☆公司大事☆ ◇600415 小商品城 更新日期：2025-11-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜202281.3｜ 8134.17｜ 8764.68｜ 24.79｜ 0.37｜ 7.03｜
｜ 31 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜202911.8｜ 8556.33｜ 9211.83｜ 31.45｜ 6.15｜ 6.64｜
｜ 30 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜203567.3｜ 6442.37｜ 6993.55｜ 31.94｜ 0.92｜ 9.26｜
｜ 29 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-11-01】
小商品城：10月31日获融资买入8134.17万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月31日获融资买入8134.17万元，当前融资余额20.23亿元，占流通市值的2.00%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3181341735.0087646836.002022813087.002025-10-3085563296.0092118285.002029118188.002025-10-2964423692.0069935504.002035673177.002025-10-2867026812.0050994337.002041184989.002025-10-2777466058.0082048258.002025152514.00融券方面，小商品城10月31日融券偿还7.03万股，融券卖出3700股，按当日收盘价计算，卖出金额6.82万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额456.88万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-3168191.001295629.004568797.002025-10-301098390.001185904.005616970.002025-10-29169096.001701988.005870572.002025-10-281353066.00348766.007355128.002025-10-27196666.00904296.006392564.00综上，小商品城当前两融余额20.27亿元，较昨日下滑0.36%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-31小商品城-7353274.002027381884.002025-10-30小商品城-6808591.002034735158.002025-10-29小商品城-6996368.002041543749.002025-10-28小商品城16995039.002048540117.002025-10-27小商品城-5258926.002031545078.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-31】
行业周报|零售指数跌-0.22%, 跑输上证指数0.33%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月27日-2025年10月31日，上证指数涨0.11%，报3954.79点。创业板指涨0.5%，报3187.53点。深证成指涨0.67%，报13378.21点。零售指数跌-0.22%，跑输上证指数0.33%。前五大上涨个股分别为宁波中百、全新好、华致酒行、国光连锁、中国中免。
行业新闻摘要：
1：社区平价超市在南京快速扩张，新增超盒算NB门店。
2：国际报告指出阿里速卖通与Temu正在重塑全球跨境电商市场。
3：五部门联合发布城市商业提质行动方案，推动生活性服务业发展。
4：免税店政策迎来“大突破”，将扩大经营品类以促进消费。
5：社区央厨与场景拓展被视为锅圈未来发展的关键词。
6：第三季度广东东莞市局创新推行“精准滴灌”普法模式，推动消费。
7：北京市水岸经济升温，滨水商业展开流量争夺战。
8：销售额创新高的社区零售，推动了高质量增长。
9：消费租赁成为Z世代重构生活选择权的重要方式。
10：各地新开餐饮店数量激增，茶饮市场扩张迅猛。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免：第三季度归母净利润4.52亿元 拟首次中期分红5.17亿元。2）中国中免早盘涨近6% 12月海南全岛封关 有望推动海南旅游零售市场整体发展。
2、小商品城：1）小商品城：选举职工董事。
3、供销大集：1）供销大集第三季度净利润同比大增783.66%。
4、永辉超市：1）永辉超市：选举第六届董事会职工代表董事。2）永辉超市前三季度实现营收424.34亿元。3）永辉超市：定增申请获上交所受理。4）永辉超市三季报：“胖改店”达222家 净亏损4.69亿元 同店销售额恢复增长。5）永辉宿迁首店31日焕新开业，“胖东来模式”助力一刻钟便民生活圈建设。6）永辉超市：公司经营一切正常。7）永辉北京“胖改”店达15家，预计春节前扩展至18家。
5、万辰集团：1）万辰集团实控人方50天套现2.8亿 A股共募4.8亿拟发H股。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-141.09%-0.62%2025-10-150.31%1.22%2025-10-16-1.25%0.10%2025-10-170.95%-1.95%2025-10-20-0.05%0.63%2025-10-210.62%1.36%2025-10-220.46%-0.07%2025-10-23-0.30%0.22%2025-10-24-2.05%0.71%2025-10-27-0.76%1.18%2025-10-280.18%-0.22%2025-10-29-1.17%0.70%2025-10-30-0.59%-0.73%2025-10-312.00%-0.81%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免7.87%6.29%13.91%小商品城0.71%-0.65%78.41%供销大集2.29%4.28%37.44%永辉超市-0.85%-0.21%1.30%万辰集团1.87%-2.60%151.11%豫园股份-4.47%-3.47%-3.64%浙江东日-4.01%-13.09%325.76%居然智家0.70%0.35%2.48%农产品-3.61%6.61%31.94%王府井3.36%2.05%-3.54%爱施德-3.28%1.56%-12.25%百联股份-0.88%0.56%-5.00%步步高-8.39%-8.39%55.49%孩子王-0.74%-0.37%-2.97%珠免集团1.22%10.89%-7.93%重庆百货0.48%3.05%32.19%国光连锁8.57%45.13%233.33%美凯龙-1.42%-1.07%-11.78%天音控股-0.39%5.10%-34.99%深赛格-8.16%0.92%-9.90%
【2025-10-31】
2025年10月31日早间个股预警：高空作业车龙头海伦哲终止收购湖南华汛股权 扩大应急排水市场占有率计划受阻;至纯科技终止购买威顿晶磷83.8%股份事项
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月31日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：高空作业车龙头海伦哲终止收购湖南华汛股权 扩大应急排水市场占有率计划受阻；至纯科技终止购买威顿晶磷83.8%股份事项......附表类别个股名称内容详情公告至纯科技终止购买威顿晶磷83.8%股份事项赛微微电股东拟合计减持不超1%公司股份中科软股东科软创源及高管拟合计减持不超1.3753%股份瑞晟智能股东瑞合晟拟减持不超3%股份减持上工申贝股东拟减持不超过1.54%股份微导纳米股东拟减持不超过0.08%股份煜邦电力股东拟减持不超过0.09%股份瑞晟智能股东拟减持不超过3%股份超讯通信股东拟减持不超过1.4%股份永悦科技股东拟减持不超过1.35%股份赛微微电股东拟减持不超过1%股份苏州科达股东拟减持不超过0.65%股份中科软股东拟减持不超过1.38%股份超捷股份股东拟减持不超过2.97%股份扬帆新材股东拟减持不超过1.04%股份新赣江股东拟减持不超过1.35%且不低于1.35股份解禁福莱新材4.20万解禁股：11月5日上市流通南京证券2657.22万解禁股：11月6日上市流通奥锐特206.60万解禁股：11月7日上市流通耐科装备2873.65万解禁股：11月7日上市流通小商品城69.87万解禁股：11月5日上市流通亿能电力1263.86万解禁股：11月4日上市流通瑞迈特3281.07万解禁股：11月4日上市流通
【2025-10-31】
小商品城：10月30日获融资买入8556.33万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月30日获融资买入8556.33万元，当前融资余额20.29亿元，占流通市值的2.07%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3085563296.0092118285.002029118188.002025-10-2964423692.0069935504.002035673177.002025-10-2867026812.0050994337.002041184989.002025-10-2777466058.0082048258.002025152514.002025-10-2456176146.0063716034.002029734714.00融券方面，小商品城10月30日融券偿还6.64万股，融券卖出6.15万股，按当日收盘价计算，卖出金额109.84万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额561.70万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-301098390.001185904.005616970.002025-10-29169096.001701988.005870572.002025-10-281353066.00348766.007355128.002025-10-27196666.00904296.006392564.002025-10-24468480.004240110.007069290.00综上，小商品城当前两融余额20.35亿元，较昨日下滑0.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-30小商品城-6808591.002034735158.002025-10-29小商品城-6996368.002041543749.002025-10-28小商品城16995039.002048540117.002025-10-27小商品城-5258926.002031545078.002025-10-24小商品城-11382606.002036804004.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-30】
小商品城：69.87万解禁股将于11月5日上市流通
【出处】本站iNews【作者】机器人
小商品城10月31日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为69.87万股，占公司发行总股本的0.01%，本次解除限售的股份上市流通日期为2025年11月5日，解禁股类型为股权激励限售股份。据Ifind历史数据，小商品城上市以来共有5次限售股解禁，历史上小商品城限售股解禁期间股价表现如下所示。公告日期事件类型发布公告后5日涨跌幅发布公告后30日涨跌幅2025年1月9日限售股解禁3.00%5.44%2024年10月30日限售股解禁-2.00%34.12%2024年1月10日限售股解禁1.00%10.00%2023年10月31日限售股解禁-1.00%2.19%2023年1月10日限售股解禁0.00%-1.59%一般而言，限售股解禁后会有一部分股份进入市场流动，供给增加容易导致股价下跌。但解禁对股价的最终影响由实际解禁规模、个股基本面、大盘承压能力等诸多因素综合而定。对于基本面不佳且解禁规模庞大的上市公司要尽量规避；此外，解禁前股价异常上涨且估值明显虚高的上市公司，则需警惕背后内幕交易或操纵股价的违规风险，及时抽身远离。更多个股限售解禁请查看限售解禁功能>>
【2025-10-30】
小商品城：10月29日获融资买入6442.37万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月29日获融资买入6442.37万元，当前融资余额20.36亿元，占流通市值的2.02%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2964423692.0069935504.002035673177.002025-10-2867026812.0050994337.002041184989.002025-10-2777466058.0082048258.002025152514.002025-10-2456176146.0063716034.002029734714.002025-10-2359011264.0064896709.002037274602.00融券方面，小商品城10月29日融券偿还9.26万股，融券卖出9200股，按当日收盘价计算，卖出金额16.91万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额587.06万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-29169096.001701988.005870572.002025-10-281353066.00348766.007355128.002025-10-27196666.00904296.006392564.002025-10-24468480.004240110.007069290.002025-10-232033568.003752154.0010912008.00综上，小商品城当前两融余额20.42亿元，较昨日下滑0.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-29小商品城-6996368.002041543749.002025-10-28小商品城16995039.002048540117.002025-10-27小商品城-5258926.002031545078.002025-10-24小商品城-11382606.002036804004.002025-10-23小商品城-7768599.002048186610.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-29】
小商品城：10月28日获融资买入6702.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月28日获融资买入6702.68万元，当前融资余额20.41亿元，占流通市值的2.04%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2867026812.0050994337.002041184989.002025-10-2777466058.0082048258.002025152514.002025-10-2456176146.0063716034.002029734714.002025-10-2359011264.0064896709.002037274602.002025-10-2264537192.0062330272.002043160047.00融券方面，小商品城10月28日融券偿还1.91万股，融券卖出7.41万股，按当日收盘价计算，卖出金额135.31万元，占当日流出金额的0.29%，融券余额735.51万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-281353066.00348766.007355128.002025-10-27196666.00904296.006392564.002025-10-24468480.004240110.007069290.002025-10-232033568.003752154.0010912008.002025-10-221778298.004840404.0012795162.00综上，小商品城当前两融余额20.49亿元，较昨日上升0.84%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-28小商品城16995039.002048540117.002025-10-27小商品城-5258926.002031545078.002025-10-24小商品城-11382606.002036804004.002025-10-23小商品城-7768599.002048186610.002025-10-22小商品城-1008150.002055955209.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-28】
小商品城：选举职工董事
【出处】证券日报网
证券日报网讯 10月28日晚间，小商品城发布公告称，公司已于近日召开职工代表大会，经与会职工代表表决，同意选举王向荣先生为公司第九届董事会职工董事。
【2025-10-28】
小商品城：10月27日获融资买入7746.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月27日获融资买入7746.61万元，当前融资余额20.25亿元，占流通市值的2.01%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2777466058.0082048258.002025152514.002025-10-2456176146.0063716034.002029734714.002025-10-2359011264.0064896709.002037274602.002025-10-2264537192.0062330272.002043160047.002025-10-2186657338.00107081765.002040953127.00融券方面，小商品城10月27日融券偿还4.92万股，融券卖出1.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额19.67万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额639.26万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-27196666.00904296.006392564.002025-10-24468480.004240110.007069290.002025-10-232033568.003752154.0010912008.002025-10-221778298.004840404.0012795162.002025-10-211490244.004538556.0016010232.00综上，小商品城当前两融余额20.32亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-27小商品城-5258926.002031545078.002025-10-24小商品城-11382606.002036804004.002025-10-23小商品城-7768599.002048186610.002025-10-22小商品城-1008150.002055955209.002025-10-21小商品城-23907727.002056963359.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-27】
券商观点|社会服务行业周报：冰雪旅游热度升温，春秋假有望提振淡季出游
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，国盛证券发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，冰雪旅游热度升温，春秋假有望提振淡季出游。
报告具体内容如下：
冰雪旅游热度升温，概念行情启动 冰雪经济规模将破万亿，政策效应显现。2024年10月，国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，指出到2027年，冰雪经济总规模达到1.2万亿元，到2030年达到1.5万亿元。据新华社，意见出台后从2024年11月1日至2025年2月4日，全国31个省（区、市）934个滑雪场累计接待客流1.51亿人次/同比增长27.8%。 2025Q4冰雪旅游热度已升温。美团旅行数据显示，10月中旬以来，“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，开板较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量上涨279%，哈尔滨冰雪大世界景区日均搜索量环比上涨近163%。同程旅行数据显示，可可托海国际滑雪度假区新雪季开启后，阿勒泰地区的酒店预订热度同比增长超35%，以阿勒泰地区为目的地的国内机票预订热度同比增长超过65%。冰雪旅游概念行情启动。冰雪旅游概念指数本周（10.20-10.24）涨6.34%，跑赢申万社服指数3.74个百分点，本月（截至10.24）涨10.24%，跑赢申万社服指数10.42个百分点。其中，概念标的长白山/大连圣亚本周涨6.19%/22.91%，本月涨10.88%/37.46%。正值Q4雪季启动之际，建议关注冰雪旅游概念标的，如长白山等。各地春秋假即将落地，多景区推出优惠举措，有望提振淡季出游表现扩大服务消费政策鼓励下，各地中小学春秋假即将落地。9月16日，商务部等9部门对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出优化学生假期安排，完善配套政策，探索设置中小学春秋假。据上观新闻，浙江宁波、湖州、嘉兴、金华兰溪、台州椒江、台州三门、台州天台，广东佛山等地2025年秋假时间均安排在11月12-14日，与周末的15日、16日衔接，形成5天假期；浙江衢州秋假时间暂定为11月19-21日，与周末的22日、23日衔接；金华（除兰溪）秋假时间普遍安排在11月21-25日，同样与11月22日、23日的周末衔接。 11月作为传统旅游淡季，多景区推出优惠举措。据各景区官方，长白山2025年10月15日-11月30日，面向东三省在读大学生有专属免票优惠，面向所有游客购买北景区或西景区任意一张门票，可在3日内0元购另一景区门票；黄山风景区游客凭2025年10-11月已核销入园的门票信息可获得2025年12月1日-2026年1月31日期间免门票再玩一次的机会；峨眉山2025年10月9日-11月30日对在读全日制学生提供门票优惠价40元/人。春秋假叠加景区优惠，有望提振淡季出游表现。10月15日，岭南集团旗下广之旅宣布，推出“跟着课本去旅行”主题系列产品，并同步上线近20条面向学校集体的秋假研学主题线路。据同程旅行&去哪儿旅行数据，出发日期在11月12-16日期间的热门亲子航班同比上涨近1倍，宁波/佛山出发的机票预订量同比增长2.18/2.76倍。我们认为，春秋假带来的5天小长假，叠加各地景区优惠，有望给传统出游淡季带来新机遇，建议关注长白山、岭南控股、祥源文旅、黄山旅游、九华旅游等。 3.投资建议：短期重视三季报业绩确定性、25Q4&26Q1春节旺季弹性子板块，中期看好新消费高成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。短期，三季报业绩期临近，我们建议重视三季报业绩确定性较优的标的，以及25Q4和26Q1春节旺季有业绩弹性的子板块，后者主要包括跨境电商（黑五圣诞大促）、部分景区（冰雪经济）、商超和免税（春节旺季）等。此外，招聘市场环比回暖，AI+人服有望为行业带来新亮点。其他底部的顺周期板块比如酒店、餐饮环比数据改善待持续确认，短期优选稳增长高分红标的。综上推荐小商品城、永辉超市、潮宏基、名创优品、安克创新、九华旅游、科锐国际、若羽臣、华住集团、首旅酒店、君亭酒店，关注老铺黄金、周大福、古茗、蜜雪集团、BOSS直聘、北京人力、长白山、黄山旅游、三峡旅游、天目湖、岭南控股、宋城演艺、金马游乐、西域旅游、祥源文旅、三特索道、中青旅、锦江酒店、百胜中国、海底捞、锅圈、小菜园、绿茶集团、中国中免。中期来看，我们梳理了四条投资主线：一、新消费成长赛道：包括潮玩IP、产品能力强的黄金珠宝企业、渠道张力强的茶饮龙头、打造第二曲线的代运营企业，推荐名创优品、潮宏基、周大福、若羽臣，关注古茗、蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金、曼卡龙、莱绅通灵、壹网壹创、青木科技及零售数智解决方案龙头多点数智。二、转型改革，迎困境反转之机：包括1）品质零售主线，即通过调改驱动渠道走向品牌的重塑机会，2）积极调整产品和店型结构的传统珠宝品牌，3）持续优化单店、创新菜品和店型的餐饮品牌，4）轻资产化、数字化转型持续赋能的酒店品牌。推荐永辉超市、重庆百货、周大生、老凤祥、孩子王、华住集团、首旅酒店、君亭酒店，关注步步高、汇嘉时代、新华百货、南极电商、东方甄选、菜百股份、海底捞、九毛九。三、出海品牌与服务均有机会，AI赋能提效：1）出海服务：推荐小商品城（兼备业绩确定性和估值弹性）、焦点科技。2）跨境电商：外部环境虽仍面临不确定性，但品牌龙头今年以来仍展现较强的成长韧性，推荐安克创新，关注赛维时代、致欧科技、华凯易佰。3）推荐供应链与产业链双轮驱动的苏美达，低估值高分红稳增长。四、政策利好：服务消费利好政策频出，冰雪、体育、以旧换新等利好影响有望长期存续，同时自然景区当前普遍面临总规尚未审批通过，若政策利好释放，有望打开景区标的长期成长空间。推荐九华旅游、金马游乐，关注长白山、峨眉山、黄山旅游。风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。
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【2025-10-25】
小商品城：10月24日获融资买入5617.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月24日获融资买入5617.61万元，当前融资余额20.30亿元，占流通市值的2.02%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2456176146.0063716034.002029734714.002025-10-2359011264.0064896709.002037274602.002025-10-2264537192.0062330272.002043160047.002025-10-2186657338.00107081765.002040953127.002025-10-2083929458.00113247553.002061377554.00融券方面，小商品城10月24日融券偿还23.17万股，融券卖出2.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额46.85万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额706.93万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24468480.004240110.007069290.002025-10-232033568.003752154.0010912008.002025-10-221778298.004840404.0012795162.002025-10-211490244.004538556.0016010232.002025-10-202651552.003065857.0019493532.00综上，小商品城当前两融余额20.37亿元，较昨日下滑0.56%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24小商品城-11382606.002036804004.002025-10-23小商品城-7768599.002048186610.002025-10-22小商品城-1008150.002055955209.002025-10-21小商品城-23907727.002056963359.002025-10-20小商品城-29639421.002080871086.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
小商品城：公司已于今年制定市值管理制度，将严格按制度落实执行
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站10月24日讯，有投资者向小商品城提问， 上半年大股东很干脆的就在19.5跌停板一天增持10个亿增持完毕，三季报出来以后，业绩优秀，股价还更低，公司账上钱也多，会有考虑回购或者大股东再增持吗
公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司已于今年制定市值管理制度，将严格按制度落实执行。今年上半年控股股东增持公司股份5,288.53万股，增持金额人民币约10亿元，持续传递对于公司长期发展的信心。后续回购或增持计划，公司将根据市场情况和经营发展需要合理规划，如有相关安排将及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注!点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-10-24】
行业周报|零售指数涨1.51%, 跑输上证指数1.37%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。零售指数涨1.51%，跑输上证指数1.37%。前五大上涨个股分别为大连友谊、国光连锁、云南城投、农产品、珠免集团。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
国家统计局公布：2025年9月社零总额4.20万亿元，同比+3.0%，增速环比8月下滑0.4ppt，我们预计主要受中秋节错月节假日减少等因素影响；2025年1-9月社零总额36.59万亿元，同比+4.5%。结构上看，9月升级类商品销售实现较快增长。
评论
1、9月社零增速环比略有放缓，线上消费趋势向好。1）分业态看，商品零售、服务业均实现稳健增长。9月商品零售、餐饮收入同比分别+3.3%/+0.9%，增速环比分别下降0.3ppt/1.2ppt。2）分渠道看，1-9月实物商品网上零售额同比+6.5%，增速环比1-8月提速0.1ppt，1-9月线上渗透率达25.0%，线上化趋势持续；线下零售业态中，便利店、专业店、超市业态表现相对较好，1-9月零售额分别同增6.4%/4.8%/4.4%，表现优于品牌专卖店、百货店。
2、基本生活类和升级类商品稳定增长，以旧换新政策持续显效。1）必选品类同比分化：9月粮油食品/日用品/烟酒类零售额分别同增6.3%/6.8%/1.6%，饮料类同比下滑0.8%；2）可选品类中，升级品类表现较优，9月通讯器材/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类分别同增16.2%/8.6%/9.7%/11.9%，其中通讯器材/化妆品增速环比提速8.9ppt/3.5ppt，以旧换新政策持续显效，提升生活品质的商品销售更趋活跃；3）地产后周期：9月家具、家电类分别同增16.2%/3.3%，基数提升下增速环比有所放缓；建材类同比-0.1%。
3、看好政策持续落地显效，带动内需消费潜力释放。近期宏观调控进一步加大支持力度，出台实施《关于扩大服务消费的若干政策措施》，下达第四批消费品以旧换新资金，加强“两重”项目组织调度，有助于形成政策合力。我们看好内需持续释放的潜力。
估值与建议
我们建议强化悦己消费长期布局，推荐潮玩赛道及电子烟等板块，如泡泡玛特、布鲁可、思摩尔国际；布局国货崛起演绎趋势，推荐美妆、个护赛道，如毛戈平、上美股份、巨子生物、上海家化等；关注政策催化的受益板块，如生育政策相关的稳健医疗及内需政策支撑叠加旺季催化下的零售板块等。
风险
宏观经济下行风险，行业竞争加剧，行业监管政策变化。
行业新闻摘要：
1：港股“新消费三姐妹”集体回调逾30%，背后发生了什么？
2：英国9月零售销售连续第四个月增长，为降温经济注入“强心针”。
3：冷空气带火“热奶茶”，茶百道“蛋糕奶茶”新品首日热销35万杯。
4：淘宝闪购双11持续提升服务：“爆火好店”推出加速配送、超时免单和大额红包“三大福利”。
5：即时零售：万亿赛道竞逐，供应链与履约效率定胜负。
6：消费避坑新方式：投诉数据正在成为购物参考。
7：2025年中国NFC果汁行业发展历程、市场政策、产业链图谱、销售规模、竞争格局及发展趋势研判。
8：2025年中国眼镜镜片行业发展现状：零售规模、产业链、竞争格局及重点企业。
9：消费市场稳定增长，前三季度社会消费品零售总额增长4.5%。
10：线上、线下药品“一店两价”调查：连锁药店卷外卖引流，单体商家叫苦。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免、白云机场在广州新设免税品公司。
2、永辉超市：1）网传泰安吾悦广场永辉超市要闭店？属实！因房租问题将停业。2）永辉超市携手福州市总工会共建工匠学院实训基地。3）永辉超市“工匠计划”正推动一线技工技能步入国家级认证新阶段。4）永辉超市北京“胖改”店达14家，调改难挽公司经营颓势。5）双节客流提升超80% 永辉北京第十四家调改店落户丰台。6）永辉超市北京“胖改”店达14家，存量店调改仍为“当务之急”。
3、万辰集团：1）万辰集团发布三季报：净利同比增361%，加速冲刺港股。2）万辰集团跌10.86% 国金证券今刚维持买入评级就跌。3）万辰集团：提名郑鲁英为独立董事候选人。4）营收突破300亿，万辰集团的量贩零食生意强在哪儿？。5）前三季度净利同比增917%，量贩零食第一股获“优于大市”评级。6）万辰集团：前三季度净利润同比增长917.04% 拟10派1.5元。7）冲刺A+H，万辰集团跻身量贩零食“一号位”。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.54%0.90%2025-09-30-0.42%0.52%2025-10-09-2.07%1.32%2025-10-101.90%-0.94%2025-10-130.38%-0.19%2025-10-141.09%-0.62%2025-10-150.31%1.22%2025-10-16-1.25%0.10%2025-10-170.95%-1.95%2025-10-20-0.05%0.63%2025-10-210.62%1.36%2025-10-220.46%-0.07%2025-10-23-0.30%0.22%2025-10-24-2.05%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免0.71%0.37%5.65%小商品城-4.59%-3.48%76.13%供销大集-2.96%-0.38%43.17%永辉超市0.00%-2.89%24.93%万辰集团-11.26%0.78%192.04%豫园股份-0.51%-0.51%2.65%浙江东日-1.14%-5.58%418.18%居然智家1.41%-3.69%7.09%农产品8.17%4.72%42.15%爱施德7.56%7.02%26.08%王府井0.36%-3.05%-3.79%步步高-0.35%3.81%95.89%百联股份0.77%0.00%9.43%孩子王-3.38%-0.55%-2.51%珠免集团7.57%15.14%2.19%重庆百货0.55%1.19%30.74%深赛格4.46%15.29%46.32%美凯龙2.18%-1.40%-4.75%国光连锁10.01%29.87%204.35%天音控股6.41%4.87%-21.11%
【2025-10-24】
小商品城：10月23日获融资买入5901.13万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月23日获融资买入5901.13万元，当前融资余额20.37亿元，占流通市值的2.02%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2359011264.0064896709.002037274602.002025-10-2264537192.0062330272.002043160047.002025-10-2186657338.00107081765.002040953127.002025-10-2083929458.00113247553.002061377554.002025-10-1795776375.0094785363.002090695649.00融券方面，小商品城10月23日融券偿还20.37万股，融券卖出11.04万股，按当日收盘价计算，卖出金额203.36万元，占当日流出金额的0.53%，融券余额1091.20万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-232033568.003752154.0010912008.002025-10-221778298.004840404.0012795162.002025-10-211490244.004538556.0016010232.002025-10-202651552.003065857.0019493532.002025-10-175119142.001572760.0019814858.00综上，小商品城当前两融余额20.48亿元，较昨日下滑0.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23小商品城-7768599.002048186610.002025-10-22小商品城-1008150.002055955209.002025-10-21小商品城-23907727.002056963359.002025-10-20小商品城-29639421.002080871086.002025-10-17小商品城3909726.002110510507.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
小商品城：10月22日获融资买入6453.72万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月22日获融资买入6453.72万元，当前融资余额20.43亿元，占流通市值的2.00%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2264537192.0062330272.002043160047.002025-10-2186657338.00107081765.002040953127.002025-10-2083929458.00113247553.002061377554.002025-10-1795776375.0094785363.002090695649.002025-10-16246722189.00166858516.002089704637.00融券方面，小商品城10月22日融券偿还25.94万股，融券卖出9.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额177.83万元，占当日流出金额的0.34%，融券余额1279.52万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-221778298.004840404.0012795162.002025-10-211490244.004538556.0016010232.002025-10-202651552.003065857.0019493532.002025-10-175119142.001572760.0019814858.002025-10-165236968.0017902104.0016896144.00综上，小商品城当前两融余额20.56亿元，较昨日下滑0.05%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22小商品城-1008150.002055955209.002025-10-21小商品城-23907727.002056963359.002025-10-20小商品城-29639421.002080871086.002025-10-17小商品城3909726.002110510507.002025-10-16小商品城67658577.002106600781.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
机构评级|兴业证券给予小商品城“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月22日，兴业证券发布关于小商品城的评级研报。兴业证券给予小商品城“增持”评级，但未给出目标价。其预测小商品城2025年净利润为47.66亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共20家机构发布了小商品城的研究报告，预测2025年最高目标价为28.00元，最低目标价为22.30元，平均为25.20元；预测2025年净利润最高为50.74亿元，最低为39.10亿元，均值为44.05亿元，较去年同比增长43.31%。其中，评级方面，12家机构认为“买入”，6家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“持有”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-22兴业证券代凯燕增持4766000000.0000--2025-10-17华龙证券王芳增持3910000000.0000--2025-10-17广发证券嵇文欣买入4374000000.0000--2025-10-17浙商证券宁浮洁买入4648000000.0000--2025-10-17天风证券何富丽买入4749100000.0000--2025-10-16华泰证券樊俊豪买入4817000000.000028.00002025-10-16国盛证券李宏科买入4240000000.0000--2025-10-15东吴证券吴劲草买入4902000000.0000--2025-10-15国泰海通证券刘越男增持5074000000.000027.28002025-10-15东北证券易丁依买入4792000000.0000--2025-10-14华西证券刘文正增持4332000000.0000--2025-09-11长江证券李锦买入4150000000.0000--2025-09-02方正证券周昕强烈推荐4245000000.0000--2025-08-25五矿证券何晓敏持有4123000000.0000--2025-08-21中航证券裴伊凡买入4258590000.0000--2025-08-20招商证券丁浙川增持4178000000.0000--2025-08-19中信证券徐晓芳买入4235000000.000023.20002025-07-11野村东方国际证券张影秋增持4212000000.000022.30002025-06-30国联民生邓文慧买入4058000000.0000--2025-06-18国海证券芦冠宇买入4031000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-22】
小商品城：10月21日获融资买入8665.73万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月21日获融资买入8665.73万元，当前融资余额20.41亿元，占流通市值的1.98%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2186657338.00107081765.002040953127.002025-10-2083929458.00113247553.002061377554.002025-10-1795776375.0094785363.002090695649.002025-10-16246722189.00166858516.002089704637.002025-10-15206775526.00273932418.002009840964.00融券方面，小商品城10月21日融券偿还24.09万股，融券卖出7.91万股，按当日收盘价计算，卖出金额149.02万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额1601.02万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-211490244.004538556.0016010232.002025-10-202651552.003065857.0019493532.002025-10-175119142.001572760.0019814858.002025-10-165236968.0017902104.0016896144.002025-10-1511446357.00503977.0029101240.00综上，小商品城当前两融余额20.57亿元，较昨日下滑1.15%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21小商品城-23907727.002056963359.002025-10-20小商品城-29639421.002080871086.002025-10-17小商品城3909726.002110510507.002025-10-16小商品城67658577.002106600781.002025-10-15小商品城-55686692.002038942204.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
10月以来获融资资金净买入居前的低估值业绩连增股一览
【出处】证券时报网
人民财讯10月22日电，据证券时报·数据宝统计，截至10月21日，在已正式发布三季报的140多只个股中，有70余只个股第三季度净利润环比增长，占比过半。其中，第二季度实现盈利且第三季度净利润环比增幅超50%的个股有21只，光莆股份、海通发展、翔丰华、美芯晟等8只个股环比增幅超100%。
把统计范围扩大至已披露业绩预告的上市公司，数据宝按三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）统计，2025年前三季度实现盈利，且第二季度和第三季度净利润均环比增长的个股有80只。
从估值水平来看，数据宝统计，截至最新收盘，上述80股中，有28股滚动市盈率低于30倍。资金面上，部分业绩环比持续提升的低市盈率个股获得融资资金加仓。数据宝统计，10月以来融资资金净买入超1亿元的低估值股有7只，分别为紫金矿业、海康威视、华友钴业、宁德时代、盐湖股份、神火股份、小商品城。紫金矿业融资净买入额23.49亿元，排在第一位。
【2025-10-22】
A股三季报密集交卷 超七成已披露公司报喜
【出处】证券时报
当前正值A股三季报密集披露阶段，一批业绩高增长公司受到投资者普遍关注。据证券时报·数据宝统计，截至目前，共有360家上市公司已披露三季报业绩数据。按照三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，合计有254家公司前三季度净利润为盈利且同比增长（含扭亏为盈），占已披露公司数量的比例达到七成以上。
从行业看，这些业绩增长公司主要分布于电子、基础化工、汽车、电力设备、机械设备等行业。电子行业入围公司数量最多，有32家。受益于人工智能技术加速迭代，以及应用场景持续扩展等影响，多个电子细分行业景气上行，相关龙头公司业绩爆发。
如人工智能龙头寒武纪-U，今年前三季度公司实现净利润16.05亿元，同比扭亏为盈，这是其历史同期首次盈利。另一只与算力芯片相关的海光信息，今年前三季度实现净利润19.61亿元，同比增长28.56%；报告期内，该公司加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入的显著增长。此外，电子领域龙头公司如立讯精密、领益智造、瑞芯微、长川科技、思特威、扬杰科技等业绩均取得大幅增长。
基础化工行业有30家公司入围，这些公司或受益于化工产品涨价，或受益于新产能投产、新业务的拓展等。如锂矿龙头盐湖股份，公司预计今年前三季度净利润为43亿元至47亿元，同比增长36.89%至49.62%；报告期内，公司主要产品氯化钾价格上升，带动该业务板块盈利增长。同样受益于氯化钾涨价的还有东方铁塔，公司预计今年前三季度净利润为7.5亿元至9亿元，同比增长60.83%至93%。
与历史对比来看，数据宝统计，上述业绩增长的公司中，剔除上市不满三年的公司，今年前三季度净利润创同期历史新高的有85家。
截至10月21日收盘，这85家公司中，有7家公司A股市值超千亿元，分别是中国人寿、立讯精密、中国船舶、中科曙光、新华保险、山东黄金、小商品城。中国人寿是其中市值最高的公司，最新A股市值达9160.27亿元，公司预计今年前三季度净利润约1567.85亿元至1776.89亿元，同比增长约50%至70%。
在业绩创历史新高的同时，部分公司股价也在同步走强。数据宝统计，上述85家公司中，近一个月内盘中股价创历史新高的有17家，包括思源电气、扬杰科技、瀚蓝环境、神马电力、山东黄金等均于10月份创下历史高点。思源电气10月21日收盘上涨7.32%，当天创下历史新高。该公司今年前三季度实现净利润21.91亿元，同比增长46.94%。
（更多报道见A6版）
【2025-10-22】
经营向好业绩持续走高 80股单季净利润环比两连增
【出处】证券时报
10月20日晚间，宁德时代发布三季报，前三季度实现营收同比增长9.28%，实现归母净利润同比增长36.2%，净利润增速远超营收增速。从单季度来看，公司第三季度盈利185亿元，环比增长12.26%，公司净利润已连续2个季度环比提升。
超半数已发季报公司业绩环比增长
净利润环比增长，显示上市公司经营出现拐点，是判断公司未来业绩走向的重要参考。
据证券时报·数据宝统计，截至10月21日，在已正式发布三季报的140多只个股中，有70余只个股第三季度净利润环比增长，占比过半。其中，第二季度实现盈利且第三季度净利润环比增幅超50%的个股有21只，光莆股份、海通发展、翔丰华、美芯晟等8只个股环比增幅超100%。
光莆股份第三季度净利润2414万元，环比第二季度增幅超过4687%。不过，公司第三季度净利润环比大增，主要由于第二季度的基数较低。
部分公司不但第三季度环比大增，前三季度的净利润增幅也超过20%。例如小商品城第三季度净利润环比增长超99%，前三季度同比增长超48%。华东数控、大族激光前三季度同比增幅甚至超100%。
80股净利润连续两个季度增长
一个季度业绩改善可能有季节性或偶发性因素影响，连续两个季度环比提升，更能说明公司经营的持续改善。
把统计范围扩大至已披露业绩预告的上市公司，数据宝按三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）统计，2025年前三季度实现盈利，且第二季度和第三季度净利润均环比增长的个股有80只。
从行业看，这些业绩环比持续增长的个股主要分布于电子、电力设备、公用事业、基础化工、有色金属行业。电子行业入围股票数量最多，有14只。海光信息、立讯精密、长川科技、思特威、扬杰科技等细分行业龙头公司榜上有名。
以海光信息为例，公司今年前三季度实现净利润19.61亿元，同比增长28.56%，其中第三季度净利润为7.6亿元，环比增长9.26%。报告期内，公司加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，产品的市场销售大幅提升，带动利润总额显著增长。公司近期接受投资者调研时透露，海光DCU拥有完整成熟的计算库，覆盖AI训练、AI推理、AI4S和科学计算等场景，在大数据处理、人工智能、商业计算场景中进行了广泛落地。
从业绩增速来看，上述80股中，有18股今年前三季度净利润同比增长超100%。光华科技今年前三季度净利润为0.9亿元，同比增长12.34倍，排在首位；公司第三、第二季度净利润环比增速分别为9.89%、23.17%。
广东明珠预计今年前三季度净利润为2.15亿元至2.63亿元，同比增长8.58倍至10.71倍。报告期内，明珠矿业扩帮工程采出新矿导致本期铁精粉产销量同比增加，以及明珠矿业6月份已完成技术改造，同时，将老骨料生产线进行技术改造后，可以加工铁矿石块矿，6月份起增加了销售块矿业绩。
净利润增速靠前的还有盛和资源、北方稀土、建投能源、永和股份，前三季度增速均超200%。
7只低估值股获融资资金大幅加仓
从估值水平来看，数据宝统计，截至最新收盘，上述80股中，有28股滚动市盈率低于30倍。新华保险滚动市盈率为7.12倍，排在最低位置，公司预计2025年前三季度净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。报告期内，公司聚焦保险业务价值增长和品质提升，加快推进分红险转型，坚定走高质量、内涵式发展道路。
中策橡胶、紫江企业、神火股份、赣能股份、瀚蓝环境、越秀资本滚动市盈率介于10倍至15倍之间；金钼股份、建投能源、川金诺、维力医疗、紫金矿业、利安隆、航天智造、海大集团滚动市盈率介于15倍至20倍之间。
资金面上，部分业绩环比持续提升的低市盈率个股获得融资资金加仓。数据宝统计，10月以来融资资金净买入超1亿元的低估值股有7只，分别为紫金矿业、海康威视、华友钴业、宁德时代、盐湖股份、神火股份、小商品城。紫金矿业融资净买入额23.49亿元，排在第一位。
【2025-10-21】
“世界超市”义乌将全力打造全球贸易标杆地
【出处】证券时报网
被誉为“世界超市”的浙江义乌，10月20日召开2025义乌商贸大会，吸引1000余名国内外采购商、国内外商协会代表、国内批发市场负责人、电商平台等参加。
“义乌是‘中国看世界、世界看中国’的重要窗口，是新时代陆上丝绸之路和海上丝绸之路的重要交汇点，是国内国际双循环以及共建‘一带一路’倡议的重要节点城市。”义乌市委书记叶帮锐在致辞上表示，义乌将立足新的跑道、新的层面、新的节点，系统擘画“146”发展战略，以市场化、国际化、数字化、一体化为路径，全力打造全球创新策源地、全球贸易标杆地、“中国智造”样板地、中华文明展示地、中国治理窗口地和共同富裕先行地，全面掀开“打造新典范、再造新辉煌”的新篇章。
义乌全球数贸中心是义乌第六代市场的标志性项目，该项目隶属于上市公司小商品城，总投资约83亿元。围绕新贸易、新市场、新地标三条主线，一体推进“人、货、场、链”四个核心要素数字化提升，布局市场板块、商务写字楼、商业街区、公寓和数贸港五大功能板块，满足全球客商一站式采购需求，建设以数字贸易为核心的新一代市场综合体。
此次大会以“新格局新机遇新标杆”为主题，探讨全球经济新趋势、贸易新规则、市场新机遇，合力破解“成长的烦恼”。同期还举办2025年第二届中国物流枢纽发展大会和AI赋能义乌小商品贸易流通高峰论坛。
物流是义乌打造世界小商品之都的核心竞争优势之一。近年来，义乌全力打造陆上、海上、网上、空中四条通道：陆上以浙江中欧班列(义新欧)为代表，发运量居全国前列、长三角首位；海上与宁波舟山港实现港务等5个“一体化”；网上聚焦全球数字贸易高地建设，以数字化推动贸易变革；空中建成覆盖全球的“空空中转”货运体系，助力“中国制造”触达全球。
数据显示，今年1月—9月，中欧班列(义新欧)累计开行2427列，同比增长18.3%。海铁联运重箱发运8.7万标箱，同比增长22.6%。
中国物流枢纽发展大会上分享了义乌市国际陆港集团依托商贸大枢纽的建设新成果、国际陆港大物流发展情况，发布枢纽新质运行方案，推进全国枢纽经济先行区建设，展示打造内畅外联高能级货物联运综合物流枢纽运营一体化的新实践。
AI赋能义乌小商品贸易流通高峰论坛以“世界义乌”商贸模型为蓝本，探寻从“经验驱动”到“数据智能”的进化之路——“世界超市”正迎来深刻变革。
据了解，作为全球小商品贸易的“风向标”，义乌始终是数字经济的探路者。今年，义乌商城集团同步开发专注于小商品贸易垂直领域的世界义乌商贸大模型，推出小商AI设计、小商AI视创、AI视频翻译等13项AI应用。
截至目前，该模型注册用户超3万人，AI产品调用量突破10亿次，其中深度使用AI的经营户，订单增幅超过30%，实现了效率与品牌的双重提升。
【2025-10-21】
小商品城：10月20日获融资买入8392.95万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月20日获融资买入8392.95万元，当前融资余额20.61亿元，占流通市值的1.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2083929458.00113247553.002061377554.002025-10-1795776375.0094785363.002090695649.002025-10-16246722189.00166858516.002089704637.002025-10-15206775526.00273932418.002009840964.002025-10-14179160087.00130442112.002076997856.00融券方面，小商品城10月20日融券偿还15.91万股，融券卖出13.76万股，按当日收盘价计算，卖出金额265.16万元，占当日流出金额的0.52%，融券余额1949.35万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-202651552.003065857.0019493532.002025-10-175119142.001572760.0019814858.002025-10-165236968.0017902104.0016896144.002025-10-1511446357.00503977.0029101240.002025-10-146446944.00715904.0017631040.00综上，小商品城当前两融余额20.81亿元，较昨日下滑1.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20小商品城-29639421.002080871086.002025-10-17小商品城3909726.002110510507.002025-10-16小商品城67658577.002106600781.002025-10-15小商品城-55686692.002038942204.002025-10-14小商品城54867765.002094628896.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
假期后机构调研 青睐业绩确定性标的
【出处】大众证券报【作者】gloria
国庆中秋假期之后，机构调研热情不减。数据显示，10月以来，共有298家上市公司获得机构调研。从调研榜单看，科技制造、消费复苏及高端新材料领域的龙头受机构青睐，海康威视、容百科技、海大集团分列被关注度前三甲。
具体来看，海康威视被关注度最高，参与这家公司调研的机构达到176家；容百科技被162家机构调研，排名第二；海大集团被117家机构调研，排名第三；帝科股份、小商品城、九洲药业、能科科技、爱朋医疗、民士达、惠城环保分别被108家、107家、99家、96家、93家、80家、78家机构调研。
参与海康威视调研的机构包括高毅资产等多家头部私募，以及泉果基金、天弘基金等。调研记录显示，机构重点关注公司“以利润为中心”的经营策略落地情况，并询问公司在追求更好的经营效益和质量的背景下，如何平衡公司与员工、股东、经销商伙伴之间的相关方的关系？
对此，海康威视相关负责人表示：“回看三季报数据，公司营业收入同比增长0.66%；毛利率同比提高1.65个百分点；总经营费用同比增长2.1%，三个数据保持稳健。再看支付给员工的薪酬，可以发现今年公司员工会有更好的获得感。回报股东方面，公司进一步提高分红频率和派息率，用更好的业绩回报员工和股东。”
新能源赛道方面，锂电正极材料龙头容百科技也被众多机构关注。铁锂方面，容百科技采用低成本、高性能的全新生产工艺切入市场，在大客户导入及产能并购方面取得重大进展，公司预计将在2026年上半年大规模量产。钠电方面，公司即将完成6000吨聚阴离子正极产线建设，并规划新建更大规模产线，预计2026年出货规模将达万吨。“考虑容百科技海外布局优势明显，且新业务具备卡位优势，东吴证券维持‘买入’评级”。
“节后调研方向清晰指向‘科技硬实力’与‘消费确定性’。”南京某券商策略分析师表示，机构既看重AI、新能源等技术驱动的成长赛道，也关注消费复苏、高端制造等业绩可验证的领域，本质是在不确定性中寻找“基本面锚点”。记者 张曌
【2025-10-19】
近日海外机构调研股名单
【出处】证券时报网
根据调研日期截止日统计，近10日（9月26日至10月17日），海外机构对68家上市公司进行调研，其中，迈瑞医疗最受关注，被124家海外机构密集调研。
证券时报 数据宝统计显示，近10日共有321家公司获机构调研，调研机构类型显示，证券公司调研达288家，占比最多；基金公司调研234家，位列其后；海外机构共对68家上市公司进行走访。
海外机构调研榜单中，迈瑞医疗参与调研的海外机构达到124家，最受关注；其次是汇川技术，参与调研的海外机构共有51家。
从股价表现看，获海外机构调研股近10日平均下跌3.36%。其中，股价上涨的有四方股份、江波龙等，表现最好的是四方股份，累计涨幅为48.96%。股价下跌的有43只，跌幅最大的是吉比特，累计跌幅为31.67%。
从业绩来看，近日获海外机构关注个股中，有3只公布了前三季业绩（含快报），净利润增幅居前的有聚灿光电、小商品城。
公布前三季业绩预告的个股有7只，业绩预告类型来看，预增5只，预盈1只，预降1只。以业绩预告净利润增幅中值统计，净利润增幅最高的是奥比中光，前三季净利润同比增长幅度为278.26%。
（数据宝）
近10日海外机构调研股证券代码证券简称海外机构家数最新收盘价（元）其间涨跌幅（%）行业601126四方股份127.1448.96电力设备301308江波龙10177.9023.63电子300904威力传动376.4015.65电力设备601012隆基绿能519.7010.92电力设备600641万业企业220.9010.82房地产000021深科技127.4010.26电子300179四方达111.7110.06机械设备000528柳工111.629.31机械设备001289龙源电力217.775.46公用事业603323苏农银行15.255.21银行300708聚灿光电29.395.03电子688068热景生物2182.284.97医药生物600008首创环保33.314.75环保600415小商品城1019.183.73商贸零售600211西藏药业248.673.62医药生物000039中集集团78.113.18机械设备300073当升科技265.833.17电力设备605090九丰能源233.403.05公用事业688223晶科能源35.501.66电力设备603369今世缘739.580.82食品饮料600332白云山325.500.51医药生物300957贝泰妮245.850.04美容护理601567三星医疗224.00-电力设备603636南威软件311.90-0.17计算机688777中控技术152.74-0.86机械设备300753爱朋医疗228.57-1.14医药生物002158汉钟精机3925.42-1.32机械设备688472阿特斯712.24-2.00电力设备300842帝科股份261.90-2.17电力设备600166福田汽车12.65-2.21汽车603456九洲药业218.85-3.13医药生物002303美盈森14.32-3.36轻工制造000725京东方A14.00-4.08电子688005容百科技827.35-4.37电力设备601058赛轮轮胎213.76-4.51汽车600196复星医药328.72-5.21医药生物300953震裕科技6164.99-5.56电力设备688396华润微751.11-5.63电子002916深南电路2196.35-5.83电子601778晶科科技13.53-6.37公用事业688185康希诺672.70-6.71医药生物603381永臻股份122.55-6.78电力设备688605先锋精科165.30-7.35电子300113顺网科技324.20-7.56传媒300760迈瑞医疗124225.50-7.96医药生物688208道通科技135.00-9.37计算机688322奥比中光681.02-9.45电子688100威胜信息334.19-9.55通信300124汇川技术5177.59-9.68机械设备601717中创智领123.22-9.97机械设备603992松霖科技127.29-10.82轻工制造300832新产业860.94-10.91医药生物301200大族数控1191.37-11.19机械设备688686奥普特11129.26-11.90机械设备688062迈威生物545.05-12.01医药生物688213思特威29101.47-12.53电子300496中科创达166.24-13.52计算机002463沪电股份364.17-14.11电子002920德赛西威1124.92-15.10计算机688369致远互联123.08-16.41计算机301095广立微776.27-18.32计算机603893瑞芯微7183.76-19.17电子301525儒竞科技190.10-19.68机械设备688400凌云光139.00-21.10机械设备688195腾景科技195.63-25.98电子603444吉比特7452.33-31.67传媒
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-10-18】
688313，业绩暴增，机构重点关注！
【出处】证券时报网
随着三季报披露逐步推进，市场对业绩的关注度大幅增加。
据证券时报·数据宝统计，截至10月17日收盘，本周（10月13日至10月17日）46家机构合计进行195次“买入型”（包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入）评级，合计覆盖140股。
本周有8股获得3家及以上机构评级，中宠股份和小商品城评级机构家数居前，分别有16家和9家。
中宠股份前三季度实现营业收入38.6亿元，同比增长21.05%；归母净利润3.33亿元，同比增长18.21%。今年以来，中宠股份的WANPY顽皮品牌入驻北美地区最大宠物电商平台Chewy，标志其在北美市场的渠道持续深耕。
机构看好两大行业
从行业分布来看，医药生物和电子等5个行业股票数量均有10只及以上获机构“买入型”评级，其中医药生物和电子行业的个股数量居前，分别有25只和22只。
近期，医药生物行业利好消息频发。早前公布的《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》旨在规范生物医学新技术临床研究和临床转化应用，促进医学科学技术进步和创新，保障医疗质量安全。
10月14日，2025张江药谷产业生态全球推介会暨2025张江药谷国际创新大会·源头创新链聚全球论坛开幕，会上集中发布了一系列创新成果、创新举措与创新服务。
此外，医疗服务行业有望迎来效率提升的新阶段。AI将在药物研发、疾病诊断、医疗影像分析等方面发挥越来越重要的作用，从而推动整个行业的进步。
信达证券表示，随着上市公司陆续发布三季报，部分细分领域如高端医疗器械、CXO及生命科学上游产业链、创新药等有望迎来业绩驱动的修复机会。
电子行业也是备受机构青睐的领域。今年以来，电子行业景气度持续攀升，AI技术爆发式扩张为电子行业带来了新的增长动力。比如，AI算力增加了高带宽内存（HBM）需求，2025年全球HBM出货量预计同比增长70%；AI手机、AI PC等产品销量增长显著。
32股前三季度归母净利润同比增长
进入10月，A股上市公司三季报披露季启幕，市场对业绩的关注度大幅增加。作为上市公司经营成果阶段性“答卷”，三季报是观察、研判企业全年业绩的重要线索。
据数据宝统计，从净利润变动来看，以报告数据/预告下限统计，截至10月17日，上述140只获机构评级的个股中，共计32股前三季度归母净利润同比增长，仕佳光子(688313)和晨光生物等7股净利润同比翻倍增长。
仕佳光子前三季度净利润为3亿元，同比增长727.74%。受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司适应市场需求，产品竞争优势凸显，客户认可度提高，光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单较上年同期实现不同程度增加。
晨光生物预计前三季度净利润为2.78亿元至3.14亿元，同比增长344.05%至401.55%。报告期内，公司主要植提类产品实现的收入和毛利额同比增长，盈利能力恢复。
上述140股今年以来平均上涨39.56%，14股年内涨幅均超100%，其中仕佳光子、兆丰股份和震裕科技涨幅居前，分别为232.7%、232.24%和230.17%。
【2025-10-18】
小商品城：10月17日获融资买入9577.64万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，小商品城10月17日获融资买入9577.64万元，当前融资余额20.91亿元，占流通市值的1.99%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1795776375.0094785363.002090695649.002025-10-16246722189.00166858516.002089704637.002025-10-15206775526.00273932418.002009840964.002025-10-14179160087.00130442112.002076997856.002025-10-13127255984.00111181298.002028279881.00融券方面，小商品城10月17日融券偿还8.20万股，融券卖出26.69万股，按当日收盘价计算，卖出金额511.91万元，占当日流出金额的0.64%，融券余额1981.49万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-175119142.001572760.0019814858.002025-10-165236968.0017902104.0016896144.002025-10-1511446357.00503977.0029101240.002025-10-146446944.00715904.0017631040.002025-10-134169990.0088176.0011481250.00综上，小商品城当前两融余额21.11亿元，较昨日上升0.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17小商品城3909726.002110510507.002025-10-16小商品城67658577.002106600781.002025-10-15小商品城-55686692.002038942204.002025-10-14小商品城54867765.002094628896.002025-10-13小商品城20257200.002039761131.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-17】
机构评级|2家机构更新小商品城评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月17日，2家机构更新小商品城评级。浙商证券发布关于小商品城的评级研报。浙商证券给予小商品城“买入”评级，但未给出目标价。其预测小商品城2025年净利润为46.48亿元。天风证券发布关于小商品城的评级研报。天风证券给予小商品城“买入”评级，但未给出目标价。其预测小商品城2025年净利润为47.49亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共19家机构发布了小商品城的研究报告，预测2025年最高目标价为28.00元，最低目标价为22.30元，平均为25.20元；预测2025年净利润最高为50.74亿元，最低为40.31亿元，均值为43.89亿元，较去年同比增长42.78%。其中，评级方面，12家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“持有”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-17浙商证券宁浮洁买入4648000000.0000--2025-10-17天风证券何富丽买入4749100000.0000--2025-10-16国盛证券李宏科买入4240000000.0000--2025-10-15东吴证券吴劲草买入4902000000.0000--2025-10-15国泰海通证券刘越男增持5074000000.000027.28002025-10-15东北证券易丁依买入4792000000.0000--2025-10-15华泰证券樊俊豪买入4817000000.000028.00002025-10-14华西证券刘文正增持4332000000.0000--2025-09-11长江证券李锦买入4150000000.0000--2025-09-02方正证券周昕强烈推荐4245000000.0000--2025-08-27兴业证券代凯燕增持4191000000.0000--2025-08-25五矿证券何晓敏持有4123000000.0000--2025-08-21中航证券裴伊凡买入4258590000.0000--2025-08-20招商证券丁浙川增持4178000000.0000--2025-08-20广发证券嵇文欣买入4148000000.0000--2025-08-19中信证券徐晓芳买入4235000000.000023.20002025-07-11野村东方国际证券张影秋增持4212000000.000022.30002025-06-30国联民生邓文慧买入4058000000.0000--2025-06-18国海证券芦冠宇买入4031000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-17】
基金调研丨兴业基金调研小商品城
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，10月15日，兴业基金对上市公司小商品城进行了调研。从市场表现来看，小商品城近一周股价上涨9.33%，近一个月上涨0.56%。基金市场数据显示，兴证全球基金成立于2003年9月30日，截至目前，其管理资产规模为6903.97亿元，管理基金数116个，旗下基金经理共39位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为兴证全球创新优势混合A（019498），近一年收益录得63.86%。兴证全球基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）兴全添利宝货币000575货币型翟秀华、邓娟1927.301.33兴全天添益货币B001821货币型王健1249.061.68兴全货币E017269货币型谢芝兰622.761.43兴全合润混合A163406混合型谢治宇218.5039.03兴全合宜混合A163417混合型薛怡然、谢治宇140.9145.21兴全商业模式混合(LOF)A163415混合型乔迁130.2540.4兴全货币B004417货币型谢芝兰128.491.68兴全稳泰债券A003949债券型王帅128.372.44兴全趋势投资混合(LOF)163402混合型杨世进、谢长雁127.8717.61兴全天添益货币A001820货币型王健116.611.51（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：新市场中的时尚珠宝、创意潮玩、智能装备等八大行业与老市场相比，其商业模式有何不同？公司在策划、媒体宣传及产业承接方面将如何支持六区商户拓展业务？答：新市场的八大行业基于国家市场监管总局定义的26个小商品大类发展而来，但在细分领域如时尚珠宝、创意潮玩、智能装备等方面呈现出更高层次的发展特征。以时尚珠宝为例，相较于老市场以普通饰品为主，新市场定位中高端，强调品牌化和原创设计，商铺装修更具现代感和视觉吸引力，部分已成为网红打卡点，增强了传播效应。此外，新市场商铺面积更大，商户投入更多资源进行形象升级，整体环境显著优于老市场。在商业模式上，新市场以“全球数贸中心”为名，更突出数字贸易的应用，通过“1+3+N”发展体系实现数字化赋能。“1”指“数贸港”，集数据展示、数据交易、新品发布于一体，打造国内首个小商品行业数据交易中心，并构建“一带一路”人工智能创新中心的算力与云服务支撑体系，建设全球畅通的用户友好型网络空间；“3”指“三大数贸平台”，包括Chinagoods平台、数字化供应链平台以及义支付平台；“N”代表多个数字化应用场景。该体系全面推动数据驱动贸易，助力商户在新型商业环境中高效开展业务。此外，新市场商户结构更趋年轻化，商二代、创二代、新生代占比达52%，拥有自主品牌或经营IP的商户占57%。数字化赋能体系不仅覆盖新市场，也延伸至1至5区传统市场，全面提升整体商业竞争力。
问：义支付在纳入1039项下的收结汇业务后，未来两年在业务延伸、规模增长及利润方面的展望如何？答：义支付目前正开展市场贸易采购方式结算服务试点，未来义支付的增长前景可期，除服务义乌本地生态外，还通过在香港设立子公司并申请TCSP和MSO牌照，推进海外项目拓展。待相关牌照获批后，将在香港及海外市场逐步开展贸易项下的支付结算服务，推动整体业务进入新的发展阶段。
问：关于六区目前招商已基本完成，但了解到仍有部分区域预留，后续预留部分的招商规划是否可以分享？答：全球数贸中心今年已完成1至3层的招商，涵盖八大行业，共3700多个商铺，目前已顺利开业。剩余第四层计划于明年启动招商，具体将根据今年1至3层正式运营后的表现进行规划。
问：Chinagoods平台指标预期规划是怎样的？答：Chinagoods平台推出“世界义乌”商贸大模型，已落地13个AI应用，在传统和新兴市场均有实践。这些AI应用在设计、行业适配等场景中显著提升了效率，帮助商户实现降本增效。为推动普及，平台在国庆期间派出数百名AI培训师完成市场全覆盖培训。平台的发展方向明确：将Chinagoods打造为一站式贸易服务平台，通过AI技术深度赋能不同行业和场景。
问：公司对未来的分红有什么规划？答：未来将持续提升分红比例，争取不断提升股东回报;
【2025-10-17】
机构评级|天风证券给予小商品城“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月17日，天风证券发布关于小商品城的评级研报。天风证券给予小商品城“买入”评级，但未给出目标价。其预测小商品城2025年净利润为47.49亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共19家机构发布了小商品城的研究报告，预测2025年最高目标价为28.00元，最低目标价为22.30元，平均为25.20元；预测2025年净利润最高为50.74亿元，最低为40.31亿元，均值为43.73亿元，较去年同比增长42.28%。其中，评级方面，12家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“持有”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-17天风证券何富丽买入4749100000.0000--2025-10-16国盛证券李宏科买入4240000000.0000--2025-10-15东吴证券吴劲草买入4902000000.0000--2025-10-15国泰海通证券刘越男增持5074000000.000027.28002025-10-15东北证券易丁依买入4792000000.0000--2025-10-15华泰证券樊俊豪买入4817000000.000028.00002025-10-14华西证券刘文正增持4332000000.0000--2025-09-11长江证券李锦买入4150000000.0000--2025-09-02方正证券周昕强烈推荐4245000000.0000--2025-08-27兴业证券代凯燕增持4191000000.0000--2025-08-25五矿证券何晓敏持有4123000000.0000--2025-08-21中航证券裴伊凡买入4258590000.0000--2025-08-20招商证券丁浙川增持4178000000.0000--2025-08-20广发证券嵇文欣买入4148000000.0000--2025-08-20浙商证券宁浮洁买入4355000000.0000--2025-08-19中信证券徐晓芳买入4235000000.000023.20002025-07-11野村东方国际证券张影秋增持4212000000.000022.30002025-06-30国联民生邓文慧买入4058000000.0000--2025-06-18国海证券芦冠宇买入4031000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-17】
行业周报|零售指数涨0.02%, 跑赢上证指数1.49%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。零售指数涨0.02%，跑赢上证指数1.49%。前五大上涨个股分别为国光连锁、合百集团、汇嘉时代、御银股份、供销大集。
本周机构观点：
**国金证券本周观点**：
核心观点
AI应用全面铺开，接入成本下探，进入规模化价值兑现阶段。随着GPT-5、文心一言4.0等多模态大模型技术成熟度提升、调用成本大幅下降（如国内通义千问模型推理成本相较于2023年平均降低80%），以及AI工具与电商全链路运营的深度融合，电商的AI应用行业已从早期“小范围试水”进入“规模化价值兑现”阶段，成为驱动电商及线上服务行业公司业绩增长的重要引擎。
电商与线上服务是当前消费板块中最契合AI应用的细分领域，有望成为连接技术创新与消费需求的核心载体。算力层面，电商行业的算力需求呈现“间歇波动”特征，当前算力服务商数量与规模扩大，适配电商企业采取公私算力混合方式优化使用成本；数据层面，电商数据中台覆盖用户行为（点击、停留、复购）、交易数据（订单、支付、退换货）、内容数据（评论、直播互动、社交反馈）等12类异构数据源，多维度数据为AI提供充足“燃料”，持续反哺提升模型精度；模型方面，2025年电商行业模型架构呈现“通用大模型+垂直精调”的混合模式，国产通用大模型成本优势加显著，根据大语言模型API价格对比，国内大模型输入价格平均比国外低92.6%，输出价格平均比国外低160.3%。国内通用模型显著的价格优势，有利于电商类企业采用通用+行业垂类模型的方式快速对接业务链条，实现精细化AI运营业态。
效果从“降本”向“提效”转型，带来行业Alpha，逐步进入业绩兑现期。当前绝大多数上线AI的业务单元同步不仅实现降本，更是出现“收入曲线抬头、成本曲线下降”的双向拐点。1）降本端，电商企业通过AI流程自动化（如RPA+AI处理订单、智能客服替代人工）显著优化人力结构，例如丽人丽妆借助虚拟人直播覆盖40%直播时长，单场GMV峰值达500万元，大幅降低直播运营成本；2）增效增收端具备更大潜力，在电商获客阶段，企业通过生成式AI生成商品标签、广告素材等内容，结合产品特点以及创新风格，提升用户点击率。另外，采用虚拟人直播的形式拓展产品有效宣传时长，提升产品曝光率。在用户激活与留存阶段，线上电商应用3D建模以及虚拟试穿功能增强客户体验感，提升商品详情页点击率，除此之外企业广泛应用智能客服Agent，采取24小时全天候服务形式，大幅缩短后台回复时间，并有效提升回复准确率。在商业变现阶段，电商企业创新性应用AI大模型进行需求预测与库存优化，减低存货水平，向“轻资产运营”模式转变。在用户自传播阶段，企业应用AI+RPA的流程自动化框架，实现商品管理、订单管理等跨系统集成操作，提升业务全链条效率的同时也降低了商品退换货率。
投资建议：1）AI+跨境电商：行业竞争从“渠道扩张”转向“效率竞争”，建议关注聚焦技术驱动外贸效率革命的跨境电商头部平台；2）AI+电商代运营：行业分化加剧，具备AI技术储备的头部企业优势有望扩大，关注全链路AI落地、利润率改善的服务商；3）AI+教育/人服：AI通过NLP技术解析岗位需求与简历，结合人才发展预测模型，显著提升招聘效率，建议关注政策支持、效率显著提升的细分标的。
风险提示
AI商业化应用效果不及预期；宏观经济大幅下滑；中美贸易政策大幅变更。
行业新闻摘要：
1. 海南离岛旅客免税购物政策调整，新增宠物用品：微型无人机等商品，预计将进一步刺激消费。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免涨超4% 海南自贸港封关运作各项准备基本就绪 假期离岛免税保持稳定增长态势。
2、小商品城：1）小商品城第三季度净利润同比增超100%。2）小商品城：前三季度归母净利润同比增长48.45%。
3、永辉超市：1）“胖改”难挽颓势，永辉超市再套现8000万元。2）为什么永辉们越来越重视“自有品牌”？。3）永辉“胖改”500天，“刮骨疗伤”奏效了吗？。4）永辉超市：副总裁罗雯霞拟减持不超过10.9万股公司股份。5）于东来最新透露：胖东来账上资金41亿元，没有一分钱贷款。6）于东来、叶国富爆改福建超市龙头：另一个胖东来，还是新的永辉？。7）永辉超市员工分红3100万。8）永辉超市调改店客流平均增长80%。9）永辉超市：聚焦品质增长 已调改门店客流放量明显。10）永辉超市“商品中心化”战略成零售转型新方向。11）调改店客流涨80%、员工分红超3100万元！永辉超市胖东来模式成效显著。12）永辉超市CEO王守诚：已调改门店客流平均增长80%。13）永辉超市在北京投资成立商贸新公司。
4、万辰集团：1）万辰集团：向福建省青少年发展基金会捐赠100万元。2）万辰集团在南京新设供应链管理公司。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-1.57%0.22%2025-09-23-2.11%-0.18%2025-09-240.29%0.83%2025-09-25-1.17%-0.01%2025-09-260.16%-0.65%2025-09-29-0.54%0.90%2025-09-30-0.42%0.52%2025-10-09-2.07%1.32%2025-10-101.90%-0.94%2025-10-130.38%-0.19%2025-10-141.09%-0.62%2025-10-150.31%1.22%2025-10-16-1.25%0.10%2025-10-170.95%-1.95%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免2.07%-1.59%8.74%小商品城5.85%-2.39%79.08%供销大集6.30%-8.78%51.69%永辉超市1.29%-8.72%61.86%万辰集团5.16%13.90%281.32%豫园股份0.86%-4.10%7.34%浙江东日-12.26%-10.94%473.26%居然智家-2.75%-13.98%10.98%农产品-0.61%-9.69%34.43%王府井-0.57%-5.05%1.38%步步高2.87%-7.27%107.97%百联股份0.22%-5.83%11.12%爱施德-5.55%0.42%24.58%孩子王4.27%-3.93%18.57%重庆百货0.37%-3.53%34.81%珠免集团-0.16%2.18%-3.03%美凯龙-3.17%-11.00%-1.08%深赛格-4.62%7.84%51.38%天音控股-2.86%-3.74%-14.00%国光连锁21.59%4.60%188.37%
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