☆公司大事☆ ◇002545 东方铁塔 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜26358.80｜ 1057.16｜ 689.37｜ 7.87｜ 0.97｜ 0.61｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜25991.01｜ 750.75｜ 845.74｜ 7.51｜ 0.00｜ 1.10｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-12】
券商观点|2026年化工策略报告：化工进入击球区-看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月12日，国海证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，化工进入击球区-看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期。
报告具体内容如下：
需求驱动：大时代塑造大机遇 燃气轮机上游：振华股份、应流股份、隆达股份、万泽股份等 制冷剂+氟冷液：巨化股份、新宙邦、润禾材料等储能产业链：川恒股份、兴发集团、云天化、芭田股份、云图控股、史丹利、云图控股、新洋丰、川发龙蟒等抗老化剂/成核剂：利安隆、呈和科技等 PCB：圣泉集团、东材科技等制冷剂：巨化股份、三美股份、永和股份等民爆：广东宏大、易普力、江南化工等航天航空材料：航亚科技、斯瑞新材、航宇科技、中简科技、瑞华泰机器人材料产业链：PEEK-金发科技、中研股份、国恩股份、会通股份等；灵巧手-福莱新材半导体材料产业链：光刻胶-阳谷华泰、万润股份、鼎龙股份、彤程新材、晶瑞电材、久日新材、雅克科技等；电子化学品-德邦科技、斯迪克、江化微、格林达、晶瑞电材、兴发集团等；CMP抛光材料-鼎龙股份、安集科技陶瓷材料：国瓷材料吸附材料：蓝晓科技等碳酸锂：盐湖股份等食品添加剂：新和成、金禾实业、梅花生物、山东赫达合成生物学：华恒生物、凯赛生物价值驱动：潜在分红率提升煤化工：华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等石油炼化：恒力石化、卫星化学、荣盛石化、中国石化、中国石油、中国海油等聚氨酯：万华化学、华峰化学等磷肥：云天化、云图控股、新洋丰、芭田股份等农药：扬农化工、兴发集团、利民股份、江山股份、新安股份、润丰股份等钾肥：盐湖股份、亚钾国际、东方铁塔等供给驱动：国内反内卷加码、欧洲产能退出 PTA/涤纶长丝：新凤鸣、桐昆股份等草甘膦+有机硅：兴发集团、新安股份等轮胎：赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟、玲珑轮胎、确成股份、江瀚新材、龙星科技等工业硅：合盛硅业纯碱：博源化工等钛白粉：龙佰集团等粘胶短纤：三友化工氯碱（PVC和烧碱）：中泰化学碳纤维：中复神鹰、吉林化纤、中简科技、光威复材等风险提示：原材料（石油、煤炭、天然气、天然橡胶等）价格大幅波动风险、行业供给大幅扩张、化工企业不可抗力风险、项目建设进度不及预期、反内卷政策不及预期、重点关注公司业绩不及预期风险。
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【2025-12-11】
券商观点|2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月11日，东吴证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向。
报告具体内容如下：
投资方向1：红利策略。推荐：中国海油、中国石油、中国石化。我们预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶。中海油继续增储上产和降本增效，承诺2025-2027年不低于45%的分红率。中石油继续受益于国内天然气市场化改革。中石化关注国内炼油化工反内卷进展。 投资方向2：资金配置化工低估值龙头。推荐：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。市场增量资金（含量化）优先配置化工ETF权重股，化工龙头受益于成本、技术、市场等行业壁垒，业绩基本见底。 投资方向3：下游需求驱动涨价。 1）传统需求：关注食品添加剂、农药、化肥。①食品添加剂：维生素、蛋氨酸等食品添加剂需求稳健增长，关注：新和成、安迪苏；②农药：下游海外农药制剂企业补库，国内农药供给新增受限，海外农药需求市场开拓，带动农药品种涨价，关注：扬农化工、江山股份、国光股份；③化肥：钾肥供需紧平衡，支撑价格中枢上移，关注：亚钾国际、东方铁塔。 2）新兴需求：关注磷化工、氟化工。①磷化工：下游新能源动力电池和储能需求拉动磷酸铁和六氟磷酸锂需求，带动磷化工产业链景气度提升，关注：川恒股份、兴发集团、川发龙蟒、云图控股、云天化；②氟化工：下游AI需求提升带动液冷需求，关注：巨化股份、三美股份、永和股份、多氟多。 投资方向4：国内反内卷驱动涨价。1）大炼化：国内PTA、长丝反内卷，关注：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。2）有机硅：扩产周期步入尾声，国外产能计划退出，国内主要企业召开会议下调行业开工率，关注：新安股份、东岳硅材。3）纯碱：行业现有和新增产能均受到调控，行业老旧产能面临评估与淘汰压力，关注：博源化工。 风险提示：经济衰退风险、OPEC石油供应计划变动风险、地缘政治风险、终端需求低迷、原材料价格波动、项目投产不及预期。
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【2025-12-11】
东方铁塔：12月10日获融资买入750.75万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔12月10日获融资买入750.75万元，当前融资余额2.60亿元，占流通市值的1.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-107507487.008457379.00259910149.002025-12-0910639290.0019806446.00260860041.002025-12-0817165994.0013741894.00270027197.002025-12-0523796439.0018758776.00266603097.002025-12-0417512216.0014523017.00261565434.00融券方面，东方铁塔12月10日融券偿还1.10万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额132.33万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-100.00193820.001323262.002025-12-0977088.00350400.001508472.002025-12-08167256.00545400.001848906.002025-12-05851904.00321300.002249100.002025-12-04137332.0037947.001691352.00综上，东方铁塔当前两融余额2.61亿元，较昨日下滑0.43%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10东方铁塔-1135102.00261233411.002025-12-09东方铁塔-9507590.00262368513.002025-12-08东方铁塔3023906.00271876103.002025-12-05东方铁塔5595411.00268852197.002025-12-04东方铁塔3093870.00263256786.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-09】
东方铁塔：12月8日获融资买入1716.60万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔12月8日获融资买入1716.60万元，当前融资余额2.70亿元，占流通市值的1.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0817165994.0013741894.00270027197.002025-12-0523796439.0018758776.00266603097.002025-12-0417512216.0014523017.00261565434.002025-12-0318788539.0020564773.00258576235.002025-12-0214631532.0014002140.00260352469.00融券方面，东方铁塔12月8日融券偿还3.00万股，融券卖出9200股，按当日收盘价计算，卖出金额16.73万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额184.89万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-08167256.00545400.001848906.002025-12-05851904.00321300.002249100.002025-12-04137332.0037947.001691352.002025-12-0357632.00124269.001586681.002025-12-0265436.00575148.001580796.00综上，东方铁塔当前两融余额2.72亿元，较昨日上升1.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08东方铁塔3023906.00271876103.002025-12-05东方铁塔5595411.00268852197.002025-12-04东方铁塔3093870.00263256786.002025-12-03东方铁塔-1770349.00260162916.002025-12-02东方铁塔60194.00261933265.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-08】
东方铁塔：12月5日获融资买入2379.64万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔12月5日获融资买入2379.64万元，当前融资余额2.67亿元，占流通市值的1.28%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0523796439.0018758776.00266603097.002025-12-0417512216.0014523017.00261565434.002025-12-0318788539.0020564773.00258576235.002025-12-0214631532.0014002140.00260352469.002025-12-0116989603.0029870066.00259723077.00融券方面，东方铁塔12月5日融券偿还1.75万股，融券卖出4.64万股，按当日收盘价计算，卖出金额85.19万元，占当日流出金额的0.63%，融券余额224.91万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05851904.00321300.002249100.002025-12-04137332.0037947.001691352.002025-12-0357632.00124269.001586681.002025-12-0265436.00575148.001580796.002025-12-0163756.0056672.002149994.00综上，东方铁塔当前两融余额2.69亿元，较昨日上升2.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05东方铁塔5595411.00268852197.002025-12-04东方铁塔3093870.00263256786.002025-12-03东方铁塔-1770349.00260162916.002025-12-02东方铁塔60194.00261933265.002025-12-01东方铁塔-12860069.00261873071.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
东方铁塔：12月4日获融资买入1751.22万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔12月4日获融资买入1751.22万元，当前融资余额2.62亿元，占流通市值的1.28%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0417512216.0014523017.00261565434.002025-12-0318788539.0020564773.00258576235.002025-12-0214631532.0014002140.00260352469.002025-12-0116989603.0029870066.00259723077.002025-11-2832141140.0022933881.00272603540.00融券方面，东方铁塔12月4日融券偿还2100股，融券卖出7600股，按当日收盘价计算，卖出金额13.73万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额169.14万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04137332.0037947.001691352.002025-12-0357632.00124269.001586681.002025-12-0265436.00575148.001580796.002025-12-0163756.0056672.002149994.002025-11-2815840.00172480.002129600.00综上，东方铁塔当前两融余额2.63亿元，较昨日上升1.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04东方铁塔3093870.00263256786.002025-12-03东方铁塔-1770349.00260162916.002025-12-02东方铁塔60194.00261933265.002025-12-01东方铁塔-12860069.00261873071.002025-11-28东方铁塔9099981.00274733140.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
磷矿石“紧平衡”难破 头部企业谋求产业链垂直整合
【出处】证券时报网
资料来源：东方证券
受益于化工品持续涨价潮，作为关键原材料的磷矿石价格持续高位运行。据百川盈孚数据，12月2日，国内30%品位磷矿石市场均价为1016元/吨，28%品位磷矿石市场均价为945元/吨，25%品位磷矿石市场均价为758元/吨。
近期，芭田股份、兴发集团等上市公司密集披露了其在磷矿资源获取、产能整合方面的最新进展。多位接受证券时报记者采访的业内人士表示，目前磷矿石产能整体呈现扩张状态，上市公司布局磷矿资源的步伐明显加快。
值得关注的是，这一轮资源布局热潮的背后，是业内对磷矿石价格短期内将维持“紧平衡”的判断。拥有“矿化一体”完整产业链布局的企业，凭借资源自给与成本控制优势，或成为主要受益者。
资源加速向头部聚集
11月23日晚，芭田股份的扩产利好正式落地。公司宣布小高寨磷矿290万吨/年扩建项目安全设施设计审查获批复，设计规模由前期的200万吨/年变更为290万吨/年，“有利于公司增大磷矿的产量并扩大和优化上下游产业，进一步实现磷化工一体化战略，实现富矿多开采和磷资源的高效利用”。
兴发集团近日透露，公司与万华化学合资成立的兴华矿业（公司持股45%）已竞得远安县杨柳东矿区磷矿探矿权，预计年内完成探矿工作；全资子公司保康县尧治河桥沟矿业有限公司已取得200万吨/年采矿权证，正在推进采矿前期准备工作。
磷矿为不可再生资源。数据显示，我国存量磷矿石产量已由高峰期的1.4亿吨/年下滑到近几年的1亿吨水平。“磷矿石价格维持高位，掌握资源就意味着掌握了成本优势与盈利保障。”在国盛证券化工行业首席分析师杨义韬看来，上市公司获取资源的路径呈现出清晰且多元化的特点。
杨义韬分析，获取资源最为直接的方式是“大股东支持模式”，即控股股东将优质磷矿资源注入上市公司。如控股股东四川发展为川发龙蟒注入天瑞矿业、国拓矿业等，同时川发龙蟒还收购了天盛矿业10%股权；新洋丰控股股东为其注入竹园沟矿业，并承诺后续将继续注入更多资源。
“另一种路径为市场化并购与合资。”杨义韬表示，企业通过控股、参股或组建合资公司快速扩大权益产能。如兴发集团8.5亿元收购桥沟矿业50%股权，东方铁塔拟以2.8亿元收购昆明帝银72%股权等。
从政策导向来看，此前工信部等八部门发布《推进磷资源高效高值利用实施方案》，要求“构建高端化、智能化、绿色化、融合化、集聚化的磷化工产业体系”。四川一家磷矿企业相关负责人透露，在政策鼓励一体化和资源集中的背景下，地方政府明确支持磷矿石就地消化，配套深加工装置已成为获取矿权和扩产的隐性前提条件。
因此，龙头企业普遍压降磷矿石外售比例，将资源用于自身下游生产。杨义韬举例道，如云天化基本不再外售磷矿石，川恒股份的外售比例也将从42%降至25.2%。
上述磷矿企业负责人亦表示，政策监管的核心逻辑在于保障磷肥这一农业必需品的供应稳定与价格可控。
明后年仍将保持“紧平衡”
面对资源加速集中的趋势，市场一直以来的担忧是，随着新增产能的陆续释放，是否会带来磷矿石景气度高位崩塌。东方证券在研报中指出，据不完全统计，目前我国上市公司和非上市公司在建磷矿项目合计规划产能在4000万吨以上，占近年统计局年度总产量的40%。
“从供给端来看，磷矿石从获取矿权到真正形成有效供给，受到较多约束。”杨义韬认为，明后年的磷矿供应仍将处于“紧平衡”状态，这种趋势将导致价格既不容易大幅上涨，也难以显著下跌。
记者从多家磷矿企业了解到，近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能从规划到投产需要3到5年周期，且受环保、安全等多重因素制约，实际产能释放往往低于预期。有业内人士表示，“现在环保压力很大，尾矿处理是难题，供给的释放没有市场想象那么快，每年新增产能对整体供需格局影响有限。”
从下游应用领域和消费构成来看，储能、动力电池等新能源领域需求的爆发，增大了市场的想象空间。东方证券发布研报称，看好储能需求快速增长背景下磷产业链景气预期曲线上修的潜力。按照东方证券测算，1吨磷酸铁锂对应约3.5吨磷矿原矿单耗，2025年储能出货拉动约440万吨磷矿原矿需求，占当前我国磷矿总产量4%以上，且未来每100Wh储能出货量增量将拉动近1%的磷矿石需求增量。
杨义韬认为，磷肥仍是基本盘，新能源拉动是“慢变量”。目前，超过70%的磷矿用于生产磷肥，“下游磷肥不能涨，且磷肥上游的另一原料硫磺是国际定价，价格持续走强抬高了磷肥成本，间接对磷矿价格形成压制，出于调控逻辑，磷矿石价格存在横盘可能性”。
据杨义韬估算，目前与新能源相关的需求占比约为10%。随着磷酸铁、磷酸铁锂等产业链企业集中扩产，产能规模持续扩大，预计湿法净化磷酸对磷矿石的消耗量将逐年攀升。但在未来两到三年内，很难取代磷肥成为主导需求，长期走向需要再观察。
矿化一体布局企业业绩可期
记者注意到，受益于磷矿石高景气度以及海内外磷肥价差扩大等因素，今年前三季度，部分拥有磷矿石资源及完整产业链布局的头部企业持续受益。芭田股份、川金诺净利润增幅居前，今年前三季度两家公司分别实现归母净利润6.87亿元、3.04亿元，分别同比增长236.13%、175.61%。
兴发集团相关负责人在第三季度业绩说明会上表示，“磷矿采选是今后业绩的重要增量，公司将积极通过独自争取、联合争取以及并购重组等方式，争取更多优质磷矿资源。”
杨义韬认为，资源禀赋差异推动价格体系分化，高品位磷矿因适用于磷酸铁锂等领域而价格坚挺，低品位矿则可能承压，但高品位资源总量有限，更多体现为结构性机会。“矿化一体”已成为行业竞争门槛，缺乏资源配套的企业在成本压力下开工率持续低迷，行业洗牌加速。
值得关注的是，部分化工龙头还将目光瞄准海外磷矿资源或计划利用海外资源建设磷化工项目。
2024年7月，和邦生物公告，公司拟通过全资子公司和邦香港完成对澳大利亚上市公司AEV的股权投资，以获得澳大利亚高品质磷矿资源。据和邦生物最近透露，Wonarah磷矿一期设计产能70万吨/年，目前正在办理矿山开采计划的扩增手续，办理完成后，该矿的设计产能有望达到200万吨/年以上。
多位业内人士表示，目前行业共识在于，在日益严格的资源与环境约束下，拥有稀缺磷矿资源并完成产业链一体化布局的企业，锁定了长期竞争的主动权。它们不仅是产业升级的主力，更是推动磷化工走向绿色、高效和可持续发展的核心力量。
【2025-12-03】
东方铁塔：12月2日获融资买入1463.15万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔12月2日获融资买入1463.15万元，当前融资余额2.60亿元，占流通市值的1.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0214631532.0014002140.00260352469.002025-12-0116989603.0029870066.00259723077.002025-11-2832141140.0022933881.00272603540.002025-11-2720251054.0019897827.00263396281.002025-11-2622641542.0019000627.00263043054.00融券方面，东方铁塔12月2日融券偿还3.34万股，融券卖出3800股，按当日收盘价计算，卖出金额6.54万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额158.08万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0265436.00575148.001580796.002025-12-0163756.0056672.002149994.002025-11-2815840.00172480.002129600.002025-11-2755104.0084378.002236878.002025-11-26210180.0015255.002230620.00综上，东方铁塔当前两融余额2.62亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02东方铁塔60194.00261933265.002025-12-01东方铁塔-12860069.00261873071.002025-11-28东方铁塔9099981.00274733140.002025-11-27东方铁塔359485.00265633159.002025-11-26东方铁塔3865865.00265273674.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
东方铁塔：12月1日获融资买入1698.96万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔12月1日获融资买入1698.96万元，当前融资余额2.60亿元，占流通市值的1.30%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0116989603.0029870066.00259723077.002025-11-2832141140.0022933881.00272603540.002025-11-2720251054.0019897827.00263396281.002025-11-2622641542.0019000627.00263043054.002025-11-259455142.0017746924.00259402139.00融券方面，东方铁塔12月1日融券偿还3200股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额6.38万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额215.00万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0163756.0056672.002149994.002025-11-2815840.00172480.002129600.002025-11-2755104.0084378.002236878.002025-11-26210180.0015255.002230620.002025-11-25679690.0018370.002005670.00综上，东方铁塔当前两融余额2.62亿元，较昨日下滑4.68%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01东方铁塔-12860069.00261873071.002025-11-28东方铁塔9099981.00274733140.002025-11-27东方铁塔359485.00265633159.002025-11-26东方铁塔3865865.00265273674.002025-11-25东方铁塔-7607922.00261407809.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
东方铁塔：11月27日获融资买入2025.11万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月27日获融资买入2025.11万元，当前融资余额2.63亿元，占流通市值的1.35%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2720251054.0019897827.00263396281.002025-11-2622641542.0019000627.00263043054.002025-11-259455142.0017746924.00259402139.002025-11-2424537619.0026761557.00267693921.002025-11-2136743825.0033160054.00269917859.00融券方面，东方铁塔11月27日融券偿还4900股，融券卖出3200股，按当日收盘价计算，卖出金额5.51万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额223.69万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2755104.0084378.002236878.002025-11-26210180.0015255.002230620.002025-11-25679690.0018370.002005670.002025-11-2485384.0054186.001321810.002025-11-21348975.00122529.001219086.00综上，东方铁塔当前两融余额2.66亿元，较昨日上升0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27东方铁塔359485.00265633159.002025-11-26东方铁塔3865865.00265273674.002025-11-25东方铁塔-7607922.00261407809.002025-11-24东方铁塔-2121214.00269015731.002025-11-21东方铁塔3744297.00271136945.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
西部证券：化工业估值与盈利双底已现 高性能新材料成为增长核心
【出处】智通财经
西部证券发布研报称，化工行业当前处于估值与盈利双底，25Q1-3基础化工板块净利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化；多个子行业存内卷情况，应重视反内卷政策的推进力度。资源供给收缩、需求稳步回升，景气周期有望延续上行。此外，AI与半导体需求驱动下行业加速释放，高性能新材料成为增长核心。
西部证券主要观点如下：
估值与盈利触底，反内卷政策推动下化工行业有望迎来拐点
1)截至11月20日化工涨幅37%，涨幅居前子行业主要和科技主题相关。化工行业当前处于估值与盈利双底，25Q1-3基础化工板块净利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化。2)需求端：美联储重启降息周期，全球政治局势趋稳，需求有望好转;国内出口及汽车领域支撑需求，房地产、纺服领域需求仍在下行。3)成本端：油价及煤炭价格预计承压，化工品成本支撑较弱。4)供给端：25H1基础化工板块在建工程总额同比-12.4%。化工多个子行业存内卷情况，应重视反内卷政策的推进力度。
资源供给收缩、需求稳步回升，景气周期有望延续上行
1)钾肥：预计26年钾肥价格上涨，26-28年行业供需维持偏紧格局。2)磷化工：磷铵产能受限，预计25-27年磷酸一铵及二铵对磷矿石需求量为4233/4326/4388万吨;磷酸铁锂需求超预期，预计对磷矿石需求量为1032/1445/1951万吨;磷矿25-27年供需偏紧。3)制冷剂：制冷剂供给端受配额限制，二代制冷剂加速削减、三代制冷剂各品种配额的集中度高;配额管理叠加需求增长，制冷剂景气度稳步提升;短期内四代替代难度大，坚定看好三代制冷剂的景气周期。4)有机硅：有机硅行业23-25年连续亏损，26年海外退产能+国内反内卷，预计26年供需矛盾有望缓和，27年行业或将出现供给26万吨的缺口。5)原油：布伦特油价较难跌破60美元/桶，预计26年油价进入上行周期;炼化端海外关停乙烯、丙烯、聚丙烯产能同比增长63.5%/39%/228.5%，25H1国内炼厂毛利率实现同比增长。6)铬盐：25年铬盐出口同比增长52.5%，SOFC开启铬盐需求新蓝海;25年1-9月其他铬的氧化物及氢氧化物出口量同比增长52.5%，铬盐景气度沿着金属铬—氧化铬绿—重铬酸钠逐步上扬。
AI与半导体需求加速释放，高性能新材料成为增长核心
1)电子树脂及填料：受益于AI需求驱动，高频高速树脂及球硅需求快速跃升。2)半导体材料：供应链安全诉求凸显，重视半导体材料的国产化进程。3)冷却液：服务器功率持续提升，浸没式液冷或是未来的重要方向。
建议关注
钾肥：东方铁塔(已覆盖)、亚钾国际、盐湖股份;磷化工：川恒股份、云图控股、兴发集团、云天化、川金诺、司尔特;制冷剂：巨化股份、三美股份、永和股份、东岳集团;有机硅：东岳硅材、兴发集团、合盛硅业;原油：中国海油、中曼石油、洲际油气;炼化：中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化;长丝PTA：新凤鸣、桐昆股份;铬：振华股份。
风险提示：政策不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外需求大幅下滑风险、贸易竞争格局变差风险。
【2025-11-26】
券商观点|基础化工行业周报：有机硅行业至高减产30%，XRG收购科思创交易获德国批准
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月26日，华安证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，有机硅行业至高减产30%，XRG收购科思创交易获德国批准。
报告具体内容如下：
主要观点： 行业周观点 本周（2025/11/17-2025/11/21）化工板块整体涨跌幅表现排名第29位，涨跌幅为-7.47%，走势处于市场整体下游。上证综指涨跌幅为-3.90%，创业板指涨跌幅为-6.15%，申万化工板块跑输上证综指3.57个百分点，跑输创业板指1.32个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有较高配额占比的公司将充分受益。相关公司：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份等相关公司。（3）电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。从全球电子特气市场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高附加值的特征。从国内电子特气市场的角度来看，下游晶圆制造的产业升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加剧。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，率先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切。其中，半导体对特气的拉动主要表现为集成电路高端化带来的量价齐升；平板显示来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求提升；光伏主要表现为装机量快速增长带动量的增长。综上，电子特气行业核心竞争力可以总结为：提纯的技术+混合的配方+多（全）品类供应的潜力。相关公司：有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发，实现以点破面，最终真正实现电子特气国产化的优质公司金宏气体、华特气体、中船特气。（4）轻烃化工成全球性趋势。近十年全球范围内烯烃行业最显著的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃生产原料逐渐由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，全球乙烯中轻质化原料占比逐步提升，且除亚洲还有煤头和油头路线的增长，其他所有地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低的特点，在全球范围内掀起烯烃结构轻质化的浪潮。同时，轻烃化工还有低碳排、低能耗、低水耗的特点，其副产主要为氢气，能够有效降低循环产业链的用氢成本，并可以向外提供高纯低成本氢能源，符合碳中和背景下低碳节能的全球共识。我们认为，碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势，轻烃化工头部企业价值有望重估。推荐关注轻烃化工赛道，重点关注卫星化学。（5）COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/聚合物）是一类性能优越的材料，这种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物（COC）具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。目前主流的手机摄像镜头均采用以COC/COP为原料的塑料镜片，同时COC/COP近年来也拓展了预灌注、医疗包装、食品包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进程加速，主要原因来自于：1）国内部分企业经过多年研发积累已实现了一定的产业化突破；2）光学领域中消费电子、新能源车等下游产业链明显转移至国内，该材料由日本卡脖子问题日益突出，供应链安全担忧下下游厂商的国产替代意愿加强，从而促使上下游产业化开发进程加快。目前该材料在很多领域仍呈现过高的价格将产品定位于高端应用领域，我们认为市场主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望形成突围，打开市场空间。建议关注COC聚合物生产环节，相关公司阿科力。（6）国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。我们认为钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。Canpotex撤回新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解生产厂商的库存压力。叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》，小麦和玉米期货价格均大幅上升，农民粮食种植意愿有所提升，推高了钾肥的需求。综合来看钾肥短期内供需关系失衡，库存主要集中在上游的化肥生产企业上，因此企业或较容易实现对价格的管控，秋季全球各国有望加大钾肥补库力度，钾肥价格将迎来反转。建议关注钾肥领域，相关公司亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业。（7）MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，而且MDI目前仍是公认的高技术壁垒产品，核心技术没有外散，全球MDI厂家共计8家，其中产能主要集中在万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。目前受经济下行影响，MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观，随着万华收购巨力以及欧洲整体产能持续低位运行，未来MDI供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品。推荐关注聚氨酯领域，重点关注万华化学等企业。化工价格周度跟踪涨幅前五：液氯（华东）（4.74%）、氟化铝（国内均价）（4.65%）、硫磺（固态，高桥石化出厂价）（4.11%）、己内酰胺（华东CPL）（3.90%）、环氧丙烷（华东）（3.64%）。跌幅前五：硝酸（安徽）98%（-7.32%）、丙烯酸（精酸华东）（-4.90%）、WTI原油（-3.38%）、甲醇（华东）（-3.06%）、PVC粉（乙烯法、华东）（-3.00%）。周价差涨幅前五：热法磷酸（46.15%）、顺酐法BDO（36.99%）、己二酸（30.71%）、环氧丙烷（10.24%）、醋酸（6.60%）。周价差跌幅前五：磷肥MAP（-40.65%）、黄磷（-37.50%）、磷肥DAP（-26.84%）、甲醇（-23.64%）、PTA（-23.20%）。化工供给侧跟踪据不完全统计，本周行业内主要化工产品共有166家企业产能状况受到影响，其中统计新增检修7家，重启6家。风险提示政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。
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【2025-11-26】
东方铁塔：11月25日获融资买入945.51万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月25日获融资买入945.51万元，当前融资余额2.59亿元，占流通市值的1.37%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-259455142.0017746924.00259402139.002025-11-2424537619.0026761557.00267693921.002025-11-2136743825.0033160054.00269917859.002025-11-2022811648.0013210294.00266334088.002025-11-1914278482.0018571631.00256732734.00融券方面，东方铁塔11月25日融券偿还1100股，融券卖出4.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额67.97万元，占当日流出金额的0.59%，融券余额200.57万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-25679690.0018370.002005670.002025-11-2485384.0054186.001321810.002025-11-21348975.00122529.001219086.002025-11-20119088.0079392.001058560.002025-11-1935532.003384.001042272.00综上，东方铁塔当前两融余额2.61亿元，较昨日下滑2.83%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25东方铁塔-7607922.00261407809.002025-11-24东方铁塔-2121214.00269015731.002025-11-21东方铁塔3744297.00271136945.002025-11-20东方铁塔9617642.00267392648.002025-11-19东方铁塔-4227569.00257775006.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
东方铁塔：11月24日获融资买入2453.76万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月24日获融资买入2453.76万元，当前融资余额2.68亿元，占流通市值的1.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2424537619.0026761557.00267693921.002025-11-2136743825.0033160054.00269917859.002025-11-2022811648.0013210294.00266334088.002025-11-1914278482.0018571631.00256732734.002025-11-1818095912.0019857906.00261025883.00融券方面，东方铁塔11月24日融券偿还3300股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额8.54万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额132.18万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2485384.0054186.001321810.002025-11-21348975.00122529.001219086.002025-11-20119088.0079392.001058560.002025-11-1935532.003384.001042272.002025-11-1837628.00315748.00976692.00综上，东方铁塔当前两融余额2.69亿元，较昨日下滑0.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24东方铁塔-2121214.00269015731.002025-11-21东方铁塔3744297.00271136945.002025-11-20东方铁塔9617642.00267392648.002025-11-19东方铁塔-4227569.00257775006.002025-11-18东方铁塔-2066959.00262002575.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-24】
东方铁塔：11月21日获融资买入3674.38万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月21日获融资买入3674.38万元，当前融资余额2.70亿元，占流通市值的1.54%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2136743825.0033160054.00269917859.002025-11-2022811648.0013210294.00266334088.002025-11-1914278482.0018571631.00256732734.002025-11-1818095912.0019857906.00261025883.002025-11-1713404214.0013324765.00262787877.00融券方面，东方铁塔11月21日融券偿还7900股，融券卖出2.25万股，按当日收盘价计算，卖出金额34.90万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额121.91万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-21348975.00122529.001219086.002025-11-20119088.0079392.001058560.002025-11-1935532.003384.001042272.002025-11-1837628.00315748.00976692.002025-11-170.0030078.001281657.00综上，东方铁塔当前两融余额2.71亿元，较昨日上升1.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21东方铁塔3744297.00271136945.002025-11-20东方铁塔9617642.00267392648.002025-11-19东方铁塔-4227569.00257775006.002025-11-18东方铁塔-2066959.00262002575.002025-11-17东方铁塔45446.00264069534.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-24】
东方铁塔连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，东方铁塔11月21日获融资买入3674.38万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额2.70亿元，占流通市值比例为1.54%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17528个，持股周期两天的单次收益平均值为0.20%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-21】
东方铁塔：11月20日获融资买入2281.16万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月20日获融资买入2281.16万元，当前融资余额2.66亿元，占流通市值的1.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2022811648.0013210294.00266334088.002025-11-1914278482.0018571631.00256732734.002025-11-1818095912.0019857906.00261025883.002025-11-1713404214.0013324765.00262787877.002025-11-1425166968.0015707009.00262708428.00融券方面，东方铁塔11月20日融券偿还4800股，融券卖出7200股，按当日收盘价计算，卖出金额11.91万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额105.86万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-20119088.0079392.001058560.002025-11-1935532.003384.001042272.002025-11-1837628.00315748.00976692.002025-11-170.0030078.001281657.002025-11-14216204.0011732.001315660.00综上，东方铁塔当前两融余额2.67亿元，较昨日上升3.73%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20东方铁塔9617642.00267392648.002025-11-19东方铁塔-4227569.00257775006.002025-11-18东方铁塔-2066959.00262002575.002025-11-17东方铁塔45446.00264069534.002025-11-14东方铁塔9638574.00264024088.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-20】
东方铁塔：11月19日获融资买入1427.85万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月19日获融资买入1427.85万元，当前融资余额2.57亿元，占流通市值的1.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1914278482.0018571631.00256732734.002025-11-1818095912.0019857906.00261025883.002025-11-1713404214.0013324765.00262787877.002025-11-1425166968.0015707009.00262708428.002025-11-1335970738.0025745710.00253248469.00融券方面，东方铁塔11月19日融券偿还200股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.55万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额104.23万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1935532.003384.001042272.002025-11-1837628.00315748.00976692.002025-11-170.0030078.001281657.002025-11-14216204.0011732.001315660.002025-11-13226380.00197225.001137045.00综上，东方铁塔当前两融余额2.58亿元，较昨日下滑1.61%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19东方铁塔-4227569.00257775006.002025-11-18东方铁塔-2066959.00262002575.002025-11-17东方铁塔45446.00264069534.002025-11-14东方铁塔9638574.00264024088.002025-11-13东方铁塔10292943.00254385514.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-19】
东方铁塔：11月18日获融资买入1809.59万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月18日获融资买入1809.59万元，当前融资余额2.61亿元，占流通市值的1.41%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1818095912.0019857906.00261025883.002025-11-1713404214.0013324765.00262787877.002025-11-1425166968.0015707009.00262708428.002025-11-1335970738.0025745710.00253248469.002025-11-1216837001.0019464324.00243023441.00融券方面，东方铁塔11月18日融券偿还1.93万股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额3.76万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额97.67万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1837628.00315748.00976692.002025-11-170.0030078.001281657.002025-11-14216204.0011732.001315660.002025-11-13226380.00197225.001137045.002025-11-1238065.0099300.001069130.00综上，东方铁塔当前两融余额2.62亿元，较昨日下滑0.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18东方铁塔-2066959.00262002575.002025-11-17东方铁塔45446.00264069534.002025-11-14东方铁塔9638574.00264024088.002025-11-13东方铁塔10292943.00254385514.002025-11-12东方铁塔-2695388.00244092571.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-18】
东方铁塔：11月17日获融资买入1340.42万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月17日获融资买入1340.42万元，当前融资余额2.63亿元，占流通市值的1.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1713404214.0013324765.00262787877.002025-11-1425166968.0015707009.00262708428.002025-11-1335970738.0025745710.00253248469.002025-11-1216837001.0019464324.00243023441.002025-11-1111893187.0026442311.00245650764.00融券方面，东方铁塔11月17日融券偿还1800股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额128.17万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-170.0030078.001281657.002025-11-14216204.0011732.001315660.002025-11-13226380.00197225.001137045.002025-11-1238065.0099300.001069130.002025-11-110.00158175.001137195.00综上，东方铁塔当前两融余额2.64亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-17东方铁塔45446.00264069534.002025-11-14东方铁塔9638574.00264024088.002025-11-13东方铁塔10292943.00254385514.002025-11-12东方铁塔-2695388.00244092571.002025-11-11东方铁塔-14702631.00246787959.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-17】
东方铁塔：11月14日获融资买入2516.70万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月14日获融资买入2516.70万元，当前融资余额2.63亿元，占流通市值的1.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1425166968.0015707009.00262708428.002025-11-1335970738.0025745710.00253248469.002025-11-1216837001.0019464324.00243023441.002025-11-1111893187.0026442311.00245650764.002025-11-1023121243.0021009200.00260199888.00融券方面，东方铁塔11月14日融券偿还700股，融券卖出1.29万股，按当日收盘价计算，卖出金额21.62万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额131.57万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14216204.0011732.001315660.002025-11-13226380.00197225.001137045.002025-11-1238065.0099300.001069130.002025-11-110.00158175.001137195.002025-11-1076314.00237237.001290702.00综上，东方铁塔当前两融余额2.64亿元，较昨日上升3.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14东方铁塔9638574.00264024088.002025-11-13东方铁塔10292943.00254385514.002025-11-12东方铁塔-2695388.00244092571.002025-11-11东方铁塔-14702631.00246787959.002025-11-10东方铁塔1910870.00261490590.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-14】
行业周报|建筑装饰指数涨1.92%, 跑赢上证指数2.09%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月10日-2025年11月14日，上证指数跌0.18%，报3990.49点。创业板指跌3.01%，报3111.51点。深证成指跌1.4%，报13216.03点。建筑装饰指数涨1.92%，跑赢上证指数2.09%。前五大上涨个股分别为园林股份、日上集团、*ST宝鹰、*ST正平、奥雅股份。
本周机构观点：
**长江证券本周观点**：
建筑板块具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性：
1）估值低：截至本周五收盘，长江三级行业指数中，长江建筑指数的PE为12.83，全行业排名28，近10年分位数为68.5%，全行业排名16；PB为0.84，全行业排名31，近10年分位数为16.22%，全行业排名30。值得强调的是，建筑板块和银行板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数。
2）机构持仓少。多年以来，板块持仓一直系统性不高，机构对建筑板块的弱配置可能包含了对行业整体展望偏弱的原因，以及对行业不高的关注度，这可能导致一些优秀的建筑标的未被充分识别和定价。
3）市值容量大。在全部A股中，行业上市公司数量不多，同时头部央国企市值大，例如截止本周五8家建筑央企市值合计达到9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%。这8家央企也是沪深300成分股，在稳增长，稳经济大盘的一系列工作中，充当了重要角色。一旦市场风格切换到低估值赛道，经营稳健展望较好的权重央国企往往更受青睐。
4）优质标的展望稳健。部分建筑企业得益于自身技术实力、市场开拓能力、行业影响力等，经营持续稳健向好，亦或是通过转型获得了较好的未来前景，相比于板块或能给予更高估值。
市场高低切，建筑行业优选4大方向：
方向一：三季报业绩好，具备更强短期业绩确定性。从三季报业绩表现来看，四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等业绩高增。同时相对充足的在手订单也保障了未来业绩释放的持续性。
方向二：股息率高，具备更强的持股安全垫。截止本周五收盘，从今年业绩对应股息率来看，江河集团（6.2%）、四川路桥（5.6%）、中材国际（5.2%）、中国建筑（5.1%）、安徽建工（5.6%）、精工钢构（5.6%），以及港股的中国建筑国际（7%）、中国交建H（5.6%）、中铁H、铁建H等，股息率较高。
方向三：长期成长性强。优选盈利迎来拐点、未来赔率高的鸿路钢构，关注受益半导体资本开支持爆发的洁净室板块的亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份，受益未来铜矿业务释放带来价值重估的中国中冶、中国中铁、东方铁塔等。
方向四：绝对估值低的大市值权重标的。八大央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）与四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益稳增长预期增强、国有资本改革以及化债持续推进。
风险提示
1、区域基建投资力度低于预期；
2、政策执行力度低于预期。
**长江证券本周观点**：
行业：规模/业绩承压但降幅同比收窄，盈利能力仅略有降低
截至10月31日，建筑行业上市公司2025年3季报披露完毕，2025年前3季度来看：1）建筑行业收入业绩均有下滑，但降幅同比收窄，整体来看，全行业依旧受制于相对不畅的需求，但企业端来看，可能由于新订单承接更加保守（注重业主付款能力，减少垫资等），行业整体盈利能力保持相对稳定，前3季度仅略低于去年同期；2）各项比率，全行业毛利率略有下降，费用率基本持平，资产减值损失率微降，信用减值损失率微增，归属净利率微降；3）经营质量方面，2025Q1-Q3经营现金净流出减少，资产负债率/有息负债率较年初提升（但这两项比率环比略有下降）。
单季度来看：2025Q3收入业绩同比下滑，但业绩降幅更大，主要是减值损失率有所提升，带来归属净利率下降。
子板块：多数子行业有所下滑，静候基本面反转
分行业来看：1）房建子行业3季度收入业绩均有明显的下滑，主要是受到经济发展新阶段下，面临的转型影响，但行业下游需求结构多元，因此或有部分领域需求增长；2）基建子行业3季度收入业绩同样下滑，但下滑幅度弱于房建，且单3季度数据优于今年累计，关注后续可能的复苏趋势；3）钢结构子行业3季度收入下滑但业绩增速超过15%，主要是受部分企业（如东方铁塔资源业务）影响，下游投资依旧偏弱；4）国际工程子行业在3季度收入业绩均出现双位数下滑；5）石油工程子行业3季度收入基本维持稳定，但业绩有双位数增长，主因部分企业业务线工作量饱满，业绩同比增加；6）化学工程子行业，3季度收入业绩均有增长，业绩增速超过10%，可能原因包括受益国内煤化工业务的增量等；7）工程咨询子行业，3季度收入略降，但业绩增长接近15%，可能原因包括部分企业转型成效，叠加主业阶段性改善，由于该板块企业规模整体偏小，业绩的改善未必具有持续性；8）专业工程子行业，3季度营收业绩均有下滑，但业绩下滑幅度更大，主要是受部分企业影响（部分企业的房建业务受大环境影响较为明显）；9）园林子行业受制于需求疲软、企业融资不畅、减值计提等多种因素影响，业绩陷入亏损状态，但已连续4个季度同比减亏，关注后续边际变化；10）装饰子行业受房地产调控政策、部分下游客户风险因素影响，企业经营承压，关注后续积极进展。
现金流方面，2025Q1-Q35个子行业经营净现金流较期初上升，5个子行业经营净现金流较期初下降，3个子行业增幅在20%以上，从高到低依次为：国际工程（2.76亿元，104.55%，同比变化63.47亿元）、专业工程（-174.96亿元，42.93%，同比变化131.62亿元）、工程咨询（-17.28亿元，42.57%，同比变化12.81亿元）；3个子行业降幅在20%以上，从低到高依次为：园林（-5.15亿元，-144.31%，同比变化-3.04亿元）、钢结构（6.8亿元，-57.45%，同比变化-9.19亿元）、石油工程（44.67亿元，-50.18%，同比变化-45.0亿元）。
风险提示
1、经济复苏不及预期；
2、原材料价格大幅波动。
行业新闻摘要：
1：兰州铁路监管局调查银巴铁路材料问题，关注建筑材料质量安全。
2：黄百铁路（贵州段）大云山隧道全面进入正洞施工阶段，标志着项目建设进入新阶段。
3：中国铁路投资持续增长，重点工程稳步推进，建设领域活跃。
4：新成昆铁路重塑凉山发展格局，为当地经济注入新动力。
5：住建部禁令规定，2025年起钢筋接头加工不得采用剪切式切断机，提升建筑安全标准。
6：基建地产链2025年三季报综述显示，经营性现金流表现改善，行业复苏迹象明显。
7：云南新增动车，提升铁路运输能力，助力地区经济发展。
8：数据基础设施互联互通生产系统正式上线，推动建筑行业数字化转型。
9：重庆开展基础设施建设项目，进一步完善城市交通网络。
10：济南地铁4号线冲刺通车，助力城市交通与民生的双向发展。
龙头公司动态：
1、中国中铁：1）中国中铁11月12日斥资1999.975万元回购350.29万股A股。
2、中国铁建：1）中国铁建：铁建YK22”“铁建YK23”将于11月21日付息。2）中国铁建：公司所属铁建华源有限公司40亿元离岸人民币绿色债券的发行工作已经完成。3）中国铁建：“铁建YK01”将于12月21日全额兑付。
3、中国电建：1）中国电建在杭州成立科技公司，含智能机器人业务。2）中国电建在西安成立光热科技新公司。3）中电建西北院（西安）光热科技有限公司成立。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-28-0.00%-0.22%2025-10-29-0.97%0.70%2025-10-30-0.23%-0.73%2025-10-311.56%-0.81%2025-11-030.86%0.55%2025-11-040.39%-0.41%2025-11-050.98%0.23%2025-11-06-1.20%0.97%2025-11-070.29%-0.25%2025-11-10-0.09%0.53%2025-11-110.83%-0.39%2025-11-12-0.12%-0.07%2025-11-130.05%0.73%2025-11-141.41%-0.97%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3110.922023-12-299.94
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国建筑0.18%-2.87%-6.85%中国中铁0.18%-2.07%-12.12%中国交建-0.57%-1.35%-18.10%中国铁建-0.62%-1.36%-12.51%中国电建-2.74%-2.90%-0.40%中国能建-1.22%-2.80%1.62%四川路桥-4.26%12.26%30.97%中国中冶-3.15%-14.21%-0.12%中国化学-2.59%3.00%-5.10%中国核建-5.17%10.93%38.88%上海建工2.40%1.01%16.34%中材国际-1.46%1.39%-9.30%深桑达A-2.71%-4.04%-1.45%华建集团-0.87%-29.80%110.77%隧道股份-0.60%2.79%1.84%太极实业-6.80%8.92%5.42%中交设计0.65%0.26%-18.59%高新发展-3.55%-12.83%-29.24%中铝国际4.40%11.55%14.46%广东建工1.53%4.45%7.26%
行业相关的ETF有广发中证基建工程ETF（516970）、融通中证诚通央企红利ETF（159336）、中证上海国企ETF（510810）
【2025-11-14】
东方铁塔：11月13日获融资买入3597.07万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月13日获融资买入3597.07万元，当前融资余额2.53亿元，占流通市值的1.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1335970738.0025745710.00253248469.002025-11-1216837001.0019464324.00243023441.002025-11-1111893187.0026442311.00245650764.002025-11-1023121243.0021009200.00260199888.002025-11-0727665104.0025355883.00258087845.00融券方面，东方铁塔11月13日融券偿还1.15万股，融券卖出1.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额22.64万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额113.70万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-13226380.00197225.001137045.002025-11-1238065.0099300.001069130.002025-11-110.00158175.001137195.002025-11-1076314.00237237.001290702.002025-11-07194370.00213125.001491875.00综上，东方铁塔当前两融余额2.54亿元，较昨日上升4.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-13东方铁塔10292943.00254385514.002025-11-12东方铁塔-2695388.00244092571.002025-11-11东方铁塔-14702631.00246787959.002025-11-10东方铁塔1910870.00261490590.002025-11-07东方铁塔2278062.00259579720.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-13】
基金最新调研公司名单曝光
【出处】证券时报网
昨日基金共对17家公司进行调研，扎堆调研荣昌生物、民生健康、东方铁塔等。
证券时报 数据宝统计，11月12日共31家公司被机构调研，按调研机构类型看，基金参与17家公司的调研活动。荣昌生物最受关注，参与调研的基金达18家；民生健康、东方铁塔等分别获7家、6家基金集体调研。
基金参与调研的公司中，按所属板块统计，深市主板公司有9家，创业板公司有6家，科创板公司有2家。所属行业来看，基金调研的公司共涉及10个行业，所属基础化工行业最多，有5家公司上榜；医药生物、电子等紧随其后，分别有2家、2家公司上榜。
从基金调研公司的A股总市值统计，总市值不足100亿元的有6家，分别是英力股份、长青股份、合兴包装等。
市场表现上，基金调研股中，近5日上涨的有8只，涨幅居前的有华峰化学、丰元股份、长青股份等，涨幅为11.01%、9.67%、5.65%；下跌的有9只，跌幅居前的有思瑞浦、铜牛信息、荣昌生物等，跌幅为8.07%、6.52%、6.41%。
数据宝统计，基金参与调研股中，近5日资金净流入的有7只，雅化集团近5日净流入资金1.95亿元，主力资金净流入最多；净流入资金较多的还有华峰化学、丰元股份等，净流入资金分别为1.77亿元、1.06亿元。（数据宝）
11月12日基金调研公司一览代码简称基金家数最新收盘价（元）近5日涨跌幅（%）行业688331荣昌生物1886.10-6.41医药生物301507民生健康715.171.95医药生物002545东方铁塔616.55-2.07基础化工000506招金黄金312.18-0.08有色金属002391长青股份26.545.65基础化工002497雅化集团220.071.88基础化工300956英力股份218.920.64电子002153石基信息29.18-3.87计算机300895铜牛信息244.31-6.52计算机300913兆龙互连148.70-3.83通信000629钒钛股份13.24-0.31钢铁688536思瑞浦1163.46-8.07电子300446航天智造121.11-6.30汽车002064华峰化学19.7811.01基础化工002805丰元股份117.929.67电力设备301617博苑股份186.250.48基础化工002228合兴包装13.713.06轻工制造
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-11-13】
东方铁塔：11月12日获融资买入1683.70万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月12日获融资买入1683.70万元，当前融资余额2.43亿元，占流通市值的1.30%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1216837001.0019464324.00243023441.002025-11-1111893187.0026442311.00245650764.002025-11-1023121243.0021009200.00260199888.002025-11-0727665104.0025355883.00258087845.002025-11-0632184559.0014680696.00255778624.00融券方面，东方铁塔11月12日融券偿还6000股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额3.81万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额106.91万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1238065.0099300.001069130.002025-11-110.00158175.001137195.002025-11-1076314.00237237.001290702.002025-11-07194370.00213125.001491875.002025-11-06287073.0025785.001523034.00综上，东方铁塔当前两融余额2.44亿元，较昨日下滑1.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12东方铁塔-2695388.00244092571.002025-11-11东方铁塔-14702631.00246787959.002025-11-10东方铁塔1910870.00261490590.002025-11-07东方铁塔2278062.00259579720.002025-11-06东方铁塔17786437.00257301658.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-13】
东方铁塔获12家机构调研：继续全力推进老挝开元二期100万吨氯化钾/年项目，建成投产后再根据实际情况建新的100万吨氯化钾/年项目，目标争取形成年产300万吨氯化钾的总规模产能（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
东方铁塔11月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月12日接受12家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：氯化钾2025年市场供需情况。
答：随着加拿大钾肥的减产及巴以冲突加剧，2025年全年整体供给偏紧。虽然随着美俄关系的缓和，对俄罗斯在欧洲运输港口和铁路管制放松，但中国边贸由于运输成本过大，俄罗斯对中国边贸供给减少。加拿大的产品主要消费市场还是集中在北美洲和南美洲，亚洲供给不多，中国的市场价格好于东南亚市场。
问：云南昆明帝银磷矿项目的进展情况如何？
答：禄劝县、昆明市两级矿业权联勘联审及生态环境综合评估已通过，储量分割报告及评审备案已完成，正在完成开采方案评审手续及矿区范围合理性论证审查，生态修复报告及后续相关文件待继续完成，争取明年能按时取得开采许可证，并开展项目设计、用地手续、前期建设等工作。建设周期计划约一年半，计划建设产能原矿石200万吨/年，精矿石110万吨/年。
问：未来5年的产能投放情况。
答：继续全力推进老挝开元二期100万吨氯化钾/年项目，建成投产后再根据实际情况建新的100万吨氯化钾/年项目，目标争取形成年产300万吨氯化钾的总规模产能。进一步的巩固市场地位，不断提升盈利能力，为股东创造更多价值，为国家的钾肥安全做出贡献。磷矿项目一期规划建设200万吨/年原矿，建成投产后再建设二期200-300万吨/年原矿项目。并在其他有色金属矿方面积极开发新项目，形成持续的产能投入。请关注公司后续披露的定期报告或临时公告。
问：青岛银行的股份是否有减持计划？
答：公司持有青岛银行股份1.74亿股，具体减持计划会视市场情况进行安排;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名博时基金基金公司李炳超天弘基金基金公司余然盘京基金基金公司乔昱焱融通基金基金公司李文海银华基金基金公司唐泽辉、施航、范文韬银河基金基金公司金烨广发自营证券公司牛璐浙商证券证券公司李佳骏百年保险保险公司张书伟九方智投其他杨凡雷华能信托其他张秦铭华西基金其他钟青松
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【2025-11-12】
基金调研丨融通基金调研东方铁塔
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，11月12日，融通基金对上市公司东方铁塔进行了调研。基金市场数据显示，融通基金成立于2001年5月22日，截至目前，其管理资产规模为1435.89亿元，管理基金数167个，旗下基金经理共37位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为融通产业趋势股票（008382），近一年收益录得78.9%。融通基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）融通易支付货币A161608货币型吴嫣睿紫、时慕蓉、黄浩荣712.091.2融通通恒63个月定开债券A007988债券型王超60.123.83融通深证100指数A/B161604股票型何天翔50.6316.32融通汇财宝货币B161623货币型时慕蓉、黄浩荣50.441.54融通中证中诚信央企信用债指数A017561债券型王超、雷冠中34.562.19融通增悦债券006206债券型刘力宁、李皓、黄浩荣31.681.57融通汇财宝货币E004399货币型时慕蓉、黄浩荣24.651.49融通产业趋势臻选股票C018495股票型李进20.7972.67融通健康产业灵活配置混合A/B000727混合型万民远18.161.86融通现金宝货币B004398货币型时慕蓉17.691.47（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：氯化钾2025年市场供需情况。答：随着加拿大钾肥的减产及巴以冲突加剧，2025年全年整体供给偏紧。虽然随着美俄关系的缓和，对俄罗斯在欧洲运输港口和铁路管制放松，但中国边贸由于运输成本过大，俄罗斯对中国边贸供给减少。加拿大的产品主要消费市场还是集中在北美洲和南美洲，亚洲供给不多，中国的市场价格好于东南亚市场。
问：云南昆明帝银磷矿项目的进展情况如何？答：禄劝县、昆明市两级矿业权联勘联审及生态环境综合评估已通过，储量分割报告及评审备案已完成，正在完成开采方案评审手续及矿区范围合理性论证审查，生态修复报告及后续相关文件待继续完成，争取明年能按时取得开采许可证，并开展项目设计、用地手续、前期建设等工作。建设周期计划约一年半，计划建设产能原矿石200万吨/年，精矿石110万吨/年。
问：未来5年的产能投放情况。答：继续全力推进老挝开元二期100万吨氯化钾/年项目，建成投产后再根据实际情况建新的100万吨氯化钾/年项目，目标争取形成年产300万吨氯化钾的总规模产能。进一步的巩固市场地位，不断提升盈利能力，为股东创造更多价值，为国家的钾肥安全做出贡献。磷矿项目一期规划建设200万吨/年原矿，建成投产后再建设二期200-300万吨/年原矿项目。并在其他有色金属矿方面积极开发新项目，形成持续的产能投入。请关注公司后续披露的定期报告或临时公告。问：青岛银行的股份是否有减持计划？答：公司持有青岛银行股份1.74亿股，具体减持计划会视市场情况进行安排;
【2025-11-12】
东方铁塔：11月11日获融资买入1189.32万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月11日获融资买入1189.32万元，当前融资余额2.46亿元，占流通市值的1.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1111893187.0026442311.00245650764.002025-11-1023121243.0021009200.00260199888.002025-11-0727665104.0025355883.00258087845.002025-11-0632184559.0014680696.00255778624.002025-11-0521911065.0042972709.00238274761.00融券方面，东方铁塔11月11日融券偿还9500股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额113.72万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-110.00158175.001137195.002025-11-1076314.00237237.001290702.002025-11-07194370.00213125.001491875.002025-11-06287073.0025785.001523034.002025-11-0521970.0087880.001240460.00综上，东方铁塔当前两融余额2.47亿元，较昨日下滑5.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11东方铁塔-14702631.00246787959.002025-11-10东方铁塔1910870.00261490590.002025-11-07东方铁塔2278062.00259579720.002025-11-06东方铁塔17786437.00257301658.002025-11-05东方铁塔-21132965.00239515221.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-12】
钾肥市场紧平衡延续 龙头企业四季度业绩可期
【出处】上海证券报·中国证券网
在全球粮食安全战略地位持续提升的背景下，钾肥作为农业生产的关键要素，其市场供需格局持续偏紧，价格中枢稳步上移。
据百川盈孚数据，截至11月10日，氯化钾国内市场均价3237元/吨，较年初上涨28.66%，同比上涨34.37%；11月7日，氯化钾行业毛利润为1164元/吨，与去年同期相比，每吨行业毛利润增加约400元。
“现在钾肥市场价格呈现小幅拉涨的态势，其中东北地区价格涨幅最为明显，前期低价货源已逐渐减少。国内主要钾肥生产企业凭借资源掌控、成本与产能优势，有望在第四季度延续业绩增长势头。”一位资深行业研究员对上海证券报记者表示。
市场供需紧平衡延续
从资源分布看，目前全球钾矿储量超过48亿吨，主要分布在加拿大、老挝、俄罗斯和白俄罗斯，占比合计达79%。产量主要来自加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，合计占全球总产量65%。据百川盈孚数据，2024年，我国钾肥进口量1263万吨，同比增加9.07%，进口依存度超60%。
据业内人士透露，从9月下旬开始的秋季农忙带动国内肥料需求攀升，而在供给端，国际化肥厂商减产效应开始显现。年初白俄罗斯钾肥厂宣布停产检修7个月，此后俄罗斯乌拉尔钾肥公司三座矿山也在今年二三季度停产检修，两者预计形成至少160万吨的供给减量。
据市场公开消息，中俄边境钾肥贸易11月合同已签订，标准氯化钾到岸价格为355美元/吨，与10月份的合同价格持平，国际钾肥价格仍维持高位。在港口库存方面，据百川盈孚监测，截至10月31日，国内氯化钾港口库存总量为220万吨左右（含保税区），同比减少25.48%，港口库存呈现“北多南少”局势。
“从当前的供需关系来看，我们认为未来钾盐（氯化钾）价格将在较长时间维持以3000元/吨为中枢上下波动的趋势，价格中枢较此前有所上移。”钾肥龙头东方铁塔相关负责人在近期接待机构投资者调研时表示。
行业龙头积极海外扩产
钾肥行业产能正趋向集中化，多家龙头企业正加快海外钾盐资源开发步伐。
公开资料显示，盐湖股份拥有氯化钾产能500万吨，为国内目前钾肥生产规模最大的企业，公司计划到2030年形成1000万吨/年钾肥产能。
亚钾国际拥有氯化钾300万吨/年产能，公司专注于海外资源。公司在老挝拥有263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量约10亿吨。据公司微信公众号信息，公司第二个100万吨/年钾肥项目3#主斜井已贯通，第三个100万吨/年钾肥项目斜坡道、主斜井及两条风井已贯通，公司正全力推进第二个、第三个百万吨钾肥项目后期建设工作，力争尽快实现投产，缓解国内钾肥供需矛盾。
藏格矿业和东方铁塔也在积极布局海外钾肥项目。藏格矿业在立足青海察尔汗盐湖资源的同时，积极推进老挝项目，目前公司拥有氯化钾产能120万吨/年。东方铁塔在老挝的钾肥项目已建成100万吨/年氯化钾产能，其中包含40万吨/年的颗粒钾产能。公司表示，当前正积极推进第二个百万吨项目老挝开元XDL项目。目前老挝产业园招商、建设等方面进展顺利，园区内多个项目已经开工建设，园区签约的光伏、溴素、硫酸钾、复合肥等项目可以降低公司生产成本、延伸公司产品产业链，公司将通过股权合作、原料供应等方式进一步提升经济效益。
四季度业绩可期
受益于行业高景气度，今年前三季度，A股主要钾肥龙头企业均实现营收与净利润双增长。具体来看，今年前9个月，盐湖股份、亚钾国际、藏格矿业、东方铁塔归母净利润同比分别增长43.34%、163.01%、47.26%和77.57%。其中，亚钾国际前三季度营业收入达到38.67亿元，同比增长55.76%，已超过去年全年的营业收入。
进入四季度，随着冬储肥需求启动及国际供给缺口持续，氯化钾价格仍具支撑。“由于供应紧张和需求稳定增长，四季度和明年氯化钾价格预计将继续维持高位震荡。国内港口库存低位、国际大合同价格支撑等因素将对价格形成有力支撑。”一位行业研究员对记者表示，在供需结构偏紧、海外产能有序推进、企业成本管控强化等多重因素推动下，国内钾肥龙头企业有望在四季度继续保持良好经营态势。
对于未来钾肥业务发展，盐湖股份在此前接待机构投资者调研时表示，在钾肥生产上将坚持“以销定产、以产定供”思路，正确把握产销节奏，以市场为导向，紧贴市场需求，灵活调整钾肥适销增效产品，不断开发新的细分产品，努力增强产品创效能力。
藏格矿业在近期业绩说明会上表示，公司未来业绩增长将主要依托钾肥、铜资源开发、盐湖锂资源开发三大业务板块的协同发展。在钾肥业务板块，察尔汗盐湖氯化钾产能的持续优化和成本控制将巩固公司利润基础，公司还将以老挝钾盐矿作为重要的战略储备和远期增量。氯化钾业务持续为公司贡献稳定的现金流与利润，在整体经营中发挥着“压舱石”与“稳定器”的重要作用。
【2025-11-11】
东方铁塔：11月10日获融资买入2312.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东方铁塔11月10日获融资买入2312.12万元，当前融资余额2.60亿元，占流通市值的1.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1023121243.0021009200.00260199888.002025-11-0727665104.0025355883.00258087845.002025-11-0632184559.0014680696.00255778624.002025-11-0521911065.0042972709.00238274761.002025-11-0421024243.0035084490.00259336405.00融券方面，东方铁塔11月10日融券偿还1.43万股，融券卖出4600股，按当日收盘价计算，卖出金额7.63万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额129.07万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1076314.00237237.001290702.002025-11-07194370.00213125.001491875.002025-11-06287073.0025785.001523034.002025-11-0521970.0087880.001240460.002025-11-04125578.006788.001311781.00综上，东方铁塔当前两融余额2.61亿元，较昨日上升0.74%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10东方铁塔1910870.00261490590.002025-11-07东方铁塔2278062.00259579720.002025-11-06东方铁塔17786437.00257301658.002025-11-05东方铁塔-21132965.00239515221.002025-11-04东方铁塔-13975201.00260648186.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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