☆公司大事☆ ◇688256 寒武纪 更新日期：2025-06-23◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜422414.0｜12148.17｜17884.23｜ 2.12｜ 0.08｜ 0.36｜ ｜ 20 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜428150.0｜17318.60｜16033.44｜ 2.40｜ 0.12｜ 0.13｜ ｜ 19 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜426864.9｜17258.23｜19409.29｜ 2.41｜ 0.15｜ 0.14｜ ｜ 18 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-06-21】 寒武纪：6月20日获融资买入1.21亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月20日获融资买入1.21亿元，占当日买入金额的11.78%，当前融资余额42.24亿元，占流通市值的1.76%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-20121481663.00178842342.004224140085.002025-06-19173186005.00160334398.004281500764.002025-06-18172582295.00194092902.004268649157.002025-06-17345168455.00205711556.004290159764.002025-06-16198741645.00230271461.004150702865.00融券方面，寒武纪6月20日融券偿还3633股，融券卖出837股，按当日收盘价计算，卖出金额48.04万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额1215.32万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-20480412.892085233.0112153240.782025-06-19698496.00756704.0013952457.602025-06-18895134.03846085.5914054713.702025-06-17229320.002030628.6013751173.802025-06-161951000.75537795.0016210336.40综上，寒武纪当前两融余额42.36亿元，较昨日下滑1.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-20寒武纪-59159895.824236293325.782025-06-19寒武纪12749350.904295453221.602025-06-18寒武纪-21207067.104282703870.702025-06-17寒武纪136997736.404303910937.802025-06-16寒武纪-30315461.304166913201.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-20】 寒武纪：连续盈利韧性显现 技术创新挖掘增量市场潜力 【出处】IT之家 寒武纪作为智能芯片领域全球知名的新兴公司, 专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新, 致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片。公司全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术, 在智能芯片及相关领域开展了体系化的知识产权布局, 并成功研制了多款领先智能处理器及芯片产品, 包括用于终端场景的寒武纪 1A、寒武纪 1H、寒武纪 1M 系列智能处理器; 基于思元 100、思元 270、思元 290 芯片和思元 370 的云端智能加速卡系列产品; 基于思元 220 芯片的边缘智能加速卡。在这些产品的成功商用过程中, 寒武纪与产业链上下游环节构建起稳固的合作关系, 共同推进人工智能产业的发展。 6 月 4 日, 寒武纪再融资申请获得上交所受理, 这是又一家适用“轻资产、高研发投入”企业认定标准的再融资案例。根据寒武纪再融资方案, 该公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票, 拟募集资金 49.8 亿元, 募集资金主要用于面向大模型的芯片平台和软件平台以及补充流动资金。由于寒武纪具有轻资产、高研发投入的特点, 该公司此次募投项目中非资本性支出的比例超过 30%, 超出部分均用于与主营业务相关的研发投入。 寒武纪表示, 本次募集资金投资项目围绕大模型需求的多样化, 研发新一代的智能芯片技术和相关产品, 将全面提升公司在大模型演进趋势下的技术和产品综合实力。在软件方面, 开展相应的优化策略、软件算法以及软件工具的创新研究, 并建设面向大模型的软件平台, 支撑公司智能芯片算力性能的充分发挥, 增强公司智能芯片对大模型新技术趋势和新应用拓展的灵活适应能力, 将有效提升面向大模型算法开发和应用部署的高效支撑与服务能力。 财报显示:2024 年, 寒武纪实现营业收入 11.74 亿元, 较上年同期增长 65.56%。归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较上年同期亏损收窄 1.78 亿元, 亏损收窄 17.06%。2025 年第一季度, 寒武纪实现营业收入 11.11 亿元, 较上年同期增长 4,230.22%, 环比上升 12.36%。2024 年第四季度、2025 年第一季度寒武纪已经连续两个季度实现单季度盈利, 展现出强劲的市场竞争力与经营韧性。 智能芯片是针对人工智能领域设计的芯片, 为人工智能应用提供所需的基础算力, 是支撑智能产业发展的核心物质载体。智能芯片面向人工智能领域而专门设计, 其架构和指令集针对人工智能领域中的各类算法和应用作了专门优化, 可高效支持视觉、语音、自然语言处理和传统机器学习等智能处理任务。 寒武纪智能芯片和处理器产品可高效支持大模型训练及推理、视觉、语音处理和自然语言处理以及推荐系统等技术相互协作融合的多模态人工智能任务, 可支持目前市场主流开源大模型的训练和推理任务, 包括 DeepSeek 系列、LLaMA 系列、GPT 系列、BLOOM 系列、GLM 系列及多模态 (Stable Diffusion) 等。 面对大模型技术革新带来的产业变革, 寒武纪将巩固现有业务优势, 推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸, 探索新兴场景的算力需求, 挖掘增量市场潜力。未来, 寒武纪将坚持以技术创新提升芯片产品竞争力, 加大对客户的服务力度, 进一步提升公司市场份额, 在智能芯片赛道上稳健前行, 为人工智能产业发展注入更强动力。 【2025-06-20】 寒武纪：6月19日获融资买入1.73亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月19日获融资买入1.73亿元，占当日买入金额的17.30%，当前融资余额42.82亿元，占流通市值的1.76%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-19173186005.00160334398.004281500764.002025-06-18172582295.00194092902.004268649157.002025-06-17345168455.00205711556.004290159764.002025-06-16198741645.00230271461.004150702865.002025-06-13108263421.00155283650.004182249524.00融券方面，寒武纪6月19日融券偿还1300股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额69.85万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额1395.25万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-19698496.00756704.0013952457.602025-06-18895134.03846085.5914054713.702025-06-17229320.002030628.6013751173.802025-06-161951000.75537795.0016210336.402025-06-13962395.90416776.1014979138.70综上，寒武纪当前两融余额42.95亿元，较昨日上升0.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-19寒武纪12749350.904295453221.602025-06-18寒武纪-21207067.104282703870.702025-06-17寒武纪136997736.404303910937.802025-06-16寒武纪-30315461.304166913201.402025-06-13寒武纪-46472223.104197228662.70说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-19】 华鑫证券：AMD发布MI350系列GPU性能升级 继续看好海外算力链 【出处】智通财经 华鑫证券发布研报称，6月13日，AMD推出MI350X和MI355X两款GPU。与前代MI300X相比，MI350系列的算力提升4倍，推理速度提高35倍。6月10日，中国科学院计算技术研究所处理器芯片全国重点实验室，联合中国科学院软件研究所，基于大模型等AI技术，推出处理器芯片和相关基础软件全自动设计系统——“启蒙”。 华鑫证券表示，继续看好海外算力链。中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、芯片技术有望创新突破的寒武纪（688256.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）等。 华鑫证券主要观点如下： 算力：AMD发布MI350系列GPU性能升级，预告MI400联合OpenAI研发 6月13日，AMD推出MI350X和MI355X两款GPU。与前代MI300X相比，MI350系列的算力提升4倍，推理速度提高35倍。 MI350系列产品在性能上可与英伟达B200竞争。其内存容量为B200的1.6倍，训练及推理速度与B200相当或更优。此外，由于该芯片功耗低于英伟达同类产品，在MI355X上，每1美元的投入可支持处理的tokens数量比B200多40%。同时，AMD预告将于2026年推出MI400系列产品，并透露OpenAI参与了该系列产品的联合研发工作。 MI350X与MI355X核心设计相同，差异在于散热方式适配：前者采用风冷，后者与B200一致采用液冷。二者均基于第四代Instinct架构（CDNA4），配备288GBHBM3E内存及8TB/秒带宽，容量为英伟达GB200、B200的1.6倍。功耗方面，MI350X最高TBP为1000W，MI355X达1400W，更高功耗使其性能优于MI350X。 AMD下一代GPUMI400系列将于2026年推出，该系列由AMD与OpenAI联合研发，OpenAI为其训练和推理需求提供关键反馈。MI400系列将采用下一代CDNA架构，预计速度较MI300系列快10倍，FP4运行速度达40PFLOPs，配备432GBHBM4内存及19.6TB/s内存带宽，搭配2nm的VeniceCPU和Vulcano网卡，MI400可以组装成完整的HeliosAI机架。Venice搭载256个Zen6核心，计算性能较TurinCPU提升70%。代号Vulcano的下一代AI网卡支持PCIe与UAL接口，线速吞吐量达800GB/s。Helios机架最多连接72个GPU，扩展带宽达260TB/s。 AI应用：Gemini周平均访问量环比+11.26%，中国科学院发布「启蒙」芯片设计系统 6月10日，中国科学院计算技术研究所处理器芯片全国重点实验室，联合中国科学院软件研究所，基于大模型等AI技术，推出处理器芯片和相关基础软件全自动设计系统——「启蒙」。 芯片设计向来是科技界的「皇冠明珠」，传统设计流程需要顶尖专家团队耗时数月甚至数年攻坚，极具挑战性，而「启蒙」系统可以全自动的实现芯片软硬件设计各个步骤，达到或部分超越人类专家手工设计水平。 目前，研究人员已基本完成第一步中软硬件各个步骤的自动设计，后续将继续推进跨层协同设计数据集的建立和处理器芯片大模型的训练。研究人员将继续实现从自顶而下到自底而上的设计路线，并组成迭代的循环，最终朝着实现整个「启蒙」系统自演进的目标迈进。未来，还将通过符号主义、行为主义及连接主义等不同人工智能路径的交叉探索，不断提升「启蒙」系统的处理器芯片软硬件全自动设计能力，同时持续拓展「启蒙」的应用边界，为更广泛的处理器芯片设计应用场景提供智能化支持。 AI融资动向：Multiverse完成2.17亿美元B轮融资，LLM压缩技术达95% 6月13日，西班牙人工智能公司MultiverseComputing于周四宣布完成1.89亿欧元（约2.17亿美元）B轮融资。本轮融资由BullhoundCapital领投，HPInc、ForgepointCapital和东芝等知名机构参投。 该公司的CompactifAI技术可将大语言模型(LLM)压缩高达95%，且不影响性能表现。这项技术通过"量子启发式算法"和张量网络，能够识别AI模型中最相关和次要部分，从而显著减少模型体积。其压缩后的模型运行速度比原始模型快4-12倍，推理成本可降低50%-80%。 CompactifAI还可用于边缘设备，如个人电脑、智能手机等。该技术巧妙地结合了量子物理和机器学习的原理，通过模拟量子系统工作，但无需使用量子计算机。此轮融资使Multiverse成为西班牙最大的AI初创公司，跻身欧洲顶级AI创业公司行列，与Mistral、AlephAlpha、Synthesia、Poolside和Owkin等优秀企业并肩。Multiverse已成功推出多个压缩版本的大语言模型，包括Meta的Llama、中国的DeepSeek和法国的Mistral，并计划推出更多模型。该公司CEOEnriqueLizasoOlmos表示："我们专注于压缩最常用的开源大语言模型，这些都是企业已在使用的模型。企业客户中大多数都在使用Llama系列模型。"目前，该工具已在AWSAI市场上线。 公司已获得包括HPE在内的大企业客户认可，后者正使用该技术将AI本地化部署到个人电脑。这轮融资相比2024年3月的2500万美元A轮融资显著增长，反映了市场对AI模型压缩技术的强烈需求。 投资建议 继续看好海外算力链。甲骨文（Oracle）周三盘后公布财报显示，该公司第四财季业绩超预期，虽然云基建略微逊于预期，但管理层预计2026财年云基础设施营收预计将增长超过70%，同时资本支出继上年猛增三倍后，新财年将继续增至250亿美元。首席执行官SafraCatz表示，预计总云收入的增长将在2026财年从2025财年的24%加速至40%以上，云基础设施增长将从50%跃升至70%以上，且预计FY26的RPO将增长超过100%，意味着未来合同订单储备将大幅激增。 中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、芯片技术有望创新突破的寒武纪（688256.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）等。 【2025-06-19】 32家科创板未盈利公司将纳入科创成长层 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，明确设置科创板科创成长层。上海证券交易所起草了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层（征求意见稿）》（下称《科创成长层指引》），从科创成长层的层次定位、纳入调出条件、信息披露要求、风险揭示等方面作出具体要求。 《科创成长层指引》明确，新增的上市时未盈利的科创板公司（下称“增量公司”），自上市之日起纳入科创成长层；《科创成长层指引》发布前已上市且上市后尚未首次实现盈利的科创板公司（下称“存量公司”），自指引（正式稿）发布之日起纳入科创成长层。 《科创成长层指引》特别强调，上市时未盈利，指公司上市前一个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负。 据上海证券报记者统计，科创板累计已有54家未盈利企业上市。目前已有22家企业上市后实现盈利，还有32家尚未实现摘“U”。根据《科创成长层指引》要求，上述32家公司将自指引（正式稿）发布之日起纳入科创成长层。 具体来看，32家尚未摘“U”的存量公司包括：泽璟制药、君实生物、前沿生物、青云科技、和辉光电、精进电动、百济神州、迪哲医药、迈威生物、翱捷科技、亚虹医药、首药控股、海创药业、云从科技、益方生物、奥比中光、盟科药业、诺诚健华、信科移动、星环科技、裕太微、云天励飞、天智航、奇安信、寒武纪、亿华通、埃夫特、慧智微、芯联集成、智翔金泰、盛科通信、中巨芯。 在企业调出方面，为健全未盈利科创企业的投资风险甄别机制，强化增量公司的成长层调出要求，明确增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准，即“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”“最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”两个条件之一的调出科创成长层。 同时，就改革前存量公司的调出条件进行“新老划断”，存量公司调出条件仍为上市后首次实现盈利，以降低改革对存量公司的影响，保持投资者参与存量公司交易的预期稳定。调出程序方面，建立科创成长层调整机制，要求公司在披露年度报告的同时，披露符合条件且将被调出科创成长层的公告，上交所及时将公司调出科创成长层。 【2025-06-19】 杠杆资金大幅加仓这些股 【出处】证券时报数据宝【作者】余莉 今日（6月19日）市场主要指数集体低开，科创50指数早盘快速翻红。 盘面上，固态电池概念快速拉升，海科新源“20cm”涨停，科恒股份、宁新新材、天力锂能等涨超10%，湘潭电化、盛新锂能等强势涨停。 PCB概念延续强势，逸豪新材连续收获两个“20cm”涨停，诺德股份收获三连板、中京电子收获两连板。 半导体板块大幅拉升，炬芯科技早盘一度涨超15%，大为股份、扬杰科技、峰岹科技等跟涨。 25股获杠杆资金加仓超5000万元 截至6月18日，市场融资余额合计1.82万亿元，较前一交易日增加13.39亿元，连续3个交易日增加。 具体到个股，6月18日获融资净买入千万元以上的个股有356只，其中25只融资净买入额超5000万元。贵州茅台融资净买入额居首，当日净买入2.96亿元；其次是沪电股份、小商品城，融资净买入金额分别为2.04亿元、1.96亿元；融资净买入金额居前的还有东山精密、中国平安、赢合科技等。 分行业统计，获融资客净买入超5000万元个股中，国防军工、通信、电子等行业最为集中，分别有6只、4只、4只个股上榜。 29只科创板股获杠杆资金加仓超1000万元 按板块统计，截至6月18日，科创板两融余额合计1556.51亿元，较上一交易日减少2.21亿元，其中融资余额合计1551.54亿元，较上一交易日减少2.25亿元。 科创板个股中，最新融资余额在10亿元以上的有18只，中芯国际融资余额为72.59亿元，居首；寒武纪-U、海光信息紧随其后，融资余额分别为42.69亿元、37.29亿元；中微公司、澜起科技融资余额均超20%亿元。 与前一交易日相比，科创板融资余额环比增加的共有282只，融资净买入超千万元的共有29只，融资净买入金额最多的是海光信息，环比上一日增加5919.70万元；融资净买入金额居前的还有中无人机、生益电子、仕佳光子等，净买入金额分别为5396.00万元、4881.28万元、3983.53万元。 【2025-06-19】 寒武纪：6月18日获融资买入1.73亿元，占当日流入资金比例为12.48% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月18日获融资买入1.73亿元，占当日买入金额的12.48%，当前融资余额42.69亿元，占流通市值的1.75%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-18172582295.00194092902.004268649157.002025-06-17345168455.00205711556.004290159764.002025-06-16198741645.00230271461.004150702865.002025-06-13108263421.00155283650.004182249524.002025-06-12218008717.00208612969.004229269753.00融券方面，寒武纪6月18日融券偿还1449股，融券卖出1533股，按当日收盘价计算，卖出金额89.51万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额1405.47万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-18895134.03846085.5914054713.702025-06-17229320.002030628.6013751173.802025-06-161951000.75537795.0016210336.402025-06-13962395.90416776.1014979138.702025-06-12864864.001391040.0014431132.80综上，寒武纪当前两融余额42.83亿元，较昨日下滑0.49%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-18寒武纪-21207067.104282703870.702025-06-17寒武纪136997736.404303910937.802025-06-16寒武纪-30315461.304166913201.402025-06-13寒武纪-46472223.104197228662.702025-06-12寒武纪8983334.604243700885.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-18】 06月17日50个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年06月17日，本站89个行业中，有50个出现融资净买入，半导体、化学制药、保险、通信设备、计算机设备融资净买入居前，分别为5.72亿元、5.54亿元、4.42亿元、3.12亿元、3.01亿元。有39个出现融资净卖出，证券、小金属、电力、贵金属、建筑装饰融资净卖出居前，分别为4.33亿元、4.25亿元、2.51亿元、2.06亿元、1.92亿元。06月17日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）半导体5.72976.25972.723.52化学制药5.54404.24402.471.77保险4.42275.64274.690.95通信设备3.12449.8448.51.31计算机设备3.01298.84298.110.73消费电子2.41356.88355.711.17汽车零部件2.25468.48467.111.37IT服务2.11490.49488.91.59元件2.08235.16234.290.87电池2.0430.9429.371.53军工电子1.38208.03207.130.89医疗器械1.36262.02260.841.18游戏1.31122.27121.650.63美容护理1.1659.7359.470.26医疗服务1.09189.1188.450.66银行1.01537.74533.744.0汽车整车0.94469.05467.721.33自动化设备0.87241.04240.250.79中药0.84187.89187.140.75影视院线0.8168.4868.140.34油气开采及服务0.7174.3373.840.49养殖业0.7118.27117.970.3其他电源设备0.6297.6997.520.17电子化学品0.56112.48112.150.33其他电子0.4692.0691.810.25软件开发0.45549.16547.531.63医药商业0.3463.1562.860.28港口航运0.33129.08128.370.72家居用品0.3340.5740.350.21服装家纺0.3147.847.530.27白色家电0.3170.86170.040.82燃气0.2823.3723.250.11造纸0.2635.4635.360.09风电设备0.1979.2678.950.31小家电0.1921.2221.070.16房地产0.18274.2272.911.28白酒0.16350.57348.192.38包装印刷0.1353.6753.560.1石油加工贸易0.13163.11162.560.56非金属材料0.1223.4223.350.08纺织制造0.121.5421.510.03互联网电商0.122.522.480.03多元金融0.09134.32133.810.51旅游及酒店0.0841.7641.590.17电网设备0.08209.16208.350.81机场航运0.0755.3455.010.32黑色家电0.0548.9848.480.5建筑材料0.05113.79113.40.4能源金属0.03114.11113.830.28军工装备0.02447.24445.112.13环保设备-0.0119.0719.040.04金属新材料-0.0186.2785.990.28轨交设备-0.0351.3551.220.13汽车服务及其他-0.0540.8840.580.3通信服务-0.05182.24181.810.43教育-0.0624.124.050.05贸易-0.0722.3922.320.08化学制品-0.09303.62302.780.84化学原料-0.09135.81135.280.53橡胶制品-0.1321.5821.530.05农产品加工-0.1972.271.880.32其他社会服务-0.2137.3337.180.14光伏设备-0.22356.25355.280.97化学纤维-0.2359.0658.840.22文化传媒-0.24214.93213.940.99电机-0.2468.3268.080.24通用设备-0.41315.77315.190.58零售-0.44176.86175.90.95饮料制造-0.4677.9577.350.6厨卫电器-0.4910.9910.950.04工程机械-0.4992.8292.40.42农化制品-0.52160.54159.840.7食品加工制造-0.5396.5496.080.45生物制品-0.56224.03223.240.79种植业与林业-0.5760.6660.390.27物流-0.5887.3786.90.46公路铁路运输-0.7177.1676.810.36环境治理-0.73137.46137.080.37专用设备-0.76229.63228.990.64光学光电子-0.92332.5331.780.72塑料制品-0.92104.74104.560.19煤炭开采加工-1.14141.47140.31.17钢铁-1.19141.3140.191.11工业金属-1.61300.69299.261.43建筑装饰-1.92304.24303.410.83贵金属-2.0690.4189.820.59电力-2.51403.6401.452.14小金属-4.25186.78185.80.97证券-4.331112.431110.072.36 融资客加仓居前的10只股票如下：06月17日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）601318.SH中国平安5.292.133.16600276.SH恒瑞医药3.81.841.96300502.SZ新易盛5.33.771.53688256.SH寒武纪3.452.061.39002537.SZ海联金汇3.271.891.38601601.SH中国太保1.530.331.2300251.SZ光线传媒6.65.421.18688041.SH海光信息1.991.070.92300442.SZ润泽科技1.380.520.86688166.SH博瑞医药1.790.920.86 融资客减仓居前的10只股票如下：06月17日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）002475.SZ立讯精密2.794.281.49601211.SH国泰海通0.571.731.16300059.SZ东方财富6.517.581.07600521.SH华海药业1.172.110.94601398.SH工商银行1.812.480.68600690.SH海尔智家0.290.950.66601169.SH北京银行0.350.990.64600988.SH赤峰黄金1.031.650.63600030.SH中信证券1.151.770.62605499.SH东鹏饮料0.40.970.57 A股市场融券余额居前10的股票如下：06月17日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台3.453.361.03600036.SH招商银行1.31.140.77000858.SZ五粮液2.521.850.44600010.SH包钢股份0.780.870.42601318.SH中国平安5.292.130.41601166.SH兴业银行0.960.720.4002594.SZ比亚迪2.962.310.39600900.SH长江电力2.242.070.35600415.SH小商品城1.160.960.35600839.SH四川长虹0.520.420.34 截止6月17日，上交所融资余额报9199.89亿元，较前一交易日增加36.99亿元；深交所融资余额报8898.74亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计18098.63亿元，较前一交易日增加53.83亿元。 【2025-06-18】 寒武纪：6月17日获融资买入3.45亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月17日获融资买入3.45亿元，占当日买入金额的22.23%，当前融资余额42.90亿元，占流通市值的1.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-17345168455.00205711556.004290159764.002025-06-16198741645.00230271461.004150702865.002025-06-13108263421.00155283650.004182249524.002025-06-12218008717.00208612969.004229269753.002025-06-11100071447.00202623252.004219874005.00融券方面，寒武纪6月17日融券偿还3542股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额22.93万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额1375.12万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-17229320.002030628.6013751173.802025-06-161951000.75537795.0016210336.402025-06-13962395.90416776.1014979138.702025-06-12864864.001391040.0014431132.802025-06-11540180.00480160.0014843546.20综上，寒武纪当前两融余额43.04亿元，较昨日上升3.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-17寒武纪136997736.404303910937.802025-06-16寒武纪-30315461.304166913201.402025-06-13寒武纪-46472223.104197228662.702025-06-12寒武纪8983334.604243700885.802025-06-11寒武纪-102533411.394234717551.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-18】 寒武纪连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，寒武纪6月17日获融资买入3.45亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额42.90亿元，占流通市值比例为1.79%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18168个，持股周期两天的单次收益平均值为0.38%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-17】 寒武纪：以技术创新抢占智能算力新高地 【出处】IT之家 德勤中国发布的《技术趋势 2025》报告释放出强烈的行业信号: 预计到 2025 年底, 全球 AI 芯片市场规模将突破 1500 亿美元大关, 且在 2027 年有望攀升至 4000 亿美元。与此同时, 报告还指出, 全球多达 70% 的企业组织正在积极探索或部署大语言模型应用。随着人工智能在大模型和通用人工智能领域的持续突破, 底层芯片计算能力的需求正呈爆发式增长, 一场围绕算力的产业变革已然拉开帷幕。 寒武纪是智能芯片领域全球知名的新兴公司, 正凭借自身的技术优势与创新能力在这场算力的产业变革中脱颖而出。财报显示, 寒武纪的智能芯片和处理器产品可高效支持大模型训练及推理、视觉 (图像和视频的智能处理)、语音处理 (语音识别与合成)、自然语言处理以及推荐系统等多样化的人工智能任务, 高效支持视觉、语音和自然语言处理等多模态人工智能任务, 可辐射智慧互联网、智能制造、智能教育、智慧金融、智能家居、智慧医疗等“智能 +”产业。 值得关注的是, 寒武纪研发中的新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化, 将在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等方面提升产品竞争力。 2025 年, 在大模型技术革新的背景下, 智能计算需求继续增长, 将为寒武纪的发展提供更广阔的空间。凭借出色的产品力持续拓展市场, 寒武纪积极助力商业客户实现人工智能的应用落地, 今年第一季度营业收入较上年同期实现大幅增长, 强劲的发展势头备受瞩目。 寒武纪董事长、总经理陈天石在业绩说明会上明确表示,2025 年, 在大模型技术革新的背景下, 公司将聚焦主业发展, 坚持以技术创新提升芯片产品竞争力, 优化芯片能效表现, 强化算法与硬件的协同研发能力, 推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸, 持续拓展业务合作, 通过解决方案赋能传统行业智能化升级, 同时探索新兴场景的算力需求, 挖掘增量市场潜力。 【2025-06-17】 寒武纪：6月16日获融资买入1.99亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月16日获融资买入1.99亿元，占当日买入金额的17.24%，当前融资余额41.51亿元，占流通市值的1.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-16198741645.00230271461.004150702865.002025-06-13108263421.00155283650.004182249524.002025-06-12218008717.00208612969.004229269753.002025-06-11100071447.00202623252.004219874005.002025-06-10202512744.00184733914.004322425810.00融券方面，寒武纪6月16日融券偿还900股，融券卖出3265股，按当日收盘价计算，卖出金额195.10万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额1621.03万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-161951000.75537795.0016210336.402025-06-13962395.90416776.1014979138.702025-06-12864864.001391040.0014431132.802025-06-11540180.00480160.0014843546.202025-06-101324158.00722268.0014825152.59综上，寒武纪当前两融余额41.67亿元，较昨日下滑0.72%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-16寒武纪-30315461.304166913201.402025-06-13寒武纪-46472223.104197228662.702025-06-12寒武纪8983334.604243700885.802025-06-11寒武纪-102533411.394234717551.202025-06-10寒武纪18111562.914337250962.59说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-14】 寒武纪：6月13日获融资买入1.08亿元，占当日流入资金比例为8.77% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月13日获融资买入1.08亿元，占当日买入金额的8.77%，当前融资余额41.82亿元，占流通市值的1.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-13108263421.00155283650.004182249524.002025-06-12218008717.00208612969.004229269753.002025-06-11100071447.00202623252.004219874005.002025-06-10202512744.00184733914.004322425810.002025-06-09173376934.00224529764.004304646980.00融券方面，寒武纪6月13日融券偿还689股，融券卖出1591股，按当日收盘价计算，卖出金额96.24万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1497.91万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-13962395.90416776.1014979138.702025-06-12864864.001391040.0014431132.802025-06-11540180.00480160.0014843546.202025-06-101324158.00722268.0014825152.592025-06-09282108.800.0014492419.68综上，寒武纪当前两融余额41.97亿元，较昨日下滑1.10%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13寒武纪-46472223.104197228662.702025-06-12寒武纪8983334.604243700885.802025-06-11寒武纪-102533411.394234717551.202025-06-10寒武纪18111562.914337250962.592025-06-09寒武纪-50794720.324319139399.68说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-14】 科创并购潮涌 政策红利深植 ——“科创板八条”周年记 【出处】大众证券报【作者】newshoo “科创板八条”迎来发布一周年。2024年6月19日，证监会发布的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”)，在支持硬科技企业上市、优化发行承销制度、再融资、并购重组、指数产品及市场生态等八个方面，提出了30余项支持和优化举措。通过制度创新和市场机制完善，科创板服务硬科技企业的能力得到显著提升。 并购市场呈现“量质齐升” 硬科技的发展离不开金融资本的支持，而从科技攻关进程来看，并购重组是科技企业强强联合、技术攻关的重要方式之一。 “科创板八条”指出：要进一步丰富支付工具，鼓励综合运用股份、现金、定向可转债等方式实施并购重组，并研究股份对价分期支付。 过去一年，科创板涌现出一批具有创新性和示范性的并购重组案例。其中，海光信息拟以换股方式吸收合并中科曙光，交易规模预计超过千亿元。该交易有望实现高端通用芯片、服务器整机、计算平台等关键领域的全面整合，打造具备综合技术优势和规模效应的信息产业核心企业，实现产业链“强链补链延链”。此外，普源精电重组标的资产估值超过900%、思瑞浦以发行定向可转债等方式收购未盈利资产等典型案例也已先后落地。这些交易方案充分适应科技资产定价逻辑，有效释放了业务协同效应。 自“科创板八条”发布以来，科创板并购交易已超100单，交易金额预计突破1400亿元。2025年以来，科创板并购活跃度持续攀升，新增披露交易45单，其中20单为现金重大重组或发行股份、可转债购买资产。仅这类重大交易的单数，就已远超2019年至2023年五年总和。 从2025年企业行动方案来看，科创板公司对并购重组的热情仍在持续升温。部分公司明确提出将加快推动产业并购落地，充分发挥协同效应，促进企业做优做强。例如，华海诚科表示，2024年公司以现金收购了同行业头部企业衡所华威30%股份，2025年计划通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买衡所华威剩余70%股权。 多家科创板企业享受政策红利 “科创板八条”还提出探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准，支持科创板公司再融资募集资金用于研发投入。2024年10月11日，上交所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准(试行)》，明确了科创板公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准、中介机构核查要求、信息披露要求以及募集资金监管要求等具体事项。 目前，已有多家科创板企业享受到这一政策红利。6月4日晚间，上交所官网显示，寒武纪49.8亿元再融资申请获受理，该公司适用科创板“轻资产、高研发投入”企业认定标准。这是寒武纪上市五年以来进行的第二次定向增发，也是公司迄今为止金额最大的一笔融资。 作为AI芯片设计企业，寒武纪具备显著的研发驱动和技术密集特征，是典型的“轻资产、高研发投入”企业。据悉，公司本次募投项目中，非资本性支出的比例超过30%，超出部分均为与主营业务相关的研发投入。 在此之前，迪哲医药完成17.96亿元定向增发，成为“科创板八条”发布以来，首家适用新标准再融资获得证监会注册的上交所未盈利企业。芯原股份18.07亿元定增项目也获批适用上述标准，融资将用于多个研发项目。 总体来看，“科创板八条”发布以来，科创板市场呈现出“政策红利释放—案例示范带动—市场热度升温”的良性循环。未来，科创板将继续发挥资本市场改革“试验田”作用，为新兴产业、未来产业的整合升级提供更强有力的支撑。 【2025-06-13】 寒武纪：6月12日获融资买入2.18亿元，占当日流入资金比例为16.83% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月12日获融资买入2.18亿元，占当日买入金额的16.83%，当前融资余额42.29亿元，占流通市值的1.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-12218008717.00208612969.004229269753.002025-06-11100071447.00202623252.004219874005.002025-06-10202512744.00184733914.004322425810.002025-06-09173376934.00224529764.004304646980.002025-06-06185002401.00163452178.004355799810.00融券方面，寒武纪6月12日融券偿还2300股，融券卖出1430股，按当日收盘价计算，卖出金额86.49万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1443.11万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-12864864.001391040.0014431132.802025-06-11540180.00480160.0014843546.202025-06-101324158.00722268.0014825152.592025-06-09282108.800.0014492419.682025-06-06793000.001281000.0014134310.00综上，寒武纪当前两融余额42.44亿元，较昨日上升0.21%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12寒武纪8983334.604243700885.802025-06-11寒武纪-102533411.394234717551.202025-06-10寒武纪18111562.914337250962.592025-06-09寒武纪-50794720.324319139399.682025-06-06寒武纪20825868.944369934120.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-13】 科创板开板六周年：从改革“试验田”迈向科创“新高地” 上市公司达588家 新兴产业公司占比超八成 【出处】上海证券报·中国证券网 自2019年6月13日开板至今，科创板历经六载，制度创新与市场活力互融互促，走出了一条资本市场服务科技创新的中国道路。 截至2025年6月12日，科创板上市公司数量达到588家，总市值超过6.8万亿元，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成，成为资本市场高水平科技自立自强、新质生产力发展的排头兵。 2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”），聚焦提升资本市场对科技创新的包容性与适配性，在发行上市、再融资、并购重组、股权激励等方面推出一揽子改革举措，标志着科创板的改革“再出发”，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。 新质生产力集群协同发展 科创板专注服务六大战略性新兴行业，板块定位与新质生产力的发展需求高度契合。 截至目前，科创板上市公司达588家，均属于战略性新兴产业和高新技术产业，IPO募集资金额达9232亿元，再融资募集资金1831亿元，合计超万亿元。 受益于多元包容的发行上市条件，科创板已有54家未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业、1家转板上市企业。2024年，微电生理、百利天恒、神州细胞首次实现扣非前后净利润为正值，科创板目前累计22家公司实现“摘U”。 从行业分布来看，集成电路领域公司总数达119家，涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工及下游封装测试，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局；生物医药领域上市公司总数113家，重点介入癌症、乙肝、丙肝、艾滋病等治疗领域。 127家高端装备制造业公司齐聚科创板，涵盖工业母机、工业机器人、激光加工、工业自动化控制系统等先进工艺装备，下游覆盖轨交、汽车、电力、航空、物流等国计民生重点领域，构建起协同创新、产业集聚的发展格局。 研发投入持续领跑全市? 】拼窗骞炯岢执葱虑⒄拐铰裕ㄗ⒖萍即葱轮饕担蟹⑼度胧贾瘴指呶弧? 2024年，科创板研发投入总额达到1680.78亿元，超过净利润的2.5倍，同比增长6.4%，最近3年复合增速达10.7%，其中107家公司连续3年研发强度超20%。截至2024年末，科创板已汇聚研发人员24万人，研发人员占员工总数比例近三成。 科创板公司“硬科技”攻关实现多个领域突破，核心技术逐步转化为产业优势。龙芯中科最新研制的3C6000/D2U双路服务器于2025年3月首次公开亮相，展示了我国自主服务器领域的最新里程碑成果。联影医疗的数字减影血管造影系统（DSA）uAngio AVIVA于2025年4月获得美国FDA 510（k）认证，是国产首个且唯一获准进入美国市场的DSA产品。 全面竞逐国际价值链上游 科创板公司加快出海步伐，深度融入全球产业链供应链，竞逐价值链上游，呈现向好势头。 2024年，科创板公司境外收入合计4303.61亿元，同比增长6.1%；173家公司境外收入同比增长超过30%，63家公司产品远销50个以上国家或地区。 在全球创新药BD（商务拓展）交易中，科创板创新药企业正扮演越来越重要的角色。据不完全统计，11家创新药企业通过对外授权（License-out）形式将创新药海外权益授予境外企业。 今年5月20日，三生国健及其关联方宣布共同授予辉瑞PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国境内）的独家权益，并可向辉瑞收取12.5亿美元首付款、最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，一举创下国产创新药出海首付款的最新纪录。 在技术实力加持下，截至2024年末，已有58家科创板公司牵头或参与制定所在领域的国际标准，在行业内部的话语权与日俱增。例如，信科移动在3GPP组织参与5G-A国际标准制定200余项，目前正在全面参与全球6G标准化组织的各项工作。 引领上市公司“提质增效重回报” 科创板持续贯彻“以投资者为本”的发展理念，引导公司多措并举提高上市公司质量。 自2024年1月科创板率先实施“提质增效重回报”行动以来，目前已有逾八成公司披露相关行动方案。2024年共有470家科创板公司披露年度“提质增效重回报”行动方案，2025年以来已有479家公司发布行动方案，超过去年全年，参与率占比超过八成。其中科创50、科创100成分股公司连续两年实现全覆盖。 在投资者回报方面，数据显示，超六成科创板公司推出2024年现金分红方案，合计分红总额超386亿元。其中，超290家公司现金分红比例超过30%。2024年以来，320家公司推出回购、增持方案，合计金额上限超350亿元；78家公司利用专项贷款实施回购、增持，合计金额上限近90亿元。 畅通“科技—产业—资本”良性循环 便利多元的科创板指数化投资路径，助力打通“科技—产业—资本”良性循环，为长期资金布局“硬科技”创造有利条件。 目前，科创板指数达到29条，80只科创板ETF上市，总规模超过2500亿元。 “科创板八条”发布以来，国新科创板国企、科创综指等13条科创板指数陆续发布；51只科创板ETF上市、68只科创板ETF获批，较“科创板八条”发布前获批数量翻倍，上市数量增长近2倍，总规模增长近60%。 截至2025年一季度末，科创板专业机构投资者活跃账户数超过7.7万户，全部机构投资者持仓占比超六成；境外专业机构投资者以及社保、保险、年金等长线基金持仓占比均有所增加。 积极推动科创成果社会共享 科创板汇聚资本活水，打通从“募资输血”到“研发造血”的循环通路，丰硕的科技成果正加速走出实验室，转化为实际生产力与社会效益。 呵护生命健康方面，数据显示，科创板创新药企业已推出33款具备“全球新”属性的国家1类新药，约占同期国产1类新药获批总数的14%。例如，艾力斯凭借着年销售额突破15亿元的拳头产品伏美替尼，实现从上市前的零收入到2024年营收突破35亿元。该产品降价进入国家医保，极大降低肿瘤患者负担，持续创造经济、社会双重效益。 促进数智转型方面，金山办公为超过1.8万家头部政企客户升级数智化办公服务，若以每份文档平均包含5页纸张计算，公司已支持用户通过使用在线办公节约超1.3万亿张纸。 推动绿色低碳方面，科创板光伏企业通过提供清洁、平价的太阳能绿色能源，助力全球优化能源结构，加快实现“双碳”目标。 “科创板八条”措施落实落地 在“科创板八条”发布将满一年之际，多项配套制度已渐次落地、见效，为企业发展赋能。 并购重组激发市场经营主体发展活力。“科创板八条”发布以来，科创板新发布并购交易106单，其中60单已顺利完成；交易金额累计突破1400亿元。2025年开年以来，科创板并购活跃度持续攀升，新增披露45单交易，其中20单为现金重大重组、发行股份或可转债购买资产。这类重大交易的单数，已经远超2019年至2023年的五年单数总和。 一批创新性、示范性案例相继落地——科创板首单定向可转债重组、首单“A控H”、首单“A吃H”、首单“H控A”、首单全面要约收购、首单吸收合并等一批标志性案例涌现，资产估值、交易定价、业绩承诺等机制安排日趋市场化、多元化。 股债融资新规为科创板公司阔步创新研发注入动能。自去年10月上交所发布再融资“轻资产、高研发投入”认定标准后，已有寒武纪、迪哲医药等9家科创板上市公司按照此认定标准申请再融资，合计拟融资金额接近250亿元，均投向创新药或芯片研发等夯实主业的项目。 科创债绿色通道的打开也有效解决了企业的融资瓶颈。晶合集成、中国通号申报科创债并适用审核绿色通道，合计拟融资45亿元。其中，中国通号在上交所成功发行25亿元科技创新可续期公司债券，债券自受理至注册生效仅用时35个工作日，其10+n品种票面利率创中央企业可续期公司债券同期限品种最低。 六年辛勤耕耘，科创板持续引领制度创新，不断提升服务新质生产力的包容性和适应性，为“硬科技”企业培育成长沃土。站在新的起点，科创板将继续深化改革，支持更多科技企业茁壮成长，推动科技创新不断向前发展，在中国式现代化征程中书写资本市场服务实体经济的新篇章。 【2025-06-12】 券商观点|计算机行业周报：智源发布“悟界”系列大模型，高德开放平台发布智能眼镜解决方案 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月12日，华鑫证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，智源发布“悟界”系列大模型，高德开放平台发布智能眼镜解决方案。 报告具体内容如下： 算力：智源发布“悟界”系列大模型，多项技术实现突破 6月6日，第七届智源大会开幕。作为主办方的智源研究院正式发布全新一代「悟界」系列大模型，标志着这家前沿科研机构在大模型领域的探索进入全新阶段。 具体而言，「悟界」系列涵盖多项重要成果：原生多模态世界模型Emu3、脑科学多模态通用基础模型见微Brainμ、跨本体具身大小脑协作框架RoboOS2.0与具身大脑RoboBrain2.0，以及全原子微观生命模型OpenComplex2。此次「悟界」系列中的原生多模态世界模型Emu3颇具技术亮点：通过引入新型视觉tokenizer，将图像与视频编码为与文本同构的离散符号序列，构建起无需区分模态的统一表征空间，实现文本、图像、视频任意模态组合的理解与生成。 6月6日，「悟界」系列推出跨本体具身大小脑协作框架 RoboOS2.0与具身大脑RoboBrain2.0，较1.0版本实现性能跨越式提升。其中RoboOS2.0实现两项全球首创：全球首个基于具身智能SaaS平台的无服务器轻量化机器人本体部署开源框架，以及首个兼容MCP协议的跨本体具身大小脑协作框架。该框架通过引入「应用商店」模式，既推动协作生态繁荣，又降低开发成本；其开源特性对开发者友好，支持一键下载部署同型号机器人的小脑技能，实现大小脑即插即用协同。框架还采用小脑技能免适配注册机制，开发门槛显著降低，典型场景代码量仅为传统方式的1/10。同时，「高效、可靠、智能协同」成为RoboOS2.0的显著特征：通过端到端推理链路的系统级优化，框架整体性能提升30%，全链路平均响应时延压缩至3毫秒以下，端云通信效率提升27倍；新增多本体时空记忆场景图共享机制，支持动态环境实时感知建模；引入多粒度任务监控与闭环反馈模块，显著提升任务执行稳定性与成功率。多重技术优化使其工程可用性与商业落地能力大幅增强。配套的具身大脑RoboBrain2.0作为全球性能最强的开源具身智能大模型，在任务规划、空间推理等关键指标上全面超越主流模型，进一步巩固智源在具身智能领域的领先地位。 RoboBrain2.0在任务规划上，从依赖Prompt进化为多机协同规划系统，任务规划准确率提升74%；空间智能方面，性能提升17%，新增空间推理能力，可感知相对/绝对空间并进行多步推理；还新增深度思考与闭环反馈能力，前者分解复杂任务提升执行准确率，后者实时调整策略应对环境变化，使机器人在复杂3D空间中操作更智能。智源在「悟界」系列中推出全原子微观生命模型OpenComplex2，标志多模态大模型在生命科学领域实现新突破。该模型不仅能预测蛋白质、DNA等生物分子静态结构，还可进行动态构象分布建模，描述能量景观并精准捕捉分子相互作用。其创新基于FloydNetwork图扩散框架与多尺度原子级表示，有效还原生物分子构象多样性和动态特性。 AI应用：Perplexity周平均访问量环比+1.71%，高德开放平台发布智能眼镜解决方案 6月5日，高德地图旗下高德开放平台正式发布智能眼镜解决方案，标志着其在空间计算与智能穿戴领域的技术创新迈入新阶段。作为专业领先的出行和位置服务解决方案提供商，阿里巴巴集团旗下高德地图依托AI大模型、北斗高精定位技术，并应用Planner-Executor创新技术理念和架构，率先推出全球首个集“感知、规划、执行、表达”于一体的全链路AI导航智能体（NaviAgent），重新定义了智能出行的行业技术理念，为与各领域合作伙伴深度协同打下坚实的技术底座。高德已与Rokid、雷鸟创新、逸文、星纪魅族等AR行业领军企业达成战略合作，共同推出基于智能眼镜的导航智能体（NaviAgent）应用，建设“AI+AR”导航新生态。通过深度场景化的Agent能力，高德智能眼镜解决方案实现了本地生活服务与导航功能的深度融合：一方面，它可提供深层次结构化信息查询服务，涵盖用户评分、榜单排行、门票价格、开放时间等多维度内容；另一方面，依托智能语音交互系统，支持用户执行包含路径偏好设定的复杂导航指令。不仅如此，基于地图导航生态与大规模数据基座的高阶导航HUD展示，可动态感知实时路径、后方来车、红绿灯读秒等信息，提升出行智能性与安全性。以骑行为例，用户不仅能提前知晓并实时监测路况，还能通过语音添加途径点、查询剩余时间，甚至获取骑行公园推荐，以及阴凉覆盖和坡度路线等贴心信息。除了导航与生活服务融合，高德在空间感知领域同样构建了卓越的技术壁垒。高德智能眼镜解决方案基于通义大模型，结合多元融合的技术方案，实现精准地点与建筑物识别，旅游导览时可自动识别景点并播放AR解说，语音提问可获实时解答。高德持续推进智能穿戴设备领域的技术创新，基于强大的大数据处理能力，正同步助力智能穿戴生态系统的全面升级，包括智能手表解决方案的建设。该方案灵活适配多平台、多系统需求，全面兼容Android及RTOS系统，操作体验与手机端高度一致。未来，高德将继续深化与行业伙伴的合作，优化AR导航技术的精准度与适用场景，探索车载HUD、工业AR等更多创新应用。通过联动手机、车机、手表、眼镜等多端设备，推动智能穿戴设备成为下一代人机交互的重要入口，为用户创造无缝连接的智慧出行体验。 AI融资动向：Anysphere获9亿美元融资，Cursor技术助估值近百亿 6月5日，在Cursor1.0刚刚发布后的第二天，其背后公司Anysphere就宣布完成了一轮高达9亿美元的巨额融资。这轮融资由ThriveCapital、AndreessenHorowitz（a16z）、Accel及DSTGlobal等多家知名投资机构共同领投，使Anysphere的估值达到了99亿美元。从成立到接近百亿估值，Anysphere只用了三年时间。Cursor之所以能在众多AI编程工具中获得如今的地位，主要得益于其几个核心的技术特点。其中最受关注的是它的“AgentMode”（智能体模式）。该模式允许开发者用自然语言下达高层级的、跨文件的任务指令，例如“为整个项目重构数据库连接逻辑”或“实现用户登录的身份验证流程”。接到指令后，Cursor的智能体会自行分析项目中的相关文件，理解代码间的依赖关系，并自动执行一系列修改。支撑这一能力的是其底层所采用的“模型上下文协议”（MCP，ModelContextProtocol）。Anysphere的团队认识到，AI模型生成代码的质量，直接取决于它所获取的上下文信息的广度和深度。而由Anthropic提出的MCP正是为此设计的，它允许Cursor高效地整合并理解整个代码库的信息，甚至可以连接到项目管理工具（如Linear）、设计工具（如Figma）和文档工具（如Notion）中的数据。通过这种方式，AI的“视野”不再局限于代码本身，而是扩展到了整个软件开发的生命周期，使其能够做出更符合项目全局逻辑的判断和修改。在Cursor1.0版本中，官方进一步简化了MCP服务器的部署，让开发者和团队能更容易地利用这一优势。此次获得的9亿美元融资，将为Anysphere的下一步发展提供充足的资源。公司称其将用于深化核心技术的研发，继续提升其AI智能体的能力，使其能应对更复杂的软件工程任务。同时，资金也将用于吸引更多顶尖技术人才，并加速其产品的商业化进程和市场拓展。投资建议关注字节火山引擎大会。6月11日，字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会，发布豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance1.0pro等新模型，并升级了Agent开发平台等AI云原生服务。截至2024年12月，豆包大模型的日均tokens使用量为4万亿；2025年3月，该数据攀升至12.7万亿；截至2025年5月底，这一数字更是突破16.4万亿，持续保持高速增长趋势。梁汝波表示“AI技术仍处于发展早期会坚定长期投入”。中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、芯片技术有望创新突破的寒武纪（688256.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）等。风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-12】 寒武纪：6月11日获融资买入1.00亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月11日获融资买入1.00亿元，占当日买入金额的10.61%，当前融资余额42.20亿元，占流通市值的1.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-11100071447.00202623252.004219874005.002025-06-10202512744.00184733914.004322425810.002025-06-09173376934.00224529764.004304646980.002025-06-06185002401.00163452178.004355799810.002025-06-05271776704.00218041961.004334249587.00融券方面，寒武纪6月11日融券偿还800股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额54.02万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1484.35万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-11540180.00480160.0014843546.202025-06-101324158.00722268.0014825152.592025-06-09282108.800.0014492419.682025-06-06793000.001281000.0014134310.002025-06-05564692.46247944.0014858664.06综上，寒武纪当前两融余额42.35亿元，较昨日下滑2.36%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-11寒武纪-102533411.394234717551.202025-06-10寒武纪18111562.914337250962.592025-06-09寒武纪-50794720.324319139399.682025-06-06寒武纪20825868.944369934120.002025-06-05寒武纪54341457.064349108251.06说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-11】 寒武纪：6月10日获融资买入2.03亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月10日获融资买入2.03亿元，占当日买入金额的17.83%，当前融资余额43.22亿元，占流通市值的1.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-10202512744.00184733914.004322425810.002025-06-09173376934.00224529764.004304646980.002025-06-06185002401.00163452178.004355799810.002025-06-05271776704.00218041961.004334249587.002025-06-04225657941.00160426697.004280514844.00融券方面，寒武纪6月10日融券偿还1200股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额132.42万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额1482.52万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-101324158.00722268.0014825152.592025-06-09282108.800.0014492419.682025-06-06793000.001281000.0014134310.002025-06-05564692.46247944.0014858664.062025-06-04877837.50243000.0014251950.00综上，寒武纪当前两融余额43.37亿元，较昨日上升0.42%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-10寒武纪18111562.914337250962.592025-06-09寒武纪-50794720.324319139399.682025-06-06寒武纪20825868.944369934120.002025-06-05寒武纪54341457.064349108251.062025-06-04寒武纪66126992.104294766794.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-10】 券商观点|电子行业周报：博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月10日，东海证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖。 报告具体内容如下： 投资要点： 电子板块观点：博通2025Q2营收创历史新高，其中AI相关收入同比增长46%，成为支撑营收增长的主要动力之一，三季度预计AI收入将继续增长；SK海力士首次超越三星电子，以36%的市占率成为2025Q1全球DRAM排名第一厂商，DRAM市场有所回暖，预计2025年二季度DRAM价格继续上涨。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 博通2025Q2营收创历史新高，其中AI相关收入同比增长46%，成为支撑营收增长的主要动力之一。当地时间6月5日，博通公布了2025财年第二财季（截至2025年5月4日）财报，营收150.04亿美元，同比增长20%，高于市场预期且创下历史新高，GAAP净利润49.65亿美元，同比增长134%。分业务部门看，2025Q2半导体解决方案部门营收84.08亿美元，同比增长17%，占比总营收56%；基础设施软件部门营收65.96亿美元，同比增长25%，占比总营收44%。二季度业绩大增主要来源于博通在AI半导体方案和VMware的持续发展势头，在对AI网络的强劲需求下，第二季度AI收入同比增长46%，超过44亿美元。同时博通预计第三季度人工智能半导体收入将增长至51亿美元，实现连续十个季度增长，而非AI芯片（工业和无线元件）销售复苏相对缓慢，将维持在40亿美元左右。博通总裁兼首席执行官HockTan表示2026年将会增加定制化AI芯片的部署，且远高于原先预期。总的来说，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域，建议保持关注。 SK海力士首次超越三星电子，以36%的市占率成为2025Q1全球DRAM排名第一厂商。根据CounterpointResearch，2025年第一季度，在DRAM细分市场中，SK海力士营收市占率首次超越三星电子，达到36%，三星电子紧随其后，市占率为34%，美光则以25%的市占率位列第三，其他厂商合计占据剩余的5%，这也是自1992年三星电子成为全球最大DRAM生产商以来，SK海力士首次占据首位。值得注意的是，SK海力士在关键HBM领域占据主导地位，市场份额为70%，且其营收与市占率的增长预期至少会持续到下一季度，其还表示，公司在关键的HBM市场占有率高达70%。目前DRAM价格也有所回升，表明存储市场供需关系的好转，根据TrendForce，展望2025Q2，随着PCOEM和智能手机业者陆续完成库存去化，并积极生产整机，将带动位元采购动能升温，原厂出货位元显著季增。价格方面，预期各主要应用的合约价皆将止跌回升，预估一般型DRAM合约价，以及一般型DRAM和HBM合并的整体合约价均将上涨。电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.88%，申万电子指数上涨3.60%，行业整体跑赢沪深300指数2.72个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第3位，PE（TTM）50.28倍。截止6月6日，申万电子二级子板块涨跌：半导体（+3.25%）、电子元器件（+7.46%）、光学光电子（+2.33%）、消费电子（+3.65%）、电子化学品（+1.53%）、其他电子（4.43%）。投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-10】 寒武纪加码大模型赛道：软硬件协同发力 【出处】IT之家 在 AIGC 技术迈向成熟的进程中, 大规模预训练模型 (简称大模型) 在理解和生成内容方面的表现尤为突出。随着大模型的不断迭代, 其所需的参数量呈指数级增长。以 ChatGPT、DeepSeek 等为代表的大模型人工智能技术, 从训练到推理都需要强大的算力支持。随着模型逐渐复杂化, 对应的算力需求也水涨船高, 智能芯片市场有望迎来新的增量需求。 寒武纪智能芯片和处理器产品可高效支持大模型训练及推理、视觉、语音处理和自然语言处理以及推荐系统等技术相互协作融合的多模态人工智能任务, 可支持目前市场主流开源大模型的训练和推理任务, 包括 DeepSeek 系列、LLaMA 系列、GPT 系列、BLOOM 系列、GLM 系列及多模态 (Stable Diffusion) 等。 为进一步增强公司综合竞争力, 在业绩说明会上, 寒武纪董事长、总经理陈天石表示: 根据公司发展需要, 拟向特定对象发行 A 股股票募集资金, 实际募集资金将用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目和补充流动资金。 其中, 本次再融资中的面向大模型的芯片平台项目将面向大模型技术演进对智能芯片的创新需求, 拟开展面向大模型的智能处理器技术创新突破; 拟研发覆盖不同类型大模型任务场景的系列化芯片产品; 拟建设先进封装技术平台, 灵活高效地支撑不同场景下差异化产品的封装, 增强智能算力硬件产品对未来大模型技术发展新需求的适应性, 全面提升寒武纪在复杂大模型应用场景下的技术和产品综合实力。 而面向大模型的软件平台项目将面向大模型技术和应用发展需求, 基于寒武纪智能芯片的硬件架构特点, 在高并行度、高计算效率、高存储效率等大模型技术重点需求领域, 开展相应的优化策略、软件算法以及软件工具等创新研究; 并建设面向大模型的软件平台, 平台将涵盖灵活编译系统、训练平台以及推理平台三大功能模块, 以提升寒武纪智能芯片的易用性和适应性, 支撑服务从大模型的算法开发到应用部署的全业务流程。 陈天石还表示: 随着寒武纪研发投入和业务规模的扩大, 对营运资金的需求相应提高, 因此需要有充足的流动资金支持公司经营, 为公司进一步提升市场竞争力奠定良好基础。 【2025-06-10】 券商观点|计算机行业点评：海光曙光复牌，国产算力生态开始整合重估 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月10日，国盛证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，海光曙光复牌，国产算力生态开始整合重估。 报告具体内容如下： 事件：2025年6月9日，海光信息与中科曙光分别发布关联交易预案，通过换股吸收合并的方式对海光信息和中科曙光进行战略重组，并于6月10日开市起复牌。 高溢价换股吸收曙光，国产算力价值重估时刻。1）中科曙光公告称，公司与海光信息筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。参与本次换股的中科曙光股票为14.63亿股，若不考虑合并双方后续可能的除权除息等影响，按照换股比例1:0.5525计算，海光信息为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为8.08亿股。2）吸收合并方海光信息换股价格为143.46元/股，被吸收合并方中科曙光换股价格为79.26元/股，停牌前收盘价分别为136.13元/股和61.90元/股，换股价格相较停牌前收盘价分别溢价5.4%和28.0%。3）本次换股吸收合并完成后，中科曙光将终止上市，海光信息将承继及承接中科曙光的全部资产、负债、业务人员、合同及其他一切权利与义务。 海光芯片兼具性能与软件优势，生态整合后更能发挥集群效应。1）海光信息：海光DCU基于通用图形处理器设计理念，具有全精度支撑能力，包括双精度、单精度、半精度、整型等，可以全面支持深度学习训练、推理场景，以及大模型场景等。2）中科曙光：凭借领先的技术优势和产品优势，中科曙光积极向计算生态业务延伸布局，推出存储、网络安全、大数据、云计算等产品和解决方案，同时投资了中科星图、曙光数创、中科天玑等多项优质资产。中科曙光覆盖了从服务器硬件、IO存储到云计算平台、大数据平台、算力服务平台以及云服务业务。3）通过两家公司合并，可以实现海光信息在芯片领域、中科曙光在整机和数据中心基础设施领域的优势技术积累、团队和资金能力、供应链和市场资源等资源上的互补和深度融合，以资源融合反哺技术突破，以产业链协同提升产业链韧性，以龙头企业带动加速算力产业生态环境构建，提升与国际龙头企业的同台竞争能力，回报资本市场投资者，助力我国算力产业健康发展。 25Q1海光合同负债增至32亿元，国产算力高景气体现。2025年一季度，合同负债金额达32.37亿元，去年年报仅为9.03亿元，环比+258.47%。同时，公司积极备货，2025Q1存货达到57.94亿元，环比+6.80%，彰显公司发展信心。建议关注：算力生态产业链，重点关注服务器领域如中科曙光、海光信息、浪潮信息、华勤技术、慧博云通、寒武纪、神州数码等。风险提示：技术迭代不及预期风险、需求下行超预期风险、行业竞争加剧风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-10】 寒武纪：6月9日获融资买入1.73亿元，占当日流入资金比例为13.79% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，寒武纪6月9日获融资买入1.73亿元，占当日买入金额的13.79%，当前融资余额43.05亿元，占流通市值的1.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-09173376934.00224529764.004304646980.002025-06-06185002401.00163452178.004355799810.002025-06-05271776704.00218041961.004334249587.002025-06-04225657941.00160426697.004280514844.002025-06-03113778654.00137816508.004215283600.00融券方面，寒武纪6月9日融券偿还0股，融券卖出460股，按当日收盘价计算，卖出金额28.21万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1449.24万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-09282108.800.0014492419.682025-06-06793000.001281000.0014134310.002025-06-05564692.46247944.0014858664.062025-06-04877837.50243000.0014251950.002025-06-03417102.00119172.0013356201.90综上，寒武纪当前两融余额43.19亿元，较昨日下滑1.16%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-09寒武纪-50794720.324319139399.682025-06-06寒武纪20825868.944369934120.002025-06-05寒武纪54341457.064349108251.062025-06-04寒武纪66126992.104294766794.002025-06-03寒武纪-23910861.004228639801.90说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-09】 A股回购月榜：多家公司兑现回购承诺，贵州茅台等行业龙头连续两个月大手笔回购！部分公司回购进度却“卡壳” 【出处】每日经济新闻 A股在4月上演了轰轰烈烈的回购热潮，这股热潮进入5月后的持续性如何呢？ 每经资本眼研究员发现，5月共有29家公司发布了回购规划，其中有9家都是在4月发布的提议回购相关公告，5月正式宣告回购方案，可以说是4月回购热潮的落地。而正在实施回购的公司中，约有532家公司发布了截至5月底的最新回购进展公告，其中贵州茅台、徐工机械、美的集团等多家行业龙头公司已经连续两个月大手笔回购。还有42家公司在5月宣布完成回购，其中有9家都是在4月才发布了回购预案，回购进展较快。不过，也有部分公司回购进度较慢，能否按时完成回购计划仍存疑。 29家公司发布回购规划，多家公司兑现4月回购承诺 据本站数据统计，2025年5月共有29家公司发布了回购股份预案公告（其中2家为董事长提议公告）。以回购公告数据为准，这29家公司的拟回购金额上限合计约75.33亿元，平均值为2.60亿元。其中超过1亿元（含）的有18家，占比62.07%。 上述29家公司中，拟回购金额上限居前的公司有宝丰能源、中国交建、思源电气、四川长虹和东方证券，拟回购金额上限分别为：20亿元、10亿元、5亿元、5亿元和5亿元。其中，宝丰能源回购进展较快，5月14日董事会审议通过回购预案，拟回购金额10亿~20亿元，次日（5月15日）便实施了首次回购；截至5月底，累计支付总金额5.7亿元（不含交易费用）。 同时，每经资本眼研究员发现，上述29家公司中，有10家均是在五月以前就发布了公司董事长、总经理等提议回购或筹划回购的相关公告，直到5月回购方案才正式落地。 其中，海南华铁时间间隔最长。根据公司公告，2月7日公司董事、总经理胡丹锋提议使用自有/自筹资金回购公司股份，历时三个多月之后，公司终于在5月14日发布了经董事会审议通过的回购方案。而2月7日至5月14日期间，公司股价上涨了100.67%。本次拟定的回购价格上限为15.95元/股，与2月7日的收盘价6.58元相比，溢价率高达142%。 一般情况下，上市公司多会选择在股价低迷阶段发布回购方案，以此来达到提振股价和稳定投资者信心的目的。而海南华铁却选择在股价大涨后推出回购方案，是出于哪方面考虑呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电海南华铁，相关工作人员表示：第一次发公告是大股东提议回购，现在就相当于一个延续，基于对公司未来持续发展的信心。 另外9家公司均是在4月的回购热潮中，先后发布了公司董事长等提议回购或筹划回购的相关公告，相当于做出回购承诺，5月则正式交出回购诚意，发布了回购预案公告；可以说是4月回购热潮的落地，准备以真金白银表明对公司未来发展的坚定信心。 其中，拟回购金额上限较高的中国交建在4月22日发布了董事长提议回购的公告，赶在5月末（5月31日）发布了正式的回购预案公告，拟使用自有资金，回购公司股份5亿元至10亿元。这是继中国中铁之后，今年第二家发布回购方案的建筑类破净央企。而同属长虹集团旗下的三家地方国企：四川长虹、长虹华意和长虹美菱均在4月10日发布董事长提议回购的公告，并在5月9日同步发布回购预案公告，且三家公司的回购资金来源均包含回购专项贷款。 从回购进展来看，截至5月31日，上述公司中，已经有东方证券和银轮股份两家公司正式启动了回购事项，东方证券5月累计回购了2.4亿元股份，银轮股份则累计支付了1074.73万元。 此外，5月以来，回购增持再贷款政策继续为上市公司开展回购提供资金支持。截至本文发稿时间，上述29家公司中，有13家公司明确表示回购资金来源包含回购专项贷款，其中有12家已取得《贷款承诺函》，江瀚新材贷款金额上限最高，为3.6亿元。有8家公司在公告中明确贷款期限不超过3年；有5家公司在公告中明确贷款比例最高不超过90%；还有5家公司，经计算贷款金额上限与本次拟回购金额上限的比值，贷款比例上限也达到了90%。 多家行业龙头连续两个月大手笔回购，另有9家公司不足两月即完成回购 据本站数据统计，正在实施回购的公司中，约532家公司发布了截至5月底的最新回购进展公告；还有42家公司在5月宣布回购完成。 每经资本眼研究员发现，5月份多家公司的回购事项都在稳步推进中。 一是发布了最新回购进展公告的532家公司中，有多家公司在4月和5月都进行了大手笔回购。其中，5月单月回购金额居前的公司有：贵州茅台、徐工机械、三安光电、美的集团、国泰海通和药明康德等。它们都是不同行业的龙头公司，在4月份领衔掀起回购热潮，5月份继续以实际行动彰显公司的资本实力和引领风范。 白酒龙头贵州茅台4月8日就发布公告称，将按照回购金额上限，尽快完成本次回购。而公司在4月大手笔回购14.40亿元后，5月继续加大回购力度，单月回购了20.61亿元，截至5月底已累计回购51亿元。该公司不仅累计回购总额居各公司之首，5月单月回购金额也远超其他公司；以实际行动践行着加快回购的承诺。 另外，贵州茅台此前也表示，公司已着手起草新一轮回购股份方案。那么，新的回购方案什么时候落地呢？近日有投资者在互动平台提出相关问题，贵州茅台表示：新一轮股份回购正按计划有序推进。届时，将按照相关要求及时发布公告。 另外5家公司，则都是在4月发布的回购预案，并在当月迅速开启回购；截至5月底，均已连续两个月大手笔回购。其中，工程机械行业龙头徐工机械在5月单月回购了7.54亿元，仅次于贵州茅台；截至5月底已累计回购27亿元。 二是在5月宣布完成回购的42家公司中，有9家都是4月发布的回购方案，整体回购进展较快。 这9家公司中，中远海控实际回购金额最高。该公司4月8日审议通过回购方案，次日便开启了首次回购，5月28日完成回购，用时33个交易日，累计回购了7.42亿元。同时，本次回购用途为注销减资，根据时间规划，5月30日本次回购的全部股份已注销。 华工科技在9家公司中回购用时最短，4月25日开启首次回购，4月30日回购完成（5月6日发布的回购完成公告，因此计算在5月时间范围内），用时仅4个交易日，累计回购了3.95亿元，几乎顶格完成本次拟回购上限4亿元。 11家公司回购进度“卡壳”，其中6家公司还未正式启动回购 与多家公司稳步推进回购事项形成鲜明对比的是，正在实施回购的公司中，也有部分公司回购进度较慢，能否按时完成回购计划仍存疑。 以距离约定的回购期限届满不足2个月时间，且截至5月底实际回购金额仍不足拟回购金额下限的1/4这两个标准，对上述发布回购最新进展公告的532家公司进行筛选发现，有11家公司回购进度“卡壳”，远不及预期。其中德必集团、凯龙高科和华联控股三家公司均是在4月推出的回购预案，回购期限均为3个月，目前距离回购期满不足一个月；另外，德必集团、凯龙高科、凯淳股份、卓郎智能、棕榈股份和寒武纪6家公司，截至5月底还未正式启动回购。 通过对比上述各家公司的回购价格上限以及发布回购预案后的股价走势，每经资本眼研究员发现，部分公司主要因股价超出回购价格上限而无法操作。如德必集团在预案公告发布后股价就超出了回购价格上限；而寒武纪去年“9·24”行情启动后股价就迅速上涨，按照6月6日的收盘价610元计算，已经比回购价格上限297.77元高出104.86%。 但也有部分公司在发布回购预案后有较好的回购时机，却没有行动。如凯淳股份去年7月初发布回购预案公告，到11月21日之前的四个多月时间里，股价大都在回购价格上限以下波动，但公司一直没有实施回购。而从去年11月21日至今，股价又基本在回购价格上限以上，更加没有机会开展行动。按照时间规划，距离本次回购期满，只剩不到一个月时间，公司打算如何处理回购事项呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电凯淳股份，相关工作人员表示：“首先我们回购的意愿还是有的，但是鉴于这个价格一直卡在这里，后续我们也在看是做延期还是把价格提高。后续如果我们有动作也会公告。” 不过，让每经资本眼研究员感到疑惑的是，还有一些公司股价一直没有超过回购价格上限，却也迟迟没有开展回购。如凯龙高科今年4月8日发布回购预案，回购期限3个月；但截至5月底，公司依然是零回购。凯龙高科工作人员告诉每经资本眼研究员：“还没有到最后的时间。既然已经发出来公告了，我们肯定会完成（回购）的。” 而另一家公司美克家居在去年7月底审议通过回购方案，拟回购金额0.5亿~1亿元，但公司只在次月回购了267.48万元；去年9月至今，虽然股价都没有超出回购价格上限，但公司再也没有实施过回购。根据公司公告，本次回购将于7月29日期满，仅剩一个多月时间，目前实际回购金额仅占拟回购金额下限的5.35%。公司是如何考虑回购事项的呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电美克家居，相关工作人员表示：“这个还是要看公司的整体安排，董秘办就是及时地进行信息披露的工作。目前也没收到公司相关的下一步进展，有的话我们肯定会及时信息披露的。” 【2025-06-09】 长城汽车目标涨幅超95%，恒顺醋业、润禾材料评级被调低 【出处】21世纪经济报道 6月2日至8日，券商给予上市公司目标价共125次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有长城汽车、三星医疗、寒武纪，目标价涨幅分别为95.82%、69.88%、61.80%，分别属于乘用车、电网设备、半导体行业。 从券商推荐家数来看，6月2日至6月8日有231家上市公司得到券商推荐，其中长安汽车获得6家推荐，长城汽车获得4家推荐，国科微获得4家推荐。 评级调高方面，6月2日至6月8日，券商调高上市公司评级达到5家次，最新数据包括了上海证券对潍柴动力的评级从“增持”调高至“买入”，中信证券对水羊股份、长盈精密、安利股份的评级均从“增持”调高至“买入”。 评级调低方面，6月2日至6月8日，券商调低上市公司评级达到2家次，最新数据包括了中信证券对恒顺醋业的评级从“买入”调低至“增持”，东北证券对润禾材料的评级从“买入”调低至“增持”。 首次覆盖方面，6月2日至6月8日券商共给出了61次首次覆盖，其中青岛港获得华源证券给予“买入”评级，浙数文化获得广发证券给予“买入”评级，豪能股份获得国盛证券给予“买入”评级，陕西煤业获得东方财富证券给予“增持”评级，军信股份获得华源证券给予“买入”评级。 免责声明：文中涉及的观点、数据、个股等要素仅供参考，不构成投资建议，操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎。 【2025-06-09】 事关分红，12家滞涨公司迎利好 【出处】证券时报数据宝【作者】张娟娟 上交所持续推动上市公司加大分红力度。 6月5日，上海证券交易所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，就进一步提升高分红、高股息率上市公司估值进行深入交流探讨，充分听取意见建议。上交所相关负责人表示，我国资本市场体系、结构和制度机制不断完善，高质量发展的基础和条件不断巩固，要坚定对中国资产的信心。 未来，上交所将推动上市公司进一步加大分红力度，增加分红频次，用好回购、并购重组、投资者交流等市值管理工具，持续提升公司投资价值。 538家公司披露未来三年分红回报规划 近年来，上海证券交易所、深圳证券交易所多次发布关于鼓励上市公司分红的政策。与此同时，在新“国九条”“并购六条”等政策支持下，上市公司积极响应“提质增效重回报”“质量回报双提升”专项行动方案，努力提高经营质效，高分红回报股东。 在资本市场上，现金分红堪称衡量企业经营成色与投资价值的关键标尺。根据公告梳理（含“未来三年”“股东回报规划”等关键词），截至2025年6月7日，538家公司披露未来三年（2025年至2027年）股东分红回报规划（下称“未来三年分红规划”）。其中，有不少公司早在2024年就披露了未来三年分红规划，包括宁波银行、开普检测、甘肃能源等。 多家公司对未来三年分红规划进行修订。比如，丽尚国潮公告指出，在公司年度报告期内盈利且累计未分配利润为正的前提下，将最低现金分红比例由“不低于归母净利润的50%”调整为“不低于扣非净利润的60%”。 从行业分布来看，上述538家公司分布于31个行业，16个行业公司数量超过10家，电子、机械设备、电力设备公司数量位居前三，均超过45家。其中，电子行业披露未来三年分红规划的公司有59家，占行业公司总数量的比重达到12.34%。 超百家国企披露未来三年分红回报规划 从公司数量来看，民营企业、国有企业（含地方国有企业、中央国有企业）公司数量较多，前者公司数量超过380家，占民营企业公司总数量比重超过11%，后者公司数量超过100家。 近期多家央企密集举办业绩说明会，央企控股上市公司密集发声，纷纷表示提升分红比例、更好回报投资者，并提出做优主业、加强创新、深化改革等，打好提质增效“组合拳”，进一步提振市场信心。 统计显示，43家央企上市公司披露未来三年分红规划，占全部央企上市公司的比重超过9%，其中有7家公司2022年至2024年分红率（现金分红/归母净利润）持续超过45%，包括中远海控、内蒙华电、人民网等。 中远海控2022年至2024年分红率分别为50.03%、49.74%、49.76%。公司在未来三年分红规划表示，在符合《公司章程》规定的前提下，公司年度内分配的现金红利总额应占公司当年度实现的归属于上市公司股东净利润的30%至50%。 作为一家市值超过2300亿元的大型央企，中远海控积极响应“提质增效”行动方案，发挥“市值管理”带头作用。2024年10月21日，公司发布回购预案，拟回购10亿元至20亿元，今年4月8日，公司公告完成该回购，回购金额超过14亿元。次日（4月9日），公司再发回购预案，拟使用自有资金回购7.42亿元至14.83亿元，5月30日，公司公告该笔回购已完成，回购金额74224.3万元。也就是说，在不到2个月的时间里，公司火速完成回购，目前该笔回购的股份已注销。 另外，中国神华、人民网未来三年的年度分配的现金红利总额与年度净利润之比分别不低于65%、40%。 多家公司提高分红率 在未来三年分红规划中，上市公司披露了最低分红比例，以及不同发展阶段的分红比例，不少公司还表示将适时实施一年多次分红，持续提升投资者获得感。 从A股分红历史来看，上市公司分红次数、分红规模逐年提升。按照年度已宣告的分红来看，2024年多次分红（2次及以上）的公司数量多达922家，是上一年的4倍多；2024年宣告分红金额2.34万亿元，较2023年增长4.77%。 从未来三年分红规划来看，不少公司上调最低分红比例，包括淮河能源、四川路桥等公司。 淮河能源在过去十年中，仅有两年实施分红，分别是2019年及2024年，分红率分别为44.15%、55.54%。今年3月份，公司披露未来三年分红规划，2025—2027年度，公司每年度拟分配的现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，分红率大幅超越2019年及2024年。 四川路桥在过去六年中的分红率最高为50%左右，公司最新披露的未来三年分红规划显示，公司每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东的净利润的60%，即未来分红率将大幅提升。 12家滞涨上市公司未来三年有望开展分红 自2019年以来，未来三年有望开展分红的公司不在少数。据证券时报·数据宝统计，上述538家公司中，2019年至2024年未实施（含已宣告）分红的公司有45家，其中医药生物、电力设备、汽车、传媒行业公司数量居多。 16家公司过去三年业绩持续亏损，包括北汽蓝谷、博纳影业、寒武纪-U、兴源环境等，不过根据机构一致预测，有个别公司今年业绩或有望扭亏，包括寒武纪-U、高新兴、奥比中光-UW等。 寒武纪-U表示，任意3个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。2024年公司净利润亏损4.52亿元；今年一季度，公司实现净利润3.55亿元，同比增长256.82%。机构一致预测公司2025年净利润增幅有望超过400%。 进一步来看，上述45家公司中，截至6月6日，年内跑输沪深300指数（-1.55%）的公司有12家，易成新能、北汽蓝谷、华创云信这3家公司年内跌幅均不低于10%。 易成新能年内股价下跌11.67%，公司表示每年（2025—2027年）以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。若2025年公司实施分红，将成为公司时隔10年后的首次分红。 北汽蓝谷上市以来并未实施过分红，过去五年，公司持续亏损。但公司积极响应政策号召，并表示，在满足现金分红条件时，公司在依法提取公积金后进行的年度内以现金方式累计分配的利润总额（包括中期已分配的现金红利）不低于年度经审计合并报表归属于上市公司股东的净利润的30%。 华创云信年内跌幅达到10%，公司2024年净利润大幅下滑。公司表示，最近三年（2025—2027年）以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 跌幅较小的有宏达股份、双杰电气，前者公告最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%，后者公告每年（2025—2027年）以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。 【2025-06-09】 券商观点|通信行业周报：博通TH6交换芯片量产上市，持续看好AI算力产业链 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月8日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，博通TH6交换芯片量产上市，持续看好AI算力产业链。 报告具体内容如下： 博通全球首款102.4Tbps交换芯片TH6量产上市 2025年6月3日博通公司（AVGO）宣布发货Tomahawk6交换芯片，单芯片交换容量达102.4Tbps，是当前以太网交换机带宽的2倍，为下一代纵向扩展和横向扩展AI网络提供支持，支持100G/200GSerDes和共封装光学器件（CPO），提供业界最全面的AI路由功能和互连选项，旨在满足具有超过100万个XPU的AI集群的需求。 TH6具有多项关键技术特性，重视AI算力基建投资新浪潮 TH6主要优点包括：在单个芯片中实现102.4Tbps的以太网交换；纵向扩展集群大小为512XPU；两层横向扩展网络中100000+个XPU，每个链路200Gbps；200G或100GPAM4SerDes，支持长距离无源铜缆；共封装光学元件选项；认知路由2.0；为AI训练和推理提供无与伦比的功能和系统效率；适用于任何NIC或XPU以太网终端节点；支持任意拓扑，包括scale-up、Clos、rail-only、rail-optimized和torus；符合UltraEthernetConsortium规范等。我们认为，随着博通TH6交换芯片的出货，全球算力基础设施投资逻辑有望得到进一步强化。一方面，通信网络设备作为算力集群的基础底座，以TH6为代表的以太网建设有望迎来速率升级，csp有望加速1.6T网络布局，重视包括光通信在内的算力网络的建设及技术发展；另一方面，随着关税贸易逐步趋于缓和，海外算力投资信心有望逐步回归，全球算力建设逻辑有望迎来共振强化，重视整体算力产业链发展及投资机会。持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向一、AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技等；受益标的：科泰电源、金盘科技等。二、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、AI应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、通宇通讯、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达等。风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-09】 券商观点|通信行业周报：博通和Ciena财报说明了什么？ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月8日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，博通和Ciena财报说明了什么？。 报告具体内容如下： 【博通：网络的重要性】 事件：博通发布FY25Q2季报（截至2025年4月），实现营收150亿美元，同比增长20%，公司合并毛利率为79%，业绩增长主要得益于AI业务的增长和VMware的并表整合。从产品结构来看，半导体解决方案营收84亿美元，同比增长17%截其中AI业务44亿美元，同比增长46%）；基础设施软件营收66亿美元，同比增长25%。公司指引FY25Q3营收158亿美元，其中AI业务51亿美元。 我们认为，在AI大模型驱动的算力经济中，网络不再是配角，而是AI系统性能释放的前提，建议重视AI发展中网络的重要性： 截1）网络：AI算力体系的“新瓶颈” 大模型集群要求系统内部具备极致的低延迟、高带宽和可扩展性，系统瓶颈由此重构，过去的瓶颈在“单芯片算力”，现在及未来的瓶颈在“节点互联”。博通作为数据中心网络芯片龙头，在此次财报中多次强调其Tomahawk、Jericho等交换芯片的出货与客户设计周期同步推进，网络产品囊括北美发大部分AI超大规模训练集群部署计划。我们认为这体现了产业链的技术演化选择，AI集群日趋模块化、分布式，GPU/TPU之间的互联延迟成为性能提升的瓶颈，高性能网络成为第一性优化变量。 截2）网络的“不可替代性”：AICapex结构的再分配 市场在解读AI基础设施Capex时，习惯性聚焦于GPU，实际整体建设成本中，网络所占比例逐步拉升。以Meta为例，其部署的一个24K集群中网络设施占比已超过集群在计算上花费的三分之一以上。我们认为，未来在更高性能集群需求下，为了避免GPU闲置等待通信的空转时间，客户可能需要同步部署相匹配的交换机组网方案，整个AI供应链都依赖“GPU+网络+电力”三位一体的优化协同，网络是AI系统性能释放的前提。 截3）延伸讨论：关于ASIC和以太网 近期市场对ASIC关注度较高，如微软的MAIA、谷歌的TPU、亚马逊的Trainium，以及Meta、OpenAI等潜在客户都在探索用自研ASIC替代现成GPU，ASIC主要优势在于可以进一步压缩芯片成本、同时降低功耗、优化推理效率等，博通也在财报中提及，已有三个大客户计划部署百万级XPU加速器集群。 我们认为，ASIC带来的AI成本优化是长期趋势，而非短期兑现的业绩引擎，目前大多数AI工作负载仍由NVGPU完成（截比如CoreWeave与OpenAI签署近120亿美元GPU合同；Blackwell集群支持FP8大模型推理等）。抛开ASIC与GPU的竞争，网络作为其连接基座，是所有架构路径下都不可绕开的共性投入项，换言之，以太网才是确定性更强的增长方向，重视未来网络通信方向。 【Ciena：国产替代的展望】 事件：Ciena发布FY25Q2财报，实现营收11.3亿美元，同比增长24%；GAAP净利润900万美元，去年同期为亏损1680万美元，Ciena的增长主要受益于AI和云计算基础设施需求增加带来的高速连接解决方案需求增加。此外，值得关注的是，公司FY25Q2毛利率为41%，较去年同期的43.5%有所下滑，主要受可插拔光学模块强劲需求的影响，带来部分成本压力。 我们认为，考虑到地缘政治压力及美国本土替代的推进节奏有限，Ciena或许当前更依赖日本或欧美厂商供货，导致产品综合BOM成本走高，进一步压缩毛利空间，若未来中美供应链环境稳定回暖，或者客户对成本敏感性上升，重回以国内企业为代表的供应链体系，将是Ciena提升毛利率的有效路径之一；未来在AI基建相关高速通信器件需求持续扩大的背景下，国内零部件厂商具备中长期持续渗透全球高端客户的能力。 综上，我们认为海外算力复苏趋势已经较为显著，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，建议关注光器件“一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博创科技/德科立，同时建议关注受关税影响跌幅较大，但具有新增量逻辑的公司如威腾电气截母线）等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
