☆公司大事☆ ◇002468 申通快递 更新日期：2025-10-26◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜54733.08｜ 3512.22｜ 1620.72｜ 11.28｜ 1.21｜ 0.17｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜52841.58｜ 2217.07｜ 2228.10｜ 10.24｜ 0.17｜ 1.96｜ ｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜52852.61｜ 4358.90｜ 6517.06｜ 12.03｜ 0.93｜ 2.57｜ ｜ 21 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-24】 券商观点|2025年1-9月快递行业跟踪点评：反内卷初见成效，快递单价提升 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月24日，东莞证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，反内卷初见成效，快递单价提升。 报告具体内容如下： 事件： 邮政局发布2025年1-9月快递发展报告与邮政行业运行情况。 点评： 9月快递价格环比提升。据国家邮政局统计，2025年1-9月快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%，其中9月快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%。1-9月行业快递业务收入累计完成10857.4亿元，同比增长8.9%，其中9月快递业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%。9月行业平均单票收入为7.55元，同比下降4.91%，环比提高0.18元。反内卷强监管成果显现，行业整体单价回升。快递行业反内卷范围进一步扩大，双十一旺季涨价动能足。根据罗戈网报道，8月底到10月，湖南、安徽、江西、湖北、福建、上海、四川等地陆续宣布快递提价，整体提价幅度为每单0.1元-0.4元不等，部分地区还设定了每单快递的最低价格。目前全国已有10余个地区开启了“反内卷”行动，整体呈现从广东、浙江等电商包裹集中区域向华中、华北、东北扩展的趋势。而今年双十一保持了超长战线，京东从10月9日就开启了抢先购阶段，淘宝预热期也在10月14日启动。在旺季的推动下，10月21日，加盟快递陆续发布双十一旺季保障政策通知，部分区域0-1kg价格上调0.05元/票、1-5kg上调0.1元/票、5kg以上上调0.1元/kg。龙头提价，市场份额小幅变动。从A股上市企业数据来看，2025年9月，顺丰、韵达、申通、圆通快递业务量分别为15.04亿件、21.10亿件、21.87亿件、26.27亿件，同比分别增长31.81%、3.63%、9.46%、13.62%。申通快递件量连续四个月超过韵达。9月顺丰票均收入13.87元/同比-13.3%、韵达票均收入2.02元/同比+0.5%、申通票均收入2.12元/同比+5.0%、圆通票均收入分别为2.21元/同比+1.4%。市占率方面，2025年1-9月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为86.9，较1—8月环比持平。市占率分别为顺丰8.9%/环比+0.2pct、韵达12.5%/环比-0.8pct、申通13.0%/环比-0.3pct、圆通15.6%/环比+0.1pct。9月A股上市电商快递龙头单票价格环比均有提升，但CR8环比持平。韵达9月提价幅度较大但市占率环比下降幅度较大，申通、圆通提价幅度相对较小但市占率较为稳定。投资策略：9月快递行业数据进一步验证反内卷效果，目前全国多个省市快递企业已发布涨价通知，叠加双十一旺季的启动，河南等地已宣布启动第二轮涨价，行业快递均价回升。参考历史经验，经历了多年的精细化运营后快递企业网络效率较高，业绩弹性更大，预计快递提价和严查低价件将提升快递企业利润率。看好快递行业反内卷背景下加大监管力度，倒逼企业调整竞争策略。后续价格降幅或继续收窄，份额争夺放松将释放快递企业盈利弹性。建议关注圆通速递（600233）、申通快递（002468）、顺丰控股（002352）、韵达股份（002120）。风险提示：（1）行业竞争加剧。（2）行业政策变化。（3）上游电商平台低价竞争或限制快递企业提价能力。（4）居民消费意愿变化，网购需求不及预期。（5）地缘政治风险导致国际业务增长不及预期等风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-24】 行业周报|物流指数涨3.69%, 跑赢上证指数0.81% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。物流指数涨3.69%，跑赢上证指数0.81%。前五大上涨个股分别为龙洲股份、长江投资、ST雪发、永泰运、新宁物流。 本周机构观点： **长江证券本周观点**： 航空：需求复苏，波澜再起 展望四季度及明年，获益于商务回暖，9月开始出行需求逐步爬坡，有望回归稳态增速，收益持续边际改善；叠加中长期供给刚性收紧，航油成本改善明显，行业有望迎来收入与成本共振，释放周期弹性。需求侧，随着外部事件对于商务需求的一次性冲击进入尾声，典型商务航线迎来显著的量价齐升，被压抑的商务需求呈现爆发式反弹的特征，叠加因私需求的持续旺盛，将支撑淡季整体需求的增长。供给侧，2025年行业飞机引进维持低速，发动机维修挤出产能，存量供给消化完毕，行业产能利用率达到历史极值。综上所述，行业有望迎来收入与成本共振，周期反转箭在弦上，首先推荐A股民营航司以及港股三大航。 海运：旺季叠加地缘，海运运价普涨 油运继续上行：本周克拉克森平均VLCC-TCE上涨8.7%至86k美元/天。印度增加中东合规市场原油进口，中东-印度日度租金突破十万美金。展望未来，OPEC+增产以及制裁等地缘事件将继续支持油运景气。 集运美线上涨：本周外贸集运SCFI综合指数环比上涨12.9%至1,310点。中美互制落地后，部分船舶为规避港务费调整挂靠港将导致效率损失，加上美国计划加征中国进口商品关税或引起抢出口，美线运价大涨带动指数上行。10月10日当周，内贸集运运价PDCI环比上涨7.0%至1,109点，北方粮食及煤炭等运输旺季来临，运价如期上涨。散运大船上涨：本周BDI指数周环比上涨6.9%至2,069点。本周中美互制落地，情绪推动大船运价上涨；随后中国宣布对中国造船舶豁免后运价有所降温。不过海外矿山发运稳定，支撑运价。 投资角度，中国针对301调查公布对等反制措施，考虑到中国进口以散货为主，预计油轮、干散货为规避收费将重新部署运力影响航运效率，加之美国OFAC新一轮制裁落地，利好合规油运需求，推荐招商轮船、中远海能、海通发展；继续看好高股息标的，推荐中谷物流、中远海特。 物流：通达系单价同比转正，快递二次涨价开启 10月6日-10月12日，邮政快递揽收量36.26亿件，同比降低0.7%，季节性效应叠加末端涨价影响，件量增速环比有所下降。10月9日-10月16日，本周甘其毛都日均通车量为1106辆/日，环比下降76辆/日；10月9日-10月16日，短盘均价为77元/吨，环比下降3元/吨。蒙煤需求底部改善，看好嘉友国际底部弹性。9月通达系单价持续改善，单价增速实现转正，快递“反内卷”持续推进，全国涨价基本落实，二次涨价开启，回调后带来增配机遇。我们重申看好板块四季度及明年业绩弹性，看好电商快递投资机遇，重点推荐圆通、申通、极兔、中通和韵达。 风险提示 1、宏观经济波动； 2、油价及人工成本大幅上升； 3、欧洲对俄罗斯油品制裁取消。 **长江证券本周观点**： 物流：进取与进阶，发展新范式的变革 展望四季度及明年，在外部政策不确定性仍大，内生增长动力不足的背景下，中国宏观经济寻求高质量发展，遵循这一脉络我们看好物流行业发展范式的变革，其主要路径有二：1）政策驱动型：“反内卷”作为“全国统一大市场建设”和“高质量发展”框架下的中长期命题，快递“反内卷”持续性可以更乐观。借鉴2021年提价经验，四季度部分区域或有望迎来二次涨价，全网派费有望迎来一轮提涨。结合反内卷弹性和基本面，重点推荐圆通、申通、极兔、中通和韵达；2）物流出海型：物流企业出海方式主要有两类：1、管理出海：极兔速递将中国管理经验与代理商模式结合，海外物流版图从东南亚拓展到新市场；2、产能出海，嘉友国际深耕刚果金-赞比亚核心出口矿道，并逐步打通东非物流通道。极兔速递、嘉友国际均从出海的0-1阶段，过渡到1-N的阶段，关注公司业绩新增长点爆发推动估值扩张。 航空：需求复苏，波澜再起 展望四季度及明年，获益于商务回暖，9月开始出行需求逐步爬坡，有望回归稳态增速，收益持续边际改善；叠加中长期供给刚性收紧，航油成本改善明显，行业有望迎来收入与成本共振，释放周期弹性。需求侧，随着外部事件对于商务需求的一次性冲击进入尾声，典型商务航线迎来显著的量价齐升，被压抑的商务需求呈现爆发式反弹的特征，叠加因私需求的持续旺盛，将支撑淡季整体需求的增长。供给侧，2025年行业飞机引进维持低速，发动机维修挤出产能，存量供给消化完毕，行业产能利用率达到历史极值。综上所述，行业有望迎来收入与成本共振，周期反转箭在弦上，首先推荐A股民营航司以及港股三大航。 海运：季节性之外，Q4海运关注什么？ 海运板块具有明显的季节性，投资视角上，我们认为应关注季节性+非季节性因素带来的共振：1）油运：OPEC+减产是2021年以来压制运量的主因，OPEC+继今年9月恢复220万桶/天产能后，于10月开始恢复165万桶/天产能，当前VLCC供给约束持续，且对于非合规市场制裁的力度、广度提升，油运Q4景气可期，推荐中远海能、招商轮船；2）散运：Q3行业景气底部反弹，业绩底显现，同时散运标的滞涨（海通发展前三季度累计涨幅+2%，低于行业的+12%）。展望四季度，西芒杜投产将提振行业上行预期，推荐海通发展。3）集运：关税扰动下远洋集运需求和景气度较博弈，301调查拟议措施落地将提振对支线船需求，核心标的中谷物流、海丰国际；4）IMO将对净零框架（NZF,NetZeroFramework）进行表决。长期看，实现净零排放的目标仍需要使用零排放/净零排放燃料，绿色甲醇燃料产业链迎来投资机会。 高速：基本面稳健，股息率再具吸引力 2025年以来，受资金风格切换等因素影响，股息率与十年期国债收益率利差走阔，高速公路公司估值以及股息率重回高性价比区间。我们重点推荐具有低估值、高股息特征的垄断性资产，1）买低波稳健+分红确定：优选高速公路龙头（招商公路和宁沪高速等）；2）短期看，港股市场估值折价明显，股息率更具性价比。 风险提示 1、宏观经济波动；2、快递价格竞争超预期；3、收费减免政策风险；4、油价大幅上涨风险。 行业新闻摘要： 1：南京市举行重大产业项目推进活动，玉湖冷链（南京）交易中心开工。 2：扬州打通至欧（亚）国家国际货运铁路，大动脉建设加速。 3：中国物流与采购联合会会长蔡进表示，AI与物流及供应链的深度融合已具备有利条件，行业应把握历史机遇。 4：菜鸟新一代无人物流系统亮相，保障电商全球性年终大促。 5：南航物流迎华东“双十一”首轮货运高峰，货邮量环比增长超20%。 6：湖北开行700余条客货邮线路，快递进村成本降低五成多。 7：比利时大罢工导致物流停摆，跨境贸易旺季受到影响。 8：我国A级物流企业数量突破11000家，行业发展持续向好。 9：三季度快递业务量同比增长17.2%，反映出中国消费市场的蓬勃脉动。 10：菜鸟供应链进军小时达服务，覆盖数码、服饰等类目，推动即时零售发展。 龙头公司动态： 1、顺丰控股：1）小摩：反内卷改变内地快递物流业格局 首选中通快递-W及顺丰控股。 2、中国外运：1）中国外运：下属公司出售路凯国际25%股权交割完成 预计投资收益约16.5亿元。2）中国外运完成出售路凯国际25%股权。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.63%0.90%2025-09-30-0.94%0.52%2025-10-09-0.83%1.32%2025-10-101.78%-0.94%2025-10-13-0.69%-0.19%2025-10-140.76%-0.62%2025-10-15-0.49%1.22%2025-10-16-0.93%0.10%2025-10-170.54%-1.95%2025-10-200.90%0.63%2025-10-210.20%1.36%2025-10-22-0.06%-0.07%2025-10-230.32%0.22%2025-10-24-0.57%0.71% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-315.142023-12-293.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅顺丰控股-0.52%-1.26%-2.37%国货航1.39%-0.90%-33.87%圆通速递3.03%-10.05%-4.12%中国外运0.33%-13.76%21.58%物产中大3.75%4.64%30.97%建发股份0.39%-0.95%18.14%东航物流1.11%-3.55%-5.11%申通快递-2.38%-17.09%40.49%韵达股份1.94%-3.29%-10.49%厦门象屿-3.48%5.64%24.83%嘉友国际1.72%-4.76%-9.08%传化智联-2.31%-0.63%54.63%中国铁物3.76%2.99%4.03%德邦股份1.67%-6.38%13.58%厦门国贸2.42%3.25%-2.90%中储股份2.92%-0.99%15.64%ST广物6.14%1.61%16.98%密尔克卫2.46%-9.10%3.88%华贸物流1.81%2.49%9.65%福然德4.79%-25.41%60.62% 行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910） 【2025-10-24】 申通快递：10月23日获融资买入3512.22万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月23日获融资买入3512.22万元，当前融资余额5.47亿元，占流通市值的2.41%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2335122208.0016207217.00547330756.002025-10-2222170703.0022281040.00528415765.002025-10-2143588958.0065170649.00528526102.002025-10-2073209851.0068061911.00550107793.002025-10-1725342016.0034586404.00544959853.00融券方面，申通快递10月23日融券偿还1700股，融券卖出1.21万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.76万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额174.84万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23187550.0026350.001748400.002025-10-2226299.00303212.001584128.002025-10-21145359.00401691.001880289.002025-10-20242744.00185252.002183099.002025-10-1730305.00846945.002122945.00综上，申通快递当前两融余额5.49亿元，较昨日上升3.60%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23申通快递19079263.00549079156.002025-10-22申通快递-406498.00529999893.002025-10-21申通快递-21884501.00530406391.002025-10-20申通快递5208094.00552290892.002025-10-17申通快递-10180823.00547082798.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 申通快递：10月22日获融资买入2217.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月22日获融资买入2217.07万元，当前融资余额5.28亿元，占流通市值的2.33%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2222170703.0022281040.00528415765.002025-10-2143588958.0065170649.00528526102.002025-10-2073209851.0068061911.00550107793.002025-10-1725342016.0034586404.00544959853.002025-10-16120303582.0097126095.00554204241.00融券方面，申通快递10月22日融券偿还1.96万股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额2.63万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额158.41万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2226299.00303212.001584128.002025-10-21145359.00401691.001880289.002025-10-20242744.00185252.002183099.002025-10-1730305.00846945.002122945.002025-10-16449860.0019920.003059380.00综上，申通快递当前两融余额5.30亿元，较昨日下滑0.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22申通快递-406498.00529999893.002025-10-21申通快递-21884501.00530406391.002025-10-20申通快递5208094.00552290892.002025-10-17申通快递-10180823.00547082798.002025-10-16申通快递23409427.00557263621.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 申通快递：10月21日获融资买入4358.90万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月21日获融资买入4358.90万元，当前融资余额5.29亿元，占流通市值的2.30%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2143588958.0065170649.00528526102.002025-10-2073209851.0068061911.00550107793.002025-10-1725342016.0034586404.00544959853.002025-10-16120303582.0097126095.00554204241.002025-10-1540574385.0039637982.00531026754.00融券方面，申通快递10月21日融券偿还2.57万股，融券卖出9300股，按当日收盘价计算，卖出金额14.54万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额188.03万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21145359.00401691.001880289.002025-10-20242744.00185252.002183099.002025-10-1730305.00846945.002122945.002025-10-16449860.0019920.003059380.002025-10-151065645.0049980.002827440.00综上，申通快递当前两融余额5.30亿元，较昨日下滑3.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21申通快递-21884501.00530406391.002025-10-20申通快递5208094.00552290892.002025-10-17申通快递-10180823.00547082798.002025-10-16申通快递23409427.00557263621.002025-10-15申通快递1970338.00533854194.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 快递企业加快统筹备战“双11” 【出处】证券日报 今年“双11”电商购物节已正式启动，各大电商平台纷纷推出“双11”大促规则，充分激发消费者购物热情。多家快递企业也正积极部署大促保障工作，通过周密的业务安排规划，积极应对即将到来的物流高峰。 快递企业加紧部署工作 每年的“双11”大促都是对快递行业的年度压力测试。当前，快递行业已经提前进入“备战模式”，充分做好线上消费市场的物流保障工作。 在电商平台发布“双11”购物节规则后，韵达控股集团股份有限公司（以下简称“韵达股份”）召开会议部署公司2025年旺季服务保障工作。会议强调，旺季期间包裹集中且量大，商家和客户对快递服务的安全、时效和服务质量要求更高，韵达股份全网要根据旺季期间各阶段包裹流向、流量的预测，提前将人员、场地、车辆、设备、仓储及后勤保障等工作准备到位，统筹好网络资源与社会资源。 韵达股份董事长兼总裁聂腾云在会议上表示，韵达全网要坚持“安全为基”，抓住旺季业务契机，打造更优的服务网络，更强的服务能力，更高的协同水平，与社会各界合作伙伴携手同行，为助力乡村农特产品上行和工业品下行，满足城市供应链需求，助力推动行业高质量发展作出应有的贡献。 9月30日，申通快递股份有限公司（以下简称“申通快递”）召开了以“聚焦客户体验，助力网点经营”为主题的“双11”启动会，全面部署大促保障工作。申通快递常务副总裁韩永彦在会上提出了“态度上要重视，心态上要平常，行动上要前置”三大核心原则，公司将更加重视主动服务与前置管理工作，并提前启动对重点客户的驻场服务。 为充分应对“双11”带来的物流高峰压力，今年，申通快递首次大规模启用“AI网点管家”，有效赋能网点建设，为末端网点提供规则解读、数据洞察与风险预警等精准帮扶，助力其服务质量提升。 日前，中通快递股份有限公司举行了北部、西部区域第四季度工作部署会议，此次会议从安全生产、季度目标、奖励规则、装载效率、旺季产能保障、设备运维保障六个方向出发，为保障大促旺季的物流平稳运行提供了新的解决方案。 努曼陀罗商业战略咨询创始人霍虹屹对《证券日报》记者表示，“双11”已经成为快递行业一年中最重要的“实战考”。根据国家邮政局公布数据，去年“双11”持续近20天，在此期间，全国快递揽收量约120.82亿件，同比增长21.4%。“双11”从短期爆发转向长周期促销，意味着快递企业的准备逐渐趋向“持久战”。这种趋势充分推动快递企业从简单的应急式扩张，转向系统化能力建设，如提前储备运力、扩建分拨中心、升级智能分拣设备以及强化区域协同网络。 服务提质成为发展新引擎 今年以来，多家头部快递公司全面推进自身智能化改造升级，不断加大在分拣作业管理、智能路由规划、无人车配送、人工智能客服等方面的建设力度，促进快递业务提质增效，这表明反对“内卷式”竞争、着力促进服务提质增效正在加速成为快递行业的新趋势。 具体来看，圆通速递股份有限公司（以下简称“圆通速递”）就国家邮政局强调的反对“内卷式”竞争问题回复投资者称，公司将积极响应国家号召，拥抱行业反内卷，继续践行价值竞争策略，全面推进智能化升级，科技驱动提质降本增效，巩固和提升公司核心竞争力。 圆通速递发布的投资者调研会议纪要显示，近年来公司依托数字化转型的领先优势，加速深化人工智能定制化场景部署，推动多领域落地应用，现已实现人工智能技术覆盖全链路主要业务场景，纵深赋能提质降本增效。 在智能物流建设方面，顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰控股”）则自研打造了“物流决策大模型”与“大语言模型”，广泛应用于智能路线规划、运营决策等不同场景。同时，顺丰控股还通过无人车、辅助智驾、自动化立体库等无人化技术应用，全面提升营运效率。 对此，中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，快递企业可以通过构建分层服务体系，开发定制化产品组合，同时强化末端能力，通过智能快递柜+驿站+上门服务多形态融合提升触达质量。此外，相关企业还可以通过推动数据互通，联合电商平台共建预售下沉、错峰发货等行业级解决方案，全面提升服务质量。 【2025-10-21】 申通快递：10月20日获融资买入7320.99万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月20日获融资买入7320.99万元，当前融资余额5.50亿元，占流通市值的2.35%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2073209851.0068061911.00550107793.002025-10-1725342016.0034586404.00544959853.002025-10-16120303582.0097126095.00554204241.002025-10-1540574385.0039637982.00531026754.002025-10-1455231198.0056423566.00530090351.00融券方面，申通快递10月20日融券偿还1.16万股，融券卖出1.52万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.27万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额218.31万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20242744.00185252.002183099.002025-10-1730305.00846945.002122945.002025-10-16449860.0019920.003059380.002025-10-151065645.0049980.002827440.002025-10-14507129.0060078.001793505.00综上，申通快递当前两融余额5.52亿元，较昨日上升0.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20申通快递5208094.00552290892.002025-10-17申通快递-10180823.00547082798.002025-10-16申通快递23409427.00557263621.002025-10-15申通快递1970338.00533854194.002025-10-14申通快递-725505.00531883856.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 网点件量将翻一倍、自动化提效30%，快递企业迎战“双11”首个洪峰 【出处】北京商报 10月20日晚间8点，天猫正式开启抢现货、付尾款活动。“双11”竞争热度升温，压力来到了快递企业这边。据北京商报记者了解，10月22日—25日，北京快递网点将迎来第一个业务高峰，部分网点预计件量将翻一倍。为了缓解快递量激增问题，不少从业者投入快递柜、升级分拣线来顶住业务压力，末端取件提效三成。 今年“双11”，京东物流、申通、极兔等企业均在自动化能力上进一步加码，比拼时效。有从业人士认为，未来行业将继续向智能化、专业化方向发展，进入门槛进一步提升。 提前储备人员车辆 “预计今年‘双11’第一波快递高峰在10月22日—25日，第二波在11月3日—7日。”中通北京定福庄网点负责人姜子豪向北京商报记者表示，去年“双11”第一波高峰时，网点快递量大概在4.8万—5万，翻了一倍。目前网点的日均派件量在2.5万—2.6万票，预计今年也会达到这个量级。 极兔北京顺义网点负责人毛冠军也预计，大促第一波快递高峰时网点的件量将增长30%，不过由于大促整个周期拉长，对快递量有着削峰填谷的作用，波动不再像过去那样剧烈。为了更好地作业，毛冠军网点的场地从之前的800平方米扩张到1000平方米。 与姜子豪的网点类似，毛冠军的网点派送覆盖面也比较大，涵盖顺义三分之二的区域，目前网点的日均票量在5万左右，网点员工超过一大半是快递员。 为了应对今年大促，姜子豪和毛冠军均储备了一些临时工和车辆。姜子豪的网点增加了4辆货车，包括一辆9米8的大货车。还增加了近10位临时工并安排了替班组。“仅是卸车组就增加了4个人。” 进入“双11”时间，定福庄网点的快递员们需要早上6点左右开始前往小区投递快递，下班时间也延迟到晚上10—11点。相比于平日固定3次派送频次，大促时派送频次更为多变，网点一有货就需要清掉。 在网点经营者眼中，每年的“双11”就是一场硬仗，快递员的作业压力也会急速攀升。姜子豪为此专门安排了替班人员，来保证快递员的休息时间以及突发状况。 无人设备降本增效 不过，仅靠“堆人”来缓解大促业务激增并不够。随着快递业务量逐年上升，越来越多快递网点投放并运营更多智能化设备，从而提升网点和末端整体经营效率。 今年“双11”，毛冠军的网点升级了自动化设备，优化了4条分拣线，过去一小时大概分拣5000件左右，现在能超过7000件，效率提升了30%以上。自动化率提高后，能显著减轻快递员的工作压力，曾经快递员早上6点就得在网点人工分拣，如今能7点开始上班，工作时长至少能缩短2—3个小时。 “通常来看，在一些快递量比较大的区域，快递员在大促期间通常会延迟到八九点才能把货送完。有了自动化设备后，快递员可以至少提前一个半小时下班。”毛冠军说道。 不仅如此，毛冠军还计划着为网点储备无人车，目前正在采集路线中。这些无人车单次能运输600票，主要承接网点到驿站的运输距离以及网点与快递员的接驳。“如果出现业务高峰货量积压，且人手不够的情形，无人车能起到一个应急的作用，预计无人车能帮助网点降低20%—30%的人力成本。”他表示。 姜子豪也在设法减轻末端派件压力。今年“双11”，网点在覆盖的社区和大学共投入了近30台无人快递柜，方便消费者24小时能取件，也能防止集中取件造成拥挤。“过去贴码取件会比较费神，使用快递柜后能让取件效率提升30%，同时网点能节省人工成本，日均2000票的驿站可以从4—5人减少到2—3人。” “快递柜等自动化设备确实比较符合部分消费者的生活习惯，一些消费者受加班等影响，很难在驿站营业时间内及时取件，快递柜就能解决这部分上班族的需求。不仅如此，大学也比较支持快递柜进入高校，方便学生取件。”姜子豪说道。 全方位效率比拼 今年“双11”，多家快递企业再次加码自动化投入，保障服务时效。 以极兔为例，根据业务预测结果及实际生产需求，极兔已提前完成对全网57个转运中心进行升级改造，扩容场地规模，增加操作面积。同时，极兔也针对全网1000余个集散点、网点进行场地升级，投入超过700套自动化设备，提升场地操作能力。 申通也在大促来临前加紧完成烟台、宁波、银川等9个产能项目，其中“第一重镇”义乌在完成直营改革后迎来首个“双11”考验。上半年网点新增自动化设备投入已达1.84亿元，直达线路3860条，全链路时效进一步提升。 京东物流则是在今年“双11”首次大规模投入“超脑+狼族”智能设备集群，超脑大模型2.0将千万级别变量模型求解时间缩短至2小时内，并实现“狼族”等智能设备的互联互通，助力一线效率提升近20%。不仅如此，依托于智能系统动态优化物流路径，偏远山区整体配送时效缩短63%。 企业纷纷竞速智能化技术，一方面是近年来业务量激增的刚性需求，传统人力模式难以为继。另一方面，企业也能以技术迭代构筑成本护城河，抵御行业价格压力，抢占时效竞争高地并挖掘更多盈利空间。 于网点经营者来说，投入自动化设备并不是一项简单决策。“网点对自动化率的投入是一个循序渐进的过程，件量需要逐步增长并达到一个临界点，再投入自动化设备后才能产生摊薄成本、提升效率的效果，毕竟自动化投入是一项不小的成本。”毛冠军向北京商报记者坦言。 毛冠军进一步称，做快递需要保持长期主义的理念，而不是只在意短期回报。“自动化能减轻网点工作强度，特别是旺季压力，还能降低网点各项成本，这就是正确的事情。” 据了解，今年前三季度，全国快递业务量预计将达1450亿件左右，快递业务收入将超万亿元。据中国物流与采购联合会预计，2025年，全社会货运量将超过590亿吨，快递业务量有望超过2000亿件。 “未来快递行业趋势将向智能化、无人化、专业化等方向发展，从业门槛会逐步变高，网点越来越标准化。”毛冠军表示，因此要求从业者跟上步伐，适应并学习自动化设备技术等内容。 【2025-10-20】 券商观点|交通运输行业周报：中美互征港口费推升航运市场避险情绪，9月多家快递公司“量价齐升” 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月20日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，中美互征港口费推升航运市场避险情绪，9月多家快递公司“量价齐升”。 报告具体内容如下： 航运方面，中美互征港口费推升航运市场避险情绪，集运远洋航线运价上涨。航空方面沃兰特VE25-100eVTOL成功完成首轮试飞，三大航9月运营数据释放积极信号。物流与交通新业态方面，京东物流与宁德时代达成战略合作，9月多家快递公司“量价齐升”。 核心观点 ①中美互征港口费推升航运市场避险情绪，集运远洋航线运价上涨。10月16日，上海航运交易所发布的CTFI指数报1791.28点，较10月9日上涨27.3%。本周VLCC市场中东航线11月初货盘陆续进场，国际政治与贸易消息对市场情绪影响明显，美国宣布对中国原油码头实施制裁，中国宣布反制措施对美资船舶征收对等港口费，短期内加剧中美航运关系紧张的担忧，推升了市场的避险情绪。随着中国交通运输部发布的关于对美船舶征收特别港务费的实施细则落地，中国建造船舶可豁免缴纳该费用的条款，成交运价也在大幅上涨后高位企稳。欧线方面，本周运输需求总体稳定，即期市场订舱价格继续反弹行情。10月17日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1145美元/TEU，较上期上涨7.2%。美线方面，本周运输需求相对稳定，即期市场订舱价格继续从低位反弹。10月17日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1936美元/FEU和2853美元/FEU，分别较上期上涨31.9%、16.4%。②沃兰特VE25-100eVTOL成功完成首轮试飞，三大航9月运营数据释放积极信号。10月14日，上海沃兰特航空技术公司宣布，其VE25-100AC101架机成功完成首轮有人驾驶试飞。10月15日，三大航公布了9月的运营数据。具体来看，南航9月客运运力投入同比增长4.43%，旅客周转量同比增长5.25%，客座率为86.30%，同比增长0.67个百分点。国航客运运力投入同比增长1.2%，旅客周转量同比增长5.6%，平均客座率为83.2%，同比增长3.5个百分点。东航客运运力投入同比增长3.63%，旅客周转量同比增长8.67%，客座率为87.57%，同比增长4.06个百分点。③京东物流与宁德时代达成战略合作，9月多家快递公司“量价齐升”。10月15日，宁德时代与京东集团签署战略合作协议，双方将在绿色运力、物流仓配、零碳园区建设、工业品供应链数智化等多个领域展开深度合作。10月17日，多家快递公司披露9月的经营数据，多家公司整体实现“量价齐升”。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025年8月快递业务量同比上升12.29%，快递业务收入同比增加4.24%。④航空出行：2025年10月第二周国际日均执飞航班1865.71次，环比-4.44%，同比+14.08%。⑤公路铁路：10月6日-10月12日，全国高速公路货车通行4659.9万辆，环比增长5.58%。⑥交通新业态：2025年Q2，联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-20】 申通快递：10月17日获融资买入2534.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月17日获融资买入2534.20万元，当前融资余额5.45亿元，占流通市值的2.33%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1725342016.0034586404.00544959853.002025-10-16120303582.0097126095.00554204241.002025-10-1540574385.0039637982.00531026754.002025-10-1455231198.0056423566.00530090351.002025-10-1366233084.0036711735.00531282719.00融券方面，申通快递10月17日融券偿还5.31万股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额3.03万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额212.29万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1730305.00846945.002122945.002025-10-16449860.0019920.003059380.002025-10-151065645.0049980.002827440.002025-10-14507129.0060078.001793505.002025-10-13111424.005223.001326642.00综上，申通快递当前两融余额5.47亿元，较昨日下滑1.83%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17申通快递-10180823.00547082798.002025-10-16申通快递23409427.00557263621.002025-10-15申通快递1970338.00533854194.002025-10-14申通快递-725505.00531883856.002025-10-13申通快递29614932.00532609361.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 9月多家快递公司“量价齐升” 【出处】证券时报网 受益于市场需求增长及今年以来多公司涨价，9月，多家快递业上市公司“量价齐升”。 10月17日晚，顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递等多家快递公司同步披露9月经营数据。 顺丰控股公告，公司2025年9月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为270.07亿元，同比增长8.78%。其中，速运物流业务收入同比增长14.21%，业务量同比增长31.81%，主要得益于公司持续强化标准产品及综合物流服务能力，深耕生产和生活的各类物流场景，有效满足客户多元化物流需求。同时公司逐步优化市场策略，推动业务高质量增长。 由于国际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落，影响顺丰控股国际货运代理业务收入。顺丰控股表示，但公司依托全球网络优势与丰富产品组合，灵活应对市场变化，积极挖掘新需求，使得国际货运代理业务货量保持稳定，国际快递及跨境电商物流业务收入同比实现较快增长。 公告显示，9月顺丰控股单票收入为13.87元，与上年同期的16元同比下降13.31%。 不过，记者发现，除顺丰控股外，其他多家快递公司9月单票收入与业务量均实现了同比增长。 圆通速递10月17日晚披露，9月公司实现快递产品收入57.99亿元，同比增长14.89%，快递产品单票收入2.21元，同比增长1.09%，完成快递业务量26.27亿票，同比增长13.64%。 韵达股份同步公告，公司2025年9月实现快递服务业务收入42.52亿元，同比增长4.14%，完成业务量21.1亿票，同比增长3.63%，快递服务单票收入2.02元，同比增长0.5%。 申通快递公告也显示，9月实现快递服务业务收入46.33亿元，同比增长14.89%，完成业务量21.87亿票，同比增长9.46%，快递服务单票收入2.12元，同比增长4.95%。 这些代表性企业的经营数据，折射行业情况。就在当日(10月17日)，国家邮政局发布2025年9月中国快递发展指数报告显示，经测算，2025年9月中国快递发展指数为459.6，同比提升3.9%。其中发展规模指数和发展能力指数分别为589.3和228.8，同比分别提升9.3%和1.9%。服务质量指数和发展趋势指数分别为690.8和69.3，与去年同期基本持平。9月，快递市场规模稳步增长，无人化智能化水平逐步提高，综合运输网络不断完善，产业链供应链服务能力持续增强。 分析人士指出，行业单票收入上涨，与今年以来多家快递宣布涨价密切相关。 据了解，目前全国多个省市已上调快递价格，主要针对电商件的揽收价进行上调。从时间轴看，浙江省是最早上调快递费的地区。7月中旬，义乌地区率先涨价，底价从每单1.1元涨至每单1.2元，杭州地区每票涨幅在0.3至0.5元之间。8月，广东地区的快递公司集体对底价进行上调，平均单价提升至1.4元以上。之后，全国多地快递公司纷纷上调价格。 据悉，此次涨价潮由政策驱动，旨在遏制行业恶性竞争，提升快递服务质量。 【2025-10-17】 申通快递：9月快递服务业务收入为46.33亿元，同比增长14.89% 【出处】本站7x24快讯 申通快递公告，2025年9月快递服务业务收入为46.33亿元，同比增长14.89%。完成业务量为21.87亿票，同比增长9.46%。快递服务单票收入为2.12元，同比增长4.95%。 【2025-10-17】 行业周报|物流指数跌-2.25%, 跑输上证指数0.78% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。物流指数跌-2.25%，跑输上证指数0.78%。前五大上涨个股分别为*ST原尚、海程邦达、厦门象屿、中创物流、华光源海。 行业新闻摘要： 1：天猫双11期间商家可在Lazada同时开卖，已有超3500家品牌报名参与。 2：国家邮政局发布数据，9月中国快递发展指数同比提升3.9%。 3：9月份电商物流指数创新高，反映出电商需求持续增长。 4：东航物流高效完成直升机运输，展示其在特殊物流需求中的能力。 5：全国县域商业“领跑县”评选中，招远市成功入选。 6：国内首个低空飞行器风洞启用，推动低空经济发展。 7：物流业景气指数创新高，现存物流相关企业超171万家，显示行业活力。 8：快递行业面临“以罚代管”的问题，呼吁政策改革。 9：京东11.11活动中活跃用户数增长显著，显示电商平台竞争加剧。 10：菜鸟驿站对取件未出库者罚款问题引发社会关注，讨论其管理权力的合理性。 龙头公司动态： 1、顺丰控股：1）顺丰控股现7.17亿元大宗交易。 2、圆通速递：1）圆通速递：杭州灏月拟通过大宗交易方式转让公司不超2%股份。2）纵深推进数字化智能化国际化 圆通速递构筑快递物流生态体系。 3、中国外运：1）中国外运累计增持6亿元安通控股股份 增持事项实施完毕。 4、物产中大：1）物产中大：控股子公司保理公司联合宇树科技等开展农机研发制造推广方面的研发合作。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-1.13%0.22%2025-09-23-1.02%-0.18%2025-09-24-0.36%0.83%2025-09-25-1.40%-0.01%2025-09-260.01%-0.65%2025-09-29-0.63%0.90%2025-09-30-0.94%0.52%2025-10-09-0.83%1.32%2025-10-101.78%-0.94%2025-10-13-0.69%-0.19%2025-10-140.76%-0.62%2025-10-15-0.49%1.22%2025-10-16-0.93%0.10%2025-10-170.54%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-315.142023-12-293.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅顺丰控股-2.62%-2.39%1.08%国货航-1.82%-4.42%-34.78%圆通速递-8.94%-14.51%0.67%中国外运-3.10%-3.99%23.35%物产中大-4.24%-1.84%29.58%建发股份1.47%-4.51%16.24%申通快递-9.32%-8.81%47.24%东航物流-4.01%-2.61%-2.81%厦门象屿3.19%7.78%34.49%韵达股份-3.74%-9.09%-10.34%嘉友国际-6.56%8.60%-8.66%传化智联0.62%0.78%61.44%中国铁物-0.75%-5.34%4.60%德邦股份-4.52%-5.24%13.23%厦门国贸-1.27%0.65%-6.62%中储股份-2.51%-7.03%18.29%ST广物-5.57%-8.58%24.96%密尔克卫-7.45%-12.45%3.43%华贸物流-0.82%-2.72%12.83%福然德-12.78%-33.37%55.88% 行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910） 【2025-10-17】 申通快递：10月16日获融资买入1.20亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月16日获融资买入1.20亿元，当前融资余额5.54亿元，占流通市值的2.28%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-16120303582.0097126095.00554204241.002025-10-1540574385.0039637982.00531026754.002025-10-1455231198.0056423566.00530090351.002025-10-1366233084.0036711735.00531282719.002025-10-1036232614.0040169487.00501761370.00融券方面，申通快递10月16日融券偿还1200股，融券卖出2.71万股，按当日收盘价计算，卖出金额44.99万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额305.94万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16449860.0019920.003059380.002025-10-151065645.0049980.002827440.002025-10-14507129.0060078.001793505.002025-10-13111424.005223.001326642.002025-10-1017590.00158310.001233059.00综上，申通快递当前两融余额5.57亿元，较昨日上升4.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16申通快递23409427.00557263621.002025-10-15申通快递1970338.00533854194.002025-10-14申通快递-725505.00531883856.002025-10-13申通快递29614932.00532609361.002025-10-10申通快递-4072126.00502994429.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 申通快递：10月15日获融资买入4057.44万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月15日获融资买入4057.44万元，当前融资余额5.31亿元，占流通市值的2.03%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1540574385.0039637982.00531026754.002025-10-1455231198.0056423566.00530090351.002025-10-1366233084.0036711735.00531282719.002025-10-1036232614.0040169487.00501761370.002025-10-0959720727.0053952466.00505698243.00融券方面，申通快递10月15日融券偿还2800股，融券卖出5.97万股，按当日收盘价计算，卖出金额106.56万元，占当日流出金额的0.54%，融券余额282.74万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-151065645.0049980.002827440.002025-10-14507129.0060078.001793505.002025-10-13111424.005223.001326642.002025-10-1017590.00158310.001233059.002025-10-09204984.0094608.001368312.00综上，申通快递当前两融余额5.34亿元，较昨日上升0.37%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15申通快递1970338.00533854194.002025-10-14申通快递-725505.00531883856.002025-10-13申通快递29614932.00532609361.002025-10-10申通快递-4072126.00502994429.002025-10-09申通快递5851353.00507066555.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 申通快递：10月14日获融资买入5523.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月14日获融资买入5523.12万元，当前融资余额5.30亿元，占流通市值的2.04%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1455231198.0056423566.00530090351.002025-10-1366233084.0036711735.00531282719.002025-10-1036232614.0040169487.00501761370.002025-10-0959720727.0053952466.00505698243.002025-09-3051880176.0036779510.00499929982.00融券方面，申通快递10月14日融券偿还3400股，融券卖出2.87万股，按当日收盘价计算，卖出金额50.71万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额179.35万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14507129.0060078.001793505.002025-10-13111424.005223.001326642.002025-10-1017590.00158310.001233059.002025-10-09204984.0094608.001368312.002025-09-3017900.00853830.001285220.00综上，申通快递当前两融余额5.32亿元，较昨日下滑0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14申通快递-725505.00531883856.002025-10-13申通快递29614932.00532609361.002025-10-10申通快递-4072126.00502994429.002025-10-09申通快递5851353.00507066555.002025-09-30申通快递14263551.00501215202.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-14】 券商观点|交通运输行业周报：假期出货放缓原油运价下跌，2025年国庆中秋假期国际航线恢复 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月14日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，假期出货放缓原油运价下跌，2025年国庆中秋假期国际航线恢复。 报告具体内容如下： 航运方面，假期出货放缓原油运价下跌，集运远洋航线运价反弹。航空方面，深圳出台低空支持经济发展政策细则，2025年国庆中秋假期国际航线恢复。物流与交通新业态方面，2025年我国快递业务量提前37天实现1500亿件，圆通与惠州市签署战略合作协议。 核心观点 ①假期出货放缓原油运价下跌，集运远洋航线运价反弹。10月9日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1407.48点，较9月25日下跌26.2%。本周VLCC市场假期过后中东航线明显降温，总成交量远低于周均水平，大西洋和美湾航线出货量也同时下滑，各主要装港成交运价均出现下降。长假期间，租家整体放缓出货节奏，大西洋长航线走弱使船位相较节前有所缓解，基本面开始逐渐向租家倾斜。目前，随着节后租家陆续开工，中东航线可用运力消耗较假期间有所提高，成交运价暂时有止跌迹象，若短期内出货量未能持续回升，运价或仍将维持下行趋势。欧线方面，本周运输需求在长假后表现平稳，市场运价经过持续调整后出现反弹。10月10日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1068美元/TEU，较上期上涨10.0%。美线方面，本周运输需求出现企稳迹象，推动市场运价小幅上涨。10月10日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1468美元/FEU和2452美元/FEU，分别较上期上涨0.5%、2.8%。②深圳出台低空支持经济发展政策细则，2025年国庆中秋假期国际航线恢复。近日，深圳市交通运输局发布了《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施实施细则》，自2025年10月9日起施行，至2026年12月31日有效。2025年国庆、中秋假期，全国民航累计运输旅客1913.8万人次，日均239.2万人次，同比增长3.2%，中外航空公司日均执行国际客运航班超过2000班，同比增长11.1%。③2025年我国快递业务量提前37天实现1500亿件，圆通与惠州市签署战略合作协议。据国家邮政局消息，截至10月11日，2025年我国快递业务量突破1500亿件，较2024年提前37天达成这一目标。9月29日，广东省惠州市人民政府与上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司签署了粤港澳大湾区供应链枢纽建设战略合作协议。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025年8月快递业务量同比上升12.29%，快递业务收入同比增加4.24%。④航空出行：2025年10月第一周国际日均执飞航班1940次，环比-0.16%，同比+13.44%。⑤公路铁路：9月29日—10月5日，全国高速公路货车通行4413.7万辆，环比下降27.55%。⑥交通新业态：2025年Q2，联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-14】 申通快递：10月13日获融资买入6623.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月13日获融资买入6623.31万元，当前融资余额5.31亿元，占流通市值的2.08%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1366233084.0036711735.00531282719.002025-10-1036232614.0040169487.00501761370.002025-10-0959720727.0053952466.00505698243.002025-09-3051880176.0036779510.00499929982.002025-09-2933563227.0036317272.00484829316.00融券方面，申通快递10月13日融券偿还300股，融券卖出6400股，按当日收盘价计算，卖出金额11.14万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额132.66万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-13111424.005223.001326642.002025-10-1017590.00158310.001233059.002025-10-09204984.0094608.001368312.002025-09-3017900.00853830.001285220.002025-09-2916119.00324171.002122335.00综上，申通快递当前两融余额5.33亿元，较昨日上升5.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13申通快递29614932.00532609361.002025-10-10申通快递-4072126.00502994429.002025-10-09申通快递5851353.00507066555.002025-09-30申通快递14263551.00501215202.002025-09-29申通快递-3074310.00486951651.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-13】 券商观点|交通运输行业周报：聚焦中美博弈下的航运、航空板块 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月13日，华源证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，聚焦中美博弈下的航运、航空板块。 报告具体内容如下： 投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）广东局联合省市场监管局部署规范快递投递服务行为，要求旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，保障消费者和基层从业人员合法权益。广东省邮政管理局联合省市场监督管理局印发《关于规范快递投递服务行为强化农村地区领取邮件快件违规收费问题治理的通知》，强化快递服务质量监管，维护消费者用邮权益。通知要求，压紧压实企业主体责任，规范快递末端投递服务行为，切实保障用户用邮知情权和选择权；要旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，推动落实行业自律，切实保障基层企业和从业人员合法权益；要依法对违规行为进行查处。 2）国家邮政局局长赵冲久发表第56届世界邮政日致辞，承认快递行业存在“内卷式”竞争，或传达监管决心和持续性。2025年10月9日国家邮政局党组书记、局长赵冲久在第56届世界邮政日致辞，提到行业高质量发展的基础不够稳固、“内卷式”竞争仍在持续、网络安全稳定压力较大的问题，要求坚决贯彻落实习近平总书记关于邮政业重要指示精神，充分发挥邮政业在现代物流业中的先导性、引领性作用，加快建设与中国式现代化相适应的邮政业。3）兴通股份再次以第一名成绩获得非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力。兴通股份2025年9月再次以第一名95.2分的成绩获得7,000立方非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力。根据兴通股份公众号，2019年至今，交通运输部共开展八次沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力综合评审，公司连续七年八次累计12个项目均以第一名的成绩获得新增运力。航运船舶港口：1）交通运输部对美船舶收取船舶特别港务费：2025年4月，美国对中国海事、物流和造船业实施301调查措施，决定自10月14日起对中资船舶加收港口服务费。对此，交通运输部依据《国际海运条例》发布公告，自同日起对涉美船舶征收“船舶特别港务费”。征收对象包括：由美方企业、组织或个人拥有、运营，或持有25%以上股权的企业运营的船舶，以及悬挂美国旗或在美建造的船舶。费用按航次计收，同一航次挂靠多个中国港口的仅在首港缴纳；同一船舶一年最多收取5个航次。本次港口费用的涉及范围不仅包括一些纯正的美国公司，亦会涉及在美上市的欧洲与亚洲航运公司。根据我们测算，面临潜在中国特别港务费的船舶涵盖几乎所有航运板块。在主要航运板块方面：散货船613艘/5466万DWT，占全球运力的5.54%。其中，Capesize158艘/2769万DWT，占全球运力的6.84%；原油轮164艘/3112万DWT，占全球运力的7.00%。其中，VLCC51艘/1516万DWT，占全球运力的5.64%；成品油轮144艘/1218万DWT，占全球运力的6.39%；集装箱船311艘/168万TEU，占全球运力的5.18%； LNG船68艘/555万DWT，占全球运力的7.96%； LPG船60艘/124万DWT，占全球运力的3.41%。2）加沙停火协议第一阶段达成并生效，关注后续红海通航情况：当地时间9日，哈马斯宣布在埃及沙姆沙伊赫与各抵抗组织达成加沙停火协议。谈判基于特朗普提出的加沙和平计划，就结束加沙冲突、确保以色列全面撤军、开放人道主义援助和交换被扣押人员达成一致。以色列总理内塔尼亚胡当地时间10日表示，以军在实现作战目标后宣布停火，但将继续在加沙驻军施压哈马斯直至其解除武装。加沙地带停火协议已于当地时间10日中午12时（北京时间17时）生效。3）本周上海出口集装箱运价指数上涨：SCFI综合运价指数较上周环比上涨4.1%，至1160点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化+10.0%/+4.9%；上海-美西/美东运价分别环比变化+0.5%/+2.8%；上海-东南亚运价环比下降1.7%4）本周原油轮运价略有下降：BDTI指数较上周环比下降2.5%，至1084点。VLCCTCE环比下降13.8%，其中中东/西非/美湾-中国TCE分别环比变化-22.5%/-12.0%/-5.3%；SuezmaxTCE环比上涨6.3%；AframaxTCE环比上涨0.6%。5）本周成品油轮运价下降：BCTI指数较上周环比下降3.9%，至571点。LR1中东-日本环比下降6.4%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-6.2%/-5.4%/-11.3%。6）本周散货船大船运价下降：BDI指数较上周环比下降4.3%，至1941点。其中，BCI/BPI/BSI分别环比变化-5.8%/-2.7%/-3.0%。7）本周新造船价指数下降：新造船船价指数较上周环比下降0.21点，为185.26点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.75点/-0.22点；当月集装箱船价指数较上月环比下降0.18点。航空机场：1）中美关税再次冲突，航空供应链再添风险。10月9日，美方拟禁止中国航司部分中美航班飞越俄罗斯领空；中方同日宣布对稀土相关技术等物项实施出口管制的决定。10月10日，摩擦进一步扩大，美国总统特朗普威胁自11月1日起对中国商品加征100%关税，并宣称作为对中国稀土出口管制措施回应的一部分，美国可能会对波音飞机零部件实施出口管制。2）8月客运需求增长4.6%。据国际航空运输协会IATA，2025年8月全球航空客运需求定期数据要点如下：航空客运总需求（按照RPK收入客公里计算）同比2024年8月增长4.6%。总运力（按照ASK可用座公里计算）同比增长4.5%。8月载客率86.0%，同比上升0.1个百分点，创该月历史新高。国际需求同比2024年8月增长6.6%。运力同比增长6.5%，载客率85.8%，同比上升0.1个百分点。国内需求同比2024年8月增长1.5%。运力同比增长1.3%。载客率86.3%，同比上升0.1个百分点。公路铁路：1）9月29日—10月5日全国物流保通保畅有序运行。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，9月29日—10月5日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路运输货物8043.1万吨，环比增长0.95%；全国高速公路货车通行4413.7万辆，环比下降27.55%。2）国庆中秋假期日均全社会跨区域人员流动量同比增长6.2%，非营业性小客车人员出行量同比增长7.1%，自驾仍是出行绝对主力。10月1日至8日（国庆中秋假期），累计全社会跨区域人员流动量预计达到24.32亿人次，创历史同期新高；日均3.04亿人次，同比（2024年国庆假期7天日均，下同）增长6.2%。其中，铁路客运量预计共1.54亿人次，日均1924万人次，同比增长2.6%。公路人员流动量预计共22.48亿人次，日均2.81亿人次，同比增长6.5%；其中，公路营业性客运量预计共3.07亿人次，日均3833万人次，同比增长2.9%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计共19.41亿人次，日均2.43亿人次，同比增长7.1%。二、核心观点快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间。建议关注：1）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；2）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善，阿里潜在行权；3）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报；4）顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，经营潜力持续释放，在资本开支下行期股东回报不断提升。风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-13】 申通快递：10月10日获融资买入3623.26万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月10日获融资买入3623.26万元，当前融资余额5.02亿元，占流通市值的1.94%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1036232614.0040169487.00501761370.002025-10-0959720727.0053952466.00505698243.002025-09-3051880176.0036779510.00499929982.002025-09-2933563227.0036317272.00484829316.002025-09-2642673898.0038572944.00487583361.00融券方面，申通快递10月10日融券偿还9000股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额1.76万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额123.31万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1017590.00158310.001233059.002025-10-09204984.0094608.001368312.002025-09-3017900.00853830.001285220.002025-09-2916119.00324171.002122335.002025-09-26117000.00309600.002442600.00综上，申通快递当前两融余额5.03亿元，较昨日下滑0.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10申通快递-4072126.00502994429.002025-10-09申通快递5851353.00507066555.002025-09-30申通快递14263551.00501215202.002025-09-29申通快递-3074310.00486951651.002025-09-26申通快递3874682.00490025961.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-10】 申通快递：10月9日获融资买入5972.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递10月9日获融资买入5972.07万元，当前融资余额5.06亿元，占流通市值的1.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-0959720727.0053952466.00505698243.002025-09-3051880176.0036779510.00499929982.002025-09-2933563227.0036317272.00484829316.002025-09-2642673898.0038572944.00487583361.002025-09-2550369695.0025674087.00483482407.00融券方面，申通快递10月9日融券偿还5400股，融券卖出1.17万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.50万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额136.83万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-09204984.0094608.001368312.002025-09-3017900.00853830.001285220.002025-09-2916119.00324171.002122335.002025-09-26117000.00309600.002442600.002025-09-2525522.0094796.002668872.00综上，申通快递当前两融余额5.07亿元，较昨日上升1.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09申通快递5851353.00507066555.002025-09-30申通快递14263551.00501215202.002025-09-29申通快递-3074310.00486951651.002025-09-26申通快递3874682.00490025961.002025-09-25申通快递24543724.00486151279.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-09】 申通快递：9月30日获融资买入5188.02万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递9月30日获融资买入5188.02万元，当前融资余额5.00亿元，占流通市值的1.90%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-3051880176.0036779510.00499929982.002025-09-2933563227.0036317272.00484829316.002025-09-2642673898.0038572944.00487583361.002025-09-2550369695.0025674087.00483482407.002025-09-2463196419.0055099763.00458786799.00融券方面，申通快递9月30日融券偿还4.77万股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额1.79万元，融券余额128.52万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-3017900.00853830.001285220.002025-09-2916119.00324171.002122335.002025-09-26117000.00309600.002442600.002025-09-2525522.0094796.002668872.002025-09-24717396.00369966.002820756.00综上，申通快递当前两融余额5.01亿元，较昨日上升2.93%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30申通快递14263551.00501215202.002025-09-29申通快递-3074310.00486951651.002025-09-26申通快递3874682.00490025961.002025-09-25申通快递24543724.00486151279.002025-09-24申通快递8442769.00461607555.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-30】 申通快递：9月29日获融资买入3356.32万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递9月29日获融资买入3356.32万元，当前融资余额4.85亿元，占流通市值的1.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2933563227.0036317272.00484829316.002025-09-2642673898.0038572944.00487583361.002025-09-2550369695.0025674087.00483482407.002025-09-2463196419.0055099763.00458786799.002025-09-2353912712.0046824924.00450690143.00融券方面，申通快递9月29日融券偿还1.81万股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额1.61万元，融券余额212.23万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2916119.00324171.002122335.002025-09-26117000.00309600.002442600.002025-09-2525522.0094796.002668872.002025-09-24717396.00369966.002820756.002025-09-23531757.00727173.002474643.00综上，申通快递当前两融余额4.87亿元，较昨日下滑0.63%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-29申通快递-3074310.00486951651.002025-09-26申通快递3874682.00490025961.002025-09-25申通快递24543724.00486151279.002025-09-24申通快递8442769.00461607555.002025-09-23申通快递6855426.00453164786.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-29】 券商观点|交通运输行业周报：原油运价高位震荡，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年9月29日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，原油运价高位震荡，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车。 报告具体内容如下： 航运方面，原油运价高位震荡，集运远洋航线运价下跌。航空方面，首款混动倾转无人驾驶eVTOL型号申请获西南民航局受理，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务。物流与交通新业态方面，我国首个物流企业数字化国家标准正式发布，“并行港”物流模式运行一周年，货物吞吐量超76万吨。 核心观点 ①原油运价高位震荡，集运远洋航线运价下跌。9月25日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1908.03点，较9月18日下跌3.4%。本周VLCC市场中东航线上旬货盘基本收尾，大西洋和美湾航线则相对平静。整体船位依旧偏紧，船东挺价情绪依旧，成交运价维持高位震荡。目前，中东航线出货较快，交易窗口提前，后续货盘很难及时跟上，不过连续的台风也让船期延后，间接收缩了可用运力，若后续不能保持出货量和出货节奏，运价预计很难持续保持在高位。欧线方面，本周供需基本面疲软，即期市场订舱价格继续走低。9月26日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为971美元/TEU，较上期下跌7.7%。美线方面，本周运输市场需求仍未有改善，即期市场订舱价格继续回落。9月26日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1460美元/FEU和2385美元/FEU，分别较上期下跌10.8%、6.7%。②首款混动倾转无人驾驶eVTOL型号申请获西南民航局受理，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务。9月24日，追梦空天科技宣布旗下DF600无人驾驶航空器型号合格证（TC）申请已正式获得中国民用航空西南地区管理局受理，成为国内首款TC申请获局方受理的混合动力、倾转旋翼构型的电动垂直起降航空器（eVTOL）。近日，沙特的FrontEnd与机场运营商Cluster2Airports携手中国亿航智能（Ehang）签署谅解备忘录，计划在沙特推出涵盖客运与物流的自动驾驶飞行器（AAVs）和空中出租车服务。③我国首个物流企业数字化国家标准正式发布，“并行港”物流模式运行一周年，货物吞吐量超76万吨。9月26日，中国物流与采购联合会与中国物品编码中心在第17届物流与供应链数字化发展大会上发布了《物流企业数字化第1部分：通用要求》国家标准。“并行港”物流模式运行满一周年，货物吞吐量达76.61万吨、3.7万标箱。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：2025年9月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳，价格稳定。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025年8月快递业务量同比上升12.29%，快递业务收入同比增加4.24%。④航空出行：2025年9月第四周国际日均执飞航班1814.00次，环比-1.01%，同比+8.69%。⑤公路铁路：9月15日—9月21日，全国高速公路货车通行5882万辆，环比增长1.92%。⑥交通新业态：2025年Q2，联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-29】 申通快递：9月26日获融资买入4267.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递9月26日获融资买入4267.39万元，当前融资余额4.88亿元，占流通市值的1.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2642673898.0038572944.00487583361.002025-09-2550369695.0025674087.00483482407.002025-09-2463196419.0055099763.00458786799.002025-09-2353912712.0046824924.00450690143.002025-09-2291105041.00112830768.00443602355.00融券方面，申通快递9月26日融券偿还1.72万股，融券卖出6500股，按当日收盘价计算，卖出金额11.70万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额244.26万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-26117000.00309600.002442600.002025-09-2525522.0094796.002668872.002025-09-24717396.00369966.002820756.002025-09-23531757.00727173.002474643.002025-09-22207645.00548640.002707005.00综上，申通快递当前两融余额4.90亿元，较昨日上升0.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-26申通快递3874682.00490025961.002025-09-25申通快递24543724.00486151279.002025-09-24申通快递8442769.00461607555.002025-09-23申通快递6855426.00453164786.002025-09-22申通快递-22020322.00446309360.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-28】 全国多地快递费上涨！“双十一”大促将至，对你我有何影响？ 【出处】扬子晚报网 9月22日，极兔、中通、圆通、申通、韵达等五家快递公司宣布上调上海地区快递收件价格，涨幅0.2元/单—0.4元/单。 8月至今，除上海外，此前广东、浙江、江苏、湖南、安徽、江西、湖北、福建等地的多家快递企业也下发了涨价通知。 这是继2021年快递行业集体宣布“停止价格战”后，头部企业再次集体调整价格体系。多地密集调价的背后，是快递行业长期受困于低价竞争的现实困境。 此次快递集体涨价，距离“双十一”大促预热已不足一个月，将会给消费者带来什么影响？对行业来说将迎来什么样的挑战？记者采访了多位专家。 十多个城市快递费集体涨价 7月29日，国家邮政局召开快递企业座谈会，中通、圆通、韵达、申通、极兔等快递企业相关负责人参加。座谈会重点议题包括依法依规治理行业“内卷式”竞争。 随后，广东、浙江、福建等快递物流核心区域率先提价。8月初，广东宣布快递底价每票上调0.4元，按照要求，各家企业收件价格均不得低于1.4元的成本价；浙江也于同期宣布阶梯式上调快递价格，目前义乌地区已上调快递价格0.2元/票，杭州地区每票涨幅在0.3元-0.5元；8月20日起，福建省多家快递企业向其加盟网点及客户发布通知，明确规定0.3千克以内的快递最低价格不得低于1.5元。 此外，湖南、安徽、江西、湖北、福建、辽宁等地也于8月底至9月中旬陆续宣布快递提价，整体提价幅度为每单0.1元—0.4元不等。 业内人士介绍，目前全国已有10余个地区开启了“反内卷”行动，整体呈现从广东、浙江等电商包裹集中区域向华中、华北、东北扩展的趋势。 快递行业“反内卷”初见成效 目前来看，快递行业反“内卷”已初步显现成效。A股快递公司披露的8月份运营数据显示，多家企业单票收入环比改善。具体来看，申通快递单票收入为2.06元，同比增长3%，环比上升4.6%；圆通速递单票收入为2.15元，环比上涨3.4%，同比跌幅缩小；韵达股份单票收入为1.92元，环比微增0.01元。 扬子晚报/紫牛新闻记者从多位快递业内人处了解到，此次调价主要针对的是电商特价件、轻小件以及大客户的低价件，并不是所有电商快递件都涨，对个人寄递没有影响。 浙商证券研报表示，根据测算，目前已宣布快递提价的地区在快递市场的市占率占全国80%以上。“反内卷”行动以来，8月快递价格略有修复，9月单价回升趋势有望进一步扩大。加上快递行业秋冬旺季即将到来，派费有望上调，涨价具备一定持续性，能对快递价格形成支撑。 专家：个人寄递费用不受影响 北京社科院副研究员王鹏在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时表示，此次上调价格对于个人寄递费用不受影响，此次调价聚焦电商件，个人散件业务因利润空间充足，价格保持稳定，因此消费者寄件成本无显著变化。同时，电商购物价格传导有限，商户转嫁成本幅度微小，且可通过优化包装、调整定价策略消化压力。 王鹏对于此次调价持乐观态度，他认为是快递行业从“低价竞争”向“价值竞争”转型的关键一步，商户面临成本结构调整压力，但服务升级与行业分化将带来长期合作红利，涨价收入将用于技术升级（如自动化分拣、智能路由）和末端网络优化，商户有望享受更稳定的配送时效与更低的售后风险（如丢件率下降），间接降低运营成本。 浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对扬子晚报/紫牛新闻记者表示，快递费是电商运营的主要成本之一，单票上涨0.2元至0.4元看似不高，但日均发货量大的商户每月可能增加数千甚至上万元支出。中小商户利润空间本就有限，成本上升可能进一步挤压盈利。部分商户可能通过小幅提高商品价格或减少促销优惠来转移成本，尤其是低客单价商品（如日用品、小饰品）对运费更敏感，涨价可能影响销量。 林先平预测，以往“满9.9元包邮”的活动将可能减少，商家或调整为“满29元包邮”或收取小额运费。消费者凑单满减时需更精打细算。“双十一”期间，商家可能通过缩减优惠券额度、降低折扣比例等方式间接消化运费上涨成本，消费者实际到手优惠可能不如预期。此次调价是通过合理定价保障服务质量与可持续发展，对商户和消费者而言，短期需适应成本传导，长期则有望获得更稳定的物流体验。扬子晚报/紫牛新闻记者 徐兢 【2025-09-26】 倡导“多劳多得”，宝山首份快递行业集体合同签订 【出处】劳动报 摘要：宝山区快递行业首次达成集体协商成果，镇域内的200余名从业者权益保障确立刚性底线。 近日，大场镇快递行业工会联合会召开快递行业集体协商会议，顺丰、申通、德邦、达达、叮咚等6家企业方代表与职工代表共同签订《大场镇快递行业集体合同》。这是宝山区快递行业首次达成的集体协商成果，镇域内的200余名从业者权益保障确立刚性底线。 大场镇快递行业工会联合会成立于2020年7月。近年来，工会常态化开展“冬送温暖、夏送清凉”活动，深入网点听取意见。快递员们最关心的计件单价、保险保障、劳动保护等，正是此次协商的核心议题。 合同明确了2025年度快递计件工资的最低标准，并倡导“多劳多得”。同时，还鼓励企业为职工购买意外保险、申报互助保障，落实高温防护、健康体检等举措，推动职工获得更多保障。 大场镇快递行业工会联合会表示，首份合同的签订为行业协商积累了经验。未来，工会还将继续回应从业者的关切，让民主管理在行业日常中发挥更大作用。 【2025-09-26】 行业周报|物流指数跌-3.64%, 跑输上证指数3.85% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年9月22日-2025年9月26日，上证指数涨0.21%，报3828.11点。创业板指涨1.96%，报3151.53点。深证成指涨1.06%，报13209.00点。物流指数跌-3.64%，跑输上证指数3.85%。前五大上涨个股分别为嘉友国际、永泰运、中国外运、ST广物、厦门国贸。 本周机构观点： **长江证券本周观点**： 航空：需求平淡成本发力，Q3整体盈利改善 2025年三季度，行业供需关系有所恶化，商务市场压力放大，拖累整体收益。Q3旺季行业国内盈利承压，国际航班恢复维持高位，油价显著下降，人民币维持稳定，航空市场整体呈现需求有所承压、成本大幅减负、汇兑中性、盈利略有改善的特征，预计2025Q3行业整体盈利同比有所增加。 机场：国际客流持续复苏，盈利稳步提升 2025年三季度，国内机场运量进一步释放，国际航班高位爬坡，收入逐步改善，收益持续修复。预计上机和白云业绩获益于内需运量增长以及国际持续爬坡，盈利有望同比改善。 快递快运：“反内卷”驱动单价提升，电商快递盈利逐月改善 2025年三季度，快递“反内卷”政策发力，涨价区域从产粮区扩散至全国，驱动快递单价逐月改善，电商快递盈利增速有望显著提升。直营快递激活经营推动件量高增，短期运营成本加大导致毛利率阶段性承压。零担货量需求承压，企业经营策略调整，龙头利润增速或好于二季度。 物流：供应链业绩筑底企稳，跨境物流盈利底部修复 2025年三季度，国内“反内卷”政策发力，PPI降幅收窄，预计Q3大宗供应链龙头在低基数下利润实现增长。三季度国内焦煤价格反弹，主营“一带一路”市场的嘉友国际Q3业绩有望触底改善。三季度对美关税暂缓，对美出口维持平稳，预计Q3货代利润凸显韧性。三季度跨境空运价格淡季不淡，航司运力引进驱动运量快增，预计Q3业绩实现稳健增长。 海运：油散盈利改善，集运持续承压 2025年三季度，三大船型盈利持续分化：集运方面，需求脉冲不足以及运力投放过快，且去年基数较高，预计远洋船东盈利同比下跌，内贸集运受益于外租船业务稳定，船东盈利预计有韧性。油轮运价好于往年淡季，6月地缘运价冲高，8月中东增产后出口明显增加，船东盈利预计同比改善；干散货海运得益于海外矿商铁矿石发运较好，运价大幅反弹，船东盈利预计环比改善明显。 港口：散杂货环比改善，集装箱仍有韧性 2025年三季度，散杂货受益于原油、铁矿石进口增加；集装箱吞吐量有韧性，对东盟、欧盟等出口对冲美国关税扰动，预计：1）散杂货港口盈利环比改善；2）集装箱港口盈利仍有韧性。 高速公路：流量相对稳定，盈利有望微增 2025年三季度，货车流量同比小幅改善，客车景气相对稳健，预计整体流量相较2024Q3有望保持稳定，最终行业盈利同比有望微增。 铁路：客货运量有所分化，关注高铁转型机遇 2025年三季度，全国铁路旅客运输量同比增长6.6%，客运周转量同比增长约3.7%，增幅环比下降0.2pct；全国铁路货运量同比增长5.0%，铁路货运周转量同比增长7.6%，增幅增长5.1pct。客货运量有所分化，预计京沪高铁的增速放缓；广深铁路受益于高铁转型，预期业绩继续改善；铁路货运增速改善，但大秦铁路的冲量成本有可能继续拖累业绩。 风险提示 1、宏观经济波动；2、油价及人工成本大幅上升；3、欧洲对俄罗斯油品制裁取消。 **中金公司本周观点**： 行业动态 行业近况 北京时间2025年9月25日凌晨，美国发布最新一个月的新房销售数据，8月季调年化后的新房销售量达到80万套（环比+20.5%，同比+15.4%），创2022年以来新高（但较2020年峰值的100万套年化值仍有距离）。 评论 8月表现超预期与开发商加快去库和降息预期下的需求释放或许都有一定关系。一方面，我们从开发商近期季度报告中可以看到其仍在采取以价换量策略加快去库，8月末全美新房库存（季调后）降至7.4个月，较上个月的9.0个月快速降低。另一方面，尽管8月降息决议还未落定（即8月内贷款利率还没有实质性下降），但在预期已经渐为明朗的背景下，居民需求有一定释放或许也表明美国住房需求底色不错。尽管目前很难准确拆解两边因素对8月数字的贡献度几何，但总体上我们认为这指向降息路径开启之后美国住房需求释放的大方向仍应该是比较清晰的。后续8月二手房相关数据的披露或能给出更多佐证。 短期维度，去库加快或可为后续市场重启补库提供良好基础。从建筑活动来看，8月末在建中的待售新房库存约26万套（7月末28万套），延续二季度以来下行趋势；8月末竣工待售库存12.4万套，待开工库存10.5万套，自二季度以来增长均已明显放缓（前者5月以来都在12万套附近，后者在9-10万套附近）。此外，8月季调年化单户住宅新开工8.9万套，延续年初以来下行趋势，并位于过去几年内的较低水平。从开发商指引来看，未来1-2个季度订单量或保持韧性，但对于开工尚无特别强的指引，也表明目前或仍位于去库周期当中。从节奏上看，我们认为1-2个季度间库存去化周期有望更趋合理水平（6个月上下），可为补库周期重启奠定良好基础。届时，若降息有进一步的实质进展，则可能更为清晰地标志着新一轮地产周期的启动。 估值与建议 我们继续看多中长期维度的美国住房建筑商股价表现。住宅建筑商股价自8月中以来走势较为波动，接连经历了降息预期的落地，降息预期的边际调整，以及开发商业绩的不及预期，目前股价大体回落到降息之前的位置，重现介入窗口。 风险 后续月度新房销售较快回落；开发商三季度与四季度业绩不及预期；美国年内后续降息节奏与幅度慢于预期。 行业新闻摘要： 1：从“车马慢”到“秒达”的科技跃迁，标志着物流行业的快速发展与转型。 2：西部陆海新通道多式联运发展专家共商，推动物流网络的多元化与高效化。 3：2025“丝路电商日”启动仪式在杭举办，促进电商与物流的融合发展。 4：江西樟树推动中医药产业在“链上”成长，体现物流在产业链中的重要作用。 5：西部机场集团航空物流公司“陆空联运”卡车航班产品正式运营，提升多式联运能力。 6：全国首部水上低空物流“交规”发布，提升安全管理与行业规范。 7：全国典型案例显示多地快递网点涨价，反映出快递行业的市场调整与竞争变化。 8：物流巨头对西非市场的掘金行动，显示出国际物流市场的开拓力度。 9：波兰与白俄罗斯口岸重新开放，中欧班列复通，促进区域物流的恢复与发展。 10：无人车商业化迎来爆发，推动物流行业的智能化与效率提升。 龙头公司动态： 1、顺丰控股：1）顺丰控股9月24日耗资约3441.18万元回购85.5万股A股。2）顺丰78岁监事拟向女婿转让700万股，价值超2.8亿元。3）顺丰控股9月23日耗资约8079.58万元回购202万股A股。4）78岁顺丰监事，拟转让股份给女婿。5）顺丰控股订单增长8月营收247.87亿 “共同成长”持股计划稳步推进。6）顺丰控股：股东刘冀鲁计划向其女婿转让不超过700万股公司A股股份。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-09-0.08%-0.51%2025-09-100.07%0.13%2025-09-11-0.86%1.65%2025-09-120.15%-0.12%2025-09-150.52%-0.26%2025-09-162.50%0.04%2025-09-17-1.49%0.37%2025-09-18-0.35%-1.15%2025-09-191.59%-0.30%2025-09-22-1.13%0.22%2025-09-23-1.02%-0.18%2025-09-24-0.36%0.83%2025-09-25-1.40%-0.01%2025-09-260.01%-0.65% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-315.142023-12-293.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅顺丰控股-2.46%-17.38%4.73%国货航-1.94%-5.47%-33.87%圆通速递-4.13%8.04%14.62%中国外运1.74%24.47%45.34%物产中大-4.67%-9.94%28.89%建发股份-6.25%-12.76%22.56%申通快递-4.05%0.11%74.03%东航物流0.06%0.95%-1.08%韵达股份-4.74%-13.89%-4.00%嘉友国际6.08%27.24%1.77%厦门象屿-1.82%-3.44%32.51%传化智联-7.78%-4.35%57.54%德邦股份-0.38%-5.57%16.50%中国铁物-4.35%-6.71%5.05%厦门国贸0.16%-5.40%-4.22%中储股份-4.86%-5.02%22.29%ST广物0.91%-0.34%63.70%密尔克卫-3.70%-3.59%21.25%福然德-9.43%17.98%122.44%华贸物流-3.40%-7.17%10.17% 行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910）、华夏中证全指运输ETF（159666）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、华夏中证智选500价值稳健策略ETF（159617） 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
