☆公司大事☆ ◇002468 申通快递 更新日期：2025-06-20◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜43288.16｜ 1905.58｜ 1620.80｜ 6.79｜ 0.00｜ 0.56｜ ｜ 18 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜43003.38｜ 1118.46｜ 847.55｜ 7.35｜ 0.39｜ 0.13｜ ｜ 17 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜42732.47｜ 1877.42｜ 5658.61｜ 7.09｜ 0.45｜ 1.46｜ ｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-06-19】 申通快递：5月快递业务收入44.1亿元 【出处】本站7x24快讯 申通快递公告，2025年5月快递服务业务收入为44.1亿元，同比增长13.01%；完成业务量为22.64亿票，同比增长16.35%；快递服务单票收入为1.95元，同比下降2.99%。上述数据未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异，请以公司定期报告为准。 【2025-06-19】 因“诈骗包裹”被罚4万？这家快递4月单票收入已跌破2块钱 【出处】投资时报 今年4月，4家快递行业上市公司的单票收入均出现不同程度的下降，其中两家更是已降至不足2元/票 近日，国家邮政局网站公布了对韵达控股集团股份有限公司（下称韵达股份，002120.SZ）全资子公司上海韵达货运有限公司（下称上海韵达），未按规定履行安全保障统一管理责任的处罚结果。 据国家邮政局信息显示，邮政管理部门发现，部分韵达快递加盟企业存在未按规定执行实名收寄制度、未按规定备案协议客户、违规收寄禁寄物品等行为，而上海韵达作为韵达快递总部企业，存在履行安全保障统一管理责任不到位问题。 基于上述情况，国家邮政局依法决定对上海韵达立案调查。国家邮政局表示，经查，天津、河北、山西、江苏、陕西等地共计58家韵达快递加盟企业均存在上述违法行为，并均已分别被邮政管理部门依法实施了行政罚款或停业整顿的处罚。 而由于相关58家加盟企业均与上海韵达签订了快递业务加盟经营协议，上海韵达在安全保障制度执行管理方面存在漏洞，存在管理措施不到位、不严格的问题，并导致了不良后果，违反了相关规定，构成违法。依据有关规定，国家邮政局责令上海韵达改正违法行为，对其处以4万元罚款的行政处罚，并要求其立即整改。 投资时间网、标点财经研究员注意到，早在今年3月19日，国家邮政局就发布公告称，韵达快递部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗宣传品进入寄递渠道，造成受害人重大财产损失。因上海韵达对其加盟商管理缺位，负有未按规定实行安全保障统一管理责任，国家邮政局依法对上海韵达进行立案调查。 对于前述情况，韵达股份称，针对公司加盟网点快递服务环节存在的管理问题，公司己立即部署整改工作，要求对服务流程和管理制度进行整改完善，积极配合行业主管部门的调查工作，严格按照监管要求进行整改。该公司表示，后续公司将持续强化管理及加盟网点管控，优化快递查验流程，加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力，坚决杜绝此类事件再次发生。 国家邮政局对上海韵达立案调查 资料来源：国家邮政局官网 上海韵达成立于1999年7月，公司注册资本约为1.90亿元人民币，由韵达股份100%控股。韵达快递创立于1999年8月，总部位于上海，是集快递、物流、电子商务配送和仓储服务为一体的全国网络型品牌快递公司，2016年12月，韵达股份借壳新海股份登陆深交所主板。 近年来，我国快递市场运行呈现稳中提质的发展势头。据国家邮政局统计数据显示，我国2024年全年实现快递业务量1750.8亿件，同比增长21.5%，实现业务收入1.4万亿元，同比增长13.8%，连续11年保持世界第一，年人均快递使用量超过120件。 行业向好下，韵达股份也业绩颇佳，该公司2024年全年实现营业收入485.43亿元，同比增长7.92%；实现归母净利润19.14亿元，同比增长17.77%；全年完成快递服务237.83亿件，同比增长26.14%，市场份额位列行业前三。 不过今年一季度，韵达股份业绩出现明显下滑，单季实现营业收入121.89亿元，同比增长9.26%；实现归母净利润3.21亿元，同比减少22.15%，利润降幅超两成，总体增收不增利。不过该公司并未在财报中就业绩下滑给出直接说明。 就在上个月，韵达股份发布了公司4月主要经营指标快报。数据显示，韵达股份4月实现快递服务业务收入41.51亿元，同比增长5.84%；单月完成业务量21.74亿票，同比增长13.41%；快递服务单票收入为1.91元，同比下降6.83%。 截至6月18日收盘，韵达股份收报于6.70元/股，距其于2019年8月28日盘中触达的28.77元/股的历史最高点下挫76.71%，公司当前总市值为194.25亿元。 据数据显示，目前在申万行业分类（2021）中共有5家快递上市公司，分别是韵达股份、顺丰控股（002352.SZ）、申通快递（002468.SZ）、圆通速递（600233.SH）和德邦股份（603056.SH），除德邦股份外，其他快递上市公司截至6月18日均已发布4月经营简报（5月简报未出）。 总体来看，已发布4月经营简报的4家快递上市公司在该月均实现了收入和业务量的同比增长，顺丰控股、申通快递和圆通速递这三家公司更是均实现了两位数的同比双增长。 不过单票收入方面，目前顺丰控股因业务主要面对中高端市场，单票收入为四家公司中最高，为13.49元/票，不过4家公司4月的单票收入均出现不同程度的下降，韵达股份和申通快递的单票收入更是已降至不足2元/票，或意味着快递行业内卷化的进一步加剧。 4家快递上市公司2025年4月经营情况 数据来源：公司公司 【2025-06-19】 申通快递：6月18日获融资买入1905.58万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月18日获融资买入1905.58万元，占当日买入金额的37.14%，当前融资余额4.33亿元，占流通市值的2.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1819055795.0016207978.00432881617.002025-06-1711184602.008475463.00430033800.002025-06-1618774197.0056586125.00427324661.002025-06-1315586018.0027866136.00465136589.002025-06-1241451985.0038288726.00477416707.00融券方面，申通快递6月18日融券偿还5600股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额73.47万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-180.0060592.00734678.002025-06-1743095.0014365.00812175.002025-06-1649950.00162060.00786990.002025-06-13354229.00171989.00922590.002025-06-12124740.0011550.00750750.00综上，申通快递当前两融余额4.34亿元，较昨日上升0.64%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-18申通快递2770320.00433616295.002025-06-17申通快递2734324.00430845975.002025-06-16申通快递-37947528.00428111651.002025-06-13申通快递-12108278.00466059179.002025-06-12申通快递3301289.00478167457.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-18】 申通快递：6月17日获融资买入1118.46万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月17日获融资买入1118.46万元，占当日买入金额的21.84%，当前融资余额4.30亿元，占流通市值的2.61%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1711184602.008475463.00430033800.002025-06-1618774197.0056586125.00427324661.002025-06-1315586018.0027866136.00465136589.002025-06-1241451985.0038288726.00477416707.002025-06-1157120023.0029413245.00474253448.00融券方面，申通快递6月17日融券偿还1300股，融券卖出3900股，按当日收盘价计算，卖出金额4.31万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额81.22万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-1743095.0014365.00812175.002025-06-1649950.00162060.00786990.002025-06-13354229.00171989.00922590.002025-06-12124740.0011550.00750750.002025-06-11116550.0038850.00612720.00综上，申通快递当前两融余额4.31亿元，较昨日上升0.64%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-17申通快递2734324.00430845975.002025-06-16申通快递-37947528.00428111651.002025-06-13申通快递-12108278.00466059179.002025-06-12申通快递3301289.00478167457.002025-06-11申通快递27787370.00474866168.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-17】 多措并举,申通快递全力护航618大促 【出处】鲁网 各大电商平台一年一度的“618年中购物节大促活动”已接近尾声,全国快递行业早已严阵以待。申通快递山东省区提前部署,多措并举积极响应市场需求,全力保障618期间快件的顺畅流转,致力于为商家和消费者提供更优质、高效、便捷的服务体验。 加大科技赋能力度,让中转更快速 强大的中转枢纽,无疑是快递得以快速中转的核心支撑。近年来,申通快递山东省区不断加大科技赋能力度,加强基础能力投入,引入并升级自动化分拣设备,构建高效的数智化中网络。自动化智能分拣设备的应用,大大提升了包裹的处理能力和流转效率。 踏入申通快递济南转运中心,可以看到一辆辆装满快递的运输车辆穿梭不停,现场虽忙碌却井然有序。刚卸下的包裹即刻被送上自动分拣线的传送带,经过精准分拣、快速装车,流向千家万户。 智能快递无人车,让配送更高效 车顶搭载先进的雷达和摄像头,能够实时感知周围环境,自动规划最优路线,确保安全、精准抵达各指定站点,这便是申通快递在山东区域广泛应用的无人快递车。近年来,申通快递不断扩大无人快递车的运用版图,在潍坊、威海、济宁、枣庄、日照等多个地区,都能看到这些“智能小助手”忙碌的身影。 “在有电的情况下,它可以不间断地配送。这辆无人车就相当于一个老业务员,成为了我们的好帮手。”威海凤林网点负责人表示,公司“618”业务高峰期日均派件量达16000票左右,配送压力较大。无人车加入后,日均运输量提升15%,有效缓解了配送压力。 再添新型转运中心,让期待更早到家 2025年5月9日,申通智慧物流烟台转运中心正式投入运营。偌大的中转枢纽,万余件货物在全自动化分拣设备的精准操作下,快速流转分拣,无需人工干预,包裹便能“零误差”地自动踏上奔赴千家万户的征程。这里没有传统物流场景中人头攒动、嘈杂鼎沸的喧嚣,取而代之的是传输带高速运行发出的轻微摩擦声。场地内,仅有几名工人专注地巡视机器运转情况,负责处理不规则大件等特殊情况。 申通智慧物流烟台转运中心项目总投资约2亿元,占地面积约80亩。它的投入运营将为烟台、威海地区的40家网点带来显著的效益提升。运输距离大幅缩短,网点运输成本有效降低,物流服务水平也得到了质的飞跃。从此,消费者对包裹的期待,将以更快的速度化为现实。 这个618,申通快递将不断提升服务品质,为消费者带来更加便捷、高效的物流体验,全力护航每一份包裹的旅程,让每一份期待都能更快、更好地到家! 【2025-06-17】 申通快递：6月16日获融资买入1877.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月16日获融资买入1877.42万元，占当日买入金额的21.09%，当前融资余额4.27亿元，占流通市值的2.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1618774197.0056586125.00427324661.002025-06-1315586018.0027866136.00465136589.002025-06-1241451985.0038288726.00477416707.002025-06-1157120023.0029413245.00474253448.002025-06-1026981438.0024631995.00446546670.00融券方面，申通快递6月16日融券偿还1.46万股，融券卖出4500股，按当日收盘价计算，卖出金额5.00万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额78.70万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-1649950.00162060.00786990.002025-06-13354229.00171989.00922590.002025-06-12124740.0011550.00750750.002025-06-11116550.0038850.00612720.002025-06-10187680.0044160.00532128.00综上，申通快递当前两融余额4.28亿元，较昨日下滑8.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-16申通快递-37947528.00428111651.002025-06-13申通快递-12108278.00466059179.002025-06-12申通快递3301289.00478167457.002025-06-11申通快递27787370.00474866168.002025-06-10申通快递2497187.00447078798.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-16】 2025快递业高质量发展大会召开 中国快递业国际发展指数显示国际业务稳步增长 【出处】中国网财经 中国网财经6月16日讯 高峰对话、成果发布、重大项目签约、《2025中国快递业国际发展指数》解读……由中国快递协会主办的“2025快递业高质量发展大会”今天(16日)下午在廊坊举办。这是中国快递协会继去年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会(以下简称廊坊经洽会)期间办会以来，再度在廊坊经洽会期间举办这一行业盛会。河北省副省长赵新海、中国快递协会会长高宏峰出席并致辞，万国邮联咨询委员会主席沃尔特·特雷泽克(Walter Trezek)作了主旨演讲，中国快递协会副会长兼秘书长韩瑞林就推动行业高质量发展提出期望，国家邮政局市场监管司等相关部门领导参会。本次大会还邀请了万国邮联咨询委员会多个成员单位负责人参会，他们来自德国、法国、爱尔兰、新加坡等国家。 今天上午，2025廊坊经洽会正式拉开帷幕，会期共5天。在廊坊经洽会开幕首日，作为会期重要活动之一的2025快递业高质量发展大会如期顺利召开。本次大会以“智启未来 向新而行”为主题，通过丰富的议题设置，汇聚快递业各方智慧，共同探讨快递业在新时代的高质量发展路径。 大会上，行业嘉宾、专家学者、企业代表等通过主旨演讲、高峰对话等活动形式，对行业的未来发展与趋势做出前沿洞见。沃尔特·特雷泽克(Walter Trezek)在主旨演讲中表示咨询委员会为邮政快递行业提供了一个高效对话的平台，将促进行业内的更广泛对话与合作。韩瑞林在高峰对话环节，对于推动快递业高质量发展提出了期望，希望行业在提升服务品质、效率效益，注重绿色发展、安全发展、以人为本以及加快“出海”等多个维度为高质量发展做出更大的贡献。 在大会的成果发布环节，《2025中国快递业国际发展指数》(以下简称指数)是亮点之一，这是中国快递协会继去年发布首个指数以来，第二次发布该指数。新出炉的中国快递业国际发展指数为77.9，同比提升10.5%，行业国际发展实现质的有效提升和量的合理增长，正成为全球快递市场实现正增长的重要引擎。指数同时显示，河北省国际快递业发展表现亮眼。2024年，河北省国际业务量同比增长超过190%，增速高出全国52个百分点。廊坊作为全国快递北方总部基地发展迅速。中国邮政速递、顺丰、京东、“三通一达”、极兔等8家头部企业在廊坊设立区域总部或分拨中心，2024年廊坊市快递业务量实现17.18亿件，同比增长39%。廊坊市社会物流总费用占GDP比重13.3%，比2023年有所降低。 中国快递协会副秘书长董晓云在解读指数时表示，指数由中国快递协会联合国家邮政局发展研究中心于2024年首创，它不仅可以全面反映我国快递业的国际化发展水平，还可以为中国快递业在支撑跨境电商和国际贸易发展中所发挥的作用，提供可量化的参考依据。新指数显示，中国快递业正在加速国际化布局，在支撑跨境电商和国际贸易发展中发挥着越来越重要的作用，也将会引领全球快递市场高质量发展。 大会现场，中国快递协会副秘书长杨骏发布了“国家质量基础设施体系”重点专项成果，分别为“推动质量基础设施支撑快递业绿色化智能化发展的指导意见”和行业绿色化智能化发展的关键技术2项指南。另外，还有河北多地的重点产业推介，以及行业重大项目的签约活动。 当天，来自河北省多地市的各级政府部门及企事业单位有关人员参会，还有中国邮政EMS、顺丰、中通、圆通、韵达、申通、极兔、京东、菜鸟以及各级快递协会等会员单位的相关负责人共260多人参加了会议。 【2025-06-16】 申通快递：6月13日获融资买入1558.60万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月13日获融资买入1558.60万元，占当日买入金额的17.26%，当前融资余额4.65亿元，占流通市值的2.74%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1315586018.0027866136.00465136589.002025-06-1241451985.0038288726.00477416707.002025-06-1157120023.0029413245.00474253448.002025-06-1026981438.0024631995.00446546670.002025-06-0926344446.0013113267.00444197227.00融券方面，申通快递6月13日融券偿还1.51万股，融券卖出3.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额35.42万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额92.26万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-13354229.00171989.00922590.002025-06-12124740.0011550.00750750.002025-06-11116550.0038850.00612720.002025-06-10187680.0044160.00532128.002025-06-0941496.0029484.00384384.00综上，申通快递当前两融余额4.66亿元，较昨日下滑2.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13申通快递-12108278.00466059179.002025-06-12申通快递3301289.00478167457.002025-06-11申通快递27787370.00474866168.002025-06-10申通快递2497187.00447078798.002025-06-09申通快递13243532.00444581611.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-13】 券商观点|无人车行业深度：物流无人车浪潮起，产业变革新机遇 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月13日，华源证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，物流无人车浪潮起，产业变革新机遇。 报告具体内容如下： 投资要点： 产品降价+路权开放+应用场景，物流无人车迎来规模化商用期。物流无人车是具备自动驾驶功能的运载货物工具，在智能技术进步和零部件价格下降的带动下，2024年下半年九识、新石器等企业发布旗舰产品，主流车型X3/Z5/X6单车售价降至5万元以内，加上FSD费用，较传统物流车使用成本已具备经济性。此外，近几年多地陆续出台了支持无人车发展政策，路权获批数量快速增长，为商业化应用打下基础。2025年部分头部制造企业订单量快速突破万台，下游快递企业表态积极采购，规模化商用进入快速增长期。 快递末端配送为主流应用场景，推动快递企业降本、增效。完整的快递流转一般包括“揽收-中转-运输-派送”，当前快递末端派送时“入站入柜率”较高，存在从网点至社区的批量运输需求，结合物流无人车的低速安全、固定线路、无人智驾等特点，无人车可大幅应用于“派件网点至社区驿站”场景，有望取代常规的微型面包车/微卡/轻卡/货运三轮车，同时节约相关人力成本。此外，无人车的投入还可协助快递企业优化配送模式，优化网点布局，节约快递员往返网点时间、增加面客营销时间。尽管当前仍有路权瓶颈、依赖人力装卸等现实问题，但在技术进步、车型功能扩展、路权开放的浪潮下，无人车应用趋势明显，快递企业或迎来模式变革新机遇。 车辆替换空间大，渗透率或加速提升，无人车产品放量可期。根据我们测算，物流无人车理论上可替代微卡、轻卡、货运三轮等传统运输工具，应用于快递、城配、商贸零售等多种场景，理论上每年最多可替换商用车444万台，对应无人车年市场规模2071亿元。根据国家邮政局，截至2024年底累计超过6000台L4级物流无人车运营，市场仍有较大渗透空间。头部企业在手订单快速增长，关注新石器、九识、白犀牛等无人车领先企业。直营制物流企业或受益，关注顺丰系和德邦股份。顺丰是国内直营制综合物流龙头，2024年顺丰已投入使用超800台无人车，应用在多场景，具体包括：中转场和网点间的支线运输、网点和小哥收派区域间的接驳运输、园区和校园等封闭型区域的收派等，成功将“笼车”与“无人车”结合，融入其营运模式变革，顺丰无人车应用在快递企业中位居前列，且已打通模式变革，业绩也有望快速受益。根据我们测算，顺丰单台无人车可节降成本2186元/月，2024年顺丰末端收派车辆规模超10万台，未来替代空间广阔。而顺丰同城在最后一公里+城配市场也已开始应用无人车，并投资无人车头部企业白犀牛。德邦则探索在末端配送与干线物流应用无人车，早在2021年德邦参投自动驾驶技术和运营公司嬴彻科技，有望在干线重卡无人化取得领先优势。建议关注：顺丰控股、顺丰同城、德邦股份。加盟制物流企业末端降本，或催化新一轮格局分化。快递网点在末端配送场景中积极使用无人车，对于派件稳定、规模体量大的网点，有望率先使用。无人车降本或将增厚加盟商盈利，根据我们测算，从网点-驿站运输的场景替换无人车，降本幅度达到0.11元/票，或将改善产业链利润，间接影响快递企业总部报表。站在更高视角看，本轮无人车产业趋势可类比上一轮分拨中心自动化升级趋势，新技术的诞生和新一轮的资本开支竞争，或将打破原有的运营模式和平衡，考虑各快递企业总部现金流差异、加盟商盈利状况差异，具有规模优势和利润优势的企业或加速变革，形成新的成本优势，进而加速行业格局的变化。建议关注申通快递、圆通速递、中通快递。风险提示：无人车渗透不及预期风险，政策与合规风险，行业格局变动风险，成本增加风险，市场空间测算偏差的风险，快递企业应用无人车的降本测算偏差风险。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-13】 东兴证券：关注交运基本面和政策调控带来变化 重视周期底部行业价格弹性 【出处】智通财经 东兴证券发布研报称，下半年的运输板块挑战与机遇并存。目前市场对于部分周期底部行业给予了较为悲观的预期，但这也正是周期行业的机会所在。价格竞争是行业的正常现象，去年以来政府部门对于反内卷的日益重视，则体现出国家希望为行业的价格竞争行为划定一条底线。交运板块中，航空板块自疫情后持续亏损，24年还出现了较明显的票价下降;快递板块24年起价格战烈度明显加剧，目前也已经持续了较长时间。两者盈利都长期受价格竞争的影响。 长期看，任何行业都需要合理的利润，长期处于微利或亏损状态不利于行业健康发展。因此该行认为，对于价格竞争较为激烈的领域，需要重点关注行业基本面和政策调控带来的变化，行业价格端的触底回升会带来较强的盈利弹性。 东兴证券主要观点如下： 快递：通达系价格战进入深水区，重视左侧配置价值 今年快递板块的价格战烈度较高，中通与圆通两家头部企业同时加大对市场份额的争夺力度，对行业后续的价格水平大概率形成一定冲击。受价格战烈度加剧的影响，一季度行业整体表现为利润下降。若将盈利拆解为件量乘以单票净利润，则表现为件量增长无法完全对冲单票盈利下降造成的影响。 与业绩的压力相对的是，目前市场对快递板块的预期也处于较低水平，一方面，上市公司单票市值持续下降，且接近历史最低水平;另一方面，上市公司单票市值与单票净利润的比值在缓慢下降的同时显著趋同，意味着市场目前在给予上市公司估值时基本参照现有业绩，而弱化对格局改善可能性以及后续价格战缓和可能性的考量。因此综合来看，目前行业周期处于相对底部区域，短期业绩承压。但中长期看，任何行业都需要合理利润，不可能长期维持在高强度价格战状态，快递行业“反内卷”以及高质量发展是大势所趋。因此从行业布局角度看，目前快递行业是典型的左侧行业，且一旦价格战缓和，行业盈利弹性较大，值得持续的关注。个股方面，该行重点关注行业龙头中通快递、圆通速递，以及盈利能力持续改善的申通快递。 航空：客座率持续提升，重视旺季弹性 虽然一季度航空业盈利承压，但该行认为随着行业基本面持续的变化，国内航线在经历长期过剩后，有望向供需再平衡演进。这一方面取决于行业自身业绩持续承压后主动对供给端进行约束，另一方面也需要重视民航局对行业发展方向的指引。如果25年行业能够在维持较高客座率的情况下压缩供给，稳住票价，对民航业盈利能力的恢复将有较大的助益。 该行认为今年旺季航空股具备较强的向上弹性。票价方面，今年国内航线的供给管控及价格监管有望取得较好的效果，因为在淡季客座率已经较高的情况下，旺季需求的提升更多会转化为票价提升，旺季价格弹性大概率超过24年同期;成本方面，燃油价格较24年同期具备一定优势;估值方面，目前航空板块PCF估值位于历史20%分位附近，三大航市值也处于历史相对较低水平。因此该行建议重点关注航空的旺季弹性。个股方面，该行重点关注业绩弹性较大的中国国航，春秋航空以及吉祥航空。 高速公路：A股估值处于较高水平，关注港股配置价值 该行认为今年高速公路板块的配置机会逐渐向港股转移。对比A股的四家A+H高速公路公司，可以看到在同股同权的情况下，A股股价相对H股的溢价都超过50%。此外，4家A+H高速公司年初以来的港股涨幅都明显高于A股。观察过去两年A+H高速公路股的A股对H股溢价率变化情况也可以发现，港股高速公路目前正在经历一个价值发现的过程。23-24年重点公司A股对H股溢价率持续走高，但进入25年后，溢价率有逐渐收窄的趋势。 长期看，降息周期中高速公路板块的得益于其业绩稳定，分红意愿高的特点，在较长一段时间里有望维持强势。个股选择中，该行认为股息率是否达标、是否具备稳定持续的分红意愿、现金流的充裕程度，以及资产负债率是否合理，是购买高速公路个股需要考量的核心指标。个股方面，该行重点关注皖通高速、宁沪高速、越秀交通基建等高股息标的。 风险提示：行业政策变化、宏观经济增速下滑，油价汇率大幅波动，地缘政治风险等 【2025-06-13】 申通快递：6月12日获融资买入4145.20万元，占当日流入资金比例为20.52% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月12日获融资买入4145.20万元，占当日买入金额的20.52%，当前融资余额4.77亿元，占流通市值的2.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1241451985.0038288726.00477416707.002025-06-1157120023.0029413245.00474253448.002025-06-1026981438.0024631995.00446546670.002025-06-0926344446.0013113267.00444197227.002025-06-0624772797.0019239200.00430966048.00融券方面，申通快递6月12日融券偿还1000股，融券卖出1.08万股，按当日收盘价计算，卖出金额12.47万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额75.08万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-12124740.0011550.00750750.002025-06-11116550.0038850.00612720.002025-06-10187680.0044160.00532128.002025-06-0941496.0029484.00384384.002025-06-060.001027722.00372031.00综上，申通快递当前两融余额4.78亿元，较昨日上升0.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12申通快递3301289.00478167457.002025-06-11申通快递27787370.00474866168.002025-06-10申通快递2497187.00447078798.002025-06-09申通快递13243532.00444581611.002025-06-06申通快递4500743.00431338079.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-12】 申通快递：6月11日获融资买入5712.00万元，占当日流入资金比例为32.84% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月11日获融资买入5712.00万元，占当日买入金额的32.84%，当前融资余额4.74亿元，占流通市值的2.86%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1157120023.0029413245.00474253448.002025-06-1026981438.0024631995.00446546670.002025-06-0926344446.0013113267.00444197227.002025-06-0624772797.0019239200.00430966048.002025-06-0532190773.0031692065.00425432451.00融券方面，申通快递6月11日融券偿还3500股，融券卖出1.05万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.66万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额61.27万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-11116550.0038850.00612720.002025-06-10187680.0044160.00532128.002025-06-0941496.0029484.00384384.002025-06-060.001027722.00372031.002025-06-0567890.0064605.001404885.00综上，申通快递当前两融余额4.75亿元，较昨日上升6.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-11申通快递27787370.00474866168.002025-06-10申通快递2497187.00447078798.002025-06-09申通快递13243532.00444581611.002025-06-06申通快递4500743.00431338079.002025-06-05申通快递484073.00426837336.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-11】 申通快递：6月10日获融资买入2698.14万元，占当日流入资金比例为22.08% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月10日获融资买入2698.14万元，占当日买入金额的22.08%，当前融资余额4.47亿元，占流通市值的2.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1026981438.0024631995.00446546670.002025-06-0926344446.0013113267.00444197227.002025-06-0624772797.0019239200.00430966048.002025-06-0532190773.0031692065.00425432451.002025-06-0456191995.0028294704.00424933743.00融券方面，申通快递6月10日融券偿还4000股，融券卖出1.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.77万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额53.21万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-10187680.0044160.00532128.002025-06-0941496.0029484.00384384.002025-06-060.001027722.00372031.002025-06-0567890.0064605.001404885.002025-06-0417744.00119772.001419520.00综上，申通快递当前两融余额4.47亿元，较昨日上升0.56%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-10申通快递2497187.00447078798.002025-06-09申通快递13243532.00444581611.002025-06-06申通快递4500743.00431338079.002025-06-05申通快递484073.00426837336.002025-06-04申通快递27755475.00426353263.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-10】 券商观点|交通运输行业周报：亚洲-巴西航线集运运费周环比上涨100%，端午假期全国快递业包裹量同比增长15.4% 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月10日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，亚洲-巴西航线集运运费周环比上涨100%，端午假期全国快递业包裹量同比增长15.4%。 报告具体内容如下： 航运方面，亚洲-巴西航线集运运费周环比上涨100%，全球新造船订单量降至4年来最低水平；航空方面，2025年端午假期民航客运量达到563万人次，前五月全国累计新开101条国际航空货运航线；端午假期南航物流累计保障货邮1.1万吨，端午假期全国快递业包裹量同比增长15.4%。 核心观点： ①巴西可用船只和集装箱日益短缺，亚洲-巴西航线集运运费周环比上涨100%。受中美两国宣布为期90天的关税暂缓和下半年的美国黑色星期五、假日季等因素影响，部分船只被紧急调往需求明显增加的亚洲-美国航线，导致亚洲至巴西航线运力骤减，运价在一周内环比大幅上涨100%至3300美元/集装箱。全球新船订单量已跌至4年低点，航运业已普遍弥漫着谨慎情绪。受宏观经济压力、日益复杂的法规要求及地缘政治不确定性加剧等因素影响，2025年前4个月全球新船订单量仅439艘，较2024年同期的980艘锐减。②2025年端午假期民航客运量达到563万人次，前五月全国累计新开101条国际航空货运航线。机票销售平台接航司通知，自2025年6月5日（含出票日期）起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。今年以来我国国际航空货运网络继续织密，截至5月底，今年累计新开国际航空货运航线为101条。③端午假期南航物流累计保障货邮1.1万吨，端午假期全国快递业包裹量同比增长15.4%。根据《中国民航报》报道，今年端午假期期间（5月31日-6月2日），南航物流累计运输货邮超1.1万吨，相比去年端午期间有较为明显的增长。国家邮政局数据显示，今年端午假期期间，全国邮政快递业共揽收快递包裹15.11亿件，同比增长19.4%。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：2025年5月期间，中国至亚太航线整体运价趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025年4月快递业务量同比上升19.10%，快递业务收入同比增加10.80%。④航空出行：2025年5月第四周国际日均执飞航班1698.43次，环比-1.39%，同比+16.50%。⑤公路铁路：5月26日-6月1日，全国高速公路累计货车通行5200.8万辆，环比下降6.14%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-10】 申通快递：6月9日获融资买入2634.44万元，占当日流入资金比例为32.85% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月9日获融资买入2634.44万元，占当日买入金额的32.85%，当前融资余额4.44亿元，占流通市值的2.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0926344446.0013113267.00444197227.002025-06-0624772797.0019239200.00430966048.002025-06-0532190773.0031692065.00425432451.002025-06-0456191995.0028294704.00424933743.002025-06-0334189519.0020983271.00397036452.00融券方面，申通快递6月9日融券偿还2700股，融券卖出3800股，按当日收盘价计算，卖出金额4.15万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额38.44万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0941496.0029484.00384384.002025-06-060.001027722.00372031.002025-06-0567890.0064605.001404885.002025-06-0417744.00119772.001419520.002025-06-03698732.0031864.001561336.00综上，申通快递当前两融余额4.45亿元，较昨日上升3.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-09申通快递13243532.00444581611.002025-06-06申通快递4500743.00431338079.002025-06-05申通快递484073.00426837336.002025-06-04申通快递27755475.00426353263.002025-06-03申通快递13867614.00398597788.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-09】 普洛斯与申通快递合作的储能项目正式投运 【出处】证券日报网 本报讯(记者昌校宇) 近日，普洛斯投资(上海)有限公司(以下简称“普洛斯”)为申通快递量身打造的用户端储能项目正式投入运营。这一总容量达2.75MW/5.83MWh的项目位于申通快递上海转运中心，是普洛斯与申通快递在物流园区采用储能保供电服务的首次尝试，不仅助力申通快递提升园区运营稳定性，更为快递物流行业向高效、低碳运营模式转型方面树立了创新样本。 随着库内自动化设备和新能源物流车的广泛应用，物流园区的用电需求显著提升，尤其在分拣中心和转运枢纽，用电负荷波动尤为明显。普洛斯为申通快递提供的智慧物流综合能源服务，能有效缓解用电高峰压力，通过削峰填谷、需量管理等策略，降低园区电力成本，同时提升供电稳定性。 该储能系统具备并网与离网双模式设计，可在市电异常或停电情况下，自动切换至离网模式，为园区提供可靠的应急电源支持，确保物流枢纽的核心运营不中断。同时，项目与转运中心已有的屋顶光伏发电系统形成光储协同，充分存储白天的富余太阳能电力，在夜间或阴天时释放，提高可再生能源的消纳率。该系统还采用模块化分布式储能柜，充分发挥分布式储能长寿命、易拓展等特性，为未来转运中心储能需求变化预留了充足扩容空间。 普洛斯新能源业务专注于光伏、风电及储能等新能源基础设施投资及资产管理，累计开发规模超过2GW。普洛斯表示，公司致力于为行业客户提供绿色能源及碳管理等综合解决方案，包括新能源资产运维、电力交易、绿电绿证交易及零碳园区解决方案等，推动产业零碳化转型。 【2025-06-09】 申通快递：6月6日获融资买入2477.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月6日获融资买入2477.28万元，占当日买入金额的36.79%，当前融资余额4.31亿元，占流通市值的2.65%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0624772797.0019239200.00430966048.002025-06-0532190773.0031692065.00425432451.002025-06-0456191995.0028294704.00424933743.002025-06-0334189519.0020983271.00397036452.002025-05-3044832541.0049449294.00383830204.00融券方面，申通快递6月6日融券偿还9.42万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额37.20万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-060.001027722.00372031.002025-06-0567890.0064605.001404885.002025-06-0417744.00119772.001419520.002025-06-03698732.0031864.001561336.002025-05-30295410.00267930.00899970.00综上，申通快递当前两融余额4.31亿元，较昨日上升1.05%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-06申通快递4500743.00431338079.002025-06-05申通快递484073.00426837336.002025-06-04申通快递27755475.00426353263.002025-06-03申通快递13867614.00398597788.002025-05-30申通快递-4615181.00384730174.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-06】 申通快递：6月5日获融资买入3219.08万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月5日获融资买入3219.08万元，占当日买入金额的34.62%，当前融资余额4.25亿元，占流通市值的2.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0532190773.0031692065.00425432451.002025-06-0456191995.0028294704.00424933743.002025-06-0334189519.0020983271.00397036452.002025-05-3044832541.0049449294.00383830204.002025-05-2956776569.0053573716.00388446957.00融券方面，申通快递6月5日融券偿还5900股，融券卖出6200股，按当日收盘价计算，卖出金额6.79万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额140.49万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0567890.0064605.001404885.002025-06-0417744.00119772.001419520.002025-06-03698732.0031864.001561336.002025-05-30295410.00267930.00899970.002025-05-2955413.00561204.00898398.00综上，申通快递当前两融余额4.27亿元，较昨日上升0.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-05申通快递484073.00426837336.002025-06-04申通快递27755475.00426353263.002025-06-03申通快递13867614.00398597788.002025-05-30申通快递-4615181.00384730174.002025-05-29申通快递2784005.00389345355.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-05】 申通快递：6月4日获融资买入5619.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月4日获融资买入5619.20万元，占当日买入金额的30.92%，当前融资余额4.25亿元，占流通市值的2.57%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0456191995.0028294704.00424933743.002025-06-0334189519.0020983271.00397036452.002025-05-3044832541.0049449294.00383830204.002025-05-2956776569.0053573716.00388446957.002025-05-2864314754.0078485956.00385244104.00融券方面，申通快递6月4日融券偿还1.08万股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.77万元，融券余额141.95万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0417744.00119772.001419520.002025-06-03698732.0031864.001561336.002025-05-30295410.00267930.00899970.002025-05-2955413.00561204.00898398.002025-05-28593922.0027650.001317246.00综上，申通快递当前两融余额4.26亿元，较昨日上升6.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-04申通快递27755475.00426353263.002025-06-03申通快递13867614.00398597788.002025-05-30申通快递-4615181.00384730174.002025-05-29申通快递2784005.00389345355.002025-05-28申通快递-13556042.00386561350.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-04】 申通快递：6月3日获融资买入3418.95万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递6月3日获融资买入3418.95万元，占当日买入金额的20.70%，当前融资余额3.97亿元，占流通市值的2.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0334189519.0020983271.00397036452.002025-05-3044832541.0049449294.00383830204.002025-05-2956776569.0053573716.00388446957.002025-05-2864314754.0078485956.00385244104.002025-05-2711857151.007870077.00399415306.00融券方面，申通快递6月3日融券偿还2800股，融券卖出6.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额69.87万元，占当日流出金额的0.35%，融券余额156.13万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-03698732.0031864.001561336.002025-05-30295410.00267930.00899970.002025-05-2955413.00561204.00898398.002025-05-28593922.0027650.001317246.002025-05-270.001034.00702086.00综上，申通快递当前两融余额3.99亿元，较昨日上升3.60%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-03申通快递13867614.00398597788.002025-05-30申通快递-4615181.00384730174.002025-05-29申通快递2784005.00389345355.002025-05-28申通快递-13556042.00386561350.002025-05-27申通快递3988080.00400117392.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-03】 申通快递：5月30日获融资买入4483.25万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申通快递5月30日获融资买入4483.25万元，占当日买入金额的18.20%，当前融资余额3.84亿元，占流通市值的2.25%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-3044832541.0049449294.00383830204.002025-05-2956776569.0053573716.00388446957.002025-05-2864314754.0078485956.00385244104.002025-05-2711857151.007870077.00399415306.002025-05-267278535.008918943.00395428232.00融券方面，申通快递5月30日融券偿还2.34万股，融券卖出2.58万股，按当日收盘价计算，卖出金额29.54万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额90.00万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-30295410.00267930.00899970.002025-05-2955413.00561204.00898398.002025-05-28593922.0027650.001317246.002025-05-270.001034.00702086.002025-05-260.00418586.00701080.00综上，申通快递当前两融余额3.85亿元，较昨日下滑1.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-30申通快递-4615181.00384730174.002025-05-29申通快递2784005.00389345355.002025-05-28申通快递-13556042.00386561350.002025-05-27申通快递3988080.00400117392.002025-05-26申通快递-2050306.00396129312.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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