中船防务(600685)经营分析 - 股票F10资料查询_爱股网

经营分析

☆经营分析☆ ◇600685 中船防务 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船及相关业务分部      |1304035.87|  97082.36|  7.44|      128.19|
|修船及相关业务分部      |  44821.79|  -3183.09| -7.10|        4.41|
|其他分部                |  41627.91|   7014.32| 16.85|        4.09|
|钢结构业务分部          |   3351.95|   -784.87|-23.42|        0.33|
|分部间抵销              |-376573.85|  -4707.03|  1.25|      -37.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶产品                | 939598.99|  97496.93| 10.38|       47.67|
|特种船及其他            | 698425.85|  35059.90|  5.02|       35.44|
|集装箱船                | 241173.13|  62222.69| 25.80|       12.24|
|船舶修理及改造          |  44646.82|  -3183.09| -7.13|        2.27|
|其他业务                |  13980.50|   2047.34| 14.64|        0.71|
|机电产品及其他          |  12256.27|   2049.61| 16.72|        0.62|
|销售材料                |  10365.48|    462.88|  4.47|        0.53|
|海工产品                |   3427.13|  -2206.26|-64.38|        0.17|
|钢结构                  |   3353.97|   -782.85|-23.34|        0.17|
|租赁                    |   2043.60|   1688.48| 82.62|        0.10|
|提供动能                |   1290.15|     -3.65| -0.28|        0.07|
|其他业务-其他           |    281.27|   -100.37|-35.68|        0.01|
|散货船                  |         -|        --|     -|        0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台)          | 680784.56|  65420.39|  9.61|       66.92|
|亚洲其他地区            | 163461.24|  12151.80|  7.43|       16.07|
|欧洲                    |  82542.45|   9743.57| 11.80|        8.11|
|非洲                    |  73464.34|   5359.64|  7.30|        7.22|
|其他业务                |  13980.50|   2047.34| 14.64|        1.37|
|北美洲                  |   2199.85|    445.92| 20.27|        0.22|
|大洋洲                  |    830.73|    253.03| 30.46|        0.08|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售                |1017263.67|  95421.69|  9.38|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶行业                |1916682.12| 146076.47|  7.62|       98.79|
|其他业务                |  23556.96|   4461.28| 18.94|        1.21|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船产品                |1672655.92| 155993.39|  9.33|       46.30|
|特种船及其他            | 950650.69|   6879.93|  0.72|       26.31|
|集装箱船                | 518978.15| 124335.78| 23.96|       14.36|
|散货船                  | 203027.07|  24777.68| 12.20|        5.62|
|钢结构工程              |  82643.78|   9212.71| 11.15|        2.29|
|船舶修理及改造          |  75859.43|  -8879.19|-11.70|        2.10|
|海工产品                |  69780.20| -14658.32|-21.01|        1.93|
|其他业务                |  23556.96|   4461.28| 18.94|        0.65|
|机电产品及其他          |  15742.79|   4407.88| 28.00|        0.44|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台)          |1305965.50|  83572.80|  6.40|       67.31|
|亚洲其他地区            | 405886.24|  44866.57| 11.05|       20.92|
|大洋洲                  | 189476.95|  16317.59|  8.61|        9.77|
|其他业务                |  23556.96|   4461.28| 18.94|        1.21|
|非洲                    |  10587.17|    913.66|  8.63|        0.55|
|北美洲                  |   4334.37|    384.77|  8.88|        0.22|
|欧洲                    |    431.90|     21.09|  4.88|        0.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售                |1916682.12| 146076.47|  7.62|       98.79|
|其他业务                |  23556.96|   4461.28| 18.94|        1.21|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船及相关业务分部      |1085144.00|  51161.98|  4.71|      124.32|
|钢结构业务分部          |  68532.22|   5136.41|  7.49|        7.85|
|其他分部                |  38647.45|   4521.94| 11.70|        4.43|
|修船及相关业务分部      |  35019.55|    991.62|  2.83|        4.01|
|分部间抵销              |-354489.62|   3059.83| -0.86|      -40.61|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶产品                | 757242.04|  62049.28|  8.19|       46.17|
|特种船及其他            | 446010.24|  -6764.37| -1.52|       27.19|
|集装箱船                | 268112.61|  62237.09| 23.21|       16.35|
|钢结构                  |  54187.88|   5689.11| 10.50|        3.30|
|散货船                  |  43119.19|   6576.57| 15.25|        2.63|
|船舶修理及改造          |  34678.43|    991.62|  2.86|        2.11|
|其他业务                |  10144.45|   1985.24| 19.57|        0.62|
|海工产品                |   9251.40|  -7554.94|-81.66|        0.56|
|机电产品及其他          |   7349.42|   1711.46| 23.29|        0.45|
|销售材料                |   7137.15|    535.10|  7.50|        0.44|
|租赁                    |   2620.37|   1602.09| 61.14|        0.16|
|其他业务-其他           |    198.20|    -84.35|-42.56|        0.01|
|提供动能                |    114.22|    -96.37|-84.38|        0.01|
|劳务收入                |     74.51|     28.78| 38.63|        0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台)          | 587518.99|  31310.51|  5.33|       67.31|
|亚洲其他地区            | 184591.30|  22311.01| 12.09|       21.15|
|大洋洲                  |  86997.39|   8247.82|  9.48|        9.97|
|其他业务                |  10144.45|   1985.24| 19.57|        1.16|
|北美洲                  |   2627.06|    222.41|  8.47|        0.30|
|非洲                    |    762.75|    507.24| 66.50|        0.09|
|欧洲                    |    211.67|    287.53|135.84|        0.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售                | 872853.61|  64871.77|  7.43|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|船舶行业                |1594125.62| 100117.00|  6.28|       97.50|
|其他业务                |  20469.53|   6900.13| 33.71|        1.25|
|其他业务-销售材料       |  12615.10|   3025.50| 23.98|        0.77|
|其他业务-租赁           |   5515.51|   3616.50| 65.57|        0.34|
|其他业务-其他           |   2158.77|    263.76| 12.22|        0.13|
|其他业务-提供动能       |    180.15|     -5.63| -3.13|        0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|造船产品                |1323415.24|  81331.45|  6.15|       44.73|
|特种船及其他            | 803510.70|  22244.41|  2.77|       27.16|
|集装箱船                | 428976.31|  58236.92| 13.58|       14.50|
|钢结构工程              | 134225.87|  15972.00| 11.90|        4.54|
|散货船                  |  90928.22|    850.12|  0.93|        3.07|
|船舶修理及改装          |  74401.22|   2907.66|  3.91|        2.51|
|海工产品                |  42297.50|  -5255.36|-12.42|        1.43|
|其他业务                |  20469.53|   6900.13| 33.71|        0.69|
|机电产品及其他          |  19785.80|   5161.24| 26.09|        0.67|
|其他业务-销售材料       |  12615.10|   3025.50| 23.98|        0.43|
|其他业务-租赁           |   5515.51|   3616.50| 65.57|        0.19|
|其他业务-其他           |   2158.77|    263.76| 12.22|        0.07|
|其他业务-提供动能       |    180.15|     -5.63| -3.13|        0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国(含港澳台)          |1501236.06|  95284.16|  6.35|       92.98|
|非洲                    |  43363.74|   1078.08|  2.49|        2.69|
|大洋洲                  |  35746.33|    179.88|  0.50|        2.21|
|其他业务                |  20469.53|   6900.13| 33.71|        1.27|
|亚洲其他地区            |  11338.14|   3327.74| 29.35|        0.70|
|南美洲                  |   1880.50|     43.67|  2.32|        0.12|
|欧洲                    |    560.85|    203.46| 36.28|        0.03|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售                |1594125.62| 100117.00|  6.28|       98.73|
|其他业务                |  20469.53|   6900.13| 33.71|        1.27|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务
中船防务是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备四
大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。本集团主要产品包括以
军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品,以支线集装箱船、散货船
、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品
,以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内,本集团主要业
务未发生重大变化。
(二)经营模式
中船防务为控股型公司,专注于资产经营、投资管理;公司控股子公司黄埔文冲在
船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模
式,以船舶和海洋工程装备生产制造为主,通过前期的船型研发、经营接单,实行
个性化的项目订单式生产方式,向客户交付高质量的产品。本集团在船舶与海洋工
程产业链中主要处于总装建造环节,在产业链前端已延伸到船海配套产品,在产业
链后端已延伸到船舶全寿命保障。
(三)行业情况说明
本集团所处船舶行业具有明显的周期性,主要受世界经济贸易发展形势、航运市场
周期性波动、国际海事公约规范、新技术发展与变革等因素影响。
本集团是中船集团属下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业,控股子公司黄
埔文冲创建于1851年,有着174年的建厂史,149年的军工史,发展历程横跨三个世
纪,是国内军用舰船、特种工程船和公务船的重要建造基地,是全球领先的支线集
装箱船、亚洲最强的疏浚工程装备制造企业,是华南地区规模最大的高端海洋工程
装备、海上风电基础产品建造基地。
(四)驱动业务收入变化的因素分析
本报告期内,本集团实现营业收入101.73亿元,同比增长16.54%,主要是报告期内
本集团聚焦年度目标任务,依托在手订单充足及主建船型批量建造优势,深化精益
管理,生产产量、生产效率稳步提升。
二、经营情况的讨论与分析
(一)2025年上半年船舶市场发展情况
2025年上半年,世界新造船市场阶段性调整,新船成交量回落,新船价格保持平稳
,我国船舶工业依旧展现强劲韧性与竞争力,造船三大指标市场份额持续领跑全球
。
新船需求阶段性回落。全球新造船市场自2021年以来成交规模连续过亿,并在2024
年创下2008年以来历史新高,2025年新造船市场存在阶段性回调压力;叠加上半年
美国船舶301调查、贸易政策频繁调整、全球地缘政治局势紧张等因素,船东观望
情绪增强,新船市场订单放缓。2025年上半年,世界新造船市场新接船舶订单4690
.12万载重吨、1965.5万修正总吨,同比分别下降34.36%、54.36%;分船型看,集
装箱船为市场唯一亮点,共成交2174.4万载重吨,以载重吨计同比上涨27.23%,占
同期全部订单的46.37%;油船、散货船、液化气船以载重吨计同比下跌超73.7%、7
2.9%、83.64%。
新船价格高位松动。克拉克森6月新船价格指数收报187.11点,同比下降0.1%,较
年初下降1.2%。新船价格虽由于成交量萎缩有所松动,但老旧船舶拆解、绿色船舶
更新需求释放、优质造船产能短期难以大幅扩张等供需两端的积极因素,持续支撑
新船价格处于历史相对高位。分船型看,集装箱船市场保持景气,6月新船价格指
数收报117.04点,同比上涨2.3%,较年初下跌1.3%;油船、散货船、液化气船6月
新船价格指数分别收报212.37点、169.72点、201.98点,较年初分别下跌4.7%、2.
0%、1.9%,同比分别下跌4.8%、2.3%、1.4%。
中国造船全球领先。2025年1-6月,中国造船业新接订单量2632.21万载重吨、1009
.00万修正总吨,造船完工量2463.96万载重吨、1009.25万修正总吨;截至6月底,
手持订单量26065.00万修正总吨、9698.48万修正总吨。以载重吨计,三大造船指
标分别占全球56.12%、52.20%和67.28%;以修正总吨计,占比分别为51.34%、46.7
4%和58.88%。上半年中国造船业新接订单份额按载重吨、修正总吨计同比分别下降
18.05%、65.25%,领先优势有所缩小,但鉴于韩日产能瓶颈及中国造船业的综合竞
争力与发展韧性,全球竞争格局总体保持稳定。
全球海工市场量升价涨。上半年全球成交海工订单83座/艘、金额99亿美元,数量
同比增长15%,金额同比下降32%,主要因FPSO等高价的油气装备订单减少。受油价
回升、海工市场需求改善及全球船厂负荷饱满等因素驱动,海工船舶价格延续上涨
趋势,克拉克森统计的21种细分海工船型中,14种同比上涨(其中12种涨幅达两位
数),其余7种与去年同期持平。
(二)本集团经营情况
2025年上半年,本集团坚决履行强军胜战首责,持续深耕海洋防务产业,积极推进
新质新域作战力量建设,增强装备供给能力;同时紧跟全球船舶市场发展趋势,以
市场需求强化接单策略,聚焦主建船型,强化自主研发,累计实现经营接单154.98
亿元,同比增长64.6%,完成年度计划的88.8%。新承接的6型32艘造船订单,包括
集装箱船、特种船、气体船等,其中公司“鸿鹄”系列支线集装箱船持续领跑全球
细分市场,中型集装箱船实现4300TEU至9200TEU的拓展,产品竞争力与谱系建设成
效显著。
本集团紧扣保交船、快交船、交好船目标,依托在手订单充足及主建船型批量建造
优势,深化项目管理、计划管理、成本管控、生产资源调配及人力资源协同等工作
,推动交船质量、造船效率与成本管控水平同步提升,实现多型产品较合同期提前
交付。报告期内,本集团实现完工交船16艘、45.46万载重吨,包括支线集装箱、
科考船、养殖工船等产品;实现营业收入人民币101.73亿元,同比增长16.54%。
截至本报告期末,本集团手持订单合同总价约680亿元,其中在手造船订单合同总
价约650亿元,包括140艘船舶产品、1座海工装备,共466.4万载重吨;海上风电装
备、船舶修理等非造船产品在手订单合同总价约30亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)产品优势。本集团掌握区域总装造船模式和多船型同时建造能力,军船、民
船、海工等业务建造技术指标已达到国内领先水平,形成了以海警装备、公务装备
、支线集装箱船、疏浚挖泥船等为代表的国内外特色产品。本集团将持续进行船型
优化和创新,提高产品性能,同时在优势产品基础上进行产品延伸,形成系列化的
产品,更好地满足客户需求。
(二)技术优势。本集团拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、海洋工程
研发设计国家工程实验室、广东省工程技术研究中心等省部级以上科技创新平台13
个,是华南地区最有实力的船舶产品开发和设计中心之一,是广东省第一个军民结
合技术创新示范基地,在支线集装箱船、公务船、科考船、风电安装平台等高技术
、高附加值产品和特种船等方面掌握着有自主知识产权的核心技术。本集团坚持创
新驱动、科技引领,在前沿技术上攻坚克难,注重加强绿色节能环保新船型和高技
术、高附加值船型的研发。
(三)品牌优势。海洋防务装备方面,本集团是中国海军华南地区重要的军用舰船
生产和保障基地,是国内重要的公务船建造基地;在船舶海工装备方面,本集团拥
有良好的市场品牌,在多功能深水勘察船、支线集装箱船及疏浚工程船领域处于领
先地位;新兴产业方面,本集团在业界具备良好口碑,曾承接建造了深中通道、港
珠澳大桥等重点项目的主要钢结构工程,海上风电装备进入国际市常
(四)市场优势。本集团主营业务产品在国内外相关领域拥有较高占有率。其中,
在支线集装箱船及疏浚工程船市场具有国际领先优势;在军用船舶、公务船、挖泥
船等市场处于国内领先地位。
上述优势为本集团带来可持续发展优势,同时,在当前船舶行业绿色转型及产业升
级背景下,本集团将注重持续增强研发能力、建造技术等核心竞争力,开拓新的增
长点,提升盈利能力,更好地回报股东。
四、可能面对的风险
(1)汇率风险:本集团的汇率风险产生于以外币计价的资产(或债权)与负债(
或债务),由于汇率的波动而引起价值涨跌的可能性。主要集中于以美元计价的出
口船舶订单,本集团将继续坚持以风险防范为目的,立足本集团经营接单汇率,加
强汇率走势分析,制定汇率风险防范方案,采用远期结汇、期权等金融工具防范汇
率风险。
(2)利率风险:本集团的利率风险产生于银行借款,主要来自于市场利率变动带
来的不确定性。按浮动利率计价可能会使本集团承受现金流量利率风险,按固定利
率计价可能会使本集团承受公允价值利率风险。本集团充分考虑所面临的国内、国
际市场经济环境及国家货币政策变化,结合本集团生产经营实际,制定并及时调整
有效的利率风险管理方案。
本集团因汇率、利率等因素变化对公司之影响程度见财务报表附注。
2.客户风险
受世界经济、航运贸易等因素影响,船东可能出现融资困难、资金紧张的情况,导
致拖欠船款、延迟确认交付及修改合同甚至弃船情况的发生,造成公司存在在手订
单违约的风险。本集团将进一步加强合同履约管理,强化船东资信调查、项目过程
管理,提高船东的违约成本,加强合同履行的预警监控,促进在手订单交付。3.成
本风险
本集团实行订单式生产且建造周期长,钢材等原材料价格波动及人工成本上涨,可
能导致公司在建产品成本被动增长,控增降本难度增加,将对公司经营业绩产生一
定影响。本集团将持续做好全产业链降本增效工作,并优化产品结构,通过推进主
建产品批量化承接生产、提升高附加值产品占比等措施,尽量降低成本波动对公司
影响。
4.经营风险
地缘政治冲突、美国对华301调查实施及关税政策反复调整等,对本集团全球化经
营造成影响。本集团将密切关注船舶市场发展趋势及地缘政治风险,分析内外部环
境形势,灵活应对国际贸易形势及船舶市场变化;关注国际船东订单流向及新船交
付进度,加强与重点客户沟通,保障船舶按期交付,降低违约风险;提高计划管理
水平,加速推进关键配套设备国产化替代;聚焦绿色船舶研发,增强市场竞争力。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|黄船正力(福建)新能源发展有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|湛江南海舰船高新技术服务有|        200.00|       29.85|      969.85|
|限公司                    |              |            |            |
|施璐德文船重工有限公司    |             -|           -|           -|
|广西文船重工有限公司      |      42000.00|    -2158.46|   186987.67|
|广船国际有限公司          |    1001112.88|    92377.21|  4267858.32|
|广州黄船海洋工程有限公司  |       6800.00|      751.43|   107116.59|
|广州星际海洋工程设计有限公|        500.00|     -125.61|      590.67|
|司                        |              |            |            |
|广州文船重工有限公司      |      41000.00|    -6033.55|   302036.57|
|广州文冲船舶工程有限公司  |        200.00|       70.54|     1111.72|
|广州文冲船厂有限责任公司  |     142017.85|    25554.88|   753328.90|
|广州中船文冲兵神设备有限公|        560.00|       61.20|     5732.53|
|司                        |              |            |            |
|华顺国际船舶有限公司      |        100.00|        2.09|      988.73|
|华隆国际船舶有限公司      |        100.00|      154.32|    15754.79|
|华诚(天津)船舶租赁有限公司|          5.00|     -339.09|    82766.52|
|华裕船舶国际有限公司      |          1.00|        0.08|        2.93|
|华祥船舶国际有限公司      |          1.00|       -0.05|        2.80|
|华盛船舶国际有限公司      |          1.00|        2.89|      254.32|
|华瑞船舶国际有限公司      |          1.00|        0.08|        2.93|
|华兴船舶国际有限公司      |          1.00|        8.73|    10836.65|
|华信(天津)船舶租赁有限公司|          5.00|      144.22|    43906.75|
|中船黄埔文冲船舶有限公司  |     361918.32|      475.42|  3701763.15|
|中船工业互联网有限公司    |       5000.00|      145.35|     9910.18|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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