☆公司大事☆ ◇002251 步步高 更新日期：2026-02-09◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜50070.09｜ 4713.49｜ 4998.99｜ 32.44｜ 0.18｜ 4.78｜ ｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜50355.59｜ 2428.04｜ 2499.39｜ 37.04｜ 0.01｜ 8.94｜ ｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-06】 首个预制菜国标征求意见 业绩预增的概念股名单出炉 【出处】证券时报网 人民财讯2月6日电，2月6日，国家卫生健康委发布了《食品安全国家标准 预制菜》（征求意见稿），面向社会公开征求意见。据证券时报·数据宝统计，截至2月6日，已有18只预制菜概念股发布2025年业绩报告。 以快报数据或预告中值统计，圣农发展、众兴菌业、巴比食品、步步高净利润规模在1亿元以上，依次为14亿元、3.25亿元、2.73亿元、1.25亿元。 以2026年融资净买入额统计，截至2月5日，新希望、涪陵榨菜、华天酒店、华统股份、来伊份融资净买入金额在2000万元以上，其中新希望最高，为6481.84万元。 【2026-02-06】 行业周报|零售指数涨1.88%, 跑赢上证指数3.16% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。零售指数涨1.88%，跑赢上证指数3.16%。前五大上涨个股分别为杭州解百、皇庭国际、三江购物、珠免集团、茂业商业。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 观点聚焦 投资建议 2026年在纺织服装珠宝行业中，我们看好：（1）在保持功能性领先的同时，能够满足消费者更多元化时尚需求，让产品拥有更多使用场景的户外服饰龙头公司。（2）在金价高位下，品牌、产品特色突出的金饰品牌。（3）全球化布局，同时客户经营周期向上的龙头制造商。 理由 看好产品兼具功能性和时尚性的户外运动鞋服龙头公司。我们看到2025年在品牌服饰行业中，户外运动服饰龙头表现仍然优于行业，但在其中我们发现能够更好兼具时尚性和功能性的服饰龙头表现出了更好的发展趋势。我们认为让功能性产品服务于消费者更多元的使用场景能够进一步释放其市场空间，2026年我们继续看好功能性与时尚性兼具的户外运动服饰龙头跑赢行业。 金价高位下，看好品牌、产品特色突出的品牌。若金价延续较好表现，随着黄金珠宝品牌的进一步提价，我们认为金饰品类的保值稀缺感和吸引力有望进一步加强，提价预期也有望带来居民关注度和消费的进一步增加，景气度有望在一定程度上延续。从品类结构上看，我们认为一口价品类有望延续良好表现，克重品类或将迎来一定程度修复。 看好全球化布局、客户经营周期较好的供应商。需求端，我们看到海外品牌休闲装和户外鞋服品牌龙头业绩持续增长，这为客户结构多元的供应商提供了更稳定的订单来源。同时，在目前的全球贸易格局下，我们认为全球化的布局将会是制造商保证稳定的产能和利润率的核心能力。 盈利预测与估值 我们推荐产品具备功能性和时尚性的运动鞋服龙头亚玛芬体育、李宁、安踏体育、波司登、DeckersOutdoor。同时我们看好品牌和产品特色突出的老铺黄金、周大福、潮宏基，关注高港澳地区占比的六福集团。此外，兴趣消费景气周期下，我们建议关注名创优品的精细化运营。纺织制造方面，我们看好伟星股份、百隆东方等服饰制造商在2026年持续提升市场份额。 风险 国内需求波动，海外需求疲软，金价波动，汇率变动，成本上涨。 **长江证券本周观点**： 引言：探寻跨境电商的经营周期 跨境电商是一种在海外电商实现终端销售的出口模式，上游方面需提前备货至海外仓，中游运输层面，涉及清关、干线运输、尾程配送，整体相比传统消费品、以及出口FOB模式下环节多、链条更长，当外部贸易环境出现扰动时，普遍行业盈利能力波动大，根据测算，2024、2025Q1-Q3五家样本跨境电商企业收入同比增长26%、15%，扣非净利润同比下降46%、增长1%，近两年行业盈利能力阶段性承压，本文将对行业进行深度复盘，归因历史行业的波动，分析当前行业所处的经营周期。 复盘：盈利周期性强，头部优势显现 我们从过往历史复盘得到以下结论：第一，海外电商渗透率、中国卖家份额持续提升，奠定了跨境电商较高的增长中枢，历史上，跨境电商行业收入层面出现扰动，通常来自于贸易、平台政策紧缩，压制因素解除后行业恢复较快增长；第二，结构上，行业逐步从电商红利、铺货为王的时代，逐步迈入精品化、合规化，头部大卖的份额高于行业增长；第三，从盈利角度，存货、运费、合规成本，与卖家的盈利能力高度相关，其中：1）库销比是卖家盈利能力的前置指标，而库销比又与跨境电商出口增速高度相关，景气度上行周期卖家加速补库，放缓阶段下卖家普遍主动对存货进行清理，复盘来看去化周期约1-2年左右；2）干线运输费用指标周期性较强；3）合规成本虽然随着海关、平台、税务局的体制完善下整体上行，但头部大卖合规体制完善，其相对优势强化。整体而言，我们认为跨境电商板块景气中枢高、但盈利周期性较强，而头部卖家具备更高的相对优势、竞争力。 当下：负面影响趋缓，行业底部向上 当前时点，我们认为跨境电商行业处于经营偏底部向上周期，核心原因：从上游看，卖家海外供应链有序转移，我国电商税务体制改革，有助于合规头部大卖竞争格局优化；从中游环节，头部卖家库销比进入历史低位，离存货高点库存去化已长达一年半，预计库存去化已进入尾声，此外海运费仍有下行的空间，综合我们预计盈利修复具备较强空间；从下游来看，虽然亚马逊平台走向成熟，但是AI驱动流量入口升级、线下渠道&内容平台更具增长空间，上述有望加速海外电商渗透以及中国卖家的份额提升，并驱动卖家进入新一轮的补库周期。 投资建议：轻装上阵，业绩拐点可期 我们认为，短期来看，2026年跨境电商行业有望迎来轻装上阵，收入和盈利实现拐点向上，中长期维度，出海企业逐渐建立品牌基础、渗透线下。从投资方面，当前电商型企业凭借渠道和运营优势搭建基础，并逐步延伸至研发端优势，通过品类创新海外消费者建立品牌认知，重点推荐安克创新、绿联科技。此外，推荐存货进入低位阶段、后续有望补库、且在AI时代下信息化建设持续强化的华凯易佰、赛维时代、致欧科技。 风险提示 1、关税政策持续波动；2、海外宏观经济放缓；3、汇率波动、运费费用快速提升；4、渠道竞争加剧。 行业新闻摘要： 1：海南自贸港岛内居民消费的进境商品实行“零关税”政策，每人每年免税额度为1万元。 2：海南岛内居民可随用随买“零关税”日用消费品，政策旨在提升居民消费能力。 3：海南首批5家日用消费品免税店拟定于2月11日开业，标志着免税购物新模式的落地。 4：科技赋能本土零售，成都激活夜间经济，500家24小时营业门店助力消费增长。 5：春节期间，海南将发放日用消费品免税消费券，进一步刺激消费市场。 6：三部门联合发布海南自由贸易港的“零关税”政策，推动居民消费升级。 7：阿里千问推出春节30亿免单活动，引发消费者对即刻零售的关注与参与。 8：专家表示“零关税”购物政策将推动海南零售业态的全面升级，促进消费回暖。 9：全国范围内，便利店行业正在快速扩张，山东便利店“黑马”北上，推动区域零售发展。 10：各地通过多措并举激活“小票根”里的“大消费”，促进消费市场的复苏与增长。 龙头公司动态： 1、中国中免：1）中国中免涨近3% 海南免税市场迎“开门红” 公司并表DFS资产将为利润端带来直接贡献。 2、永辉超市：1）永辉超市启动年货节。2）永辉北京完成20店调改，覆盖北京七区。 3、万辰集团：1）券商今日金股：4份研报力推一股（名单）。2）中国银河：给予万辰集团买入评级。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.75%-0.01%2026-01-21-1.14%0.08%2026-01-220.41%0.14%2026-01-230.51%0.33%2026-01-26-2.14%-0.09%2026-01-27-1.42%0.18%2026-01-28-0.84%0.27%2026-01-290.16%0.16%2026-01-300.17%-0.96%2026-02-021.22%-2.48%2026-02-030.03%1.29%2026-02-040.84%0.85%2026-02-052.39%-0.64%2026-02-06-1.32%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3121.622024-12-3121.62 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免3.33%1.94%54.82%小商品城-5.03%-7.45%22.83%供销大集-3.29%-6.75%-11.32%永辉超市4.77%-7.06%-12.69%万辰集团2.76%-2.40%113.05%浙江东日-4.82%-8.47%335.27%豫园股份-6.62%-0.57%-4.40%居然智家-3.54%0.00%-12.02%农产品-5.16%-9.01%38.40%王府井-0.07%-4.42%10.19%爱施德0.00%0.63%1.19%百联股份-0.22%0.88%-1.67%珠免集团12.05%11.23%23.85%步步高0.59%-6.55%25.37%东百集团7.69%-12.30%166.21%孩子王0.37%-0.46%-15.69%茂业商业10.49%23.22%110.12%重庆百货0.12%-6.39%-8.13%天音控股-1.44%-6.19%-2.92%友阿股份2.48%4.06%52.41% 【2026-02-06】 步步高：2月5日获融资买入4713.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高2月5日获融资买入4713.49万元，该股当前融资余额5.01亿元，占流通市值的4.39%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0547134926.0049989866.00500700930.002026-02-0424280444.0024993904.00503555870.002026-02-0320097841.0024418132.00504269330.002026-02-0220903316.0016786356.00508589621.002026-01-3018596968.0026586382.00504472661.00融券方面，步步高2月5日融券偿还4.78万股，融券卖出1800股，按当日收盘价计算，卖出金额9540元，融券余额171.93万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-059540.00253340.001719320.002026-02-04520.00464880.001926080.002026-02-03492480.000.002358261.002026-02-026591.00285948.001843959.002026-01-30154322.003066.002140068.00综上，步步高当前两融余额5.02亿元，较昨日下滑0.61%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-05步步高-3061700.00502420250.002026-02-04步步高-1145641.00505481950.002026-02-03步步高-3805989.00506627591.002026-02-02步步高3820851.00510433580.002026-01-30步步高-7853726.00506612729.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-05】 步步高：2月4日获融资买入2428.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高2月4日获融资买入2428.04万元，该股当前融资余额5.04亿元，占流通市值的4.50%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0424280444.0024993904.00503555870.002026-02-0320097841.0024418132.00504269330.002026-02-0220903316.0016786356.00508589621.002026-01-3018596968.0026586382.00504472661.002026-01-2934033533.0032093524.00512462075.00融券方面，步步高2月4日融券偿还8.94万股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额520元，融券余额192.61万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-04520.00464880.001926080.002026-02-03492480.000.002358261.002026-02-026591.00285948.001843959.002026-01-30154322.003066.002140068.002026-01-296180.00162225.002004380.00综上，步步高当前两融余额5.05亿元，较昨日下滑0.23%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04步步高-1145641.00505481950.002026-02-03步步高-3805989.00506627591.002026-02-02步步高3820851.00510433580.002026-01-30步步高-7853726.00506612729.002026-01-29步步高1804939.00514466455.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-04】 步步高荣获2025年“湘工惠”平台优秀合作商户 【出处】步步高官微 2月3日，“数智赋能 湘工惠民”2025年湘工惠电子消费券工作总结交流活动圆满举行，步步高荣获2025年“湘工惠”平台优秀合作商户称号。这份亮眼的民生答卷里，藏着步步高与湖南职工双向奔赴的温暖与力量。 自湘工惠电子消费券启动发放以来，湖南累计发放超24亿元，惠及200万+职工，拉动消费超200亿元。步步高作为深度参与的本土商超品牌，始终以诚意服务、专属福利，成为职工消费的优选伙伴。为让每一位职工都能畅享湘工惠福利，步步高高度重视平台入驻，从收银员、导购员到中高层管理者，全员开展3次专业培训，让每位员工都成为湘工惠服务里手，用专业与贴心，让福利直达职工心坎。 如今，全省职工可在步步高21家超市、19家购物中心，随心使用湘工惠电子消费券，叠加会员权益，从一杯暖心奶茶到大型家电，全品类享98折优惠，真正实现“小消费有优惠，大采购更划算”。这份诚意也收获了实实在在的成效，2025年4-12月，湘工惠消费券就为步步高门店带来近4000万元销售额，不仅实现客流量、销售额双提升，更沉淀了一批稳定优质的职工客户，让实惠与口碑双向奔赴。 2026年，“湘工惠”将进一步平台升级、服务提质，步步高也将紧跟步伐，持续优化服务体验、拓宽福利场景，让湘工惠福利在步步高的每一家门店落地生根。未来，我们将继续以数智赋能惠民，以诚意服务职工，让每一位湖南职工在共享数字化发展成果中，收获更多获得感、幸福感、安全感，与步步高一起，解锁更实惠、更美好的生活！ 【2026-02-04】 步步高：2月3日获融资买入2009.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高2月3日获融资买入2009.78万元，该股当前融资余额5.04亿元，占流通市值的4.57%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0320097841.0024418132.00504269330.002026-02-0220903316.0016786356.00508589621.002026-01-3018596968.0026586382.00504472661.002026-01-2934033533.0032093524.00512462075.002026-01-2821714065.0018424829.00510522066.00融券方面，步步高2月3日融券偿还0股，融券卖出9.60万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.25万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额235.83万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-03492480.000.002358261.002026-02-026591.00285948.001843959.002026-01-30154322.003066.002140068.002026-01-296180.00162225.002004380.002026-01-284590.000.002139450.00综上，步步高当前两融余额5.07亿元，较昨日下滑0.75%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03步步高-3805989.00506627591.002026-02-02步步高3820851.00510433580.002026-01-30步步高-7853726.00506612729.002026-01-29步步高1804939.00514466455.002026-01-28步步高3268710.00512661516.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-04】 休闲食品类公司抢滩年货市场 【出处】证券日报 2月3日，步步高梅溪新天地超市内年味渐浓。超市负责人向《证券日报》记者介绍：“本周以来超市客流量明显上升，坚果礼盒、超市自有品牌BL的年货产品等采购量环比大幅上升，预计未来1个月年货采购量将持续旺盛。”与此同时，休闲食品上市公司也纷纷行动，从产品创新、渠道布局、产能保障等维度发力，年货市场呈现产销两旺的火热景象。 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬在接受《证券日报》记者采访时表示，年货销售对休闲食品产业链企业来说是一个非常关键性的节点，近年来年货产品以大包装礼盒为主，具有出色品牌效应、产品质量、款式设计、广告宣传以及渠道能力的企业，将享受到年节消费的红利。 具体来看，绝味食品股份有限公司聚焦节日餐桌场景，借春节消费旺季发起“开门红”活动，在全国上线猪牛副新品。“除全国性新品外，我们在区域市场执行差异化策略，上线鸡架、馋嘴鸭等特色产品，精准匹配不同区域口味偏好。”公司相关负责人向《证券日报》记者表示。 盐津铺子食品股份有限公司则重点强化物流保障，以数智化能力高效承接年货订单。“当前物流仓内机器穿梭、人员轮班奋战，各环节高效联动，全力应对订单激增。”盐津铺子董秘张杨向《证券日报》记者介绍，公司依托数智化物流体系，确保年味好物快速发往全国，有效缓解节日物流拥堵、交付延迟等痛点。 劲仔食品集团股份有限公司（以下简称“劲仔食品”）实现产品、渠道、营销全方位突破，产销两旺态势明显。“今年年货节，我们既升级经典口味，也推出新品拓展选择，同时强化礼赠场景布局。”劲仔食品董事长周劲松对《证券日报》记者表示，产品端新增潮汕沙茶味、淄博烧烤味等新品；礼赠端推出“年年有鱼”主题礼盒，渠道端线上线下同时发力。目前公司生产基地已开足马力，核心产品日产能突破千万包，保障供应不“断货”。 随着年货采购季升温，休闲食品市场呈现新趋势，倒逼企业提升综合竞争力。商务部监测数据显示，截至2025年12月30日，全国重点零售企业年货节销售额同比增长23.7%，其中健康食品增速达35.2%。 健康化、个性化、场景化成为年货消费的核心关键词。同时，年轻消费者成为主力，IP化、年轻化产品受到青睐。比如，上海来伊份股份有限公司近期推出以吉祥物“伊仔”为核心的马年新春毛绒系列IP，积极顺应“味觉满足+情绪共鸣”的消费新趋势。 渠道变革带来新机遇，直播电商成为礼盒销售主渠道。抖音电商数据显示，2026年年货节品牌礼盒成交额同比增长22%，累计卖出超1200万单，超70%通过直播间售出。以劲仔食品为例，公司在线上入驻抖音、京东、淘宝等主流年货会场，直播间福利密集，定点有大额满减和定时抽奖，还联合抖音大IP来共创直播，吸引消费者下单。 开源证券发布研报称，新春佳节是食品饮料消费核心旺季，礼品采购、家庭团聚等场景带动大众品备货需求集中释放。2026年春节在二月中旬，春节错期下休闲食品企业2026年一季度业绩基数较低，叠加政策端强调扩内需促消费，预计年初春节旺季休闲食品企业备货将成为板块业绩较强催化剂。 【2026-02-02】 湖南省市场监督管理局党组书记、局长彭华松督导步步高春节保障工作 【出处】步步高官微 新春将至，年味渐浓。2月2日，湖南省市场监督管理局党组书记、局长彭华松一行专程莅临步步高超市星城天地店，开展“年关守护(2026)”专项监督检查，围绕春节、“两会”期间市场保障提出工作要求。步步高党委书记陈志强全程陪同检查并汇报企业相关举措。 彭华松一行深入超市米面油、肉蛋奶、生鲜蔬菜等民生商品区域，细致查看商品供应储备、价格标识及质量安全情况，在鲜肉销售区与一线营业员亲切交流，详细询问肉类进货渠道、检疫证明、销售价格、库存周转等细节，重点了解步步高货源组织、质量管控等实际做法。 针对节日期间市场保障工作，彭华松对步步高提出明确要求：要切实扛起企业社会责任，严把商品质量入口关，从源头筑牢食品安全防线；保障民生商品供应充足、品类齐全，满足消费者集中采购需求；坚守价格诚信底线，保持价格平稳透明，杜绝各类价格乱象，共同守护节日市场良好秩序。 步步高党委书记陈志强表示，步步高始终将民生保障与安全经营放在首位，目前已全面强化供应链管理，加大米面粮油、肉菜等民生商品备货量，确保节日期间货源充足；严格落实进货查验、索证索票等管理制度，健全商品追溯体系，从源头把控商品质量；建立节日价格动态监测机制，明码标价，切实保障消费者权益。 步步高将持续细化各项保障措施，以扎实的行动践行本土零售企业的责任与担当，全力为广大消费者营造安全、放心、便捷的节日购物环境，为春节、“两会”期间的市场稳定贡献力量。 【2026-02-02】 步步高：1月30日获融资买入1859.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月30日获融资买入1859.70万元，该股当前融资余额5.04亿元，占流通市值的4.59%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3018596968.0026586382.00504472661.002026-01-2934033533.0032093524.00512462075.002026-01-2821714065.0018424829.00510522066.002026-01-2720625631.0031258051.00507232830.002026-01-2641512053.0036209254.00517865250.00融券方面，步步高1月30日融券偿还600股，融券卖出3.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.43万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额214.01万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-30154322.003066.002140068.002026-01-296180.00162225.002004380.002026-01-284590.000.002139450.002026-01-27314244.006708.002159976.002026-01-267224.005160.001852440.00综上，步步高当前两融余额5.07亿元，较昨日下滑1.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30步步高-7853726.00506612729.002026-01-29步步高1804939.00514466455.002026-01-28步步高3268710.00512661516.002026-01-27步步高-10324884.00509392806.002026-01-26步步高5261831.00519717690.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-31】 “胖改”639天，湖南超市龙头步步高一年减亏超7.79亿元 【出处】时代财经 图源：图虫创意 “胖改”639天，湖南商超龙头步步高（002251.SZ）在2025年上半年短暂盈利后，全年业绩再度回归亏损状态。 1月29日，步步高发布2025年年度业绩预告，全年归属于上市公司股东的净利润预计为1亿元至1.5亿元，较2024年同比下滑87.62%-91.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（下称“归母扣非净利润”）预计为-1.26亿元至-1.89亿元，而2024年亏损9.78亿元，预计最少减亏7.79亿元。 此前步步高曾迎来归母净利润和归母扣非净利润的同时回正。2025年上半年，步步高实现归母净利润2.01亿元，2024年同期亏损7786.30万元；归母扣非净利润为1166.89万元，而2024年同期亏损8431.72万元。 针对全年归母净利润的同比下滑，步步高解释称，主要原因是2024年公司依据重整计划确认了28.79亿元大额重整收益，而2025年相关重整收益大幅减少。 尽管亏损仍未彻底扭转，但这家湖南商超龙头已显现出复苏迹象。时代财经注意到，巅峰时期拥有369家超市门店的步步高，2025年10月门店数量曾缩减至20家，而目前该数字已回升至21家，这也是自2023年以来，步步高超市门店数量首次回升。 超市业务大撤退，步步高剩下湖南大本营 步步高是湖南知名的本土连锁超市。1995年3月，创始人王填与妻子张海霞成立湘潭市步步高食品公司；同年12月，步步高第一家超市在湘潭解放路开业。此后20余年间，步步高不断扩张版图，从湘潭走向省城长沙及其它湖南地市，并进一步拓展至江西、广西、四川等地。 然而，随着线上零售和新零售业态的快速崛起，国内大卖场业态整体承压。叠加前期重资产投入较大，步步高逐渐暴露出资金压力，一度陷入拖欠供应商货款、偿债风险攀升等困境。 2023年成为步步高的关键转折年。同年1月，步步高正式易主湘潭国资；7月，被申请破产并启动预重整。2024年9月，步步高完成重整工作，引入多家重整投资人，通过资本公积金转增股票的方式募资约25亿元。2025年4月，在被实施退市风险警示近一年半后，步步高成功“摘帽”，摆脱退市危机。 经历内外部多重挑战的步步高，从行业龙头位置滑落。业绩层面，步步高的营收规模从2019年顶峰时期的196.61亿元，断崖式下滑至2023年的30.87亿元；门店布局也大幅收缩，截至2023年底，各业态门店仅剩133家，其中超市门店96家、百货门店37家。 解决了资金问题的步步高，亟需一场的内部变革，以寻找新的、可持续的发展模式。此时，来自湖南的王填把目光投向了河南的胖东来。 2024年3月31日，应王填邀请，河南胖东来商贸集团董事长于东来率高管团队抵达湖南，正式启动对步步高的调整改造行动。这家曾经的“湖南超市一哥”，由此开启了一场自上而下的“全身手术”。 “胖改”启动后，步步高继续关店，并将超市业务的战略布局全面收缩至湖南省内，彻底退出省外市场，省内门店数量也进一步减少。 门店数量触底回升，步步高重启扩张？ 不过，在门店持续收缩的背景下，步步高的经营表现却开始回暖。2024年全年，步步高实现营业收入34.31亿元，同比增长11.14%；2025年上半年，实现营业收入21.29亿元，同比增长24.45%。 截至2024年末，步步高旗下经营门店共计59家，其中超市27家；截至2025年6月30日，整体门店数量为55家，其中超市23家。 2025年10月，步步高总裁邓静在2025中国超市调改大会发表演讲时称，步步高在启动“胖改”之后，走过了“向死而生”的历程。他表示，随着2025年9月21日胖东来帮扶调改的步步高长沙洋湖荟聚店正式开业，步步高超市调改的1.0阶段已全面完成。 邓静还现场公布了“胖改”的成效，步步高保留的20家超市门店中，亿元店已达19家，仅剩1家社区门店尚未破亿。“步步高在湖南巅峰时期拥有238家门店，最高营收68亿元。如今，我们仅用20家店，便实现了同等的营收规模。” 调改后，步步高超市的多项经营指标显著提升。邓静称，店均日销售额从9万多元提升至71万元；日均客流从1500多人增长到6100多人；平均客单价从60元上升到107元；月度坪效从794元跃升至5864元。 时代财经注意到，步步高发布的门店信息显示，截至1月20日，步步超拥有21家超市门店，分布于长沙、湘潭、株洲、岳阳、郴州、邵阳、衡阳、张家界、娄底和永州。对比2025年10月的20家超市门店，目前，步步高新增了1家。 这或许是一个关键的信号。自2020年超市门店数量达到顶峰后，步步高经历了长达五年的收缩期，并于2023年起全面暂停新开超市。不过，关于是否已经重启门店扩张，截至发稿时，步步高方面未向时代财经回应。 历经近2年“胖改”的步步高，将在2026年调整经营发展重心。在近日召开的内部会议上，王填坦言，2022-2023年的经营艰难期让其明白企业不能只追规模与疆域，明确2026年为步步高的“品质效益年”。 作为早于永辉超市启动“胖改”的商超企业，步步高的发展动向始终备受市场关注。2025年9月19日，在2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会上，有投资者问及胖改之后步步高是否有计划扩展省外市场，董事会秘书师茜称“公司的发展战略为深耕湖南”，但未回应是否还会继续新开超市。 【2026-01-30】 OPPO、VIVO等收购广东步步高教育发展公司 【出处】证券时报网 人民财讯1月30日电，企查查APP显示，近日，广东步步高教育发展有限公司发生工商变更，原股东东莞市小博士教育软件有限公司、东莞市鹏派贸易有限公司退出，新增OPPO广东移动通信有限公司、VIVO关联公司维沃控股有限公司、东莞步步高教育科技有限公司为股东。 据悉，广东步步高教育发展有限公司主要从事教育用地租赁业务，曾取得东莞市步步高实验学校、东莞市步步高实验幼儿园相关许可。 【2026-01-30】 步步高：1月29日获融资买入3403.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月29日获融资买入3403.35万元，该股当前融资余额5.12亿元，占流通市值的4.62%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2934033533.0032093524.00512462075.002026-01-2821714065.0018424829.00510522066.002026-01-2720625631.0031258051.00507232830.002026-01-2641512053.0036209254.00517865250.002026-01-2328092078.0056117313.00512562451.00融券方面，步步高1月29日融券偿还3.15万股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额6180元，融券余额200.44万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-296180.00162225.002004380.002026-01-284590.000.002139450.002026-01-27314244.006708.002159976.002026-01-267224.005160.001852440.002026-01-23130416.001056.001893408.00综上，步步高当前两融余额5.14亿元，较昨日上升0.35%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29步步高1804939.00514466455.002026-01-28步步高3268710.00512661516.002026-01-27步步高-10324884.00509392806.002026-01-26步步高5261831.00519717690.002026-01-23步步高-27889193.00514455859.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-29】 自有品牌成新亮点 步步高2025年预盈1亿元至1.5亿元 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 夏子航）1月29日晚间，步步高披露2025年年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润1亿元到1.5亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损1.26亿元到1.89亿元，同比大幅减亏。 步步高表示，2025年扣非净利润较上年同期大幅减亏，得益于公司大刀阔斧的变革举措与胖东来的深度帮扶，公司持续提升“品质+服务”经营策略，聚焦核心优势区域，通过优化门店布局、提升运营效率等举措，有效提升了整体门店特别是单店的效能和盈利能力。 作为湖南省零售行业的龙头企业，步步高在2025年聚焦本土市场实施结构优化策略，坚持“超市+购物中心”双业态灵活组合，构建“高频+高质”的商业生态闭环，满足消费者多元化需求，提供丰富的消费场景体验，通过“一店一策”场景化改造，不断提升公司核心竞争力。 通过学习胖东来，步步高全面调改动作同样覆盖到了公司购物中心板块，步步高广场衡阳店、湘潭店、永州店陆续在去年下半年进入改造，2026年将以新品牌、新服务、新形象展现在消费者面前。在超市板块，从商品选品的严格把控、民生品类的资源倾斜到货架陈列的科学规划，步步高进行全方位精细化调整。 2025年，步步高以“品质服务”作为核心战略，构建起“商品+服务+体验”三位一体的价值体系。公司继续深入学习胖东来，超市业态通过调改潜力门店、开展自有品牌战略，整体经营业绩大幅增长，推动经营质量全面升级。 在商品端，2025年3月推出的自有品牌BL（Better Life，Better Love）成为步步高新亮点，凭借“直链原产地与工厂、国标认证专业检测，安全健康有保障，极致性价比”，迅速占据细分品类销售榜单前列。至2025年9月底，步步高自有品牌BL有超70支单品先后上市，覆盖一次性用品、纸品、米、啤酒、饮料、果汁、牛奶、洗衣液、湿纸巾、毛巾、袜子等品类。 同时，步步高深度融入胖东来“员工幸福、顾客信赖”的文化理念，调改门店实施 “春节带薪休假”“员工利润共享计划”，基层员工平均薪酬增长50%，超市调改门店员工利润分红超百万元。购物中心门店全面升级服务标准，推出“无忧退换货”等12项服务承诺，使得2025年购物中心业态会员复购率大幅提升。 供应链端的变革同样成效显著。步步高通过深化源头直采，与超200家优质供应商建立战略合作，由此带来的商品价格优势与新鲜度提升，使其在区域市场竞争中脱颖而出，生鲜、熟食品类有效拉动全品类销售增长。 【2026-01-29】 步步高：预计2025年净利润同比下降87.62%-91.75% 【出处】本站7x24快讯 步步高公告，预计2025年度净利润为1亿元–1.5亿元，同比下降87.62%-91.75%。公司上年同期净利润为12.12亿元。 【2026-01-28】 步步高企业文化体系全新发布，以“真诚·爱”共启新程 【出处】步步高官微 今天对于所有步步高人来说，都是一个大日子。 因为，历经65场文化共创、123天同心聚力，步步高人终于凝聚共识，正式发布全新企业文化体系： 企业信仰： 真诚.爱 企业使命： 共创美好生活 企业愿景： 做一家稳健和幸福的企业 核心价值观： 真诚利他守正友爱 这不仅是对30年奋斗历程的精神回望，更是面向未来的庄严承诺，为企业可持续发展注入生生不息的文化力量。 步步高人力资源总监龙蓉晖作为文化共创的全程组织者，分享了这段温暖而深刻的历程：“从2023年8月锚定利他方向，到2025年7月启动全员共创，这是一场心灵的觉醒。”她讲述，王填董事长亲自参与全程文化共创，以学生姿态与员工互动；而基层员工涨薪、福利增加的跨越，正是企业文化“以人为本”的生动实践。 作为企业文化重塑的核心引领者，填哥深入阐释了优秀企业文化的核心价值：“文化是企业的土壤、阳光、空气和水分，它滋养着我们，升华着企业，拥有无比强大的力量，能够确保我们走在一条正确的路上。”他强调，把“做好品质与服务”作为经营第一性原理——这正是企业文化的强大生命力所在，它能重塑团队凝聚力，修复与顾客、供应商、社会的信任关系，成为企业穿越困境的核心底气。 如今，在胖东来团队的大爱帮扶下，步步高终于找到了正确的路的方向，找回了真正的自己。这是一个怎样的“自己”？填哥是这样解读的：“65场文化共创中，‘真诚’与‘爱’是出现频率最高的词汇，这也成为我们的核心信仰——它不是挂在墙上的标语，而是融入每一次决策、每一次服务的无形准则。”谈及使命“共创美好生活”，他回望初心：“30年前我们在湘潭创办超市，初心就是BetterLife共创美好生活，让员工、顾客、社会共享美好，如今这份追求从未改变。”对于愿景“做一家稳健和幸福的企业”，他直言背后的深意：“经历过2022-2023年的艰难时期，我们深刻明白，企业不能只追规模与疆域，要以稳健为基，让员工活得阳光幸福，这才是长久之道。”而核心价值观“真诚利他守正友爱”，在他看来是行动的标尺：“真诚是待人之本，利他是行事之要，守正是立企之根，友爱是聚力之魂，四者合一，才能让企业走在正确的道路上。”针对2025年“品质服务年”与2026年“品质效益年”的承前启后，填哥补充：“品质服务是基础，良好效益是支撑，二者衔接才能实现稳健幸福的愿景，而我们所有努力的落脚点，都是让员工活出阳光幸福的生命状态。” 三位轮值总裁也从不同维度诠释了作为新文化引领者的践行承诺： 总裁杨芳聚焦“践行与传递”，她表示：“文化不是口号，而是融入制度、流程与每一次协作的基因。从今天起，让我们以尊重、信任、成就温暖彼此，让员工幸福、顾客满意、社会更美好成为永恒追求。” 轮值总裁邓静深刻阐释文化的核心价值：“企业真正不可复制的竞争力不是技术或资本，而是刻在每个人心里的文化。它是灵魂宣言，是行动准则，是判断尺度，更是创新土壤，需要我们每一天用身体力行去滋养。” 轮值总裁袁幸福结合26年从业经验感慨：“我服务过5家30周年企业，唯有步步高的文化再造如此深刻。文化不是自娱自乐的标语，而是支撑企业再走30年的基石，关键是把‘利他之心’转化为‘利他之能’，尽责担当。” 仪式现场，灯光聚焦于承载着责任与期许的授牌环节。董事长填哥、联合创始人海霞姐，共同将刻有美好文化引领者的牌匾，以及文化共创成果“三件套”郑重授予三位轮值总裁——这不仅是一份荣誉的加冕，更是一次精神的传递，象征着文化传承的使命从核心层延伸至每一个执行终端。 随着红布缓缓落下，步步高全新文化体系正式亮相，简洁有力的信仰、使命、愿景与价值观映入全场眼帘，掌声雷动间，那些在65场共创中凝聚的共识、在123天里沉淀的初心，终于化为清晰的理念坐标，标志着步步高新的文化征程正式启航。 从30年前湘潭初创的初心，到如今文化焕新重塑，步步高的企业文化始终扎根于“真诚”与“爱”的土壤。这场跨越两年的文化重塑之旅，不是简单的理念升级，而是全体步步高人的心灵契约。当“真诚利他守正友爱”的价值观融入血脉，当“共创美好生活”的使命指引前行，相信这家稳健而幸福的企业，必将在文化的滋养下，穿越周期、行稳致远，在创造价值的道路上，书写更多温暖篇章！ 【2026-01-28】 步步高：1月27日获融资买入2062.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月27日获融资买入2062.56万元，该股当前融资余额5.07亿元，占流通市值的4.57%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2720625631.0031258051.00507232830.002026-01-2641512053.0036209254.00517865250.002026-01-2328092078.0056117313.00512562451.002026-01-2229574235.0029740081.00540587686.002026-01-2132145736.0030594509.00540753532.00融券方面，步步高1月27日融券偿还1300股，融券卖出6.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额31.42万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额216.00万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-27314244.006708.002159976.002026-01-267224.005160.001852440.002026-01-23130416.001056.001893408.002026-01-2247340.00132552.001757366.002026-01-219956.005764.001835572.00综上，步步高当前两融余额5.09亿元，较昨日下滑1.99%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27步步高-10324884.00509392806.002026-01-26步步高5261831.00519717690.002026-01-23步步高-27889193.00514455859.002026-01-22步步高-244052.00542345052.002026-01-21步步高1520469.00542589104.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-23】 步步高：1月22日获融资买入2957.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月22日获融资买入2957.42万元，该股当前融资余额5.41亿元，占流通市值的4.77%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2229574235.0029740081.00540587686.002026-01-2132145736.0030594509.00540753532.002026-01-2045522935.0041779000.00539202305.002026-01-1933562842.0033583322.00535458370.002026-01-1646000030.0059551740.00535478850.00融券方面，步步高1月22日融券偿还2.52万股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额4.73万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额175.74万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2247340.00132552.001757366.002026-01-219956.005764.001835572.002026-01-2048060.0020292.001866330.002026-01-1968072.001072.001845448.002026-01-16526.000.001745268.00综上，步步高当前两融余额5.42亿元，较昨日下滑0.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22步步高-244052.00542345052.002026-01-21步步高1520469.00542589104.002026-01-20步步高3764817.00541068635.002026-01-19步步高79700.00537303818.002026-01-16步步高-13577720.00537224118.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-22】 步步高：1月21日获融资买入3214.57万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月21日获融资买入3214.57万元，该股当前融资余额5.41亿元，占流通市值的4.79%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2132145736.0030594509.00540753532.002026-01-2045522935.0041779000.00539202305.002026-01-1933562842.0033583322.00535458370.002026-01-1646000030.0059551740.00535478850.002026-01-1566214872.0059250339.00549030560.00融券方面，步步高1月21日融券偿还1100股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额9956元，融券余额183.56万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-219956.005764.001835572.002026-01-2048060.0020292.001866330.002026-01-1968072.001072.001845448.002026-01-16526.000.001745268.002026-01-1511748.0014952.001771278.00综上，步步高当前两融余额5.43亿元，较昨日上升0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21步步高1520469.00542589104.002026-01-20步步高3764817.00541068635.002026-01-19步步高79700.00537303818.002026-01-16步步高-13577720.00537224118.002026-01-15步步高6918130.00550801838.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 步步高：1月20日获融资买入4552.29万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月20日获融资买入4552.29万元，该股当前融资余额5.39亿元，占流通市值的4.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2045522935.0041779000.00539202305.002026-01-1933562842.0033583322.00535458370.002026-01-1646000030.0059551740.00535478850.002026-01-1566214872.0059250339.00549030560.002026-01-1490848430.0093937937.00542066027.00融券方面，步步高1月20日融券偿还3800股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额4.81万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额186.63万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2048060.0020292.001866330.002026-01-1968072.001072.001845448.002026-01-16526.000.001745268.002026-01-1511748.0014952.001771278.002026-01-1412034.008752.001817681.00综上，步步高当前两融余额5.41亿元，较昨日上升0.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20步步高3764817.00541068635.002026-01-19步步高79700.00537303818.002026-01-16步步高-13577720.00537224118.002026-01-15步步高6918130.00550801838.002026-01-14步步高-3102810.00543883708.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 步步高：1月19日获融资买入3356.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月19日获融资买入3356.28万元，该股当前融资余额5.35亿元，占流通市值的4.64%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1933562842.0033583322.00535458370.002026-01-1646000030.0059551740.00535478850.002026-01-1566214872.0059250339.00549030560.002026-01-1490848430.0093937937.00542066027.002026-01-13102949886.00126365360.00545155534.00融券方面，步步高1月19日融券偿还200股，融券卖出1.27万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.81万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额184.54万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1968072.001072.001845448.002026-01-16526.000.001745268.002026-01-1511748.0014952.001771278.002026-01-1412034.008752.001817681.002026-01-1313800.003864.001830984.00综上，步步高当前两融余额5.37亿元，较昨日上升0.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19步步高79700.00537303818.002026-01-16步步高-13577720.00537224118.002026-01-15步步高6918130.00550801838.002026-01-14步步高-3102810.00543883708.002026-01-13步步高-23464920.00546986518.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-15】 步步高：1月14日获融资买入9084.84万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月14日获融资买入9084.84万元，该股当前融资余额5.42亿元，占流通市值的4.60%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1490848430.0093937937.00542066027.002026-01-13102949886.00126365360.00545155534.002026-01-12119058092.00108542951.00568571008.002026-01-0980762336.00100952026.00558055867.002026-01-0880616826.0084652819.00578245557.00融券方面，步步高1月14日融券偿还1600股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.20万元，融券余额181.77万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1412034.008752.001817681.002026-01-1313800.003864.001830984.002026-01-12176130.0010830.001880430.002026-01-0912232.00166800.001673004.002026-01-08168476.0052512.001797989.00综上，步步高当前两融余额5.44亿元，较昨日下滑0.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14步步高-3102810.00543883708.002026-01-13步步高-23464920.00546986518.002026-01-12步步高10722567.00570451438.002026-01-09步步高-20314675.00559728871.002026-01-08步步高-3935404.00580043546.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-13】 永辉超市2025年业绩预亏，“胖改店”们都如何了？ 【出处】财闻 1月12日晚间，永辉超市(601933.SH)发布的2025年度业绩预亏的提示性公告指出，经公司财务部门初步测算，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损。 作为“胖改”(“向胖东来学习”调改运动)规模最大的企业——永辉超市自2024年5月启动调改，截至2025三季度末完成222家门店改造。尽管部分标杆门店如南京江宁万达店在开业初期实现销售额和客流的显著增长，但整体转型阵痛明显。 根据财报，永辉超市2025年前三季度营收424.34亿元，同比下降22.21%，归母净亏损为7.1亿元。其中，2025年第三季度净亏损4.69亿元。对于业绩下降，永辉超市称系门店调改过程中主动优化商品结构和采购模式所致。 而交出这份成绩单的永辉超市，在2025年三季度行业内7家公司中营收排名第一。排名第五的是“湖南商超一哥”步步高(002251.SZ)——2025年三季度实现营业收入31.94亿元，但步步高的净利润达2.38亿元，行业排名第2。 步步高也是胖东来直接帮扶的“胖改”企业，2024年4月启动调改，截至2025年9月，步步高全部的20家门店均已调改。步步高超市巅峰时期共有358家门店，其中“亿元店”(指单店年销售额突破1亿元的门店)8家。保留的20家门店中“亿元店”已达19家，仅剩1家社区门店尚未破亿。 江西上饶的区域零售企业嘉百乐的调改早于步步高。2023年6月，胖东来团队进驻嘉百乐，为其提供了近一年的调改指导，提出了6大整改措施。在9个月的调改后，嘉百乐的日均销售额就稳定在了30万元以上，是原来的两倍。 新疆零售龙头汇嘉时代(603101.SH)则是“旁听生”，自2024年起开始学习胖东来模式并实施自主调改，2025年6月全面进入自主调改阶段。汇嘉时代北京路店完成全面调改后，开业首日销售额突破244万元，较2024年同期增长286%。 汇嘉时代2025年第三季度营业收入5.97亿元，较上期基本持平；录得净利润为1336.43万元，同比增长48.23%；归母扣非净利润1095.78万元，同比大涨186.93%。 零售巨头物美集团是汇嘉时代的“同学”。2025年3月，物美正式加入“调改大军”，以胖东来为标杆启动自主升级。物美集团管理层在2025年10月曾透露，物美全部调改门店的日均销售额和客流量较调改前普遍增长50%至300%。 此前，胖东来公示了嘉百乐、万家惠、润兴万家等13家联商学员企业的调改情况，并表示：这些调改过的门店在团队、环境、商品功能、商品质量和服务等方面，只能达到生存阶段的基本品质，还存在很多问题，与胖东来的企业运营质量还有很大差距，仍需要3至5年的时间坚定的优化提升，走向成熟，实现稳步健康和品质的运营状态。 “指导老师”胖东来自身销售一直保持高增长态势：2022年约70亿元，2023年跃升至约107亿元，2024年进一步增至约170亿元。 然而，2025年的成绩单或许会让于东来感到“烦恼”了。2025年3月28日，于东来曾表示要控制销售规模，“今年我们规划的销售规模要尽量控制在200亿以内。”他认为，销售额如果上升得太快，员工就得加班，承担更多的压力，这样不免对企业最初的价值观产生影响。 根据官网数据，胖东来2025全年合计销售额超235.31亿元，同比增长约38%。其中，超市业态年度销售额达到126.43亿元，珠宝业态销售额达到24.51亿元，百货业态销售额达到23.79亿元。 【2026-01-13】 步步高：1月12日获融资买入1.19亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月12日获融资买入1.19亿元，该股当前融资余额5.69亿元，占流通市值的4.63%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-12119058092.00108542951.00568571008.002026-01-0980762336.00100952026.00558055867.002026-01-0880616826.0084652819.00578245557.002026-01-0795377202.0076635521.00582281550.002026-01-0690083944.0090097772.00563539869.00融券方面，步步高1月12日融券偿还1900股，融券卖出3.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额17.61万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额188.04万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-12176130.0010830.001880430.002026-01-0912232.00166800.001673004.002026-01-08168476.0052512.001797989.002026-01-0724288.00165600.001697400.002026-01-06116050.0031350.001832050.00综上，步步高当前两融余额5.70亿元，较昨日上升1.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12步步高10722567.00570451438.002026-01-09步步高-20314675.00559728871.002026-01-08步步高-3935404.00580043546.002026-01-07步步高18607031.00583978950.002026-01-06步步高118527.00565371919.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-12】 步步高：1月9日获融资买入8076.23万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月9日获融资买入8076.23万元，该股当前融资余额5.58亿元，占流通市值的4.66%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0980762336.00100952026.00558055867.002026-01-0880616826.0084652819.00578245557.002026-01-0795377202.0076635521.00582281550.002026-01-0690083944.0090097772.00563539869.002026-01-0544910681.0053981464.00563553697.00融券方面，步步高1月9日融券偿还3.00万股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.22万元，融券余额167.30万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-0912232.00166800.001673004.002026-01-08168476.0052512.001797989.002026-01-0724288.00165600.001697400.002026-01-06116050.0031350.001832050.002026-01-0575970.0026215.001699695.00综上，步步高当前两融余额5.60亿元，较昨日下滑3.50%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09步步高-20314675.00559728871.002026-01-08步步高-3935404.00580043546.002026-01-07步步高18607031.00583978950.002026-01-06步步高118527.00565371919.002026-01-05步步高-9008692.00565253392.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-09】 AI学习机成新年货 教育科技企业抢滩“寒假经济”高地 【出处】封面新闻 封面新闻记者张越熙 “寒假是孩子巩固知识的好时机，网上看学习机产品参数复杂，不如线下体验。”在成都武侯区一商场内，不少家长带着孩子涌向线下挑选学习机。春节前夕，学习机成为年货市场的新宠，教育科技公司纷纷抢滩“寒假经济”。1月8日，记者在成都线下走访看到，不少教育硬件品牌趁此机会吸引人流。 从压岁钱到学习机 教育消费升级下的春节新趋势 传统春节，压岁钱是传递祝福的重要载体。而今，AI学习机成为了新时代的“知识红包”。记者线下走访学而思、读书郎、步步高等门店看到，大部分学习硬件品牌都以AI为主要亮点，功能集中在搜题、一对一教学等方面。某品牌的工作人员告诉记者，AI能力是家长体验最关心的部分，春节前夕也是购买学习机的旺季。这一现象背后，是家长对教育投资的持续加码与消费升级的需求。 艾媒咨询数据显示，2025年教育智能硬件市场规模突破800亿元，年增长超25%，学习机作为“新年货”的接受度显著提升。成都家长王女士表示：“以前给孩子红包，现在送学习机既能表达祝福，又实用，孩子寒假也能利用起来。”这种礼品化趋势，让教育科技产品从工具属性向情感属性延伸，成为春节消费的新范式。 假期作为学生自主提升的关键期，也为教育科技公司提供了场景化营销的黄金窗口。以学而思为例，百城千店.AI智慧学习节通过千余家门店联动，将AI精准学、AI趣学挑战、小思AI等智慧学习场景以闯关式交互设计吸引家庭参与，将寒假学习需求与AI技术深度绑定，推动“学练一体”理念的普及。 商场工作人员的观察印证了市场需求的爆发与市场竞争的激烈：“元旦假期来商场的客流量非常巨大。针对于AI学习机感兴趣的客户也很多，很多家长专程来现场专门了解AI学习机品牌。2026新一轮的国补开始，AI学习机到了入手风口期。 AI工具熏陶 推动学生代际认知革新 在AI智能学习机、豆包、DeepSeek等工具的熏陶下，新一代学生对AI教育形成了独特认知。成都二年级学生张韦(化名)的采访颇具代表性：“写作文时，AI就像一个强大的工具。当我想不出句子或不会写字时，它会帮助我构思，给我灵感，告诉我思维框架。AI写作文是个很好的工具，如果满分是十分的话，我会给他打八分。因为现在AI还不是最出色，但我相信未来会越来越好！” 图：张韦在体验学习机AI功能 张韦的评价折射出Z世代对AI的理性期待——既认可其即时辅助价值，也洞察到技术迭代的潜力。随着AI工具渗透课堂与家庭场景，学生群体逐渐将AI视为“认知伙伴”：学习机提供精准学练、豆包辅助解题、DeepSeek拓展知识边界……这种工具依赖催生了新的学习范式。学而思门店工作人员告诉记者，大量参与家庭通过沉浸式体验，直观感受到了AI如何将抽象概念转化为可交互的学习场景，也进一步印证了学生认知与市场需求的共振。 行业竞速： 教育科技公司的寒假经济“抢滩战” 随着“寒假经济”成为教育硬件领域的关注焦点，行业竞争也从单一的产品比拼演变为一场涵盖内容、场景与营销的立体化“抢滩战”。 从目前市场格局看，当前市场分为三大阵营：步步高、读书郎等传统“硬件派”依托线下渠道优势在下沉市场保持强势，但面临内容创新不足的瓶颈；科大讯飞、网易有道等“科技派”借大模型技术，主打AI精准学与作业批改，通过打造智能化工具，解决学习效率痛点；“教培系”如学而思凭借长期以来教研沉淀与技术能力，切入“内容+AI”深水区，其自研的九章大模型，以解题和讲题算法为核心，成为首批通过备案的教育大模型，并全面向社会开放，其从资源供给向智能赋能的跨越，也带来了AI重新定义智慧教育的新范式。 行业专家指出，竞争本质是“教育普惠”与“因材施教”的博弈。同时AI工具应定位为辅助者，避免替代教师的人文价值。客观来说大模型在主观题评估仍存局限，但通过多模态交互，未来可成为激发思考的认知伙伴。这场竞争折射出行业共识：唯有将技术深度嵌入教育本质，平衡工具理性与人文温度，才能穿越周期，真正实现教育公平与质量的双重提升。 【2026-01-09】 三巨头增长30%，超市又行了？ 【出处】和讯网 2025年，商超杀疯了。 过去一年，胖东来、盒马、山姆三大巨头都实现了30%以上的增长，甚至创下新的纪录。胖东来年销售额超235亿、盒马GMV有望冲向1000亿、山姆年销售额突破1400亿。 另一端，家门口的老超市也在悄悄升级，产品、服务、环境等多方位的爆改，全面向新零售看齐。 然而，行业整体发展依旧承压，去年仅有不到四成的连锁超市实现销售正增长。在这样的行业背景下，胖东来、山姆和盒马的高速增长抓住了什么机会？老超市为什么要爆改？ “胖山盒”，业绩增长均超30% 2025年，区域零售标杆胖东来业绩再创历史新高。其全年销售额达到235.31亿元，相较2024年的169.64亿元同比增长38.71%。其中，位于许昌的时代广场店实现年销售额近60亿元、日均销售额超1600万元，堪称零售行业的“单店之王”。 拆解其收入结构，超市业务作为绝对主力，贡献了126.43亿元销售额，占总营收的53.73%。高毛利的珠宝业务成为一大亮点，销售额达24.51亿元，客单价显著提升。 其余的百货、电器、服饰部门销售额分别为23.80亿、21.55亿、18.59亿元，连同茶叶、餐饮等业态，胖东来打造了一个以超市为核心、辐射全方位生活需求的商业生态。 拉长时间线来看，胖东来的增长势能已持续数年，从2022年约70亿元销售额到2023年的107亿元，2024年进一步跃升至170亿元。 不过，创始人于东来曾表示会尽量将2025年销售额“控制在200亿以内”，担忧过快增长可能透支团队精力、稀释服务品质。 也正因如此，他在2025年做出的一个决定才显得格外重磅：宣布进军郑州，计划于2026年开出首店。这是胖东来自2007年入驻新乡后，时隔18年首次对外扩张。 与深耕区域的胖东来不同，拥有互联网基因的盒马在2025年砍掉了不赚钱的会员店，同时又加快了主力业态的市场扩张。 年初，盒马CEO严筱磊在新年全员信中透露，2025年盒马整体营收同比增速超过40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态已服务了超1亿消费者。 根据阿里巴巴去年3月发布的2025财年年报，盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。据此估算，到2026年3月底，盒马在2026财年的GMV有望超过1000亿元。 近几年，盒马几乎尝试了所有热门赛道，包括盒马鲜生、盒马mini、盒马小站、盒马X会员店、盒马奥莱等多种业态，也走过不少“弯路”。 然而在2025年，盒马似乎找到了适合自身发展的路径。 会员店业态投入巨大但回报缓慢，甚至一度成为盒马业绩主要的亏损来源。基于此，盒马全面关闭了这部分业务，将资源聚焦于盒马鲜生与超盒算NB两大主力业态。 2025年，盒马鲜生新进入40个城市，超盒算NB新开门店超过200家。 当盒马在战略收缩中寻找确定性时，山姆会员商店则在2025年选择了全面加速扩张。 据《商业观察家》报道，山姆中国2025年销售额突破1400亿元大关，相比2024年的1005亿元，同比增长了约40%。 支撑这份业绩的，是山姆进入中国近三十年来最迅猛的拓店节奏。2025年，山姆新开了10家门店，创下年度开店数量纪录。 值得注意的，曾被视为“一线城市专有”的山姆超市，如今正在拥抱下沉市场，以二、三线城市及经济强县作为市场扩张方向，例如嘉兴、合肥、中山、扬州等多个城市都在去年迎来了首座山姆会员店。 从上到下，全行业爆改 对商超行业来说，2025年是竞争更激烈的一年，也是从上到下“爆改”的一年。 据中国连锁经营协会调研，2025年只有不到四成的连锁超市实现销售正增长，企业扩张战略趋于保守。与此同时，以山姆、盒马、胖东来为代表的创新模式企业业绩却不断创新高。 在“强者愈强，弱者愈弱”的马太效应下，商超行业告别了粗放增长的时代，也迫使全行业从上到下发起了一场关乎生存的改革。 一方面，头部企业以差异化的优势抢占下沉市场。山姆通过史上最快的下沉扩张，在新城市制造了“现象级”的开业盛况，其扬州首店开业周客流突破18万人次；盒马在战略聚焦后，以“盒区房”为核心深化体验，徐州首店开业即创全国销售记录，并带动商圈车流增长45%。 另一方面，“家门口的超市”也在悄悄升级，通过强化生鲜、熟食等高频消费品类，并优化便利服务，重塑其不可替代的邻里价值。 国金证券认为，中国对于新鲜蔬菜肉类和熟食等加工食品的消费频率高于欧美地区，这对起源于欧美的商超模式构成了冲击，也为中国食品超市的崛起提供了发展机遇。 根据国家统计局数据，2025年1-9月，限额以上超市、便利店、专业店等传统实体业态零售额均保持正增长，而仓储会员店、集合店等新兴业态更是保持了两位数增长，显示线下消费在分化中依然充满看点。 尽管路径各异，但行业的发展方向逐渐清晰。未来的竞争不再是门店数量的角逐，而是供应链能力的较量。 例如，山姆的全球直采、盒马的生鲜直供以及胖东来的高比例自营，本质都是通过缩短流通环节、直连源头，来重塑商品性价比和独特性。 与此同时，消费“热度”正向能提供独特价值的场所集中。这意味着商超必须从单纯的交易场，转型为融合商品、服务与场景的“生活解决方案中心”，在提升运营效率的同时，还要深耕情感链接。 2025年席卷行业的“胖改”潮就是典型案例，以永辉超市、步步高为代表的传统商超，引入胖东来的运营理念，对商品、服务、环境进行系统调改。 目前，永辉超市调改门店已经超过200家，虽然未扭亏为盈，但调改门店客流平均增长80%，且60%以上门店盈利水平超越过去五年峰值。而步步高通过深度对标“胖东来”，2025年前三季度净利润同比大增357.71%，实现盈利增长。 “胖改”带来的启示并非在于模仿谁，而是验证了一个行业共识：未来的商超必须通过供应链和消费者关系的深度重构，完成从“卖商品”到“提供价值、建立信任”的本质飞跃。 去年，商务部等部门发布《关于推动零售业创新提质实施方案》，鼓励场景改造、供应链优化和数字化赋能，为行业转型提供了明确方向。 从山姆、盒马、胖东来的标杆突破，到永辉、步步高的“胖改”自救，再到无数社区超市的爆改升级，零售业的生存与发展，始终绕不开 “提质”与“创新” 这两个核心方向。 【2026-01-09】 步步高：1月8日获融资买入8061.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月8日获融资买入8061.68万元，该股当前融资余额5.78亿元，占流通市值的4.91%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0880616826.0084652819.00578245557.002026-01-0795377202.0076635521.00582281550.002026-01-0690083944.0090097772.00563539869.002026-01-0544910681.0053981464.00563553697.002025-12-3138548840.0045120082.00572624480.00融券方面，步步高1月8日融券偿还9600股，融券卖出3.08万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.85万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额179.80万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-08168476.0052512.001797989.002026-01-0724288.00165600.001697400.002026-01-06116050.0031350.001832050.002026-01-0575970.0026215.001699695.002025-12-31298422.00143901.001637604.00综上，步步高当前两融余额5.80亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-08步步高-3935404.00580043546.002026-01-07步步高18607031.00583978950.002026-01-06步步高118527.00565371919.002026-01-05步步高-9008692.00565253392.002025-12-31步步高-6419514.00574262084.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-08】 步步高：1月7日获融资买入9537.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月7日获融资买入9537.72万元，该股当前融资余额5.82亿元，占流通市值的4.90%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0795377202.0076635521.00582281550.002026-01-0690083944.0090097772.00563539869.002026-01-0544910681.0053981464.00563553697.002025-12-3138548840.0045120082.00572624480.002025-12-3051593069.0055308925.00579195722.00融券方面，步步高1月7日融券偿还3.00万股，融券卖出4400股，按当日收盘价计算，卖出金额2.43万元，融券余额169.74万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-0724288.00165600.001697400.002026-01-06116050.0031350.001832050.002026-01-0575970.0026215.001699695.002025-12-31298422.00143901.001637604.002025-12-300.0044156.001485876.00综上，步步高当前两融余额5.84亿元，较昨日上升3.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-07步步高18607031.00583978950.002026-01-06步步高118527.00565371919.002026-01-05步步高-9008692.00565253392.002025-12-31步步高-6419514.00574262084.002025-12-30步步高-3774392.00580681598.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-07】 步步高：1月6日获融资买入9008.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高1月6日获融资买入9008.39万元，当前融资余额5.64亿元，占流通市值的4.76%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0690083944.0090097772.00563539869.002026-01-0544910681.0053981464.00563553697.002025-12-3138548840.0045120082.00572624480.002025-12-3051593069.0055308925.00579195722.002025-12-2965866054.0088842246.00582911578.00融券方面，步步高1月6日融券偿还5700股，融券卖出2.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.61万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额183.21万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-06116050.0031350.001832050.002026-01-0575970.0026215.001699695.002025-12-31298422.00143901.001637604.002025-12-300.0044156.001485876.002025-12-2960681.0034905.001544412.00综上，步步高当前两融余额5.65亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-06步步高118527.00565371919.002026-01-05步步高-9008692.00565253392.002025-12-31步步高-6419514.00574262084.002025-12-30步步高-3774392.00580681598.002025-12-29步步高-22987180.00584455990.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-31】 步步高：12月30日获融资买入5159.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，步步高12月30日获融资买入5159.31万元，当前融资余额5.79亿元，占流通市值的5.06%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-3051593069.0055308925.00579195722.002025-12-2965866054.0088842246.00582911578.002025-12-2689110444.00100708336.00605887770.002025-12-2590811549.00106999934.00617485662.002025-12-24106184258.00120871361.00633674047.00融券方面，步步高12月30日融券偿还8300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额148.59万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-300.0044156.001485876.002025-12-2960681.0034905.001544412.002025-12-26203500.000.001555400.002025-12-250.000.001371564.002025-12-24170400.000.001396144.00综上，步步高当前两融余额5.81亿元，较昨日下滑0.65%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-30步步高-3774392.00580681598.002025-12-29步步高-22987180.00584455990.002025-12-26步步高-11414056.00607443170.002025-12-25步步高-16212965.00618857226.002025-12-24步步高-14508071.00635070191.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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