☆经营分析☆ ◇601628 中国人寿 更新日期：2025-11-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜寿险业务 ｜18922400.0｜3549300.00｜ 18.76｜ 79.10｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜健康险业务 ｜3557700.00｜ 632900.00｜ 17.79｜ 14.87｜
｜其他业务 ｜ 760500.00｜ 77100.00｜ 10.14｜ 3.18｜
｜意外险业务 ｜ 682900.00｜ -8200.00｜ -1.20｜ 2.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险业务收入 ｜52508800.0｜ --｜ -｜ 30.07｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜个险板块 ｜40044800.0｜ --｜ -｜ 22.93｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜续期业务(个险) ｜32656300.0｜ --｜ -｜ 18.70｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜银保渠道 ｜7244400.00｜ --｜ -｜ 4.15｜
｜长险首年业务(个险) ｜6425200.00｜ --｜ -｜ 3.68｜
｜首年期交(个险) ｜6408500.00｜ --｜ -｜ 3.67｜
｜投资收益 ｜6367700.00｜ --｜ -｜ 3.65｜
｜其他渠道 ｜3775900.00｜ --｜ -｜ 2.16｜
｜短期险业务(其他) ｜3698000.00｜ --｜ -｜ 2.12｜
｜续期业务(银保) ｜3657100.00｜ --｜ -｜ 2.09｜
｜长险首年业务(银保) ｜3567300.00｜ --｜ -｜ 2.04｜
｜趸交(银保) ｜1864100.00｜ --｜ -｜ 1.07｜
｜首年期交(银保) ｜1703200.00｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜团险渠道 ｜1443700.00｜ --｜ -｜ 0.83｜
｜短期险业务(团险) ｜1316200.00｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜短期险业务(个险) ｜ 963300.00｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜其他业务收入 ｜ 507700.00｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜公允价值变动损益 ｜ 102900.00｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜长险首年业务(其他) ｜ 76700.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜续期业务(团险) ｜ 68700.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜趸交(其他) ｜ 63500.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜趸交(团险) ｜ 58800.00｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜长险首年业务(团险) ｜ 58800.00｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜短期险业务(银保) ｜ 20000.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜趸交(个险) ｜ 16700.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜首年期交(其他) ｜ 13200.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他收益 ｜ 12100.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜续期业务(其他) ｜ 1200.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置损益 ｜ 400.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(团险) ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑损益 ｜ -23400.00｜ --｜ -｜ -0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他分公司 ｜30847900.0｜ --｜ -｜ 58.75｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏 ｜5995000.00｜ --｜ -｜ 11.42｜
｜广东 ｜4973500.00｜ --｜ -｜ 9.47｜
｜浙江 ｜4226500.00｜ --｜ -｜ 8.05｜
｜山东 ｜3911500.00｜ --｜ -｜ 7.45｜
｜四川 ｜2554400.00｜ --｜ -｜ 4.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜寿险业务 ｜41638400.0｜8991000.00｜ 21.59｜ 78.78｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜健康险业务 ｜7518800.00｜1697900.00｜ 22.58｜ 14.22｜
｜其他业务 ｜2255300.00｜ 860700.00｜ 38.16｜ 4.27｜
｜意外险业务 ｜1444200.00｜ 10400.00｜ 0.72｜ 2.73｜
｜抵销 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险业务 ｜67145700.0｜ --｜ -｜ 28.62｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜个险渠道 ｜52903300.0｜ --｜ -｜ 22.55｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜续期业务(个险) ｜40982300.0｜ --｜ -｜ 17.47｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜公允价值变动损益 ｜11816000.0｜ --｜ -｜ 5.04｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜长险首年业务(个险) ｜10068300.0｜ --｜ -｜ 4.29｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜首年期交(个险) ｜10024800.0｜ --｜ -｜ 4.27｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜银保渠道 ｜7620100.00｜ --｜ -｜ 3.25｜
｜投资收益 ｜7037800.00｜ --｜ -｜ 3.00｜
｜续期业务(银保) ｜4629900.00｜ --｜ -｜ 1.97｜
｜其他渠道 ｜3859800.00｜ --｜ -｜ 1.65｜
｜短期险业务(其他) ｜3827900.00｜ --｜ -｜ 1.63｜
｜长险首年业务(银保) ｜2947600.00｜ --｜ -｜ 1.26｜
｜团险渠道 ｜2762500.00｜ --｜ -｜ 1.18｜
｜短期险业务(团险) ｜2473400.00｜ --｜ -｜ 1.05｜
｜首年期交(银保) ｜1877600.00｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜短期险业务(个险) ｜1852700.00｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜其他业务收入 ｜1070400.00｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜趸交(银保) ｜1070000.00｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜长险首年业务(团险) ｜ 174200.00｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜趸交(团险) ｜ 173200.00｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜续期业务(团险) ｜ 114900.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜趸交(个险) ｜ 43500.00｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜短期险业务(银保) ｜ 42600.00｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜长险首年业务(其他) ｜ 30500.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜趸交(其他) ｜ 26200.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他收益 ｜ 14300.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置损益 ｜ 8800.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(其他) ｜ 4300.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜续期业务(其他) ｜ 1400.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(团险) ｜ 1000.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑损益 ｜ -2500.00｜ --｜ -｜ -0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内其他分公司 ｜39643200.0｜ --｜ -｜ 59.04｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏 ｜7432700.00｜ --｜ -｜ 11.07｜
｜广东 ｜6476900.00｜ --｜ -｜ 9.65｜
｜浙江 ｜5169100.00｜ --｜ -｜ 7.70｜
｜山东 ｜5070900.00｜ --｜ -｜ 7.55｜
｜四川 ｜3352900.00｜ --｜ -｜ 4.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜寿险业务 ｜18116400.0｜3960900.00｜ 21.86｜ 77.35｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜健康险业务 ｜3495100.00｜ 583800.00｜ 16.70｜ 14.92｜
｜其他业务 ｜1104800.00｜ 254600.00｜ 23.04｜ 4.72｜
｜意外险业务 ｜ 705300.00｜ 7600.00｜ 1.08｜ 3.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险业务收入 ｜48956600.0｜ --｜ -｜ 29.87｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜个险板块 ｜39013400.0｜ --｜ -｜ 23.80｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜续期业务(个险) ｜29585100.0｜ --｜ -｜ 18.05｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜长险首年业务(个险) ｜8472800.00｜ --｜ -｜ 5.17｜
｜首年期交(个险) ｜8461100.00｜ --｜ -｜ 5.16｜
｜银保渠道 ｜4973000.00｜ --｜ -｜ 3.03｜
｜公允价值变动损益 ｜4777800.00｜ --｜ -｜ 2.91｜
｜其他渠道 ｜3492400.00｜ --｜ -｜ 2.13｜
｜短期险业务(其他) ｜3489300.00｜ --｜ -｜ 2.13｜
｜续期业务(银保) ｜3273600.00｜ --｜ -｜ 2.00｜
｜长险首年业务(银保) ｜1679300.00｜ --｜ -｜ 1.02｜
｜投资收益 ｜1526900.00｜ --｜ -｜ 0.93｜
｜团险渠道 ｜1477800.00｜ --｜ -｜ 0.90｜
｜短期险业务(团险) ｜1339500.00｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜首年期交(银保) ｜1267100.00｜ --｜ -｜ 0.77｜
｜短期险业务(个险) ｜ 955500.00｜ --｜ -｜ 0.58｜
｜其他业务收入 ｜ 504200.00｜ --｜ -｜ 0.31｜
｜趸交(银保) ｜ 412200.00｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜续期业务(团险) ｜ 70900.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜长险首年业务(团险) ｜ 67400.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜趸交(团险) ｜ 67100.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜短期险业务(银保) ｜ 20100.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜趸交(个险) ｜ 11700.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他收益 ｜ 7900.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜长险首年业务(其他) ｜ 2700.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜趸交(其他) ｜ 1800.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置损益 ｜ 1200.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(其他) ｜ 900.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜续期业务(其他) ｜ 400.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(团险) ｜ 300.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑损益 ｜ 100.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内其他分公司 ｜28878700.0｜ --｜ -｜ 58.99｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏 ｜5471400.00｜ --｜ -｜ 11.18｜
｜广东 ｜4699900.00｜ --｜ -｜ 9.60｜
｜浙江 ｜3861400.00｜ --｜ -｜ 7.89｜
｜山东 ｜3616800.00｜ --｜ -｜ 7.39｜
｜四川 ｜2428400.00｜ --｜ -｜ 4.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜寿险业务 ｜69505300.0｜ 560900.00｜ 0.81｜ 82.96｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜健康险业务 ｜11945900.0｜ 205400.00｜ 1.72｜ 14.26｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜意外险业务 ｜1442400.00｜ 79900.00｜ 5.54｜ 1.72｜
｜其他业务 ｜1265500.00｜ 377900.00｜ 29.86｜ 1.51｜
｜抵消 ｜-373200.00｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险业务 ｜64138000.0｜ --｜ -｜ 28.33｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜个险渠道(个险) ｜50158000.0｜ --｜ -｜ 22.15｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜续期业务(个险) ｜39121800.0｜ --｜ -｜ 17.28｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜投资收益 ｜19062700.0｜ --｜ -｜ 8.42｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜长险首年业务(个险) ｜9212700.00｜ --｜ -｜ 4.07｜
｜首年期交(个险) ｜9180700.00｜ --｜ -｜ 4.05｜
｜银保渠道 ｜7874800.00｜ --｜ -｜ 3.48｜
｜长险首年业务(银保) ｜4019100.00｜ --｜ -｜ 1.78｜
｜续期业务(银保) ｜3811200.00｜ --｜ -｜ 1.68｜
｜其他渠道 ｜3289800.00｜ --｜ -｜ 1.45｜
｜短期险业务(其他) ｜3284900.00｜ --｜ -｜ 1.45｜
｜团险渠道 ｜2815400.00｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜短期险业务(团险) ｜2497400.00｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜首年期交(银保) ｜2073500.00｜ --｜ -｜ 0.92｜
｜趸交(银保) ｜1945600.00｜ --｜ -｜ 0.86｜
｜短期险业务(个险) ｜1823500.00｜ --｜ -｜ 0.81｜
｜其他业务收入 ｜1108600.00｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜公允价值变动损益 ｜ 416900.00｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜长险首年业务(团险) ｜ 194600.00｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜趸交(团险) ｜ 193100.00｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜续期业务(团险) ｜ 123400.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜短期险业务(银保) ｜ 44500.00｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜趸交(个险) ｜ 32000.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他收益 ｜ 14400.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置损益 ｜ 7300.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜长险首年业务(其他) ｜ 4600.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜趸交(其他) ｜ 3000.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(其他) ｜ 1600.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜首年期交(团险) ｜ 1500.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜续期业务(其他) ｜ 300.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑损益 ｜ -38100.00｜ --｜ -｜ -0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内其他分公司 ｜37991700.0｜ --｜ -｜ 45.34｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜19647900.0｜ --｜ -｜ 23.45｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏 ｜7001300.00｜ --｜ -｜ 8.36｜
｜广东 ｜6260100.00｜ --｜ -｜ 7.47｜
｜山东 ｜4921300.00｜ --｜ -｜ 5.87｜
｜浙江 ｜4713000.00｜ --｜ -｜ 5.63｜
｜河北 ｜3250600.00｜ --｜ -｜ 3.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
一、季度经营分析
2025年前三季度，本公司认真贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神
和保险业新“国十条”部署要求，坚持以人民为中心，深刻把握保险业功能定位，
积极做好“五篇大文章”，迎难而上、奋发有为，业务发展高位突破，经营质效显
著提升，市场领先地位持续稳固，综合实力进一步增强，实现了规模、价值、速度
、质量、结构、效益、安全的全面提升。一是保险业务高位增长。2025年前三季度
，公司实现总保费人民币6,696.45亿元，同比增长10.1%，其中，续期保费为人民
币4,516.11亿元，同比增长10.0%；新单保费为人民币2,180.34亿元，同比增长10.
4%，其中短期险保费为人民币751.49亿元，同比增长2.0%。总保费规模创历史同期
新高，总保费、新单保费、续期保费均实现两位数增长，续期保费增速创2021年以
来同期新高。在新单保费较快增长的同时，业务实现均衡发展，人寿保险2、年金
保险、健康保险新单保费比重分别为31.95%、32.47%、31.15%。退保率3为0.74%，
继续保持较低水平。二是经营质效稳步提高。公司聚焦价值创造与效益提升，紧密
高效联动资负两端，深入推进产品和业务多元，积极落实预定利率与市场利率挂钩
及动态调整机制，大力发展浮动收益型业务，浮动收益型业务在首年期交保费中的
占比较上年同期提升超45个百分点，占比大幅提升。公司强化推动降本增效，新业
务负债刚性成本同比明显下降，费用投入产出效率显著提高。2025年前三季度新业
务价值实现强劲增长，较2024年同期重述结果4同比提升41.8%。三是销售队伍量稳
质升。公司以高质量发展为导向，稳步推进营销体系改革，持续推进销售队伍向专
业化、职业化转型。截至本报告期末，本公司总销售人力65.7万人，其中个险销售
人力60.7万人，队伍规模继续稳居行业首位。队伍质态不断改善，优增优育取得实
效，优增人力、留存率同比提升明显。四是投资收益显著提升。公司坚持资产负债
匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，稳健开展跨周期投资布局，持续
提升投资专业能力，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。今年以来
，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会
坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，
投资收益同比大幅提升。2025年前三季度，本公司实现总投资收益人民币3,685.51
亿元，同比增长41.0%，总投资收益率5为6.42%，同比提升104个基点。
截至本报告期末，本公司总资产达人民币74,179.81亿元，投资资产达人民币72,82
9.82亿元，较2024年底分别增长9.6%、10.2%，净资产达人民币6,386.82亿元，较2
024年底增长22.5%。公司持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，科学管控
负债成本，同时把握市场机会加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升，2025年
前三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币1,678.04亿元，在上年同期高基数
上大幅增长60.5%。截至本报告期末，本公司偿付能力持续保持较高水平，核心偿
付能力充足率达137.50%，综合偿付能力充足率达183.94%。在保险公司风险综合评
级中，公司连续29个季度保持A类评级。
本公司将坚持以客户为中心，深入践行“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路
，更加注重效益优先，更加注重长期理念，更加注重资负联动，更加注重防范化解
风险，平稳推进全年业务发展，努力实现“十四五”圆满收官。
【4.参股控股企业经营状况】
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