☆经营分析☆ ◇688325 赛微微电 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
模拟芯片的研发和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜芯片 ｜ 21839.94｜ 11708.65｜ 53.61｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 18358.12｜ 9962.99｜ 54.27｜ 84.06｜
｜境外 ｜ 3481.82｜ 1745.66｜ 50.14｜ 15.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜集成电路行业 ｜ 39289.56｜ 20631.36｜ 52.51｜ 99.97｜
｜其他业务 ｜ 12.08｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池安全芯片 ｜ 18315.35｜ 9000.87｜ 49.14｜ 46.60｜
｜电池计量芯片 ｜ 14852.59｜ 9100.06｜ 61.27｜ 37.79｜
｜充电管理等其他芯片 ｜ 6121.62｜ 2530.42｜ 41.34｜ 15.58｜
｜其他业务 ｜ 12.08｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31712.31｜ 16549.38｜ 52.19｜ 80.69｜
｜境外 ｜ 7577.25｜ 4081.97｜ 53.87｜ 19.28｜
｜其他业务 ｜ 12.08｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 38396.75｜ 20139.04｜ 52.45｜ 97.70｜
｜直销 ｜ 892.80｜ 492.32｜ 55.14｜ 2.27｜
｜其他业务 ｜ 12.08｜ --｜ -｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜芯片 ｜ 16663.77｜ 8635.85｜ 51.82｜ 99.96｜
｜其他业务 ｜ 7.46｜ --｜ -｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 13437.05｜ 6804.22｜ 50.64｜ 80.60｜
｜境外 ｜ 3234.18｜ 1839.09｜ 56.86｜ 19.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜集成电路 ｜ 24919.51｜ 13871.72｜ 55.67｜ 99.95｜
｜其他业务 ｜ 11.66｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池安全芯片 ｜ 11572.09｜ 5786.43｜ 50.00｜ 46.42｜
｜电池计量芯片 ｜ 9789.54｜ 6195.24｜ 63.28｜ 39.27｜
｜充电管理等其他芯片 ｜ 3557.88｜ 1890.04｜ 53.12｜ 14.27｜
｜其他业务 ｜ 11.66｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 19524.84｜ 10773.32｜ 55.18｜ 78.31｜
｜境外 ｜ 5394.66｜ 3098.40｜ 57.43｜ 21.64｜
｜其他业务 ｜ 11.66｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 24179.14｜ 13369.69｜ 55.29｜ 96.98｜
｜直销 ｜ 740.37｜ 502.03｜ 67.81｜ 2.97｜
｜其他业务 ｜ 11.66｜ --｜ -｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业及行业发展概况
1、所属行业
公司主营业务为模拟芯片的研发和销售，所属行业为集成电路设计行业。根据中国
证监会发布的相关指引，公司所处行业归属于信息传输、软件和信息技术服务业（
I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-201
7）》，公司所处行业属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的集成电路设
计（I6520）。
2、行业发展概况
A.中国集成电路行业发展阶段、基本特点
集成电路设计主要根据终端市场的需求设计开发各类集成电路芯片产品，很大程度
上决定了终端芯片的功能、性能、成本和复用性等属性，是集成电路行业发展的核
心驱动环节。近年来，随着全球集成电路行业整体景气度的提升，集成电路设计市
场也呈增长趋势。根据IC Insights统计数据，全球集成电路设计产业规模从2017
年的1,011亿美元增长至2023年约2,455亿美元，年均复合增长率约为15.94%。2022
年以来，受到全球经济持续疲软、通货膨胀高企、消费需求减弱、地缘政治危机等
多重因素影响，全球半导体市场增速下滑，细分市场需求较为低迷。在经历短暂的
周期性调整后，2024年随着下游复苏，半导体行业开始回暖，2025年持续增长。WS
TS预计2025年全球半导体市场规模将达到7,009亿美元，同比增长11.2%，模拟芯片
市场规模有望实现6.7%修复性增长，达843.4亿美元。
根据WICA数据，2024年中国大陆集成电路市场规模为1,865亿美元，占全球半导体
市场份额30.1%。根据IBS报告，预计到2030年，中国半导体市场规模将达到7,389
亿美元，占全球市场的54.69%，2020年至2030年间中国半导体市场的年均复合增长
率达11.93%。
B.电池管理芯片行业发展阶段、基本特点
公司聚焦模拟芯片设计业务，核心领域为电池管理芯片，为国内少数覆盖电池管理
芯片全系列产品的企业之一。电池管理芯片是电源管理芯片的重要细分领域，是电
池管理系统的核心硬件。电池管理芯片的主要功能包括保障电池安全运行、保持电
池性能与延长电池寿命等。
电池管理芯片广泛应用于工业控制、消费电子、新能源汽车、储能等市场，下游各
应用领域成长空间广阔。随着下游各应用领域近年来的快速发展，电池管理芯片产
品的性能要求不断提升，推动电池管理芯片向高精度、低功耗、微型化、智能化方
向不断发展。根据Mordor Intelligence预测，2023年至2028年全球电池管理芯片
市场规模的年复合增长率有望达到8.8%。目前全球电池管理芯片主要由TI、ADI等
海外龙头企业主导，国产替代前景广阔。
（二）主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至
电源管理芯片领域，坚持正向设计，并以自主研发、技术创新作为公司的立足之本
。凭借在模拟芯片设计和电池电化学领域的长期研发投入，形成了“高精度、高安
全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品，有效解决电池状态监控、荷电状态估算
、充电状态管理以及电池单体均衡等问题，确保电能系统正常工作，满足其“安全
性、持久性和可靠性”的需求。
2、主要产品
公司的主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片，具体
包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。
（1）电池安全芯片
电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，通过实时监测每节电池或电
池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，从而使电芯在安全稳定的范围内
工作，延长电池寿命，保障使用者的安全。电池由电解质溶液和金属电极构成，具
有极强的活泼性，过充、过放、过流和短路等故障容易导致电池鼓包、缩短电池寿
命、甚至发生爆炸。因此，运用电池供能的产品，需要电池安全芯片进行控制保护
。
公司电池安全芯片产品采用创新架构，保护精度高，功耗低。为了适应电池包中严
苛的工作环境，产品设计中注重芯片稳定性，具备抗干扰、耐高压、耐ESD能力强
的特点。
依托于对高标准的电池安全领域的长期耕耘，公司可以准确把握市场前沿动态及客
户产品需求并开发出品质稳定、性能出众的集成电路产品。目前公司产品已广泛应
用于TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、智能门锁、电动工具、户外及家用移动电
源、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）、智能手机等终端产品中。
（2）电池计量芯片
电池计量芯片用于确定电池的电量状态（SoC）和健康状态（SoH），进行电池荷电
状态估算。高精度电池计量芯片可以准确提供电池电量信息，准确预估系统剩余使
用时间，避免因电池荷电状态估算不准确，造成的意外停机和数据丢失等问题。
依托于公司自主研发的“FastCali”电池电量算法，公司电池计量芯片可以快速计
算电池状态，精准提供电池生命周期内电池荷电状态，在核心指标精度方面能达到
了业界先进水平，同时具备计算开销孝静态功耗低，外围器件少的特点。
公司电池计量芯片为少数能高精度估算不同温度和不同生命周期电池荷电状态的产
品。凭借“精度高、功耗低、应用方案简洁”的特点，公司电池计量芯片产品已广
泛用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、AIoT设备、AR/V
R设备、PD移动电源和电动工具等终端产品中。
（3）充电管理等其他芯片
公司充电管理等其他芯片细分品种较多，按功能主要可分为充电管理芯片、电源开
关芯片、DC/DC转换器和线性稳压器（LDO）等。公司产品应用在各种电子设备的电
源系统中，完成电压转换、调节，电池充电管理以及过压过流保护等功能。
充电管理芯片产品可将外部电源转换为适合电池充电的电压，并在充电时进行检测
及各种管理功能。公司充电芯片产品目前主要分为开关模式充电器和线性充电器，
适用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
电源开关芯片基于不同的功能及应用，细分为多个子系列，比如负载开关、限流开
关。
负载开关芯片具有对输入电源进行分配、管理的作用，适用于智能手机、笔记本电
脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
限流开关芯片具有检测电流大小，防止因电流过大导致电路损坏的作用。公司产品
通过长期积累，可以兼容多种端口协议，可实现充电、通讯及数据传输多种功能，
广泛应用于笔记本电脑、移动电源和充电类产品等行业国内外知名品牌的终端产品
中。
DC/DC转换器可以结合外部电感、电能等储能原件，将输入直流电压高效率的转换
为另一直流电压，通常分为升压、降压、升降压等类型。公司DC/DC转换器可广泛
应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
线性稳压器（LDO）通过调整内部功率管的工作状态，可以将输入的较高电压转换
为稳定的输出电压，具有功耗低、噪声孝外围器件少的特点。公司线性稳压器产品
可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
（三）主要经营模式
公司采用集成电路行业典型的Fabless经营模式，专注于芯片设计与销售。产品的
晶圆制造以及封装测试由外包晶圆厂商和封装测试厂商完成，晶圆厂商根据公司提
供的布图设计进行晶圆生产；公司从晶圆厂商采购晶圆后，对于部分需中测的产品
，委托中测厂商进行中测，中测完成后委托封装测试厂商进行封装测试，从而得到
最终产品。该经营模式更有助于产品更迭，缩短产品研发周期。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，虽然经历了美国贸易政策不确定性的扰动，公司密切关注行业动态
，随着国内下游终端市场行业需求的逐步复苏，公司努力把握市场机遇，持续推出
高性能、高差异化的产品匹配客户需求提升市场份额，实现核心业务稳健增长。公
司报告期内实现营业收入218,399,361.64元，同比增加31.00%；归属于上市公司股
东的净利润39,343,164.59元，同比增加29.91%；归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润36,044,982.03元，同比增加30.59%。
报告期内公司的整体经营情况总结报告如下：
（一）持续拓宽和升级产品线，凭借市场拓展和技术迭代双轮驱动，实现核心业务
稳健增长公司系国内电池管理芯片领域少数覆盖全品类的企业，凭借关键核心技术
的沉淀，产品性能整体与国际竞争对手相当，部分指标已超过竞品。
面向终端市场多样化应用场景，公司持续完善产品布局和技术储备，加快现有产品
升级迭代和新品产线覆盖，持续推出高性能、高差异化的产品以适应市场需求，充
分挖掘现有和潜在的市场机会，提升市场份额，同时，抓住国产替代的市场机会，
进一步提高公司在高端应用领域的市场份额。
在具体产品上，公司在模拟前端AFE、高串和高精度电池安全芯片、多串电池计量
芯片领域持续加大研发投入，力争在高端应用领域推出更多有竞争力的产品，同时
在其他电源管理芯片领域加大技术和产品储备，更好贴近市场需求。
（二）公司坚持技术创新战略，通过持续高水平研发投入提升技术和产品竞争力
集成电路行业是技术密集和人才密集型行业，不断推出和储备符合市场需求的创新
型产品是公司可持续成长的保障和动能，公司高度重视并始终保持高水平研发投入
，坚持技术创新战略，以稳定的产品性能和高可靠性赢得客户。通过产学研合作与
跨学科技术融合，聚焦前沿技术攻关与产品迭代升级。
报告期内，公司技术成果转化能力和产品开发效率有所提高，公司新产品开发能力
和技术竞争实力持续增强，为公司的持续稳定发展提供技术动力。截止报告期末，
公司员工总人数为194人，与去年同比增长10.23%，公司研发人员合计128人，较上
年同期增加15人，同比增长13.27%，研发人员数量占公司员工总数的66%，研发投
入总额65,646,319.96元，较上年同比增长27.77%，占营业收入的比例为30.06%；
公司与清华大学等高校联合开发了丰富的长期校企合作项目，包括教学课题合作、
实习基地等。
此外，公司持续强化核心人才培养，通过社会招聘引进高端人才，同时通过校园招
聘聚焦高潜质学生，储能新生力量，不断优化人才体系建设，为公司高质量发展提
供强劲动力。
（三）持续完善公司治理，贯彻合规和高质量发展理念
公司高度重视治理结构的健全和内部控制体系的有效性，严格按照《公司法》《证
券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规和《公司章程》的
规定，不断完善法人治理结构、提升规范运作水平。结合公司实际情况、自身特点
及内部控制制度和评价管理办法，建立了一套设计科学、简洁适用、运行有效的内
部控制体系，确保经营决策透明化、流程执行规范化，有效降低财务风险并防范技
术泄密等潜在经营风险。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术优势
（1）坚持正向设计，打破国际厂商专利壁垒
公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，凭借研发团队在电源
及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，公司坚持正向设计，重视研发
投入和技术创新，研发出了一批高性能、高品质、高附加值的产品。公司产品的性
能与技术水平得到了市场的广泛认可，公司已累计了包括戴尔、惠普、联想、三星
、史丹利百得、TTI、东成电动、SharkNinja、荣耀、小米、九号智能、仁宝电脑
、闻泰科技、歌尔股份、石头科技、科沃斯、罗德等在内的优质终端客户。
电池计量芯片核心技术长期被国际厂商垄断并以专利形式保护，公司自主研发出一
整套电池特性分析、提取和建模的方法学，在中国、美国、日本等地获得专利授权
，突破国际厂商的专利壁垒，实现了技术自主。
（2）融合多学科基础知识，掌握电池电化学特性
相较其他模拟芯片的细分领域，电池管理芯片技术门槛更高，需要电池电化学和芯
片设计的学科交叉能力。公司管理层及研发团队曾分别就职于国际知名的集成电路
领域和锂电池领域的顶尖企业，多年来通过对电池电化学特性的提娶分析和数据建
模，积累了大量的数据和经验，掌握电池电化学特性并与芯片设计深度融合，为新
产品的研发打下了坚实的基矗
截至2025年6月30日，公司拥有34项国内和国际专利，其中发明专利27项，公司的
研发人员占全部人员的比重达66%。
（3）深耕工业级和消费级终端应用市场
公司长期专注于开发工业级和消费级电池管理芯片产品，在管理团队和技术人员带
领下，积累并拥有庞大的电池数据库及产品方案，针对市场发展趋势及客户需求，
始终保持高度敏感的嗅觉，新产品研发的导入速度较快。依托已有的三大产品线，
公司已形成多套满足电池安全性、持久性和可靠性的解决方案，包括智能手机/平
板解决方案、智能穿戴产品解决方案、电动工具解决方案和轻型电动车辆解决方案
等。随着不断为客户提供创新并有高附加值的解决方案，公司已成为国内电池管理
芯片领域主要供应商。
2、产品性能突出、品质稳定
由于电池作为供电来源具有一定危险性，如果安全及管理芯片失灵，容易造成人员
及财产损失，电池管理芯片终端客户尤其关注产品的稳定性和可靠性。公司创始人
及研发人员具有多年模拟集成电路领域和电池领域工作经验，对电池管理芯片领域
有深刻理解和认知，凭借多项核心技术的积累，公司产品在设计上可以充分考虑客
户需求，灵活调整关键指标，预留充分冗余，使得产品能稳定可靠地运用在客户的
产品中，具有显著的技术优势。
除此之外，在质量管理方面，公司凭借严格的质量管理制度，以及与晶圆代工、封
装测试厂长期的合作，将质量把控贯穿整个生产制造环节，实现产品质量控制。
3、服务体系完善、终端客户粘性高
电池管理芯片产品应用于终端产品中，对于电子产品的安全可靠起着重要的作用，
因此终端客户对于相关芯片的导入，有着严格的要求，通常需要经过样品验证、试
产、调试等一系列耗时的测试环节。同时也意味着，产品一旦导入客户终端产品体
系，被替换成本较高，具有较高的门槛。
公司注重销售服务人员专业能力和客户响应效率，拥有一支经验丰富、专业技术过
硬，客户响应及时的现场技术支持团队，能够高效快速解决前期导入时的问题，缩
短产品导入时间。此外，公司市场及研发团队始终贴近国内市场需求，与行业顶尖
客户保持长期良好的合作关系，随着合作深入，公司逐步融入众多战略客户的新产
品研发体系中，有利于形成业务协同，培养合作默契和商业粘性，让公司产品线更
多应用于客户的新老终端产品体系。
目前，公司产品已应用于笔记本电脑、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、电
动工具、充电类产品（如移动电源）、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）、智
能手机及无人机等领域国内外知名企业的终端产品中。
4、品牌优势
公司自成立以来，长期专注于电池管理芯片领域，凭借在模拟集成电路设计和电池
电化学领域长期研发，以及对于专业高效的销售和技术团队的建设，公司在客户中
已形成“产品稳定可靠，服务及时高效”的特点。公司以优质的产品和服务深耕消
费级和工业级领域，坚持服务各行业领先及具有发展前景企业，陪伴优质客户共同
成长。公司在电池管理芯片领域已树立良好的品牌形象及服务口碑，为开拓新市尝
建立合作奠定了坚实的基矗
5、研发团队经验深厚
从设计方式来看，包括电池管理芯片在内的模拟芯片，其设计方式与数字芯片不同
，无法通过EDA工具完成电路的自动生成，而是需要设计师人工操作设计电路、仿
真验证。高性能的模拟电路设计没有固定规律可循，需要资深设计团队长期积累经
验、迭代架构，极大程度地增加了产品设计的难度。公司研发团队的深厚经验和高
度的稳定性大大增强了公司对行业新进入者的壁垒。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至
电源管理芯片领域进行技术研发，坚持正向设计，秉持创新，寻求突破。凭借研发
团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，以及持续多年的研
发投入，公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，并以此为基
础，围绕电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，研发出了一批高性
能、高附加值的产品。
2、报告期内的变化情况
报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术均来源于自主研发，核心技术适用
于一项或多项产品中，可显著提升产品性能、降低成本。截止报告期末，公司拥有
以下核心技术：
2、报告期内获得的研发成果
截至2025年6月30日，公司拥有已授权的专利共34项，包括发明专利27项；其中，
境内专利30项、境外专利4项。在中国境内登记集成电路布图设计专有权22项。报
告期内，公司新获取发明专利1项。
1、上表中“其他”指集成电路布图设计专有权；
2、上表中公司知识产权累计数量的获得数为已减去到期失效的专利数量。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
研发投入总额较上年同比增长27.77%，主要系研发人员同比增加致使职工薪酬增加
。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司专注于高端模拟芯片的设计、销售，核心领域为电池管理芯片，致
力于给客户提供“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品。公司在
2025年上半年度积极加大产品开发及客户资源积累，深挖客户需求，持续开拓市场
，出货量增加，公司报告期内实现营业收入218,399,361.64元，同比增加31.00%；
归属于上市公司股东的净利润39,343,164.59元，同比增加29.91%。
五、风险因素
(一)经营风险
1、供应商集中度较高
报告期内，公司前五大供应商的采购额占总采购额比例为99.61%，集中度较高。随
着未来公司经营规模的持续扩张，不排除部分外协供应商生产能力无法满足公司不
断增长的采购需求，在生产经营能力相对有限的背景下，公司可能无法承接所有客
户的订单需求，因而错失部分业务机会，进而使得公司的收入或部分市场领域无法
按计划增长，存在增速放缓的可能。
2、客户集中度较高的风险
报告期内，公司销售模式为经销模式，前五名经销商的营业收入合计占公司营业收
入的比例为58.77%，集中度相对较高，符合行业的经营特征。如果未来公司主要客
户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户
，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不
利影响。
(二)财务风险
由于集成电路行业产品更新换代较快，通常具备性能优势和竞争优势的产品在推出
市场时可获得较高的毛利率，随着时间推移和市场竞争，其毛利率空间逐渐被压缩
，降低至一定程度后保持稳定。因此，芯片设计公司需要精准把握市场变化和客户
个性化需求，通过持续的研发创新、新品推广来提升高毛利产品销售占比，以保持
稳定或较高的综合毛利率水平。若公司未能根据市场变化及时进行产品升级或开发
，在市场竞争中处于不利局面，可能出现产品售价下降，使得毛利率水平出现波动
；此外，如果公司市场推广不力，高毛利率产品销售占比下降也会导致公司综合毛
利率水平出现波动，进而对公司经营业绩产生不利影响。
公司存货主要为芯片及晶圆，为保障供应链安全，公司投入了较大的资源。若未来
市场加速下行，或者由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存货跌价风险
提高，从而对公司经营业绩产生不利影响。
(三)行业风险
公司所处的半导体行业具有周期性的风险。公司主要产品包括电池安全芯片、电池
计量芯片和充电管理等其他芯片，广泛应用于笔记本电脑、电动工具、轻型电动车
辆、智能可穿戴设备、智能手机及无人机等终端产品中，其市场需求不可避免地受
到宏观经济波动影响，如下游应用领域受到行业周期因素的冲击，则可能影响其对
公司产品的需求，进而对公司业绩产生不利影响。同时，公司所处半导体行业的上
游晶圆生产、封装测试等产业由于产能建设周期较长，供应链产能可能出现周期性
紧缺和过剩，从而使得公司业绩发生波动。
（四）技术风险
1、研发失败风险
公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心，并延
展至更多种类的电源管理芯片。公司在持续推出新产品的同时，需要预研下一代产
品，以确保公司良性发展和产品的领先性。具体而言，公司将根据市场需求，确定
新产品的研发方向，与下游客户保持密切沟通，共同对下一代芯片功能进行产品定
义。公司在产品研发过程中需要投入大量人力及资金，未来如果公司开发的产品不
能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。
2、因技术升级导致的产品迭代风险
集成电路设计行业为技术密集型行业，科技技术更新速度较快。公司经过多年对电
池管理芯片的研发，已具备较强的竞争优势。未来如果公司不能根据行业内变化做
出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场或者竞争对手出现全新的技术，将导致公
司的产品研发能力和生产工艺要求不能适应客户与时俱进的迭代需要，逐渐丧失市
场竞争力，对公司未来持续发展经营造成不利影响。
（五）募投项目新能源电池管理芯片研发项目的实施风险
首次公开发行募集资金拟用于公司主营业务相关科技创新领域，具体涉及消费领域
、工业领域及新能源领域，其中，新能源电池管理芯片研发项目将对电化学储能、
新能源汽车电池管理系统等新能源领域的前沿电池管理芯片进行研发。截至本报告
期末，公司芯片产品主要应用于消费电子和工业控制领域，新能源领域主要涉及小
型储能系统以及轻型电动车辆，尚未应用于大型储能系统及新能源汽车。虽然公司
已为新能源电池管理芯片项目的研发进行了充分的人员及技术储备，并对项目可行
性进行了较为详实的论证，但现有与大型储能相关的超高压模拟前端等项目处于设
计阶段。若未来研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、研发进程缓慢
或投入成本过高，新产品研发面临失败的风险。
同时，新能源电池管理项目为新产品研发项目，在新产品推出后，相关业务面临市
场拓展风险，如公司市场开拓效果不及预期，则新能源电池管理项目未来可能对公
司业绩贡献较校
（六）宏观环境风险
近年来，随着全球政治经济形势变化以及产业格局深度调整，国际贸易摩擦逐渐成
为企业生产经营必须面对的常态化问题。如果未来国际贸易摩擦进一步加剧，例如
中美两国现有贸易摩擦继续恶化，或与中国产生贸易摩擦的国家增加等，导致公司
终端客户产生负面影响，从而影响公司产品销售，则可能对公司正常经营产生不利
影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜赛思微电子科技(上海)有限公｜ 500.00｜ 13.89｜ 1159.45｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜能量芯微电子有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜上海赛而微微电子科技有限公｜ 16500.00｜ -250.90｜ 8795.71｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Cellwise Microelectronics ｜ 50.00｜ 69.29｜ 179.64｜
｜Co.,Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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