☆公司大事☆ ◇600096 云天化 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜204649.5｜14847.68｜16527.05｜ 15.35｜ 1.15｜ 1.46｜
｜ 16 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜206328.8｜ 8716.90｜12987.10｜ 15.66｜ 0.28｜ 2.14｜
｜ 15 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-16】
券商观点|基础化工行业深度：供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月16日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升。
报告具体内容如下：
支撑评级的要点 化工品价格处于历史低位，盈利能力周期性触底。截至2025年10月，化工工业PPI连续37个月呈现同比负增长。在我们跟踪的119个化工品种中，价格分位数在10%以下的品种占比为26.89%，价格分位数在30%以下的品种占比为60.50%。价格分位数在50%以上的品种占比为23.53%。化工行业业务规模扩张，营业收入增长，但盈利能力却明显承压，2022年-2024年，基础化工行业归母净利连续三年下滑，2025年以来，逐步企稳。 供应端，在建工程增速同比转负，扩产接近尾声。2025年6月，化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额实现近5年首次同比转负，截至2025三季度末，基础化工行业上市公司固定资产为14628.58亿元，同比增长15.56%，较2024年末增长12.04%。但在建工程已出现拐点，2025年Q1，在建工程同比增速实现近四年首次转负，截至2025Q3，在建工程进一步降至3,584.15亿元，同比下降15.11%，较2024年末下降10.18%。从库存数据来看，化工行业仍处于累库周期。截至2025年9月，化学原料及化学制品制造业、橡胶和塑料制品业产成品库存数量或仍呈增加趋势。需求端，刺激政策提振内需，化工品出口持续增长。化工品的下游涵盖房地产、汽车、家电、纺织服装、农林牧渔等多个行业，2025年地产需求承压，汽车、化纤等需求持续向好。随着“十五五”期间扩内需政策落地，以及新能源、AI应用、人形机器人等下游产业的快速发展，我国的化工品需求有望实现良好增长。另一方面，化工行业出口韧性凸显，截至2025年9月，化学原料和化学制品制造业出口商品数量指数为122.40。2000年以来，上市企业海外营收占比逐步提升，2024年，基础化工行业和石油石化行业的境外营收占比分别为23.23%、17.09%，较2014年分别提升5.52pct、1.85pct。中国化学品出口已呈现多元化特点，抗风险能力提升，未来随着全球化学品市场需求释放，中国化工产品出口空间广阔。全球产业格局调整，国内化工企业竞争力提升。根据欧洲化学工业委员会的统计数据，2023年，中国化学品销售额为22381亿欧元，全球占比为43.1%，销售额及份额位居全球第一，相比于2013年，2023年中国化学品销售额增长111.55%，市场份额提升9.04pct。根据WTO的统计数据，2024年中国化学品出口总额为2549.60亿美元，全球占比8.88%，位居全球第二，仅次于美国。近年来，海外化工产能受成本高昂、装置老旧等因素陆续退出，中国化工企业竞争力持续提升。““十五五”规划”建议中提出推动重点产业提质升级，“巩固提升矿业、化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。”，未来中国化工产业的全球竞争力有望巩固提升。行业自律减产+政策协同，化工“反内卷”持续深化。2024年以来，涤纶长丝、农药、聚酯瓶片、工业硅、PTA、己内酰胺等子行业先后通过行业协会倡议、龙头企业联合减产等手段，推动产品价格及利润修复。同时，根据《2024年-2025年节能降碳行动方案》、《炼化行业单位产品能源消耗限额》、《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》以及《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》的要求，石化行业有望通过提高行业能耗标准、限制新增产能、新建项目减量置换、老旧装置改造升级等方式，实现产品结构调整，淘汰落后产能，实现供给优化。我们认为，化工行业的“反内卷”已经从单一的“联合自律减产”向“行业自律减产+政策协同”升级，有望助推行业从规模扩张向高质量增长转变，加速周期拐点来临。投资主线化工行业当前处于周期底部，“反内卷”有望加速行业竞争格局优化，推动景气度上行，龙头企业有望实现盈利估值双提升，推荐万华化学、华鲁恒升，中国石油，宝丰能源，新和成等。2）关注率先推行自律减产的涤纶长丝、农化、氟化工、有机硅等子行业，推荐桐昆股份、新凤鸣、利尔化学、联化科技、云天化、巨化股份、浙江龙盛，建议关注合盛硅业、兴发集团、新安股份、鲁西化工、扬农化工。3）产能存在上限，当前处于周期底部的炼化行业，有望受益于落后产能出清，景气度快速回升，推荐中国石化、中国石油、恒力石化、东方盛虹、卫星化学，建议关注荣盛石化。评级面临的主要风险“反内卷”行动不及预期；全球经济增速放缓；国内稳增长政策力度减弱等。
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【2025-12-16】
12月15日磷酸一铵3750.00元/吨 60天上涨11.94%
【出处】生意社
据生意社监测，磷酸一铵12月15日最新价格3750.00元/吨，最近60天上涨11.94%。
相关生产商有：兴发集团(600141)六国化工(600470)宏达股份(600331)司尔特(002538)云天化(600096)云图控股(002539)祥云股份(834607)川恒股份(002895)新洋丰(000902)川发龙蟒(002312)湖北宜化(000422)金正大(002470)等。
【2025-12-16】
云天化获22家机构调研：公司长期以来维持较好的战略库存，可以有效避免在非理性高价时期的硫磺采购，努力保障公司硫磺成本优于市场水平（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
云天化12月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月12日接受22家机构调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：一、公司副总经理、董事会秘书苏云先生介绍公司整体情况。 二、就投资者关切的问题进行交流互动：
问：磷矿近几年在高位运行，公司如何看待未来行业供需变化，是否可持续？
答：近年来，随着国内磷化工尤其是新能源产业发展对磷资源形成了一定需求增量，同时，三磷综合治理、长江流域生态保护等环保政策持续趋严，加之磷矿新增产能一般要满足就地转化，上下游协同布局等政策要求，对磷矿的整体管控力度不断加强，各省磷矿增量谨慎可控。为此，我们认为磷矿虽有新增产能和产量，但未来一段时间磷矿石市场供需关系未发生重大改变，将继续保持供需紧平衡的状态。
问：今年硫磺涨价，公司如何应对？
答：今年以来，国际市场硫磺价格持续走高，对整个磷化工生产企业带来一定的成本压力。公司持续加强战略研判、优化采购策略，通过结构性采购和加大国内冶炼酸采购量，保持生产用硫的稳定供应的同时尽力控制好采购成本。同时，公司长期以来维持较好的战略库存，可以有效避免在非理性高价时期的硫磺采购，努力保障公司硫磺成本优于市场水平。
问：公司未来资产负债率控制、分红计划、资本开支是如何安排的，如何寻求平衡？
答：公司今年三季度末资产负债率已降至47.38%。过去几年，公司资本开支主要集中在装置技改优化、提升资源保障能力和安全环保投入等方面，整体资本开支维持稳定水平；十五五期间，公司将根据相关重大项目的论证、审批情况和投资建设进度，谨慎合理筹划资本开资。同时，近年来，公司经营性净现金流持续保持较好水平，公司也将在高效运用自有资金的基础上，充分结合各类融资方式，有效满足项目建设所需资金。公司将严格执行《未来三年（2024-2026年度）现金分红规划》，即“以现金方式累计分配的利润原则上不少于此三年度（2024-2026）累计实现可供分配利润总额的45%”，在充分考虑公司运营资金、投资项目和资产负债情况等综合因素的基础上，有效增强公司现金分红的稳定性、持续性和可预期性。
问：公司现有10万吨/年磷酸铁项目运行如何？
答：今年下半年，随着下游订需求快速提升，公司磷酸铁装置负荷不断提升，近几个月实现满负荷生产和销售，有效降低了单位产品的固定成本，且价格略有上涨，初步实现了磷酸铁产品的扭亏。未来，公司将继续发挥自身资源、技术、全产业链一体化优势，持续做好装置稳定、高效运行，做好成本控制和市场开拓，促进项目盈利能力提升。
问：公司未来的护城河体现在哪些方面？
答：公司的护城河主要体现在资源优势、规模优势、一体化运营优势等方面。一是，公司围绕磷矿、煤炭等矿产资源，持续加强资源保障能力，同时实现磷酸、合成氨等主要中间产品的高度自给和全链条科学调配，以资源深加工、全产业综合利用，不断提升全产业链的竞争优势；二是，近年来公司持续加大现有大型装置的技改优化，不断提升装置运行效能，多套大型装置持续刷新运行效率纪录，充分发挥规模优势，实现成本端的更优竞争力。三是，公司不断加强环保管控能力，在三绿工程（绿色矿山、绿色工厂、绿色产品）建设、磷石膏综合治理等方面加大管控力度和投入，持续夯实磷化工产业的环保管控优势。
问：公司镇雄磷矿项目开发进度安排？
答：今年10月底，云南省自然资源厅已公示镇雄磷矿的采矿权事项，相关权证的办理情况公司将及时履行信息披露义务。未来，公司将继续协同各方，做好项目规划、设计和投资建设等工作，推进磷矿资源高值高效利用。
问：公司今年三季度毛利率创新高的原因？
答：2025年，公司聚焦主业，根据市场情况缩减了大豆商贸业务规模，收入、成本相应减少，与大豆贸易相关的存货、往来款项等流动资产和流动负债降低，主营业务毛利率显著提升，毛利率等报表质量得到提升；截止到今年三季度末，公司大豆贸易已基本停止，1-3季度营业收入同比下降19.53%，整体毛利率由16.99%上升至20.85%。
问：近期公布的对化肥流通环节管控的政策，公司如何应对？
答：公司严格按照国家保供稳价政策，积极开展冬储保供工作；倡议全体经销商及行业企业，有序推进冬储进度，做好春耕期间保供稳价工作，共同维护有序的市场环境；充分发挥全产业链与产能规模优势，通过内部深挖潜力、优化运营、全力做好春耕期间的国内化肥保供稳价工作;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名宝盈基金基金公司--广东臻远基金基金公司--晋江泉智基金基金公司--湖南汇智融达基金基金公司--国投证券证券公司--国联民生证券证券公司--GOLD ELEPH海外机构--南通春满园其他--宁波知远投资其他--广东邦政资管其他--广州顺从投资其他--招银理财其他--江西知风咨询其他--深圳太空融投资其他--深圳德泉资本其他--深圳蓝马资管其他--深圳诺泉投资其他--湖汉湛赢投资其他--溁德资本其他--珠海横琴天勤资管其他--西安金本科技其他--金石资本投资其他--
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【2025-12-15】
基金调研丨宝盈基金调研云天化
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，12月12日，宝盈基金对上市公司云天化进行了调研。从市场表现来看，云天化近一周股价下跌5.50%，近一个月下跌14.13%。基金市场数据显示，宝盈基金成立于2001年5月18日，截至目前，其管理资产规模为719.61亿元，管理基金数116个，旗下基金经理共19位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为宝盈转型动力混合A（001075），近一年收益录得114.65%。宝盈基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）宝盈货币A213009货币型吕姝仪、程逸飞273.931.15宝盈聚福39个月定开债A009523债券型程逸飞83.252.75宝盈聚丰两年定开债券A006023债券型程逸飞83.202.15宝盈策略增长混合213003混合型容志能18.4085.09宝盈科技30混合000698混合型容志能15.4978.03宝盈资源优选混合213008混合型赵国进12.1556.46宝盈聚享定期开放债券006946债券型葛曦11.171.47宝盈创新驱动股票A009491股票型容志能10.4475.41宝盈货币B213909货币型吕姝仪、程逸飞9.261.39宝盈转型动力混合A001075混合型容志能8.95114.65（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
一、公司副总经理、董事会秘书苏云先生介绍公司整体情况。
二、就投资者关切的问题进行交流互动：
问：磷矿近几年在高位运行，公司如何看待未来行业供需变化，是否可持续？答：近年来，随着国内磷化工尤其是新能源产业发展对磷资源形成了一定需求增量，同时，三磷综合治理、长江流域生态保护等环保政策持续趋严，加之磷矿新增产能一般要满足就地转化，上下游协同布局等政策要求，对磷矿的整体管控力度不断加强，各省磷矿增量谨慎可控。为此，我们认为磷矿虽有新增产能和产量，但未来一段时间磷矿石市场供需关系未发生重大改变，将继续保持供需紧平衡的状态。
问：今年硫磺涨价，公司如何应对？答：今年以来，国际市场硫磺价格持续走高，对整个磷化工生产企业带来一定的成本压力。公司持续加强战略研判、优化采购策略，通过结构性采购和加大国内冶炼酸采购量，保持生产用硫的稳定供应的同时尽力控制好采购成本。同时，公司长期以来维持较好的战略库存，可以有效避免在非理性高价时期的硫磺采购，努力保障公司硫磺成本优于市场水平。
问：公司未来资产负债率控制、分红计划、资本开支是如何安排的，如何寻求平衡？答：公司今年三季度末资产负债率已降至47.38%。过去几年，公司资本开支主要集中在装置技改优化、提升资源保障能力和安全环保投入等方面，整体资本开支维持稳定水平；十五五期间，公司将根据相关重大项目的论证、审批情况和投资建设进度，谨慎合理筹划资本开资。同时，近年来，公司经营性净现金流持续保持较好水平，公司也将在高效运用自有资金的基础上，充分结合各类融资方式，有效满足项目建设所需资金。公司将严格执行《未来三年（2024-2026年度）现金分红规划》，即“以现金方式累计分配的利润原则上不少于此三年度（2024-2026）累计实现可供分配利润总额的45%”，在充分考虑公司运营资金、投资项目和资产负债情况等综合因素的基础上，有效增强公司现金分红的稳定性、持续性和可预期性。
问：公司现有10万吨/年磷酸铁项目运行如何？答：今年下半年，随着下游订需求快速提升，公司磷酸铁装置负荷不断提升，近几个月实现满负荷生产和销售，有效降低了单位产品的固定成本，且价格略有上涨，初步实现了磷酸铁产品的扭亏。未来，公司将继续发挥自身资源、技术、全产业链一体化优势，持续做好装置稳定、高效运行，做好成本控制和市场开拓，促进项目盈利能力提升。
问：公司未来的护城河体现在哪些方面？答：公司的护城河主要体现在资源优势、规模优势、一体化运营优势等方面。一是，公司围绕磷矿、煤炭等矿产资源，持续加强资源保障能力，同时实现磷酸、合成氨等主要中间产品的高度自给和全链条科学调配，以资源深加工、全产业综合利用，不断提升全产业链的竞争优势；二是，近年来公司持续加大现有大型装置的技改优化，不断提升装置运行效能，多套大型装置持续刷新运行效率纪录，充分发挥规模优势，实现成本端的更优竞争力。三是，公司不断加强环保管控能力，在三绿工程（绿色矿山、绿色工厂、绿色产品）建设、磷石膏综合治理等方面加大管控力度和投入，持续夯实磷化工产业的环保管控优势。
问：公司镇雄磷矿项目开发进度安排？答：今年10月底，云南省自然资源厅已公示镇雄磷矿的采矿权事项，相关权证的办理情况公司将及时履行信息披露义务。未来，公司将继续协同各方，做好项目规划、设计和投资建设等工作，推进磷矿资源高值高效利用。
问：公司今年三季度毛利率创新高的原因？答：2025年，公司聚焦主业，根据市场情况缩减了大豆商贸业务规模，收入、成本相应减少，与大豆贸易相关的存货、往来款项等流动资产和流动负债降低，主营业务毛利率显著提升，毛利率等报表质量得到提升；截止到今年三季度末，公司大豆贸易已基本停止，1-3季度营业收入同比下降19.53%，整体毛利率由16.99%上升至20.85%。
问：近期公布的对化肥流通环节管控的政策，公司如何应对？答：公司严格按照国家保供稳价政策，积极开展冬储保供工作；倡议全体经销商及行业企业，有序推进冬储进度，做好春耕期间保供稳价工作，共同维护有序的市场环境；充分发挥全产业链与产能规模优势，通过内部深挖潜力、优化运营、全力做好春耕期间的国内化肥保供稳价工作;
【2025-12-15】
云天化（截止2025年12月10日）股东人数为107300户 环比增加3.57%
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月15日，云天化披露公司股东人数最新情况，截止12月10日，公司股东人数为107300人，较上期（2025-11-20）增加3700户，环比增长3.57%。从持仓来看，云天化人均持仓1.70万股，上期人均持仓为1.76万股，环比下降3.45%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-15】
云天化：当前至明年春季，公司将全力保障国内春耕用肥需求
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月15日讯，有投资者向云天化提问， 请问公司磷肥在今年4季度，尤其12月还在出口吗？明年一季度还有额度出口吗？
公司回答表示，感谢您的关注。公司磷肥产品出口按照行业政策执行，10月已完成今年磷酸一铵、磷酸二铵产品出口报关收尾工作，11-12月无磷酸一铵、磷酸二铵产品出口报关。当前至明年春季，公司将全力保障国内春耕用肥需求。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-15】
300723，参股公司被收购，股价却跌停！磷酸铁锂涨价预期升温，融资客抢筹3只概念股
【出处】证券时报网
磷酸铁锂新一轮涨价箭在弦上。
一品红股价跌停
今日（12月15日）早盘，上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指主要股指均开盘下跌，随后有小幅回升。多个热门科技题材走低，CPO概念、光通信、AI眼镜、汽车芯片、混合现实等指数跌幅靠前。风沙治理、猪肉、白酒、人造肉、预制菜等指数上涨。
截至上午收盘，跌幅最大的是一品红(300723)，该股早间开盘跌停，盘中跌停板短暂被“撬开”，但很快回封。目前公司股价报收37.32元/股，创近半年来新低，A股市值回落至170亿元以下。
12月14日下午，一品红发布关于参股公司美国Arthrosi被并购的提示性公告。公告显示，公司参股的美国Arthrosi公司收到Sobi美国发出的相关协议条款，Sobi美国拟以9.5亿美元首付款（折合约67.13亿元人民币），以及最高达5.5亿美元（折合约38.87亿元人民币）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi 100%股权。
公告显示，一品红持有AR882（核心痛风新药）在中国（含香港、澳门和台湾）的100%市场权益，以及优先拥有给Arthrosi提供AR882的全球生产供应权。目前，AR882正在进行关键性Ⅲ期临床试验。
公开资料显示，一品红是一家集药品研发、生产、销售为一体的创新型生物医药企业，聚焦于儿童药和慢病药领域。今年前三季度，公司实现营业总收入8.14亿元，同比下滑34.35%；报告期内，公司净利润亏损1.36亿元。
对于一品红上午股价大跌的情况，多位投资者在公司股吧帖文中表示不解。亦有投资者认为，收购对价不及预期导致股价走低。
磷酸铁锂行业酝酿新一轮提价
近期，磷酸铁锂行业正掀起一波密集的提价浪潮。据第一财经，从多家产业链企业获悉，头部厂商已开始向客户发出明确的涨价通知。
据了解，一家主要厂商已明确2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费将统一上调。另有行业人士透露，前期已经对客户落地提价。也有企业仍在与客户进行紧锣密鼓地谈判，但也表示“涨价已成为大势所趋”，这有望修复行业企业利润水平。
多家企业表示，目前磷酸铁锂行业前端的各项化工原料正处于紧缺和价格快速上涨阶段，整个行业扩产动作明显放缓。
面对这一局面，中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会表示，2026年将牵头制定从团体标准到行业标准的完整标准体系，为行业建立技术门槛；启动行业技术路线图编制，通过调研摸清真实产能和技术现状。多家参会企业表示，将在产能扩张上保持谨慎态度，共同维护行业竞争秩序。
本轮涨价的直接驱动力来自于上游原材料价格的全面上涨。一位磷酸铁锂企业内部人士透露，关键原材料普遍上涨，包括硫磺、硫酸。对于外购磷酸铁的企业，直接承受磷酸铁涨价压力；如果是自产磷酸铁的企业，则面临硫酸亚铁等磷、硫资源的成本上升。这一趋势预计明年仍将持续，因此成本压力向下游传导是合理的。
珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文接受媒体采访时表示，随着磷酸铁锂涨价，对于之前处于微利状态的锂电厂商而言，涨价有望改善其盈利状况，部分企业的磷酸铁锂业务在涨价后实现扭亏为盈。
磷酸铁锂概念股年内走势强劲
2025年以来，磷酸铁锂行业迎来强劲复苏，呈现“产销两旺”的繁荣景象，不少头部企业订单激增，生产线持续满负荷运转。在这一背景下，A股磷酸铁锂概念股二级市场表现也呈现上扬态势。
据证券时报·数据宝统计，截至12月12日收盘，磷酸铁锂概念股今年以来平均上涨40.9%，已远超同期上证指数涨幅。石大胜华、厦门钨业、龙蟠科技、国轩高科、杉杉股份、赣锋锂业等累计涨幅超70%。
今年以来，所有磷酸铁锂概念股均获得至少1次机构调研。机构调研次数最高的是比亚迪，年内累计获调研45次。2025年，公司陆续发布“天神之眼”“兆瓦闪充”等技术，同时量产并搭载在公司车型上，持续巩固公司技术护城河。
拓邦股份、丰元股份年内均获得17次机构调研。拓邦股份近期接受机构调研时表示，受益于AI技术加速渗透带动相关基础设施建设需求增长，目前公司已获取海外头部客户在数据中心服务器电源领域订单，相关样品将按订单节奏逐步交付。
丰元股份在最近1次接受机构调研时透露，公司目前已建成的磷酸铁锂产能共计22.5万吨，在建磷酸铁锂产能共计7.5万吨。公司在固态电池正极材料方面有相应研发布局，同时也参股了固态电池企业。
资金面上，近期部分磷酸铁锂概念股获得融资客加仓。据数据宝统计，截至12月12日收盘，12月以来融资净买入超1亿元的磷酸铁锂概念股有3只，分别是宁德时代、亿纬锂能、赣锋锂业。其中，宁德时代融资净买入额6.13亿元，排在首位。
【2025-12-15】
券商观点|化工行业周报：国际油价、蛋氨酸价格下跌，TDI价格上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月15日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价、蛋氨酸价格下跌，TDI价格上涨。
报告具体内容如下：
十二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。 行业动态 本周（12.08-12.14）均价跟踪的100个化工品种中，共有42个品种价格上涨，37个品种价格下跌，21个品种价格稳定。跟踪的产品中47%的产品月均价环比上涨，44%的产品月均价环比下跌，9%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是硝酸（华东地区）、硫酸（浙江巨化98%）、原盐（山东海盐）、双酚A（华东）、TDI（华东）；周均价跌幅居前的品种分别是PVA、LLDPE（余姚7042/吉化）、三氯乙烯（华东）、NYMEX天然气、乙二醇。本周（12.08-12.14）国际油价下跌，WTI原油期货价格收于57.44美元/桶，收盘价周跌幅2.45%；布伦特原油期货价格收于61.12美元/桶，收盘价周跌幅2.19%。宏观方面，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.5%至3.75%之间，这是今年以来美联储连续第三次降息。供应方面，根据EIA数据，截至12月5日当周，美国原油日均产量1,385.3万桶，较前一周日均产量增加3.8万桶，较去年同期日均产量增加22.2万桶。需求方面，EIA数据显示，截至12月5日当周，美国石油需求总量日均2,108.2万桶，较前一周增加89.3万桶，其中美国汽油日均需求量845.6万桶，较前一周增加13.0万桶。库存方面，根据EIA数据，截至12月5日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量83,760万桶，较前一周减少160万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于4.11美元/mmbtu，收盘价周跌幅16.29%。EIA天然气库存周报显示，截至12月5日当周，美国天然气库存总量为37,460亿立方英尺，较前一周减少1,170亿立方英尺，较去年同期减少280亿立方英尺，降幅为0.7%，同时较5年均值高1,030亿立方英尺，增幅为2.8%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（12.08-12.14）TDI价格上涨。根据百川盈孚，12月12日TDI市场均价为14,713元/吨，较上周上涨2.49%，较上月上涨5.51%，较去年同期上涨14.05%。根据百川盈孚，供给方面，本周TDI产量走低，整体开工率约58.55%。河北某工厂装置运行正常；福建工厂因装置异常停车，百川盈孚预计停车时间一周；新疆工厂20万吨/年装置运行正常；上海C工厂TDI装置处于检修状态；烟台TDI工厂30万吨/年装置运行正常；德国科思创因7月12日火灾影响导致多马根TDI生产线暂停，复产时间未知；韩华化学15万吨/年TDI装置于11月3日全线停车检修，于11月25日前后恢复生产，重启后负荷先提至七成，满负荷或延至12月中旬；韩国OCI一套5万吨/年TDI装置将于2026年1月16日停车检修，或持续至月底；其他工厂开工正常。需求方面，传统淡季行情下终端需求疲软。成本利润方面，TDI本周平均成本为11,819元/吨，较上周下跌0.92%，较去年同期下跌2.9%；平均毛利润为2,766.71元/吨，较上周提升31.79%，较去年同期提升318.04%。展望后市，TDI供给端部分厂家停车、检修以及控量，需求端较为疲软，百川盈孚预计近期TDI市场偏强运行。本周（12.08-12.14）蛋氨酸价格下跌。根据百川盈孚，12月12日蛋氨酸市场均价为17,900元/吨，较上周下跌2.45%，较上月下跌9.14%，较去年同期下跌9.28%。根据百川盈孚，供应方面，本周蛋氨酸产量18,350吨，较上周不变，开工率为89.42%。需求方面，固体蛋氨酸需求变化不大，因行情持续弱势，下游库存存储低位。成本利润方面，本周蛋氨酸成本为13,853.73元/吨，环比下降0.06%；单吨毛利润4,296.27元，环比下降10.28%；毛利率23.67%；国内工厂价格继续跌势，企业利润空间持续收缩但盈利水平仍然可观。展望后市，蛋氨酸需求较弱，厂家持续移库，以出货为主，百川盈孚预计近期蛋氨酸市场维持跌势。投资建议截至12月12日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为24.14倍，处在历史（2002年至今）71.18%分位数；市净率为2.19倍，处在历史51.73%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为12.85倍，处在历史（2002年至今）35.15%分位数；市净率为1.24倍，处在历史32.84%分位数。今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，十二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。中长期推荐投资主线：1、政策加持下需求有望复苏，供给端持续优化，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。2、下游行业快速发展，半导体材料、OLED材料、新能源材料等新兴领域公司发展空间广阔。3、深化供给侧结构性改革，关注景气度有望维持高位或持续提升子行业，包括氟化工、农化、炼化、染料、涤纶长丝、轮胎等。推荐:万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、中国石油、中国海油、中国石化、宝丰能源、云天化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、圣泉集团、阳谷华泰、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、莱特光电、海油发展等；建议关注:扬农化工、彤程新材、华特气体、联瑞新材、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎等。 12月金股：万华化学、安集科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
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【2025-12-15】
12月14日磷酸一铵3750.00元/吨 60天上涨11.94%
【出处】生意社
据生意社监测，磷酸一铵12月14日最新价格3750.00元/吨，最近60天上涨11.94%。
相关生产商有：兴发集团(600141)六国化工(600470)宏达股份(600331)司尔特(002538)云天化(600096)云图控股(002539)祥云股份(834607)川恒股份(002895)新洋丰(000902)川发龙蟒(002312)湖北宜化(000422)金正大(002470)等。
【2025-12-13】
云天化：12月12日获融资买入2.65亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化12月12日获融资买入2.65亿元，当前融资余额21.06亿元，占流通市值的3.89%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-12265179482.00264614080.002105990754.002025-12-11134198367.00297420545.002105425352.002025-12-1097260492.00179162906.002268647530.002025-12-09211927473.00150876002.002350549944.002025-12-08266476322.00196296553.002289498473.00融券方面，云天化12月12日融券偿还2.27万股，融券卖出1.54万股，按当日收盘价计算，卖出金额45.77万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额520.68万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12457688.00674644.005206765.682025-12-11561444.00803816.005598915.922025-12-10902995.00214270.005827960.342025-12-09160420.001246340.005179529.902025-12-081351728.001214052.006354811.26综上，云天化当前两融余额21.11亿元，较昨日上升0.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12云天化173251.762111197519.682025-12-11云天化-163451222.422111024267.922025-12-10云天化-81253983.562274475490.342025-12-09云天化59876189.642355729473.902025-12-08云天化70285652.962295853284.26说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
券商观点|2026年化工策略报告：化工进入击球区-看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月12日，国海证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，化工进入击球区-看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期。
报告具体内容如下：
需求驱动：大时代塑造大机遇 燃气轮机上游：振华股份、应流股份、隆达股份、万泽股份等 制冷剂+氟冷液：巨化股份、新宙邦、润禾材料等储能产业链：川恒股份、兴发集团、云天化、芭田股份、云图控股、史丹利、云图控股、新洋丰、川发龙蟒等抗老化剂/成核剂：利安隆、呈和科技等 PCB：圣泉集团、东材科技等制冷剂：巨化股份、三美股份、永和股份等民爆：广东宏大、易普力、江南化工等航天航空材料：航亚科技、斯瑞新材、航宇科技、中简科技、瑞华泰机器人材料产业链：PEEK-金发科技、中研股份、国恩股份、会通股份等；灵巧手-福莱新材半导体材料产业链：光刻胶-阳谷华泰、万润股份、鼎龙股份、彤程新材、晶瑞电材、久日新材、雅克科技等；电子化学品-德邦科技、斯迪克、江化微、格林达、晶瑞电材、兴发集团等；CMP抛光材料-鼎龙股份、安集科技陶瓷材料：国瓷材料吸附材料：蓝晓科技等碳酸锂：盐湖股份等食品添加剂：新和成、金禾实业、梅花生物、山东赫达合成生物学：华恒生物、凯赛生物价值驱动：潜在分红率提升煤化工：华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等石油炼化：恒力石化、卫星化学、荣盛石化、中国石化、中国石油、中国海油等聚氨酯：万华化学、华峰化学等磷肥：云天化、云图控股、新洋丰、芭田股份等农药：扬农化工、兴发集团、利民股份、江山股份、新安股份、润丰股份等钾肥：盐湖股份、亚钾国际、东方铁塔等供给驱动：国内反内卷加码、欧洲产能退出 PTA/涤纶长丝：新凤鸣、桐昆股份等草甘膦+有机硅：兴发集团、新安股份等轮胎：赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟、玲珑轮胎、确成股份、江瀚新材、龙星科技等工业硅：合盛硅业纯碱：博源化工等钛白粉：龙佰集团等粘胶短纤：三友化工氯碱（PVC和烧碱）：中泰化学碳纤维：中复神鹰、吉林化纤、中简科技、光威复材等风险提示：原材料（石油、煤炭、天然气、天然橡胶等）价格大幅波动风险、行业供给大幅扩张、化工企业不可抗力风险、项目建设进度不及预期、反内卷政策不及预期、重点关注公司业绩不及预期风险。
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【2025-12-11】
券商观点|2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月11日，东吴证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向。
报告具体内容如下：
投资方向1：红利策略。推荐：中国海油、中国石油、中国石化。我们预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶。中海油继续增储上产和降本增效，承诺2025-2027年不低于45%的分红率。中石油继续受益于国内天然气市场化改革。中石化关注国内炼油化工反内卷进展。 投资方向2：资金配置化工低估值龙头。推荐：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。市场增量资金（含量化）优先配置化工ETF权重股，化工龙头受益于成本、技术、市场等行业壁垒，业绩基本见底。 投资方向3：下游需求驱动涨价。 1）传统需求：关注食品添加剂、农药、化肥。①食品添加剂：维生素、蛋氨酸等食品添加剂需求稳健增长，关注：新和成、安迪苏；②农药：下游海外农药制剂企业补库，国内农药供给新增受限，海外农药需求市场开拓，带动农药品种涨价，关注：扬农化工、江山股份、国光股份；③化肥：钾肥供需紧平衡，支撑价格中枢上移，关注：亚钾国际、东方铁塔。 2）新兴需求：关注磷化工、氟化工。①磷化工：下游新能源动力电池和储能需求拉动磷酸铁和六氟磷酸锂需求，带动磷化工产业链景气度提升，关注：川恒股份、兴发集团、川发龙蟒、云图控股、云天化；②氟化工：下游AI需求提升带动液冷需求，关注：巨化股份、三美股份、永和股份、多氟多。 投资方向4：国内反内卷驱动涨价。1）大炼化：国内PTA、长丝反内卷，关注：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。2）有机硅：扩产周期步入尾声，国外产能计划退出，国内主要企业召开会议下调行业开工率，关注：新安股份、东岳硅材。3）纯碱：行业现有和新增产能均受到调控，行业老旧产能面临评估与淘汰压力，关注：博源化工。 风险提示：经济衰退风险、OPEC石油供应计划变动风险、地缘政治风险、终端需求低迷、原材料价格波动、项目投产不及预期。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-11】
12月10日液氨2496.67元/吨 5天上涨4.46%
【出处】生意社
据生意社监测，液氨12月10日最新价格2496.67元/吨，最近5天上涨4.46%，60天上涨11.62%。
相关生产商有：鲁西化工(000830)泸天化(000912)兴化股份(002109)华昌化工(002274)云天化(600096)柳化股份(600423)华鲁恒升(600426)六国化工(600470)宝丰能源(600989)陕西黑猫(601015)中国石油(601857)等。
【2025-12-10】
云天化：拟3688.58万元收购天耀化工100%股权
【出处】本站7x24快讯
云天化公告，拟以协议转让方式收购云天化集团持有的云南天耀化工有限公司61.13%股权和云南鑫煌投资开发有限公司持有的天耀化工38.87%股权。本次交易以2025年6月30日为评估基准日的评估价值为定价依据，收购股权评估价格为3688.58万元。收购完成后，公司持有天耀化工100%股权，天耀化工成为公司的全资子公司。
【2025-12-10】
12月09日磷酸一铵3750.00元/吨 60天上涨12.16%
【出处】生意社
据生意社监测，磷酸一铵12月09日最新价格3750.00元/吨，最近60天上涨12.16%。
相关生产商有：兴发集团(600141)六国化工(600470)宏达股份(600331)司尔特(002538)云天化(600096)云图控股(002539)祥云股份(834607)川恒股份(002895)新洋丰(000902)川发龙蟒(002312)湖北宜化(000422)金正大(002470)等。
【2025-12-09】
12月08日磷酸一铵3690.00元/吨 60天上涨10.37%
【出处】生意社
据生意社监测，磷酸一铵12月08日最新价格3690.00元/吨，最近60天上涨10.37%。
相关生产商有：兴发集团（600141） 六国化工（600470） 宏达股份（600331） 司尔特（002538） 云天化（600096） 云图控股（002539） 祥云股份（834607） 川恒股份（002895） 新洋丰（000902） 川发龙蟒（002312） 湖北宜化（000422） 金正大（002470）等。
【2025-12-06】
云天化：12月5日获融资买入2.49亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化12月5日获融资买入2.49亿元，当前融资余额22.19亿元，占流通市值的3.87%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05248664181.00292876425.002219318705.002025-12-04153040485.00177846026.002263530949.002025-12-03251262830.00250123128.002288336490.002025-12-02181736515.00132512362.002287196788.002025-12-01246710178.00241447612.002237972635.00融券方面，云天化12月5日融券偿还3600股，融券卖出1.75万股，按当日收盘价计算，卖出金额55.04万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额624.89万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05550375.00113220.006248926.302025-12-04495720.001294380.005654696.402025-12-031643912.00171752.006468118.982025-12-02705870.00199485.004999216.862025-12-01522717.0040209.004527966.42综上，云天化当前两融余额22.26亿元，较昨日下滑1.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05云天化-43618014.102225567631.302025-12-04云天化-25618963.582269185645.402025-12-03云天化2608604.122294804608.982025-12-02云天化49695403.442292196004.862025-12-01云天化5739842.242242500601.42说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
云天化：12月4日获融资买入1.53亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化12月4日获融资买入1.53亿元，当前融资余额22.64亿元，占流通市值的4.06%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-04153040485.00177846026.002263530949.002025-12-03251262830.00250123128.002288336490.002025-12-02181736515.00132512362.002287196788.002025-12-01246710178.00241447612.002237972635.002025-11-28243396989.00161162582.002232710069.00融券方面，云天化12月4日融券偿还4.23万股，融券卖出1.62万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.57万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额565.47万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04495720.001294380.005654696.402025-12-031643912.00171752.006468118.982025-12-02705870.00199485.004999216.862025-12-01522717.0040209.004527966.422025-11-28275633.001108726.004050690.18综上，云天化当前两融余额22.69亿元，较昨日下滑1.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04云天化-25618963.582269185645.402025-12-03云天化2608604.122294804608.982025-12-02云天化49695403.442292196004.862025-12-01云天化5739842.242242500601.422025-11-28云天化81450199.142236760759.18说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
磷矿石“紧平衡”难破 头部企业谋求产业链垂直整合
【出处】证券时报
受益于化工品持续涨价潮，作为关键原材料的磷矿石价格持续高位运行。据百川盈孚数据，12月2日，国内30%品位磷矿石市场均价为1016元/吨，28%品位磷矿石市场均价为945元/吨，25%品位磷矿石市场均价为758元/吨。
近期，芭田股份、兴发集团等上市公司密集披露了其在磷矿资源获取、产能整合方面的最新进展。多位接受证券时报记者采访的业内人士表示，目前磷矿石产能整体呈现扩张状态，上市公司布局磷矿资源的步伐明显加快。
值得关注的是，这一轮资源布局热潮的背后，是业内对磷矿石价格短期内将维持“紧平衡”的判断。拥有“矿化一体”完整产业链布局的企业，凭借资源自给与成本控制优势，或成为主要受益者。
资源加速向头部聚集
11月23日晚，芭田股份的扩产利好正式落地。公司宣布小高寨磷矿290万吨/年扩建项目安全设施设计审查获批复，设计规模由前期的200万吨/年变更为290万吨/年，“有利于公司增大磷矿的产量并扩大和优化上下游产业，进一步实现磷化工一体化战略，实现富矿多开采和磷资源的高效利用”。
兴发集团近日透露，公司与万华化学合资成立的兴华矿业（公司持股45%）已竞得远安县杨柳东矿区磷矿探矿权，预计年内完成探矿工作；全资子公司保康县尧治河桥沟矿业有限公司已取得200万吨/年采矿权证，正在推进采矿前期准备工作。
磷矿为不可再生资源。数据显示，我国存量磷矿石产量已由高峰期的1.4亿吨/年下滑到近几年的1亿吨水平。“磷矿石价格维持高位，掌握资源就意味着掌握了成本优势与盈利保障。”在国盛证券化工行业首席分析师杨义韬看来，上市公司获取资源的路径呈现出清晰且多元化的特点。
杨义韬分析，获取资源最为直接的方式是“大股东支持模式”，即控股股东将优质磷矿资源注入上市公司。如控股股东四川发展为川发龙蟒注入天瑞矿业、国拓矿业等，同时川发龙蟒还收购了天盛矿业10%股权；新洋丰控股股东为其注入竹园沟矿业，并承诺后续将继续注入更多资源。
“另一种路径为市场化并购与合资。”杨义韬表示，企业通过控股、参股或组建合资公司快速扩大权益产能。如兴发集团8.5亿元收购桥沟矿业50%股权，东方铁塔拟以2.8亿元收购昆明帝银72%股权等。
从政策导向来看，此前工信部等八部门发布《推进磷资源高效高值利用实施方案》，要求“构建高端化、智能化、绿色化、融合化、集聚化的磷化工产业体系”。四川一家磷矿企业相关负责人透露，在政策鼓励一体化和资源集中的背景下，地方政府明确支持磷矿石就地消化，配套深加工装置已成为获取矿权和扩产的隐性前提条件。
因此，龙头企业普遍压降磷矿石外售比例，将资源用于自身下游生产。杨义韬举例道，如云天化基本不再外售磷矿石，川恒股份的外售比例也将从42%降至25.2%。
上述磷矿企业负责人亦表示，政策监管的核心逻辑在于保障磷肥这一农业必需品的供应稳定与价格可控。
明后年仍将保持“紧平衡”
面对资源加速集中的趋势，市场一直以来的担忧是，随着新增产能的陆续释放，是否会带来磷矿石景气度高位崩塌。东方证券在研报中指出，据不完全统计，目前我国上市公司和非上市公司在建磷矿项目合计规划产能在4000万吨以上，占近年统计局年度总产量的40%。
“从供给端来看，磷矿石从获取矿权到真正形成有效供给，受到较多约束。”杨义韬认为，明后年的磷矿供应仍将处于“紧平衡”状态，这种趋势将导致价格既不容易大幅上涨，也难以显著下跌。
记者从多家磷矿企业了解到，近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能从规划到投产需要3到5年周期，且受环保、安全等多重因素制约，实际产能释放往往低于预期。有业内人士表示，“现在环保压力很大，尾矿处理是难题，供给的释放没有市场想象那么快，每年新增产能对整体供需格局影响有限。”
从下游应用领域和消费构成来看，储能、动力电池等新能源领域需求的爆发，增大了市场的想象空间。东方证券发布研报称，看好储能需求快速增长背景下磷产业链景气预期曲线上修的潜力。按照东方证券测算，1吨磷酸铁锂对应约3.5吨磷矿原矿单耗，2025年储能出货拉动约440万吨磷矿原矿需求，占当前我国磷矿总产量4%以上，且未来每100Wh储能出货量增量将拉动近1%的磷矿石需求增量。
杨义韬认为，磷肥仍是基本盘，新能源拉动是“慢变量”。目前，超过70%的磷矿用于生产磷肥，“下游磷肥不能涨，且磷肥上游的另一原料硫磺是国际定价，价格持续走强抬高了磷肥成本，间接对磷矿价格形成压制，出于调控逻辑，磷矿石价格存在横盘可能性”。
据杨义韬估算，目前与新能源相关的需求占比约为10%。随着磷酸铁、磷酸铁锂等产业链企业集中扩产，产能规模持续扩大，预计湿法净化磷酸对磷矿石的消耗量将逐年攀升。但在未来两到三年内，很难取代磷肥成为主导需求，长期走向需要再观察。
矿化一体布局企业业绩可期
记者注意到，受益于磷矿石高景气度以及海内外磷肥价差扩大等因素，今年前三季度，部分拥有磷矿石资源及完整产业链布局的头部企业持续受益。芭田股份、川金诺净利润增幅居前，今年前三季度两家公司分别实现归母净利润6.87亿元、3.04亿元，分别同比增长236.13%、175.61%。
兴发集团相关负责人在第三季度业绩说明会上表示，“磷矿采选是今后业绩的重要增量，公司将积极通过独自争取、联合争取以及并购重组等方式，争取更多优质磷矿资源。”
杨义韬认为，资源禀赋差异推动价格体系分化，高品位磷矿因适用于磷酸铁锂等领域而价格坚挺，低品位矿则可能承压，但高品位资源总量有限，更多体现为结构性机会。“矿化一体”已成为行业竞争门槛，缺乏资源配套的企业在成本压力下开工率持续低迷，行业洗牌加速。
值得关注的是，部分化工龙头还将目光瞄准海外磷矿资源或计划利用海外资源建设磷化工项目。
2024年7月，和邦生物公告，公司拟通过全资子公司和邦香港完成对澳大利亚上市公司AEV的股权投资，以获得澳大利亚高品质磷矿资源。据和邦生物最近透露，Wonarah磷矿一期设计产能70万吨/年，目前正在办理矿山开采计划的扩增手续，办理完成后，该矿的设计产能有望达到200万吨/年以上。
多位业内人士表示，目前行业共识在于，在日益严格的资源与环境约束下，拥有稀缺磷矿资源并完成产业链一体化布局的企业，锁定了长期竞争的主动权。它们不仅是产业升级的主力，更是推动磷化工走向绿色、高效和可持续发展的核心力量。
【2025-12-03】
云天化：12月2日获融资买入1.82亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化12月2日获融资买入1.82亿元，当前融资余额22.87亿元，占流通市值的4.09%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-02181736515.00132512362.002287196788.002025-12-01246710178.00241447612.002237972635.002025-11-28243396989.00161162582.002232710069.002025-11-27167013845.00146967814.002150475662.002025-11-26150078581.00176414508.002130429631.00融券方面，云天化12月2日融券偿还6500股，融券卖出2.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额70.59万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额499.92万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-02705870.00199485.004999216.862025-12-01522717.0040209.004527966.422025-11-28275633.001108726.004050690.182025-11-27821688.001165080.004834898.042025-11-26494053.001360919.005119177.14综上，云天化当前两融余额22.92亿元，较昨日上升2.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02云天化49695403.442292196004.862025-12-01云天化5739842.242242500601.422025-11-28云天化81450199.142236760759.182025-11-27云天化19761751.902155310560.042025-11-26云天化-27240316.862135548808.14说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
12月01日液氨2533.33元/吨 30天上涨12.93%
【出处】生意社
据生意社监测，液氨12月01日最新价格2533.33元/吨，最近30天上涨12.93%。
相关生产商有：鲁西化工(000830)泸天化(000912)兴化股份(002109)华昌化工(002274)云天化(600096)柳化股份(600423)华鲁恒升(600426)六国化工(600470)宝丰能源(600989)陕西黑猫(601015)中国石油(601857)等。
【2025-12-01】
券商观点|化工行业周报：海外天然气价格、六氟磷酸锂价格上涨，蛋氨酸价格下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，海外天然气价格、六氟磷酸锂价格上涨，蛋氨酸价格下跌。
报告具体内容如下：
十二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。 行业动态 本周（11.24-11.30）均价跟踪的100个化工品种中，共有29个品种价格上涨，33个品种价格下跌，38个品种价格稳定。跟踪的产品中51%的产品月均价环比上涨，37%的产品月均价环比下跌，12%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是硫磺（CFR中国现货价）、硝酸铵（陕西兴化）、己内酰胺（CPL）、甲醇（长三角）、醋酸（华东）；周均价跌幅居前的品种分别是硝酸（华东地区）、环氧丙烷（华东）、PP（余姚市场J340/扬子）、蛋氨酸、维生素E。本周（11.24-11.30）国际油价上涨，WTI原油期货价格收于58.55美元/桶，收盘价周涨幅0.84%；布伦特原油期货价格收于63.20美元/桶，收盘价周涨幅1.02%。宏观方面，根据Reuters的信息，受美国方面推动和平谈判的消息影响，俄乌冲突存在进一步缓和可能，未来若和平协议取得进展，可能带来俄罗斯原油增量重返市场。供应方面，根据EIA数据，截至11月21日当周，美国原油日均产量1,381.4万桶，较前一周日均产量减少2.0万桶，较去年同期日均产量增加32.1万桶；非OPEC+产油国供应加速增长的背景下，供应宽松预期延续。需求方面，EIA数据显示，截至11月21日当周，美国石油需求总量日均2,024.0万桶，较前一周增加8.3万桶，其中美国汽油日均需求量872.6万桶，较前一周增加19.9万桶。库存方面，根据EIA数据，截至11月21日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量83,840万桶，较前一周增加330万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。另一方面，本周NYMEX天然气期货收于4.85美元/mmbtu，收盘价周涨幅5.90%。EIA天然气库存周报显示，截至11月21日当周，美国天然气库存总量为39,350亿立方英尺，较前一周减少110亿立方英尺，较去年同期减少320亿立方英尺，降幅为0.8%，同时较5年均值高1,600亿立方英尺，增幅为4.2%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（11.24-11.30）六氟磷酸锂价格上涨。根据百川盈孚，11月29日六氟磷酸锂市场均价为17.0万元/吨，较上周上涨1.80%，较上月上涨65.85%，较年初上涨172.00%，较去年同期上涨190.60%。根据百川盈孚，供应方面，本周产量较上周小幅增长。头部大厂前期检修装置基本恢复生产，全线产能可满开，行业在产有效产能高度释放，市场供应量持续处于稍紧张状态；部分企业技改或于下月完成实现少量增产，但对行业影响较小，多家大厂新增产能投产时间后延至明年二季度之后，短期供应提升空间较为有限。需求方面，终端市场年内基本利好，储能与动力相关订单持续向好。成本方面，氢氟酸市场价格走强，五氯化磷市场价格有上涨预期，本周六氟磷酸锂成本呈现增长趋势。展望后市，六氟磷酸锂产量稳中微增，需求端动力与储能市场呈现双增长状态，叠加成本端对价格支撑力增强，百川盈孚预计近期六氟磷酸锂市场价格上涨。本周（11.24-11.30）蛋氨酸价格下跌。根据百川盈孚，11月28日蛋氨酸市场均价为18.60元/公斤，较上周下跌3.13%，较上月下跌9.27%，较年初下跌5.63%，较去年同期下跌5.54%。根据百川盈孚，供应方面，本周蛋氨酸产量为18,350吨，较上周不变，开工率为89.42%；2026年第一季度有新进企业加入竞争，行业内卷加剧。需求方面，固体蛋氨酸整体需求平稳。成本利润方面，本周固体蛋氨酸理论成本增加，国内工厂价格持续下跌，企业利润空间进一步收缩但盈利水平可观。展望后市，供应端将有新企业进入，需求端维持平稳，百川盈孚预计近期固体蛋氨酸市场价格继续下跌。投资建议截至11月28日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为24.44倍，处在历史（2002年至今）72.41%分位数；市净率为2.24倍，处在历史55.53%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为12.93倍，处在历史（2002年至今）35.73%分位数；市净率为1.25倍，处在历史33.87%分位数。今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，十二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。中长期推荐投资主线：1、政策加持下需求有望复苏，供给端持续优化，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。2、下游行业快速发展，半导体材料、OLED材料、新能源材料等新兴领域公司发展空间广阔。3、深化供给侧结构性改革，关注景气度有望维持高位或持续提升子行业，包括氟化工、农化、炼化、染料、涤纶长丝、轮胎等。推荐:万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、中国石油、中国海油、中国石化、宝丰能源、云天化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、圣泉集团、阳谷华泰、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、莱特光电、海油发展等；建议关注:扬农化工、彤程新材、华特气体、联瑞新材、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎等。 12月金股：万华化学、安集科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。
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【2025-11-29】
云天化：11月28日获融资买入2.43亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化11月28日获融资买入2.43亿元，当前融资余额22.33亿元，占流通市值的3.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-28243396989.00161162582.002232710069.002025-11-27167013845.00146967814.002150475662.002025-11-26150078581.00176414508.002130429631.002025-11-25183686139.00191826615.002156765558.002025-11-24218401631.00185414107.002164906034.00融券方面，云天化11月28日融券偿还3.58万股，融券卖出8900股，按当日收盘价计算，卖出金额27.56万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额405.07万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-28275633.001108726.004050690.182025-11-27821688.001165080.004834898.042025-11-26494053.001360919.005119177.142025-11-25244000.001241350.006023567.002025-11-242447943.004390038.006931141.34综上，云天化当前两融余额22.37亿元，较昨日上升3.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28云天化81450199.142236760759.182025-11-27云天化19761751.902155310560.042025-11-26云天化-27240316.862135548808.142025-11-25云天化-9048050.342162789125.002025-11-24云天化30827355.442171837175.34说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
11月27日液氨2513.33元/吨 30天上涨11.54%
【出处】生意社
据生意社监测，液氨11月27日最新价格2513.33元/吨，最近30天上涨11.54%。
相关生产商有：鲁西化工（000830） 泸天化（000912） 兴化股份（002109） 华昌化工（002274） 云天化（600096） 柳化股份（600423） 华鲁恒升（600426） 六国化工（600470） 宝丰能源（600989） 陕西黑猫（601015） 中国石油（601857）等。
【2025-11-28】
云天化：11月27日获融资买入1.67亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化11月27日获融资买入1.67亿元，当前融资余额21.50亿元，占流通市值的3.85%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-27167013845.00146967814.002150475662.002025-11-26150078581.00176414508.002130429631.002025-11-25183686139.00191826615.002156765558.002025-11-24218401631.00185414107.002164906034.002025-11-21344999267.00303511829.002131918510.00融券方面，云天化11月27日融券偿还3.80万股，融券卖出2.68万股，按当日收盘价计算，卖出金额82.17万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额483.49万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27821688.001165080.004834898.042025-11-26494053.001360919.005119177.142025-11-25244000.001241350.006023567.002025-11-242447943.004390038.006931141.342025-11-211419100.00903905.009091309.90综上，云天化当前两融余额21.55亿元，较昨日上升0.93%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27云天化19761751.902155310560.042025-11-26云天化-27240316.862135548808.142025-11-25云天化-9048050.342162789125.002025-11-24云天化30827355.442171837175.342025-11-21云天化41571742.302141009819.90说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-27】
11月26日磷酸一铵3690.00元/吨 30天上涨10.15%
【出处】生意社
据生意社监测，磷酸一铵11月26日最新价格3690.00元/吨，最近30天上涨10.15%。
相关生产商有：兴发集团（600141） 六国化工（600470） 宏达股份（600331） 司尔特（002538） 云天化（600096） 云图控股（002539） 祥云股份（834607） 川恒股份（002895） 新洋丰（000902） 川发龙蟒（002312） 湖北宜化（000422） 金正大（002470）等。
【2025-11-26】
云天化最新股东户数环比下降7.75%
【出处】证券时报网
云天化11月26日披露，截至11月20日公司股东户数为103600户，较上期（11月10日）减少8700户，环比降幅为7.75%。
证券时报 数据宝统计，截至发稿，云天化收盘价为30.31元，下跌0.62%，本期筹码集中以来股价累计下跌13.97%。具体到各交易日，3次上涨，9次下跌。
融资融券数据显示，该股最新（11月25日）两融余额为21.63亿元，其中，融资余额为21.57亿元，本期筹码集中以来融资余额合计增加2.55亿元，增幅为13.40%。
公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入375.99亿元，同比下降19.53%，实现净利润47.29亿元，同比增长6.89%，基本每股收益为2.5833元，加权平均净资产收益率20.03%。
机构评级来看，近一个月该股获13家机构买入评级。预计目标价最高的是华泰证券，10月29日华泰证券发布的研报给予公司目标价44.66元。
【2025-11-26】
云天化（截止2025年11月20日）股东人数为103600户 环比减少7.75%
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月26日，云天化披露公司股东人数最新情况，截止11月20日，公司股东人数为103600人，较上期（2025-11-10）减少8700户，环比下降7.75%。从持仓来看，云天化人均持仓1.76万股，上期人均持仓为1.62万股，环比增长8.40%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-26】
西部证券：化工业估值与盈利双底已现 高性能新材料成为增长核心
【出处】智通财经
西部证券发布研报称，化工行业当前处于估值与盈利双底，25Q1-3基础化工板块净利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化；多个子行业存内卷情况，应重视反内卷政策的推进力度。资源供给收缩、需求稳步回升，景气周期有望延续上行。此外，AI与半导体需求驱动下行业加速释放，高性能新材料成为增长核心。
西部证券主要观点如下：
估值与盈利触底，反内卷政策推动下化工行业有望迎来拐点
1)截至11月20日化工涨幅37%，涨幅居前子行业主要和科技主题相关。化工行业当前处于估值与盈利双底，25Q1-3基础化工板块净利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化。2)需求端：美联储重启降息周期，全球政治局势趋稳，需求有望好转;国内出口及汽车领域支撑需求，房地产、纺服领域需求仍在下行。3)成本端：油价及煤炭价格预计承压，化工品成本支撑较弱。4)供给端：25H1基础化工板块在建工程总额同比-12.4%。化工多个子行业存内卷情况，应重视反内卷政策的推进力度。
资源供给收缩、需求稳步回升，景气周期有望延续上行
1)钾肥：预计26年钾肥价格上涨，26-28年行业供需维持偏紧格局。2)磷化工：磷铵产能受限，预计25-27年磷酸一铵及二铵对磷矿石需求量为4233/4326/4388万吨;磷酸铁锂需求超预期，预计对磷矿石需求量为1032/1445/1951万吨;磷矿25-27年供需偏紧。3)制冷剂：制冷剂供给端受配额限制，二代制冷剂加速削减、三代制冷剂各品种配额的集中度高;配额管理叠加需求增长，制冷剂景气度稳步提升;短期内四代替代难度大，坚定看好三代制冷剂的景气周期。4)有机硅：有机硅行业23-25年连续亏损，26年海外退产能+国内反内卷，预计26年供需矛盾有望缓和，27年行业或将出现供给26万吨的缺口。5)原油：布伦特油价较难跌破60美元/桶，预计26年油价进入上行周期;炼化端海外关停乙烯、丙烯、聚丙烯产能同比增长63.5%/39%/228.5%，25H1国内炼厂毛利率实现同比增长。6)铬盐：25年铬盐出口同比增长52.5%，SOFC开启铬盐需求新蓝海;25年1-9月其他铬的氧化物及氢氧化物出口量同比增长52.5%，铬盐景气度沿着金属铬—氧化铬绿—重铬酸钠逐步上扬。
AI与半导体需求加速释放，高性能新材料成为增长核心
1)电子树脂及填料：受益于AI需求驱动，高频高速树脂及球硅需求快速跃升。2)半导体材料：供应链安全诉求凸显，重视半导体材料的国产化进程。3)冷却液：服务器功率持续提升，浸没式液冷或是未来的重要方向。
建议关注
钾肥：东方铁塔(已覆盖)、亚钾国际、盐湖股份;磷化工：川恒股份、云图控股、兴发集团、云天化、川金诺、司尔特;制冷剂：巨化股份、三美股份、永和股份、东岳集团;有机硅：东岳硅材、兴发集团、合盛硅业;原油：中国海油、中曼石油、洲际油气;炼化：中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化;长丝PTA：新凤鸣、桐昆股份;铬：振华股份。
风险提示：政策不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外需求大幅下滑风险、贸易竞争格局变差风险。
【2025-11-26】
云天化：11月25日获融资买入1.84亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，云天化11月25日获融资买入1.84亿元，当前融资余额21.57亿元，占流通市值的3.88%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-25183686139.00191826615.002156765558.002025-11-24218401631.00185414107.002164906034.002025-11-21344999267.00303511829.002131918510.002025-11-20292903595.00298839173.002090431072.002025-11-19260938382.00277384067.002096366650.00融券方面，云天化11月25日融券偿还4.07万股，融券卖出8000股，按当日收盘价计算，卖出金额24.40万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额602.36万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-25244000.001241350.006023567.002025-11-242447943.004390038.006931141.342025-11-211419100.00903905.009091309.902025-11-201577880.002627834.409007005.602025-11-191155369.002798415.0010159392.00综上，云天化当前两融余额21.63亿元，较昨日下滑0.42%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25云天化-9048050.342162789125.002025-11-24云天化30827355.442171837175.342025-11-21云天化41571742.302141009819.902025-11-20云天化-7087964.402099438077.602025-11-19云天化-18168063.002106526042.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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