☆最新提示☆ ◇300673 佩蒂股份 更新日期：2026-02-11◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4566｜ 0.3200｜ 0.0900｜ 0.7500｜ 0.6251｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.4153｜ 7.4317｜ 7.4043｜ 7.3393｜ 7.3635｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.6600｜ 3.9000｜ 1.1200｜ 9.5900｜ 8.1000｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.4883｜ 2.4883｜ 2.4883｜ 2.4883｜ 2.4883｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.6199｜ 1.6199｜ 1.6199｜ 1.6199｜ 1.6199｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.8684｜ 0.8684｜ 0.8684｜ 0.8684｜ 0.8684｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-03 除权除息日:2025-06-04 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2019年拟非发行的股票数量为2400.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.68 主营收入(万元):108904.09 同比减:-17.68% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.73 净利润(万元):11358.58 同比减:-26.62% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.4566｜ 0.3200｜ 0.0900｜
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｜2024 ｜ 0.7500｜ 0.6251｜ 0.3900｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ -0.0400｜ -0.1200｜ -0.1700｜ -0.1500｜
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｜2022 ｜ 0.5100｜ 0.6300｜ 0.3600｜ 0.1100｜
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｜2021 ｜ 0.2800｜ 0.3100｜ 0.2600｜ 0.1400｜
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【2.最新报道】
【2026-02-10】申万宏源：宠物食品行业景气依旧 迎接科学养宠时代
申万宏源发布研报称，整体消费承压的背景下，宠物食品依然延续较强的增长韧性
，据久谦，2025年宠物食品行业天猫、京东、抖音线上合计GMV为307.1亿元，同比
+10.2%(2024年为13.5%)。淘天份额超半数，抖音增速领先。值得关注的是，中国
宠物喂养正逐步步入科学喂养时代，专宠专用需求(全生命周期分阶段精细化护理
；分品种专用粮；分体型/毛长)、主粮功能化(提高免疫力、肠胃养护、毛发护理
、骨骼强健等)、喂养结构改变—湿粮占比提高，将接力助推消费升级。
申万宏源主要观点如下：
长期：“新晋宠物主”量增无忧，客单价长周期韧性增长，共同驱动行业扩容
20-35岁为国内主力养宠人群，2016年中国新生人口数见顶回落，预计2025-2038年
中国应届生毕业数量持续增长，往后看15-20年，“新晋宠物主”数量仍有强支撑
。(日本新生人口数量于1973年见顶，犬猫数量于2004年左右达峰)
20世纪90年代期间，日本宠物食品价格复合增速远跑赢CPI，长期价格韧性(当前中
国宠均消费金额占人均可支配收入的比例仍明显低于日本)。参考美国，通常环境
下，犬猫单宠消费金额增速仍高于CPI，宠物消费增长依旧具有弹性。
中期：产品革新引领消费升级、需求升级有望接力
宠物食品行业正在进行消费升级。24-25年，猫粮、犬粮中高端价格带(60-100元/k
g)GMV增速均领先于行业。产品端：工艺革新、原材料进阶助推消费升级。
中国宠物市场主粮变迁历程是国产品牌竞争和进步的缩影，宠物行业的“卷”，体
现为生产商不断进行工艺创新和原材料升级，去提供更好的产品。膨化粮(皇家：
早期占据消费者心智)→冻干粮(2009年朗诺公司推出中国首款宠物冻干食品，2017
年在国内推出自有品牌“朗诺”)→鲜肉膨化粮(弗列加特：20年推出0肉粉高鲜肉
膨化粮；麦富迪：21年推出barf天然粮)→烘焙粮(鲜朗：鲜肉烘焙粮开创者，20年
推出国内首款鲜肉烘焙粮产品；弗列加特：23年推出首款烘焙粮单品；领先：23年
推出首款低温烘焙粮)→酥化粮。需求端：科学养宠观念、宠物老龄化将继续助推
消费升级。
中国宠物喂养正逐步步入科学喂养时代，专宠专用需求(全生命周期分阶段精细化
护理；分品种专用粮；分体型/毛长)、主粮功能化(提高免疫力、肠胃养护、毛发
护理、骨骼强健等)、喂养结构改变—湿粮占比提高，将接力助推消费升级。同时
，中国宠物处于老龄化起步阶段，据宠物行业蓝皮书，2024年23%的犬和12%的猫步
入老龄化阶段(7岁+)，老龄宠物单月消费更高，偏好烘焙粮等单价较贵的品类，宠
物主对于购买老年宠物专用粮、处方粮的需求较高，随着宠物老龄化率的提升，宠
物消费有望进一步升级。
短期：行业景气犹在，头部企业领先身位扩大
整体消费承压的背景下，宠物食品依然延续较强的增长韧性，据久谦，2025年宠物
食品行业天猫、京东、抖音线上合计GMV为307.1亿元，同比+10.2%(2024年为13.5%
)。淘天份额超半数，抖音增速领先。淘天平台25年GMV占比达51.4%。据抖音电商
数据，25年抖音宠物行业市场规模同比+88%。
行业集中度加速提升，头部集中化趋势明显。25年中国宠物食品线上CR5、CR10、C
R20分别为25.3%、38.3%、51.9%，同比+3.4pct、+5.0pct、+3.5pct。25年Top10品
牌线上合计GMV增速为27%，11-20名为8%，21-50名为0%(其中有16个品牌负增长)，
行业平均为10%。
重归“两超多强”格局。“两超”较为稳定，2018-2025年麦富迪、皇家连续8年位
居线上前两名。“国产多强”存在更迭，强势品牌的顶峰周期约为3-4年。2018-20
21年：比瑞吉、疯狂小狗、凯锐思等；2023-2025年：网易严癣蓝氏、鲜朗、诚实
一口、弗列加特。
行业未来展望
消费升级趋势将延续。2025年以来中高端、高端价格带增速仍明显领先于行业，低
端价格带出现负增长。
头部外资品牌市占率有望继续提高。玛氏旗下品牌(皇家、渴望、爱肯拿)增长明显
，带动25年外资品牌市占率小幅上行，占比回升。2021-2024年外资品牌占比整体
呈下降趋势，25年重新小幅回升。25年线上GMV排名Top50品牌中，国产品牌市占率
为49.4%，外资品牌市占率为19.4%。未来随着消费者对品牌认知度的提高和犬猫老
龄化的提升，皇家在处方粮领域的超前布局将进一步受到消费者的认可，市占率有
望持续上行。
产品进入微创新阶段，品牌意识崛起。头部品牌通过市场地位认证加深品牌印象，
强化品牌标签。品牌概念引领或成为行业潮流：尊重天性、精准喂养、新鲜/鲜肉
、安全安心。
功能粮/处方粮或成为行业新趋势。产品趋同、竞争加剧，产品创新为破局之法，
功能粮/处方粮或为下一个行业红利。2026年麦富迪3个犬系列上新7岁+老年粮，犬
功能粮注重去火、养护肠胃，猫功能粮注重美毛、养护肠胃。
行业整合增加，中小品牌寻求出路。激烈竞争下，部分中小品牌面临资金及运营压
力，头部公司通过收并购完善自身产业链布局。
投资建议
看好宠物食品行业品牌集中度继续提升，产品结构高端化趋势延续。头部企业得益
于较全面的品牌、产品布局，增速优于行业，同时盈利能力维持上行。推荐乖宝宠
物(301498.SZ)、中宠股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)。
风险提示
原材料价格波动风险，汇率波动风险，国内宠物食品企业自主品牌开拓不及预期。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-04-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 1381.715 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 18459.684 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国银河证券股份有限公司平阳人民路证｜ 5608414.00｜ 185244.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司南京汉中路证券营｜ 4707530.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 4339304.00｜ 0.00｜
｜天风证券股份有限公司绍兴杨绍线证券营｜ 3132141.00｜ 2674.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司金坛南环一路证券｜ 2534484.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 209180.00｜ 4623991.00｜
｜财通证券股份有限公司杭州白沙泉证券营｜ 11898.00｜ 6822090.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 6861361.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 6637290.00｜
｜中信证券股份有限公司北京总部证券营业｜ 0.00｜ 3991383.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-19【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方重庆易宠科技有限公司,海际(重庆)信息技术
有限公司,陈振录等发生销售产品,采购商品,租赁的日常关联交易，预计关联交易
金额236.0000万元。20250419：2024年度，公司与关联方实际发生的总金额为242.
34万元。
【公告日期】2025-04-19【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与陈振录,Grand Bokor Special Economic Zone Co.
, Ltd.发生的代付电费,出租房屋,租赁土地,租赁房屋交易金额合计为1399万元。
【公告日期】2025-01-28【类别】关联交易
【简介】2022年4月19日,佩蒂动物营养科技股份有限公司(以下简称公司)第三届董
事会第十二次会议审议通过了《关于全资子公司柬埔寨爵味食品有限公司日常关联
交易的议案》,同意公司在柬埔寨的全资子公司CambodianNobleTasteFoodCo.,Ltd.
(在中国商务部门备案的企业名称:柬埔寨爵味食品有限公司,以下简称柬埔寨爵味)
解除与公司参股公司QuarkRealEstateCo.,Ltd.(在中国商务部门备案的企业名称:
柬埔寨跨客置业有限公司,以下简称柬埔寨跨客)之间的《土地租赁协议》,并与Gra
ndBokorSpecialEconomicZoneCo.,Ltd.(以下简称GrandBokor公司)签署土地租赁协
议。20250128：2025年1月27日,佩蒂动物营养科技股份有限公司(以下简称公司)召
开第四届董事会第十一次会议审议通过了《关于补充确认全资子公司日常关联交易
并调整其日常关联交易相关事项的议案》,同意公司全资子公司Cambodian Noble T
aste Food Co., Ltd.(柬埔寨爵味食品有限公司,以下简称柬埔寨爵味)对与关联企
业Grand Bokor Special Economic Zone Co., Ltd.(以下简称Grand Bokor)2022年
5月1日签署的《土地租赁协议》进行调整,并于2025年1月27日在柬埔寨签署了相关
补充协议。议案还对柬埔寨爵味与Grand Bokor自2024年11月1日起至本次董事会会
议召开之日期间发生的电费、房屋租赁及其他相关费用予以补充确认。
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