☆最新提示☆ ◇001316 润贝航科 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月14日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.0366｜ 0.6754｜ 0.4199｜ 1.0935｜ 0.8747｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.8573｜ 10.7496｜ 14.8536｜ 14.4669｜ 14.3707｜
｜净资产收益率(％) ｜ 9.5700｜ 6.3100｜ 2.8200｜ 7.7700｜ 6.1300｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.1513｜ 0.8224｜ 0.8246｜ 0.8246｜ 0.8246｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.1154｜ 0.7900｜ 0.2721｜ 0.2721｜ 0.2771｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0360｜ 0.0324｜ 0.5525｜ 0.5525｜ 0.5475｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-04 除权除息日:2025-09-05 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-04 除权除息日:2025-07-07 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月14日披露★限售股上市(2026-09-28): 60.1440 ｜
｜万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.69 主营收入(万元):75254.33 同比增:12.65% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.93 净利润(万元):11791.48 同比增:63.93% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.0366｜ 0.6754｜ 0.4199｜
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｜2024 ｜ 1.0935｜ 0.8747｜ 0.5387｜ 0.2466｜
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｜2023 ｜ 1.1466｜ 0.9789｜ 0.6332｜ 0.3153｜
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｜2022 ｜ 1.1312｜ 0.9003｜ 0.7500｜ 0.3100｜
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｜2021 ｜ 2.1500｜ 1.0060｜ 0.8900｜ 0.3900｜
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【2.最新报道】
【2026-01-30】券商观点|国防军工行业点评报告：C919大飞机-万亿赛道，拐点到
来
2026年1月30日，华西证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，C919
大飞机-万亿赛道，拐点到来。
报告具体内容如下：
分析与判断: 商发层面：国产长江系列发动机进入取证关键周期，大飞机板块迎最
大拐点 长江发动机进入研制关键阶段，航发集团重点发力商用动力。据中国航发
官微，1月25日至26日，中国航发2026年工作会议在京召开，系统总结集团“十四
五”期间和2025年工作成就，全面部署“十五五”规划和2026年重点任务。中国航
发商发副总经理党委委员邱超表示，2026年长江发动机研制已进入关键阶段，他将
把工作会精神转化为履职尽责的实际行动以战时机制、战时作风、战时纪律、战时
政策确保任务目标务期必成，坚决打赢型号研制攻坚战。同时，会议提到，航发集
团“十五五”及中长期发展的主要任务包括，打造“商用动力、通航动力、民用燃
机、系统机载、先进材料与制造服务业”五大支柱产业。我们认为，以CJ-1000为
代表的商用航空发动机测试进度、装机试飞和适航取证已经到了关键阶段，这是大
飞机板块最大的拐点和亮点。适航是航空器包括其部件及子系统整体性能和操纵特
性在预期环境和使用限制下的安全性和物理完整性的一种品质。这种品质要求航空
器在全寿命阶段内应始终处于保持符合其型号设计和始终处于安全运行状态。适航
的核心本质是保证安全。适航审定过程包括型号合格审定（TC证）、生产许可审定
（PC证）和单机适航批准。以涡轴16为例，其经历了漫长的适航审定过程，先后进
行了部件性能试验和整机性能试验，离心叶轮完整性试验、低循环试验，两次防火
试验，150h持久试验，发动机姿态试验，结冰试验、吞冰片试验，涡轴16发动机滑
油箱防火试验等。据《航空发动机适航审定原则及逻辑研究》，目前，已经取证的
民用航空发动机型号包括涡轴16发动机、AEC2.0L活塞式发动机和AES100涡轴发动
机，正在开展适航取证的还有CJ1000A涡扇发动机、AEP100涡桨发动机等。据百度
百科、芜湖新闻网，涡轴16发动机于2019年10月取得中国民航局型号合格证（TC证
），2021年3月获生产许可证（PC证）并批量交付；AEC2.0L活塞式发动机于2023年
7月取得TC证，2024年3月获得PC证；AES100涡轴发动机于2024年9月取得TC证，202
5年6月获得PC证，进度有所加快。需求层面：波音、空客深陷交付困境，发动机供
应短缺是最突出的瓶颈民用飞机需求持续火热，波音订单回暖，空客持续面临交付
难题。据观察者网，2025年1月至9月，空中客车累计交付507架商用飞机，其预测
，若全球经济和供应链不再出现重大干扰，预计到2025年底将交付约820架商用飞
机。而目前，空客未交付订单积压量为8665架飞机，其中2025年1月至9月共获得61
0架总订单及514架净订单（已扣除取消部分），以目前空客的产量，可能需要10年
才能完全交付。波音方面，近几年波音掉舱门、掉轮胎、挡风玻璃破裂等安全事故
频发，深陷困境。而从2025年财报看，波音商用飞机订单有所回暖，25Q4斩获336
架净订单，交付了160架商用飞机；全年商用飞机净订单量更是达到1173架，在手
订单达6100余架，可见市场需求持续火热。发动机供应短缺是当前最突出的瓶颈。
作为飞机的“心脏”，发动机的扰动因素频发，技术故障、产能爬坡缓慢以及地缘
政治衍生风险相互交织，大量新机身“等心装配”正成为产业链常态。据证券时报
，当下，飞机机身生产进度越来越快于发动机产能，大量新下线的机身因缺乏配套
发动机只能露天停放，等待装配。同时，全球“停航”飞机数量连续在超5000架的
历史高位徘徊。引擎问题是飞机停航的重要导火索。受普惠发动机问题影响，捷蓝
航空2025年一季度就被爆出停飞11架飞机。国泰航空此前也因发动机故障停飞部分
A350飞机，因引擎零部件发生故障，部分航线取消。据经济人1月29日报道，尽管
发动机制造商正加紧提升产量并扩大关键维修产能，但航空发动机价格已大幅飙升
，且这一高位态势在可预见的未来或将持续。认证层面：C919欧洲适航认证获关键
突破市场对“第三力量”提出现实需求，C919欧洲适航认证获关键突破。据观察者
网，近欧洲航空安全局（EASA）人员已开始在上海对C919开展试飞评估工作，除了
有些初期问题需要微调外，EASA认为这架飞机“性能良好且安全可靠”。EASA作为
全球最严格和最具影响力的航空安全监管机构之一，其认证被视为通往全球市场的
通行证，这标志着这款中国制造的单通道客机向欧洲适航认证迈出关键一步。海外
市场蓄势待发。据上证报、澎湃新闻，C909成功拓展越南、老挝、柬埔寨等国际市
常近期，文莱民航局发布关于飞机、零件和设备合格审定要求的修订，称已采纳中
国民航局适航规范，意味着文莱本国航司可运营中国生产的飞机，其中包括由中国
商飞的C909、C919飞机，体现了对中国航空工业设计能力与安全管理体系的高度认
可。运营层面：C919已获充分且持续的市场检验据上证报，截至2025年底，C919安
全载客突破400万人次（2024年为100万人次），综合运用能力得到全面检验。据澎
湃网，2025年5月，C919商业运营两周年，东航C919已累计安全飞行超2.8万小时，
执行商业航班超1.14万班、承运旅客突破157万人次。C919运行技术状态正常，安
全飞行表现良好，日利用率等指标稳步提升，综合运营能力得到全面检验。中国东
航C919飞行部总经理、C919商业运行首航机长尚峰表示，“C919的优秀程度比我们
想象的还要好。通过培训和飞行实践，我们不断加深对这架飞机的认识，C919在系
统设计、操控性能和人机交互等方面有许多创新、独特之处，处处闪耀着‘高新元
素’。”东航2月中旬新增三条C919执飞航线。1月23日，中国东航发文称，春运期
间，东航运营的国产民机将全部投入商业运行。14架国产大飞机C919日均执飞近50
班航班，同比2025年日均航班量增长超50%。东航还计划于2月中旬新开C919上海虹
桥—珠海、西安—上海浦东、成都天府—厦门航线，在夏秋航季换季前，东航C919
执飞的航线数将达到18条。此外，东航C909机队规模已达31架。春运期间计划新开
/恢复揭阳潮汕—武汉—淮安、揭阳潮汕—南昌等航班，加密合肥至烟台、桂林；
南昌至烟台、桂林、郑州的航班。我们认为，真正的市场验证并不止于首航或象征
性交付，而体现在航司的复购意愿、飞机日利用率、航班准点率、故障率水平以及
全生命周期维护成本等一系列长期运营指标上。当前，多家航司持续加密C919航班
、加快机队规模扩张，体现了C919运行的可靠性与经济性。随着运行数据不断积累
、运营半径持续拓展，C919正在由“示范运行机型”稳步转变为国产民机体系中的
主力运营平台，其商业化成熟度和规模化应用前景已得到实质性验证。交付层面：
年末交付量回升，供应链阻碍逐步减少据观察者网，2025年12月29日，中国商飞向
中国国航交付了编号为B-659J的C919，收官全年交付工作。行业人士统计，2025年
全年商飞共新交付了约15架C919，其中包括东航4架、国航6架、南航5架，较2024
年12架数量实现增长，但离年初75架预期有所差距。但在全年生产的15架C919客机
中，有8架是在11月和12月提升产能后集中交付的，供应链方面的阻碍正逐步减少
。去年5月，在中美贸易博弈升温之际，美国政府一度对商飞断供C919发动机，这
一限制措施于7月被解除。据英国航空研究机构IBA咨询业务主管丹·泰勒表示：“
短期内，与CFM国际深化合作是商飞提升产量最切实可行的途径，从长期供应链安
全角度而言，实现发动机供应来源的多元化至关重要。而随着国产发动机取得进展
，商飞供应链稳定性将大幅提高。”投资建议: C919大飞机的生产交付将推动我国
航空制造业上下游快速发展、全面升级，飞机制造产业链将全面受益： 1、中航西
飞：中国商飞的核心供应商之一，据24年8月29日投关信息，公司研制的飞机零部
件产品已涵盖所有国产民用大中型飞机主力型号，承担了C919飞机、ARJ21飞机、A
G600飞机、新舟系列飞机的机身、机翼等关键核心部件研制工作，是上述飞机型号
最大的机体结构供应商。 2、洪都航空：参股公司洪都商飞（参股25.5%）是C919
前机身/中后机身两大机体结构部件的唯一供应商，约占机体结构份额的25%，我们
测算单机价值量近4000万元，在C919项目上收入有望达到500亿元以上。25H1洪都
商飞已实现营收6777万元，归母净利388万元，扭亏为盈。 3、北摩高科：军民机
刹车盘核心供应商，积极参与商飞各种型号的国产化工作，并拓展民航PMA市场，
是国内PMA许可证最多最全的企业，已与海航、祥鹏航空签订十年航材采购供货协
议，打破国外垄断。 4、航发科技：长江系列发动机国内重要制造基地，承担长江
系列发动机部件、单元体研制等。 5、三角防务：与上海飞机制造有限公司（中国
商飞的总装制造中心）等签订合作框架协议，在临港新片区大飞机园新设公司，主
要承接国产大飞机相关配套业务，主要包括但不限于大飞机配套零件加工业务和部
段装配业务。 6、钢研高纳：高温合金核心供应商，已进入商发供应体系。受益标
的还包括：1）机体新材料：中航高科、中简科技、光威复材、中自科技、润贝航
科2）航发相关：航发控制、航发动力、航宇科技、航亚科技3）高温合金：图南股
份4）其他：楚江新材（碳刹车盘预制体）、全信股份（线缆）等风险提示交付进
度不及预期的风险；产能建设不及预期的风险；民航市场需求不及预期的风险等。
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【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-23 ｜ 成交量(万股) ｜ 736.671 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 37452.471 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 32934762.60｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 31177278.00｜ 32566184.02｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 28258349.00｜ 24462492.20｜
｜机构专用 ｜ 16942716.00｜ 21196235.60｜
｜中信建投证券股份有限公司长沙金星中路｜ 15539270.80｜ 5300.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 31177278.00｜ 32566184.02｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 28258349.00｜ 24462492.20｜
｜机构专用 ｜ 16942716.00｜ 21196235.60｜
｜机构专用 ｜ 15526990.80｜ 19050254.80｜
｜机构专用 ｜ 13144629.80｜ 21869734.40｜
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【4.最新运作】
暂无数据
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