☆经营分析☆ ◇601696 中银证券 更新日期：2025-06-21◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资
业务、期货业务和其他业务
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 173409.71｜ 89333.02｜ 51.52｜ 60.05｜
｜资产管理业务 ｜ 50768.01｜ 29212.96｜ 57.54｜ 17.58｜
｜证券自营业务 ｜ 25513.64｜ 22675.31｜ 88.88｜ 8.83｜
｜期货业务 ｜ 21605.08｜ 8368.35｜ 38.73｜ 7.48｜
｜投资银行业务 ｜ 12144.94｜ -7351.55｜-60.53｜ 4.21｜
｜其他 ｜ 3364.54｜ -38828.74｜-1154.｜ 1.17｜
｜ ｜ ｜ ｜ 06｜ ｜
｜私募股权投资业务 ｜ 1983.07｜ 556.10｜ 28.04｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 198796.74｜ --｜ -｜ 20.85｜
｜利息收入 ｜ 139254.95｜ --｜ -｜ 14.61｜
｜证券经纪业务 ｜ 109919.66｜ --｜ -｜ 11.53｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 109919.66｜ --｜ -｜ 11.53｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 97257.65｜ --｜ -｜ 10.20｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 66214.87｜ --｜ -｜ 6.95｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 59670.13｜ --｜ -｜ 6.26｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 37000.54｜ --｜ -｜ 3.88｜
｜投资收益 ｜ 26117.37｜ --｜ -｜ 2.74｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 23264.21｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜资产管理业务收入 ｜ 14120.21｜ --｜ -｜ 1.48｜
｜投资银行业务收入 ｜ 13503.21｜ --｜ -｜ 1.42｜
｜证券承销业务 ｜ 12132.43｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 11774.42｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜其他收益 ｜ 8349.02｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜代销金融产品业务 ｜ 7305.39｜ --｜ -｜ 0.77｜
｜公允价值变动收益 ｜ 7127.36｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 5356.62｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1594.98｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1575.46｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜财务顾问业务 ｜ 1370.77｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 988.90｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜其他业务收入 ｜ 532.58｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜汇兑收益 ｜ 105.92｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 42.48｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他 ｜ 0.55｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司总部及子公司 ｜ 118882.61｜ -6668.97｜ -5.61｜ 41.17｜
｜广东省 ｜ 30562.54｜ 20906.95｜ 68.41｜ 10.58｜
｜上海市 ｜ 20026.89｜ 12761.26｜ 63.72｜ 6.93｜
｜北京市 ｜ 18532.35｜ 12965.03｜ 69.96｜ 6.42｜
｜湖北省 ｜ 12530.47｜ 8698.87｜ 69.42｜ 4.34｜
｜浙江省 ｜ 8630.75｜ 5860.31｜ 67.90｜ 2.99｜
｜江苏省 ｜ 7472.98｜ 4696.65｜ 62.85｜ 2.59｜
｜海南省 ｜ 7393.04｜ 5454.17｜ 73.77｜ 2.56｜
｜辽宁省 ｜ 7366.58｜ 4799.06｜ 65.15｜ 2.55｜
｜黑龙江省 ｜ 6754.17｜ 4215.06｜ 62.41｜ 2.34｜
｜河北省 ｜ 6604.23｜ 3344.19｜ 50.64｜ 2.29｜
｜河南省 ｜ 6426.33｜ 4068.61｜ 63.31｜ 2.23｜
｜重庆市 ｜ 5983.77｜ 3838.46｜ 64.15｜ 2.07｜
｜福建省 ｜ 5854.43｜ 4166.44｜ 71.17｜ 2.03｜
｜陕西省 ｜ 4473.80｜ 3084.32｜ 68.94｜ 1.55｜
｜四川省 ｜ 4456.57｜ 2923.41｜ 65.60｜ 1.54｜
｜山东省 ｜ 3403.33｜ 1978.83｜ 58.14｜ 1.18｜
｜湖南省 ｜ 2142.30｜ 1193.49｜ 55.71｜ 0.74｜
｜安徽省 ｜ 1817.05｜ 1020.20｜ 56.15｜ 0.63｜
｜天津市 ｜ 1793.99｜ 908.68｜ 50.65｜ 0.62｜
｜江西省 ｜ 1563.63｜ 925.10｜ 59.16｜ 0.54｜
｜云南省 ｜ 1333.27｜ 705.42｜ 52.91｜ 0.46｜
｜内蒙古自治区 ｜ 1100.32｜ 563.90｜ 51.25｜ 0.38｜
｜吉林省 ｜ 993.33｜ 539.73｜ 54.34｜ 0.34｜
｜广西壮族自治区 ｜ 958.89｜ 587.19｜ 61.24｜ 0.33｜
｜山西省 ｜ 594.48｜ 233.06｜ 39.20｜ 0.21｜
｜贵州省 ｜ 566.01｜ 204.74｜ 36.17｜ 0.20｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 424.11｜ 101.22｜ 23.87｜ 0.15｜
｜甘肃省 ｜ 146.78｜ -109.91｜-74.88｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 73362.10｜ 34304.40｜ 46.76｜ 58.88｜
｜资产管理业务 ｜ 26855.79｜ 16278.82｜ 60.62｜ 21.55｜
｜期货业务 ｜ 9395.57｜ 4175.95｜ 44.45｜ 7.54｜
｜证券自营业务 ｜ 8754.12｜ 7497.92｜ 85.65｜ 7.03｜
｜投资银行业务 ｜ 3077.22｜ -6170.53｜-200.5｜ 2.47｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1825.38｜ -8454.10｜-463.1｜ 1.46｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜私募股权投资业务 ｜ 1333.83｜ 691.53｜ 51.85｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 84689.91｜ --｜ -｜ 20.73｜
｜利息收入 ｜ 64530.76｜ --｜ -｜ 15.80｜
｜证券经纪业务 ｜ 43107.14｜ --｜ -｜ 10.55｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 43107.14｜ --｜ -｜ 10.55｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 36831.25｜ --｜ -｜ 9.02｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 32870.88｜ --｜ -｜ 8.05｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 25467.73｜ --｜ -｜ 6.23｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 18363.60｜ --｜ -｜ 4.50｜
｜公允价值变动收益 ｜ 16590.03｜ --｜ -｜ 4.06｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 10576.02｜ --｜ -｜ 2.59｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7942.34｜ --｜ -｜ 1.94｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 5185.08｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜投资银行业务收入 ｜ 4253.14｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜证券承销业务 ｜ 3878.29｜ --｜ -｜ 0.95｜
｜代销金融产品业务 ｜ 3168.16｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 3107.73｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜投资收益 ｜ 1562.02｜ --｜ -｜ 0.38｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1006.83｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 998.52｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 447.67｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜财务顾问业务 ｜ 374.86｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他收益 ｜ 339.89｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 103.01｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜汇兑收益 ｜ 43.42｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜利息收入-其他 ｜ 0.24｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -16.76｜ --｜ -｜ -0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪 ｜ 168161.87｜ 85790.30｜ 51.02｜ 57.19｜
｜资产管理 ｜ 53012.51｜ 28557.00｜ 53.87｜ 18.03｜
｜投资银行 ｜ 25476.17｜ 5208.43｜ 20.44｜ 8.66｜
｜期货 ｜ 19083.00｜ 7220.49｜ 37.84｜ 6.49｜
｜其他 ｜ 14931.22｜ -34197.42｜-229.0｜ 5.08｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜证券自营 ｜ 8975.94｜ 6080.34｜ 67.74｜ 3.05｜
｜私募股权投资 ｜ 4405.96｜ 3235.79｜ 73.44｜ 1.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 196412.33｜ --｜ -｜ 21.08｜
｜利息收入 ｜ 133388.03｜ --｜ -｜ 14.32｜
｜证券经纪业务 ｜ 98953.77｜ --｜ -｜ 10.62｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 98953.77｜ --｜ -｜ 10.62｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 80210.14｜ --｜ -｜ 8.61｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 66371.27｜ --｜ -｜ 7.12｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 59508.43｜ --｜ -｜ 6.39｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资收益 ｜ 40739.58｜ --｜ -｜ 4.37｜
｜基金管理业务收入 ｜ 37633.40｜ --｜ -｜ 4.04｜
｜投资银行业务收入 ｜ 25912.44｜ --｜ -｜ 2.78｜
｜证券承销业务 ｜ 23528.26｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜资产管理业务收入 ｜ 16688.47｜ --｜ -｜ 1.79｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 16495.63｜ --｜ -｜ 1.77｜
｜其他收益 ｜ 12802.25｜ --｜ -｜ 1.37｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 9453.68｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜代销金融产品业务 ｜ 9289.95｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 4683.27｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 2801.50｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 2347.18｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜财务顾问业务 ｜ 1417.20｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜证券保荐业务 ｜ 966.98｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 728.62｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 313.04｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜汇兑收益 ｜ 116.10｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他业务 ｜ 23.56｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -33.80｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -8103.66｜ --｜ -｜ -0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司总部及子公司 ｜ 129919.19｜ -3926.09｜ -3.02｜ 44.18｜
｜广东省 ｜ 27983.37｜ 18772.91｜ 67.09｜ 9.52｜
｜上海市 ｜ 20542.44｜ 13936.34｜ 67.84｜ 6.99｜
｜北京市 ｜ 19102.02｜ 13656.44｜ 71.49｜ 6.50｜
｜湖北省 ｜ 10685.05｜ 7267.70｜ 68.02｜ 3.63｜
｜重庆市 ｜ 8581.82｜ 6414.38｜ 74.74｜ 2.92｜
｜浙江省 ｜ 7589.07｜ 4866.15｜ 64.12｜ 2.58｜
｜河北省 ｜ 7320.98｜ 3717.65｜ 50.78｜ 2.49｜
｜海南省 ｜ 6979.84｜ 5018.57｜ 71.90｜ 2.37｜
｜辽宁省 ｜ 6944.30｜ 4370.16｜ 62.93｜ 2.36｜
｜江苏省 ｜ 6781.43｜ 4104.49｜ 60.53｜ 2.31｜
｜黑龙江省 ｜ 6319.93｜ 3704.90｜ 58.62｜ 2.15｜
｜河南省 ｜ 6085.30｜ 3690.50｜ 60.65｜ 2.07｜
｜福建省 ｜ 5546.05｜ 3866.24｜ 69.71｜ 1.89｜
｜陕西省 ｜ 4184.31｜ 2889.54｜ 69.06｜ 1.42｜
｜四川省 ｜ 3944.52｜ 2516.49｜ 63.80｜ 1.34｜
｜山东省 ｜ 3560.10｜ 1968.90｜ 55.30｜ 1.21｜
｜湖南省 ｜ 1829.57｜ 865.34｜ 47.30｜ 0.62｜
｜安徽省 ｜ 1728.60｜ 854.85｜ 49.45｜ 0.59｜
｜天津市 ｜ 1686.20｜ 724.36｜ 42.96｜ 0.57｜
｜江西省 ｜ 1333.16｜ 662.57｜ 49.70｜ 0.45｜
｜内蒙古自治区 ｜ 1141.76｜ 587.85｜ 51.49｜ 0.39｜
｜云南省 ｜ 1048.05｜ 403.98｜ 38.55｜ 0.36｜
｜吉林省 ｜ 932.50｜ 434.04｜ 46.55｜ 0.32｜
｜广西壮族自治区 ｜ 895.20｜ 479.00｜ 53.51｜ 0.30｜
｜山西省 ｜ 514.37｜ 156.40｜ 30.41｜ 0.17｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 384.00｜ 28.49｜ 7.42｜ 0.13｜
｜贵州省 ｜ 356.78｜ 24.24｜ 6.79｜ 0.12｜
｜甘肃省 ｜ 126.75｜ -161.46｜-127.3｜ 0.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 83187.34｜ 42625.22｜ 51.24｜ 52.25｜
｜资产管理业务 ｜ 28562.47｜ 15919.28｜ 55.73｜ 17.94｜
｜投资银行业务 ｜ 14582.13｜ 4521.10｜ 31.00｜ 9.16｜
｜其他业务 ｜ 12903.21｜ 769.23｜ 5.96｜ 8.10｜
｜期货业务 ｜ 9166.57｜ 3845.24｜ 41.95｜ 5.76｜
｜证券自营业务 ｜ 7682.38｜ 6170.22｜ 80.32｜ 4.83｜
｜私募股权投资业务 ｜ 3135.46｜ 2592.92｜ 82.70｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 102998.33｜ --｜ -｜ 20.99｜
｜利息收入 ｜ 66046.75｜ --｜ -｜ 13.46｜
｜证券经纪业务 ｜ 52926.99｜ --｜ -｜ 10.78｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 52926.99｜ --｜ -｜ 10.78｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 44039.75｜ --｜ -｜ 8.97｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 32241.95｜ --｜ -｜ 6.57｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 29945.23｜ --｜ -｜ 6.10｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资收益 ｜ 23055.94｜ --｜ -｜ 4.70｜
｜基金管理业务收入 ｜ 18908.48｜ --｜ -｜ 3.85｜
｜投资银行业务收入 ｜ 14613.05｜ --｜ -｜ 2.98｜
｜证券承销业务 ｜ 13562.83｜ --｜ -｜ 2.76｜
｜其他收益 ｜ 12123.35｜ --｜ -｜ 2.47｜
｜资产管理业务收入 ｜ 9488.28｜ --｜ -｜ 1.93｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 6774.35｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜代销金融产品业务 ｜ 4722.60｜ --｜ -｜ 0.96｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 4164.64｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 2443.88｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1415.69｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1059.20｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜财务顾问业务 ｜ 757.77｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜证券保荐业务 ｜ 292.45｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 287.18｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜汇兑收益 ｜ 254.60｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他业务收入 ｜ 72.17｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ -30.69｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜公允价值变动收益 ｜ -4316.37｜ --｜ -｜ -0.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。国际地缘政治紧张局势加剧，
全球保护主义风险上升，贸易冲突博弈升级，全球经济增长不确定性加深。在外部
压力加大，内部困难增多的复杂严峻形势下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，
高质量发展扎实推进。《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意
见》（新“国九条”）发布之后，“1+N”政策加快落地。9月26日中央政治局会议
果断部署一揽子增量政策，市场预期和社会信心有效提振，经济明显回升，资本市
场呈现出积极而深刻的变化。资本市场改革开放持续深化，一流投资银行建设提速
，为证券行业的转型升级提供了强大动能，行业高质量发展迎来新的机遇。
（一）机构金融与交易
1、投资银行业务
（1）股权融资业务
2024年3月15日，中国证监会密集颁布4项政策文件，对拟上市公司质量、中介机构
责任、监管机构责任等提出了明确要求。2024年4月12日，国务院发布《关于加强
监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是继2004年、2014年两个“
国九条”之后，时隔10年，国务院再次出台的资本市场指导性文件。2024年，在新
“国九条”等政策引导下，监管部门通过严把入口关、加强监管收紧发行节奏，从
源头提高上市公司质量，股权融资市场呈现出稳健发展的态势。2024年，A股一级
市场股权融资297家，募集资金2,905亿元，股权融资家数同比减少62.41%，融资规
模减少73.62%。其中，IPO发行上市100家，募集资金674亿元，IPO家数同比减少68
.05%，融资规模同比减少81.11%。股权再融资全年发行上市197家（含资产类定向
增发），募集资金2,231亿元，再融资家数同比减少58.70%，规模同比减少70.03%
。
持续推动在审项目执行，为投行业务可持续发展夯实基矗
2025年发展展望
2025年，公司坚决落实中央决策部署和国家战略，深耕主责主业，发挥功能性定位
，聚焦服务“五篇大文章”和新质生产力发展方向，持续提升服务实体经济质效。
扎实推进专精特新客群营销，持续增厚客户基础和项目储备，提高投行专业能力及
市场份额，服务科技企业开辟直接融资渠道实现高质量发展。
（2）债券融资业务
2025年发展展望
2025年，公司将继续夯实在金融债业务上的传统优势，加强金融机构客户的覆盖深
度与广度，稳固债券规模排名第一梯队地位。以公司债为核心持续推进创收转型，
提升公司债发行家数和承销规模的市场排名。继续围绕服务实体经济做好投行融资
服务，服务科技金融、绿色金融、乡村振兴、一带一路等重点国家战略。
（3）财务顾问及新三板业务
2024年，公司作为独立财务顾问协助大唐电信科技股份有限公司完成重大资产购买
及重大资产出售项目。通过本次交易，上市公司剥离了部分非主业、低效控参股企
业，进一步聚焦主业发展。
截至2024年12月31日，公司新三板持续督导挂牌企业10家，其中创新层2家。
2025年发展展望
随着监管机构支持并购重组业务政策的密集落地，并购市场将迎来新一轮活跃期。
2025年，公司将并购重组作为重点产品，扎实推进并购重组专项营销，聚焦新质生
产力方向提升营销储备的前瞻性和精准性。新三板方面，继续强化持续督导业务管
理，严格防控业务风险。
2、研究与机构销售业务
公司研究业务在宏观策略、金融地产、TMT、大消费、大制造等重点领域和研究方
向上保持显著优势。公司在新浪财经2024年十大宏观经济学家评选中独占两席；在
“水晶球”卖方分析师评选中，研究部获得本土金牌研究团队第12名，共有6支研
究团队上榜，1支入围。其中，化工团队、机械团队、交运团队、房地产团队荣获
第3名，电子团队、电新团队荣获第4名。此外，交运团队还荣获“第六届新浪财经
金麒麟菁英分析师”交运物流行业第4名。
2024年，公司不断提升研究能力，强化研究报告的深度和广度，全年完成研究报告
1,766篇。其中总量研究报告511篇、行业报告495篇、公司报告570篇，其他报告19
0篇。公司进一步丰富了机构客户服务内容，全年完成了分析师路演5,963次，上市
公司反路演和见面会348次，联合调研390次，专家服务184次，公开电话会议202场
，课题研究及数据点评1,387篇。
2025年发展展望
展望2025年，公司将继续打造“经济专家”、“配置专家”、“产业专家”三大研
究品牌，加强研究能力建设，着力提升专业化的战略研究与咨询支撑服务能力，重
点布局新质生产力相关行业研究和产业链研究。加大资源投入，加强核心客户体系
建设。坚持以客户为中心，提升综合证券服务能力建设。积极开展研究协同工作，
赋能其他业务条线发展。
3、投资交易业务
2024年A股宽幅震荡中呈现探底回升，全年上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.3
4%，沪深300指数上涨14.68%。债券市场总体震荡走强，中债综合全价指数上涨4.9
8%。
报告期内，公司债券投资方面，债券自营积极跟踪宏观和市场变化，加强形势研判
，灵活安排投资策略，全年通过对债券投资组合久期、杠杆和品种等的优化调整和
精细化管理，组合收益取得较好成绩；同时，持续推进交易策略的多样化，加强以
量化策略为代表的交易策略的开发和运用，推动业务转型。公司权益投资方面，动
态优化持仓结构，稳妥推进多策略的落地实施。报告期内，公司场外金融衍生品业
务平稳运行，并积极开展交易对手拓展等工作；场内金融衍生品业务根据市场变化
及时调整，量化交易策略保持相对平稳运行，同时不断丰富策略储备，拓宽收益来
源。
2025年发展展望
公司投资交易业务将以提升投资回报及收益的稳定性为重点，债券投资业务加强风
险管理，强化市场研判，全力把握配置和交易机会，加快量化研究工具运用和开发
，打造丰富的多策略体系，提高组合收益。权益投资业务继续推进“低风险业务模
式”转型，加强研究和储备新策略，降低市场波动对业绩的影响。衍生品业务方面
，推动场外衍生品业务平稳有序发展；权益量化策略方面继续严控风险、加强策略
开发、完善策略体系、推动迭代优化。
（二）财富管理业务
1、经纪及财富管理业务
2024年，A股先抑后扬，前三季度市场持续处于低谷状态，交易活跃度低迷，9月底
在一系列政策利好和资金面改善的推动下，市场出现强势反弹，市场成交量持续放
大，四季度日均股基交易量均维持在万亿以上。2024年股票基金双边交易量568万
亿元，同比上升21.4%。
2025年发展展望
2025年，公司财富管理业务将继续以客户为中心，以提升服务能力为发展重点，通
过进一步充实优化投资顾问队伍，丰富完善投资顾问产品体系，提供优质买方投顾
服务，通过先进金融科技技术运用实现对客户运营质量的实质性提升，从而实现从
简单通道交易、产品销售向全账户资产配置服务的有效转变，践行“五篇大文章”
，不断满足不同类型客户多样化财富管理需求，提升客户的获得感与满意度，进一
步做大做强财富管理业务。
2、信用业务
报告期内，市场融资融券日均余额15,580.81亿元，同比下降2.78%。
双融业务依托公司风险管理体系，以及总分协同风险防控与化解工作，维持稳中有
进。截至报告期末，公司表内股票质押式回购业务正常项目平均履约保障比率达36
9%；无表外股票质押式回购业务余额。
2025年发展展望
公司将结合资本市场实践，找准新时期融资融券业务的市场定位，顺应市场政策动
向，紧跟监管调节步调，引导投资者合理运用融资融券工具满足其投资交易需求，
提升信用业务的市场竞争力和专业服务能力，推进业务稳步发展。
3、期货经纪业务
公司通过全资子公司中银期货从事期货业务。报告期内，中银期货实现营业收入21
,605万元，其中手续费收入11,072万元。报告期内，中银期货产业服务和国际化业
务特色进一步强化，助力瓶片和多晶硅新品种期货达成首批交易，助力对二甲苯期
货达成首批交割。
2025年发展展望
展望2025年，中银期货将紧跟国家发展战略和方向，牢牢把握期货市场服务实体经
济的根本宗旨，服务集团战略，优化客户结构，坚守合规和风险底线，全面推进公
司高质量发展，巩固国际化业务特色和优势，提高产业客户服务水平、坚定走好中
国特色期货市场发展之路。
（三）投资管理
1、资产管理业务
报告期内，始终以投资管理能力建设为核心，不断完善风险合规管控体系，持续加
强资管数字化建设，固本强基，推动管理资产规模稳步增长。公募业务持续完善产
品布局，积极推进销售体系建设；私募资管业务持续深化重点客群服务，加快推进
业务转型。截至报告期末，公司受托客户资产管理资金5,063亿元，市场排名第6（
数据来源：中国证券业协会）。报告期内，公司实现受托客户资产管理业务净收入
5.06亿元，继续位居行业前列（数据来源：中国证券业协会）。
2025年发展展望
公司资产管理业务将以专业能力建设为核心，结合自身资源禀赋及资管业务能力，
做精流动性管理工具，做强固定收益优势产品，强化主动权益及量化策略，发力大
类资产配置，加快推进业务结构调整优化。充分发挥资产证券化业务优势，围绕“
五篇大文章”积极服务实体经济。
2、私募股权投资业务
公司通过全资子公司中银国际投资从事私募股权基金管理业务。报告期内，中银国
际投资坚持以支持科技创新与产业转型升级为基本导向，持续推动业务开展，积极
与地方国资、产业资本等开展合作，推动科创母基金、产业引导基金、直投基金等
各类型基金的筹集与设立。
2025年发展展望
中银国际投资将持续发挥专业投资管理能力，不断提升团队投研能力、持续践行科
技金融战略，重点布局战略性新兴产业，在医疗健康、先进制造、新能源、新材料
、新一代信息技术等领域加大投资，提升服务实体经济质效。
3、另类投资业务
公司通过全资子公司中银资本投控从事另类投资业务。报告期内，中银资本投控积
极推进跟投及存量项目退出工作。
2025年发展展望
2025年，公司将继续做好科创板、创业板跟投相关业务，加强存量项目的管理和退
出工作。
二、报告期内公司所处行业情况
党的二十大对全面推进中国式现代化作出战略部署。中央金融工作会议从顶层设计
角度强调资本市场的重要性，提出加快建设金融强国的奋斗目标。2024年4月，国
务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，新“国
九条”为资本市场指导性文件，为资本市场规划了清晰的“路线图”，将成为下一
步资本市场改革的总纲领。党的二十届三中全会明确要求，健全投资和融资相协调
的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。2024年底召开的
中央经济工作会议进一步强调，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入
市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。资本市场转型与改革将进一步
深化，推动资本市场高质量发展，证券行业机遇与挑战并存。
2024年，资本市场呈现出积极而深刻的变化，总体基调为“防风险、强监管、促高
质量发展，强本强基、严监严管”。一是政策体系重塑。新“国九条”后资本市嘲
1+N”政策体系快速落
地，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑。二是资本市场总体保持平稳运
行，更加注重投资者回报的市场生态进一步形成，对各类资金的吸引力明显提升。
《关于推动中长期资金入市的指导意见》出台，权益类ETF规模突破3万亿元大关；
增设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款两项结构性货币政策
工具。三是监管“长牙带刺”有棱有角。超1/3的首发上市申报企业接受现场检查
督导，监管严肃查处欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等一批大案要案。
四是上市公司质量提升。并购重组市场活跃度提升，上市公司分红、回购均创历史
新高。五是资本市场服务高质量发展质效提升。“支持科技十六条”、“科创板八
条”等政策文件出台，支持新质生产力发展。
资本市场深化改革推动证券行业变革提速，一流投行建设速度加快。证券公司在行
业变革过程中积极探索创新，从以业务为中心、通道型向以客户为中心、专业化加
速转型发展，打造核心竞争能力。围绕投资者核心需求，注册制下投行业务更加注
重“投资+投研+投行”协同，抢抓政策机遇，加速布局并购重组业务；投资业务积
极推进转型，积极布局高股息资产，着力降低业绩波动性；经纪业务通过向客户提
供金融产品配置、基金投顾等服务，积极转型财富管理；资管业务提升主动管理能
力，为客户创造更多价值。
证券行业资产规模不断壮大，盈利能力稳步提升。根据中国证券业协会的统计，截
至2024年末，我国证券业的总资产、净资产及净资本分别为12.93万亿元、3.13万
亿元和2.31万亿元，分别较2023年末增长9.30%、6.10%和5.96%；2024年我国证券
业实现营业收入4,511.69亿元、净利润1,672.57亿元，同比分别增长11.15%和21.3
5%。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司始终以客户为中心，致力于打造包括机构金融与交易、财富管理、投资管理等
业务在内的全方位服务体系。
机构金融与交易由投资银行业务、研究与机构销售业务、投资交易业务等组成。投
资银行业务为大型央企、地方国企、民营企业、金融机构、地方政府等各类客户群
体提供融资及财务顾问服务。研究与机构销售业务，为各类机构客户提供各种专业
化研究、销售交易服务；投资交易业务包括债券投资业务、权益证券投资业务、新
三板做市业务和FICC与衍生品业务。
财富管理业务涵盖了证券经纪、融资融券、股票质押、股票期权、期货经纪、产品
代销、投资咨询、公募基金投顾、PB业务、券商结算等业务。
投资管理包括资产管理业务、私募股权投资业务、另类投资业务。资产管理业务为
客户提供券商公募证券投资基金产品、集合资产管理、单一资产管理、专项资产管
理、投资咨询和顾问等专业化资产管理服务。
2024年公司上下秉持“客户至上，稳健进缺的价值观，贯彻落实“科技赋能，转型
协同”的发展战略，全面加强风险管控，严守合规底线，稳步推进各项业务转型发
展。
报告期内，公司实现营业收入28.88亿元；实现归属于母公司股东的净利润9.06亿
元，同比增长0.64%。公司各项业务运营稳剑
四、报告期内核心竞争力分析
在强大的股东支持与全体员工的奋斗下，公司秉持发展成为中国特色一流证券公司
的战略目标，形成具有竞争力的业务发展格局，建立稳健的合规风控体系，具备较
强的盈利能力和成本管理能力，积极发挥股东优势，深化业务协同，不断提升核心
竞争力。
（一）具有竞争力的业务发展格局
经过多年的培育耕耘，公司在诸多业务领域已逐步建立起独特的竞争优势。公司财
富管理业务加大转型投入，围绕数字化平台、投顾队伍和产品体系建设，不断完善
个人客户财富管理服务体系，客户规模稳定增长。资产管理板块同时具有公募基金
和券商资管业务资格，综合实力稳定在行业领军梯队，资产管理总规模排名行业第
6，非货公募基金规模排名证券行业第2。投资银行业务在服务央国企、金融等领域
颇具品牌与专业性的优势。研究所品牌影响力进一步提升，积极为实体经济发展建
言献策。股权投资业务发力长期资本、耐心资本，作为发起单位和管理人，成功落
地中国银行科创母基金的首只基金。
（二）稳健的合规风控体系
“稳健进缺是中银证券一直遵循的价值观和经营方针，公司将这一价值观深入贯彻
到风险合规管理体系建设和日常管理工作当中，切实发挥三道防线作用，有效防范
化解风险。公司拥有高效、合理专业和平台优势的风险管理信息系统和全面、审慎
的风险管理办法。
（三）较强的盈利能力和成本管理能力
公司坚持“以客户为中心，以客户需求为导向，以做大客户规模为基础，以打造领
先的客户服务体系为抓手”的“四以客户战略”，不断提高服务能力，创新服务模
式。公司经营稳健，整体盈利能力保持较好水平。公司严抓成本控制，通过核定费
用预算限额、加强预算过程监督、严格大额采购评审等措施强化成本管理。注重费
用支出与经济效益的配比，实行费用支出的归口、分级管理和预算控制。
（四）股东实力雄厚
截至报告期末，公司第一大股东为中银国际控股，直接持股比例为33.42%。中银国
际控股为中国银行的全资子公司，中国银行是中国持续经营时间最久的银行，连续
14年入选全球系统重要性银行，其全球化和综合化程度均处于行业前列。
强大的公司股东实力有助于公司建立科学、规范的法人治理结构和良好的决策机制
，从根源上防范经营过程中的违规风险。同时，主要股东及其关联企业实力雄厚，
公司可依托股东资源，发挥“投行+商行”的优势，进一步整合内外部优势资源，
在满足股东及关联企业全方位的综合性金融服务需求的同时，不断提升核心竞争力
。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现合并报表营业收入28.88亿元，实现归属于母公司股东的净利润9
.06亿元，同比增长0.64%。2024年末，公司资产总额749.09亿元，较上年末增长7.
87%；净资产179.89亿元，较上年末增长4.45%。
2024年公司整体经营业绩提升，公司资产规模增长，股东权益稳步上升，资金流动
性较好，外部融资能力和偿债能力强。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
资本市场转型与改革进一步全面深化，一流投行与投资机构建设提速，证券行业高
质量发展将迎来新局面。中央金融工作会议以新“国九条”为核心的“1+N”政策
体系，为证券行业新一轮深化改革提供了明确方向。中国证监会进一步明确坚持稳
字当头，巩固市场回稳向好势头，加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革，
强化功能发挥，有力支持经济回稳向好，随着新“国九条”和“1+N”政策体系持
续落地见效，一流投行与投资机构建设提速，证券行业高质量发展将迎来新局面。
从严监管态势进一步延续。着力提升监管效能，加强投资者保护，督促证券公司履
职尽责。
探索高质量发展的道路上，证券行业不断强化功能发挥，持续提升服务新质生产力
和居民财富管理的综合能力，呈现出外延化、头部化、资本化、机构化、集团化、
数字化、国际化等趋势。第一，行业新一轮并购重组取得实质性进展，行业依托外
延式增长做大做强趋势渐显。第二，监管扶优扶强，行业马太效应愈来愈强。第三
，传统业务面临降费冲击，中央大力倡导壮大“耐心资本”，多措并举做强活跃并
购重组市场，证券公司投资、投行、投研、财富协同联动重要性提升。第四，中长
期资金入市确定性提速，监管积极引导行业机构加大研究、交易以及资本等方面资
源投入，构建一体化、全生命周期、综合化的金融核心竞争力。第五，大型券商子
公司对集团营收贡献度近年显著提升，行业集团化经营发展态势日趋明显。第六，
证券行业持续加大金融科技投入，积极探索DeepSeek等前沿技术赋能，提升对客数
字服务的准确性、实效性。第七，建设一流投行和投资机构，证券公司国际业务走
向多元化加速发展的新阶段。头部券商加大布局力度、拓展业务领域，不断深化国
内与国际业务双向赋能。
(二)公司发展战略
公司致力于走中国特色一流证券公司发展之路。公司将坚持“践行国家战略、服务
实体经济”的经营宗旨，弘扬“知敬畏、知深浅、知进退”、“有激情、有格局、
有方法、有业绩”和“知行合一”的文化理念，倡导“以拼搏进取者为本”的人才
观，追求客户利益最大化、股东回报最优化，带领全体员工与公司共成长。
为实现以上战略目标，公司坚持党建引领，加强党的全面领导。依托股东资源，发
挥“投行+商行”优势，聚焦服务实体经济和居民财富管理。树牢风险意识，坚持
底线思维，强化审慎合规经营。
坚持“四个坚定不移”的基本原则，即坚定不移践行“客户至上，稳健进缺的价值
观，坚定不移践行“科技赋能，转型协同”发展战略，坚定不移践行“严守风险合
规底线”的经营理念，坚定不移落实“全面从严治党治司”的主体责任。
(三)经营计划
公司将坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，严守风险合规底线，践行国家战略、
集团战略，坚定高质量发展方向。拓客户、抓转型、扩收入，优化高质量发展路径
。提升科技赋能、管理赋能，强化高质量发展保障。
一是聚焦服务新质生产力，攻坚以股权投资为引领，以并购重组业务为突破的全生
命周期服务。发挥股权投资专业平台作用，加快成立科创投资基金。持续推进投行
业务股权创收储备，围绕功能性定位全力开展科技转型。股权方面，坚定扩大专精
特新客户基本盘，强化攻坚IPO、再融资保荐项目转化和北交所业务机遇挖掘，抓
住并购重组业务发展机遇。债券方面，在稳固债券规模优势的基础上，推动以创收
为核心的业务转型；围绕“五篇大文章”，以科创债、绿色债等国家重点战略领域
为抓手，打造市场品牌。
二是聚焦服务居民财富，攻坚以有效户提升为基础，以业绩回报为核心的资产配置
服务。抢抓政策机遇，全力提升客户基础，打开获客新局面，优化新增线上线下合
作渠道，提升客户转化率。进一步充实优化投资顾问队伍，丰富完善投资顾问产品
体系，全力提供优质买方投顾服务，通过先进金融科技技术运用实现对客户运营质
量的实质性提升，从而实现从简单通道交易、产品销售模式向全账户资产配置服务
的有效转变。
三是资产管理加快业务转型，更加注重发展质效和业绩。加快提升主动管理能力，
全力提升投资业绩。加快公募业务转型，持续强化投研能力建设，做大做优固收型
（含货币）基金产品规模，加快提升含权类基金产品布局能力，并推动互联网渠道
合作。私募资管继续优化资源配置，加快主动管理转型，在稳定现有规模优势基础
上，加快推进业务转型。资产证券化业务聚焦创新、创优，进一步巩固市场优势。
四是整合资源，提升机构投资者专业服务能力。持续增强研究影响力，进一步优化
内外部协同机制。多措并举，拓宽机构客户覆盖范围，实现收入来源多元化。推动
交叉销售业务开展，研究销售向综合销售转型。加大内外部协同力度，协同创造价
值。
1、可能面对的风险
公司经营活动中面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险
和声誉风险等。
（1）市场风险
公司所面临的市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不
利变动而使公司发生损失的风险。公司面临的市场风险主要包括自营权益类证券和
相关衍生品风险、自营非权益类证券和相关衍生品风险。
公司亦从事股票及债券承销业务，并需要对部分融资发行的新股申购及债券承销做
出余额包销承诺。在该等情况下，任何未完成承销的部分由于市场环境变化造成的
市场价格低于承销价所产生的市场价格变动风险将由公司承担。
（2）信用风险
信用风险指借款人或交易对手未能或不愿意履行偿付责任而造成损失的风险。公司
面临的信用风险主要包括衍生品交易对手违约出现的风险、债券发行人违约导致自
营持仓无法收回本息的风险、融资融券和股票质押式回购交易业务客户出现违约的
风险。
（3）操作风险
操作风险指由于不完善的或有问题的内部程序、人员、信息技术系统以及外部事件
造成公司损失的风险。损失指对公司财务状况、声誉、客户或员工造成的不利影响
。
（4）流动性风险
流动性风险指公司无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应
对资产扩张、支付到期债务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
（5）声誉风险
声誉风险是指由于公司经营管理行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职
业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律
组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司
正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
声誉事件是指引发公司声誉风险的相关行为或事件。
（6）合规风险
合规风险是指公司因没有遵循法律、规则和准则可能遭受法律制裁、监管处罚、重
大财务损失和声誉损害的风险。
（7）洗钱风险
洗钱风险是指公司在与客户建立业务关系、出售金融产品、提供各种金融服务过程
中被犯罪分子利用洗钱的可能性。
2、风险管理措施
根据中国证券业协会《证券公司全面风险管理规范》的要求，在董事会及其风险控
制委员会的领导下，公司建立健全了全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、
健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、
有效的风险应对机制以及良好的风险管理文化。
建立全面风险管理体系：
（1）可操作的管理制度
公司建立健全“全面风险管理政策－各类型风险管理指引－各项业务风险管理办法
或细则”三个层级的全面风险管理制度体系。2024年，公司修订《全面风险管理政
策（修订）》《公司风险偏好陈述书（修订）》。根据业务发展变化，修订了《操
作风险管理指引》《业务连续性管理办法》《信息科技风险管理政策》《非交易投
资组合投资指引》等重要风险管理制度。在上述各类指引的基础上，公司根据业务
发展变化不定期修订各项业务的风险管理制度，公司已建成较为完整的公司层面和
部门层面的风险管理制度体系。
（2）健全的组织架构
公司建立风险管理组织架构来管理和控制风险。“董事会及其风险控制委员会、监
事会、管理层（执行委员会）及其风险管理委员会（含子委员会）、风险管理部门
、各部门各分支机构各子公司履行风险合规管理职责的团队或岗位”的风险管理多
层级矩阵式风险管理组织架构，实现风险管理全覆盖。
公司围绕自身风险管理总体目标和基本原则，建立了内部控制三道防线，分别由业
务部门和分支机构、法律合规和风险管理部门、审计部构成。第一道防线由业务部
门和分支机构组成，第一道防线的主要负责人是内控第一责任人；第二道防线由内
控与法律合规部、风险管理部等组成，履行对第一道防线的再监督职责，负责风险
管理和内部控制的统筹规划、组织实施和检查评估，负责识别、计量、监督和控制
风险；第三道防线由审计部构成，履行内部控制的监督职能，负责对内部控制的充
分性和有效性进行内部审计。整体上，公司已经建立了内部控制架构来管理和控制
风险。
2024年，董事会风险控制委员会召开10次会议（含书面会议），审议重要风险管理
规章、听取全面风险管理报告等。公司风险管理委员会召开10次会议（含书面会议
），审议重要风险管理规章、委员调整、全面风险管理情况报告，听取各业务板块
、子公司整体风险情况汇报；二道防线部门单类风险管理情况汇报。
（3）可靠的信息技术系统
目前，公司风险管理信息技术系统由恒生O32投资管理系统、净资本和流动性监管
指标系统、RiskMetrics风险计算引擎系统、信用评级系统、风险数据集市、信用
风险管理系统、市场风险管理系统、操作风险管理系统、净资本并表管理系统、全
面风险管理一体化平台等组成。
2024年公司在原有全面风险管理系统架构基础上，进一步丰富全面风险管理一体化
平台指标、功能，梳理相关风险管理与技术迭代需求，强化各类风险管理的识别与
预警，启动全面风险管理一体化平台新一期的建设任务。其他专业风险管理系统根
据管理要求进行优化和调整。公司已逐步建立起与业务复杂程度和风险指标体系相
适应的风险管理信息技术系统，覆盖各风险类型、业务条线、各个部门、分支机构
及子公司，并实现对风险进行计量、汇总、预警和监控，以符合公司整体风险管理
的需要。
（4）量化的风险指标体系
根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》要求，公司制定相应的管理制
度并通过集中风险监测、风险预警、处置、报告等手段，持续将风险水平控制在监
管要求的范围内。
公司修订《公司风险偏好陈述书》，完善了整体风险控制指标框架，内容包括监管
风险控制指标、市场风险限额、信用风险集中度限额、业务限额和集中度限额等。
针对难以量化的操作风险，公司通过对操作风险涉及的流程、人员、IT系统、外部
事件等设立相应的定性指标进行评估监测。2024年，公司重检风险偏好陈述书，明
确了公司总体风险偏好、主要风险类型风险偏好及增加相应的偏好容忍度指标。整
体上，公司风险指标体系较为齐全、完整，后续将根据业务发展、内外部管理要求
定期进行补充调整，确保风险偏好与公司战略、经营策略相匹配。
（5）专业的人才队伍
截至2024年末，公司总部风险合规管理部门（含风险管理部、内控与法律合规部、
内核部）在职人员中，硕士以上学历人员占比超过84%；三年以上工作经验人员占
比大于98%。
同时，公司重视风险管理人才队伍专业培训和能力提升，一方面组织风险管理人员
“走出去”学习业务部门业务操作，使得风险管理更接地气；另一方面积极组织风
险管理人员参加内外部专业培训，持续提升风险管理专业水平；此外，通过组织同
业交流、参加行业研讨等方式，了解行业发展动态，提升风险管理水平。
（6）有效的风险应对机制
公司已建立了包括风险识别、评估、计量、监测、报告等环节在内的风险管理机制
。同时逐步建立健全风险事件应对机制。
公司制定《公司突发风险事件管理办法》，明确风险事件分类、分级响应机制。在
风险事件应对方面，公司各业务条线建立健全了相应的风险事件处理机制，当风险
事件发生时，公司将按风险事件程度启动风险事件分级响应处理机制，成立风险事
件处理工作小组，组织力量按照风险事件处理方案和风险事件处理程序尽快化解风
险事件，处置结束后再对相关业务的业务规则、内部风险控制、风险事件防范措施
、风险事件处理方案等进行反思提出改进意见，防范类似风险事件再次发生。2024
年，公司发布《公司突发事件应急管理预案管理实施办法》，组织开展消防疏散应
急演练，地处暴雨、汛情的单位组织开展灾害应急处置演练，持续提升全员安全意
识，推动落实安全责任，强化安全风险防范。
（7）良好的风险管理文化
公司推行稳健的风险文化，包括：“客户至上、稳健进缺价值观；“‘三知’、‘
四有’、知行合一”文化理念；“诚实守信、公平竞争、合规经营、廉洁自律”廉
洁文化，并形成与之相适应的风险管理理念、价值准则、职业操守，建立培训、传
导和监督机制。
公司持续宣传贯彻全面、全员、主动风险管理文化，风险合规管理部门定期组织全
辖风险合规会议、专题培训等，持续宣导全员风险管理理念、合规案例分析讲解，
提高员工风险合规意识，在公司内部树立良好的风险管理文化。
各类风险应对措施
A．市场风险管理
在市场风险管理方面，公司建立了以风险价值（VaR）、压力测试限额为核心，包
括损益值、敏感度、集中度等指标在内的市场风险监控评估体系，主要采用风险限
额的方式对市场风险进行管理。业务部门作为市场风险的直接承担者和一线管理人
员，动态管理其持仓部分所暴露出的市场风险；风险管理部每日计量市场风险水平
，监测业务部门执行风险限额的情况及公司整体市场风险状况，及时向业务板块进
行风险提示，定期向公司管理层汇报风险状况。针对新产品、新业务的开展，公司
审慎评估业务方案，梳理风险要点，完善风险控制措施，并要求相关业务部门履行
必要的风险审查程序。
报告期内，公司各项主要市场风险监控指标都优于监管部门规定的标准并在公司设
定的风险限额标准以内。下一年度，公司将根据宏观环境、证券市场趋势环境等评
估持续推进自营业务转型规划及业务策略，并结合策略特性，优化风险限额管理，
继续把握市场趋势性、结构性交易机会给公司贡献正收益。
B．信用风险管理
在信用风险管理方面，公司主要通过内部信用评级体系、信用风险限额、集中度管
理、存续期跟踪等控制信用风险。公司按照监管要求建立了内部评级体系，以内评
为基础设置了各项业务的准入标准、建立了预警名单及预警管理方案，对于预警名
单内客户及时予以退出。公司对各项业务建立了审批程序，明确了审批授权，风险
管理部门在审批流程中出具独立评估意见，各项业务按照审批授权进行信用风险限
额及业务的审批。公司持续完善集中度风险管理，已将集中度风险纳入整体风险偏
好，设置了行业集中度、单一客户集中度、单一客户单一业务集中度等维度的集中
度风险管控指标，严格控制各类业务的集中度风险。在业务存续期间，一道防线及
二道防线按照各自分工做好存续期监控，业务部门密切跟踪信用主体的资信情况变
动，做好持仓业务、标的证券和担保品的盯市，持续优化多维度压力测试；风险管
理部门对各项业务做好独立风险评估与监测，通过风险排查、常态化压力测试，及
时发现潜在风险。公司持续加强风险预警管理，明确预警触发标准和后续要求，对
潜在风险早发现、早预警、早处置，持续加强信用风险管理。公司通过人工加智控
的管理模式，持续提升对信用风险的管控水平，基于全面风险管理系统的建设，不
断完善各项信用风险指标、持仓、舆情、压力测试、风险计量、资产分类和减值等
模块的建设和应用，不断提升系统智控水平。
报告期内，针对各项业务出现潜在违约等信用风险，公司根据《企业会计准则》—
第22号要求，按一定比例计提相应资产减值，确保资产真实、可靠。
C．操作风险管理
公司持续建立、健全操作风险控制相关制度规范，结合中国证券业协会操作风险管
理相关管理制度内容重检更新公司《操作风险管理指引》，新增制定公司《重大操
作风险事件报告管理办法》，进一步细化更新操作风险工具相关制度。通过严格制
度及相关流程的执行、独立的风险监控、关键领域梳理排查及检查等手段，强化操
作风险管控。公司持续开展专业培训，宣传操作风险管控理念及要求，提升员工操
作风险管控意识。
在操作风险管理方面，公司运用“操作风险与控制自我评估”、“损失数据收集”
、“关键风险指标”三大操作风险管理工具对公司操作风险进行管理。通过操作风
险管理系统的持续建设和优化，提高对操作风险管理系统化能力。
公司继续通过开展业务影响分析与风险评估、完善业务连续性预案、开展业务连续
性演练等完善业务连续性日常管理，保障重要业务持续运营与服务持续提供。
D．流动性风险管理
在流动性风险管理方面，公司建立了流动性风险管理架构、管理制度、应急应对机
制。公司对流动性风险管理主要根据监管规定及公司整体资产负债、流动性、资金
情况，设定风险限额、监控指标结果、分析整体现金流缺口、储备高流动性资产等
手段来控制。同时根据资金供需情况，建立优质流动性资产储备、外部授信额度，
因此具有能于到期日支付可预见的融资承诺或偿付到期负债资金的能力。
报告期内，公司按期偿付到期负债，整体资金管理良好。下一年度公司将积极做好
融资负债规划与资产增长保持匹配。以到期期限、利率、现金流匹配为资金管理目
标，平衡资产收益与流动性，减少该风险对公司的影响。
E．声誉风险管理
在声誉风险管理方面，公司对照中国证券业协会《证券公司声誉风险管理》《证券
行业诚信准则》《证券公司建立稳健薪酬制度指引》等制度规范重新修订并印发了
《公司声誉风险管理办法》。公司声誉风险管理通过建立声誉风险管理制度和机制
，主动有效地识别、评估、控制、监测、应对和报告声誉风险，最大程度地防范和
减少声誉事件对公司及利益相关方、行业造成的损失和负面影响。在工作中，公司
通过每季度一次的定期及不定期声誉风险隐患排查和声誉事件及时处置努力在声誉
事件早期介入，“未病先防、既病防变”，努力管控声誉风险不发生、不扩大、不
升级。
报告期内，公司未发生重大声誉事件。下一年度，声誉风险管理工作将继续遵循全
程全员、预防第一、审慎管理、快速响应、属地化、人民性原则，严格落实声誉风
险管理“四方责任”，大力践行公司声誉文化，紧盯重点领域、重点环节、重点人
群，加强声誉风险事前识别、评估、防控和事中处置、事后总结改进，运用好执业
声誉信息约束作用，不断提升声誉风险管理工作水平，为公司高质量发展营造良好
舆论氛围。
F．合规风险管理
在合规管理方面，公司力求稳步推进合规管理办法落实工作，健全合规组织构架和
制度体系，积极推动各项合规管理工作进程。在合规管理架构和组织体系方面，公
司构建股东大会、董事会、监事会、执行委员会、合规总监、内控与法律合规部、
总部及分支机构风险合规管理岗组成的架构体系，各层级的合规管理职责明确。
报告期内，公司持续加强合规工作的主动性，提升各部门及分支机构合规管理能力
，加强对分支机构的合规指导，通过合规专项抽查和现场检查、合规培训、条线会
议、合规提示等多种手段，将合规条线管理落到实处，坚定践行“严守风险合规底
线”的经营理念，不断提升合规管理水平，确保各项业务平稳运作。
G．洗钱风险管理
在洗钱风险管理方面，公司建立了反洗钱及反恐怖融资规定、客户身份识别和客户
洗钱风险分类管理规定、大额交易和可疑交易报告管理办法、制裁合规管理办法、
反洗钱信息保密管理办法、反洗钱突发事件应急预案等内控制度，主要通过开展客
户尽职调查、风险等级划分、可疑交易监控、名单监控、专项排查等手段来控制风
险。
报告期内，公司通过制度建设、系统升级、指标评估、专项检查来加强内部控制，
开展了统一视角反洗钱系统升级、洗钱风险自评估、自然人客户留存信息排查、制
裁合规专项检查、客户强化尽调自查等工作，降低了固有洗钱风险。下一年度，公
司将根据新发布的反洗钱法，落实制度修订、系统建设、反洗钱培训和检查等，进
一步降低公司的洗钱风险。
3、公司在风控合规和信息技术方面的投入情况
（1）公司在风控合规方面的投入情况
公司高度重视合规经营和风险管理，持续强化合规风控体系建设，加强合规风控人
员队伍配置，加大合规风控系统建设投入，以科技驱动合规风控专业能力，提升公
司合规风控管理水平。公司合规风控投入主要包括合规风控人事费用、相关系统费
用以及合规风控其他运营费用（包括培训、外部咨询及日常支出等）。报告期内，
公司合规风控人力成本投入7,270.00万元，其他相关系统费用投入1,002.98万元，
其他运营费用投入949.26万元，总额投入9,222.24万元，超过公司2024年营业收入
的3%。
公司将在2025年持续保障合规风控投入，构建有效的全面风险管理体系，持续完善
合规风险制度建设，不断提升合规风险管理水平，搭建集团化合规和风险管理体系
，保障经营业务的合法合规。
（2）公司在信息技术方面的投入情况
2024年，公司围绕“聚焦、贯通、领先、安全”的总原则，守正创新、筑牢公司数
字化转型基石、加快数字化智能化转型，聚焦提升科技投入效能，在优化完善数字
化转型路径等方面发力，推进基础性、长期性、战略性重点项目实施，加强重点业
务领域科技赋能作用，强化重点区域发展的科技支持与协同联动，全面提升公司科
技基础支撑能力、业务数字化发展能力、科技持续创新能力和关键领域自主可控能
力。
2024年公司严控成本支出，做好资产管控，提高管理效能，提升各业务板块综合金
融服务能力和集约化运作与全面风控水平。加强人才队伍建设，夯实科技能力基矗
信息技术投入保持稳定，主要包括科技人力成本、IT系统建设资本性支出、通讯线
路费用、系统维护费用以及其他IT运营费用（机房、日常运行服务及IT易耗品费用
等）。报告期内，公司信息技术投入21,253.63万元，其中，科技人力成本投入6,8
41.92万元，IT系统建设资本性投入6,757.15万元，通讯线路投入2,095.94万元，
系统维护投入2,743.84万元，其他IT费用（机房、日常运行服务及IT易耗品费用等
）2,814.78万元。2024年公司信息技术投入占公司营业收入的比例达到6%以上。
2025年，公司将持续加大信息技术投入力度，持续落实“十四五”规划，严格遵照
公司“聚焦、贯通、领先、安全”的总原则，强化预算和成本支出管理并提升管理
效能，健全科技管理制度推动长效发展，进一步提升科技运营智能化体系，提升科
技运营智能化能力，强化数据治理与科技支撑能力，完善全面风险和合规管理智能
风控体系，持续深化网络安全体系化建设，提高安全生产运行与网络安全的保障能
力，持续强化关键领域自主可控能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜中银创富(上海)股权投资基金｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中银国际投资有限责任公司 ｜ 60000.00｜ 935.53｜ 91053.55｜
｜中银国际期货有限责任公司 ｜ 35000.00｜ 6133.70｜ 951141.27｜
｜中银资本投资控股有限公司 ｜ 170000.00｜ -540.01｜ 25223.76｜
｜苏州中赢创新投资管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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