☆经营分析☆ ◇600395 盘江股份 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
煤炭的开采、洗选加工和销售以及电力的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭分部 ｜ 306406.20｜ 55041.91｜ 17.96｜ 59.47｜
｜电力分部 ｜ 247312.71｜ 48914.16｜ 19.78｜ 48.00｜
｜机械分部 ｜ 28167.43｜ 8295.81｜ 29.45｜ 5.47｜
｜分部间抵销 ｜ -66688.67｜ 0.00｜ 0.00｜ -12.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 256082.37｜ 59366.46｜ 23.18｜ 49.71｜
｜电力 ｜ 244588.38｜ 49722.77｜ 20.33｜ 47.47｜
｜其他 ｜ 7941.40｜ 921.31｜ 11.60｜ 1.54｜
｜机械 ｜ 6585.51｜ 2241.34｜ 34.03｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵州 ｜ 515197.66｜ 112251.88｜ 21.79｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 515197.66｜ 112251.88｜ 21.79｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 690670.28｜ 145643.07｜ 21.09｜ 77.61｜
｜电力 ｜ 223255.01｜ 62402.54｜ 27.95｜ 25.09｜
｜机械 ｜ 60410.98｜ 17938.01｜ 29.69｜ 6.79｜
｜其他业务 ｜ 18021.03｜ 5582.08｜ 30.98｜ 2.02｜
｜内部抵消 ｜-102383.81｜ 0.00｜ 0.00｜ -11.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精煤 ｜ 690670.28｜ 145643.07｜ 21.09｜ 43.70｜
｜自产煤炭业务 ｜ 690670.28｜ 145643.07｜ 21.09｜ 43.70｜
｜电力 ｜ 223255.01｜ 62402.54｜ 27.95｜ 14.12｜
｜机械 ｜ 60410.98｜ 17938.01｜ 29.69｜ 3.82｜
｜其他业务 ｜ 18021.03｜ 5582.08｜ 30.98｜ 1.14｜
｜内部抵消 ｜-102383.81｜ 0.00｜ 0.00｜ -6.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵州 ｜ 616390.33｜ 123004.83｜ 19.96｜ 69.26｜
｜四川 ｜ 226288.77｜ 67207.14｜ 29.70｜ 25.43｜
｜云南 ｜ 84236.51｜ 19175.06｜ 22.76｜ 9.47｜
｜广西 ｜ 43028.71｜ 15158.47｜ 35.23｜ 4.83｜
｜其他业务 ｜ 18021.03｜ 5582.08｜ 30.98｜ 2.02｜
｜其他地区 ｜ 4391.95｜ 1438.12｜ 32.74｜ 0.49｜
｜内部抵消 ｜-102383.81｜ 0.00｜ 0.00｜ -11.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 974336.27｜ 225983.62｜ 23.19｜ 109.48｜
｜其他业务 ｜ 18021.03｜ 5582.08｜ 30.98｜ 2.02｜
｜内部抵消 ｜-102383.81｜ 0.00｜ 0.00｜ -11.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 340318.77｜ 84062.96｜ 24.70｜ 84.12｜
｜电力 ｜ 51763.93｜ 18858.50｜ 36.43｜ 12.79｜
｜机械 ｜ 6729.37｜ 1759.36｜ 26.14｜ 1.66｜
｜其他业务 ｜ 5774.81｜ 1606.37｜ 27.82｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 340318.77｜ 84062.96｜ 24.70｜ 84.12｜
｜电力 ｜ 51763.93｜ 18858.50｜ 36.43｜ 12.79｜
｜机械 ｜ 6729.37｜ 1759.36｜ 26.14｜ 1.66｜
｜其他 ｜ 5774.81｜ 1606.37｜ 27.82｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵州 ｜ 404586.89｜ 106287.19｜ 26.27｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 404586.89｜ 106287.19｜ 26.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 908484.84｜ 252081.75｜ 27.75｜ 96.61｜
｜机械 ｜ 58191.51｜ 13785.13｜ 23.69｜ 6.19｜
｜其他业务 ｜ 20059.73｜ 8950.13｜ 44.62｜ 2.13｜
｜电力 ｜ 5475.86｜ 88.76｜ 1.62｜ 0.58｜
｜内部抵消 ｜ -51875.32｜ 0.00｜ 0.00｜ -5.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精煤 ｜ 908484.84｜ 252081.75｜ 27.75｜ 49.14｜
｜自产煤炭业务 ｜ 869625.35｜ 252021.85｜ 28.98｜ 47.04｜
｜机械 ｜ 58191.51｜ 13785.13｜ 23.69｜ 3.15｜
｜外购煤炭业务 ｜ 38859.48｜ 59.90｜ 0.15｜ 2.10｜
｜其他业务 ｜ 20059.73｜ 8950.13｜ 44.62｜ 1.09｜
｜电力 ｜ 5475.86｜ 88.76｜ 1.62｜ 0.30｜
｜内部抵消 ｜ -51875.32｜ 0.00｜ 0.00｜ -2.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵州 ｜ 477145.25｜ 107271.64｜ 22.48｜ 50.74｜
｜四川 ｜ 309560.20｜ 102810.73｜ 33.21｜ 32.92｜
｜广西 ｜ 83465.70｜ 30970.97｜ 37.11｜ 8.88｜
｜云南 ｜ 72842.21｜ 16359.31｜ 22.46｜ 7.75｜
｜其他地区 ｜ 29138.85｜ 8542.99｜ 29.32｜ 3.10｜
｜其他业务 ｜ 20059.73｜ 8950.13｜ 44.62｜ 2.13｜
｜内部抵消 ｜ -51875.32｜ 0.00｜ 0.00｜ -5.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 972152.20｜ 265955.64｜ 27.36｜ 103.38｜
｜其他业务 ｜ 20059.73｜ 8950.13｜ 44.62｜ 2.13｜
｜内部抵消 ｜ -51875.32｜ 0.00｜ 0.00｜ -5.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况说明
公司是以煤炭生产、先进煤电及新能源发电一体化发展为主导，融资源综合利用、
机械加工制造、矿山综合服务为一体的综合型能源企业。公司业务主要涉及煤炭和
电力两个行业。
1.煤炭行业
2025年上半年，全国煤炭市场供大于求态势明显，煤炭消费需求增速明显下降，全
社会煤炭库存居高不下，煤炭市场价格大幅回落，行业利润大幅下降。2025年上半
年，我国规模以上工业原煤产量24亿吨，同比增长5.4%。进口煤炭2.2亿吨，同比
下降11.1%。
2025年上半年，贵州省原煤产量0.77亿吨，同比增长12.90%。
2.电力行业
2025年上半年，我国电力安全保供平稳有序推进，清洁能源发电保持快速增长。截
至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，火电
装机14.7亿千瓦（煤电装机12.1亿千瓦）；并网太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，
同比增长54.2%；并网风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。2025年上半年，
全国规模以上工业发电量4.5万亿千瓦时，同比增长0.8%。全社会用电量累计4.84
万亿千瓦时，同比增长3.7%。
截至2025年6月底，贵州省电力总装机突破1亿千瓦，达到10,038.8万千瓦，清洁能
源装机占比超过六成。其中，火电3,948.1万千瓦、水电2,298万千瓦、风光新能源
3,548.2万千瓦（风电898.7万千瓦、光伏2,649.5万千瓦）、储能244.5万千瓦。20
25年上半年，全省发电量保持强劲增长势头，累计达1,335.1亿千瓦时、同比增长1
2%，跨省净输出电量331亿千瓦时。其中，火电900.3亿千瓦时，占67.4%，水电260
亿千瓦时，占19.5%，风光发电量170.4亿千瓦时，占12.8%。2025年上半年，全省
全社会用电量同比增长9.0%，增幅居全国第二位。
（以上数据主要来源于：国家统计局、贵州能源局、中国煤炭经济研究会、中国电
力企业联合会、贵州省电力行业协会等。
（二）公司主营业务情况说明
公司主要从事煤炭的开采、洗选加工和销售以及电力的生产和销售，主要产品为煤
炭和电力。
煤炭产品经营模式：对开采出的原煤进行洗选加工，获得的煤炭产品主要为精煤和
混煤。其中，精煤产品可分为主焦煤、1/3焦煤、喷吹煤等，主要供钢铁、化工行
业使用；混煤又称为动力煤，是良好的燃料，主要供电力、建材等行业使用。
电力产品经营模式：一是运用先进燃煤发电技术投资建设燃煤电厂，促进煤电一体
化协同发展。二是积极布局、投资建设光伏发电和风电等新能源发电项目，促进传
统能源和新能源多能互补、深度融合。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，在各位股东的大力支持下，公司董事会坚定发展信心、凝聚发展共识，
团结带领全体干部职工，努力克服市场低迷、煤炭价格下滑等多重困难，聚焦安全
发展、创新发展、绿色发展、协同发展，全力稳大局应变局，总体呈现稳中有进、
进中提质的发展态势。2025年上半年，公司生产商品煤515.37万吨，外销商品煤39
4.71万吨；发电量713,117.29万千瓦时，上网电量669,022.52万千瓦时（其中：燃
煤发电591,279.63万千瓦时，新能源发电77,742.89万千瓦时），平均上网电价0.3
656元/千瓦时（不含税）。实现营业收入515,197.66万元，利润总额2,065.89万元
，归属于母公司所有者的净利润-509.51万元。报告期内，公司围绕全年目标任务
，重点做了以下几个方面的工作：
（一）紧盯“五项重点”筑牢安全堤坝
一是推进“一次成巷”。严格落实“一次设计、一次施工、一次成巷”要求，实现
巷道功能齐全，增量达标、存量减少。上半年完成“一次成巷”掘进进尺1.1万米
。二是推进瓦斯抽采精细化。认真落实瓦斯防治“八招”，推动瓦斯治理“三区联
动”，缩短瓦斯治理周期、提高瓦斯抽采浓度。上半年瓦斯利用量1.34亿立方米，
利用率81.01%。三是推进“一对一”培训。坚持分级分类、分组开展“一对一”培
训，着力推动公司干部职工安全意识、安全技能和操作水平不断提升。四是推进机
电运输标准化。对机电设备实施“一机一档”精细化管理，分包到岗、责任到人，
进一步提高机电设备可靠性，确保安全稳定长周期运行。五是推进重点企业“摘帽
”。研究制定工作方案，明确目标任务，制定工作措施，确保“摘帽”工作扎实推
进。
（二）落实“四个要求”践行生态理念
一是在降碳上，积极运用新光、普定煤电项目的超超临界发电技术，降低二氧化碳
排放，节约煤耗10%以上。二是在减污上，全面提升矿井水处理能力，实现矿井水
稳定达标排放，上半年处理矿井水1,772.7万立方米，全部达标排放，综合利用率1
00%。三是在扩绿上，深入实施矸石山综合治理，覆土复绿累计完成179.32万m2；
探索实施“金佳矿煤矸石生态修复技术攻关及试点示范应用”项目，持续巩固绿色
矿山建设成果。四是在增长上，大力推动新能源项目建设，积极发展绿色经济，新
能源发电项目已实现并网303万千瓦。
（三）细化“三项举措”厚植发展优势
一是煤电一体化发展。扩增煤炭规模效应，恒普公司发耳二矿选煤厂已进入试运行
，杨山煤矿露天开采项目、马依西一井项目（二采区）等在建煤矿重点项目稳步推
进，注重“采掘源头-洗选加工-市场响应”全流程体系，大力推广应用智能干癣干
法脱硫等高效选煤技术及煤泥深度分选工艺，助推煤炭资源精深加工转化，提高产
品质量和经济效益。加速电力板块建设，新光公司、普定公司火电投运装机264万
千瓦稳定运行；加快贵州能源集团普定电厂项目开工手续办理。新能源建设成果丰
硕，盘州新能源铜厂沟二期、三期已全容量并网，新能源并网容量约46万千瓦；安
顺片区新能源并网容量约257万千瓦。二是强化创新驱动。上半年开展研发项目66
个，研发投入31,321.44万元，建成国家重点项目“复杂地质条件煤矿辅助运输机
器人”，省重大专项“基于工业互联网的煤矿智能采掘技术”通过专家综合评定。
三是推动“四化”建设。建成智能化综采工作面41个，生产矿井辅助运输系统自动
化升级改造全部完成，采煤综合机械化率达到100%，掘进综合机械化率达到85%以
上。
（四）依托“两条路径”深化经营管控
一是狠抓增产增收。深入践行“富矿精开”战略，探索建立多元化销售渠道，丰富
商品煤销售模式，促进煤矿稳产达产和公司效益提升，实现量的合理增长和质的有
效提升。上半年，公司商品煤产量同比增加68.27万吨，增幅15.27%；营业总收入
同比增加11.06亿元，增幅27.34%。二是狠抓节支降耗。在“两金”压控、代储代
销、修旧利废等方面深挖潜力，有效盘活闲置资产，持续加强集中采购工作，多渠
道降低生产成本，压缩非生产性支出，提高经济效益。
（五）聚焦“一个保障”强化党建引领
一是学习教育扎实推进。严格按照中央八项规定精神学习教育要求，全面部署，上
下协同，深入推进学习教育全覆盖抓好落实。二是党的建设持续加强。坚持把党的
政治建设摆在首位，严格落实“第一议题”制度，严格执行贯彻落实、跟踪督办机
制，用实干实绩践行“两个维护”；深入开展党支部“排队抓尾”、基础党务突出
问题排查治理、“智慧党建”系统推广运用，有力促进基层党建工作质量持续提升
；三是融入中心深入推进。以党的建设精细化管理考核为抓手，每季度将安全生产
经营指标、改革发展稳定任务完成情况纳入党建工作考核管理，形成党建工作与中
心工作一体考核联动机制，促进履职尽责。
（六）深入推进公司治理，提升治理效能
一是持续推进公司治理规范运作。依法依规召开董事会和股东大会，报告期内，公
司召开7次董事会、审议通过40项议案，召集1次股东大会、审议通过14项议案，会
议决议均得到有效落实，股东合法权益得到了充分保障。二是持续完善公司治理体
系。根据《公司法》、中国证券监督管理委员会《关于新<公司法>配套制度规则实
施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》、上海证券交易所《上市公司自律监管
指引第1号——规范运作》等法律法规及规范性文件规定，经公司董事会、监事会
、股东大会审议通过，公司不再设监事会，由董事会审计委员会行使《公司法》规
定的监事会职权，并结合证券监管法律法规的修改，对公司治理制度进行相应修订
。三是持续提高信息披露质量。以投资者需求为导向，以客观事实为依据，报告期
内，公司依法依规披露公司定期报告2次、临时公告32次，中小股东的知情权得到
充分保障。四是持续加强投资者关系管理。通过召开业绩说明会、电话会及投资者
策略会、组织投资者到公司现场调研等多种方式，及时回应投资者关注，推动公司
与投资者双向沟通常态化，巩固长期互信关系，主动传递公司投资价值，增强投资
者认同感。
报告期内，煤炭市场价格进一步下降，公司煤炭板块营业收入和利润总额同比减少
，归属于上市公司股东的净利润同比减少113.67%。
2025年下半年，公司将积极应对能源行业转型发展、煤炭市场震荡下行等多重挑战
，统筹安全生产、项目建设、市场开拓、公司治理、改革创新等各项工作，深入推
进煤电新能源一体化发展，努力完成全年目标任务。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）资源优势
贵州省煤炭资源丰富，有“江南煤海”之称，在全国仅次于晋、蒙、陕、疆，排列
第五位。公司所在的盘江矿区被国家列为重点开发的矿区之一，矿区煤炭资源储量
丰富、煤种齐全、煤质优，矿区获得总资源量324.7亿吨，探明总资源量192.5亿吨
，保有储量186.3亿吨，炼焦煤储量占贵州省炼焦煤总储量的47.97%。盘江矿区主
要煤种有焦煤、1/3焦煤、肥煤、气煤、贫煤、瘦煤、无烟煤等，公司主要煤炭产
品为炼焦煤和动力煤，具有低灰、低硫、微磷、发热量高、粘结性强的显著特点，
是理想的冶金、化工和动力用煤，是中国南方地区重要的大型炼焦煤和动力煤生产
基地，是西南地区最大的炼焦煤生产企业。
（二）区位优势
一是交通便利。贵州东靠湖南、南邻广西、西毗云南、北连四川和重庆，境内有沪
昆铁路、株六铁路、川黔铁路、内昆铁路、黔桂铁路、南昆铁路等铁路线，是西南
地区的交通枢纽，交通非常便利。二是区域市场优势突出。贵州省周边均为缺煤省
份，西南仅贵州为煤炭净调出省，公司作为西南地区最大的煤炭生产企业，承担着
西南地区煤炭供应任务。西南地区区域市场进入壁垒高，北方煤进入西南，需要远
距离运输，物流成本高，补给西南省份的难度较大。公司煤炭产品和电力市场需求
稳定，除了承担区域能源供应保障任务，还与周边的攀钢、柳钢、昆钢等钢铁企业
建立了长期稳定的合作伙伴关系。
（三）生产技术管理优势
公司始终依靠科技进步、坚持创新驱动，围绕煤矿智能升级、安全高效、资源综合
利用等关键问题，开展重大科技专项攻关，提升安全高效绿色智能发展水平。一是
打造智能化矿井集群，聚焦采掘、辅助运输等重点领域，选准选优自动化、智能化
设备，公司采煤综合机械化率保持100%，掘进综合机械化率稳定在85%以上。二是
深入推进科技创新和技术攻关，加大科技人才支撑和研发资金投入，累计获得授权
专利573项，成功建成矿井5G无线通讯系统、国家重点项目“复杂地质条件煤矿辅
助运输机器人”，省重大专项“基于工业互联网的煤矿智能采掘技术”通过最终验
收。三是推广“瓦斯抽采精细化”，积极推广“以孔代巷”、定向钻孔技术，运用
先进装置精准计量，瓦斯抽采精细化成效凸显。四是煤炭洗选加工技术走在了行业
前列，高效筛分、干法脱硫、智能矸选等先进技术广泛使用，尾煤压滤实现全覆盖
，公司自主研发100%知识产权的尾矿煤泥深度分选技术已投入使用。
（四）煤电一体化优势
根据公司发展战略，公司将以盘江新光和盘江普定两个火电厂为中心，按照成熟一
个推进一个的原则，加快发展新能源发电项目，努力建成盘州和安顺两个多能互补
新型综合能源基地，提高公司能源安全保障水平和清洁能源供应能力，增强公司的
盈利能力和抗风险能力。截至目前，公司已采用超超临界二次再热技术建成西南地
区首个超超临界盘江新光2×66万千瓦燃煤发电项目，建成全国首台套以燃烧无烟
煤为主的超超临界盘江普定2×66万千瓦燃煤发电项目；科学选型光伏组件，建成
贵州省单体规模最大的光伏场站——关岭县盘江百万千瓦级光伏基地项目，深化煤
炭与煤电、煤电与新能源“两个联营”。
（五）政策支持优势
2022年1月，国务院出台《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（
国发〔2022〕2号）文件，支持贵州布局大型煤炭储备基地，打造西南地区煤炭保
供中心，加快现役煤电机组节能升级和灵活性改造，推动以多能互补方式建设清洁
高效燃煤机组，加快实施大型风电、光伏、抽水蓄能项目。2022年12月，贵州省人
民政府印发《贵州省推动煤炭产业结构战略性调整实施方案》，大力支持国有企业
、大型企业加大煤炭资源开发力度。2023年11月，国家发改委、国家能源局联合印
发《关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号）文件，对煤
电实行两部制电价政策，推动煤电转变经营发展模式，充分发挥煤电支撑调节作用
。2023年，贵州省委、省政府从战略高度出发，组建“贵州能源集团有限公司”，
打造千亿级全国清洁能源供应商和全国一流能源企业，作为全省能源战略重点实施
主体、清洁能源开发主体、能源技术创新主体和国家重要能源基地建设主体，成为
全省能源供应的压舱石、稳定器，为全省经济社会发展提供战略性基础性能源支撑
。公司作为贵州能源集团旗下的核心上市企业，在资源、技术、人才等方面将得到
大力支持，公司的政策优势将更加突出，公司正在抢抓这一历史机遇和“富矿精开
”战略机遇，加快煤电新能源一体化发展，促进传统能源和新能源多能互补、深度
融合，努力建设新型综合能源基地，提升能源安全保障能力。
四、可能面对的风险
1.宏观经济风险。公司所处行业是国民经济重要的基础性行业，受电力、钢铁、建
材等相关行业影响较大。当前我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量
发展扎实推进，社会大局保持稳定。但当前外部环境变化带来的不利影响加深，我
国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，可能会对公司的经营业绩产生影响
。
应对措施：公司将密切关注国内外经济走势，认真分析煤炭、电力等能源供需变化
和价格走势，优化产品结构，提升管理水平，加强客户走访，加强下游产业调研，
做到准确预判、精准施策，积极应对宏观经济风险给公司经营发展带来的影响。
2.安全生产风险。煤炭开采行业属于高风险行业，公司所属矿井又多属于煤与瓦斯
突出矿井，并且受水、火、顶板等多种自然灾害的影响，安全生产风险始终是煤炭
开采中的最大风险。
应对措施：一是深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产工作重要论述和指示批示
精神，切实树牢“两个至上”安全发展理念，持续强化底线思维和红线意识，不断
增强“时时处处人人都有风险”的责任意识，认真抓好《关于防范遏制矿山领域重
特大生产安全事故的硬措施》，切实将其转化为推动安全生产工作的思路和办法。
二是以安全生产治本攻坚三年行动为契机，以“双全日”工作为抓手，不断强化企
业安全生产主体责任落实。坚持推进“一次成巷”、瓦斯抽采精细化、“一对一”
培训等重点工作，加大考核力度，严格结果运用，全面提升公司安全管理水平，确
保公司安全健康发展。
3.环境保护风险。在煤炭的开采、洗选以及火力发电过程中，会伴随着矿井水、煤
矸石、噪声、烟尘、二氧化碳、二氧化硫等污染物，在我国碳达峰、碳中和的政策
背景下，国家将不断加大环境污染的治理力度，进一步提高环境保护的标准，加快
推进煤炭清洁高效利用，可能会给公司未来发展带来不确定性影响。
应对措施：一是全面贯彻绿色开发、综合利用、生态治理的发展理念，积极推进绿
色环保新技术、新工艺的应用，完善各种污染防治设施，不断加大矸石山综合治理
力度，有序开展覆土复绿工作，大力发展煤矸石、煤泥低热值资源综合利用，不断
提高瓦斯抽采利用率和矿井水复用率。二是积极按照环境保护新要求、环境监测新
标准，认真落实环保主体责任，加大环保设施投入改造，加大矿区环境综合治理，
加强环保责任追究考核力度，努力创造良好的生产生活环境。
4.市场竞争风险。近年来，国内煤炭产能持续释放，北煤南运增加，煤炭下游市场
需求波动，煤炭市场竞争加剧，煤炭价格不确定性增加。同时，随着电力市场改革
加速推进，新型能源体系、新型电力系统加快构建，光伏发电、风电等新能源发电
快速增长，市场竞争格局正在加速演进，交易规模和价格存在不确定性。
应对措施：一是加强对煤炭市场运行形势的分析，研究科学的营销策略，积极开拓
市场，优化客户结构，加强客户关系管理工作，巩固现有市场和客户，努力拓展新
客户。二是按照诚信经营的理念，严格管理商品煤质量，及时调整产品结构，不断
维护和开发“盘江煤”的品牌价值。三是努力开发电力市场，发挥传统能源与新能
源多能互补优势，做好配售电工作，提高上网电量。
5.项目投资风险。投资项目受国家经济发展政策和能源供需形势等因素影响，在市
场形势变化时，可能引发项目设计方案、投资总额、预期收益、产品价格变动等方
面的风险，甚至影响项目的建设进度和投资收益。
应对措施：公司将努力加强项目前期工作，积极谋划项目申报，加快相关审批手续
办理，有序推进项目可行性研究和专题论证审查，合理把握投资规模和节奏，严格
控制投资成本，保障资金投入安全，加强项目开工条件的合规审核，紧盯项目建设
进度、成本、质量、安全管理，有效防范项目投资风险。
6.政策风险。公司发展煤炭、燃煤发电、新能源发电等业务，与国家产业政策、能
源政策、金融政策、双碳目标政策、土地使用政策等多方面政策密切相关，尤其是
随着“碳达峰、碳中和”目标的提出，国务院印发了《2030年前碳达峰行动方案》
，指出要大力推动煤炭清洁高效利用，煤炭作为我国主体能源，要走转型升级、绿
色低碳发展的道路，对公司高质量发展提出了更高要求，可能对公司的未来发展带
来不确定性影响。
应对措施：公司将加强对国家有关方面政策的研究和学习，严格落实国家关于“双
碳”目标、土地使用、节能降碳等方面的有关要求，认真研究“双碳”背景下的资
源开发和环保工作，全面贯彻绿色开发、综合利用、生态治理的发展理念，立足以
煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，提高资源综合利用水平，积极布局发
展新能源，充分发挥好传统能源的兜底保障作用，促进传统能源和新能源多能互补
、深度融合，提高公司抗风险能力。
7.成本上升风险。煤矿井下地质条件复杂多变，开采难度大、成本高，叠加煤炭开
采资源成本、环境成本、安全成本、煤矿转产成本、运输成本以及大宗商品价格大
幅上涨等诸多因素影响，在一定程度上加大了煤炭企业成本压力。
应对措施：公司牢固树立“一切成本皆可控”理念，努力压降各项开支，确保主要
产品单位成本控制在标准成本和预算范围内。继续深入推行标准成本管理，加强实
际成本与标准成本对比分析，加大考核奖惩力度，坚决压降不合理成本项目。积极
推进关键核心技术攻关，采用新技术、新工艺、新设备，优化工作面布局，提高生
产效率，降低材料采购成本和单耗水平，不断创造成本竞争新优势。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜盘江新能源发电(关岭)有限公｜ 96560.00｜ 7530.53｜ 433331.05｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国投盘江发电有限公司 ｜ 51599.00｜ 2284.98｜ 167536.49｜
｜贵州能源集团财务有限公司 ｜ 100000.00｜ 2623.78｜ 372604.31｜
｜贵州盘江马依煤业有限公司 ｜ 152000.00｜ -5890.91｜ 400460.07｜
｜贵州盘江矿山机械检测检验服｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州盘江矿山机械有限公司 ｜ 30000.00｜ 4070.51｜ 124372.77｜
｜贵州盘江新光发电有限公司 ｜ 288917.00｜ 4314.47｜ 576351.86｜
｜贵州盘江恒普煤业有限公司 ｜ 87520.89｜ -7296.77｜ 231715.74｜
｜贵州盘南煤炭开发有限责任公｜ 61476.61｜ -606.18｜ 276664.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州松河煤业发展有限责任公｜ 137750.00｜ -3228.66｜ 291793.95｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州岩博酒业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜盘江运通盘州市物流有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜盘江(普定)发电有限公司 ｜ 100000.00｜ 7268.88｜ 570295.84｜
｜盘江新能源(普定)有限公司 ｜ 59220.00｜ 816.30｜ 156030.13｜
｜盘江新能源发电(镇宁)有限公｜ 6900.00｜ 631.04｜ 31052.94｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盘江新能源发电(盘州)有限公｜ 32100.00｜ 1209.33｜ 133421.58｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州首黔资源开发有限公司 ｜ 178600.00｜ -6714.73｜ 242015.14｜
｜盘江新能源发电(安顺西秀)有｜ 7200.00｜ 541.77｜ 22858.25｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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