☆经营分析☆ ◇601059 信达证券 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
财富管理、证券自营、投资银行、资产管理、研究服务等相关金融服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券及期货经纪业务 ｜ 81781.23｜ 42549.16｜ 52.03｜ 40.14｜
｜证券自营业务 ｜ 74343.98｜ 75979.04｜102.20｜ 36.49｜
｜资产管理业务 ｜ 25698.41｜ 2976.25｜ 11.58｜ 12.61｜
｜其他业务 ｜ 19216.98｜ -8053.87｜-41.91｜ 9.43｜
｜投资银行业务 ｜ 2681.24｜ 331.14｜ 12.35｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 105242.25｜ --｜ -｜ 19.48｜
｜投资收益 ｜ 104476.17｜ --｜ -｜ 19.34｜
｜利息收入 ｜ 80265.67｜ --｜ -｜ 14.86｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 54135.01｜ --｜ -｜ 10.02｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 49725.84｜ --｜ -｜ 9.20｜
｜融出资金利息收入 ｜ 31967.31｜ --｜ -｜ 5.92｜
｜基金管理业务收入 ｜ 28422.52｜ --｜ -｜ 5.26｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 25846.63｜ --｜ -｜ 4.78｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 20089.75｜ --｜ -｜ 3.72｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 10046.88｜ --｜ -｜ 1.86｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7158.34｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜投资银行业务收入 ｜ 3512.50｜ --｜ -｜ 0.65｜
｜公允价值变动收益 ｜ 2648.48｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 2528.83｜ --｜ -｜ 0.47｜
｜证券承销业务 ｜ 2508.23｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 2361.97｜ --｜ -｜ 0.44｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 2223.30｜ --｜ -｜ 0.41｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1880.34｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1369.83｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜其他收益 ｜ 1111.69｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜财务顾问业务 ｜ 990.12｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜汇兑收益 ｜ 891.60｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 597.16｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他业务收入 ｜ 222.60｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜证券保荐业务 ｜ 14.15｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 6.37｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜拆出资金利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券及期货经纪业务 ｜ 150500.85｜ 72091.07｜ 47.90｜ 45.72｜
｜证券自营业务 ｜ 64762.31｜ 59312.56｜ 91.58｜ 19.68｜
｜资产管理业务 ｜ 58578.73｜ 22164.49｜ 37.84｜ 17.80｜
｜其他业务 ｜ 39746.85｜ -8619.90｜-21.69｜ 12.08｜
｜投资银行业务 ｜ 15566.01｜ 9029.93｜ 58.01｜ 4.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 217763.92｜ --｜ -｜ 22.37｜
｜利息收入 ｜ 152375.74｜ --｜ -｜ 15.65｜
｜投资收益 ｜ 104258.85｜ --｜ -｜ 10.71｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 98822.81｜ --｜ -｜ 10.15｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 81455.62｜ --｜ -｜ 8.37｜
｜基金管理业务收入 ｜ 59981.55｜ --｜ -｜ 6.16｜
｜融出资金利息收入 ｜ 57428.75｜ --｜ -｜ 5.90｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 49669.39｜ --｜ -｜ 5.10｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 42148.56｜ --｜ -｜ 4.33｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 23568.40｜ --｜ -｜ 2.42｜
｜资产管理业务收入 ｜ 15628.01｜ --｜ -｜ 1.61｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 15073.81｜ --｜ -｜ 1.55｜
｜公允价值变动收益 ｜ 13587.54｜ --｜ -｜ 1.40｜
｜投资银行业务收入 ｜ 13033.00｜ --｜ -｜ 1.34｜
｜证券承销业务 ｜ 10115.50｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4590.50｜ --｜ -｜ 0.47｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 3129.02｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜其他收益 ｜ 2456.13｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜代销金融产品业务 ｜ 2293.39｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜财务顾问业务 ｜ 2184.54｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 2139.65｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1532.41｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜证券保荐业务 ｜ 732.96｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 420.07｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ 13.08｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ 0.02｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜约定购回利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -790.87｜ --｜ -｜ -0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 247153.53｜ 117073.93｜ 47.37｜ 75.09｜
｜辽宁 ｜ 30459.27｜ 18303.21｜ 60.09｜ 9.25｜
｜其他地区 ｜ 16841.70｜ 2106.12｜ 12.51｜ 5.12｜
｜北京 ｜ 14261.49｜ 7941.44｜ 55.68｜ 4.33｜
｜广东 ｜ 13792.18｜ 6642.51｜ 48.16｜ 4.19｜
｜上海 ｜ 6646.57｜ 1910.94｜ 28.75｜ 2.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券及期货经纪业务 ｜ 67314.56｜ 32567.63｜ 48.38｜ 42.18｜
｜证券自营业务 ｜ 39934.50｜ 40172.94｜100.60｜ 25.02｜
｜资产管理业务 ｜ 32817.56｜ 9144.52｜ 27.86｜ 20.56｜
｜其他业务 ｜ 16476.75｜ -19850.74｜-120.4｜ 10.32｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜投资银行业务 ｜ 3040.26｜ 212.78｜ 7.00｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 97226.37｜ --｜ -｜ 21.53｜
｜利息收入 ｜ 72534.84｜ --｜ -｜ 16.06｜
｜投资收益 ｜ 42920.24｜ --｜ -｜ 9.50｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 40496.47｜ --｜ -｜ 8.97｜
｜基金管理业务收入 ｜ 31344.07｜ --｜ -｜ 6.94｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 31081.37｜ --｜ -｜ 6.88｜
｜融出资金利息收入 ｜ 28448.27｜ --｜ -｜ 6.30｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 23092.37｜ --｜ -｜ 5.11｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜公允价值变动收益 ｜ 22263.52｜ --｜ -｜ 4.93｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 18787.96｜ --｜ -｜ 4.16｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 10754.01｜ --｜ -｜ 2.38｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 8239.07｜ --｜ -｜ 1.82｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7228.71｜ --｜ -｜ 1.60｜
｜投资银行业务收入 ｜ 4436.96｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜证券承销业务 ｜ 3887.35｜ --｜ -｜ 0.86｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1812.10｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1622.68｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜其他收益 ｜ 1560.95｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1176.04｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 1154.04｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 703.81｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜拆出资金利息收入 ｜ 583.55｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜财务顾问业务 ｜ 466.60｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜其他业务收入 ｜ 226.85｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜资产处置收益 ｜ 1.14｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ 0.01｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜约定购回利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -468.57｜ --｜ -｜ -0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券及期货经纪业务 ｜ 133159.99｜ 57964.46｜ 43.53｜ 38.23｜
｜资产管理业务 ｜ 106570.64｜ 62261.61｜ 58.42｜ 30.59｜
｜证券自营业务 ｜ 61147.87｜ 53950.96｜ 88.23｜ 17.55｜
｜其他业务 ｜ 33540.30｜ -7267.19｜-21.67｜ 9.63｜
｜投资银行业务 ｜ 13930.59｜ 6552.04｜ 47.03｜ 4.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 253404.12｜ --｜ -｜ 24.78｜
｜利息收入 ｜ 146875.52｜ --｜ -｜ 14.36｜
｜投资收益 ｜ 96475.12｜ --｜ -｜ 9.43｜
｜基金管理业务收入 ｜ 93418.51｜ --｜ -｜ 9.14｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 91004.31｜ --｜ -｜ 8.90｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 64477.54｜ --｜ -｜ 6.31｜
｜融出资金利息收入 ｜ 60370.89｜ --｜ -｜ 5.90｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 52646.43｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 32771.99｜ --｜ -｜ 3.20｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 24309.40｜ --｜ -｜ 2.38｜
｜资产管理业务收入 ｜ 23245.18｜ --｜ -｜ 2.27｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 19389.98｜ --｜ -｜ 1.90｜
｜投资银行业务收入 ｜ 16335.59｜ --｜ -｜ 1.60｜
｜公允价值变动收益 ｜ 15002.63｜ --｜ -｜ 1.47｜
｜证券承销业务 ｜ 11215.08｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 5573.13｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜财务顾问业务 ｜ 5026.17｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 4437.41｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜代销金融产品业务 ｜ 2217.37｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜其他收益 ｜ 2148.84｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1086.20｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他业务收入 ｜ 808.05｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 302.69｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜证券保荐业务 ｜ 94.34｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 72.36｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜约定购回利息收入 ｜ 0.26｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ 0.01｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜债权投资利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜拆出资金利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -143.81｜ --｜ -｜ -0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 282803.47｜ 155987.16｜ 55.16｜ 81.18｜
｜辽宁 ｜ 23743.74｜ 10796.65｜ 45.47｜ 6.82｜
｜其他地区 ｜ 12625.59｜ -2153.43｜-17.06｜ 3.62｜
｜北京 ｜ 12555.20｜ 5778.20｜ 46.02｜ 3.60｜
｜广东 ｜ 10746.20｜ 3169.37｜ 29.49｜ 3.08｜
｜上海 ｜ 5875.20｜ -116.07｜ -1.98｜ 1.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内市场及行业情况
2025年上半年A股新上市公司45家，通过IPO募集资金351亿元，同比增长15.27%。A
股上半年成交额162.7万亿元，同比增长61.14%。2025年上半年主要指数均上涨，
上证指数、深证成指、创业板指较年初涨幅分别为5.57%、37.38%、4.49%；融资融
券余额1.85万亿元，同比增长24.95%。
国内债券一级市场发行规模稳步提升，发行规模达44.69万亿元，较2024年上半年
同比提升16.60%。
2025年上半年新发行672只公募基金，募集规模5,408.95亿元，基金发行数量同比
增长7.35%、募集规模同比下降18.06%。其中债券型基金占比最高，募集规模为2,2
71.08亿元，占比41.99%。
（二）公司的行业地位
根据证券业协会截至2025年第一季度末的数据，公司营业收入和主要业务行业排名
稳中有进。其中，公司营业收入行业排名第29位；代理买卖证券业务净收入行业排
名第41位；代销金融产品净收入行业排名第38位；融资融券利息收入行业排名第34
位；证券资产管理业务净收入行业排名第29位。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济增速放缓，地缘冲突不断，贸易保护主义加剧及美国关税
政策反复，冲击着国际经贸和金融秩序。我国经济总体展现出强大活力和韧性，经
济运行稳中有进，高质量发展扎实推进。面对复杂的内外部经营环境，公司坚定践
行金融工作的政治性、人民性，始终锚定高质量发展方向，坚持突出功能性定位，
扎实做好金融“五篇大文章”，为服务国家战略目标、建设金融强国和实体经济的
高质量发展贡献力量。在全体员工的不懈努力下，公司资产质量不断夯实，行业竞
争力稳中有进，在重点业务领域形成了差异化经营特色。
2025年上半年，公司实现营业收入20.37亿元，同比增加27.66%；实现归属于母公
司股东的净利润10.24亿元，同比增加66.78%。截至2025年6月30日，公司总资产1,
214.99亿元，较上期末增加13.65%；净资产253.88亿元，同比增长3.87%，资产负
债结构持续优化。
（一）证券及期货经纪业务
公司的证券及期货经纪业务主要包括证券经纪业务和期货经纪业务等。报告期内，
公司的证券及期货经纪业务实现营业收入8.18亿元。
1.证券经纪业务
公司证券经纪业务主要包括代理买卖证券业务、信用业务、代销金融产品、投资顾
问在内的多项业务，通过线下和线上相结合的方式，向客户提供综合金融服务。
经纪业务客户基础持续扩大，报告期内，新开有效户数同比增长33%，新增资产同
比增幅132%，客户托管资产创公司成立以来新高，经纪业务发展根基进一步巩固。
机构及高净值客户服务体系持续完善，带动机构经纪收入同比提升明显；推动经纪
业务数字化、精准化、智能化转型，智能外呼系统功能优化与信达天下APP版本迭
代稳步推进，平台日活跃用户规模保持稳定，经纪业务整体运行稳剑
信用业务方面，面对市场环境变化，公司加强营销组织和制度建设，进一步完善风
险防控机制，确保融资安全。报告期内，公司两融余额同比增长31%，为近十年高
点，两融余额及两融利息收入市场份额继续保持双增长；公司无新增违约客户，融
资融券业务整体维持担保比例保持稳定水平，信用风险管理能力稳健高效。
财富管理方面，公司以助力居民财富管理、提升资产配置效率为目标，推动金融产
品研究评价体系及产品投后管理体系建设，进一步丰富金融产品供给，提升售后服
务效率；同时顺应指数化投资趋势，大力发展ETF业务，为投资者提供高效、多元
的资产配置解决方案。金融产品保有规模保持稳定。
网点管理方面，截至报告期末，经纪业务共有分公司21家，营业部81家。公司积极
开展“投资者教育进百校”、“走进上市公司”等系列投资者教育活动，普及金融
知识，深化金融服务。报告期内，经纪业务荣获财联社举办的“最佳渠道合作”和
“最佳成长财富管理”华尊奖。
未来，公司将持续围绕“普惠金融”核心，夯实服务基础，推动经纪业务扎实前行
；稳步扩大两融业务规模，强化风险管理支撑；精准发掘市场需求，严控准入并建
立需求匹配、风险适配的金融理财产品与投顾服务产品谱系；响应推动公募基金高
质量发展行动方案，积极探索引入优质基金投顾策略，为基金投顾业务转常规做好
准备；进一步深化数字运营，构建稳定高效的线上业务支持平台，提升服务便利性
与普惠性；同时，持续强化合规风控能力，为业务稳健发展保驾护航。
2.期货经纪业务
公司通过信达期货为客户提供商品、金融等期货服务。公司战略性推动信达期货“
1+2”发展模式，即以经纪业务为基本支撑，拓展财富管理业务和风险管理业务两
个创新转型，以创新转型反哺与推动经纪业务的综合化发展，最终实现行业地位和
综合竞争能力的稳步提升。报告期内，信达期货经纪业务、交易咨询业务均保持稳
步增长。
下半年信达期货将持续加大对机构客户的拓展力度，聚焦提升产业机构客户服务质
效，夯实服务实体经济能力；进一步推动期货经纪业务、财富管理业务双轮发展、
互为补充；丰富产品体系，创新资产配置策略，提升资产规模；优化业务模式，加
大加快数金业务发展，提升内容转化率。
（二）证券自营业务
公司的证券自营业务主要以固定收益类证券投资为业务主线，根据市场环境动态调
整权益投资敞口。报告期内，公司自营业务加强市场研判，根据市场变化调整投资
策略，证券自营业务实现营业收入7.43亿元。
2025年上半年自营业务以“固收为主、权益动态调整”为核心策略，继续强化利率
债与高等级信用债配置，积极在“科技金融”“绿色金融”等方面开展投资，践行
央企职责使命。公司把“高股息股票”作为权益底仓，严控权益敞口，非方向性投
资与销售交易业务同步发力，在非标产品投资领域扩大配置，积极参与非标证券化
项目结构设计，整体收益实现大幅增长。
2025年上半年，凭借证券自营业务在资产证券化领域作出的贡献，公司荣获中国资
产证券化论坛（CSF）“年度杰出机构”奖。
下半年公司将继续强化投资研判，加强投资交易能力和大类资产配置能力，通过“
固收+”策略增厚收益，充分挖掘权益、Reits、商品、量化投资和跨境投资等大类
资产的投资机会，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重
点领域集聚，立足证券所能做好“五篇大文章”，自觉履行国有金融企业的使命担
当。
（三）投资银行业务
公司投资银行业务主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。2025年
上半年，公司投资银行业务实现营业收入2,681.24万元。
公司投资银行业务不断提升服务专业能力，发行了公司债、金融债、企业ABS以及
银行间不良资产支持证券等产品。报告期内完成了多单债券及ABS发行，积极参与
并购重组业务，逐步形成了投资银行的经营特色。同时大力参与地方政府债承销工
作，助力地方政府化解债务风险。公司成功发行首期科技创新债券，持续加大对科
技创新领域投融资的支持力度。
未来，公司将继续夯实固定收益类业务传统优势，积极开展业务创新，支持科技创
新企业直接融资，履行好资本市嘲看门人”的职责，服务实体经济发展；加强与中
国信达业务协同，开展破产重整等财务顾问业务，深入构建差异化经营特色。
（四）资产管理业务
公司的资产管理业务主要包括证券公司资产管理业务和公募基金管理业务等。2025
年上半年，公司资产管理业务实现营业收入2.57亿元。
1．证券公司资产管理业务
公司为客户提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理等各类资产管理服务
。公司坚持提升主动管理能力，业务结构持续优化，主动管理占比不断攀升，权益
类和非权益类资产配置比例更加均衡；积极开展产品创新，在“固收+”、股票市
值管理及企业资产证券化等领域形成优势，获得了客户的信赖和市场的好评；不断
丰富产品销售渠道，与银行理财子、保险、信托等建立资管业务合作，合作营销模
式取得有效突破；同时公司不断加强资产管理投研能力，加强产品研发力度，向客
户综合提供解决方案，进一步完善了客户服务体系。
2．公募基金管理业务
公司通过信达澳亚为客户提供公募基金管理服务。信达澳亚建立并形成以“成就客
户”为核心的企业文化，坚持长期价值投资理念。在公募基金高质量发展新阶段要
求下，2025年上半年，信达澳亚不断完善投研体系，强化核心投资团队，提升自身
核心竞争力；以产品为纽带，做好业务布局，全力推动业务快速发展；优化调整销
售体系、销售策略，助推业务规模迅速增长，行业影响力及品牌知名度显著增强。
下半年，公司将严格落实高质量发展相关要求，进一步巩固以客户为中心的商业模
式，加强客户需求研究，完善为机构客户及中、高净值客户的服务及评价体系；积
极寻找金融五篇大文章中的发展机遇，建立以公司产品为主，以外部产品为补充的
产品评价体系，将公司打造成为客户提供全方位、多层次、差异化、定制化的财富
管理服务平台，探索推动创新型业务，实现高质量的规模及收益，更好地为客户提
供服务。
（五）其他业务
公司的其他业务包括境外业务、研究业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务
等其他业务。报告期内，公司其他业务实现营业收入1.92亿元。
公司通过香港上市平台信达国际为客户提供境外资本市场服务。信达国际坚持资管
、投行、销售交易业务均衡发展的策略。资管业务主要集中于境外的公募基金及私
募基金管理业务，公司正大力发展市场化资管业务，上半年同步推进公募债券基金
及私募债券基金设立。投行业务方面均衡拓展IPO、财务顾问、发行与承销三大板
块，信达国际抓住港股IPO扩张的窗口期，积极布局IPO保荐业务，上半年拓展了多
个IPO保荐项目及债券承销项目。销售交易业务抓住港股交投活跃，佣金收入同比
增长。
公司致力于打造特色化、差异化一流研究机构，坚持深度研究、产业研究、价值研
究为特色，积极开展特殊机遇研究，搭建产业与资本的桥梁纽带，推进一二级投资
协同。报告期内，公司研究业务服务了上百家重要机构客户，服务能力受到市场认
可。未来，公司将进一步夯实研究能力，构建具有信达特色的研究咨询服务。
信风投资是从事私募股权投资基金管理及相关业务的专业性私募投资基金公司。20
25年上半年，信风投资的基金管理规模持续增加，各项重点工作有序推进。信风投
资未来将依托团队专业能力与技术支撑，进一步创新业务模式，持续加强投研团队
建设，提升对行业趋势和企业价值的判断能力，促进“金融活水”流向实体经济。
信达创新是公司另类投资子公司，在科创板跟投业务的基础上，积极拓展非上市股
权投资及另类投资领域，通过持续优化投资结构与强化投后管理，不断提升业务综
合效能。未来，将更好发挥服务实体经济功能，助力实体经济发展。加大对“专精
特新”企业及战略性新兴产业的服务力度。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）股东背景雄厚
公司控股股东中国信达，是经国务院批准成立的首家金融资产管理公司、首家登陆
国际资本市场的中国金融资产管理公司。公司是中国信达对接资本市场的重要平台
，利用中国信达雄厚的资源和网络优势，拥有为客户提供综合金融服务的能力。
（二）差异化品牌初步建立
公司具有金融资产管理公司子公司的资源禀赋，在并购重整、企业纾困等方面持续
发力，积累了丰富的实操经验，形成了差异化的竞争优势，品牌形象不断提升。
（三）协同发展不断深化
公司充分运用中国信达及其下属公司的良性协同生态圈，汇集获客渠道、业务信息
、商业机会等资源，利用公司业务资质和专业能力实现客户拓展。依托中国信达集
团优势，形成了对内资源整合、对外协同营销的“协同战略”。
（四）合规风控夯实
公司持续推进合规及风险管理能力建设。报告期内，公司强化合规检查、合规监测
等管理手段，推进反洗钱、员工投资行为管理等系统的升级改造；推进风险管理系
统建设，提升内部评级系统的适用范围，持续完善同一业务同一客户数据质量，风
险管理水平不断提高。
四、可能面对的风险
1.公司可能面对的主要风险
公司高度关注并审慎评估影响业务经营活动的各类重大风险因素。公司目前面对的
主要风险类型包括政策性风险、流动性风险、信用风险、市场风险、操作风险、声
誉风险、合规风险及洗钱风险。公司严格遵循证券业协会《证券公司全面风险管理
规范》要求，从制度体系构建、风险管理组织架构搭建、风险管理信息技术系统建
设、风险管理指标限额设定、专业化的风险管理团队组建、风险管理应急机制制定
等方面开展风险管理工作，并不断健全风险管理体系。
政策性风险指因政府有关证券市场的政策发生重大变化或重要法规举措出台，引发
市场波动，导致公司业务受损的风险。公司密切关注宏观经济政策、监管政策动向
及行业动态信息，及时分析其对公司业务的影响，必要时进行专项评估，并根据评
估结果适时调整经营策略，以有效应对潜在政策风险。
信用风险指因交易对手、客户、中介机构、债券发行人及其他与公司有业务往来的
机构或自然人违约而造成损失的风险。公司动态监控相关交易对手、债券发行人及
担保人的负面信息，评估其履约能力，对存在潜在风险者进行重点跟踪，并通过补
充担保、缩减债务规模等措施降低信用风险敞口。同时，公司持续强化业务前置尽
职调查与审核评估，优化信用业务后续管理机制，防范信用风险事件发生。
流动性风险指公司无法以合理成本及时获取充足资金，以偿付到期债务、履行支付
义务或满足正常业务资金需求的风险。公司由计划财务部统一负责资金调配，积极
拓展交易对手融资渠道，保持良好资信水平与稳定融资能力，确保整体流动性处于
较安全水平。公司加强流动性监管指标的前瞻性管理，分层储备优质流动性资产，
保障压力情景下的流动性需求。此外，公司重视流动性风险应急管理，设定预警阈
值并制定应急预案，最大程度预防和减少流动性风险事件造成的危害与损失，防止
风险扩散，确保公司稳健经营。报告期内，市场流动性环境相对宽松，公司流动性
状况良好，各项指标均符合监管标准，未发生流动性风险事件。
市场风险指因市场价格不利波动导致损失的风险。公司当前市场风险主要源于自有
资金参与的投资业务。公司将所有投资业务纳入风险管理体系，设定市场风险总量
限额及各类投资业务的具体风险限额，积极评估宏观经济形势带来的市场风险影响
，依据《证券公司金融工具估值指引》确定相应产品估值方法，确保投资业务在风
险可控范围内获取收益。
操作风险指因内部程序或信息系统不完善、人员操作失误以及外部事件导致损失的
风险。公司通过完善经营授权体系、实施业务系统权限分离、建立部门与岗位间的
制衡机制、制定详细的业务管理流程与操作细则等手段管理各业务线操作风险。公
司已完成操作风险自评估、关键风险指标及损失数据库的应用。报告期内，公司未
发生重大操作风险事件。
声誉风险主要是指公司经营管理行为、员工行为或外部事件等，导致利益相关方、
自律组织、监管机构、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值
，不利于公司正常经营，甚至影响到公司整体声誉形象的风险。公司制定了《声誉
风险管理办法》及应急处置总体预案，明确了各层级、各部门有关职责和相关工作
，坚持“预防为要、关口前移”的理念，及时发现舆情信息和苗头线索，定期预判
在进行重大战略调整、参与重大项目、重大资产处置、实施重大金融创新及展业、
重大营销活动和媒体推广、披露重要信息、涉及重大法律诉讼或行政处罚、面临群
体性事件、遇到行业规则或外部环境发生重大变化等情形下的潜在舆情风险，形成
较为完善的应对舆情工作机制。报告期内，公司未发生重大声誉风险事件。
合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规、监管规则和
自律准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产
损失或商业信誉损失的风险。公司持续完善合规管理体系，明确合规管理责任，通
过合规审查、合规检查、合规咨询、合规监测、合规考核等工作机制；紧跟最新监
管政策，发布法律法规汇编及监管案例，组织各类合规培训，提升公司文化软实力
；坚持问题导向，开展各类合规检查，及时督导内外部检查发现问题的整改落实；
倡导科技赋能，推进信息隔离墙、人员投资行为管理等合规系统建设；加强内部违
规追责机制，将问责结果与绩效考核相挂钩，增强问责震慑效力。报告期内，公司
各层级认真履行合规管理职责，各项业务合规运营，未发生重大合规风险事件。
洗钱风险是指法人金融机构在开展业务和经营管理过程中,因未能严格遵循反洗钱
法律法规或监管要求,存在反洗钱薄弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活
动利用所带来严重的声誉风险、法律风险和经营风险。公司制定了《反洗钱管理办
法》等多项反洗钱内控制度，明确各部门、各相关岗位人员反洗钱职责；报告期内
开展反洗钱自查与检查等，对相关问题及时进行整改；持续开展反洗钱宣传与培训
工作，提升员工、客户的反洗钱意识；同时建立并不断升级、完善反洗钱监测系统
，通过技术手段保障公司反洗钱工作的有序开展。报告期内，公司未发生重大洗钱
风险事件。
2.落实全面风险管理情况
公司严格遵守行业监管及自律要求，全面落实《证券公司风险控制指标管理办法》
《证券公司全面风险管理规范》《证券公司流动性风险管理指引》《证券公司信用
风险管理指引》《证券公司操作风险管理指引》等规定，从风险管理组织架构、风
险管理制度、风险管理量化指标、风险监测体系与资本补足机制、压力测试、风险
管理信息系统、风险应对机制及风险管理团队建设等方面持续探索、改进，建立健
全了契合自身业务发展的全面风险管理体系。
（1）风险管理组织架构
公司建立了“董事会、经营管理层、风险管理职能部门、各部门及分支机构”四级
风险管理组织架构。
董事会承担全面风险管理的最终责任，负责推进风险文化建设，审议批准公司风险
管理制度、风险偏好、关键风险限额指标及定期风险管理报告等。
经营管理层对全面风险管理承担主要责任，负责建立健全经营管理架构，定期评估
公司整体及重要风险管理状况，解决风险管理问题并向董事会报告。经营管理层设
首席风险官负责全面风险管理工作。公司设立风险评估委员会，对重大业务项目和
新业务模式进行准入评估。
风险管理职能部门包括风险管理部、法律合规部、计划财务部、稽核审计部、办公
室等，负责公司市尝信用、操作、流动性及声誉等各类风险的具体管理工作，行使
独立的风险管理职能和监督职能。
各业务部门、业务支持部门及分支机构作为风险管理的第一道防线，其负责人为业
务风险的第一负责人，承担风险管理职责，制定并执行具体的风险管理制度。
（2）风险管理制度体系
为全面规范风险管理工作，公司建立了由风险管理规程、分类风险管理办法、各业
务风险管理办法（细则）构成的三层次制度体系，有效规范了各类风险管理活动，
相关制度得到有效贯彻与落实。
（3）风险应对机制
公司风险应对机制覆盖风险的识别、评估、应对、监测与报告全流程。风险应对建
立在充分识别与评估基础上，针对性采取风险回避、对冲、转移及接受等策略。各
业务线根据自身特点对风险进行分类，并制定相应的风险管理流程和应对机制。
（4）风险管理团队
公司持续充实风险管理力量，加强团队建设，打造了一支职业素养高、专业能力强
的风险管理专业队伍。风险管理部门在首席风险官领导下独立履行风险管理职能。
3.动态风险控制指标监控和资本补足机制建立情况
（1）风险管理量化指标体系
公司风险管理限额指标体系包括公司关键风险限额指标及业务风险限额指标。公司
综合考虑发展战略、外部环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，结合
各项业务面临的实质性风险，在确保不突破监管底线的前提下，设定对公司经营状
况具有重大影响的关键风险限额指标，报董事会审批后执行。业务风险限额指标则
在关键风险指标框架下，由董事会授权经营管理层根据各业务部门特点及相关风险
状况制定，覆盖公司各主要业务。
公司每年依据行业监管要求变化，结合自身风险偏好及发展规划，对风险指标及限
额进行动态调整。
（2）风险监测体系和资本补足机制
公司根据《证券公司风险控制指标管理办法》要求及自身风险管理需要，建立了以
净资本和流动性为核心的风险控制指标动态监控机制，构建了覆盖自营、经纪、资
管、投行等各业务及子公司的风险监测体系及风险控制指标动态监控系统，实现风
险控制指标的T+1动态监控与预警。公司设置专岗监测管理风险控制指标，并建立
跨部门沟通协作机制，确保持续达标。
公司建立了动态资本补足机制和流动性应急机制，以防范潜在的净资本风险和流动
性风险事件。当净资本或其他风险控制指标触及预警标准时，公司将采取措施调整
业务规模及资产负债结构；达到资本补充触发条件时，将根据资本规划启动资本补
充计划，采取包括但不限于拓展融资渠道、限制高资本占用业务发展、运用风险缓
释工具、调整分红政策等措施予以应对。
报告期内，公司各项核心监管指标持续符合监管要求
（3）压力测试体系
公司制定了《压力测试工作指引》，明确压力测试的涵盖范围、触发机制、组织保
障、工作流程等事项。目前公司开展的压力测试包括证券业协会行业统一情景压力
测试、综合压力测试及专项压力测试。公司参考压力测试结果进行前瞻性分析，评
估极端情况下的风险抵御能力、风险控制指标达标情况及流动性安全，并依据测试
结论采取必要的应对措施。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜辽宁股权交易中心股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盛达领先(深圳)私募股权基金｜ -｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盛云达(上海)投资咨询有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州信达粤商私募基金管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜信风投资管理有限公司 ｜ 10000.00｜ 3302.97｜ 26495.11｜
｜信达证券(香港)控股有限公司｜ 64426.04｜ 1520.86｜ 222110.01｜
｜信达澳亚基金管理有限公司 ｜ 10000.00｜ 378.36｜ 83870.27｜
｜信达期货有限公司 ｜ 60000.00｜ 1807.66｜ 755763.27｜
｜信达创新投资有限公司 ｜ 100000.00｜ 1847.81｜ 108993.65｜
｜Sino Rock Investment Compa｜ -｜ -｜ -｜
｜ny Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPI Investment Holdings Li｜ -｜ -｜ -｜
｜mited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPI Absolute Return Fund ｜ -｜ -｜ -｜
｜Cinda International Invest｜ -｜ -｜ -｜
｜ment Holdings ｜ ｜ ｜ ｜
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