☆公司大事☆ ◇002371 北方华创 更新日期：2025-11-01◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜285084.7｜27520.90｜26789.87｜ 3.68｜ 0.55｜ 0.38｜ ｜ 30 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜284353.7｜27113.33｜23434.50｜ 3.51｜ 0.19｜ 0.44｜ ｜ 29 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜280674.8｜26812.56｜34755.29｜ 3.76｜ 0.29｜ 0.30｜ ｜ 28 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜288617.6｜37614.26｜39927.32｜ 3.77｜ 0.62｜ 0.09｜ ｜ 27 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-31】 机构评级|2家机构更新北方华创评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月31日，2家机构更新北方华创评级。华西证券发布关于北方华创的评级研报。华西证券给予北方华创“增持”评级，但未给出目标价。其预测北方华创2025年净利润为68.27亿元。招商证券发布关于北方华创的评级研报。招商证券给予北方华创“增持”评级，但未给出目标价。其预测北方华创2025年净利润为72.08亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共20家机构发布了北方华创的研究报告，预测2025年最高目标价为562.00元，最低目标价为463.04元，平均为500.21元；预测2025年净利润最高为78.40亿元，最低为68.27亿元，均值为73.74亿元，较去年同比增长31.18%。其中，评级方面，16家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31华西证券黄瑞连增持6827000000.0000--2025-10-31招商证券鄢凡增持7208000000.0000--2025-10-30国金证券樊志远买入7386000000.0000--2025-10-14东海证券方霁买入7530000000.0000--2025-09-24华安证券陈耀波买入7712000000.0000--2025-09-20浙商证券邱世梁买入7184000000.0000--2025-09-17长城证券邹兰兰买入7341000000.0000--2025-09-15中邮证券吴文吉买入7428800000.0000--2025-09-02东吴证券周尔双买入7344000000.0000--2025-09-02东莞证券刘梦麟买入7309000000.0000--2025-09-01长江证券杨洋买入7271000000.0000--2025-09-01开源证券陈蓉芳买入7840000000.0000--2025-08-31国海证券姚丹丹买入7428000000.0000--2025-08-31中泰证券王芳买入7303000000.0000--2025-08-31平安证券杨钟推荐7411000000.0000--2025-08-30华泰证券谢春生买入7292000000.0000463.04002025-08-29国投证券马良买入7300000000.0000475.60002025-08-29国盛证券郑震湘买入7349000000.0000--2025-06-04方正证券马天翼强烈推荐7511000000.0000--2025-05-15中信证券徐涛买入7498000000.0000562.0000更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-31】 机构评级|招商证券给予北方华创“增持”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月31日，招商证券发布关于北方华创的评级研报。招商证券给予北方华创“增持”评级，但未给出目标价。其预测北方华创2025年净利润为72.08亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共20家机构发布了北方华创的研究报告，预测2025年最高目标价为562.00元，最低目标价为463.04元，平均为500.21元；预测2025年净利润最高为78.40亿元，最低为71.84亿元，均值为74.14亿元，较去年同比增长31.90%。其中，评级方面，16家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31招商证券鄢凡增持7208000000.0000--2025-10-30国金证券樊志远买入7386000000.0000--2025-10-14东海证券方霁买入7530000000.0000--2025-09-24华安证券陈耀波买入7712000000.0000--2025-09-20浙商证券邱世梁买入7184000000.0000--2025-09-17长城证券邹兰兰买入7341000000.0000--2025-09-15中邮证券吴文吉买入7428800000.0000--2025-09-02东吴证券周尔双买入7344000000.0000--2025-09-02东莞证券刘梦麟买入7309000000.0000--2025-09-01长江证券杨洋买入7271000000.0000--2025-09-01开源证券陈蓉芳买入7840000000.0000--2025-08-31国海证券姚丹丹买入7428000000.0000--2025-08-31中泰证券王芳买入7303000000.0000--2025-08-31平安证券杨钟推荐7411000000.0000--2025-08-30华泰证券谢春生买入7292000000.0000463.04002025-08-29国投证券马良买入7300000000.0000475.60002025-08-29国盛证券郑震湘买入7349000000.0000--2025-08-29华西证券黄瑞连增持7637000000.0000--2025-06-04方正证券马天翼强烈推荐7511000000.0000--2025-05-15中信证券徐涛买入7498000000.0000562.0000更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-31】 单季营收首破百亿！北方华创前三季度净赚51亿，国家大基金与多家公募减持 【出处】时代周报 10月30日晚间，半导体设备龙头北方华创（002371.SZ）发布三季报，公司今年第三季度营收111.60亿元，同比增长38.31%；归母净利润19.22亿元，同比增长14.60%。前三季度营收273.01亿元，同比增长32.97%；归母净利润51.30亿元，同比增长14.83%。 时代周报记者注意到，北方华创今年第三季度营收和利润均再度创下历史新高，单季度营收首次突破百亿元大关。 对于营收大幅增加的原因，北方华创解释，国内集成电路装备市场持续增长，公司工艺覆盖度和市场占有率稳步提升，市场份额持续扩大。 不过，今年第三季度，北方华创遭到了多家公募基金以及国家大基金的减持。据公司9月16日公告，国家大基金由于在近期减持259.19万股公司股份，叠加股份稀释后，其持股比例已降至5%以下。 10月31日，北方华创跌2.03%，报407.05元/股，市值2949亿元。 单季度营收首次破百亿，毛利率环比下滑 今年以来，北方华创多次公开表示，公司在手订单持续增加。如今，这些订单正逐渐变成营收和利润。 从环比来看，北方华创第三季度的营收较第二季度的79.36亿元上涨40.63%；归母净利润亦较第二季度的16.27亿元环比上涨18.13%。 值得注意的是，北方华创今年前三季度经营现金流为-25.66亿元，同比下滑较多。公司解释，订单及研发投入大幅增加，现金支出规模增加。时代周报记者注意到，北方华创前三季度的经营现金流，较半年报中的-31.91亿元已有好转。 虽然业绩增长，但北方华创第三季度的毛利率以及净利率均环比下滑。公司第三季度毛利率为40.31%，环比下滑0.98个百分点；净利率为15.94%，环比下滑4.65个百分点。 时代周报记者注意到，北方华创毛利率以及净利率的下滑或与收购芯源微（688037.SH）有关。 北方华创曾于今年6月合计耗资31.35亿元，分两批完成对芯源微17.87%股权的收购，并获得其控制权，填补了公司在涂胶显影设备领域的空白，形成刻蚀、薄膜沉积、清洗、涂胶显影等前道工艺全覆盖。根据芯源微三季报数据，该公司前三季度毛利率为34.52%，净利率为-2.65%。 从存货端来看，北方华创由于订单增加以及并购芯源微并表等因素，今年二季度末存货激增至311.39亿元。截至三季度末，公司存货数量已下降至301.99亿元。存货金额的下降给予北方华创收入端的增加，截至三季度末，公司应收账款较二季度末的79.24亿元增加至91.01亿元。 从负债端来看，北方华创第二季度为满足订单、研发投入、并购需求等因素，长期借款较一季度末的48.58亿元暴增至123.90亿元。截至三季度末，公司长期借款再度升至132.25亿元。 对于长期借款持续增加的原因，时代周报记者10月31日向北方华创发送采访邮件，截至发稿，尚未收到回复。 公募与国家大基金纷纷减持，公司或受益存储芯片周期 尽管业绩增长，但北方华创的大股东在第三季度纷纷进行了减持。 从股东的绝对持股数来看，北方华创的前十大股东的持股数量大多较二季度末大幅增加。但是由于公司于7月3日实施了资本公积转增股份，每10股转增了3.5股，故从持股份额来看，不少大股东在第三季度末持股比例环比下滑。 第三季度，多家公募基金减持了北方华创。例如，北方华创第六大股东华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金的持股比例，较二季度末的1.05%下降至1.02%；第九大股东易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金的持股比例，较二季度末的0.76%下滑至0.73%；第十大股东华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金的持股比例，较二季度末的0.92%下滑至0.67%。 除了公募基金外，国家大基金也对北方华创进行了减持。据北方华创9月16日公告，国家大基金于7月28日至9月15日期间集中竞价减持公司259.19万股，又因2023年11月22日至2025年9月15日期间公司股权激励行权总股本增加导致被动稀释0.06%，其持股比例已降至4.999932%，不再是公司持股5%以上的股东。 值得注意的是，随着AIDC（人工智能数据中心）大规模处于建设阶段，存储芯片需求不断提升，今年以来，存储芯片持续出现涨价现象。 市场调研机构Trend Force预计2025年第四季度NAND Flash价格将上涨5%-10%，旧制程DRAM整体价格环比增长8%-13%，HBM价格环比增涨13%-18%，后续数据中心eSSD涨价幅度有望超市场预期，2026年大容量QLCSSD有望出现爆发性增长。 北方华创在10月13日于互动平台上表示，长江存储是公司的战略客户，公司多款ICP及CCP刻蚀设备、薄膜沉积设备、炉管设备和清洗设备应用于长江存储的芯片生产线。 半导体资深专家、电子创新网创始人张国斌10月30日向时代周报记者分析：“AI对存储提出了高性能、数据多样性、实时性、数据安全性和成本效益等多方面的需求，北方华创作为长江存储的供应商，将受益于下游行业的爆发。” 深度科技研究院院长张孝荣对时代周报记者称，长江存储正积极扩产NAND，而HBM技术迭代和3D NAND堆叠需求将提升对先进设备依赖度，北方华创在逻辑与存储领域技术布局全面，有望持续获取订单增量。 【2025-10-31】 扎克伯格：Meta算力需求超预期！计算机ETF逆势涨近1%，机构建议关注国产算力与软件共振 【出处】21世纪经济报道——投资情报 10月31日，三大指数集体低开，计算机、电子方向涨跌互现。相关ETF方面，计算机ETF（159998）逆市飘红，涨幅近1%；成分股中，奇安信-U涨超7%，三六零、国联股份、东华软件飘红。芯片ETF天弘（159310）跌超2%；成分股方面，仅闻泰科技、卓胜微等飘红，寒武纪、中芯国际、海光信息等均跌超2%。 计算机ETF（159998）紧扣硬科技行业主线，覆盖软硬件多个细分赛道，适配数字经济、AI发展等产业趋势，成分股涵盖人工智能、云计算、数据要素等新兴领域概念。该ETF还配置了场外联接基金（A：001629，C：001630）。数据显示，截至10月30日，计算机ETF（159998）最新规模为27.20亿元，位居全市场计算机同类ETF第一。 芯片ETF天弘（159310）跟踪中证芯片产业指数，十大重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪-U等龙头股。此外，芯片ETF天弘（159310）还配置了场外联接基金（A：012552，C：012553）。 消息面上，据证券时报，近日，北京发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》。其中，鼓励引导更多资源要素向新质生产力方向集聚。鼓励上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等开展并购重组，加快发展人工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车、文化产业、科技服务业、具身智能机器人、新能源、合成生物、量子信息、区块链和先进计算、低空技术、商业航天、6G等北京市重点产业领域，推动服务业、先进制造业、农业提质升级，构建首都现代化产业体系。 此外，据财联社，扎克伯格表示，Meta对计算能力的需求持续超出预期。如果公司能有更多可用的计算能力，就可以创造更高的利润。他认为Meta有可能在这方面“超出目标（overshoot）”，获得更多的容量，相信Meta会找到方法来使用它所构建（或购买）的任何资源。 东兴证券表示，人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。行业景气度特别是AI应用领域景气度仍有上行空间，人工智能在科技投资的中期主线地位较难撼动。 民生证券建议，关注“后劲”更强的方向：国产算力与国产软件共振。核心软硬件国产化大势所趋，关注国产算力有望与国产软件实现共振，共同推动国产化生态的构建，进而实现高水平科技自立自强的重要目标。 【2025-10-31】 北方华创：10月30日持仓该股ETF资金净流入2011.89万元，3日累计净流入7845.54万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创10月30日ETF资金当日净流入2011.89万元，3日累计净流入7845.54万元，5日累计净流出9426.03万元，20日累计净流入13.24亿元，60日累计净流出6.56亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日2011.893日累计7845.545日累计-9426.0320日累计132352.7960日累计-65592.24从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为14.18%，申购资金净流出201.04万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为13.73%，申购资金净流入147.89万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体ETF（512480），持仓占比为5.42%，申购资金净流入1695.82万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为0.97%，申购资金净流出672.46万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达14.18%-201.04159327半导体设备ETF基金13.73%+147.89159516半导体设备ETF13.67%0.00562590半导体材料ETF13.13%-62.74560780芯片设备ETF12.49%+250.07516890新材料ETF指数基金11.94%0.00159761新材料50ETF11.91%0.00561980半导体设备ETF11.85%+95.98159582半导体产业ETF11.20%+112.18516710新材料50ETF9.45%0.00 【2025-10-31】 北方华创：10月30日获融资买入2.75亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月30日获融资买入2.75亿元，当前融资余额28.51亿元，占流通市值的0.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-30275209033.00267898743.002850847510.002025-10-29271133337.00234345024.002843537220.002025-10-28268125633.00347552879.002806748907.002025-10-27376142622.00399273193.002886176153.002025-10-24326268450.00248078486.002909306724.00融券方面，北方华创10月30日融券偿还3800股，融券卖出5500股，按当日收盘价计算，卖出金额228.53万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额1527.79万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-302285250.001578900.0015277937.002025-10-29804878.001863928.0014856353.002025-10-281235400.001278000.0016004820.002025-10-272645401.50373317.0016164199.002025-10-24663680.001576240.0013429150.00综上，北方华创当前两融余额28.66亿元，较昨日上升0.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-30北方华创7731874.002866125447.002025-10-29北方华创35639846.002858393573.002025-10-28北方华创-79586625.002822753727.002025-10-27北方华创-20395522.002902340352.002025-10-24北方华创77665334.002922735874.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-31】 重要公告速递：中际旭创：第三季度净利环比增长30% 【出处】本站C闻【作者】C闻 业绩>>> 中际旭创：第三季度净利润31.37亿元同比增长124.98%，环比增长30%； 比亚迪：第三季度净利润78.23亿元同比下降32.60%； 德明利：第三季度净利润9086.91万元同比增长166.8%； 浪潮信息：前三季度净利润同比增长15.35%客户需求增加服务器销售增长； 工商银行：第三季度净利润1018亿元，同比增长3.29%； 农业银行：第三季度净利润813.49亿元，同比增长3.66%； 建设银行：前三季度净利润2573.6亿元，同比增长0.62%； 交通银行：第三季度净利润239.78亿元，同比增长2.46%； 邮储银行：前三季度净利润767.94亿元，同比增长1.07%； 长江电力：前三季度净利润281.93亿元，同比增长0.6%； 中国人寿：前三季度实现归母净利润1678.04亿元同比增长60.5%； 中国太保：前三季实现净利457亿元，同比增长19.3%； 新华保险：前三季度归母净利润328.57亿元同比增长58.9%； 中信建投：第三季度净利润25.8亿元，同比增长79.21%； 申万宏源：前三季度净利润80.16亿元同比增长108.22%； 中国银河：第三季度净利润44.8亿元，同比增长73.94%； 兴业证券：第三季度净利润11.91亿元，同比增长214.8%； 光大证券：第三季度净利润9.95亿元，同比增长65.88%； 中国中车：前三季度净利润99.64亿元同比增长37.53%； 五粮液：第三季度净利润20.19亿元同比下降65.62%； 泸州老窖：第三季度净利润30.99亿元同比下降13.07%； 山西汾酒：前三季度净利润114.05亿元，同比增长0.48%； 万科A：第三季度净利润亏损160.69亿元； 隆基绿能：第三季度净利润亏损8.34亿元； 立讯精密：前三季度净利润115.18亿元同比增长26.92%； 游族网络：第三季度净利润2619.99万元同比增长4466.74%； 士兰微：前三季度净利润3.49亿元，同比增长1108.74%； 佰维存储：第三季度净利润2.56亿元，同比增长563.77%； 埃斯顿：第三季度净利润2232.17万元，同比增长232.35%； 拓荆科技：第三季度净利润4.62亿元，同比增长225.07%； 完美世界：第三季度净利润1.62亿元同比增长176.59%； 王力安防：第三季度净利润5100.91万元，同比增长98.07%； 澜起科技：前三季度净利润16.32亿元同比增长66.89%； 天赐材料：第三季度净利润1.53亿元同比增长51.53%； 上纬新材：第三季度净利润3064.73万元同比增长49.66%； 三花智控：第三季度净利润11.32亿元同比增长43.81%； 振华重工：第三季度净利润1.79亿元，同比增长41.99%； 京东方A：第三季度净利润13.55亿元同比增长32.07%； 赛力斯：前三季度净利润53.12亿元，同比增长31.56%； 中国人保：前三季度归母净利润468.22亿元同比增长28.9%； 北方华创：前三季度净利润51.3亿元同比增长14.83%； 古井贡酒：前三季度净利润39.6亿元，同比下降16.57%； 中远海控：前三季度净利润270.7亿元，同比下降29%； 海南矿业：前三季度净利润3.12亿元，同比下降42.84%； 中国黄金：前三季度净利润3.35亿元同比下降55.08%； 牧原股份：第三季度净利润42.49亿元同比下降55.98%； 水井坊：前三季度净利润3.26亿元，同比下降71.02%； 酒鬼酒：第三季度净利润亏损1876.05万元； 用友网络：前三季度净利润亏损13.98亿元； 立讯精密：预计2025年净利润同比增长23.59%—28.59%； 生产经营>>> 中国电建：下属子公司拟约121.67亿元投建云南省泸西抽水蓄能电站项目。 中国人寿：拟出资20亿元投资股权投资计划主要投资半导体、数字能源等相关领域。 新疆交建：联合中标喀什市世纪大道快速路改造项目工程。 北新路桥：子公司中标5.58亿元工程项目。 大金重工：子公司与挪威某船东签署半潜驳船建造合同。 天合光能：签订超1GWh储能产品销售合同。 森特股份：拟签署4.31亿元光储充项目EPC总承包合同。 金安国纪：投资建设年产6000万米电子级玻纤布扩建项目。 股权变动>>> 标榜股份：筹划控制权变更事项股票停牌。 沙河股份：筹划购买晶华电子70%股权。 公告澄清>>> 格尔软件：目前抗量子产品业务占比极低对公司目前经营业绩影响很小。 国盾量子：目前量子保密通信网络建设的推进力度和进度存在不确定性。 减持>>> 超捷股份：控股股东拟减持不超2.97%股份。 金盾股份：股东前海宏亿计划减持不超1%公司股份。 赛微微电：股东拟合计减持不超1%公司股份。 其他>>> *ST创兴：董事长刘鹏因涉嫌犯罪被批准逮捕。 香农芯创：选举黄泽伟为公司董事长 范永武因个人原因申请辞去董事长职务。 【2025-10-31】 股东追踪|香港中央结算有限公司等增持北方华创 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期北方华创发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东的自持流通股份增加，5位股东的自持流通股份减少。自持流通股份增加的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司本期较上期自持股份增加25.81%至9249万股；国新投资有限公司本期较上期自持股份增加1.20%至859.2万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，国家集成电路产业投资基金股份有限公司本期较上期自持股份减少6.68%至3620万股；华泰柏瑞沪深300ETF本期较上期自持股份减少3.26%至736.3万股；华芯投资管理有限责任公司-国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司本期较上期自持股份减少4.03%至639.3万股；易方达沪深300ETF发起式本期较上期自持股份减少2.82%至532.4万股；华夏国证半导体芯片ETF本期较上期自持股份减少27.19%至485.5万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型北京七星华电科技集团有限责任公司2.405亿股33.23%不变流通A股香港中央结算有限公司9249万股12.78%25.81%流通A股北京电子控股有限责任公司6744万股9.32%不变流通A股国家集成电路产业投资基金股份有限公司3620万股5%-6.68%流通A股国新投资有限公司859.2万股1.19%1.20%流通A股华泰柏瑞沪深300ETF736.3万股1.02%-3.26%流通A股华芯投资管理有限责任公司-国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司639.3万股0.88%-4.03%流通A股北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)533.5万股0.74%不变流通A股易方达沪深300ETF发起式532.4万股0.74%-2.82%流通A股华夏国证半导体芯片ETF485.5万股0.67%-27.19%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-10-30】 北方华创：第三季度净利润19.22亿元，同比增长14.60% 【出处】本站7x24快讯 北方华创公告，第三季度营收为111.6亿元，同比增长38.31%；净利润为19.22亿元，同比增长14.60%。前三季度营收为273.01亿元，同比增长32.97%；净利润为51.3亿元，同比增长14.83%。哪些ETF可以买？三季报行业业绩梳理出炉>> 【2025-10-30】 北方华创：10月29日获融资买入2.71亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月29日获融资买入2.71亿元，当前融资余额28.44亿元，占流通市值的0.93%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-29271133337.00234345024.002843537220.002025-10-28268125633.00347552879.002806748907.002025-10-27376142622.00399273193.002886176153.002025-10-24326268450.00248078486.002909306724.002025-10-23118057308.00135635470.002831116760.00融券方面，北方华创10月29日融券偿还4400股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额80.49万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1485.64万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-29804878.001863928.0014856353.002025-10-281235400.001278000.0016004820.002025-10-272645401.50373317.0016164199.002025-10-24663680.001576240.0013429150.002025-10-23484296.002122830.8013953780.00综上，北方华创当前两融余额28.58亿元，较昨日上升1.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-29北方华创35639846.002858393573.002025-10-28北方华创-79586625.002822753727.002025-10-27北方华创-20395522.002902340352.002025-10-24北方华创77665334.002922735874.002025-10-23北方华创-19247989.002845070540.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-29】 招商中证半导体产业ETF三季报透视：重仓中微公司，加码寒武纪 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind数据，10月27日，房俊一执掌的招商中证半导体产业ETF（561980）发布三季报，截至9月30日，该基金近一年净值增长率达89.26%。 在持仓调整方面，房俊一优化了半导体板块配置。对比上季度，三季度新进安集科技（688019）至前十大持仓，占净值比例3.24%；中科飞测（688361）则退出前十大。最新第一大重仓股为中微公司（688012），占比15.01%，较上期提升0.34个百分点。增持操作显著：寒武纪（688256）加仓幅度突出，占比从7.03%升至10.56%，提升3.53个百分点；海光信息（688041）占比由7.48%增至8.43%，提高0.95个百分点；长川科技（300604）亦被增持，占比从3.79%升至5.21%，提升1.42个百分点。减持方面，北方华创（002371）减仓力度最大，占比由14.92%降至12.70%，降低2.22个百分点；南大光电（300346）占比从4.19%减至3.55%，下降0.64个百分点。 针对基金运作策略，房俊一指出：报告期内，财政政策与货币政策协同发力以稳增长，资本市场在支持政策与经济转型驱动下表现活跃。财政政策积极聚焦民生与转型，货币政策保持宽松导向并精准滴灌。市场流动性充裕，投资热情提升，结构性机会突出，通信、电子、电力设备及有色金属行业领涨。本基金跟踪的中证半导体产业指数期内上涨59.06%，基金仓位维持较高水平，紧贴指数表现。芯片设备最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1中微公司688012114.4734225.0615.01%2北方华创00237164.0228959.6812.70%3寒武纪68825618.1724072.4710.56%4中芯国际688981162.8322816.8110.00%5海光信息68804176.0919220.468.43%6长川科技300604119.1711871.725.21%7华海清科68812066.6711014.694.83%8拓荆科技68807239.6310311.694.52%9南大光电300346186.418094.103.55%10安集科技68801932.377393.603.24% 【2025-10-29】 国泰芯片ETF三季报透视：加仓寒武纪与海光信息，新进芯原股份 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind，10月28日，艾小军管理的国泰CES半导体芯片行业ETF（512760）公布三季报。截至9月30日，该基金近一年净值增长率达85.87%。 在持仓方面，基金对结构进行了优化调整。与前一季度相比，芯原股份新进前十大持仓，成为第十大重仓股，占净值比例2.16%。中芯国际维持第一大重仓股位置，占比提升0.45个百分点至9.65%。加仓股包括寒武纪、海光信息、澜起科技等，其中寒武纪持仓占比大幅提升2.94个百分点至9.55%，海光信息占比上涨1.21个百分点至8.10%，澜起科技提升1.20个百分点至6.12%。减持股为北方华创、豪威集团和长电科技，其中北方华创占比下降0.64个百分点至6.78%，豪威集团降1.25个百分点至4.45%，长电科技微降0.35个百分点至2.18%。紫光国微则退出前十大持仓。 基金经理在运作分析中指出，今年以来中国宏观调控力度加大，货币和财政政策协同发力，经济向好环境显著推动投资信心修复。第三季度政策效果显现，市场呈现慢牛趋势，上证指数创出十年新高。全球AI基本面改善带动通信、芯片和半导体设备行业放量增长，成为市场主线，其中电子等板块涨幅超40%。同时，美联储降息和外部冲突因素刺激有色和黄金等板块投资机遇。指数层面，上证50、沪深300、中证500和中证1000分别上涨10.21%、17.90%、25.31%和19.17%，行业分化明显，通信、电子、电力设备及有色金属领涨，涨幅均超40%。投资者信心修复和存款搬家是驱动市场的主要因素。芯片ETF最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1中芯国际688981728.92102143.749.65%2寒武纪68825676.30101091.809.55%3海光信息688041340.0785760.338.10%4北方华创002371158.5871735.756.78%5澜起科技688008418.8764840.786.12%6兆易创新603986242.8751804.154.89%7中微公司688012160.0547852.394.52%8豪威集团603501311.7247123.394.45%9长电科技600584524.2523114.092.18%10芯原股份688521128.1922888.402.16% 【2025-10-29】 北方华创：10月28日获融资买入2.68亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月28日获融资买入2.68亿元，当前融资余额28.07亿元，占流通市值的0.91%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-28268125633.00347552879.002806748907.002025-10-27376142622.00399273193.002886176153.002025-10-24326268450.00248078486.002909306724.002025-10-23118057308.00135635470.002831116760.002025-10-22196055168.00154520155.002848694922.00融券方面，北方华创10月28日融券偿还3000股，融券卖出2900股，按当日收盘价计算，卖出金额123.54万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1600.48万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-281235400.001278000.0016004820.002025-10-272645401.50373317.0016164199.002025-10-24663680.001576240.0013429150.002025-10-23484296.002122830.8013953780.002025-10-221965335.402224145.0015623607.00综上，北方华创当前两融余额28.23亿元，较昨日下滑2.74%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-28北方华创-79586625.002822753727.002025-10-27北方华创-20395522.002902340352.002025-10-24北方华创77665334.002922735874.002025-10-23北方华创-19247989.002845070540.002025-10-22北方华创41115178.002864318529.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-28】 谢治宇三季度最新持仓披露!大幅加仓AI算力 中际旭创新进前十大重仓股 【出处】智通财经 10月28日，知名基金经理谢治宇管理的基金公布了三季报。以兴全合润为例，其三季度的调仓幅度还是比较大的。中际旭创(300308.SZ)、澜起科技(688008.SH)、北方华创(002371.SZ)、东山精密(002384.SZ)等四只个股新进前十大重仓股，而这几家公司分别是光模块、高速互连芯片、半导体设备、PCB等细分赛道的龙头企业，可以看出大力加仓AI算力领域的趋势。 相比之下，海大集团(002311.SZ)、完美世界(002624.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)、梅花生物(600873.SH)等个股则掉出前十大重仓股行列。同时，该基金还减持了分众传媒(002027.SZ)、巨化股份(600160.SH)、宁德时代(300750.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、晶晨股份(688099.SH)等多只个股，有的或因落袋为安，但更多的或许还是投资思路调整下的操作。 业绩方面，三季度兴全合润混合A上涨36.16%，C份额上涨35.96%，大幅超过13.84%的同期业绩比较基准收益率。根据数据，今年以来兴全合润混合A涨幅为39.63%，在4503只同类产品中排在前35%;近一年、近三年的收益分别为39.52%和43.66%，在同类产品中也分别处于前30%和20%的位置。 业绩的上升也带来了规模提升。在三季度基金份额减少的情况下，兴全合润规模环比增加了31.27亿元，最新规模达到249.82亿元。 仓位方面，截至三季度末，兴全合润的股票仓位占比达90.28%。 此外，谢治宇管理的另外一只百亿基金兴全合宜三季度增持了信达生物(01801)、巨化股份、立讯精密、诺诚健华(09969)，同时减持了晶晨股份(688099.SH)和中芯国际(00981)。中际旭创、澜起科技、东山精密、宁德时代等个股新进前十大重仓股，二季度重仓的小米集团-W(01810)、蓝思科技、阿里巴巴-W(09988)则掉出前十大重仓股行列。 业绩方面，今年三季度，兴全合宜A上涨30.89%，兴全合宜C上涨30.69%，同期业绩比较基准收益率为12.57%。三季度规模环比增长了27亿元、达到186.79亿元。 仓位方面，截至三季度末，兴全合宜的股票仓位占比达91.21%。 AI核心主线涨速过快 港股表现相对逊色 谢治宇在三季报中表示，3季度市场延续上涨趋势。进入9月以后，AI核心主线涨速过快导致分歧，叠加外部宏观环境变化对投资者预期产生冲击，市场波动率明显放大，涨势有所放缓。 以光模块和PCB为代表的海外算力板块仍旧是驱动市场上涨的主要力量。尽管短期的景气度可以从客户的资本开支计划得到印证，但在尚未见到终端广泛应用场景的背景下，部分投资者对于需求高速增长的可持续性开始产生疑虑。除此以外，技术路线的迭代也引发了市场针对未来竞争格局变化的分歧：无论是模型侧各家大厂对于效率的不同追求，还是硬件侧集约化要求对于供应链的挑战，都会影响到相关公司长期的内在价值。 谢治宇称，过去两个月非银存款连续的快速增长与居民储蓄搬家的宏观假设相吻合，在相对宽裕的流动性支持下，板块轮动并未导致大幅的下跌调整，这与去年9.24之前的市场表现有着明显的不同。除了宏观政策的支持外，科技和高端制造领域强劲的基本面也是重要的决定性因素：国产算力的突破带动了半导体设备出货的增加;储能需求落地叠加固态电池工艺的进步逆转了新能源行业的下行趋势;创新药虽然受到美国潜在的政策限制但不改变研发效率优势下长期崛起的趋势。基本面和流动性的良性互动初见端倪，由此构成了驱动市场长期趋势反转的内在动力。 谢治宇续称，相比之下，港股市场在三季度的表现相对稍显逊色，宏观层面主要是受到港元汇率和拆借利率大幅波动的影响，中观层面则是电商和新能源汽车等领域的竞争加剧引发了投资者对于行业盈利水平下滑的担忧。伴随着国家反内卷政策的推进，这一负面影响正在逐渐转弱。关注到更多不同类型和风格的海外资金正在积极布局港股市场，三季度的调整或许会给出一个非常理想的参与窗口。 【2025-10-28】 陈一峰三季度持仓透视：增持科技与周期股，减持消费与基建，在管规模45.32亿元 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 截至2025年三季度末，陈一峰在管基金总规模达到45.32亿元，管理9只基金。其中，安信价值精选股票A以16.23亿元规模居首，安信优质企业三年持有混合A规模11.49亿元、安信价值回报三年持有混合A规模8.28亿元，其余产品规模相对较小，如安信价值精选股票C仅0.01亿元。 基金规模差异背后，年内表现分化显著。截至2025年10月27日，安信价值回报三年持有混合A年涨幅达25.03%，安信价值精选股票A表现亮眼，涨幅27.67%；而安信新成长混合A涨幅仅3.20%，安信新成长混合C为2.99%，安信价值精选股票C年涨幅无。长期视角下，所有基金自成立以来均实现正回报，安信价值精选股票A以362.67%任期回报领先，安信价值发现两年定开混合(LOF)为77.25%，安信优质企业三年持有混合A为2.18%。基金名称基金代码投资类型规模(亿元)年涨幅任期回报安信新成长混合A003345混合型2.733.20%59.35%安信价值精选股票C023178股票型0.01无34.90%安信价值回报三年持有混合A008954混合型8.2825.03%44.37%安信价值发现两年定开混合(LOF)167508混合型1.4813.59%77.25%安信优质企业三年持有混合A012892混合型11.4922.52%2.18%安信优质企业三年持有混合C012893混合型4.9821.92%0.18%安信价值精选股票A000577股票型16.2327.67%362.67%安信新成长混合C003346混合型0.092.99%56.51%安信价值回报三年持有混合C010667混合型0.0224.39%6.90% 在2025年三季度报告期内，陈一峰对持仓结构进行了优化，总体以精选个股和行业布局为方向。他显著增持了科技和周期行业的龙头公司，如中微公司净值占比提升1.75个百分点，北方华创提升0.75个百分点；同时减持了高估值消费和医疗标的，塔牌集团净值占比大幅下降6.32个百分点，恒瑞医药下滑4.60个百分点。新进股方面，他引入9只股票，包括恒瑞医药和太阳纸业等，涵盖医疗与消费领域。整体持仓分析显示，本期增持股数量8只，减持股21只，4只持平，其中中微公司增持幅度最大，塔牌集团减持幅度居前。股票名称证券代码所属行业调整类型净值占比变化(百分点)建设银行601939金融减持-0.64北方华创002371科技增持0.75恒瑞医药600276医疗新进-4.60太阳纸业002078消费新进-2.28贵州茅台600519消费增持0.71塔牌集团002233基建新进-6.32宁德时代300750制造减持1.15扬农化工600486周期减持-1.54新易盛300502科技新进0.34中国巨石600176基建增持0.25东山精密002384科技新进-1.54药明康德603259医疗减持-0.60老板电器002508制造减持-0.32周大生002867消费增持0.59翰森制药HK3692医疗减持-0.23万华化学600309周期减持-1.02建设银行(HK)HK0939金融持平0.00腾讯控股HK0700科技减持-0.76宏发股份600885制造减持-0.89中通快递-WHK2057基建新进-0.74敏华控股HK1999制造减持-1.22中国建筑601668基建减持-1.39海螺水泥600585基建减持-1.14立讯精密002475科技新进-0.23久立特材002318周期减持-1.42先声药业HK2096医疗新进-1.25中国海洋石油HK0883周期增持0.60中微公司688012科技增持1.75石头科技688169制造增持0.01东鹏饮料605499消费新进0.16中国神华HK1088周期持平0.00药明生物HK2269医疗新进-0.75海螺水泥(HK)HK0914基建减持-0.92 谈及2025年三季度策略，陈一峰强调核心思路为“选择便宜的好公司”，专注于商业模式、发展空间、竞争优势及行业格局四大要素。他指出，三季度市场整体上涨，创业板表现亮眼，通信、电子、电力设备及有色金属领涨，而银行、公用事业等板块下行。宏观经济运行平稳，用电量数据向好，但房地产销售走弱、消费增速放缓；出口受益于中美共识，商品价格分化明显，黄金强势，PPI与CPI弱势未变，国债收益率上行。 细分行业上，陈一峰认为消费新业态存在挖掘空间，传统白酒需求放缓；医药创新药转暖，关注估值优化；新能源光伏供给侧深化，锂电储能需求超预期；半导体和电子领域龙头公司空间较大。在基金操作上，安信价值精选股票A坚持宽基选股策略，三季度股票仓位维持高位，提高电子、化工、通信配置，降低汽车、食品饮料比例。看好领域包括电子、医药、电力设备等。 展望未来，陈一峰表示将长期专注筛选商业模式优秀、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本配置对股东友好的公司，持续优化组合以分享其经营收益。 【2025-10-28】 最高大涨15倍，“易主”题材火了（附股） 【出处】证券时报网 筹划控制权易主数量创纪录。 今年以来，A股市场上市公司筹划控制权易主案例数量大幅增加，引发市场高度关注。部分控制权易主公司股价连续涨停，其中上纬新材年内涨幅更是超过15倍，天普股份等亦连续一字涨停，成为市场焦点。 在政策护航与市场需求的双重驱动下，年内上市公司控制权交易案例数量已突破100家并创出年度历史新高。本文将从公司特征、交易方式及目的等维度，拆解当前控制权交易的现状，同时揭示背后的机会与风险。 数量创纪录 政策支持为控制权交易创造了条件。早在2024年9月底，监管层便已密集推出一系列政策举措，旨在鼓励上市公司通过资源优化配置来提升经营效率。 迈入2025年，A股市场便迅速迎来一波控制权变更的汹涌浪潮。据证券时报·数据宝统计，截至10月23日，通过筛选“筹划控制权变更”“控制权拟发生变更”等关键词的公告，发现112家上市公司有控制权易主事项，数量创下历年新高。回顾以往，2017年以前控制权易主的公司数量较少，2020年后开始大幅增长，2020年至2024年期间，数量均在60家以上，其中2020年达到100家。 基于对资产运作的预期，上市公司控制权交易，往往伴随着股价大涨。据数据宝统计，截至10月23日，年内有筹划控制权交易的上市公司中，有22家年内股价已翻番。A股年内股价涨幅前十的公司中，有5家涉及控制权交易，包括上纬新材、菲林格尔、*ST亚振、天普股份、品茗科技。 7月8日，上纬新材发布公告称，智元机器人相关企业拟通过要约方式收购公司控股权，交易完成后，公司控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。自此，上纬新材股价大幅上涨，公告发布后的17个交易日累计涨超13倍，并成为A股2025年首只10倍股。 在业内人士看来，智元机器人作为人形机器人领域的独角兽，对上纬新材能够形成明显的赋能作用，加上资本市场对其后续资本运作的预期，引发资金炒作热潮。不过，上纬新材近期发布公告称，未来三年智元创新无“借壳”计划，新控股股东智元系企业在一年内也无重组计划。 其他易主题材股市场表现同样不俗。天普股份8月21日发布公告，公司控股股东及其一致行动人签署《股份转让协议》《增资协议》，控制权拟发生变更。本次增资完成后，中昊芯英、海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权，杨龚轶凡通过中昊芯英、海南芯繁控制天普控股，进而控制上市公司，杨龚轶凡将成为上市公司的新实控人。此后，天普股份一度连续15个涨停板，股价涨幅超3倍。 四大新特征 和历年案例相比，今年以来发生控制权交易的公司有四大共性。 一是小市值公司数量居多，市值低于50亿元（控制权易主公告前市值）的控制权交易上市公司数量占比接近70%，与此前易主公司的小市值股集中度基本保持一致。 二是普遍业绩较差且负债率相对较高，年内控制权交易公司2024年的业绩亏损占比接近52%，且负债率中位数接近42%。 三是民营企业依然是控制权交易的主流，年内共有85家民企筹划易主，占比接近76%。 四是从区域分布来看，江苏、广东、浙江等经济发达地区依然是控制权交易热点区域，其中，江苏以24家高居榜首，广东和浙江分别以17家和12家紧随其后。 值得注意的是，本轮A股控制权交易潮中，还出现一些新特征。 首先是收购主体更加多元化。此前易主潮以国有资本为主导力量，多通过行政手段或政策引导参与上市公司控制权交易。本轮易主潮则呈现“国资+民企+私募”等众多主体参与的局面。 值得关注的是，民营资本在本轮控制权交易中表现尤为活跃。开源证券研报显示，“并购六条”后民营企业参与控制权交易更为积极，截至2025年9月24日，民企作为买家参与的控制权交易已达65家次（占比60.19%），高于国企的43家次（占比39.81%）。 其次是控制权交易的方式也更为灵活多样，传统协议收购方式占比下降，通过表决权委托、一致行动人协议等创新安排实现控制权转移的案例增多。 数据显示，2025年上半年，A股涉及控制权变更的47家上市公司中，采用“协议转让+表决权放弃”模式的占比超过60%，较去年同期提升20个百分点。 再次是以产业协同为目的的控制权交易日渐成为主流。统计显示，今年完成易主的公司中，包括启迪药业、线上线下、三佳科技等10多家公司有望受益于新实控人的产业赋能。 比如广州国资入主孚能科技，公司作为动力电池领军企业，在技术研发和市场拓展方面实力强劲。广州国资的加入，不仅能为孚能科技提供资金支持，还能借助广州在新能源汽车等领域的产业优势，助力孚能科技扩大产能、提升市场份额，推动当地新能源汽车产业链的完善与发展。 最后是控制权交易的效率相比以往更高。数据显示，今年以来成功实现控制权变更的公司，从筹划到完成的耗时中位数仅为75天，创出最快纪录。其中，焦作万方、利源股份、三佳科技、神剑股份等公司控制权交易耗时均不足30天就宣告完成。 赋能高质量发展 对投资者而言，如何把握控制权交易的投资机遇？关键在于识别控制权交易后，能否改变上市公司现状，新控股股东通过资本运作或产业协同，赋能上市公司生产经营并实现高质量发展。 从资本运作看，新控股股东的强势入主常常给上市公司带来全方位的、深刻的转型升级，为公司注入全新的生命力，甚至实现从“乌鸡”到“凤凰”的华丽蜕变。市场上对诸如上纬新材等公司的热捧，正是基于在新东家智元机器人的赋能下，实现基本面巨大转变的强烈预期。 又如*ST亚振这样的壳资源公司，自实控人变更为吴涛后，迅速以现金收购了广西锆业科技有限公司51%的股权，成功搭上当前热门的矿业题材，投资者对其未来基本面的反转预期持续升温，推动公司股价不断刷新历史新高，呈现出强劲的市场表现。 从产业协同看，新控股股东的产业赋能，为上市公司主营业务健康可持续发展提供助力，包括产业链上下协同发力、提供全新经营理念、优化公司治理结构等，从而带动公司业绩、估值的双重提升。 以北方华创入主芯源微为例，此次成功的易主给上市公司带来积极而深远的影响。作为半导体设备领域的领军企业，北方华创在技术、资金以及市场拓展等方面拥有无可比拟的优势，而芯源微在涂胶显影设备领域就具备一定的技术积累，双方的强强联合使得芯源微获得更为丰富的研发资源与有力支持，从而大幅加速产品迭代和技术创新步伐。 此外，招金黄金在招金矿业入主后，经营状况显著改善，在黄金价格大涨的背景下，公司今年前三季度营收同比增长近120%，净利润同比暴增超190%，业绩表现令人瞩目。 综上所述，投资者应密切关注新控股股东在取得控制权后下一步的运作计划，资本运作可以在短时间内带来业绩脱变，产业协同则助力公司长期的发展。只有给上市公司带来实实在在的业绩增长，投资者、上市公司以及新的实控人三方才能实现多赢局面。 事实上，近年来发生控制权交易的案例中，多家公司实现了股价持续上涨和业绩连续提升的双赢局面，包括迈瑞医疗收购惠泰医疗控制权、山东黄金实控银泰黄金（已更名山金国际）、紫金矿业入主藏格矿业等。 控制权交易推动股价暴涨 投资者需谨防三类风险 控制权交易，短期内可引发上市公司股价大幅上涨，但对参与交易的投资者来说，可谓“危”与“机”并存，一方面可能带来上市公司基本面巨变，另一方面也可能潜藏暗礁，投资者要理性分析，并警惕其中的三类风险： 一是控制权交易能否成功存在较大不确定性。不完全统计数据显示，2019年至2024年筹划控制权交易的430多家上市公司中，有60多家公司已公告终止控制权交易。 二是公司股价波动风险较大。2018年至2024年7个年度，筹划控制权交易后一个月相关公司股价涨跌幅中位数有6个年份出现下跌；完成后一个月股价涨跌幅中位数有5个年份出现下跌；如果是终止交易，则之后一个月股价涨跌幅中位数均为负值，这表明终止控制权交易对公司股价有较强的负面影响。 三是控制权交易后公司基本面变化不一定向好。数据显示，2024年之前完成易主的公司中，有超过六成2024年净利润为负。在业内人士看来，部分企业易主后因战略规划不清晰、管理层磨合不畅等问题，导致企业经营并未好转。这警示企业在易主前要充分评估双方的融合难度，制定详细的整合计划，确保易主后企业能平稳过渡，实现可持续发展，避免因盲目易主而给企业带来更大的风险。 综上所述，本轮上市公司控制权更替潮的主要推动力已经不再是基于“壳资源”价值的投机行为，而是资本对于优质产业资产进行的重新布局。不论是国家资本、产业资本还是私募基金，其主要目标均在于通过整合实现技术、市场以及管理方面的协同效应，从而提升企业的长期内在价值。这体现出中国的资本市场正在逐步走向成熟，资源配置效率不断提高，资本与产业的融合也日益深入。 总而言之，一项控制权交易是否能够实现股价与业绩的双重提升，关键在于新的实际控制人能否为上市公司带来实质性的产业协同效应和业绩增长。对于投资者而言，相较于追逐那些虚幻的热点概念，审慎地辨别交易双方业务的契合度、新实际控制人对于产业的整合能力以及企业的长期发展潜力，才是更为理智的选择。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议 【2025-10-28】 北方华创：10月27日获融资买入3.76亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月27日获融资买入3.76亿元，当前融资余额28.86亿元，占流通市值的0.93%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-27376142622.00399273193.002886176153.002025-10-24326268450.00248078486.002909306724.002025-10-23118057308.00135635470.002831116760.002025-10-22196055168.00154520155.002848694922.002025-10-21181572067.00164799397.002807159909.00融券方面，北方华创10月27日融券偿还870股，融券卖出6165股，按当日收盘价计算，卖出金额264.54万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额1616.42万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-272645401.50373317.0016164199.002025-10-24663680.001576240.0013429150.002025-10-23484296.002122830.8013953780.002025-10-221965335.402224145.0015623607.002025-10-21776131.001102923.0016043442.00综上，北方华创当前两融余额29.02亿元，较昨日下滑0.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-27北方华创-20395522.002902340352.002025-10-24北方华创77665334.002922735874.002025-10-23北方华创-19247989.002845070540.002025-10-22北方华创41115178.002864318529.002025-10-21北方华创16779701.002823203351.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-28】 筹划控制权易主数量创纪录 产业协同资本赋能 重构上市公司价值 【出处】证券时报 今年以来，A股市场上市公司筹划控制权易主案例数量大幅增加，引发市场高度关注。部分控制权易主公司股价连续涨停，其中上纬新材年内涨幅更是超过15倍，天普股份等亦连续一字涨停，成为市场焦点。 在政策护航与市场需求的双重驱动下，年内上市公司控制权交易案例数量已突破100家并创出年度历史新高。本文将从公司特征、交易方式及目的等维度，拆解当前控制权交易的现状，同时揭示背后的机会与风险。 数量创纪录 政策支持为控制权交易创造了条件。早在2024年9月底，监管层便已密集推出一系列政策举措，旨在鼓励上市公司通过资源优化配置来提升经营效率。 迈入2025年，A股市场便迅速迎来一波控制权变更的汹涌浪潮。据证券时报·数据宝统计，截至10月23日，通过筛选“筹划控制权变更”“控制权拟发生变更”等关键词的公告，发现112家上市公司有控制权易主事项，数量创下历年新高。回顾以往，2017年以前控制权易主的公司数量较少，2020年后开始大幅增长，2020年至2024年期间，数量均在60家以上，其中2020年达到100家。 基于对资产运作的预期，上市公司控制权交易，往往伴随着股价大涨。据数据宝统计，截至10月23日，年内有筹划控制权交易的上市公司中，有22家年内股价已翻番。A股年内股价涨幅前十的公司中，有5家涉及控制权交易，包括上纬新材、菲林格尔、*ST亚振、天普股份、品茗科技。 7月8日，上纬新材发布公告称，智元机器人相关企业拟通过要约方式收购公司控股权，交易完成后，公司控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。自此，上纬新材股价大幅上涨，公告发布后的17个交易日累计涨超13倍，并成为A股2025年首只10倍股。 在业内人士看来，智元机器人作为人形机器人领域的独角兽，对上纬新材能够形成明显的赋能作用，加上资本市场对其后续资本运作的预期，引发资金炒作热潮。不过，上纬新材近期发布公告称，未来三年智元创新无“借壳”计划，新控股股东智元系企业在一年内也无重组计划。 其他易主题材股市场表现同样不俗。天普股份8月21日发布公告，公司控股股东及其一致行动人签署《股份转让协议》《增资协议》，控制权拟发生变更。本次增资完成后，中昊芯英、海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权，杨龚轶凡通过中昊芯英、海南芯繁控制天普控股，进而控制上市公司，杨龚轶凡将成为上市公司的新实控人。此后，天普股份一度连续15个涨停板，股价涨幅超3倍。 四大新特征 和历年案例相比，今年以来发生控制权交易的公司有四大共性。 一是小市值公司数量居多，市值低于50亿元（控制权易主公告前市值）的控制权交易上市公司数量占比接近70%，与此前易主公司的小市值股集中度基本保持一致。 二是普遍业绩较差且负债率相对较高，年内控制权交易公司2024年的业绩亏损占比接近52%，且负债率中位数接近42%。 三是民营企业依然是控制权交易的主流，年内共有85家民企筹划易主，占比接近76%。 四是从区域分布来看，江苏、广东、浙江等经济发达地区依然是控制权交易热点区域，其中，江苏以24家高居榜首，广东和浙江分别以17家和12家紧随其后。 值得注意的是，本轮A股控制权交易潮中，还出现一些新特征。 首先是收购主体更加多元化。此前易主潮以国有资本为主导力量，多通过行政手段或政策引导参与上市公司控制权交易。本轮易主潮则呈现“国资+民企+私募”等众多主体参与的局面。 值得关注的是，民营资本在本轮控制权交易中表现尤为活跃。开源证券研报显示，“并购六条”后民营企业参与控制权交易更为积极，截至2025年9月24日，民企作为买家参与的控制权交易已达65家次（占比60.19%），高于国企的43家次（占比39.81%）。 其次是控制权交易的方式也更为灵活多样，传统协议收购方式占比下降，通过表决权委托、一致行动人协议等创新安排实现控制权转移的案例增多。 数据显示，2025年上半年，A股涉及控制权变更的47家上市公司中，采用“协议转让+表决权放弃”模式的占比超过60%，较去年同期提升20个百分点。 再次是以产业协同为目的的控制权交易日渐成为主流。统计显示，今年完成易主的公司中，包括启迪药业、线上线下、三佳科技等10多家公司有望受益于新实控人的产业赋能。 比如广州国资入主孚能科技，公司作为动力电池领军企业，在技术研发和市场拓展方面实力强劲。广州国资的加入，不仅能为孚能科技提供资金支持，还能借助广州在新能源汽车等领域的产业优势，助力孚能科技扩大产能、提升市场份额，推动当地新能源汽车产业链的完善与发展。 最后是控制权交易的效率相比以往更高。数据显示，今年以来成功实现控制权变更的公司，从筹划到完成的耗时中位数仅为75天，创出最快纪录。其中，焦作万方、利源股份、三佳科技、神剑股份等公司控制权交易耗时均不足30天就宣告完成。 赋能高质量发展 对投资者而言，如何把握控制权交易的投资机遇？关键在于识别控制权交易后，能否改变上市公司现状，新控股股东通过资本运作或产业协同，赋能上市公司生产经营并实现高质量发展。 从资本运作看，新控股股东的强势入主常常给上市公司带来全方位的、深刻的转型升级，为公司注入全新的生命力，甚至实现从“乌鸡”到“凤凰”的华丽蜕变。市场上对诸如上纬新材等公司的热捧，正是基于在新东家智元机器人的赋能下，实现基本面巨大转变的强烈预期。 又如*ST亚振这样的壳资源公司，自实控人变更为吴涛后，迅速以现金收购了广西锆业科技有限公司51%的股权，成功搭上当前热门的矿业题材，投资者对其未来基本面的反转预期持续升温，推动公司股价不断创历史新高，呈现出强劲的市场表现。 从产业协同看，新控股股东的产业赋能，为上市公司主营业务健康可持续发展提供助力，包括产业链上下协同发力、提供全新经营理念、优化公司治理结构等，从而带动公司业绩、估值的双重提升。 以北方华创入主芯源微为例，此次成功的易主给上市公司带来积极而深远的影响。作为半导体设备领域的领军企业，北方华创在技术、资金以及市场拓展等方面拥有无可比拟的优势，而芯源微在涂胶显影设备领域具备一定的技术积累，双方的强强联合使得芯源微获得更为丰富的研发资源与有力支持，从而大幅加速产品迭代和技术创新步伐。 此外，招金黄金在招金矿业入主后，经营状况显著改善，在黄金价格大涨的背景下，公司今年前三季度营收同比增长近120%，净利润同比暴增超190%，业绩表现令人瞩目。 综上所述，投资者应密切关注新控股股东在取得控制权后下一步的运作计划，资本运作可以在短时间内带来业绩蜕变，产业协同则助力公司长期的发展。只有给上市公司带来实实在在的业绩增长，投资者、上市公司以及新的实控人三方才能实现多赢局面。 事实上，近年来发生控制权交易的案例中，多家公司实现了股价持续上涨和业绩连续提升的双赢局面，包括迈瑞医疗收购惠泰医疗控制权、山东黄金实控银泰黄金（已更名山金国际）、紫金矿业入主藏格矿业等。 【2025-10-27】 券商观点|智能制造行业周报：Optimus量产节奏调整，关注前臂与手部集成演进的增量机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月27日，爱建证券发布了一篇智能制造行业的研究报告，报告指出，Optimus量产节奏调整，关注前臂与手部集成演进的增量机会。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数+3.24%，其中机械设备板块+4.71%，申万一级行业排名4/31位。机械设备子板块中，磨具磨料+10.42%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-5.73%，子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：磨具磨料+10.42%，激光设备+8.74%，其他自动化+6.78%；后三子板块为：服纺设备+2.11%，工程整机+2.88%，工控设备+2.97%。产业端本周重要变化：人形机器人：OptimusV3发布延后，V3在结构上更趋一体化，采用柔性包覆设计，“齿轮箱+丝杠+腱绳”复合传动方案有望成为核心演进方向。马斯克在特斯拉25Q3电话会中更新人形机器人Optimus情况：1）生产节奏层面，公司正在建设年产100万台的人形机器人生产线，预计2026Q1推出V3原型机（相较此前25Q4规划有所推迟）。2）供应链层面，马斯克指出，当前尚不存在针对人形机器人的成熟供应体系，特斯拉必须通过深度垂直整合实现核心零部件自研与规模制造，这一能力恰是其在电动车与FSD平台中积累的系统化制造优势的延伸。半导体设备：扩产与存储涨价共振有望带动设备需求回升，刻蚀、沉积、清洗等核心环节设备率先受益。1）扩产方面，士兰微宣布投资200亿元建设12英寸高端模拟芯片产线，规划产能4.5万片/月，分两期推进；卓胜微拟投入30亿元布局射频芯片制造扩产，中国晶圆制造端资本开支意愿持续回升。2）存储方面，DRAM与NAND价格自25Q3起进入上行通道，三星、美光、SK海力士等厂商已启动新一轮提价并逐步恢复产能利用率，存储周期有望进入补库阶段。可控核聚变：本周全球核聚变产业重要更新：1）政策与战略层面：①中国通过“十五五”规划，将核聚变能纳入国家未来产业布局。②“上海先进能源装备产业集聚区”揭牌，将聚焦聚变能源、氢基能源、长时储能、新型绿色技术四大未来能源领域。2）产业层面：①安东聚变完成近亿元融资，Z箍缩方案以中子驱动次临界裂变堆实现能量放大，目标2035年前后建成示范装置、2040年并网发电。②中科清能自主研制的3kW@4.5K氦制冷机在合肥成功运行，该设备为中国核聚变领域已投产的制冷功率最大的氦制冷系统，将为CRAFT提供关键低温支撑。投资建议：1）平台型半导体设备厂商横向扩展设备品类、纵向打通工艺流程，能在客户验证周期缩短、集中采购增强的趋势中获得更高的业绩弹性，有望深度受益于本轮自主可控浪潮，建议关注【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】【盛美上海】；2）头部机器人整机厂商加速推进产品降本与渠道拓展，商业化落地节奏加快，建议关注核心零部件配套企业【德昌电机控股】【中大力德】；3）结合预算分布与工程进度，我们认为当前核聚变产业链的投资逻辑集中在①业绩兑现节奏明确、可见度较高的环节；②在BEST阶段已实现设备验证和客户导入的厂商，有望在CFEDR预研与后续建设中延续优势，建议关注【合锻智能】【国机重装】【杭氧股份】。风险提示：宏观环境波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-27】 晶瑞电材强势封板！光刻胶概念大幅拉升、半导体设备ETF盘中涨超3%，机构：科技主线有望持续占优 【出处】21世纪经济报道——投资情报 10月27日，受光刻胶领域取得新突破影响，晶瑞电材开盘强势封板，南大光电、艾森股份一度涨超12%，多个光刻胶概念股走强。 ETF方面，“半导体设备+材料”含量约63%的半导体设备ETF（561980）目前涨2.47%、一度涨超3%，盘中成交额1.10亿元。数据显示，该ETF近十个交易日内累计净流入共2.94亿元，截至上周五最新规模26.26亿元，标的指数年内涨幅为61.31%。 成份股方面，联动科技涨近9%、江化微涨超6%，拓荆科技大涨5.77%，中微公司、上海新阳、上海合晶涨超4%，北方华创、长川科技、华海清科等涨超2%。 【国产芯片迎来密集利好催化】 据科技日报，近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然·通讯》。 此外，10月24日，国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过，此前摩尔线程于2025年9月26日成功通过科创板上市委会议审议，国产算力板块集中迎来催化。 招商证券统计数据发现，截至2025年9月5日，摩尔线程正在洽谈的客户预计订单约20.04亿元，其中AI智算领域正在洽谈的项目合同金额超过17亿元；沐曦在手订单规模达14.3亿元，国产AI算力进入放量阶段。 华福证券看好科技成长继续占优，带领市场积蓄向上力量。 银河证券也指出，云端大模型训练与端侧AI应用落地共同推升高性能计算芯片需求，华为昇腾、沐曦等国内厂商的技术迭代强化了市场对算力自主主线的信心。近期半导体板块展开结构性行情；设备与材料在国产创新顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。 【半导体设备ETF（561980）：近一年净值增长率高达89.26%】 业绩方面，10月27日，半导体设备ETF（561980）公布2025年第3季度报告，过去六个月净值增长率为61.46%，过去一年净值增长率为89.26%。 来源：基金定期报告，截至2025.9.30 该ETF跟踪中证半导，截至三季报前十大重仓分别为中微公司（15.01%）、北方华创（12.70%）、寒武纪（10.56%）、中芯国际（10.00%）、海光信息（8.43%）、长川科技（5.21%）、华海清科（4.83%）、拓荆科技（4.52%）、南大光电（3.55%）、安集科技（3.24%），合计占比超过78%。 行业方面，中证半导集中于半导体设备、半导体材料、数字芯片设计等国产创新“卖铲子”，三大行业占比约82%，有望充分受益于自主可控进程。 来源：基金定期报告，截至2025.9.30 此外，近期半导体设备ETF（561980）标的指数中多家成份股披露三季报业绩公告。 海光信息、寒武纪前三季度，不管是营业收入还是归母净利润均实现同比大幅增长。其余成份股如中船特气、上海合晶、神工股份、艾森股份等前三季度营收、归母净利润均录得同比正增长。其中，晶瑞电材前三季度归母净利实现同比增长超192倍。 【机构：“慢牛”仍将延续，“大科技”仍是中长期主线】 华西证券指出，本次重要公布夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。近期A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共振窗口期。 该机构还进一步指出，关键芯片及材料的供应稳定性受到严重威胁，使得建立自主可控的半导体产业链不再是一个选项，而是必然选择。 【2025-10-27】 北方华创：10月24日获融资买入3.26亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月24日获融资买入3.26亿元，当前融资余额29.09亿元，占流通市值的0.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-24326268450.00248078486.002909306724.002025-10-23118057308.00135635470.002831116760.002025-10-22196055168.00154520155.002848694922.002025-10-21181572067.00164799397.002807159909.002025-10-20184995192.00179231135.002790387239.00融券方面，北方华创10月24日融券偿还3800股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额66.37万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额1342.92万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24663680.001576240.0013429150.002025-10-23484296.002122830.8013953780.002025-10-221965335.402224145.0015623607.002025-10-21776131.001102923.0016043442.002025-10-201280512.002000800.0016036411.00综上，北方华创当前两融余额29.23亿元，较昨日上升2.73%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24北方华创77665334.002922735874.002025-10-23北方华创-19247989.002845070540.002025-10-22北方华创41115178.002864318529.002025-10-21北方华创16779701.002823203351.002025-10-20北方华创5074338.002806423650.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-27】 券商观点|机械设备行业跟踪周报：持续推荐国内全面复苏的工程机械；建议关注液冷新技术的设备投资机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，东吴证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，持续推荐国内全面复苏的工程机械；建议关注液冷新技术的设备投资机会。 报告具体内容如下： 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】9月国内非挖大幅转正，国内全面开启周期向上 9月国内汽车起重机/履带起重机/随车起重机/塔式起重机销量同比分别+41%/+67%/+30%/-30%，除塔吊以外起重机已经大幅转正，塔吊降幅也继续缩窄，国内已全面开启周期向上。海外方面，短期来看挖机&非挖持续表现优异，全年重视大挖出口占比提升带来的利润弹性；长期看海外市场广阔，2025年起海外开启周期向上，长期仍有市占率大幅提升空间，未来2-3年板块业绩确定性较强。相关标的：三一重工、某全品类龙头、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。【液冷设备】AI算力CAPEX加速，新技术方向液冷确定受益液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，其具备低能耗、高散热、低噪声和低TCO的优势，同时其能降低数据中心PUE值，满足国家要求。现阶段液冷的主要方案中冷板式占据主流地位，浸没式有望成为未来的发展方向。冷板式液冷系统由室内及室外侧组成，CDU和分集液管成本占比最高，分别达到25%和20%。根据我们测算，26年预计ASIC用液冷系统规模达125亿元，英伟达用液冷系统规模达268亿元。商业模式上，英伟达放权开放供应商名录，代工厂自主选择供应链组成，由此前维谛为唯一认证CDU转向多供应方。建议关注：英维克（国产液冷柜龙头）、宏盛股份（液冷CDU核心零部件）等。【油服设备】美国关税与油价下跌对出海影响有限，中东区域油气扩产+国产份额提升为长期逻辑 10月10日国际油价下跌约2%，布伦特原油价格报64美元/桶，油价下跌主要系（1）特朗普再次宣布对中加征关税，市场对国际贸易恶化担忧加剧，（2）2025下半年以来OPEC+持续扩产，（3）以色列与哈马斯停火协议生效，中东原油供给或进一步释放。中期看油价下跌对油服设备需求影响有限：（1）中东区域桶油成本极低，油价仍远高于盈亏平衡点，出于对远期新能源转型的担忧、自身份额的损失，中期油气业主方为保市场地位，仍将扩产。（2）LNG作为新能源转型的过渡工具和发电手段，需求可持续，中东各国对LNG能源资本开支仍将持续增长，带动设备需求上行。中东油服设备市场认证、客户认可壁垒高，近年来国产设备龙头随中国对外投资增加、认证取得突破而持续出海，但2025年份额仍不足5%。关税&油价下跌冲击影响短中相对有限，建议继续关注高壁垒下强者恒强的【杰瑞股份】、【纽威股份】【半导体设备】美加强对华半导体设备管制，看好自主可控下国产化率提升 10月7日美国众议院“中美战略竞争特别委员会”两党议员在经过数月的调查之后发布涉华半导体出口管制重要报告，主要系海外设备龙头均有40%左右的收入来自中国，我们认为这一管制利好国产半导体设备份额提升，国内晶圆厂制程的核心工艺设备环节如光刻、刻蚀、薄膜沉积国产化率有望快速提升；此外存储持续涨价、国内先进制程积极扩产、国产算力发展均带来制造端投资机会。投资建议：（1）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、某泛半导体领域设备龙头、微导纳米、晶盛机电等。（2）后道封测：华峰测控、长川科技。（3）先进封装：晶盛机电（减薄机）、某泛半导体领域设备龙头（切磨抛+键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、拓荆科技（键合机）、德龙激光（切片机）、大族激光（切片机）。（4）硅光设备：罗博特科、奥特维（AOI检测设备）。【人形机器人】智元G2机器人正式发布，宇树/特斯拉核心催化在即智元机器人G2轮式机器人正式发布，特点包括①腰部3自由度设计，可实现近似人类的弯腰、转腰和侧向摆动动作；②双激光雷达、8颗超声波雷达、360°环视鱼眼摄像头等传感器，支持全场景全向避障与危险预判；③19自由度灵巧手配备3D触觉感知，可精准抓取各种尺寸、形状和材质的物体，例如在物流分拣中实现柔性抓取包裹中长期来看，特斯拉Gen3和宇树上市均有望在25年末&26年初落地，目前来看在A股中是为数不多拥有明确性催化的板块，且催化级别较高。一方面，Gen3有望带来硬件多方面的设计变更；另一方面，宇树上市有望领涨板块。因此在有明确催化的前提下，我们的观点是继续看好+建议聚焦核心标的。建议关注以下核心标的：1）T链核心：拓普集团、浙江荣泰、恒立液压、绿的谐波、五洲新春、金沃股份、双环传动、科达利、新瀚新材等2）宇树链核心：首程控股、华锐精密、美湖股份、长盛轴承等3）智元链核心：征和工业、中大力德等4）潜在核心标的：新坐标（手部丝杠送样），高测股份（键绳+行星减速机）。【锂电设备】出口管制不等于禁止出口，看好头部设备商规范出海 10月9日商务部、海关总署发布2025年第58号公告，将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围。我们认为出口管制不等于禁止出口，企业仍可通过申请许可方式开展出口业务，在新的制度框架下，利好具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，能够获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平。2022-2024Q2受动力电池供需影响电池厂扩产明显放缓，设备商新签订单承压；自2024Q2以来随着国内外新能源车销量快速提升，动力电池装机量回升，叠加储能电芯需求扩张，头部电池厂如宁德时代、比亚迪等产能利用率快速提升接近满产，2024Q4以来重启资本开支，带来设备商新签订单高增，看好后续国内电池厂欧洲扩产&储能扩张，利好设备商订单持续增长。重点推荐整线设备供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】，建议关注纤维化设备【宏工科技】、辊压机【纳科诺尔】、干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法/湿法电极设备商【曼恩斯特】、激光设备商【德龙激光】等。风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-27】 市场风格悄然切换 基金重仓股“由小变大” 【出处】证券时报 随着结构性行情轮番演绎，近期A股市场风格出现了一定的切换迹象，大小盘“跷跷板”效应愈发显著。 数据显示，截至10月24日，代表大盘风格的上证50指数近一个月劲升4.33%，并创下年内新高，而代表小微盘风格的北证50指数、中证2000指数同期则表现逊色，分别下跌6.77%、0.25%，市值风格切换有所验证。 受访基金经理普遍认为，在宏观经济企稳、三季报窗口犹在的背景下，资金对业绩确定性的追逐和避险情绪的升温，正共同推动市场风格由小微盘向中大市值进行均值回归，同时公募基金的“基准交易”或强化市场的大盘逻辑。 中大盘风格逐渐占优 自2024年“9·24行情”以来，在A股流动性扩张的浪潮中，小微盘风格曾走出极致行情，中证2000指数在一年多的时间内较上证50指数跑出了高达109.65%的超额收益。 然而，风向正在悄然转变。近一个月以来，中证2000指数跑输了上证50指数约5个百分点，这意味着沉寂已久的中大市值风格或逐渐回归。 值得一提的是，近期多只小微盘基金发布的分红或限购公告，也一定程度上体现了基金经理帮助投资者锁定收益、落袋为安的意图。比如，10月20日，建信中证1000指数增强A公告了本年度的第一次分红，每10份分红0.87元；10月16日，万家北交所慧选两年定开混合发布分红公告称，每10份基金份额分红4元，分红比例高达21.17%。在此之前，南方北交所精选两年定开混合已于9月19日进行分红，每10份基金份额分红0.7元。 招商证券资产配置研究团队认为，A股市场流动性呈现“四阶段”的周期性特征，即缩量阶段（整体流动性收缩）、一阶段放量（流动性初步扩张，流向小盘）、二阶段放量（流动性持续增长，流向大盘）、三阶段放量（流动性最后增长，再度流向小盘）。从当前情况来看，市场或已经处于流动性扩张一阶段的末期，随着机构资金逐步入市，大盘股有望重新占优，投资者可重点关注季度统计的机构持仓占比变化等数据，以随时对风格进行切换。 部分基金经理则将目光投向了被忽视的“中间地带”——中盘风格。“过去两年，市场资金呈现明显的哑铃结构，一头扎堆于银行等低估值大盘蓝筹股寻求避险，另一头则涌入小微盘股博取高弹性，而处于中间地带的股票阶段性承压。”中信保诚基金量化基金经理姜鹏指出，这本质上反映了市场风险偏好处于低位、对中段基本面信心不足，但随着政策环境改善、风险偏好回升，资金开始从哑铃的两端向中段回流，基本面扎实、估值合理且尚未被充分挖掘的上市公司，或迎来配置窗口。 基金重仓股“由小变大” 推动此轮市场风格转换的力量之一，不得不提公募基金调仓换股的步伐，其中不少绩优基金的重仓股正在经历“由小变大”的深刻转变。 比如，目前暂夺年内“冠军基”的永赢科技智选，虽然一直定位于云计算产业链投资，但其持仓风格却有明显的从小盘转到大盘的变化。具体来看，该基金今年一季度的重仓股有奥飞数据、大位科技、科华数据等众多小盘成长股，但二季度以来的持仓则集中在新易盛、中际旭创、深南电路等大盘成长股，三季度仍然延续了这一风格。 重仓国产芯片的诺安研究精选也有类似情况。今年年初，该基金的持仓大多是中科飞测、芯源微、普源精电等小微盘股，但二季度之后便陆续将持仓转向中芯国际、芯原股份、北方华创等大盘股，持仓风格也是明显地从小市值向大市值转变。 这种“弃小取大”的背后，一方面，是对确定性业绩的追逐。今年以来，人工智能的投资热潮客观上推动资金向产业链中具备核心竞争力的大中市值龙头公司集中，比如AI算力产业链中的光模块、服务器等硬件领域，获得了大量基金的抱团重仓。这种抱团也进一步推高了相关公司的市值，形成资金与市值的正循环。另一方面，基金自身规模的快速增长也是一个不容忽视的推手。以上述基金为例，今年以来，永赢科技智选的规模从年初的0.26亿元大幅增长至三季度末的115.21亿元，增幅超400倍。 “当基金规模激增后，出于流动性管理的需要，基金经理难以在交易活跃度较低的小微盘股上进行大额建仓，不得不将更多仓位配置在流动性更佳的大中市值股票上。这就可能形成一种‘规模—持仓—业绩’的正反馈循环——基金抱团推高核心持仓的股价，股价上涨带动基金净值提升，亮眼的业绩又吸引更多资金申购，基金规模进一步膨胀，基金经理从而不得不在这些大市值龙头股上继续加仓。”某第三方基金评价人士表示。 “基准交易”或强化大盘逻辑 除了基金经理主动调仓和规模驱动，一些更深层次的制度性和周期性因素，也为大盘风格的持续性提供了有力支撑。 一方面，制度层面的变化或将强化市场的大盘逻辑。有基金经理向证券时报记者提到了“基准交易”带来的影响，认为公募基金即将出台业绩比较基准新规，大量非行业主题型的全市场基金将“回归基准”，向沪深300等指数靠拢，进而强化市场大盘的配置逻辑。因此，投资者可关注公募调仓背景下的大盘风格机会，择机对组合配置进行动态调整。 另一方面，从估值和历史周期来看，大盘风格的配置价值已然凸显。招商证券认为，A股在结构上仍有机会，尤其是大盘风格具有较强的配置价值。一是以沪深300为例，其PE和PB估值滚动5年分位数仅分别为42.85%、40.12%，明显被市场低估，有较强的防御性。在前期占优的小盘风格逐步趋弱后，大盘风格有望承接在此类风格上获利的资金；二是从历史复盘来看，2006~2007年、2014~2015年、2019~2020年的牛市中，流动性初期均流向小盘，持续时间约4~5个季度，此后均转向流入大盘风格。 【2025-10-26】 注意，他们调仓了！ 【出处】上海证券报·中国证券网 基金2025年三季报进入密集披露期，多位绩优基金经理的调仓情况浮出水面。整体来看，三季度，绩优基金经理们普遍保持高仓位运作，并且对持仓结构进行了较明显的调整，主要减持了前期涨幅较高的标的。 绩优基金大调仓 多只绩优基金三季度保持高仓位运作。具体来看，截至三季度末，郑巍山管理的银河创新成长混合基金的权益投资占基金资产净值比例为94.65%。三季度，银河创新成长混合基金对半导体产业链细分结构进行了适当调整。从该基金前十大重仓股来看，翱捷科技、华虹公司、中科曙光成为基金新进前十大重仓股。 “基金三季度主要投资方向为硬科技领域，主要是半导体产业链，后续仍然会延续硬科技领域的投资，注重产业趋势和公司基本面研究，继续看好AI带来的新需求以及半导体产业周期的复苏，对国产化前景继续保持乐观。”郑巍山表示。 类似的还有张晓泉管理的平安研究优选混合基金，截至三季度末，该基金的股票仓位从二季度末的80.75%提升至92.82%。 平安研究优选混合基金的前十大重仓股也发生较大变化。截至三季度末，中芯国际、芯原股份、寒武纪、牧原股份、中航沈飞、中国稀土、美团-W、海光信息、北方华创成为基金新进前十大重仓股。 张晓泉表示，结合预期变化与产业趋势评估个股的估值性价比，对组合进行动态优化。一是基于AI产业进展、北美算力资本开支抬升以及国内人工智能自主可控趋势强化，加仓算力、半导体、机器人等产业趋势明确的科技板块，尤其是国产半导体与算力方向；二是基于产业需求景气以及政策驱动下的供给优化逻辑，加仓有色、固态电池、农业等板块；三是减仓了部分创新药与军工个股，进行了部分收益兑现。港股配置上则继续持有半导体、创新药、汽车等行业的优质龙头个股。 国投瑞银瑞利混合基金经理綦缚鹏表示，三季度产品股票仓位有所增加。结构方面，依旧以低估值、稳定增长类公司为主，适度增加了TMT、化工、有色相关股票，并进行了结构和个股上的调整。 此外，截至三季度末，冯炉丹管理的中欧数字经济混合基金规模从二季度末的15.27亿元增至130.21亿元，该基金股票仓位为90.18%。“AI基础设施领域长期增长逻辑依然稳固，前期积累涨幅较大，我们保持谨慎乐观，适当减仓。同时，海外头部企业量产逐渐落地，增配智能机器人。此外，优化AI应用组合，从B端应用公司更多转向C端互联网平台公司。还增配了端侧AI，因为端侧陆续落地AI功能，催生新一轮硬件换机潮和软件生态创新。”谈及具体操作时，冯炉丹说。 后市机会何寻？ 在基金三季报中，绩优基金经理们也谈及了对后市的看法。 融通价值趋势混合基金经理李进表示，中国经济体量很大，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。市场整体估值依然处于合理水平。其中，科技成长板块公司估值已经从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。当前重点看好人工智能、储能、互联网和新势力整车这几个方向的机会。 在平安品质优选混合基金经理神爱前看来，依然看好权益市场的结构性机会，积极关注和寻找一些基本面明显变好、景气趋势向上的结构机会。AI整体产业仍处于技术快速迭代之中，在技术快速迭代的时期，企业之间的竞争差距难以被赶上，利润将向头部竞争优势企业集中，盈利维持将好于一般市场预期。其次，看好有色资源等个股机会，同时，仍密切关注机器人产业发展。 银华大盘精选两年定期开放混合基金经理李晓星认为，整体市场依然处于比较健康的状态，在不少板块依然可以找到一些价值低估、拥有绝对收益空间的股票。从相对的长周期来看，随着股市带来的财富效应增加和宏观经济的逐步上行，一些估值分位处于历史低位的消费股可能也会迎来它们的表现时刻。其中，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。 不过，对于火热的AI板块，冯炉丹提醒，当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板极高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。 【2025-10-24】 北方华创：10月23日获融资买入1.18亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月23日获融资买入1.18亿元，当前融资余额28.31亿元，占流通市值的0.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-23118057308.00135635470.002831116760.002025-10-22196055168.00154520155.002848694922.002025-10-21181572067.00164799397.002807159909.002025-10-20184995192.00179231135.002790387239.002025-10-17136151499.00206868041.002784623182.00融券方面，北方华创10月23日融券偿还5260股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额48.43万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1395.38万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23484296.002122830.8013953780.002025-10-221965335.402224145.0015623607.002025-10-21776131.001102923.0016043442.002025-10-201280512.002000800.0016036411.002025-10-17838803.001849360.9016726130.00综上，北方华创当前两融余额28.45亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23北方华创-19247989.002845070540.002025-10-22北方华创41115178.002864318529.002025-10-21北方华创16779701.002823203351.002025-10-20北方华创5074338.002806423650.002025-10-17北方华创-72227099.002801349312.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 北方华创：10月22日持仓该股ETF资金净流入1352.05万元，3日累计净流出1.35亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创10月22日ETF资金当日净流入1352.05万元，3日累计净流出1.35亿元，5日累计净流出2.70亿元，20日累计净流入18.53亿元，60日累计净流出10.27亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1352.053日累计-13536.195日累计-26987.0220日累计185257.4660日累计-102653.95从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为14.64%，申购资金净流入48.75万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为14.19%，申购资金净流入239.32万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为6.64%，申购资金净流入1200.55万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为0.97%，申购资金净流出740.71万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达14.64%+48.75159327半导体设备ETF基金14.19%+239.32159516半导体设备ETF14.17%-706.72562590半导体材料ETF13.55%+40.54560780芯片设备ETF12.93%+1053.67561980半导体设备ETF12.18%+47.02516890新材料ETF指数基金12.17%0.00159761新材料50ETF12.15%-8.07159582半导体产业ETF11.57%+73.62516710新材料50ETF9.62%0.00 【2025-10-23】 北方华创：10月22日获融资买入1.96亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创10月22日获融资买入1.96亿元，当前融资余额28.49亿元，占流通市值的0.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-22196055168.00154520155.002848694922.002025-10-21181572067.00164799397.002807159909.002025-10-20184995192.00179231135.002790387239.002025-10-17136151499.00206868041.002784623182.002025-10-16147309749.00167832193.002855339724.00融券方面，北方华创10月22日融券偿还5500股，融券卖出4860股，按当日收盘价计算，卖出金额196.53万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额1562.36万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-221965335.402224145.0015623607.002025-10-21776131.001102923.0016043442.002025-10-201280512.002000800.0016036411.002025-10-17838803.001849360.9016726130.002025-10-162394322.701807036.0018236687.00综上，北方华创当前两融余额28.64亿元，较昨日上升1.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22北方华创41115178.002864318529.002025-10-21北方华创16779701.002823203351.002025-10-20北方华创5074338.002806423650.002025-10-17北方华创-72227099.002801349312.002025-10-16北方华创-20007789.002873576411.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
