☆经营分析☆ ◇001316 润贝航科 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
集研发、生产及销售于一体的航空器材解决方案综合服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航材分销行业 ｜ 46996.90｜ 13736.41｜ 29.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分销产品 ｜ 42870.56｜ 11435.30｜ 26.67｜ 91.22｜
｜自研产品 ｜ 4126.34｜ 2301.11｜ 55.77｜ 8.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 42616.68｜ 12367.48｜ 29.02｜ 90.68｜
｜外销 ｜ 4380.22｜ 1368.93｜ 31.25｜ 9.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航材分销行业 ｜ 90936.19｜ 25423.37｜ 27.96｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分销产品 ｜ 84119.01｜ 22061.83｜ 26.23｜ 92.50｜
｜自研产品 ｜ 6817.18｜ 3361.53｜ 49.31｜ 7.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 83387.59｜ 23055.50｜ 27.65｜ 91.70｜
｜外销 ｜ 7548.60｜ 2367.86｜ 31.37｜ 8.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售 ｜ 66309.83｜ 17831.62｜ 26.89｜ 72.92｜
｜寄售 ｜ 24626.35｜ 7591.74｜ 30.83｜ 27.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航材分销业 ｜ 42102.57｜ 11511.81｜ 27.34｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分销产品 ｜ 38943.42｜ 9942.20｜ 25.53｜ 92.50｜
｜自研产品 ｜ 3159.15｜ 1569.61｜ 49.68｜ 7.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 38542.12｜ 10367.66｜ 26.90｜ 91.54｜
｜外销 ｜ 3560.45｜ 1144.15｜ 32.14｜ 8.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航材分销行业 ｜ 82567.66｜ 20124.67｜ 24.37｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分销产品 ｜ 77226.73｜ 17280.47｜ 22.38｜ 93.53｜
｜自研产品 ｜ 5340.93｜ 2844.20｜ 53.25｜ 6.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 73943.93｜ 18013.18｜ 24.36｜ 89.56｜
｜外销 ｜ 8623.73｜ 2111.50｜ 24.48｜ 10.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售 ｜ 64050.69｜ 15765.78｜ 24.61｜ 77.57｜
｜寄售 ｜ 18516.97｜ 4358.90｜ 23.54｜ 22.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内行业情况概述
公司深耕航空领域，报告期内，行业整体呈现良好运行态势，市场规模实现稳健增
长。展望未来，伴随国产大飞机走出国门、生产交付进程的加速推进，叠加低空经
济、人工智能等新兴领域的蓬勃兴起与深入发展，航空业的成长空间将持续拓展，
发展前景值得期待。
1、我国民航业稳步增长
（1）中国机队规模保持稳步增长
2025年5月中国民航局发布的《2024年民航行业发展统计公报》，截至2024年底，
中国民航全行业运输飞机期末在册架数4394架，同比增加124架。根据《中国商飞
市场预测年报（2024-2043）》，中国的客机机队规模预计在2043年将达到10,061
架，中国机队规模未来二十年的年均增长率预计超过4%，占全球机队规模比例将由
17.7%提升至20.6%，中国的新机交付量预计9,475架，对应的市场价值超过14,000
亿美元。
（2）中国民航客运市场呈现稳健发展态势
根据中国民航局官网公开数据，2025年上半年国内航线总周转量达783.5亿公里，
同比增长11.4%，其中国内航线总周转量达493.3亿公里，同比增长4.9%，国际航线
总周转量达290.1亿公里，同比上年增长24.7%。
2、国产大飞机交付进程加快，走出国门
长期以来，波音（Boeing）、空客（Airbus）作为全球民航行业“双寡头”，占据
90%以上市场份额。国产大飞机的出现打破了国外航空巨头的长期垄断局面，形成
了“ABC”竞争格局，展示了我国航空工业的实力不断提升。根据中国商飞在2025
年供应商大会发表的数据，中国商飞2025年航材采购量预计为2024年的4倍，2024
年总采购额近200亿元，2025年预计同比提升70%。
截至2025年6月，中国商飞公司已累计交付20架C919飞机和165架C909飞机。2025年
以来，C909飞机新增老挝航空、越南越捷航空两家客户并投入商业运营，至此，包
括印尼翎亚航空在内的三家东南亚航司累计使用C909飞机开通15条航线，通航18座
城市。
随着国产大飞机生产交付节奏加快，国内民机制造过程中对于航材的需求有望提升
，为航材市场带来除航空公司运营维护、飞机维修之外新的增长点。此外，我国自
主研发的宽体客机C929即将转入详细设计阶段，并已获中国国航签署首家用户框架
协议。
3、航空器材国产替代已成为行业发展的必然方向
目前我国使用的航材大部分仍为进口产品，为减少外部依赖、降低运营成本、提高
自主研发能力，完善国内产业体系，相关部门高度重视国产化航材的适航审定和批
准工作，通过发布替代目录等方式鼓励采购。
根据中国民航局航空器适航审定司公布的《已获批准的民用航空产品和零部件目录
》，截至2024年底包括公司在内的191个主体已获得零部件制造人批准书。此外，
中国民航局航空器适航审定司发布的《已获批准的民用航空化学产品清单》，截至
2025年3月20日，共有14类累计172项产品获得批准。
在航空公司面临运营成本压力的情况下，会更倾向于选择质量可靠、价格合理的国
产航材，以提高经济效益。航材的国产化也可降低国外企业在关键航材上的垄断和
技术封锁风险，保障我国航空产业的安全和稳定发展，对提升我国在全球航空领域
的话语权和竞争力有着重要意义，是国内航空业发展的必然趋势。
4、低空经济、AI等新兴领域蓬勃发展
（1）低空经济蓝海吸引各方力量共同探索
2025年1月，全国民航工作会议在京召开，会议明确了“大力推进通用航空和低空
经济发展”作为2025年重点任务之一；2025年2月，政府工作报告再次提出“开展
新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安
全健康发展”，根据中国民航局发表的2025年上半年数据，传统通用航空完成飞行
57万小时，实名登记无人机总数突破272.6万架，累计飞行2447万小时，同比增长1
49%，通用航空和低空经济安全有序发展。中国民航局预测2025年我国低空经济市
场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元，低空经济的蓬勃发展也给公司
业务带来了新的机遇。
（2）人工智能深度应用，共筑智慧民航未来
2025年全国民航工作会议提出加快推进数智化绿色化转型，在当今科技飞速发展的
时代，人工智能（AI）技术的应用正逐渐影响着各个行业。人工智能在民航业有着
广泛且深入的应用，从机场运营到航空公司的日常业务、飞机维修，都能看到人工
智能的身影。根据《2025年360亿方智能航空AI白皮书》，预计未来AI和机器学习
将在航空行业得到深入应用，在飞机维护方面，将能够更精准地预测部件故障，甚
至预测部件的剩余使用寿命，通过AI辅助的维护计划优化，部分航空公司可实现维
护成本降低10%-15%，同时减少因维护导致的飞机停场时间，进一步提升了飞机维
修水平。
公司凭借自身丰富的民航经验积累及技术沉淀，推出了自主品牌（AeroComm）的AI
航检眼镜，该产品可以根据不同的机型设计专属的检查流程，并且快速生成工作流
，在后台进行工单的设计、管理及分配。根据IDC预测，2025年中国AI眼镜市场出
货量将达到280万副，同比增长107%，AI眼镜市场呈现出快速增长的态势。AI眼镜
技术在飞机维修中的应用正在逐步改变传统的维修模式，通过AR+AI技术融合实现
“人-机-数据”三维结合，有助于提升民航客户的工作效率、降低运营成本、改善
安全性以及优化客户体验。
（二）报告期从事的主要业务
公司是集研发、生产及销售于一体的航空器材解决方案综合服务商，坚持“分销+
自研”双轮驱动战略，对标美股上市公司HEICO（海科航空）。报告期内，公司的
主要业务、主要产品及其用途没有发生变化。
1、主营业务
（1）公司国产化航材自研业务
公司积极响应航材国产化战略，较早布局航空器材的自主研发和生产，上市以来持
续加大对航空器材的自主研发投入。公司自主研发的产品主要包括高分子材料类、
胶带胶膜类、航电气瓶类、客/货舱零部件、工业品类、精细化工类、其他零部件
等，细分种类丰富。
截至2025年6月30日，公司国产化自主研发的产品已有超过2800个件号通过中国民
航局航空器适航审定司批准，全资子公司润和新材料属于目前国内唯一同时取得中
国民航局航空器适航审定司批准的民用航空化学产品清单和PMA产品目录清单的企
业，部分国产化产品已经获得中国商飞工艺材料产品批准书，也可以等效替换国内
运营的波音、空客等多种型号客机上的进口航空器材，能有效降低航空公司运营成
本。
（2）分销业务
公司分销的航材产品主要包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等，具体包
括航空润滑油/润滑脂、胶带胶膜、蜂窝芯、耳机、隔音隔热材料、内饰件、壁纸
、荧光条、粘接剂、密封胶、油漆、清洗剂等超过7,000种常备航材料号，能满足
下游客户的一站式采购需求。公司通过提供产品解决方案服务及供应链管理服务增
强市场竞争能力、提升客户粘性，从而实现航材的最终销售。
2、市场地位
公司为民航航空新材料产业技术创新战略联盟牵头单位、中国民航科学技术研究院
组织的国家技术标准创新基地（民航）成员单位，国产化自研业务主要通过全资子
公司润和新材料和航信科技实施，两家子公司均已入选中国民用航空中南地区管理
局组建的中南民用航空制造产业专家库成员单位，均属于高新技术企业和“专精特
新”企业。公司自2011年起服务中国商飞，曾获C919大型客机首飞先进集体奖和C9
19大型客机TC取证先进集体奖。
公司是国内首批获得中国民航总局颁发的《民用航空油料供应企业适航批准书》企
业以及首批获得中国民用航空维修协会颁发《航材分销商证书》企业之一。凭借自
身综合优势，连续多年成为部分重要上游原厂的独家授权分销商。
根据中国民航局发布的2024年民航行业发展统计公报，截至2024年年底国内运输航
空公司共66家，润贝航科通过直接或间接方式基本实现全覆盖服务，已成为细分领
域龙头企业。
3、经营模式
公司的国产化航材的选型会从技术的可实现性、用量、产品附加值和市场前景等方
面去综合评估，自研业务采用自主生产+委外生产相结合方式，公司已在惠州、赣
州等地投资建厂并设立子公司，对于市场需求量相对较大的产品采取自主生产为主
，对于型号众多但单个产品市场需求较少的航材产品通过委外生产结合方式。
分销业务主要是通过取得航材原厂授权后，采取进口方式，向包括中国在内的亚太
地区国家进行销售，并根据下游客户需求、宏观环境、贸易政策等情况提前备货，
属于买断式采购模式。
公司的下游客户以航空公司、飞机维修公司、飞机制造商和OEM厂商为主，产品采
用直销模式。
（三）报告期内经营情况分析
2025年上半年，公司保持着积极的市场开发及业务拓展，实现了营收和利润的双增
长，董事会带领管理层和全体员工围绕公司经营计划及目标，稳步推进各项业务。
1、营收利润双增长，聚焦公司高效能治理
报告期内，公司实现营业收入4.70亿元，较上年同期上升11.62%；实现归属于上市
公司股东的净利润7724.86万元，较去年同期增加74.43%；实现归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润7548.25万元，较去年同期增加73.65%。
2025年上半年公司营业收入实现稳健增长，业务毛利率同比提升1.89%，费用同比
大幅下降。利润增幅高于营业收入增幅的原因主要受股份支付及汇兑损益两方面影
响。股份支付主要系2024年下半年公司限制性股票部分限售股已经解禁，2025年上
半年公司股份支付费用同比大幅度降低，财务费用主要系受汇兑损益影响同比降低
。
2、自研产品取证进展顺利，销售规模持续上升
受地缘政治局势持续紧张、单边主义和保护主义影响，国产化航材更容易在下游客
户得到推广。2025年上半年，公司自研自产航材较去年同期销售收入同比增长30.6
2%，自主研发产品销售额的增长带动了公司整体毛利率增加。
公司自研产品主要包括高分子材料类、胶带胶膜类、航电气瓶类、客/货舱零部件
、工业品类、精细化工类等。报告期内公司新增485个PMA产品件号、2个精细化工
产品的适航认证。截至2025年6月30日，公司共有超过2800个件号通过中国民航局
航空器适航审定司批准。通过适航认证的自研产品可以等效替换国内运营的波音、
空客等多型客机上的进口航空器材，部分自研产品已写入中国商飞工艺材料产品批
准书，作为航材原厂助力大飞机翱翔蓝天。
3、分销业务凸显经营韧性，在不确定中寻找确定
2025年上半年，外部不确定性给整体航空器材供应链带来了严峻的挑战。公司在保
持业务拓展的同时，从多个方面对冲或减少外部环境可能给分销业务带来的影响。
报告期内，公司密切关注行业动态，与供应商和客户进行充分沟通，并努力评估客
户需求进行提前备货，确保一定周期内供应的稳定，同时公司持续通过开发和销售
国产化产品、完善产品结构、拓展不受影响产区的件号、拓展新业务等方式，尽量
对冲对经营情况的影响，争取将对收入和利润的影响降到最低。
报告期内，公司海外业务收入同比实现23.02%的增长，展现出强劲的国际市场拓展
势能。公司将一直保持国际化视野，随着国产飞机的出海，公司海外业务团队将积
极探索国产飞机在海外市场落地后的本地化服务模式。
4、持续稳定现金分红，与投资者共享经营成果
公司践行尊重投资者、保护投资者和回报投资者的核心理念，始终坚守稳舰可持续
的分红策略。自2022年成功上市以来，公司连续通过现金分红的方式回馈股东，切
实履行了对投资者的回报承诺（2022年-2024年）。公司在过去三年的累计现金分
红占归属于上市公司股东的净利润比重超过50%，充分体现了公司稳定的盈利能力
和对股东回报的高度重视。2025年半年度公司拟再次实施现金分红，向全体股东每
10股派发现金红利3.48元（含税），真正将股东回报落在实处。未来公司将继续兼
顾公司的长远发展、全体股东的整体利益以及企业的可持续增长，努力实现股东价
值最大化。
二、核心竞争力分析
（一）齐全的业务资质和认证体系构成了重要竞争壁垒
航空产业链高度强调适航性、安全性、稳定性、可靠性，严谨的认证体系与完备的
业务资质，构筑了较高的行业壁垒。
在航材国产化领域，润贝航科拥有中国民航局颁发的零部件制造人批准书（PMA）
、技术标准规定项目批准书（CTSOA）、改装设计批准书（MDA）等一系列核心适航
资质，以及CCAR-53民用航空用化学产品设计/生产批准和CCAR-145维修单位资质。
作为航材分销领域先行者，润贝航科是国内首批获得中国民航局《民用航空油料供
应企业适航批准书》及中国民航维修协会《航材分销商证书》的企业，已取得危险
化学品经营许可证、非药品类易制毒化学品经营备案证。
此外，公司已通过ISO9001:2015、AS9100D等质量认证体系。公司通过完备的适航
认证体系以及航空生产质量认证体系，实现从研发、制造生产、适航取证再到最终
形成销售的产业闭环。
（二）行业经验及供应链管理优势
公司有长达二十多年的航材管理经验，已成为中国航材分销细分行业龙头，公司提
供的产品较为全面，品种和型号众多，常备航材料号超过7,000种，能满足下游客
户的一站式采购需求。
公司在众多海内外临近客户的地区设立仓库，在国内航空枢纽城市设立办事处，服
务网络密布，近70人的专业销售团队长期在一线和客户保持密切的沟通，能够及时
有效地响应下游客户对时效性的需求。公司业务核心团队平均有10年以上的行业经
验，具备航材领域的专业知识，与全球供应商良好沟通前提下，充分了解中国乃至
亚太地区的客户特点前提下，能够协助上游原厂做好市场调研、市场推广、项目营
销和售后服务。
公司积极推进信息化建设，着力打造先进的信息化管理平台，通过RPA机器人提升
运营管理效率。通过精细化的库存管理，使得每一种产品均能追溯来源。基于对未
来市场趋势的判断，依据数据分析做好采购计划和库存管理，在及时保障客户的需
求的同时，减少了库存的积压和报废。
（三）良好的客户资源及供应商关系
1、客户资源
公司具有良好的客户资源，与下游客户形成紧密合作，目前中国大陆绝大部分航空
公司均属于公司重要客户，包括南方航空、中国东航、海南航空、中国国航、山东
航空、四川航空等；在飞机维修领域，公司服务的客户主要包括GAMECO、AMECO、T
AECO、STAECO、STARCO等。此外与中国商飞（COMAC）和中航工业（AVIC）也建立
稳定的合作关系。与此同时，公司也服务其它亚太区域的客户，包括香港飞机维修
工程有限公司（HAECO）、香港国泰航空、香港发动机维修工程公司（HAESL）、中
华航空（CHINAAIRLINES）、台湾长荣航太（EGAT）等。
2、供应商资源
公司与上游供应商保持长期紧密合作，共同建立起稳定的航材分销渠道，主要供应
商包括埃克森美孚、3M、Av-Dec、AkzoNobel、EC、熙必、朗盛、汉莎、辉门等。
航空领域对产品安全性和可靠性要求极其严格，航材面向市场推广前需要通过各种
复杂严格的测试和认证，从产品研发到市场推广通常需要几年甚至十几年，航材分
销商与上游厂商保持稳定的合作后，可以将下游客户的产品需求及常见问题能及时
、准确、有效地反馈给上游供应商，协助其获取市场信息，为航材的开发提供一定
的支持，也可以为上游厂商的市场预测提供数据保障或决策参考。
部分新产品需经试装、测试、试飞（如需）并审定通过后才可能选入飞机维修手册
，成为飞机制造商原厂件。上游品牌商如果单纯依靠自身的资源取得不同机型的试
飞较为困难，航材分销商可以凭借其与下游企业多年稳定的合作关系，协助上游品
牌商完成新产品在不同的机型进行测试或试飞。
（四）国产化航材自主研发能力相对较强
公司布局航材国产化，截至2025年6月30日，共有超过2800种自主研发产品取得适
航认证，并不断丰富产品种类。
公司目前自研产品主要包括高分子材料类、胶带胶膜类、航电气瓶类、客/货舱零
部件、工业品类、精细化工类、其他零部件等，细分种类丰富，部分可以用于等效
替换国内运营的波音、空客多种型号客机上的进口航空材料，公司部分国产化自研
产品已进入商飞材料／标准件合格产品目录、取得中国商飞工艺材料产品批准书、
入选中国商飞推荐用户选装项目清单。公司为民航航空新材料产业技术创新战略联
盟牵头单位、中国民航科学技术研究院组织的国家技术标准创新基地（民航）成员
单位。子公司航信科技及润和新材料均已被认定为高新技术企业，并入选中国民用
航空中南地区管理局组建的中南民用航空制造产业专家库成员单位。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场风险
1、外部环境变化风险
公司航材分销业务属于航空领域的细分市场，行业发展与民航业运营景气度情况高
度相关。国际经贸关系和地缘政治局势将较大程度影响航空运输需求。若宏观经济
波动或贸易摩擦、地缘政治紧张加剧，可能削弱航空运输需求，进而对公司业绩与
财务状况产生不利影响。其中，贸易关系的不确定性及关税政策的波动亦是公司面
临的重要外部风险因素之一。若进一步强化贸易壁垒，可能导致航材产品进出口环
节成本上升、通关效率降低，影响公司供应链稳定性和运营效率，进而对公司产品
价格竞争力及利润水平造成压力。
如发生外部环境变化，一方面公司将强化供应链管理，密切跟踪全球供应动态，巩
固战略合作关系，并努力进行备货，保证一定周期内客户供应和利润情况的相对稳
定。同时积极与上游供应商及下游客户进行沟通，争取供应商的降价以及将价格向
客户端传导，减少对后续利润水平的影响；另一方面，如遇进口产品的成本提高，
将给有价格优势的国产化业务带来增长契机，公司将加大研发投入，提升自研航材
产品竞争力、销售规模及利润率水平，降低外部环境波动对公司业务可能产生的影
响。
2、市场竞争风险
相比境外航材分销行业，我国航材分销行业进入市场化阶段较晚，且行业进入门槛
较高，目前行业内竞争者数量不多，但随着国家大力支持航材国产化战略以及外部
竞争者的持续进入，未来该领域竞争格局预计将显著加剧。国产航材的自主研发与
生产仍处于发展初期，在产品开发与应用层面与国际先进水平存在差距，国内制造
商市场份额相对较低。鉴于航材对安全性的严苛要求，下游航空公司及维修制造商
对供应商的遴选极为审慎。若市场拓展进度滞后，将面临销售不及预期的风险。
公司将密切关注市场环境及行业动态，通过完善产品结构、优化销售模式、深化客
户合作关系、拓展新业务和新技术等方式，不断提高市场竞争力。同时，公司将重
视研发投入，建立一支高素质、对标国际水平的研发人员队伍，聚焦下游需求进行
产品开发与适航认证。同时推动生产工艺技术升级，提升品质、降低成本，增强国
产航材市场竞争力。
（二）汇率波动风险
公司航材分销业务的产品采购主要以美元进行交易，采购金额较大。人民币对美元
汇率的市场化波动，受国内外政治、经济等多种因素交叉影响，具有较大不确定性
。如果未来人民币兑换美元的汇率出现较大波动，产生汇兑损失，将直接导致财务
费用的增加，可能会对公司经营成果造成不利影响。
公司会加强对公司海外采购规模的监控，实时关注国际市场环境变化，适时调整采
购策略以管控汇率风险。同时公司财务部将持续监控公司外币交易及资产负债敞口
，并根据汇率变化灵活安排购汇。此外，本公司将在充分调研与分析可行性的基础
上，择机考虑通过远期结售汇、外汇套期保值等手段尽可能降低汇率波动对公司经
营的不利影响。
（三）经营风险
1、上游供应商涨价风险
公司主营业务为航材分销，当上游航材采购价格出现大幅度波动时，将不利于公司
的成本控制，会对公司的盈利水平产生影响。
为应对上游供应商涨价的风险，公司将根据客户采购计划，根据市场动向择机采购
增加储备量，同时，公司将重视分销产品品类的扩项、国产化替代航材的研发，通
过提前备货、丰富产品品类，进一步平滑采购上涨可能带来的影响。
2、人才流失风险
公司作为航材分销商，为实现产品的最终销售，通常通过为下游客户提供增值服务
增强自身的竞争力，公司业务人员需要较高的专业素质，了解航空相关的产品知识
。随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的
风险。若公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心人员的
流失，公司的经营将受到一定的影响。
公司依据不同岗位层级，采取市场化的薪酬政策，并根据国家有关法规政策，结合
公司实际情况制定了《职级职等管理制度》，在进一步规范了公司职级管理，明确
职级晋升条件的同时，为包括研发、生产、销售各类体系员工职业发展路线和薪资
定级提供依据，建立符合行业特点的、具有竞争力和激励性的薪资体系。公司综合
考虑了业务现阶段发展情况、股东和员工利益及诉求，适时推出了上市后的股权激
励计划，进一步完善了企业利益共享机制。形成了良好的吸引人才、培养人才和留
住人才的机制，能有效减少人才流失。
3、仓储物流管理风险
公司为快速响应客户需求，公司采用"自有主仓+第三方仓库（含危险品专用仓）"
的多维仓储模式，物流环节委托专业第三方承运。如果因第三方仓储及物流公司管
理不当或操作失误，或其他不可控因素导致货物丢失、破损、错误配送等情况发生
，可能造成公司仓储损失或运输效率降低，从而对公司的销售及经营业绩造成不利
影响。
为应对风险，公司将积极推进信息化建设，着力打造先进的信息化管理平台。公司
已经建立了ERP管理系统+CRM客户管理系统的信息化管理体系、引进了RPA机器人提
升效率。能够结合对未来市场趋势的判断，基于数据分析做好采购计划和库存管理
，在及时保障客户的需求的同时，减少了仓储物流的管理风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜龙南市润贝新材料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜香港润和有限公司 ｜ 92.35｜ -｜ -｜
｜深圳润云新材料企业(有限合 ｜ 121.88｜ -｜ -｜
｜伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市航信科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜润贝航空(香港)有限公司 ｜ 0.81｜ 3935.64｜ 59473.08｜
｜润贝航空科技(海口)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜润贝新材料(杭州)有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜润航(香港)有限公司 ｜ 84.54｜ -｜ -｜
｜广东润霄复合材料有限公司 ｜ 812.50｜ -｜ -｜
｜广东润和新材料科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜Lubair AviationCO.,INC ｜ 6.31｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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