☆经营分析☆ ◇605298 必得科技 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动车组车辆配套产品 ｜ 11145.68｜ 4976.77｜ 44.65｜ 52.27｜
｜城轨地铁车辆配套产品 ｜ 8904.88｜ 4092.04｜ 45.95｜ 41.76｜
｜其他 ｜ 1273.69｜ 476.21｜ 37.39｜ 5.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通设备 ｜ 46972.96｜ 20034.90｜ 42.65｜ 97.24｜
｜其他业务 ｜ 1331.02｜ 252.87｜ 19.00｜ 2.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动车组车辆配套产品 ｜ 19225.45｜ 8676.17｜ 45.13｜ 39.80｜
｜其他 ｜ 15284.71｜ 6211.65｜ 40.64｜ 31.64｜
｜城轨地铁车辆配套产品 ｜ 12462.80｜ 5147.08｜ 41.30｜ 25.80｜
｜其他业务 ｜ 1331.02｜ 252.87｜ 19.00｜ 2.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 21390.48｜ 8467.45｜ 39.59｜ 44.28｜
｜华东 ｜ 13743.79｜ 7289.75｜ 53.04｜ 28.45｜
｜东北 ｜ 7186.65｜ 3006.40｜ 41.83｜ 14.88｜
｜境内其他地区 ｜ 4652.04｜ 1271.30｜ 27.33｜ 9.63｜
｜其他业务 ｜ 1331.02｜ 252.87｜ 19.00｜ 2.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他车辆配套产品 ｜ 7555.99｜ 2836.78｜ 37.54｜ 41.48｜
｜动车组配套产品 ｜ 5596.25｜ 2239.74｜ 40.02｜ 30.72｜
｜城轨地铁车辆配套产品 ｜ 4793.58｜ 2007.39｜ 41.88｜ 26.31｜
｜其他业务 ｜ 270.52｜ 180.94｜ 66.88｜ 1.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通设备 ｜ 34656.18｜ 13949.77｜ 40.25｜ 99.53｜
｜其他业务 ｜ 163.26｜ 137.38｜ 84.15｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动车组车辆配套产品 ｜ 12754.86｜ 4298.38｜ 33.70｜ 36.63｜
｜其他 ｜ 11375.85｜ 4870.91｜ 42.82｜ 32.67｜
｜城轨车辆配套产品 ｜ 10525.48｜ 4780.49｜ 45.42｜ 30.23｜
｜其他业务 ｜ 163.26｜ 137.38｜ 84.15｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 17322.12｜ 7490.77｜ 43.24｜ 49.75｜
｜华东 ｜ 9461.35｜ 4440.68｜ 46.93｜ 27.17｜
｜东北 ｜ 5617.28｜ 998.65｜ 17.78｜ 16.13｜
｜境内其他地区 ｜ 2255.43｜ 1019.67｜ 45.21｜ 6.48｜
｜其他业务 ｜ 163.26｜ 137.38｜ 84.15｜ 0.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司自成立以来专注于轨道交通行业，经过多年的技术专注与创新，逐渐发展成为
集轨道交通车辆配套产品研发、生产、销售以及轨道交通车辆维保业务等于一体的
大型企业，总部位于中国江阴，公司在全国拥有多个运营、研发基地。公司主要产
品包括轨道车辆（高铁、城轨地铁）配套使用的通风系统、智能撒砂系统、电缆保
护系统、智能障碍物检测系统、车门系统、TPU弹性地板以及贯通道系统等系列产
品，公司主要客户为国内外著名轨道交通整车制造商。公司建有无锡市轨道车辆电
磁兼容系统工程技术研究中心、江苏省轨道交通装备工程技术研究中心。经过多年
的创新发展，公司在产品种类、产品结构、生产工艺、新材料应用、技术服务等方
面不断优化升级，自主研发了多个技术水平行业领先的系统化、系列化产品，公司
为高新技术企业，江苏省专精特新“小巨人”企业，国家专精特新“小巨人”企业
。
凭借优秀的产品品质、专业的技术和周到的服务，公司与中车青岛、中车长春、中
车唐山、北京地铁、四方庞巴迪等国内主客户长期保持良好的合作关系。公司产品
已被广泛应用于国内外多种型号动车组列车以及北京、上海、广州、深圳、南京、
苏州、成都、沈阳、青岛、土耳其伊兹密尔、新加坡、印度孟买、印度诺伊达等城
市地铁车辆。
1、主要业务与主要产品
公司目前主要业务为两大板块：（1）、轨道交通车辆配套产品的研发、生产以及
销售；（2）、轨道交通车辆的维保业务。
（1）轨道交通车辆配套产品业务
公司主要产品包括轨道车辆（高铁、城轨地铁）配套使用的通风系统、智能撒砂系
统、电缆保护系统、智能障碍物检测系统、车门系统、TPU弹性地板以及贯通道系
统等系列产品。
（2）轨道交通车辆维保业务
公司旗下全资子公司北京京唐德信轨道设备有限公司专注于轨道交通机电核心技术
研究和应用，是国内较早专业从事地铁轻轨自动门系统设计、维修、改造、测试以
及技术服务、配件供应的企业。另一家全资子公司北京合圣凯达轨道交通设备有限
公司主要定位轨道交通车辆车载电气设备检修服务，主营业务包括车载装置的检修
服务，零部件和车载装置定制开发、检修生产线设计及升级改造等。京唐德信和合
圣凯达及其子公司柏朗青岛的轨道交通维保业务主要在北京、青岛等地区。
2、经营模式
（1）采购模式
公司采购部负责原材料采购。生产部门根据客户订单安排生产计划，并结合相关原
材料库存情况提出原材料采购需求形成请购单交予采购部，采购部根据生产部的需
求编制采购计划并向公司合格供应商清单中的供应商询价，从提供报价的供应商中
择优选择发出采购单并跟踪供货情况。
（2）生产模式
公司采用订单导向型生产模式。公司产品具有多品种、小批量、定制化等特点，需
要以客户具体的订单需求为导向进行设计、开发。销售部门在签订相关订单后，技
术研发中心根据客户要求制定产品技术资料，生产部门根据各类产品的技术资料和
销售计划制定生产计划，生产车间根据生产计划组织生产。公司产品的多品种、小
批量的特点，决定公司生产模式具有以下特点：
①定制化生产
公司取得客户订单后，根据不同客户的个性化需求进行产品设计、开发和生产。
②大量辅助工序需要手工操作
公司产品是多品种、小批量、定制化的非标产品，生产工序繁杂。其中主要生产工
序可以通过自动化生产设备完成，诸多辅助工序需要通过手工来操作。
③柔性化生产
为提高生产效率，公司推行柔性化生产，即同一生产线可根据生产计划的安排高效
率、低成本地在不同型号的产品生产任务间转换。
（3）销售模式
公司下游客户主要为中车青岛、中车长春、中车唐山、四方庞巴迪等中国中车下属
国有整车制造企业，以及北京地铁等其他国有地铁车辆制造企业。公司采取直销的
模式进行销售，主要通过招投标和竞争性谈判的方式获取订单。在招投标的流程方
面，市场部负责获取招投标信息并组织采购部、技术研发中心、生产部进行评审，
制作投标书，参与项目招投标。中标后，市场部负责跟踪项目进展，及时了解和处
理项目推进过程中遇到的各种问题，并负责接收客户订单，以及根据客户需求安排
供货等。公司在青岛、长春、唐山等主要客户所在地长期派驻工作人员，保证与客
户的及时沟通接洽，并提供技术支持及售后服务。
3、行业情况
国内铁路交通方面，2024年中国铁路营业里程持续增长，全国铁路营业里程约16.2
万公里，其中高铁约4.7万公里，地方铁路超2.5万公里。全年全国铁路完成固定资
产投资8506亿元，同比增长11.3%，创下历史投资最高纪录。投产新线3113公里，
其中高铁2457公里，铁路建设成效显著。2024年全国铁路旅客发送量完成40.85亿
人次，同比增长10.9%。其中，单日旅客发送量创历史新高，达到2144.8万人次，
春运、暑运和假日旅客发送量多次刷新历史纪录。动车组在铁路客运中的占比不断
提升，已成为铁路客运的主力军，动车组旅客发送量占全国铁路旅客发送量的比重
持续增加。铁路客流向上，致动车组新车需求有望向上。
根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2024年度统计和分析报告》显示
，截至2024年底，中国大陆地区(以下文中涉及全国数据均指中国大陆地区，不含
港澳台)共有58个城市开通城市轨道交通(以下简称城轨交通)运营线路361条，运营
里程12160.77公里。其中，地铁运营线路9306.09公里，占比76.53%，其他制式城
轨交通运营线路2854.69公里，占比23.47%。当年运营里程净增长936.23公里。202
4年，城轨交通发展态势良好，运营规模持续扩大，运营里程显著增长，客运量突
破300亿人次，再创历史新高，网络化运营格局进一步完善。城轨交通建设投资趋
稳回落，城轨交通由快速发展期转向高质量、可持续平稳发展期。
此外，轨道交通的快速发展，拓宽了未来运营维保的市场空间，根据国铁集团发布
的2024年统计公报数据来看，全国铁路机车拥有量为2.25万台，其中内燃机车0.78
万台，占34.7%；电
力机车1.47万台，占65.3%。全国铁路客车拥有量为8.11万辆，其中动车组4806标
准组、38448辆。全国铁路货车拥有量为101.9万辆。前期大量存量动车组正逐渐进
入高级修时期，动车高级修周期大致分为3年/6年/12年，前期大量存量车型正逐渐
进入高级修时期，而2013-2016年期间动车组新增量尤为明显，预计轨交维修后市
场规模将提升明显，将迎来黄金期。2024年1月国铁集团发布《2024年动车组高级
修第一次采购项目招标公告》，三级修32组、四级修121.625组、五级修207组；8
月国铁集团发布《2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告》，其中三级修24
组、四级修146.625组、五级修302组；2024年国铁集团两次动车组五级修招标已达
509组。国内动车组维保业务需求有望迎来增长。《城市轨道交通2024年度统计和
分析报告》数据显示，据不完全统计，截至2024年底，全国城轨交通累计配属车辆
12,314列，较上年增加892列，增长7.81%。随着客流量的增长，以及行业发展提出
的更新需求愈甚，预计轨道交通车辆维保市场也将迎来快速发展期。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年度，国际形势复杂严峻，世界经济增长放缓态势明显。国内经济面临
多重压力，在当前经济稳步复苏、创新活力持续迸发、经济结构持续优化的大背景
下，公司管理层与全体员工展现出了高度的敏锐性和行动力，紧密围绕公司的长远
战略规划和年度经营目标，积极应对国内外经营环境的新挑战与新机遇。报告期内
，公司实现营业收入21,324.25万元，同比上升17.06%，归属于上市公司股东的净
利润为2,247.51万元，同比上升147.04%，公司具体重点工作如下：
1、深耕主营业务，经营提质增效
报告期内，公司旗下各产品线运行平稳有序、状态良好。生产部门依据科学合理的
排产计划，合理安排人力与设备资源，确保生产任务高效完成。公司管理层高度重
视降本增效的工作，从采购、生产到销售，全方位挖掘降本空间，通过优化内部管
理流程、精简冗余环节，多维度发力提升运营效率与盈利能力。同时，公司不断加
大在新产品和新技术研发方面的投入，积极拓展下游客户群体，为公司长远发展注
入新动力。
2、鼓足人才干劲，增强团队建设
公司一直以来都非常重视人才团队的建设和发展，深知优秀人才对于公司发展的重
要性。为了吸引和留住这些优秀人才，公司采取了一系列有效的措施。首先，公司
完善了激励性薪酬机制，确保员工的辛勤付出能够得到合理的回报。其次，公司还
引入了股权激励机制，让员工能够分享公司发展的成果，从而激发他们的工作热情
和创造力。此外，公司还通过各种培训和职业发展机会，不断提升员工的技能和职
业素养，为他们提供广阔的发展空间。通过这些多方面的措施，公司不断引进和培
养了一批又一批的优秀研发人才，为公司的持续发展注入了强大的动力。
3、强化研发投入，增进创新效能
报告期内，公司通过优化研发流程，建立科学合理的项目管理体系，减少不必要的
环节和浪费，提高研发工作的效率。此外，公司加强各部门之间的沟通与协作，打
破信息壁垒，确保研发项目能够顺利推进。公司建立有效的创新激励机制，对在研
发创新中做出突出贡献的团队和个人给予奖励，激发全体员工的创新热情和积极性
。报告期内，母公司新增专利11项，子公司合圣凯达新增专利3项，软件著作权2项
。
4、优化业务区域，提升运营效能
在当前复杂多变且竞争激烈的市场环境下，为进一步优化公司资源配置、提升整体
运营效能，实现可持续发展的战略目标，公司经过审慎研究与全面评估，决定对业
务区域布局进行深度优化，并对组织架构做出相应调整，报告期内，公司通过业务
区域的优化调整，预计公司的资源配置将更加合理高效，市场响应速度将显著提升
，运营成本得到有效控制。
5、加强投资者沟通，提高市场认同
为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上
市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增
效重回报”专项行动的倡议》，践行“以投资者为本”的理念，进一步推动公司高
质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，履行公司社会
责任和义务，公司于2024年12月31日发布了“提质增效重回报”行动方案。报告期
内，公司积极组织并举办业绩说明会，定期并及时地回应了投资者通过e互动平台
提出的问题，认真接听投资者的来电，并热情接待了来访的投资者，针对投资者关
注的议题给予了积极的解答，从而加深了投资者对公司发展战略、财务状况及业务
进展等方面的了解。在报告期内，公司的三会（股东大会、董事会、监事会）运作
严格遵循国家法律法规及公司内部相关规章制度，确保了决策过程的高效性、规范
性和科学性，会议决议的公告均做到了及时、准确、完整地对外公布。公司恪守法
律法规，履行了作为上市公司的信息披露义务，有效地保护了股东及广大投资者的
合法权益。报告期内，公司未出现媒体的不实炒作或有损公司形象的负面新闻报道
。同时，公司持续强化内幕信息管理，做好内幕信息的保密工作，公司全体董事、
监事、高级管理人员以及其他相关知情人员均能在定期报告等重大信息未公开的敏
感期内严格遵守保密义务，有效保护了股东和广大投资者的权益。
三、报告期内核心竞争力分析
公司乘着我国轨道交通运输行业快速升级换代的东风，依托长三角地区雄厚的制造
业基础，秉持“以质量求生存，以创新谋发展”的理念，围绕产业链下游整车制造
企业的多样化需求，实施相关多元化战略，逐步推进业务、产品和经营模式的升级
。经过多年的创新发展，公司已经形成科技含量高、种类丰富、质量可靠的产品特
色，工艺高超、模式先进、供货及时的生产特色，各部门联动、响应快速、服务周
到的客户服务特色，以及内部创新与合作研发相结合的研发特色。凭借优秀的产品
品质、专业的技术和周到的服务，公司得到下游各大整车制造商的广泛认可，并与
中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内主要整车制造厂商长期保持良好
的合作关系。
1、产品优势
公司围绕产业链下游整车制造企业的个性化需求，实施相关多元化战略，逐步推进
产品升级，形成了独具特色并富有竞争力的产品结构。首先，公司不断丰富产品种
类，完善产品结构，打造了车辆通风系统、车辆电缆保护系统、智能控制撒砂系统
、障碍物与脱轨检测系统等多个轨道交通车辆配套产品系列，各产品系列品种齐全
，能满足客户多样化采购与集中采购的需求，同时，减少分散采购导致装配公差不
匹配的风险，降低采购成本；其次，公司可根据客户个性化采购需求进行快速产品
设计、开发与生产，最大限度地满足客户多样化、个性化需求；再次，公司以科技
创新为引擎，在生产工艺、材料运用、产品性能等方面持续推进产品升级，提高产
品竞争力。公司先后研发了多个拥有自主知识产权、技术水平行业领先的单品。
2、研发优势
公司历来重视产品与技术创新，建立了完善的创新机制。公司从组织架构、人员配
备、激励机制等多个方面搭建了完整的研发创新体系；在公司外部，公司建立了以
市场为导向的合作研发机制，结合公司实际需求，积极与外部高校、科研机构及整
车制造企业开展新产品开发、生产工艺改造、人才培养等方面的合作交流。经过多
年的创新发展，公司逐步推进产品升级和业务升级，在轨道交通车辆配套产品领域
已经具备了较强的自主研发和技术创新能力。公司先后研发了多个拥有自主知识产
权、技术水平行业领先的单品。公司研制的“轨道车辆智能控制撒砂系统”和“轨
道车辆废气排放装置”被江苏省科技厅认定为高新技术产品。2023年，公司专利“
一种城市轨道障碍物检测装置及检测方法”荣获第十五届无锡专利奖银奖，公司建
有无锡市轨道车辆电磁兼容系统工程技术研究中心、江苏省轨道交通装备工程技术
研究中心，公司为高新技术企业，江苏省专精特新“小巨人”企业，国家专精特新
“小巨人”企业。
3、品牌优势
凭借优秀的产品品质、专业的技术和周到的服务，公司得到下游各大整车制造商的
广泛认可，并与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内主要整车制造厂
商长期保持良好的合作关系。公司产品已被广泛应用于国内外多种型号动车组列车
以及北京、上海、广州、深圳、南京、苏州、成都、沈阳、青岛、土耳其伊兹密尔
、新加坡、印度孟买、印度诺伊达等城市地铁车辆上。经过多年积累，公司已经在
行业内形成了较高的知名度，积累了良好的口碑。
4、产品质量优势
轨道交通关系公共安全，对产品的安全性、可靠性要求很高。公司高度重视产品质
量，在提高产品品质方面精益求精。公司积极推进质量管理标准化工作，设置专门
的部门负责产品质量管控，并且建立了一套涵盖采购、生产、研发、销售等各个业
务环节的质量控制体系。公司先后通过多项权威国际、国内认证，包括国际铁路行
业质量管理体系认证（ISO/TS22163：2017）、DIN6701粘接体系认证、EN15085-2
轨道车辆焊接体系认证、美国CWF焊接体系认证、ISO9001:2015质量管理体系认证
、国际铁路行业标准认证体系等。健全的质量管理体系和精湛的生产工艺，可以确
保公司产品质量能够满足下游客户严苛的产品质量要求。
5、服务优势
公司建立了系统的客户需求响应机制，能够全方位、高效率地满足客户需求。一方
面，针对客户突发性、临时性需求，公司建立了一支技术水平高、响应速度快、服
务周到的专业技术服务团队，对于无法远程解决的问题，可以在八小时之内到达客
户现场开展问题处置工作；在主要客户所在地，公司派驻专门服务人员进行一对一
服务。另一方面，针对客户个性化采购需求，公司建立了涵盖市尝研发、生产和采
购等各业务部门的联动机制，能够高效地满足客户多样化采购需求。公司专业、及
时、周到的服务赢得了客户的一致好评。
6、区位优势
公司总部位于我国经济发达的长三角地区，区位优势明显。首先，长三角地区的先
进制造业发达，制造业门类齐全，产业链条完整，配套产业完备。公司生产和研发
所需的各项原材料和产品检测服务等大部分可以实现就近采购，降低运输成本和时
间成本；另一方面，长三角地区公路、水路、铁路、航空等各式运输网络发达，确
保公司可以满足客户对供货及时性的要求；与此同时，长三角地区高等教育资源丰
富、科研院所众多，可以提供源源不断的技术人才，为公司的创新发展提供不竭动
力。
7、管理优势
轨道交通配套产品制造企业主要是按项目进行订单导向式生产，客户需求具有多样
性，项目供货目标的实现有赖于供应商的研发设计水平、生产组织能力和工艺制造
水平。经过长期发展，公司积累了丰富的生产管理经验，培养了大量优秀的生产管
理及技术人才，具备同时执行多个生产制造项目的能力。公司在6S管理制度基础上
，引入TQM（全面质量管理）、TPM（全员生产维护管理）等精益生产的管理理念，
并上线MES制造执行系统（如ERP生产管理系统），采用“阿米巴”团队独立核算激
励机制，因地制宜地进行管理改善，从而实现降本增效，进一步提高公司的盈利能
力和市场竞争力。
8、先发优势
各大整车制造企业对配套产品供应商的准入要求非常严格，均会选择产品研发水平
较高、产品质量过硬、产品供应快速和售后服务优质的企业作为合格供应商并建立
长期合作关系，并且一般不会轻易更换列入合格供应商名录的供应商。对新进入者
来说，建立品牌并获得整车制造商的认可需要长期积累。经过多年的积累，公司在
产品质量、交付及时性、技术服务、快速响应等方面获得了各大整车制造商的广泛
认可和信赖。公司与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内知名整车制
造商建立了良好稳定的业务合作关系，具备了先发优势。
四、可能面对的风险
1、产业政策变化风险
交通运输业是国民经济中基础性、先导性、战略性产业，而轨道交通则是国家综合
交通运输体系的骨干。因此，国家各类相关政策性文件一直将轨道交通行业列为优
先发展和加快发展的行业。得益于此，处于轨道交通业上游的轨道交通车辆制造业
近几年来获得了长足的发展。如果未来国家产业政策发生重大不利变化，导致轨道
交通行业发展速度下降，对轨道交通装备需求量减少，进而会对公司的生产经营造
成不利影响。
2、客户集中风险
公司主营中高速动车组列车、城轨车辆等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销
售，下游客户主要为轨道交通车辆整车制造企业。而国内轨道交通车辆整车制造行
业非常集中，在中高速动车组列车和城市轨道交通列车（低速动车组列车）制造领
域，中国中车下属的各整车制造企业几乎占据了国内100%的市场份额。这种行业特
性导致公司客户非常集中。目前，在公司产品涉及的领域，中国中车下属各整车制
造企业独立采购，但是，如果未来中国中车下属各整车制造企业通过联合招标等集
中采购方式选择供应商，进而可能对公司的经营业绩造成不利影响。
3、市场竞争加剧风险
报告期内，公司主营轨道交通车辆配套产品的研发、生产和销售，所处行业存在认
证、技术、资金、人才、市场等壁垒，市场准入条件较高。由于国家产业政策支持
、市场需求旺盛以及我国轨道交通装备行业的不断发展，本行业可能会吸引更多的
潜在竞争对手参与竞争，市场竞争程度可能加剧。如果将来公司不能根据行业发展
趋势和市场竞争格局及时调整经营策略，持续保持研发水平、产品质量、产品供应
速度和售后服务等方面的领先优势，可能会面临客户流失的风险。
4、技术创新、新产品开发的不确定性风险
鉴于轨道交通关系公共安全，轨道交通装备相关新产品、新技术投入使用前的审查
、认证周期长，前期投入大。如果公司未来受各种客观条件的制约，不能对未来技
术、市场的发展趋势做出准确判断，致使公司在新技术的研发方向、重要产品的方
案制定等方面不能做出准确决策，则公司研发项目将存在失败的风险；并且，即使
新产品、新技术研发成功，也存在不能得到市场广泛认可或经济效益不及预期的风
险，从而对公司的经营业绩造成不利影响。
5、产品质量风险
轨道交通车辆装备关系公共安全，对产品的可靠性、安全性要求很高。为满足客户
的质量要求，公司已建立起涵盖产品设计、原料采购、产品生产、质量检验等各业
务环节的质量管理体系，并设立专门的质量管理部门把控产品质量。自设立以来公
司未发生任何重大产品质量事故或质量纠纷。如果将来公司产品出现质量缺陷，影
响到轨道交通车辆的正常运行，将会损害公司声誉，降低客户对公司的信赖度，进
而对公司的经营业绩造成不利影响。
6、原材料价格波动的风险
公司产品使用的原材料种类较多，且占生产成本的比重较高。主要原材料包括铝管
、不锈钢板、裕得丽板、吸音材、玻纤布、铜绞线、保温材等，并且公司使用的许
多原材料是小众的新型材料，价格透明度低。如果原材料价格大幅上升，会增加公
司的生产成本，对公司的经营业绩造成不利影响。
7、专业管理人才和技术人才缺乏的风险
公司保持持续、快速的发展，得益于公司管理团队、核心技术人员等全体员工的共
同努力。轨道交通装备制造行业属于技术密集型行业。随着公司经营规模的快速扩
张以及产品的多元化发展，公司对于高素质、专业化的优秀技术人才和管理人才的
需求逐渐增加。如果将来公司不能根据研发和生产经营的需要及时引进优秀专业技
术人才和管理人才，公司业务经营可能会受到不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜江西必得系统集成有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜徐州必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东必得交通设备有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜唐山必得轨道交通设备销售有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京必勤得创智能科技有限公｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京合圣凯达轨道交通设备有｜ 1200.00｜ 66.59｜ 8093.14｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京京唐德信轨道设备有限公｜ 1000.00｜ -24.05｜ 6881.28｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ 215.91｜ 4921.50｜
｜重庆必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜郑州必得交通设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江阴海斯瑞交通装备有限公司｜ 1500.00｜ -30.51｜ 2700.26｜
｜江阴必畅商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
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