☆经营分析☆ ◇002320 海峡股份 更新日期：2026-04-05◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
船舶运输和轮渡港口服务。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水路运输 ｜ 472703.83｜ 165697.25｜ 35.05｜ 92.33｜
｜港口服务 ｜ 25530.40｜ 4336.52｜ 16.99｜ 4.99｜
｜运输增值服务 ｜ 13758.60｜ 3755.01｜ 27.29｜ 2.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海安航线 ｜ 359195.43｜ 166025.98｜ 46.22｜ 70.16｜
｜烟大航线 ｜ 60551.38｜ 4500.53｜ 7.43｜ 11.83｜
｜其他航线 ｜ 27316.50｜ -2998.21｜-10.98｜ 5.34｜
｜港口业务 ｜ 25530.40｜ 4336.52｜ 16.99｜ 4.99｜
｜西沙航线 ｜ 23035.21｜ 3036.66｜ 13.18｜ 4.50｜
｜其他业务 ｜ 13758.60｜ 3755.01｜ 27.29｜ 2.69｜
｜北海航线 ｜ 2605.31｜ -4867.72｜-186.8｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南海地区 ｜ 428666.79｜ 167017.42｜ 38.96｜ 83.73｜
｜渤海湾地区 ｜ 83326.05｜ 6771.36｜ 8.13｜ 16.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 488957.63｜ 170752.12｜ 34.92｜ 95.50｜
｜代销 ｜ 23035.21｜ 3036.66｜ 13.18｜ 4.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水路运输 ｜ 252798.02｜ 97255.32｜ 38.47｜ 92.90｜
｜港口服务 ｜ 14682.73｜ 674.92｜ 4.60｜ 5.40｜
｜运输增值服务 ｜ 4623.62｜ 2743.98｜ 59.35｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海安航线 ｜ 196488.36｜ 98819.44｜ 50.29｜ 72.21｜
｜烟大航线 ｜ 28523.58｜ -2075.53｜ -7.28｜ 10.48｜
｜西沙航线 ｜ 16781.57｜ 4583.79｜ 27.31｜ 6.17｜
｜港口业务 ｜ 14682.73｜ 674.92｜ 4.60｜ 5.40｜
｜其他航线 ｜ 10131.87｜ -2971.95｜-29.33｜ 3.72｜
｜其他业务 ｜ 4623.62｜ 2743.98｜ 59.35｜ 1.70｜
｜北海航线 ｜ 872.64｜ -1100.44｜-126.1｜ 0.32｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南海地区 ｜ 230173.41｜ 101253.96｜ 43.99｜ 84.59｜
｜渤海湾地区 ｜ 41930.97｜ -579.75｜ -1.38｜ 15.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水路运输 ｜ 388580.50｜ 172978.62｜ 44.52｜ 92.08｜
｜港口服务 ｜ 25603.97｜ 4884.46｜ 19.08｜ 6.07｜
｜运输增值服务 ｜ 7797.28｜ 5195.51｜ 66.63｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海安航线 ｜ 361309.73｜ 173605.82｜ 48.05｜ 85.62｜
｜西沙航线 ｜ 26277.15｜ 1818.37｜ 6.92｜ 6.23｜
｜港口业务 ｜ 25603.97｜ 4884.46｜ 19.08｜ 6.07｜
｜其他业务 ｜ 7797.28｜ 5195.51｜ 66.63｜ 1.85｜
｜北海航线 ｜ 647.07｜ -1717.81｜-265.4｜ 0.15｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜其他航线 ｜ 346.55｜ -727.76｜-210.0｜ 0.08｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南海地区 ｜ 421981.75｜ 183058.59｜ 43.38｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 395704.60｜ 181240.22｜ 45.80｜ 93.77｜
｜代销 ｜ 26277.15｜ 1818.37｜ 6.92｜ 6.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水路运输 ｜ 217537.14｜ 108775.19｜ 50.00｜ 92.02｜
｜港口服务 ｜ 14621.57｜ 3863.10｜ 26.42｜ 6.19｜
｜运输增值服务 ｜ 4233.24｜ 3043.93｜ 71.91｜ 1.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海安航线 ｜ 198562.40｜ 106150.03｜ 53.46｜ 84.00｜
｜西沙航线 ｜ 17984.95｜ 3398.82｜ 18.90｜ 7.61｜
｜港口业务 ｜ 14621.57｜ 3863.10｜ 26.42｜ 6.19｜
｜其他业务 ｜ 4233.24｜ 3043.93｜ 71.91｜ 1.79｜
｜北海航线 ｜ 989.79｜ -773.66｜-78.16｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南海地区 ｜ 236391.95｜ 115682.21｜ 48.94｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为船舶运输和轮渡港口服务，主要经营琼州海峡客滚运输相关航线、
渤海湾客滚运输相关航线、海口（三亚）至西沙旅游航线以及新海港和秀英港轮渡
港口服务业务。
受海南区域经济增长带动，琼州海峡往来车流量同比增加。报告期内，公司海安航
线船舶运输车辆459.97万辆次，同比增长2.2%，运输旅客1328.23万人次，同比减
少1.9%。公司经营港口进出口车流量476.2万辆次，同比增长3.0%，客流量1363.3
万人次，同比减少2.0%。
报告期内，渤海湾区域业务受运力减少影响，车客流量同比承压，中远海运客运运
输车辆35.4万辆次，同比下降10%，运输旅客147.7万人次，同比增长2.1%。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业主要涉及琼州海峡客滚运输和轮渡港口服务、渤海湾客滚运输和西沙
生态旅游业。
琼州海峡陆岛运输是海南省进出岛的重要运输通道，岛内生产、生活息息相关的货
物和物品主要通过琼州海峡滚装通道进出。公司是琼州海峡客滚运输的龙头企业，
在琼州海峡客滚运输份额上处于领先地位，从中长期来看，公司客滚运输的竞争对
手主要是运营火车轮渡的海南粤海铁路轮渡有限公司。
琼州海峡客滚运输港口服务方面，琼州海峡南岸有秀英港、新海港和粤海铁路南港
；琼州海峡北岸有海安新港、徐闻港和粤海铁路北港南山作业区。其中，粤海铁路
南港与粤海铁路北港相对应，是火车轮渡码头；秀英港和新海港与北岸的海安新港
和徐闻港对应，是滚装码头。
渤海湾客滚运输方面，报告期内公司完成对中远海运客运有限公司100%股权的收购
，业务版图拓展至渤海湾。当前渤海海峡是链接东北地区与华北地区、华东地区的
重要运输通道。中远海运客运主要运营大连至烟台、大连至威海等航线，是渤海海
峡客滚运输的重要企业。从中长期来看，中远海运客运的竞争对手主要是渤海轮渡
集团股份有限公司和中铁渤海铁路轮渡有限责任公司。
西沙生态旅游业方面，目前由公司和三沙南海梦之旅邮轮有限公司运营，公司通过
收购中远海运客运间接持有三沙南海梦之旅邮轮有限公司34%股权。通过近些年的
多渠道营销和相关旅游产品的打造，公司西沙航线在国内已具有一定知名度。
三、核心竞争力分析
（一）股东资源赋能优势
公司的间接控股股东中远海运集团是国务院国资委直接管理的特大型国有企业，是
全球领先的航运企业。作为集团旗下核心客滚业务平台，公司在战略协同、资源导
入、管理提升等方面获得有力支撑，借助集团品牌影响力和全球化网络，实现高质
量可持续发展。
（二）运力规模与跨区域协同优势
报告期内公司完成对中远海运客运的收购，客滚船队规模跃居世界前列，形成覆盖
琼州海峡、渤海湾两大核心水运通道的航线网络，运力规模和网络布局优势显著提
升。琼州海峡与渤海湾在运输淡旺季上形成天然互补，有利于资源优化配置和提升
运营效率。
（三）港航一体化运营优势
公司已完成两岸航运资源整合，船队规模不断壮大，新海客运综合枢纽投运后，港
航协同更加紧密。新海轮渡积极配合自贸港封关准备，创新推行“精准查验+高效
引导+贴心协助”工作模式，保障口岸高效运行，两岸四港有效联动，确保琼州海
峡通道安全有序。
（四）智慧赋能优势
公司深入推进数字化转型，运用大数据、人工智能等技术优化港口生产作业流程。
报告期内上线新轮渡生产系统，建立货车全预约查验模式，一站式支付覆盖率稳步
提升。强化船舶动态监控，推动智能调度、智能避碰系统等应用，大力推进科技兴
安，提升安全管理水平。
（五）人才优势
公司长期深耕客滚运输领域，拥有经验丰富的管理团队和专业船员队伍。建立“共
享船员”机制，实现琼州海峡与渤海湾船员统一调配。通过完善“选育用留”人才
管理体系，为航线拓展和运力增长提供坚实人才保障。
四、主营业务分析
1、概述
2025年经营情况简介
海峡股份主营业务包括船舶运输和港口服务业务，主营航线为海安航线、烟大航线
、北海航线、防城港航线、西沙航线。公司各项业务经营情况如下：
（1）海口至海安航线
2025年，海南自贸港政策红利持续释放，海南文旅产业热度攀升，自驾出游旅客增
加，带动琼州海峡轮渡市场持续升温，其中海安航线车辆运输业务量保持稳步增长
态势，车运量同比增长2.2%。
（2）大连至烟台航线
2025年，在客运市场方面，公司动态优化旅游团体及车辆优惠政策，推行差异化切
舱激励机制；深化与旅行社、院校、商会、企事业单位合作，定制区域团体套餐，
巩固稳定客源。货运市场方面，加强G15高速“昌图服务区”、“花果山服务区”
自营网点营销力度，深耕传统腹地货源，稳定存量货源和客户；“畅龙海”轮开通
新能源车运输业务。受“棒槌岛”轮退役影响，营收同比下降。
（3）海口至北海航线
2025年，升级北海线船舶运力，加大航班密度，创新长航线运营模式，大力发展“
交通+旅游”“交通+研学”融合业态，全面提升航线品质与市场竞争力，北海航线
航次数量、车运量、客运量均实现同比大幅增长。
（4）海口至防城港航线
2025年，公司新开通海口至防城港客货滚装航线，该航线是衔接西部陆海新通道与
海南自贸港的关键纽带，兼具货运高效与客运优质的双重优势。它联动桂琼文旅资
源打造特色旅游产品，助力两地形成“客货双畅、文旅共兴”的新格局，为区域协
同发展注入强劲动能。
（5）海口至南沙航线
2025年，公司海口至广州南沙航线依托“顺龙海”轮运营商品汽车滚装运输及货车
滚装运输，推出“小车快递”专项运输服务，不断开发业务市常
（6）三亚至西沙航线
2025年，公司积极探索挖掘客源、开发新产品和定制化服务，与新东方教育等合作
，推出研学产品，拓展职工疗休养业务，在受天气等因素影响，运营航次同比减少
的情况下，实现单航收入同比增加。
（7）港口服务
2025年，港口板块受益于自驾游和新能源车增长，车辆运输保持韧性，全年港口车
运量同比持续保持增长，客运量小幅下降。
五、公司未来发展的展望
1.经营环境分析
公司经营区域主要涵盖琼州海峡和渤海湾两大核心客滚运输市场，分别承担着海南
自由贸易港进出岛通道和环渤海区域海上大通道的重要功能。
琼州海峡方面，海南省90%以上生产生活物资通过琼州海峡轮渡进出岛，加强琼州
海峡运输通道建设，对于推进海南建设中国特色自由贸易港具有重要意义。交通运
输部将琼州海峡列为重点监管水域，以“交通安全、秩序稳定”为首要目标，不断
规范运营秩序。随着2025年底全岛封关运作，海南省在投资、贸易、运输等领域政
策红利持续释放，进出岛车客流量未来将呈现确定性增长态势，为公司带来新的发
展机遇。
渤海湾方面，渤海湾是连接山东半岛与辽东半岛的海上黄金水道，在服务东北全面
振兴战略中发挥重要作用。报告期内公司完成对中远海运客运的收购，业务版图拓
展至渤海湾。当前渤海湾客运市场受益于区域旅游热呈现稳健增长，货运市场虽阶
段性承压，但长期来看客货运输需求基本面保持稳固。
2.公司所处行业的发展趋势和竞争格局
（1）行业发展趋势
在客滚运输方面，公司主要经营海口至海安航线、海口至北海航线、海口至防城港
航线以及渤海湾大连至烟台、大连至威海等航线。琼州海峡客滚运输市场保持稳定
发展，为满足旅客便捷、舒适的核心需求，船舶运力持续更新迭代，客滚运输船舶
朝着大型化、安全化、舒适化的方向迈进。报告期内，公司2艘琼州海峡1250客位
新造船合同签订，“绿源六号”“绿源九号”投产，新能源汽车运输能力进一步增
强。渤海湾客滚运输船舶同样呈现大型化、高端化趋势，以适应旅游客流对舒适度
的更高要求。
在港口服务方面，公司全面升级轮渡生产系统，持续优化智能售票、智能配载、智
能调度等算法，实现对生产作业的辅助决策。新海客运综合枢纽全面投运后，旅客
通关效率大幅提升，港口服务数智化建设加速推进，为过海车辆、旅客提供更高质
量的服务。
在西沙旅游方面，公司持续围绕南海文化推出丰富的消费场景及产品，报告期内高
效完成西沙旅游航线升级优化，未来将进一步丰富游客行程和体验项目，推动运营
模式转变，整合旅游资源，延伸产业链条。
（2）竞争格局
公司在海安航线主要竞争对手是海南粤海铁路轮渡有限公司。公司通过开辟防城港
航线、焕新升级北海航线、培育南沙航线、优化生产组织效率、提升用户体验等一
系列措施，不断加强客滚航线通道韧性，琼州海峡车客市场份额保持稳定。
北海航线目前由公司和北海新绎游船有限公司参与营运。报告期内，公司投入大型
客滚船舶完成北海航线运力升级和双向对开，航线经营状况显著改善，品牌重塑取
得积极成效。
南沙航线作为公司培育发展的长航线之一，自开通以来运营情况总体稳定，车运量
和收入呈现持续增长态势，为公司拓展粤港澳大湾区客滚运输市场积累了宝贵经验
。
西沙旅游航线目前由公司和三沙南海梦之旅邮轮有限公司参与运营，公司通过收购
中远海运客运间接持有后者34%股权，市场主导地位进一步巩固。公司西沙旅游航
线仍由“祥龙岛”轮持续执航。
港口业务方面，新海客运综合枢纽全面投产后，软硬件配套设施持续升级，港口服
务能力进一步提升。公司积极配合自贸港封关准备，完成新海港设施设备升级改造
，创新推行口岸查验工作模式，保障港口高效有序运行。
渤海湾航线方面，目前从事渤海湾客滚运输的航运企业主要有3家，中远海运客运
运力规模在行业中占有重要地位。报告期内，公司通过加强区域货源定制化服务、
加大营销力度、强化同业及港航协同，在部分运力调整的情况下，市场份额保持稳
定。
3.公司发展战略
2026年，公司紧紧围绕服务国家战略，积极把握海南自由贸易港、交通强国、海洋
强国、东北振兴等多重战略机遇，坚定不移深化“一体两翼”发展格局，以客滚运
输为主体，以海洋旅游和物流业务为两翼，在巩固国内首家跨区域客滚运输综合服
务商的基础上，致力于打造世界一流的客滚航运企业。
4.经营计划
2025年度公司预算营业收入530,649万元，预算利润总额118,697万元，实际完成营
业收入511,992.84万元，利润总额123,070.23万元。2026年，公司主要经营目标为
营业收入518,731万元，营业总成本408,145万元，公司将继续坚持稳中求进工作总
基调，深化战略执行，筑牢安全防线，精进公司治理，全力推进提质增效。具体经
营计划如下：
（1）深化航线运营与市场开拓
琼州海峡区域，海安航线方面，积极应对粤海铁竞争，巩固核心业务深度，打造行
业服务标杆。丰富服务功能，拓展港口与船舶商业服务，打通商业链路，依托C端
平台创新商业服务模式，推进南北航线联合营销落地。
琼桂航线方面，调整“万荣海”轮至防城港航线运营，实现双向对开。深度调研市
场需求，挖掘潜在货源，通过提供优惠政策和增值服务引流。开展岛内地推和产品
开发，推行客位切位销售，在重大节假日开展主题航次，提升旅客体验度。
南沙航线方面，开展市场营销，提升出岛货车及甩挂运输量，实现进出岛货源对流
。
渤海湾区域，围绕“客货并举、线上线下融合、服务提质增效”三大方向系统推进
，开发团体客源，建立长期稳定客源；开发货运市场，维持传统货源地货源，开发
远程货源、大宗货源和季节性货源。
（2）强化运力保障与基础设施升级
加快推进运力更新，继续推动琼州海峡两艘新型客滚船舶建造工作，打造客滚运输
专业化、智能化、品质化的现代化船队；启动研究渤海湾新型客滚船舶，船型兼顾
南北航区，加强港航协同一体化发展，增强客滚船队在渤海湾区域的市场竞争力。
推进港口基础设施升级，完成港区泊位的改造与优化，提升港口靠泊能力与作业效
率；完善港口配套服务设施，优化旅客与车辆过海流程，提升通关效率与客户体验
。
（3）提升服务质量与品牌价值
建立常态化、透明化的服务沟通机制，优化旅客与车辆过海流程，提升通关效率与
客户体验。推进南北航线服务标准统一，打造琼州海峡优质服务品牌。深化“轮渡
+”旅游产品生态建设，从“轮渡交通”拓展到“全旅程服务”，实现从单一交通
功能向覆盖“进岛前预订、在岛中体验、离岛后回味”全链条的服务升级。深化VI
P增值服务，创新开发多元化增值服务，全面提升旅客过海体验。
（4）推进数智化转型与智慧航运建设
在市场平台建设方面，个体端（C端平台）聚焦旅游消费客群，提供一站式“吃住
行游购娱”服务；企业端（B端平台）聚焦全程物流货主，提供端到端供应链整合
方案，实现物流全链路可视化追踪。在运营平台建设方面，构建以“船”为中心的
全生命周期数字智能船舶运营平台，实现与航标、船服平台等系统对接。重塑“全
场景”智慧服务体验，完成至少3个港口智能化场景建设，全面提升智能调度系统
关键性能指标；优化拓展C端平台功能，让订票、通关、待渡等服务触点再提速，
提供“无缝式”过海体验。
（5）加强成本管控与可持续发展
建立全流程成本管控体系，优化港口运营、船舶航行等环节的成本控制措施，聚焦
燃油、维修等重点成本项目，建立多层次成本指标体系，压缩固定成本。优化融资
成本，提升发债使用效能，拓宽融资渠道，置换高息债务，减少财务费用。推进绿
色低碳发展，扩大岸电使用范围，建设分布式光伏项目，降低港口电能费用，实现
绿色低碳港口。
5.风险分析
（1）市场竞争与航线培育风险
随着粤海铁潜在竞争加剧，公司市场份额面临挑战；北海、防城港等新航线处于市
场培育期，琼桂航线仍面临减亏压力；南沙航线货源对流培育尚需时日。针对上述
因素，公司将积极应对粤海铁竞争，打造行业服务标杆；实施精准营销策略，推进
“一船多航线”运营模式，提高船舶周转效率；深化南北航线联合营销，整合渤海
湾航线票务销售功能至C端平台，实现联合推广效能最大化；统一品牌与服务标准
，共同保障区域物流链稳定畅通。
（2）安全生产与运营保障风险
随着琼州海峡客滚运输船舶航次不断加密，特别是在节假日、台风停航等特殊时期
，交通出行压力增大，安全管理难度大幅增加。新能源车辆专班运输、新航线开通
带来新的安全风险点。针对上述因素，公司将深化安全管理体系建设和运行，推动
南北安全管理融合；坚持重大事故隐患动态排查清零，完善隐患排查治理机制；提
升应急处置与保障能力，增加“无脚本”应急演练频率，推动新海港专职消防队建
设；推进科技兴安，确保体系数字化、智慧消防项目、汽车舱早期消防预警系统按
期投用，探索智能安防监控、AI边界管控等技术应用。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜蓬莱港客运码头有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜琼州海峡(海南)轮渡运输有限｜ 237935.60｜ 60800.72｜ 377219.20｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜琼州海峡(广东)轮渡运输有限｜ 170388.04｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台同三轮渡码头有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜烟台中远海运甩挂物流有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海口海之峡旅行社有限公司 ｜ 240.38｜ -｜ -｜
｜海口新海轮渡码头有限公司 ｜ 125437.24｜ 3201.38｜ 327994.27｜
｜海南诚港人力资源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南皓蓝海洋旅游投资发展有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南海峡轮渡运输有限公司 ｜ 65049.89｜ 61191.86｜ 375821.12｜
｜数字海峡(海南)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广东琼州海峡船舶修造有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大仁轮渡有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中远海运客运有限公司 ｜ 251536.08｜ -3059.30｜ 406587.47｜
｜三沙南海梦之旅邮轮有限公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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