☆公司大事☆ ◇002371 北方华创 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜287335.0｜18968.54｜24508.38｜ 5.22｜ 0.20｜ 0.34｜ ｜ 30 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜292874.8｜45599.22｜36583.42｜ 5.36｜ 0.11｜ 0.63｜ ｜ 29 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 东方证券：存储巨头业绩强劲 AI需求有望被持续挖掘 【出处】智通财经 东方证券发布研报称，海外存储巨头SK海力士与闪迪(SNDK.US)业绩强劲，且下季指引乐观，印证存储行业供不应求。AI推理需求正成为存储增长核心动力，将持续拉动数据中心对DRAM和NAND的需求。同时，NOR Flash等利基存储因产能被主流产品挤压，供给大幅收缩，预计紧缺与涨价态势将延续，国内相关厂商有望受益。 东方证券主要观点如下： 事件 SK海力士、三星、闪迪等海外头部存储厂商近日先后发布最新一季财报。 海外存储巨头业绩强劲 SK海力士25Q4营收32.8万亿韩元，环比增长34%；营业利润19.2万亿韩元，环比增长68%；营业利润率达58%，均创下季度新高。闪迪2026Q2财季营业收入30.25亿美元，同比增长61%，环比增长31%；毛利率达51%。闪迪预计2026Q3财季营收为44-48亿美元，按中值计算环比增长52%，毛利率预计达65%-67%。该行认为，SK海力士、闪迪业绩强劲，下季度指引乐观，充分体现存储供不应求情况有望持续。 AI需求有望被持续挖掘，带动存储供不应求持续 部分投资者担忧消费电子需求可能承压，影响存储需求。但该行认为，AI算力等相关需求在存储需求中逐步占据主导地位，有望带动存储供不应求持续。从下游市场占比来看，闪迪预计数据中心将在2026年成为NAND的最大市场。而AI推理过程将使得数据中心存储结构发生较大变化，有望持续提升对活跃数据存储的需求。CES 2026上英伟达推出推理上下文内存存储平台，闪迪预计相关设计在27年有望带来额外的约75-100EB的存储需求增量。除英伟达外，头部AI应用商及大模型厂商也有望推动以强化存储能力的方式提升用户体验，例如Anthropic有望在Claude Cowork中为知识库注入永久记忆，目前已有开发者在Claude上开发扩展能力以实现长期记忆，使其能从历史对话中找到最相关的前文。展望未来，AI推理对于存储的增量需求仍将持续被挖掘，面向服务器的DRAM和NAND等整体需求有望持续高速增长。 利基存储产能受主流存储挤压，有望保持紧缺态势 部分投资者对利基存储未来供需关系的关注度有限。该行认为，NOR Flash、MLC/SLCNAND Flash等利基存储有望保持紧缺态势。从需求侧来看，利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，有望随着端侧AI及AI算力需求获得需求增量。从供给侧来看，利基存储产能持续被主流存储挤压，国际主要供应商正退出或减少利基存储生产，以聚焦主流存储产品，导致利基存储产品供给大幅收敛。以MLC NAND Flash为例，根据Trend Force，该市场正因供给收缩而步入紧缺，2026年全球产能将大幅年减41.7%。相应地，NOR Flash等其他利基存储的供给也持续受到挤压。根据Trend Force，旺宏已减少原有NOR Flash产能，以扩大MLC NAND Flash供应。整体来看，利基存储产能持续被主流存储挤压，涨价有望持续，国内厂商有望深度受益。 投资标的 相关标的：国内存储芯片设计厂商兆易创新、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正、恒烁股份等；国产存储模组厂商江波龙、德明利、佰维存储等；受益存储技术迭代的澜起科技、联芸科技、翱捷科技等；半导体设备企业中微公司、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华创等；国内封测企业深科技、汇成股份、通富微电等；配套逻辑芯片厂商晶合集成等。 风险提示：AI落地不及预期，技术迭代速度不及预期，国产化进展不及预期。 【2026-02-02】 北方华创：1月30日持仓该股ETF资金净流出2456.05万元，3日累计净流出10.90亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月30日ETF资金当日净流出2456.05万元，3日累计净流出10.90亿元，5日累计净流出23.23亿元，20日累计净流出52.85亿元，60日累计净流出48.96亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-2456.053日累计-108980.195日累计-232265.1920日累计-528450.1560日累计-489572.48从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.26%，申购资金净流入828.86万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为12.93%，申购资金净流出380.68万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为8.57%，申购资金净流入3711.49万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.12%，申购资金净流出3030.16万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.26%+828.86159516半导体设备ETF12.93%-380.68159327半导体设备ETF万家12.85%-168.91562590半导体设备ETF华夏12.28%+190.11561980半导体设备ETF11.95%-112.43159761新材料50ETF11.85%-45.48560780半导体设备ETF广发11.73%+356.54159582半导体产业ETF11.11%0.00516710新材料ETF华夏9.77%-14.15516360新材料ETF9.43%-28.22 【2026-01-30】 北方华创：1月29日持仓该股ETF资金净流出3046.83万元，3日累计净流出16.69亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月29日ETF资金当日净流出3046.83万元，3日累计净流出16.69亿元，5日累计净流出29.21亿元，20日累计净流出51.33亿元，60日累计净流出48.38亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3046.833日累计-166934.955日累计-292104.2920日累计-513339.4760日累计-483826.53从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.36%，申购资金净流入2130.87万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.04%，申购资金净流入16986.74万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.04%，申购资金净流入16986.74万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.19%，申购资金净流出12755.67万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.36%+2130.87159516半导体设备ETF13.04%+16986.74159327半导体设备ETF万家12.95%+368.88562590半导体设备ETF华夏12.37%+478.82159761新材料50ETF12.34%-9.59561980半导体设备ETF12.06%+1923.90560780半导体设备ETF广发11.81%+622.72159582半导体产业ETF11.22%+347.06516710新材料ETF华夏10.11%0.00516360新材料ETF9.77%0.00 【2026-01-30】 北方华创：1月29日获融资买入4.56亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创1月29日获融资买入4.56亿元，该股当前融资余额29.29亿元，占流通市值的0.85%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-29455992195.00365834169.002928748702.002026-01-28406985353.00326374439.002838590676.002026-01-27264430535.00281026853.002757979762.002026-01-26281725809.00308810829.002774576080.002026-01-23316509412.00378031805.002801661100.00融券方面，北方华创1月29日融券偿还6300股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额52.29万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额2548.70万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-29522907.002994831.0025486963.002026-01-281957800.00953800.0029525130.002026-01-271741880.00398144.0028275689.002026-01-26347354.006153128.0026852945.002026-01-232960146.001395861.9533590002.00综上，北方华创当前两融余额29.54亿元，较昨日上升3.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29北方华创86119859.002954235665.002026-01-28北方华创81860355.002868115806.002026-01-27北方华创-15173574.002786255451.002026-01-26北方华创-33822077.002801429025.002026-01-23北方华创-59342531.002835251102.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-29】 东方证券：利基存储紧缺持续 AI需求打开增量空间 【出处】智通财经 东方证券发布研报称，中微半导宣布对MCU、NOR Flash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50%。该行认为，利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，利基存储紧缺持续，AI 需求打开增量空间。国内厂商在利基存储市场具备较强的竞争力，有望持续受益利基存储供给紧缺。 东方证券主要观点如下： AI需求有望为利基存储打开增量空间 部分投资者认为利基存储主要应用于汽车、工业、安防等场景，未来增长空间有限。该行认为，利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，AI需求有望为利基存储打开增量空间。端侧AI方面，AI终端BIOS程序量、代码量的不断增长有望持续带动NOR Flash容量提升的需求，为NOR Flash打开市场空间。利基存储也有望随着AI算力需求获得需求增量。例如，根据Trend Force，SLC NAND有望应用于AI SSD产品，以高效处理AI推理中的数据；SLC NAND未来也可能应用在HBF（高带宽闪存）中。AI算力需求也有望推动NOR Flash需求，例如算力卡需要SPI NOR Flash用于系统启动和固件存储等。 利基存储产能持续被主流存储挤压，涨价有望持续 国际主要供应商正退出或减少利基存储生产，以聚焦主流存储产品，导致利基存储产品供给大幅收敛。以MLC NAND Flash为例，根据Trend Force，该市场正因供给收缩而步入紧缺，2026年全球MLC NAND Flash产能将大幅年减41.7%。在供给逐步收缩的情况下，下游客户为保障供应，已出现集中追货与提前锁量行为，推动MLC NAND Flash价格进入显著上涨通道，这一趋势预计将在未来一段时间内持续。相应地，NOR Flash等其他利基存储的供给也持续受到挤压。根据Trend Force，旺宏已减少原有NOR Flash产能，以扩大MLC NAND Flash供应。未来，全球NOR Flash产能有望持续收敛，后续中高容量NOR Flash的市场报价有望获得支撑。 国内厂商在利基存储市场具备较强的竞争力，有望持续受益利基存储供给紧缺 在利基存储市场，国内厂商具备较强的市场竞争力。在NOR Flash方面，2024年，兆易创新市场份额约为18.5%，排名全球第二；普冉股份与北京君正则分列全球第六与第七。在SLC NAND方面，2024年SkyHigh（目前由普冉股份间接控股）、兆易创新市场份额均跻身行业前六。在利基DRAM方面，2024年北京君正、兆易创新市占率分别排名全球第六与第七。在SRAM方面，2024年北京君正份额约为20.2%，全球排名第二。整体来看，国内企业在利基存储方面形成了较强竞争力，有望持续受益于海外存储原厂退出利基存储产能带来的供给紧缺。 投资建议与投资标的 相关标的：国内存储芯片设计厂商兆易创新、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正、恒烁股份等；国产存储模组厂商江波龙、德明利、佰维存储等；受益存储技术迭代的澜起科技、联芸科技、翱捷科技等；半导体设备企业中微公司、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华创等；国内封测企业深科技、汇成股份、通富微电等；配套逻辑芯片厂商晶合集成等。 风险提示：AI落地不及预期，技术迭代速度不及预期，国产化进展不及预期。 【2026-01-29】 北方华创：1月28日持仓该股ETF资金净流出10.35亿元，3日累计净流出22.68亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月28日ETF资金当日净流出10.35亿元，3日累计净流出22.68亿元，5日累计净流出33.07亿元，20日累计净流出50.61亿元，60日累计净流出48.26亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-103477.313日累计-226762.315日累计-330687.220日累计-506058.5260日累计-482585.25从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.41%，申购资金净流出30.29万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.09%，申购资金净流入5933.34万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.09%，申购资金净流入5933.34万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF易方达（510310），持仓占比为1.21%，申购资金净流出34714.45万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.41%-30.29159516半导体设备ETF13.09%+5933.34159327半导体设备ETF万家13.00%-149.19562590半导体设备ETF华夏12.43%-605.17159761新材料50ETF12.34%-9.77561980半导体设备ETF12.08%+1245.69560780半导体设备ETF广发11.86%-403.34159582半导体产业ETF11.25%-45.52516710新材料ETF华夏10.12%0.00516360新材料ETF9.77%+10.05 【2026-01-28】 中微半导、国科微部分芯片涨价，沐曦股份预计25年亏损收窄 【出处】每日经济新闻 2026年1月27日，截至收盘，沪指涨0.18%，报收4139.90点；深成指涨0.09%，报收14329.91点；创业板指涨0.71%，报收3342.60点。科创半导体ETF（588170）涨3.59%，半导体设备ETF华夏（562590）涨2.40%。 隔夜外盘：截至收盘，道琼斯工业平均指数跌0.83%；纳斯达克综合指数涨0.91%；标准普尔500种股票指数涨0.41%。费城半导体指数涨2.40%，恩智浦半导体跌0.71%，美光科技涨5.44%，ARM涨0.13%，应用材料涨4.15%，微芯科技涨0.49%。 行业资讯： 1.中微半导发布涨价通知函：受当前全行业芯片供应紧张、成本上升等因素的影响，封装成品交付周期变长，成本较此前大幅度增加，框架、封测费用等成本也持续上涨。鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Norflash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50%。若后续成本再次发生大幅变动，价格也将跟进调整。 2.国科微已对客户发出涨价函，宣布自1月起对合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR的产品价格另行通知。 3.沐曦股份（688802.SH）公告称，预计2025年度实现营业收入16亿元至17亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，增长115.32%至128.78%。归属于母公司所有者的净利润预计将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润预计亏损6.5亿元至7.98亿元，上年同期亏损14.09亿元。报告期内，公司坚持“1+6+X”发展战略，加大市场开拓力度，不断提升公司在高性能GPU行业的市场地位和影响力，推动人工智能技术与千行百业深度融合。凭借优越的产品性能及完善的软件生态，公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，报告期内收入规模较上年同期实现显著增长。报告期内，公司股份支付费用较上年同期有所减少，该项因素对公司利润产生正向影响，降低公司亏损幅度，使得公司经营业绩呈现减亏向好的发展态势。 4.国产半导体细分领域头部供应商恒运昌今日在科创板上市。恒运昌是国产半导体射频电源头部供应商，公司自研产品包括等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源以及配件等。公司产品已实现量产交付拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内头部半导体设备商，并配套中芯国际、长江存储等国内晶圆厂。 金融界证券指出，近期半导体板块走强，主要由AI驱动的结构性供需失衡、先进制程与存储技术迭代加速，以及政策对产业链自主可控的强力支撑共同推动。 相关ETF：公开信息显示， 科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中 半导体设备（60%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求，扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。 半导体设备ETF华夏（562590）及其联接基金（A类：020356；C类：020357），指数中半导体设备（63%）、半导体材料（24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游。 【2026-01-28】 星星之火全面燎原！芯片涨价潮蔓延 半导体设备ETF盘中拉涨1.61% 【出处】财闻 1月28日早盘，受产业链涨价潮蔓延提振，存储芯片概念反复走强，核心受益板块半导体设备板块逆势拉升。热门半导体设备ETF（561980）盘中拉涨1.61%，权重股中微公司（688012.SH）、中芯国际（688981.SH）涨超2%，拓荆科技（688072.SH）涨超5%，康强电子（002119.SZ）二度封板，金海通（603061.SH）、盛美上海（688082.SH）、神工股份（688233.SH）等多股走强。 资金面数据显示，半导体设备ETF（561980）最近10个交易日累计获资金净流入超4.6亿元，最新规模超36亿。标的指数中证半导2025年至今最大涨幅超112%，在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中位居第一，弹性突出。 消息面上，多家芯片设计公司最新发布涨价函通知，确认产业链景气传导全面蔓延。 中微半导1月27日宣布，受封装交付周期拉长、框架及封测费用上涨影响，对MCU（微控制器）、Nor Flash（闪存）等产品提价15%-50%，直接反映了半导体制造后道环节的成本压力已传导至芯片设计公司。 国科微（300672.SZ）同日宣布，因存储芯片供应紧张、成本上升及基板等费用上涨，对合封KGD（已知合格芯片）产品提价40%-80%，揭示了核心存储芯片涨价与先进封装成本激增的双重压力。 本轮芯片涨价周期的传导起点始于AI需求爆发，导致存储芯片（如DRAM/NAND）供应紧张、价格进入上行周期，成本汇聚引起芯片涨价与封测产能紧张，共同推高了芯片设计公司的制造成本。 分析指出，两家公司的调价声明共同确认了一个关键产业逻辑，存储芯片行业的景气度，正通过封测等环节，转化为产业链上游设备、材料等领域的需求确定性。为应对旺盛需求并消化成本，芯片制造与封测厂商必须扩大资本开支、升级或新增产能，这最终将转化为对光刻、刻蚀、薄膜沉积、测试、封装等全链条半导体设备的订单。历史数据也表明，设备订单增长往往领先于芯片产能的全面释放。 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，重仓中微公司、北方华创（002371.SZ）等设备龙头以及晶圆厂龙头中芯国际，芯片设计龙头海光信息（688041.SH）、寒武纪和材料龙头南大光电（300346.SZ）等，前十大集中度约75%，在同类指数中位居前列。 由于对龙头高度聚焦以及对设备、材料、设计等芯片上/中游全面覆盖，该指数较同类呈现出更高弹性——自2025年至2026年月17日，区间最大上涨超112%，领先科创芯片、半导体材料设备、国证芯片等同类指数，或在新一轮半导体上行周期更具“进攻性”。 来源：中证指数官网，截至2026.1.27 国信证券指出，由于全球AI算力+存力持续高景气，对于产业链供应资源的抢占日益突出，电子产业内缺货涨价的环节从GPU、高端PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等蔓延，“通胀”从结构性到全面性，对相关企业的经营业绩增加了弹性预期。同时，基于今年AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新预期所有望引致的估值扩张，2026年有望成为从星星之火到全面燎原的本土硬科技收获之年，或可重点关注自主可控（代工+设备）与海外存力+算力链。 【2026-01-28】 恒运昌科创板上市 加码半导体核心零部件国产化 【出处】证券时报网 1月28日，深圳市恒运昌真空技术股份有限公司(简称“恒运昌”；股票代码：688785.SH)正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。 作为国内等离子体射频电源系统行业龙头厂商，恒运昌本次发行价格确定为92.18元/股，发行数量1693.0559万股，公开发行后总股本达6770.1688万股。募集资金将重点投向产业化基地建设、研发中心升级、技术支持中心及补充流动资金，精准卡位半导体行业增长红利。 此次上市不仅标志着公司进入资本赋能的新阶段，更将为我国半导体设备制造行业高质量发展注入强劲动力。 等离子体射频电源系统市场持续增长 作为国内领先的半导体设备核心零部件供应商，恒运昌深耕的等离子体射频电源系统，是半导体产业链中兼具技术深度与战略价值的关键环节。该产品被业内视为半导体设备零部件国产化的“最难关卡”，技术壁垒高、研发投入大、研发周期长。 在此背景下，恒运昌聚焦于等离子体射频电源系统的技术攻关，历经十年，先后推出CSL、Bestda、Aspen三代产品系列，成功打破了美系两大巨头MKS和AE长达数十年在国内的垄断格局。公司自主研发的第二代产品Bestda系列可支撑28纳米制程，第三代产品Aspen系列可支撑7—14纳米先进制程，达到国际先进水平，填补国内空白。同时，公司承担了国家半导体产业的基础再造和重大技术装备攻关任务，先后承接3项国家级重大专项课题。 同时，恒运昌构建了涵盖信号采样及处理、相位锁定、同步控制等关键技术的自主体系，形成三大基石技术和八大产品化支撑技术，核心技术完全自主可控。最近三年恒运昌累计研发投入金额达1.14亿元，占最近三年累计营业收入比例为11.11%，最近三年研发投入的复合增长率为60.19%。截至2025年6月30日，恒运昌累计获得261项授权专利，其中发明专利108项，另有133项发明专利在申请中，同时承担工信部、科技部三项国家级重大科研课题，技术实力获国家层面认可。 据悉，全球等离子体射频电源系统市场规模超50亿美元，中国大陆市场超百亿规模，其中半导体是最大的下游应用领域。全球半导体领域等离子体射频电源系统的市场稳定发展，2024年中国大陆相关市场规模达到65.6亿元，未来将继续快速增长。等离子体射频电源系统由国际头部厂商垄断，极少数国产厂商参与。 紧抓半导体产业链国产化机遇 在国产化浪潮与自身技术优势的双重驱动下，恒运昌已确立行业领先地位。根据弗若斯特沙利文统计，2024年公司在中国内地半导体行业国产等离子体射频电源系统厂商中市场份额位列第一，成为国产替代的核心力量。 客户资源方面，恒运昌已与拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内头部半导体设备商建立紧密的战略合作关系，成为薄膜沉积、刻蚀等关键环节的核心供应商，客户黏性极强。截至2025年6月30日，恒运昌与上述客户已实现百万级收入的自研产品共38款，实现千万级收入的自研产品共24款。 技术优势与市场需求的共振，推动恒运昌业绩实现爆发式增长。招股书显示，2022年至2024年，公司营业收入从1.58亿元增长至5.41亿元；扣非归母净利润从0.20亿元增长至1.29亿元，展现出强劲的成长潜力。 此次IPO恒运昌募投项目将聚焦产能扩张与技术攻坚，精准卡位半导体行业增长红利。恒运昌表示，募投项目的实施有利于公司扩大生产规模、加强研发投入、提升客户支持服务能力和扩充资本实力，进一步巩固公司在半导体级等离子体射频电源系统领域的领先地位，并继续助力先进制程半导体设备关键零部件的国产化进程。 展望未来，恒运昌将抓住半导体产业链国产化的机遇，在国家政策的大力支持下，持续致力于先进制程半导体设备核心零部件的研发生产，并通过自主创新丰富产品种类、提高技术先进性水平，助力国内半导体设备关键零部件的全面自主可控。此外，恒运昌将加速国际化进程、参与整合全球优质企业和资源，成为半导体“卡脖子”解决方案的领军企业，力争在未来十年成为国际优秀的围绕等离子体工艺提供核心零部件整体解决方案的平台型公司。 【2026-01-28】 北方华创：1月27日持仓该股ETF资金净流出6.04亿元，3日累计净流出18.56亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月27日ETF资金当日净流出6.04亿元，3日累计净流出18.56亿元，5日累计净流出30.22亿元，20日累计净流出41.79亿元，60日累计净流出37.87亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-60410.813日累计-185580.155日累计-302233.3420日累计-417877.4360日累计-378651.99从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.67%，申购资金净流入488.14万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.35%，申购资金净流出9383.56万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF广发（560780），持仓占比为12.10%，申购资金净流入1599.56万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.18%，申购资金净流出16648.55万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.67%+488.14159516半导体设备ETF13.35%-9383.56159327半导体设备ETF万家13.26%-90.18562590半导体设备ETF华夏12.67%+380.79159761新材料50ETF12.28%-19.28561980半导体设备ETF12.23%-861.05560780半导体设备ETF广发12.10%+1599.56159582半导体产业ETF11.41%-45.63516710新材料ETF华夏10.06%0.00516360新材料ETF9.72%0.00 【2026-01-27】 芯片ETF四季报透视：加仓北方华创，新进拓荆科技 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind数据显示，1月21日，罗英宇管理的芯片ETF（159813）公布了四季报报告。截至12月31日，该基金近一年净值增长率达40.73%，展现出强劲表现。 在持仓方面，基金最新报告期十大持仓股出现显著调整。与上一季度相比，拓荆科技（688072）新进前十大持仓，占净值比例2.83%；紫光国微（002049）则退出十大持仓股行列。第一大重仓股为中芯国际（688981），占净值比例10.28%。持仓结构中，北方华创（002371）、兆易创新（603986）和中微公司（688012）获得加仓，净值占比较上一季度分别提升1.02、0.68和0.56个百分点；而寒武纪-U（688256）、中芯国际、海光信息（688041）、澜起科技（688008）、豪威集团（603501）及长电科技（600584）均遭减仓，其中寒武纪-U占比降幅最大，下滑2.96个百分点。整体来看，基金优化了半导体产业布局，增持了制造和设计领域龙头股。 罗英宇在报告中指出，2025年四季度中国经济展现强劲韧性，工业生产和出口稳定增长，政策面延续适度宽松基调，财政措施积极支持科技发展，人工智能产业成为核心主线。半导体行业受益于AI需求拉动，呈现稳健增长态势，先进封装技术加速普及，国产替代进程提速。投资策略上，基金聚焦科技升级和消费回暖的结构性机会，维持均衡配置，并长期看好技术创新驱动的增长潜力。展望2026年一季度，预期政策接续发力和经济基本面回升将支撑市场向好，建议投资者适度增持半导体资产，把握数字化浪潮红利。半导体ETF最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1中芯国际688981508.9562514.0110.28%2海光信息688041270.1960633.119.97%3寒武纪-U68825642.2457254.649.41%4北方华创002371114.9752781.858.68%5兆易创新603986188.9040472.576.65%6中微公司688012143.9039245.506.45%7澜起科技688008327.7538609.346.35%8豪威集团603501248.4231276.205.14%9拓荆科技68807252.1517208.282.83%10长电科技600584430.7215841.892.60% 【2026-01-27】 汇添富中证芯片产业ETF四季报透视：新进拓荆科技和紫光国微，加仓北方华创 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind数据显示，1月22日，何丽竹管理的汇添富中证芯片产业ETF（516920）披露四季报，截至2025年12月31日，该基金近一年净值增长率为42.88%。 在持仓方面，何丽竹管理的芯片基金四季度进行了显著调整。对比前一季度，新进前十大持仓股包括拓荆科技和紫光国微，分别占净值比例2.07%和2.03%。第一大重仓股为寒武纪科技，占比9.41%。加仓股票中，北方华创占比提升0.66个百分点至7.44%，兆易创新占比提升0.44个百分点至5.36%。减仓股票包括澜起科技占比下降1.11个百分点至5.05%，中芯国际占比下降0.49个百分点至9.19%，海光信息占比下降0.35个百分点至7.81%，寒武纪科技占比下降0.21个百分点至9.41%，中微半导体设备占比下降0.11个百分点至4.44%，豪威集团占比下降0.48个百分点至3.99%。此外，芯原微电子和长电科技已退出前十大持仓。 何丽竹在报告中分析，四季度国内资本市场稳中有升，市场信心持续修复。A股整体震荡，上证指数上涨2.22%，全年涨幅18.41%。风格分化延续，价值领跑成长，有色、石油石化等行业领涨，而AI和先进制造板块回调。经济数据显示，制造业PMI重返扩张区间，工业增加值累计增长6.0%，高技术制造业领涨，但消费增速有所下滑。展望2026年，作为“十五五”开局之年，政策发力可期，中国经济新动能有望崛起。基金跟踪中证芯片产业指数，聚焦半导体全产业链，基本面表现良好，AI投资推动下，芯片硬件确定性高，指数覆盖均衡，有望受益于行业景气提升。汇添富中证芯片产业ETF最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1寒武纪科技6882565.126942.589.41%2中芯国际68898155.176776.389.19%3海光信息68804125.655757.227.81%4北方华创00237111.965489.867.44%5兆易创新60398618.463955.065.36%6澜起科技68800831.593721.185.05%7中微半导体设备68801212.013275.594.44%8豪威集团60350123.372941.843.99%9拓荆科技6880724.631528.532.07%10紫光国微00204919.011498.342.03% 【2026-01-27】 富国中证芯片产业ETF四季报透视：新进紫光国微、拓荆科技，加仓北方华创 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind，2026年1月22日，张圣贤管理的富国中证芯片产业ETF（516640）公布四季报报告。截至2025年12月31日，该基金近一年净值增长率达43.03%。 在持仓方面，基金四季度股票仓位保持稳定，并对结构进行了优化。新进前十大持仓股包括紫光国微和拓荆科技，分别占比2.06%和1.99%。第一大重仓股为寒武纪，占比9.29%。加仓股票中，北方华创占比提升0.66个百分点至7.44%，兆易创新提升0.46个百分点至5.36%，中微公司提升0.41个百分点至4.93%。减仓股票包括澜起科技占比下降1.08个百分点至5.05%，中芯国际下降0.46个百分点至9.19%，寒武纪下降0.31个百分点至9.29%。退出前十大持仓的个股为芯原股份和长电科技。 谈及报告期内投资策略，张圣贤表示，四季度市场受中美贸易摩擦、政策事件等影响波动较大，指数表现分化，上证综指上涨2.22%，科创综指下跌4.68%。基金采用量化和人工管理结合方法，合理处理大额申购赎回，控制跟踪误差，致力于为投资者提供合格的投资工具。富国中证芯片产业ETF最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1寒武纪6882569.5512949.169.29%2中芯国际688981104.2412804.069.19%3海光信息68804148.5010883.357.81%4北方华创00237122.5810367.457.44%5兆易创新60398634.847464.085.36%6澜起科技68800859.747037.375.05%7中微公司68801225.216874.434.93%8豪威集团60350144.045545.133.98%9紫光国微00204936.362865.692.06%10拓荆科技6880728.422777.941.99% 【2026-01-27】 存储周期与国产化技术突破共舞，半导体设备景气逻辑再强化 【出处】财闻 1月27日，半导体设备板块表现强势。截至上午11时04分，表征板块的半导体设备ETF(561980)涨2.01%，成分股中，与存储产业链高度相关的设备与材料公司领涨，芯源微（688037.SH）、金海通（603061.SH）、富创精密（688409.SH）、康强电子（002119.SZ）等涨幅居前。 分析指出，当前市场的焦点正聚集于存储产业链的上游设备和材料环节。 一、产业周期：存储巨头大幅涨价，确认行业上行周期 据1月25日业界消息，三星电子计划在第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上。这一幅度远超市场预期，强力确认了存储芯片市场的供需格局已彻底扭转，行业进入明确的上升周期。价格的大幅回升将直接改善存储芯片制造商的盈利能力和资本开支意愿，从而带动对前道制造设备（如芯源微所涉及的涂胶显影设备）、后道测试设备（如金海通所涉及的测试分选机）以及精密零部件（如富创精密所涉产品）的订单需求，这是驱动设备股上涨的核心商业逻辑。 二、技术前沿：中国团队底层材料取得革命性突破，打开远期想象空间 中科院研究团队在AI芯片核心的存储技术路径上取得重大进展，其关于铁电材料新结构的研究成果登上顶级期刊《Science》。该技术有望突破现有存储器的密度与能效极限，为未来AI算力提供底层硬件支持。报道中提及的“太空存储”概念，更将此技术与高可靠性、极端环境应用的前沿场景联系起来，为半导体材料（如康强电子、神工股份相关的特种材料）和先进设备打开了充满想象力的长期成长空间，提振了板块的整体风险偏好。 综合来看，半导体设备ETF的放量上涨，是存储周期强劲复苏的确定性与前沿技术突破的想象力共同作用的结果。短期看，存储价格上行趋势已定，将逐季传导至设备企业的订单与业绩，构成坚实支撑。长期看，AI芯片等创新需求将持续驱动半导体资本开支，国产设备与材料公司在技术追赶与供应链安全背景下，成长逻辑明确。投资者可关注在存储、先进封装及关键材料领域有深度布局的龙头公司。 据了解，半导体设备ETF(561980)聚焦设备、材料这国产替代“最卡脖子“的领域，重仓设备龙头北方华创（002371.SZ）和中微公司（688012.SH）、设计巨头寒武纪、海光信息（688041.SH）及中芯国际（688981.SH）科创三巨头，爆发力不容小觑。前十大占比近八成，设备+设计领域占比近九成，行业、个股“双聚焦”下“龙头战法”特征鲜明。 由于对龙头高度聚焦，该指数较同类指数呈现更高弹性——2025年至今涨幅约97%、上一轮半导体周期（2018年）至今最大涨幅超690%，均在同类指数中位居第一。（截至2026.1.23）场外投资者也可通过联接基金（A类:020464；C类:020465）进行布局。 【2026-01-27】 北方华创：1月26日持仓该股ETF资金净流出6.29亿元，3日累计净流出16.68亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月26日ETF资金当日净流出6.29亿元，3日累计净流出16.68亿元，5日累计净流出27.36亿元，20日累计净流出35.24亿元，60日累计净流出29.40亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-62874.193日累计-166799.085日累计-273620.1820日累计-352376.6460日累计-294019.11从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.49%，申购资金净流入588.51万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.18%，申购资金净流入14746.91万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.18%，申购资金净流入14746.91万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF易方达（510310），持仓占比为1.25%，申购资金净流出28460.31万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.49%+588.51159516半导体设备ETF13.18%+14746.91159327半导体设备ETF万家13.09%+377.04562590半导体设备ETF华夏12.50%+367.29159761新材料50ETF12.40%0.00561980半导体设备ETF12.13%+1245.46560780半导体设备ETF广发11.94%+1861.06159582半导体产业ETF11.32%+178.09516710新材料ETF华夏10.17%0.00516360新材料ETF9.79%0.00 【2026-01-26】 北方华创：1月23日持仓该股ETF资金净流出6.23亿元，3日累计净流出17.89亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月23日ETF资金当日净流出6.23亿元，3日累计净流出17.89亿元，5日累计净流出22.59亿元，20日累计净流出28.19亿元，60日累计净流出22.91亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-62295.143日累计-178948.335日累计-225915.4920日累计-281890.6260日累计-229133.02从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.55%，申购资金净流入1909.06万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.23%，申购资金净流入5336.33万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.23%，申购资金净流入5336.33万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF易方达（510310），持仓占比为1.22%，申购资金净流出24895.61万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.55%+1909.06159516半导体设备ETF13.23%+5336.33159327半导体设备ETF万家13.13%+242.44562590半导体设备ETF华夏12.54%+742.36159761新材料50ETF12.46%0.00561980半导体设备ETF12.06%+507.89560780半导体设备ETF广发11.98%+1562.09159582半导体产业ETF11.26%+45.93516710新材料ETF华夏10.23%0.00516360新材料ETF9.84%-10.27 【2026-01-23】 谢治宇旗下兴全合润混合四季报：加仓宁德时代 重点配置海外算力、半导体设备 【出处】智通财经 1月22日，兴全基金发布兴全合润混合型证券投资基金2025年第4季度报告。与上一季度相比，谢治宇管理的兴全合润混合加仓了宁德时代(300750.SZ)，佰维存储(688525.SH)、拓荆科技(688072.SH)、华海清科(688120.SH)等多只半导体产业链相关个股新进其持仓前十。中际旭创(300308.SZ)、巨化股份(600160.SH)、晶晨股份(688099.SH)等个股遭其减仓，北方华创(002371)、蓝思科技(300433.SZ)和分众传媒(002027.SZ)则退出了前十大重仓股。季报显示，该基金对海外算力、半导体设备等领域进行了重点配置，同时国内存储原厂将在26年迎来上市的历史机遇，国产半导体设备以及耗材将是配置的重点。 财务指标方面，报告期内，兴全合润混合A已实现收益约18.58亿元，而本期利润约为-9.74亿元，期末基金资产净值约为216.88亿元，期末基金份额净值2.0802元；兴全合润混合C已实现收益约744.13万元，而本期利润约为-172.69万元，期末基金资产净值约为1.35亿元，期末基金份额净值2.0717元。 业绩表现方面，截至报告期末，兴全合润混合A的基金份额净值为2.0802元，报告期基金份额净值增长率为-3.81%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%；兴全合润混合C的基金份额净值为2.0717元，报告期基金份额净值增长率为-3.95%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%。 谢治宇指出，四季度市场波动有所加大，指数进入震荡走势，围绕AI主线市场依然热点不断，投资机会较多。以光模块为代表的海外算力板块，在海外大客户加单以及新技术发展的刺激下持续创出新高，在光模块、PCB领域，国内的供应链龙头在国际舞台上获得了更高的话语权；在液冷、电源等领域，国内龙头也正在取得历史性的突破。 谢治宇表示，在AI天量资本开支的拉动下，海外出现了缺电、缺存储的窘境，相应国内的储能、燃气轮机、存储相关产业链迎来了高度景气，个股机会迭出。而国产算力的突破拉动了国内半导体景气度，尤其是国内存储原厂将在26年迎来上市的历史机遇，国产半导体设备以及耗材将是配置的重点。在科技领域，国内有望崛起一批具备全球竞争力的优质公司。 谢治宇称，报告期内本基金维持了较高仓位，未来将继续以较长周期持续跟踪公司核心竞争力变化趋势，持续挖掘技术变革加速带来的非线性增长以及细分子行业景气度反转的投资机会。 【2026-01-23】 北方华创：1月22日持仓该股ETF资金净流出4.16亿元，3日累计净流出14.85亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月22日ETF资金当日净流出4.16亿元，3日累计净流出14.85亿元，5日累计净流出19.09亿元，20日累计净流出20.95亿元，60日累计净流出15.64亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-41629.423日累计-148450.525日累计-190880.3420日累计-209518.8860日累计-156395.51从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.47%，申购资金净流入1197.04万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.14%，申购资金净流入5409.20万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.14%，申购资金净流入5409.20万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.21%，申购资金净流出19764.34万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.47%+1197.04159516半导体设备ETF13.14%+5409.20159327半导体设备ETF万家13.05%+530.22159761新材料50ETF12.64%-9.90562590半导体设备ETF华夏12.46%+348.17561980半导体设备ETF12.05%+1206.29560780半导体设备ETF广发11.90%+1940.18159582半导体产业ETF11.25%+135.75516710新材料ETF华夏10.41%0.00516360新材料ETF10.03%0.00 【2026-01-22】 北方华创：1月21日持仓该股ETF资金净流出7.50亿元，3日累计净流出12.20亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月21日ETF资金当日净流出7.50亿元，3日累计净流出12.20亿元，5日累计净流出17.63亿元，20日累计净流出16.44亿元，60日累计净流出11.94亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-75023.233日累计-121990.45日累计-176278.3720日累计-164412.9660日累计-119374.28从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.62%，申购资金净流入1643.38万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.30%，申购资金净流入1757.50万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF广发（560780），持仓占比为12.04%，申购资金净流入2707.84万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.23%，申购资金净流出20606.88万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.62%+1643.38159516半导体设备ETF13.30%+1757.50159327半导体设备ETF万家13.20%+152.61159761新材料50ETF12.84%-50.22562590半导体设备ETF华夏12.61%+954.05561980半导体设备ETF12.30%+122.43560780半导体设备ETF广发12.04%+2707.84159582半导体产业ETF11.49%0.00516710新材料ETF华夏10.59%0.00516360新材料ETF10.19%-10.37 【2026-01-22】 台积电砸钱扩产 半导体行情“芯”跳加速 【出处】上海证券报·中国证券网 龙头重金押注，为AI算力需求的真实性与持续性提供了有力印证。半导体板块的这轮热度，正源自产业基本面的坚实支撑。在当前趋势下，产业链中哪些环节将受益？请看机构最新研判。 近期半导体板块资金大幅流入，市场热度骤升。这轮行情的核心催化剂，来自产业龙头台积电交出的一份超预期“答卷”：公司2025年四季度营收创下新高，同时大幅上调2026年资本开支至520亿-560亿美元。这意味着，全球AI算力需求并非短期泡沫，而是具有坚实订单支撑的长周期趋势。 从台积电披露的财报来看，公司2025年第四季度营收突破337亿美元。3nm、5nm、7nm等先进制程贡献了公司77%的晶圆总营收，其中3nm产能持续满载，成为营收增长的核心引擎。台积电表示，当下驱动半导体尖端产能的，是AI芯片与高端消费电子的强劲需求。 资本开支方面，台积电2026年资本开支指引为520亿-560亿美元，其中70%-80%投向先进制程、约10%投向特殊制程、10%-20%用于先进封装/测试/制版等，体现公司对AI芯片长期需求的坚定判断，为后续产能释放奠定坚实基础。在此指引下，技术迭代与产能扩张持续强化高端晶圆代工竞争优势，充分受益AI产业长期红利。 若将目光放得更远，随着晶圆制造工艺逐渐逼近物理极限，仅靠一味缩小晶体管尺寸，将难以维持芯片性能的持续提升。同时，先进工艺的投资与开发成本急剧攀升，使得通过制程微缩来降低成本的红利正在消退。在此背景下，半导体行业发展的重心或许会从“如何做得更小”转向“如何整合得更好”。通过先进封装、芯粒集成等系统级优化技术，有望成为提升芯片整体性能与效率的关键路径。 此外，存储芯片供需紧张格局深化，构成另一大催化。由于AI服务器对高带宽内存（HBM）的庞大需求，全球主要存储厂商将更多产能转向HBM，导致传统DRAM和NAND闪存供应紧张，价格进入上升通道。机构普遍认为，这种供需失衡的状态短期内难以缓解，使得存储赛道呈现出“量价齐升”局面，相关公司的盈利弹性值得关注。 综合来看，投资者可沿以下主线布局：一是直接受益于先进制程扩产的设备、材料及先进封装环节，如北方华创、中微公司、长电科技等；二是处于涨价周期的存储芯片及相关厂商，如兆易创新、佰维存储；三是把握国产化机遇的全产业链龙头，如中芯国际、华虹公司；四是关注需求扩大的EDA与IP领域。 风险提示：技术方面，先进制程的研发与良率爬坡仍面临不确定性。市场方面，若全球AI算力投入或商业化进展不及预期，可能导致需求增长放缓，而消费电子需求若无法及时承接，或引发阶段性产能过剩。以上观点均来自国金证券、财通证券、华鑫证券、中泰证券、申万宏源近期公开的研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。 【2026-01-21】 大摩发布全球半导体研报：聚焦存储、晶圆制造、半导体设备三大核心赛道 【出处】智通财经【作者】智通编选 1月20日，摩根士丹利发布全球半导体行业研报，通过产业链上下游数据拆解、细分赛道供需分析及标的估值测算，明确AI基础设施建设为行业核心增长引擎，同时指出存储板块周期性复苏、晶圆制造先进产能扩张、先进封装技术迭代三大关键趋势。 研报聚焦存储、晶圆制造、半导体设备三大核心赛道，筛选出多只优选标的，给出明确评级、目标价及配置逻辑，为全球半导体领域投资决策提供重要参考依据。 01 行业趋势：AI主导，存储率先复苏 存储板块：价格回升与库存优化双轮驱动 DRAM市场呈现明确的周期性复苏信号，供需格局持续改善由价格回升与库存优化双轮驱动。 大摩研报指出，2026年一季度传统DRAM合约价预计环比上涨55%~60%，服务器DRAM涨幅更超60%，涨势将贯穿上半年。 同时，存储厂商、PC代工厂、服务器及智能手机领域库存经过多季度去化，已逐步回归30-45天的合理周转区间，其中DRAM供应商库存水平降至历史中位以下，为后续价格弹性释放提供坚实支撑。这一格局源于头部厂商将产能向DDR5、HBM等高毛利高端产品倾斜，成熟制程DDR4产能收缩，导致传统存储供需缺口持续扩大。 NAND与NOR闪存同步受益于AI存储需求爆发，行业普遍面临供给短缺困境。其中，AI推理需求激增直接推动NAND超级周期启动，AI服务器对NAND闪存的需求为传统服务器的12倍以上，叠加2nm SSD技术落地带来的增量空间，进一步放大市场缺口。 大摩预计，MLC与SLC NAND一季度价格涨幅将超50%，高密度SLC NAND价格涨势同步跟进。NOR闪存方面，供需缺口将延续至2026年下半年，一季度报价预计上涨20%~30%，在汽车电子、边缘AI设备等场景需求支撑下，成为存储板块又一增长亮点。此外，DDR4短缺态势短期难以逆转，受产能挤压影响，其涨价趋势将持续至2026年下半年，带动相关供应商业绩增长。 AI产业链：从算力到存储全面爆发 AI基础设施建设成为半导体行业核心增长驱动力，重构全球产业格局。 大摩预测，2030年全球半导体市场规模有望突破1万亿美元，其中云AI半导体市场2025年规模已增至2350亿美元，2024-2029年复合增长率达36%，增速显著高于行业整体水平。 算力芯片领域呈现双线增长态势：通用AI GPU需求持续放量，同时定制化ASIC芯片快速崛起，Google TPU出货量稳步提升，与NVIDIA AI GPU形成协同竞争格局，而NVIDIA CEO曾提及，2026年GB200/300系列机架出货量将同比增长超140%。 不过大摩也提示，内存价格上涨可能导致NVIDIA GPU毛利率压缩10-40个基点，行业增长的边际压力开始显现。 云厂商资本开支的强劲增长为AI基础设施落地提供支撑，2026年全球头部10家云服务提供商（CSP）资本开支预计达6320亿美元，较市场共识高出4%。 NVIDIA CEO进一步预测，2028年全球云资本开支将突破1万亿美元，其中包含主权AI投入带来的增量。从需求端验证来看，头部CSP月度处理代币量持续增长，直观反映AI推理需求快速落地，而机构测算显示，全球云厂商的AI资本开支增速虽可能从2025年的80%放缓至2026年的50%，但仍保持高位运行，为半导体行业提供持续需求支撑。 02 核心标的解析 1. 存储板块优选标的 大摩基于存储板块的周期复苏逻辑与AI需求催化效应，重点推荐三只标的，覆盖DRAM、NAND、NOR三大细分领域，核心逻辑贴合行业供需格局与企业竞争优势： SK海力士：深度受益于AI驱动的存储行业超级周期，作为HBM领域核心供应商，其市场份额持续提升，叠加潜在美股上市计划，形成双重增长催化剂。 大摩给予目标价840000韩元，对应上涨空间13%，2026年预期市净率2.4倍、市盈率4.7倍；同时预计未来3-6个月，强劲的定价动能将推动公司2026-2027财年每股收益（EPS）向上修正20%~25%。 闪迪：AI推理需求爆发为公司核心支撑，深度受益于NAND超级周期，其2nm SSD产品精准契合AI服务器高容量存储需求，具备显著增量潜力。、 大摩给予目标价414美元，对应上涨空间34%，核心逻辑源于公司在高端NAND领域的技术积累与产能布局，能够充分享受行业涨价红利。 旺宏电子：全面覆盖DDR4、NOR及SLC NAND三大涨价赛道，充分受益于成熟制程存储供需缺口，同时其CUBE业务长期成长空间明确，成为公司业绩增量补充。 作为大摩眼中大中华区存储板块首选标的，给予目标价130新台币，上涨空间27%，核心优势在于多品类布局分散风险，且能深度绑定本土客户需求。 2. 晶圆制造与设备龙头 台积电：作为研报顶级推荐标的，其AI半导体业务2024-2029年复合增长率达60%，核心竞争力源于先进制程与CoWoS先进封装产能优势。其中，4纳米产能为NVIDIA AI GPU提供核心支撑，3纳米产能将随NVIDIA Rubin芯片放量加速爬坡； CoWoS封装作为AI芯片异构集成的关键技术，台积电计划2025-2027年将其产能提升3倍以上，2026年预计扩至12.5万片/月，全年有效产能约115万片，其中英伟达有望拿到近60%的产能分配。公司资本开支保持400亿~420亿美元的稳健水平，主要用于先进产能与封装产能扩张，结构性利润率持续改善，深度受益AI芯片供需爆发。 ASML：EUV设备作为先进制程晶圆制造的核心设备，需求随台积电、三星等龙头产能扩张持续增长，深度受益于半导体行业技术迭代浪潮。 大摩给予目标价1400欧元，对应上涨空间25%，2026年预期市净率15.6倍；同时指出，在最乐观情形下，随着芯片制造商为满足AI需求加大设备采购力度，公司股价有望进一步上涨70%，长期成长确定性较强。 3. 大中华区AI半导体标的 大摩长期看好大中华区AI半导体产业链的成长潜力，构建多维度核心推荐组合： AI核心标的涵盖台积电（先进制造与封装）、中芯国际（成熟制程保障）、华硕（AI硬件终端）、联发科（ASIC与TPU业务）。 其中，联发科作为台积电CoWoS新进客户，2026年下半年将承担侧重推理的TPU v7e出货，2027年有望实现600%的CoWoS产能同比增幅；存储标的包括旺宏电子、群联、南亚科，充分享受成熟制程存储涨价红利。 国产设备标的聚焦北方华创、中微公司，受益于自主可控与产能扩张需求。长期驱动逻辑聚焦三大方向：技术通胀带来的产品价值量提升、AI替代效应催生的增量需求、核心技术向产业链上下游扩散的红利。 03 风险提示与行业展望 1. 潜在风险 AI服务器放量进度不及预期，叠加云厂商AI资本开支增速放缓，将直接拖累算力芯片与高端存储需求，影响行业增长动能。 行业竞争加剧超预期，AMD等竞争对手加速推出替代产品，对头部企业市场份额与定价能力构成挑战，可能引发价格战压缩盈利空间。 半导体设备与产能扩张存在时间延迟，存储与晶圆制造新增产能最早2027年下半年才能释放，短期内难以缓解供需缺口，长期或面临产能过剩风险。 2. 长期展望 大摩判断，全球半导体行业正处于AI驱动的结构性变革期，存储板块周期性复苏与AI产业链高增长形成共振，行业景气度有望持续超预期。 从竞争格局来看，技术领先、产能充足且深度绑定核心客户的龙头企业将持续享受红利，一方面能够凭借技术壁垒承接高端需求，另一方面可通过规模效应抵御行业波动。投资配置上，建议重点布局四大核心赛道：AI算力芯片（受益于需求放量与技术迭代）、高端存储（HBM、NAND、NOR等缺口持续）、先进封装（CoWoS为核心，供需缺口显著）、半导体设备（产能扩张与自主可控双重催化）。 随着ASIC项目逐步落地、边缘AI计算渗透加深，以及CoWoS等核心技术的持续迭代，行业长期增长动能将进一步强化，结构性机会凸显。 【2026-01-21】 银华基金方建：国产化仍是半导体领域最确定的投资机会之一 【出处】中证网 1月21日，银华基金发布旗下基金2025年四季报。知名基金经理方建管理的银华集成电路混合，截至2025年四季度末，该基金股票仓位为86.21%。与2025年三季度末相比，银华集成电路混合前十大重仓股维持不变，仅在持仓结构上做了调整。 报告显示，2025年四季度末，银华集成电路混合前十大重仓股分别为：芯源微、精测电子、中科飞测、中微公司、北方华创、拓荆科技、华海清科、中芯国际、富创精密、华虹半导体。 方建表示，中国的科技股行情刚刚开始，半导体是科技股的中坚力量，当前国产化仍是国内半导体领域最确定的投资机会之一。展望2026年一季度，仍将重仓低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体国产化标的。同时密切关注并积极配置基本面确定性受益于AI浪潮的相关芯片设计和制造公司。 【2026-01-21】 年前最强风口？江化微涨停、海光信息涨超13%，中证半导强势翻倍！ 【出处】财闻 1月21日早盘，三大指数走高，半导体设备ETF（561980）高开一度拉涨超2.4%，连续4个交易日获资金净流入超3亿元。成份股方面，第五大权重股海光信息大涨超13%，江化微（603078.SH）强势封涨停板，长川科技（300604.SZ）、中微公司（688012.SH）、京仪装备（688652.SH）、中芯国际（688981.SH）、华海清科（688120.SH）、沪硅产业（688126.SH）、北方华创（002371.SZ）、神工股份（688233.SH）、华海诚科（688535.SH）、安集科技（688019.SH）、芯源微（688037.SH）等多股跟涨。 近期半导体设备产业链持续走强，主要源于三方面重磅催化—— 一是全球晶圆代工龙头企业台积电公布，2025年第四季度在AI算力芯片需求推动下，公司营收创历史新高，毛利率、净利润均强劲增长，同时宣布2026年有望创下520-560亿美元的巨额资本开支。 太平洋证券指出，AI未来持续性爆发的趋势下，台积电（TSM.US）作为龙头企业，产业链景气度有望传导，利好国内已切入全球供应链的设备及材料厂商。 二是国内关键半导体设备获得重大技术突破，我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）近日成功出束，核心指标达到国际先进水平，标志我国已全面掌握该领域全链路研发技术。 根据MIR，2024年中国晶圆制造设备综合本土化率25%，其中光刻机、量检测设备、涂胶显影机的国产化率较低，分别为<1%、9%、12%；MIR预测到2026年，中国晶圆制造设备综合本土化率有望提升至30%。 三是全球半导体周期上行，存储芯片正处史诗级涨价大周期，2025年部分细分最高价格涨幅达1800%，Trend Force预计一季度还会最高涨60%。叠加先进制程技术升级驱动国产晶圆厂产能利用率高增，半导体设备和材料需求增长强劲。 中信建投最新指出，国内存储龙头IPO申请获受理，存储大周期启动，设备企业订单有望维持高增速。下游扩产方面，预计2026年fab厂资本开支仍将向上，其中存储确定性最强，先进逻辑有望继续维持强劲表现，成熟逻辑略承压。国产化率方面，下游对国产设备普遍加速验证导入，零部件、尤其是模组类零部件国产化进程有望加快，板块整体基本面向好。 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备+材料+AI芯片设计”三行业占比超90%，重点覆盖中微公司(刻蚀设备)、北方华创（002371.SZ）(多领域设备)、中芯国际（688981.SH）(制造龙头)、海光信息（688041.SH）、寒武纪(AI芯片设计)、南大光电（300346.SZ）（半导体材料）等核心国产替代领域龙头，前五大集中度、前十大集中度在同类可比半导体指数中均位居第一。 由于对龙头高度聚焦，该指数较同类指数呈现更高弹性——对比科创芯片、半导体材料设备等同类主题指数，中证半导2025年至今涨幅率先实现翻倍，2020年至今上涨308%、大幅跑赢科创芯片指数超100%，且上一轮半导体周期（2018年）至今最大涨幅超690%，均在同类指数中位居第一。 数据来源：iFinD，截至2026.1.16；指数过往表现仅供参考，不预示未来表现。 【2026-01-21】 北方华创：1月20日持仓该股ETF资金净流出3.18亿元，3日累计净流出7.42亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月20日ETF资金当日净流出3.18亿元，3日累计净流出7.42亿元，5日累计净流出11.82亿元，20日累计净流出8.97亿元，60日累计净流出4.37亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-31797.493日累计-74227.315日累计-118217.5120日累计-89655.7460日累计-43661.23从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.77%，申购资金净流入875.88万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.46%，申购资金净流入8164.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.46%，申购资金净流入8164.00万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.24%，申购资金净流出13695.65万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.77%+875.88159516半导体设备ETF13.46%+8164.00159327半导体设备ETF万家13.36%+215.74159761新材料50ETF12.95%-10.06562590半导体设备ETF华夏12.76%+442.17561980半导体设备ETF12.32%+181.82560780半导体设备ETF广发12.19%+208.28159582半导体产业ETF11.53%+93.47516710新材料ETF华夏10.68%-15.65516360新材料ETF10.28%0.00 【2026-01-20】 关键技术突破叠加存储涨价大周期，国产半导体设备景气度确认 【出处】中国证券报 近日，国产半导体设备领域接连迎来两项催化，强力提振板块自主可控信心。 一是中核集团微信公众号近日表示，由中核集团中国原子能科学研究院自主研制的我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）成功出束，核心指标达到国际先进水平，标志着我国已全面掌握串列型高能氢离子注入机的全链路研发技术，攻克了功率半导体制造链中的关键环节。 半导体行业观察指出，离子注入机与光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备并称为芯片制造“四大核心装备”，是半导体制造不可或缺的“刚需”设备。长期以来，我国高能氢离子注入机完全依赖国外进口，其研发难度大、技术壁垒高，是制约我国关键技术产业升级发展的瓶颈之一。 根据中国半导体行业协会最新数据，根据S型增长曲线（导入期0-10%，加速期10%-40%，成熟期40%-80%），我国设备国产化或已进入加速期的核心爬坡段。 二是业内龙头最新财报带来强力扩产信号，带动上游半导体设备景气度再度确认。 上周全球最大的芯片代工厂商台积电公布财报，2025年第四季度净利润同比增长35%、毛利率高达62%，均大幅好于预期；预计2026年资本支出最高将达560亿美元。 这一投入背后，是AI需求高增导致先进制程供需失衡的直接反映。根据Trend Force，2025年全年存储芯片细分领域价格最高涨幅达1800%，预计2026年一季度最高涨60%。 AI驱动存储涨价周期，叠加先进制程技术升级驱动国产晶圆厂产能利用率高增，半导体设备和材料需求增长强劲，国产半导体设备及材料等产业可能正迎来“扩产周期+技术突破”双重共振的黄金期。 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，该指数芯片产业链上/中游设备+材料+芯片设计三行业占比超90%，前五大集中度、前十大集中度在同类可比半导体指数中均位居第一，重点覆盖中微公司（刻蚀设备）、北方华创（多领域设备）、中芯国际（制造龙头）、海光信息、寒武纪（AI芯片设计）、南大光电（半导体材料）等核心领域龙头。 由于对龙头股高度聚焦，该指数较同类指数呈现更高弹性。对比科创芯片、半导体材料设备等同类主题指数，2025年至今，中证半导涨幅率先实现翻倍，2020年至今上涨308%、大幅跑赢科创芯片指数，且自上一轮半导体周期（2018年）至今最大涨幅超690%，均在同类指数中位居第一。 【2026-01-20】 序轮科技完成超亿元战略融资 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯(记者闫刘梦)近日，北京序轮科技有限公司(以下简称“序轮科技”)宣布完成总额超亿元的新一轮战略融资。本轮A4轮由国内半导体设备龙头北方华创产投基金诺华战略投资。A3轮融资由北京电控产投基金与前海方舟基金联合领投。 据悉，本轮融资将用于UV Tape/DAF产品线的二期扩产建设，进一步扩充生产能力；持续投入半导体封装材料研发，巩固技术领先地位；并升级客户交付体系，全面提升响应与服务能力，从而进一步推动“以高分子材料重构中国制造的产业信任”这一使命的实现。 【2026-01-20】 北方华创：1月19日持仓该股ETF资金净流出1.52亿元，3日累计净流出6.95亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，北方华创1月19日ETF资金当日净流出1.52亿元，3日累计净流出6.95亿元，5日累计净流出8.91亿元，20日累计净流出4.58亿元，60日累计净流出2.98亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-15178.033日累计-69466.05日累计-89098.5520日累计-45846.5560日累计-29833.48从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为13.71%，申购资金净流入5358.09万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.40%，申购资金净流入11452.66万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为13.40%，申购资金净流入11452.66万元。申购资金净流出最多的ETF为XD沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为1.27%，申购资金净流出11381.51万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达13.71%+5358.09159516半导体设备ETF13.40%+11452.66159327半导体设备ETF基金13.31%+494.17159761新材料50ETF13.06%+10.24562590半导体设备ETF华夏12.70%+1042.85561980半导体设备ETF12.28%+153.26560780半导体设备ETF广发12.13%+3154.79159582半导体产业ETF11.50%+141.88516710新材料ETF华夏10.72%0.00516360新材料ETF10.32%0.00 【2026-01-20】 北方华创：1月19日获融资买入3.64亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，北方华创1月19日获融资买入3.64亿元，该股当前融资余额29.91亿元，占流通市值的0.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-19364426096.00340287816.002991076394.002026-01-16781856145.00519654073.002966938114.002026-01-15625448220.00339774034.002704736042.002026-01-14385918489.00410212959.002419061856.002026-01-13279776980.00299807097.002443356326.00融券方面，北方华创1月19日融券偿还2365股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额188.59万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额3564.94万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-191885932.001238952.5535649353.002026-01-162095520.001781192.0035003042.002026-01-151976247.002888361.0033553126.002026-01-141627890.00880540.5033551800.002026-01-13539220.002843160.0032598300.00综上，北方华创当前两融余额30.27亿元，较昨日上升0.83%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19北方华创24784591.003026725747.002026-01-16北方华创263651988.003001941156.002026-01-15北方华创285675512.002738289168.002026-01-14北方华创-23340970.002452613656.002026-01-13北方华创-23163538.002475954626.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-19】 222只！百元股数量创历史新高，“科技新贵”扎堆 【出处】证券时报数据宝【作者】守白 2026年1月19日，A股市场共有222只个股收盘价达到百元以上。据此，A股百元股数量创下历史新高。往前看，2026年1月12日，A股市场共有219只百元股，数量逼平了2021年11月29日的高点。 从最新收盘价来看，寒武纪-U超过1400元居首，贵州茅台以1376元位居次席，源杰科技以748.29元位居第三位。 此外，摩尔线程-U、国盾量子、中际旭创、沐曦股份-U、北方华创最新收盘价均超过500元。 值得注意的是，百元股中“科技新贵”扎堆，收盘价前十名仅贵州茅台不属于科技板块。 【2026-01-19】 券商观点|电子行业点评报告：台积电指引超预期，确立全球AI行业景气度 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月19日，开源证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，台积电指引超预期，确立全球AI行业景气度。 报告具体内容如下： 市场回顾：电子板块普涨，半导体及设备环节表现强势 本周（2026.1.12-2026.1.16）电子行业指数涨3.64%，板块内普涨，其中半导体表现强势，涨幅达5.12%，其他电子零组件涨4.06%，消费电子涨1.99%，光学光电涨1.13%；海外市场方面，科技股走强，费城半导体涨3.78%；个股中AMD因算力预期催化表现突出，涨14.1%；台积电指引乐观，资本开支亮眼，涨5.80%，应用材料与ASML分别涨8.58%与6.65%；阿里巴巴涨9.57%，或由“千问”大模型全面接入核心生态应用、开启商业化落地新阶段的积极预期驱动。 行业速递：台积电资本开支指引亮眼，AI硬件需求驱动产业投资加码 终端：AI眼镜加速迭代，OpenAI秘密推进音频设备。CES2026展会上，以中国厂商为主的50余家AI眼镜企业集体亮相，占据主导。同时，OpenAI正为代号“甜豌豆”的音频设备项目寻求美国供应链支持，并指示富士康预留产能，目标首年出货量高达4000-5000万台。Meta计划于今年推出多达6款AI眼镜SKU，其中包含低价音频眼镜，并将于2026年将Ray-BanMeta产能翻倍至2000万副，目标千万级出货。苹果计划于1月底发布新款M5芯片MacBookPro，iPhone18Pro系列或将首发屏下FaceID。算力：生态整合与地缘博弈并行。美国放宽对英伟达H200芯片的出口管制。阿里千问App全面接入淘宝、支付宝等核心应用，AI应用进入“办事时代”。往后看，市场关注DeepSeekV4模型或于2月中旬上线。存力：供需持续紧张，龙头积极扩产。DRAM价格持续上涨，DDR4部分型号周涨幅超12%，美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%，供给紧张或延续至2028年。闪迪被传要求客户全额预付以锁定未来数年NAND配额，企业级SSD报价可能出现大幅上涨。为应对需求，SK海力士计划将龙仁新厂投产时间提前三个月至2027年2月，并拟投资约130亿美元建设先进封装厂；美光千亿美元晶圆厂项目即将动工。 AI基座：资本开支上行，产业链景气度扩散。台积电发布超预期指引，将2026年资本开支大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求。存储封测环节亦供不应求，力成等台厂产能满载，或上调价格。国内方面，通富微电拟募资44亿元加码存储、汽车电子等封测产能；甬矽电子计划在马来西亚投资建设封测基地。此外，八英寸晶圆产能因台积电、三星逐步减产而趋于紧张，部分厂商有意向通知涨价5-20%。投资建议受益标的：中芯国际、华虹公司、通富微电、甬矽电子、佰维存储、北方华创、中微公司、华峰测控、富创精密、寒武纪、海光信息、歌尔股份、立讯精密。风险提示：AI发展不及预期、国际贸易不确定性、宏观经济不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 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