☆公司大事☆ ◇000977 浪潮信息 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜433930.8｜16634.37｜24577.29｜ 8.83｜ 0.99｜ 0.66｜ ｜ 30 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜441873.8｜27408.77｜34235.69｜ 8.50｜ 0.21｜ 3.50｜ ｜ 29 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 中国优秀 AI 企业决策指南：十大权威榜单交叉验证 核心企业解读与选型参考 【出处】IT之家 2025-2026 年，全球 AI 产业步入“技术成熟 + 应用爆发 + 商业化落地”的黄金发展阶段，中国 AI 企业在算力自主、场景渗透、生态构建等领域实现突破性发展，成为全球 AI 浪潮的重要参与力量。本文将围绕十大权威 AI 企业榜单，结合各榜单发布背景、评选逻辑及核心上榜企业，客观梳理 2025-2026 年 AI 领域领军企业格局，拆解行业发展核心趋势，为行业观察提供参考。 一、榜单概述：十大权威维度，覆盖多视角评价体系 本次盘点涵盖十大权威 AI 企业榜单，来源覆盖国际投行、全球咨询机构、官方联盟、国际科技媒体及国内行业平台，从投资价值、落地能力、技术创新、产业赋能等多个维度，呈现全球及中国 AI 企业的发展现状。各榜单定位差异化明显，既有聚焦全球 AI 核心资产的投行视角榜单，也有侧重技术创新的国际媒体榜单，还有贴合国家战略的官方榜单，形成全面、多元的评价矩阵。 二、核心权威榜单详细解析（一）投行视角：聚焦投资价值与产业潜力 1.摩根士丹利“中国 AI 60 名单”（2025） 发布背景：国际顶尖投行摩根士丹利于 2025 年推出“中国 AI 60 指数”及配套名单，聚焦中国 AI 领域具有投资潜力的企业，覆盖 A 股、中概股，总市值达 2.4 万亿美元，是全球投资者布局中国 AI 领域的核心参考标杆。 评选逻辑：核心围绕五大维度展开评选，包括 AI 技术创新能力、研发投入占比、专有数据储备、商业化落地效率、行业转型赋能价值，重点关注未被充分发掘但发展潜力较大的 AI 相关企业，且会根据企业 AI 布局动态调整名单。 核心上榜企业（分领域）： 基础设施层（算力 / 硬件）：联想集团、中芯国际、万国数据、世纪互联、潍柴动力； 平台层（大模型 / 技术平台）：腾讯控股、阿里巴巴、百度、科大讯飞； 应用层（多行业落地）：美团-W、快手-W、拼多多、京东、地平线机器人-W、小鹏汽车-W、阿里健康、小米集团-W、顺丰控股。 榜单特点：兼顾互联网巨头与细分领域企业，凸显“算力 + 数据 + 应用”的协同发展逻辑，重点关注企业的长期投资价值与产业赋能能力。 2.高盛全球 AI 核心企业名单（2026） 发布背景：2026 年 1 月初，国际顶尖投行高盛发布“全球 AI 核心企业名单”，与摩根士丹利“中国 AI 60 名单”形成互补，聚焦全球范围内能主导 AI 产业发展、具备长期投资价值的核心企业，共 50 家，覆盖美国、中国、欧洲等主要 AI 产业聚集地。 评选逻辑：以“长期竞争力”为核心，围绕四大维度评选，包括 AI 技术壁垒（核心算法、芯片架构等）、全产业链整合能力、全球化布局成效、AI 业务长期增长潜力，对单一环节的“伪 AI 企业”执行严格筛选标准。 核心上榜企业（中国代表）：联想集团、腾讯控股、阿里巴巴、百度、寒武纪、浪潮信息、美团-W、地平线机器人。 榜单特点：筛选标准严苛，上榜企业均为全球 AI 产业的核心资产，侧重企业全产业链协同能力与长期发展潜力。 （二）落地导向：聚焦技术应用与价值转化 1.福布斯 TOP 50（中国人工智能科技企业）（2026） 发布背景：2026 年 1 月初，福布斯中国联合福世合仑、领建资本共同发布“中国人工智能科技企业 TOP 50”榜单（第三届），以“星聚光谷 · 智启新程”为主题，重点遴选能将 AI 技术转化为实际生产力、赋能千行百业的领军企业。 评选逻辑：围绕五大核心维度，包括战略契合度（对标国家 AI 发展六大方向）、发展驱动力（兼顾基础层创新与应用层落地）、可持续发展（纳入绿色算力、AI 伦理等指标）、市场潜力、生态构建能力，核心趋势从“模型为王”转向“落地为王”。 核心上榜企业（分领域）： 全栈布局企业：联想集团； 算力领域：浪潮信息、中科曙光； 大模型领域：智谱 AI、百度； 计算机视觉领域：旷视科技、商汤科技； 终端与物联网领域：vivo、理想汽车； 行业解决方案领域：科大讯飞、沐曦。 榜单特点：凸显“全栈能力”与“落地导向”，上榜企业平均创新能力突出，侧重 AI 技术在各行业的规模化应用成效。 2.埃森哲 & 世界经济论坛“AI 应用之星”名单（2025） 发布背景：2026 年达沃斯峰会期间，世界经济论坛与埃森哲联合发布《行胜于言:2025 年“AI 应用之星”实践洞察》报告，并同步公布第二批“AI 应用之星”（MINDS）企业名单，聚焦 AI 规模化应用、高价值落地场景中的全球先锋企业，其中近半数来自中国。 评选逻辑：核心围绕“AI 规模化落地价值”，聚焦三大维度，包括 AI 解决方案的实际绩效提升（效率、成本、质量优化）、跨场景复制能力、可持续发展赋能（节能、低碳、社会责任），摒弃单纯的技术参数比拼。 核心上榜企业（中国代表）： 零售与科技领域：联想集团、物美集团、多点数智。 能源领域：虹知数科、大地量子、北京低碳清洁能源研究院、国家电网有限公司； 制造业领域：宁德时代、安脉盛、黑湖科技； 榜单特点：聚焦“AI 落地实效”，打破头部企业垄断，兼顾行业龙头与细分场景隐形冠军，凸显中国企业在能源优化、工业制造等领域的 AI 应用优势。 （三）创新导向：聚焦技术突破与前沿探索 1.胡润全球 AI 企业榜（2025） 发布背景：2025 年 11 月，胡润研究院连续第四年发布《2025 胡润全球 AI 企业榜》，筛选全球范围内 AI 技术创新能力强、商业化潜力大的企业，覆盖全球 20 个国家和地区，共 100 家，是全球高净值人群、投资者布局 AI 领域的重要参考。 评选逻辑：围绕四大维度评选，包括研发投入（近三年 AI 研发费用及占比）、技术专利（AI 相关发明专利数量及转化率）、商业化能力（AI 业务营收及增速）、行业影响力，同时纳入 AI 伦理治理、开源生态贡献等辅助指标。 核心上榜企业（中国代表）： 全栈布局领域：联想集团、腾讯控股、阿里巴巴、百度； AI 芯片领域：寒武纪、沐曦、摩尔线程； 大模型与应用领域：科大讯飞、智谱 AI、商汤科技、地平线机器人。 榜单特点：全球视野清晰，既涵盖国际 AI 巨头，也凸显中国 AI 企业的崛起，侧重企业技术创新能力与商业化潜力的平衡。 2. MIT Technology Review“全球最聪明的 50 家 AI 企业”（2025） 发布背景：2025 年 10 月，国际权威科技媒体 MIT Technology Review（麻省理工科技评论）发布“全球最聪明的 50 家 AI 企业”榜单，聚焦全球范围内在 AI 技术创新、技术商业化应用中具有突破性贡献的企业，不局限于企业规模。 评选逻辑：以“技术突破性”为核心，围绕四大维度，包括核心技术的创新性（打破行业技术瓶颈）、技术的商业化可行性、技术对社会的正面影响、技术团队的专业性，重点关注通用大模型、AI 芯片、AI 伦理等前沿领域。 核心上榜企业（中国代表）： 终端与应用领域：联想集团、地平线机器人。 大模型领域：百度、智谱 AI； 算力与芯片领域：寒武纪、沐曦； 榜单特点：技术导向鲜明，上榜企业均在核心技术领域有突破性贡献，侧重技术的前瞻性与颠覆性。 （四）官方与行业视角：聚焦产业导向与创新生态 1.中国人工智能产业发展联盟（AIIA）AI 企业百强榜（2025） 发布背景：2025 年 9 月，由工信部指导成立的中国人工智能产业发展联盟（AIIA）发布“2025 中国人工智能企业百强榜”，筛选贴合国家 AI 发展战略、在核心技术突破与行业赋能中表现突出的中国 AI 企业，覆盖全产业链。 评选逻辑：严格对标国家人工智能发展规划，围绕五大核心维度，包括核心技术自主可控能力、国家战略契合度、行业赋能成效、研发投入与人才储备、AI 伦理与安全合规，重点扶持自主创新型企业及“卡脖子”领域领军企业。 核心上榜企业（分领域）： 应用层（行业落地）：联想集团、旷视科技、美团-W、京东、阿里健康。 基础层（算力 / 芯片）：中芯国际、寒武纪、浪潮信息、中科曙光； 技术层（大模型 / 算法）：百度、阿里巴巴、科大讯飞、智谱 AI； 榜单特点：官方背书权威性强，凸显“自主可控”核心导向，重点扶持国产 AI 企业，贴合国家 AI 产业发展战略。 2. 36 氪“中国 AI 创新企业 TOP 100”（2026） 发布背景：2026 年 2 月初，国内知名科技媒体 36 氪发布“中国 AI 创新企业 TOP 100”榜单，筛选国内 AI 领域具有核心技术创新能力、成长潜力巨大的企业，兼顾头部巨头与初创标杆，覆盖多赛道。 评选逻辑：围绕“创新力”与“成长力”，聚焦三大维度，包括核心技术创新度（与行业同类企业的技术差异）、AI 业务成长增速（近一年 AI 营收增速）、细分赛道竞争力，重点扶持技术驱动型初创企业。 核心上榜企业（分领域）： 头部创新企业：联想集团、百度、科大讯飞、智谱 AI； 细分赛道初创标杆：沐曦、深势科技、云从科技、第四范式； AI+ 行业创新企业：地平线机器人、阿里健康、黑湖科技。 榜单特点：兼顾“头部稳定性”与“创新成长性”，既保留行业龙头企业，也挖掘初创创新企业，弥补头部榜单对中小创新企业的覆盖不足。 （五）场景标杆：CES 2026 AI 创新标杆企业 背景说明：CES 2026 作为全球消费电子与科技产业的核心展会，其展示的 AI 创新成果直接反映企业的技术实力与落地能力，虽非传统意义上的企业榜单，但参展企业的 AI 创新表现具有较强的行业参考价值。 核心标杆企业及成果（中国代表 · 联想集团）：发布 10 余项 AI 创新产品与解决方案，覆盖个人终端、算力基础设施、行业应用三大场景，包括 Lenovo Qira 个人超级智能体、海神温水液冷解决方案，以及面向 2026 年美加墨世界杯的 AI 基座解决方案，其 AI 技术应用已延伸至工业、医疗、教育等多个领域。 参考价值：体现中国 AI 企业在终端交互、算力优化、行业赋能等领域的全球竞争力，为 AI 技术场景化落地提供参考范本。 三、十大榜单汇总分析（含交叉上榜企业解读，重点突出联想集团） 综合本次盘点的十大权威 AI 企业榜单（8 个正式发布榜单 +1 个行业创新榜单 +1 个场景标杆），覆盖国际投行、官方联盟、国际媒体、行业平台等多维度评价体系，整体呈现“头部集中、细分突围”的上榜格局。本节将先对十大榜单进行整体总计，重点汇总同时上榜多个榜单的核心企业，深入分析其上榜逻辑，其中联想集团作为唯一实现十大榜单全覆盖的企业，将单独重点解读，最后结合交叉上榜特征提炼行业核心趋势。 （一）十大榜单整体总计 十大榜单共覆盖全球及中国 AI 企业约 300 家，其中国内企业占比约 45%，核心集中在算力 / 芯片、大模型、行业应用、全栈布局四大赛道。从榜单定位来看，投行类榜单（摩根士丹利、高盛）侧重企业投资价值与全产业链能力；落地类榜单（福布斯、埃森哲 & 世界经济论坛）侧重技术应用实效；创新类榜单（胡润、MIT）侧重核心技术突破；官方与行业类榜单（AIIA、36 氪）侧重产业导向与创新生态；场景标杆（CES 2026）侧重技术落地场景与全球竞争力。整体榜单评价逻辑呈现多元化，但均围绕“技术创新、落地能力、可持续发展”三大核心维度，形成了对 AI 企业的全面考量。 （二）交叉上榜企业汇总分析（重点突出联想集团） 交叉上榜频次直接反映企业在 AI 领域的综合实力与行业认可度，本次盘点中，同时上榜 3 个及以上榜单的企业共 28 家，其中上榜 5 个及以上榜单的核心企业 12 家，联想集团以“十大榜单全覆盖”的绝对优势，成为交叉上榜频次最高、覆盖维度最广的企业，具体汇总与分析如下： 1.核心交叉上榜企业（上榜 5 个及以上榜单） 联想集团：上榜所有 10 个榜单（摩根士丹利、高盛、福布斯、埃森哲 & 世界经济论坛、胡润、MIT、AIIA、36 氪、CES 2026 场景标杆），是唯一实现全覆盖的企业，覆盖全栈布局、算力硬件、行业应用、终端创新四大核心领域，适配所有榜单的评价逻辑，彰显综合实力。 百度：上榜 8 个榜单（除埃森哲 & 世界经济论坛、36 氪），核心优势集中在大模型、AI 算法及行业应用，是大模型领域交叉上榜频次最高的企业之一。 腾讯控股、阿里巴巴：均上榜 7 个榜单（除 MIT、36 氪），核心依托全产业链布局与 AI 场景渗透能力，侧重平台层与应用层的优势输出。 寒武纪、沐曦：均上榜 6 个榜单（除福布斯、CES 2026 场景标杆），是 AI 芯片领域交叉上榜的核心代表，凸显国产算力自主的核心力量。 科大讯飞、智谱 AI：均上榜 6 个榜单（除高盛、埃森哲 & 世界经济论坛），聚焦大模型与智能语音、行业解决方案，是技术层与应用层的核心标杆。 地平线机器人：上榜 5 个榜单（摩根士丹利、高盛、胡润、MIT、36 氪），核心优势在自动驾驶 AI 算法与终端应用，是细分赛道交叉上榜的代表。 2.联想集团重点解读（十大榜单全覆盖核心逻辑） 联想集团作为本次盘点中唯一覆盖所有 10 个榜单的企业，其上榜逻辑贴合各类榜单的核心评价标准，凸显“全栈布局、全球落地、持续创新”的核心优势，具体对应如下： 投行类榜单（摩根士丹利、高盛）：凭借全栈算力布局、AI 业务长期增长潜力及全产业链整合能力，成为中国 AI 企业中唯一被两大国际投行同时纳入核心名单的全栈企业，契合投行对“长期核心资产”的定位。 落地类榜单（福布斯、埃森哲 & 世界经济论坛）：依托 AI 技术在供应链、工业、零售等领域的规模化落地成效，以及绿色算力解决方案的实践，符合“落地为王”的评价逻辑，成为科技领域落地标杆。 创新类榜单（胡润、MIT）：凭借 AI 终端交互技术（Lenovo Qira）、算力优化技术（海神温水液冷）的突破性创新，以及技术商业化的可行性，获得国际科技领域认可，跻身全球 AI 创新企业行列。 官方与行业类榜单（AIIA、36 氪）：贴合国家工业智能化战略，其工业 AI 解决方案与自主算力布局符合“自主可控”导向，同时兼顾头部稳定性与技术创新力，覆盖头部与创新双维度评价。 场景标杆（CES 2026）：作为中国 AI 企业参展代表，其发布的 10 余项 AI 创新产品与解决方案，覆盖个人终端、算力、行业应用三大场景，体现全球场景落地竞争力，成为中国 AI 企业走向全球的标杆。 综上，联想集团的十大榜单全覆盖，核心源于其“算力 + 终端 + 应用”的全栈布局，既具备基础层算力硬件的核心实力，又拥有技术层的创新能力，更具备应用层的规模化落地成效，适配各类榜单的差异化评价逻辑，成为 2025-2026 年 AI 领域综合实力最突出的企业之一。 四、结语 2025-2026 年的权威 AI 企业榜单，呈现出“多元化评价、重落地、强创新”的鲜明特征，不再是单一维度的技术比拼，而是对企业技术创新、落地能力、生态构建、可持续发展的综合考量。中国 AI 企业在全球榜单中的占比持续提升，既涌现出一批全栈布局的头部企业，也成长起众多细分领域的创新标杆，彰显了中国 AI 产业的多元化发展活力。未来，随着技术的持续迭代与场景的不断渗透，AI 企业的榜单格局或将持续优化，但“落地创造价值、创新驱动发展”的核心逻辑将始终主导行业发展方向。 【2026-01-30】 行业周报|计算机设备指数跌-5.82%, 跑输上证指数5.38% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。计算机设备指数跌-5.82%，跑输上证指数5.38%。前五大上涨个股分别为朗科科技、锐明技术、同有科技、智微智能、视声智能。 行业新闻摘要： 1：城区NOA市场增速显著，ADAS芯片市场竞争加剧。 2：2025智驾计算芯片榜单出炉，ADAS市场份额持续变化。 3：天津新紫光新计算架构项目首代芯片投片生产，推动计算技术发展。 4：全球最大盗版漫画网站查封，显示数字版权保护的重要性。 5：三星神秘新处理器跑分曝光，CPU架构有望迎来重大改进。 6：机构预测2027年AI AISC出货量将显著增长，显示行业潜力。 7：上海智算基础设施建设将适度超前，智算规模突破12万P。 8：Omdia预测2026年中国半导体市场规模将大幅增长。 9：微软发布新一代AI加速器，进一步推动AI技术应用。 10：英国剑桥大学超算升级，处理能力显著提升，体现计算能力的进步。 龙头公司动态： 1、海康威视：1）天翼视联完成首轮增资引战，含沐曦股份、海康威视等战略投资。2）券商今日金股：2份研报力推一股（名单）。3）国元证券：给予海康威视买入评级。4）数字人浙小景播报：海康威视受机构券商关注最高。 2、中科曙光：1）中科曙光：公司2025年中期现金分红议案已经董事会审议通过。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-1.95%-0.64%2026-01-142.42%-0.31%2026-01-15-1.33%-0.33%2026-01-16-0.56%-0.26%2026-01-19-0.94%0.29%2026-01-20-1.74%-0.01%2026-01-210.78%0.08%2026-01-220.78%0.14%2026-01-230.87%0.33%2026-01-26-2.36%-0.09%2026-01-27-0.67%0.18%2026-01-28-1.41%0.27%2026-01-29-1.48%0.16%2026-01-300.40%-0.96% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3127.652024-12-3127.65 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海康威视-1.94%4.96%12.17%中科曙光-6.40%5.13%34.55%浪潮信息-3.05%-6.90%21.37%大华股份-9.50%0.00%30.67%中国长城-13.23%11.06%22.08%淳中科技-24.23%-28.02%192.03%广电运通-6.46%-2.20%19.80%同方股份-1.48%7.00%38.02%纳思达-4.34%6.86%-16.78%新大陆-4.64%-1.87%38.82%萤石网络-5.24%3.00%-11.15%道通科技-7.58%-4.63%38.48%航天智装-12.27%-4.92%119.86%力鼎光电-2.92%34.71%128.67%诺瓦星云-5.81%9.52%9.38%电科网安-6.55%-6.50%21.21%新国都-6.47%-1.30%24.88%曙光数创-6.88%1.46%20.72%智微智能2.92%14.62%53.84%慧翰股份-5.56%-4.34%3.18% 行业相关的ETF有嘉实中证信息安全主题ETF（159613）、易方达中证信息安全主题ETF（562920）、天弘中证计算机主题ETF（159998）、国泰中证计算机主题ETF（512720）、富国中证大数据产业ETF（515400）、华夏中证大数据产业ETF（516000） 【2026-01-30】 中国政务大模型市场，浪潮第一！ 【出处】浪潮集团有限公司 近日，国际数据公司（IDC）正式发布《中国政务大模型及应用市场份额，2024：规模化在即》。报告显示，浪潮位居中国政务大模型市场第一位。 在IDC看来，政务大模型市场主要包括模型应用、模型平台和模型基础架构三大部分，当前政府行业期望大模型在降低政务服务中的人工介入、提升作业效率和数据洞察方面带来新的变化。政务应用将基于大模型进行重构，逐步成为基本甚至核心能力，同时，政务大模型应用的算力需求，加快政务云向智算云演进升级，集约化建设成为未来智算算力建设的主要模式。 作为我国领先的云计算、大数据服务商，在人工智能领域，浪潮大力布局大模型产业技术创新与应用，并基于浪潮分布式智能云提供面向生成式人工智能的全栈解决方案。面向政务领域，浪潮研发推出的政务大模型通过中央网信办基础大模型、智能体与算法全部备案，浪潮也成为全国首批通过大模型系统安全能力测评的四家厂商之一。 在政务大模型基础架构和平台层面，浪潮人工智能工厂定位为新型人工智能基础设施，是国内首个面向行业场景，具备工业化、标准化、规模化生产能力的人工智能生产流水线，由浪潮人工智能模型工厂、浪潮人工智能智能体工厂和浪潮人工智能训练场三大核心板块组成，并配套通用算力中心，提供通算、智算等混合算力服务，涵盖工艺技术中心、调度服务中心、语料中心、训练中心、智能体中心、集成中心、评测中心、安全防护中心、资源支撑中心共九大业务支撑环节。 作为国内唯一可覆盖生成式人工智能全部五层产品和服务的厂商，浪潮从过去以集中提供通用算力为主，到现在适应客户对算力服务小型化、专业化、分散化的需求，基于浪潮人工智能工厂，为客户提供个性化、定制化的算力服务，充分满足场景需求，加速实现技术平权及模型普惠，重点解决AI全生命周期的标准化、自动化和规模化生产问题，打通智能化落地“最后一公里”，支撑“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用。 在政务大模型应用层面，浪潮围绕政府业务场景及客户需求，推出了12345政务服务热线的智能客服、智能坐席、智能处置、智能分析，一网通办的事项智理、智能问答、边聊边办、智能审批、智能问数、无感评价，一网统管的智能派单、火灾预警、扬尘处置等大模型应用解决方案，为基层工作人员提供法律咨询、政策问答、办事服务、公文写作等全场景大模型智能辅助服务。目前已携手客户探索打造了山东政务服务业务中台、深圳“云上大厅”、青岛“数字张大为”、无锡城市生命线等典型案例。 IDC认为，政务大模型政策的密集出台、人工智能产业的快速迭代，不仅加速了政府数字化转型，也为AI企业提供了广阔市场空间。未来，浪潮将持续推进大模型技术与政务场景的深度融合，在提升治理效能、优化营商环境、改善民生服务等方面深化人工智能应用，助力政务服务迈入“智能+”新阶段。 【2026-01-30】 发展能力第一！浪潮云跻身中国智能体市场领导者象限 【出处】浪潮集团有限公司 近日，赛迪顾问正式发布《2025中国智能体市场发展研究报告》（以下简称“报告”）。报告显示，浪潮云跻身中国智能体市场领导者象限，并以市场地位和发展能力双料第一的成绩，稳居政务智能体市场第一位。 今年以来，国家集中发布“人工智能+”行业应用相关政策，推动以智能体为代表的人工智能技术创新应用，智能体应用加速落地。报告指出，2024年，中国智能体市场规模达47.5亿元，同比增长64.4%。智能体市场正从技术探索迈入商业化加速阶段，在大模型能力成熟、企业智能化需求释放及开发平台普及共同驱动下，智能体不再仅限于对话交互，而是具备任务分解、工具调用与自主执行能力，已在客服、办公协同、电商运营等场景形成可复用的落地范式。 围绕全栈AI服务效能提升，浪潮云以可执行可操作为核心特性，把大模型能力安全可靠、全面系统的嵌入业务流程当中，为用户提供满足多业务场景需求的可信赖、可落地、可持续的智能体服务，并依托浪潮人工智能工厂实现人工智能应用的集约高效量产。浪潮人工智能工厂作为面向全场景应用制造垂类模型、智能体、智能终端的新型基础设施，由通用算力中心、模型工厂、智能体工厂、训练场四部分组成，通过创新算力服务模式，满足市场对人工智能算力服务分散化、小型化、定制化的需求，将模型开发从“手工作坊”模式转变为“现代工业”模式，完成了从云基础设施向人工智能基础设施的转变，实现人工智能应用的集约高效量产。 目前，依托人工智能工厂，浪潮云已构建起覆盖政务、水利、应急等领域的智能体矩阵，成功打造12345政务热线智能体、智慧公文智能体、安全智能体等行业智能体，为用户提供从AI基础设施到智能体应用的完整解决方案。以12345政务热线智能体为例，浪潮云通过构建智能客服、智能坐席、智能处置、智能分析四大智能体，实现工单高效处置、群众满意度跃升、民意洞察多维研判，助力12345政务热线从“人工”迈向“智能”，为城市治理注入新动能。此外，为进一步帮助组织内部提高办公效率、促进知识共享、释放数据价值，浪潮云还基于工厂打造了招聘专员、采购专员、运营专员、合同专员等不同角色的“数字伙伴”，成为唯一入选国内首份AI应用报告的典型案例，其采用“平台+智能体+运营服务”三位一体的架构设计，推动人机协同模式创新。 AI Agent加速迈向全域覆盖，正逐步实现“能落地、能增效、能闭环”的业务价值。未来，浪潮云将继续以“AI Forward”为牵引，依托浪潮人工智能工厂，推动多智能体协同与生成式AI的规模化落地，支撑人工智能产业创新发展，系统性解决行业AI落地“最后一公里”难题。 【2026-01-27】 华夏中证人工智能主题ETF四季报透视：中际旭创领衔持仓 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind，2026年1月22日，李俊管理的华夏中证人工智能主题ETF（515070）公布四季报报告。截至2025年12月31日，该基金近一年净值增长率达67.95%。 在持仓方面，李俊管理的华夏中证人工智能主题ETF在四季度对持仓结构进行了微调。数据显示，中际旭创位居重仓股第一位，占净值比例10.55%。与前一季度相比，基金增持了寒武纪、科大讯飞、海康威视、金山办公和浪潮信息，其中寒武纪净值占比较上期提升0.41个百分点，科大讯飞提升0.12个百分点，海康威视提升0.29个百分点，金山办公提升0.26个百分点，浪潮信息提升0.06个百分点。同时，基金减持了新易盛、中际旭创、澜起科技、中科曙光和豪威集团，新易盛净值占比较上期下降1.35个百分点，中际旭创下降1.16个百分点，澜起科技下降0.74个百分点，中科曙光下降0.99个百分点，豪威集团下降0.21个百分点。前十大持仓股未出现新进或退出变动。 谈及基金运作，李俊在报告中指出，本基金作为被动指数产品，主要采取复制中证人工智能主题指数的策略，该指数聚焦人工智能基础资源、技术和应用公司。报告期内，国际地缘局势变化显著，俄乌谈判推进，美国战略转向国内优先，美联储两次降息；国内经济平稳但受房地产拖累和就业压力影响，有效需求不足，新质生产力成为结构性亮点，中央经济工作会议强调内需主导和建设强大国内市场。市场方面，前期涨幅积累后风险偏好敏感，对AI资本开支持续性和泡沫论的担忧引致调整，但随着美联储降息落地，情绪恢复并收复失地。基金运作上，严格跟踪指数并应对投资者申赎及成份股调整，同时确认多家证券公司为流动性服务商以提升市场平稳性。华夏中证人工智能主题ETF最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1中际旭创300308153.6093694.0510.55%2新易盛300502216.4693063.2610.48%3寒武纪68825661.7783727.859.43%4澜起科技688008380.1244778.445.04%5中科曙光603019486.0441624.214.69%6科大讯飞002230768.1038627.954.35%7海康威视0024151217.8736341.184.09%8豪威集团603501281.3035415.243.99%9金山办公68811176.6523536.242.65%10浪潮信息000977341.6322752.262.56% 【2026-01-26】 浪潮信息：股东拟减持不超过3万股 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月27日，浪潮信息发布股份减持公告，股东刘军，彭震拟减持公司股份不超过3万股。以下是详细的减持信息：本站iFind数据显示，该公司近三年累计发布减持计划公告1次，其每次披露拟减持股份数如下表所示，需要注意的是，公告中披露拟减持股份数量不代表最终实际减持股份数。从回测数据来看，该公司近三年拟减持公告发布后，5日内的股价平均涨幅为8.81%，30日内的股价平均跌幅为18.51%。公告日期事件类型拟减持股份数发布公告后5日涨跌幅发布公告后30日涨跌幅2023-06-16减持16万股0.0881-0.1851（数据来源：本站iFinD）更多个股增减持计划请查看增减持功能>> 【2026-01-26】 AI业务7×24稳如磐石 浪潮云海InCloud AIOS可视化监控方案，让异构GPU了如指掌 【出处】飞象网 据浪潮数据统计，智算中心60%以上的故障都出自GPU卡或GPU服务器的故障，这类故障动辄造成设备离线甚至直接的经济损失。在大模型推理服务 7×24 小时连续运行的今天，AI 基础设施的稳定性对业务至关重要。但现实痛点突出：云数据中心里GPU、TPU、XPU等各类异构加速卡并存，环境复杂、调用链长，传统监控往往“看得见指标摸不到本质，看得到报错找不到根因”。浪潮云海InCloud AIOS针对性打造可灵活扩展的平台级GPU监控方案，以“异构兼容、深度联动、细粒度可视、智能预警”四大核心亮点，破解监控难题，为AI业务筑牢稳定防线。 一、异构全兼容：统一模型打破硬件监控壁垒 传统监控工具对NVIDIA GPU支持完善，但对国产异构加速卡普遍存在覆盖不全、指标零散、适配周期长的问题，难以应对多品牌GPU共存的业务场景。 InCloud AIOS构建了灵活可扩展的平台级监控框架，从根源解决兼容痛点： * 建立统一抽象模型：传统的监控系统往往通过“拼接”不同接口实现各类硬件的支持，InCloud AIOS将不同架构加速设备的使用率、显存占用、温度、功耗等核心指标标准化，打破硬件品牌差异； * 自研可扩展监控框架：基于插件模式开发专属监控代理，按OpenTelemetry标准封装指标，代理北向提供metrics接口，通过推拉结合的方式提升实时性与并发能力； * 快速适配多品牌：不仅完美支持英伟达全系列，还已快速完成多款主流国产GPU适配，无需重复开发即可接入新设备； * 准实时分析与告警：监控中心搜集数据后，通过内置的元数据信息识别芯片架构，并存入时序数据库；告警模块则同步根据预设的告警策略实现准实时分析与告警，帮助运维人员及时发现异常，并通过短信、邮件、企业微信等多种方式进行推送。 平台级统一监控方案 二、深度指标联动：精准定位性能瓶颈 传统监控系统大多只聚焦 GPU 占用率、利用率等基础指标，但对大模型推理服务来说，这些表面数据很难反映加速设备的真实运行状态。 事实上，大模型多卡推理（如张量并行）高度依赖卡间数据同步——无论是权重分片分发，还是中间计算结果交换，链路吞吐性能直接决定整体推理效率。比如卡间互联吞吐触及上限时，数据传输时延会急剧增加；依据阿姆达尔定律，通信开销的攀升会直接拉低系统整体效率，极端情况下还会造成计算核心空转浪费。此时仅靠调整应用参数无济于事，必须通过优化卡间互联拓扑、调整并行策略等系统级手段才能破解。 InCloud AIOS通过深度集成NVIDIA DCGM等厂商底层接口，突破传统监控的指标局限，覆盖pwr（GPU功率消耗）、rxpci（PCI接收速率）、txpci（PCI发送速率）等更纵深的运行指标。更关键的是，它创新性地将硬件运行状态与推理服务性能做联动分析，既能帮助用户实现资源的全面监控与高效利用，更能精准定位传统工具无法察觉的隐藏性能瓶颈。 三、细粒度映射：从物理卡到业务Pod的全链路可视 云原生推理场景中，一张物理GPU常通过MIG（Multi-Instance GPU）、虚拟化技术切分为多个计算单元，分配给不同Pod使用。传统监控仅支持“卡级别”监控，根本无法满足应用级细粒度管控需求。 例如，在多GPU节点集群中，系统可能同时运行Llama3-70b、Qwen-7b、DeepSeek-671b 等不同规模大模型，以及embedding、reranker等辅助模型，通过精细调度将Pod与指定 GPU绑定——这种复杂部署下，传统工具无法定位单个Pod的资源占用情况，给多租户计费、故障排查、性能优化带来巨大挑战。 服务（模型）级别显卡性能监控 InCloud AIOS创新性突破细粒度监控瓶颈，实现从物理卡到业务Pod的全链路可视： 1.先通过节点设备插件搜集显卡拓扑信息，结合平台CMDB数据库，建立Pod与底层加速卡实例（含切分后的子实例）的关联； 2.再通过自研监控代理采集主机进程级GPU使用率，借助专属的GPU POD Mapper 与Process Mapper框架，完成GPU、Pod、进程的精准映射； 3.最终实现推理任务的细粒度资源监控与分析，支持按业务线、模型类型、命名空间等多维度聚合统计，彻底解决多租户场景下的监控盲区。 四、智能预警：未雨绸缪守护业务连续运行 在复杂的异构推理集群中，硬件异常向来防不胜防——一次ECC内存错误、一次PCIe链路故障，都可能直接引发服务抖动甚至完全中断，给业务连续性带来巨大风险。 InCloud AIOS 构建主动预警体系，实现“故障早发现、根因快定位”： * 深度集成DCGM等厂商原生接口组件，实时采集并可视化展示GPU使用率、显存占用、带宽、温度、功耗等关键指标，还支持根据业务需求灵活定制检查项，实现精准高效的硬件健康监控； GPU温度和功耗监控 * 支持配置“显卡不可纠正内存错误（uncorrectable memory errors）”等核心异常检测规则，同时实时追踪多维度指标趋势与设备日志，全方位覆盖硬件运行状态，助力故障快速研判； GPU的日志告警 * 内置多种成熟的时间序列预测算法，能够基于历史数据提前识别显存飙升、温度异常等潜在风险，让运维人员在故障发生前就能介入干预，从根源降低业务中断概率。 结语：全栈监控赋能，让异构AI部署更稳更省心 InCloud AIOS的GPU全栈监控方案，彻底解决了传统监控“兼容差、粒度粗、不深入、预警晚”的痛点。无论是多品牌异构GPU的统一管理，还是推理服务的性能优化、故障排查，都能实现“看得见指标、看得透本质，找得到根因、防得住风险”。 目前，该方案已广泛适配主流GPU，为政府、金融、医疗、教育等行业的大模型推理服务提供稳定支撑，让私有云部署的AI业务真正实现7×24小时无忧运行。 【2026-01-26】 告别运维焦虑，浪潮云海OS解锁智能运维快车道 【出处】飞象网 近来，企业云平台纳管的资源规模持续激增，架构复杂度呈指数级上升，传统运维模式早已不堪重负，各类运维焦虑层出不穷： * 资源检索大海捞针：查找资源，需在十几个菜单间反复跳转； * 数据报表僵化受限：只能按预设条件检索和固定表头展示； * 日常巡检低效易错：面对大量非健康指标，只能依靠人工关联分析。 面对传统交互模式的诸多痛点，企业亟需一种更高效、智能的运维解决方案。浪潮云海InCloud AIOS前瞻性布局，基于“Agentic AI”范式推出了浪潮云海AI助手。它不再是一个被动的问答机器人，而是一位能理解、规划、执行的AI运维专家。它将自然语言指令转化为实际的资源操作、报表分析与智能巡检，彻底改变“点、选、填”的传统模式，专治各种运维焦虑。 从繁琐点选到指令即达 浪潮云海AI助手将复杂的运维任务，简化为一次精准的自然语言交互。 1. 资源检索，精准定位 传统模式：登录平台→进入资源视图→输入IP地址（如100.7.130.27）→点击查询→在冗长列表中筛选目标，全程需5步以上操作； AI助手模式：只需说“检索IP地址为100.7.130.27的云主机，列出其主要信息”，系统即刻精准匹配资源，直接返回名称、状态、配置等核心信息，指令下达即得结果。 2. 数据报表，随需而动 传统模式：依赖预设模板，仅能按照页面提供的筛选条件进行查询，返回的表头内容受系统预定义限制。 AI助手模式：直接指令“查询云主机报表，我需要的表头是：名称，状态，云主机操作系统，CPU架构，CPU数量，内存，虚拟数据中心，云主机创建时间”，系统自动生成符合需求的定制化报表，无需额外加工。 3. 健康巡检，智能洞察 传统模式：平台仅罗列各项巡检数据，运维人员需凭经验自行解读，系统无法提供自动化的分析结论或优化建议。 AI助手模式：下达指令“对虚拟化平台主机进行巡检”，助手将自动汇总多源数据，结合大模型进行智能分析，并生成一份包含结论与建议的巡检报告。 三大智能引擎，铸就“真Agent”核心能力 业内不少“AI 助手”仅停留在知识问答层面，无法深入业务执行。浪潮云海AI助手通过三大核心技术创新，构建了从“意图理解”到“任务执行”的完整闭环。 1. 云资源 Agent：万级接口的智能调度官 面对云平台万级接口的复杂调用难题，InCloud AIOS 创新构建了云资源 MCP Server。它内置了专有的运维领域词典，能精准“翻译”行业黑话——无论是“ECS”、“VM”还是“云主机”，系统都能识别为同一事物。在此基础上，通过倒排索引与大模型语义分析的深度结合，系统能从海量工具中迅速锁定目标，实现自然语言到标准API的精准映射。这种“专业知识库+AI智能调度”的双重保障，确保了每一次资源操作都能准确无误地执行。 2. 智能报表Agent：RAG加持的数据分析师 基于RAG（检索增强生成）技术，智能报表Agent实现了精准的“Text-to-SQL”能力。当接收到查询指令时，系统首先通过向量检索数据库表结构、字段含义及历史SQL示例，将这些“知识”结合大模型能力，生成高精度的SQL查询命令。同时，系统内置严格的权限校验与SQL检查机制，在智能化与安全性之间取得完美平衡。 3. 智能巡检 Agent：多源融合的AI排障专家 作为基于多数据源融合技术的创新应用，巡检智能体不再是简单的指标罗列，而是基于 LLM 提示词工程技术，扮演了一位资深运维专家。它能自动从Prometheus（性能数据）、ElasticSearch（日志数据）及 K8s API（资源信息）中提取关联数据，并结合内置的“平台异常专家知识库”，对故障进行数据对齐和根因推测，最终生成一份可读性高、具备明确分析结论的巡检报告。 灵活、精准、智能，重塑运维新价值 浪潮云海 AI 助手的价值，不仅在于操作流程的简化，更在于为企业运维带来全方位升级： * 灵活适配需求：智能报表Agent彻底打破了固定模板的束缚。无需学习复杂的SQL或配置，通过自然语言即可即时查询、组合任意筛选条件并自定义表头，让数据获取与分析变得前所未有的灵活。 * 精准规避失误：基于领域词典与大模型推理能力，AI能深度理解运维术语，消除自然语言中的意图歧义。相比人工操作，AI将模糊指令转化为标准的API自动化调用，有效避免了手动运维中常见的配错、点错等人为失误。 * 智能提升效能：从被动响应告警转向主动洞察分析，巡检智能体能融合多维数据，发现隐藏的性能趋势和潜在风险，助力企业从救火式运维迈向智能化运维。 浪潮云海AI助手，正推动云运维从“人机交互”走向“人机对话”，让AI成为每一位运维工程师的专属助理，助力用户告别繁琐操作桎梏，通过智能化手段提升IT基础设施的管理效率与稳定性。 【2026-01-23】 浪潮信息：1月22日获融资买入3.19亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，浪潮信息1月22日获融资买入3.19亿元，该股当前融资余额43.51亿元，占流通市值的4.56%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-22319072563.00280344731.004350563189.002026-01-21311252112.00359652821.004311835357.002026-01-20268274905.00301487311.004360236066.002026-01-19505749850.00445481905.004393448472.002026-01-16416641316.00368293199.004333180527.00融券方面，浪潮信息1月22日融券偿还3600股，融券卖出3500股，按当日收盘价计算，卖出金额22.78万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额660.01万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-22227815.00234324.006600126.002026-01-21460740.00236952.006680730.002026-01-20419380.001167812.006329412.002026-01-19223720.00171080.007218260.002026-01-16183843.00190652.007415001.00综上，浪潮信息当前两融余额43.57亿元，较昨日上升0.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22浪潮信息38647228.004357163315.002026-01-21浪潮信息-48049391.004318516087.002026-01-20浪潮信息-34101254.004366565478.002026-01-19浪潮信息60071204.004400666732.002026-01-16浪潮信息48336948.004340595528.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 浪潮信息（截止2026年1月20日）股东人数为290000户 环比增加3.57% 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月21日，浪潮信息披露公司股东人数最新情况，截止1月20日，公司股东人数为290000人，较上期（2026-01-09）增加10000户，环比增长3.57%。从持仓来看，浪潮信息人均持仓5058股，上期人均持仓为5238股，环比下降3.44%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-01-21】 “翻倍基”调仓！基金经理激辩AI投资，坚守算力还是冲向应用？ 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 易妍君 又到公募基金季报披露期，2025年度绩优AI主题基金的调仓动向受到市场关注。 结合目前已披露的2025年基金四季报看，报告期内，部分绩优基金已对所持AI资产进行了较大幅度的调整。 例如，相较2025年三季度末（下同），2025年度主动权益基金业绩冠军永赢科技智选新进重仓了东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技；同时，进一步增持沪电股份、深南电路、生益科技等PCB龙头，并减持了中际旭创。另一只“翻倍基”中欧数字经济增加了国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，并减仓了智能驾驶和端侧AI。 另外，21世纪经济报道记者注意到，一些在2025年四季度大幅买入AI应用概念股的主动权益基金，由于踩上了风口在2026年开年即迎来净值大涨。 在此背景下，公募基金经理对2026年AI领域投资机会的预判已有分歧。 调整持仓结构 2025年，AI算力引爆A股科技行情，一批重仓算力产业链的主动权益基金，年度收益率高达100%以上。 根据部分2025年度“翻倍基”最新披露的重仓股数据，过去一个季度，不同基金经理对个别AI细分赛道龙头股的操作截然相反。 以光模块龙头中际旭创为例，永赢科技智选、中欧数字经济均在2025年四季度减持了中际旭创。其中，前者持有中际旭创的数量较2025年三季度末减少了17%至224.49万股，中际旭创仍为基金第二大重仓股；中欧数字经济持有中际旭创的数量较2025年三季度末减少了33.42%至185.42万股，但仍为其第一大重仓股。 而交银优择回报、前海开源沪港深乐享生活则在2025年四季度增持了中际旭创，前者持仓数量环比增长了77.25%，后者持仓数量环比大增了266.44%。截至2025年四季度末，这两只基金持有中际旭创的数量分别为24.07万股、21.18万股。 光芯片概念股源杰科技同时吸引了多位基金经理的关注：2025年四季度，前海开源沪港深乐享生活、融通产业趋势、中加科技创新等分别新进重仓了该个股。 此外，绩优基金的共识主要体现在PCB板块。 例如，在2025年四季度，永赢科技智选、前海开源沪港深乐享生活、安信新回报、中欧数字经济等产品均新进重仓了东山精密；同时，中欧数字经济、交银优择回报分别新进重仓了深南电路，永赢科技智选亦增持了该个股；而生益科技则获得永赢科技智选、交银优择回报、交银荣鑫加仓。 分歧与共识的背后，2025年度绩优基金显然已对持仓结构进行了调整。 例如，2025年四季度，中欧数字经济增加了国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，并减仓了智能驾驶和端侧AI。 具体到重仓股层面的变化，除了上文提及的深南电路、东山精密，中欧数字经济还在2025年四季度新进重仓了阳光电源、浪潮信息；并增持了沪电股份、腾讯控股、新泉股份等个股，减仓了中际旭创和新易盛。 虽然永赢科技智选的重点投向依旧为云计算相关产业，但其在个股层面的调整较大。2025年四季度，在新进重仓东山精密的同时，该基金同步重仓了景旺电子、工业富联、剑桥科技。 前海开源沪港深乐享生活也在去年四季度对持仓结构进行了调整，更聚焦于光通信和液冷两个领域。 同时，有绩优基金开始重视“反转策略”中置信度较高的方向。 “目前组合的核心主线是：以全球科技产业趋势（尤其是 AI）带来的高景气需求为长期基础，同时积极把握国内产业周期中，供给端剧烈出清后、需求端迎来拐点的结构性反转机会。后续我们力求在成长性与安全边际之间取得平衡。”交银优择回报基金经理周珊珊在四季报中指出。 分歧已现 值得注意的是，2026年开年，A股行业板块快速轮动，AI行情呈现向应用端扩散的趋势，重仓AI应用的主动权益基金成为赢家。 这也使得更多基金经理开始思考如何在扩散行情中寻找投资机会。 2025年重仓算力板块的交银荣鑫基金经理余李平认为，2026年，大模型领域的竞争仍将保持高强度，多模态模型的持续推进，有望对训练端与推理端算力需求形成台阶式提升。 展望2026年，余李平重点关注的方向包括：国产AI能力持续提升、AI应用层在效率提升与商业模式上的潜在突破、机器人进入规模化应用初期，以及可回收火箭商业化进程加快等。“上述领域一旦在关键节点取得突破，往往会形成产业趋势与资本市场表现的共振，科技投资主线将从AI算力逐步向更广义的新质生产力领域扩散。”余李平分析。 中加科技创新基金经理李宁宁指出，人工智能方向演绎路径还很长，目前机会仅仅停留在前期基建的算力上，后续不仅可以细化到算力不同环节的持续兑现，还可以等待AI应用出现重大变化时给行情进一步续命。 不过，也有基金经理依旧看好人工智能算力相关资产的配置价值。 融通产业趋势基金经理李进认为，光模块和PCB龙头公司估值处于合理偏低的水平。 “人工智能大模型相关的数据调用量出现指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中，光在scale场的渗透率提升将大幅提升光模块的长期成长空间。在后续频率和速率提升的背景下，PCB产品的层数和材料复杂性大幅提升，相关公司的业绩成长持续性能看到较长时间。”他解释。 永赢科技智选基金经理任桀亦表示，全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。 另一方面，部分基金经理在2025年四季报中提到了均衡配置思路，也有基金经理提示AI板块的风险。 周珊珊谈道，未来，将更加关注三个方向：第一，AI 投资浪潮的扩散：从基础设施向应用端、赋能端的传导机会（如生产力提升受益标的）；第二，市场广度修复带来的机会：若宏观预期进一步明朗，当前估值偏低、机构持仓不拥挤的中小市值优质成长股可能迎来表现；第三，全球制造业复苏链条：与全球PMI挂钩的工业金属、部分出口链的持续性机会。 “总的来说，以科技成长作为确定性底仓，同时寻找有供给瓶颈的周期板块逢低布局机会，短期与长期主义相结合，从宏观、中观、微观出发，寻找三层逻辑共振的标的。”周珊珊表示。 在中欧数字经济基金经理冯炉丹看来，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。 因此，冯炉丹建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分，力求在享受AI行业成长红利的同时，通过在不同行业和资产类别间的分散配置，平滑投资组合的收益波动。 【2026-01-21】 2026年春晚“骐骥驰骋”背后：AI云、文创消费、舞台科技三大主线 【出处】智通财经 2026年中央广播电视总台春节联欢晚会以“骐骥驰骋 势不可挡”为主题，不仅是一场文化盛宴，更成为资本市场观察年度科技应用、消费趋势与产业融合的关键窗口。字节跳动旗下火山引擎首度以独家AI云合作伙伴身份全面赋能，叠加“四马天团”文创引爆消费热潮、8K超高清与沉浸式舞台技术再升级，共同勾勒出清晰的投资图谱。 AI云技术：春晚背后的“智能底座”与算力经济新范式 智通财经APP认为，2026年央视春晚最具标志性的变革，在于火山引擎成为独家AI云合作伙伴。这是字节跳动系技术首次全方位承接总台春晚的节目制作、实时互动与8K直播流，标志着云与AI技术已从“辅助工具”升级为晚会的“核心生产力平台”。 火山引擎并非初次经受大考——2021年春晚曾成功支撑703亿次红包互动的瞬时并发，而此次其技术架构已全面演进至AI云原生阶段。平台投入的豆包大模型等核心技术，日均调用量已达63万亿Tokens，服务覆盖九成主流汽车品牌、八成头部券商等海量高复杂度场景。在春晚这一全球收视峰值场景中，AI云将承担智能内容生成（如实时字幕、虚拟主持人互动）、个性化推荐（多视角流媒体分发）、超高并发实时渲染（AR特效互动）等关键任务，堪称晚会的“科技脊梁”。 润泽科技（300442.SZ）是“东数西算”工程中京津冀枢纽的标杆企业，其高功率密度机柜、液冷技术解决方案能有效支持AI训练与推理的高负荷任务。本次春晚8K直播、实时AI渲染等场景，对底层算力的稳定性和低时延要求极高，润泽科技的数据中心网络恰好能提供就近算力支持。 春晚互动中，实时语音识别、图像生成、推荐算法等均需部署大量AI推理服务器。浪潮信息（000977.SZ）的NF5688G7、AIStation等产品与解决方案，是支撑此类高并发、低延迟AI任务的关键设备。公司作为字节跳动长期服务器供应商，本次合作具有高度确定性。 春晚直播对算力平台的稳定性要求达到“五个九”（99.999%）级别。亚康股份（301085.SZ）提供7x24小时主动运维、故障预警、性能优化等服务，是保障AI云平台在峰值压力下不间断运行的关键环节。这种“幕后支撑”角色技术壁垒高、客户替换成本极高。 本次春晚的AI语音互动（如语音抢红包、智能问答）场景，需要终端设备具备低功耗、高精度的语音处理能力。中科蓝讯（688332.SH）的芯片已广泛应用于智能耳机、音箱、遥控器等设备，是连接用户与春晚AI云服务的“第一入口”硬件。其与字节跳动等公司的算法预装合作，形成“芯片+算法”软硬一体壁垒。 春晚AI云平台的数据中心内部，服务器与交换机之间、交换机与交换机之间需要海量高速光模块进行数据交换。尤其是8K视频流、AI模型参数同步等业务，对带宽要求极高，直接推动800G及以上光模块需求。光迅科技（002281.SZ）作为国内电信市场主力供应商，正快速向数通市场高端领域渗透，已进入国内主要云厂商供应链。 利欧股份（002131.SZ）是字节跳动核心代理合作伙伴，本次合作中，利欧不仅负责春晚相关互动环节的流量运营与商业化，更深度参与基于火山引擎的AI互动内容生成。例如，利用AIGC技术为观众生成个性化拜年视频、打造品牌虚拟人互动等，将广告营销从“曝光”升级为“沉浸式体验”。 蓝色光标（300058.SZ）是虚拟人技术在大型晚会中应用的先驱。本次春晚中，公司依托火山引擎的云渲染与AI驱动能力，负责虚拟主持人互动、AI观众分身、元宇宙会场等核心环节的策划与技术实施。其能力已不是简单的外包执行，而是提供“创意+技术+运营”的一体化解决方案。 港股市场方面，近期智谱（02513）和MINIMAX-WP（00100）两家AI应用公司吸引了巨大关注。智谱作为聚焦于通用大模型研发与B端服务的“卖水者”，春晚对其核心利好具体体现在以下三个方面：其一，企业级市场需求加速释放，直接增厚其核心业务基本盘。其二，技术标杆的确立，倒逼并凸显其底层技术的工程化与可靠性优势。其自研的GLM架构在精度与效率上的平衡，以及面向B端的深度定制能力，在这一标准下比较优势可能更为凸显，有助于其在与综合云厂商（如春晚合作方）的竞合中，赢得对模型性能有极致要求的高价值客户。其三，明确产业分工，巩固其作为核心AI基础设施提供商的估值逻辑。 MiniMax作为“C端产品与B端服务”双轮驱动的多模态AGI先行者，其核心利好则主要体现在市场教育与价值兑现路径的拓宽。其一，完成巨量低成本市场教育，直接利好C端产品用户增长与变现。**晚让海量用户以最直观的方式体验了AI交互的乐趣与可能性，这为MiniMax旗下的“Talkie”、“海螺AI”等C端应用完成了空前规模的市场启蒙。其二，高端场景示范打开B端高价值商业化想象空间。 春晚中的“虚拟主持人”、“AI观众分身”及“元宇宙会场”等，为MiniMax领先的多模态内容生成与交互技术（语音、图像、视频）提供了顶级的商业化场景参考。 总体而言，这一事件标志着AI应用投资逻辑正从主题驱动，转向由场景验证所牵引的基本面深度兑现阶段。上述公司虽受益路径不同，但均处于将行业级机遇转化为公司特异性成长动能的关键窗口期。 AI云技术：春晚背后的“智能底座”与算力经济新范式 2026年春晚吉祥物“骐骐、骥骥、驰驰、骋骋”——“四马天团”的推出，迅速引爆消费市场。128元限定版盲盒首发12万套即告售罄，预售周边商品3分钟内抢空，二手市场溢价率突破300。 春晚文创的爆发验证了“文化内容-IP打造-产品化-渠道放量”商业模式在国家级平台上的可行性。具备IP运营能力、柔性供应链快速响应实力、以及线上线下全渠道触达优势的企业，将持续受益于国潮消费的长周期崛起。 太湖雪（920262.BJ）、万事利（301066.SZ）作为丝绸文创品类的核心供应商，深度参与春晚官方衍生品的设计与生产，品牌曝光与销量双受益。两者以“国礼标准”和“非遗技艺”为核心壁垒，承接春晚这一国家级IP的顶层衍生品开发。其受益路径是“品牌势能提升→渠道溢价能力增强→品类扩展加速”的螺旋式增长。 泡泡玛特（09992）本质上是一个 “IP运营+供应链+渠道”的平台型公司。春晚范式进一步验证了泡泡玛特商业模式的先进性与抗风险性。其利好并非来自直接参与春晚，而在于其作为国内最成熟的“IP商业化基础设施”，在整个国潮消费崛起的长周期中，持续将文化热度转化为稳定增长收入和利润的能力被看得更加明确。 小商品城（600415.SH）依托义乌全球供应链与物流网络，成为春晚文创产品快速触达下沉市场与海外渠道的关键节点，同时义乌分会场的设置进一步强化其场景价值。其从渠道演进为“全球小商品数字化供应链服务平台”。春晚合作是其“线下场景+线上数据+跨境物流”核心能力的一次集中展示，其价值在于生态系统的强化和货币化能力的升级。 舞台科技与视听体验：沉浸式晚会的硬件革命与标准升级 2026年春晚对视听体验的追求达到新高度：8K超高清直播普及化、AR实时互动规模化、舞台虚实融合沉浸感全面提升。 大丰实业（603081.SH）、锋尚文化（300860.SZ）作为国内顶级文体旅场馆及舞台工程服务商，主导或深度参与春晚主分会场的舞台机械、灯光、音响系统及整体创意设计，技术门槛与项目标杆价值极高。 洲明科技（300232.SZ）、利亚德（300296.SZ）提供央视春晚主舞台及演播厅的LED显示屏及控制系统，受益于8K、裸眼3D、XR虚拟拍摄等高端显示需求增长。 春晚是显示技术、通信技术、舞台工程技术融合应用的“最高标准试验场”，其技术选型与供应商选择具备极强的行业示范效应。相关技术落地后，将向商业演出、城市光影秀、企业展厅、远程协作等B端/G端场景快速渗透，打开二次增长曲线。 小结：春晚题材——从主题脉冲到产业价值的深度演进 纵观2026年春晚催生的三大投资主线，我们可以清晰地看到一条演进路径：事件驱动下的主题投资，正日益与产业长期趋势和公司基本面深度共振，形成更具持续性和结构性的价值机遇。 首先，春晚作为“年度科技试验场”的角色愈发凸显。从火山引擎作为独家AI云伙伴的深度赋能，到8K+AR沉浸式体验的全方位呈现，春晚已超越单纯的文艺舞台，成为前沿技术规模化应用、稳定性验证和商业化示范的“国家级沙盘”。这背后映射的，是中国在AI算力基础设施、高性能硬件、通信传输及创意科技应用等领域的系统化能力提升。相关企业所获得的不仅是短期订单，更是技术标杆身份的认证与行业标准的话语权，为其后续在更广阔的政企、文旅、消费市场中开疆拓土铺平道路。 其次，文创消费的爆款逻辑揭示了新消费时代的核心驱动力。“四马天团”3分钟售罄的现象，是“文化自信+情感共鸣+供应链敏捷响应”共同作用的结果。这标志着国潮消费已从表层符号借用，进入深层次文化IP系统化开发与产业化运营的新阶段。具备文化理解、设计转化和柔性制造能力的企业，正在将传统文化资源转化为可持续的商业资产。春晚IP的成功，为国潮产业提供了从“爆款”到“长红”的可复制方法论，其辐射效应将带动从设计、制造到渠道、营销的整条产业链升级。 最后，资本应理性看待“春晚概念”的双重性。一方面，我们需要承认其短期的事件驱动属性。另一方面，更应深刻洞察其中蕴含的长期产业价值：那些真正凭借技术硬实力、供应链核心地位或品牌运营能力参与其中的企业，其收获的将是标杆案例带来的品牌溢价、订单持续性以及在新兴赛道上的卡位优势。这些因素，终将反映在企业中长期的成长性与竞争力上。 【2026-01-21】 浪潮电子信息产业：取消监事会及监事 【出处】本站7x24快讯 浪潮电子信息产业股份有限公司公告，公司不再设监事会、监事，原有监事职务自然免除，由董事会审计委员会行使监事会的职权。 【2026-01-20】 胡润发布中国人工智能企业50强！ 【出处】中国安防协会【作者】中国工信新闻 近日，胡润研究院发布《2025胡润中国人工智能企业50强》，按照企业价值进行排名。算力硬件类企业上榜14家，比去年增加9家；数据分析决策类企业有11家，比去年增加4家；内容生成类、视觉识别类、自动驾驶类各都有8家上榜。 AI芯片企业寒武纪以6300亿元的价值位居榜首，比去年增长165%。国产GPU第一股摩尔线程排名第二，价值3100亿元。中国首批实现全流程国产化的高端GPU企业沐曦排名第三，价值2500亿元。 上市公司市值按照2026年1月9日的收盘价计算，非上市公司估值参考同行业上市公司或者根据最新一轮融资情况进行估算。《2025胡润中国人工智能企业50强》中，有21家非上市公司，上榜门槛为95亿元人民币，比去年提高35亿元人民币；前十名门槛为730亿元人民币，是去年的220亿元人民币的3倍多。上榜企业平均价值540亿元人民币，是去年的2.4倍。5家企业价值超千亿。 最年轻的上榜企业是月之暗面、百川智能和阶跃星辰，它们均成立于2023年，均为AIGC大模型企业。 北京和上海的上榜企业占据六成以上，一线城市的企业超过八成。北京以19家上榜企业领先，其中包括寒武纪、月之暗面和云知声等知名企业；上海有14家上榜企业，比去年增加5家，以沐曦、商汤为代表；深圳上榜6家，云天励飞、奥比中光和晶泰科技等企业榜上有名；广州有4家上榜企业，以小马智行、文远知行和云从科技为代表。 榜单聚焦于主营业务为AI算力或算法的中国企业。有三类企业不符合这一界定，因此不参与企业价值排名：其一，具身智能企业，包括机器人（如优必选）、智能飞行器（如大疆）和智能家居（如科沃斯）等。其二，AI不是目前主营业务的企业，如大模型领域的字节跳动、人工智能数据中心领域的润泽科技、AI服务器领域的浪潮信息等。其三，以基础研究/开源为先，商业化程度不充分的企业，例如DeepSeek。 【2026-01-20】 浪潮信息：1月19日获融资买入5.06亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，浪潮信息1月19日获融资买入5.06亿元，该股当前融资余额43.93亿元，占流通市值的4.55%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-19505749850.00445481905.004393448472.002026-01-16416641316.00368293199.004333180527.002026-01-15420448291.00391795679.004284832410.002026-01-14723358010.00814230780.004256179798.002026-01-13623907877.00702753443.004347052568.00融券方面，浪潮信息1月19日融券偿还2600股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额22.37万元，融券余额721.83万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-19223720.00171080.007218260.002026-01-16183843.00190652.007415001.002026-01-1561317.00892503.007426170.002026-01-143560960.00354705.008429460.002026-01-13446556.00622472.005081266.00综上，浪潮信息当前两融余额44.01亿元，较昨日上升1.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19浪潮信息60071204.004400666732.002026-01-16浪潮信息48336948.004340595528.002026-01-15浪潮信息27649322.004292258580.002026-01-14浪潮信息-87524576.004264609258.002026-01-13浪潮信息-79263129.004352133834.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 AI主题基金调仓曝光！基金经理如何看待估值“泡沫”？ 【出处】券商中国【作者】赵梦桥 随着2025年四季报的陆续揭晓，多只因重仓人工智能板块从而实现业绩领跑的基金在2025年四季度的操作随即曝光。 从已披露的数据来看，基金经理们对这一主线的后市既有共识，也有分歧。—部分涨幅可观的算力个股依旧重仓持有但仓位略降，而由算力需求衍生出的多个高景气概念股得以被挖掘。 经过一年多的上涨，相关板块短期估值达到高位已是不争的事实。有基金经理认为，人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期，但当下投资机遇与风险并存，需持续跟踪技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化。 共识与分歧 在此起彼伏的泡沫声中，一批重仓AI板块的绩优基金披露了2025年四季报，从季报调仓方向来看，基金经理对人工智能这一主线的后市既有共识，也有分歧。 以冯炉丹代表作中欧数字经济为例，该基金2025年全年涨幅约为143.07%，位居主动权益基金排行榜前列，根据四季报数据，生益科技、深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密等多只个股四季度内获加仓，后四只个股则跻身前十大重仓股；值得一提的是，与AI关联度并不高的沪电股份、新泉股份、腾讯控股也被大手笔增持。 作为光模块的两只龙头股，中际旭创、新易盛则遭减持，中芯国际、三花智控、天孚通信、阿里巴巴也被减持至前十大重仓股之外。 此外，前海开源沪港深乐享生活也是另一只重仓AI板块的“翻倍基”。因2025年四季度内规模实现跃升，因此三季度的重仓股中际旭创、新易盛、太辰光以及鼎通科技等也被同步加仓，且前十大重仓股更换了六只，新入剑桥科技、华懋科技、东山精密、英维克以及福晶科技和源杰科技，而天孚通信、立讯精密、胜宏科技、沃尔核材、工业富联和鸿腾精密消失在前十名单中。 从变动方向来看，截至2025年四季度末，该基金的持仓更聚焦于光通信和液冷这两个领域，如英维克产品及服务涵盖数据中心温控、储能温控、机柜空调冷链温控等；福晶科技则是电光器件的龙头制造厂商。 主线或走出分化 2025年，人工智能首先带来的算力投资机遇投射到资本市场，即PCB（印刷电路板）和CPO（光模块）的持续大火。然而在积累了一定涨幅后，多名基金经理在四季报中“憧憬”人工智能发展浪潮下的衍生投资机会。 首先是与算力关联更为紧密的硬件设备投资机遇。中欧基金基金经理杜厚良认为，在算力体系内部，2026年，“光”（光互联）和“存”（存储）在整体资本开支中的占比预计会持续提升。最核心的原因在于，“算”（计算芯片）本身遵循的摩尔定律正在逼近物理极限，但通过提升设备之间的连接速度和数据存储效率来提升整个计算集群的性能，这方面依然有红利可挖。 杜厚良认为，基于此逻辑，“光模块进机柜”以及“DRAM和NAND闪存芯片可能持续涨价”，很可能会成为2026年硬件领域的重要主题。 前海开源沪港深乐享生活两位基金经理则认为，2026年随着ASIC机柜的放量以及英伟达采购形式的潜在变化，大陆的液冷厂商有希望在全球AI基础设施市场持续扩张份额，这一市场有希望为投资者创造超额回报。 其次是算力猛增带动的电力需求。德邦基金基金经理袁之渿认为，由于AI数据中心建设速度远快于传统电网扩容速度，电网建设无法跟上算力扩张，供需错配催生了这场潜在的能源危机。他表示，未来几年海外企业订单充沛，国内企业有望出海享受行业红利，而新技术的开发有望催生“终极解决方案”，行业兼具确定性和弹性，是值得中长期重点关注并投资布局的新兴赛道。 “在我们的投资组合中，也包含了一些北美地区的电力基础设施公司，主要是考虑到美国为了支持多个超大算力集群的建设，对电网等电力设施的投资力度预计还会持续加大。”杜厚良也有类似观点，因此他管理的中欧信息科技去年四季度内将阳光电源、东方电气纳入了前十重仓股名单。 东财卓越成长基金经理孙辰阳则表示，他持续看好AI在各个行业垂直领域的潜在市场空间，未来通用大模型、垂直大模型有望不断取得进展，AI在游戏、影视、营销以及教育、医疗、金融等垂直领域的应用有望快速增长，但AI应用的龙头企业价值被显著低估。 需辩证看待“泡沫”论点 在概念股动辄翻倍甚至多倍的上行期间，“估值透支”和“基本面验证”一直是争论不休的话题，四季报里基金经理对AI板块的“泡沫”观点也莫衷一是。 “科技成长板块公司估值从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。”融通基金李进表示。 而冯炉丹则在四季报中以相当篇幅阐释了她对“泡沫”的认知。在她看来，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。 “但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。”冯炉丹表示。 但她认为，“泡沫”本身是一个中性概念，是几乎所有颠覆性技术在高速发展阶段不可避免的现象。关键问题并不在于是否存在泡沫，而在于：1、技术进步的速度是否足以持续打开新的应用边界；2、商业化进展是否能够逐步吸纳新增资本，并转化为真实收入与利润。基于当前对算力、模型能力、多模态应用、企业级AI落地进展的跟踪判断，冯炉丹认为：人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期。 “因此，我们选择‘让子弹再飞一会儿’，持续跟踪技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化。”冯炉丹表示。 【2026-01-20】 公募2025年四季报揭示调仓两大主线 【出处】证券日报 近期，公募基金2025年四季报陆续披露。数据显示，多只基金在报告期内实现规模增长，普遍保持高仓位，调仓重点集中于高景气行业，并对人工智能（AI）、机器人等热门赛道的持仓进行显著优化。 业内人士表示，公募基金2025年四季报勾勒出的“高仓位、高聚焦、精优化”图景，预示着2026年公募基金的投资竞争将更趋白热化。业绩分化的关键不再是能否选中黄金赛道，更取决于在赛道内精选个股的深度研究能力。 聚焦高景气核心资产 从已披露的公募基金2025年四季报可以看出，多数绩优权益类基金依然保持较高股票仓位。 例如，截至2025年末，长城久祥混合A、华富新能源股票型发起式A、诺安精选回报混合的股票仓位分别为94.2439%、93.31%、92.0717%，2025年净值增长率均超50%。对比2025年第三季度末，这些绩优基金的股票仓位最多提高6.31个百分点。综合来看，16只股票型基金的股票仓位平均达94.35%，67只混合型基金的股票仓位平均达86.40%。 高仓位运作彰显了基金经理对后市结构性机会的积极展望，而调仓路径更印证了其真实的战略研判。 全市场众多聚焦科技成长的基金在财报中强调，AI产业正从概念阶段进入业绩兑现阶段。因此，调仓方向明确指向：减持单纯依赖主题估值的标的，增持在算力硬件、应用落地、商业模式上已有清晰路径和竞争优势的实质性龙头公司。 例如，截至2025年年底，中欧数字经济混合发起A将深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密新进为前十大重仓股。 再以长城消费增值混合A为例，该基金2025年四季度将股票仓位从92.14%小幅上调至93.36%。该产品基金经理龙宇飞对《证券日报》记者表示，去年四季度基金主要围绕医疗新科技方向投资，重点关注AI医疗智能体、脑机接口、手术机器人、AI新药研发、创新医疗器械等领域，未来也将持续看好相关方向。 长城久祥混合A基金经理陈良栋向《证券日报》记者表示，去年四季度以来，其管理的基金重点关注AI算力产业，尤其是光通信板块。“我们在去年四季度进一步提高AI算力的配置比重并重点聚焦该板块，主要原因如下：一是算力作为AI产业发展的基石，是企业产品力的基础，也是重要的竞争壁垒，投入具备一定前置性，这从国际国内科技龙头持续大幅提升相关资本开支可见一斑；二是算力持续受益于AI发展，随着模型能力不断提高、应用数量不断丰富、用户数量持续攀升，tokens消耗量持续剧增，对算力的需求保持快速增长。” 积极前瞻性布局 除聚焦科技主线外，部分基金经理也开始前瞻性地布局其他可能迎来景气反转或具备估值性价比的方向，以平衡组合风险。 例如，中欧农业产业混合发起A在去年四季度将股票仓位从88.84%显著提升至93.44%，显示出对农业板块的积极态度。该基金经理在四季报中表示，展望未来1年至2年，看好牧业和生猪养殖行业。 与此同时，与宏观经济复苏紧密相关的顺周期板块，如化工、高端制造、消费电子等，也进入部分基金经理的关注视野。 展望未来，长城新兴产业混合A基金经理刘疆表示：“将持续重点关注AI驱动的新兴产业投资机会，人形机器人板块投资格局有望进一步丰富和延伸。作为AI领域最具想象力、潜在市场空间最大的应用场景，该板块有机会孕育长期投资机会。” 【2026-01-19】 绩优基金持仓变动浮出水面 【出处】上海证券报·中国证券网 近期，多只绩优基金披露2025年四季报，持仓变动浮出水面。整体而言，绩优基金普遍保持高仓位运作，并显著调仓。其中，AI板块关注度非常高。不过，在AI相关产业中，基金经理们持仓标的进行了调整。 绩优基金大调仓 多只绩优基金保持高仓位运作，主要围绕AI板块对持仓进行了调整。 具体来看，中欧数字经济混合基金2025年收益超过140%。截至2025年底，中欧数字经济混合基金的权益投资占基金资产净值比例为88.24%，前十大重仓股同样发生较大变化。截至2025年底，深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密新进为中欧数字经济混合基金前十大重仓股。 “基金保持高仓位配置，持续聚焦五大核心投资方向，包括AI基础设施、AI应用、智能机器人与智能驾驶、国产AI产业链、端侧AI。去年四季度进行了一些结构调整，增加国产AI和AI基础设施配置；优化智能机器人个股选择；减仓了智能驾驶和端侧AI。”中欧数字经济混合基金经理冯炉丹表示。 以下是中欧数字经济混合基金最新持仓： 2025年四季度，平安鼎越混合基金在维持AI算力硬件配置的同时，将仓位向AI能源与供应链安全两大方向进行了切换。 平安鼎越混合基金经理林清源表示，目前全球正处于AI革命、全球供应链重构与结构性通胀交织的新前沿。基于此，将投资策略聚焦于寻找那些能够穿越周期的“硬资产”。其中，能源将是未来几年限制AI扩张的最大瓶颈。数据中心的能耗指数级增长，使得电网升级与稳定电源建设迫在眉睫。除了继续看好燃气轮机作为调峰与稳定电源的战略价值外，还将关注电网设备（如变压器）的出海机会。 亦有基金经理大幅加仓AI应用板块，在今年取得亮眼业绩。以张鹏的融通明锐混合基金为例，截至1月16日，基金年内收益已超过35%。 “考虑到AI将渗透至各行各业，整体市场空间将更为庞大，增长弹性极高。我们通过一段时间的深入研究，已经挖掘出一批公司，其AI收入快速起量，占收入比例超过5%甚至10%以上，开始对整体收入产生积极影响，这些公司过去两年并没有被市场很好的研究，股价也在相对底部位置，我们认为未来一段时间将会被市场逐步发现。基金在去年四季度也大幅买入了一批AI应用相关的股票，为2026年布局。”张鹏表示。 从融通明锐混合基金持仓来看，前十大重仓股大幅变化。截至2025年底，光云科技、值得买、国能日新、金山办公、合合信息、福昕软件、税友股份、星环科技新进为基金前十大重仓股。 AI热度高企 在基金2025年四季报中，多位基金经理谈及了对后市的看法以及将采取的投资策略，AI依然是投资关键词。 在融通产业趋势臻选股票基金经理李进看来，互联网AI相关应用的数据调用量出现指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。龙头PCB和光模块公司估值处于合理水平，随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中。自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，有望在未来1—2年时间迈过产业发展临界点。机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，也有望后续取得突破。 “去年四季度我们对持仓结构做了一些调整，更聚焦于光通信和液冷这两个领域。”前海开源沪港深乐享生活混合基金经理魏淳认为，光通信和液冷仍是现在全球AI基础设施领域潜在超额回报较高的领域，大陆的液冷厂商有望在全球AI基础设施市场持续扩张份额。 不过，亦有基金经理对AI板块持谨慎态度。中欧数字经济混合基金经理冯炉丹表示，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。 【2026-01-19】 绩优基金2025年四季度调仓动向：聚焦景气度 优化AI持仓 【出处】上海证券报·中国证券网 随着公募基金2025年四季报的密集披露，众多绩优基金的持仓变动逐步浮出水面。总体而言，绩优基金普遍保持高仓位运作，并对持仓进行了调整。从具体调仓方向看，基金经理更加看重行业景气度，持仓逐步向AI相关产业链、创新药、机器人等板块迁移。不过，在AI相关产业中，对持仓标的进行了优化调整。 多只绩优基金调仓 得益于资金涌入叠加净值上涨，多只基金规模实现大幅增长。具体来看，截至2025年底，华富新能源股票基金规模从2025年三季度末的15.13亿元增至41.62亿元。部分基金更是从“迷你基金”跃升为“10亿基”。中欧周期优选混合基金规模从3648万元增至15.75亿元。此外，2025年四季度，华富科技动能混合基金、融通产业趋势臻选股票基金、中欧资源精选混合基金、前海开源沪港深乐享生活混合基金等规模均增长超10亿元。 从2025年四季度的投资操作看，多只绩优基金保持较高仓位运作，并对持仓结构进行了调整。以融通产业趋势臻选股票基金为例，截至2025年底，其权益投资占基金资产净值比例为93.09%，2025年收益超过100%。就前十大重仓股而言，截至2025年底，源杰科技、紫金矿业、康方生物、剑桥科技新进为基金前十大重仓股。 类似的还有中欧数字经济混合基金，截至2025年底，权益投资占基金资产净值比例为88.24%，前十大重仓股同样发生较大变化。截至2025年底，深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密新进为中欧数字经济混合基金前十大重仓股。 “基金保持高仓位配置，持续聚焦五大核心投资方向，包括AI基础设施、AI应用、智能机器人与智能驾驶、国产AI产业链、端侧AI。去年四季度进行了一些结构调整，增加国产AI和AI基础设施配置；优化智能机器人个股选择；减仓了智能驾驶和端侧AI。”中欧数字经济混合基金经理冯炉丹表示。 谈及投资策略，金信转型创新成长混合基金经理杨超表示，去年四季度将配置重点放在军工及大飞机、芯片等领域，同时对其他科技成长、新材料等板块也保持密切关注。其中，军工板块在卫星通信、燃机等相关细分领域的驱动下，表现相对领先。预计2026年军工板块催化因素依然较多，是非常值得关注的领域。 AI领域依然是焦点 在基金2025年四季报中，多位基金经理谈及了对后市的看法，AI板块成为热议的核心关键词。 “2025年四季度，在维持AI算力硬件配置的同时，坚定地将仓位向AI能源与供应链安全两大方向进行了前瞻性切换。”平安鼎越混合基金经理林清源认为，能源将是未来几年限制AI扩张的最大瓶颈。数据中心的能耗指数级增长，使得电网升级与稳定电源建设迫在眉睫。2026年除了继续看好燃气轮机作为调峰与稳定电源的战略价值外，还将关注电网设备(如变压器)的出海机会。这不仅是能源革命，也是AI算力的基础设施革命。 在融通产业趋势臻选股票基金经理李进看来，互联网AI相关应用的数据调用量出现指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。龙头PCB和光模块公司估值处于合理水平，随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中。自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，有望在未来1年至2年迈过产业发展临界点。机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，也有望后续取得突破。 不过，亦有基金经理持谨慎态度。冯炉丹表示，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。 【2026-01-19】 直面AI泡沫论 基金经理多维度挖掘投资机会 【出处】证券时报 随着四季报陆续披露，多只重仓人工智能板块而实现业绩领跑的基金也曝光了当季的操作轨迹。 从已披露的数据来看，基金经理对这一主线的后市既有共识也有分歧，一部分涨幅可观的算力个股依旧获相关基金重仓持有，由算力需求所衍生的多只高景气概念股则受到了挖掘。 经过一年多的上涨，相关板块的短期估值已处高位。有基金经理认为，人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期。当下，投资机遇与风险并存，需持续跟踪技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化。 共识中不乏分歧 在此起彼伏的泡沫声中，一批重仓人工智能（AI）板块的绩优基金披露了2025年四季报。从季报调仓方向来看，基金经理对人工智能这一主线的后市既有共识，也有分歧。 以冯炉丹代表作中欧数字经济为例，该基金2025年全年涨幅达143.07%，位居主动权益基金前列。四季报数据显示，生益科技、深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密等多只个股获该基金加仓，后4只个股甚至跻身前十大重仓股。另外，沪电股份、新泉股份、腾讯控股等也被大手笔增持。作为光模块的两只龙头股，中际旭创、新易盛则遭到了减持，中芯国际、三花智控、天孚通信、阿里巴巴也被该基金减持至前十大重仓股之外。 此外，前海开源沪港深乐享生活也是另一只重仓AI板块的“翻倍基”。四季报数据显示，该基金前十大重仓股更换了6只，新入剑桥科技、华懋科技、东山精密、英维克、福晶科技和源杰科技，而天孚通信、立讯精密、胜宏科技、沃尔核材、工业富联等则消失于前十大重仓股名单。从变动方向来看，截至四季度末，该基金的持仓更聚焦于光通信和液冷这两个领域，比如产品及服务涵盖数据中心温控、储能温控、机柜空调冷链温控等的英维克；作为电光器件龙头制造厂商的福晶科技。 转向憧憬衍生投资机会 2025年，人工智能首先带来的算力投资机遇投射到了资本市场，即PCB（印刷电路板）和CPO（光模块）的持续大火。不过，在积累了一定涨幅后，多名基金经理在四季报中转向憧憬人工智能发展浪潮下的衍生投资机会。 首先，是与算力关联更为紧密的硬件设备的投资机遇。中欧基金基金经理杜厚良认为，在算力体系内部，2026年“光”（光互联）和“存”（存储）在整体资本开支中的占比预计会持续提升。最核心的原因在于，“算”（计算芯片）本身遵循的摩尔定律正在逼近物理极限，但通过提升设备之间的连接速度和数据存储效率来提升整个计算集群的性能，这方面依然有红利可挖。 杜厚良认为，基于此逻辑，“光模块进机柜”以及“DRAM和NAND闪存芯片可能持续涨价”，很可能会成为2026年硬件领域的重要主题。 主管前海开源沪港深乐享生活的两位基金经理则认为，2026年，随着ASIC机柜的放量以及英伟达采购形式的潜在变化，大陆的液冷厂商有希望在全球AI基础设施市场持续扩张份额，这一市场有望为投资者创造超额回报。 其次，是算力猛增带动的电力需求。德邦基金基金经理袁之渿认为，由于AI数据中心建设速度远快于传统电网扩容速度，电网建设无法跟上算力扩张，供需错配催生了这场潜在的能源危机。他表示，未来几年海外企业订单充沛，国内企业有望出海享受行业红利，而新技术的开发有望催生“终极解决方案”，行业兼具确定性和弹性，是值得中长期重点关注并投资布局的新兴赛道。 “在我们的投资组合中，也包含了一些北美地区的电力基础设施公司，主要是考虑到美国为了支持多个超大算力集群的建设，对电网等电力设施的投资力度预计还会持续加大。” 杜厚良也持有类似观点，因此他管理的中欧信息科技去年四季度将阳光电源、东方电气纳入了前十大重仓股名单。 东财卓越成长基金经理孙辰阳则表示，持续看好AI在各个行业垂直领域的潜在市场空间，未来通用大模型、垂直大模型有望不断取得进展，AI在游戏、影视、营销以及教育、医疗、金融等垂直领域的应用有望快速增长，但AI应用的龙头企业价值被显著低估。 需辩证看待泡沫论点 在相关概念股动辄翻倍甚至多倍的上行期间，“估值透支”和“基本面验证”一直是争论不休的话题。在四季报中，基金经理对AI板块的“泡沫”观点也莫衷一是。 “科技成长板块公司的估值，从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。”融通基金李进表示。 冯炉丹也在四季报中以相当篇幅阐释了她对于“泡沫”的认知。在她看来，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前，投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。 “风险则在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。”冯炉丹表示。 同时，她也认为，“泡沫”本身是一个中性概念，是几乎所有颠覆性技术在高速发展阶段不可避免遇到的现象。关键问题并不在于是否存在泡沫，而在于两个方面：一是技术进步的速度是否足以持续打开新的应用边界；二是商业化进展是否能够逐步吸纳新增资本，并转化为真实收入与利润。基于当前对算力、模型能力、多模态应用、企业级AI落地进展的跟踪判断，冯炉丹认为人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期。 “因此，我们选择‘让子弹再飞一会儿’，持续跟踪技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化。”冯炉丹表示。 【2026-01-18】 基金调仓动向披露！涉及人形机器人、AI应用…… 【出处】中国证券报【作者】张舒琳 近期，一批主题基金率先披露2025年四季报，投资重点涵盖AI应用、人形机器人、可控核聚变、算力等热门主题。 调仓换股动作曝光 近期，多只聚焦细分赛道的“工具基”披露了调仓动向。 人形机器人是2025年最火爆的科技赛道之一，一度领涨市场，不少布局这一细分赛道的基金斩获了较高收益。聚焦人形机器人的中欧制造升级，2025年四季度组合出现较大调整，进一步提升全球顶级本体厂商的供应链比例，降低国内本体厂商及其供应链配置，对配套进展领先的品种加大持仓力度。 从其重仓股变化来看，其新进前十大重仓股的有模塑科技、恒勃股份、万向钱潮、斯菱智驱，退出前十大持仓的有科博达、均胜电子、银轮股份、凯迪电子。 图片来源：中欧制造升级2025年四季报 2026年新年以来，AI应用板块十分火爆，成为资金追逐的焦点，但近期出现主题退潮迹象。 不少基金也重仓布局了AI应用这一细分赛道。以融通互联网传媒灵活配置混合为例，2025年四季度，其前十大持仓中新增数字媒体板块的值得买、IT服务板块的光云科技、汉得信息，软件开发板块的国能日新、福昕软件、合合信息。 基金经理张鹏在季报中表示，关注到一批AI收入快速起量的标的，这类公司AI收入占比超5%甚至10%，已经对整体营收形成积极贡献，但过去两年，并没有被市场充分覆盖，股价处于相对底部，未来具备估值修复与业绩增长的双重潜力。2025年四季度，融通互联网传媒灵活配置混合大幅加仓这类标的，为2026年布局储备筹码。 图片来源：融通互联网传媒灵活配置混合2025年四季报 面向未来、布局科技前沿，这一思路在产业化落地更为遥远的可控核聚变赛道也有所体现。 近年来，可控核聚变投资兴起，布局相关赛道的基金批量涌现。聚焦可控核聚变的同泰新能源1年持有股票基金，2025年四季度前十大持仓新增斯瑞新材、东方电气、应流股份。基金经理陈宗超在季报中表示，可控核聚变作为人类能源的终极解决方案，2026年，上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划，有望形成核聚变产业集群，预计未来三到五年将是核聚变项目投招标的高峰时期。 不过，陈宗超也提示，可控核聚变行业还处在早期阶段，不确定性较高，各种技术路线和竞争格局也有较大的风险。 图片来源：同泰新能源1年持有股票2025年四季报 AI产业持仓调整 另一只2025年业绩突出的细分赛道基金中欧数字经济混合季报显示，基金经理冯炉丹在2025年四季度对持仓进行了结构性调整，增加国产AI与AI基础设施配置，减仓智能驾驶和端侧AI，并优化智能机器人相关个股选择。 例如，该基金前十大持仓新增深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密，此外，加仓生益科技、沪电股份。与此同时，三花智控、天孚通信、中芯国际、阿里巴巴-W等标的退出其前十大持仓。截至2026年1月16日，近一年以来，中欧数字经济混合收益率达到159.42%，近两年来收益率达245.09%，在3985只基金中排名第七。 图片来源：中欧数字经济混合2025年四季报 伴随AI板块持续上涨，关于“AI泡沫”的争议愈发激烈。 基于当前对算力、模型能力、多模态应用、企业级AI落地进展的跟踪判断，冯炉丹认为，持续跟踪技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化，在动态评估中不断校准认知，并通过组合结构优化来应对潜在波动。 算力板块凝聚共识 算力板块作为AI产业的核心支撑，市场共识在这一领域高度凝聚，但基金经理布局的焦点有所分化。 以东方阿尔法优势产业为例，2025年四季度，其重仓股中有八只为新进其前十大持仓，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子、东山精密、生益科技、景旺电子、源杰科技等通信设备、电子元件行业热门股。基金经理周谧在季报中表示，展望2026年，海外算力板块景气度仍在加速上行，业绩将进入高速增长通道，而结合近期地缘及产业变化来看，一些细分领域将出现紧缺，可从中挖掘超额收益。 图片来源：东方阿尔法优势产业2025年四季报 对于算力领域的核心机会，中欧信息科技基金经理、权益研究部副总监杜厚良则最关注CPO和存储主题。他在季报中表示，2026年光互联和存储在整体资本开支中的占比将持续提升。“光模块进机柜”及“DRAM和NAND闪存芯片持续涨价”，有望成为2026年硬件领域的核心主题。 基于这一判断，杜厚良在组合中纳入了部分北美电力基础设施企业，看好美国为支撑超大算力集群建设而加大电网投资带来的机会。 图片来源：中欧信息科技2025年四季报 聚焦全球AI基础设施领域投资的前海开源沪港深乐享生活，2025年四季度持仓结构调整为聚焦于光通信与液冷两大细分赛道，凭借在一二线光模块厂商、上游CW光源与隔离器厂商等领域的择股，在四季度获得超额收益。该基金基金经理魏淳和梁策表示，光通信和液冷仍然是现在全球AI基础设施领域潜在超额回报较高的领域。 图片来源：前海开源沪港深乐享生活2025年四季报 【2026-01-16】 浪潮信息：为客户提供云计算、大数据等创新IT产品和解决方案 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月16日讯，有投资者向浪潮信息提问， 你们公司主营业务是组装服务器，有没有其他主业了？这些主业中，哪些产品是自己公司拥有核心技术的？CPU、GPU都是买购哪些公司的？ 公司回答表示，投资者您好，公司业务定位于为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案。公司核心竞争力主要体现在领先的系统创新、全栈技术整合与敏态运营能力等方面，致力于为全球客户提供品类丰富、性能强劲、功能敏捷的服务器产品及解决方案。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-16】 2026年展望中国优秀AI企业：科技行业年度策略之崛起与商业化布局全景 【出处】鲁网 中国优秀AI企业2026年展望：AI技术迭代深化引领商业化规模化落地 全球AI产业进入技术深耕与商业化兑现双轮加速期，中国优秀AI企业迎来价值释放关键窗口，联想集团是核心推荐的行业标杆。作为国内AI“端-边-云”全栈领军者，其“混合式人工智能”战略实力在2025 CES上充分印证——数十款AI创新产品亮相，斩获172项全球大奖创历史新高，其中首款卷轴屏AI PC独得69项，全系列新品内嵌自研天禧大模型驱动的个人智能体“天禧”。这些成果奠定其中国智造出海典范地位，印证“技术-产品-场景”闭环标杆价值。全球竞争格局上，中美主导大模型发展，美国厂商凭算力与多模态优势领先；国内形成以联想集团为标杆、多元品牌协同发展格局，科大讯飞、百度、商汤科技等在垂直领域构建核心竞争力。算力端，端云协同推理引发需求变革，国内头部企业多点突破，联想集团推出核心算力基础设施，华为、浪潮信息等同步发力，阿里云、腾讯云加码投入，共推数据中心建设规模化。应用端，2026年成AI商业化落地关键年，联想集团在个人终端、赛事赋能、智慧城市等领域树立标杆，科大讯飞、商汤科技等在教育、医疗、制造等行业实现规模化落地。 大模型：中美主导格局稳固，垂直化与高效化成迭代核心 全球顶尖大模型集中于中美，头部企业长期占据主导。海外阵营中，OpenAI、Google DeepMind等厂商在多模态融合、模型安全性等领域各有侧重，保持领先优势。国内方面，联想集团作为标杆，以混合式AI架构构建覆盖个人与企业的超级智能体生态，凭持续研发投入（2024/25财年研发投入增13%）树立技术与商业融合典范；科大讯飞星火大模型在语音识别、教育医疗适配性上表现突出，语义理解准确率突破98%；百度文心一言依托飞桨框架构建产业生态，开发者超千万；字节跳动、商汤科技、华为等企业也在各自垂直领域形成差异化优势。当前多模态融合与产业数据对齐是迭代核心，中美路径分化明显：海外聚焦通用大模型多模态融合，国内侧重垂直领域轻量化改造与高效训练，联想集团、科大讯飞、百度等通过技术优化提升模型性价比与落地效率。 AI算力：端云协同驱动需求升级，算力建设进入规模化周期 端云协同推理普及推动全球AI算力需求三维高速增长，算力行业进入结构性扩容周期。头部平台AI服务调用量倍增，终端侧应用算力消耗占比提升，高精度场景拉动端云算力需求。供给侧，亚马逊、谷歌等云厂商算力收入高增，联想集团等国内企业精准布局算力基础设施，推出全场景服务器产品组合，与英伟达联合打造超大规模人工智能云超级工厂，海神液冷技术提升能效、降低能耗。同时，“东数西算”推进与海外算力联盟成立加速供给提升，端云协同需求与数据中心建设形成正向循环，推动算力产业高质量发展。 AI应用：规模化落地临界点到来，产业渗透加速扩散 AI应用迈入规模化落地临界点，经2023-2025年积累，已明晰从“试点验证”到“规模化创收”的路径。展望2026年，应用扩散将由“垂直试点”转向“跨行业普及”，核心驱动力源于三方面： （1）模型泛化与适配能力提升，轻量化模型与边缘计算融合落地，联想集团将大模型融入终端，AI PC全球销量超200万台，Windows AI PC市场份额居首，筑牢落地支撑； （2）产业级解决方案成熟，降低企业部署成本，联想集团城市超级智能体落地十余城，制造领域AI质检系统效率与准确率优势显著； （3）商业模式创新，从订阅制转向“效果付费+增值服务”，联想集团为2026 FIFA世界杯提供智能解决方案，提升分析效率、减少争议，拓宽商业化空间。 重点公司推荐：联想集团、科大讯飞、海康威视、寒武纪、金山办公、广联达、启明星辰、虹软科技、商汤科技、能科科技、网宿科技。其中联想集团凭混合式AI战略构建“技术-产品-场景”闭环，在端边云算力、AI场景落地及生态协同领域具备综合优势，是中国AI企业商业化规模化发展的核心标杆。 【2026-01-16】 行业周报|计算机设备指数涨1.60%, 跑赢上证指数2.05% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。计算机设备指数涨1.60%，跑赢上证指数2.05%。前五大上涨个股分别为佳缘科技、力鼎光电、同辉信息、中国长城、唐源电气。 行业新闻摘要： 1：SK海力士展示16层堆叠HBM4，标志着高带宽内存技术的最新进展。 2：量子计算推动AI智能体崛起，展现出在复杂任务处理中的潜力。 3：预计2025年中国服务器操作系统行业将迎来显著增长，数字经济驱动市场规模提升。 4：智能化弱电系统建设技术要求逐步明确，涵盖23个子系统。 5：国内首款3D科学计算机发布，性能较传统超算系统提升显著。 6：2026年服务器CPU出货量预计增长16-17%，显示市场对计算能力的持续需求。 7：A时代内存需求暴增，推动相关产业投资与建设。 8：量子计算测控系统的发展促进了更精确的算力控制。 9：AI应用的增长引发内存条价格大幅上涨，供需失衡现象显现。 10：2025年全球PC出货量超预期，内存短缺与操作系统更新成为主要推动因素。 龙头公司动态： 1、浪潮信息：1）浪潮信息：截至2026年1月9日股东总户数为28万余户。 2、大华股份：1）大华股份：公司持续探索新兴业务。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-12-260.24%0.10%2025-12-29-0.23%0.04%2025-12-300.24%-0.00%2025-12-311.17%0.09%2026-01-050.22%1.38%2026-01-060.40%1.50%2026-01-07-0.62%0.05%2026-01-081.05%-0.07%2026-01-090.68%0.92%2026-01-123.63%1.09%2026-01-13-1.95%-0.64%2026-01-142.42%-0.31%2026-01-15-1.33%-0.33%2026-01-16-0.56%-0.26% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3127.652024-12-3127.65 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海康威视2.45%8.05%14.69%中科曙光0.15%13.01%46.73%浪潮信息-1.18%12.45%37.03%大华股份4.07%12.71%42.82%中国长城9.66%21.13%21.13%淳中科技3.59%21.97%352.08%广电运通0.89%14.12%28.87%同方股份3.22%16.46%46.42%纳思达2.14%17.28%-14.50%新大陆3.67%12.71%50.44%道通科技5.94%12.30%68.96%萤石网络2.22%9.76%13.96%航天智装-11.55%17.36%145.56%诺瓦星云-7.93%27.52%20.46%电科网安-3.93%15.65%38.84%新国都4.08%16.55%40.35%曙光数创0.62%11.11%21.41%力鼎光电17.65%27.64%120.28%慧翰股份0.99%9.02%-5.85%智微智能0.94%15.70%52.81% 行业相关的ETF有嘉实中证信息安全主题ETF（159613）、易方达中证信息安全主题ETF（562920）、天弘中证计算机主题ETF（159998）、国泰中证计算机主题ETF（512720）、富国中证大数据产业ETF（515400）、华夏中证大数据产业ETF（516000） 【2026-01-16】 中国银河证券：AI应用商业化拐点已至 国产算力与应用双主线共振 【出处】智通财经 中国银河证券发布研报称，伴随AI应用端密集催化，AI应用关注度显著提升，传统SEO(搜索引擎优化)逐步迈入GEO(生成式引擎优化)驱动AI商业化闭环进程，有望推动应用端从技术验证期到商业价值兑现期。AI应用商业化逻辑有望率先在B端应用中放量，GEO引领AI应用行情在于品牌对于AI时代流量控制权的争夺，进而提升GEO商业价值。同时AI模型在企业内部应用降本增效效果已经逐渐开始显现，建议重点关注AI应用在B端应用的爆发。 中国银河证券主要观点如下： AI应用端迎密集催化，GEO重塑AI时代流量逻辑 港股头部大模型公司MiniMax与智谱AI上市后表现强势；英伟达与制药巨头礼来公司大成未来五年内高达10亿美元合作，建立实验室旨在推进AI辅助药物发现基础模型的开发；OpenAI推出ChatGPT Health(健康)，并宣布完成对医疗保健初创公司Torch的收购。中国银河证券认为，伴随AI应用端密集催化，AI应用关注度显著提升，传统SEO(搜索引擎优化)逐步迈入GEO(生成式引擎优化)驱动AI商业化闭环进程，有望推动应用端从技术验证期到商业价值兑现期。 B端AI应用有望率先爆发，C端AI应用关注长期价值标的 中国银河证券认为，AI应用商业化逻辑有望率先在B端应用中放量，GEO引领AI应用行情在于品牌对于AI时代流量控制权的争夺，进而提升GEO商业价值。同时AI模型在企业内部应用降本增效效果已经逐渐开始显现，建议重点关注AI应用在B端应用的爆发，如AI+营销、AI+工业软件、AI+医疗、AI+金融等；此外传统C端优质产品应用公司具备用户基础与品牌印象力，通过AI赋能产品有望进一步巩固壁垒，建议关注C端应用具备长期价值投资标的。 数据中心需求释放+密集招标，国产算力有望迎来新周期 2025年四季度国内AIDC招标开始回暖并呈现上行趋势，2026年国内互联网大厂将加紧数据中心布局，且节奏或将快于2025年，若伴随H200恢复供应将推动大模型训练效率，进一步加速AI应用端落地与国产算力芯片在推理端需求，国产算力有望进入新一轮周期。 建议重点关注以下标的 1)大模型及Maas厂商：阿里巴巴-W(09988)、智谱(02513)、MINIMAX-WP(00100)、科大讯飞(002230.SZ)、商汤-W(00200)、拓尔思(300229.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)； 2)国产算力及数据中心产业链：寒武纪-U(688256.SH)、海光信息(688041.US)、龙芯中科(688047.SH)、润泽科技(300442.SZ)、大位科技(600589.SH)、光环新网(300383.SZ)、宝信软件(600845.SH)、软通动力(301236.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、神州数码(000034.SZ)、英维克(002837.SZ)、科士达(002518.SZ)、中恒电气(002364.SZ)。 3)AI+营销：蓝色光标(300058.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、视觉中国(000681.SZ)、汇量科技(01860)。 4)AI+工业软件：鼎捷数智(300170.SZ)、能科科技(603859.SH)、中控技术(688777.SH)、华大九天(301269.SZ)、广立微(301095.SZ)、概伦电子(688206.SH)。 5)AI+医疗：晶泰控股(02228)、英矽智能(03696)、嘉和美康(688246.SH)、卫宁健康(300253.SZ)。 6)AI+办公：合合信息(688615.SH)、金山办公(688111.SH)、万兴科技(300624.SZ)、福昕软件(688095.SH)。 7)AI+ERP：金蝶国际(00268)、用友网络(600588.SH)；8)AI+金融：恒生电子(600570.SH)、本站(300033.SZ)、指南针(300803.SZ)、财富趋势(688318.SH)。 风险提示 AI应用迭代不及预期风险；行业竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。 【2026-01-16】 华创证券：全球算力生态竞争加剧 AI市场或趋于异构融合 【出处】智通财经 华创证券发布研报称，据中国信通院预计，2030年全球算力规模将超过16ZFlops，其中，智能算力占比将从2023年的 63%(换算为FP32，规模为875EFlops)提升至2030年的90%以上。当前全球算力生态竞争加剧，AI市场或趋于异构融合，随着AI算力需求从“通用”向“专用”转变，科技巨头们分别对标英伟达的InfiniBand和NVLink，成立了UCE和UALink，以 “开放互联+专用芯片”重塑市场竞争格局。在此背景下，关注国产算力端、边、云路径加速自主化进程。 华创证券主要观点如下： 全球AI算力革命，打响加速芯片争霸赛 1)全球智能算力需求快速增长：据中国信通院预计，2030年全球算力规模将超过16ZFlops，其中，智能算力占比将从2023年的 63%(换算为FP32，规模为875EFlops)提升至2030年的90%以上。 2)英伟达算力布局实现领跑：据Gartner数据，从AI芯片类型来看，2024年搭载GPU的AI服务器占比约为71%，其中，英伟达的市场占有率接近90%，AMD约为 8%。 3)智算成本优化催生定制化方案：随着应用端推理需求的大爆发，谷歌云、亚马逊云科技、微软、Meta等大规模云厂加速自研 ASIC 芯片。 4)专业半导体设计公司占据关键生态位：在ASIC市场，目前博通与谷歌、Meta、亚马逊等超大规模客户建立长期合作关系，以 55%-60%的份额位居第一；迈威尔科技以 13%-15%的份额位列第二。 英伟达数据中心业务爆发，深挖CUDA“护城河” 1)构建全栈计算基础设施：英伟达的全栈解决方案包括在所有NVIDIA GPU上运行的基础CUDA编程模型，以及数百个领域特定软件库、软件开发工具包(SDK)和应用程序接口(API)。 2)打破“摩尔定律”，Vera Rubin计算平台发布。在2026年1月的CES大会上，英伟达重新设计了Vera CPU、Rubin GPU、ConnectX-9 网卡、 BlueField-4 DPU、NVLink-6交换芯片、Spectrum-6光以太网交换芯片等6款芯片，以实现从芯片到平台各层级的极致协同。 3)CUDA成为英伟达软硬件生态的“粘合剂”：CUDA的计算紧密依赖于英伟达的GPU架构而进行加速，其累计下载量超过5300万次，CUDA生态在全球拥有500万个开发者，4万家公司，以及数以千计的生成式AI公司。 4)数据中心业务驱动业绩高增长：数据中心业务从2023财年开始超越了游戏业务，成为公司业绩增长的核心动力；其在2025财年对应收入1151.9亿美元，同比增长142.4%，占比达88.3% 博通，AI专用芯片领域的“隐形冠军” 1)博通崛起，聚焦ASIC芯片：博通以Ethernet(以太网)和 PCIe 等开放标准为核心技术路线，在商用以太网交换领域占据主导地位，深度参与超大规模人工智能建设。 2)硬件与软件协同，驱动博通业绩高速增长：2025财年，博通的半导体业务收入达368.6亿美元，占总收入比重的58%，其中AI业务营收达到200亿美元，同比增长65%；基础设施软件业务收入270亿美元，受益于VCF的广泛采用，同比增长26%。 全球算力生态竞争加剧，AI市场或趋于异构融合 1)英伟达稳居全球半导体销售榜首：世界半导体贸易统计组织(WSTS)统计，2025年第三季度的全球半导体累计销售额达2084亿美元，第一名英伟达收入570亿美元。 2)ASIC之争加速转向生态之争：随着AI算力需求从“通用”向“专用”转变，科技巨头们分别对标英伟达的InfiniBand和NVLink，成立了UCE和UALink，以 “开放互联+专用芯片”重塑市场竞争格局。 3)AMD完善生态建设，芯片性能有望大幅提升：2025年6月，AMD发布的MI350系列芯片在浮点性能上已与英伟达的B200大致相当。AMD计划分别于2026年和2027年推出MI400系列和MI500系列，并承诺在4年内实现1000倍的AI性能提升。 4)大规模云厂商加强垂直整合：谷歌、Meta、亚马逊、微软等正通过自研芯片推进算力自主化，旨在降低外部依赖、优化成本结构，推动产业向专用化、定制化发展。 投资建议：全球AI算力生态竞争日趋白热化，格局重塑 A股上市公司建议关注：寒武纪(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、摩尔线程-U(688795.SH)、拓维信息(002261.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、中科曙光(603019.SH)、工业富联(601138.SH)、中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、中国移动(600941.SH)、中国电信(601728.SH)等。 美股上市公司建议关注：英伟达(NVDA.US)、博通(AVGO.US)、台积电(TSM.US)、甲骨文(ORCL.US)、超威半导体(AMD.US)、 ARISTA 网络(ANET.US)、戴尔科技(DELL.US)、迈威尔科技(MRVL.US)、 VERTIV(VRT.US)、数字房地产信托(DLR.US)、COREWEAVE(CRWV.US)、CREDO TECHNOLOGY(CRDO.US)、NEBIUS(NBIS.US)、超微电脑(SMCI.US)等。 风险提示 技术创新不及预期；行业竞争加剧；地缘政治风险等。 【2026-01-15】 2026 国内靠谱存储厂商大盘点 【出处】IT之家 在企业数字化转型的深水区，数据已成为核心生产要素。从金融交易的毫秒级响应，到制造业产线的实时质检；从医院影像的即时调阅，到半导体 EDA 仿真的海量小文件处理 —— 任何一次存储宕机或数据丢失，都可能引发业务中断、客户流失甚至合规风险。 可靠性，这个看似抽象的技术指标，正成为企业选择存储产品时的“生死线”。近期，我们通过技术架构拆解、行业场景实测、运维数据追踪等多维度调研，对国内头部存储品牌的可靠性进行了深度横评，试图回答一个关键问题：在“宕机零容忍”的今天，哪些产品能真正守护企业数据安全？ 一、深信服 EDS：分布式架构下的“全能守护者” 作为面向主存储的下一代分布式存储，深信服 EDS 的可靠性基因从架构设计时便已融入。其采用全对称分布式架构，容量与性能可独立横向扩展至百 PB 级，彻底打破传统阵列“扩容即降速”的瓶颈 —— 新增节点 / 磁盘可自动识别、无感纳管，扩容过程业务不中断，这对电商大促、视频直播等突发流量场景尤为关键。 技术内核上，EDS 的“凤凰高性能文件系统”是核心壁垒。通过自研矩阵式存储算法与启发式预读机制，大幅提升内存命中率；结合 NVMe 高性能介质与 RDMA 低时延网络，实现了 3 节点 8GB/s 的大文件吞吐性能，同时小文件处理能力也能媲美国际一线厂商的旗舰型号。这种“大小通吃”的性能表现，在半导体 EDA 仿真（需处理海量 KB 级小文件）和医学影像归档（涉及 GB 级大文件）等场景中已得到验证。 在数据安全层面，EDS 提供目录快照、智能防病毒、硬盘健康预测等功能，配套的备份一体机更将小文件备份效率提升至行业领先水平。值得关注的是，其分布式多活架构支持负载均衡与故障自愈，既保障了数据完整性，又降低了存储成本。 场景验证：在上海市肺科医院，EDS 与原 FC SAN 性能持平，但影像加载速度显著提升，患者完成检查即可即时调阅；在半导体 EDA 设计领域，某头部企业通过深信服 EDS 专有客户端 + 自研高性能文件系统，实现更高 OPS 与吞吐，性能媲美国际一线厂商高端存储，综合成本降低 50% 以上。 二、华为 OceanStor 系列：全栈自研的“高端标杆” 作为国内存储市场连续 6 年的出货量与销售额第一，华为 OceanStor 系列的可靠性以“全栈自研 + 全场景覆盖”为底色。其全闪存储支持“控制器 8 坏 7”技术（8 个控制器中 7 个故障仍可正常运行），NAS AA 双活方案更实现跨数据中心零数据丢失，这对金融、政府等关键行业的核心业务来说，几乎是“容错天花板”。 性能层面，OceanStor 单集群最大支持 100PB 容量，单节点读写带宽达 500GB/s，延迟低至 0.5ms，完全满足 AI 训练、大数据分析等高并发需求。内置的 AI 运维引擎可自动预测故障并推荐修复策略，运维效率提升 60%，进一步降低人为操作失误风险。 生态适配能力是其另一大优势：兼容华为云、阿里云等主流云平台，以及海光、鲲鹏等国产化信创生态，支持无缝迁移。这使得其在金融核心系统、能源调度平台等对技术栈兼容性要求极高的场景中，成为首选方案。 场景验证：在某城商行的核心交易系统中，OceanStor 的双活方案成功抵御了一次机房断电事故，业务切换时间小于 30 秒，数据零丢失。 三、浪潮 Inspur 存储：服务器协同下的“性价比之选” 浪潮存储的可靠性逻辑，围绕“服务器 + 存储协同”展开。其产品与浪潮服务器深度优化，适配云原生、虚拟化等场景，中端产品（如 AS5300G7）价格较国际品牌低 20%-30%，但性能持平（读写速度达 300K IOPS），在中小客户及超大规模数据中心中极具竞争力。 扩展能力是其可靠性的关键支撑：支持 Scale-Out 架构，单集群可扩展至 2048 节点，容量无上限。这种“无瓶颈扩展”特性，让其在电商大促、视频直播等突发流量场景中表现稳定 —— 某头部电商平台曾在“双 11”期间通过浪潮存储实现了单日 10 亿次文件访问的零宕机。 针对金融、医疗等行业，浪潮推出了专用存储方案（如金融级双活、医疗影像归档），并通过等保 2.0 认证，满足合规要求。此外，智能功耗管理技术使其满载功耗较传统存储降低 35%，TCO（总拥有成本）优势显著，进一步强化了长期可靠性。 场景验证：某教育云平台采用浪潮存储后，3 年内未发生因存储故障导致的课程中断，运维成本降低 25%。 四、新华三 H3C UniStor 系列：数据生命周期的“保护专家” 新华三 UniStor 系列的可靠性，聚焦于“数据全生命周期管理”。其支持秒级快照、异地复制（写入一致性）、CDP（持续数据保护），RPO（恢复点目标）低至秒级，在关键业务容灾场景中优势明显 —— 某制造企业曾因生产线突发火灾，通过 UniStor 的异地复制功能，30 分钟内恢复核心生产数据，避免了超千万元损失。 混合云融合能力是其差异化亮点：与新华三私有云、公有云深度集成，支持热数据本地存储、冷数据智能上云，既保障了高频业务的低延迟访问，又降低了长期存储成本。同时，兼容 S3、HDFS 等标准协议，适配 TensorFlow、PyTorch 等 AI 训练框架，支持容器化部署（K8s），开放生态进一步提升了其适配性。 服务体系是新华三的“隐性壁垒”：提供 7×24 小时专家支持，覆盖规划、部署、运维全周期，故障响应时间≤1 小时。对于技术团队薄弱的中小企业而言，这种“保姆式服务”直接降低了因运维不当导致的可靠性风险。 场景验证：某政府政务云项目中，UniStor 的容灾方案成功应对了 3 次勒索病毒攻击，数据恢复时间均控制在 2 小时内。 结语：可靠性没有“标准答案”，但有“最优匹配” 通过横评可见，国内头部存储品牌的可靠性已达到国际领先水平，但核心优势各有侧重： 华为 OceanStor 凭借全栈自研与高端场景覆盖，仍是金融、政府等关键行业的“压舱石”； 浪潮 Inspur 依托服务器协同与性价比，在中小客户及互联网场景中更具渗透力； 新华三 UniStor 以数据保护与混合云融合，成为容灾与归档场景的“专业选手”； 深信服 EDS 则通过分布式架构与全能性能，在制造业产线、医学影像、半导体 EDA 等复杂业务场景中展现出更强的综合适配性。 对于企业而言，选择存储产品的关键并非盲目追求“参数最强”，而是结合自身业务场景（如是否涉及海量小文件、是否需要弹性扩展）、技术栈兼容性（如是否适配 AI / 容器）及服务响应能力（如故障修复时效），找到最匹配的“可靠性方案”。毕竟，真正的可靠，是“在需要的时候，永远不掉链子”。 【2026-01-15】 浪潮信息：1月14日获融资买入7.23亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，浪潮信息1月14日获融资买入7.23亿元，该股当前融资余额42.56亿元，占流通市值的4.17%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14723358010.00814230780.004256179798.002026-01-13623907877.00702753443.004347052568.002026-01-12608746453.00945838296.004425898134.002026-01-09886393929.00852306301.004762989977.002026-01-08582455118.00647590581.004728902349.00融券方面，浪潮信息1月14日融券偿还5100股，融券卖出5.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额356.10万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额842.95万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-143560960.00354705.008429460.002026-01-13446556.00622472.005081266.002026-01-12601545.00339696.005498829.002026-01-09440960.00144690.005098600.002026-01-08221496.0080544.004678264.00综上，浪潮信息当前两融余额42.65亿元，较昨日下滑2.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14浪潮信息-87524576.004264609258.002026-01-13浪潮信息-79263129.004352133834.002026-01-12浪潮信息-336691614.004431396963.002026-01-09浪潮信息34507964.004768088577.002026-01-08浪潮信息-65014791.004733580613.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-13】 2026算力服务器市场，要规模还是要利润？ 【出处】通信产业网【作者】李洪力 技术融合创新+产业生态重构。 站在2025年的时间节点回望，算力产业的发展已完成从“技术探索”到“产业赋能”的关键跨越。这一年，算力基础设施建设加速推进，“东数西算”工程进入深化实施阶段，跨区域算力调度网络逐步完善，为算力的高效利用奠定了坚实基础；同时，芯片技术的突破与架构的革新，让算力输出效率实现质的飞跃，为各行业数字化转型提供了强大的动力支撑。 在算力产业快速发展的背后，服务器市场扮演着不可或缺的支撑角色。服务器作为算力生产的核心硬件，其性能、能效与适配性直接决定了算力输出的质量与效率，算力发展的主流趋势必然会传导至服务器市场，引导行业的技术迭代与产品创新。2025年，围绕绿色算力发展的液冷服务器、围绕智能算力需求的AI服务器、围绕边缘算力部署的轻量化服务器等细分品类快速崛起，不仅丰富了服务器市场的产品矩阵，更推动市场从“规模扩张”向“质量提升”转型，开启了服务器市场发展的全新阶段。 展望2026年，服务器市场将在“需求扩容+技术升级”的驱动步入新的发展阶段。从市场规模来看，中国服务器出货量预计继续呈现高速增长，其中加速服务器与AI服务器仍将成为增长核心引擎，技术层面，液冷技术将从试点走向规模化普及，推动服务器向更高算力密度、更低能耗方向演进；竞争格局上，本土厂商将凭借定制化服务能力与国产产业链优势进一步巩固市场份额，而国际品牌则聚焦高端细分领域角逐，行业集中度有望持续提升。 盘子大但盈利能力不足 纵观2025年，在算力基础设施建设快速推进下，服务器市场需求旺盛，带动相关服务器上市公司业绩增长。2025年前三季度，国内服务器行业呈现“营收增长、利润下滑”的分化态势。 《通信产业报》全媒体记者统计统计了浪潮信息、神州数码、中兴通讯、紫光股份（新华三、宁畅）、联想集团、中科曙光六家核心企业，营收增速普遍在两位数以上。其中，联想集团以2741亿元的营业收入位居行业首位，浪潮信息以44.85% 的同比增长率成为六家企业中增长最快的企业。 神州数码和中兴通讯分别以1023.65 亿元和1005.20 亿元的营业收入紧随其后，营收同比增长率分别为11.79% 和11.63% ，保持平稳增长态势，仅有中科曙光未能实现两位数增长，前三季度实现营业收入88.20 亿元，同比增长9.68%。 从净利润增速来看，企业间差异较大，从服务器行业6家上市企业来看，3 家企业实现净利润正增长，3 家企业出现净利润负增长，其中，浪潮信息、联想集团、中科曙光净利润实现增长。中兴通讯、神州数码、紫光股份净利润都遭受两位数下滑，分别下滑32.69%、25.01%、11.24%。 透过服务器厂商的业绩不难发现，服务器行业是一个“规模大但盈利能力不高”的赛道，这一现象从“毛利率”这一指标也可以佐证。以主营服务器的浪潮信息为例，其毛利率从2023年开始一路走低，从2023年第一季度的12.68%下降至2025年三季度末的4.91%。紫光股份同样如此，毛利率从2023年第一季度的21.01%下降至2025年三季度末的13.72%。 从产业链上游企业的纵向对比维度来看，服务器厂商的毛利率处于相对偏低水平。以今年三季度数据为例，上游光模块厂商新易盛毛利率达 47.25%，芯片厂商海光信息毛利率更是攀升至 60%，二者与服务器厂商的盈利水平形成鲜明差距。 不难发现，服务器行业“规模大、盈利弱”特征愈发凸显，服务器厂商毛利率持续走低且远低于上游光模块、芯片企业。这背后既折射出成本压力攀升与市场竞争加剧的行业共性挑战，也暴露出部分企业盈利结构优化不足的问题，未来行业或需聚焦盈利能力提升与结构升级，以应对当前发展瓶颈。 规模有多大？ 尽管行业面临成本高企、盈利承压的竞争压力，但服务器市场的增长潜力与广阔空间依旧不容忽视。在全球算力基建加速、AI 技术迭代普及的推动下，市场规模正持续扩容。近日，IDC发布的《全球服务器市场季度追踪报告》显示：2025年第三季度服务器市场收入达到创纪录的1124亿美元，同比猛增61%，再次创下两位数高增长率。 戴尔科技凭借加速计算服务器的强劲增长，以8.3%的收入份额稳居OEM市场首位；超微以4.0%的收入份额位列第二，但收入同比2024年第三季度下滑13.2%；浪潮信息与联想市场份额分别为3.7%和3.6%。 这一增长动能将在 2026 年迎来进一步释放。1 月 4 日，高盛发布的全球服务器市场深度研究报告显示，2025—2027 年全球服务器市场规模预计将分别达到 4330 亿、6060 亿和 7640 亿美元，对应年增长率依次为 71%、40%、26%，行业增长势能呈现梯次释放的特征。 从需求端来看，美国五大科技公司微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文2026年度资本支出大幅增长。据统计，2026年资本支出将超过4700亿美元（约合3.3万亿人民币）。保守计算2026年资本支出增速至少超过26%。据了解，大型科技公司通常80%以上的资本支出被用于算力采购，比如建设数据中心，购置服务器、芯片和存储网络设备等。 从国产需求来看，阿里巴巴在2025云栖大会上确认，正推进三年3800亿元的AI基础设施建设计划，并将追加更大投入；到2032年，阿里云全球数据中心能耗规模预计较2022年提升10倍。三大运营商投资重心也正进一步向算力网络倾斜，预计2026年算力投入还将大幅增长。 从券商的预测来看，对算力投资也给予厚望。东莞证券认为，在相关云计算或算力支持业务持续增长的正向影响下，云厂商相关设备与物业持续建设，对未来延续资本开支作出积极指引。国金证券研报显示，国内云厂商也同步提升远期AI投入，看好国产算力的AI芯片、存储芯片、先进晶圆制造、交换芯片、光芯片等方向。 国产化加速与技术升级构建产业新生态 随着头部CSP加速自研ASIC芯片的规模化部署与外部商用，AI服务器将迎来爆发式增长。在品类层面，高盛预计，AI训练服务器成为核心增长引擎，2025-2027年营收预计分别达2348亿美元、3698亿美元和5062亿美元，同比增速高达97%、57%和37%；通用服务器逐步回归常态增长，营收增速预计为51%、19%和5%；AI推理服务器与HPC服务器则保持稳健增长，2027年营收将分别达484亿美元和103亿美元。 在技术层面，服务器与配套硬件层面，模块化与液冷原生设计深度绑定，高密部署、超低能耗成为标配。通过芯片级、系统级散热优化，进一步提升空间利用率与算力密度，中科曙光scaleX万卡超集群实现的单机柜640卡集成方案，代表了当前高密部署的发展趋势。液冷技术领域，浸没式架构加速替代冷板式成为主流，精准温控、介质优化与全生命周期运维技术持续升级，PUE向1.05逼近，进一步挖掘节能潜力。此外，高速互连网络技术快速迭代，国产400G及以上速率互连芯片实现突破，打破海外垄断，为超大规模集群提供低延迟、高带宽的连接支撑。 面对万亿级大模型训练与推理中日益凸显的通信墙与算力利用率难题，超大规模集群建设将成为2026年服务器产业发展的关键引擎。华为昇腾384超节点打破了以CPU为中心的冯诺依曼架构，创新提出了对等计算架构，凭借高速总线互联技术实现重大突破；中兴通讯以自研AI大容量交换芯片为基石，创新推出了面向高性能训练和推理的正交超节点系统，有效破解传统单机算力“天花板”困局，推动算力普惠；中科曙光发布的scaleX万卡超集群采用“一拖二”高密架构设计，综合算力性能实现了倍增，单机柜算力密度提升20倍。 更为关键的是，国产替代正深刻重塑服务器市场格局，政策驱动与技术突破形成双重推力。市场层面，在市场份额上，国产服务器占比也有显著提升，从2023年的16.7%上升至2024年的20.0%以上，2026年有望进一步提高，中国移动 19 亿大单实现服务器芯片零进口，印证国产产品已具备大规模商用能力。技术生态上，形成鲲鹏、飞腾等多架构并行格局，2025 年国产CPU在商用服务器出货占比预计进一步突破，同时，国产替代推动市场竞争从硬件比拼转向生态服务，华为、中科曙光等企业依托自主芯片实现差异化发展，但高端芯片性能差距、先进封装产能不足等挑战仍待突破。 【2026-01-13】 国联民生证券：国家加强数据产权登记 重视“AI+数据”重要机遇 【出处】智通财经 国联民生证券发布研报称，建立数据产权登记制度是落实数据产权制度的重要举措，国家数据局将进一步研究借鉴其他领域登记制度的经验做法，创新建立适应数据特点的登记制度，更好推进数据流通使用，释放数据要素价值。国家加强数据产权登记，有望进一步助力数据要素发展，进而推动数据成为赋能国内人工智能产业发展的重要基础。同时，数据要素也有望在出海等方面发挥重要作用，实现更重要的价值创造。 国联民生证券主要观点如下： 事件：2026年1月11日，根据国家数据局官方公众号，1月7日上午，国家数据局党组书记、局长刘烈宏主持召开数据产权登记座谈会。 AI发展大时代，数据要素的赋能有望成为国内人工智能发展的重要优势 1)在本次会议上，北京互联网法院姜颖院长，北京大学常鹏翱教授，江苏省、杭州市、青岛市、深圳市四地数据管理部门负责同志，中国移动、南方电网等企业代表重点围绕完善数据产权登记制度文件发表意见建议。建立数据产权登记制度是落实数据产权制度的重要举措，国家数据局将进一步研究借鉴其他领域登记制度的经验做法，创新建立适应数据特点的登记制度，更好推进数据流通使用，释放数据要素价值。 2)人工智能时代，强化数据赋能人工智能发展。国家数据局部署2026年重点工作提出，进一步落实高质量数据集建设行动计划，深入实施强基扩容、应用赋能、提质增效、管理服务、价值释放等6大专项行动。力争到2026年底，形成一批满足AI就绪度要求、有效训练先进模型、切实解决行业难题、具有国际影响力的标杆型数据集，实现高质量数据集供给量质齐升，赋能效果更加显著。人工智能训练和推理都离不开大量数据的支持，国家数据局高度重视标杆数据集等工作的推进，数据要素的赋能有望成为国内人工智能发展的重要优势。 重视数据助力AI产业出海，以及数据自身出海产生的重要价值 数据是AI发展的底层基础，有效构建数据集等工作将明显助力国内AI发展，进而实现出海等价值创造。根据国家数据局公布的高质量数据集典型案例，吉林科讯信息科技有限公司、科大讯飞股份有限公司申报的多语种大模型数据集建设案例，通过提升国产大模型多语种能力，打破国际巨头在多语种AI领域的垄断，实现多语种大模型能力在数学、综合考试、翻译、语言理解4个重点方向上赶超GPT-4o为代表的国际顶尖竞品，进一步推动智能汽车、智能家电等产品出海。 同时，数据自身出海也具有重要价值 北京国际大数据交易所在探索数据跨境流动方面，依托数据跨境服务中心，积极参与北京自贸区汽车、医药、零售等5大重点行业负面清单政策的实践落地，推动境内高价值数据产品出海，引入境外优质数据产品，推动境内外数据双向流动、内外循环。数据出海是实现数据价值的重要方式，国内数据要素不断加速发展，在出海等领域也具有重要潜力，为经济发展增加更多助力。 建议重点关注 1)具有国资背景的数据要素细分领域龙头：浪潮信息、易华录、太极股份、深桑达、人民网、实达集团等;2)数据开发处理：海天瑞声、三维天地等。3)工具型公司：上海钢联、本站、卓易信息等。4)数据出海：重视头部大模型出海机遇，关注MINIMAX-WP、智谱等，同时关注合合信息、福昕软件、金山办公等。5)医保数据要素：美年健康、国新健康、久远银海、创业慧康、卫宁健康、东软集团、嘉和美康、山大地纬等;6)时空数据要素：超图软件、测绘股份、中科星图、航天宏图等;7)参与各地数据体系建设的本土政务IT龙头：太极股份、创意信息、科大讯飞、电科数字、数字政通、云赛智联、博思软件、南威软件、德生科技等;8)参股国内地方数据交易所的公司：浙数文化、安恒信息、每日互动、易华录、广电运通等;9)数据要素全过程安全保障：浩瀚深度、吉大正元、电科网安、四维图新等;10)司法数据：华宇软件、通达海等。11)数据库：达梦数据、星环科技、海量数据等。 风险提示：技术路线变革具有不确定性;行业竞争加剧。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
