☆最新提示☆ ◇601108 财通证券 更新日期：2025-11-02◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4400｜ 0.2300｜ 0.0600｜ 0.5000｜ 0.3200｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.9528｜ 7.7835｜ 7.7823｜ 7.7345｜ 7.5778｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.5100｜ 2.9400｜ 0.7900｜ 6.5900｜ 4.1900｜
｜总股本(亿股) ｜ 46.4376｜ 46.4376｜ 46.4376｜ 46.4376｜ 46.4374｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 46.4376｜ 46.4376｜ 46.4376｜ 46.4376｜ 46.4374｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-24 除权除息日:2025-07-25 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2024-12-23 除权除息日:2024-12-24 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.18 主营收入(万元):506274.17 同比增:13.99% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.40 净利润(万元):203770.50 同比增:38.42% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.4400｜ 0.2300｜ 0.0600｜
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｜2024 ｜ 0.5000｜ 0.3200｜ 0.2000｜ 0.1000｜
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｜2023 ｜ 0.4800｜ 0.3200｜ 0.2200｜ 0.1100｜
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｜2022 ｜ 0.3400｜ 0.2500｜ 0.1500｜ 0.0400｜
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｜2021 ｜ 0.7100｜ 0.4400｜ 0.2900｜ 0.1200｜
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【2.最新报道】
【2025-11-01】自营大赚超1800亿０牛市旗手”最新重仓股曝光
21世纪经济报道记者易妍君 见习记者刘夏菲
随着A股上市公司三季报披露收官，“牛市旗手”券商机构的三季度调仓路径与自
营业绩图景清晰浮现。
数据显示，截至10月31日，共有47家券商机构出现在373家A股上市公司前十大流通
股股东名单中，合计持股市值约为667.28亿元（以三季度末收盘价计算）。
21世纪经济报道记者根据三季报数据梳理发现，从调仓路径来看，“硬科技”领域
是券商新进重仓热点；周期性板块与“AI”“人形机器人”等热门概念题材的多只
相关个股获券商增持。
从机构策略来看，头部券商“广撒网”与中小券商“重点押注”各显神通，推动行
业自营业务“量速齐升”。42家上市券商前三季度自营业务共实现收入1868.57亿
元，同比增长43.83%。
调仓路径浮现
硬科技领域新进重仓股数量居前
三季度券商重仓股中，共有206只为新进个股。从行业分布来看，硬件设备、化工
、机械与医药生物等“硬科技”领域的新进重仓股数量居前。
具体来看，硬件设备行业新进重仓个股数量最多，共新进29只。今年以来，硬件设
备板块热度高涨，受益于AI服务器、光模块、PCB及消费电子等细分领域的强劲需
求，硬件设备指数年初至今涨幅超过60%。
三季度，电连接器厂商陕西华达、EMS供应商光弘科技、模拟芯片龙头雅创电子等
多只个股被2家及以上券商同时新进为重仓股。
此外，化工、机械和医药生物行业新进重仓个股数量也位居前列，分别有18只、17
只、17只新进个股。其中不乏近期热门个股，如化工领域，受益于“国产光刻机”
热的电子特气龙头凯美特气，股价年内涨超3倍，在三季度获中信证券新进持仓185
.72万股；机械领域，乘上“人形机器人”东风的3C设备企业创世纪，也获中信证
券新进持仓1768.07万股。
而从新进个股持仓数量来看，金融、能源等传统板块的龙头标的仍获不少券商青睐
。
其中，邮储银行被国泰海通新进持有1.26亿股，成为三季度单家券商持仓数量最高
的新进标的，国泰海通也由此成为邮储银行第九大股东。
此外，国内综合物流龙头中国外运、西北能源企业广汇能源、调味品龙头莲花控股
、华东煤电一体化企业新集能源等27只个股新进数量也均超1000万股。
周期性板块与热门概念题材均受关注
持股数量变动方面，三季度共有63只重仓股获得券商增持，同时62只重仓股遭减持
。
从增持方向来看，券商的调仓路径瞄准结构性机会，化工和硬件设备行业获增持个
股数量居前，各有10只、7只重仓股获增持。
具体来看，化工行业多只个股被增持，或与券商对周期板块景气回暖的预期有关。
光大证券研究所石化化工团队认为，当前化工行业整体处于盈利底部，PB估值低位
，具备修复潜力。三季度，钛白粉龙头钛能化学、磷化工龙头川恒股份、民营炼化
巨头恒逸石化等细分领域龙头成为部分券商大力增持的核心标的。在光大证券团队
看来，周期性板块如磷化工、钾肥、MDI、钛白粉等受益于产业链整合与成本控制
能力，龙头有望在供需格局优化中率先受益。
硬件设备行业被增持个股则主要与“AI”、“人形机器人”等近期热门概念题材有
关，如高端PCB龙头奥士康、消防报警龙头青鸟消防、液冷板供应商锦富技术、工
业互联网龙头股东土科技等。
从个股增持力度来看，内蒙华电获东方证券大幅增持2194.07万股，被持股数量突
破1亿股，位列单家券商增持数量榜首。自2024年新进持有该股以来，东方证券连
续5个季度持续增持内蒙华电，目前已成为后者第五大股东。
此外，中信证券对“同行”东北证券的增持也引发市场关注。三季度中信证券对东
北证券增持786.31万股，持股数量达到7163.23万股，位列单家券商增持数量第三
。中信证券非银金融团队表示，市场行情回暖下，东北证券大幅增加权益资产配置
，看好其投资弹性的持续兑现。
减持方面，部分题材股在缺乏业绩支撑的背景下正被机构加速调出。
具体来看，以“高分红”为特点的传媒股中南传媒被东吴证券减持1691.26万股，
为单家券商减持力度之最；“水牛奶第一股”皇氏集团和特种冶金企业宏达股份则
分别被东方证券减持1500万股、被申万宏源证券减持1336.44万股。三季报数据显
示，上述三家公司今年以来的业绩表现均欠佳，面临营收下降或归母净利润下滑等
问题。
投资策略分野
聚焦到机构的持仓策略，不同规模的券商在策略选择上呈现一定分化，出现了“广
撒网”和“重点押注”的不同路径。
具体来看，头部券商多延续“广撒网”式布局，分散持有多只个股。截至三季度末
，华泰证券、中信证券和国信证券所持个股数量居前，分别持有50只、39只和36只
个股，持股市值分别达到119.09亿元、141.10亿元、40.31亿元。其中，华泰证券
、中信证券两家券商的持股市值合计占券商总持股市值的近39%。
中小券商则多采劝集中资源、重点突破”的策略。其中，首创证券、华龙证券、东
海证券、山西证券、金融街证券、财通证券等17家券商集中投资单一标的。其中持
股市值最高的是财通证券，其66.56亿元的持股市值全部集中于永安期货这一单一
标的，为后者第一大股东。
业内人士向21世纪经济报道记者指出，在券商多样化的配置策略背后，一条共同的
市场线索是，今年以来活跃的A股市场为券商自营业务所带来的丰富投资机会。
券商三季报数据显示，自营业务仍是券商营收贡献最大的业务板块，行业整体呈现
“量速齐升”的景象。今年前三季度，42家A股上市券商自营业务共实现收入1868.
57亿元，占营收总收入的44.54%，同比增长43.83%；其中37家实现正增长，占比近
九成。
从自营业务收入规模来看，头部券商依托庞大的资产规模和广泛布局的投资策略，
保持显著的领先优势，呈现“强者恒强”的格局。截至三季度末，有6家券商自营
业务收入规模超100亿元，中信证券、国泰海通、中国银河、申万宏源、中金公司
、华泰证券自营业务收入分别为316.03亿元、203.70亿元、120.81亿元、119.33亿
元、109.66亿元和102.23亿元。这6家券商合计贡献了全部42家上市券商自营业务
过半的收入。
从自营业务收入增速来看，中小券商依托灵活的资产配置，也展现出强大的业绩弹
性。长江证券、国联民生2家中型券商自营业务收入同比增长超2倍，分别跑出289.
68%、219.16%的“加速度”。紧随其后的浙商证券和华西证券，自营业务收入也实
现同比翻番，增速分别达到140.91%和122.91%。
值得注意的是，头部券商国泰海通在自营业务收入达到203.70亿元高规模的同时，
仍实现了90.11%的快速增长。这是国泰海通披露完成合并重组后的首份三季报。
招商证券非银金融团队认为，国泰海通合并后业务调整节奏超预期，自营收入爬升
；预计伴随整合推进、公司层面对于资金调度统筹回归常态、业务杠杆有所回升，
同时受益于权益市场向好，客需业务回暖，方向性持仓估值亦有提升。
华福证券北京分公司投顾总监马鹏程分析指出，三季度股市表现强劲，债市调整，
权益持仓比例较高的券商获益明显。创业板、科创50指数大幅上涨，带动券商直投
与跟投项目估值修复，进一步增厚投资收益。
不过，结构性行情下，仍有券商自营投资表现不佳。前三季度，华林证券、中原证
券、华泰证券、国海证券和中银证券5家券商自营业务收入不增反降。
马鹏程进一步表示，券商自营投资能力持续分化，权益配置能力成为业绩分化的关
键因素。
中信建投研究团队也同时提醒，近年来国内券商传统自营业务占比持续提升，使得
券商业绩的不可预测性逐步增强。
中信建投研究团队认为，传统重资本业务模式下，券商业绩高度依赖市场波动与资
本规模。因此，券商应着力将业务做“轻”，从“依赖资本的玩家”转向“依托专
业的服务商”，例如通过衍生品为客户对冲风险，或通过ABS赚取资产证券化的专
业服务溢价。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2020-07-31 ｜ 成交量(万股) ｜ 38736.235 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 637231.060 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国银河证券股份有限公司绍兴柯桥鉴湖｜ 0.00｜ 352256247.95｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证｜ 0.00｜ 271095310.88｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 220986083.16｜
｜开源证券股份有限公司绍兴胜利东路证券｜ 0.00｜ 179295228.64｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜西南证券股份有限公司绍兴延安东路证券｜ 0.00｜ 177927275.82｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 1375290576.25｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营｜ 330576075.52｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司绍兴柯桥鉴湖｜ 298698775.52｜ 0.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司深圳深南东路证券｜ 206633512.84｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业｜ 204132261.19｜ 0.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-06-20【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方浙江省金融控股有限公司,永安期货股份有限
公司,浙商银行股份有限公司等发生接受服务,担保的日常关联交易。20250620：股
东大会通过
【公告日期】2025-06-20【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方浙江省金融控股有限公司,永安期货股份有限
公司等发生接受服务,担保等的日常关联交易。20240523：股东大会通过20250426
：披露2024年实际发生金额。20250620：股东大会通过
【公告日期】2024-05-23【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方浙江省金融控股有限公司,永安期货股份有限
公司等发生接受服务,担保等的日常关联交易。20230519：股东大会通过20240426
：披露2023年度实际发生金额。20240523：股东大会通过。
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