☆最新提示☆ ◇603225 新凤鸣 更新日期：2025-11-01◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5800｜ 0.4800｜ 0.2100｜ 0.7300｜ 0.5000｜
｜每股净资产(元) ｜ 11.4918｜ 11.3795｜ 11.3374｜ 11.1409｜ 10.9054｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.9200｜ 4.0400｜ 1.7600｜ 6.4600｜ 4.3900｜
｜总股本(亿股) ｜ 15.2455｜ 15.2465｜ 15.2476｜ 15.2476｜ 15.2476｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 15.1177｜ 15.1177｜ 15.1177｜ 15.1177｜ 15.2476｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.1278｜ 0.1288｜ 0.1299｜ 0.1299｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-10 除权除息日:2025-07-11 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为11428.5714万股(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2027-10-13): 511.3200万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.70 主营收入(万元):5154216.91 同比增:4.77% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.79 净利润(万元):86883.78 同比增:16.56% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.5800｜ 0.4800｜ 0.2100｜
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｜2024 ｜ 0.7300｜ 0.5000｜ 0.4000｜ 0.1800｜
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｜2023 ｜ 0.7200｜ 0.5900｜ 0.3200｜ 0.1300｜
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｜2022 ｜ -0.1400｜ 0.1900｜ 0.2600｜ 0.1900｜
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｜2021 ｜ 1.5700｜ 1.3700｜ 0.9500｜ 0.3600｜
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【2.最新报道】
【2025-10-31】光大证券：石油化工面临高成本弱供需格局 行业龙头有望穿越周
期
光大证券发布研报称，化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速
，供给大幅增长，叠加需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业
步入周期下行。然而在行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主
义”企业。细分赛道看，展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，不断加
强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长
。炼化扩能接近尾声，炼油红线约束下行业供需有望改善，随着“油转化”、“油
转特”加速，炼化行业有望高质量发展。
光大证券主要观点如下：
追寻长期主义，坚定看好穿越周期的子行业龙头
化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，供给大幅增长，叠加
需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。然而在
行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主义”企业，这些企业往
往在实现自身增长的同时，也能够通过市值提升或分红等方式带给投资者丰厚的回
报。
长期主义企业通常具备优质股东背景、优异的经营管理能力、合理的产业链布局、
持续的研发投入和较强的社会责任感。这些特征使得“长期主义”企业在企业成长
、资本市场反馈和社会评价三个维度表现突出，实现稳健增长和可持续发展。
油价波动期韧性凸显，持续看好“三桶油”及下属油服工程企业
在2023年以来的新一轮油价波动周期中，得益于产量持续上升和优异的成本控制能
力，中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期，利润同比水平
也好于海外石油巨头，“三桶油”在油价下行期的业绩韧性凸显。展望2026年，“
三桶油”将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务
转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。
油服方面，国内高额上游资本开支投入将有力保障上游产储量的增长，使得油服企
业充分受益，叠加海外业务逐渐进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显上升
，在油价下跌的同时业绩逆势上行。看好中海油下属油服企业经营质量的持续改善
，国际竞争力有望进一步提升。此外，“三桶油”积极响应“一带一路”倡议，海
外业务布局逐步深化，下属工程公司借助母公司平台优势，把握出海新机遇，有望
取得海外业务发展的持续突破和盈利能力的持续提升。
静待“炼化-化纤”产业链景气复苏，行业格局有望持续优化
当前石脑油、芳烃、聚酯等主要石油化工产业链的价差依然位于2019年以来历史50
%分位以下，静待行业景气修复。看好稳增长背景下石化化工行业高端化转型、产
业升级有望加速。炼化方面，炼化扩能接近尾声，炼油红线约束下行业供需有望改
善，随着“油转化”、“油转特”加速，炼化行业有望高质量发展。化纤方面，涤
纶长丝新增产能较少，产能结构性优化加速，看好龙头企业市占率和市场竞争力持
续增强。
煤价中枢下行叠加产业升级加速，煤化工产业链盈利有望改善
2024年，煤炭供需逐渐宽松，动力煤、无烟煤价格有所回落。截至2025年10月20日
，国内主焦煤、动力煤、无烟煤均价分别为+1690元/吨、748元/吨、874元/吨，较
年初分别-10.5%、-2.0%、-16.0%。此外，在能源转型背景下现代煤化工将得到适
当发展，结合我国“富煤贫油少气”的资源国情，传统煤企绿色转型与大力发展煤
炭深度清洁利用已是必然趋势。煤价中枢下行叠加现代煤化工发展前景，坚定看好
煤化工板块长期景气提升。
标的方面
上游龙头在油价波动期韧性凸显，天然气产业链有望长期稳健发展，持续看好上游
及油服板块。建议关注：中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、中国海油
(600938.SH)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、海油发展(600968.S
H)、石化油服(600871.SH)、中石化炼化工程(02386)、中油工程(600339.SH)、新
奥股份(600803.SH)、九丰能源(605090.SH)、昆仑能源(00135)。
静待“炼化-化纤”产业链景气复苏，炼化龙头有望受益于行业格局优化和产业升
级，建议关注：恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、东方盛虹(000301.
SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、新凤鸣(603225.SH)。
煤价中枢下行，煤化工企业盈利能力提升，能源转型背景下，煤炭深度清洁利用可
期，看好煤化工板块景气度，建议关注：华鲁恒升(600426.SH)、宝丰能源(600989
.SH)、鲁西化工(000830.SZ)、诚志股份(000990.SZ)、阳煤化工(600691.SH)、中
国旭阳集团(01907)。
需求复苏供需持续改善，持续看好顺周期龙头白马，建议关注：万华化学(600309.
SH)、卫星化学(002648.SZ)。
风险提示
下游需求恢复不及预期，化工产品及原料价格波动，中美贸易摩擦风险，安全与环
保生产风险，汇率波动风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-01-11 ｜ 成交量(万股) ｜ 2332.743 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 29431.649 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 35580162.90｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 19804382.14｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 19164941.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 14805226.60｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 12335266.53｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜中信证券股份有限公司杭州教工路证券营｜ 18094378.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 15485700.00｜ 0.00｜
｜沪股通专用 ｜ 11652211.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 11084139.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 9646111.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-09-16【类别】关联交易
【简介】为促进参股公司浙江物产化工港储有限公司(以下简称“物产港储”)的生
产经营和投资建设,新凤鸣集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资孙公司浙江
独山能源有限公司(以下简称“独山能源”)拟按持股比例向物产港储提供财务资助
不超过4,371.57万元人民币,借款期限为1年,借款年利率为4.14%,到期一次性还本
付息。20250916：股东大会通过
【公告日期】2025-09-16【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方桐乡市广运智联物流有限公司,浙江久鼎供应
链管理有限公司,桐乡市五疆科技发展有限公司等发生采购商品,销售商品,提供服
务等的日常关联交易，预计关联交易金额129880.0000万元。20250207：股东大会
通过20250829：本次追加额度35,000.00万元20250916：股东大会通过
【公告日期】2025-09-10【类别】关联交易
【简介】2025年9月5日，公司与新凤鸣控股签署《股权转让协议》，公司拟向新凤
鸣控股购买赛弥尔的100%股权（以下简称“交易标的”），交易对价为人民币102,
374,471.52元。交易对价比赛弥尔净资产100,007,075.49元溢价2,367,396.03元，
溢价率2.37%。溢价原因主要为土地评估增值。公司的资金来源为自有资金。
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