☆经营分析☆ ◇688607 康众医疗 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜平板探测器销售 ｜ 13967.69｜ 5448.43｜ 39.01｜ 96.41｜
｜配件销售及维修 ｜ 520.63｜ 187.29｜ 35.97｜ 3.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 7484.22｜ 2323.15｜ 31.04｜ 51.66｜
｜境外 ｜ 7004.10｜ 3312.57｜ 47.29｜ 48.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗 ｜ 22356.15｜ 8681.61｜ 38.83｜ 75.00｜
｜工业/安检 ｜ 6531.68｜ 3065.20｜ 46.93｜ 21.91｜
｜其他业务 ｜ 922.21｜ 36.96｜ 4.01｜ 3.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜静态 ｜ 15571.83｜ 6179.26｜ 39.68｜ 52.24｜
｜动态 ｜ 13316.00｜ 5567.55｜ 41.81｜ 44.67｜
｜其他业务 ｜ 922.21｜ 36.96｜ 4.01｜ 3.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 17744.62｜ 6483.87｜ 36.54｜ 59.53｜
｜境外 ｜ 11143.20｜ 5262.93｜ 47.23｜ 37.38｜
｜其他业务 ｜ 922.21｜ 36.96｜ 4.01｜ 3.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 22540.83｜ 9217.48｜ 40.89｜ 75.61｜
｜经销 ｜ 6346.99｜ 2529.33｜ 39.85｜ 21.29｜
｜其他业务 ｜ 922.21｜ 36.96｜ 4.01｜ 3.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜平板探测器销售 ｜ 12536.56｜ 5150.26｜ 41.08｜ 97.27｜
｜配件销售及维修 ｜ 351.89｜ 131.89｜ 37.48｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 8155.68｜ 3092.38｜ 37.92｜ 63.28｜
｜境外 ｜ 4732.76｜ 2189.76｜ 46.27｜ 36.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗 ｜ 22684.81｜ 8396.40｜ 37.01｜ 82.87｜
｜工业/安检 ｜ 4083.07｜ 2138.53｜ 52.38｜ 14.92｜
｜其他业务 ｜ 606.44｜ 318.34｜ 52.49｜ 2.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜静态 ｜ 18110.59｜ 6777.04｜ 37.42｜ 66.16｜
｜动态 ｜ 8657.28｜ 3757.88｜ 43.41｜ 31.63｜
｜其他业务 ｜ 606.44｜ 318.34｜ 52.49｜ 2.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 14297.81｜ 4713.54｜ 32.97｜ 52.23｜
｜境外 ｜ 12470.07｜ 5821.38｜ 46.68｜ 45.55｜
｜其他业务 ｜ 606.44｜ 318.34｜ 52.49｜ 2.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 23015.87｜ 8921.10｜ 38.76｜ 84.08｜
｜经销 ｜ 3752.00｜ 1613.82｜ 43.01｜ 13.71｜
｜其他业务 ｜ 606.44｜ 318.34｜ 52.49｜ 2.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业基本情况
公司主要产品数字化X射线平板探测器系用于生产数字化X射线影像系统的关键部件
，属于医学影像设备中的X射线影像设备范畴。根据《国民经济行业分类标准》（G
B/T4754—2017），公司所属行业为“C35专用设备制造业”；根据中国上市公司协
会颁布的《上市公司行业统计分类指引》（2023版），公司所属行业为“C35专用
设备制造业”；根据国家发展改革委战略性新兴产业发展部际联席会议办公室发布
的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业属“4.
2生物医学工程产业”下“4.2.1医学影像设备及服务”。
1.行业发展阶段和基本特点
X射线影像设备自诞生以来，始终在追求更高的空间分辨率、更高的能量转化效率
、更快的成像速度、更便利的图像处理方式，以及更低的X射线放射剂量，以满足
具体应用需求。X射线成像设备从模拟图像逐渐向数字化成像的转变正体现了上述
要求，这一转变过程中，除X射线发生装置变化外，更多的革新体现为X射线探测装
置和成像分析过程的变化，而平板探测器作为数字化X射线影像系统的核心部件，
在直接数字化进程中发挥着关键作用。
数字化X射线平板探测器可用于探索人体及其他生命体或物体的内部构造并成像，
是用于生产数字化X射线影像系统的关键部件。在医疗领域，数字化X射线影像系统
根据应用场景的不同可分为普放数字化X射线影像系统、DM系统、诊断影像系统（
包括C型臂、DSA、DRF、口腔CBCT等）、放疗设备、宠物医疗诊断等；在非医疗领
域，数字化X射线影像系统主要可应用于工业无损探伤检测、安全检查领域。根据Y
ole统计，目前，数字化X射线影像系统的应用仍以医疗领域为主。
X射线影像设备是医学影像设备的重要组成部分，得益于医疗刚性需求、各国政府
的政策推动以及技术提升带来的设备更换需求等因素的共同作用，全球医学影像市
场保持稳步增长态势。根据HIS Markit统计，2017年和2018年，全球医学影像市场
规模分别为256.60亿美元和268.85亿美元。随着人们对慢性疾病的预防越来越重视
，以及临床应用中对病灶影像检测的需求逐步增长，预计全球市场对医学影像设备
的需求也将不断扩大。根据HIS Markit预测，至2023年，全球医学影像设备的市场
规模将增长至约324.28亿美元，2018-2023年的年均复合增长率约3.82%。
工业无损检测目前主要应用于机械制造、汽车、电子、铁路、航天航空、压力容器
、军工等产业，由于数字化X射线影像系统具有成像质量高、曝光时间短等特点，
已成为工业无损检测领域的首选方式。根据沙利文咨询的数据统计，2021年我国工
业检测设备的市场规模约为119亿元，受到下游集成电路及电子制造、新能源电池
等行业需求的快速增长影响，工业检测设备预计在未来五年将维持高速增长的趋势
。根据沙利文咨询的预测，预计到2026年，我国工业检测主要应用领域的市场规模
为241.4亿元，相比2022年，其年复合增长率为15.8%。
随着全球各国对基础建设的投入不断加大、物流和贸易等行业的市场规模持续增长
，以及政府部门对社会公共安全问题的重视程度日益增加，安防检查领域对相关检
测设备的需求将不断增长，平板探测器在安防检测领域市场前景广阔。根据Market
s&Markets的数据统计，2021年全球安检设备行业的市场规模在74亿美元左右，其
中X光安检设备占比为41%；预计到2026年全球安检设备的市场规模能够突破100亿
美元。伴随着国内海关港口、民用航空业和交通运输业的快速发展，国内安检市场
需求呈增长趋势。根据共研产业咨询数据统计，2022年我国安检设备市场规模约为
147.84亿元，其中安检X光机2022年市场规模为28.25亿元。
宠物疾病诊断常用的X射线设备主要有动物专用设备、便携式设备、C型臂等，其核
心部件均为数字化X射线平板探测器。根据《2022中国宠物行业白皮书》等公开信
息，2022年度中国宠物医疗行业市场规模约675亿元，过去5年间的年均复合增速超
过20%。宠物DR设备作为目前使用频率最高的宠物影像设备，已成为中高端宠物医
院必购设备之一，市场需求强劲，其逐步呈现下沉趋势，未来随着宠物医疗市场发
展，宠物DR设备市场发展空间广阔，进而驱动公司宠物产品快速增长。
2.主要技术门槛
数字化X射线平板探测器是先进医疗器械和高端制造的代表。作为数字化X射线影像
系统的关键部件，平板探测器起到接收X射线并转换为数字信号的作用，其性能高
低直接关系到数字化X射线影像系统的成像效果。由于平板探测器的研发周期长，
对生产过程中的工艺控制要求高，其核心技术和关键工艺是各企业经过多年的研发
创新及经验积累构建的，形成了一定的技术壁垒。目前，平板探测器主流且应用成
熟的技术是以“非晶硅TFT/PD+闪烁体”为基矗对于新进入的企业，平板探测器行
业的技术准入门槛主要包括：
（1）非晶硅TFT/PD的设计难度高
作为平板探测器的关键部件之一，非晶硅TFT/PD由TFT和PD两个非晶硅器件组成，
其中PD可将闪烁体释放的可见光光子捕获并转换为电信号，TFT用于将PD转化的电
信号在特定的时间片段传出，进行后续的积分、放大、模数转换等处理。用于平板
探测器的TFT器件和用于液晶显示的TFT器件采用相似的非晶硅薄膜制造工艺，但由
于在电学、光学特性等方面存在的差异，其对具体设计和制造过程均存在不同要求
。平板探测器在投入生产前，还需要结合TFT/PD制造厂家的生产能力和设备参数特
点，对TFT/PD进行布局设计、光罩掩膜版设计、工艺过程参数模拟及工艺流程调试
优化等一系列工作，要求设计开发人员对集成半导体器件物理、半导体加工工艺和
材料、模拟信号分析与处理、X射线与材料相互作用的物理机制等专业知识形成深
刻理解，并具备在高敏感器件工艺过程方面的丰富经验，从而形成了较高的技术准
入门槛。新进入行业的公司短时间内难以积累较为全面的设计能力。
（2）TFT/PD的加工要求高，且需要与设计过程相匹配
TFT/PD的加工过程相对复杂，且量产过程中对产品良率的控制难度较大。目前，尽
管全球范围内有大量液晶面板生产企业，但具备TFT/PD量产能力的厂家数量有限，
大部分厂家以生产TFT-LCD为主业，同时搭配少量TFT/PD产线。由于不同TFT/PD生
产厂家所采用的生产工艺和生产技术不同，不同厂家生产出的TFT/PD产品所具备的
性能也不同，从而导致TFT/PD较难作为一种通用性的原材料应用于不同平板探测器
产品的生产，而只能根据每一款平板探测器计划应用的领域、拟具备的技术要求进
行个性化设计生产。为了使产品能够成功达到预定用途，平板探测器生产商在对TF
T/PD进行设计前还需要结合TFT/PD生产厂商的生产能力和技术特点综合考虑，并保
持与TFT/PD生产厂家的密切沟通，不断对生产工艺进行调试与改进，共同努力提高
产品良率。新进入行业的公司若要形成一定的产品规模并开发出具备市场竞争力的
产品型号，需要与市场上的优质TFT/PD生产厂商建立良好的合作关系，并结合TFT/
PD生产厂商的工艺和技术特点，自主开发可以实现量产且具备一定良率水平的产品
，短期内实现的难度较大。
（3）高性能闪烁体的生产工艺难度大
作为使X射线转换为可见光的关键材料，闪烁体的种类和制备工艺对X射线的光转化
率、平板探测器的空间分辨率等性能影响较大。目前，市场上主流的闪烁体材料包
括碘化铯和硫氧化钆，其中碘化铯相比硫氧化钆而言对X射线的灵敏度更高，可允
许使用更低剂量的X射线来实现成像。在像素大小相同、电路附加噪声相同、X射线
剂量相同的情况下，使用碘化铯作为闪烁体的探测器性能要明显优于使用硫氧化钆
作为闪烁体的探测器。
若选用硫氧化钆作为闪烁体，平板探测器生产商需要按照探测器大小采购相应尺寸
的硫氧化钆屏，再将其加工整合至TFT/PD上；若选用碘化铯作为闪烁体，平板探测
器生产商可以直接对外采购碘化铯屏再进行加工整合，或采用蒸镀技术实现碘化铯
晶体在TFT/PD表面的直接生长。尽管蒸镀的基本原理已被行业熟知，但考虑到碘化
铯晶体的微观结构与蒸镀设备结构及蒸镀过程中的参数控制等因素高度相关，因而
如何实现具体的加工过程、如何把握加工过程中的参数控制、如何提高蒸镀成功率
是成熟企业的核心技术之一，新进入的平板探测器厂家短时间内较难实现自主研发
。通过对外采购碘化铯屏再与TFT/PD进行整合加工生产的产品在性能上与通过蒸镀
实现自主生长的产品间存在一定差距。
（4）集成一体化要求高，需要多学科交叉运用的技术实力
高性能的数字化X射线影像系统要求其输出的影像达到低噪声、高分辨率、高动态
范围等要求，并能实现对伪影的校正，故平板探测器生产商还需要结合硬件特点开
发出配套的影像处理软件，以便与平板探测器硬件协同工作，充分发挥产品特性，
提高成像质量。实现上述目标对平板探测器生产商从硬件到系统软件的全流程集成
能力提出了较高要求，且涉及到精密机械制造技术、电子信息技术、现代医学影像
技术等多种技术，综合了物理学、材料学、软件学、自动化、临床医学等多学科知
识，需要具备充足的研发实力、高水平和多专业背景的技术团队以及将理论技术进
行产业转化的能力。新进入的平板探测器生产商在短期内较难达到上述要求。
3.行业未来发展趋势
（1）行业技术不断实现突破
目前，行业内各主流生产企业均在早期平板探测器产品的基础上开发出了升级产品
系列，使得平板探测器的应用不仅仅局限于对被检测物体进行普通的X射线拍片，
还可满足动态透视、CBCT、放疗等多场景下的进阶使用需求。DR技术升级带来的产
品的无线化、轻便化还使得移动式、便携式的数字化X射线影像系统成为现实，更
加扩大了数字化X射线影像系统的应用范围，丰富了使用场景。
此外，在现有技术的基础上，境内外主流企业还开始布局开发非常规平板探测器的
制造和集成技术、MOTFT技术、人工智能技术、双能成像技术、智能DR解决方案等
新技术，并逐步推进上述技术的产业化应用，以进一步提高平板探测器产品性能并
降低生产成本。
（2）市场规模进一步扩大
以平板探测器为关键部件制造的数字化X射线影像系统相比传统的X射线胶片机以及
早期的CR设备而言在成像速度、成像质量等方面具有显著优势，已被广泛应用于医
疗领域的普放拍片、乳腺拍片、透视造影、宠物医疗等临床检查以及放疗、介入式
手术等治疗过程中，还可被应用于工业无损探伤、安全检查、宠物医疗等领域。目
前，全球范围的各级医疗机构中还有大量存量的CR设备尚在使用，预计未来将会有
越来越多的机构产生X射线影像系统的更新替换需求，存量市场则存在产品升级更
新、技术升级迭代的需求。在数字化X射线影像系统相关技术进一步成熟以及国家
政策大力支持DR技术发展的背景下，预计未来数字化X射线影像系统的市场规模将
会进一步扩大，并以此带动平板探测器的市场规模进一步扩大。
（3）市场集中度进一步提升
根据HIS Markit统计，目前全球范围内具备一定规模的平板探测器生产企业不到20
家，知名企业包括Varex、Trixell、Canon、Fujifilm以及本公司等。根据HIS Mar
kit统计，2020年，全球医疗和宠物医疗平板探测器市场前三大企业合计市场份额
约52.00%，市场集中度较高。尽管为满足产品生产和原材料供应需要，部分数字化
X射线影像系统制造商也拥有平板探测器生产线，但出于技术、成本、产品多样性
需求等原因，目前市场上的平板探测器供应仍以专业的平板探测器生产商为主。
近年来，随着本公司等新进入者的快速发展，国外老牌企业纷纷加快了兼并收购的
步伐，充分整合优势资源，以更好地面对市场竞争压力，如日本Canon于2016年收
购了TOSHIBAMEDICAL的探测器业务，Varex于2017年和2019年分别收购了PerkinElm
er和DirectConversion的影像业务，Rayence于2018年收购了MyvetImaging的影像
业务等。由于数字化X射线平板探测器行业具备较高的进入壁垒，在行业持续进行
整合的背景下，预计未来市场的集中度将会进一步提升。
（4）产业进一步向国内转移
平板探测器产品及相关技术起源于国外，国外老牌企业具备一定的先发优势，已占
据了较大规模的市场份额，产品系列相对丰富，在各细分应用领域的布局也相对全
面。我国数字化X射线平板探测器行业起步相对较晚，但本公司等国内厂商已逐渐
实现了技术突破。在部分领域，公司产品已达到国际先进水平，在全球平板探测器
市场中的作用日益重要。根据HIS Markit调研显示，我国厂商生产的平板探测器尤
其是静态平板探测器已凭借持续提升的质量水平和较为显著的价格优势获得了美国
、欧洲等地越来越多客户的青睐。未来，随着国内平板探测器产业链进一步完善，
吸引和培养更多具备前沿视野的专业人才，预计我国平板探测器生产企业将在技术
水平方面取得更大的突破，并将逐步成为全球平板探测器产业转移的基地。
（5）下游应用领域细分致使行业竞争差异化
随着技术的不断发展和产业链的日益完善，平板探测器已从最初的医疗普放逐渐延
伸至乳腺、动态透视、口腔三维成像、放疗、宠物医疗等领域，并在工业、安检等
领域得到了应用；此外，随着应用场景的进一步丰富，产品需求从单一平板探测器
向“平板探测器+智能DR解决方案”进阶，功能需求则逐步聚焦智能化、集成化。
随着未来平板探测器市场集中度进一步提高，行业竞争更加激烈，一些规模相对较
小的平板探测器企业将着力在某一细分应用领域进行研发投入和产品开发，以获得
差异化的竞争优势。
（二）主营业务、主要产品说明：
公司是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的高新技术
企业。公司自设立以来始终致力于深耕数字化X射线平板探测器行业，凭借过硬的
研发实力及生产能力，掌握了非晶硅TFT/PD的设计和制造、碘化铯的蒸镀和封装、
动态系列高阶应用技术、AED技术、无线/有线DAEC技术、智能束光器、智能DR解决
方案等关键技术。目前，产品应用已从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗
、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗等领域，产品交付
形式由“平板探测器+关键部件”进一步丰富为“平板探测器+智能DR解决方案”。
近年来，公司相继发布了应用CMOS传感器的口腔系列产品、应用IGZO传感器的动态
系列产品、电子检查系列产品、新能源电池检测产品、无线高速动态系列产品与智
能束光器、智能DR解决方案。报告期内新能源电池检测、电子检查产品、口腔系列
等业务推进日趋相好、业务需求逐步放量，无线高速动态板、智能束光器、智能DR
解决方案等新业务拓展进展顺利，口腔领域、工业无损探伤领域伴随行业需求增长
与国产化替代进程或产品渗透率攀升等综合带动公司业务稳步增长，人医领域、安
防检查领域随着公司产品升级、客户需求修复、新兴区域市场开拓等共同推动期间
业务继续保持稳定向好增长势头。报告期内，公司还通过对外投资新设控股子公司
、通过资源整合战略投资入股行业领先企业，积极布局AI赋能基层医疗、打造经营
业务第二增长曲线。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年度，全球经济形势依然呈现复杂多变的态势，货币政策分化、通胀压
力、供应链重构等使得海外营商环境仍面临一定的挑战；国内经济则随着宏观政策
驱动、跨区域经济协作、促进内需等展示出良好的活力，随着经济稳步复苏、市场
需求进一步释放，财政政策向“新质生产力”（高端制造、数字经济）倾斜、医疗
健康产业已列为国家战略产业之一。报告期内，公司管理层及全体员工坚持加快战
略推进、技术创新、产品开发、市场开拓、成本优化，通过提升运营效能、优化资
源配置、完善组织架构、加大人才建设、强化业务布局，致力以“量增面扩价稳”
全面推动经营业务长远稳定发展、不断增强公司核心竞争力。
（一）战略推进
报告期内，公司按照既定发展规划积极实施战略推进，当前及未来一段时间公司仍
将专注于数字化X射线平板探测器的研发、生产、销售和服务，也将通过自主技术
创新、产品与技术开发合作、对外投资等多举措，加快在束光器、球管、高压发生
器等关键部件领域的业务布局，并稳步推进智能DR解决方案、智能影像技术解决方
案的应用落地；通过投资并购、业务整合等方式，全力抢占CMOS-X射线探测器、CM
OS图像传感器、AI诊断等中高端应用业务高地。
报告期内，产品端公司口腔系列、工业安检系列等应用领域产品技术升级与功能迭
代日趋完备，产品矩阵日趋丰富多元、功能效用不断完善，在国内主要客户实现稳
定的批量销售、并陆续拓展获得海外应用需求；医疗系列（含人医、宠物）则持续
大力推动创新技术与业务转化，其中无线高速动态系列、DAEC技术系列、IGZO系列
新产品市场应用及市场需求均表现良好，智能DR解决方案在部分核心客户应用推广
良好、后续有望对经营业绩产生积极影响；技术端，公司持续加强研发团队人才优
化建设、确保稳定的研发投入、加强研发项目过程管控等提升效能，在保障研发成
果转化、创新技术开发与应用、存量产品技术改进升级、前瞻性技术布局、技术开
发协作等方面均取得良好进展。业务端，公司通过运营康众医能、康智思远等子公
司，加强同行业领先企业战略协同与资源及业务整合，积极拓展南美、亚太、中东
等区域新兴市尝加快布局新兴业务、全力打造第二增长曲线，持续加强销售渠道扩
建与销售人员梯队建设，不断加大新产品新技术市场拓展，稳步推进战略实施。此
外，公司以人工智能为核心驱动力，就医疗场景深度融合、前沿技术联合研发及创
新产品孵化等方面与第三方积极开展战略合作，共同把基层医疗智能化诊断升级推
向可持续、可复制的未来。
（二）技术创新
持续的技术创新是推动公司经营业务稳步发展的重要基石，报告期内公司继续加大
创新技术开发与应用、稳步推进成熟技术优化与改进、期间顺利取得多项知识产权
成果。创新技术开发与应用方面：一方面公司通过深度开发整合DAEC技术、智能束
光器、无线高速动态板与球管、高压发生器等，促进公司应用技术从平板探测器到
智能影像技术解决方案的转型升华；另一方面公司通过投资并购、业务整合等方式
积极布局CMOS传感器、AI诊断等高端技术应用领域；此外，公司在曲面探测器、单
光子计数探测器、智能DR解决方案等前瞻性技术创新方面保持稳步推进节奏。成熟
技术优化与改进方面：公司不仅通过持续的技术优化升级，不断改进产品性能、提
升产品质量与稳定性，而且通过技术迭代、功能完善等持续提升产品竞争力；期间
公司在非晶硅、IGZO为代表的金属氧化物、CMOS传感器、智能DR解决方案等应用技
术方面均取得重要进展，相继推出多款新型应用技术产品、并顺利实现市场应用推
广。
报告期内，公司在有效保证研发投入的同时，通过加强研发立项、过程管控等促进
研发效率提升，报告期内研发费用约15,473,515.20元、较上年同期下降26.21%；
公司一贯注重研发成果转化、积极申请知识产权，报告期内新增获得授权发明专利
5个、获得授权实用新型专利3个、获得授权外观设计专利3个、获得软件著作权5个
、获得其他专利（PCT）2个。
（三）产品开发
报告期内公司积极拓展新产品应用领域、不断加快新产品量产转化、稳步推进市场
推广，持续推动存量产品优化升级、加大产品竞争力，同时进一步丰富产品交付形
式、提升客户满意度。医疗领域（不含口腔），公司大力推广系列旗舰机型、高性
价比机型及智能DR解决方案、智能影像技术解决方案，产品涵盖无线动态、智能定
位、IGZO新型面板、CMOS高端应用等多项创新技术应用，目前部分头部客户搭载新
型产品的DR设备已实现医院装机或批量供货，其他新产品（如智能DR解决方案）开
发或应用推广进展良好、后续有望对经营业绩产生积极影响。在口腔领域，采用IG
ZO、CMOS等新型技术的多款产品，面阵产品等在国内主要客户已基本实现批量销售
、并逐步开拓出部分海外应用需求，大视野产品也已在头部客户端完成产品测试并
稳步推进产品注册程序，口腔领域销售额整体保持稳步增长态势、未来有望成为助
力公司经营业绩增长的重要引擎之一。工业领域，电子检查、新能源电池检测、芯
片点料等新产品进入披露推广阶段，目前已在包括行业标杆客户在内的多家客户实
现产品终端批量应用，与部分头部企业通过签署框架协议、战略合作、深度协作等
不断巩固业务伙伴地位。安检领域，公司目前正在向部分客户推广面向更复杂安检
环境的新型动态产品，相关业务开拓进展良好，同时积极配合客户共同开发或定制
开发以更好满足其终端应用或潜在应用需求；报告期内随着主要客户招投标的陆续
开标与需求修复，安检业务已逐步恢复批量供货、并呈现日趋修复向好的态势。报
告期内，公司产品形态进一步丰富、新产品不断涌现，在医疗、口腔、工业/安检
等主要领域实现产品全覆盖，有效提升公司产品竞争力。
（四）市场开拓
公司始终坚持经营业务全球化协同发展，报告期内公司通过运营康众医能、康智思
远等子公司进一步开拓新产品新技术、拓宽第二增长曲线、打造建设日趋完善的国
际化营销和服务网络体系；通过加强同行业领先企业战略协同与资源及业务深度整
合与协作，积极整合推进智能影像技术解决方案、布局CMOS传感器高端应用领域，
协同市场开发、提升整体产品服务能力；通过销售团队优化和销售渠道完善，进一
步提升国内、欧美、亚太等区域内本地化服务水平；通过加大新产品、新技术市场
推广力度，积极参加ECR、IDS、CMEF展等大型展会获取客户需求；采取互利共惠、
合作共赢的模式，开展全面技术合作、不断丰富“平板+智能DR解决方案”的产品
交付形式，从而实现新老客户深度业务协作、共建长期战略合作关系。
（五）成本优化
公司一贯注重优化成本管控、持续提升盈利能力。报告期内公司通过寻求产业链深
度战略协作、搭建全球供应链体系、优化合格供应商名录、加大部分原材料（如碳
纤维）的自主生产供应等不断加强安全供应链管控、实现从源头确保成本优化管控
；采取关键技术持续攻克突破、核心制程自动化升级、机夹具优化改进、过程质量
全面管控等手段切实提升产品良率与稳定性、实现生产效能提升；报告期内，公司
主要费用得到进一步优化，整体毛利率为38.90%、较上年同期小幅下降。此外，报
告期内公司亦积极推动“平板探测器生产基地建设项目”、“研发服务中心建设项
目”等募投项目建设，以推动产能升级、追逐规模效应。
综上，报告期内公司管理层及全体员工在技术创新、产品开发、市场开拓、成本优
化等多维度、采取多举措策略持续推进战略落地、助力经营业务发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.行业领先的技术和研发优势
自成立至今在近二十年持续自主研发与技术创新的发展历程中：公司始终专注于数
字化X射线影像系统的底层深度技术架构研发与搭建，期间相继攻克发布了碘化铯
直接生长技术、动态系列应用技术难点、AED技术、有线DAEC技术、无线DAEC技术
、智能束光器、智能影像技术解决方案，掌握了闪烁体相关技术、TFT/PD相关技术
、信号处理相关技术、影像系统设计分析与系统集成相关技术、生产加工相关技术
等覆盖数字化X射线平板探测器全流程的核心技术；公司碘化铯蒸镀良率和封装可
靠性高，从而有效确保产品在低剂量下的高分辨率和高动态范围、同时在智能DR解
决服务方案方面取得重大进展。
公司还在新产品与新技术开发方面持续加大投入并进行了长远性的、前瞻性的研发
布局，当前重点聚焦如非常规平板探测器的定制化研发制造、CMOS传感器与IGZO为
代表的金属氧化物传感器技术应用、智能束光器开发应用、DAEC技术应用、高速动
态平板探测器、智能DR解决方案、光子计数器、AI诊断研发布局等，远期方向则着
重推进包括先进TFT/PD技术及现有平板探测器升级系列的研发设计、先进X射线源
技术和产品设计、医学影像软件系统开发、深度智能化的医疗诊断系统的开发与集
成。
公司进入数字化X射线平板探测器领域较早，已培养了一批经验丰富的技术人员并
全面掌握了X射线影像系统底层深度技术架构，具备了规模化生产的丰富经验，对
数字化X射线平板探测器及影像系统的应用和发展方向形成了深刻理解并积极推进
研发布局，由此综合形成行业领先的技术和研发优势。
2.主要应用领域全覆盖的产品优势
依托一贯自主研发与技术创新积攒了丰厚的技术和研发实践成果、通过采取通用平
台设计方案，公司积累了数字化X射线平板探测器自产品研发设计、批量生产至技
术支持的全链条全流程服务经验。随着资源优化配置、人才团队稳步扩招、经营业
务规模的不断扩大，当前公司已成功研发并批量生产应用了全系列化、多种类的数
字化X射线平板探测器产品、产品实现主要应用领域全覆盖，产品应用已从医疗普
放逐渐延伸扩展至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像、CMOS传感器高端应用等
领域，并进一步拓宽至工业、安检、宠物医疗、航空航天等领域；未来，随着公司
在智能DR解决方案的业务不断推进、产品交付有望从单一数字化X射线平板探测器
交付进一步延展丰富至产品组合或者智能影像技术解决方案。依托公司强大的技术
实力和产品研发优势，公司已打造形成了全系列产品量产优势，对于产品的升级迭
代与市场拓展形成了一定的行业领先优势。
公司多种类、多功能、高质量、高性能的产品或服务体系匹配行业领先的技术与研
发优势使得公司可为影像系统设备商或创新型合作伙伴提供种类丰富、服务方案多
元的产品或服务方案，并能结合客户需要提供高度定制化的产品或服务。此外，依
托深耕影像系统底层深度技术架构底蕴，公司产品或服务能够有效满足设备或系统
的数字化、集成化、智能化，从而进一步提升客户粘性，从而提升市场竞争力。
3.多层次人才优势
公司一贯重视人才团队建设，致力于不断搭建并优化多层次、复合型人才梯队、推
动经营业务平稳快速增长。作为一家自主掌握创新技术的高新技术企业，公司的团
队持续在数字化X射线平板探测器及其配套的影像系统相关领域进行技术研发和产
品突破。公司主要核心技术人员均拥有硕士及以上学历，研发团队的专业背景涵盖
物理、材料、电子、机械等学科，与公司的技术开发、产品研发高度相关。截至报
告期末，公司共有研发人员54人，占公司员工总数的比例为19.78%。公司研发人员
中博士5人，硕士19人，本科及以上学历的研发人员占公司研发人数的比例为94.44
%。公司研发团队整体较为稳定、人才结构科学合理，主要技术研发人员在公司工
作多年，积累了丰富的实践经验和较高的技术水平。
4.成本管控及质量管理优势
得益于公司先进的技术水平以及结合产品特性制定的生产和运营模式，公司在成本
控制方面优势明显。公司拥有成熟的闪烁体相关技术，包括碘化铯蒸镀技术、高可
靠性碘化铯封装技术等，碘化铯一次蒸镀良率处于行业较高水平，有效节约了生产
成本、保证了产品性能与质量可靠性。公司对一些技术难度及产业附加值较低但设
备及人工投入较大的生产环节采用委外加工方式进行生产，在保障产品质量的同时
降低了固定资产及人工投入，有效降低了产品的生产成本，进一步提高了公司资源
的使用效率；对于部分定制化程度高的碳纤维结构件产品，公司通过强化子公司自
主生产供应，在保证生产供应的同时提升运营效率。此外，公司通过广泛开展长期
战略合作、深度合作开发、搭建全球供应链体系、优化合格供应商名录等持续优化
成本管控，提升盈利能力。报告期内，公司成本管控效果良好，期间公司整体盈利
能力、毛利率均保持良好态势。
在产品质量端，公司始终重视产品质量管理和质量控制工作。为维持产品的优质标
准，公司已建立了一流的生产设施和严格的生产质量管理体系，贯穿研发、采购、
生产、销售、售后服务全流程。公司产品符合相关国家标准，多个产品取得我国及
欧盟CE、美国FDA等认证。
5.全球化研发与销售服务能力优势
公司自成立之初，即坚持以技术创新为竞争战略、以高性能产品为市场策略，致力
于经营业务全球化协同发展。通过近二十年的运营管理，公司产品或服务已远销全
球三十多个国家或地区，与全球范围内主要头部企业或区域性领先企业以及众多创
新型合作伙伴建立起深度业务合作关系。通过参股或新设海外公司、与创新伙伴开
展合作等，公司业已打造形成包括：中国之平板探测器研发中心、日本之球管技术
研发中心、印度之大数据技术研发中心、美国之关键模块技术研发中心的全球化研
发格局；同时建立形成覆盖亚太地区、美洲地区、欧洲地区的全球化销售服务网络
；达成行业领先的全球化研发与销售服务能力优势。
6.品牌影响力优势
公司一直注重品牌的建立与管理，以持续的自主研发与技术创新为发展战略，以自
身强大的技术实力、高质量及高性价比的全系列产品为基础，以全流程客户服务能
力、持续完善的境内外营销和服务能力为依托，逐步建立起了较强的品牌影响力。
除国内市场外，公司产品还远销境外三十多个国家和地区，与全球知名厂商或区域
性领先企业建立了深度广泛的业务协作关系，并在全球服务范围内建立起良好的市
场口碑并形成广泛的品牌影响力。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2、报告期内获得的研发成果
截至2025年6月30日，公司累计获得授权发明专利45个、获得授权实用新型专利54
个、获得授权外观设计专利20个、获得授权软件著作权20个、其他知识产权2个；
其中，2025年上半年度新增获得授权发明专利5个、新增获得授权实用新型专利3个
、获得授权外观设计专3个、获得授权软件著作权5个、其他知识产权2个。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入144,883,131.24元，较上年同期增长12.41%，归属于
上市公司股东的净利润为-739,398.63元，较上年同期减少8,057,338.30元。
五、风险因素
（一）技术风险
1.技术人才流失或不足的风险
公司所处行业具有人才密集型特征，随着公司业务规模的不断扩张，公司对研发、
销售、生产和运营管理等专业人才的需求逐步加大，尤其是对高学历、复合型研发
人才的需求越来越大。目前，在数字化X射线平板探测器行业市场内人才竞争日趋
激烈，高级研发人才资源相对稀缺，核心人才流失难免发生，虽然公司已不断加大
人才培养力度，培育出一批优秀的人才梯队，但如果未来公司出现人才流失情况，
同时公司未能及时的找到合适的替代者，则可能会对公司产品和技术研发产生影响
，进而对公司的生产经营造成一定的影响。
2．核心技术泄密的风险
公司向来高度重视研发工作，坚持自主研发与外部核心技术引进相结合的研发模式
，并且已经对核心技术采取了有效的保密措施，以防止核心技术的泄密，同时公司
与高级研发人员和核心技术人员等都签署了保密及非竞争协议，但不排除可能出现
保护措施不到位，伤害到公司核心技术的风险存在。如果发生此类事件，公司的行
业竞争力将被削弱，从而对公司形象和生产经营产生一定的影响。
（二）经营风险
1.境外经营风险
公司在不断拓宽国内销售区域范围的同时，亦注重积极同步扩展海外业务，在美国
、印度、日本、韩国、意大利等国家以子公司为据点建设形成了本地销售服务中心
，并进一步拓宽辐射美洲、欧洲以及亚太等地区。如果上述国家、地区的市场环境
或者对外贸易政策发生变化，会对公司在当地的经营产生影响。境外宏观政策的调
整、经营环境的变化，将对公司在境外经营带来直接影响；尤其是近年来不断升级
加剧的国际贸易争端、保护主义抬头、地缘政治冲突等，使得海外贸易面临了多重
贸易壁垒，加大了中国企业在海外经营的难度，同时汇率的波动也对公司的经营产
生了一定的影响。
2.管理风险
公司已经建立起相对完善的企业管理制度，拥有独立健全的运营管理体系并制订了
行之有效的规章制度，管理经验得到不断积累，治理结构日趋完善。但随着公司经
营规模的不断扩大，特别是伴随公司海外业务拓展的持续推进、募投项目的陆续实
施，公司资产、业务、人员规模将大幅扩张，对公司科研活动、产品开发、市场开
拓、财务管理、内部控制等方面将提出更高的要求。如果公司管理水平和内控制度
不能有效满足规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随公司规模扩大及时
完善，则将在一定程度上钳制公司市场竞争力，导致存在规模迅速扩张而公司管理
能力无法及时适应调整的风险。
（三）行业风险
1.市场需求增长放缓风险
公司致力于深耕数字化X射线平板探测器行业，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳
腺、动态透视、放疗、口腔三维成像、宠物医疗、工业无损探伤、安检排爆等领域
。目前市场需求呈现相对良好的增长趋势，但是受宏观政策与产业环境影响，市场
需求也存在一定的不确定性与波动性，如果未来整体市场需求增长停滞，或者公司
无法研发出适应市场最新需求的产品，公司的市场竞争力将会弱化，存在面临业绩
波动和市场份额减小的风险。
2.市场竞争加剧风险
数字化X射线平板探测器市场竞争格局基本由国际主要厂商主导，近年来我国企业
的技术水平逐渐提高，并涌现出包括本公司在内的少数代表性企业。但整体而言，
公司在全球平板探测器市场中的市场份额相对较低，公司面临国内外厂商的强力竞
争。如果未来市场竞争持续加剧、宏观经济景气度下行、国家产业政策变化、产品
价格进一步调整下行，公司将面临一定的经营压力，存在市场竞争加剧风险。
（四）宏观环境风险
1.汇率风险
由于公司在美国、印度、日本、新加坡、韩国、意大利等国家都设有子公司，汇率
的波动对公司境外业务的销售情况将产生较大影响，对此，公司将不断优化客户管
理、完善汇率风险管理制度，积极运用衍生金融工具规避风险等措施来降低汇率对
公司业绩带来的影响。
2.税收政策变化风险
公司作为高新技术企业，在出口退税及相关税收政策方面享受到了一定的优惠，如
果未来相关的税收政策发生重大变化，可能会对公司的税负造成一定的影响，从而
对公司的正常经营产生一定的不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Careray Digital Medical In｜ 1373.20｜ 130.28｜ 3296.21｜
｜dia Private Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Careray Europe S.r.l. ｜ 30.00｜ -19.72｜ 239.24｜
｜Careray Imagination Pte.Lt｜ -｜ -941.96｜ 11275.02｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Careray Korean Co.,Ltd ｜ 76086.90｜ -10.62｜ 878.44｜
｜Compass Innovation Japan C｜ 9000.00｜ -51.91｜ 123.12｜
｜o.,Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Compass Innovations Inc. ｜ 0.00｜ 124.14｜ 6276.86｜
｜Innovation Pathways Pte.Lt｜ 0.30｜ -0.52｜ 593.15｜
｜d. ｜ ｜ ｜ ｜
｜ISDI LIMITED ｜ 0.12｜ 553.59｜ 13463.26｜
｜康智思远(浙江)科技有限公司｜ 5000.00｜ -276.52｜ 2795.53｜
｜杭州沧澜医疗科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -225.99｜ 1691.60｜
｜江苏曼荼罗软件股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜温州市承泰电子有限公司 ｜ 598.80｜ -38.59｜ 1141.73｜
｜珠海市睿影科技有限公司 ｜ 260.91｜ -｜ 3202.37｜
｜苏州康捷智能制造科技有限公｜ 500.00｜ 171.66｜ 1926.44｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
