☆公司大事☆ ◇601128 常熟银行 更新日期：2025-11-02◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜52538.60｜ 5169.72｜ 4621.22｜ 52.97｜ 8.65｜ 14.54｜ ｜ 31 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜51990.10｜ 5076.81｜ 6768.25｜ 58.86｜ 16.14｜ 40.08｜ ｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜53681.54｜ 2598.92｜ 1681.64｜ 82.81｜ 0.51｜ 0.13｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜52764.26｜ 2427.58｜ 1383.99｜ 82.43｜ 0.12｜ 4.39｜ ｜ 28 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-11-01】 常熟银行：10月31日获融资买入5169.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月31日获融资买入5169.72万元，当前融资余额5.25亿元，占流通市值的2.25%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3151697181.0046212178.00525386020.002025-10-3050768071.0067682481.00519901017.002025-10-2925989197.0016816369.00536815427.002025-10-2824275821.0013839891.00527642599.002025-10-2726626505.0020194580.00517206669.00融券方面，常熟银行10月31日融券偿还14.54万股，融券卖出8.65万股，按当日收盘价计算，卖出金额60.98万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额373.47万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-31609825.001025070.003734702.252025-10-301136256.002821843.204144060.802025-10-2935292.008996.005730279.002025-10-288400.00307300.005769925.002025-10-273133504.003636864.006103504.00综上，常熟银行当前两融余额5.29亿元，较昨日上升0.97%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-31常熟银行5075644.45529120722.252025-10-30常熟银行-18500628.20524045077.802025-10-29常熟银行9133182.00542545706.002025-10-28常熟银行10102351.00533412524.002025-10-27常熟银行5881641.25523310173.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-01】 险资现身713家A股公司前十大流通股股东名单 【出处】证券日报 随着上市公司2025年三季报披露落下帷幕，三季度末保险机构的重仓股情况以及在第三季度的调仓换股情况也浮出水面。 数据显示，截至今年三季度末，保险机构共现身713家A股上市公司前十大流通股股东名单。其中，第三季度，保险机构新进203只个股，增持185只个股，112只个股持仓未动。 具体来看，剔除中国人寿集团对中国人寿的持股，以及中国平安集团对平安银行的持股，截至三季度末，保险机构持股数量排名前10位的A股股票分别为民生银行、浦发银行、农业银行、邮储银行、中国联通、京沪高铁、浙商银行、华夏银行、兴业银行以及金地集团。保险机构重仓股仍然延续以往风格，银行股持仓较多。从持仓变动情况来看，截至三季度末，险资持仓较二季度末增加较多的个股是邮储银行、南京银行、华菱钢铁、常熟银行以及中国外运。 此外，在203只保险机构今年第三季度新进的重仓股中，持股数量排名前五的分别为农业银行、工商银行、大悦城、紫金矿业以及衢州发展。 对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，银行股的高股息、低波动和防御属性符合保险资金投资的风险偏好，依然是保险机构长期持仓的理想标的。 北京排排网保险代理有限公司深圳分公司保险产品经理苏晓天分析称，险资重仓股普遍呈现出高股息、低估值、大市值的共性特征，这些公司多为行业龙头，经营稳健，现金流充裕，具备较强的防御属性。这背后反映出保险资金作为长期资金，追求资产与负债久期匹配、注重绝对收益和风险控制的核心投资逻辑。 保险机构加仓权益资产，且今年权益市场整体表现良好，推动前三季度上市险企业绩大幅增长，A股五大上市险企取得归属于母公司股东的净利润合计4260.39亿元，同比劲增33.5%。业内人士预计，未来保险机构仍有望增配权益资产。 “在国家鼓励中长期资金入市的背景下，受到未来股市良好预期的影响，保险资金增配权益资产是比较确定的趋势。”杨海平认为，除了关注银行股外，预计保险机构还会重点关注国家战略性新兴产业，这也符合政策层面的导向。此外，盈利稳步增长的高端制造领域上市公司以及受益于提振消费政策的大消费板块也可能受到保险资金的青睐。 在苏晓天看来，保险机构在权益资产配置上将呈现“总量稳步提升、结构持续优化”的趋势。一方面，在利率下行等背景下，增配权益资产以提升长期投资回报是保险机构的内在需求；另一方面，监管机构持续鼓励长期资金入市。预计保险机构会坚持高股息策略，同时逐步加大对符合国家战略发展方向、具备长期成长空间的科技创新、高端制造等领域的布局力度，以实现收益与风险的动态平衡。 【2025-10-31】 机构评级|2家机构更新常熟银行评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月31日，2家机构更新常熟银行评级。长江证券发布关于常熟银行的评级研报。长江证券给予常熟银行“买入”评级，但未给出目标价。其预测常熟银行2025年净利润为42.26亿元。东兴证券发布关于常熟银行的评级研报。东兴证券给予常熟银行“强烈推荐”评级，但未给出目标价。其预测常熟银行2025年净利润为43.10亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共23家机构发布了常熟银行的研究报告，预测2025年最高目标价为10.03元，最低目标价为8.13元，平均为8.93元；预测2025年净利润最高为43.96亿元，最低为41.21亿元，均值为42.90亿元，较去年同比增长12.50%。其中，评级方面，13家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，3家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31东兴证券林瑾璐强烈推荐4310000000.0000--2025-10-31长江证券马祥云买入4226223000.0000--2025-10-30天风证券刘杰买入4300000000.0000--2025-10-30国投证券李双买入4324000000.00009.63002025-10-30广发证券倪军买入4264000000.0000--2025-10-30国泰海通证券马婷婷增持4329000000.00008.13002025-10-30光大证券王一峰买入4250000000.0000--2025-10-30中泰证券戴志锋增持4292000000.0000--2025-10-30中金公司严佳卉跑赢行业4283000000.00008.15002025-10-30华泰证券沈娟买入4260000000.00008.53002025-10-29招商证券王先爽强烈推荐4299000000.0000--2025-10-29浙商证券梁凤洁买入4239000000.00008.96002025-08-22太平洋夏芈卬买入4297330000.0000--2025-08-13东海证券王鸿行买入4326000000.0000--2025-08-13平安证券袁喆奇强烈推荐4396000000.0000--2025-08-11华龙证券杨晓天增持4238000000.0000--2025-08-10国海证券林加力买入4300000000.0000--2025-08-10东方证券屈俊买入4311000000.000010.03002025-08-08中国银河张一纬推荐4381000000.0000--2025-08-08中信证券肖斐斐增持4334000000.00009.10002025-08-08兴业证券陈绍兴增持4307000000.0000--2025-08-08国盛证券马婷婷买入4280000000.0000--2025-08-07东北证券戚星买入4121000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-31】 机构评级|长江证券给予常熟银行“买入”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月31日，长江证券发布关于常熟银行的评级研报。长江证券给予常熟银行“买入”评级，但未给出目标价。其预测常熟银行2025年净利润为42.26亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共22家机构发布了常熟银行的研究报告，预测2025年最高目标价为10.03元，最低目标价为8.13元，平均为8.93元；预测2025年净利润最高为43.96亿元，最低为41.21亿元，均值为42.89亿元，较去年同比增长12.48%。其中，评级方面，13家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，2家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31长江证券马祥云买入4226223000.0000--2025-10-30天风证券刘杰买入4300000000.0000--2025-10-30国投证券李双买入4324000000.00009.63002025-10-30广发证券倪军买入4264000000.0000--2025-10-30国泰海通证券马婷婷增持4329000000.00008.13002025-10-30光大证券王一峰买入4250000000.0000--2025-10-30中泰证券戴志锋增持4292000000.0000--2025-10-30中金公司严佳卉跑赢行业4283000000.00008.15002025-10-30华泰证券沈娟买入4260000000.00008.53002025-10-29招商证券王先爽强烈推荐4299000000.0000--2025-10-29浙商证券梁凤洁买入4239000000.00008.96002025-08-22太平洋夏芈卬买入4297330000.0000--2025-08-13东海证券王鸿行买入4326000000.0000--2025-08-13平安证券袁喆奇强烈推荐4396000000.0000--2025-08-11华龙证券杨晓天增持4238000000.0000--2025-08-10国海证券林加力买入4300000000.0000--2025-08-10东方证券屈俊买入4311000000.000010.03002025-08-08中国银河张一纬推荐4381000000.0000--2025-08-08中信证券肖斐斐增持4334000000.00009.10002025-08-08兴业证券陈绍兴增持4307000000.0000--2025-08-08国盛证券马婷婷买入4280000000.0000--2025-08-07东北证券戚星买入4121000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-31】 常熟银行三季报：资产规模站上4000亿，营收增速有所放缓 【出处】蓝鲸财经 蓝鲸新闻10月30日讯（记者 金磊）10月29日，常熟银行(601128.SH)发布2025年第三季度报告，该行前三季度实现营业收入90.52亿元，同比增长8.15%；归属于母公司股东的净利润33.57亿元，同比增长12.82%。 2025 年该行首次实施中期利润分配，向全体股东每股派发现金红利 0.15 元（含税），共计派发现金红利4.97 亿元，现金分红比例约为25.27%。 截至9月末，该行资产总额为4022.29亿元，较上年末增长9.72%；不良贷款率维持0.76%，较上年末下降0.01个百分点。 从存贷款产品分布情况来看，截至报告期末，该行活期存款占比 19.08%，较年初提升 0.97 个百分点。储蓄存款中两年期及以下占比50.33%，较年初提升 3.38 个百分点。 不过即便如此，常熟银行的净息差依然有所下滑，较去年年底的2.71降至报告期末的2.57。报告期内该行利息净收入变化不明显，营收的增长主要还是手续费及佣金净收入和投资收益上。 第三季度该行营收增长4.41%，要显著低于前三季度的8.15%增长水平。 再放长时间线来看，从年度来看，2022年至2024年，常熟银行的营收增速分别为15.07%、12.05%、10.53%，从未跌至个位数。而今年半年报的数据显示，常熟银行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%，也还维持在两位数。 另外，该行个人贷款及个人经营性贷款稳步增长，单季度增量呈持续上升态势，是为数不多个人贷款比重超过50%的银行。截至2025年9月末，常熟农商银行个人贷款余额达到1379亿，约占贷款总额约53.7%，其中个人经营贷余额为953.42亿元，占个人贷款总额的约69%。 常熟银行此番资产规模站上4000亿大关背后不得不提其发展模式的一大亮点，通过大量收购控股异地村镇银行，将业务拓展至异地。 2019年，常熟银行获得了全国首张投资管理型村镇银行牌照，并设立了首家投资管理型村镇银行兴福村镇银行，通过该村镇银行进行兼并收购，并采用“村改支”模式，打破了农商行的地域展业限制。 在报告期内，常熟银行完成江宁上银、宿城兴福、宝应锦程 3 家村镇银行“村改支”并开业，进一步打开江苏区域内发展版图；完成江苏淮安地区3家兴福体系村镇银行的“三合一”整合工作；还完成如东融兴村镇银行股权收购，后续相关工作将有序推进。 【2025-10-31】 贵州茅台目标价涨幅超42%，物产环能评级被调低 【出处】21世纪经济报道 南财投研通数据显示，10月30日，券商给予上市公司目标价共76次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有宝立食品、陕西煤业、贵州茅台，目标价涨幅分别为46.86%、44.52%、42.98%，分别属于调味发酵品、煤炭开采、白酒行业。 从券商推荐家数来看，10月30日有114家上市公司得到券商推荐，其中常熟银行获得5家推荐，陕西煤业获得4家推荐，招商银行获得3家推荐。 评级调低方面，10月30日，券商调低上市公司评级达到1家次，最新数据包括了中邮证券对物产环能的评级从“买入”调低至“增持”。 首次覆盖方面，10月30日券商共给出了2次首次覆盖，其中中科美菱获得江海证券给予“增持”评级，均胜电子获得长江证券给予“买入”评级。 【2025-10-31】 常熟银行：10月30日获融资买入5076.81万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月30日获融资买入5076.81万元，当前融资余额5.20亿元，占流通市值的2.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3050768071.0067682481.00519901017.002025-10-2925989197.0016816369.00536815427.002025-10-2824275821.0013839891.00527642599.002025-10-2726626505.0020194580.00517206669.002025-10-2422051543.0014559962.00510774744.00融券方面，常熟银行10月30日融券偿还40.08万股，融券卖出16.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额113.63万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额414.41万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-301136256.002821843.204144060.802025-10-2935292.008996.005730279.002025-10-288400.00307300.005769925.002025-10-273133504.003636864.006103504.002025-10-24761466.0092879.006653787.75综上，常熟银行当前两融余额5.24亿元，较昨日下滑3.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-30常熟银行-18500628.20524045077.802025-10-29常熟银行9133182.00542545706.002025-10-28常熟银行10102351.00533412524.002025-10-27常熟银行5881641.25523310173.002025-10-24常熟银行8067308.75517428531.75说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-30】 12.82%净利高增！常熟银行的“县域密码”：把小微做成“护城河” 【出处】证券市场周刊 当银行业面临息差收窄、信贷需求承压的行业挑战时，扎根县域的常熟银行（601128.SH）用2025年三季报给出了一份“深耕者”的答卷：前三季度归母净利润33.57亿元，同比劲增12.82%，预计稳居上市银行前列；不良贷款率稳守0.76%，拨备覆盖率462.95%仍居上市农商行前列。这份成绩单的背后，是其把“三农两小”做成核心竞争力的长期坚守。 一 小微金融“做小做散”： 盈利增长的“压舱石” 常熟银行的盈利韧性，始于对“小微下沉”的极致坚持。三季报显示，该行个人贷款及个人经营性贷款增量逐季上升，继续坚持“做小做散做偏”的差异化路线。这种聚焦带来了双重优势：既因客户分散度高降低了系统性风险，又凭借小微贷款的合理收益构建了盈利“护城河”。 在息差管理上，该行通过存款结构优化实现“成本突围”。截至9月末，活期存款占比提升至19.08%，较年初提升0.97个百分点；储蓄存款中两年期及以下占比突破50%，达50.33%，较年初提升3.38个百分点。低成本负债有效对冲了资产端收益下行压力，使得净息差虽有波动但下行趋势逐季放缓，始终保持行业领先水平，为利息净收入提供了稳定支撑。 非息收入的“第二曲线”更显惊喜。前三季度手续费及佣金净收入同比大增364.75%，主要为代理理财、贵金属、保险等业务贡献显著。这种“利息+中收”的双轮驱动，让该行在营收90.52亿元，同比增8.15%的基础上，实现了更高质量的利润增长。 二 数字风控“精准滴灌”： 0.76%不良率的底气 在经济波动期，资产质量是银行的“生命线”，而常熟银行的风控体系正体现了“科技+温度”的独特逻辑。针对“三农两小”客群信息不对称的痛点，该行构建了覆盖贷前准入、贷中监测、贷后管理的全流程数字风控体系，实现风险早识别、早预警、早干预；更具特色的是其“温情化处置”模式：不同于单纯的催收施压，该行通过主动沟通引导借款人自觉履约，搭配仲裁处置、抵押物出租偿债等多元渠道，让不良化解既有效率又有温度。这种“预防+化解”的组合拳，使得不良贷款率连续多个季度稳定在0.76%的低位，拨备覆盖率维持在460%以上，相当于每1元不良贷款有4.63元风险准备金护航，风险抵御能力稳居行业第一梯队。 三 县域版图“深度整合”： 规模增长的“后劲源” 在不少机构收缩县域布局时，常熟银行正通过村镇银行整合夯实“基本盘”。三季报披露，今年以来已完成江宁上银、宿城兴福等3家村镇银行“村改支”开业，推进淮安3家村镇银行“三合一”整合，并收购如东融兴村镇银行股权。这种整合并非简单的规模扩张，而是通过输出风控标准、共享科技系统，将成熟的小微服务经验复制到更多县域。 版图优化将会慢慢转化为规模优势，截至9月末，该行总资产突破4000亿元大关，达4022亿元，较年初增长9.72%；总存款3122亿元、总贷款2568亿元。值得注意的是，其旗下兴福村镇银行总资产已达651亿元，异地机构营收占比超66%，成为跨区域增长的重要支撑，这种“立足江苏、辐射全国”的县域网络，正打开长期成长空间。 四 市场信心“真金白银”： 股东与银行的“双向奔赴” 优质的经营质效赢得了市场的坚定认可。第三季度，为提升持股比例，支持地方法人金融机构做强做大，常熟市投资控股集团、江苏江南商贸集团两大地方国资平台分别增持891.28万股、1499.99万股，持股比例分别升至3.81%、3.25%。国资用“真金白银”投票，不仅是对其经营能力的肯定，更凸显了其作为地方法人银行服务地方经济的“压舱石”地位。 对股东的回报同样诚意满满。2025年，该行首次实施中期分红，每股派现0.15元（含税），合计派发现金红利4.97亿元，现金分红比例提升至25.27%。从“年度分红”到“中期分红”的跨越，是该行积极响应国务院、证监会关于优化分红机制的政策导向，致力于构建长期稳定投资者回报机制的具体实践，进一步实现股东利益与企业长远发展的深度融合。 结语： 县域银行的“成长范本” 在银行业“大而全”的竞争中，常熟银行用三季报证明：深耕县域、聚焦小微的“小而美”路线，能走出“强而优”的成长路径。12.82%的净利增速，是“做小做散”战略的价值兑现；0.76%的不良率，是数字风控的实力证明；国资增持与中期分红，是市场信心的直接反馈。 未来，这家扎根县域的银行，必将在服务乡村振兴与实体经济的道路上，续写更多“深耕者”的精彩故事。 【2025-10-30】 机构评级|华泰证券给予常熟银行“买入”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月30日，华泰证券发布关于常熟银行的评级研报。华泰证券给予常熟银行“买入”评级，目标价不超过8.53元。其预测常熟银行2025年净利润为42.60亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共22家机构发布了常熟银行的研究报告，预测2025年最高目标价为10.03元，最低目标价为8.53元，平均为9.24元；预测2025年净利润最高为43.96亿元，最低为41.21亿元，均值为42.87亿元，较去年同比增长12.43%。其中，评级方面，13家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，2家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-30华泰证券沈娟买入4260000000.00008.53002025-08-22太平洋夏芈卬买入4297330000.0000--2025-08-13东海证券王鸿行买入4326000000.0000--2025-08-13平安证券袁喆奇强烈推荐4396000000.0000--2025-08-13国泰海通证券刘源增持4331000000.00009.10002025-08-11华龙证券杨晓天增持4238000000.0000--2025-08-10国海证券林加力买入4300000000.0000--2025-08-10东方证券屈俊买入4311000000.000010.03002025-08-10国投证券李双买入4324000000.00009.63002025-08-10长江证券马祥云买入4199338000.0000--2025-08-10光大证券王一峰买入4250000000.0000--2025-08-08中国银河张一纬推荐4381000000.0000--2025-08-08天风证券刘杰买入4300000000.0000--2025-08-08中金公司严佳卉跑赢行业4283000000.00009.31002025-08-08中信证券肖斐斐增持4334000000.00009.10002025-08-08中泰证券戴志锋增持4292000000.0000--2025-08-08兴业证券陈绍兴增持4307000000.0000--2025-08-08招商证券王先爽强烈推荐4212000000.0000--2025-08-08广发证券倪军买入4273000000.0000--2025-08-08国盛证券马婷婷买入4280000000.0000--2025-08-07东北证券戚星买入4121000000.0000--2025-08-07浙商证券梁凤洁买入4304000000.00008.9600更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-30】 常熟银行：10月29日获融资买入2598.92万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月29日获融资买入2598.92万元，当前融资余额5.37亿元，占流通市值的2.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2925989197.0016816369.00536815427.002025-10-2824275821.0013839891.00527642599.002025-10-2726626505.0020194580.00517206669.002025-10-2422051543.0014559962.00510774744.002025-10-2321002585.0025780362.00503283163.00融券方面，常熟银行10月29日融券偿还1300股，融券卖出5100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.53万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额573.03万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2935292.008996.005730279.002025-10-288400.00307300.005769925.002025-10-273133504.003636864.006103504.002025-10-24761466.0092879.006653787.752025-10-2347520.00321120.006078060.00综上，常熟银行当前两融余额5.43亿元，较昨日上升1.71%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-29常熟银行9133182.00542545706.002025-10-28常熟银行10102351.00533412524.002025-10-27常熟银行5881641.25523310173.002025-10-24常熟银行8067308.75517428531.752025-10-23常熟银行-5016090.00509361223.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-30】 股东追踪|东吴人寿保险股份有限公司-自有资金等新进常熟银行前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期常熟银行发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东新进，2位股东退出，3位股东的自持流通股份增加，2位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，东吴人寿保险股份有限公司-自有资金本期持有6604万股，占流通股比例1.99%；泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪本期持有5512万股，占流通股比例1.66%。退出的前十大流通股东中，全国社保基金四零六组合上期持有5147万股，占流通股比例1.55%；南方中证500ETF上期持有4923万股，占流通股比例1.48%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，常熟市投资控股集团有限公司本期较上期自持股份增加7.58%至1.265亿股；江苏江南商贸集团有限责任公司本期较上期自持股份增加16.16%至1.078亿股；利安人寿保险股份有限公司-自有资金本期较上期自持股份增加25.00%至7000万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司本期较上期自持股份减少9.67%至9482万股；全国社保基金四一三组合本期较上期自持股份减少21.54%至5596万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型交通银行股份有限公司2.987亿股9.01%不变流通A股常熟市投资控股集团有限公司1.265亿股3.81%7.58%流通A股江苏江南商贸集团有限责任公司1.078亿股3.25%16.16%流通A股香港中央结算有限公司9482万股2.86%-9.67%流通A股嘉实基金管理有限公司-社保基金16042组合9359万股2.82%不变流通A股利安人寿保险股份有限公司-自有资金7000万股2.11%25.00%流通A股东吴人寿保险股份有限公司-自有资金6604万股1.99%新进流通A股全国社保基金一一零组合6141万股1.85%不变流通A股全国社保基金四一三组合5596万股1.69%-21.54%流通A股泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪5512万股1.66%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-10-29】 财报速递：常熟银行2025年前三季度净利润33.57亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月30日，A股上市公司常熟银行发布2025年前三季度业绩报告，其中，净利润33.57亿元，同比增长12.82%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，常熟银行近五年总体财务状况优秀。具体而言，运营能力、盈利能力、流动性、成长能力优秀，资产质量、资本充足性良好。净利润33.57亿元，同比增长12.82%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入90.52亿元，同比增长8.15%，净利润33.57亿元，同比增长12.82%，基本每股收益为1.01元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为4022.30亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为196.04亿元。财务状况较好，存在11项财务亮点根据常熟银行公布的相关财务信息显示，公司存在11个财务亮点，具体如下：指标类型评述盈利净资产收益率平均为13.36%，公司盈利能力出色。净利差净利差平均为2.70%，公司赚钱能力很强。净息差净息差平均为2.84%，公司盈利能力出众。营收营收同比增长率平均为12.42%，公司成长能力优秀。成长净资产同比增长率平均为11.96%，公司成长性出众。成长净利润同比增长率平均为18.95%，公司成长能力优异。业绩扣非净利润同比增长率平均为18.96%，公司成长性出色。运营总资产周转率平均为0.03(次/年)，公司运营效率很高。运营负债端存款占比为85.26%，公司运营效率出色。现金现金与总资产的比率为7.90%，公司流动性优秀。拨备拨备覆盖率为462.95%，公司抵御风险的能力很强。综合来看，常熟银行总体财务状况优秀，当前总评分为4.20分，在所属的银行行业的42家公司中排名第一。具体而言，运营能力、盈利能力、流动性、成长能力优秀，资产质量、资本充足性良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价运营能力5.005.001出色盈利能力4.885.001优秀资产质量4.643.5713较高资本充足性2.023.1017良好流动性3.934.644充足成长能力4.884.297出众总分4.274.201优秀关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>> 【2025-10-29】 常熟银行：第三季度净利润为13.89亿元，同比增长11.86% 【出处】本站7x24快讯 常熟银行公告，第三季度营收为29.9亿元，同比增长4.41%；净利润为13.89亿元，同比增长11.86%。前三季度营收为90.52亿元，同比增长8.15%；净利润为33.57亿元，同比增长12.82%。 【2025-10-29】 常熟银行：10月28日获融资买入2427.58万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月28日获融资买入2427.58万元，当前融资余额5.28亿元，占流通市值的2.27%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2824275821.0013839891.00527642599.002025-10-2726626505.0020194580.00517206669.002025-10-2422051543.0014559962.00510774744.002025-10-2321002585.0025780362.00503283163.002025-10-2232837816.0017016735.00508060940.00融券方面，常熟银行10月28日融券偿还4.39万股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额8400元，融券余额576.99万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-288400.00307300.005769925.002025-10-273133504.003636864.006103504.002025-10-24761466.0092879.006653787.752025-10-2347520.00321120.006078060.002025-10-22330076.001353956.006316373.00综上，常熟银行当前两融余额5.33亿元，较昨日上升1.93%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-28常熟银行10102351.00533412524.002025-10-27常熟银行5881641.25523310173.002025-10-24常熟银行8067308.75517428531.752025-10-23常熟银行-5016090.00509361223.002025-10-22常熟银行14879215.00514377313.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-28】 常熟银行：10月27日获融资买入2662.65万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月27日获融资买入2662.65万元，当前融资余额5.17亿元，占流通市值的2.22%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2726626505.0020194580.00517206669.002025-10-2422051543.0014559962.00510774744.002025-10-2321002585.0025780362.00503283163.002025-10-2232837816.0017016735.00508060940.002025-10-2156216722.0015110327.00492239859.00融券方面，常熟银行10月27日融券偿还51.66万股，融券卖出44.51万股，按当日收盘价计算，卖出金额313.35万元，占当日流出金额的1.71%，融券余额610.35万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-273133504.003636864.006103504.002025-10-24761466.0092879.006653787.752025-10-2347520.00321120.006078060.002025-10-22330076.001353956.006316373.002025-10-21229392.001117224.007258239.00综上，常熟银行当前两融余额5.23亿元，较昨日上升1.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-27常熟银行5881641.25523310173.002025-10-24常熟银行8067308.75517428531.752025-10-23常熟银行-5016090.00509361223.002025-10-22常熟银行14879215.00514377313.002025-10-21常熟银行40184045.75499498098.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-25】 常熟银行：10月24日获融资买入2205.15万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月24日获融资买入2205.15万元，当前融资余额5.11亿元，占流通市值的2.17%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2422051543.0014559962.00510774744.002025-10-2321002585.0025780362.00503283163.002025-10-2232837816.0017016735.00508060940.002025-10-2156216722.0015110327.00492239859.002025-10-2023023767.0015201998.00451133464.00融券方面，常熟银行10月24日融券偿还1.31万股，融券卖出10.74万股，按当日收盘价计算，卖出金额76.15万元，占当日流出金额的0.49%，融券余额665.38万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24761466.0092879.006653787.752025-10-2347520.00321120.006078060.002025-10-22330076.001353956.006316373.002025-10-21229392.001117224.007258239.002025-10-20262359.001725597.008180588.25综上，常熟银行当前两融余额5.17亿元，较昨日上升1.58%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24常熟银行8067308.75517428531.752025-10-23常熟银行-5016090.00509361223.002025-10-22常熟银行14879215.00514377313.002025-10-21常熟银行40184045.75499498098.002025-10-20常熟银行6331403.50459314052.25说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 常熟银行：10月23日获融资买入2100.26万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月23日获融资买入2100.26万元，当前融资余额5.03亿元，占流通市值的2.11%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2321002585.0025780362.00503283163.002025-10-2232837816.0017016735.00508060940.002025-10-2156216722.0015110327.00492239859.002025-10-2023023767.0015201998.00451133464.002025-10-1732435836.0026418097.00443311695.00融券方面，常熟银行10月23日融券偿还4.46万股，融券卖出6600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.75万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额607.81万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2347520.00321120.006078060.002025-10-22330076.001353956.006316373.002025-10-21229392.001117224.007258239.002025-10-20262359.001725597.008180588.252025-10-17300173.0077004.009670953.75综上，常熟银行当前两融余额5.09亿元，较昨日下滑0.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23常熟银行-5016090.00509361223.002025-10-22常熟银行14879215.00514377313.002025-10-21常熟银行40184045.75499498098.002025-10-20常熟银行6331403.50459314052.252025-10-17常熟银行6254158.75452982648.75说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 上市银行稳规模拓收益 营收和净利润增速转正 【出处】证券市场周刊【作者】杨千 上半年，在内外经营环境仍然承压的背景下，上市银行紧抓“量价平衡”主线，稳规模、拓收益。受扩表提速及非息驱动，上市银行营收和净利增速转正，盈利能力修复，展现出经营韧性。 本刊特约 杨千/文 根据上市银行半年报数据，2025年上半年，上市银行营业收入同比增速为1.04%（一季度为-1.72%），归母净利润同比增速为0.8%（一季度为-1.2%），营收增速转正，盈利能力亦随之明显修复。 2025年上半年，国有大行、股份制银行、城商行、农商行营收同比增速为1.87%、-2.27%、5.34%、0.93%，较一季度分别提升3.38、1.64、2.38、0.72个百分点；归母净利润同比增速为-0.13%、0.27%、7.04%、4.36%，较一季度分别变动1.96、2.29、1.55、-0.41个百分点。上市银行业绩分化仍较明显，国有大行营收改善幅度最大，股份制银行业绩仍承压，城商行表现出较高景气度，农商行利润增速持续下滑。 中报数据显示，多数上市银行2025年上半年营收及归母净利润增速边际回升，其中，营收增速高于10%的有西安银行（43.7%）、江阴银行（10.45%）、常熟银行（10.1%），归母净利润增速高于10%的有杭州银行（16.66%）、江阴银行（16.63%）、齐鲁银行（16.48%）、青岛银行（16.05%）、常熟银行（13.51%）、浦发银行（10.19%）。在国有大行中，工商银行和建设银行营收增速提升幅度较大。 从业绩贡献度来看，从高到低依次为规模、非息、费用，净息差仍是最主要的拖累项。在净利息收入方面，尽管净息差仍然承压，同比降幅较大（从2024年上半年到2025年上半年，商业银行净息差从1.54%降至1.42%，上市银行净息差从1.53%降至1.4%），但收窄幅度已明显放缓。与此同时，上市银行2025年二季度扩表提速，生息资产平均余额增速环比提升2个百分点至7.92%，“价稳量增”驱动上市银行二季度利息净收入增速修复。 在非息收入方面，随着保险“报行合一”基数问题的消弭以及资本市场活跃度的提升，银行中间业务收入表现明显回暖，2025年上半年，上市银行手续费及佣金净收入增速为3.06%，较一季度提高3.78个百分点。此外，二季度债市表现平稳，部分银行或灵活兑现存量浮盈，以投资收益为代表的其他非息收入形成支撑。 分机构类型看，国有大行非息贡献明显提高，城商行节税有所贡献，股份制银行、农商行通过拨备反哺。国有大行非息收入在净利润增速中的贡献因子提高2.42个百分点至4.29%，其投资净收益同比增幅为45.88%，领先各类银行；股份制银行净息差拖累加重，通过规模扩张和拨备反哺保持业绩平稳；城商行或仍通过投资利率债、公募基金等方式节税；农商行扩表相对乏力，仍依靠拨备反哺利润。 金融投资扩表提速 细分银行收入结构可知，上半年，资产扩表和非息收入贡献是主要支撑。从净利息收入来看，“量价平衡”是2025年银行经营的一大主线。在“量”上，去化“水分信贷”，侧重实体投向，关注资产质量。2025年上半年，面对弱需求、稳复苏的实体环境，大部分银行的信贷投放提质增效，拒绝“内卷式”规模扩张。 根据开源证券的分析，2025年以来银行信贷投放具有三个特点： 第一，不再过量供给低价信贷，部分银行主动压降票据贴现等贷款占比；第二，部分银行针对高风险客群主动收缩信用风险敞口，不过分下沉寻找需求；第三，落实落细政策部署，信贷资源继续向“五篇大文章”倾斜。与此相对应，2025年上半年，上市银行贷款占比略降至55.8%，国有大行降至57.1%。 在信贷需求偏弱及银行主动压降低效信贷的策略下，部分银行的扩表思路活化，通过财政发力和主动配置依靠金融投资扩表。2025年上半年，上市银行贷款增速为8.1%，基本保持平稳，而总资产增速明显抬升至9.6%，扩表提速主要是金融投资增长较快，上半年增速为14.9%。 金融投资扩表主要有两个方式：一是大型银行配合财政政策发力在一级市场承接较多政府债券，二是在2025年一季度利率调整后的合适时点适当增加配置规模。此外，上半年，同业资产（主要银行间资金融出）规模恢复较多。因此，当前上市银行资产扩张体现出信贷属性略有减弱、资金属性有所增强的特征。 分机构类型来看，国有大行继续扮演“压舱石”的角色，2025年上半年其总资产和贷款增速均维持在较高水平，总资产同比增速为10.4%，贷款同比增速为8.9%，高于上市银行平均水平，主要有两个原因：一是2024年同期“手工补息”整改形成的低基数，二是金融市场投资的增加。 股份制银行仍受限于信贷需求，总资产扩张乏力；城商行资产增速上行较多，除区域经济弹性之外，增加金融市场投资或是主因；农商行或因小微、零售领域的信用风险暴露，信贷节奏继续放缓，此外，2024年农商行介入金融市场较多，2025年由于负债流失压力和成本负担，金融投资力度不强，使其总资产扩张较慢。 2025年上半年存贷增速差延续修复，驱动非信贷资产增长。上半年，上市银行金融投资增速提高的一个原因可能是存贷增速差的修复，2024年上半年，经历“手工补息”整改后上市银行的存贷增速差快速回落至低点，除国有大行刚性扩表外，其他各类银行的金融投资增速均随之回落。上半年，国有大行、股份制银行的存贷增速差有明显修复，支撑其金融投资规模扩张。 此外，存款分布格局的调整也带来银行资产配置策略的分化，比如城商行、农商行的存贷增速差修复并不明显，尤其是农商行的金融投资增速偏低，主要有以下三个原因：1.存款成本仍偏高，新增资产配置的负carry压力较大；2.存款脱媒至理财、基金、股市等，逐渐以非银存款形式回流国有大行；3.农商行信贷派生不足。 在“价”上，贷款定价边际企稳，存款成本有效释放，助力净息差收窄放缓。2025年二季度，商业银行净息差为1.42%，环比一季度仅小幅收窄1个基点。根据中报数据测算可知，2025年上半年上市银行净息差为1.4%，预计下半年净息差将企稳于这一水平。资产负债两端均有支撑因素：一是在“反内卷”的背景下，叠加成本底线的约束，贷款定价边际企稳；二是下半年仍有部分高息定存到期重定价，同时同业负债成本也开始明显下移，或逐渐向政策利率靠拢。 从非息收入来看，投资收益贡献显著，手续费及佣金收入回暖。2025年上半年，上市银行非息收入增长强劲，成为提振整体业绩的关键动力，投资收益贡献显著，尤其是国有大行同比增长46%，反映银行存量资产流转加快并灵活兑现债券浮盈。此外，手续费及佣金净收入出现回暖，一方面是投行、顾问等中间业务向好，另一方面是代销基金、保险等财富业务在经历调整后重回增长轨道。 金融市场投资对上市银行的业绩贡献继续提高。根据开源证券的测算，2025年上半年，上市银行金融投资贡献收入占营收的29.5%，较一季度有明显恢复，趋势上继续提升（金融市场投资贡献收入主要指金融资产投资利息净收入+投资净收益+公允价值变动损益）。其中，城商行、农商行的营收贡献分别为40.7%与39.4%，由此可见，中小行在存贷业务拓展压力大的情况下，主动求变提高金融市场投资收益能力，其交易性投资收入占比达20%以上。但由于2024年形成的高基数，以及2025年利率环境的不确定性，中小行是否能保持该项收入来源的稳定持续仍有待观察。 信贷扩张仍有挑战 展望下阶段银行资产负债的运行趋势，在“资产荒”背景下，银行业“反内卷”及存款“财富化”均面临一定程度的挑战。 在资产端，由于优质资产难寻，银行“扩表”不如“调表”，信贷需求或难快速恢复，下阶段应关注消费贷贴息等政策效果。 2025年上半年，上市银行信贷业务扩张仍有一定的阻力，主要受限于需求不足，部分新增规模由企业短贷及票据贴现贡献。目前观察信贷需求或尚未明显修复，一是企业中长期贷款增速偏低且仍处于下行通道；二是票据转贴现利率跨过半年末后快速下降，且6个月和3个月利率倒挂，或反映部分银行对完成年末信贷规模信心不足。随着大型银行9月1日起消费贷贴息政策的陆续落地，零售信贷有望获得一定的支撑。 2025年上半年，上市银行对公（不含票据）、零售、票据贴现同比分别多增3495亿元、少增1707亿元、多增6041亿元。国有大行票据贴现明显多增主要原因是2024年“手工补息”整改后同步挤出信贷水分，从而形成了低基数，实际上，2025年以来，国有大行的票据冲量行为已有所缓和，股份制银行或出于信贷结构优化考虑主动压降票据规模。在“涉房业务”方面，国有大行地产基建同比少增、城投多增，按揭同比改善。 在“反内卷”背景下，未来银行信贷业务将具备以下两个新特征： 首先，对公强、零售弱或仍持续，但基建撑规模、低价贷款冲量的思路在淡化。政信类及“五篇大文章”是银行信贷增长的基本盘。对公业务（尤其是政府相关项目）是避险选择：在经济不确定性尚存、居民消费和购房意愿偏弱的背景下，零售信贷面临有效需求不足和风险暴露的双重压力。相比之下，投向科创、绿色金融、制造业升级等对公领域，虽然有定价不高的问题，但资产质量或更可控，属于“反内卷”中追求较强确定性的逻辑。 “强对公”不是抢对公，基建开始由“发动机”到“压舱石”的角色转变。过去，银行可能将基建贷款作为年初“抢开门红、冲规模”的利器。而现在，它的角色更多是稳定信贷大盘、保障资产质量的“压舱石”。同样，在规模诉求很强的阶段，银行为了抢占优质项目和客户，往往集中投放，容易推高负债成本、压降资产收益，形成“内卷”的典型特征。淡化规模诉求，银行或将更多退出不利于自身盈利的非理性竞争。 “弱零售”不是不做，而是针对性的拓。消费贷等领域价格战在自律约束下逐渐收敛，下阶段银行零售业务“反内卷”或从同质化的规模竞争逐步转向基于风险定价和专业能力差异化经营的新阶段。未来的赢家不一定是客户最多、规模最大的银行，而是能更好地平衡“量价险”，并能在特定领域构建起核心竞争力的银行。 其次，部分上市银行信贷结构优化特点鲜明。一是部分传统零售/小微领域优势行快速发力对公，代表性银行如邮储银行、宁波银行，2025年上半年对公信贷同比大幅多增；二是股份制银行结构调整较为迅速，对公压降票据贴现，零售减少经营贷，按揭恢复正增长，上半年，中信银行、浦发银行票据贴现规模收缩超过1000亿元，与此同时，对公贷款仍实现同比多增，反映出相对高收益的一般性信贷发力，有效稳定了资产生息水平。在零售方面，部分银行消费及经营贷收缩，按揭贷款恢复正增长（股份制银行上半年合计增长1948亿元，2024年同期基本为零增长），反映出风险策略及业务结构调整思路。三是国有大行对公涉房信贷力度减轻，上半年对公房地产贷款仅新增1062亿元，同比少增2280亿元。 金融投资“卷交易”空间不大，需寻找拓收益渠道，海外债、信用债、政金债、基金投资等与2024年的利率环境不同，2025年面临内外多重不确定性，“内卷式”的博交易价差策略很难奏效。根据中报数据测算，上市银行2024年自营交易盘收益率约为3.82%，2025年上半年已降至2.05%（年化）。剔除农业银行后（其投资收益显著高于可比同业，主要是贵金属投资贡献较多，不具有代表性），上市银行自营交易盘收益率在1.5%左右，已落后于配置票息。 2025年上半年，各类型银行中自营交易盘收益表现较为突出的分别是：国有大行中的农业银行（14.25%）、中国银行（2.22%）；股份制银行中的兴业银行（2.24%）；城商行中的青岛银行（2.06%）；农商行中的张家港行（5.56%）、沪农商行（2.46%）等。 通过观察2025年上半年上市银行对各类债券的增减情况可以判断，部分银行已经在积极拓展收益来源。参考低利率时期的海外银行经验，上市银行增加海外债券配置。观察部分上市银行在2025年开始出现类似的特征，某上市银行上半年FVOCI账户增加境外政府债、信用债投资，AC账户大量增配了境外信用债。 为应对“资产荒”，银行不得不将目光转向海外，但需要关注以下三点：一是期限，因短债收益率较低，对提升整体收益帮助有限，而超长期债券利率风险和价格波动较大，由此推测银行偏好的境外债券主要是中等期限；二是汇率风险，银行在增配境外债券时，通常会使用外汇衍生品（如远期合约、货币互换）来对冲；三是账户策略，基本会以FVOCI及AC为主要配置资产，避免影响当期利润。 随着信贷节奏的放缓和新资本办法的应用，银行资本压力缓解使得信用债、基金等配置空间增加。当前上市银行的资本充足压力整体较轻，资本管理视角可能给予信用债等品种一定限额的放松，截至2025年上半年末，上市银行持有信用债占比7%，其中，FVOCI持有占比12%。国有大行上半年信用债投资余额增加2649亿元，除政府债外为最大增持项，部分银行对信用债的增持或出于避税考虑通过信用债基形式实现。 但基金的配置行为出现分化，2025年的利率债基收益欠佳，部分银行或出于对收益波动容忍度的考虑，对基金持债久期做更严格的约束，或者直接赎回相关产品。上半年，股份制银行中的招商银行（-771亿元）、光大银行（-603亿元）、浦发银行（-209亿元）收缩基金规模较多；城商行则是宁波银行（-341亿元）、上海银行（-290亿元）、南京银行（-185亿元）赎回较多。 存款“财富化”效应初现 在负债端，存款“财富化”或带来流动性管理的挑战，尤其是活期化、短期化及非银化的挑战。 参考海外银行的历史经验，存款活期化是低利率时期银行负债结构的代表性特征。在存款降息的背景下，随着2025年密集的高息定存到期以及资本市场的回暖，存款可能正迈入“财富化”阶段。“财富化”主要体现在以下两个方面：一是定存利率持续走低，陆续到期的超额储蓄被动挤出，保守的投资者会转向固收理财、保险、债券基金等产品；二是股市情绪不断提振，部分风险偏好低的投资者也在缓慢尝试红利ETF等产品，风险偏好高的投资者则可能提前支取定存投入市场。 目前，M1增速抬升主要是低基数的影响，持续性有待进一步观察。近期，M1增速回升主要有以下四个原因： 1.低基数效应，2024年“手工补息”整改，大量挤出对公活期存款，预计基数效应在四季度才基本消退；2.财富效应推动资金活化，存款利率持续下行，股市情绪向好，企业生产活力恢复，投资者更愿意持有活期存款再投资；3.化债资金清偿欠款和财政支出加大；4.信贷节奏不平衡导致冲量派生活期存款，6月、7月均观察到信贷冲量特征（6月是企业短贷、7月是票据），侧面反映银行信贷节奏失衡，6-7月上旬可能整体疲弱，下旬加速冲规模，使得部分贷款派生存款留存于账上。 存款搬家可能还处于初期，居民风险偏好尚未明显修复。从居民信贷加杠杆的意愿以及过去几年存款加速定期化能可以判断居民风险偏好仍较低，未来收入预期等仍有不确定性。因此，即使定存到期也不一定全搬去股市，也有可能形成活期存款形式的“观望资金”。从日本银行的负债结构来看，低利率阶段定期存款不断减少但大部分转化成“现金+活期存款”的形式。 存款利率如果继续下调，有催化其利率敏感性的可能，当存款付息率突破“临界点”，原本保值需求会退而求其次，被动挤出超额储蓄。一般而言，存款的利率敏感性会随着利率下降而减弱，也就是说，当存款利率越来越低，愿意继续存放在银行的客户大概率不取走了。但这有一个临界点，好像一瓶水的重心一样，开始会随着水位的下降而降低，但当水位降到极低时重心会快速抬升，因此时机会成本已经不高。 定存短期化是银行主动调节期限结构以及客户增加流动性的双向结果。根据国有大行存款挂牌利率，2025年5月调降后，3年期和1年期定存利差收窄至30个基点，较2022年下降 65个基点，存款期限利差收窄导致定存短期化。与此同时，在低利率环境下，为降低负债成本，银行也倾向主动缩短存款期限，2025年上半年，上市银行存款平均剩余期限为1.4年，较2023年已开始有明显下降。 根据开源证券的估算，2025年下半年、2026年分别有约16.8万亿元，28万亿元高息定存到期（原始期限2年以上），这些存款很难用原有同样的产品续接，部分银行的大额存单额度可能供给不足，偏好长期存款的客户可能买不到，也有的客户会主动转向一些短期存款增加流动性。 存款非银化将使存款在各类机构重新分布，目前，国有大行不缺钱但“质量差”。存款（超储）分布状态对银行间流动性有重要的影响。竞争存款就是竞争超储，超储的总量是一定的，分布状态能极大地影响资金松紧。因为流动性主要通过央行—国有大行—中小行—非银的途径进行传导，这个链条是相对单一的，如果分布在国有大行，而国有大行因为一些原因不能融出，或是只能高价融出，这必然会导致下游银行资金偏紧；如果分布在中小行，导致国有大行备付不够，资金面也会偏紧；如果挤出银行体系到非银，因为非银的负债端很不稳定，资金面波动也会放大。 因为银行揽储资源禀赋、扩表需要、业绩考核等诉求不同，会导致银行竞争存款的策略差异。如此前小行可能通过超自律定价、主动负债等竞争存款，EPA在全国自律和各省级自律的要求不同，包括各省之间，利率调整的节奏也不同，有时会看到跨省存款现象。但是有时小行存款抢多了，资产端没有特别多贷款需求，就形成冗余配债资金；国有大行因为存款报价没有优势，所以过去有一段时间通过“手工补息”来竞争。这些规模导向的内卷行为逐步被规范后，存款的再分布呈现自然分布的状态。由于国有大行托管牌照的优势，因此目前的典型变化是，小行的储户将存款转去银证存管账户、理财账户、基金产品等，就会形成国有大行的非银存款。 存款再分布的影响是国有大行存贷增速差延续修复，小行冗余配债资金压缩。非银存款回流大行的一个效果是存贷增速差修复，“存贷匹配缺口”压力减轻，因此，国有大行的流动性在头寸上并没有太大压力；对于小行而言则是没有那么多冗余配债资金，加上存量负债成本较高的负carry压力，后续配债力度或有下降。 但值得注意的是，国有大行目前正处于钱多但“质量差”的阶段，“质量差”主要指稳定性，其次指成本。头寸（缺口）压力虽然减轻，但流动性风险指标压力和成本负担可能加重，主要体现在以下两个方面： 一是非银存款的指标惩罚：高利率敏感性、放大期限错配、加速LCR下滑等。非银存款大部分被认定为非核心负债，计算期限错配时视同隔夜负债，若非银活期存款过快、集中增长将使资产端无法新增长久期资产，进而影响收益。在流动性风险指标上，LCR、NSFR均对这种劣质负债带有惩罚机制，短期不稳定的特征也会影响90天流动性缺口率以及核心负债依存度等指标。 二是非银存款的成本负担：较同等期限一般性存款付息溢价，如果居民储蓄大量入市，存款结构转化可能一定程度上对冲掉高息定存重定价的成本释放效果。 关注同业存单“量价期”信号 虽然净融资收缩，但近期国有大行1年期NCD利率相对刚性，或反映银行的中长期负债和流动性风险指标管控诉求。 在同业存款被自律管控后，同业存单发行的“量价期”是观察司库负债策略的最有效信号。狭义的司库负债可以理解为银行流动性管理中比较市场化、相对自主可控的资金来源，比如央行工具、同业拆借、卖出回购、发行同业存单或金融债券等。 司库负债管理主要有头寸、指标和成本三方面的考虑，一般而言，平头寸（补缺口）是第一要务，需要保障资金来源与应用在量上的匹配；指标管控独立于司库处室，但需司库操作配合；成本通常不是司库重点，而由财务部门来把控，但近几年银行息差压力加重，一些银行的操作更精细化，对司库负债成本的重视程度也在提高，尤其在NCD的发行策略上更“择机、择量、择期限”。 同业存单“量价”能反映司库吸收负债在平抑缺口和成本管控之间的权衡，同业存单的供给期限选择，能体现出“日间流动性管理”和“流动性风险指标管理”的差异。头寸管理和指标管理的侧重点不同，头寸管理重视资金充裕安全，兼顾成本和运营效率；指标管理则重点满足监管要求，守住风险底线。 在利率下行期，如果出于头寸管理的角度，可能愿意发3个月，因为这样方便到期滚动续作置换更低成本资金，也能跨季；如果处于风险指标管理的角度，因核心存款对指标最有利但其增长有很多不确定性，为了避免在季末指标管控的时候处于被动，可能更倾向发长期限9个月和1年期，这样就能把NSFR提前推高，从而留出空间。 与目前国有大行所处的情况比较接近的是，头寸缺口压力不大，所以NCD净融资在收缩。但随着居民储蓄陆续向非银存款转移，LCR、NSFR等指标开始下降，银行对中长期资金仍有刚性偏好，因而1年期NCD发行利率仍较高。在实践中，银行的指标管理并不是静态的，因为能看到未来各重要时点的同业负债到期节奏，所以一般讲究熨平波动，尽量避免大量集中到期。 目前银行的流动性管理对央行的依赖度在提高，存款活化及非银化直接推升银行的中长期负债需求，央行某种程度上承担了最后补缺口的职能。在结构性流动性短缺的框架下，银行体系永远“有求于”央行，因此，理论上央行只要控制住了源头（国有大行净融出），那么对资金面的调控效果是很强的，但实际上由于存款的分布状态在“内卷”行为下比较混乱，比如国有大行“手工补息”、小行超自律等竞争，以及“手工补息”被整改后非银钱多，国有大行开始高价吸收同业存款等，有时调控效果就会打折扣。目前已经几无高息套利性的存款漏洞，自然状态下由于小行没有托管牌照，所以存款通过“非银化”源源不断回流国有大行。 但存款的活化及非银化将直接增加银行的中长期资金需要，目前基础货币对应高OMO 余额下的“短钱”，一旦央行态度收紧，资金面波动可能放大。下阶段若存款财富化效应继续加速，那么资产负债久期错配的问题可能加重，在这种情况下，央行继续每月操作多次买断式逆回购，或公开买卖国债来改善流动性就存在一定的必要性。 【2025-10-23】 常熟银行：10月22日持仓该股ETF资金净流出500.19万元，3日累计净流出121.75万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，常熟银行10月22日ETF资金当日净流出500.19万元，3日累计净流出121.75万元，5日累计净流入2023.44万元，20日累计净流入7286.05万元，60日累计净流入7586.88万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-500.193日累计-121.755日累计2023.4420日累计7286.0560日累计7586.88从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为中证500成长ETF（562340），持仓占比为1.42%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为500质量成长ETF（560500），持仓占比为1.40%，申购资金净流出4.92万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为银行ETF基金（515020），持仓占比为0.74%，申购资金净流入9.76万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.27%，申购资金净流出174.43万元。重仓常熟银行的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）562340中证500成长ETF1.42%0.00560500500质量成长ETF1.40%-4.92159606中证500成长ETF1.38%0.00562330中证500价值ETF1.05%0.00512040价值100ETF0.81%+2.72517900银行AH优选ETF0.75%+1.14515020银行ETF基金0.74%+9.76512800银行ETF0.72%-40.40563030中证500增强ETF易方达0.72%0.00159887银行ETF0.71%-6.06 【2025-10-23】 常熟银行：10月22日获融资买入3283.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月22日获融资买入3283.78万元，当前融资余额5.08亿元，占流通市值的2.14%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2232837816.0017016735.00508060940.002025-10-2156216722.0015110327.00492239859.002025-10-2023023767.0015201998.00451133464.002025-10-1732435836.0026418097.00443311695.002025-10-1625746276.0023426071.00437293956.00融券方面，常熟银行10月22日融券偿还18.91万股，融券卖出4.61万股，按当日收盘价计算，卖出金额33.01万元，占当日流出金额的0.34%，融券余额631.64万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-22330076.001353956.006316373.002025-10-21229392.001117224.007258239.002025-10-20262359.001725597.008180588.252025-10-17300173.0077004.009670953.752025-10-16111072.0012816.009434534.00综上，常熟银行当前两融余额5.14亿元，较昨日上升2.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22常熟银行14879215.00514377313.002025-10-21常熟银行40184045.75499498098.002025-10-20常熟银行6331403.50459314052.252025-10-17常熟银行6254158.75452982648.752025-10-16常熟银行2510250.25446728490.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 常熟银行：10月21日持仓该股ETF资金净流出74.73万元，3日累计净流入1789.38万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，常熟银行10月21日ETF资金当日净流出74.73万元，3日累计净流入1789.38万元，5日累计净流入3742.86万元，20日累计净流入7919.58万元，60日累计净流入8352.65万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-74.733日累计1789.385日累计3742.8620日累计7919.5860日累计8352.65从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为中证500成长ETF（562340），持仓占比为1.45%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为500质量成长ETF（560500），持仓占比为1.44%，申购资金净流出5.07万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.27%，申购资金净流入51.72万元。申购资金净流出最多的ETF为银行ETF（512800），持仓占比为0.72%，申购资金净流出93.82万元。重仓常熟银行的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）562340中证500成长ETF1.45%0.00560500500质量成长ETF1.44%-5.07159606中证500成长ETF1.41%-4.80562330中证500价值ETF1.07%0.00512040价值100ETF0.82%0.00517900银行AH优选ETF0.76%+1.14515020银行ETF基金0.75%+13.63563030中证500增强ETF易方达0.74%0.00159887银行ETF0.72%-29.64512800银行ETF0.72%-93.82 【2025-10-22】 常熟银行：10月21日获融资买入5621.67万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月21日获融资买入5621.67万元，当前融资余额4.92亿元，占流通市值的2.10%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2156216722.0015110327.00492239859.002025-10-2023023767.0015201998.00451133464.002025-10-1732435836.0026418097.00443311695.002025-10-1625746276.0023426071.00437293956.002025-10-1537766249.0017491957.00434973751.00融券方面，常熟银行10月21日融券偿还15.78万股，融券卖出3.24万股，按当日收盘价计算，卖出金额22.94万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额725.82万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21229392.001117224.007258239.002025-10-20262359.001725597.008180588.252025-10-17300173.0077004.009670953.752025-10-16111072.0012816.009434534.002025-10-15378585.0086010.009244488.75综上，常熟银行当前两融余额4.99亿元，较昨日上升8.75%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21常熟银行40184045.75499498098.002025-10-20常熟银行6331403.50459314052.252025-10-17常熟银行6254158.75452982648.752025-10-16常熟银行2510250.25446728490.002025-10-15常熟银行20541471.50444218239.75说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 六大行中期拟分红超2000亿元，机构：银行板块四季度上涨概率较高 【出处】21世纪经济报道——投资情报 银行中期分红进行中。A股上市银行中，目前已有常熟银行、民生银行、平安银行、上海银行、苏农银行、长沙银行、沪农商行等8家上市银行的中期分红方案实施完毕。 据央广网，根据上市银行披露的分红方案来看，国有六大行仍是分红主力军，合计现金分红总额将达2046.57亿元。 兴业证券指出，银行板块三季度受市场风格影响显著回调，近期市场风格正在发生变化，部分资金已开始向银行板块回流。从历史经验看，银行板块在四季度上涨概率较高，当前银行板块股息率重回高位，A股国有大行股息率多数超过4%，股份行股息率多数在5%-5.5%之间，部分绩优城商行、农商行股息率也在5%-5.5%之间，整体性价比较高，看好四季度银行板块的配置机会。 东莞证券认为，中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。 数据显示，可投港股银行股的银行AH优选ETF（517900）连续7日获资金净流入超1.2亿元。截至10月20日，中证银行指数估值为0.71倍PB，中证银行指数股息率（近12月发布方股息率，下同）4.03%，银行AH指数股息率5.17%，相对十年期国债收益率利差优势明显。 据统计，自2017年12月6日指数发布以来至2025年10月17日，银行AH全收益指数累计涨84.05%。 【2025-10-21】 常熟银行：10月20日获融资买入2302.38万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月20日获融资买入2302.38万元，当前融资余额4.51亿元，占流通市值的1.91%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2023023767.0015201998.00451133464.002025-10-1732435836.0026418097.00443311695.002025-10-1625746276.0023426071.00437293956.002025-10-1537766249.0017491957.00434973751.002025-10-1429727566.0022783225.00414699459.00融券方面，常熟银行10月20日融券偿还24.27万股，融券卖出3.69万股，按当日收盘价计算，卖出金额26.24万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额818.06万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20262359.001725597.008180588.252025-10-17300173.0077004.009670953.752025-10-16111072.0012816.009434534.002025-10-15378585.0086010.009244488.752025-10-14354207.007070.008977309.25综上，常熟银行当前两融余额4.59亿元，较昨日上升1.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20常熟银行6331403.50459314052.252025-10-17常熟银行6254158.75452982648.752025-10-16常熟银行2510250.25446728490.002025-10-15常熟银行20541471.50444218239.752025-10-14常熟银行7498992.75423676768.25说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 常熟银行：10月17日持仓该股ETF资金净流入1410.94万元，3日累计净流入3364.42万元 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind，常熟银行10月17日ETF资金当日净流入1410.94万元，3日累计净流入3364.42万元，5日累计净流入5453.27万元，20日累计净流入7295.85万元，60日累计净流入8081.62万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1410.943日累计3364.425日累计5453.2720日累计7295.8560日累计8081.62从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为中证500成长ETF（562340），持仓占比为1.43%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为500质量成长ETF（560500），持仓占比为1.41%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为银行ETF（512800），持仓占比为0.72%，申购资金净流入852.07万元。申购资金净流出最多的ETF为银行ETF（159887），持仓占比为0.72%，申购资金净流出13.74万元。重仓常熟银行的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）562340中证500成长ETF1.43%0.00560500500质量成长ETF1.41%0.00159606中证500成长ETF1.39%0.00562330中证500价值ETF1.06%0.00512040价值100ETF0.82%+17.05517900银行AH优选ETF0.76%+14.73515020银行ETF基金0.74%+85.38563030中证500增强ETF易方达0.73%-2.78159887银行ETF0.72%-13.74512800银行ETF0.72%+852.07 【2025-10-18】 常熟银行：10月17日获融资买入3243.58万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月17日获融资买入3243.58万元，当前融资余额4.43亿元，占流通市值的1.87%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1732435836.0026418097.00443311695.002025-10-1625746276.0023426071.00437293956.002025-10-1537766249.0017491957.00434973751.002025-10-1429727566.0022783225.00414699459.002025-10-1320098235.0022497653.00407755118.00融券方面，常熟银行10月17日融券偿还1.08万股，融券卖出4.21万股，按当日收盘价计算，卖出金额30.02万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额967.10万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17300173.0077004.009670953.752025-10-16111072.0012816.009434534.002025-10-15378585.0086010.009244488.752025-10-14354207.007070.008977309.252025-10-13111090.0010350.008422657.50综上，常熟银行当前两融余额4.53亿元，较昨日上升1.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17常熟银行6254158.75452982648.752025-10-16常熟银行2510250.25446728490.002025-10-15常熟银行20541471.50444218239.752025-10-14常熟银行7498992.75423676768.252025-10-13常熟银行-2250435.00416177775.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 券商观点|金融行业双周报：关税扰动再起，银行红利价值凸显 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月17日，东莞证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，关税扰动再起，银行红利价值凸显。 报告具体内容如下： 投资要点： 行情回顾：截至2025年10月16日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+5.53%、-0.57%、+6.27%，同期沪深300指数-0.48%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第2、12位。各子板块中，重庆银行（+15.90%）、广发证券（+8.98%）、新华保险（+12.21%）表现最好。 周观点：银行：本周外围关税扰动再起，随着11月11日中美暂停“对等关税”展期截止日的临近，市场不确定性升温，资金偏好转向避险的防御性板块，银行等高股息红利资产成为避风港。加之银行板块经历前期回调后，估值已回落至吸引力区间，配置性价比提升。9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%，其中政府债券贡献同比少增，主要为今年财政政策发力前置，增量贡献较去年同期走弱。信贷需求方面，企业端短期贷款多增，中长期贷款少增，在反内卷政策背景下企业新增投资放缓。M1与M2剪刀差为1.2个百分点，环比收窄1.4个百分点，资金“活化”程度提高。展望后市，资金向银行板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。 证券：市场行情火热环境下券商持续受益。一是1至8月印花税大增暗示三季报业绩表现强势，近期财政部发布2025年1—8月财政收支情况，其中，证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7%。8月单月实现251亿元，同比增长225.97%，环比增长66%。印花税收入与券商经纪收入挂钩，由此可预测券商三季报业绩表现强势。二是成交额持续放量，8月中旬以来，日均成交额持续维持2万亿元以上，个别日期突破3万亿；截至目前A股今年总成交额已超过300万亿，同比上年同期数据的约150万亿已翻倍，券商代理买卖证券业务收入预期暴增。三是两融余额屡创新高，近期已保持多日2.4万亿元以上（上年同期数据约1.4万亿），呈明显的上升趋势，进一步利好券商利息收入。四是政策继续发力，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于9月23日召开，会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定，互换便利增持有望促进资金流入，从而利好市场表示。 保险：新华保险发布2025年前三季度预增公告，公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，同比预计增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65%。公司表示前三季度投资收益同比大幅增长，进而实现净利润同比实现较大增长。近年来，上市险企响应保险资金入市号召，投资资产规模延续高增长态势，各险企加大权益市场布局，股票OCI占比提升，今年国内资本市场回暖带动险企投资收益增长。负债端方面，各险企加大分红险产品推广力度，积极布局银保渠道，银保渠道新单保费实现高增长，驱动新业务价值显著提升。中长期来看，行业估值仍有较大向上空间，在政策层面持续释放利好，鼓励保险行业回归保障本源，支持险资加大权益投资比例。在股债跷跷板效应推动下，长期利率企稳回升，缓解利差压力，抬升权益资产内在价值，利好板块估值向上修复。 投资建议。银行：建议关注成都银行（601838）、宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、常熟银行（601128）、招商银行（600036）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、工商银行（601398）和中信银行（601998）。保险：中国太保（601601），中国平安（601318），中国人寿（601628），新华保险（601336）。证券：浙商证券（601878）、国联民生（601456）、方正证券（601901）、中国银河（601881）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）、国泰海通（601211）。 风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济复苏不及预期的风险；银行资产质量承压的风险；代理人流失超预期、产能提升不及预期的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-17】 常熟银行：10月16日获融资买入2574.63万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月16日获融资买入2574.63万元，当前融资余额4.37亿元，占流通市值的1.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1625746276.0023426071.00437293956.002025-10-1537766249.0017491957.00434973751.002025-10-1429727566.0022783225.00414699459.002025-10-1320098235.0022497653.00407755118.002025-10-1022873086.0018017290.00410154536.00融券方面，常熟银行10月16日融券偿还1800股，融券卖出1.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.11万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额943.45万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16111072.0012816.009434534.002025-10-15378585.0086010.009244488.752025-10-14354207.007070.008977309.252025-10-13111090.0010350.008422657.502025-10-1056252.0032242.008273674.50综上，常熟银行当前两融余额4.47亿元，较昨日上升0.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16常熟银行2510250.25446728490.002025-10-15常熟银行20541471.50444218239.752025-10-14常熟银行7498992.75423676768.252025-10-13常熟银行-2250435.00416177775.502025-10-10常熟银行4967394.25418428210.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 常熟银行：10月15日获融资买入3776.62万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，常熟银行10月15日获融资买入3776.62万元，当前融资余额4.35亿元，占流通市值的1.86%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1537766249.0017491957.00434973751.002025-10-1429727566.0022783225.00414699459.002025-10-1320098235.0022497653.00407755118.002025-10-1022873086.0018017290.00410154536.002025-10-0917001324.009381787.00405295332.00融券方面，常熟银行10月15日融券偿还1.22万股，融券卖出5.37万股，按当日收盘价计算，卖出金额37.86万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额924.45万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-15378585.0086010.009244488.752025-10-14354207.007070.008977309.252025-10-13111090.0010350.008422657.502025-10-1056252.0032242.008273674.502025-10-0930555.00143948.008165484.25综上，常熟银行当前两融余额4.44亿元，较昨日上升4.85%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15常熟银行20541471.50444218239.752025-10-14常熟银行7498992.75423676768.252025-10-13常熟银行-2250435.00416177775.502025-10-10常熟银行4967394.25418428210.502025-10-09常熟银行7445180.25413460816.25说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 稀缺，破净+低PE+绩优股名单曝光，7股股息率超5% 【出处】证券时报数据宝【作者】梁谦刚 破净股中有哪些潜力股值得关注？ 电力设备板块多股涨停 10月15日，电力设备板块大幅走强，和顺电气、金盘科技收获“20cm”涨停板，良信股份、中恒电气、白云电器、四方股份、通达股份、国电南自等录得“10cm”涨停板。 今日涨停的电力设备股中，金盘科技、国电南自、四方股份最新收盘价均创下历史新高。 金盘科技是全球变压器行业优势企业之一，公司变压器系列产品已广泛应用于风能、光伏、储能等新能源、数据中心、充电桩等领域。今年上半年，公司实现净利润2.65亿元，同比增长19.1%。 国电南自是电力自动化领域的先行者，今年上半年实现净利润1.59亿元，同比增长197.03%。四方股份是领先的新型电力系统解决方案提供商，今年上半年公司实现净利润4.76亿元，同比增长12.41%。 消息面上，据央视新闻，今年1—9月，国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%。今年以来，陇东—山东、哈密—重庆、宁夏—湖南等特高压直流工程投运；大同—天津南、烟台—威海特高压交流等一批重大项目开工建设。预计今年全年，国家电网投资规模将首次突破6500亿元。 绩优+低PE的破净股名单出炉 “破净”，即股票价格跌破公司每股净资产值，是一项重要的市场估值指标。早在2024年9月份，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》。其中要求，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。 近半年来，A股市场成交火爆，不少成长科技股受到资金热炒。截至10月15日，A股成交额连续40个交易日达到2万亿元以上。在不少机构看来，A股当前已处在牛市阶段。如华鑫证券认为，展望后市，A股正处于牛市中段。 破净股比例的多少，是衡量市场情绪的重要指标之一。回顾A股过往行情，牛市的出现往往伴随着对破净股的彻底“消灭”。据证券时报·数据宝统计，截至10月15日收盘，A股共有破净股287只，占A股总数的比例为5.28%。 本文以破净股为基础，从中筛选出绩优、低估值的股票。筛选条件如下：1.2023年净利润为正值，且2023年至2024年净利润均同比增长；2.2025年上半年净利润为正值，且净利润同比增长；3.截至10月15日收盘，滚动市盈率（PE）低于30倍。 统计显示，共46只股票入围。银行业股票入围数量最多，共28只，占比达到六成以上。其次是交通运输、公用事业、建筑装饰行业，分别有6只、3只、3只入围。 农业银行年内涨幅居首 二级市场表现方面，数据宝统计，截至10月15日收盘，上述绩优低估值的破净股今年以来平均上涨8.72%，跑输同期上证指数8个百分点。 农业银行、青岛银行、渝农商行、新黄浦、桐昆股份等累计涨幅排在前五位。农业银行年内累计上涨42.26%，高居榜首。今年8月6日，农业银行超越工商银行，历史首次登上A股市值冠军宝座，最新A股市值为2.32万亿元，逐渐拉开与第二名的差距。 7只股票年内股价下跌，分别是九州通、广深铁路、龙江交通、北京银行、中国化学、交通银行、赣粤高速。赣粤高速年内累计下跌9.04%，跌幅最大；今年上半年，公司实现净利润7.64亿元，同比增长21.8%。 7股股息率超过5% 上述46只绩优低估值的破净股普遍存在高股息的特征。数据宝统计，截至10月15日收盘，共33股的股息率（近12个月）超3%，占总数的比例达到七成以上。股息率超过5%的有7只，包括张家港行、长沙银行、北京银行、常熟银行、天地科技、上海银行、沪农商行。 张家港行股息率为6.9%，排在第一位。公司是全国首批上市的农商行，截至2025年6月末，公司总资产规模2237.85亿元。今年上半年，公司实现净利润9.95亿元，同比增长5.11%。报告期内，公司存贷增量在江苏省60家农商行中名列前茅。 光大证券研报认为，张家港行始终坚持深耕本土、服务区域的战略定位。公司以微贷业务为重点抓手，同时积极布局苏州、无锡、南通三地市场，提升存贷份额，挖掘小微领域新蓝海，为信贷稳步扩张和资产端定价形成一定支撑。公司资产质量相对稳健，拨备余粮充裕；资本储备厚，未来经营展业有较强保障。 从成交情况来看，这33只高股息率的股票中，10月以来日均成交额环比增幅在10%以上的有19只，其中重庆银行、上海银行、赣粤高速、江苏银行、北京银行日均成交额环比增幅逾50%。 重庆银行10月以来日均成交2.7亿元，环比增幅138.01%，排在首位。公司获得12家机构“积极型”评级（含买入、增持、强烈推荐等）。太平洋证券认为，重庆银行依托区域重大战略，对公业务驱动规模稳步增长；同时负债成本有效管控支撑息差表现，资产质量指标持续改善。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
