☆经营分析☆ ◇002548 金新农 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
饲料生产及生猪养殖。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料加工 ｜ 159111.10｜ 11108.00｜ 6.98｜ 66.97｜
｜畜牧养殖 ｜ 76273.01｜ 6070.21｜ 7.96｜ 32.10｜
｜其他 ｜ 1388.25｜ 310.77｜ 22.39｜ 0.58｜
｜原料贸易 ｜ 826.48｜ 267.74｜ 32.40｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪用配合料 ｜ 117443.35｜ 6003.42｜ 5.11｜ 49.43｜
｜生猪 ｜ 76273.01｜ 6070.21｜ 7.96｜ 32.10｜
｜其他饲料 ｜ 22082.25｜ --｜ -｜ 9.29｜
｜猪用浓缩料 ｜ 12891.43｜ --｜ -｜ 5.43｜
｜猪用预混料 ｜ 6694.06｜ --｜ -｜ 2.82｜
｜其他 ｜ 1388.25｜ 310.77｜ 22.39｜ 0.58｜
｜饲料原材料 ｜ 826.48｜ 267.74｜ 32.40｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 89834.67｜ 7024.71｜ 7.82｜ 37.81｜
｜华东地区 ｜ 62537.91｜ 3751.49｜ 6.00｜ 26.32｜
｜东北地区 ｜ 46435.67｜ 4101.70｜ 8.83｜ 19.54｜
｜华中地区 ｜ 27143.67｜ 1716.72｜ 6.32｜ 11.42｜
｜其他地区 ｜ 11646.92｜ 1162.11｜ 9.98｜ 4.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料加工 ｜ 276783.75｜ 22532.77｜ 8.14｜ 60.67｜
｜畜牧养殖 ｜ 164775.36｜ 24378.66｜ 14.80｜ 36.12｜
｜原料贸易 ｜ 12963.47｜ 1136.83｜ 8.77｜ 2.84｜
｜其他 ｜ 1687.33｜ 274.87｜ 16.29｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪用配合料 ｜ 212916.08｜ 14339.64｜ 6.73｜ 46.67｜
｜生猪 ｜ 164775.36｜ 24378.66｜ 14.80｜ 36.12｜
｜其他饲料 ｜ 29460.97｜ --｜ -｜ 6.46｜
｜猪用浓缩料 ｜ 26139.53｜ --｜ -｜ 5.73｜
｜饲料原材料 ｜ 12963.47｜ 1136.83｜ 8.77｜ 2.84｜
｜猪用预混料 ｜ 8267.17｜ --｜ -｜ 1.81｜
｜其他 ｜ 1687.33｜ 274.87｜ 16.29｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 170423.79｜ 22587.22｜ 13.25｜ 37.36｜
｜华东地区 ｜ 123453.36｜ 13193.38｜ 10.69｜ 27.06｜
｜东北地区 ｜ 89271.42｜ 6597.07｜ 7.39｜ 19.57｜
｜华中地区 ｜ 56802.42｜ 4560.25｜ 8.03｜ 12.45｜
｜其他地区 ｜ 16258.92｜ 1385.22｜ 8.52｜ 3.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 316974.06｜ 38009.47｜ 11.99｜ 69.48｜
｜经销 ｜ 139235.86｜ 10313.66｜ 7.41｜ 30.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料加工 ｜ 121755.53｜ 10956.50｜ 9.00｜ 56.56｜
｜畜牧养殖 ｜ 78360.46｜ 6053.16｜ 7.72｜ 36.40｜
｜原料贸易 ｜ 14310.60｜ 782.17｜ 5.47｜ 6.65｜
｜其他 ｜ 830.29｜ 63.51｜ 7.65｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪用配合料 ｜ 93478.75｜ 8094.27｜ 8.66｜ 43.43｜
｜生猪 ｜ 78360.46｜ 6053.16｜ 7.72｜ 36.40｜
｜饲料原材料 ｜ 14310.60｜ 782.17｜ 5.47｜ 6.65｜
｜其他饲料 ｜ 11756.48｜ --｜ -｜ 5.46｜
｜猪用浓缩料 ｜ 11480.61｜ --｜ -｜ 5.33｜
｜猪用预混料 ｜ 5039.69｜ --｜ -｜ 2.34｜
｜其他 ｜ 830.29｜ 63.51｜ 7.65｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 91701.28｜ 10407.75｜ 11.35｜ 42.60｜
｜华东地区 ｜ 46064.94｜ 3145.90｜ 6.83｜ 21.40｜
｜东北地区 ｜ 43739.26｜ 2615.99｜ 5.98｜ 20.32｜
｜华中地区 ｜ 25497.85｜ 2088.50｜ 8.19｜ 11.85｜
｜其他地区 ｜ 8253.55｜ -402.80｜ -4.88｜ 3.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料加工 ｜ 259781.22｜ 24756.27｜ 9.53｜ 64.30｜
｜畜牧养殖 ｜ 114334.44｜ -11150.82｜ -9.75｜ 28.30｜
｜原料贸易 ｜ 21986.71｜ -139.02｜ -0.63｜ 5.44｜
｜其他 ｜ 7936.41｜ 40.48｜ 0.51｜ 1.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪用配合料 ｜ 218706.91｜ 16604.56｜ 7.59｜ 54.13｜
｜生猪 ｜ 114334.44｜ -11150.82｜ -9.75｜ 28.30｜
｜饲料原材料 ｜ 21986.71｜ -139.02｜ -0.63｜ 5.44｜
｜猪用浓缩料 ｜ 21335.04｜ --｜ -｜ 5.28｜
｜其他饲料 ｜ 13640.24｜ --｜ -｜ 3.38｜
｜其他 ｜ 7936.41｜ 40.48｜ 0.51｜ 1.96｜
｜猪用预混料 ｜ 6099.03｜ --｜ -｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 126689.60｜ 7692.46｜ 6.07｜ 31.36｜
｜华东地区 ｜ 115172.67｜ 901.95｜ 0.78｜ 28.51｜
｜东北地区 ｜ 97801.33｜ 1131.05｜ 1.16｜ 24.21｜
｜华中地区 ｜ 60988.88｜ 3372.68｜ 5.53｜ 15.09｜
｜其他地区 ｜ 3386.29｜ 408.77｜ 12.07｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 273133.11｜ 2762.57｜ 1.01｜ 67.60｜
｜经销 ｜ 130905.66｜ 10744.33｜ 8.21｜ 32.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
1、饲料业务
2025年上半年饲料原料价格呈现上涨趋势，但均价低于去年同期。饲料的主要原料
为玉米、豆粕，其价格自2020年至2023年持续上涨并处于高位，2024年下跌并于20
25年01月见底。2025年02月-06月玉米价格受国内库存下降、美国关税争端下进口
受限及养殖端需求增长等多重因素影响而有所上涨；豆粕价格前期受进口大豆到港
量偏低及延迟影响而上涨，之后随着大豆到港量增加而回落。
2025年上半年饲料行业产量同比有所增长。据中国饲料工业协会统计数据显示，20
25年上半年全国工业饲料总产量15,850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添
加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓
缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。2025年上半年畜禽养殖存栏量回升带动饲
料需求增长，饲料产量有所增加。
2025年上半年饲料价格窄幅震荡，相比去年同期有所下降。受饲料行业竞争加剧及
原料价格变动影响，2024年至2025年01月育肥猪、肉鸡等配合饲料的市场价格持续
下降，2025年02月至06月维持在低位小幅上下波动，上半年总体市场价格低于去年
同期。
2、生猪养殖业务
2025年上半年全国畜牧业生产总体平稳，生猪出栏量同比微增。据国家统计局统计
数据显示，上半年，全国猪牛羊禽肉产量4,843万吨，同比增长2.8%。其中猪肉产
量3,020万吨，占全国猪牛羊禽肉总产量62.36%；猪肉产量同比增长1.3%，增幅低
于牛肉、禽肉产量增幅。上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%，生猪
出栏量增长幅度低于猪肉产量增长幅度，生猪出栏均重有所增加。据华安证券研究
所统计数据显示，2025年01-06月，20家上市猪企出栏量10,509万头，同比增长32.
1%，增长幅度远高于行业平均增幅0.6%，生猪养殖行业集中度再次提升。
2025年上半年商品猪价格持续下跌，仔猪价格先上涨后回落。根据国家统计局统计
数据显示，2025年01月-06月，活猪集贸市场价格从17.22元/公斤逐月下跌至15.29
元/公斤，商品猪价格下跌主要受供应宽松而需求偏弱影响。2025年01-04月，仔猪
价格受疫并养殖户补栏等影响而略有上升，05-06月价格回落。此外，据国家发展
和改革委员会统计调查监测数据显示，2025年01月-06月猪粮比价由7.81持续下跌
至6.16，生猪养殖企业的利润空间持续缩窄。对此，农业农村部于07月召开座谈会
强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，减少二次育肥，控制肥猪出栏
体重，严控新增产能。
截至2025年06月末，生猪行业产能保持充足态势。2025年上半年能繁母猪存栏量较
2024年末略减，但总体保持在相对稳定的区间。2025年06月末，全国生猪存栏42,4
47万头，其中能繁母猪存栏4,043万头，相当于《生猪产能调控实施方案》要求的
全国能繁母猪存栏正常保有量3,900万头的103.7%，仍然接近产能调控的绿色区域9
2%-105%上限。
（二）公司主要业务及经营模式
1、主要业务及产品
公司以饲料生产及生猪养殖为核心业务，在饲料营养、种猪繁育、生猪供给等方面
为客户提供优质的产品与服务。公司饲料业务的主要产品系猪用饲料，按照类别可
划分为全价料、浓缩料和预混料，按照生长阶段可划分为教槽料、保育料、小猪料
、中猪料、大猪料和种猪料，公司产品覆盖了猪的各个不同生长阶段，其中：教槽
料、保育料和种猪料为公司的核心饲料产品。公司已建立起全系列饲料产品，充分
满足广大用户对猪不同生长阶段、不同层次和不同需求的营养需要。
公司生猪养殖业务的主要产品为种猪（纯种猪、二元母猪、种公猪）、仔猪及商品
猪。
2、主要经营模式
公司主要业务采劝母公司统一管理，子公司分散生产经营”的经营模式。
（1）饲料业务
采购方式：公司饲料业务设立“股份公司采购中心”与“分子公司采购部”两个层
级，分为“集中采购”及“授权采购”两种方式，股份公司集中采购、分子公司根
据授权采购。为保证采购质量、价格，由股份公司统一审定原料目录和供应商目录
，在目录指定产品、供应商范围内实施采购，同时定期对目录进行评审优化，对于
未列入目录而必须使用的产品在符合产品试验管理条件下按照《试验管理制度》管
理，重大采购报采购委员会集体决策。
生产方式：饲料产品由子公司当地生产。在股份公司的统一指导下，子公司在贴近
下游市场的区域根据市场实际需求自行组织生产，股份公司在品质控制、技术工艺
等方面给予技术支持。现阶段公司饲料生产基地主要分布在华南（广东）、华东（
安徽、福建、浙江）、华中（河南、湖北、湖南）、东北（黑龙江、吉林、辽宁）
及西南（四川）等区域。销售方式：饲料产品由子公司当地销售。饲料销售主要分
为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两种模式，以直销模式为主，但在下游
养殖户较为分散、销售渠道相对不成熟的区域，则主要通过经销商进行销售。在销
售饲料的同时，公司为客户提供专业化、多样化的技术服务。
（2）生猪养殖业务
采购方式：公司生猪养殖业务的采购主要分为饲料采购和生猪养殖过程中所需疫苗
、兽药等采购。饲料采购由公司统一规划，主要从饲料子公司进行采购；生猪养殖
过程中所需的疫苗、兽药等主要由公司采购中心集中采购。通过统一采购的模式，
节约饲料原料成本及兽药、疫苗等成本，并可以通过统一监测保证采购质量。
生产方式：公司生猪养殖模式包括“自繁自养”、“公司+农户”合作养殖。自繁
自养模式下，公司建立了核心群、扩繁群、生产群三级金字塔式较为完善的自繁自
养良种猪繁育体系，实现自建猪尝引种、配种、分娩、哺乳、育肥和出栏的全阶段
生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化的生产管理模式。合作养殖模式下，公司为
养殖户提供饲料、猪苗、药物和疫苗等，养殖户提供饲养场地、设施设备和劳动力
，公司负责对猪只定向回收及销售，最终根据双方合同约定向养殖户支付结算款。
现阶段公司养殖场主要分布在华南（广东）、华东（福建、江西）、华中（湖北）
及东北（黑龙江）等区域。
销售方式：公司的生猪销售依托总部销售部门并配合各区域种猪、仔猪及商品猪销
售人员进行，主要将种猪销售给规模化种猪场，将仔猪销售给散养户及部分规模化
猪场，将商品猪直接销售给屠宰企业及当地经销商。通过公司市场部的统一协调销
售，可以统一销售价格、统一销售质量标准以及加强销售的稳定性。
3、主营业务分析
（1）概述
报告期内，公司秉持“稳存量、促增量”的发展战略，持续强化核心技术突破与运
营效能提升。在夯实内生增长基础的同时，积极推进轻资产合作模式，为股东、员
工及利益相关方创造价值。报告期内，公司实现营业收入237,598.84万元，同比增
长10.38%。公司营业收入主要来源于饲料业务及生猪养殖业务，两者占上半年营业
收入的比重分别为66.97%和32.10%；公司实现归属于上市公司股东的净利润-2,350
.70万元，同比减亏43.74%；公司经营活动产生的现金流量净额14,542.12万元，同
比转正。
（2）具体经营情况
1、饲料销量持续增长，销售毛利率有所下降
报告期内，公司饲料销售收入159,111.10万元，同比增长30.68%；饲料销量52.10
万吨（不含内销14.80万吨），同比增长44.23%；饲料销售毛利率为6.98%，同比减
少2.02个百分点。
报告期内公司优化营销体系，通过打造专业化高效能的营销团队、优化客户结构、
采劝精准营销+技术服务”多种销售策略、合作代工、探索反刍及禽料新增长点等
多项措施，推动公司饲料外销量同比增长44.23%，远高于全国工业饲料总产量7.7%
增幅，同时得益于饲料销量增长，公司饲料产能利用率较去年同期上升6个百分点
，单吨制造费用同比下降10%。但受行业竞争激烈的影响，公司在部分区域的饲料
销售均价同比降低，导致公司饲料销售收入的增幅低于销量增幅，饲料销售毛利率
也有所降低。
2、生猪出栏增加，养殖成本同比下降
报告期内，公司生猪销售收入76,273.01万元，同比下降2.66%；生猪销量63.23万
头，同比增长5.57%。其中，商品猪销量34.36万头，占比54.35%；仔猪销量28.49
万头，占比45.06%，种猪销量0.37万头，占比0.59%，商品猪、仔猪和种猪销量同
比分别增长1.28%、20.11%、-83.37%。
报告期内，公司生猪销量增长而销售收入下降，主要原因系上半年市场供应宽松而
需求偏弱，公司商品猪销售均价15.03元/公斤，同比降低0.14元/公斤。报告期内
，公司加强养殖精细化管理，完善标准化制度及操作规程，深入落实母猪体况管控
、推行动态生产调度等，各种生产指标如配种分娩率、窝均活仔数等有所提升，商
品猪销售成本同比降低1.34元/公斤。公司生猪养殖毛利率同比提升0.24个百分点
，使得公司生猪养殖的利润情况相比去年同期有所改善。
3、改革业务模式，发展轻资产业务
报告期内，公司重视轻资产发展方向，积极开展“公司+农户”的合作养殖业务。
公司专门成立了创新事业部，依托公司原有养殖、营销体系和管理半径，重点推进
家庭农场轻资产合作养殖，目前已初步完成在广东、福建、江西、安徽地区的布局
，通过技术赋能、政企联动及金融配套服务等多元举措形成可持续的协同发展生态
，带动合作农户共享产业发展红利，助力国家乡村振兴发展。
二、核心竞争力分析
1、良好企业文化
企业文化是金新农成长的精神支柱。公司坚守“不辜负、有作为、走正道”的发展
底线，倡导“以服务为根本、以管理为导引、以共同发展为目标”的理念，牢记“
科技兴邦、行业典范”的企业使命，秉承“伙伴天下、共同成长”的核心价值观，
打造“风清气正、面向未来”的干部团队。公司在运营管理过程中，不仅营造了“
团结互助、对事不对人”的良好工作氛围，同时充分挖掘、发挥员工的主观能动性
，为基层、中层人员打通“诚实劳动、勤奋工作”的成长晋升通道，倡导“无边界
、高速度、竭尽全力”的工作作风，推动公司一体化高效发展。
2、良好品牌形象
公司“成农”牌饲料在业内已树立起良好的口碑效应。公司“成农”品牌乳猪教槽
料是公司的拳头产品，性价比高，口碑好，在规模化猪场用户群体中已树立了良好
的品牌形象，市场竞争力优势明显。
公司“天种”品牌有着五十多年的历史，天种种猪适应性强、好养、成活率高；“
一春”品牌种猪产仔数高、健康程度高，是目前国内“双阴”（蓝耳、伪狂均为阴
性）种猪体系之一。公司系列种猪被中国畜牧业协会评为中国品牌猪，在种猪的遗
传育种、疾病防控、精准营养、标准化养殖等方面走在种猪行业前列，受到众多大
型养殖企业的青睐。
公司及公司子公司累计荣获多项荣誉：获评2家国家级农业产业化重点龙头企业及
多家省级重点龙头企业、2个国家生猪核心育种尝5家国家高新技术企业、农业农村
部重点实验室、国家畜禽种业阵型企业、多家畜禽养殖标准化示范场及动物疫病净
化示范场等。
3、核心技术优势
金新农中心研究院以产学研合作为着力点，发展至今已拥有由数十余名农牧行业博
士及硕士人才组成的核心研发团队，下属四大部门：营养部、育种部、健康管理部
、科研管理部，研究范围涵盖动物科学、疫病防控、饲料科学、营养学等多个领域
，用科技赋能养殖全产业链高质量发展，形成了具有金新农特色的科研体系，自主
创新系列科研成果。截至报告期末，公司拥有农业部猪精准育种重点实验室、中国
农学会院士专家农业企业工作站、广东省生猪营养调控与育种改良工程技术研究中
心、广东省健康优质猪饲料工程技术研究中心、CNAS认可实验室等科研创新平台。
饲料产品技术优势：公司饲料研发技术端，秉承自然为本、健康为先的全程营养理
念，从母猪营养抓起，强化仔猪体质，降低断奶应激，采用发酵活性物质为主的无
抗组合创新技术，匹配精准营养，提高机体免疫，调控肠道菌群，为客户提供高效
无抗饲料综合解决方案。公司始终坚持科技创新，聚焦核心产品技术攻关，在精准
营养、发酵饲料上不断取得突破，形成了精准营养、抗病营养、微生态营养三位一
体饲料营养体系。作为国内教槽料的早期开创者之一，公司积累了多项仔猪营养相
关专利技术，并不断进行迭代创新与产业化运用，新近开发的活性二代三好（好养
、好吃、好快）教槽料产品，获得市场客户广泛认可。公司自2017年起先后承担2
项十三五国家重点研发计划子课题，围绕畜禽养殖绿色安全饲料饲养新技术研发，
实现饲料全面无抗。
种猪育种技术优势：公司拥有两家国家级核心种猪企业，育种历史悠久，并通过与
高校开展产学研合作、攻关育种项目，推广使用各项最新的育种技术，构建了一套
完善的育种控制体系，建立了集猪精准营养、疫病防控、繁殖育种、设施设备、环
境控制于一体的养猪技术体系。公司与中国农业大学长期开展育种合作，2015年合
作启动了基因组育种工作，是国内最早开展基因组育种技术的现代化应用企业之一
，2020年-2025年公司与中国农业大学在生猪“育繁推”高效育种体系构建与配套
技术研发方向持续开展合作研究。截至报告期末，公司累计承担或参与了10余项市
级以上生猪育种类重大项目的研发。
4、区域一体化产业链模式
公司已经在东北、广东、福建等区域形成了集饲料加工、种猪繁殖及扩繁、商品猪
育肥的局部区域一体化养殖模式，实现封闭式管理及闭群生产，有效减少猪只转运
及饲料运输环节，避免与外来猪只、物料的接触，有效降低疫病传播风险；同时公
司可根据养殖品种、生产流程以及猪只生产情况，有针对性地调整营养方案，进而
提高猪只生长效率，实现降本增效，以保证高效生产、风险可控。
5、信息技术优势
公司坚持“标准化、智能化、规模化、生态化”养殖模式，推动业务与数智化的紧
密结合，实现业务的数字化、关键设备的智能化，全面推进智慧养殖体系的建设，
提高养殖效率。公司已建立包括SAPS/4HANA全业务系统、OA自动化办公系统、资金
管理系统、智慧农场3.0系统、数据分析系统等整体信息化体系，在企业管理中充
分运用数字化管理思维，提升企业数字化办公效率，提高经营决策分析效果。同时
，公司自行开发并建立养殖可视化管理平台、预警管理平台、智能洗消系统、智能
监控系统，提高了猪场安全防疫能力和管理效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、生猪价格波动的风险
生猪养殖行业具有显著的周期性特征。由于供给调节存在滞后性，叠加生猪生长周
期较长，导致市场价格呈现规律性波动。当行业进入下行周期时，若市场价格跌破
养殖成本线，将对公司生猪业务盈利能力造成冲击，可能导致业绩不及预期或出现
阶段性亏损。
应对措施：a.产业链协同：深化饲料生产、养殖业务与原料贸易的协同运营，通过
集中采购优化成本结构；b.金融工具应用：依托生猪期货市场开展套期保值业务，
建立科学的头寸管理体系，对冲价格波动风险；c.运营效率提升：构建动态营养配
方体系，持续优化饲料成本；推行批次化精准管理，完善标准化养殖体系；加强生
物安全防控，提升养殖成活率；应用智能化设备，提高人均养殖效率；通过全链条
的成本管控和产能优化，增强抗周期波动能力。
2、原材料价格波动的风险
公司饲料产品的主要原材料（如玉米、豆粕等）占成本比重高，其价格主要受国际
市场因素（国际贸易摩擦、地缘政治博弈、主要产粮国种植面积及产量变化、海运
成本波动等）、国内市场因素（国家收储政策调整、人民币汇率波动、期货市场投
机行为等）、不可抗力因素（极端天气、突发性供需失衡等）等多重因素影响，若
原材料价格大幅上涨或供应渠道受阻，可能导致公司生产成本攀升，进而压缩利润
空间，甚至影响市场竞争力。
应对措施：a.价格风险管理：加强市场研判，动态跟踪全球大宗农产品供需格局；
合理利用期货、期权等金融工具进行套期保值，平滑成本波动；b.供应链优化：完
善供应商分级管理体系，深化与国内外优质供应商的战略合作；拓展多元化采购渠
道，建立区域性原料供应商储备，增强抗风险能力；c.成本管控：落实原料成本与
产品售价联动机制，及时传导价格压力；持续开展配方研发，探索经济型替代原料
（如杂粕、发酵原料等），优化营养结构；通过集中采购、远期合约等方式提升议
价能力。
3、疫病风险
疫病作为畜牧行业的核心风险之一，直接关系企业生产经营的稳定性。在生猪养殖
环节，公司可能面临包括蓝耳并非洲猪瘟（ASF）、猪流行性腹泻（PED）、伪狂犬
病等重大疫病威胁，其风险影响主要体现在：a.直接损失：导致生猪死亡率上升、
成活率下降，直接增加养殖成本（如疫苗、消毒、扑杀等处置费用）；b.生产效能
降低：造成母猪繁殖障碍、仔猪存活率降低等长期生产指标恶化，显著降低PSY（
每头母猪年提供断奶仔猪数）、MSY（每头母猪年出栏肥猪数）等关键绩效；c.产
业链传导冲击：若区域性疫情暴发，将通过“存栏量下降→饲料需求下降”的传导
机制，同步冲击公司饲料业务销量。极端情况下，重大疫病可能导致单场/区域产
能清零，引发阶段性经营亏损，甚至威胁企业持续运营能力。
应对措施：公司遵循预防为主、治疗为辅的基本原则，持续健全健康管理技术体系
，制定了严格的生物安全防疫制度。针对非洲猪瘟等高传染性疫病，公司对物料采
购、饲料加工、运输车辆、人员进出、洗消或中转设置、检测手段、人员培训等方
面全方位把控、严防死守，同时固化最小格式单元的管理，即使在发生非洲猪瘟等
高传染性疫病的情况下，也可将损失控制在单元格内；针对蓝耳病等疫病，通过检
测、淘汰、药物净化等方案，逐步实现疫病的净化；针对猪流行性腹泻等疫病，通
过提供干净产房、强化初乳管理、合理免疫等，提高种群保护力，降低发病概率及
损失。
4、环保合规风险
随着国家生态文明建设的持续推进，《环境保护法》《水污染防治法》等法律法规
不断完善，对畜禽养殖行业的环保要求日益严格。作为集饲料加工与生猪养殖于一
体的农业产业化企业，公司在生产经营过程中涉及废水、废气、固体废弃物等多类
污染物的排放管理。公司可能面临以下环保风险：a.合规运营风险：若污染防治设
施处理能力不足或运行效率不达标，可能导致废水COD超标排放、养殖场恶臭气体
扰民等问题，面临限产整改甚至关停风险；b.成本控制风险：为满足最新环保要求
，公司需持续投入资金用于环保设施升级改造，生猪养殖产能的环保改造成本将增
加；c.政策适应风险：随着“双碳”战略实施，未来可能出台更严格的温室气体排
放管控措施，对企业的环保管理能力提出更高要求。应对措施：公司按照相关环保
法规及相应标准对各个生产环节严格管控，建设运行污染防治设施，持续对落后的
环保设备及设施进行升级，将污染物处理达标后再排放，在加强安全与生产经营管
理的同时尽力使环境影响最小化。坚持生态循环养殖，引进先进技术建立循环利用
系统，实现畜禽粪污资源化利用。对于监管部门发现的问题及时整改落实，确保不
存在重大环保违规情形。
5、食品安全风险
食品安全对于保障公众健康具有至关重要的作用，食品中的有毒有害物质、病原微
生物、化学污染物等可能对人体健康造成严重危害，食品生产经营者有责任确保所
生产、销售的食品符合安全标准，以保障消费者的利益。近年来，国家不断完善食
品安全立法，对食品安全的监管力度不断加大，同时消费者对食品安全问题的重视
程度也不断提高。如果公司生产环节出现疏漏引起食品安全事故，公司可能面临行
政监管处罚、财务损失以及企业形象受损的风险。
应对措施：公司秉承自然为本、健康为先的全程营养理念，在日常生产中严格遵守
国家相关法律法规，落实产品质量安全相关要求。一方面，公司饲料产品质量标准
高于国家标准和行业标准。自2016年起，公司陆续在各试验基地开展了数十个无抗
饲料试验，成功完成无抗饲料的全程技术验证，实现无抗饲料从理论到生产的实践
，以减少动物体内的药物残留量。另一方面，公司多个养殖场被政府评定为“畜禽
养殖标准化示范潮“动物疫病净化潮等，坚持全程健康科学养殖，切实保障生猪品
质和安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜伊春松风食品有限责任公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南平市一春种猪育种有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜南平市金新农生态养殖有限公｜ 11088.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南平市鑫汇农业发展有限公司｜ 6500.00｜ 1168.11｜ 27534.18｜
｜哈尔滨成农远大养殖有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜哈尔滨远大牧业有限公司 ｜ 13500.00｜ 643.13｜ 34632.85｜
｜四川金新农饲料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜天种(韶关市)畜牧科技有限公｜ 57900.00｜ 100.26｜ 75294.59｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽金新农生物饲料有限公司｜ 14000.00｜ -42.72｜ 25292.79｜
｜定南天种生态农业科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东天种牧业有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜广东金新农饲料有限公司 ｜ 9000.00｜ 1096.31｜ 53241.54｜
｜广州天种牧业有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜广州金农现代农业有限公司 ｜ 47380.95｜ -1880.17｜ 120956.33｜
｜武汉天种畜牧有限责任公司 ｜ 30119.68｜ -363.98｜ 52504.49｜
｜武汉天种青草湖养殖有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜武汉市黄陂区大白畜牧有限责｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西天种贵溪畜牧养殖有限公｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西金永食品有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜江西金联饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜沈阳成农饲料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜河北金新农畜牧有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜河南成农饲料有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜浙江成农饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市前海大易技术开发有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市新金农投资有限责任公｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市金知猪网络科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北金新农巨鲸饲料有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北金新农饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜漯河天种畜牧有限公司 ｜ 3600.00｜ -｜ -｜
｜漳州市一春生态养殖有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜漳州金新农巨鲸生物饲料有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海天种畜牧有限责任公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜福建一春农业发展有限公司 ｜ 18774.00｜ -｜ -｜
｜福建天种森辉种猪有限公司 ｜ 7200.00｜ -｜ -｜
｜福建金新农饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ 52.42｜ 21572.48｜
｜茂名金源生物科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜荣华联合生物科技(深圳)有限｜ 1828.80｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄阳九派金农股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁金勤农牧科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜铁力市金新农生态农牧有限公｜ 15000.00｜ 499.19｜ 94354.72｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春金新农饲料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜长汀县森辉有机肥有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙成农饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜韶关天种生态养殖有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜韶关市优佰特畜牧科技有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜韶关市武江区优百特养殖有限｜ 26600.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜韶关金新农畜牧养殖有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜鹤壁朝歌天种牧业有限公司 ｜ 2510.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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