☆公司大事☆ ◇000975 山金国际 更新日期：2025-09-16◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-09-｜83980.12｜10158.79｜10017.82｜ 10.28｜ 2.70｜ 1.54｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-09-｜83839.16｜ 6855.99｜17917.35｜ 9.12｜ 0.67｜ 3.73｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-09-15】 券商观点|有色金属行业周报：美联储降息临近，看好贵金属+铜铝价格表现 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年9月15日，华鑫证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，美联储降息临近，看好贵金属+铜铝价格表现。 报告具体内容如下： 贵金属：美国8月CPI同比符合预期，关注下周美联储议息会议 价格方面，周内伦敦黄金价格为3651.10美元/盎司，环比9月5日+56.55美元/盎司，涨幅为1.57%。周内伦敦白银价格为42.26美元/盎司，环比9月5日+1.52美元/盎司，涨幅为3.72%。 数据方面，美国8月PPI同比，今值2.6%，预期3.3%，前值3.1%；美国8月核心PPI同比，今值2.8%，预期3.5%，前值3.4%。美国8月CPI同比，今值2.9%，预期2.9%，前值2.7%；美国8月核心CPI同比，今值3.1%，预期3.1%，前值3.1%。美国CPI数据分项来看，8月CPI环比回升主要是因为能源价格同比负增长减弱导致。价格同比走高的分项有，食品分项价格8月同比为3.2%，相比7月+0.3pct；能源分项价格8月同比0.2%，相比7月+1.8pct；医疗服务分项价格8月同比3.5%，相比7月+0.4pct；运输服务分项价格8月同比3.7%，相比7月+0.6pct。而能源分项的二级分项中，能源类商品价格8月同比-6.2%，环比+2.7pct；能源服务分项价格8月同比7.8%，相比7月+0.5pct。从FedWatch工具来看，美联储年内3次降息，分别在9月，10月，12月，各自降息25BP。其中9月降息25BP概率为93.4%。总结而言，本周美国8月CPI数据符合预期，下周的美联储议息会议降息概率较高，看好黄金价格进一步上涨。铜、铝：电解铝需求有起色，预计价格将率先走强国内宏观：中国8月进口同比（按人民币计），今值1.7%，前值4.8%。中国8月出口同比（按人民币计），今值4.8%，前值8%。中国8月CPI同比，今值-0.4%，前值0%。中国8月PPI同比，今值-2.9%，前值-3.6%。中国1至8月社会融资规模增量（亿人民币），今值265600，前值239900。中国1至8月新增人民币贷款（亿人民币），今值134600，前值128700。铜：价格方面，本周LME铜收盘价10068美元/吨，环比9月5日+121美元/吨，涨幅为+1.22%。SHFE铜收盘价81360元/吨，环比9月5日+1170元/吨，涨幅为+1.46%。库存方面，LME库存为153950吨（环比9月5日-4000吨，同比-157700吨）；COMEX库存为310487吨（环比9月5日+5142吨，同比+270490吨）；SHFE库存为94054吨（环比9月5日+12203吨）。2025年9月11日，SMM统计国内电解铜社会库存14.43万吨，环比8月4日+0.37万吨，同比-11.14万吨。冶炼方面，中国铜精矿TC现货本周价格为-41.42美元/干吨，环比-0.94美元/干吨。下游方面，国内本周精铜制杆开工率为67.53%，环比-2.25pct。再生铜制杆开工率22.67%，环比+9.15pct。电线电缆开工率为67.62%，环比+0.87pct。总结而言，铜矿再现扰动，需求旺季还未启动。9月8日，铜矿企业自由港位于印尼的大型铜矿山Grasberg出现事故，导致全部矿区停产。根据SMM预计该矿2025年产铜量为75万金属吨，如此重量级的矿山停产，加剧了铜矿供应紧张的担忧。需求方面，本周因铜价冲高终端消费明显变弱，9月预期旺季未能表现。结合上述分析，目前铜需求旺季未启动，但是供应扰动再起，叠加下周美联储大概率降息，预计铜价将走强。铝：价格方面，国内电解铝价格为21050元/吨，环比9月5日+370吨。库存方面，本周LME铝库存为485275吨（环比9月5日+600吨，同比-339075吨）；国内上期所库存为128499吨（环比9月5日+4421吨，同比-155274吨）。2025年9月11日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.5万吨，环比9月4日-0.1万吨，同比-14.3万吨。利润方面，云南地区电解铝即时冶炼利润为4649元/吨，环比9月5日+421元/吨。新疆地区电解铝即时冶炼利润为4339元/吨，环比9月5日+421元/吨。下游方面，国内本周铝型材龙头企业开工率为54.0%，环比+1.0pct；国内本周铝线缆龙头企业开工率为65.2%，环比+0.4pct。综合而言，供应端，国内电解铝运行产能维持高位运行，在西南地区部分置换和技改的项目有条不紊地推进下，行业开工率环比小增。随着"金九"消费旺季的到来，多数型材企业反馈订单情况有所改善，本周国内铝型材龙头企业开工率环比回升1个百分点至54%，其余各下游版块的开工表现也有不同程度的回升。需求开始有所改善情况，预计铝价高位震荡为主。锡：冶炼厂检修或致精炼锡供给偏紧，看好供应紧张给价格带来的支撑价格方面，国内精炼锡价格为274570元/吨，环比9月5日+2710元/吨，涨幅为1.00%。库存方面，本周国内上期所库存为7897吨，环比9月5日+124吨；LME库存为2620吨，环比9月5日+390吨。冶炼原料短缺问题依然严峻。云南而江西地区锡冶炼厂，依旧维持较低的开工率状态，主要是因为主要源于原料供应持续紧张、成本压力加剧及季节性检修等多重因素。供应端方面，缅甸佤邦锡矿复产进度低于预期，预计11月前难以大量产出，导致云南地区锡矿库存普遍低于30天安全线。现货市场交投受高价抑制，下游多以刚需采购为主，整体表现清淡。锑：供需两弱，锑价仍然下跌根据百川盈孚数据，价格方面，本周国内锑锭价格为176500元/吨，环比9月5日-1000元，跌幅0.56%。供需两弱，价格仍然下跌。本周市场延续低迷态势，成交表现清淡，传统"金九"旺季需求并未显现回暖迹象。市场情绪整体偏向观望，供需格局呈现双弱特征。行业评级及投资策略黄金：美联储仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势。维持黄金行业“推荐”投资评级。铜：供应扰动再起，旺季将来临，维持铜行业“推荐”投资评级。铝：供给刚性，旺季有启动迹象，但是预计中长期供需偏紧，维持铝行业“推荐”投资评级。锡：供应偏紧或支撑锡价。维持锡行业“推荐”投资评级。锑：短期需求走弱价格偏弱，但是长周期锑供需偏紧支撑锑价。维持锑行业“推荐”投资评级。重点推荐个股黄金行业推荐中金黄金，山东黄金，赤峰黄金，山金国际，中国黄金国际。铜行业推荐紫金矿业，洛阳钼业，金诚信，西部矿业，藏格矿业，五矿资源。铝行业推荐神火股份，云铝股份，天山铝业。锑行业推荐湖南黄金，华锡有色。锡行业推荐锡业股份，华锡有色，兴业银锡。风险提示1）美国通胀再度大幅走高；2）美联储降息幅度不及预期；3）国内铜需求恢复不及预期；4）电解铝产能意外停产影响上市公司产能；5）铝需求不及预期；6）海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期等；7）锡需求不及预期；8）锡矿投产进度超预期等；9）推荐公司业绩不及预期等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-15】 周报：非农大幅下修、CPI持平 美联储年内或有三次降息！白银、股指新高！ 【出处】本站期货通 一、行情回顾 上周，商品、股指普遍大涨，汇市波动有限。COMEX白银、COMEX铜一周涨超2%，白银创历史新高。日经225、恒生指数等领涨，一周分别涨4.07%、3.82%；利率会议前夕，美元继续走低，一周跌0.22%。 国内主要商品，贵金属涨幅居前，沪金、沪银一周涨超2%，集运一周跌近12%。 >>>关注全球资产实时行情，快人一步抓机会! 二、重大事件及数据 1、商务部新闻发言人就中美在西班牙举行会谈事答记者问 商务部新闻发言人就中美在西班牙举行会谈事答记者问。有记者问：美方消息称，美国财长贝森特近日将在西班牙马德里与国务院副总理何立峰举行会谈，请问商务部可否确认该消息？ 答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。(商务部) 2、美国8月CPI同比上涨2.9% 市场预期年底前或降息三次 上周四，美国劳工统计局公布数据显示，美国8月CPI同比2.9%，持平预期，较前值2.7%小幅回升。美国8月CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%，前值0.2%。 在数据公布后，市场普遍预计，美联储将在9月16-17日的会议上今年首次降息，并可能在年底前累计降息三次。 3、美国非农下修91.1万 根据美国政府周二公布的初步基准修订数据，截至3月的一年间的非农就业人数下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。 这是自2000年以来的最大下修。更多的就业市场疲软迹象将为特朗普推动美联储降息的论点增添新理由。本次年度修正加剧了人们对经济健康状况的担忧，也让劳工统计数据的可信度受到质疑。 4、俄乌冲突、中东地缘局势等最新进展 乌克兰国家通讯社12日援引乌国家安全局消息人士的话说，该局当天凌晨对俄罗斯在波罗的海最大的石油装运港口普里莫尔斯克港发动了无人机袭击，该港口也是俄罗斯波罗的海输油管道系统的终端。报道说，袭击导致普里莫尔斯克港内的一艘运输船和石油泵站起火，该港的石油装运被迫暂停。此外，乌国家安全局还袭击了向俄波罗的海乌斯季卢加港输送石油的多个泵站。(新华社) 据央视新闻，当地时间9月9日，卡塔尔首都多哈北部的卡塔拉地区发生爆炸事件。爆炸发生后，以色列国防军与以色列国家安全总局(辛贝特)发表联合声明，证实其对哈马斯高级领导层实施了一次精确打击。 三、热门品种分析 1、金银走势分化白银飙涨持续新高? ∩现埽鹨呤瓶挤只平鸶呶徽鸬矗滓渴仆黄疲俅蠢沸赂撸 OMEX黄金最高触及3715.2美元/盎司，一周涨1.12%；COMEX白银最高触及43.04美元/盎司，一周涨2.82%。>>>领先15分钟 马上解锁国际黄金、白银行情 “近期，国际金价上涨主要是受到美联储降息预期的影响。过去3年，国际金价和银价均翻倍有余，则主要是受到地缘政治、经济及全球贸易风险攀升的影响。长期来看，黄金市场依然值得看好。”前海开源首席经济学家杨德龙表示。 与此同时，9月12日，瑞银将黄金2025年底的目标价上调至3800美元/盎司，并将2026年年中目标价上调至3900美元/盎司，上调理由则是美联储预计放松货币政策，这是黄金吸引力提升的关键因素。除了瑞银之外，摩根士丹利也预计金价将进一步上涨，到年底金价或将突破3800美元/盎司。 “银价持续创新高，主要驱动力来自美联储降息预期和工业需求增长两个方面。”大有期货贵金属分析师段恩典表示，7月份以后，美国劳动力市场走弱迹象明显，最近两次公布的非农就业数据均大幅低于预期，失业率也逐步回升。自上月以来，美联储态度发生转变，开始强调对就业市场疲软的担忧，并着手为降息铺路，金银价格也正是在这一阶段迎来突破性上涨。 齐盛期货贵金属分析师刘旭峰表示，市场预计本周美联储降息25个基点的概率为93.9%，降息50个基点的概率为6.1%。此外，8月底美国政府提议将硅、铜、银等列入关键矿产清单，引发市场对白银收储及加征关税的担忧，也为银价上涨带来了额外支撑。受此影响，9月以来白银走势较黄金更为强劲。 在段恩典看来，短期市场对美联储9月降息25个基点的预期已基本消化，银价的涨势也已对此充分反映。若最终美联储降息幅度符合预期，行情可能演绎“利好出尽”的走势。尽管市场对科技投资主题热情较高，局部甚至出现过热迹象，现有逻辑可能延续，但也需警惕回调风险，短期波动或将加剧。中长期来看，美联储降息周期仍将延续，科技发展与能源转型是大势所趋，白银基本面支撑依然牢固，预计整体上行的趋势不会改变。 2、利率决议前夕 多只股指纷纷刷新阶段新高? ∶懒⒗示鲆榍跋Γ蚬墒衅毡樯险俏鳎现ぶ甘俅葱赂撸平?900点，一周涨1.52%。 股指期货方面，沪深300、上证50、中证500等股指期货纷纷刷新阶段新高? 【没久妫?025年8月，进出口方面，以美元计价，出口增速边际下滑，进口增速低位徘徊。通胀数据方面，PPI同比降幅收窄，CPI同比增速转负，核心CPI同比继续小幅上行。宏观政策面，财政部部长蓝佛安于十四届全国人大常委会第十七次会议上作报告时指出，将把做强国内大循环摆到更加突出的位置，持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策，不断完善政策工具箱，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，在稳就业、稳企业、稳市场、稳预期上持续下功夫。 上海证券期货在最新的报告中指出，上周权益市场呈现阶段性特征：周一至周三呈窄幅震荡下行态势，周四迎来显著反弹，周五则再度回归震荡回调走势。当前处于政策与经济数据空窗阶段，市场整体情绪延续前期乐观基调，但资金层面的观望心态有所升温。展望后市，短期维度，在外部干扰因素相对有限、投资者情绪趋于平静的环境下，市场大概率延续震荡格局，等待新的基本面或政策面信号指引；中长期视角，随着宽松宏观环境的持续发力，叠加促消费、反内卷等积极政策的引导支撑，市场震荡向上的概率相对更高。 南华期货则认为，美国8月CPI数据较温和叠加上周首申失业金人数创近四年新高，进一步助长降息预期，美联储9月降息板上钉钉，市场静待美联储降息落地。目前虽然现货量能回升至2.5万亿元水平，但从情绪指标来看，难言阶段性调整已结束，短期预计震荡调整为主，操作上建议多单持仓观望。重点关注下周美联储9月议息会议以及中美经贸会谈，若有超预期信息公布，或将驱动股指走出震荡区间。 四、本周重点关注 本周，重点关注美联储利率决议，市场预期年内至少有三次降息，关注利率路径与预期对比，贵金属、有色等或迎来波动。 芝商所(CME Group)是全球最多元化的衍生品交易市场龙头，公司旗下四大交易所CME、CBOT、NYMEX和COMEX提供涵盖所有主要资产类别的范围最广的全球基准产品，包括基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品、金属、天气和房地产的期货和期权。金融市场机遇和风险并存，芝商所助力全球市场参与者有效管理风险。 >>>点击了解更多，把握实时交易机会。 【2025-09-15】 山金国际：9月12日获融资买入1.02亿元，占当日流入资金比例为22.90% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月12日获融资买入1.02亿元，占当日买入金额的22.90%，当前融资余额8.40亿元，占流通市值的1.56%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-12101587856.00100178223.00839801230.002025-09-1168559946.00179173540.00838391597.002025-09-10121325263.0071667814.00949005191.002025-09-09158443496.00137253708.00899347742.002025-09-0894275661.0050077863.00878157954.00融券方面，山金国际9月12日融券偿还1.54万股，融券卖出2.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额57.59万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额219.27万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-12575910.00328482.002192724.002025-09-11142509.00793371.001939824.002025-09-10442890.001153623.002568762.002025-09-091887880.00165680.003389900.002025-09-08437825.00915075.001587375.00综上，山金国际当前两融余额8.42亿元，较昨日上升0.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-12山金国际1662533.00841993954.002025-09-11山金国际-111242532.00840331421.002025-09-10山金国际48836311.00951573953.002025-09-09山金国际22992313.00902737642.002025-09-08山金国际43704628.00879745329.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-14】 深圳设立体育产业基金主打“前沿科技牌” 【出处】本站7x24快讯 14日，在以“先行示范，体育鹏城”为主题的深圳科技体育产业高质量发展战略合作启动发布会上，深圳市科技体育产业基金正式设立。据介绍，该基金旨在整合体育产业链优质企业，重点投向人工智能与数据分析、高端智能运动装备、元宇宙与虚拟赛事、数字文化娱乐等前沿领域。基金由青岛英派斯健康科技股份有限公司与深圳担保集团有限公司、深圳市体育产业集团有限公司以及深圳市光明科学城产业发展集团有限公司共同签约设立。中国体育用品业联合会副主席兼秘书长罗杰在该发布会上表示，体育产业已经成为国民经济的“新蓝海”，产业的每一步发展，都离不开技术突破、政策引导与消费升级的三轮驱动。(新华社) 【2025-09-12】 行业周报|贵金属指数涨7.32%, 跑赢上证指数5.8% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年9月8日-2025年9月12日，上证指数涨1.52%，报3870.60点。创业板指涨2.1%，报3020.42点。深证成指涨2.65%，报12924.13点。贵金属指数涨7.32%，跑赢上证指数5.8%。前五大上涨个股分别为晓程科技、恒邦股份、湖南黄金、湖南白银、四川黄金。 行业新闻摘要： 龙头公司动态： 1、山东黄金：1）传紫金黄金国际将于下周启动30亿美元香港IPO投资者评估。2）山东黄金股东将股票由花旗银行转入香港上海汇丰银行 转仓市值10.86亿港元。3）山东黄金股东将股票存入香港上海汇丰银行 存仓市值45.13亿港元。4）山东黄金完成发行合共1.365亿股配售股份。5）Schroders PLC减持山东黄金212.95万股 每股均价约30.99港元。6）跑赢黄金、力压同行！股价年内翻一倍后，纽曼矿业(NEM.US)仍将继续高歌？。 2、中金黄金：1）中金黄金子公司恢复生产 公告称停产无重大影响。2）中金黄金：中国黄金集团内蒙古矿业有限公司已恢复生产。3）中金黄金上半年归母净利润同比增长54.64％。 3、赤峰黄金：1）传紫金黄金国际将于下周启动30亿美元香港IPO投资者评估。2）赤峰黄金早盘跌超5% 上半年产金量同比减少超10% 公司下调全年产量指引。3）跑赢黄金、力压同行！股价年内翻一倍后，纽曼矿业(NEM.US)仍将继续高歌？。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-08-261.30%-0.39%2025-08-27-0.81%-1.76%2025-08-280.35%1.14%2025-08-291.53%0.37%2025-09-018.36%0.46%2025-09-021.36%-0.45%2025-09-032.31%-1.16%2025-09-04-1.15%-1.25%2025-09-052.94%1.24%2025-09-08-0.63%0.38%2025-09-098.64%-0.51%2025-09-10-0.65%0.13%2025-09-11-3.20%1.65%2025-09-121.71%-0.12% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.952023-12-2910.76 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅山东黄金0.80%20.41%54.29%中金黄金6.34%32.46%63.12%山金国际2.01%15.86%36.51%赤峰黄金6.82%21.03%80.19%湖南黄金8.73%27.51%110.75%西部黄金5.13%61.18%206.75%湖南白银8.18%35.17%141.24%恒邦股份11.21%24.52%69.88%四川黄金7.78%20.71%37.08%招金黄金2.79%0.49%651.82%晓程科技19.47%45.93%131.67% 行业相关的ETF有黄金股ETF基金（159315）、华安中证沪深港黄金产业股票ETF（159321）、平安中证沪深港黄金产业ETF（159322）、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF（517400）、黄金股ETF（517520） 【2025-09-12】 山金国际：9月11日获融资买入6855.99万元，占当日流入资金比例为15.82% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月11日获融资买入6855.99万元，占当日买入金额的15.82%，当前融资余额8.38亿元，占流通市值的1.56%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-1168559946.00179173540.00838391597.002025-09-10121325263.0071667814.00949005191.002025-09-09158443496.00137253708.00899347742.002025-09-0894275661.0050077863.00878157954.002025-09-0544373833.0066035716.00833960156.00融券方面，山金国际9月11日融券偿还3.73万股，融券卖出6700股，按当日收盘价计算，卖出金额14.25万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额193.98万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-11142509.00793371.001939824.002025-09-10442890.001153623.002568762.002025-09-091887880.00165680.003389900.002025-09-08437825.00915075.001587375.002025-09-05736032.00108732.002080545.00综上，山金国际当前两融余额8.40亿元，较昨日下滑11.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-11山金国际-111242532.00840331421.002025-09-10山金国际48836311.00951573953.002025-09-09山金国际22992313.00902737642.002025-09-08山金国际43704628.00879745329.002025-09-05山金国际-20995663.00836040701.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-11】 山金国际：9月10日获融资买入1.21亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月10日获融资买入1.21亿元，占当日买入金额的27.01%，当前融资余额9.49亿元，占流通市值的1.78%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-10121325263.0071667814.00949005191.002025-09-09158443496.00137253708.00899347742.002025-09-0894275661.0050077863.00878157954.002025-09-0544373833.0066035716.00833960156.002025-09-0457397297.0076132300.00855622039.00融券方面，山金国际9月10日融券偿还5.47万股，融券卖出2.10万股，按当日收盘价计算，卖出金额44.29万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额256.88万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-10442890.001153623.002568762.002025-09-091887880.00165680.003389900.002025-09-08437825.00915075.001587375.002025-09-05736032.00108732.002080545.002025-09-04331705.00773300.001414325.00综上，山金国际当前两融余额9.52亿元，较昨日上升5.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-10山金国际48836311.00951573953.002025-09-09山金国际22992313.00902737642.002025-09-08山金国际43704628.00879745329.002025-09-05山金国际-20995663.00836040701.002025-09-04山金国际-19212166.00857036364.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-10】 本周引起高盛交易台注意的5张图表！其中3张与黄金有关 【出处】智通财经【作者】智通编选 本周引起高盛注意的五张跨资产图表——这可能是投资者关注该资产类别的结果 —— 五张图表中有三张与黄金相关。 1 、 根据高盛 9 月的客户调查，黄金和美国陡化曲线交易是今年年底最受青睐的交易 来源：Marquee MarketView 2、 央行购金在 9 月季节性回升，不同年份（2023、2024、2025 年）的央行黄金购买量随月份变化呈现不同趋势，9 月通常有购买量上升的情况。 3、 USDTHB vs 黄金 - 泰国有那么多黄金可卖吗？感觉像是模型在推动这一走势 4、INDOGB 外国持有人在上周抗议期间几乎没有下降，本周似乎也没有大幅下跌 5 、 SPX - 价格回报与已实现波动率的比率（“脏夏普比率”）刚刚达到 30 年来的最高水平之一。回顾 100 天，“轻松钱” 已经赚到了？ 以上所有图表和数据来自高盛全球银行与市场部，数据截至 25 年 9 月 10 日。注意过往表现并不预示未来表现。 其它参考： 高盛发布报告称，因美国总统特朗普持续挑战美联储的独立性，可能引发投资者抛售美国国债并转向黄金避险，金价或将从当前3600美元/盎司的纪录高位进一步飙升40%至5000美元。高盛测算，鉴于美国国债市场规模远大于黄金ETF市场，仅需1%的私人持有国债资金转投黄金，就足以实现这一目标。2025年迄今，在避险情绪推动下，黄金已上涨36%，远超美股表现。 随着金价的持续新高，以及金价中枢的长期上移确认，中国市场对黄金股的筛选标准也在发生变化。以前可能会给予当期业绩，未来两年产能增速更高权重，但今年以来，开始给予黄金储量更高权重，这也是为什么有些黄金股一直业绩不及预期但股价能够领涨的原因。 黄金期货价格突破历史新高，以下是某机构整理的上市公司黄金储备排行榜: 1 紫金矿业 旗下矿山拥有黄金储备3973吨 2 山东黄金 旗下矿山拥有黄金储备2058吨 3 招金矿业 旗下矿山拥有黄金储备1446吨 4 中金黄金 旗下矿山拥有黄金891吨 5 鹏欣资源 旗下矿山拥有董金650吨 6 赤峰黄金 旗下矿山拥有黄金424吨 7 山金国际 旗下矿山拥有黄金240吨 8 恒邦股份 旗下矿山拥有黄金150吨 9 湖南黄金 旗下矿山拥有黄金143吨 【2025-09-10】 山金国际：9月9日获融资买入1.58亿元，占当日流入资金比例为19.69% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月9日获融资买入1.58亿元，占当日买入金额的19.69%，当前融资余额8.99亿元，占流通市值的1.63%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-09158443496.00137253708.00899347742.002025-09-0894275661.0050077863.00878157954.002025-09-0544373833.0066035716.00833960156.002025-09-0457397297.0076132300.00855622039.002025-09-0376756101.0074428761.00874357042.00融券方面，山金国际9月9日融券偿还7600股，融券卖出8.66万股，按当日收盘价计算，卖出金额188.79万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额338.99万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-091887880.00165680.003389900.002025-09-08437825.00915075.001587375.002025-09-05736032.00108732.002080545.002025-09-04331705.00773300.001414325.002025-09-03686494.00757010.001891488.00综上，山金国际当前两融余额9.03亿元，较昨日上升2.61%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-09山金国际22992313.00902737642.002025-09-08山金国际43704628.00879745329.002025-09-05山金国际-20995663.00836040701.002025-09-04山金国际-19212166.00857036364.002025-09-03山金国际2266284.00876248530.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-10】 山金国际连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，山金国际9月9日获融资买入1.58亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额8.99亿元，占流通市值比例为1.63%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17727个，持股周期两天的单次收益平均值为0.64%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-09】 “色舞”行情延续，机构扎堆调研相关标的 【出处】中证网 9月9日，在A股震荡调整之际，有色金属板块逆势走强，“色舞”行情仍在延续。数据显示，截至当日收盘，有色金属板块上涨，今年以来的累计涨幅已扩大至52.84%，超越通信成为申万一级行业板块中表现最好的板块。 在有色金属板块受到二级市场投资者欢迎的同时，一些行业标的也成为近期投资机构调研的焦点。数据显示，截至9月9日记者发稿时，8月以来共有47家有色金属行业上市公司接待机构调研。其中，中矿资源最受关注，8月以来共接待201家调研机构；赣锋锂业、金力永磁、山金国际、中科三环、正海磁材等公司8月以来接待的调研机构家数均在百家以上，关注度相对较高。 对于有色金属板块近期的持续活跃，业内人士认为，多重利好因素共振形成支撑：一方面，美联储9月降息预期升温，为金属价格提供宏观面支撑；另一方面，8月国内经济动能逐步回升，带动下游需求改善，共同催化板块行情。具体到细分品种，锂等金属迎来需求旺季叠加去库存双重利好，有望进一步打开价格上行空间。 【2025-09-09】 山金国际：9月8日获融资买入9427.57万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月8日获融资买入9427.57万元，占当日买入金额的26.59%，当前融资余额8.78亿元，占流通市值的1.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-0894275661.0050077863.00878157954.002025-09-0544373833.0066035716.00833960156.002025-09-0457397297.0076132300.00855622039.002025-09-0376756101.0074428761.00874357042.002025-09-02156615978.0075917045.00872029702.00融券方面，山金国际9月8日融券偿还4.41万股，融券卖出2.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额43.78万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额158.74万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-08437825.00915075.001587375.002025-09-05736032.00108732.002080545.002025-09-04331705.00773300.001414325.002025-09-03686494.00757010.001891488.002025-09-02831792.00906096.001952544.00综上，山金国际当前两融余额8.80亿元，较昨日上升5.23%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-08山金国际43704628.00879745329.002025-09-05山金国际-20995663.00836040701.002025-09-04山金国际-19212166.00857036364.002025-09-03山金国际2266284.00876248530.002025-09-02山金国际80602043.00873982246.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-08】 中国银河证券：有色金属行业向好趋势进一步巩固 关注稀土和黄金龙头标的 【出处】智通财经 中国银河证券发布研报称，上半年A股有色金属行业业绩维持高增长，进一步确立行业向好趋势。美联储降息预期上行，驱动全球资金加速购买黄金；叠加美联储独立性不明下，或将触发更多避险资金配置黄金，推动金价的上涨，建议关注A股黄金龙头标的。世界贸易争端与地缘冲突加剧的时代背景下，稀缺金属战略价值提升，我国加强出口管制，稀土行业呈现出更为明确的全球垄断格局。2025Q3海外补库需求下稀土磁材消费提升，刺激上游稀土价格保持强势上涨态势，磁材或也将量价齐升，建议关注稀土磁材龙头。 黄金标的关注：中金黄金(600489.SH)、山东黄金(600547.SH)、赤峰黄金(600988.SH)、山金国际(000975.SZ)、湖南黄金(002155.SZ)。稀土相关公司关注北方稀土(600111.SH)、中国稀土(000831.SZ)、金力永磁(300748.SZ)、宁波韵升(600366.SH)。 中国银河证券主要观点如下： 2025年上半年A股有色金属行业业绩维持高增长，进一步确立行业向好趋势，2025Q2有色金属行业整体业绩增速因高基数影响有所回落：在去年底国内发展重心转向稳增长后，一系列增量经济政策出台与落实在今年上半年逐渐显现效用，使我国经济复苏的势头加快，2025年上半年国内GDP增速达到5.3%，超出市场预期，叠加美联储进入降息周期后所释放的流动性，支撑有色金属商品价格较去年同期上涨，巩固了有色金属行业景气度与有色金属公司业绩筑底后回升、进入新上行周期的向好态势。具体来看，A股有色金属行业2025年上半年营业收入同比增长6.70%，业绩同比增长43.88%；A股有色金属行业2025Q2单季度营业收入同比增长6.03%，业绩同比增长23.80%。 2025Q2A股有色金属行业整体ROE水平持续上行，主要因A股有色金属行业整体资产周转率的提升所致：从杜邦分析的结果来看，A股有色金属行业整体ROE从2025Q1的2.69%上升到2025Q2的3.09%，环比上行0.40个百分点。其中，A股有色金属行业整体资产周转率从0.25提升至0.28，影响ROE上行0.33个百分点，是2025Q2有色金属行业整体ROE水平上升的最核心因素。而A股有色金属行业整体销售利润率从2025Q1的5.26%上升至2025Q2的5.29%，使ROE水平提升0.02个百分点。此外，A股有色金属行业整体权益乘数从2025年一季度的2.01上升到2025年二季度的2.05，提升ROE水平0.06个百分点。 行业现金流状况持续改善：A股有色金属行业整体2025Q2经营净现金流同比增长22%，环比增长211%。由于有色金属行业的回款周期与季节性因素，有色金属企业在二季度的现金流往往要好于一季度，但2025Q2行业经营性现金流较2024Q2同比增长，且A股有色金属行业整体经营性净现金流连续第四个季度实现同比增长，仍显示出有色金属企业现金状况的持续好转。 风险提示：美联储降息低于预期的风险；有色金属下游需求不及预期的风险；有色金属价格大幅下跌的风险。 【2025-09-08】 国际金价屡创新高，机构扎堆调研黄金股 【出处】中证网 数据显示，9月8日，现货黄金（伦敦金现）突破3610美元/盎司关口，刷新历史纪录。在金价持续走强的背景下，部分黄金概念股迎来机构的密集调研。 山金国际日前开展了一场调研活动，共30家基金公司和35家证券公司参与了此次调研，调研主要围绕山金国际的探矿权、黄金产量的增量来源等方面展开。山金国际表示，公司利润主要来自黄金产品。2024年度，主产黄金的矿山对公司归属于母公司股东的净利润贡献率为95.87%，其余由白银、铅和锌贡献。未来2至3年，公司黄金产量增长主要来自于Osino项目投产，以及外延并购项目带来的可能增量。 作为今年以来的翻倍牛股，招金黄金在7月份亦开展了调研活动。数据显示，华安基金、民生加银基金、银河基金、德邦基金等十余家基金公司参与了此次调研。谈及招金黄金在斐济瓦图科拉金矿的产量情况，招金黄金表示，今年产量预计较去年有一定幅度的提升，具体数量要根据设备、品位的情况来判断确定。此外，在未来的经营活动中，还需要警惕黄金的价格波动风险和黄金开采时因气候变化而产生的风险。 截至9月8日，湖南黄金与赤峰黄金今年以来的股价涨幅均超80%。7月份，两家公司在调研活动中均对黄金的产能扩张情况进行了展望。湖南黄金表示，未来给公司带来黄金产量增长的主要有几个项目：一是甘肃加鑫以地南铜金矿采选工程项目，该项目于今年6月26日正式启动，整体项目建设期为两年，建设规模为采矿50万吨/年。二是万古矿区资源整合项目，目前公司正积极与控股股东和平江县政府进行沟通，力争早日完成资产收购工作。赤峰黄金表示，公司拥有的主要在产黄金矿山矿石禀赋和勘探前景广阔，公司将秉持可持续发展理念，同时加大风险勘探投入，充分挖掘公司矿区的潜在资源。 有业内人士表示，当前黄金价格走强、长期趋势向好，核心驱动因素包括：高利率叠加高债务导致美国政府债务利息成本极高，美债和美元信用危机仍存，推动黄金的避险需求上升；全球央行延续购金趋势，为黄金价格提供长期支撑。 【2025-09-08】 券商观点|有色金属行业报告：黄金再创新高，钴系中间品报价集体上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年9月8日，中邮证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，黄金再创新高，钴系中间品报价集体上涨。 报告具体内容如下： 投资要点 贵金属：黄金再创历史新高，持续推荐。贵金属的突破性上涨发生在上周五的PCE数据公布后，美国通胀压力的交易使得长端美债利率筑底上行，黄金在波动率持续下行后初步走入高波阶段，在本周五的非农数据弱于预期后，9月降息几乎板上钉钉，金价再创历史新高。长期来看，去美元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议继续超配贵金属。 铜：降息若能推动软着陆，可能刺激铜价上涨。本周LME铜下跌，美国9月非农不及预期后，虽然9月的降息被再次确认，但是也为市场带来了交易衰退的可能性，因此短期给铜价带来波动，但综合其他经济数据来看，美国消费数据依然坚挺，我们认为软着陆的可能性高于衰退，有望刺激铜价上行。另一方面，消费淡季接近尾声，金九银十提前备货有望在库存端给予铜价支撑。铝：继续看好铝价上行。本周沪铝下行，但依然保持了高位震荡。铝价依然聚焦金九银十的库存去化情况，本周小幅累库，或与之前抢出口透支部分需求有关。但中期来看，美国铝关税的影响相对有限，扩大征税范围不会对中国电解铝需求造成明显的影响。长期看来，我们认为电解铝天花板明确，库存持续去化的情况下，电解铝中枢或继续上移。钴：钴系中间品报价集体上涨，旺季补库开启。本周钴系产品价格集体上涨，根据SMM，硫酸钴/四氧化三钴/氯化钴/电解钴周涨幅为1.99%/1.83%/1.71%/0.19%，其中钴盐需求端转好，硫酸钴下游出现了企业大幅备库的情况，而氯化钴方面也因市场对9月刚果金钴原料出口政策延续预期偏悲观，推动中游企业积极备货；电解钴暂时维持平淡，主要由于自身库存较高以及价格上涨抑制需求。我们认为目前旺季备货效应已经开始显现，低库存叠加对刚果金政策担忧，钴价具备强劲的上涨动能。锂：建议提前布局碳酸锂基本面反转。本周锂价先跌后涨，一方面，八月下旬部分锂盐企业宣布复工复产，阿根廷、澳大利亚等进口带动锂辉石进口量环比提升，缓解了市场对供应持续收缩的担忧，高库存下锂价自8月底以来持续下行，但基本面看即将迎来转机。供给端9月宜春矿企将递交储量核实报告，当地云母矿开采节奏存在不确定性。需求端，储能需求持续景气，2025年1-6月，国内新型储能新增装机21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%（功率）/76.6%（容量），大容量储能电芯对高密度磷酸铁锂材料的采购需求激增，部分企业订单排产已延长至2026年一季度。此外，国轩高科、亿纬锂能等发布固态电池新进展，26年或开始装车，带动新能源汽车渗透率、单车用锂量进一步提升。总体看，碳酸锂未来供需将持续边际改善，建议提前布局。投资建议建议关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、中钨高新、章源钨业、湖南黄金、华钰矿业、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份等。风险提示宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-08】 东方证券：本轮黄金上涨主导或是美国本土机构 后续上涨主要驱动来自风险评价上行 【出处】智通财经 东方证券发布研报称，除了降息确定性，还有风险在上行。从上周开始的本轮黄金行情与今年1-4月以及之前的上涨行情存在明显区别，其中金价的主要上涨时间段从过去的亚盘时间(9点到15点)变为美盘时间(22点到24点)，意味着本轮黄金上涨的主导投资者或是美国本土机构。该行从美国经济面临的衰退风险、美股市场面临的波动风险，以及美联储和美元面临的信用风险三个角度出发，认为在市场对降息预期已经打满的情况下，后续黄金上涨的主要驱动力，来自于风险评价的上行。 东方证券主要观点如下： 部分投资者的观点 美联储9月降息确定性增强是黄金上涨的主要原因。根据8月22日鲍威尔的讲话内容，Fedwatch Tool显示的9月降息概率，以及美国十年期及三十年期国债利率近期的走势，多数投资者认为美联储9月降息确定性增强，以及后续降息空间打开是本轮黄金上涨的主要原因。 美国经济风险层面 就业少增失业上升，美国衰退风险或更严峻。9月5日公布的美国8月季调后非农就业人口增2.2万人，预期增7.5万人，严重不及预期。失业率方面，4.3%虽然符合预期，但较前值4.2%仍小幅上升。并且该行认为美国失业率温和上升的表象背后，掩盖了美国经济更深层次的疲软。根据美国劳工部数据，季调后的劳动参与率从今年4月的62.6%下降至8月的62.3%，表明部分劳动力永久退出了就业市场，故在失业率统计中被剔除，因此失业率数据仅仅小幅上行。如果不考虑这一因素的影响，美国失业率或进一步走高，美国经济面临的衰退风险或更严峻。 美股波动风险层面 美元流动性风险显现，美国泡沫担忧不断提升。今年6月特朗普大美丽法案通过后，当前美国财政部正持续通过发行国债募集资金。考虑到债券市场利率情况，美国财长贝森特7月初曾表示约有2000亿美元左右将通过隔夜逆回购消化。当前美联储隔夜逆回购已明显下跌至210亿美元，较2022年的2.55万元美元大幅下跌99%，为2021年以来最低水平。美元流动性风险开始显现的背后，市场对美国估值泡沫的担忧却在不断提升。当前巴菲特指标触及历史新高的2.1，处于长期均值上方约2.9倍水平，并且从美股市值增速明显超过M2增速来看，市场赋予了高于经济基本面的估值溢价。从估值和流动性层面，该行认为美股或面临波动风险，美国机构投资者避险需求有望持续推升金价上涨。 美元信用风险层面 特朗普影响力不断增强，美联储独立性面临质疑。9月4日，特朗普的律师团队向法院提交新文件，为特朗普罢免美联储理事库克提供新的法律论据。此前特朗普已与鲍威尔在降息问题上反复博弈，因此鲍威尔意外转鸽或表明特朗普对美联储的持续高压或逐渐产生效果。该行认为，美元信用来自于美联储决策的数据依赖性与独立性。随着特朗普对美联储主席、理事人选以及降息决策的影响力不断增强，美联储独立性或受到更严重的质疑，美元信用风险评价或持续上行，金价有望持续走高。 投资建议与投资标的 黄金板块：假设成本保持不变的情况下，拥有自产黄金矿山的企业或在金价上行期间获得更大的利润弹性，从而保持业绩持续增长。建议关注赤峰黄金(600988.SH，买入)，公司不断加大探矿投入与勘查力度，夯实资源保障能力，其拥有的老挝塞班金铜矿SND项目经勘探后，估算可使公司控制的黄金资源总量较2024年底增长5.7%，缓解市场对公司中期成长性的担忧;建议关注株冶集团(600961.SH，买入)，其收购的康家湾矿伴生金银品位较高，含金品位在3g/t左右，目前正在进行技改项目，预计完成后将进一步提升黄金储量;其他黄金相关标的：山金国际(000975.SZ，未评级)、中金黄金(600489.SH，未评级)等。 风险提示 宏观经济增速放缓;关税等因素影响出口需求与产业链稳定性;原材料价格波动;中美关系变化。 【2025-09-08】 民生证券：降息+旺季助推金属价格上行 黄金右侧布局时机来临 【出处】智通财经 民生证券发布研报称，美联储降息预期进一步抬升，叠加“金九银十”旺季需求预期结构性改善，工业金属价格有较强上涨动力。钴原料进口供应继续减少，钴价或将迎来主升浪，锂需求旺季逐渐兑现，看好后市钴锂表现。美国近期就业数据疲软，7月通胀符合预期，增强市场对美联储将于9月启动降息的信心，金银价格受此提振重心上移。重点推荐紫金矿业(601899.SH,02899)、洛阳钼业(603993.SH,03993)、藏格矿业、西部黄金等。 民生证券主要观点如下： 工业金属：美联储降息预期进一步抬升，叠加“金九银十”旺季需求预期结构性改善，工业金属价格有较强上涨动力。 铜方面，本周SMM进口铜精矿指数(周)报-40.85美元/吨，环比增加0.63美元/吨，9月电解铜产量环比下降引发市场担忧，电解铜产量下滑将主要体现在10月，叠加进入9月消费旺季，我们预计后续需求基本面仍旧有较强支撑。铝方面，供应端随着置换产能持续投产放量，电解铝周度产量小幅增长，至84.73万吨，需求侧持货商挺价惜售情绪再起，下游逢低补库，需求存支撑。铝型材龙头企业开工率环比提升1pct至53%。国内电解铝社会库存62.6万吨，周度累库0.6万吨。重点推荐：紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、中国有色矿业、金诚信、中国铝业、中孚实业、中国宏桥、宏创控股、天山铝业、云铝股份、神火股份。 能源金属：钴原料进口供应继续减少，钴价或将迎来主升浪，锂需求旺季逐渐兑现，看好后市钴锂表现。 锂方面，当前正处于“金九银十”传统旺季，下游材料厂和电芯厂采购意愿有所增强，库存周期小幅拉长。同时在期货价格持续下跌的趋势下，下游点价活跃。9月市场步入供需双增格局，需求增速预计快于供应，后续将出现阶段性供应偏紧局面，碳酸锂价格预计持续偏强。钴方面，钴中间品价格维持偏强，主流矿商和贸易挺价情绪激烈，原料短缺问题仍存。钴盐价格大幅上涨，需求端近期市场采购情绪明显转好，采购意愿增强，且部分企业大规模补库。伴随国内钴产业链库存持续消化叠加旺季需求预期，钴价预计继续走强。镍方面，供应端镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。需求端经历下游企业采购高峰，前驱体仍有原料需求，硫酸镍现货偏紧，预计镍盐价格继续上行。重点推荐：藏格矿业、华友钴业、中矿资源、永兴材料、盐湖股份，建议关注腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业。 贵金属：美联储降息预期强烈，关税争端升级，央行购金持续，看好金价上行。 美国近期就业数据疲软，7月通胀符合预期，增强市场对美联储将于9月启动降息的信心，金银价格受此提振重心上移。特朗普关税案引发的法律与经济不确定性短期内将通过推高避险需求对金价形成支撑，继续看好金价中枢抬升;白银因其工业属性以及补涨驱动下，价格屡创新高。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，黄金板块迎来右侧布局机会。重点推荐：西部黄金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、潼关黄金、万国黄金集团、山金国际、湖南黄金，建议关注中国黄金国际、灵宝黄金等，白银标的推荐兴业银锡、盛达资源。 风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险。 【2025-09-08】 山金国际：9月5日获融资买入4437.38万元，占当日流入资金比例为13.66% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月5日获融资买入4437.38万元，占当日买入金额的13.66%，当前融资余额8.34亿元，占流通市值的1.58%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-0544373833.0066035716.00833960156.002025-09-0457397297.0076132300.00855622039.002025-09-0376756101.0074428761.00874357042.002025-09-02156615978.0075917045.00872029702.002025-09-01103580369.0072580734.00791330769.00融券方面，山金国际9月5日融券偿还5200股，融券卖出3.52万股，按当日收盘价计算，卖出金额73.60万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额208.05万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-05736032.00108732.002080545.002025-09-04331705.00773300.001414325.002025-09-03686494.00757010.001891488.002025-09-02831792.00906096.001952544.002025-09-011177068.00482097.002049434.00综上，山金国际当前两融余额8.36亿元，较昨日下滑2.45%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-05山金国际-20995663.00836040701.002025-09-04山金国际-19212166.00857036364.002025-09-03山金国际2266284.00876248530.002025-09-02山金国际80602043.00873982246.002025-09-01山金国际31775082.00793380203.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-05】 山金国际：9月4日获融资买入5739.73万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月4日获融资买入5739.73万元，占当日买入金额的12.87%，当前融资余额8.56亿元，占流通市值的1.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-0457397297.0076132300.00855622039.002025-09-0376756101.0074428761.00874357042.002025-09-02156615978.0075917045.00872029702.002025-09-01103580369.0072580734.00791330769.002025-08-2945881294.0085389395.00760331134.00融券方面，山金国际9月4日融券偿还3.80万股，融券卖出1.63万股，按当日收盘价计算，卖出金额33.17万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额141.43万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-04331705.00773300.001414325.002025-09-03686494.00757010.001891488.002025-09-02831792.00906096.001952544.002025-09-011177068.00482097.002049434.002025-08-29614419.0064779.001273987.00综上，山金国际当前两融余额8.57亿元，较昨日下滑2.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-04山金国际-19212166.00857036364.002025-09-03山金国际2266284.00876248530.002025-09-02山金国际80602043.00873982246.002025-09-01山金国际31775082.00793380203.002025-08-29山金国际-38935214.00761605121.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-04】 贵金属企业上半年成绩单亮眼 金价徘徊于3600美元之际将如何表现？【SMM专题】 【出处】上海有色金属网 编者按：2024年贵金属的强劲涨势已为相关企业业绩增长奠定基础，而2025年上半年，这一积极态势持续延伸。多重因素的叠加，成为推动贵金属价格攀升的核心动力：市场对美国关税政策反复引发的全球经济不确定性以及市场对美联储独立性的担忧，共同推升了避险资产的配置偏好；美联储降息预期的升温、多国央行持续增持黄金，以及地缘冲突反复带来的避险需求，进一步为贵金属市场注入动能。在此背景下，COMEX黄金上半年迭创新高，半年线涨幅达25.52%，沪金同步上涨24.47%；COMEX白银半年线涨幅为24.24%，沪银亦录得16.84%的涨幅。可观的价格涨幅直接带动了贵金属企业在2025年上半年交出亮眼的业绩答卷。 进入9月，贵金属市场的做多情绪再度被点燃。美国最新公布的通胀与就业数据以及美联储多位官员的发声，强化了市场对美联储9月降息的预期，这一预期推动COMEX黄金在9月3日刷新历史新高至3640.1美元/盎司，沪银也同步创下9965元/千克的历史高点。目前，COMEX黄金徘徊于3600美元/盎司附近，在多重因素的交织影响下，贵金属后市将呈现怎样的走势，成为市场关注的焦点。 上半年贵金属涨势可观贵金属企业半年度业绩亮眼 紫金矿业：上半年主要经济指标再创新高！实现矿产铜57万吨矿产金41吨 紫金矿业8月26日发布的2025年半年报显示：上半年，主营矿产品产量稳步提升，公司实现矿产铜57万吨，同比增长9%；矿产金41吨，同比增长16%，矿产银224吨，同比增长6%；矿产锌（铅）20万吨，当量碳酸锂7,315吨。得益于量价齐升及成本优化，公司整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%。 主要经济指标再创新高，公司实现利润总额345亿元，同比增长60%，净利润286亿元，同比增长55%，归母净利润233亿元，同比增长54%，扣非后归母净利润216亿元，同比增长40%，单季归母净利润跃升至百亿级别；经营活动产生的现金流量净额288亿元，同比增长41%，现金流充裕稳定；期末资产总额4,397亿元，归母净资产1,421亿元，分别较期初增长11%、2%，资产规模持续增长。》点击查看详情 赤峰黄金：上半年净利同比增长55.79%更新2025年黄金产销量目标为16吨 赤峰黄金8月23日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现了稳健的财务业绩。营业收入52.72亿元，同比增长25.64%，营业成本较上年同期上升，主要系本期电解铜销量及单位销售成本同比上升所致；实现归属于上市公司股东的净利润11.07亿元，较去年同期增长55.79%；经营活动产生的现金流量净额16.13亿元，较上年同期增长12.39%，业绩指标大幅提升。截止报告期末，公司资产负债率为37.19%，较年初下降10.06个百分点。公司业绩的增长主要得益于黄金产品价格同比上升。2025年上半年，黄金价格强势上涨，不断刷新历史新高。6月末，伦敦现货黄金定盘价较年初上涨24.31%，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价较年初开盘价上涨24.50%。同时，面对全行业生产成本不断上升的趋势，公司继续深度推进降本控费，严格控制非生产性支出，有效控制生产成本。 在对上半年业务进行回顾时，赤峰黄金表示：公司聚焦中长期高质量发展，持续加大资源勘探开发、生产基建及技术改造投入，同时把握黄金价格周期机遇，通过调整短期生产计划、加大低品位矿石处理量，实现资源最大化利用。尽管上半年受掘进工程项目和低品位矿石处理量增加导致入选品位有所降低，雨季提前影响境外矿山采矿量等因素，部分矿山产量受到影响，但随着各矿区结合外部条件动态优化入选矿石品位，叠加作业条件改善及技改项目逐批落地，后续增长潜力将逐步释放。》点击查看详情 山东黄金：上半年净利润同比增102.98%矿产金产量24.71吨 山东黄金发布的2025年半年报显示：2025年上半年，公司深入贯彻落实党中央、国务院决策部署和山东省委、省政府工作要求，统筹推进稳增长、提质效、推改革、强创新、防风险等工作，黄金产量及主要经济指标创历史新高，项目建设高效推进，科技研发成效显著，企业核心竞争力进一步增强，为圆满完成年度工作目标奠定坚实基础。着力抓好生产运营，主要经济指标再创新高科学制定年度预算和生产经营计划，逐级分解指标、层层压实责任，一企一策差异化考核。扎实开展生产系统优化“提升年”活动，持续加强生产技术管理和先进采选冶工艺方法试验推广，不断提高精细化、集约化开采水平。坚持开源与节流并重、挖潜与增效并举，强化成本管控，实现稳产增产、增收增效。 2025年上半年，公司矿产金产量24.71吨；自产金销量23.60吨；实现营业收入567.66亿元，同比增加109.92亿元，增幅24.01%；实现利润总额54.83亿元，同比增加26.75亿元，增幅95.23%；归属于上市公司股东的净利润28.08亿元，同比增加14.25亿元，增幅102.98%；加权平均净资产收益率9.81%，同比增加4.80个百分点；基本每股收益0.57元，较上年同期的0.26元增加0.31元。》点击查看详情 湖南黄金：上半年净利同比增49.66%生产黄金37344千克、锑品12134吨 湖南黄金8月25日发布2025年半年度报告显示：上半年，公司共生产黄金37,344千克，同比增长37.97%；生产锑品12,134吨，同比减少19.89%，其中锑锭3,159吨，氧化锑5,392吨，含量锑2,118吨，乙二醇锑1,315吨，氧化锑母粒150吨；生产钨品554标吨，同比增长12.97%。其中，黄金自产1,722千克，同比减少12.2%；锑品自产7,712吨，同比减少5.64%；钨精矿自产505标吨，同比增长23.11%。上半年，公司实现营业收入2,843,638.63万元，同比增加87.89%；实现利润总额78,817.89万元，同比增加51.56%；实现归属于母公司股东净利润65,564.60万元，同比增加49.66%；实现每股收益0.42元。 湖南黄金的半年报显示：上半年，公司锚定资源储量“生命线”，以探矿增储为核心，深入推进三年找矿行动（2024-2026年），持续增强矿产资源保障能力。紧盯重点生产探矿和转采勘查，提升资源储备，缓解资源接替压力。强化生产探矿和资源勘查的技术研讨，优化调整探矿工程，保障探矿效果。全力推进重点工程项目建设，甘肃加鑫以地南矿区矿产资源利用项目顺利启动。截至报告期末，公司拥有和控制矿业权31个，其中探矿权19个、采矿权12个。》点击查看详情 四川黄金：上半年净利同比增48.41%预计下半年生产成本将呈现上升趋势 四川黄金8月27日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入4.42亿元，同比增长11.92%；归母净利润2.09亿元，同比增长48.41%；扣非净利润2.14亿元，同比增长52.45%。 四川黄金介绍：公司经营业绩主要来自于金精矿和合质金生产和销售业务，与黄金价格、产销量、生产成本等主要因素密切相关。1、受益黄金价格上涨，净利润同比上涨48.41%。报告期内，上海黄金交易所Au99.99加权平均价同比上涨41.07%，公司2025年半年度净利润20,862.47万元，同比上涨48.41%。2、生产和销售金精矿金属量同比降低。由于公司梭罗沟金矿露天开采境界内矿石进入残采期，原矿入选品位降低，导致报告期内生产和销售金精矿金属量同比下降，因此，公司报告期内营业收入同比增长幅度低于黄金价格涨幅。3、报告期内生产成本稳定，但随着公司梭罗沟金矿逐步转入地下开采，地下开采的生产成本相对较高，同时由于安全环保标准日益提高，公司将更多地投入安全环保等方面支出，预计2025年下半年生产成本将呈现上升趋势，可能对公司经营业绩产生不利影响。公司后续将在管理方面加强精细化管理，强化生产及采购成本控制；在生产方面通过深化金矿采选技术的引进和研究，优化矿山采矿生产计划，加强低品位矿综合利用等措施，力争降低露天转地下开采阶段因原矿入选品位和生产成本上升带来的不利影响。》点击查看详情 西部黄金上半年净利同比增131.94%生产黄金5.9吨、电解金属锰4.04万吨 西部黄金8月28日发布2025年半年报显示：上半年，公司实现营业收入50.30亿元，同比增长69.01%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长131.94%。2025年上半年，生产黄金5.90吨（含金精矿、焙砂金属量，其中生产标准金5.57吨），完成年初计划的60.24%，较上年同期4.54吨增加1.36吨。生产电解金属锰4.04万吨，生产锰矿石15.97万吨。 西部黄金半年报显示：营业收入较上年同期增加的原因是：公司黄金产品销售价格较上年同期上升、销量较上年同期增加，致使营业收入较上年同期增加；利润总额、归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加的原因是：自有矿山生产的黄金的销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升。经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少的主要原因：公司为下半年交付锰产品，采购量较上年同期增加，使采购锰产品支付的现金流出大幅增加，致使经营活动产生的现金流量净额较同期减少。销售环节在下半年，回款均在下半年发生。》点击查看详情 恒邦股份：上半年净利同比增3.53%黄金39吨、电解铜12.04万吨等产量出炉 恒邦股份8月21日晚间披露半年报显示，上半年，公司实现营业收入430.5亿元，同比增长5.08%；归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长3.53%；基本每股收益0.27元。 恒邦股份在其半年报中谈及规模优势时表示：黄金冶炼行业具有明显的规模效益。公司已经形成了一定的规模化经营能力。经过多年努力，公司围绕着黄金冶炼及有色金属综合利用这一主线，建设了3套火法冶金系统（包括富氧底吹熔炼造锍捕金+熔炼烟气骤冷收砷系统、富氧底吹熔炼+粉煤底吹直接还原系统、富氧侧吹熔炼系统）生产线，具备年产黄金98.33吨、白银1000吨、电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力，并可综合回收锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属砷等稀贵金属。2025年上半年，公司主要产品产量分别为黄金39吨、白银534.41吨、电解铜12.04万吨、硫酸82.48万吨。》点击查看详情 中金黄金：上半年净利同比增54.64%生产矿产金9.13吨、矿山铜3.81万吨 中金黄金8月28日披露2025年半年度报告显示：上半年，中金黄金实现营业收入350.67亿元，同比增长22.90%；利润总额40.81亿元，同比增长57.32%；归母净利润26.95亿元，同比增长54.64%。2025年上半年，公司生产矿产金9.13吨、冶炼金19.32吨，与上年同期比较分别变动了2.35%、1.47%；生产矿山铜3.81万吨、电解铜20.39万吨，与上年同期比较分别变动了-8.63%、13.09%。公司矿产金销量8.87吨、冶炼金销量18.10吨，与上年同期比较分别变动了5.97%、-0.49%；矿山铜销量4.00万吨、电解铜销量19.06万吨，与上年同期比较分别变动了-7.62%、14.75%。 中金黄金在其半年报中表示：利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益增幅较大主要原因是公司抓住产品价格上涨有利时机，科学组织生产经营，进一步降本增效，公司业绩比上年同期出现了大幅度增长。》点击查看详情 山金国际上半年净利同比增48.43%未来2-3年黄金增量主靠Osino项目投产 山金国际8月19日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入92.46亿元，同比增长42.14%，主要原因为合质金销售收入和金属贸易收入增加；归母净利润15.96亿元，同比增长48.43%；扣非净利润15.98亿元，同比增长41.87%。 山金国际在其业绩说明会上介绍：上半年，青海大柴旦青龙沟金矿深部和东安金矿外围探矿权勘查成效显著，地质探矿实现新增金金属量3.85吨、品位5.79克/吨，为公司高质量发展夯实资源基础。资源整合方面，1月，公司收购云南西部矿业有限公司52.0709%股权，从而获得其持有的云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权，勘查面积35.6平方公里；同月，公司控股子公司芒市华盛金矿开发有限公司收购了云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权勐稳地区探矿权，勘查面积为20.38平方公里，现已正式取得上述探矿权。海外方面，公司去年完成收购的纳米比亚Osino公司项目高效推进，选厂建设计划今年第四季度全面开始，预计2027年上半年投产，将成为公司的重要增长极。此外，公司对多个潜在并购项目进行了前期考察、资源调查及技术论证工作，全力推进优质资源并购项目落地。》点击查看详情 招金黄金：上半年净利同比增181.36%瓦图科拉金矿共产黄金9399.62盎司 招金黄金8月19日晚间披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入1.96亿元，同比增长98.27%，本期比去年同期收入增加，主要系公司子公司瓦图科拉金矿销量与销售单价均比去年同期增长导致营业收入增加；归母净利润4469.46万元，上年同期亏损5493.16万元，同比增长181.36%；基本每股收益0.05元。 对于报告期内公司的主要业务，招金黄金的公告显示：报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采、矿产品销售。公司旗下控股子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司（以下简称“瓦图科拉金矿”）主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及矿产品的销售业务。瓦图科拉金矿主要产品为金精矿和合质金，其中：将生产的合质金销售给精炼厂，以发货当天的国际市场价格计价，按照化验折纯后的金属盎司数量收款；将生产的金精矿销售给国内公司，按照发货后一个月的国际市场均价计价，按照第三方机构化验折纯后的金属盎司数量及合同约定的计价方法进行结算。由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金价格、瓦图科拉金矿黄金产量、单位生产成本是影响公司业绩的主要因素。》点击查看详情 晓程科技：上半年净利同比增114.2%黄金生产量同比增长及销售收入增加 晓程科技8月26日披露2025年半年度报告显示： 2025年上半年，公司继续围绕“黄金开采及销售+光伏发电+集成电路设计”三大业务板块，以黄金矿产资源开采及销售为主业，持续优化运营管理，推进重点项目落地，以业务高质量发展为出发点，实现"资源开发+清洁能源+科技创新"协同共进。报告期内，公司实现营业收入218,137,823.40元，较上年同期增长65.78%，归母净利润42,448,807.61元，同比增长114.20%；扣非归母净利润35,503,046.22元，同比增长263.84%，主要得益于黄金生产量的同比增长及销售收入的增加。 2025年下半年，公司将继续强化生产管理，优化采矿工艺、推进智能采选系统升级，以保障黄金开采业务平稳开展；聚焦矿石品位、能耗等维度严控成本，提升生产效益。同时紧抓金价机遇，动态跟踪金价波动趋势，优化销售策略，积极推进新选厂的建设，稳固提升开采效率，以确保公司的正常高效运营。》点击查看详情 湖南白银：上半年净利同比增7.01%有色金属及贵金属价格上涨部分产品产销量增加 湖南白银8月27日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入45.29亿元，同比增长35.59%；归母净利润6219.69万元，同比增长7.01%；扣非净利润5092.53万元，同比增长367.41%。对于营业收入增加的原因，湖南白银表示，主要系报告期内有色金属及贵金属价格上涨，公司部分产品产、销量增加导致本期营业收入较上年同期大幅增长。 湖南白银半年报显示：上半年，公司的主营业务为白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品的冶炼和销售；子公司宝山矿业作为核心矿山资产，拥有湖南省桂阳县宝山铅锌银矿的采矿权，以生产铅精矿、锌精矿、硫精矿为主，产品富含金、银等贵重金属；子公司金和矿业积极推进西藏金和矿业探矿增储，确定未来矿山开发路径；子公司金福银贵积极拓展银制品销售渠道，深化文旅融合。》点击查看详情 COMEX黄金9月3日刷新历史高点之后9月4日出现下调 （截至9月4日18:06分，贵金属期货行情） COMEX黄金2025年上半年的半年线涨幅为25.52%，而截至9月4日18:12分，COMEX黄金跌1.05%，报3597.2美元/盎司，COMEX黄金下半年的半年线涨幅暂时为8.75%；COMEX白银2025年上半年的半年线涨幅为24.24%，而截至9月4日18:14分，COMEX白银跌1.15%，报41.575美元/盎司，COMEX黄金下半年的半年线涨幅暂时为14.94%。 金99现货6月30日的均价为761元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，其上半年的涨幅为23.86%。而其9月4日的均价为807.7元/克，与前一交易日相比下降了0.22%。 回顾白银现货2025年上半年价格表现可以看出：SMM1#2025年6月30日的均价为8671元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价今年上半年涨了1231元/千克，涨幅为16.55%。从其半年度均价的同比来看：SMM1#白银2025年上半年的日均价为8161.26元/千克，与2024年上半年SMM1#白银的均价6784.91元/千克相比，其半年度日均价同比上涨了20.29%。 从以上贵金属期货和现货的走势来看，今年以来，美国关税政策的反复引发的市场对全球经济不确定性的担忧频频升温，市场对美联储降息预期的反复交易，特朗普对美联储官员的攻击以及不降息等引发的市场对美联储独立性的担忧，以及地缘政治冲突的反复引发的市场避险情绪变化，叠加美元指数今年整体走弱等均对贵金属的上涨形成了支撑，贵金属今年以来的涨势可观。不过，值得一提的是，COMEX黄金在9月3日刷新了历史新高至3640.1美元/盎司之后，9月4日出现了下调。COMEX白银9月3日刷新了自2011年9月以来的新高至42.29美元/盎司之后，出现了下调。后市贵金属继续回调还是稍微休整后继续向上，且看各大机构如何看？ 对于贵金属后市走向各大机构如何看？ 高盛集团表示，如果美联储公信力受损，而投资者将一小部分美债持仓转换为黄金，金价可能会飙升至每盎司近5,000美元。“若美联储独立性受损，可能会导致通胀上升、股票和长期债券价格下跌，并削弱美元的储备货币地位，”SamanthaDart等分析师在一份报告中指出。“相形之下，黄金是一种不依赖于制度信任的价值储存手段。”高盛的报告概述了金价的多种可能走势：基线预测是到2026年中升至每盎司4,000美元；尾部风险情境下升至4,500美元；如果哪怕仅1%私人持有的美债转投黄金，金价可能飙升至近5,000美元。 摩根大通分析师预计，随着投资者预期美联储将从9月开始降息，今年黄金价格将进一步上涨。随着利率下降，黄金与有息资产相比竞争力增强，对投资者的吸引力也会更大。摩根大通指出，在此基础上，金价应在明年第二季度达到4000美元，到2026年底有望飙升至4250美元，尤其是如果特朗普政府试图罢免美联储理事丽莎·库克的行动成功的话。分析师们表示，库克的离职可能会对美联储的重塑产生更广泛的影响。 中信证券研报表示，4月底以来黄金处在震荡市中，我们认为是关税冲击、美国财政、地缘政治、央行购金等因素形成了复杂的多空平衡。但这些因素的改变有望开启黄金上行趋势。关税的预期好转可能暂告一段落，而对滞胀的影响可能刚开始体现；年内地缘风险明显下降的可能性较小；美联储可能开启提前曲线降息；全球央行的购金趋势稳定。中性假设下，我们的模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司。 摩根士丹利在最新研报中将黄金今年底目标价设定为每盎司3800美元。报告特别强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。 德国商业银行预估黄金价格将在明年底之前达到每盎司3,600美元。 瑞银周二重申了到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测，并指出“在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性”。 中邮证券认为，黄金市场在近期突破性上涨后存在进一步上行的可能性。上周美国PCE数据公布后，通胀压力交易推动长端美债利率筑底回升，黄金波动率持续下行后初步进入高波阶段，后续存在突破机会。同时，全球去美元化进程仍在持续，叠加美联储降息预期升温，黄金ETF配置资金流入趋势有望延续，进一步支撑贵金属板块表现。建议投资者关注黄金板块的配置机会。 华尔街著名经济学家彼得·希夫日前在一场播客节目中谈论了其对黄金、金矿股、美元、加密货币等多种资产的看法。长期以来，希夫一直对黄金持坚定看多的观点，认为黄金是一种优越的价值储存手段。希夫指出，未来的金价将比现在”高得多”。“人们过去常常取笑我，因为几年前，当金价在1500、1900美元的时候，我说它会涨到5000美元，然后它就见顶了。但现在5000美元不是我的黄金目标价。现在的目标价要高得多。我不知道会涨到多少，1万还是2万美元。随着时间流逝和债务不断累积，金价将走高很多。”他表示。就短期而言，他给出了一个清晰的预测。“我认为，到今年年底，金价将很容易达到每盎司4000美元。明年或许能达到6000美元。谁知道呢？也许会更高。但还有很长的路要走。” 美国银行的分析师则预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。 国泰海通证券指出，8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放偏鸽信号，市场对9月降息的预期提升，随着全球流动性边际宽松，黄金作为金融属性最强的大宗商品之一，其价格有望获得向上动力。尽管短期内美国经济显示一定韧性可能限制金价上行空间，但中长期来看，全球货币体系重构背景下，黄金将持续表现强势。 东莞证券研报认为：总体来看，白银行业正迎来金融属性凸显与工业需求爆发的双轮驱动，白银价格呈现震荡上行态势。当前白银价格在宏观情绪向好、供需缺口扩大及金银比加速修复的共振下，中长期上涨具备动能。 民生证券指出，我国央行于2025年7月再度增持，连续9个月购金，继续看好金价中枢抬升；白银因其工业属性以及补涨驱动下，价格屡创新高。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，一旦金价站稳3500美元/盎司，预计黄金板块迎来右侧布局机会。 华侨银行预计年末金价目标3570美元/盎司，2026年中上看3850美元。。 花旗8月初调整对黄金的看跌预测，分析师现预计由于美国经济恶化及关税可能推高通胀，金价短线有望升至纪录高位。MaxLayton等分析师在周一的一份报告中写道，未来三个月金价料位于每盎司3300美元至3600美元，这在一定程度上是因为美国进口关税的平均水平高于预期的15%。这与花旗6月时的观点相左，当时该行表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗立场的改变使其与高盛和富达国际等其他更看好金价的机构观点趋同。 在由山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的2025SMM（第十三届）小金属产业大会——主论坛上，芷水投资有限公司总经理韩骁对2025年金银行情进行未来展望时表示：2025年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2025年下半年是个宽幅震荡偏上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能偏上涨。2025年下半年黄金价格上方压力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。2025年下半年白银价格上方压力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之间。；2025年下半年白银TD价格区间在7500元/千克-9000元/千克。》点击查看详情 SMM白银分析师王慧琳在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOIS.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的上，对“白银供需演变情况及价格前瞻”这一主题展开了论述，其表示：人口老龄化问题加重、全球经济与政治不确定性增加造成的市场避险情绪增加带来实际利率下行趋势；光伏和新能源行业带来高速增长，国内趋于平稳，出口需求预期增加；实际利率下行提振中长期资金配置白银资产等利多因素等或将支撑银价中长期震荡偏强。 【2025-09-04】 山金国际：9月3日获融资买入7675.61万元，占当日流入资金比例为15.86% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月3日获融资买入7675.61万元，占当日买入金额的15.86%，当前融资余额8.74亿元，占流通市值的1.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-0376756101.0074428761.00874357042.002025-09-02156615978.0075917045.00872029702.002025-09-01103580369.0072580734.00791330769.002025-08-2945881294.0085389395.00760331134.002025-08-2828595034.0063173385.00799839235.00融券方面，山金国际9月3日融券偿还3.65万股，融券卖出3.31万股，按当日收盘价计算，卖出金额68.65万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额189.15万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-03686494.00757010.001891488.002025-09-02831792.00906096.001952544.002025-09-011177068.00482097.002049434.002025-08-29614419.0064779.001273987.002025-08-28224200.00144400.00701100.00综上，山金国际当前两融余额8.76亿元，较昨日上升0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-03山金国际2266284.00876248530.002025-09-02山金国际80602043.00873982246.002025-09-01山金国际31775082.00793380203.002025-08-29山金国际-38935214.00761605121.002025-08-28山金国际-34493319.00800540335.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-03】 Comex黄金飙至3616美元，哪家黄金公司盈利弹性最突出？ 【出处】21世纪经济报道 结束了4个月高位盘整后，国际金价开始酝酿新一轮上涨。 9月3日，Comex黄金期货最高升至3616.9美元/盎司，伦敦金现货最高价亦达到3546.9美元/盎司，双双突破今年4月下旬的历史新高。 受到金价再创新高刺激，A股市场相关公司亦再度上涨。9月以来，申万黄金板块便取得了11.35%的平均涨幅，西部黄金更是出现“三连板”走势，涨幅远超其他黄金股。 以上涨幅差异，便可能与西部黄金更好的业绩弹性有关。以上半年为例，西部黄金营收、盈利分别同比增长69%、132%，增速分别位居申万黄金板块10家公司的第2位、第3位。 需要指出的是，上述公司的业绩弹性影响因素较多，包括历史基数、业务模式与收入结构等多个方面。 比如西部黄金，上半年的高增速便是建立在2024年同期低基数基础上的，下半年随着业绩基数的抬高，公司整体增速可能会有所回落。 而综合历史基数、半年报增速和卖方盈利预期来看，招金黄金、晓程科技、山东黄金等公司全年有望保持较好的业绩弹性。 盈利弹性的变量 上述申万黄金板块公司，大致可以划分为上游采选、中游冶炼两大类，而从各家公司的半年报来看，不同产业环节的企业盈利表现差异明显。 其中，矿业公司的利润率与金价走势高度一致。上半年，山金国际上半年合质金产品毛利率便增长7.2个百分点至79%，四川黄金的金精矿毛利率也提升12个百分点至65%以上。 相比之下，冶炼为主的黄金企业，因为需要面临原料价格的上涨，利润率反而会有所下降。 比如湖南黄金，公司对外采购锑金精矿、金精矿、合质金等原料，并分离冶炼出精锑、金精矿和精炼提纯后产出标准金锭。 而在上半年，湖南黄金的黄金产品营业成本增幅大于营业收入增幅，致使其毛利率下降1.4个百分点，至2.43%。 这也不是个例，同样需要外部采购原料的恒邦股份，上半年黄金产品利润率也出现了明显收缩。 不难看出，面对近期金价的新一轮上涨，后续上游矿业公司的盈利弹性会更好一些。 从业绩基数的维度比较，则可以参考上半年各家黄金企业的营收、利润增速，以及2024年下半年各家样本公司的盈利情况。 上海黄金交易所数据显示，截至6月末，Au9999黄金收盘价为764.43元/克，加权平均价格达725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。 能够跑赢黄金现货涨幅的公司，业绩弹性都不会太差。而在上述申万黄金板块中，招金黄金、湖南黄金等5家公司营收增速大于41%。 如果兼顾归母利润增速，招金黄金、西部黄金与晓程科技的盈利弹性最好，上半年归母利润增速均在100%以上。 其中，又以招金黄金的利润基础最低，公司2024年全年亏损1.27亿元，今年只要实现盈利便足以带来可观增幅。 西部黄金，则是2024年下半年盈利明显好转、利润基数走高，可能会导致今年下半年盈利增速回落。 截至9月3日收盘，各家卖方为西部黄金一致性利润预期值为4.5亿元，对应全年归母利润增速在54%左右。 此外，或许是处于利润率修复的考虑，机构对前述冶炼企业湖南黄金、恒邦股份，也给出了较好的全年盈利增长预期。 不过，当前距全年结束尚有四个月时间，加之国际金价已经突破前期高点，如果后续出现超预期的上涨，上述机构给出的盈利预期值也会作出相应调整。 基金持股重返高位 行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中灭亡。 将观察周期拉长，伦敦金现货2022年9月末跌至1614美元/盎司后连续上涨至今，这其中同样伴随着犹豫与分歧。 2022年末以来，基金在申万黄金板块的持股数量（仅统计半年报、年报）便不断变化。 根据数据统计，2024年6月以前，申万黄金板块的基金持股总数由17.87亿股增至22.61亿股，此后伴随着2024年四季度金价的冲高回落，基金持股总数迅速回落至16.58亿股。 直至今年受到金价连破3000美元/盎司、3500美元/盎司整数关口的刺激，基金选择重新增持黄金股。 截至今年6月末，申万黄金板块的基金持股总数已经回升至20.89亿股，仅次于2024年同期的近三年峰值。 而专业投资机构的选股逻辑，也还颇为看重投资标的业绩弹性，前述上半年业绩增速较快的黄金股，也成为了基金增持的重点。 这可以从基金持股比例、基金持股数量两个维度比较，先看基金持股比例。 数据显示，对比2024年末，基金持股比例提升排名前三的黄金股分别为赤峰黄金、晓程科技与山东黄金，期间基金持股比例分别均在3个百分点以上，晓程科技更是由去年末的不足1%升至今年6月末的6.25%左右。 再看基金持股数量，上半年基金持股数量增长最明显的公司为晓程科技、四川黄金和西部黄金，当期基金持股数量增幅均在1倍以上，而其他黄金股同期基金持股增幅普遍在0.6倍以下，极个别公司甚至遭到减持。 而在以上基金重点增持的个股，与上半年营收、利润增速领先的多家黄金企业相互重合，比如西部黄金等。 如今，在Comex黄金期货率先突破3600美元，并有望形成新一轮上涨的背景下，再次点燃了市场对黄金股的炒作热情，西部黄金更是以“三连板”走势领涨板块。 接下来，其他业绩弹性突出、上半年基金增持明显的公司，能否跟进上涨值得重点关注。 【2025-09-03】 山金国际：9月2日获融资买入1.57亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月2日获融资买入1.57亿元，占当日买入金额的28.28%，当前融资余额8.72亿元，占流通市值的1.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-02156615978.0075917045.00872029702.002025-09-01103580369.0072580734.00791330769.002025-08-2945881294.0085389395.00760331134.002025-08-2828595034.0063173385.00799839235.002025-08-2740490511.0054685669.00834417586.00融券方面，山金国际9月2日融券偿还4.39万股，融券卖出4.03万股，按当日收盘价计算，卖出金额83.18万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额195.25万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-02831792.00906096.001952544.002025-09-011177068.00482097.002049434.002025-08-29614419.0064779.001273987.002025-08-28224200.00144400.00701100.002025-08-27231732.00209124.00616068.00综上，山金国际当前两融余额8.74亿元，较昨日上升10.16%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-02山金国际80602043.00873982246.002025-09-01山金国际31775082.00793380203.002025-08-29山金国际-38935214.00761605121.002025-08-28山金国际-34493319.00800540335.002025-08-27山金国际-14182000.00835033654.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-02】 山金国际：公司不存在逾期担保的情形 【出处】证券日报网 证券日报网讯9月2日晚间，山金国际发布公告称，截至本公告披露日，公司不存在逾期担保的情形，也不存在涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的担保等。 【2025-09-02】 山金国际：9月22日将召开2025年第三次临时股东大会 【出处】证券日报网 证券日报网讯9月2日晚间，山金国际发布公告称，公司将于2025年9月22日召开2025年第三次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于取消监事会并修订的议案》等多项议案。 【2025-09-02】 国际金价新高带动国内金价普涨，黄金ETF基金半日涨0.72% 【出处】财闻 9月2日上午收盘，市场早盘震荡走低，创业板指领跌。板块方面，贵金属、银行等少数板块上涨，数字货币、消费电子、CPO、半导体等板块跌幅居前。ETF方面，工银瑞信黄金ETF（518660）半日涨0.72%。 消息面上，9月2日，现货黄金盘中突破3500美元，最高触及3508.69美元/盎司，再创历史新高。国内金饰价格也有较大幅度增长，周生生为1041元/克，较前日上涨16元，老庙黄金为1034元，单日上涨11元，周大福为1037元，单日上涨10元。 此外，高金价之下，处于黄金产业链上游的金矿上市公司上半年业绩普遍出现增长。山东黄金、中金黄金、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、西部黄金、四川黄金、招金黄金等多家涉及金矿的上市企业2025年上半年营收和利润实现同比增长。 华源证券认为，“特朗普2.0”主线中的关税和减税交易或在后续趋向平稳，“降息交易”将为黄金价格上涨提供较强动能，下半年预计美国货币政策变化将接力财政政策，为黄金价格提供支撑，建议关注阶段性配置机会。 华安基金认为，9月美联储大概率重启降息，降息大周期或将利好黄金；此外，当前高利率+高债务导致美国政府债务利息成本极高，美债和美元信用危机仍存，央行购金延续，黄金仍在新周期的路上。 【2025-09-02】 【期股联动】沪银主连上涨超3% 最新概念股一览！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 行情异动截至9月2日9时45分，沪银主连合约上涨3.06%，报价9894元/千克。（随行情变动持续更新）品种简介白银是一种金属单质，是导热、导电性能很好的金属。白银的主要用途主要建立在三大支柱上：工业、摄影和珠宝银器。关联个股序号证券代码证券简称前5日涨跌幅公司概念解析1603979金诚信17.82%公司主营产品中包含白银。2600362江西铜业12.86%公司主营产品中包含白银。3002716湖南白银12.45%公司主营产品中包含白银。4000960锡业股份12.11%公司主营产品中包含白银。5601899紫金矿业11.71%公司主营产品中包含白银。6600489中金黄金10.14%公司主营产品中包含白银。7688379华光新材10.01%公司主营产品中包含白银。8300342天银机电9.17%公司主营产品中包含白银。9000630铜陵有色8.67%公司主营产品中包含白银。10600547山东黄金8.56%公司主营产品中包含白银。11603045福达合金7.70%公司主营产品中包含白银。12000975山金国际7.62%公司主营产品中包含白银。13601020华钰矿业7.39%公司主营产品中包含白银。14000878云南铜业7.22%公司主营产品中包含白银。15000426兴业银锡6.81%公司主营产品中包含白银。（数据来源：本站iFinD）【点击加入】本站期货交流群好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>> 【2025-09-02】 山金国际：9月1日获融资买入1.04亿元，占当日流入资金比例为14.03% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山金国际9月1日获融资买入1.04亿元，占当日买入金额的14.03%，当前融资余额7.91亿元，占流通市值的1.50%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-01103580369.0072580734.00791330769.002025-08-2945881294.0085389395.00760331134.002025-08-2828595034.0063173385.00799839235.002025-08-2740490511.0054685669.00834417586.002025-08-2640794989.0060271495.00848612744.00融券方面，山金国际9月1日融券偿还2.31万股，融券卖出5.64万股，按当日收盘价计算，卖出金额117.71万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额204.94万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-011177068.00482097.002049434.002025-08-29614419.0064779.001273987.002025-08-28224200.00144400.00701100.002025-08-27231732.00209124.00616068.002025-08-2676560.0076560.00602910.00综上，山金国际当前两融余额7.93亿元，较昨日上升4.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-01山金国际31775082.00793380203.002025-08-29山金国际-38935214.00761605121.002025-08-28山金国际-34493319.00800540335.002025-08-27山金国际-14182000.00835033654.002025-08-26山金国际-19469576.00849215654.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-02】 山金国际连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，山金国际9月1日获融资买入1.04亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额7.91亿元，占流通市值比例为1.50%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17772个，持股周期两天的单次收益平均值为0.63%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-02】 金价创新高 【出处】21世纪经济报道 市场担忧美联储独立性受到挑战，投资者避险情绪升温，国际金价上周上涨2.86%。整个8月，国际金价累计涨幅超过5%，创下今年4月以来的最佳单月表现。9月1日（截至北京时间17:00），黄金再度驶入上涨通道，最高触及3489.86美元/盎司，距离历史新高仅有一步之遥。与此同时，COMEX黄金期货价格盘中最高冲至3557.1美元/盎司，站上历史最高点。 多家机构积极上调了黄金价格展望，多数机构认为明年站上4000美元/盎司不是梦。在金价迭创新高之际，黄金上游采矿公司的业绩也是全线飘红，其中多家公司的净利润实现翻倍。 上调黄金价格展望 据新华社报道，8月25日，美国总统特朗普解雇美联储理事库克，引发市场对美联储独立性受政治干预的担忧。最新CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变的概率为12.6%，降息25个基点的概率为87.4%，到10月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为45.8%，累计降息50个基点的概率为48.6%。 市场的主流观点认为，近期聚焦于美联储货币政策转向的逻辑，叠加美联储独立性受质疑，重新推升市场避险买盘，关注金价能否顺利突破4月历史高点位置，为下一步上涨打开上行空间。 由于黄金走强，近期又有大行上调黄金价格展望。瑞银集团称，随着美联储降息、美元走弱以及投资需求扩大，金价将延续涨势，该机构同时还上调了2026年上半年的金价预测。Wayne Gordon等瑞银财富管理部门分析师在报告中表示，将2026年3月末黄金目标价上调100美元，至每盎司3600美元；6月末目标价上调200美元，至每盎司3700美元。他们预测今年全球黄金需求预计将增长3%，达到4760吨，创2011年以来的最高水平。这已经是瑞银今年第五次调整对黄金的展望。 无独有偶，花旗银行大幅上调对金价的预测，该行将未来三个月金价预期从每盎司3300美元上调至3500美元，预计交易区间也从3100~3500美元上调至3300~3600美元。花旗银行认为，美国近期经济增长和通胀前景趋于恶化，是支撑金价上涨的核心原因。 高盛在多份报告中明确表示，基于全球央行购金、经济衰退风险及美元信用动摇三大驱动因素，维持2025年年底金价3700美元/盎司的目标。若央行购金量超预期（如达100吨/月）或经济衰退加剧，甚至可能提前触及3810~3880美元/盎司。 星展银行首席投资总监侯伟福表示，星展银行在2025年内持续看好另类资产投资市场，尤其是黄金市场和收益型私募资产市场，并将2025年第四季度黄金的目标价格定为3765美元/盎司。 黄金大涨，也引来各路资金关注，国内资管机构开始重视黄金在资产配置组合中的作用。将黄金纳入配置范围的资管产品在快速扩容。以FOF产品（主要投资于基金的基金产品）为例，在当前515只FOF产品中，有234只产品持有黄金ETF，占比近45%，而去年末为192只。其中，有24只产品黄金配置的比例超过5%。 此外，今年2月，国家金融监管总局下发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，确定了新华人寿、泰康人寿、平安寿险、平安财险等10家试点保险公司，基于中长期资产配置目的，可以开展投资黄金业务，投资黄金账面余额不超过上季度末总资产的1%。 据国信证券测算，10家试点保险公司总资产规模约20万亿元，预计政策落地有望为黄金市场带来2000亿元左右的增量资金。 总规模30万亿元的银行理财与大众投资更为密切。目前，已有银行发行多只投资黄金超5%的“黄金+”策略理财产品。招银理财资料就显示，其有R3中风险的“稳金”系列产品明确将7.5%或10%资金配置于黄金，力求捕捉黄金长期上行收益的同时，多元配置，缓释直接投资黄金的风险。 11家黄金上游企业净利润增速全部为正 高金价之下，处于黄金产业链上游的金矿上市公司上半年业绩普遍呈现高增长。除恒邦股份之外，各家金矿上市公司收入均实现两位数增长。其中，招金黄金则增速最快，半年营收同比增长98.27%，净利润同比增长181.36%，不过其基数也比较小；山东黄金盈利能力最强，净利润达到28.08亿元。 上半年，山东黄金营收和净利冠绝行业。2025年半年报显示，2025年上半年，其实现营业收入567.66亿元，同比增加109.92亿元，增幅24.01%；实现利润总额54.83亿元，同比增加26.75亿元，增幅95.23%；归属于上市公司股东的净利润28.08亿元，同比增加14.25亿元，增幅102.98%；加权平均净资产收益率9.81%，同比增加4.80个百分点；基本每股收益0.57元，较上年同期的0.26元增加0.31元。 山东黄金表示，其高增长受益于黄金价格上涨及成本控制优化。与此同时，其自产金、外购金销售量在上半年双双提升。财报数据显示，2025年上半年，山东黄金矿产金产量24.71吨，占国内矿山企业矿产金产量的17.72%，自产金销量23.60吨；而其海外矿山产金5.67吨。山东黄金表示，预计2025年其年产黄金1吨以上的矿山将达到13座。 而在营收规模50亿元以上的金矿上市公司中，西部黄金盈利增速最快。中报显示，其上半年营业总收入为50.30亿元，较去年同报告期增加20.54亿元，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨69.01%；归母净利润为1.54亿元，较去年同报告期归母净利润增加8735.59万元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨131.94%。 取得如此增速，得益于西部黄金自有矿山生产黄金销量大增，且金价上升。上半年，西部黄金自产黄金达5.90吨，比去年同期多生产了1.36吨。同时，这家公司还收购了新疆美盛100%股权，并投产其120万吨/年采选项目，预计下半年全面达产后可新增年产金金属约3.3吨。 此外，中金黄金、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、西部黄金、四川黄金、招金黄金等多家涉及金矿的上市企业2025年上半年营收和利润也实现同比增长。根据本站统计，目前A股11家金矿上市公司，今年上半年的归母净利润增速全部实现正增长，其中有4家更是实现了翻倍。 对于上半年业绩高增长，多家金矿上市公司都把关键原因归为金价持续上涨和黄金饰品消费偏好转移，与此同时，多家企业在上半年通过收购、扩产等，产量得到提升。 业绩向好，黄金板块在资本市场上也表现出色。多家黄金概念股股价创下阶段性新高，比如晓程科技9月1日大涨13.43%，中金黄金、湖南黄金、西部黄金全部涨停。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
