☆经营分析☆ ◇600685 中船防务 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船及相关业务分部 |1304035.87| 97082.36| 7.44| 128.19|
|修船及相关业务分部 | 44821.79| -3183.09| -7.10| 4.41|
|其他分部 | 41627.91| 7014.32| 16.85| 4.09|
|钢结构业务分部 | 3351.95| -784.87|-23.42| 0.33|
|分部间抵销 |-376573.85| -4707.03| 1.25| -37.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶产品 | 939598.99| 97496.93| 10.38| 47.67|
|特种船及其他 | 698425.85| 35059.90| 5.02| 35.44|
|集装箱船 | 241173.13| 62222.69| 25.80| 12.24|
|船舶修理及改造 | 44646.82| -3183.09| -7.13| 2.27|
|其他业务 | 13980.50| 2047.34| 14.64| 0.71|
|机电产品及其他 | 12256.27| 2049.61| 16.72| 0.62|
|销售材料 | 10365.48| 462.88| 4.47| 0.53|
|海工产品 | 3427.13| -2206.26|-64.38| 0.17|
|钢结构 | 3353.97| -782.85|-23.34| 0.17|
|租赁 | 2043.60| 1688.48| 82.62| 0.10|
|提供动能 | 1290.15| -3.65| -0.28| 0.07|
|其他业务-其他 | 281.27| -100.37|-35.68| 0.01|
|散货船 | -| --| -| 0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台) | 680784.56| 65420.39| 9.61| 66.92|
|亚洲其他地区 | 163461.24| 12151.80| 7.43| 16.07|
|欧洲 | 82542.45| 9743.57| 11.80| 8.11|
|非洲 | 73464.34| 5359.64| 7.30| 7.22|
|其他业务 | 13980.50| 2047.34| 14.64| 1.37|
|北美洲 | 2199.85| 445.92| 20.27| 0.22|
|大洋洲 | 830.73| 253.03| 30.46| 0.08|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 |1017263.67| 95421.69| 9.38| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶行业 |1916682.12| 146076.47| 7.62| 98.79|
|其他业务 | 23556.96| 4461.28| 18.94| 1.21|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船产品 |1672655.92| 155993.39| 9.33| 46.30|
|特种船及其他 | 950650.69| 6879.93| 0.72| 26.31|
|集装箱船 | 518978.15| 124335.78| 23.96| 14.36|
|散货船 | 203027.07| 24777.68| 12.20| 5.62|
|钢结构工程 | 82643.78| 9212.71| 11.15| 2.29|
|船舶修理及改造 | 75859.43| -8879.19|-11.70| 2.10|
|海工产品 | 69780.20| -14658.32|-21.01| 1.93|
|其他业务 | 23556.96| 4461.28| 18.94| 0.65|
|机电产品及其他 | 15742.79| 4407.88| 28.00| 0.44|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台) |1305965.50| 83572.80| 6.40| 67.31|
|亚洲其他地区 | 405886.24| 44866.57| 11.05| 20.92|
|大洋洲 | 189476.95| 16317.59| 8.61| 9.77|
|其他业务 | 23556.96| 4461.28| 18.94| 1.21|
|非洲 | 10587.17| 913.66| 8.63| 0.55|
|北美洲 | 4334.37| 384.77| 8.88| 0.22|
|欧洲 | 431.90| 21.09| 4.88| 0.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 |1916682.12| 146076.47| 7.62| 98.79|
|其他业务 | 23556.96| 4461.28| 18.94| 1.21|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船及相关业务分部 |1085144.00| 51161.98| 4.71| 124.32|
|钢结构业务分部 | 68532.22| 5136.41| 7.49| 7.85|
|其他分部 | 38647.45| 4521.94| 11.70| 4.43|
|修船及相关业务分部 | 35019.55| 991.62| 2.83| 4.01|
|分部间抵销 |-354489.62| 3059.83| -0.86| -40.61|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶产品 | 757242.04| 62049.28| 8.19| 46.17|
|特种船及其他 | 446010.24| -6764.37| -1.52| 27.19|
|集装箱船 | 268112.61| 62237.09| 23.21| 16.35|
|钢结构 | 54187.88| 5689.11| 10.50| 3.30|
|散货船 | 43119.19| 6576.57| 15.25| 2.63|
|船舶修理及改造 | 34678.43| 991.62| 2.86| 2.11|
|其他业务 | 10144.45| 1985.24| 19.57| 0.62|
|海工产品 | 9251.40| -7554.94|-81.66| 0.56|
|机电产品及其他 | 7349.42| 1711.46| 23.29| 0.45|
|销售材料 | 7137.15| 535.10| 7.50| 0.44|
|租赁 | 2620.37| 1602.09| 61.14| 0.16|
|其他业务-其他 | 198.20| -84.35|-42.56| 0.01|
|提供动能 | 114.22| -96.37|-84.38| 0.01|
|劳务收入 | 74.51| 28.78| 38.63| 0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台) | 587518.99| 31310.51| 5.33| 67.31|
|亚洲其他地区 | 184591.30| 22311.01| 12.09| 21.15|
|大洋洲 | 86997.39| 8247.82| 9.48| 9.97|
|其他业务 | 10144.45| 1985.24| 19.57| 1.16|
|北美洲 | 2627.06| 222.41| 8.47| 0.30|
|非洲 | 762.75| 507.24| 66.50| 0.09|
|欧洲 | 211.67| 287.53|135.84| 0.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 | 872853.61| 64871.77| 7.43| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶行业 |1594125.62| 100117.00| 6.28| 97.50|
|其他业务 | 20469.53| 6900.13| 33.71| 1.25|
|其他业务-销售材料 | 12615.10| 3025.50| 23.98| 0.77|
|其他业务-租赁 | 5515.51| 3616.50| 65.57| 0.34|
|其他业务-其他 | 2158.77| 263.76| 12.22| 0.13|
|其他业务-提供动能 | 180.15| -5.63| -3.13| 0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船产品 |1323415.24| 81331.45| 6.15| 44.73|
|特种船及其他 | 803510.70| 22244.41| 2.77| 27.16|
|集装箱船 | 428976.31| 58236.92| 13.58| 14.50|
|钢结构工程 | 134225.87| 15972.00| 11.90| 4.54|
|散货船 | 90928.22| 850.12| 0.93| 3.07|
|船舶修理及改装 | 74401.22| 2907.66| 3.91| 2.51|
|海工产品 | 42297.50| -5255.36|-12.42| 1.43|
|其他业务 | 20469.53| 6900.13| 33.71| 0.69|
|机电产品及其他 | 19785.80| 5161.24| 26.09| 0.67|
|其他业务-销售材料 | 12615.10| 3025.50| 23.98| 0.43|
|其他业务-租赁 | 5515.51| 3616.50| 65.57| 0.19|
|其他业务-其他 | 2158.77| 263.76| 12.22| 0.07|
|其他业务-提供动能 | 180.15| -5.63| -3.13| 0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台) |1501236.06| 95284.16| 6.35| 92.98|
|非洲 | 43363.74| 1078.08| 2.49| 2.69|
|大洋洲 | 35746.33| 179.88| 0.50| 2.21|
|其他业务 | 20469.53| 6900.13| 33.71| 1.27|
|亚洲其他地区 | 11338.14| 3327.74| 29.35| 0.70|
|南美洲 | 1880.50| 43.67| 2.32| 0.12|
|欧洲 | 560.85| 203.46| 36.28| 0.03|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 |1594125.62| 100117.00| 6.28| 98.73|
|其他业务 | 20469.53| 6900.13| 33.71| 1.27|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务
中船防务是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备四
大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。本集团主要产品包括以
军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品,以支线集装箱船、散货船
、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品
,以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内,本集团主要业
务未发生重大变化。
(二)经营模式
中船防务为控股型公司,专注于资产经营、投资管理;公司控股子公司黄埔文冲在
船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模
式,以船舶和海洋工程装备生产制造为主,通过前期的船型研发、经营接单,实行
个性化的项目订单式生产方式,向客户交付高质量的产品。本集团在船舶与海洋工
程产业链中主要处于总装建造环节,在产业链前端已延伸到船海配套产品,在产业
链后端已延伸到船舶全寿命保障。
(三)行业情况说明
本集团所处船舶行业具有明显的周期性,主要受世界经济贸易发展形势、航运市场
周期性波动、国际海事公约规范、新技术发展与变革等因素影响。
本集团是中船集团属下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业,控股子公司黄
埔文冲创建于1851年,有着174年的建厂史,149年的军工史,发展历程横跨三个世
纪,是国内军用舰船、特种工程船和公务船的重要建造基地,是全球领先的支线集
装箱船、亚洲最强的疏浚工程装备制造企业,是华南地区规模最大的高端海洋工程
装备、海上风电基础产品建造基地。
(四)驱动业务收入变化的因素分析
本报告期内,本集团实现营业收入101.73亿元,同比增长16.54%,主要是报告期内
本集团聚焦年度目标任务,依托在手订单充足及主建船型批量建造优势,深化精益
管理,生产产量、生产效率稳步提升。
二、经营情况的讨论与分析
(一)2025年上半年船舶市场发展情况
2025年上半年,世界新造船市场阶段性调整,新船成交量回落,新船价格保持平稳
,我国船舶工业依旧展现强劲韧性与竞争力,造船三大指标市场份额持续领跑全球
。
新船需求阶段性回落。全球新造船市场自2021年以来成交规模连续过亿,并在2024
年创下2008年以来历史新高,2025年新造船市场存在阶段性回调压力;叠加上半年
美国船舶301调查、贸易政策频繁调整、全球地缘政治局势紧张等因素,船东观望
情绪增强,新船市场订单放缓。2025年上半年,世界新造船市场新接船舶订单4690
.12万载重吨、1965.5万修正总吨,同比分别下降34.36%、54.36%;分船型看,集
装箱船为市场唯一亮点,共成交2174.4万载重吨,以载重吨计同比上涨27.23%,占
同期全部订单的46.37%;油船、散货船、液化气船以载重吨计同比下跌超73.7%、7
2.9%、83.64%。
新船价格高位松动。克拉克森6月新船价格指数收报187.11点,同比下降0.1%,较
年初下降1.2%。新船价格虽由于成交量萎缩有所松动,但老旧船舶拆解、绿色船舶
更新需求释放、优质造船产能短期难以大幅扩张等供需两端的积极因素,持续支撑
新船价格处于历史相对高位。分船型看,集装箱船市场保持景气,6月新船价格指
数收报117.04点,同比上涨2.3%,较年初下跌1.3%;油船、散货船、液化气船6月
新船价格指数分别收报212.37点、169.72点、201.98点,较年初分别下跌4.7%、2.
0%、1.9%,同比分别下跌4.8%、2.3%、1.4%。
中国造船全球领先。2025年1-6月,中国造船业新接订单量2632.21万载重吨、1009
.00万修正总吨,造船完工量2463.96万载重吨、1009.25万修正总吨;截至6月底,
手持订单量26065.00万修正总吨、9698.48万修正总吨。以载重吨计,三大造船指
标分别占全球56.12%、52.20%和67.28%;以修正总吨计,占比分别为51.34%、46.7
4%和58.88%。上半年中国造船业新接订单份额按载重吨、修正总吨计同比分别下降
18.05%、65.25%,领先优势有所缩小,但鉴于韩日产能瓶颈及中国造船业的综合竞
争力与发展韧性,全球竞争格局总体保持稳定。
全球海工市场量升价涨。上半年全球成交海工订单83座/艘、金额99亿美元,数量
同比增长15%,金额同比下降32%,主要因FPSO等高价的油气装备订单减少。受油价
回升、海工市场需求改善及全球船厂负荷饱满等因素驱动,海工船舶价格延续上涨
趋势,克拉克森统计的21种细分海工船型中,14种同比上涨(其中12种涨幅达两位
数),其余7种与去年同期持平。
(二)本集团经营情况
2025年上半年,本集团坚决履行强军胜战首责,持续深耕海洋防务产业,积极推进
新质新域作战力量建设,增强装备供给能力;同时紧跟全球船舶市场发展趋势,以
市场需求强化接单策略,聚焦主建船型,强化自主研发,累计实现经营接单154.98
亿元,同比增长64.6%,完成年度计划的88.8%。新承接的6型32艘造船订单,包括
集装箱船、特种船、气体船等,其中公司“鸿鹄”系列支线集装箱船持续领跑全球
细分市场,中型集装箱船实现4300TEU至9200TEU的拓展,产品竞争力与谱系建设成
效显著。
本集团紧扣保交船、快交船、交好船目标,依托在手订单充足及主建船型批量建造
优势,深化项目管理、计划管理、成本管控、生产资源调配及人力资源协同等工作
,推动交船质量、造船效率与成本管控水平同步提升,实现多型产品较合同期提前
交付。报告期内,本集团实现完工交船16艘、45.46万载重吨,包括支线集装箱、
科考船、养殖工船等产品;实现营业收入人民币101.73亿元,同比增长16.54%。
截至本报告期末,本集团手持订单合同总价约680亿元,其中在手造船订单合同总
价约650亿元,包括140艘船舶产品、1座海工装备,共466.4万载重吨;海上风电装
备、船舶修理等非造船产品在手订单合同总价约30亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)产品优势。本集团掌握区域总装造船模式和多船型同时建造能力,军船、民
船、海工等业务建造技术指标已达到国内领先水平,形成了以海警装备、公务装备
、支线集装箱船、疏浚挖泥船等为代表的国内外特色产品。本集团将持续进行船型
优化和创新,提高产品性能,同时在优势产品基础上进行产品延伸,形成系列化的
产品,更好地满足客户需求。
(二)技术优势。本集团拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、海洋工程
研发设计国家工程实验室、广东省工程技术研究中心等省部级以上科技创新平台13
个,是华南地区最有实力的船舶产品开发和设计中心之一,是广东省第一个军民结
合技术创新示范基地,在支线集装箱船、公务船、科考船、风电安装平台等高技术
、高附加值产品和特种船等方面掌握着有自主知识产权的核心技术。本集团坚持创
新驱动、科技引领,在前沿技术上攻坚克难,注重加强绿色节能环保新船型和高技
术、高附加值船型的研发。
(三)品牌优势。海洋防务装备方面,本集团是中国海军华南地区重要的军用舰船
生产和保障基地,是国内重要的公务船建造基地;在船舶海工装备方面,本集团拥
有良好的市场品牌,在多功能深水勘察船、支线集装箱船及疏浚工程船领域处于领
先地位;新兴产业方面,本集团在业界具备良好口碑,曾承接建造了深中通道、港
珠澳大桥等重点项目的主要钢结构工程,海上风电装备进入国际市常
(四)市场优势。本集团主营业务产品在国内外相关领域拥有较高占有率。其中,
在支线集装箱船及疏浚工程船市场具有国际领先优势;在军用船舶、公务船、挖泥
船等市场处于国内领先地位。
上述优势为本集团带来可持续发展优势,同时,在当前船舶行业绿色转型及产业升
级背景下,本集团将注重持续增强研发能力、建造技术等核心竞争力,开拓新的增
长点,提升盈利能力,更好地回报股东。
四、可能面对的风险
(1)汇率风险:本集团的汇率风险产生于以外币计价的资产(或债权)与负债(
或债务),由于汇率的波动而引起价值涨跌的可能性。主要集中于以美元计价的出
口船舶订单,本集团将继续坚持以风险防范为目的,立足本集团经营接单汇率,加
强汇率走势分析,制定汇率风险防范方案,采用远期结汇、期权等金融工具防范汇
率风险。
(2)利率风险:本集团的利率风险产生于银行借款,主要来自于市场利率变动带
来的不确定性。按浮动利率计价可能会使本集团承受现金流量利率风险,按固定利
率计价可能会使本集团承受公允价值利率风险。本集团充分考虑所面临的国内、国
际市场经济环境及国家货币政策变化,结合本集团生产经营实际,制定并及时调整
有效的利率风险管理方案。
本集团因汇率、利率等因素变化对公司之影响程度见财务报表附注。
2.客户风险
受世界经济、航运贸易等因素影响,船东可能出现融资困难、资金紧张的情况,导
致拖欠船款、延迟确认交付及修改合同甚至弃船情况的发生,造成公司存在在手订
单违约的风险。本集团将进一步加强合同履约管理,强化船东资信调查、项目过程
管理,提高船东的违约成本,加强合同履行的预警监控,促进在手订单交付。3.成
本风险
本集团实行订单式生产且建造周期长,钢材等原材料价格波动及人工成本上涨,可
能导致公司在建产品成本被动增长,控增降本难度增加,将对公司经营业绩产生一
定影响。本集团将持续做好全产业链降本增效工作,并优化产品结构,通过推进主
建产品批量化承接生产、提升高附加值产品占比等措施,尽量降低成本波动对公司
影响。
4.经营风险
地缘政治冲突、美国对华301调查实施及关税政策反复调整等,对本集团全球化经
营造成影响。本集团将密切关注船舶市场发展趋势及地缘政治风险,分析内外部环
境形势,灵活应对国际贸易形势及船舶市场变化;关注国际船东订单流向及新船交
付进度,加强与重点客户沟通,保障船舶按期交付,降低违约风险;提高计划管理
水平,加速推进关键配套设备国产化替代;聚焦绿色船舶研发,增强市场竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|黄船正力(福建)新能源发展有| -| -| -|
|限公司 | | | |
|湛江南海舰船高新技术服务有| 200.00| 29.85| 969.85|
|限公司 | | | |
|施璐德文船重工有限公司 | -| -| -|
|广西文船重工有限公司 | 42000.00| -2158.46| 186987.67|
|广船国际有限公司 | 1001112.88| 92377.21| 4267858.32|
|广州黄船海洋工程有限公司 | 6800.00| 751.43| 107116.59|
|广州星际海洋工程设计有限公| 500.00| -125.61| 590.67|
|司 | | | |
|广州文船重工有限公司 | 41000.00| -6033.55| 302036.57|
|广州文冲船舶工程有限公司 | 200.00| 70.54| 1111.72|
|广州文冲船厂有限责任公司 | 142017.85| 25554.88| 753328.90|
|广州中船文冲兵神设备有限公| 560.00| 61.20| 5732.53|
|司 | | | |
|华顺国际船舶有限公司 | 100.00| 2.09| 988.73|
|华隆国际船舶有限公司 | 100.00| 154.32| 15754.79|
|华诚(天津)船舶租赁有限公司| 5.00| -339.09| 82766.52|
|华裕船舶国际有限公司 | 1.00| 0.08| 2.93|
|华祥船舶国际有限公司 | 1.00| -0.05| 2.80|
|华盛船舶国际有限公司 | 1.00| 2.89| 254.32|
|华瑞船舶国际有限公司 | 1.00| 0.08| 2.93|
|华兴船舶国际有限公司 | 1.00| 8.73| 10836.65|
|华信(天津)船舶租赁有限公司| 5.00| 144.22| 43906.75|
|中船黄埔文冲船舶有限公司 | 361918.32| 475.42| 3701763.15|
|中船工业互联网有限公司 | 5000.00| 145.35| 9910.18|
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