☆经营分析☆ ◇300624 万兴科技 更新日期：2025-11-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与服务的设计、研发、
销售和运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件行业 ｜ 75712.41｜ 70016.68｜ 92.48｜ 99.62｜
｜其他业务 ｜ 288.09｜ 221.13｜ 76.76｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频创意类 ｜ 51247.69｜ 47015.61｜ 91.74｜ 67.43｜
｜实用工具类 ｜ 14466.30｜ 13580.55｜ 93.88｜ 19.03｜
｜文档创意类 ｜ 5577.91｜ 5251.19｜ 94.14｜ 7.34｜
｜绘图创意类 ｜ 4420.50｜ 4169.33｜ 94.32｜ 5.82｜
｜其他业务 ｜ 288.09｜ 221.13｜ 76.76｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 71163.68｜ 65811.75｜ 92.48｜ 93.64｜
｜境内(含港澳台地区) ｜ 4836.82｜ 4426.06｜ 91.51｜ 6.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 32110.45｜ 28836.88｜ 89.81｜ 42.25｜
｜经销 ｜ 27192.09｜ 25633.69｜ 94.27｜ 35.78｜
｜分销 ｜ 16697.96｜ 15767.25｜ 94.43｜ 21.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件行业 ｜ 143331.60｜ 133717.34｜ 93.29｜ 99.55｜
｜其他行业 ｜ 642.74｜ 490.46｜ 76.31｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频创意类 ｜ 96121.78｜ 88955.79｜ 92.54｜ 66.76｜
｜实用工具类 ｜ 23370.21｜ 22163.01｜ 94.83｜ 16.23｜
｜绘图创意类 ｜ 12146.03｜ 11453.73｜ 94.30｜ 8.44｜
｜文档创意类 ｜ 11693.59｜ 11144.80｜ 95.31｜ 8.12｜
｜其他 ｜ 642.74｜ 490.46｜ 76.31｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 130309.66｜ 121604.25｜ 93.32｜ 90.51｜
｜境内(含港澳台地区) ｜ 13664.68｜ 12603.55｜ 92.23｜ 9.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 62735.65｜ 58517.85｜ 93.28｜ 43.57｜
｜经销 ｜ 60247.47｜ 56227.11｜ 93.33｜ 41.85｜
｜分销 ｜ 20991.22｜ 19462.85｜ 92.72｜ 14.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件行业 ｜ 70230.06｜ 65929.62｜ 93.88｜ 99.59｜
｜其他业务 ｜ 291.26｜ 194.18｜ 66.67｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频创意类 ｜ 46108.31｜ 43218.70｜ 93.73｜ 65.38｜
｜实用工具类 ｜ 11972.37｜ 11461.72｜ 95.73｜ 16.98｜
｜绘图创意类 ｜ 6265.08｜ 5812.96｜ 92.78｜ 8.88｜
｜文档创意类 ｜ 5884.31｜ 5436.24｜ 92.39｜ 8.34｜
｜其他 ｜ 291.26｜ 194.18｜ 66.67｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 64074.55｜ 60181.97｜ 93.92｜ 90.86｜
｜境内(含港澳台地区) ｜ 6446.78｜ 5941.82｜ 92.17｜ 9.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 31227.64｜ 29351.70｜ 93.99｜ 44.28｜
｜直销 ｜ 30861.93｜ 28959.46｜ 93.84｜ 43.76｜
｜分销 ｜ 8431.75｜ 7812.64｜ 92.66｜ 11.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件行业 ｜ 147578.14｜ 139953.23｜ 94.83｜ 99.65｜
｜其他行业 ｜ 515.46｜ 393.58｜ 76.35｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频创意类 ｜ 96064.68｜ 90917.68｜ 94.64｜ 64.87｜
｜实用工具类 ｜ 25596.85｜ 24658.20｜ 96.33｜ 17.28｜
｜文档创意类 ｜ 13012.08｜ 12207.33｜ 93.82｜ 8.79｜
｜绘图创意类 ｜ 12904.53｜ 12170.02｜ 94.31｜ 8.71｜
｜其他 ｜ 515.46｜ 393.58｜ 76.35｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 135047.04｜ 128135.28｜ 94.88｜ 91.19｜
｜境内(含港澳台地区) ｜ 13046.57｜ 12211.53｜ 93.60｜ 8.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 66551.80｜ 63192.45｜ 94.95｜ 44.94｜
｜直销 ｜ 60648.13｜ 57490.62｜ 94.79｜ 40.95｜
｜分销 ｜ 20893.68｜ 19663.73｜ 94.11｜ 14.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
（一）经营方面
当前，全球AI Agent与多模态生成技术加速演进，AIGC产业场景化落地不断深化，
行业焦点正由模型技术竞争逐步转向应用创新与生态协同。公司紧抓行业趋势，持
续强化AI技术底座、加速产品融合，完善智能创作体系与多模态应用布局，推进AI
原生应用孵化与移动化布局，驱动创新业务增长引擎，同时深化全球化品牌建设，
面向长期构筑可持续竞争优势。年初至报告期末，公司实现营业收入11.42亿元，
同比增长8.50%。第三季度实现营收3.82亿元，同比增长9.99%，归母净利润为-878
.32万元，同比减亏70.71%。
（二）技术与产品
报告期内，公司继续坚持“双模驱动”战略，一方面持续推进融合华为云盘古多模
态基座模型的万兴天幕音视频多媒体大模型能力全面升级，跻身文生视频大模型全
球评测榜单VBench-2.0综合得分全球Top3，并在摄像机运动和运动合理性两项关键
指标斩获全球第一，同时搭建并完善垂直场景视频特效模型全流程训练体系，高效
支撑特效模型批量生产与产品场景快速落地；另一方面，公司持续开放拥抱优质第
三方大模型，完成谷歌Veo3及Nano Banana、阿里通义万相Wan2.5、可灵2.5Turbo
等外部大模型能力接入。2025年前三季度，公司AI服务器调用量超8亿次，用户AI
使用热情进一步提升。
在存量产品方面，公司持续推进多端产品协同发展，扩张产品移动化阵地，其中视
频创意产品万兴喵影/Filmora移动端产品加速迭代创新，亮相2025谷歌开发者大会
，作为唯一受邀现场展示的视频剪辑产品呈现了“AI一键成片”创作能力，并获得
Google Play应用商店全球首页首屏推荐，入选多国精选应用，产品全球影响力持
续扩大，同时用户付费意愿与客单价逐步提升，前三季度移动端收入同比增长超过
100%；绘图创意产品万兴脑图/EdrawMind升级移动端云笔记、挖空记忆、AI智能解
析（文本/图片/音视频）等功能，推动思维导图向多模态知识管理工具演进；文档
创意产品万兴PDF/PDFelement移动端发布V6大版本，打磨创意笔记+AI知识理解+知
识沉淀三大用户场景，为用户打造更轻松、智能的知识处理体验。
在AI创新产品方面，公司一体化多模态AIGC产品天幕AI/ToMovieeAI陆续推出文生
视频、图生视频、视频续写、视频音效、文字重绘等20余项AI原子能力，快速上线
大量潮流AI特效玩法带动社媒传播与用户增长，并联合深圳广电、湖北卫视、大艺
博ONLINE等媒体与展会等多方落地AI创作实践案例，获得众多创作者及行业内的广
泛认可。公司推出AI智能体新品万兴超媒Agent/ReelBot，可实现脚本及分镜生成
、场景创建、配音与配乐的一站式自动化视频创作，大幅降低创作门槛，推动全流
程智能化的创意交互范式升级。AI人像图像产品SelfyzAI应用持续优化产品质量与
用户交互体验，快速迭代多样化的AI视频模板热点玩法，带动应用口碑有效提升。
（三）品牌力方面
公司加强营销精细化管理，注重引流转化效率，加大官媒与社交媒体矩阵运营力度
，三季度企业官媒曝光量环比增长超60%，同时销售费用率环比下降5.6pct。通过
持续优化营销内容与渠道布局，公司进一步强化品牌的全球传播力与用户认知度，
为长期全球化增长夯实基矗
报告期内，万兴科技/Wondershare荣获2025华为云“行业AI应用创新奖”，荣登Tr
aining Industry发布的“2025全球AI内容创作与开发工具供应商Top 20”。公司
旗下产品万兴喵影/Filmora获评G2 2025秋季“视频剪辑软件领导者”，万兴天幕
创作广场荣登AI产品榜“2025 AI MVP TOP 50”，万兴PDF/PDFelement获评G2 202
5秋季“PDF编辑软件领导者”，公司和产品品牌声量与全球市场影响力持续提升。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜万兴全球有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜万兴科技(加拿大)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万兴科技(新加坡)有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜万兴科技(湖南)有限公司 ｜ 5000.00｜ -4291.19｜ 75763.22｜
｜万兴科技(长沙)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜万兴科技(长沙)集团有限公司｜ 1000.00｜ -1482.78｜ 2430.17｜
｜万兴科技集团(杭州)软件有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜万兴科技集团(深圳)有限公司｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜万兴韩国株式会社 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜万胜全球有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜亿图软件(湖南)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京万兴文化科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜南京创熠家和万兴创业投资中｜ -｜ 55.53｜ 5238.52｜
｜心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜智亚达科技有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜智人科技有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜杭州云像科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州格像科技有限公司 ｜ 324.24｜ -1286.79｜ 19225.68｜
｜株式会社万兴日本 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜株式会社万兴软件 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜格像科技有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜深圳万兴软件开发有限公司 ｜ 1430.00｜ -1513.28｜ 2979.09｜
｜深圳万兴软件有限公司 ｜ 3000.00｜ 2157.16｜ 33870.00｜
｜深圳市亿图软件有限公司 ｜ 1000.00｜ 1200.49｜ 17045.93｜
｜深圳市易图投资咨询合伙企业｜ 212.40｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南瑜乐文化传播有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜炜博科技有限公司 ｜ 10.00｜ -1898.82｜ 14054.33｜
｜瑞像科技有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜赣州思为投资咨询合伙企业( ｜ 365.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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