☆经营分析☆ ◇601111 中国国航 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供中国内地、港澳台地区及国际航空客运、货运邮运及维修业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空营运 ｜7769557.80｜ 184062.30｜ 2.37｜ 96.21｜
｜其他 ｜ 288749.80｜ 45490.80｜ 15.75｜ 3.58｜
｜其他业务 ｜ 17435.80｜ 11262.90｜ 64.60｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运 ｜7319637.60｜ 135299.40｜ 1.85｜ 90.64｜
｜货运及邮运 ｜ 357746.80｜ 7139.50｜ 2.00｜ 4.43｜
｜飞机维修 ｜ 282579.50｜ 43514.10｜ 15.40｜ 3.50｜
｜其他 ｜ 98343.70｜ 43600.10｜ 44.33｜ 1.22｜
｜其他业务 ｜ 17435.80｜ 11262.90｜ 64.60｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地 ｜5610307.20｜ --｜ -｜ 69.47｜
｜国际 ｜2194016.20｜ --｜ -｜ 27.17｜
｜中国香港、澳门及台湾 ｜ 253984.20｜ --｜ -｜ 3.15｜
｜其他业务 ｜ 17435.80｜ 11262.90｜ 64.60｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空营运 ｜16107893.3｜ 756052.10｜ 4.69｜ 96.63｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 531179.20｜ 77732.70｜ 14.63｜ 3.19｜
｜其他业务 ｜ 30815.50｜ 17210.00｜ 55.85｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空客运 ｜15178867.2｜ 626266.60｜ 4.13｜ 91.06｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 749635.30｜ 185169.30｜ 24.70｜ 4.50｜
｜航空货运及邮运 ｜ 741385.50｜ 39558.90｜ 5.34｜ 4.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地 ｜11818321.4｜ --｜ -｜ 70.90｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜国际 ｜4308862.20｜ --｜ -｜ 25.85｜
｜中国香港、澳门及台湾 ｜ 511888.90｜ --｜ -｜ 3.07｜
｜其他业务 ｜ 30815.50｜ 17210.00｜ 55.85｜ 0.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空营运 ｜7732513.70｜ 169189.30｜ 2.19｜ 97.24｜
｜其他 ｜ 208157.20｜ 33513.40｜ 16.10｜ 2.62｜
｜其他业务 ｜ 11362.30｜ 2373.60｜ 20.89｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运 ｜7313711.60｜ 120623.00｜ 1.65｜ 91.97｜
｜货运及邮运 ｜ 332845.20｜ 5781.90｜ 1.74｜ 4.19｜
｜飞机维修 ｜ 202382.10｜ 31446.20｜ 15.54｜ 2.55｜
｜其他 ｜ 91732.00｜ 44851.60｜ 48.89｜ 1.15｜
｜其他业务 ｜ 11362.30｜ 2373.60｜ 20.89｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地 ｜5784705.00｜ --｜ -｜ 72.74｜
｜国际 ｜1907562.70｜ --｜ -｜ 23.99｜
｜中国香港、澳门及台湾 ｜ 248403.20｜ --｜ -｜ 3.12｜
｜其他业务 ｜ 11362.30｜ 2373.60｜ 20.89｜ 0.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空营运 ｜13638564.0｜ 612764.10｜ 4.49｜ 96.66｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 433609.00｜ 69367.10｜ 16.00｜ 3.07｜
｜其他业务 ｜ 37850.40｜ 26424.00｜ 69.81｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运 ｜13051655.8｜ 531514.80｜ 4.07｜ 92.50｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜飞机维修 ｜ 423892.60｜ 66051.50｜ 15.58｜ 3.00｜
｜货运及邮运 ｜ 416474.30｜ 13203.80｜ 3.17｜ 2.95｜
｜其他 ｜ 180150.30｜ 71361.10｜ 39.61｜ 1.28｜
｜其他业务 ｜ 37850.40｜ 26424.00｜ 69.81｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地 ｜11238680.0｜ --｜ -｜ 79.65｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜国际 ｜2420793.30｜ --｜ -｜ 17.16｜
｜中国香港、澳门及台湾 ｜ 412699.70｜ --｜ -｜ 2.92｜
｜其他业务 ｜ 37850.40｜ 26424.00｜ 69.81｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）公司主要业务及经营模式
国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务；国内、国际公务飞行业
务；飞机执管业务；航空器维修；航空公司间业务代理。与主营业务有关的地面服
务和航空快递（信件和信件性质的物品除外）；机上免税品；机上商品零售业务；
航空意外保险销售代理；进出口业务；酒店管理；承办展览展示；会议服务；物业
管理；设计、制作、代理、发布广告；技术培训；自有房屋出租；机械设备租赁；
销售日用品、工艺品、纪念品、针纺织品、文化用品、体育用品、机械设备、五金
交电、电子产品、服装、汽车、摩托车、汽车配件、摩托车配件、家用电器；住宿
；餐饮服务；销售食品。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；销售
食品、餐饮服务、住宿以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容
开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
公司主动服务国家重大区域发展战略，持续打造北京和成都“双核枢纽”，集中优
势资源构建“双核枢纽驱动、四极组群立本、六条主轴畅通、多点中心支撑、多廊
互通融合”市场格局。加快推动公司商业模式转型，深入推进一体化网络布局，提
供高质量的产品服务，持续改善旅客出行体验，做强做优航空运输主业。
（二）行业发展现状
中国航空运输业概况
报告期内，民航业整体呈现“总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增
”的特点。上半年，全行业共完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿
人次、货邮运输量478.4万吨，同比增长11.4%、6%、14.6%，运输规模再创新高。
其中，国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%。
（三）公司市场地位
作为中国唯一的载旗航空公司，民航领域唯一“创建世界一流示范企业”，公司肩
负着打造国家航企名片、服务党中央重大决策部署、助力国家重大战略实施的重任
。公司凭借庞大的机队规模、广泛均衡的国内国际航线网络、长期领先的安全与品
牌优势、高价值高品质的客户群体，现已跻身世界航空运输企业第一阵营。
二、经营情况的讨论与分析
（一）提质增效重回报回顾
报告期内，本集团加快提升主业经营质效，持续改善效益水平，全面、系统开展提
质增效工作，经营业绩明显改善。报告期内，本集团累计投入1,775.76亿座公里，
同比增长3.37%；运输旅客7,711.4万人次，同比增长2.87%；营业收入807.57亿元
，同比增加12.37亿元；归属于上市公司股东的净亏损18.06亿元，同比减亏9.77亿
元。
持续提升核心资源使用效率，加快“一带一路”航线开拓步伐，国航“一带一路”
通航点已达40个。
提升精细化把控能力，采取多项举措稳定收益。进一步加强战略协同顶层设计，强
化国航系运力及收益管理协同以及营销产品及服务协同，统筹区域资源协同实现规
模效应。从“集约化、协同化、精细化”管理入手，节支航油、起降、餐食、机务
等大项成本，持续深化运行全链条成本精细化管控。
坚持规范运作，持续完善公司治理机制。发挥党委领导作用，严格落实重大经营管
理事项党委前置研究讨论。截至报告期末，召开董事会6次，审议通过34项议案，
其中党委决定2项，前置研究讨论重大议案13项；听取11项专题报告。2025年2月完
成董事会换届工作，成立第七届董事会并调整各专门委员会成员及联合工作组成员
。落实新公司法以及境内外最新监管要求，结合规范董事会建设，系统修订公司章
程、股东会和董事会议事规则及提名委员会工作细则。公司有关生产经营和对股价
产生重大影响的信息，均真实、准确、完整、及时地披露，确保全部股东能够平等
获得公司信息，维护投资者权益。报告期内，高质量完成定期报告及临时公告、股
东通函的编制与披露工作。公司2023-2024年度信息披露工作被上海证券交易所评
价为A级，即信息披露优秀类。
积极推进投资者关系工作，搭建资本市场沟通桥梁。组织召开2024年度线上业绩说
明会，充分回应市场关切。开展2024年度业绩香港及上海路演，走访12家重要机构
投资人，充分深入解答投资人所关注的各类问题，提振投资人信心。积极参加机构
策略会，报告期内共组织参加投资大会及电话调研会议近20常通过上证E互动、公
司官网投资者关系网页等平台，及时更新公司各类信息、积极回复投资者关注问题
，充分注重中小投资者需求。科学做好市值管理工作，制定《中国国际航空股份有
限公司市值管理工作方案》，促进高质量发展。
强化关键少数责任，推动公司稳健发展。公司控股股东中航集团公司及中航有限长
期看好中国航空业，基于对公司未来发展前景的信心及对公司内在投资价值的认可
，承诺自2025年4月8日起18个月内不以任何方式减持所持有的公司无限售条件流通
股股份。
（二）业务概览安全运行
全面贯彻总体国家安全观，以坚定的政治责任强化落实安全责任，坚持安全第一思
想不动遥严格推进落实年度重点安全工作，本集团主要领导带队赴7家分子公司安
全督导和调研。稳步推进安全生产治本攻坚三年行动，制定安全生产实施方案、全
面加强过程管理，持续加强安全管理、飞行训练、运行管理、机务维修、风险识别
和隐患排查、危险品航空运输、航空安保、消防、建筑施工等安全运行体系建设。
紧盯复杂的运行环境和生产组织的关键环节，围绕“人、机、环、管”，扎实做好
风险管控。报告期内，本集团实现安全飞行146.5万小时，圆满完成多架次专包机
飞行任务，执行海外文物归国运输以及缅甸、西藏地震救援、伊朗撤离等重要任务
，彰显政治担当与社会责任。
经营效益扎实推进提质增效，锚定全年经营目标。坚定执行“四个最大化”生产组
织原则，提高有效投入规模。深化枢纽网络战略，持续优化航线网络，精心打造国
内快线，提升竞争优势。稳步推进国际航线新开和恢复，重点开拓“一带一路”沿
线市常不断提升产品营销和创新能力，结合旅客差异化需求持续优化产品设计，创
新升级“新生旅客计划、活力银龄计划、学生专区”等特色权益产品。
深化客户导向，推进落实客户经理制，提升核心客群体验，增强公司美誉度。持续
深化协同发展，提升航线网络广度和深度，共同开展主题营销，打造核心竞争力。
深入推进成本管控，深挖成本潜力，扩大效益贡献。持续强化资金统筹，加强债务
风险管控，在确保资金安全的前提下提高资金使用效率，降低财务费用。
品质服务深入践行“以人民为中心”的发展思想，锚定建设世界一流航空运输集团
的总目标，稳步推动创建“四个一流”年度重点工作。通过持续推进服务质量管理
体系建设，不断提升服务标准质量，深化产品服务创新，聚力全流程服务数字化升
级，以服务品质提升驱动高质量发展。
坚持问题导向，修订服务赔补偿等关键服务标准，优化满意度调查分析，建立客票
政策协同及支付监控机制，精准改善旅客服务体验。持续打造品牌化服务产品，乌
鲁木齐“紫宸”贵宾休息室全新投运，新增“杭州-成都”快线、“重庆-深圳”城
市快线，快线产品体系不断丰富。提升旅客便捷服务体验，丰富APP支付方式，推
出APP扫描护照芯片、跨航司特殊服务预订等多项功能，拓展空铁联运服务至73个
城市，延伸国内通程航班服务至21地。加快推进服务系统平台建设与推广，全流程
服务信息旅客告知系统正式运行，机上餐饮预订服务覆盖全部国内航班，为旅客提
供更加优质的服务。智能客服为旅客提供航班动态查询、乘机须知等咨询问答服务
，旅客服务赔付系统、服务知识库等服务生产保障系统升级迭代，服务与管理数字
化水平进一步提升。
数字化转型加速推动各业务领域数字化、智能化转型。安全运行领域，全球地面航
班保障平台覆盖全部分公司，实现航班监控保障可视化、排班调度智能化、一线作
业移动化，航班地面保障能力大幅提升。依托航线智能工程师平台，赋能工程师制
定故障应对方案，提升维修效率，以技术创新提升安全管理能力。营销服务领域，
商业模式二期项目全部投产，提升精准营销与产品多元化管理能力，实现机票及产
品快速灵活配置和销售渠道扩展。积极推动人工智能，打造智能客服、智慧维修等
重点应用。
机上餐饮预订服务覆盖全部国内航班，智能客服为旅客提供智能语音咨询问答服务
，离港集中控制业务实现国航在飞航点全覆盖，旅客服务赔付系统、服务知识库等
服务生产保障系统升级迭代。打造全集团人工智能AI+平台，推动人工智能资源集
约共享，为各领域人工智能应用落地提供支撑。
品牌价值锚定加快建设世界一流企业“品牌卓著”目标，不断构建完善线上线下协
同、空中地面联动的立体传播体系，聚力打造世界一流品牌。参展第二十届中国西
部国际博览会，以“乘西部之风赴世界之约”为主题，展现载旗航空全力服务国家
战略、赋能区域经济的实践成果。积极开展海外品牌传播，加快构建品牌管理和国
际化传播体系。2025品牌全球传播力大会，国航位列“2025中国品牌全球传播力总
榜”第26名，是入围该榜单的唯一航企。根据世界品牌实验室发布的评测，国航位
列2025年“中国500最具价值品牌”排行榜第25名，品牌价值为2,755.76亿元人民
币，在国内航空服务业保持领先。
机队发展2025年上半年，本集团共引进飞机9架，包括1架A320系列飞机、5架B737
系列飞机、1架C919飞机和2架C909飞机；退出飞机5架，包括1架A330系列飞机、3
架A320系列飞机和1架公务机。截至报告期末，本集团机队共有飞机934架，平均机
龄10.28年。其中，本公司机队共有飞机510架，平均机龄9.92年。报告期内，本公
司引进飞机8架，退出飞机2架。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，本集团核心竞争力未发生重要变化。
四、风险因素
（一）可能面对的风险
1、外部环境风险市场波动
依托超大规模的内需市场，国内航空市场预期将实现平稳增长。国际政治经贸形势
加速演进，公司传统优势国际市场尤其是北美市场后续发展存在不确定性。本集团
将完整、准确、全面贯彻新发展理念，主动服务和融入新发展格局，立足国内大循
环，更好服务高水平对外开放，加大国际运力投入，优化国际运力投入结构，积极
开拓培育“一带一路”相关新兴市常
油价波动航油为本集团主要的营运成本之一，本集团业绩受航油价格波动的影响较
大。本报告期，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，本
集团航油成本将上升或下降约12.16亿元。燃油附加费的征收在一定程度上缓解了
本集团的航油成本压力。
汇率波动本集团的若干资产及负债以美元为结算币种，本集团的若干国际收入、费
用亦以人民币以外的货币结算。假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币兑美
元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致本集团于2025年6月30日的净利润和股
东权益分别增加或减少1.33亿元。
2、竞争风险同业竞争
报告期内市场经营主体数量并未明显减少，公司仍将面临较强同业竞争压力。国内
市场仍表现出量增价跌的供需失衡现象；国际市场受市场恢复及航权配置等因素影
响，恢复、新开航线主要集中在中亚、西亚、欧洲等目的地，局部区域竞争激烈。
本公司将坚持枢纽网络战略，全力打造北京、成都双枢纽，重点发展“四极组群”
及新疆战略市场，与市场其他竞争主体实现差异化发展。围绕枢纽和主要基地市场
不断完善具有竞争力的国内、国际航线网络，推出高效便捷的国内干线、快线产品
，以高质量的产品服务巩固核心市场竞争力。
替代竞争随着全球最大的高速铁路网络进一步发展，中短途运输存在被高铁持续分
流客源的风险。长期来看，高铁将改变中国经济地理版图，民航应充分发挥在综合
交通运输体系中的比较优势，加大国内远途、国际航线的运力投入，面向边远地区
提供公共出行服务。同时，将空铁联运作为打造航空枢纽的有力支撑，推进中转产
品优化升级，为人民群众提供普遍可享受的优质综合交通服务。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Air China Development Corp｜ 937.90｜ -｜ -｜
｜oration (Hong Kong) Limite｜ ｜ ｜ ｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Menzies Macau Airport Serv｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ice Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国际机场地面服务有限公｜ 36000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海浦东国际机场西区公共货｜ 68000.00｜ -｜ -｜
｜运站有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国国际航空内蒙古有限公司｜ 100000.00｜ -｜ 239200.00｜
｜中国国际航空汕头实业发展公｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国航空集团财务有限责任公｜ 112796.19｜ -｜ 2391600.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中航兴业有限公司 ｜ 33126.80｜ -｜ -｜
｜北京山太公务机维修技术有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京航空发动机维修有限公司｜ 19000.00｜ -｜ -｜
｜北京航空有限责任公司 ｜ 100000.00｜ -｜ 82800.00｜
｜北京金凤凰人力资源服务有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京集安航空资产管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京飞机维修工程有限公司 ｜ 30005.28｜ -｜ 747700.00｜
｜四川国际航空发动机维修有限｜ 8800.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰航空有限公司 ｜ 2882200.00｜ -｜ 15857900.00｜
｜国航海外控股有限公司 ｜ 1376544.00｜ -｜ -｜
｜国航进出口有限公司 ｜ 9508.08｜ -｜ -｜
｜大连航空有限责任公司 ｜ 300000.00｜ -｜ 331000.00｜
｜山东航空彩虹公务机有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山东航空股份有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜山东航空集团有限公司 ｜ 1045448.98｜ -158083.70｜ 3348600.00｜
｜成都富凯飞机工程服务有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都民航西南凯亚有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡市祥翼发展有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜昆明航空有限公司 ｜ 106400.00｜ -｜ -｜
｜浙江航空服务有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜深圳航空有限责任公司 ｜ 536000.00｜ -281127.90｜ 6919200.00｜
｜澳门航空股份有限公司 ｜ 84204.20｜ -｜ 555700.00｜
｜西藏航空有限公司 ｜ 28000.00｜ -｜ -｜
｜重庆中航食品有限责任公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜重庆民航凯亚信息技术有限公｜ 1480.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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