☆公司大事☆ ◇600381 *ST春天 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2024-04-｜ 3105.69｜ 0.00｜ 35.54｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-03】
财务指标“亮红灯”多只*ST股面临退市
【出处】证券日报
随着*ST公司2025年度业绩预告披露结束，一批将触及财务类退市指标的公司浮现。
据资讯数据统计，截至今年1月底，93家*ST公司均已披露2025年度业绩预告。其中，*ST精伦、*ST岩石、*ST万方、*ST国华等4家公司在公告中披露，预计公司扣除后营业收入不足3亿元且扣非后净利润为负，将触及组合类财务退市指标，预计年报披露后公司股票将终止上市。
此外，还有部分*ST公司披露可能被审计机构出具非标审计意见，或将触及财务类退市指标。
“这是退市制度市场化、法治化改革落地见效的直观体现，也彰显了‘应退尽退’的监管导向。”深圳大象投资控股集团总裁周力在接受《证券日报》记者采访时表示，现行的财务类退市组合指标，能精准直击主业萎缩的“壳公司”，压缩保壳空间，推动市场资源更多向优质企业集中。另外，上述4家公司主动披露退市风险，也能反映出市场主体对退市规则的敬畏感在提升。
4家公司
触及财务类退市指标
财务类退市，主要通过“净利润+营收”组合、净资产、审计意见等核心财务指标进行联动考核，是上市公司退市的主要类型。上述已经公告触及财务类退市指标的4家*ST公司均为沪深主板公司，均触及“净利润为负+营收低于3亿元”组合退市指标。
具体来看，*ST精伦预计2025年净利润为-3950万元至-4550万元，扣非后净利润为-4000万元至-4600万元，预计2025年营业收入3.38亿元，但预计扣除后营业收入仅为0.86亿元左右。对此，公司称，本年度新增的算力服务器业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，该项业务收入应从营业收入中扣除。
*ST国华预计2025年扣非后净利润为-4000万元至-2000万元，扣除后营业收入1.97亿元至2.96亿元。*ST国华称，根据算力、应急安全、软件开发等部分项目中公司从事交易时的身份以及业务实质对收入确认方式为“总额法”或“净额法”以及是否需要营业收入扣除进行了初步判断，并结合相关业务与主营业务的关系、是否具有偶发性等因素判断相关损益是否属于非经常性损益，上述因素对公司扣除后营业收入以及扣除非经常性损益后的净利润影响较大。
*ST万方和*ST岩石可能触及“净利润为负+营收低于3亿元”组合指标和非标审计意见双重退市指标。2家公司预计2025年度利润总额、净利润以及扣非后的净利润均为负值，且营业收入、扣除后营业收入均低于3亿元，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。另外，这2家公司2024年度财务报表被出具非标审计意见，且非标意见所涉事项尚未消除，2家公司2025年度财务报表仍存在被出具非标审计意见风险。
“这4家公司面临退市，是退市新规精准出清‘壳公司’的体现。4家公司均主业萎缩，扣非后利润亏损，持续经营能力存疑。”中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》记者表示，此外，退市压力将倒逼上市公司聚焦主业、提升质量，并引导资金流向优质企业，优化资本市场生态。
部分公司
退市风险依旧较高
除明确触及财务类退市指标的公司外，部分*ST公司财务指标虽勉强“过线”，但审计能否“过关”仍存在不确定性，退市风险较高。
例如，*ST春天预计2025年利润总额、净利润、扣非后净利润为负，预计营业收入3.43亿元至3.71亿元、扣除后营业收入为3.38亿元至3.67亿元。但年审会计师出具的专项说明表示，尚不能确定*ST春天业绩预告中2025年扣除后营业收入超过3亿元。
另外，非标审计意见已成为重要的退市“红线”。该指标以第三方独立审计意见为标尺，对财务失真、内控失效、持续经营能力存疑的公司实施强制出清，大幅压缩了保壳空间。
如*ST观典、*ST熊猫等多家公司年审会计师出具专项说明表示，非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见，公司股票将触及退市。
郑登津表示，财务指标刚刚“过线”的公司多依赖非经常性损益或关联交易粉饰业绩，可持续性差，退市风险仍高。非标审计意见往往暴露内控缺陷、财务造假或持续经营能力问题，整改难度大，多数最终难逃退市命运。这类公司多为“保壳”而突击运作，投资者需警惕，远离“赌保壳”炒作。
周力补充说，按照上市规则，财务报告若被出具无法表示意见或否定意见，就会触发退市风险警示，甚至直接被强制退市。这背后往往还伴随着公司内控失效、持续经营能力存疑等深层问题。非标审计意见的“杀伤力”不容小觑，投资者需重点关注相关公司的审计进展。
投资者
需规避非理性炒作
值得注意的是，近日，部分已明确退市风险的个股遭到市场炒作，股价出现异常波动。
例如，已经预告公司将触及财务类退市指标的*ST岩石，公司股价在1月29日及30日两个交易日连续涨停；此前因财务造假收到证监会行政处罚事先告知书、涉嫌触及重大违法强制退市的*ST长药，在1月20日至23日连续4个交易日涨停。直至1月23日晚间，*ST长药同时收到行政处罚决定书和终止上市事先告知书，进入退市程序。
市场人士认为，上述公司均已通过公告明确披露退市风险，股价异动完全脱离公司基本面，属于典型的非理性炒作。普通投资者应坚决规避此类炒作，避免遭受不必要的损失。
自2024年退市新规实施以来，“应退尽退”信号明显，资本市场出清力度持续加大。郑登津表示，退市风险股的炒作多缘于部分投资者的“保壳预期”，但退市新规下保壳难度大增，这类炒作多为短期投机行为。事实上，退市风险股基本面薄弱，股价上涨缺乏业绩支撑，往往是“最后的疯狂”，投资者易在高位被套牢。当前，监管层持续强化退市监管，对异常交易和内幕交易严厉打击，投资者应理性看待退市风险，树立价值投资理念，自觉远离退市炒作陷阱。
【2026-02-02】
券商观点|食品饮料行业跟踪报告：茅台春节需求韧性超预期，批价加速修复
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年2月2日，爱建证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，茅台春节需求韧性超预期，批价加速修复。
报告具体内容如下：
投资要点： 周度跟踪：本周（01.26-01.30）食品饮料行业+1.56%，表现优于上证指数（-0.44%），在31个申万子行业中排名第6。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：白酒（+3.86%），肉制品（+0.52%），其他酒类（-0.01%），预加工食品（-0.64%），烘焙食品（-1.67%），软饮料（-1.83%），乳品（-1.93%），啤酒（-2.36%），调味发酵品（-2.64%），保健品（-5.59%），零食（-6.07%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为皇台酒业（+22.92%）、李子园（+15.98%）、中信尼雅（+14.83%）、金种子酒（+10.48%）、古越龙山（+9.09%）；跌幅前五个股分别为好想你（-20.89%）、*ST春天（-16.43%）、安记食品（-14.04%）、洋河股份（-11.56%）、交大昂立（-10.94%）。 茅台春节动销旺盛，量价表现均好于此前市场预期。本周飞天茅台批价延续上行态势并出现加速迹象，当年原装普飞批价从1月29日1610元快速拉升至1月30日1710元，部分市场两日涨幅超150元，涨势超出市场预期。本轮批价修复由供需两端共同驱动：供给侧，茅台管理层推进市场化改革，减少非标产品投放并取消搭售政策，经销商资金压力缓解后渠道抛压显著收窄；需求侧，春节动销旺季礼赠场景需求集中释放，叠加i茅台渠道扩容使此前受限于传统经销网络的消费者得以平价购酒，增量需求持续释放，短期供需格局趋紧。本轮批价修复同样体现出茅台价格体系进一步理顺，渠道利润重新分配后，线上线下融合度提升，市场生态更加健康。茅台市场化改革后，经销商主动抛售动力减弱，若春节旺季动销持续放量，渠道低库存状态有望延续至节后，批价中枢的支撑力度将强于此前市场预期。 主动权益基金食饮配置降幅收窄，板块内部结构分化延续。25Q4，主动权益基金食品饮料重仓持仓占比为4.1%，环比下降0.1pct，降幅较前几个季度收窄。结构上，白酒与大众品走势分化，白酒持仓占比环比下降0.2pct至3.0%，五粮液、山西汾酒、古井贡酒等龙头标的减持幅度较大，茅台在主动基金前十大重仓股中排名亦有所下滑；大众品则呈现边际增配态势，休闲食品、乳品、食品加工、调味品等子板块配置比例均有回升。白酒持续减配反映主动权益基金对行业价格体系承压及中期需求修复节奏的谨慎态度，而大众品增配则体现资金在消费板块内部寻求确定性更强、估值性价比更优的标的。食饮板块持仓占比持续回落，当前食饮板块整体配置比例与超配幅度均处历史较低水平，减配空间已较为有限；若后续白酒批价企稳信号进一步确认、扩内需政策持续加码，板块有望迎来机构资金的边际回补。 投资建议：白酒：酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。行业控量稳价推动批价回升，近期普飞批价加速修复展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、山西汾酒。大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于“稀缺”成长标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的万辰集团、东鹏饮料。风险提示：消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。
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【2026-02-02】
四大白酒中期分红超425亿元
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者肖夏 综合报道
头部白酒的红包正在陆续到账。
2月1日下午，古井贡酒披露了2025年中期派息实施报告，以公司现有总股本5.286亿股为基数，向全体股东每10股派10元人民币现金，共计5.286亿元。
这笔中期分红总额与去年的中期分红一致，将在2月10日实施，最迟买入时间为2月9日，意味着古井贡酒的股东们将在马年春节前收到这份“红包”。
近年消费股纷纷响应监管呼吁提高分红，通过提升回报来吸引投资者。盈利能力较强、但高增长期暂告一段落的白酒股尤其跑在前头。
21世纪经济报道记者注意到，在古井贡酒之前，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别在2025年12月10日、2026年1月24日实施了2025年度的中期分红，分别分红300亿元、100亿元、19.99亿元。算上古井贡酒后，四家头部白酒的本轮中期分红总额合计将超过425亿元。
由于去年白酒板块整体业绩进一步下行，投资者开始关注：白酒股的分红能否持续？账上钱够分吗？
去年春节前，六大头部白酒共计分红超过490亿元。目前山西汾酒、洋河股份尚未提出2025年中期分红，去年两家都在春节前不到10天披露并实施了中期分红，分别分红30亿元、35亿元。
按照各家酒企披露的规划，2025年度贵州茅台的分红率应该不低于当年净利润的75%，五粮液、泸州老窖分红率不低于当年净利润的70%（且到2026年度五粮液的单年分红金额不低于200亿元、泸州老窖的单年分红金额不低于85亿元），山西汾酒、古井贡酒的分红则是分别不低于当年净利润的60%、50%。
由于多数白酒企业去年业绩下行，加上竞争加剧投入不减，基本可以确定六家头部白酒2025年度的分红总额会有小幅缩水。洋河股份已经调整了分红规划，2025年度开始分红率调整至100%，但取消了原定的70亿元最低分红金额。
其他五家白酒股2025年度的分红会受到影响吗？
21世纪经济报道记者整理了六家头部白酒的账上现金数据——截至2025年三季度末，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒的期末现金及现金等价物余额分别为1595.02亿元、1325.69亿元、314.04亿元、112.77亿元、152.76亿元、128.36亿元。
可以看到，只还剩下五粮液、泸州老窖面临年度最低分红额的承诺。而从三季报的数据可以看出，五粮液、泸州老窖的账上现金及现金等价物余额，完全足够实施2025年度、2026年度两年的年度分红。
酒企动态
郎酒1月经销商出货量同比增长
1月28日，古蔺县召开2026年郎酒高质量发展交流会。会上，郎酒集团董事长汪俊林表示，2026年开局，郎酒在全国范围密集开展近500场渠道伙伴新春联谊会，推动销售实现了“开门红”——1月份经销商出货量已实现同比增长。
茅台酱香酒与美团闪购扩大合作：入驻官方门店增至近3000家 春节买酒有补贴
1月29日，贵州茅台酱香酒营销有限公司宣布与美团闪购升级合作，在此前首批超千家“茅台酱香·万家共享”官方认证门店入驻的基础上，目前入驻美团闪购的官方门店数已快速增至近3000家，覆盖全国245座城市。
21世纪经济报道记者从企业方了解到，双方提出2026年将以“正品保真、极致服务”为核心，建立源头溯源、官方鉴真、一对一急送等能力，继续为用户打造“保真优惠，即买即饮”的官方渠道闪购名酒体验。
据了解，春节前费者在“茅台酱香·万家共享”官方门店闪购茅台王子酒、茅台迎宾酒、茅台贵州大曲等热门酒水，均可领取春节补贴，享受闪购专属优惠价格，并获礼袋服务。此外，茅台酱香酒闪购官方门店也推出了春节礼赠活动，消费者置办年货时可参与抽奖，有机会获得热门酒水、电影票等礼品。
酒企业绩
*ST酒类股命运分化：岩石股份将退市 兰州黄河或摘帽 青海春天、海南椰岛有待审计
*ST椰岛赶在监管要求的最后一个交易日（1月30日）深夜披露，预2025年归属于上市公司股东的净利润为-2900万元，上年同期为-13614.08万元，预计全年实现营业收入3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入3.5亿元。
这意味着*ST椰岛有望达成财务指标，消除退市风险警示。不过这有待于审计方会计师事务所审计后的年报最终明确。
“我们正在针对终端销售情况进行核查，截至本专项说明出具之日止尚未核查完毕，如经核查无法获取充分适当的审计证据，可能会导致对公司2025年度财务报表出具非无保留意见。”中审亚太会计师事务所称。
情况类似的还有*ST春天，其2025年虽然亏损，但扣除后收入同样超过3亿元，但这些数据有待于审计方确认扣除后的收入是否与主营业务相关、具备商业实质。
*ST兰黄2025年虽然亏损，但扣除后收入同样超过3亿元。兰州黄河称已经与审计方进行了预沟通，双方就业绩预告无重大分歧，如无意外有望摘帽。
而*ST岩石则基本确定了将被强制退市，其预计2025年度营业收入不足 3 亿元且扣非前后净利润均为负，同时审计方预计将对其2025 年度财务报表出具非无保留意见，按照规定将因触及财务类退市情形被终止上市。
华致酒行、酒鬼酒、莫高股份去年转亏 皇台酒业盈利大幅下滑
上周多家酒企披露了2025年度的业绩预告。
华致酒行预计2025年度亏损3.2亿元至4.3亿元，转为亏损；酒鬼酒预计2025年度亏损3300万元至4900万元，转为亏损。
莫高股份预计2025年度亏损1至1.2亿元，同时预计公司 2025 年年度营业收入约1.9亿元至2亿元，其中扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入约1.8亿元至2亿元，这意味着由于亏损且扣除后营收不到3亿元红线，年报披露后莫高股份将被实施退市风险警示（*ST）。
皇台酒业预计2025年度盈利1000万元至1500万元，同比出现45.85%至63.9%的下滑。
ST西发将以2.92亿买下嘉士伯手中拉萨啤酒股权
1月29日，ST西发（即西藏发展）发布《重大资产购买报告书（草案）》，拟以现金2.92亿元收购嘉士伯国际有限公司持有的西藏拉萨啤酒有限公司50%股权。交易完成后，ST西发将实现对拉萨啤酒100%控股。
这意味着西藏发展背后两家股东的拉锯终于将走向落幕。
2004年，为借力外资品牌与技术，ST西发与嘉士伯集团合资设立西藏拉萨啤酒有限公司，双方各持股50%。016年起，嘉士伯多次尝试转让其所持股权，双方陷入近十年的股权拉锯。
2025年全年，ST西发预计实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77%，业绩增长主要依赖于上市公司及拉萨啤酒收回大额应收款转回坏账准备致信用减值损失同比大幅减少。
国际要闻
中国威士忌进口关税将回调至5%
国务院关税税则委员会消息，自2026年2月2日起，将对威士忌酒实施5%的进口暂定关税，该政策建立在中英双方在英国首相斯塔默访华期间达成一系列积极成果的背景下。新华社消息提到，此次成果中包括“中方将威士忌酒进口关税税率由10%降至5%”。
2025年1月1日起，国务院关税税则委员会取消了施行超7年的暂定税率，将威士忌关税上调5%至10%，使得进口威士忌的综合税率增幅上调约15%。英国是中国最大的威士忌进口来源地，进口额占比近90%。
人头马单季销售额恢复增长
北京时间1月29日下午，人头马君度集团披露2025-26财年三季报， 前三季度（2025年4月-12月）销售额3.754亿欧元，同比有机下滑1.9%，其中第三季度（2025年10月-12月）销售额2.458亿欧元，同比有机增长2.8%，是这是人头马君度本财年首次恢复增长。
当天人头马君度股价开盘大涨，开盘一度超过7.7%，股价超过40欧元。
在关键的美国市场，人头马君度Q3销售额实现低个位数增长，带动整个美洲市场前三季度实现高个位数增长。
而在中国市场，人头马君度Q3销售额同比出现两位数下滑，主要受到市场环境影响和春节备货周期不同步的负面影响。但值得注意的是，三季度人头马君度在旅游零售渠道恢复正常，在去年11月的双十一电商节期间更是实现15%的增长，到12月底库存保持健康。
人头马君度确认，本财年全年销售额与核心经营利润的预期保持不变——预计整个财年有机销售额将实现持平至低个位数增长；有机经营利润预计将出现低双位数至 15% 左右的下滑。
LVMH酒板块连续第二年营收下滑 继续拖累业绩
法国当地时间1月28日，奢侈品巨头LVMH集团发布的2025年报告，全年营收808.07亿欧元，同比下滑5%，经常性营业利润（Profit from recurring operations）177.55亿欧元，同比下滑9%，净利润为108.78亿欧元，同比下滑13%。
其中，葡萄酒与烈酒业务板块成为下滑最严重的部门，全年营收为53.58亿欧元，较2024年的58.62亿欧元下滑9%（有机下滑5%），经常性营业利润10.16亿欧元，同比下滑25%。这是该部门自2022年创下70.99亿欧元的历史峰值后，连续第二年营收下滑。
具体来看，轩尼诗等烈酒业务大幅下滑，2025年营收为22.72亿欧元，下滑15%左右，香槟及葡萄酒业务相对抗跌，去年营收为30.87亿欧元，下滑3%。
【2026-02-02】
多重风险高悬 一批*ST公司拉响退市风险“警报”
【出处】上海证券报·中国证券网
*ST岩石、*ST精伦等 *ST太和、*ST创兴等 *ST春天、*ST沐邦、*ST沪科等 *ST观典、*ST椰岛 多家*ST公司公告提示退市风险 范雨露 制图
伴随2025年度业绩预告密集发布，一批上市公司拉响退市风险“警报”。
据上海证券报初步统计，近期，已有*ST观典、*ST岩石、*ST精伦、*ST春天等多家*ST公司发布公告，提示投资者关注退市风险。其中，*ST岩石、*ST精伦已明确触及财务类退市指标，预计2025年年报披露后终止上市。*ST太和等公司的财务指标则暂时“踩线达标”，但会计师均不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元，仍存在退市风险隐患。
业内人士认为，自退市新规发布实施以来，市场对绩差公司的出清力度持续加大。在监管层持续强化常态化退市机制的背景下，进退有序、及时出清的格局正加速形成。
多家*ST公司退市风险高悬
记者注意到，退市新规收紧了财务类退市指标，将主板亏损公司的营业收入指标从1亿元调高至3亿元，进一步加大“壳公司”出清力度。在此背景下，一批2025年业绩预期不佳的*ST公司，面临触发组合类财务退市指标的风险，“保壳”压力陡增。
以*ST岩石、*ST精伦为例。据其披露的2025年业绩预告，两家公司收入均不足3亿元且利润亏损，触及组合类财务退市指标，拉响退市风险“警报”。
具体来看，两家公司主业萎缩，持续经营能力存疑，呈现“壳公司”特性。其中，*ST岩石面临双重退市风险情形：一方面，公司预计2025年营业收入为4800万元至6000万元、归母净亏损为1.8亿元至2.5亿元，且资金承压、返利返货无法兑现，经营状况显著恶化；另一方面，公司非标意见所涉事项尚未消除，预计还触及非标审计意见退市情形。
*ST精伦虽靠新增算力服务器业务营收勉强过关，但该业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，相关收入依规应当予以扣除。公司预计2025年经审计的净利润为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8622万元，低于3亿元，面临被终止上市的风险。
除财务数据指标外，“非标准审计意见”通常表明公司财报存在错报、内部治理失效或者持续经营能力严重存疑。根据股票上市规则，若*ST公司财务报表或内部控制报告被出具非标意见，将触及财务类退市情形。
以*ST熊猫为例，公司年审会计师出具专项说明表示，公司非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对财务报表出具非标意见，公司股票将触发退市。
年审会计师密集提示风险
伴随业绩预告拉响退市“预警”，近期多家公司的年审会计师也在专项说明中提示相关风险事项，包括*ST观典、*ST春天、*ST沐邦、*ST正平、*ST椰岛、*ST沪科等公司。其中，*ST春天、*ST沐邦、*ST沪科可能面临“组合指标+非标意见”的双重退市风险。
一方面，*ST春天、*ST沐邦已明确2025年净利润预计亏损，其年审会计师表示尚不能确定扣除后营业收入超过3亿元。*ST沪科预计2025年营业收入仅为750万元至1100万元，其年审会计师表示尚不能确定利润总额、扣非前后净利润均为正，均可能触及组合类财务退市情形。
另一方面，若*ST春天预付宜宾听花的投资款（已转为借款）截至审计报告出具前未实质回收，其年审会计师将出具无法表示意见报告致公司股票终止上市。*ST沐邦前期内控非标事项目前尚未消除，可能继续被出具内控非标意见。*ST沪科已被立案调查，若最终认定存在信息披露违法违规等，可能会对审计意见类型产生影响，可能触及非标意见退市情形。
*ST正平同样是双重退市风险“高悬”。公司虽启动预重整，但净资产薄弱、应收款项规模大且信用风险高，可能计提大额减值导致净资产为负，公司非标意见消除工作也尚未完成。公司年审会计师的专项说明重点提示净资产为负退市风险及非标审计意见退市风险。
总体来看，上述4家公司财务数据尚不能确定是否“达标”，还涉及非标事项，若年报披露后触及任一情形，公司将被终止上市。
*ST观典、*ST椰岛的审计机构则重点提示了非标意见退市风险。*ST观典非标意见涉及事项尚未消除，如无法获取充分审计证据证明消除，年审会计师预计将出具非标意见。*ST椰岛年审会计师正对经销商终端销售情况、退货事项、经销商管理等实施进一步审计程序，如无法获取充分适当的审计证据，可能会对财务报表出具非无保留意见。
“审计机构出具的专项说明绝非普通风险提示，而是基于已执行的审计程序和获得的审计证据形成的审慎结论。年审会计师独立、审慎地发表意见，既是切实履行‘看门人’职责的体现，也是对投资者知情权的保护。”有会计师事务所相关负责人向记者表示。
年末突击增收难掩退市隐患
除上述公司外，还有一类公司亦需引起警惕。它们在基本面未有实质改善的情况下，通过调节财务数据、年末突击确认收入等方式“精准踩线”，能否最终“过关”尚存较大不确定性。
以*ST太和、*ST创兴为例，两家公司预计2025年营业收入刚过3亿元且净利润为负。但风险在于，其营收高度集中于2025年第四季度，*ST创兴该季度的收入占比超九成，*ST太和近八成，异常的季度波动存在为规避退市而突击收入的嫌疑。对此，两家公司的年审会计师均表示，尚不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元。
*ST海华也可能面临退市隐患。公司预计2025年营业收入约为3.36亿元、净利润亏损。但在披露业绩预告同日，其年审会计师宣布辞任，且未出具专项说明。公司提示，后续不排除由于审计调整、收入确认复核、资产减值等导致营收不足3亿元且亏损，公司股票将被终止上市。
记者注意到，监管层对各类违规“保壳”行为始终保持高压态势，“零容忍”态度明确。比如，*ST长药因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，于2025年11月被中国证监会立案调查。1月23日晚，*ST长药收到深交所下发的终止上市事先告知书，拟决定终止公司股票上市交易。
【2026-02-01】
业绩预告拉响退市警报 切勿盲目炒作退市风险股票
【出处】证券时报网
自2024年退市新规发布实施以来，市场对绩差公司的出清力度持续加大，进退有序、及时出清的格局正加速形成。
随着2025年年度业绩预告披露临近尾声，多家*ST公司公告显示退市风险高企，提示投资者高度关注。*ST岩石、*ST精伦已明确触及财务类退市指标，预计年报披露后终止上市，*ST观典等公司退市风险高悬，*ST太和等公司“踩线达标”，徘徊于退市边缘。
退市预期已基本明确切勿跟风炒作
2024年退市改革将主板亏损公司的营业收入退市指标从1亿元提高至3亿元，进一步加大“壳公司”出清力度。记者初步梳理2025年业绩预告发现，*ST岩石与*ST精伦的预告收入均不足3亿元且利润亏损，触及组合类财务退市指标，退市预期相当明确。
细究可见，上述两家公司主业萎缩，持续经营能力存疑，呈现“壳公司”特性。*ST岩石双重退市情形叠加：一方面，预计营业收入仅为0.48亿元至0.6亿元，亏损1.8亿元到2.5亿元，且资金承压、返利返货无法兑现，经营状况显著恶化。另一方面，公司非标意见所涉事项尚未消除，预计还触及非标审计意见退市。然而，双重退市风险叠加下，公司股价近两日却连续涨停，无异于“火中取栗”。*ST精伦虽靠新增算力服务器业务营收勉强过关，但该业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，相关收入依规应当予以扣除，预计扣除后收入仅约0.86亿元，亏损金额约0.4亿元，触及财务类退市指标。
除财务数据指标外，“非标准审计意见”通常表明公司财报存在错报、内部治理失效或者持续经营能力严重存疑。根据股票上市规则，若*ST公司财务报表或内部控制报告被出具非标意见，将触及财务类退市。以*ST熊猫为例，公司年审会计师出具专项说明表示非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对财务报表出具非标意见，公司股票将触及退市。
退市风险高悬年审会计师风险提示需重视
*ST观典、*ST春天、*ST沐邦、*ST正平、*ST椰岛、*ST沪科等公司退市风险高悬，其年审会计师亦在专项说明中作出重点提示，投资者需对此保持高度警惕。
具体来看，*ST春天、*ST沐邦、*ST沪科面临“组合指标+非标意见”双重退市风险。一方面，*ST春天及*ST沐邦已明确净利润亏损，其年审会计师表示尚不能确定扣除后收入超过3亿元；*ST沪科营业收入仅750万元到1100万元，其年审会计师表示尚不能确定利润总额、扣非前后净利润均为正，均可能触及组合类财务退市。另一方面，*ST春天对宜宾听花相关投资款目前尚未能回收，会计师预计将对财务报表出具无法表示意见；*ST沐邦前期内控非标事项目前尚未消除，可能继续被出具内控非标意见；*ST沪科已被立案调查，若最终认定存在信息披露违法违规等，可能会对审计意见类型产生影响，可能触及非标意见退市。
*ST正平同样双重退市风险叠加。公司虽启动预重整，但净资产薄弱、应收款项规模大且信用风险高，可能计提大额减值导致净资产为负，公司非标意见消除工作也尚未完成。公司年审会计师的专项说明重点提示净资产为负退市风险及非标审计意见退市风险。
上述4家公司财务数据尚不能确定是否“达标”，还涉及非标事项，若年报披露后触及任一情形，公司将被终止上市。
*ST观典、*ST椰岛审计机构重点提示了非标意见退市风险。*ST观典非标意见涉及事项尚未消除，如无法获取充分审计证据证明消除，会计师预计将出具非标意见。*ST椰岛年审会计师正对经销商终端销售情况、退货事项、经销商管理等实施进一步审计程序，如无法获取充分适当的审计证据，可能会对财务报表出具非无保留意见。
审计机构出具的专项说明绝非普通风险提示，而是基于已执行的审计程序和获得的审计证据形成的审慎结论。年审会计师独立、审慎地发表意见，既是切实履行“看门人”职责的体现，也是对投资者知情权的保护。对此上述公司，投资者应高度重视专项说明，保持警惕，审慎作出投资决策。
年末突击收入精准踩线难掩退市隐患
除上述公司外，有一类公司更需引起警惕。它们在基本面未有实质改善的情况下，通过调节财务数据、年末突击确认收入等方式“精准踩线”，能否最终“过关”尚存巨大不确定性。
以*ST创兴及*ST太和为例，两家公司预计营业收入刚过3亿元且净利润为负。但风险在于，其营收高度集中于2025年第四季度，*ST创兴四季度收入占比超九成，*ST太和四季度占比也近八成，异常的季度波动存在为规避退市而突击收入的嫌疑。对此，两家公司的年审会计师指出“尚不能确定2025年扣除后的营业收入超过3亿元”。因此，所谓“达标”可能仅是公司“一厢情愿”，最终还是要以审计报告为准。
*ST海华更是充满变数。公司预计营业收入约3.36亿元左右，净利润亏损，但披露业绩预告同日其年审会计师宣布辞任，且未出具专项说明。公司也在业绩预告中提示，后续不排除由于审计调整、收入确认复核、资产减值等导致营收不足3亿元且亏损，公司股票将被终止上市。
对于“踩线达标”公司，投资者切不可被业绩预告中的表面数字所迷惑，而应仔细研读公告中关于收入确认方法、审计机构意见等各类风险提示，洞察其业绩的真实质地。在监管更加严格打击各种违法“保壳”行为的背景下，任何缺乏商业实质的营收粉饰都将难以遁形。
无论是明确触及退市指标，还是审计意见亮起“红灯”，亦或是营收“踩线达标”，这些信号都在为投资者敲响警钟：公司的上市地位已岌岌可危。业内人士提醒投资者，建议仔细研读公告、理性判断公司质地，并坚决远离高风险股票，切莫盲目跟风投资，试图“火中取栗”。
【2026-01-30】
常态化出清进行时 国中水务、奥特迅、启迪环境同日预告退市风险
【出处】经济观察网
1月29日，黑龙江国中水务股份有限公司(国中水务；600187.SH)发布《股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告》，公司预计2025年度净利润亏损超亿元，扣除非主营业务收入后的营收不足3亿元，触及《上海证券交易所股票上市规则》关于退市风险警示的相关规定。
同日，深圳奥特迅电力设备股份有限公司(奥特迅；002227.SZ)与启迪环境科技发展股份有限公司(启迪环境；000826.SZ)也相继发布类似预警。近期已有多家上市公司面临因财务指标不达标而被实施退市风险警示的严峻局面。这波密集发布的风险警示，反映出部分企业业绩持续承压、经营困境加剧，也考验着A股市场的优胜劣汰机制。
国中水务发布公告称，公司2025年度预计实现利润总额为-11,000万元至-8,800万元，归属于母公司所有者的净利润为-13,000万元至-10,400万元，与上年同期相比由盈转亏。扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入预计为19,000万元至22,800万元，低于3亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第5.1.1条规定，公司可能触及“净利润为负值”且“营业收入低于3亿元”的情形，股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示，股票简称前将冠以“*ST”字样。
国中水务在《2025年年度业绩预亏公告》中进一步说明，本期业绩预亏主要受主营业务及非经营性损益两方面影响。主营业务方面，东营国中环保科技有限公司因计提2020年污水处理费的应收账款坏账准备，导致信用资产减值损失3,938.35万元；北京中科国益环保工程有限公司中标的云南云县城镇污水垃圾处理工程未如期开工，也影响了收入确认。非经营性损益方面，公司对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的长期股权投资计提减值约24,222万元，尽管因处置北京汇源食品饮料有限公司旗下子公司确认投资收益15,835万元，但仍未能扭转净利润大幅亏损的局面。
根据《股票上市规则》相关规定，若公司2025年末净利润为负且扣除后营收低于3亿元，公司股票将在年报披露日起停牌，并在停牌后5个交易日内被实施退市风险警示。国中水务表示，本次风险提示公告为首次公告，后续在披露2025年年度报告前还将至少发布两次风险提示公告。
同日，深圳奥特迅电力设备股份有限公司也发布《关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告》。奥特迅预计2025年度利润总额亏损7,100万元至7,950万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损7,000万元至7,850万元，扣除后营业收入为25,300万元至26,800万元，同样低于3亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。
奥特迅在《2025年度业绩预告》中解释，业绩下滑主要受电源板块业务收入阶段性大幅下滑、毛利减少影响。虽然新能源电动汽车充电业务实现增长，但收入规模仍较小，无法弥补电源板块的业绩缺口。此外，公司对存在减值迹象的资产计提减值准备，进一步影响了当期利润。
另一家发布类似警示的公司为启迪环境科技发展股份有限公司。启迪环境预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第(二)项规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。
此外，青海春天药用资源科技股份有限公司(*ST春天；600381.SH)、青海华鼎实业股份有限公司(*ST海华；600243.SH)、上海太和水科技发展股份有限公司(*ST太和；605081.SH)等多家公司均发布公司股票可能被终止上市的风险提示公告。
从国中水务、奥特迅到启迪环境，多家上市公司密集发布退市风险警示公告，暴露出其面临不同程度的经营压力和财务困境。国中水务主要受项目推进不畅、资产减值拖累；奥特迅则受传统业务下滑、新业务尚未形成规模支撑；启迪环境则面临净资产转负的风险。这些公司均表示，当前数据为初步测算结果，具体以经审计的年度报告为准。
根据《股票上市规则》相关规定，上市公司在相应会计年度结束后1个月内需发布风险提示公告，并在年报披露前至少再发布两次，以提醒投资者注意风险。国中水务、奥特迅、启迪环境等公司此次集中发布警示，也反映出当前监管环境下对信息披露的严格要求。
资本市场的生命力在于优胜劣汰。国中水务、奥特迅与启迪环境等公司集体预警，既是企业自身经营失序的结果，也是注册制改革下“建制度、不干预、零容忍”监管理念的必然体现。投资者需清醒认识到，壳价值正在消退，财务造假与持续亏损不再有容身之地。在退市常态化机制下，上市公司若无法证明其持续经营能力与真实营收质量，将难以通过市场检验。随着2025年年报披露季临近，更多“高危”公司或将浮出水面。
【2026-01-29】
退市风险高悬！连续5年亏损后青海春天再曝业绩预亏
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯(记者阎侠)1月29日，青海春天的股价开盘即跌停，截至午间收盘，其股价为3.69元/股，跌幅为4.9%，公司总市值约21.66亿元。
消息面上，青海春天发布公告称，2025年，预计归属于上市公司股东的净利润为-4400万元至-5950万元、营业收入为34270万元至37140万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为33830万元至36700万元。青海春天预计2025年末净资产为97740万元至99290万元。
“公司本期产生亏损的主要原因为公司预计长期股权投资出现亏损、对部分资产计提资产减值。”青海春天表示。
需要注意的是，青海春天的股票已于2025年4月30日被实施退市风险警示，如公司2025年度经审计的相关财务数据仍触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市指标或存在其他不能消除退市风险警示的情况，公司股票将终止上市。
年审会计师出具的专项说明显示：“截至本专项说明出具之日，根据我们已经实施的审计程序和已获得的审计证据，我们尚不能确定青海春天业绩预告中2025年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入超过3亿元，以及青海春天预计将消除财务类退市指标情形”。
另外，如预付投资款无法收回，年审会计师将出具无法表示意见的审计报告，公司股票将被终止上市。年审会计师出具的专项说明显示：“我们注意到，青海春天向宜宾听花预付的投资款截至2025年11月已到期，经双方协商，该投资款已转为借款并收取利息。在此，需着重指出的是，若截至2025年度审计报告出具前，此笔由投资款转化而来的借款在回收方面未能取得实质性进展，这将极大影响我们对该笔借款可回收性的专业判断。基于审计准则要求，在此种情形下，我们预计将对青海春天的财务报表发表无法表示意见的审计报告”。
记者注意到，2020年至2024年，青海春天归属于上市公司股东的净利润均为负数。
【2026-01-29】
卖听花酒的青海春天称收入达标了 审计方尚未明确意见
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者肖夏
几只“披星戴帽”的尾盘酒类股正在陆续交底。
*ST春天（即青海春天）1月28日晚间披露业绩预亏暨风险提示公告，2025年预计归母净利润为-4400万元～-5950万元，预计营收3.427亿元～3.714亿元，其中扣除后营业收入为3.383亿元～3.67亿元。
这意味着和前两天的*ST兰黄一样，*ST春天有望满足财务指标，消除退市风险——尽管去年尚未扭亏，但其扣除后营收超过了3亿元红线。
不过负责年报审计的政旦志远（深圳）会计师事务所在同日出具的专项说明指出，截至专项说明出具之日，其审计工作尚在进行中，最终的审计意见尚未形成。
2024年，由于经审计的利润总额、净利润为负,且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，青海春天被实施退市风险警示（*ST）。
要避免退市，青海春天至少要在财务指标和审计方意见两方面都满足条件，但此次业绩预告披露时，审计方均尚未给出明确支持意见。
在财务指标方面，2025年青海春天要么扭亏，要么扣除后营收不低于3亿元。
对于其业绩预告给出的营业收入数据，审计方政旦志远表示，“根据我们已经实施的审计程序和已获得的审计证据，我们尚不能确定青海春天业绩预告中2025年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入超过3亿元。”
在审计方意见方面，青海春天需要获得审计方的无保留意见，否则依然可能被终止上市。
政旦志远提到，青海春天此前向宜宾听花预付的投资款截至2025年11月已到期，经双方协商，该投资款已转为借款并收取利息。
对此，政旦志远着重指出，“若截至2025年度审计报告出具前，此笔由投资款转化，而来的借款在回收方面未能取得实质性进展，将极大影响我们对该笔借款可回收性的专业判断。基于审计准则要求，在此种情形下，我们预计将对青海春天的财务报表发表无法表示意见的审计报告。”
宜宾听花酒贸易有限公司是宜宾听花酒业发展有限责任公司的全资子公司，青海春天负责销售的听花酒，正是由宜宾听花酒业发展有限责任公司生产。
根据此前披露的信息，截至2025年9月30日，青海春天对宜宾听花酒贸易有限公司的预付款余额为14,018.36万元、预付投资款余额为10,000 万元，不排除上述预付款项存在因无法按期收回导致计提减值的风险。
换言之，*ST春天的命运依然要等到年报最终披露才能明确。1月29日白酒板块集体大涨，*ST春天则以下跌4.9%收官。
【2026-01-28】
*ST春天：预计2025年净利润亏损4400万元至5950万元
【出处】本站7x24快讯
*ST春天公告，预计2025年度实现利润总额亏损3130万元至4680万元，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损4400万元至5950万元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为亏损5640万元至7190万元，将出现亏损。预计2025年度实现营业收入为3.43亿元至3.71亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.38亿元至3.67亿元。公司预计2025年末净资产为9.77亿元至9.93亿元。公司2025年年报审计机构政旦志远(深圳)会计师事务所就公司2025年度业绩预告情况出具了专项说明。
【2026-01-26】
业绩预告怎么看？这些退市风险提示别忽视
【出处】证券时报网
对于投资者而言，每年1月的业绩预告期，不仅是观察上市公司盈利状况的窗口，更是一次重要的“排雷”期。翻阅这些公告，部分投资者习惯于捕捉利润增幅、营收规模等直观数据，却可能忽略了更为关键的退市风险提示。*ST岩石、*ST熊猫近期发布的业绩预告，均揭示了重大退市风险。*ST正平、*ST沐邦等公司，虽尚未披露业绩预告，但其退市风险在前期公告中已反复提示，即将披露的业绩预告值得重点关注。读懂业绩预告中的退市信号，洞察“非标意见”的消除可能，辨别“踩线达标”陷阱，无疑是投资者守护自身投资安全的一道防线。
退市预期已明确不可再有侥幸心理
1月23日晚间，*ST岩石和*ST熊猫双双发布业绩预告，均表示基于初步核算或审核情况，公司股票预计因触及财务类退市指标而被终止上市。
具体来看，*ST岩石的退市风险源于主业萎缩。根据业绩预告，公司预计2025年度营业收入仅为0.48亿元至0.6亿元，且利润总额、净利润、扣非净利润均亏损超1亿元。根据股票上市规则，这将触及“营收低于3亿元且利润总额、扣非前后净利润孰低者为负”的财务类退市情形，退市预期已相当明确。
对此，市场也早有预期。1月13日，*ST岩石就披露了2025年度业绩预亏暨公司股票可能被终止上市的提示性公告，并自2026年以来先后在8份公告中提示退市风险。投资者亦“用脚投票”，公司股价连续7个交易日跌停，总市值已跌至7.32亿元。需警惕的是，在退市预期明确后，公司市值可能在年报披露前就跌破5亿元，先行触及交易类退市。由于交易类退市不设退市整理期，投资者更应注意投资风险，不可再有侥幸心理。
*ST熊猫是否退市则主要取决于非标审计意见能否消除。年审会计师在《2025年度退市风险警示有关情形消除预审计情况的专项说明》中明确指出——公司非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见。根据股票上市规则，若其财务报表再度被出具非标审计意见，公司股票将触及财务类退市。此外，公司因涉嫌信息披露违法违规已于2025年12月29日被中国证监会立案调查。
业内人士指出，部分*ST公司股价常因博弈“保壳”预期而剧烈波动，但对于*ST岩石、*ST熊猫等已明确拉响退市警报的公司，理性的做法是审慎远离。
非标事项消除否？还得结合公告具体看
除财务数据本身，“非标审计意见”能否消除也是决定一批*ST公司上市地位的关键因素。非标意见事项取决于年审机构的判断。投资者需仔细研读相关公告，才能洞察其中风险。
记者梳理发现，*ST正平、*ST沐邦、*ST椰岛、*ST观典等公司上年度财务报告或内控报告被出具了非标意见，相关事项能否在年报披露前彻底消除仍存在不确定性。
具体来看，各家公司面临的非标事项各有不同，但退市风险均不容小觑：*ST正平虽已进入预重整程序，但其在公告中多次明确指出“进入预重整程序仍难以消除非标意见所涉事项，预重整债权申报不排除发现应计而未计债务导致净资产为负”的风险。*ST沐邦也启动了预重整，但公告显示“能否进入重整程序存在不确定性，重整是否成功也存在重大不确定性”，内控否定意见所涉事项能否消除也具有重大不确定性。*ST椰岛及*ST观典2024年内部控制均被出具否定意见，相关事项是否消除，仍需年审机构进一步确认。
可见，对于前期存在非标审计意见的公司，投资者切不可因公司启动预重整、业务转型等动作而放松警惕。在年审机构最终出具标准无保留意见的审计报告之前，所有关于“事项消除存在不确定性”的风险提示，都应被视为退市警报的组成部分。
营收踩线达标、异常大幅增长需警惕
除上述情况外，投资者还需警惕一类更为隐蔽的风险：部分公司业绩预告数据看似踩线达标，实则营收质量存疑。业内人士指出，业绩预告仅是初步数据。随着后续审计工作的开展，不排除已确认的收入因不符合确认条件而被调减，对此需要重点关注两类情况，审慎作出投资。
一是年末突击确认大额收入，季节波动异常。如个别公司的营业收入高度集中于第四季度，最终预计的营业收入刚过3亿元门槛。如此异常的季度波动，存在为规避退市而短期突击确认收入的嫌疑，在后续审计阶段面临较大调减风险。
二是收入确认缺乏支撑，前期已“自揭风险”。如此前在三季报问询回复中，*ST春天表示“不排除部分业务的销售收入无法确认的可能”，*ST海华也提示了“不排除年审会计师复核具体项目的履约进度后，对已确认的收入调减的情形”。
投资者阅读业绩预告时，不仅看数据是否达标，也可以仔细研读公告中关于收入确认、审计意见等各项风险提示。若最终营收或扣除后营收不足3亿元，仍将触及财务类退市。
【2026-01-19】
*ST春天主力资金持续净流入，3日共净流入1585.25万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
*ST春天01月19日DDE大单资金(主力资金)净流入491.66万元，两市排名1384/5186。近3日*ST春天主力资金持续流入，3日共净流入1585.25万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2026-01-16】
*ST春天主力资金持续净流入，3日共净流入2023.08万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
*ST春天01月16日DDE大单资金(主力资金)净流入566.21万元，两市排名1258/5185。近3日*ST春天主力资金持续流入，3日共净流入2023.08万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2026-01-15】
*ST春天01月15日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天01月15日涨停收盘，股价上涨4.90%，收盘价为4.28元。该股于上午 9:43:49涨停。截止15:00:31打开涨停7次，封住涨停时长3小时35分54秒。其涨停封板结构弱，最高封单量：172.23万，目前封板数量：73.37万，占实际流通盘0.21%，占当日成交量：5.90%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为ST板块+白酒减亏+西部开发。1、据2025年10月21日公告，公司前三季度营收21,253.03万元，同比增长7.32%，归母净利润亏损283.17万元，同比减亏96.87%，ST板块减亏预期升温。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒及大健康业务，独家代理宜宾听花“听花”“读花”系列，通过自营+经销商模式销售，并获“老酒再酿造方法”发明专利，强化白酒健康化技术壁垒。
3、据2025年4月29日年报，公司注册地位于青海省西宁市，属西部大开发区域。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股今日放量涨停，表明场外资金吸筹积极性高，做多动能强劲。目前该股量价配合良好，交投较为活跃，后市续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过6070次【放量涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为60.81%，平均收益率为1.85%。持有1天的上涨概率最高，达到了60.81%，持有10天的平均收益率最高，达到了2.64%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2026-01-15】
涨停雷达：ST板块+白酒减亏+西部开发 *ST春天触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：*ST春天今日触及涨停板，该股近一年涨停24次。
异动原因揭秘：1、据2025年10月21日公告，公司前三季度营收21,253.03万元，同比增长7.32%，归母净利润亏损283.17万元，同比减亏96.87%，ST板块减亏预期升温。2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒及大健康业务，独家代理宜宾听花“听花”“读花”系列，通过自营+经销商模式销售，并获“老酒再酿造方法”发明专利，强化白酒健康化技术壁垒。3、据2025年4月29日年报，公司注册地位于青海省西宁市，属西部大开发区域。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2026-01-14】
*ST春天01月14日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天01月14日涨停收盘，股价上涨4.88%，收盘价为4.08元。该股于上午 9:37:13涨停。截止15:00:31打开涨停3次，封住涨停时长3小时44分33秒。其涨停封板结构弱，最高封单量：257.26万，目前封板数量：128.88万，占实际流通盘0.38%，占当日成交量：15.50%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为白酒+减亏+西部开发。1、据2025年10月21日披露的三季报，公司前三季度营收2.13亿元，同比增长7.32%，归母净利润亏损283.17万元，同比减亏96.87%。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒及大健康业务，独家代理战略合作方宜宾听花生产的“听花”“读花”系列高端白酒，通过自营+经销商模式销售。
3、据2025年4月29日年报，公司注册地位于青海省西宁市，属西部大开发区域。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股今日放量涨停，表明场外资金吸筹积极性高，做多动能强劲。目前该股量价配合良好，交投较为活跃，后市续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过6061次【放量涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为60.85%，平均收益率为1.85%。持有1天的上涨概率最高，达到了60.85%，持有10天的平均收益率最高，达到了2.63%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2026-01-14】
涨停雷达：白酒+减亏+西部开发 *ST春天触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：*ST春天今日触及涨停板，该股近一年涨停23次。
异动原因揭秘：1、据2025年10月21日披露的三季报，公司前三季度营收2.13亿元，同比增长7.32%，归母净利润亏损283.17万元，同比减亏96.87%。2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒及大健康业务，独家代理战略合作方宜宾听花生产的“听花”“读花”系列高端白酒，通过自营+经销商模式销售。3、据2025年4月29日年报，公司注册地位于青海省西宁市，属西部大开发区域。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-12-13】
退市边缘的青海春天：虫草应收款七千万，酒水销售终端数据成谜
【出处】新京报
青海春天，走到了退市边缘。
从巅峰时期的“冬虫夏草第一股”到如今披星戴帽的*ST春天，这家曾凭借“极草”产品声名大噪的公司，正站在A股市场的退市边缘。
12月11日晚间，青海春天发布对上海证券交易所《关于青海春天2025年三季度报告信息披露监管工作函》的回复公告。有股民感慨：“看了这个回复，感觉青海春天处境艰难。”
上交所主要提出了三个问题，涉及收入确认及现金流情况、关联方往来款项和关联交易。从青海春天的回复中，可以看出，公司的退市警报已经拉响、核心业务存在“虚胖”风险、对宜宾听花的预付款及投资款存在无法收回计提减值的风险。
核心业务存在“虚胖”风险，虫草业务应收款近七千万
公告显示，目前，青海春天主营酒水、虫草及中药业务。2025年前三季度，青海春天主营业务收入约2.09亿元，其中酒水业务板块收入8767.54万元、中成药业务板块收入3626.38万元、冬虫夏草销售板块收入8499.97万元。
上交所提到，青海春天的部分虫草销售业务于2024年底改按赊销模式，同时集中销售形成大额应收账款，年审会计师认定为该业务模式具有偶发性和临时性特征，并予以营收扣除。
到了2025年，青海春天仍在延续类似的信用销售策略，今年前三季度，其前十大客户均采用“验收合格后支付货款”模式，信用账期从15个工作日内到数月不等。
最新数据显示，截至今年9月底，青海春天冬虫夏草销售业务共回款8116.17万元，其中包括2024年应收款5603.25万元、本期销售回款2512.93万元。截至2025年9月30日，该业务应收款余额为6788.78万元。
对此，青海春天表示：“关于冬虫夏草销售业务，公司正在加大应收款的回收力度，与相关客户的销售收入确认以经审计的数据为准，不排除部分业务的销售收入无法确认的可能。”
记者注意到，存在“虚胖”风险的不只有虫草业务。青海春天在公告中明确表示：“公司酒水业务经销商尚未向公司提供今年的终端销售数据，公司与相关客户的销售收入确认以经审计的数据为准，不排除部分业务的销售收入无法确认的可能。”
这一情况让人不禁想到去年，公司2024年年报会计师认为，青海春天2024年度酒水销售业务中6810.78万元因存在12月集中发货、终端库存较大、退货风险尚未解除等因素，该部分收入尚不具备在当年确认的条件，因此公司未在该年度确认收入。
1.4亿预付款悬而未决，退市警报已经拉响
青海春天与供应商宜宾听花酒贸易有限公司(简称：宜宾听花)之间的大额预付款问题同样引发监管关注。
上交所指出，截至2025年9月30日，青海春天对宜宾听花的预付款余额超过1亿元，截至目前，仍未结算完毕。其他非流动资产中存在预付投资款1亿元，为子公司石河子市恒朗股权投资有限公司(简称：恒朗投资)对宜宾听花的投资款。前期公告显示，投资协议约定了相关款项有收购核心技术、转股优先权和到期回购等多种收回的方式，截至目前，青海春天尚未披露投资款进展情况。
“公司支付给宜宾听花的预付款长期未收回的原因，主要是公司于2020年结合外部环境的重大变化调整了经营计划和产品结构，暂停了凉露、火露等相关产品的经营活动，影响了预付款的结算效率；2024年3月有关媒体报道之后，公司主动暂停相关产品的销售工作，直至2024年10月底才完全恢复相关产品的营销工作，加之今年白酒行业整体呈现低迷态势，市场整体环境和需求与公司原定经营计划、订单出现较大的差异，这些不利因素也给预付款的结算带来了较大的影响。”青海春天解释。
对于这笔预付款，青海春天的最新计划是：力争于今年底将预付款规模降至1亿元左右，在2026年上半年内降至与采购规模相匹配的金额范围内。
公告显示，截至2025年9月30日，青海春天对宜宾听花的预付款余额为14018.36万元，不排除上述预付款项存在因无法按期收回导致计提减值的风险。
关于1亿元的投资款，青海春天表示，恒朗投资和宜宾听花已经签了新的协议，约定宜宾听花于2026年6月30日前还款。同时，青海春天表示：“该事项可能存在宜宾听花未能如期归还或延期归还上述投资本金和利息并由此产生诉讼、影响公司酒水销售业务和导致该预付投资款产生减值的风险。”
另外，青海春天在公告中指出“公司存在退市风险”，理由是其2024年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票于2025年4月30日被实施退市风险警示。
今年前三季度，青海春天的营业收入约为2.13亿元，净利润仍为负数。如果公司2025年度报告披露后，经审计的相关财务数据仍触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市指标或存在其他不能消除退市风险警示的情况，青海春天的股票将终止上市。
【2025-12-03】
*ST春天：公司主营业务及经营范围均未发生变化
【出处】证券时报网
人民财讯12月3日电，*ST春天(600381)12月3日发布股票交易风险提示的公告，公司股票连续两个交易日涨停，截至12月3日收盘，公司股价剔除大盘整体因素后的实际波动幅度较大。公司特别提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。公司主营业务及经营范围均未发生变化；公司股票存在被终止上市风险。
【2025-12-02】
*ST春天12月02日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天12月02日涨停收盘，股价上涨4.97%，收盘价为4.65元。该股于上午 9:30:02涨停。截止15:00:31未打开涨停，封住涨停时长4小时。其涨停封板结构好，最高封单量：814.91万，目前封板数量：456.27万，占实际流通盘1.34%，占当日成交量：169.38%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为白酒+ST板块+减亏。1、据2025年10月21日公告披露的三季报，公司前三季度营收2.13亿元，同比增长7.32%，归母净利润亏损283.17万元，同比减亏96.87%。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒及大健康业务，与宜宾听花战略合作，全国总经销其高端白酒，通过自营+经销商模式销售。
3、据2025年4月29日年报，公司2024年四季度起恢复广告投放、线下品鉴会等营销活动，提升品牌力，并获“老酒再酿造方法”发明专利，强化白酒健康化技术壁垒。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股今日缩量涨停，表明参与者做多倾向较为一致，抛压较少。从该股近几日的量价表现来看，目前股价正处于拉升途中，短期续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过3791次【缩量涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为71.30%，平均收益率为2.83%。持有1天的上涨概率最高，达到了71.30%，持有10天的平均收益率最高，达到了4.45%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-12-02】
涨停雷达：白酒+ST板块+减亏 *ST春天触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：*ST春天今日触及涨停板，该股近一年涨停32次。
异动原因揭秘：1、据2025年10月21日公告披露的三季报，公司前三季度营收2.13亿元，同比增长7.32%，归母净利润亏损283.17万元，同比减亏96.87%。2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒及大健康业务，与宜宾听花战略合作，全国总经销其高端白酒，通过自营+经销商模式销售。3、据2025年4月29日年报，公司2024年四季度起恢复广告投放、线下品鉴会等营销活动，提升品牌力，并获“老酒再酿造方法”发明专利，强化白酒健康化技术壁垒。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-11-07】
白酒两轮周期全扫描：行业家底更厚 头部抗跌能力更强
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者肖夏
2025年白酒三季报，是过去十年最惨的一个季度。
A股21家白酒上市公司中，仅有贵州茅台、山西汾酒等少数白酒保持了业绩正增长，大部分酒企第三季度业绩骤降，下跌30%、40%的不在少数，口子窖今年第三季度的净利润甚至暴跌90%。
上一轮周期低谷的2013年、2014年，白酒股业绩普遍倒退，市盈率集体跌至个位数，茅台不到9倍，五粮液、泸州老窖都在6倍上下。面对外界大面积唱跌，但斌、林园、董宝珍等投资人轮番赶去茅台蹲守仓库，从发货节奏判断实际动销。
如今又一轮周期到来，踩着几乎相同的韵脚：持续几年的扩产提价遭遇了需求拐点，先是价格普遍倒挂、渠道库存水涨船高，随后销售集体放缓、倒退，今年政策端也再次收紧，困境逐渐扩散到全行业。
面对周期性困境，各家白酒企业这轮表现到底如何？
下文中，21世纪经济报道记者将从增长表现、盈利能力、账上利润、渠道打款、经营现金流、销售投入等多个角度对比白酒股在两轮周期的表现，希望能帮助投资者更好理解：白酒抵御周期的能力到底如何？哪些白酒真正经受住了周期考验？
抗跌能力变强了
首先需要说明，当前21家A股白酒上市公司中，完整经历上一轮调整期的，只有15家，分别是贵州茅台、山西汾酒、五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业、水井坊、舍得酒业、酒鬼酒、金种子酒、伊力特、老白干酒、皇台酒业、天佑德酒。
而今世缘、迎驾贡酒、口子窖、金徽酒，分别是在2014年、2015年、2016年上市。*ST岩石、*ST春天是2019年、2020年半路跨界而来。
21世纪经济报道记者统计注意到， 对比核心业绩指标，完整经历上一轮调整期的酒企，整体抗跌能力是有所提升的。
2025年前三季度，这15家白酒的营收、归母净利润跌幅分别是4.5%、5.5%，而上一轮周期低谷的2013年、2014年同期，营收跌幅分别是2.9%、14.8%，归母净利润跌幅是5.8%、22.5%。
具体看各家酒企。
首先，保持正增长的头部酒企变多了。
2013年前三季度，当时的头部酒企中，仅有贵州茅台、顺鑫农业（牛栏山）保持了收入、盈利双增长。2014年前三季度只剩顺鑫农业一家，但其在低谷期还能逆势增长主要是因为当时火热的地产业务，白酒业务实际是下滑的。而2025年前三季度，收入、盈利双增长的有贵州茅台、山西汾酒两家。
其次，其他头部酒企的跌幅收窄。
2013年、2014年，五粮液、山西汾酒、泸州老窖都出现过大跌，全年净利润跌幅多达20%、30%甚至是40%。2025年前三季度，五粮液的归母净利润控制在14%以内，山西汾酒则是转正。
泸州老窖这轮周期的应对能力更是有大幅度好转。在2013年盈利跌去两成后，2014年老窖遭遇滑铁卢，全年营收和盈利分别大跌近五成、七成，前三季度分别下跌41%、54%左右，而2025年前三季度，泸州老窖两项数据的跌幅都控制在了个位数，其中营收跌幅不到5%。
此外，多家非头部酒企这轮周期的跌幅也有改善。
2013年，水井坊、酒鬼酒营收双双大跌50%以上，前三季度跌幅超过60%，连续两年报亏。而2025年前三季度，水井坊、酒鬼酒的跌幅都在40%以下，前者依然有三个多亿的盈利，后者亏损控制在1000万元以内，并且因为与胖东来的合作，有止跌趋势。
舍得酒业2013年前三季度归母净利润下滑90%，全年净利润只有一千多万元。而今年同期，其净利润的跌幅控制在30%以内。
如果说上一轮周期是突如其来的自由式落体，这一轮周期各家白酒的应对更有经验，全都加了“安全绳”，想方设法给业绩做缓冲。比如前两年动销开始恶化，多家酒企就先行放宽压货、降低增速，以时间换空间。
盈利能力更强 还有近4700亿“家底”
当前各家白酒的利润垫，已经远非上一轮周期可比。
上述15家白酒2013年全年的净利润总和不到280亿元、次年进一步下滑至200亿出头，而今年前三季度有所下滑后依然超过1100亿元。
贡献绝大部分利润的当然还是头部酒企。今年前三季度的1175.6亿元净利润，六家头部酒企分走了95%以上，茅台一家占比就超过一半。
经过2016年到2022年的景气周期，各家白酒账上都积攒了大量未分配利润，这些“家底”是抵御行业寒冬的稻草。
21世纪经济报道记者统计，截至今年三季度末，上述15家白酒的账上未分配利润共计4688亿元，是2013年同期的五倍、2014年同期的四倍以上。
大部分白酒的未分配利润都在上一轮周期基础上翻倍。目前茅台的未分配利润是2013年同期的7倍，古井贡酒是当时的11倍，山西汾酒更是当时的14倍。
问题较大的是金种子酒和皇台酒业。由于过去几年持续亏损消耗积余，上一轮周期还有9个多亿的金种子酒，目前的未分配利润只剩下1个多亿。皇台酒业更是反复陷入亏损、多次被ST，耗空家底后还倒欠了将近6个亿的需分配利润。
当然，收入、利润绝对值的增长，不一定是经营水平提升，也有可能是以低价竞争扩大份额换来的。
但在白酒行业，上一轮周期至今酒企的吨价普遍上涨，头部酒企都实现了盈利水平提升，为抵御新一轮周期留出了更多周转空间。
上轮周期至今，五粮液的毛利率从70%出头提升至目前的80%以上，今年上半年保持在82%。茅台的毛利率则是始终维持在90%以上。
泸州老窖的高端化更是有大幅度提升。2010年，泸州老窖的毛利率最高不到70%，2014年、2015年一度回撤至50%以下，特曲以下的中低档产品是收入主力。而如今，国窖1573等中高档产品贡献了泸州老窖9成的收入，毛利率超过87%，仅次于贵州茅台。
洋河股份则是从原来的大众、中端价位晋升至次高端价位，毛利率也上了一个台阶。
洋河股份上一轮周期时还是海之蓝、天之蓝的时代，毛利率刚过60%，而近年随着梦之蓝系列占比提升，今年上半年毛利率接近76%。
山西汾酒、古井贡酒则是低谷期有所回撤，进入景气周期后迅速回升到原有毛利率水平。
上一轮调整期之前，山西汾酒毛利率达到75%，2014年回撤至67%，到行情好转的2017年回升至70%。近年来定位次高端及以上的青花系列收入占比接近一半，其毛利率进一步回归，今年三季报达到74.63%。
需要提到的是，山西汾酒的毛利率回升，是在业务版图大幅拓展的情况下实现的，汾酒曾经被视为区域型酒企，但现在汾酒多数收入是来自省外。
古井贡酒情况类似。2011年，古井贡酒的毛利率已经接近75%，一路回撤至2014年的69%，2016年行情开始回暖，其毛利率迅速恢复到原有水平。
其他非头部白酒的境况，也好于上一轮周期。
在2013年、2014年的低谷期，舍得酒业、酒鬼酒的毛利率都跌至50%～60%区间。近年来，舍得酒业通过老酒战略逐步回升，酒鬼酒在景气周期抓住高端化，高峰期毛利率分别达到75%、80%。近一年有所下滑后，今年上半年毛利率分别在65%、68%左右。
事实证明，白酒企业在调整期的盈利可能回调乃至亏损，但在景气周期抓住机会，是可以恢复甚至超越上一轮周期水平的。
不打“费用战” 投入更克制
面临需求下行，消费企业往往会选择加大销售投入，以更多费用换取增长。
上一轮调整期，白酒行业就曾陷入“费用战”。
上述15家白酒中，绝大多数在上一轮周期陷入低迷时销售费用率都出现了增长，舍得酒业在2013年，水井坊、酒鬼酒、老白干酒在2014年的销售费用率都超过30%，水井坊甚至超过70%。
这些费用除了常规的广告营销开支，还要用于补贴经销商，鼓励渠道拿货的同时，也抑制经销商低价甩货。
头部酒企中，山西汾酒、古井贡酒在2013年、2014年销售费用率也超过20%，五粮液也一度在2014年推高销售费用，当时创下历年新高。
而这一轮周期以来，面临需求端再次下行，白酒企业默契地控制了费用投入。
21世纪经济报道记者对比15家白酒2025年前三季度与2013年、2014年同期，注意到大部分酒企的销售费用率是降低的，普遍从上一轮周期中吸收了经验。
今年前三季度，五粮液的销售费用率是10%出头，远低于2014年同期，与2013年同期接近；山西汾酒的销售费用率只有2013年、2014年前三季度的一半；古井贡酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒销售费用率都超过20%，但依然低于2013年、2014年同期。
泸州老窖、洋河股份对比上轮周期费用投入有所提升，今年前三季度销售费用率分别是10.5%、18.8%，而2013年、2014年同期，两家的销售费用率都是个位数。
但两者费用投入的目标有所区别。
泸州老窖的费用投入更多是在国窖1573等中高端产品上，今年国窖1573在高端白酒里价盘是最稳的。洋河股份今年重心是放在新一代海之蓝、洋河大曲高线瓶酒等大众价位产品上。
费用投入最克制的依然是茅台。
贵州茅台的销售费用率，多数时候在3%～4%，不仅远低于同行，放眼全球消费企业也是极低的水平。
在最低迷的2013年、2014年，面临茅台酒价格持续下跌甚至一度倒挂、市场上人心惶惶，贵州茅台的销售费用率才稍有提升，但也只有6%、5.3%。
随后行情渐暖，费用投入再次回落。过去两年，贵州茅台的销售费用率分别是3.1%、3.3%，今年前三季度是3.5%，这还是在系列酒近两年加大了费用投放的情况下。
这再次说明市场对茅台尤其茅台酒的高度认可。由于几十年来品牌认知已经深入人心，茅台不需要多少销售费用，渠道自己就会积极卖货。这一点茅台在之前几轮周期都已验证过，这一轮周期到目前为止，依然成立。
渠道对头部酒企信心好于上轮周期
无论牛栏山还是飞天茅台，白酒的销售高度依赖经销商。
正是因为有经销商的存在，酒企与市场之间多了一层缓冲，经销商的提前打款更是成为酒企的“蓄水池”，构成报表的合同负债（早期科目为预收账款），用以调节不同季度的波动。
但在上一轮周期低谷，经过多个季度考验后经销商信心大受打击，打款断崖式下滑，有的甚至直接放弃了茅台、五粮液的经销商资格。彼时渠道还不能想象：以后靠大众、商务消费，能补得上缺口？
21世纪经济报道记者统计注意到，2013年前三季度，上述15家白酒的预收账款同比大幅下滑48.5%，2014年前三季度又继续出现两位数下滑。
头部酒企、区域酒企无一幸免。即便是茅台“蓄水池”也大幅缩水，从2012年末的近51亿元减少至2014年末的不到15亿元。
但这一轮周期，目前为止经销商的信心还在。21世纪经济报道记者统计注意到，2025年前三季度，上述15家白酒的合同负债余额不减反增，同比增长3.6%。
合同负债余额的变化，容易受各家酒企不同经营节奏的影响。但今年多家头部酒企的合同负债余额都是同比增长的：五粮液2025年前三季度合同负债余额比去年同期多了近22亿元，洋河股份、泸州老窖分别多了15亿元、12亿元，山西汾酒也多了三个亿。
而回看今年一季度、二季度末以及去年四季度末，五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒的合同负债余额都好于去年同期，说明“蓄水池”的增长并非是单个季度大量打款未发货造成的特例。
贵州茅台今年三季度末合同负债余额同比有22%的下滑。对此贵州茅台管理层在11月6日的会上提到，为了维护市场稳定，6月至8月适度减少了茅台酒的市场投放。这意味着减少了对经销商的打款要求。
非头部酒企还是普遍出现了“蓄水池”消耗，但降幅整体是好于上一轮周期的，少数酒企如金种子酒的合同负债余额是同比增长的。
部分酒企现金流转负
没有人能准确预测，这一轮白酒调整期要持续多久才会回暖。需求疲软，渠道热情减弱，影响已经逐渐传递到酒企的经营活动现金流上。
21世纪经济报道记者统计注意到，上述15家白酒三季度末经营活动产生的现金流量净额总和比去年同期下滑了19%。
经营活动现金流下滑，一方面是经销商回款少了，另一方面也可能是放宽了回款要求，比如允许更多使用票据，导致回款进一步延迟。今年一些酒企的应收票据就有明显增长。
作为对比，2013年、2014年同期，这15家酒企经营活动产生的现金流量净额分别是同比下滑42%、16%。当时五粮液、山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒等企业这一指标一度转负，而今年头部酒企目前这一指标依然还是正值。
但值得注意的是，一些非头部酒企的经营活动现金流已经转负。21世纪经济报道记者梳理注意到，上述15家白酒中，已经有5家连续两年三季报经营活动产生的现金流量净额为负。
其中，顺鑫农业（牛栏山）情况最为严峻，近两年三季报这一指标分别为-9.08亿元、-8.19亿元。如果说上一轮周期其报表还有地产等其他业务的干扰，这一轮周期顺鑫农业在现金流、合同负债等多个指标上都有所恶化。
情况类似的还有金种子酒、酒鬼酒、舍得酒业、皇台酒业，但绝对值都要小于顺鑫农业。需要指出，个别阶段的经营活动现金流转负可能是短期情况，比如酒企放弃了对经销商的压货要求，以此降低渠道库存。只有持续多个季度乃至数年都是负数，才能说明企业的经营情况恶化。
除上述指标外，常有投资者用存货周转天数、存货周转率变化来观察白酒的经营情况。这一指标在白酒行业容易失真，因为白酒企业的存货中包含大量贮存的基酒半成品，在过去十多年的产能建设，各家白酒的基酒储备都是大幅增长的，尤其是要做高端产品，对基酒贮存的周期要求只会越来越长。
对比2023年、2024年末白酒上市公司的成品酒库存总和增长了接近4%，卖酒的难度确实是有所提升的。这一情况会否加剧，还有待今年年报和明年的数据观察。
综上而言，白酒企业应对这轮调整期的表现，整体上好于上一轮周期，尤其是头部酒企在多项指标上都有进步。然而从股价表现来看，市场并未充分考虑这一点，更多将对长期人口缩量的忧虑纳入了投资考虑中。
瑞·达利欧在《原则》中分析周期时谈到，“如果你毫无担忧之心，那就应该感到担忧；如果你忧心忡忡，那么反倒无须过于焦虑。”
观察白酒行业，其实也是如此。2021年时，市场将一众白酒股的滚动市盈率买到了五六十倍乃至七八十倍的极端高位，距离今年市场对白酒的极度冷淡，才过去四年。
市场情绪的大起大落，实际上给投资白酒提供了窗口。
【2025-10-24】
行业周报|食品加工制造指数涨1.02%, 跑输上证指数1.86%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。食品加工制造指数涨1.02%，跑输上证指数1.86%。前五大上涨个股分别为西王食品、*ST春天、西麦食品、海欣食品、日辰股份。
本周机构观点：
**国投证券本周观点**：
公司概况：强强联合拓市场，业绩增长创高峰
鸣鸣很忙由零食很忙与赵一鸣零食合并设立。2024年底公司门店数达14394家，同比增长118.59%。业绩伴随门店版图扩张同步高速增长，2022/2023/2024年营收分别达42.86/102.95/393.44亿元，净利润0.72/2.17/8.34亿元，增速远超行业水平。公司采取低毛利高周转的普惠零售模式，以大规模加盟作为扩张核心，并通过“五个零”政策及开店补贴保障加盟商利益，通过IP形象“小忙”“小鸣”以及全渠道营销强化品牌认知度，通过严格巡店机制确保合规与食品安全。管理团队年轻化且经验丰富，创始人晏周、赵定共同执掌，员工持股激励将团队利益与长期成长绑定，公司扩张的组织基础稳固。
量贩零食：赛道扩容加速，模式优势显著
量贩零食行业高速增长，市场规模从2019年的40.8亿元增至2024年的1045.9亿元，年复合增速91%，行业门店数突破4万家，显示出巨大的扩容潜力。在“消费降级”趋势下，量贩零食通过高性价比与渠道下沉赢得三四线市场，成为居民休闲消费的重要场景，量贩门店价格普遍较电商更具优势，平均低于淘宝13%，显著满足消费者“多快好省”的核心需求。其模式依托高效供应链和数字化管理支撑，确保低毛利下仍具备强盈利能力。行业竞争格局正快速集中，鸣鸣很忙与万辰集团营收均突破300亿元，合计CR2达69%，共同主导行业发展。凭借渠道渗透、规模优势与高效供应链，鸣鸣很忙已在量贩零食赛道确立核心壁垒。
公司发展展望：渠道持续扩张，盈利空间广阔
展望未来，鸣鸣很忙仍处在高速成长阶段，量贩零食行业北方市场尚未饱和。公司单店营收韧性较强，预计维持稳定，同时凭借大规模网络与薄利多销策略继续提升行业市占率。费用端仍具优化潜力，仓储费、运输费及销售管理费用率均有下降空间，规模效应将进一步释放盈利弹性。品牌层面，公司通过持续IP运营、跨界合作及多触点营销加深消费者“省钱”认知。鸣鸣很忙凭借龙头地位、渠道网络、供应链效率与品牌势能，有望持续领跑行业扩张，实现从规模增长向质效升级的转变，成长性和盈利空间兼备。
风险提示：门店扩张不及预期风险，单店盈利能力下滑风险，行业竞争加剧风险。
**万联证券本周观点**：
行业核心观点：
渠道端，保健品渠道由线下转向线上的变换更能有效刺激消费者需求；需求端，近年来居民亲历新冠感染，叠加老龄化趋势加剧，健康意识有望持续强化；供给端，保健品品类逐渐细化，消费场景更加多样，吸引年轻一代消费者入场。细分市场中，膳食营养补充领域为主流，运动营养、儿童健康消费前景可期，传统滋补、体重管理面临下行挑战。随着监管完善，以及渠道、需求、供给的有效驱动，预计中长期我国保健品行业仍将保持增长趋势，我们判断与年轻消费和高功效相关的细分市场，如运动营养、儿童健康、职场修复、抗衰老等是增长最快的赛道，建议重点关注在这些高增长领域积极布局、渠道、研发、品牌实力较强的保健品龙头企业。
投资要点：
驱动因素：三大因素驱动行业成长。行业增长驱动因素包括：①渠道端，保健品渠道由线下转向线上的变换带来更加精准的营销方式，更能有效刺激消费者需求；②需求端，近年来居民亲历新冠感染，叠加老龄化趋势加剧，健康意识有望持续强化；③供给端，保健品品类逐渐细化，消费场景更加多样，吸引年轻一代消费者入场。总体来看，我国保健品市场相对成熟市场仍有较大增长空间，随着监管完善，以及渠道、需求、供给的有效驱动，预计中长期我国保健品行业仍将保持增长趋势。
细分市场：膳食营养补充剂为主流，运动营养增速较快。（1）膳食营养补充剂市场：保健品最主要的消费领域，2024年市场规模占行业的55.98%。市场集中度下降，整体格局较为分散，CR5为27.6%。长期来看，随监管趋严及竞争加剧，龙头优势彰显。（2）传统滋补市场：为保健品第二大市场，受“权健事件”影响，发展一度陷入停滞。由于中草药功效特殊，产品信息不对称普遍，量价双双面临下行挑战。（3）运动营养市场：规模虽小但增速最快，2010-2024年间年均复合增长率达8.64%。行业集中度较高，西王食品份额占比接近两成。随着运动健身理念普及，行业量价具备充分成长潜力。（4）儿童健康消费：出生率下降，但对儿童健康关注驱动行业增长，2010-2024年CAGR达8.37%，疫情后增速回落，预计后续增速将有所回升。市场竞争格局较为分散，疫情后集中度较为稳定，主要龙头企业市占率较为均衡。（5）体重管理市场：增速波动较为明显，2022年市场规模同比转负，健康意识提升和减重药品上市挤压市场空间。新兴品牌接连涌现，冲击市场现有格局。从消费群体和渗透率看，市场增长仍可期。
风险因素：1.行业政策风险；2.产品质量和食品安全风险；3.经济、政治与社会状况风险。
行业新闻摘要：
1：天猫双11期间，火锅周边产品销量激增，火锅底料、食材和调料的销售额均实现翻倍增长。
2：韩国便利店在海外市场的紫菜包饭销量显著上升，成功吸引了更多消费者。
3：内蒙古自治区市场监管局发布食品安全抽检情况，显示24批次食品不合格，强调食品安全监管的重要性。
4：2025年中国绿色食品行业发展前景广阔，产能和市场占比不断提升，显示出行业的积极趋势。
5：蛋制品生产许可新规即将实施，提出了规范的生产标准，旨在推动蛋制品产业升级。
6：食品饮料行业预计在2025年三季度将呈现出白酒逐渐筑底和乳制品及餐饮供应链景气度改善的趋势。
7：广西桂林市严把“三道关口”，整治农村假冒伪劣食品，强化食品安全监管措施。
8：食品行业的标准化进程加快，我国牵头制定的花椒调味油国际标准正式发布，推动行业规范发展。
9：全国糖酒会的召开促进了食品产业的交流与合作，展示了行业的发展动向和新产品。
10：2025年中国膨化零食行业市场深度调查显示，行业将迎来新的增长机会和投资前景。
龙头公司动态：
1、海天味业：1）A股龙头公司密集赴港上市。2）探秘海天蚝油“鲜味之源”：全蚝熬制全链锁鲜 助推生蚝产业标准化。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-1.28%0.90%2025-09-30-0.66%0.52%2025-10-09-1.59%1.32%2025-10-102.02%-0.94%2025-10-13-0.26%-0.19%2025-10-140.81%-0.62%2025-10-15-0.04%1.22%2025-10-16-0.78%0.10%2025-10-170.92%-1.95%2025-10-20-0.33%0.63%2025-10-21-0.24%1.36%2025-10-220.01%-0.07%2025-10-23-0.08%0.22%2025-10-24-1.20%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.632023-12-2925.37
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业-1.23%-0.52%-8.88%双汇发展-0.20%1.40%8.53%安琪酵母-1.18%2.29%13.36%安井食品-0.13%-0.72%-16.07%汤臣倍健0.82%5.73%-6.22%盐津铺子-7.97%-0.44%25.83%涪陵榨菜0.00%-0.08%-7.15%中炬高新-0.05%-1.34%-18.34%金达威-5.28%8.31%27.06%天味食品-1.56%-2.07%-14.91%技源集团1.97%-1.83%-41.18%千禾味业0.22%3.01%-2.30%洽洽食品4.17%1.48%-26.27%莲花控股1.06%-2.73%27.74%三全食品-0.55%-0.91%0.28%三只松鼠-3.57%-4.20%-5.37%广州酒家-0.19%-2.20%7.01%恒顺醋业-0.37%1.90%4.69%桃李面包0.37%0.00%-10.64%华统股份0.56%-4.55%-6.54%
行业相关的ETF有天弘中证食品饮料ETF（159736）
【2025-10-23】
*ST景峰：控股股东叶湘武先生部分股份解除司法冻结及轮候冻结生效
【出处】本站7x24快讯
*ST景峰公告，公司控股股东叶湘武先生所持公司1971.75万股解除司法冻结，占其所持股份的17.57%，占公司总股本的2.24%。同时，叶湘武先生410.66万股轮候冻结生效，占其所持股份的3.66%，占公司总股本的0.47%。目前，公司暂无法知悉股份冻结变动的具体原因。
【2025-10-21】
从300亿“大饼”到3亿“难关”，*ST春天仍陷退市风险
【出处】国际金融报【作者】水芙蓉
随着听花酒在口碑和销量上受到双重打击，其母公司青海春天也因业绩不佳面临退市风险。
“希望越大失望越大，以前给300亿的大饼，如今实现3亿都难。”
10月20日晚间，青海春天药用资源科技股份有限公司(股票简称：*ST春天；代码：600381.SH)发布今年第三季度财报后，有老股东在股吧发出上述感慨。
300亿目标难达成
五年前，青海春天CEO张雪峰曾在媒体采访中立下目标，到2026年听花酒的市场销售规模要实现300亿元。
然而，从被市场质疑“智商税”到被央视“3.15”晚会点名，听花酒在口碑和销量上受到双重打击，三百亿目标如同镜花水月，母公司青海春天还因业绩不佳面临退市风险。
今年前三季度，青海春天累计营收2.13亿元，同比增长7.32%；归母净利润为-0.03亿元，去年同期为-0.9亿元。第三季度由于冬虫夏草收入提升以及新品虫草参芪膏贡献了增量收入，公司营收0.88亿元，同比增长约47%。
数据上的营收增长、亏损收窄，并不意味着其经营能力发生实质性改善。
细看财报，亏损收窄得益于“降本”，公司当期销售费用同比减少46%至6056万元；管理和研发费用也分别缩减28%、15.8%。
从销售情况来看，今年前三季度青海春天销售商品收到的货款仅1.5亿元，同比减少20.4%；叠加购买商品支出增加，公司经营活动产生的现金流量金额同比减少454%。
青海春天主营业务涵盖冬虫夏草、中成药及酒水三大板块。
三季报并未披露具体业务的营收明细，而最近几年，酒类业务作为其核心业务颓势显著。
在管理层许下“300亿心愿”的第二年，以听花酒为代表的酒水业务一度创造接近1亿元营收，贡献超58%的业绩；到去年该板块营收已缩水至不足4650万元，占比下滑至17.17%。
今年酒类业务出现回暖，根据中报披露的信息，上半年公司酒产品营收近0.8亿元，占总收入的64%，占比创近年新高。但第三季度，青海春天财报中并未再提酒，只谈到传统虫草业务的增长。
退市风险
3亿元营收对上市公司来说是个门槛，三季报发布后，青海春天的退市危机再度令投资者担忧。
根据《股票上市规则》第9.3.2条(一)规定，存在“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，或追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元”情形的，公司股票将被实施退市风险警示。
今年6月，青海春天还因业绩公告不准确、不及时被上海证券交易所予以公开谴责。
公告指出，青海春天1月预计2024年营业收入为3.05亿元至3.33亿元，上交所就该业绩预告相关事项发出监管工作函，要求公司就营业收入真实性等问题做进一步说明。
公司于2月26日予以回复，未对业绩数据进行调整或更正，也未向市场充分提示公司将触及退市风险警示的风险。
直至4月，公司收到年审机构认定的年度营收不足3亿元公告后，才披露业绩预告更正公告，并给予投资者退市风险警示。
对此，上交所对青海春天及时任董事长兼总经理张雪峰、时任财务总监王林、时任董事会秘书陈定予以公开谴责。记者注意到，目前，李贺已不再担任代理董秘职务，改由张雪峰代行。
【2025-10-20】
*ST春天10月20日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天10月20日涨停收盘，股价上涨5.04%，收盘价为5.21元。该股于上午 9:45:57涨停。截止15:00:31打开涨停6次，封住涨停时长1小时54分3秒。其涨停封板结构弱，最高封单量：258.61万，目前封板数量：115.87万，占实际流通盘0.34%，占当日成交量：7.86%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为ST板块+白酒+冬虫夏草+扭亏。1、据2025年8月28日半年报，公司上半年实现营业收入1.25亿元，归母净利润131.70万元，同比扭亏为盈。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒，采用“定向成分编辑”再酿造工艺，推出酱香PLUS、浓香PLUS等创新酒体。
3、据2025年8月28日半年报，公司冬虫夏草深加工业务涵盖保健食品、药品，正推进利肺片及拟恢复虫草参芪膏销售。
4、据2024年年报及2025年半年报，公司为ST板块个股，已被实施退市风险警示。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股今日放量涨停，表明场外资金吸筹积极性高，做多动能强劲。目前该股量价配合良好，交投较为活跃，后市续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过5703次【放量涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为60.76%，平均收益率为1.87%。持有1天的上涨概率最高，达到了60.76%，持有4天的平均收益率最高，达到了2.54%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-10-16】
*ST春天10月16日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天10月16日涨停收盘，股价上涨4.95%，收盘价为4.88元。该股于上午 9:44:03涨停。截止15:00:31打开涨停1次，封住涨停时长3小时45分45秒。其涨停封板结构较好，最高封单量：319.95万，目前封板数量：141.87万，占实际流通盘0.42%，占当日成交量：15.84%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为ST板块+白酒+冬虫夏草+扭亏。1、据2025年8月28日半年报，公司上半年实现营业收入1.25亿元，归母净利润131.70万元，同比扭亏为盈。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒，采用“定向成分编辑”再酿造工艺，推出酱香PLUS、浓香PLUS等创新酒体。
3、据2025年8月28日半年报，公司冬虫夏草深加工业务涵盖保健食品、药品，正推进利肺片及拟恢复虫草参芪膏销售。
4、据2024年年报及2025年半年报，公司为ST板块个股，已被实施退市风险警示。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股今日放量涨停，表明场外资金吸筹积极性高，做多动能强劲。目前该股量价配合良好，交投较为活跃，后市续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过5688次【放量涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为60.86%，平均收益率为1.88%。持有1天的上涨概率最高，达到了60.86%，持有4天的平均收益率最高，达到了2.54%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-10-16】
涨停雷达：ST板块+白酒+冬虫夏草+扭亏 *ST春天触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：*ST春天今日触及涨停板，该股近一年涨停34次。
异动原因揭秘：1、据2025年8月28日半年报，公司上半年实现营业收入1.25亿元，归母净利润131.70万元，同比扭亏为盈。2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”系列高端白酒，采用“定向成分编辑”再酿造工艺，推出酱香PLUS、浓香PLUS等创新酒体。3、据2025年8月28日半年报，公司冬虫夏草深加工业务涵盖保健食品、药品，正推进利肺片及拟恢复虫草参芪膏销售。4、据2024年年报及2025年半年报，公司为ST板块个股，已被实施退市风险警示。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-09-19】
行业周报|食品加工制造指数跌-1.90%, 跑输上证指数0.59%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年9月15日-2025年9月19日，上证指数跌1.3%，报3820.09点。创业板指涨2.34%，报3091.00点。深证成指涨1.14%，报13070.86点。食品加工制造指数跌-1.90%，跑输上证指数0.59%。前五大上涨个股分别为千味央厨、日辰股份、味知香、交大昂立、*ST春天。
行业新闻摘要：
1：上海市教委通报部分学校虾仁炒蛋存在问题，相关菜品及原料已送检，结果将在一周内出具。
2：数字标签有望破解食品信息隐蔽问题，推动食品安全透明化。
3：常温纯牛奶禁止添加复原乳的政策正式实施，要求生产灭菌乳只能使用生乳作为原料。
4：预制菜行业面临舆论压力，相关标准亟需统一，市场监管部门对此高度关注。
5：月饼消费趋势显示人均计划购买超4盒，低温月饼增速超73%，反映出市场对健康和新口味的需求。
6：食品中农兽药残留检测技术及新标准解读网络研讨会将于9月23日举行，旨在提升行业监管水平。
7：上海校园餐争议不断，家长投诉影响招投标结果的可能性引发关注。
8：月饼过度包装问题受到重视，多地开始限制相关行为，以维护消费者权益。
9：阿胶类保健食品加速转型，功能拓展与消费年轻化并行，市场需求日益多元化。
10：预制菜行业市场调研及发展趋势报告显示，行业进入调整期，原料涨价对企业造成压力。
龙头公司动态：
1、安井食品：1）安井食品“盯上”冷冻烘焙赛道。2）关于海外市场、渠道联动、烘焙业务、业绩增长，安井食品最新回应。3）西贝事件再炸锅！老乡鸡躺赢？A股预制菜大消息！。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-02-0.19%-0.45%2025-09-03-1.55%-1.16%2025-09-043.66%-1.25%2025-09-05-0.89%1.24%2025-09-080.92%0.38%2025-09-090.29%-0.51%2025-09-100.05%0.13%2025-09-11-1.58%1.65%2025-09-12-0.92%-0.12%2025-09-151.03%-0.26%2025-09-16-0.10%0.04%2025-09-17-1.37%0.37%2025-09-18-0.12%-1.15%2025-09-19-0.03%-0.30%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.632023-12-2925.37
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业-2.09%1.38%12.68%双汇发展-2.49%2.04%12.47%安琪酵母-3.18%2.46%21.94%安井食品0.04%-0.67%7.30%汤臣倍健-0.50%-1.79%12.29%盐津铺子0.96%-0.81%69.87%涪陵榨菜-1.29%-4.49%10.18%中炬高新-1.26%-1.67%12.71%天味食品-1.92%-1.76%38.70%技源集团-2.87%1.67%-39.00%千禾味业-1.85%-3.80%16.14%金达威-1.80%-2.66%51.03%洽洽食品-2.92%-3.95%-15.73%莲花控股-3.27%-7.80%90.65%三只松鼠-1.08%-3.19%51.07%三全食品-0.79%-1.40%23.49%广州酒家-2.05%5.07%32.95%绝味食品-3.60%-4.09%29.35%华统股份-3.51%6.21%11.02%桃李面包-2.93%0.71%13.03%
行业相关的ETF有天弘中证食品饮料ETF（159736）、嘉实中证大农业ETF（516550）、华安中证申万食品饮料ETF（516900）、华夏消费ETF（510630）、招商国证食品饮料ETF（159843）、食品ETF（159862）
【2025-09-02】
*ST春天09月02日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天09月02日涨停收盘，股价上涨4.98%，收盘价为5.48元。该股于上午 9:31:40涨停。截止15:00:31打开涨停19次，封住涨停时长2小时43分9秒。其涨停封板结构弱，最高封单量：238.74万，目前封板数量：48.53万，占实际流通盘0.14%，占当日成交量：2.00%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为半年报扭亏+白酒+高端听花。1、据2025年8月28日半年报，公司上半年归母净利润131.70万元，同比扭亏为盈，减亏6,118.69万元。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”“读花”系列高端白酒，500ml酱香PLUS产品7月正式销售，采用减害增益创新工艺。
3、据2025年8月28日半年报，公司同时运营冬虫夏草大健康业务，已形成保健食品、药品储备，三季度拟恢复虫草参芪膏销售以增厚业绩。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股已连续涨停，表明场外资金吸筹积极性较高，做多氛围浓厚，短期续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过4341次【连续涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为66.74%，平均收益率为2.99%。持有1天的上涨概率最高，达到了66.74%，持有2天的平均收益率最高，达到了3.49%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-09-01】
*ST春天09月01日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST春天09月01日涨停收盘，股价上涨5.03%，收盘价为5.22元。该股于上午 9:31:44涨停。截止15:00:31打开涨停1次，封住涨停时长3小时58分15秒。其涨停封板结构较好，最高封单量：287.63万，目前封板数量：281.98万，占实际流通盘0.83%，占当日成交量：33.01%。【原因分析】*ST春天涨停原因类别为半年报扭亏+白酒+高端听花。1、据2025年8月28日半年报，公司上半年归母净利润131.70万元，同比扭亏为盈，减亏6,118.69万元。
2、据2025年8月28日半年报，公司主营“听花”“读花”系列高端白酒，500ml酱香PLUS产品7月正式销售，采用减害增益创新工艺。
3、据2025年8月28日半年报，公司同时运营冬虫夏草大健康业务，已形成保健食品、药品储备，三季度拟恢复虫草参芪膏销售以增厚业绩。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）【投顾分析】该股今日缩量涨停，表明参与者做多倾向较为一致，抛压较少。从该股近几日的量价表现来看，目前股价正处于拉升途中，短期续涨概率较大。投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。【历史回测】近2年，两市共出现过3436次【缩量涨停】，当出现这个信号时，次日上涨概率为71.89%，平均收益率为2.92%。持有1天的上涨概率最高，达到了71.89%，持有4天的平均收益率最高，达到了4.60%。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
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