☆最新提示☆ ◇002128 电投能源 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.8400｜ 1.2400｜ 0.7000｜ 2.3800｜ 1.9600｜
｜每股净资产(元) ｜ 16.6115｜ 15.9742｜ 16.2014｜ 15.4371｜ 15.1472｜
｜净资产收益率(％) ｜ 11.4300｜ 7.7800｜ 4.3900｜ 16.3600｜ 13.5300｜
｜总股本(亿股) ｜ 22.4157｜ 22.4157｜ 22.4157｜ 22.4157｜ 22.4157｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 22.4157｜ 22.4157｜ 22.4157｜ 22.4157｜ 21.1357｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ 1.2800｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-09 除权除息日:2025-07-10 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-22 除权除息日:2024-10-23 ｜
｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为64917.4342万股(预案) ｜
｜【增发】2023年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.83 主营收入(万元):2240289.86 同比增:2.72% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:11.95 净利润(万元):411794.08 同比减:-6.40% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.8400｜ 1.2400｜ 0.7000｜
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｜2024 ｜ 2.3800｜ 1.9600｜ 1.3100｜ 0.8700｜
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｜2023 ｜ 2.1100｜ 1.6700｜ 1.2300｜ 0.8100｜
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｜2022 ｜ 2.0700｜ 1.7000｜ 1.2100｜ 0.7900｜
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｜2021 ｜ 1.8500｜ 1.5000｜ 0.9500｜ 0.5300｜
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【2.最新报道】
【2025-12-16】券商观点|煤炭开采行业11月数据全面解读：生产、进口继续回落
，11月煤价上行
2025年12月16日，国海证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，生产
、进口继续回落，11月煤价上行。
报告具体内容如下：
事件： 2025年12月15日，国家统计局发布2025年11月能源生产情况： 煤炭：原煤
生产保持稳定。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%；日均产量142
3万吨，环比增加110.5万吨/天，同比减少4.0万吨/天。1—11月份，规上工业原煤
产量44.0亿吨，同比增长1.4%。电力：规上工业电力生产保持增长。11月份，规上
工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%；日均发电量259.7亿千瓦时。1—11月份
，规上工业发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4%。分品种看，11月份，规上工业
火电由增转降，水电较快增长，核电、太阳能发电增速加快，风电由降转增。其中
，规上工业火电同比下降4.2%，10月份为增长7.3%；规上工业水电增长17.1%，增
速比10月份放缓11.1个百分点；规上工业核电增长4.7%，增速比10月份加快0.5个
百分点；规上工业风电增长22.0%，10月份为下降11.9%；规上工业太阳能发电增长
23.4%，增速比10月份加快17.5个百分点。投资要点: ?供给端：进口同比降幅较10
月扩大、生产降幅收窄，整体供应同比降幅收窄生产方面：11月原煤生产同比-0.5
%，降幅较10月缩小1.8pct。2025年11月，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.
5%，降幅相较10月缩小1.8pct，主要系11月初国家发改委强调能源保供，且月内市
场煤价快速提升至年内新高之下煤矿生产积极性明显提升所致。2025年11月，规上
工业原煤日均产量为1,423万吨，月度环比增加110.5万吨/天，同比减少4万吨/天
。1-11月，规上工业原煤产量44.0亿吨，累计同比+1.4%，累计同比增速相较1-10
月降低0.1pct。样本大型煤企11月煤炭生产分化。我们以中国神华、陕西煤业、潞
安环能为样本。2025年11月，中国神华商品煤产量为2700万吨，同比-4.3%；陕西
煤业煤炭产量为1479万吨，同比+5.2%；潞安环能原煤产量为432万吨，同比-15.1%
。整体看，样本公司煤炭产量同比分化。进口方面：11月煤炭进口同比-19.87%，
降幅较10月放大10.17pct。2025年11月，我国进口煤炭4,405.30万吨，同比-19.87
%，降幅较2025年10月放大10.17pct，主要系印尼雨季持续影响煤炭生产和运输等
因素导致国际市场可供中国采购的煤炭资源相对有限，且去年同期基数较高所致。
2025年1-11月煤炭进口4.32亿吨，同比-12.0%。按照2025年11月国内产量同比增速
-0.5%以及进口量同比增速-19.87%来计算，2025年11月国内煤炭供应同比增速为-2
.3%（供应增速测算未考虑热值变化），降幅较10月收窄0.7pct。美国关税新政落
地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资
价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等
多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企
发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻
辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡。复盘行
业30年经验，煤炭价格呈现震荡向上趋势，背后的驱动因素包括人工成本刚性上涨
，安全投入、环保投入的持续加大，原材料动力等大宗商品涨价，以及地方政府加
大征税力度等，从行业发展大趋势来看，上述驱动因素依然存在，煤价长期内仍然
有上涨的诉求，过程可能是曲折的，但是方向应该是明确的。头部煤炭企业资产质
量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际
”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级
。重点关注：（1）稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新
集能源。（2）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。（3）焦煤
弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。风险提示：1）经济
增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险
；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩可能不及预期风险；6）测算误差
风险；7）动力煤价格波动风险；8）全球贸易摩擦。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-10-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 5130.088 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,跌幅 ｜成交金额(万元)｜ 102099.818 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 280789976.20｜ 243624582.03｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 58330806.00｜ 56777328.00｜
｜机构专用 ｜ 53788518.90｜ 44257121.53｜
｜机构专用 ｜ 19651932.08｜ 41692676.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 189769724.61｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 280789976.20｜ 243624582.03｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 58330806.00｜ 56777328.00｜
｜机构专用 ｜ 53788518.90｜ 44257121.53｜
｜机构专用 ｜ 40347491.00｜ 0.00｜
｜东兴证券股份有限公司福州长乐郑和中路｜ 37443360.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-12【类别】关联交易
【简介】公司及子公司2025年度拟发生日常关联交易,预计总金额2,033,385.49万
元(不含税)。20250416：股东大会通过。20251212：公司及子公司2025年决定调整
日常关联交易,预计增补金额133,216.49万元,增加的主要内容是煤炭销售增加、材
料采购与接受劳务增加等;预计核减金额144,998.83万元,核减的主要内容是受市场
价格波动,减少氧化铝、阳极碳块等原材料采购与铝锭销售交易金额、减少生产材
料采购等,本次共计调整金额-11,782.34万元(不含税)。
【公告日期】2025-12-12【类别】关联交易
【简介】为了提高国有资本配置效率，充分整合资源、发挥规模效应，2023年，国
家电投集团内蒙古能源有限公司（以下简称“内蒙古公司”）、中电投蒙东能源集
团有限公司（以下简称“蒙东能源”）等委托方与公司签署了《托管协议》（2023
-2025）。鉴于原《托管协议》三年期将满，相关委托方继续实施委托管理，2026
年各相关方签订《托管协议》。目前本协议尚未签订。经测算，2025年度受托方电
投能源向委托各方预计共计收取托管费（不含税）人民币2.78亿元。2026年度受托
方电投能源向委托各方共计收取托管费暂按此额度预计，托管期内年度实际托管费
金额按确定的托管费取费原则（各方年度经审计数据）确定。
【公告日期】2025-12-12【类别】关联交易
【简介】为满足控股子公司内蒙古电投新能源生态建设有限责任公司(以下简称“
通辽新能源生态建设公司”)、兴安电投能源有限责任公司(以下简称“兴安电投能
源公司”)的资金需要,内蒙古电投能源股份有限公司(以下简称“电投能源公司”)
拟通过国家电投集团财务有限公司(以下简称“财务公司”)向上述单位提供委托贷
款。其中:委托人电投能源公司拟通过财务公司向通辽新能源生态建设公司提供委
托贷款,逐笔分次提供累计不超过5亿元(上限)委托贷款,该资金为自有资金。委托
人电投能源公司拟通过财务公司向兴安电投能源公司提供委托贷款,逐笔分次提供
累计不超过1.5亿元(上限)委托贷款,该资金为自有资金。
【公告日期】2010-03-09【类别】资产交易
【简介】内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司（以下简称“公司”）拟收购中电投
蒙东能源集团有限责任公司（以下简称“蒙东能源”）蒙东能源原办公楼档案馆资
产。尚未签订交易协议，成交金额将以具有执行证券、期货相关业务资格的评估机
构出具的评估报告为基准。资产购买日期：2009年12月15日，交易价格：1815.29
万元
【公告日期】2009-04-01【类别】资产交易
【简介】内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司（以下简称“公司”）拟收购中电投
蒙东能源集团有限责任公司（以下简称“蒙东能源”）蒙东能源原办公楼档案馆资
产。尚未签订交易协议，成交金额将以具有执行证券、期货相关业务资格的评估机
构出具的评估报告为基准。
【公告日期】2009-03-09【类别】资产交易
【简介】2003年3月31日公司与内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司（现更名为中
电投蒙东能源集团有限责任公司，以下简称“蒙东能源”）签订了《一号露天矿采
矿权转让协议》以及相关补充协议，约定采矿权转让价款为385,368,420元。在补
充协议中约定的付款条件为：第一次支付115,610,000元，于首次上市募集资金到
帐后一个月内支付；第二次付款269,758,420元，于2031年内支付。将《一号露天
矿采矿权转让补充协议（三）》中第二次交易金额于2031年内支付改为：按签订转
让协议时公司的产量乘以28年（2031--2003）所计算出的采出量计算支付剩余价款
的最终时间点并分期支付。
【公告日期】2009-07-30【类别】资产剥离
【简介】本公司拟以现金收购中电投蒙东能源有限责任公司（“蒙东能源”）的扎
哈淖尔露天矿（公司招股说明书中提示的二号露天矿）采矿权及相关资产和负债。
转让价格：按照标的资产经成本法评估的净资产总额人民币112,155.82万元为基准
，确定标的资产的转让价款为人民币112,155.82万元，前述评估结果及转让价款尚
待履行国有产权转让的相关程序，获得相关国有资产管理部门的批准。
【公告日期】2010-06-18【类别】资产剥离
【简介】本公司拟以现金收购中电投蒙东能源有限责任公司（“蒙东能源”）的扎
哈淖尔露天矿（公司招股说明书中提示的二号露天矿）采矿权及相关资产和负债。
转让价格：按照标的资产经成本法评估的净资产总额人民币112,155.82万元为基准
，确定标的资产的转让价款为人民币112,155.82万元，前述评估结果及转让价款尚
待履行国有产权转让的相关程序，获得相关国有资产管理部门的批准。
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