☆经营分析☆ ◇920553 凯腾精工 更新日期：2026-04-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
凹印印版的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装版 ｜ 31939.62｜ 8726.81｜ 27.32｜ 69.53｜
｜烟包版 ｜ 8055.77｜ 4314.81｜ 53.56｜ 17.54｜
｜其他版 ｜ 3037.07｜ 1084.66｜ 35.71｜ 6.61｜
｜特种版 ｜ 1862.05｜ -268.73｜-14.43｜ 4.05｜
｜其他业务 ｜ 1043.66｜ 817.14｜ 78.30｜ 2.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 23219.47｜ 7597.44｜ 32.72｜ 50.55｜
｜中南地区 ｜ 14823.19｜ 4438.71｜ 29.94｜ 32.27｜
｜华北地区 ｜ 3869.43｜ 1297.15｜ 33.52｜ 8.42｜
｜西南地区 ｜ 2368.49｜ 328.90｜ 13.89｜ 5.16｜
｜其他业务 ｜ 1043.66｜ 817.14｜ 78.30｜ 2.27｜
｜东北地区 ｜ 453.03｜ 139.46｜ 30.79｜ 0.99｜
｜西北地区 ｜ 160.91｜ 55.89｜ 34.74｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装版 ｜ 14983.60｜ 3741.34｜ 24.97｜ 69.35｜
｜烟包版 ｜ 3760.26｜ 1956.19｜ 52.02｜ 17.41｜
｜其他版 ｜ 1464.22｜ 576.65｜ 39.38｜ 6.78｜
｜特种版 ｜ 919.81｜ -110.24｜-11.99｜ 4.26｜
｜其他业务 ｜ 476.39｜ 394.37｜ 82.78｜ 2.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 11449.15｜ 3503.02｜ 30.60｜ 52.99｜
｜中南地区 ｜ 6624.29｜ 1899.51｜ 28.67｜ 30.66｜
｜华北地区 ｜ 1746.00｜ 559.81｜ 32.06｜ 8.08｜
｜西南地区 ｜ 1053.02｜ 125.77｜ 11.94｜ 4.87｜
｜其他业务 ｜ 476.39｜ 394.37｜ 82.78｜ 2.21｜
｜东北地区 ｜ 195.04｜ 59.02｜ 30.26｜ 0.90｜
｜西北地区 ｜ 60.39｜ 16.82｜ 27.86｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装版 ｜ 30610.99｜ 8634.14｜ 28.21｜ 69.42｜
｜烟包版 ｜ 7474.26｜ 4402.79｜ 58.91｜ 16.95｜
｜其他版 ｜ 2996.22｜ 1178.84｜ 39.34｜ 6.80｜
｜特种版 ｜ 1983.31｜ 272.40｜ 13.73｜ 4.50｜
｜其他业务 ｜ 1027.62｜ 827.38｜ 80.51｜ 2.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 23378.26｜ 8301.65｜ 35.51｜ 53.02｜
｜中南地区 ｜ 13900.89｜ 4575.63｜ 32.92｜ 31.53｜
｜华北地区 ｜ 3355.81｜ 1143.70｜ 34.08｜ 7.61｜
｜西南地区 ｜ 1928.02｜ 278.31｜ 14.44｜ 4.37｜
｜其他业务 ｜ 1027.62｜ 827.38｜ 80.51｜ 2.33｜
｜东北地区 ｜ 354.78｜ 111.61｜ 31.46｜ 0.80｜
｜西北地区 ｜ 147.01｜ 77.29｜ 52.57｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装版 ｜ 14549.44｜ 3904.29｜ 26.83｜ 70.39｜
｜烟包版 ｜ 3140.83｜ 1813.99｜ 57.75｜ 15.20｜
｜其他版 ｜ 1454.89｜ 578.39｜ 39.75｜ 7.04｜
｜特种版 ｜ 1023.10｜ 230.21｜ 22.50｜ 4.95｜
｜其他业务 ｜ 501.06｜ 381.05｜ 76.05｜ 2.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 11224.31｜ 3924.49｜ 34.96｜ 54.30｜
｜中南地区 ｜ 6299.87｜ 1946.32｜ 30.89｜ 30.48｜
｜华北地区 ｜ 1455.27｜ 439.01｜ 30.17｜ 7.04｜
｜西南地区 ｜ 928.73｜ 112.52｜ 12.12｜ 4.49｜
｜其他业务 ｜ 501.06｜ 381.05｜ 76.05｜ 2.42｜
｜东北地区 ｜ 171.30｜ 51.79｜ 30.24｜ 0.83｜
｜西北地区 ｜ 88.78｜ 52.74｜ 59.40｜ 0.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况
公司所处行业是印刷行业中凹印印版的制造业，按照证监会规定的行业分类，属于
C制造业-35专用设备制造业。凹印制版行业，是凹版印刷行业的一个细分行业。凹
印印版是凹版印刷的关键精密模具。凹印制版的下游主要是服务于凹版印刷行业，
其产品广泛应用于消费品软复合包装、烟包及药包、皮革及服装、板材及墙纸、票
证证券等领域。
公司自成立以来一直专注于凹印印版的研发、生产和销售，是国内具有影响力的凹
印制版行业高科技企业集团。公司拥有电子雕刻、激光刻膜雕刻和激光直接雕刻的
成套技术，拥有自主完整的专利和非专利技术及工艺体系，拥有国际领先的专业技
术设备，拥有具有市场竞争力的核心员工、专业技术队伍，拥有规范高效的集团化
管理体系，拥有从事凹印制版的业务资质及其他重要经营资源，公司产品在市场上
享有良好声誉。
公司的产品主要聚焦于中高端包装版、烟包版及特种版等领域，服务的客户主要为
大型印刷集团和印刷企业，涵盖食品、日用品、烟酒、药品等快速消费品包装领域
的印刷类客户，皮革、服装面料、装饰板材及墙纸、汽车及电子产品面板、票证证
券等特种印刷和精密模压领域客户，以及光学及新能源等行业中新材料的超精密涂
布类客户。
公司采用订单式生产模式，通过向下游客户直接销售定制化的凹印印版（版辊）等
产品，实现收入和利润。
报告期内，公司的主营业务、经营模式、相关资质、核心技术和重要资源等，没有
发生重大变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
本报告期，国内外宏观经济环境复杂多变，国内市场需求增速放缓，包装印刷行业
普遍承压。凹印制版行业竞争持续加剧，呈现存量博弈阶段化特征。在软包装版市
场上，竞争已全面进入“白热化”阶段，为抢夺市场份额，低价与快速交付成为业
内企业普遍采取的竞争策略。在烟包版市场上，烟草行业整顿工作持续深化，导致
客户集中度提高，印版整体需求量减少，同时，客户格局重塑引发烟包印刷项目大
范围重新招标，存量市场竞争激烈，竞标企业为保市场纷纷大幅杀价，进一步压低
了产品的市场价格；特种版市场受全球贸易环境变化与国内房地产行业深度调整的
双重影响，其中，出口皮革制品订单量显著收缩，特种装饰版、离型纸版等高附加
值产品的需求明显减少，导致特种版收入规模下滑，综合毛利率较上年同期显著下
降。以上各种因素叠加，给整个行业及企业经营带来多重阶段性压力，从市场反馈
和经营实际来看，未来一段时期，低效产能将逐步退出，市场需求向优质产能集中
，行业将逐步进入产能出清、结构调整和优化阶段。在这一背景下，包括公司在内
的头部企业通过加码产能布局、加速软件与硬件自动化进程，努力实现生产效率的
逐步提升与成本的不断优化，市场份额逆势扩大。目前市场竞争的这一特征，给公
司生产经营带来阶段性挑战的同时，也带来逆势扩大市场份额、实现长期健康发展
的契机。
面对上述挑战，公司管理层与全体员工团结拼搏、奋力攻坚，在坚持长期发展战略
的基础上，聚焦主业，根据市场竞争情况，实施了一系列积极进取的市场和经营策
略。一方面，加快优化产能布局，加速软件与硬件自动化进程，加强生产技术管理
，在不断提高产品质量和服务质量的同时，持续优化产品结构，提高经营效率，全
面提高公司产品的市场竞争力；另一方面，实施有针对性的营销及竞争策略，加大
市场开发力度，全力以赴抢订单、保客户。报告期内，包装版实现稳定增长，烟包
版扭转了去年以来的下滑局面，实现逆势增长，公司主要产品产销量实现较快增长
，市场占有率持续扩大。
公司持续优化集团化采购流程，控制原材料采购价格，持续改进和完善全面预算管
理，科学分解经营指标，落实各项管理流程，加强发出商品、应收账款等管理，保
证账款安全，在优化工艺、保障产品质量的前提下，采取各种管理和技术措施，严
格控制生产成本及各项费用支出。
得益于上述措施的有效实施，公司主营业务收入实现稳定增长，在行业下行周期中
展现出较强的经营韧性，公司市场地位进一步巩固，公司的综合竞争力继续提高。
本报告期，实现营业收入45,938.17万元，较上年同期的44,092.40万元，增长4.19
%。
本报告期，销售费用5,067.64万元，比上年同期的4,891.26万元增长3.61%，主要
原因是主要产品产销量和主营业务收入增长，销售人员薪酬等费用支出相应增加；
管理费用4,185.52万元，比上年同期的4,351.97万元下降3.82%，其主要原因是差
旅费及修理修缮费用减少；财务费用274.06万元，比上年同期的186.10万元上升47
.26%，主要原因是银行贷款增加，利息支出较上年同期增加。期间费用整体得到较
好控制。
本报告期，实现净利润3,353.03万元，比上年同期的2,702.12万元，上升24.09%；
实现归属于上市公司股东的净利润2,290.14万元，比上年同期的1,538.31万元，上
升48.87%，主要是公司子公司长沙精达搬迁新厂收到补偿款，该收益计入当期非经
常性损益，对本报告期扣非前业绩产生较大影响；实现归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益后的净利润733.52万元，比上年同期的1,442.57万元,下降49.15%，
其主要原因是，由于市场需求增速放缓、行业竞争持续加剧，公司产品产销量虽保
持较快增长带来收入增长，但受市场竞争影响，产品销售价格持续降低，叠加新完
工的固定资产折旧费用增加等原因，共同导致本报告期毛利率同比下降，进而影响
扣非后净利润。
本报告期，公司按照发展战略和经营规划，持续组织力量做好新技术、新工艺、新
产品的研发工作，研发费用支出2,459.10万元，比上年同期的2,726.89万元，下降
9.82%。主要是因为本期研发项目及工作进度与上年同期存在差异。报告期内，公
司新增1项发明专利授权，新增15项实用新型专利授权。截至报告期末，公司持有
商标权6项，专利权126项。其中发明专利15项，实用新型专利111项。另持有16项
软件著作权，30项作品版权。
本报告期，公司继续组织先进设备引进、现有设备升级改造、产线自动化升级及研
制工作；按计划继续推进重点生产基地产能提升、部分厂区优化改造工作，继续加
强品质管理，推动全流程精益生产，通过提高产品质量、优化工艺和生产流程、提
高综合管理水平、对各项消耗的严格管控等方法，提升生产效率，成本费用得到较
好控制。持续推行集团优秀中高层管理干部领导力萃取复
制、人才培养、人才梯队建设工作，开展关键岗位及储备人员测评，制定一对一培
训方案，为公司长远发展提供人力保障。
报告期内，公司继续全面推行和改善集团化管理，各项管理措施、管理制度、技术
标准与控制制度得到持续优化和有效落实。公司严格执行安全生产和环境保护制度
，保障各项措施落实到位，各项生产设施安全高效运行。
截至报告期末，公司总资产为62,408.11万元，归属于本公司股东的净资产为35,53
3.35万元，资产负债率为32.07%，财务状况健康良好。
综上所述，报告期内公司通过积极的市场策略与管理措施，在市场需求不足的不利
形势下，实现了主要产品产销量的较快增长及营业收入的稳定增长。尽管因产品市
场价格持续下滑及叠加新完工的固定资产折旧费用增加等原因导致利润承压，但公
司产品的市场占有率持续提高，市场地位进一步巩固，综合竞争力持续增强，为长
期健康发展奠定了基矗
(二)行业情况
1、凹印制版行业概述
凹版印刷是一种重要的印刷方式，具有印速快、印量大、色泽鲜艳等优势。凹印制
版行业是凹版印刷行业的细分行业，是为凹版印刷企业提供印版定制化加工服务的
加工型企业。凹印印版是凹版印刷的关键精密模具，没有印版，印刷就不能进行，
印版直接决定着凹版印刷产品的品质。
从产业链结构来看，凹印制版行业上游主要为钢管、铜球等原材料供应企业，原材
料成本在版辊生产成本中占比较高，上游原材料的供给稳定性、价格波动，对行业
内企业经济效益影响较为显著。行业下游应用场景广泛，主要覆盖消费品包装、装
潢印刷、特种印刷、精密涂覆等领域，具体包括快消品包装、烟包与药包、皮革及
服装面料、家装板材与墙纸、汽车及电子产品装饰面板、票证证券、锂电池隔膜等
诸多领域。凹印制版行业与下游应用领域关联度极高，下游行业的发展态势、市场
需求变动，对本行业市场规模与经营状况形成直接影响。国民经济持续平稳增长，
消费行业的持续稳定发展，带动了凹印制版行业的稳定增长。
近年来，在传统标准化消费品市场继续稳定扩大的同时，随着消费习惯的演变，以
90后、00后为代表的年轻消费群体对产品包装的个性化、多元化需求日益凸显，小
批量、定制化订单需求不断涌现，这给凹印制版行业带来了新的增长点。这一趋势
要求凹印制版企业加强自身设备自动化、信息化的改造，依靠技术创新和管理创新
，实现柔性制造升级，为客户提供高端化、差异化的产品与服务。
另一方面，随着国家环保政策的深入推进和凹版印刷技术的快速提升，大型凹印制
版企业通过加速环保设施的升级改造、激光直雕等新技术和高端设备的快速引进，
逐步拉开了和中小制版企业的差距，凹版印刷和凹印制版行业向集约化、绿色化发
展的进程在加快。展望未来，凹印制版行业的发展方向，是在持续推进集约化发展
的同时，建设高端智能、绿色环保的现代化企业，以技术壁垒、个性化服务和规模
优势构筑核心竞争力。
2、行业技术特征及发展趋势
长久以来，以精、细、准的复制特色而技压群芳的凹印技术，在高端产品印刷领域
和某些特殊印刷领域具有突出的优势，并成为印品高质量、高档次的重要标志。作
为直接影响凹版印刷质量的核心环节，凹印制版曾因工艺复杂、精度控制困难、设
备投资较大而仅为少数大型制版企业所经营。近年来，随着下游包装印刷及特种印
刷需求持续增长和品质要求不断提升，凹印制版行业设备和技术进入快速升级阶段
。
随着激光刻膜、激光直雕等先进技术落地应用，高端生产设备逐步普及，色彩管理
体系持续优化完善，印版图案还原度、印刷品质稳定性大幅提升。国内行业龙头企
业通过引进国际高端设备与自主研发配套工艺双轮驱动，技术水平逐步接近乃至达
到国际先进标准，我国凹印制版行业正式迈入高质量发展新阶段。
3、行业壁垒
（1）技术及人才壁垒
凹印制版行业是技术驱动型、人才密集型产业，具有工艺复杂、质量管控节点多的
显著特征，技术工艺水平直接影响产品的质量。作为专业工艺技术的掌握者和产品
的生产者，专业人才是本行业经营发展的重要资产。优秀的工程师、设计师、技术
工人，是公司稳定发展的前提，也是制约企业发展的主要因素。技术工艺经验和人
才资源的拥有程度也是企业进入本行业的主要壁垒之一。
（2）品牌壁垒
由于本行业产品对下游产品质量的影响极高，下游企业在选择供应商时更倾向于在
行业内积累了良好口碑、树立了优质品牌的供应商，因此，良好的口碑体现了企业
的核心竞争力。新进入者几乎无法在短期内实现品牌、经验和案例的积累，所以很
难取得客户信任。因此，公司品牌的建立也是限制其他企业进入本行业的主要壁垒
之一。
（3）市场布局和服务半径壁垒
由于凹印制版企业的高效服务半径在500公里左右，决定了为全国性印刷集团服务
的制版企业也要符合全国性的布局要求，并能够快速协调内部资源应对客户需求，
保障制版工艺技术的统一性、印版交付的及时性。只有大型企业集团才能满足印刷
企业全国性布局的需求，这也是限制其他企业取得本行业中高端客户订单的主要壁
垒之一。
（4）资质壁垒
印刷制版行业的进入受到一定政策条件的限制，实行行政许可制度，需要取得主管
机关颁发的印刷经营许可证，未经过批准，任何个人和单位不得从事印刷制版业务
。合法开展印刷制版业务，具有一定资质壁垒。
（5）环境保护壁垒
由于制版过程涉及电镀工序，国家对制版行业有较高的准入限制。目前，国家对新
进入该行业的制版企业提出了严苛要求，因此制版行业目前很难加入新的竞争者，
行业形成了一定的环境保护壁垒。
4、报告期行业市场动态及趋势
本报告期，国际经济环境复杂多变，单边主义与贸易保护主义抬头，市场预期波动
加剧；国内经济处于结构转型阶段，消费动力阶段性偏弱，宏观经济压力向制造业
及下游消费产业链传导，对包装印刷及凹印制版行业形成阶段性冲击。据国家统计
局公开数据显示，2025年我国印刷和记录媒介复制业出厂价格同比下降1.6%，规模
以上企业实现营业收入6,376.40亿元，同比下降4.8%，利润总额312.40亿元，同比
下降6.6%，行业整体呈现“价跌、营收下滑、利润收窄”的态势，行业内企业普遍
面临经营压力。
从行业竞争格局来看，凹印制版行业同质化竞争加剧，行业“内卷”态势凸显。持
续激烈的价格竞争，将促使行业进入低效产能逐步淘汰、结构优化调整的新阶段，
市场将持续向技术先进、运营规范、成本管控能力强的优质企业集中。在此背景下
，以公司为代表的头部企业，通过优化产能布局、加速软硬件自动化升级，持续提
升生产效率、压缩运营成本，实现市场份额逆势扩张。目前市场竞争的这一特征，
既给企业经营带来阶段性挑战，也为优质头部企业逆势扩大市场份额、实现长期健
康发展创造了契机。
凹印制版行业贴近终端消费市场，与消费品行业发展高度绑定，阶段性消费动力不
足对行业的影响具有周期性、阶段性特征。随着国家稳经济、促消费系列政策落地
见效，国民经济有望回归稳步增长轨道，包装印刷行业也将逐步重回健康发展通道
。对比海外成熟市场，我国包装印刷行业仍具备较大的成长空间；长期来看，传统
标准化消费品需求保持稳定，叠加年轻消费群体带动的个性化、定制化包装需求爆
发，以及特种印刷、新能源领域精密涂覆等新兴应用场景拓展，将持续为凹印制版
行业注入新的增长动力。
三、未来展望
(一)行业发展趋势
我国凹版印刷行业，以及作为其配套的细分行业的凹印制版行业，起步于上世纪70
年代。改革开放以后，国民经济进入快速工业化阶段，凹版印刷和凹印制版行业，
也于上世纪80—90年代进入快速扩张和增长阶段。近十年来，我国经济进入工业化
和城市化后期，凹版印刷和凹印制版行业亦随之逐渐进入新的发展阶段。
凹印制版行业是凹版印刷行业的细分行业，是为凹版印刷企业提供印版定制化加工
服务的加工型企业。没有印版，印刷就不能进行，印版直接决定着印刷的品质。经
过几十年的发展，我国凹印制版行业从市场规模到技术装备，均已达到国际先进水
平。
从产业链结构来看，凹印制版行业上游主要为钢管、铜球等原材料供应企业，原材
料成本在版辊生产成本中占比较高，上游原材料的供给稳定性、价格波动，对行业
内企业经济效益影响较为显著。行业下游应用场景广泛，主要覆盖消费品包装、装
潢印刷、特种印刷、精密涂覆等领域，具体包括快消品包装、烟包与药包、皮革及
服装面料、家装板材与墙纸、汽车及电子产品装饰面板、票证证券、锂电池隔膜等
诸多领域。凹印制版行业与下游应用领域关联度极高，下游行业的发展态势、市场
需求变动，对本行业市场规模与经营状况形成直接影响。国民经济持续平稳增长，
消费行业的持续稳定发展，带动了凹印制版行业的稳定增长。
1、近年来，在传统标准化消费品市场继续稳定扩大的同时，随着消费习惯的演变
，以90后、00后为代表的年轻消费群体对产品包装的个性化、多元化需求日益凸显
，小批量、定制化订单需求不断涌现，给凹印制版行业带来了新增长点。这一趋势
要求凹印制版企业加快自身设备自动化、信息化的改造，依靠技术创新和管理创新
，实现柔性制造升级，为客户提供高端化、差异化的产品与服务。
2、随着国家环保政策的深入推进和凹版印刷技术的快速提升，大型凹印制版企业
通过加速环保设施的升级改造、激光直雕等新技术和高端设备的快速引进，逐步拉
开了和中小制版企业的差距，凹版印刷和凹印制版行业向集约化、绿色化发展的进
程在加快。展望未来，凹印制版行业的发展方向，是在持续推进集约化发展的同时
，建设高端智能、绿色环保的现代化企业，以技术壁垒、个性化服务和规模优势构
筑核心竞争力。
3、近年来，随着下游包装印刷及特种印刷需求持续增长和品质要求不断提升，凹
印制版设备和技术进入快速升级阶段，随着激光刻膜、激光直雕等先进技术落地应
用，高端生产设备逐步普及，色彩管理体系持续优化完善，印版图案还原度、印刷
品质稳定性大幅提升。国内行业龙头企业通过引进国际高端设备与自主研发配套工
艺双轮驱动，技术水平逐步接近乃至达到国际先进标准，我国凹印制版行业正式迈
入高质量发展新阶段。
4、本报告期，国际经济环境复杂多变，单边主义与贸易保护主义抬头，市场预期
波动加剧；国内经济处于结构转型阶段，消费动力阶段性偏弱，宏观经济压力向制
造业及下游消费产业链传导，对包装印刷及凹印制版行业形成阶段性冲击。据国家
统计局公开数据显示，2025年我国印刷和记录媒介复制业出厂价格同比下降1.6%，
规模以上企业实现营业收入6,376.40亿元，同比下降4.8%，利润总额312.40亿元，
同比下降6.6%，行业整体呈现“价跌、营收下滑、利润收窄”的态势，行业内企业
普遍面临经营压力。
5、从行业竞争格局来看，凹印制版行业同质化竞争加剧，行业“内卷”态势凸显
。持续激烈的价格竞争，将促使行业进入低效产能逐步淘汰、结构优化调整的新阶
段，市场将持续向技术先进、运营规范、成本管控能力强的优质企业集中。在此背
景下，以公司为代表的头部企业，通过优化产能布局、加速软硬件自动化升级，持
续提升生产效率、压缩运营成本，实现市场份额逆势扩张。目前市场竞争的这一特
征，既给企业经营带来阶段性挑战，也为优质头部企业逆势扩大市场份额、实现长
期健康发展创造了契机。
6、凹印制版行业贴近终端消费市场，与消费品行业发展高度绑定，阶段性消费动
力不足对行业的影响具有周期性、阶段性特征。随着国家稳经济、促消费系列政策
落地见效，国民经济有望回归稳步增长轨道，包装印刷行业也将逐步重回健康发展
通道。对比海外成熟市场，我国包装印刷行业仍具备较大的成长空间；长期来看，
传统标准化消费品需求保持稳定，叠加年轻消费群体带动的个性化、定制化包装需
求爆发，以及特种印刷、新能源领域精密涂覆等新兴应用场景拓展，将持续为
凹印制版行业注入新的增长动力。
7、以人工智能为代表的新一轮技术革命正深刻重塑制造业格局。通用人工智能技
术的突破性进展，以及数字化、智能化向生产全领域的快速渗透，有望逐步影响并
传导至凹印制版行业。在国家创新驱动战略指引下，凹印制版行业也将走上软硬件
数字化、自动化和智能化的快速通道，这将推动制版行业技术、生产和经营效率跨
上一个新的台阶，不仅给制版行业提高经营质量带来机遇，也为技术先进和管理优
秀的头部制版企业集团带来新的成长空间。
(二)公司发展战略
作为凹印制版行业的头部企业之一，公司始终秉持着以“务实、创新、责任、共赢
”为中心经营和发展理念，兼顾客户、职工、股东和社会利益，完善企业治理，实
现企业规范经营和稳定发展。
公司将在稳定现有中高档版辊产品市场的基础上，实施设备技术和工艺创新，不断
推动产品创新和产品结构优化；积极探索以设计创意、品牌营销为核心竞争力的经
营新模式，紧盯市场中不断涌现出来的个性化、差异化的新需求，创意设计，创新
产品，为客户创造价值；紧盯世界印刷及制版行业最新技术，创新生产工艺，引进
和研发国际先进的新技术和新设备，逐步对现有生产技术和设备设施进行数字化、
自动化升级改造，提高产品质量和生产效率；关注以人工智能为代表的新一轮技术
革新的发展动态，在国家创新驱动战略指引下，加快推进制版业图文制作及经营管
理全流程的数字化、自动化和智能化，推动公司技术、生产和经营效率跨上一个新
的台阶；树立绿色发展理念，将绿色经营理念融入企业灵魂，开发绿色材料、绿色
工艺和绿色技术，把环境效益分析运用到产品设计和经营评价过程中，不断完善环
保设备，实现企业经济效益和环境效益的高度统一，发展新型绿色制造业。
公司将继续实行和不断完善集团化管理，引进先进管理技术，规范管理手段，实现
经营管理的信息化，实现企业管理的高效化和科学化；公司将继续完善包括技术人
员在内的各类专业人员的激励和管理制度，对各类员工、专业人员和管理人员实行
严格和科学的考核和评价，建立长效激励机制，保持管理层及核心团队的稳定，提
高工作效率；公司将继续完善法人治理结构，不断完善内部管理和控制制度，保证
公司各项经营活动规范、有序地进行，维护包括中小股东在内的全体股东的合法权
益，保护公司资产的安全和完整，保证公司的规范运行和可持续发展，把公司发展
为一个基础牢固、经营稳舰发展有序、效益良好的企业集团。
(三)经营计划或目标
2026年，宏观经济的结构性调整仍将持续，凹印制版行业也面临市场需求疲弱、竞
争持续激烈的阶段性压力。面对复杂严峻的内外部形势，公司管理层将带领全体员
工凝心聚力、攻坚克难，牢牢守住稳健发展底线，扎实推进以下重点工作，全力推
动企业高质量前行。
1、深耕市场开拓攻坚，筑牢营收增长根基
直面行业需求不足、竞争日趋激烈的局面，全面加大市场开发力度，精准研判下游
客户需求痛点，制定差异化、针对性营销与市场竞争策略。集中公司优势资源，深
耕核心客户群体，依托定制化产品供给、高效快速响应服务，巩固现有合作基本盘
，持续扩大客户合作份额；主动布局新兴细分市场，深挖潜在业务增长点，全员发
力抢订单、稳客户、拓渠道，实现整体市场份额稳步提升。同步强化生产技术全流
程管控，严把产品质量关，优化产品结构，全面提升产品竞争力与品牌口碑，以过
硬品质支撑营业收入持续稳定增长，推动企业经济效益稳步攀升。
2、深化全面成本管控，提升经营盈利水平
持续做实做细全面预算管理，围绕年度经营目标，科学分解各项经营指标，压实全
员成本管控责任，从严把控全流程成本费用支出。采购端发力集团化集中采购模式
，优化供应商筛选与管理体系，通过战略集采、多方比价、议价等多元化举措，最
大限度压降原材料采购成本；生产端，聚焦工艺流程优化升级，细化各环节生产管
控，降低生产损耗，提升原材料综合利用率。同时，强化发出商品动态管控、应收
账款闭环管理及销售费用精细化管控，全力保障资金回笼安全，严控无效销售费用
支出；从严规范人员编制管理，加大员工技能培训力度，提升全员综合素养与岗位
工作效率，严控人力成本；严格落实各项费用定额标准，全方位压缩产品成本与运
营管理费用，实现降本增效与盈利水平双提升。
3、推进产线智能升级，强化制造核心竞争力
紧扣市场需求变化与公司中长期发展规划，有序推进生产装备自动化改造升级，稳
步提升生产环节数字化、智能化管控水平。聚焦生产瓶颈工序，针对性开展流程优
化与技术革新，充分挖掘现有产能潜力，全面提升订单交付效率与履约能力。结合
行业竞争态势与业务发展需求，科学优化生产布局，预留产能扩容空间，为经营业
务的进一步扩大奠定基矗通过自动化设备迭代、生产流程再造、生产组织模式优化
，同步实现生产效率提升、人工成本压降、产品质量稳定，全面提高公司制造环节
的核心竞争优势。
4、加快信息化建设，赋能管理提质增效
继续推动集团架构的信息化系统建设工作，逐步探索数字化、智能化技术在生产管
理中的应用场景，以信息化和智能化手段提升管理效率和经营水平。
5、强化技术研发创新，驱动产品迭代升级
集中核心技术力量，稳步推进新技术、新工艺研发工作。按计划推进各项研发项目
落地实施，加快研发成果产业化转化，将成熟适用的新技术、新工艺无缝导入生产
流程，推动先进设备高效投产运行。依托工艺技术创新，持续优化产品结构，积极
开发高附加值新产品，全面提升产品市场竞争力与溢价能力，以技术创新赋能业务
拓展与效益提升。
6、完善人才培养体系，储备战略发展力量
持续推进集团中高层管理干部领导力萃取与经验复制工作，常态化开展人才培养与
梯队建设。精准匹配核心岗位能力需求，定制专属化、针对性培训方案，统筹推进
内外部专项培训，全程跟踪培训成效与转化情况。通过系统化人才培养、选拔与任
用机制，初步搭建完善的公司内部培训体系，打造一支高素质、专业化核心人才队
伍，为实现公司经营计划提供坚实人才保障。
7、严守环保安全底线，筑牢安全运营屏障
全面压实环保管理主体责任，规范废弃物分类处置、环保设备日常运维全流程管理
，确保环保设施常态化稳定运行，坚决杜绝环保“跑冒滴漏”现象，全力实现环保
事故“零发生”目标。同步抓实抓细安全生产管理，健全安全管控体系，强化日常
安全巡查与隐患排查整改，严守安全生产红线，全力保障安全生产事故“零发生”
，为企业平稳运营筑牢安全环保双重防线。
8、健全制度管理体系，规范企业治理运行
按照相关监管规定，按时完成《公司章程》及配套管理制度的修订完善工作。在严
格落实现有公司治理、内部控制制度的基础上，进一步优化各项管理制度与业务工
作流程，明确董事、高管、重要股东及各级管理人员权责边界与行为规范，压实管
理责任。严格遵照证监会及北交所监管要求，规范做好信息披露工作，全力打造制
度健全、治理规范、运行高效、合规健康的现代化企业运行机制，为公司长期稳健
可持续发展夯实制度基矗
(四)不确定性因素
无。
四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1.宏观经济波动风险
重大风险事项描述：
近年来，国际形势复杂多变，国内经济正由高速增长阶段逐步过渡到高质量发展阶
段,宏观经济的周期性波动特征愈发明显。公司所处的凹印制版行业为印刷行业的
配套行业，其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好
，市场需求旺盛，将会促进印刷行业发展，制版需求增加，反之则有可能抑制需求
。受国内外宏观政治经济形势变化及国内经济结构调整的影响，公司下游行业的发
展速度存在一定波动，因此，公司的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动的影
响。应对措施：
为有效应对宏观经济波动带来的挑战，公司将继续规范和完善集团化管理，强化
对各子公司预算管理、财务和资金管理、采购和库存管理、销售和回款管理等重要
经营环节制度执行情况的落实和巡查，保证各项制度和措施切实执行到位，通过精
细化管理提升公司的经营效率和经营质量，优化产品结构，成本和费用得到有效控
制，生产经营保持稳定增长。另一方面，公司将进一步优化市场策略，在巩固烟包
版、特种版和高端包装版等高附加值产品市场优势的同时，依托成本控制、技术质
量和服务优势等方面的核心竞争力，拓展包装版及新产品优质客户资源，不断扩大
市场覆盖率和占有率，提高经营效率，提高企业的盈利能力。
2.技术风险
重大风险事项描述：
公司所处行业中，印刷技术应用日趋成熟，防伪技术、质量控制技术等的应用处于
不断改进完善中，若公司不能及时将多领域的前沿技术运用于产品开发及工艺升级
，将可能使企业丧失技术和市场的领先地位，面临技术与产品开发的风险。同时，
公司技术及产品开发成果，若未能通过专利申请、保密措施实施等对核心专有技术
进行有效保护，或企业核心技术人员离开公司或私自泄露技术机密，将使企业面临
核心技术泄密的风险。目前凹印制版技术成熟、稳定，但未来数字印刷的发展、成
熟和推广可能对传统凹印印刷技术产生较大冲击。
应对措施：
针对上述风险，公司将继续加强在防伪技术、质量监控技术、色彩管理技术、激光
雕刻技术、先进设备工艺等新技术领域的投入，强化技术研发团队建设，推进技术
攻关，保持自身的技术领先地位。公司将加强和完善技术成果管理和应用，积极申
请专利，保护知识产权，不断完善专有技术保密制度和措施。同时，公司将不断完
善企业核心技术人员激励和考核办法，稳定和强化企业技术队伍，增强技术创新能
力。公司将密切关注未来数字印刷技术的发展动向，积极探索各种新工艺、新技术
、新材料和新方法，为公司的长远发展储备技术。
3.人才流失风险
重大风险事项描述：
公司属于技术密集型、人力资本密集型企业，企业的发展需要专业技术人才作为支
撑，专业技术人才的数量和质量决定了企业的核心竞争力。若未来公司不能持续保
持对专业人才的吸引力，可能造成现有专业技术人才流失，并且难以及时从市场补
充高素质人才的情况，将对公司的正常经营产生不利影响。
应对措施：
公司将继续完善包括技术人员在内的各项专业人员的激励和管理制度，对各类专业
人员实行严格和科学的考核和评价机制，科学界定其工作成果和业绩，营造有利于
各类专业人员的成长和晋升机制，提高其工作热情、成就感和获得感。实施股权激
励，建立长效激励机制。同时，继续实施人才梯队建设项目，建立和完善关键岗位
人
才测评、培养和选拔机制，组织开展各类学术和技术交流，以内部培养为主、外部
引进为辅的原则，不断壮大技术人员和各类专业人才队伍，保持和提高其工作效率
和战斗力。
4.原材料价格上涨的风险
重大风险事项描述：
公司所需原材料主要是钢管、钢板和铜球等大宗商品。近年来，受各种复杂因素影
响，该等大宗商品价格波动较大。如果主要原材料的价格上升，将会降低公司的利
润水平。
应对措施：
公司将进一步完善原材料采购和管理制度，提高采购工作的监督管理水平，推进采
购工作的信息化水平，完善集团化集中采购平台，提高公司市场议价能力，科学组
织货源，在保证生产需求的前提下，降低采购成本，提高供应效率，保障材料质量
，促进供产销整个流程的协调、高效、低成本运行。
5.环境保护风险
重大风险事项描述：
环境保护现已受到政府和社会的高度重视，而制版行业虽然不属于重污染行业，但
在其生产流程中存在电镀环节，该环节存在重金属污染的风险。报告期内公司严格
按照环保行政部门的规定进行环境评价，履行环境保护行政手续。公司目前拥有完
善的环保设施和严格的管理措施，但如果在今后的生产经营过程中发生环境保护不
力造成重金属污染，存在被监管机关处罚的风险。另一方面，随着国家经济增长模
式的转变和可持续发展战略的全面实施，社会的环境保护意识逐渐增强，国家环保
政策日益完善，环境污染治理标准将日趋严格，公司存在增加环保成本，进而影响
公司经营效益的风险。
应对措施：
环境保护工作是公司近几年来一直紧抓不放的核心工作之一。公司继续提高公司全
体员工对环保工作的认识，将环保工作作为公司事关可持续发展的核心工作。在近
几年大力度、持续的环保设施改造和环保技术提升的基础上，进一步提高公司环保
设备、设施的技术水平，保证各项指标达到或优于国家有关管理标准，改进生产管
理和监督制度，完善环保工序的工艺流程，提高有关流程的标准化和信息化水平，
保证持续和全面信息采集，严格考核，严格工作纪律，保证各项设备和设施达标运
行。同时，积极开展技术攻关，引进先进环保技术、工艺和设备，积极研发和推行
零排放工艺，建设绿色生产企业。
6.税收优惠政策变化风险
重大风险事项描述：
公司部分子公司取得所在地政府有关部门颁发的高新技术企业证书，或享受所在地
国家区域发展战略政策等优惠，在本报告期执行优惠的企业所得税税率。公司的税
收优惠政策符合国家法律法规的规定，如果国家调整税收政策，公司存在无法享受
到相关优惠政策的风险。
应对措施：
公司继续加强各子公司的高新技术企业资质管理，完善各项技术研发、技术创新、
技术人员队伍建设等的管理制度，加强新技术、新工艺和新产品的研发，保持产品
和技术的领先地位，积极争取国家鼓励技术创新型企业的各项优惠政策。同时，要
不断提高企业的管理水平和运行效率，不断改善经营，提高经济效益。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜长沙精达印刷制版有限公司 ｜ 6000.00｜ 1869.28｜ 14115.48｜
｜黄山精工凹印制版有限公司 ｜ 4000.00｜ 2103.19｜ 19652.76｜
｜重庆精准印刷制版有限公司 ｜ 1500.00｜ -300.46｜ 2322.16｜
｜山东精工凹印制版有限公司 ｜ 1600.00｜ 563.64｜ 5129.65｜
｜天津精工华晖制版技术开发有｜ 1463.16｜ 358.53｜ 3539.57｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鹤山市精工制版有限公司 ｜ 3700.00｜ -302.22｜ 8934.22｜
｜汕头市精工东捷制版有限公司｜ 1600.00｜ 76.39｜ 4119.32｜
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