☆公司大事☆ ◇600031 三一重工 更新日期：2025-12-15◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜176256.8｜ 5631.10｜ 4740.75｜ 53.14｜ 3.68｜ 5.51｜ ｜ 12 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜175366.5｜ 4855.33｜ 6734.57｜ 54.97｜ 2.78｜ 4.15｜ ｜ 11 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜177245.7｜ 7762.24｜10634.37｜ 56.34｜ 7.42｜ 5.99｜ ｜ 10 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 三一重工：12月12日获融资买入5631.10万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，三一重工12月12日获融资买入5631.10万元，当前融资余额17.63亿元，占流通市值的0.98%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1256310979.0047407510.001762568573.002025-12-1148553266.0067345701.001753665104.002025-12-1077622395.00106343660.001772457540.002025-12-0951841560.0080514566.001801178805.002025-12-0889813954.00113063353.001829851811.00融券方面，三一重工12月12日融券偿还5.51万股，融券卖出3.68万股，按当日收盘价计算，卖出金额78.46万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额1132.94万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12784576.001174732.0011329448.002025-12-11586302.00875235.0011593173.002025-12-101593074.001286053.0012096198.002025-12-09391830.001539786.0011629938.002025-12-08734558.00946858.0012808059.00综上，三一重工当前两融余额17.74亿元，较昨日上升0.49%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12三一重工8639744.001773898021.002025-12-11三一重工-19295461.001765258277.002025-12-10三一重工-28255005.001784553738.002025-12-09三一重工-29851127.001812808743.002025-12-08三一重工-23504629.001842659870.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 三一重工：经营状况持续向好 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受多种因素影响，包括宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等。根据2025年第三季度报告，公司的利润总额、归属于上市公司股东的净利润等主要财务指标均实现了增长，经营状况持续向好。 【2025-12-12】 三一重工：公司一直高度重视投资者关系工作 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直高度重视投资者关系工作，并通过多种渠道与投资者保持沟通交流。公司积极通过业绩说明会、投资者交流会、投资者开放日活动、接待现场调研、投资者热线电话等方式加强与投资者的沟通。 【2025-12-12】 三一重工：公司目前没有生产及销售新能源重卡的相关业务 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，三一重工目前没有生产及销售新能源重卡的相关业务。自2021年开始，公司成立新能源技术委员会，管理新能源技术发展规划、专利布局、前瞻技术研究以及新技术产业孵化等工作，各产品事业部成立电动化经营与科研团队。公司全面推进工程车辆、装载机械、挖掘机械、起重机械等产品的低碳化，聚焦纯电、混动和氢燃料三大技术路线，持续迭代新能源产品。2025年上半年，公司持续提升新能源产品覆盖度，总计完成30多款新能源产品上市。 【2025-12-12】 三一重工：目前公司在全球有240个直销网点 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，三一重工的出海业务主要包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。目前公司在全球有240个直销网点，419家经销商，覆盖全球超过150个国家和地区。 【2025-12-12】 三一重工：不存在应披露而未披露的重大信息 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受多种因素影响，包括宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等。公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司将进一步推进全球化、低碳化、数智化三大战略，加强研发创新，推进制造平台变革，引领行业电动化趋势。 【2025-12-12】 三一重工：截至2025年9月30日普通股股东总数为452943户 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日，公司普通股股东总数为452943户。 【2025-12-12】 三一重工：截至2025年11月30日，公司已累计回购股份7,267.92万股，占公司总股本的比例为0.86%，回购进展符合相关法律法规及公司回购股份方案的规定 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 公司自香港上市后，股价就跌跌不休，为什么不继续回购，提振一下A股股民继续持有公司股票的信心。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，根据公司最新披露的回购实施进展公告，截至2025年11月30日，公司已累计回购股份7,267.92万股，占公司总股本的比例为0.86%，回购进展符合相关法律法规及公司回购股份方案的规定。目前公司尚未公告回购结束的相关信息，后续是否继续实施回购计划，请关注公司后续信息披露。公司回购股份是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况及财务状况等因素进行的。公司将继续严格执行股东分红回报规划及利润分配政策，积极回报投资者，并在保证正常经营的前提下，坚持为投资者提供连续、稳定的现金分红，给股东带来长期的投资回报。感谢您对公司的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司2025年半年度利润分配，已于2025年10月15日实施完毕 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 董秘，公司什么时候分红？ 公司回答表示，您好，谢谢您的提问。公司2025年半年度利润分配，已于2025年10月15日实施完毕，具体情况如下：公司本次利润分配以利润分配实施公告前确定的股权登记日的总股本8,474,390,037 股，扣除回购专用账户中的回购股份42,987,413股后，即以8,431,402,624股为基数，每股派发现金红利0.31元（含税），共计派发现金红利2,613,734,813.44元（含税）。再次感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司已建立覆盖400多家海外子公司、合资公司及优秀经销商的海外市场渠道体系 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 俄乌战争即将结束，不管是俄罗斯还是乌克兰，都涉及到重建事务，对于乌克兰市场重建任务巨大，关于该公司在乌克兰市场有哪些积极的布局，现在有哪些重建订单，未来会对贵公司业绩产生多大影响？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司已建立覆盖400多家海外子公司、合资公司及优秀经销商的海外市场渠道体系。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械，广泛应用于城市化建设、矿山施工、市政工程等多个领域。公司的营销渠道广泛、产品序列完整，资金充沛，有能力抓住全球市场的各类重大机会，感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司将湘元代理改为直营不会对公司今年的销售业绩有重大影响 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 公司收回湘元代理改为直营，对今年的销售业绩有影响吗。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司的产品销售模式主要有直销模式和经销商销售模式两种，其中直销模式是指直接销售给终端客户，经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。公司在渠道管理上采取了更为积极的策略，以提升市场竞争力和品牌影响力。公司将湘元代理改为直营不会对公司今年的销售业绩有重大影响。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：2025年上半年公司完成30多款新能源产品上市 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 近五年，新能源乘用车如火如荼得到了爆发式增长，请问在新能源重卡领域，贵公司目前的收益占总收益比例多少？占比趋势呈上升还是下降？未来会将新能源重卡列为公司发展的主要方向吗？每年在新能源重卡研发投入多少资金？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，三一重工目前没有生产及销售新能源重卡的相关业务。自2021年开始，公司成立新能源技术委员会，管理新能源技术发展规划、专利布局、前瞻技术研究以及新技术产业孵化等工作，各产品事业部成立电动化经营与科研团队。 公司全面推进工程车辆、装载机械、挖掘机械、起重机械等产品的低碳化，聚焦纯电、混动 和氢燃料三大技术路线，持续迭代新能源产品。2025 年上半年，公司持续提升新能源产品覆盖度， 总计完成 30 多款新能源产品上市。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司在香港发行上市是经过深思熟虑的战略决策，旨在增强公司的全球竞争力，加快推进全球化战略，并为股东创造更大的价值 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 请问上市公司，贵公司自从在香港发行上市，A股股价即跌跌不休。是否是管理层对于当今形势的误判。港股的上市造成A股的流动性被分流，以至于A股投资者受到损失。是否管理层太急了，给予更多的股份变现。请公司认真回复，谢谢。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，股价波动受多种因素影响，包括宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等，公司管理层始终致力于公司的长期发展和股东利益的最大化。公司在香港发行上市是经过深思熟虑的战略决策，旨在增强公司的全球竞争力，加快推进全球化战略，并为股东创造更大的价值。公司重视每一位股东的利益，并将持续努力，通过良好的经营业绩与股东回报回馈广大投资人。感谢您对公司的关注和支持。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司主要财务指标均实现增长，经营状况持续向好 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 公司自港股上市，为什么A股股价跌跌不休，公司董秘也不回复投资者的问题。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，股价波动受多种因素影响，包括宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等。根据2025年第三季度报告，公司的利润总额、归属于上市公司股东的净利润等主要财务指标均实现了增长，经营状况持续向好。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司将进一步推进全球化、低碳化、数智化三大战略，加强研发创新，引领行业电动化发展 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 公司业绩持续向好，可公司的股价确连续下跌，是不是公司去港股上市导致的。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司的股价表现受宏观经济环境、行业波动、市场情绪等多种因素影响，包括但不限于公司的财务状况、经营业绩、市场预期等。公司将进一步推进全球化、低碳化、数智化三大战略，加强研发创新，推进制造平台变革，引领行业电动化发展。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：我们预计公司在2025年不会有大规模裁员的计划 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 根据贵司年报，2024年度公司进行了大规模裁员，特别是是研发人员裁员3500左右，集中在35岁左右，公司获得那种合作伙伴最佳雇主，请问请问今年还会大规模裁员嘛？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者您好，根据公司2024年年度报告，公司2024年底的总人数、研发人员数量同比有所下降，符合公司目前生产经营的实际情况，相关人数变化不会对公司的生产经营产生重大影响。公司对未来充满信心。公司将继续坚持“高质量发展”经营原则，全面推进“三化”战略，加强研发创新，抓好人才引进与培养，提升人才厚度。因此，我们预计公司在2025年不会有大规模裁员的计划。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：出海业务覆盖全球超过150个国家和地区 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 请问董秘，三一重目前出海业务有哪些？有在海外投资建厂或技术服务吗？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，三一重工的出海业务主要包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。目前公司在全球有240个直销网点，419家经销商，覆盖全球超过150个国家和地区。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：公司回购股份是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 公司最近对比其它工程机械行业的公司，股价跌幅相比较大，为什么不在回购额度范围内再回购一部分股票，提振投资者信心。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，根据公司最新披露的回购实施进展公告，截至2025年11月30日，公司已累计回购股份7,267.92万股，占公司总股本的比例为0.86%，回购进展符合相关法律法规及公司回购股份方案的规定。目前公司尚未公告回购结束的相关信息，后续是否继续实施回购计划，请关注公司后续信息披露。公司回购股份是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况及财务状况等因素进行的。公司将继续严格执行股东分红回报规划及利润分配政策，积极回报投资者，并在保证正常经营的前提下，坚持为投资者提供连续、稳定的现金分红，给股东带来长期的投资回报，增强广大投资者的获得感。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 三一重工：分红款项发放通常是按照股东名册上的记录进行的 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向三一重工提问， 我持三一重工12手一年，为啥为红时没得到分手，请问是啥问题 公司回答表示，尊敬的投资者您好，根据公司披露的信息，分红款项的发放通常是按照股东名册上的记录进行的，如果您在分红股权登记日持有公司股票，那么您应当有权获得相应的分红。如果出现您未收到分红的情况，可能的原因包括但不限于： 1. 您在分红股权登记日之后卖出了股票，导致您不在股东名册上； 2. 您的股票账户信息有误，导致分红款项无法正确划入； 3. 分红款项发放过程中出现了操作错误或延迟。 建议您检查您的股票账户和相关的交易记录，确认您是否在分红股权登记日持有股票，以及您的账户信息是否正确。如果问题仍未解决，您可以直接联系您的券商或公司的投资者关系部门进行进一步的咨询和解决。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 券商观点|机械设备行业双周报：政策助推机器人加速产业化落地，11月挖机同环比双增 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月12日，东莞证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，政策助推机器人加速产业化落地，11月挖机同环比双增。 报告具体内容如下： 投资要点： 行情回顾： 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨4.38%，跑赢沪深300指数3.57个百分点，在申万31个行业中排第4名；申万机械设备板块本月至今上涨2.93%，跑赢沪深300指数2.37个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万机械设备板块年初至今上涨34.31%，跑赢沪深300指数18.62个百分点，在申万31个行业中排名第6名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年12月11日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为5.80%。其他板块表现如下，通用设备板块上涨5.06%，专用设备板块上涨4.96%，自动化设备板块上涨3.42%，轨交设备Ⅱ板块下跌1.40%。机械设备个股涨跌情况：截至2025年12月11日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为精创电气、航天动力、国机重装，涨幅分别为252.23%、63.18%、45.82%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为ST远智、百胜智能、威领股份，跌幅分别为28.10%、19.65%、17.81%。机械设备本周估值：截至2025年12月11日，申万机械设备板块PETTM为31.76倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PETTM分别为43.68倍、32.48倍、17.05倍、23.28倍、49.25倍。机械设备行业周观点：机器人：美国政府开始重点关注人形机器人发展，并多个部门与机器人企业高层陆续召开会议，有意加快政策颁布助推行业加速发展。此举有望催化技术更新迭代和产业化落地进程。国内方面，中央及各地方政府持续颁布政策助推人形机器人发展，叠加AI大模型及灵巧手持续更新迭代，人形机器人产业化落地进程加速，有望加快应用场景落地。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。工程机械：2025年11月挖机海内外销量同环比上升态势明显。国内方面，房地产需求仍相对低迷，基建固定资产投资累计同比呈下降趋势，采矿业固定资产投资累计同比增速连续两个月小幅回升，11月工程机械主要产品月平均工作时长、开工率环比有所回暖。我们认为，未来随着工程机械在矿山领域渗透率提升，叠加国家重大工程陆续开工、资金加速落地和更新替换政策等因素驱动，有望加快启动新周期。出口方面，10月工程机械产品出口贸易额为46.68亿美元，同比增长1.30%，环比下降11.44%。1-10月累计出口贸易额为484.63亿美元，同比增长11.84%。其中，挖机累计出口额为85.24亿元，同比增长约为25.90%。非洲、一带一路及沿线地区维持高需求；欧洲、北美洲需求逐渐修复，挖机累计出口额分别同比增长约为17.00%、3.20%。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。风险提示：基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；海外市场需求减少风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险；原材料价格上涨风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-12】 港股年内新股数量破百 【出处】上海证券报·中国证券网 12月以来，港股新股市场格外热闹。 港交所披露易显示，仅在12月1日至12月11日期间，就有近30家公司向港交所递交或更新招股书。同期，乐摩科技、天域半导体、遇见小面、纳芯微、京东工业等9家公司正式登陆港股市场。 数据显示，随着京东工业于12月11日挂牌港交所，年内已有100家公司在港股上市，实际募资总额约2700亿港元。而去年同期，港股市场共有63家公司上市，募资总额约834亿港元。 本月内，港股市场还将陆续迎来果下科技、希迪智驾等知名公司鸣锣上市，港股新股队列将持续扩容。 A股明星公司接连赴港上市 从数量上来看，A股公司赴港上市的意愿明显增强。 数据显示，在今年登陆港股市场的公司中，有18家公司本身已是A股上市公司。 而过去五年，共有15家A股公司在港上市，包括2024年的3家、2023年的1家、2022年的4家、2021年的2家和2020年的5家。这也意味着，今年在港股上市的A股公司数量，已超过前五年的总和。 此外，正在谋求港股上市的A股公司队伍也越来越庞大。仅在12月，就有孩子王、新诺威、三环集团、紫光股份、安克创新、传音控股、大族数控、鼎泰高科这8家A股公司正式向港交所提出上市申请。 截至12月11日，已递交招股书排队等待港股上市的A股公司，总数超过90家。另有不少A股公司虽暂时未向港交所递交申请，但已披露赴港上市相关计划。 记者还注意到，在港股年内募资总额排名前十的公司中，有6家公司是A股上市公司。数据显示，宁德时代的实际募资总额超过400亿港元，三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业的实际募资总额均超过100亿港元。 图片来源：毕马威报告 上述6家明星A股公司在港股上市后，持续受到资本市场青睐，多数自上市至今保持上涨态势。其中，宁德时代、三花智控、恒瑞医药的累计涨幅较大。 除了上述A股明星公司，港股年内募资总额排名前十的还有紫金黄金国际、奇瑞汽车、小马智行-W、创新实业。经计算，这10家公司合计募资总额占港股年内所有新股合计募资总额超五成。 香港科技创新融合总会会长庄严对上证报记者表示，“A+H”上市火热，与内地企业希望通过香港进入国际市场有关。香港国际化的人才储备、法律体系及外汇管理政策，吸引了这些A股上市公司。 约四成公司上市后遇冷 毕马威发布的报告显示，预计2025年港股IPO集资额达到2721亿港元，同比上升210%，位居全球第一。港股年内已完成的“A+H”上市宗数为历来最多，集资额占全年的一半。 毕马威预测，如果包括已公开表示有意来港上市的A股企业在内，“A+H”上市申请预计将于短期内突破100宗，为2026年带来良好开局；2026年港股将有180宗至200宗新股上市，集资额为3500亿港元。 不过，记者观察到，年内亦有不少新股上市后遇冷，甚至在上市首日就跌破发行价。 数据显示，年内登陆港股市场的100家公司中，有25家公司在上市首日下跌。截至12月11日收盘，有近40家公司股价跌破发行价。 其中，上市首日跌幅最明显的5家公司分别是海螺材料科技、拨康视云-B、METALIGHT、天域半导体、遇见小面。自上市以来跌幅最明显的5家公司分别是金叶国际集团、找钢集团-W、新琪安、IFBH、八马茶业。 从所属行业来看，上市后遇冷的公司大都来自消费行业。而消费行业亦是年内赴港上市公司的热门领域之一。 上述遇冷情况也使得新股延迟发行的现象重现。11月12日，A股上市公司百利天恒公告称，鉴于目前的市场情况，公司决定延迟此次H股的全球发售及上市。 【2025-12-11】 券商观点|工程机械行业跟踪点评：11月挖机销量增速亮眼，海外地区需求修复 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月11日，东莞证券发布了一篇工程机械行业的研究报告，报告指出，11月挖机销量增速亮眼，海外地区需求修复。 报告具体内容如下： 事件： 中国工程机械工业协会公布2025年11月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2025年11月，挖掘机销量为20027台，同比增长13.85%，环比增长10.67%。其中，国内销量为9842台，同比增长9.11%，环比增长16.23%；出口销量为10185台，同比增长18.84%，环比增长5.79%，占总销量的50.86%。2025年1-11月，挖掘机累计销量为212162台，同比增长16.73%。其中，国内累计销量为108187台，同比增长18.59%；出口累计销量为103975台，同比增长14.85%。2025年11月电动挖掘机销量19台（6吨级以下5台，6至10吨级2台，10至18.5吨级1台，18.5至28.5吨级11台）。 装载机销量数据：2025年11月，装载机销量为11419台，同比增长32.07%，环比增长6.99%。其中，国内销量为5671台，同比增长29.39%，环比增长5.57%；出口销量为5748台，同比增长34.83%，环比增长8.43%。2025年1-11月，装载机累计销量为115831台，同比增长17.24%。其中，国内累计销量为61039台，同比增长22.51%；出口累计销量为54792台，同比增长11.88%。2025年11月电动装载机销量为2935台（3吨以下38台，3吨181台，4吨7台，5吨1738台，6吨823台，7吨138台，8吨3台，8吨以上4台，滑移装载机3台），渗透率为23.35%，同比提升12.86pct，环比提升0.26pct。 11月挖机海内外同环比双增，欧洲及北美洲需求修复。2025年11月挖机海内外销量同环比上升态势明显。国内方面，房地产需求仍相对低迷，基建固定资产投资累计同比呈下降趋势，采矿业固定资产投资累计同比增速连续两个月小幅回升，11月工程机械主要产品月平均工作时长、开工率环比有所回暖。我们认为，未来随着工程机械在矿山领域渗透率提升，叠加国家重大工程陆续开工、资金加速落地和更新替换政策等因素驱动，有望加快启动新周期。出口方面，10月工程机械产品出口贸易额为46.68亿美元，同比增长1.30%，环比下降11.44%。1-10月累计出口贸易额为484.63亿美元，同比增长11.84%。其中，挖机累计出口额为85.24亿元，同比增长约为25.90%。非洲、一带一路及沿线地区维持高需求；欧洲、北美洲需求逐渐修复，挖机累计出口额分别同比增长约为17.00%、3.20%。 持续关注产品电动化技术发展。2025年10月《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出，优化机械设备等行业在全球产业分工中的地位和竞争力。我国工程机械行业正处于以“智能化、高端化、绿色化”为核心的技术创新阶段，企业通过产品智能化、电动化转型引领产业升级。此外，欧美对碳排放要求趋严，环保政策日益严苛。欧洲计划于2035年全面禁止销售燃油工程机械产品，将加快电动化产品渗透。根据弗若斯特沙利文，2024年全球及中国电动化工程机械产品销售额分别约为31.00亿美元、18.00亿美元，工程机械电动化率分别约为1.50%、7.90%，未来市场空间巨大。 投资建议：持续关注行业龙头。建议关注：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）、恒立液压（601100）。 风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-10】 券商观点|机械行业周报：出口稳定增长，低空持续推进 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月10日，国元证券发布了一篇机械行业的研究报告，报告指出，出口稳定增长，低空持续推进。 报告具体内容如下： 报告要点： 周度行情回顾 2025年11月30日至12月5日,上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.86%。其中申万机械设备上涨2.77%，相较沪深300指数跑赢1.49pct,在31个申万一级行业中排名第4。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/工程机械/自动化设备分别涨2.19%/2.73%/5.86%/2.49%，轨交设备Ⅱ跌0.97%。重点板块跟踪低空经济板块：本周，低空经济在丰富消费场景与强化技术赋能方面迎来关键政策指引。文化和旅游部与民航局联合印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》，明确提出规范有序发展低空旅游，支持开发特色线路与产品，并将研究制定空中游览市场管理办法，为低空消费从潜在需求转化为规范市场提供了清晰路径。同时，民航局发布《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》，重点部署推动人工智能在低空飞行动态监视、障碍物精准识别与主动避障等安全场景的应用，旨在通过智能技术筑牢低空运行的效率与安全基石。消费市场的有序开拓与安全技术的深度融合，正共同推动低空经济向更安全、更普及、更具活力的方向发展。机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185台，同比增长18.8%。2025年1—11月，共销售挖掘机212162台，同比增长16.7%；其中国内销量108187台，同比增长18.6%；出口103975台，同比增长14.9%。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。投资建议低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。风险提示全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-09】 申万宏源：11月挖机内外销两旺 看好工程机械板块性机会 【出处】智通财经 申万宏源发布研报称，据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185台，同比增长18.8%。内需上，今年国内销量有望接近12万台，但相较20年内销29万台仍有非常大的增长潜力。出口上，11月单月销量再次破万，全年出口有望突破11万台，或创历史新高。另外，据权威机构Off-HighwayResearch预测，2025年全球工程机械下滑2%，2026年迎来正增长。 申万宏源主要观点如下： 事件：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185台，同比增长18.8%。2025年1-11月，共销售挖掘机212162台，同比增长16.7%；其中国内销量108187台，同比增长18.6%；出口103975台，同比增长14.9%。2025年11月销售电动挖掘机19台(6吨级以下5台，6至10吨级2台，10至18.5吨级1台，18.5至28.5吨级11台)。 11月挖机国内、出口两旺，行业向上进行时 1)国内：挖机销量自24年3月同比增速转正以来持续改善，今年国内销量有望接近12万台，但相较20年内销29万台仍有非常大的增长潜力；2)出口：11月单月销量再次破万，全年出口有望突破11万台，或创历史新高。 开工时长、开工率数据显示国内施工强度仍然偏弱 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年11月工程机械主要产品月平均工作时长为84.2小时，同比下降13%，环比增长4.08%。11月工程机械主要产品月开工率为56.5%，同比下降12.1个百分点，环比增长1.5个百分点。可以看出，工程方面施工强度并不乐观。 内需：基建投资相对平稳，地产新开工有望触底 基建：国家统计局数据显示，1-10月全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比下降0.1%。其中，管道运输业投资增长13.8%，水上运输业投资增长9.4%，铁路运输业投资增长3.0%。基建投资呈现整体稳定结构上运输业相对景气。 房地产：国家统计局数据显示，1-10月房地产固定资产投资7.36万亿，累计同比下滑14.7%，房屋新开工面积累计同比下滑19.8%达到4.91亿平，房地产新增施工需求继续萎缩；但是从存量项目施工情况来看，需求可能正在筑底，11月庞源塔吊吨米利用率56.8%，同比提升1.70pct，环比提升1.60pct，显示出地产施工需求有所恢复。 出口：降息周期叠加矿业景气支撑海外工程机械资本开支上行 据权威机构Off-HighwayResearch预测，2025年全球工程机械下滑2%，2026年迎来正增长。从海外市场下游场景看，预计矿山、基建仍是主要需求来源，伴随降息周期及矿产价格维持高位，海外工程机械市场规模可能进一步扩张。 投资建议 26年内外销有望共振，看好工程机械板块性机会。主机厂重点关注：三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(01157)、柳工(000528.SZ)、山推股份(000680.SZ)等，零部件环节重点关注：恒立液压(601100.SH)、艾迪精密(603638.SH)、福事特(301446.SZ)、唯万密封(301161.SZ)等。 风险提示 宏观经济波动的风险、行业竞争加剧的风险等。 【2025-12-09】 浙商证券：11月挖掘机销量增长略超预期 聚焦工程机械龙头 【出处】智通财经 浙商证券发布研报称，2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%其中国内销量9842台，同比增长9.1%;出口量10185台，同比增长18.8%。国内周期筑底上行主要受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长。按8-10年为更新周期测算，预计2025年国内更新周期有望逐步启动，有望周期筑底上行。中国工程机械行业是全球优势产业(性价比等优势)，有望从进口替代逐步走向供应全球。该行建议持续聚焦行业龙头。 浙商证券主要观点如下： 11月挖掘机总销量同比增长14%，其中内销同比增长9%，外销同比增长19% 11月挖掘机总销量20027台，同比增长14%，其中国内销量9842台，同比增长9%;出口量10185台，同比增长19%。1-11月挖掘机总销量212162台，同比增长17%;其中国内销量108187台，同比增长19%;出口103975台，同比增长15%。 工程机械海外市占率提升，国内更新周期逐步启动。考虑到我国工程机械主机厂海外市占率提升，“一带一路”区域城镇化与工业化推进带来的基建和地产需求增长等因素影响，我国工程机械出口正增长趋势有望延续。国内周期筑底上行主要受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长，我国主机厂在矿山机械领域持续突破及水利需求带来的大挖及超大挖需求，以及国内更新需求逐步启动等因素。 11月装载机总销量同比增长32%，内销同比增长29%，外销同比增长35% 2025年11月销售各类装载机11419台，同比增长32.1%。其中国内销量5671台，同比增长29.4%;出口量5748台，同比增长34.8%。2025年1-11月，共销售各类装载机115831台，同比增长17.2%。其中国内销量61039台，同比增长22.5%;出口量54792台，同比增长11.9%。 工程机械：海外市占率提升，国内更新周期逐步启动 1)出口：全球化持续推进，海外市占率有望不断提升。中国工程机械行业是全球优势产业(性价比等优势)，有望从进口替代逐步走向供应全球。据KHL，2024年全球Top50工程机械制造商总销售额2376亿美元，其中徐工机械/三一重工/中联重科市占率为5.4%/4.6%/2.4%(合计12.4%)，未来提升空间大。 2)内需：7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行，工程总投资约1.2万亿元。据财联社8月8日消息，近日，新藏铁路有限公司成立，法定代表人为马殷军，注册资本950亿人民币。2025年4月，交通运输部新闻发布会介绍，2025年2月，交通运输部编制印发了《加快建设交通强国重大工程和重大项目(2025年版)》，其中谋划了新藏铁路等重大项目。新藏铁路等项目前期工作正在加快推进，力争年内开工建设。工程机械内需有望边际改善。 3)更新：国内更新周期逐步启动，周期有望筑底向上。2015年为挖掘机上轮周期底点，按8-10年为更新周期测算，预计2025年国内更新周期有望逐步启动，有望周期筑底上行。 工程机械主机厂拟赴港股上市，徐工机械发布股权激励计划 10月28日，三一重工H股(06031)上市，共发售约6.3亿股，最终发售价21.30港元，募资净额约133亿港元。5月28日晚，山推股份公告拟于H股上市。工程机械主机厂赴港股上市有助于提升品牌国际影响力，提供高效融资渠道，吸引全球资本，助力海外市场拓展、产品技术研发与海外产能扩张等。9月2日晚，徐工机械发布2025年股票期权与限制性股票激励计划(草案)，拟向不超过4700人授予权益激励，包括股票期权激励和限制性股票激励，拟授予权益总计4.7亿股，约占公司股本总额的4%。10月30日晚，中联重科公告称拟发行不超过人民币60亿元H股可转换公司债券，债券期限5年，年化到期收益率1.8%，初始转股价格为每股H股9.75港元，较董事会决议日前一个交易日(2025年10月28日)收市价每股7.21港元溢价约35.23%。 风险提示：基建、地产投资不及预期;海外贸易摩擦风险;项目落地不及预期。 【2025-12-09】 中信建投：工程机械11月数据超预期 人形机器人中美产业共振 【出处】智通财经 中信建投发布研报称，美国政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度，中美产业持续共振。11月工程机械数据超预期，基本面保持良好，看好跨年行情。固态电池设备方面，随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标。 中信建投主要观点如下： 人形机器人 特朗普政府聚焦机器人领域发展，中美产业持续共振。机器人是人工智能的物理体现，当前特朗普政府一系列动作表明，机器人技术正成为中美竞争的下一个主要前沿。特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度，后续国内相关政策也值得期待。美国企业积极布局机器人赛道，形成“模型-仿真-硬件”闭环，资本与技术高度集中;国内供应链体系完善，加速机器人场景落地，推进全栈式技术发展。机器人领域中美共振局面有望持续。前期板块回调较为充分，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 工程机械 11月挖机内销超预期，出口在高基数上维持较高增速，且非挖内销持续高增，总体基本面保持良好，坚定看好板块。在当前时间点，工程机械内外销共振向上的逻辑已持续验证，该行认为对于月度数据的跟踪，应当更加重视海外，大部分企业海外业务的利润占比基本达70%以上，今年下半年以来的出口复苏是在高基数上的较高增速复苏，且国内市场不应只关注挖机，近期非挖内销正实现高增，挖机情况不代表内销全貌，行业内公司Q4至目前的经营情况仍保持良好水平，坚定看好板块。 锂电设备 船舶电动化推动锂电应用迈入新场景，看好锂电设备跨年行情。近年来，锂电池应用场景从陆地行驶的汽车逐步拓展到在空中飞行的eVTOL飞行器，再到水中航行的船舶。这种跨场景的渗透并非偶然，而是其高能量密度、长循环寿命、快速充放电能力等核心优势与各领域发展需求精准匹配的必然结果，正悄然改写着交通、能源乃至工业领域的发展格局。随着电动化在空中飞行、水面航行和新能源储能等新兴场景渗透率逐步提升，该行持续看好锂电池需求的进一步放量。此外，固态电池、钠离子电池等新技术的突破也会进一步加速各场景电动化率的提升。随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。 PCB设备 AIPCB有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。PCB行业呈现重回上行期、产品高端化、东南亚建厂等特点，产量的增加及工艺的变化有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。PCB设备中，钻孔、镭钻、内层图形、外层图形、电镀、检测设备的价值量占比分别为15%、5%、6%、19%、19%、5%，为价值量及壁垒俱高的环节，直接决定了电路板的互联密度、信号完整性和生产良率。AI驱动行业向更高层数、更精细布线和更高可靠性方向发展，对加工工艺提出更高的要求，各环节均有显著变化。建议关注钻孔环节的鼎泰高科，电镀环节的东威科技等。 叉车&移动机器人 叉车大车内外销维持增长，看好智慧物流相关业务放量。7月大车内销同比+5%，出口同比+8%，8月大车内销同比+11%，出口+17%，9月大车内销同比+16%，出口+23%，10月大车内销同比+ 8%，出口+13%。看好叉车内外需共振向上。头部企业积极布局智能物流、无人叉车，今年Q4已推出物流领域具身智能相关产品，“无人化”有望快速放量。 机械板块重点推荐 恒立液压、奥比中光、柳工、徐工机械、杰瑞股份、耐普矿机、三一重工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、华测检测、首程控股、先导智能、博众精工、海天国际、伊之密、普源精电、中际联合、迈为股份。 风险分析：国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险。 【2025-12-08】 A股11月回购月报：游戏龙头“闪电”回购10亿元！超40家公司调整回购方案，工业富联上调回购价格上限幅度超280%！ 【出处】每日经济新闻 今年以来，在政策赋能与市场生态优化双重驱动下，A股上市公司回购意愿与实施力度保持高位运行态势，成为稳定市场预期、推动价值回归的核心积极信号。根据公开数据，截至11月底，A股市场已有1400余家上市公司实施股份回购，累计回购金额突破1300亿元大关。这一规模已达到A股历史上年度回购金额的第二高水平，仅次于2024年（1658.77亿元），彰显当前回购潮的强劲动能。 从11月单月表现看，共有22家公司披露新的回购方案，贵州茅台、节能国祯等前期承诺公司终于兑现回购动作却境遇迥异，世纪华通则以“两日顶格回购10亿元”上演“闪电战”。而在实施回购的公司中，美的集团继续领跑回购金额总榜和单月榜；工业富联、景兴纸业等多家公司则因股价变动密集调整方案，柘中股份更直接终止回购，折射出市场变化对回购实施的深刻影响。 新方案分化：央企节能国祯回购方案遭否决，游戏龙头两天“闪电”回购10亿元 据本站iFinD数据统计，11月共有22家公司发布新的回购预案公告（其中2家为董事长提议回购公告），数量与10月的24家基本持平。以公告数据为准，这22家公司的拟回购金额上限合计约68.1亿元，较10月份的66.5亿元小幅增长；其中12家公司拟回购上限超1亿元（含），占比达54.55%。 从发行人公司性质看，航材股份、节能国祯两家央企跻身其中。拟回购金额上限居前的公司有：贵州茅台、世纪华通、纳芯微、汇顶科技和普洛药业等，分别为30亿元、10亿元、4亿元、4亿元和3.6亿元。 值得关注的是，节能国祯和贵州茅台两家公司均是在4月的回购热潮中就公告要启动回购计划，直至11月终于兑现承诺。其中节能国祯是在4月10日发布董事长提议回购公告，当时股价处于年度低位区域（当日收盘价6.64元）。但随后公司迟迟没有进一步行动。7个月后，公司终于在11月12日发布回购预案公告，拟以0.5亿元~1亿元自有或自筹资金回购公司股票，用于注销减资，拟回购价格上限为14元/股。而此时股价已涨至9.3元，较4月董事长提议回购日上涨了约40%。 不过，这份迟来的回购方案很快遭遇“滑铁卢”。根据公司公告，12月3日公司临时股东大会上，该方案因未获得出席会议股东有表决权股份总数的2/3以上同意，议案不通过，成为年内少见的被否决回购案例。 每经资本眼研究员以投资者身份致电节能国祯董秘办，就回购事宜进行交流，相关工作人员表示，回购方案被股东大会否决，暂无法落地。后续是否会制定新的回购方案暂不清楚，如果有进一步进展的话公司会发公告。那么，“为什么股东大会上该事项弃权比例较高呢？是否觉得近期公司股价还可以，没有必要回购？”每经资本眼研究员继续追问。上述工作人员表示，股东大会跟董事会的情况应该差不多，之前董事会也有两名董事对该事项弃权，其中一位董事的弃权意见是这个。 经查阅，该事项在经董事会审议时有两位董事弃权，弃权理由一是认为当前回购时机不当；二是建议将回购股票的资金进行现金分红更有利于提升市场信心和增强投资者回报。 同为4月承诺回购的贵州茅台则进展顺利。11月6日，公司官宣15亿~30亿元自有资金回购预案，拟用于注销减资，拟回购金额上限居11月新预案之首。该方案于11月28日经股东大会审议通过，为后续实施扫清障碍。 游戏行业龙头世纪华通则上演了一场“闪电操作”。公司11月13日披露回购预案，12月2日开启首次回购，次日即完成，仅用了两个交易日就顶格回购10亿元，且全部用于注销减资，其资金实力与对公司价值的信心可见一斑。 除此之外，全球锂电池用勃姆石最大供应商壹石通，在本年度第一期回购计划结束之前，就在11月26日公布了第二期回购方案，拟回购2000万元~4500万元用于员工持股计划或股权激励。但每经资本眼研究员发现，其拟回购金额上限（4500万元）超出下限（2000万元）1.25倍，与《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份（2025年3月修订）》中“上限不得超过下限1倍”的规定相悖。 公司在拟定回购金额方面是否合规？每经资本眼研究员以投资者身份致电壹石通证券部，相关工作人员表示，公司今年搞了两次回购，发布第二次公告的时候，第一次回购还没结束。公司会按照（两次）回购的总金额合并计算，这样的话，拟回购总金额就是0.5亿元~1亿元，是符合上述规定的。后期如果回购比例达到1%，公司会从严两期合并到一起，披露进展公告。 根据公司公告，壹石通第一期拟回购金额3000万元~5500万元，已于12月2日实施完毕，累计回购股份192.04万股，占公司总股本的0.96%，支付总金额5497.64万元。第二期回购方案目前暂未正式启动。 超40家公司方案已调整：工业富联上调回购价格上限比例超280% 据本站数据统计，正在实施回购的公司中，约有311家披露了截至11月底的回购进展公告，其中约127家公司目前累计回购金额已满足回购方案下限，整体推进效率较高。 累计回购金额榜单上，几大行业龙头牢牢占据主导地位。美的集团、宁德时代、徐工机械、三一重工、顺丰控股等公司继续位居总金额榜单前列，截至11月底分别累计回购109.75亿元（两期合计）、43.86亿元、30.5亿元（两期合计）、13.55亿元、13亿元。其中美的集团和顺丰控股11月单月分别回购了14亿元和8亿元，稳居单月回购金额前两位。美的集团本年度发布的百亿回购方案即将收官，截至11月底仅剩5.35亿元未完成。而顺丰控股，此前已在10月底宣布将拟回购金额由5亿~10亿元上调至15亿~30亿元，并延长回购期限至2026年10月29日，成为年内回购方案调整的典型案例。 每经资本眼研究员发现，今年以来，A股整体稳健上扬，像顺丰控股这样对回购方案进行调整的公司不在少数。据不完全统计，截至11月底正在实施回购的公司中，有超过40家发布了回购相关调整公告（不含分红导致的回购价格调整），仅11月以来就有8家： 通过梳理可以发现，上述8家公司调整的核心原因主要在于股价突破最初拟定的回购价格上限，不过各家公司的调整路径各有不同。 第一种路径是上调回购价格上限，以适配股价上涨。上述公司中共有6家对回购价格上限进行过调整，德迈仕、海南矿业、工业富联等5家公司均在11月宣布上调，凌云光则早在9月就已上调。其中工业富联的价格调整幅度最为抢眼。 作为全球领先的云计算和通信网络设备制造商，工业富联今年4月宣布本轮回购方案，拟回购5亿~10亿元用于注销减资，拟回购价格上限20元/股，后因2024年度权益分派实施调整为19.36元/股。不过该公司股价自7月以来，开启一波强势上涨行情，10月30日创出83.88元的上市以来新高，截至12月5日年内涨幅达193%，股价远超原回购价格上限。截至11月底，公司仅完成2.47亿元回购，不足拟回购金额下限的一半。11月27日，公司宣布将回购价格上限调整为75元/股，上调幅度达287.4%，彰显对公司自身价值的坚定信心。 第二种路径是延长回购期限，为实施争取时间，景兴纸业和凌云光均在11月回购期满时宣布延期。其中景兴纸业的处境颇具代表性。公司原计划于11月19日回购到期，但截至当日仅累计回购457.41万元，约占拟回购金额下限8000万元的5.72%，于是公司选择延长回购期限3个月至2026年2月19日。但是公司能否在延期时间范围内顺利完成回购计划仍存较大不确定性。自今年7月以来，公司股价整体上涨，并很快超过本次拟回购价格上限4元/股，12月5日收盘价达到5.63元/股，一直没有操作机会。 那么，公司是否会考虑上调回购价格上限，确保按时完成回购计划呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电景兴纸业董秘办，相关工作人员表示，（这么操作）没有太大意义。公司的本意是希望能够把回购计划终止掉，因为回购用途是用来做可转债的转股的，但事实上已经全部转完了，现在没有可转债了，股票回购回来一时也没有什么用。但是监管要求我们要延长。从另一个角度讲，公司在股价比较高的情况下做回购，意义不是特别大，同时还要考虑上市公司的（回购）成本。那么，“如果公司股价一直超过拟回购价格上限，最后还是无法完成回购计划，公司会如何处理呢？”每经资本眼研究员进一步追问，上述工作人员表示，有可能会存在这个情况，到时候公司可能会考虑结束，后期如果市场有需要或者公司资金比较宽松的情况下，会再做新的回购计划。 相较于调整方案的公司，柘中股份选择直接终止回购。公司去年11月13日发布本轮回购预案，拟回购3亿~3.3亿元，价格上限11.5元/股，后因2024年度权益分派调整为11.03元/股。但是柘中股份自今年4月中旬以来，股价就持续超过上述拟回购价格上限，在随后的7个多月时间里一直无法实施回购，直至11月28日回购期满，公司宣布终止本次回购，累计回购金额2.41亿元，约占拟回购金额下限的80.49%。对于终止原因，公司表示，除股价因素外，回购贷款办理用时及敏感交易期限制等因素也导致可操作交易日较少，最终决定终止回购。 2025年A股回购潮的高位运行，既是上市公司对自身价值的认可，也是市场韧性的重要体现。从公司表现看，世纪华通的“闪电回购”与美的集团的“稳步推进”，彰显公司的资金实力与信心；而节能国祯方案遭否、柘中股份终止回购等案例，则反映出回购实施需兼顾市场时机、股东意愿等多重因素。 【2025-12-08】 东吴证券：国内外共振向上 重点关注海外工程机械行业景气度复苏 【出处】智通财经 东吴证券发布研报称，国内市场方面，根据保有量测算&周期更新替换理论，2025-2028年国内挖机需求年均同比增速在30%以上，本轮周期应于2028年见顶，顶部销量达到25万台。但2025年实际销量表现不如理论值，东吴证券判断主要系资金到位率影响了需求到销量的转化。2025年国内挖机销量仍以小挖为主，主要系小挖对应的中央特别国债充裕，但中大挖对应的地方债的开工到位情况较差。因此，在资金到位的扰动下，此轮周期将呈现斜率较低但周期较长的特征，整体呈现温和复苏态势。 出口市场方面，海外挖机销量同样存在周期扰动，海外需求自2021年见顶后已连续下滑4年(2022-2025年)，主要扰动因素为美联储利率周期。东吴证券判断，在美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振局面。当前国内外正处于上行周期起点，未来2-3年板块利润增速约20%+，核心标的2026年利润对应当前估值仅10-16X，建议重点配置。 东吴证券主要观点如下： 2025年工程机械板块国内全面复苏&出口温和复苏，收入端逐步加速 2025年1-10月国内挖机累计销量同比+19.6%，1-10月国内汽车/履带/随车/塔吊起重机累计销量同比分别-2.8%/+22.9%/+5.9%/-30.6%，相较于2024年明显好转，国内工程机械进入全面复苏阶段。海外来看，2025年1-10月挖掘机出口累计销量同比+14.5%，开始温和复苏。国内外共振作用下，板块收入端加速回暖，2025年前三季度，工程机械板块收入端同比增长12%。 规模效应显现&降本增速持续推进，板块盈利能力继续提升 上一轮周期中板块整体产能扩张，因此周期底部阶段板块产能利用率较低，以三一重工为例，2024年公司挖掘机产能利用率仅42%。25年以来随着行业需求回暖，板块产能利用率回升，固定成本摊薄对利润的正面提升作用开始显现。且板块降本增效持续推进，板块盈利能力明显提升。2025年前三季度三一重工/徐工机械/中联重科销售净利率同比分别+2.4/+0.1/+0.8pct 展望2026年 (1)国内市场：根据保有量测算&周期更新替换理论，2025-2028年国内挖机需求年均同比增速在30%以上，本轮周期应于2028年见顶，顶部销量达到25万台。但2025年实际销量表现不如理论值，我们判断主要系资金到位率影响了需求到销量的转化。2025年国内挖机销量仍以小挖为主，主要系小挖对应的中央特别国债充裕，但中大挖对应的地方债的开工到位情况较差。因此我们判断，在资金到位的扰动下，此轮周期将呈现斜率较低但周期较长的特征，整体呈现温和复苏态势。(2)出口市场：海外挖机销量同样存在周期扰动，海外需求自2021年见顶后已连续下滑4年(2022-2025年)，主要扰动因素为美联储利率周期。我们判断，在美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振局面。 投资建议 工程机械为典型周期行业，判断周期位置为核心。当前国内外正处于上行周期起点，我们判断未来2-3年板块利润增速约20%+，核心标的2026年利润对应当前估值仅10-16X，建议重点配置。 风险提示 行业周期波动；基建及地产项目落地不及预期；政策不及预期；地缘政治加剧风险 【2025-12-08】 智领绿色港口，赋能低碳未来——广东省港口协会成功开展三一新能源工业考察活动 【出处】广东省港口协会 为增进会员单位间的互动协作，推动产业链上下游的资源互通，发挥协会桥梁作用。日前，受广州市巨和工程机械有限公司（会员单位）的邀请，由协会驻会副会长魏彤军带队，组织相关会员单位代表开展“智领绿色港口，赋能低碳未来”为主题的三一新能源工业考察活动。先后参观考察了三一重机电动化公司、湖州三一装载机有限公司的自动化、智能化的生产线、企业展示厅并座谈交流。 三一重机电动化公司总经理徐海军介绍了新能源挖掘机的超长续航、便捷补能、高效舒适、综合效率高、运营成本低等优势；三一集团高级副总经理、装载事业部副总经理柴文俊介绍了湖州三一装载机有限公司的建设生产情况、业务范围及核心产品电动装载机的新设计、新技术、新优势。 协会驻会副会长魏彤军对海军总经理、文俊副总经理的热情接待和对核心技术、产品性能的专业介绍表示感谢！她表示，通过考察交流，进一步加深了协会与会员、会员与会员间的了解，搭建起交流学习的平台，更好地为会员单位提供高质量服务，助力行业健康稳定发展。 交流中会员单位代表结合自身生产经营实际，踊跃提问，三一重工相关负责人给予专业的解答，对于一些港口企业面临的痛点、难点问题，生产企业也表示会认真研究相关解决方案，考察交流取得很好的效果。 广东省港口协会将继续发挥桥梁纽带作用，总结本次活动的宝贵经验，常态化组织各类交流活动，助力会员企业精准对接资源，拓展合作空间。 【2025-12-08】 5G赋能“钢铁巨臂”智造 【出处】通信世界网 在北京昌平三一南口产业园，矗立着一排排颜色各异、定制化生产的挖掘机、装载机、起重机……它们是建设地球家园的“钢铁巨臂”，等待着整机从这里运往全世界的建设工地。 近年来，中国联通与三一重工强强联合，为三一打造基于5G+UWB的融合定位系统，实现厂区人员、车辆、物资、生产的可视化管理，并积极探索AI智能下料等场景应用，助力“钢铁巨臂”的精准生产。 5G+UWB：让机械生产如同下棋一般，步步清晰 2019年5月，中国联通与三一重工签署战略合作协议，发布5G+智能制造创新项目，成功获评首届5G大会奖项；2020年8月，基于SA的联通5G专网已在三一北京产业园全面覆盖，标志着双方从联网迈向算网，携手共拓5G+工业互联网合作新篇章；2021年，中国联通与三一挂牌成立5G工业互联网联合创新中心，持续探索5G+工业互联网应用发展方向。 2022年，三一与中国联通首次在5G+UWB融合定位上展开讨论。在三一重机北京桩机生产车间，联通智研院北斗融合定位项目经理孔健介绍道，“联通的UWB技术采用TDOA融TOA技术方案，是精度最高的室内定位技术，兼顾了并发能力及稳定性，非常适用于办公室、仓储、开放式工厂环境等领域，和一般UWB相比也为企业节省很多成本。” 中国联通结合三一桩机实际生产痛点，发挥5G高速度与UWB高精度的技术优势，为桩机工厂在生产设备提供实时高精度定位，在生产环境中对生产过程中的多道工序划定虚拟电子围栏，并对接IMOM系统，实现自动报工。 从现场员工扫码报工，到基于高精定位技术的出入电子围栏自动报工，这一升级转型成功助力桩机工厂数字化再升级。现项目已上线并稳定运行，机械生产如同下棋一般，步步清晰，进一步提升了企业生产效率，提升了一线工人的工作效率。 智能化工序自动报工系统示意图 5G+AI：为“钢铁巨臂”打造智能下料模型 中国联通为三一重工桩机工厂打造的5G+智能制造创新项目已成为重型机械制造领域的标杆案例，而在人工智能方面，双方的合作也初显成效。 左图：中国联通与三一重工就5G工厂项目接受北京电视台采访 右图：中国联通2025年投资者反向路演活动走进三一重工 双方通过深度挖掘历史数据，在计划环节嵌入钢板利用率智能评估大模型，借助科学套料算法与主机计划模型融合，在保障主机按期上线的前提下提升钢板利用率，实现材料成本精准管控。同时，构建结构件下料自动化排程模型，依托实时数据采集与动态调整机制，完成从传统人工经验决策向数据驱动的智能决策转型，实现效能提升。经测算，该方案预计可实现年度上千万级别的经济效益提升。 值得一提的是，5G成果不仅在三一重工绽放，2025年，中国联通还协助三一集团旗下的三一重卡、三一重能成功入选2025年工信部5G工厂名录。 而在今年9月，中国联通与三一集团在长沙进一步签署战略合作协议，双方将充分发挥各自优势，深入贯彻落实国家重大战略部署，推进探索数字化转型路径、加强数字化转型示范推广，进一步拓宽合作领域，在联网通信、海外信息化业务、智能制造及5G+工业互联网、智算及AI大模型等方面进行深度合作，共同加快AI2.0时代的数智化探索，在AI+制造、具身智能机器人及智能体合作等前沿领域产出更多应用成果。 下一步，中国联通与三一集团携手，在前期合作基础上实现“升级扩面”，从5G新基建迈向AI大模型联合研发，携手加速大模型技术与工业场景融合，不断推动实现“线上大模型、线下机器人、未来元宇宙、协同区块链”的工业智能体愿景，促进制造业与通信业融合发展树立新标杆。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
