☆经营分析☆ ◇600665 天地源 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
房地产开发与经营业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产行业 ｜ 245759.86｜ 43745.06｜ 17.80｜ 99.86｜
｜其他 ｜ 349.58｜ -584.42｜-167.1｜ 0.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产 ｜ 245759.86｜ 43745.06｜ 17.80｜ 99.86｜
｜其他 ｜ 349.58｜ -584.42｜-167.1｜ 0.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西安 ｜ 111992.62｜ 26764.36｜ 23.90｜ 45.51｜
｜苏州 ｜ 52489.32｜ 1915.20｜ 3.65｜ 21.33｜
｜咸阳 ｜ 48474.93｜ 17328.86｜ 35.75｜ 19.70｜
｜广州 ｜ 13310.10｜ -1166.55｜ -8.76｜ 5.41｜
｜重庆 ｜ 11736.18｜ -1535.24｜-13.08｜ 4.77｜
｜其他地区 ｜ 8106.30｜ -145.99｜ -1.80｜ 3.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产业 ｜1060797.39｜ 148235.20｜ 13.97｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 13545.93｜ -1737.66｜-12.83｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产业 ｜1060797.39｜ 148235.20｜ 13.97｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 13545.93｜ -1737.66｜-12.83｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西安地区 ｜ 527089.67｜ 98499.93｜ 18.69｜ 49.06｜
｜苏州地区 ｜ 313025.53｜ 26729.67｜ 8.54｜ 29.14｜
｜咸阳地区 ｜ 188239.02｜ 25470.78｜ 13.53｜ 17.52｜
｜重庆地区 ｜ 16489.67｜ -1564.27｜ -9.49｜ 1.53｜
｜其他业务 ｜ 13545.93｜ -1737.66｜-12.83｜ 1.26｜
｜其他地区 ｜ 9954.82｜ -1314.19｜-13.20｜ 0.93｜
｜天津地区 ｜ 5998.68｜ 413.28｜ 6.89｜ 0.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产行业 ｜ 190458.90｜ 19823.65｜ 10.41｜ 93.40｜
｜物业服务 ｜ 12782.67｜ -445.47｜ -3.48｜ 6.27｜
｜其他 ｜ 675.99｜ -516.29｜-76.38｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产 ｜ 190458.90｜ 19823.65｜ 10.41｜ 93.40｜
｜物业 ｜ 12782.67｜ -445.47｜ -3.48｜ 6.27｜
｜其他 ｜ 675.99｜ -516.29｜-76.38｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜苏州 ｜ 84250.70｜ 7327.51｜ 8.70｜ 41.32｜
｜咸阳 ｜ 51787.36｜ 1427.07｜ 2.76｜ 25.40｜
｜西安 ｜ 47637.02｜ 10311.33｜ 21.65｜ 23.36｜
｜重庆 ｜ 10830.00｜ -398.62｜ -3.68｜ 5.31｜
｜天津 ｜ 4937.06｜ -141.92｜ -2.87｜ 2.42｜
｜其他地区 ｜ 4475.41｜ 336.52｜ 7.52｜ 2.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产业 ｜1126434.01｜ 147254.76｜ 13.07｜ 97.73｜
｜物业 ｜ 24208.40｜ -3165.27｜-13.08｜ 2.10｜
｜其他 ｜ 1955.29｜ -520.42｜-26.62｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产业 ｜1126434.01｜ 147254.76｜ 13.07｜ 97.73｜
｜物业 ｜ 24208.40｜ -3165.27｜-13.08｜ 2.10｜
｜其他 ｜ 1955.29｜ -520.42｜-26.62｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西安地区 ｜ 868127.37｜ 126110.30｜ 14.53｜ 75.32｜
｜苏州地区 ｜ 100621.31｜ -625.59｜ -0.62｜ 8.73｜
｜重庆地区 ｜ 69230.31｜ -10365.29｜-14.97｜ 6.01｜
｜咸阳地区 ｜ 54561.15｜ 27071.43｜ 49.62｜ 4.73｜
｜天津地区 ｜ 27230.64｜ -327.59｜ -1.20｜ 2.36｜
｜其他业务 ｜ 26163.69｜ -3685.69｜-14.09｜ 2.27｜
｜其他地区 ｜ 6663.22｜ 5391.50｜ 80.91｜ 0.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，中央加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品
房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势，随着扩需求、去库存、化风险等“稳
楼市”政策的相继落地，部分核心城市出现回暖迹象，但多数二、三线城市仍面临
库存高、需求不足的压力，市场分化明显，购房者信心尚未完全恢复。
公司主要从事房地产开发与经营业务，具有国家建设部颁发的房地产开发一级资质
。按照“立足于区域深耕，拓展全国”的主业发展思路，目前公司布局以西安为总
部中心的西部经济圈、以苏州为中心的长三角经济圈、以深圳为中心的粤港澳大湾
区经济圈、以天津为中心的京津冀经济圈、以重庆为中心的成渝双城经济圈等，形
成集地产开发、地产运营等于一体的全国协同发展战略格局。
报告期内，公司以“文化地产引领者，美好生活运营商”为战略定位，以产品致胜
、开放合作、高效运营、金融助力为核心策略，积极构建地产开发和资产运营双轮
驱动经营模式。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司积极践行内涵式、创新式发展理念，持续巩固传统开发领域的
核心竞争优势，主动探索产业转型的全新路径，稳步推进各项重点工作任务，整体
经营态势平稳，转型升级取得了阶段性成果。
（一）在严峻的市场环境中，全力稳住主业经营基本盘
一是制订了公司《产业结构、产品结构和区域结构调整优化方案》，为公司健康发
展提供了关键抓手。二是部分项目在区域内业绩表现良好，高新宸樾1-6月业绩位
居西安商品住宅项目第10位，和樾溪谷1-6月业绩位居咸阳商品住宅项目第5位。棠
颂坊、伴山溪谷项目按期平稳交付，体现了国企担当。三是公司荣获由中国企业评
价协会、清华大学房地产研究所联合评定的“中国房地产百强企业（第62位）”“
中国房地产百强企业——稳健性TOP10”“中国房地产年度社会责任感企业”等多
项荣誉。
（二）在行业快速分化的趋势中，积极推进创新发展
一是以公寓资源为抓手，推进资产盘活取得新突破。成功实现上唐府和水墨江山2
号楼按期开业，共推出品质房源600余套，开业当月出租率突破80%。截至目前，公
司已运营长租公寓800余间，两个项目出租率均保持在95%以上，达到行业优秀水平
。二是以打造“好房子”为导向，推进产品标准化再升级。公司紧扣“好房子”“
绿色、低碳、智能、安全”核心要素，“好房子”设计、成本、工程实践指引，进
一步提升设计、成本及品控水平。三是以自身发展优势为依托，推进产业转型拓新
路。公司与西安高新金融控股集团有限公司达成《战略合作框架协议》，双方将围
绕新质生产力领域，整合产业与金融资源，共同实现高质量发展。四是以短视频和
直播为手段，推进品牌影响力再提高。公司组建专业直播团队，实现抖音平台专业
化、常态化直播运营，构建起全方位、多层次的品牌传播新生态，实现品牌曝光与
销售转化的双突破。
（三）在市场竞争日趋激烈的格局下，着力提高精细化管理水平，防范经营风险
一是高效资金管理，保障经营安全。持续深化资金管理维度，积极落实融资协调机
制，加强资金收支管控，确保公司资金链安全稳剑上半年，公司实现解除受限资金
约23.34亿元，融资资金到账18.91亿元，应收款项盘活9,745万元，有效保障资金
安全。二是规范公司治理，防范经营风险。严格对标中国证监会市值管理指导要求
，系统编制并发布2025年度估值提升计划，进一步提升价值管理的系统性和规范性
；完善投资闭环管理，修订《投资业务管理办法》及实施细则；强化内部稽核管控
效能，持续提升合规管理水平；建立长效监管机制，提升债权回收效率与风险应对
能力。三是严格生产管理，筑牢安全防线。深入贯彻落实《安全生产治本攻坚三年
行动方案》，持续深化安全生产治理行动成果，推动安全管理工作长效化、常态化
，公司整体达成“零事故、零伤亡”的安全管理目标，安全生产形势持续稳定向好
。
下半年，公司将聚焦重点、精准发力，结合年度经营目标，重点做好以下工作：一
是要以强去化为首要任务，以提高销售流速为目标，及时调整营销策略，全力以赴
加速去化。二是加速盘活资源，维持资金与利润的动态平衡；加快获取新项目，拓
展利润新增点；深化降本控费，提升运营效益；深化人效管理，激活内生动力。三
是坚持双轨并行，在老赛道上提速提效，在新赛道上追赶跨越。要努力做到创新营
销有新业绩，产品力提升有新进展，资产运营有新突破，资金管理有新抓手，产业
转型有新载体，实现“跨越年”的经营目标和发展目标。
三、报告期内核心竞争力分析
公司核心竞争优势主要体现在发展战略、公司治理、产品品质、融资能力、人才队
伍等方面。
（一）稳健清晰的战略规划
公司形成了清晰科学、系统完善，能够引领公司持续稳健发展的战略规划，并在业
务组合、区域布局等方面制定了切实可行的发展策略和实施路径。
（二）健全规范的公司治理
公司严格按照相关法律法规要求，不断完善公司治理机制，规范日常运作，防范经
营风险，切实维护广大投资者的利益，为公司的持续健康发展奠定坚实基矗
（三）品质为先的工匠精神
公司始终坚持“文化地产引领者、美好生活运营商”的战略定位，以打造“精品住
宅”为己任，坚持客户至上、文化引领、产品主义，围绕“好房子”标准不断提升
居住体验，打造优质的产品和服务。
（四）多元创新的融资能力
公司凭借稳健的经营和良好的企业信用，与金融机构建立了长期、稳固的战略合作
关系，在融资规模和融资利率方面取得了相对优势。同时，公司积极开展资本市场
直接融资，不断改善公司债务结构。
（五）凝心聚力的人才队伍
经过多年发展，公司从“癣育、用、留”四个层面建立了适合公司发展的人力资源
开发与管理体系，打造了一支适应行业发展的专业化人才队伍。
四、可能面对的风险
1、宏观经济影响
当前我国经济运行仍面临不少困难和挑战，国内需求不足，风险隐患仍然较多。宏
观经济形势的变化将会对房地产市场产生一定影响。
应对举措：加强宏观经济、行业政策研究，做好市场监控，及时调整经营策略，最
大程度减少经济波动对公司经营的不利影响。
2、市场风险
现阶段，房地产行业持续深度调整，市场竞争将进一步加剧。
应对举措：密切关注市场趋势，继续审慎拿地；抢抓市场结构性机会，加快产品销
售去化；围绕“好房子”标准，坚持创新驱动，强化精细管理，通过经营、管理创
新抵御市场风险。
3、资金风险
房地产作为资金密集型行业，项目开发需要长期且充足的资金保障。行业的持续调
整，对公司的经营效率、资金流动性、销售回款速度、融资效能提出了更高要求。
应对举措：创新营销策略，加大销售力度，加快销售回款；拓宽融资渠道，加强资
金筹措，优化融资结构，进一步降低资金成本。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西安越航置业有限公司 ｜ 500.00｜ 480.65｜ 159085.22｜
｜上海天地源企业有限公司 ｜ 1000.00｜ -146.41｜ 265086.16｜
｜陕西蓝天御坊置业有限公司 ｜ 30000.00｜ -4525.39｜ 154543.75｜
｜陕西东方加德建设开发有限公｜ 50000.00｜ 5770.97｜ 249230.13｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安报业广告信息有限责任公｜ 121.80｜ -10.26｜ 167.59｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安天投投资有限公司 ｜ 1000.00｜ 0.02｜ 989.66｜
｜西安天地源锦程房地产开发有｜ 10000.00｜ -656.26｜ 164798.84｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安天地源软件新城房地产开｜ 60000.00｜ 520.07｜ 323872.38｜
｜发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安天地源皓岳房地产开发有｜ 80000.00｜ 31130.74｜ 456613.18｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜咸阳天投房地产开发有限公司｜ 10000.00｜ 11319.55｜ 151865.63｜
｜西安天地源沣东房地产开发有｜ 20000.00｜ -0.04｜ 80483.95｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安天地源曲江房地产开发有｜ 80000.00｜ -278.73｜ 260046.96｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安天地源房地产开发有限公｜ 30000.00｜ -10792.54｜ 823598.93｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安天地源不动产代理有限公｜ 500.00｜ -64.55｜ 147.01｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜镇江扬启房地产开发有限公司｜ -｜ -27578.36｜ 67952.73｜
｜西安天地国际时尚小镇房地产｜ 10000.00｜ 2060.76｜ 46795.21｜
｜开发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州天地源置业有限公司 ｜ 10000.00｜ -15649.49｜ 334549.23｜
｜镇江恒祥房地产开发有限公司｜ 4082.00｜ 4604.02｜ 19918.16｜
｜西安创典智库商务咨询管理有｜ 100.00｜ -202.73｜ 796.97｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安佳幸房地产开发有限公司｜ 100000.00｜ -604.68｜ 644618.46｜
｜西安丝路国际金融创新中心有｜ -｜ 47.96｜ 323734.09｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜镇江恒尧城市建设发展有限公｜ -｜ -85.76｜ 33771.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜咸阳启点金源房地产开发有限｜ 10500.00｜ -620.66｜ 75612.20｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州联鑫置业有限公司 ｜ -｜ 5.25｜ 3106.66｜
｜陕西深宝水电开发有限责任公｜ 1500.00｜ 18.32｜ 4316.41｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常熟天地源置业有限公司 ｜ 10000.00｜ -3613.31｜ 64010.46｜
｜太仓卓润房地产开发有限公司｜ -｜ 2103.46｜ 72388.86｜
｜镇江天地源置业有限公司 ｜ 10000.00｜ -35830.57｜ 190629.12｜
｜天津天辉房地产开发有限公司｜ 10000.00｜ -11542.40｜ 55055.74｜
｜苏州广信置业有限公司 ｜ 90000.00｜ 10421.80｜ 349221.19｜
｜天津天地源置业投资有限公司｜ 20000.00｜ -9543.18｜ 138047.89｜
｜苏州天地源香都置业有限公司｜ 100000.00｜ 21.20｜ 223239.26｜
｜苏州天地源香湖置业有限公司｜ 20000.00｜ 108.22｜ 69030.76｜
｜惠州天地源房地产开发有限公｜ 20000.00｜ -1100.69｜ 11090.23｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州天地源金山置业有限公司｜ 20000.00｜ 14.22｜ 37087.50｜
｜重庆天投房地产开发有限公司｜ 10000.00｜ -24570.14｜ 139946.68｜
｜苏州天地源木渎置业有限公司｜ 30000.00｜ -477.85｜ 278766.20｜
｜苏州天地源房地产开发有限公｜ 55000.00｜ -21728.08｜ 478755.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州吴江锐泽置业有限公司 ｜ -｜ -26720.76｜ 117131.64｜
｜天津天投房地产开发有限公司｜ 20000.00｜ -12650.54｜ 50859.54｜
｜榆林城投天地源置业有限公司｜ 15000.00｜ 536.40｜ 31350.72｜
｜苏州万天璟源房地产有限公司｜ -｜ -24756.62｜ 88342.05｜
｜陕西天投房地产开发有限公司｜ 20000.00｜ 5560.75｜ 150101.29｜
｜宝鸡市融兴置业有限公司 ｜ 10000.00｜ -1008.42｜ 14832.46｜
｜珠海天地源置业有限公司 ｜ 7000.00｜ -22800.31｜ 189516.68｜
｜深圳西京实业发展有限公司 ｜ 4000.00｜ 99.28｜ 19652.33｜
｜郑州天地源置业有限公司 ｜ 5000.00｜ -8530.62｜ 26002.43｜
｜深圳天地源房地产开发有限公｜ 20000.00｜ -335.53｜ 175506.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳天地源中房豪杰置业有限｜ 5000.00｜ 2542.44｜ 215.03｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津天地源唐城房地产开发有｜ 20000.00｜ -7849.70｜ 106629.06｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泰州天地源德湖置业有限公司｜ 35000.00｜ 2965.80｜ 110970.23｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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