☆经营分析☆ ◇301314 科瑞思 更新日期：2025-11-08◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
全自动绕线设备、小型磁环线圈绕线服务及全自动电子元器件装配线业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 8259.07｜ 1873.08｜ 22.68｜ 97.55｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 207.42｜ 144.06｜ 69.45｜ 2.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小型磁环线圈绕线服务 ｜ 5235.28｜ 842.76｜ 16.10｜ 61.84｜
｜专用设备 ｜ 1597.39｜ 795.20｜ 49.78｜ 18.87｜
｜机械零部件及其它 ｜ 1392.97｜ 357.72｜ 25.68｜ 16.45｜
｜磁性元器件成品 ｜ 240.85｜ 21.46｜ 8.91｜ 2.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 8466.50｜ 2017.14｜ 23.82｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 16528.86｜ 3648.56｜ 22.07｜ 97.47｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 429.05｜ 391.08｜ 91.15｜ 2.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小型磁环线圈绕线服务 ｜ 9133.65｜ 953.44｜ 10.44｜ 53.86｜
｜专用设备 ｜ 4709.68｜ 2055.26｜ 43.64｜ 27.77｜
｜机械零部件及其它 ｜ 2939.43｜ 1014.38｜ 34.51｜ 17.33｜
｜磁性元器件成品 ｜ 175.15｜ 16.56｜ 9.45｜ 1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 16957.91｜ 4039.63｜ 23.82｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 16957.91｜ 4039.63｜ 23.82｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 7851.22｜ 1783.40｜ 22.71｜ 98.40｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 127.79｜ --｜ -｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小型磁环线圈绕线服务 ｜ 4285.60｜ 555.55｜ 12.96｜ 53.71｜
｜专用设备 ｜ 2077.53｜ 897.53｜ 43.20｜ 26.04｜
｜机械零部件及其它 ｜ 1176.12｜ 247.60｜ 21.05｜ 14.74｜
｜磁性元器件成品 ｜ 311.97｜ 82.71｜ 26.51｜ 3.91｜
｜其他业务 ｜ 127.79｜ --｜ -｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 7619.18｜ 1835.04｜ 24.08｜ 95.49｜
｜其他业务 ｜ 359.83｜ 76.15｜ 21.16｜ 4.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 21584.12｜ 7878.13｜ 36.50｜ 98.79｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 265.14｜ 264.36｜ 99.71｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小型磁环线圈绕线服务 ｜ 13249.03｜ 4236.31｜ 31.97｜ 60.64｜
｜专用设备 ｜ 5243.77｜ 2508.47｜ 47.84｜ 24.00｜
｜机械零部件及其它 ｜ 3182.29｜ 1442.38｜ 45.33｜ 14.56｜
｜磁性元器件成品 ｜ 174.17｜ -44.66｜-25.64｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 21849.26｜ 8142.49｜ 37.27｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 21849.26｜ 8142.41｜ 37.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线服务，向
客户销售或租赁全自动绕线设备,以及向客户销售全自动电子元器件生产装配线的
高新技术企业。小型磁环线圈绕线服务为公司核心业务，该类业务主要面向生产网
络变压器和电感的磁性元器件生产商，并最终应用于网络通讯、消费电子等领域。
除绕线业务外，公司根据客户定制化需求，研发和销售元器件全自动生产及装配线
等智能装备，服务于新能源汽车电子和光伏逆变器等产品生产装备领域。同时，公
司积极利用自动化设备研发和制造技术底蕴，拓展电感等磁性元器件成品业务。
（一）小型磁环线圈绕线服务
2025年上半年，网络变压器绕线业务受市场环境影响，继续面临市场需求未全面恢
复、服务价格持续承压的困境。公司积极应对各项经营挑战，一方面巩固与现有大
客户的合作关系，通过优化服务、提升产品质量，保障公司在细分行业的领先地位
，最大限度地维持业务稳定性；另一方面，公司继续加大针对新能源汽车电池管理
系统的变压器线圈绕线服务等新业务的拓展，以产品服务的多元化促进公司健康发
展。
（二）电子元器件自动化设备
公司该业务主要产品包括汽车贴片电感装配生产线、汽车变压器装配生产线和汽车
马达装配生产线、方形电感生产装配设备、耦合电感测算检测包装设备、全自动绕
线设备等。2025年上半年，公司继续开发出更多适应市场需求的自动化生产设备，
同时加大业务投入，公司客户数量进一步增加。但由于定制化设备在生产、交付、
验收方面的周期受多种因素影响，影响了上半年公司在自动化设备方面的收入增长
。
（三）磁性元器件成品
公司凭借在磁性元器件自动化生产装备研发制造方面的技术积累，积极推进磁性元
器件成品业务的发展。2025年上半年，公司的共模电感和差模电感产品不断获得更
多客户的认可，产品质量达到行业领先水平。
（四）机械零部件制造
公司的机械零部件制造业务主要为公司生产制造自动化设备提供内部服务为主，同
时根据产能情况承接部分外部订单。2025年上半年，公司进一步提升机械零部件尤
其是精密零部件的生产能力，在满足公司需要的同时，继续积极对外承接精密零部
件业务，促进该业务板块的稳定发展。
二、核心竞争力分析
（一）研发及技术优势
磁性元器件生产设备行业技术密集，对自动化程度、生产效率、产品品质等要求较
高。公司坚持技术创新，持续投入研发，在磁性元器件全流程自动化技术方面不断
进步，尤其在小型磁环电子线圈绕线领域处于领先地位。截至2025年6月30日，公
司拥有发明专利51项，实用新型专利197项，软件著作权43项。
（二）品质及服务优势
公司采用定制化“订单式生产”模式，严格按照客户需求组织生产。在小型磁环线
圈绕线服务中，从原材料检验到生产过程控制，再到成品检验，每一个环节都严格
执行质量管理体系标准，确保产品质量符合客户要求。对于设备类产品，公司根据
客户的特殊需求，提供个性化的设计方案和柔性生产服务，从设备设计、制造、安
装调试到售后服务，为客户提供全方位的解决方案。
（三）市场地位优势
公司深耕磁性元器件自动化生产领域多年，凭借领先的技术、优质的产品和完善的
服务，在行业内树立了良好的品牌形象。公司首创的网络变压器线圈双环绕线机在
市场上具有较高的知名度和占有率，客户涵盖了磁性元器件领域的众多知名厂商。
（四）快速市场反应优势
公司凭借多年的研发生产经验，以及与众多优质客户的长期紧密的合作，对产品市
场变化和用户需求的变化已能做到及时预测和快速市场反应，订单生产周期短、交
期快，具有较强订单履约能力，实现技术设计同步更新，最大限度满足客户需求。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）技术创新不足的风险
元器件全自动生产领域属于技术密集型行业，核心竞争力在于持续的技术创新，随
着科技的进步，新技术、新材料、新工艺不断地应用于电子元器件领域，以及电子
技术、高精密机械加工技术更新迭代进一步加快，公司所处行业和下游行业可能出
现新的技术更迭，公司能否通过持续研发保持技术优势、能否适应下游产品需求变
化存在诸多不确定因素。若公司的技术研发偏离市场需求、技术研发无法取得突破
或者关键技术未能及时更新，可能导致现有业务竞争力减弱及无法开发出具有市场
竞争优势设备的风险。
公司一方面将持续研发投入，持续跟进行业技术的发展，不断提升公司在主营业务
领域的核心技术实力，另一方面将继续完善人才引进和培养机制，同时为研发人员
提供了良好的研发平台，实行与研发成果挂钩的薪酬激励措施，保证研发团队的稳
定。
（二）知识产权和核心技术泄露风险
公司是一家以技术研发为导向的高新技术企业，在元器件全自动生产领域积累的知
识产权和核心技术是公司确保市场竞争力的核心。若出现竞争对手恶意剽窃，或管
理疏漏，可能导致公司知识产权和核心技术泄露的风险。
公司高度重视知识产权保护和核心技术保密，公司一方面申请专利权、软件著作权
对核心技术和工艺环节进行保护；另一方面在研发流程上采取核心技术研发模块化
以及数字加密技术等多种手段保护知识产权和核心技术。
（三）厂房租赁风险
公司目前无自有房产，生产经营所需的办公用房及厂房均系租赁所得，且部分租赁
房屋存在出租方未取得房屋权属证书、实际用途与证载用途不符等租赁瑕疵。如果
出现由于上述租赁瑕疵而无法正常使用房产、厂房租赁到期无法续约、到期后无法
迅速找到合适的替代厂房或其他影响租赁厂房正常使用的情形，可能会对公司生产
经营的稳定性产生影响。
为保证厂房租赁的稳定性，公司一方面寻求租赁无相关瑕疵的厂房，并与出租方签
订长期租赁合同，同时加快募投项目的建设，募投项目建成后公司自有厂房将可以
有效满足公司现有生产经营所需。
（四）募投资金投资项目产能消化的风险
公司IPO募集资金投资项目“高端全自动精密磁性元器件绕线设备技术升级及扩充
项目”旨在扩大公司小型磁环线圈绕线服务的自有产能，提高生产规模及技术水平
，降低生产成本，进一步提升公司的盈利能力。该项目实施后，公司产能将得到大
幅提升，虽然公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良
好的技术积累和市场基础，但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当时的市
场环境和技术基储对市场和技术发展趋势的判断等因素作出的。但市场变化较大，
可能导致新增产能无法充分消化，对公司的经营业绩产生不利影响。
公司将继续以技术优势和服务优势为抓手，积极提高公司在下游客户中的知名度，
并通过开发下游成品带动前端绕线业务，努力推动小型磁环绕线服务业务的发展。
（五）应收账款金额较大及回款风险
公司应收账款及合同资产账面价值与公司的经营规模基本匹配。虽然公司已充分计
提了坏账准备，并且已从应收账款源头以及内部控制制度等方面加强了应收账款的
管理，但仍难以完全避免客户因经营状况波动而无法按期回款的情况。若公司主要
客户财务状况发生重大不利变化，导致出现延迟支付甚至无法支付货款的情况，则
不仅会增加公司的营运资金压力，还会影响公司的资金周转效率，从而对公司的经
营业绩和现金流造成不利影响。
公司将加强对客户和订单的预评估，谨慎选择客户和订单，主动放弃存在较大不可
控风险的客户和订单；制定并严格执行应收款考核、激励制度，加强对业务部门的
应收款工作管理，激励业务人员实施应收账款的回收；制定对账龄较长的应收账款
的处置措施，根据实际情况采取诉讼等办法，尽可能回收应收账款。
（六）绕线业务竞争加剧风险
小型磁环线圈全自动绕线行业具有一定的进入壁垒，但是新的企业仍在尝试进入，
尤其是部分非法厂商涉嫌技术侵权抄袭设备，将导致行业参与者不断增加，竞争可
能日趋激烈。全自动绕线尚未完全普及，劳动力成本较低的人工绕线市场仍是小型
磁环线圈生产的重要参与者之一。此外，分离式变压器虽然存在性能劣势和成本偏
高等不足，仍然对传统网络变压器形成一定替代，占有少量市场份额。
面对日趋激烈的市场竞争，公司将持续保持研发优势、提升生产工艺和品质、降低
生产成本，并积极关注网络变压器和小型磁环绕线领域的新技术新方向，做好技术
储备，持续引领小型磁环全自动绕线行业的发展。同时，开展更多磁性元器件品类
的全自动绕线业务，并向绕线业务下游发展，拓展公司业务的市场空间。
（七）经济环境变化导致经营业绩下滑的风险
2023年度以来，网络变压器行业下游终端需求受全球经济环境变化、地缘冲突等影
响，以及产业链短期的库存周期变化影响，公司下游及终端客户的业务需求出现波
动。由于公司未来发展将受经济环境、行业政策、下游市场需求等外部影响，若未
来上述因素发生重大不利变化，公司将面临经营业绩继续下滑的风险。
面对复杂多变的经济环境，公司将密切关注国内外政治经济形势、政策和行业发展
趋势，提前预判并制定应对预案，对公司项目投资规模及生产规模进行合理的计划
安排；加强营销队伍建设，完善销售渠道布局，持续研发技术创新，不断丰富公司
创新产品及品类，加大磁性元器件成品市场的拓展，并继续做大做强自动化设备业
务，提升制造管理水平，加强产品品质管理，提高公司的综合竞争力，保障公司可
持续发展。
（八）新业务拓展不及预期的风险
公司结合经济社会的发展趋势，积极探索和公司现有业务联系较为紧密，且市场空
间广阔的新市场新业务，例如空心杯绕线设备、空心杯电机业务及锂电池拆解设备
等。虽然公司积极组建团队对含上述业务在内的新业务进行了早期初步研究，但存
在因技术、人才、行业变化等原因导致项目推进缓慢或停止，无法达成项目预期的
风险。
为此，公司将审慎开展相关业务，合理配置资源，加大人才方面的储备，充分论证
相关项目的可行性及实施路径，为相关业务的开展做好充分的规划和准备，提高新
业务拓展的成功率。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西昌市复协电子有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜衡南县华祥科技有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜东莞市玉新电子科技有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜四川恒信发电子有限公司 ｜ 965.40｜ -｜ -｜
｜珠海科丰电子有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川恒纬达机电有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜四川恒诺电子有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜珠海市恒诺科技有限公司 ｜ 50.00｜ -44.34｜ 17752.04｜
｜德阳弘翌电子有限公司 ｜ 3000.00｜ 290.94｜ 5693.10｜
｜江西众科电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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