☆经营分析☆ ◇002106 莱宝高科 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
研发和生产平板显示材料及器件、触控器件。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 309350.57｜ 43047.10｜ 13.92｜ 98.37｜
｜其他 ｜ 5134.02｜ 4629.62｜ 90.18｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示材料及触控器件 ｜ 309350.57｜ 43047.10｜ 13.92｜ 98.37｜
｜其他 ｜ 5134.02｜ 4629.62｜ 90.18｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外地区销售 ｜ 284065.94｜ 41451.89｜ 14.59｜ 90.33｜
｜中国大陆销售 ｜ 30418.66｜ 6224.83｜ 20.46｜ 9.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 576983.08｜ 85736.42｜ 14.86｜ 97.87｜
｜其他 ｜ 12573.48｜ 9832.86｜ 78.20｜ 2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示材料及触控器件 ｜ 576983.08｜ 85736.42｜ 14.86｜ 97.87｜
｜其他 ｜ 12573.48｜ 9832.86｜ 78.20｜ 2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外地区销售 ｜ 515010.87｜ 82066.47｜ 15.93｜ 87.36｜
｜中国大陆销售 ｜ 74545.69｜ 13502.82｜ 18.11｜ 12.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 589556.56｜ 95569.28｜ 16.21｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 289534.25｜ 44754.40｜ 15.46｜ 98.57｜
｜其他 ｜ 4202.34｜ 2540.79｜ 60.46｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示材料及触控器件 ｜ 289534.25｜ 44754.40｜ 15.46｜ 98.57｜
｜其他 ｜ 4202.34｜ 2540.79｜ 60.46｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外地区销售 ｜ 258019.14｜ 40710.87｜ 15.78｜ 87.84｜
｜中国大陆销售 ｜ 35717.45｜ 6584.32｜ 18.43｜ 12.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 550493.60｜ 80215.92｜ 14.57｜ 98.55｜
｜其他 ｜ 8091.47｜ 5664.97｜ 70.01｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示材料及触控器件 ｜ 550493.60｜ 80215.92｜ 14.57｜ 98.55｜
｜其他 ｜ 8091.47｜ 5664.97｜ 70.01｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外地区销售 ｜ 487619.04｜ 71873.01｜ 14.74｜ 87.30｜
｜中国大陆销售 ｜ 70966.03｜ 14007.88｜ 19.74｜ 12.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 558585.08｜ 85880.88｜ 15.37｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的经营范围为：生产经营彩色滤光片、触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品
，开发相关技术设备并提供相应的技术咨询服务。液晶显示器件及电子产品的技术
开发和销售；经营进出口业务；普通货运；投资兴办实业（具体项目另行申报）。
报告期内，公司的主要业务为研发和生产平板显示材料及器件、触控器件，现有的
主导产品包括中小尺寸（10英寸以下为主）液晶显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤
光片（CF）、TFT-LCD显示面板及模组、电子纸显示用驱动背板和反射式彩膜、电
容式触摸屏（以中大尺寸产品为主，10-27英寸），可提供完整的液晶显示、电子
纸显示及触控器件的技术和产品解决方案，产品规格品种齐全，广泛应用于平板电
脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载、医疗、工控、教
育、办公等专业应用领域。
公司产品的经营模式为以销定产，大部分产品具有较为显著的多品种、小批量的定
制化产品特征。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司通过持续研发一系列新产品、新工艺、新技术等措施，继续巩固和
强化核心竞争力；为致力于长远可持续发展，还通过对外投资和与合作伙伴共同合
作，致力于培育新的业务与利润增长点，主要表现在以下方面：
1、拥有较强的技术优势：公司30多年来持续专业、专注于显示触控行业，是国内
极少数自主完整掌握液晶显示+彩色电子纸显示+触控器件产品设计和制作工艺技术
的企业，核心技术涵盖超薄玻璃基板加工、低电阻ITO镀膜、金属镀膜、光刻、物
理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、湿法刻蚀、干法刻蚀、液晶显示模组
组装、电容式触摸屏模组组装、柔性TFT-Array驱动基板、全贴合技术、各类光学
膜层制作、超硬AR镀膜、柔性触摸屏传感器（SFM/SFI）制作、GMF/AOFT结构电容
式触摸屏模组、曲面贴合、曲面丝英微电腔显示（MED）技术及产品等一系列设计
及超级精密制作工艺技术，大部分加工精度为微米、纳米级，可拓展应用至新型显
示、新型触控、智能传感、半导体等更多战略性新兴产业领域。
2、产品丰富且规格齐全：公司的主导产品包括中小尺寸（10英寸以下为主）液晶
显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD显示面板及模组、盖板玻璃
、电子纸显示用驱动背板和反射式彩膜、电容式触摸屏（以中大尺寸产品为主，10
-27英寸）。结合利用已有2.5代TFT-LCD显示面板和小尺寸TFT-LCM显示模组产线资
源，添置部分生产设备，建设并持续优化微电腔显示模组（MED）中试线，2023年
起成功制作出多款中尺寸黑白和彩色MED样品，持续优化提升MED产品的设计、制作
工艺和技术性能，并开始在多个整机品牌客户验证推广，有望尽早实现小批量生产
销售，努力为微腔电子纸显示器件（MED）项目奠定坚实的市场基础，培育成为公
司新的业务增长点。整体而言，公司可提供完整的液晶显示、电子纸显示及触控器
件的技术和产品解决方案，产品规格品种齐全，可广泛应用于平板电脑、电子书阅
读器、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载、医疗、工控、
教育、办公等专业应用领域。
3、拥有雄厚的技术积累和前瞻性的技术储备：在触摸屏技术方面，公司自主开发
出采用金属镀膜制作成金属网格（MetalMesh）的一体化电容式触摸屏（以下简称
“OGM”）的设计及制作工艺并自2017年起成功量产，持续开发出新结构OGM产品并
实现批量生产；公司已自主设计开发出采用多种柔性基板的SFM结构、AOFT结构的
触摸屏新产品，采用自制SFM结构柔性触摸屏面板的GMF结构电容式触摸屏模组产品
自2020年起量产销售，近几年持续优化SFM的产品结构和制作工艺，技术性能不断
提升；公司2021年自主开发的AOFT结构的电容式触摸屏新产品具有更轻、更薄的性
能优点，2021年开始量产销售，并广泛应用于中高端触控笔记本电脑、一体化计算
机等领域；公司成功研发出表面硬度更高的超硬AR镀膜技术并具备批量生产能力，
2024年起在客户多个项目推广应用；成功开发出通用性更强的新型结构电容式触摸
屏技术，可搭载应用于高分辨率显示面板（含AMOLED显示面板），提升触控显示屏
的外观效果，广泛应用于中高端笔记本电脑；成功研发出无边框结构的电容式触摸
屏，不仅提升外观视觉效果，而且有效提升触摸屏搭配显示面板的空间利用率。在
车载触摸屏技术方面，公司凭借自主设计开发的全球技术性能一流的一体黑工艺技
术，已获得多家车载触摸屏客户的充分认可，并在此基础上持续研发出效果更佳的
新一代一体黑工艺技术，并拓展应用至车载触摸屏、中高端触控笔记本电脑等产品
。此外，公司2022年起陆续开发出仿木纹盖板玻璃、雾面屏一体黑、3D曲面AG/AR/
AF成膜、Z型盖板玻璃压平丝英后组背光结构的车载触控显示模组等技术，有助于
汽车终端座舱具有更好的一体化显示效果实现，提升用户体验，为公司车载触摸屏
产品进军中高端汽车市场奠定了基矗在新型显示技术方面，公司自主开发并结合相
关合作资源，已研发出玻璃基/PI基MiniLED背光、微电腔显示屏（MED）及其配套
的驱动背板和反射式彩膜等新产品的设计及制作工艺；开发新型结构的驱动背板等
新型显示的设计及制作工艺技术，并制作出相关样品，后续将持续优化，力争尽早
具备产品化和产业化生产条件；2024年研发超薄柔性SFM并制作出合格样品，为高
端AMOLED触控笔记本带来更优异的光学感观体验，2025年有望在客户批量生产供应
；基于现有400mm*500mm尺寸的2.5代TFT-LCD显示面板产线资源及增加必要的制程
设备，并结合合作院校资源，自主及合作开发出扇出型面板级封装（FOPLP）技术
、玻璃通孔（TGV）技术并采用该等技术制作出线宽线距为15um/15um的FCBGA载板
、类载板（SLP）、MIP封装载板、玻璃载板Core材等工程样品，后续将持续优化，
力争尽早具备产品化和产业化生产条件。
4、拥有自主知识产权：公司自主研发出OGM结构、GMF结构、金属网格不可见结构
、无边框结构、超硬AR镀膜、车载3A一体化镀膜、微电腔显示（MED）等新产品；S
FM结构、SFI结构、AOFT结构等柔性触摸屏产品；拥有自主知识产权的专利技术。
截至报告期末，公司共计申请、授权646项专利，其中，中国大陆申请、授权专利6
37项（其中：发明专利334项、实用新型专利303项），台湾地区授权发明专利6项
，申请、授权美国PCT发明专利3项。
报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员稳定；土地使用权及生产设备等均
为公司所有；公司未发生因设备或技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影
响之情形。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经营风险
鉴于中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品为公司营业利润的主要来源，2024年全
球笔记本电脑市场需求呈现出逐步恢复的态势，叠加ows10操作系统将于2025年10
月终止升级和技术更新和商务市场的换机需求，以及人工智能（AI）技术对行业的
影响逐渐显现，有望带动全球笔记本电脑的换机需求，根据全球专业市场调研机构
的预测，全球笔记本电脑2025年出货量预计同比小幅增长。不过，受全球经济形势
不确定性等因素影响，消费者的消费支出受到一定抑制，需求相对疲软，相应可能
影响全球PC市场的复苏以及ows11操作系统的升级换代进程。与此同时，同行业厂
商之间的竞争日益增强，以及近年来显示面板厂商日益加大嵌入式结构（OnCell/I
nCell）的触控显示屏的市场推广力度和相关技术进步，对目前外挂式结构的触摸
屏的替代竞争日益加大。此外，显示面板厂商大力推广InCell结构的触控显示屏在
汽车等终端的应用，日益挤占外挂式结构（G-G、OGS、OGM、GF2等）电容式触摸屏
厂商的市场空间，对外挂式结构电容式触摸屏带来的替代竞争压力日益加大；受缺
乏中大尺寸显示面板资源的限制，公司目前的电容式触摸屏产品均为外挂式结构，
中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品市场及订单波动和价格变化将对公司经营业
绩产生较大影响。
为应对上述风险，公司将采取积极应对措施，一方面努力巩固和强化公司在全球笔
记本电脑用触摸屏市场的优势地位，积极开发新产品支持客户的AIPC产品推广和应
用；一方面进一步加强车载产品业务板块生产的投入、布局和产能扩充，满足客户
和公司对产品、产线的业务需要；一方面结合公司已有的产线资源优势，大力开发
国际化的车载、医疗、工控等专业应用领域的客户；一方面稳妥推进莱宝显示MED
项目的建设和实施，积极拓展MED显示产品新市场，2025年开始布局MED产品在教育
、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场；一方面进一步加大新型结构触摸屏、微
电腔显示屏（MED）及其触控显示一体化产品、面板级封装载板（PLP）等新产品、
新技术、新工艺、新设备等开发力度，努力尽早具备产品化或产业化生产条件，不
断培育出新的业务增长点。
2、技术风险
公司自主掌握G-G结构、OGS结构、OGM结构、GMF结构、AOFT结构等不同结构的电容
式触摸屏产品的设计和制作工艺技术，拥有自主知识产权，均已批量生产。在中大
尺寸电容式触摸屏方面，显示面板厂商不断加大嵌入式结构（On-Cell、In-cell）
的触控显示屏对笔记本电脑和汽车等市场的推广应用力度，技术性能不断提升，对
现有外挂式结构（G-G、OGS、OGM、GF2等）的中大尺寸触摸屏市场构成日益加大的
替代竞争压力。
此外，以LTPSTFT、氧化物半导体TFT、AMOLED等新技术生产线陆续投产，产品向平
板电脑、智能手机等终端市场广泛渗透，并随着全球高世代TFT-LCD面板线新增产
能逐步释放，高世代显示面板生产线将继续向中小尺寸面板市场释放产能，逐步侵
蚀公司的G2.5非晶硅TFT-LCD面板产品市场，公司G2.5TFT-LCD显示面板面临的市场
竞争压力持续加大，如公司不能持续提升该产品技术的性能和性价比水平，将面临
较大的市场竞争压力和风险。
为积极应对上述风险，公司2025年起全面推行标准成本管理，持续深入推进以ERP
、MES、WMS等信息化管理系统为核心的精细化管理、信息化管理、自动化管理，为
实现降本增效提供保障；同时结合各信息化系统的应用，不断推动质量管理信息化
，提升质量数据收集的准确性和及时性以及质量过程分析的可追溯性和科学性；进
一步加大新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度，开发可量产的新产品，力
争尽早实现新型结构电容式触摸屏、柔性薄膜材料等新产品量产；持续研发新型结
构驱动背板、微电腔显示（MED）、面板级封装载板（PLP）等新产品、新技术、新
工艺，尽早具备产品化和产业化条件，不断培育出新的业务增长点。
3、汇率变动风险
公司出口贸易主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治
、经济环境的变化而波动，具有较大的不确定性，导致公司面临汇率变动风险。20
25年，受产品最终销售客户分布等因素影响，公司出口销售占比仍然较大，美元兑
人民币汇率变动可能使公司的汇兑损益增加；此外，控股子公司莱宝显示投资建设
的MED项目计划总投资人民币90亿元，大部分用于进口设备采购，计划2025年需大
量支付日元、美元等外币；在美元或日元兑人民币汇率大幅升值时，将极大提高进
口设备的采购成本，进而极大提高MED项目投资甚至导致项目超出投资预算、对项
目实施造成较大不利影响。
为积极应对上述风险，公司将紧密跟踪汇率走势，经履行必要的审批程序，适时、
适度开展外汇衍生品交易，提前做好外汇资金财务规划，在确保运营外汇资金需求
的同时，努力降低可能造成的汇兑损失。
4、MED项目投产盈利前对公司的影响
公司2023年与地方政府合作投资MED项目，有利于公司积极应对行业竞争环境变化
，满足优化产品结构、把握未来发展主动权、不断培育新的业务与利润增长点，力
争高质量可持续发展的需要。公司2023年12月20日与合作方共同合资注册成立控股
子公司——浙江莱宝显示科技有限公司并将其作为MED项目的实施主体，2023年将
莱宝显示纳入合并会计报表范围。根据公司与合作方签署的《关于合资设立浙江莱
宝显示科技有限公司协议》的有关约定，南浔光芯股权投资合伙企业（普通合伙）
（以下简称“光芯公司”）对莱宝显示的20亿元现金出资由公司承诺按照约定的期
限和条件、按照“本金+五年期LPR”的价格予以回购，根据《企业会计准则》等有
关规定，该等20亿元出资在公司合并会计报表时确认为“金融负债”，且该等金融
负债在公司完成回购前，每年将在公司合并会计报表时按约定的利率价格确认一定
金额的财务费用；此外，MED项目计划建设期为2年，2024年-2025年均处于MED项目
的投资建设期，随着MED项目的逐步推进实施，将相应产生越来越多的人工、管理
、研发等费用支出，相应在项目投产盈利前对公司的盈利水平造成一定的不利影响
。
为积极应对上述影响，公司将积极稳妥推进MED项目的实施，严格控制项目的必要
费用支出，提前规划并做好项目投产前的相关准备工作，努力尽早实现MED项目投
产。
四、主营业务分析
是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同
受整体国际形势变化影响，2025年上半年，全球PC厂商加快PC产品的出货节奏，同
时结合各大PC厂商在ows10操作系统服务即将终止前大规模部署商用PC，根据全球
专业市场调研机构Canalys发布的报告，2025年第一季度，全球PC总出货量同比增
长9.4%，达到6,270万台，其中，笔记本电脑(包括移动工作站)出货量达到4,940万
台，同比增长10%；2025年第二季度，全球PC总出货量同比增长7.4%，达6,760万台
，其中，笔记本电脑（包括移动工作站）出货量达5,390万台，同比增长7%。不过
，消费者的需求相对疲软，全球用户普遍面临不确定的宏观经济影响，将可能间接
影响全球PC市场的复苏进展以及ows11操作系统的升级换代进程。
2025年上半年，面对全球国际经济形势变化、消费者的消费需求不足、汽车市场激
烈竞争加剧等不利影响，公司积极采取措施努力满足客户的订单变化需求，努力缩
短产品交付周期，提升产品质量，公司中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品、车载盖
板玻璃等产品销售数量与收入同比增长，但受产品销售结构变化影响，产品销售毛
利率同比略有下降，实现的产品销售毛利同比基本持平。此外，2025年上半年，公
司持续加大新产品、新工艺、新技术等方面的研发投入，研发费用同比增加；控股
子公司——浙江莱宝显示科技有限公司（以下简称“莱宝显示”）投资的微腔电子
纸显示器件（MED）项目（以下简称“MED项目”）投产前的人工费用等支出同比增
加及全资子公司——重庆莱宝科技有限公司（以下简称“重庆莱宝”）建设的重庆
莱宝产业园C区、D区建筑物竣工验收结转固定资产后相应计提的折旧费用增加，管
理费用同比增加；受MED项目等投资项目实施带来公司的存款规模下降及银行整体
下调存款利率水平影响，公司的存款利息收入同比减少，公司财务费用同比增加；
前述影响因素均对公司2025年上半年的经营业绩带来一定的不利影响。
2025年上半年，公司实现销售收入314,484.59万元，较上年同期增加20,748.00万
元、增长7.06%，主要是本报告期中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻
璃产品销售收入增加影响所致；实现归属于上市公司股东的净利润18,180.84万元
，较上年同期减少2,905.83万元、下降13.78%，主要是本期公司研发费用支出增加
、莱宝显示MED项目投产前费用支出增加、公司存款利息收入减少等影响所致。
2025年上半年，公司实现经营活动产生的现金流量净额5,236.33万元，较上年同期
减少28,721.77万元，下降84.58%，主要是本报告期销售回款同比减少、材料采购
支出同比增加影响所致，销售回款减少主要是2025年第二季度销售收入增加尚待收
款导致经营性应收同比增加19,966.52万元，相应减少经营性现金流入；材料采购
支出增加主要是采购材料尚未投入使用导致存货占用资金同比增加8,652.16万元，
相应增加经营性现金流出。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Laibao Technology Singapor｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜e Pte.Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Laibao Technology(Thailand｜ 34000.00｜ 17.12｜ 2816.96｜
｜)Co.,Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市莱恒新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都莱宝显示技术有限公司 ｜ 25000.00｜ -723.93｜ 25483.80｜
｜浙江莱宝显示科技有限公司 ｜ 550000.00｜ -2792.41｜ 535153.40｜
｜浙江莱宝科技有限公司 ｜ 4278.29｜ 348.88｜ 24977.89｜
｜深圳莱宝光电科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜莱宝科技(香港)实业有限公司｜ 1.00｜ 1077.05｜ 78747.74｜
｜重庆莱宝科技有限公司 ｜ 50000.00｜ 19502.67｜ 403914.27｜
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