☆最新提示☆ ◇300413 芒果超媒 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月25日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5400｜ 0.4100｜ 0.2000｜ 0.7300｜ 0.7700｜
｜每股净资产(元) ｜ 12.3789｜ 12.2299｜ 12.2444｜ 12.0215｜ 12.0643｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.4500｜ 3.3500｜ 1.6700｜ 6.2100｜ 6.5500｜
｜总股本(亿股) ｜ 18.7072｜ 18.7072｜ 18.7072｜ 18.7072｜ 18.7072｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 10.2170｜ 10.2170｜ 10.2170｜ 10.2170｜ 10.2170｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 8.4902｜ 8.4902｜ 8.4902｜ 8.4902｜ 8.4902｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-15 除权除息日:2025-07-16 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为9370.4079万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月25日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:4.73 主营收入(万元):906312.76 同比减:-11.82% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.45 净利润(万元):101587.14 同比减:-29.67% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.5400｜ 0.4100｜ 0.2000｜
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｜2024 ｜ 0.7300｜ 0.7700｜ 0.5700｜ 0.2500｜
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｜2023 ｜ 1.9000｜ 0.9438｜ 0.6700｜ 0.2900｜
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｜2022 ｜ 0.9800｜ 0.9000｜ 0.6400｜ 0.2700｜
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｜2021 ｜ 1.1700｜ 1.1100｜ 0.8200｜ 0.4300｜
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【2.最新报道】
【2026-02-02】华鑫证券：给予芒果超媒买入评级
华鑫证券有限责任公司朱珠近期对芒果超媒进行研究并发布了研究报告《公司事件
点评报告：看芒果大模型AI赋能主业小芒电商迎盈利拐点》，给予芒果超媒买入评
级。
芒果超媒(300413)
事件
芒果超媒发布2025年公司业绩预告公告：2025年公司归母净利润11~14亿元，同比-
19.38%~+2.61%，扣非净利润8.7~11亿元(同比-47.11%~-33.12%)。
投资要点
2025年小芒电商迎盈利拐点芒果TV会员7560万
内容端，2025年芒果持续加码优质内容，影视剧有效播放量同比增加28%(代表剧集
如《国色芳华》《锦月如歌》《水龙吟》《五福临门》等)，微短剧战略加速推动
，大芒计划在2025年上线超5000部微短剧，同比增加超14倍。会员端，优质内容是
拉动会员新增的主驱动力，2025年芒果TV有效会员达7560万人，较2024年7331万人
同比增加3.12%，在短剧及其它娱乐方式影响下用户稳定增长。小芒电商在2025年
首次年度盈利，持续深耕IP衍生品开发拉动GMV。
芒果大模型赋能全流程业务静待AI业务成效
AI端，公司持续推进文化与科技融合发展，成立大模型实验室“山海研究院”，
自研的“芒果大模型”，打造“数智化生产”制作新模式，“芒果大模型”赋能公
司全流程业务，AIGC与数据驱动深度融入内容生产全链条，业务应用覆盖率超93%
，主站APP全面启动AI改版，实现内容触达与用户体验全面提升。2025年公司在新
业务布局、前沿技术创新与内容储备上持续加码提升运营成本，进而对2025年净利
润带来承压，单季度看，2025Q4归母利润0.84~3.84亿元(较2024年同期-0.8亿元已
扭亏为盈)，迎2026年静待AI拉动业务新增。
芒果TV出海计划推进海外创收同比增24%
芒果TV国际APP致力于打造国有自主可控的一流出海平台，通过搭载芒果自研“跨
模态多语种翻译大模型”，芒果TV国际APP深度融合语境感知型字幕翻译、情感化
语音复刻、生成式嘴型同步三大核心技术，实现影视内容的高质量跨语种智能译制
。2025年全面升级“芒果出海三年行动计划”，芒果TV国际APP下载量3亿，2025年
共91个内容项目发行至全球，海外创收2.15亿元，同比增加24%，芒果TV国际APP智
能化基座升级项目入选国家文化出口项目，同时“湖南卫视—芒果TV”YouTube账
号3351万，稳居省级媒体国际社媒中文账号订阅量首位，通过芒果TV国际APP也有
利于传播中国故事。
盈利预测
预测公司2025-2027年营收142.20/148.96/156.26亿元，归母净利润分别为13.22/1
5.34/18.50亿元，EPS分别为0.71/0.82/0.99元，当前股价对应PE分别为36.0/31.1
/25.8倍，作为融媒体头部公司正处于新旧动能转换阶段，优质内容产品供给拉动
会员稳增，小芒电商首次迎来业绩拐点，后续看IP“cluebie”咕噜比撬动情绪经
济新进展以及看AI如何赋能文化内容新发展，维持“买入”投资评级。
风险提示
新业务探索不及预期的风险、其它娱乐方式分流的风险、AI应用不及预期的风险、
海外APP运营不及预期的风险、后续金鹰卡通业绩不及预期的风险、影游作品未过
审查风险、艺人自身因素带来潜在风险、节目上线不及预期的风险、人才流失的风
险、新技术应用不及预期的风险、宏观经济波动的风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天
内机构目标均价为37.0。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2020-01-02 ｜ 成交量(万股) ｜ 2269.067 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 85911.971 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 45760459.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 32681561.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司湖南分公司 ｜ 27454798.00｜ 173127.00｜
｜中国中金财富证券有限公司无锡清扬路证｜ 26429535.00｜ 116433.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜深股通专用 ｜ 25993162.00｜ 21473254.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 120551573.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 109433512.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 60960051.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 40023881.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 30162570.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-31【类别】关联交易
【简介】张家界旅游集团股份有限公司(以下简称“张旅集团”，股票代码000430)
是张家界市属国有控股的旅游类上市公司，被誉为“山水旅游第一股”。目前，张
旅集团以及旗下张家界大庸古城发展有限公司因为债务问题已进入重整程序，重整
申请已正式获得法院受理，张旅集团将在重整中实施资本公积转增股本。芒果超媒
股份有限公司(以下简称“芒果超媒”或“公司”)及旗下全资子公司湖南快乐阳光
互动娱乐传媒有限公司(以下简称“快乐阳光”)拟以自有资金认购张旅集团转增股
份1.2亿股，认购价格为《重整投资协议》签订之日前60个交易日(不含签订协议当
日)张旅集团股票成交均价(以下简称“市场参考价”)的50%，即3.96元/股，认购
金额约为4.752亿元。其中，公司以自有资金直接认购0.3亿股，锁定期18个月；快
乐阳光以自有资金通过基金方式出资认购0.9亿股，锁定期18个月，该基金由湖南
电广传媒股份有限公司(以下简称“电广传媒”)旗下控股子公司深圳市达晨财智创
业投资管理有限公司(以下简称“达晨财智”)担任基金管理人(GP)，快乐阳光系有
限合伙人(LP)。2025年11月13日，公司与张旅集团、达晨财智与张旅集团分别签署
了附条件生效的《重整投资协议》。
【公告日期】2025-06-07【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与湖南天娱广告有限公司,湖南广播影视集团有限公
司,湖南电广传媒股份有限公司等发生的商品采购,版权采购,广告代理等交易金额
合计为609686万元。20250607：股东大会通过
【公告日期】2025-04-26【类别】关联交易
【简介】此前，为支持小芒电商高质量发展，经公司股东大会审议通过，同意快乐
阳光以自有资金向小芒电商提供总额度不超过4.03亿元的财务资助。相关信息详见
公司披露的《关于公司全资子公司向其控股子公司提供财务资助暨关联交易的公告
》（公告编号：2023-037）和《关于公司全资子公司向控股子公司提供财务资助展
期暨关联交易的公告》（公告编号：2024-019）。截至2024年5月31日，快乐阳光
向小芒电商提供财务资助本息合计41,423.60万元，其中本金40,300.00万元，利息
1,123.60万元。为进一步增强小芒电商资金实力和综合竞争力，持续推动小芒电商
快速发展，2024年7月23日，公司第四届董事会第二十二次会议、第四届监事会第
十九次会议审议通过《关于以债转股方式增资控股子公司暨关联交易的议案》，同
意将快乐阳光对小芒电商前述41,423.60万元债权以债转股方式向小芒电商增资，
并在增资完成后，将快乐阳光所持的小芒电商股权无偿划转至公司。
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