☆经营分析☆ ◇603977 国泰集团 更新日期：2025-06-19◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业炸药 ｜ 15369.22｜ --｜ -｜ 28.46｜
｜爆破工程 ｜ 11448.83｜ --｜ -｜ 21.20｜
｜其他业务 ｜ 10232.78｜ --｜ -｜ 18.95｜
｜工业雷管 ｜ 5700.62｜ --｜ -｜ 10.56｜
｜电子雷管 ｜ 5700.62｜ --｜ -｜ 10.56｜
｜高氯酸钾 ｜ 3112.23｜ --｜ -｜ 5.76｜
｜自产氧化铌 ｜ 1115.08｜ --｜ -｜ 2.06｜
｜自产氟钽酸钾 ｜ 972.39｜ --｜ -｜ 1.80｜
｜工业导爆索 ｜ 230.26｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜代工氧化铌 ｜ 72.04｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜代加工氟钽酸钾 ｜ 52.78｜ --｜ -｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜民爆一体化 ｜ 164558.02｜ 66222.22｜ 40.24｜ 69.89｜
｜其他业务 ｜ 29572.71｜ 9059.32｜ 30.63｜ 12.56｜
｜军工新材料 ｜ 26859.38｜ 3773.70｜ 14.05｜ 11.41｜
｜轨交自动化及信息化 ｜ 14459.17｜ 7228.29｜ 49.99｜ 6.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳化炸药 ｜ 65722.31｜ 26477.47｜ 40.29｜ 25.75｜
｜爆破工程 ｜ 43763.83｜ 11534.59｜ 26.36｜ 17.15｜
｜管索系列 ｜ 39202.10｜ 22763.98｜ 58.07｜ 15.36｜
｜钽铌氧化物 ｜ 23046.23｜ 2770.46｜ 12.02｜ 9.03｜
｜其他业务 ｜ 19741.32｜ 4672.97｜ 23.67｜ 7.74｜
｜高氯酸钾 ｜ 19716.85｜ 7457.62｜ 37.82｜ 7.73｜
｜膨化炸药 ｜ 10216.39｜ 4740.76｜ 46.40｜ 4.00｜
｜轨道交通电器自动化项目 ｜ 10169.58｜ 4856.54｜ 47.76｜ 3.99｜
｜其他业务-其他 ｜ 7446.30｜ 1042.59｜ 14.00｜ 2.92｜
｜民爆产品经销 ｜ 5653.40｜ 705.42｜ 12.48｜ 2.22｜
｜信息产品 ｜ 4289.59｜ 2371.75｜ 55.29｜ 1.68｜
｜军工产品 ｜ 3813.15｜ 1003.24｜ 26.31｜ 1.49｜
｜其他业务-材料销售 ｜ 1247.82｜ 414.25｜ 33.20｜ 0.49｜
｜其他业务-消防装备 ｜ 1097.66｜ 155.39｜ 14.16｜ 0.43｜
｜数码电子雷管延时控制模块｜ 57.52｜ 5.90｜ 10.25｜ 0.02｜
｜其他业务-加工、修理 ｜ 6.56｜ -16.42｜-250.2｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内 ｜ 109908.50｜ 41956.67｜ 38.17｜ 46.68｜
｜省外 ｜ 95968.07｜ 35267.54｜ 36.75｜ 40.76｜
｜其他业务 ｜ 29572.71｜ 9059.32｜ 30.63｜ 12.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业包装炸药 ｜ 54406.00｜ --｜ -｜ 27.58｜
｜其他业务 ｜ 39545.54｜ --｜ -｜ 20.05｜
｜工业雷管 ｜ 26879.31｜ --｜ -｜ 13.63｜
｜电子雷管 ｜ 26879.31｜ --｜ -｜ 13.63｜
｜爆破工程 ｜ 15411.67｜ --｜ -｜ 7.81｜
｜高氯酸钾 ｜ 14284.92｜ --｜ -｜ 7.24｜
｜自产氟钽酸钾 ｜ 11143.31｜ --｜ -｜ 5.65｜
｜自产氧化铌 ｜ 5734.00｜ --｜ -｜ 2.91｜
｜工业导爆索 ｜ 1533.74｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜自产氧化钽 ｜ 964.73｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜代加工氟钽酸钾 ｜ 264.10｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜代工氧化铌 ｜ 208.73｜ --｜ -｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业包装炸药 ｜ 33917.49｜ --｜ -｜ 25.96｜
｜爆破工程 ｜ 21349.51｜ --｜ -｜ 16.34｜
｜工业雷管 ｜ 17959.50｜ --｜ -｜ 13.75｜
｜电子雷管 ｜ 17959.50｜ --｜ -｜ 13.75｜
｜其他业务 ｜ 13673.09｜ --｜ -｜ 10.47｜
｜高氯酸钾 ｜ 11757.45｜ --｜ -｜ 9.00｜
｜自产氟钽酸钾 ｜ 8278.15｜ --｜ -｜ 6.34｜
｜自产氧化铌 ｜ 3756.83｜ --｜ -｜ 2.88｜
｜工业导爆索 ｜ 991.40｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜自产氧化钽 ｜ 699.25｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜代加工氟钽酸钾 ｜ 187.99｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜代工氧化铌 ｜ 107.37｜ --｜ -｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年是公司落实“十四五”规划的关键之年，也是公司奋力推动高质量发展的重
要一年。一年来，面对外部有效需求不足、竞争更加激烈的复杂经营形势和艰巨繁
重的改革发展稳定任务，公司上下认真贯彻落实中央、江西省委省政府决策部署和
江西省国资委工作要求，有效应对各种风险挑战，统筹做好稳增长、强创新、促改
革、优管理、防风险、保稳定等各项工作，“一体两翼”发展取得新成效。
截至报告期末，公司总资产56.87亿元，较上年同期增长5.18%；净资产36.83亿元
，较上年同期增长3.05%。报告期内，公司实现营业收入23.54亿元，较上年同期下
降7.34%；归母净利润1.81亿元，较上年同期下降40.84%。其中实现民爆一体化业
务营业收入164,558.02万元；军工新材料业务营业收入26,859.38万元；轨交自动
化及信息化业务营业收入14,459.17万元；其他业务营业收入29,572.71万元。
（一）民爆一体化产业“基本盘”支撑稳固
2024年，公司实现了工业炸药、电子雷管及导爆索满凭照销售，产能释放率位居全
国前列，民爆一体化产业“基本盘”支撑稳固。一是产销协同不断深化：在全力稳
住市场价格的同时，民爆产销总值、炸药产销量逆势提升；二是爆破一体化扎实推
进：年产8,200吨现场混装乳化炸药生产线通过验收，全资子公司国泰五洲取得危
货运输资质，实现爆破作业单位三证合一；三是民爆数转智改更加深入：全资子公
司抚州国泰建成国内首条“双无”乳化炸药生产线，下属子公司新余国泰、龙狮科
技入选工信部5G工厂名录。
（二）军工新材料产业多点布局打开增长新空间
2024年，控股子公司澳科新材4个项目实现批量生产、AK59产品进入初样阶段、1个
项目处于正样研制阶段。控股子公司拓泓新材通过科研技改，成功研制出新产品“
电子级氟钽酸钾”，并顺利打开销路。全资子公司三石有色年产700吨钽铌稀有金
属项目取得安全生产许可，新余国泰小型固体火箭发动机助推器业务全年获取订单
4,712万元。2024年11月，公司自主研发生产的小型固体火箭发动机助推器、军用
钨基新型毁伤材料和新型非金属纤维材料系列产品，首次亮相第十五届中国国际航
空航天博览会并取得广泛关注。
（三）轨交自动化及信息化产业数智赋能发展新模式
2024年，控股子公司太格时代一方面受铁路基建行业竞争加剧影响，部分项目未能
在年底前验收且有些项目毛利率水平下降；另一方面太格时代经营战略调整，合同
结构优化，城轨设备集成产品收入下降，导致业绩出现较大幅度下滑。经资产评估
机构卓信大华和审计机构大信会计师事务所对太格时代进行资产评估及审计，确认
太格时代存在商誉减值迹象，2024年计提商誉减值准备11,465.14万元。
控股子公司国泰利民2024年继续聚焦党建信息化和企业数字化两大细分领域，不断
凝聚核心竞争力，打造了“赣鄱党建云”、“利民善治”、“国资国企安监平台”
、“数字工厂”等一批典型的行业解决方案，为政企客户提供场景化、智能化的产
品和运营服务。
2024年，国泰工业互联网平台顺利通过工信部跨行业跨领域工业互联网平台动态评
价获评B级，连续两年评为国家“双跨”平台，继续保持民爆行业唯一、江西省唯
一的国家平台基本面，成功入寻2024年工业互联网500强”榜单，为江西省首次入
榜前50的工业互联网平台。公司数字企业获得全省11个地市数字化转型服务商资格
，安全监管数字化平台在10家省属企业投用并向应急管理领域延伸，国家“双跨”
平台标杆引领作用凸显。
（四）科创实力进一步增强
公司以科技创新平台为载体，以科技项目建设为抓手，推进科研创新能力不断提升
。项目成果显著，2024年获得江西省科学技术进步二等奖1项、中国铁道学会科学
技术进步二等奖1项，5个省级新产品通过验收，新增2个工信部备案研制项目、4个
省级新产品研制项目，新增授权专利28件，参与国家标准编制3项、团体标准编制1
项，主编团体标准1项。平台支撑凸显，博士后工作站博士后科研项目成功开题，
研究生工作站研究生顺利进站，公司与北京理工、华东交大等一批优势高等科研院
校建立合作联系，新增国家高新技术企业1家，新增省级“专精特新中小企业”3家
，新增省级企业技术中心1个。成果转化有力，汽车安全气囊点火用具年产1,000万
发生产许可获得工信部批准、获评省级新产品。
（五）绿色安全发展有序有力
2024年，公司多措并举，推动安全环保管理上水平上台阶。安全生产平稳向好，推
动安全监管数字化平台常态化应用，延伸开发了红黑榜、爆破远程视频监控等应用
场景。环保堵点打通有序推进，全资子公司三石有色启动废水处理增建系统建设，
控股子公司拓泓新材推进环保设施升级和全流程自动化改造，下属民爆生产企业工
业废水向“零”排污的目标迈进。公司以绿色、智慧工厂创建为抓手，引领带动生
态环境保护工作落到实处，下属5家子企业被评为国家级绿色工厂，4家被评为省级
绿色工厂。
（六）改革攻坚纵深推进
2024年，公司聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，积极推进专业化整合。全资子
公司新余国泰获评国务院国资委“双百企业”年度考核“优秀”，公司被江西省出
资监管企业改革评估连续三年获得A级。市场化经营机制加快建立，深化完善“1+2
+N”考核制度体系，“一企一策”丰富细化考核具体指标，扎实推进经理层任期制
和契约化专项提升行动。同时，公司以规范治理推动董事会建设质量提升专项行动
，公司治理体系持续优化，公司披露了首份ESG报告，位列化工类上市公司前8%，
获中国上市公司协会等权威机构颁发给公司及个人的荣誉奖项9个，公司治理体系
持续优化。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）民爆行业
（1）民爆业务概要
民爆是民用爆破器材的简称，民爆器材主要包括工业炸药、电子雷管和导爆索等产
品。民爆产业链上游主要包括硝酸铵、乳化剂等原材料，下游主要是为矿山开采、
煤炭开采、铁路道路、水利水电等提供爆破服务。
民爆器材属于易燃易爆的危险品，其生产、销售、购买、运输、爆破、储存所有流
程都由政府部门严格监管，行业实行严格的生产许可、销售许可以及工程资质认证
许可证制度。
由于民爆企业下游需求面向基建、矿山等领域，近年来不同地区之间民爆及矿服景
气度分化明显，民爆供应逐步从东部沿海、长三角、珠三角等地区向西北、西南等
基建需求旺盛、资源品丰富的地区转移。
民爆行业有一定的季节性，每年一季度为民爆行业的淡季。一季度冬季寒冷（11月
至次年3月），矿山开采、基建施工因低温、冻土等因素大幅减少甚至暂停，导致
民爆产品（炸药、雷管等）需求显著下降；此外，春节期间、两会期间出于安全管
理的考虑，矿山、基建等下游终端客户会较长时间的停产停工，因此民爆企业在一
季度开工时间较短，产销量及工程量均较少。
民爆器材具备易燃易爆的特殊属性，其生产、销售、购买、进出口、运输、爆破作
业和储存均受到国家严格管控。为提高行业本质安全水平，国家颁布多项政策推进
民爆行业供给侧结构性改革。根据《民爆行业“十四五”安全发展规划》，民爆行
业集中度进一步提升，形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一
体化企业。同时要求到2025年末，全国民爆企业行业前十名生产总值预计将由2020
年的49%提升至60%以上、生产企业（集团）数量由2020年的76家下降至50家及以下
、混装炸药产能比例由2020年的30%提升至35%。
2025年2月，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，意见
提出到2027年底形成3-5家具备国际竞争力的民爆龙头企业。本次意见鼓励民爆企
业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。
鼓励构建区域营销平台，优化销售场点布局，支持区域销售企业之间及同上下游企
业重组整合，未来行业集中度有望进一步提升。同时还提出，推动民爆企业加强国
际合作，积极参与“一带一路”建设，以矿山、高铁、电力等企业“走出去”为牵
引，支持优势民爆企业到海外投资建设生产基地和开展一体化服务。鼓励民爆企业
积极开发国际市场，扩大工业电子雷管等民爆产品出口规模。鼓励国内民爆企业与
国际先进民爆企业合作，引进先进技术或联合开展研发，引入先进管理模式或人才
，增强国际竞争能力。
（2）民爆行业生产经营情况
根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，2024年民爆
行业利润稳定增长，企业整合持续推进，产业集中度不断提升。2024年民爆生产企
业累计实现主营业务收入450.67亿元，同比下降9.33%；累计实现利税总额122.99
亿元，同比增长6.70%；累计实现利润总额96.39亿元，同比增长13.04%。
2024年民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为449.37万吨和448.50万吨，同比
分别减少1.90%和1.70%。其中：现场混装炸药累计产量为166.34万吨，同比增长14
.45%。民爆生产企业工业雷管累计产、销量分别为6.72亿发和6.58亿发，同比分别
减少7.18%和9.79%，其中电子雷管产量为6.37亿发，同比增长94.89%，占雷管总产
量的94.75%；导爆管雷管产量为0.24亿发，同比下降26.46%，导爆管雷管产量约占
雷管总产量的3.57%；工业电雷管产量为0.11亿发，同比下降47.53%，工业电雷管
产量约占雷管总产量的1.68%；磁电雷管产量有1.3万发，占比不足0.01%。
根据《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出继续压减包装型工业
炸药许可产能，稳步提升企业（集团）现场混装炸药许可产能占比，混装炸药占比
有望进一步提升。同时提出优化产能许可管理措施，动态调整电子雷管产能，支持
高品质、高附加值产品应用，大力推进无起爆药雷管技术，实现雷管生产零污染，
充分利好雷管头部企业发展。
（3）民爆行业上下游情况
民爆行业上游主要为生产炸药所需的硝酸铵、乳化剂和油性材料等，上述原材料的
价格波动对民爆生产企业的利润会造成直接影响。其中硝酸铵为工业炸药最主要的
原材料，其价格的波动对工业炸药的成本产生重大影响。
根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，从全年主要
硝酸铵品种价格变动情况看，硝酸铵整体呈现供大于求的局面。同时也受经济大环
境影响，价格出现较大幅度下行，2024年均价为2,596元/吨，较上年同期下降约17
.40%，其中年初（1-3月）价格最高，为2,700元/吨以上，年末（10-12月）价格最
低，不足2,450元/吨。
民爆行业下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山
开采（占工业炸药消耗量的70%以上）和工程爆破等工程领域占主要部分。
（二）军工新材料行业
军工新材料按用途可分为结构材料和功能材料两大类。结构材料如镁合金、钛合金
和高温合金等，在航空航天、兵器及船舶等军工领域发挥着重要作用。功能材料如
光电功能材料、隐身材料和智能材料等，则主要用于制造导弹、飞行器及地面武器
装备的红外探测系统、隐身涂层和自适应控制系统。
军工新材料市场竞争激烈，但不同细分领域竞争态势各异。上游和中游市场化程度
较高，众多企业参与其中，通过技术创新和成本控制来争夺市场份额。下游主要是
主机厂，但中上游整体毛利率高于下游。军工新材料市场面临技术创新能力不足、
产业链上下游协同不够紧密等挑战。随着国际形势的变化和各国军事实力的竞争，
军工新材料市场的竞争将更加激烈，但是随着军贸市场的不断扩大，军工新材料市
场将迎来更多的发展机遇。同时，新技术如人工智能、大数据等的应用，也将推动
军工新材料行业的技术进步和产业升级。
根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国军工新材料行业市场全景调研与发
展前景预测报告》，全球军工新材料市场呈现出稳步增长的趋势，市场规模不断扩
大。随着国际形势的变化和各国军事实力的竞争，军工新材料市场需求将持续增长
。
2021年，我国军工新材料市场的规模突破了千亿元大关，达到了1,041.74亿元，预
计未来几年将持续快速增长。
（三）轨交自动化及信息化板块
1、轨交板块
作为国家重大战略实施的关键载体，轨道交通行业深度融入“碳达峰、碳中和”目
标实现以及“一带一路”建设进程，在新型城镇化推进和全球产业链重构中持续发
挥战略支撑作用。轨道交通行业虽然短期承压，但其作为国家重点战略的基本盘并
未改变，其动能从要素驱动向创新驱动的转变必将影响整个行业的竞争格局。
铁路行业固定资产投资维持稳剑当前行业发展呈现双重特征，一方面依托我国高铁
技术体系与智能装备制造优势，行业正加速从单一产品输出向“技术标准+核心装
备+运营服务”全产业链输出转型，在基础设施、精密机电、智能运维等领域形成
国际竞争优势；另一方面国内轨道交通网络持续完善，根据《中国国家铁路集团有
限公司2024年统计公报》，截至2024年末，全国铁路运营总里程已达16.2万公里，
其中高铁4.8万公里，全国铁路路网密度168.5公里/万平方公里，复线率60.8%，电
化率75.8%；全年完成固定资产投资超8,506亿元，新线投产规模3,113公里,其中高
铁2,457公里，为行业可持续发展奠定坚实基矗根据中国城市轨道交通协会统计，
截至2024年12月31日，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路362条，线路长
度累计12,168.77公里。
2、信息化板块
2024年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入平稳增长，软件
业务收入137,276亿元，同比增长10.0%，整体规模持续扩大，反映出行业在复杂经
济环境下的韧性。行业技术创新与政策支持双重驱动，技术创新方面，人工智能、
区块链、微服务架构等技术加速融合，推动智能应用开发和业务流程自动化。政策
支持方面，国家“十四五”规划明确到2025年行业收入目标突破14万亿元，复合增
长率需达12%以上。根据中国软件行业协会编制发布《中国软件产业高质量发展报
告（2024）》，到2025年我国软件产业规模有望突破15万亿元大关，未来5-10年，
我国软件行业将展现出广阔的市场前景和巨大的发展潜力，软件产业规模也有望保
持12%-15%的年复合增长率。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）民爆一体化
公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，是全国产品
种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司主要产品为工业炸药、工业雷管及
工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破服务。
1、采购模式
实行“主要原材料和物资由公司统一组织采购；一般原材料、辅助原材料和一般物
资由子公司自行采购，向集团公司生产保障部备案”的管理模式。
公司制定了《物资采购管理办法》、《物资采购招投标管理制度》、《物资采购管
理实施细则》、《物资采购计划编制及申报》等采购相关制度，并严格按照制度执
行日常采购工作。
2、生产模式
公司销售分公司在年底与客户签订来年的框架合同，合同中注明来年预计的采购量
。以该采购量为基础，销售分公司对来年的民爆产品销售进行预测，编制来年的民
爆产品销售计划，公司生产保障部按照产销平衡原则，结合各子公司的生产能力，
编制公司及各子公司年度生产计划。各子公司根据销售情况在月底编制相应的下月
度生产计划，并报集团公司生产保障部。客户每批产品采购，向公司发出具体订单
，公司根据订单需求对生产计划进行调整，并严格在安全生产许可的品种、数量范
围内进行生产。同时，常规产品一般按照制定的生产计划安排生产，但对客户有特
殊规格、特殊包装要求的产品则以销定产。
3、销售模式
除江铜民爆专注为江铜股份矿山开采提供爆破一体化服务外，公司采用“以流通公
司经销方式为主、以终端用户直销方式为辅”的销售方式，通过设立销售分公司，
统一销售各子公司的民爆产品。鉴于各子公司的生产许可均统一在公司生产许可证
下，根据公司的销售管理办法，各子公司产品均以“江西国泰集团股份有限公司”
名称对外销售，各子公司的产品先销售给公司，再由公司销售给客户，公司可根据
实际情况授权子公司进行销售、开具发票。
（二）军工新材料行业
第一部分：澳科新材
公司依托控股子公司澳科新材，专注于军用钨基新型毁伤材料与新型非金属纤维材
料的研发与推广。军用钨基新型毁伤材料对打击目标可不借助引信和炸药实现穿甲
、爆破、燃烧等性能，真正实现军方提出一弹多能的要求，同时大幅度提高勤务性
。军用钨基新型毁伤材料技术的快速发展为新型战斗部材料技术提供重要发展机遇
，为战斗部新材料领域带来技术突破。澳科新材与下游军工主机厂配套研发的如丝
团、AK17、AK06、AK18、AK59等产品已陆续向下游客户交付。
1、采购模式
澳科新材的主要产品通常采劝以销定采”的采购模式，由专门的采购人员负责。采
购人员根据市场部门的订单要求、制造部门的生产安排制定采购计划。在与供应商
签订采购合同后，质量控制部门将对采购内容进行质量检查，合格后方可入库。通
过“以销定采”的采购模式以及与市场部门、制造部门的良好配合，能够有效地降
低库存成本。
2、生产模式
澳科新材主要的生产模式为“以销定产+标准备货”。澳科新材的生产由制造部负
责，制造部根据订单编制生产计划，采购人员根据生产计划做好所需合格材料的提
供，质量部对产品质量进行监视和把关，检验合格后由仓库发货。公司与客户签订
销售合同后，根据合同订单的具体条款以及客户的需求，公司开展合同评审工作、
原材料采购及生产计划安排等工作，生产过程中严格按照设计图纸和生产工艺操作
，实施全过程质量管理，以确保产品质量。产品最后经过质量部门检测合格并封装
后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证。
3、销售模式
澳科新材作为军工装备配套供应商，直接客户为军工装备生产厂商，最终用户为装
备使用单位。基于安全性、可靠性、保障性的要求及保密考虑，本行业内的产品通
常由研发企业作为定型后生产的固定供应商。澳科新材主要通过持续调研和跟踪用
户需求、提供样品进行试验、试验通过后承担用户新型号产品的科研任务、进入该
型号产品的配套供应体系从而获得产品订单。
第二部分：拓泓新材及三石有色
1、采购模式
拓泓新材及三石有色的主要生产原材料为钽铌矿石和氢氟酸等大宗辅材，通常采劝
以销定采”的采购模式，由经营部门负责。经营部门根据市场销售订单，确定钽铌
矿石采购计划，按照矿石采购程序采购，品质部门对矿石进行入厂检测，生产部门
根据品质部门的检测情况验收、确认入库。生产部门根据经营部门的销售订单，制
定生产计划和辅材采购计划，经营部门按照生产部门的辅材采购计划进行辅材采购
，品质部门对辅材进行入厂检测，合格后方可入库。钽铌行业市场波动大，通过“
以销定采”的模式，能最大程度防范市场风险。
2、生产模式
拓泓新材及三石有色的主要生产模式为“以销定产+连续生产”的模式，因为行业
技术的特殊性，生产线非特殊情况不能停产。生产部门根据经营部门签订的销售订
单要求，以生产效率最优，成本最低的原则，合理安排相应的生产品种，严格生产
过程控制，保障产品质量。产品经品质部门检验合格后方可入库。
3、销售模式
拓泓新材及三石有色的主要产品为氧化钽、氟钽酸钾、氧化铌，要进一步制成钽粉
、钽锭、铌锭后方可进入军工或民用电子、硬质合金等终端行业，所以公司的主要
客户为钽铌氧化物的加工企业及终端行业的配套企业。拓泓新材及三石有色通过持
续跟踪用户需求，提升产品质量和服务，建立良好合作关系，铸就行业口碑，培育
了稳定的客户资源。
（三）轨交自动化及信息化板块
第一部分：太格时代
公司依托控股子公司太格时代为业务主体，致力于轨道交通领域的电气化工程和信
息化工程业务，主要产品及服务包括铁路供电综合SCADA系统、铁路供电生产调度
指挥系统、轨道交通运维监测综合服务等。
1、采购模式
太格时代的采购模式为“以产定采”，具体包括按订单采购和计划采购。订单采购
是以销售为指导，采购部根据具体项目的物料清单、结合库存情况实施订单采购。
计划采购结合本行业季节性特点，针对采购周期较长、随采购周期价格波动较大及
标的公司常用且量大的标准化物料，按备料管理相关办法有计划地进行采购。因产
品主要是定制化产品，除部分相对通用的原材料为计划采购外，大部分原材料采购
为按订单采购。
2、生产模式
太格时代的产品具有显著的定制化特点，因此主要采用“以销定产”的生产模式，
即依据订单来安排生产活动。在生产过程中，充分考量用户的定制化需求，通常先
进行通用的研发与设计，再在此基础上开展定制化生产。具体分工如下：技术部承
担项目的集成设计工作；研发部负责组织针对定制化需求的产品开发；生产制造中
心则根据生产计划，组织板件、半成品以及产成品的组屏生产，并进行出厂测试。
3、销售模式
太格时代获取合同订单的主要以项目型销售为主、解决方案销售和行业政策驱动型
销售为辅。目标客户主要为铁路局、地铁公司、工程建设总包方（如中国中铁、中
国铁建等）等。模式特点方面具体是直接对接大客户，参与招投标流程，技术团队
深入介入，从方案设计、产品交付到安装调试全程服务。注重长期客户关系维护，
依赖品牌口碑和行业经验。
第二部分：国泰利民
1、采购模式
国泰利民采购模式为“以销定采”，根据项目实施需求开展采购工作，采购内容主
要包括各类软硬件设备及材料、云资源服务、网络链路以及施工服务。根据项目实
施要求制定采购计划，明确采购产品的规格、数量、功能模块、具体用途等内容，
采购部门根据需求部门提供的采购计划开展市场询价比价，经过综合评价确定合格
供应商后签署采购合同。项目实施过程中，项目经理按照采购计划结合项目实施进
度提交采购需求单，采购部门根据采购需求单的要求，形成采购订单，经过相应的
审批程序后完成采购。
2、生产模式
公司根据市场需求进行新产品立项，立项后进入产品功能应用、产品原型、性能指
标等进行详细的评估和设计，然后依次进行迭代开发、系统测试等阶段，最后将针
对新版产品编写提交产品手册，并进行内部运行测试、培训、定价等系列发版上市
工作。
3、销售模式
公司客户主要为政府部门、企事业单位，业务主要以参与招投标形式获龋公司根据
政府公开平台信息，确定重点跟踪项目，第一时间获取招投标动态。在参与招投标
之前，公司内部对招标项目进行评估，汇总项目信息系统建设需求后，综合评估项
目成本、工期、技术要求、付款周期等因素。通过内部评估，业务部门进行系统方
案的设计和产品配置，制定投标书并组织投标,并在中标后与客户签订合同。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）持续研发积累，带动技术创新优势
基于多年深度研发与规模化生产经营，公司在工业化生产技术创新方面具有显著优
势。公司是第一批江西省国民经济动员中心、工信部智能制造试点示范企业，两化
融合管理体系贯标试点企业，具有国内领先的技术研发能力。公司拥有国家级博士
后科研工作站，轨道交通基础设施运维安全保障技术国家地方联合工程研究中心。
公司建有江西省民爆器材与爆破技术工程研究中心、省级企业技术中心等多个创新
平台。
截至报告期末，公司下属高新技术企业共25家，科技型中小企业入库共24家，国家
专精特新小巨人1家，北京市专精特新中小企业2家，江西省专精特新中小企业19家
，北京市专精特新小巨人2家，江西省专业化小巨人企业3家，国家知识产权优势企
业3家。
报告期内新增授权专利28件，其中发明专利17件，实用新型专利11件，新增授权软
件著作权8件。新增申请专利39件，其中发明专利13件，实用新型专利26件，新增
申请软件著作权16件。公司现有专利654件，其中发明专利135件，实用新型498件
，外观设计21件，软件著作权496件。
（二）聚焦新质生产力，促进数字化及智能制造优势
公司积极培育和发展新质生产力，不断提升企业核心竞争力。通过充分发挥自身产
业优势，从危化品数字工厂、国防工业仿真、轨道交通数字化等应用实践出发，不
断探索工业互联网产业链能力，积极探索信息化新技术，形成了具备通讯解决方案
能力、基础设施服务能力、平台架构、工业软件、创新应用以及安全一体化的“国
泰工业互联网平台”（以下简称“国泰双跨平台”）。国泰双跨平台入选国家工业
和信息化部跨行业跨领域工业互联网平台名单，成为江西省首个获批的国家级跨行
业跨领域工业互联网平台。国泰双跨平台连续2年通过工信部年度动态评价，位列
“2024年工业互联网500强”榜单第30位。
公司依托国泰双跨平台，聚焦泛民爆、化工、装备制造、轨道交通等重点行业，面
向全国拓展工业软件应用范围。目前已获得江西省11个地级市数字化转型服务商资
格，安全监管数字化平台落地10家大型企业并向应急管理领域延伸，轨道交通供电
智能运维解决方案为全国首创，数据安全管控平台获评工信部工业和信息化领域数
据安全典型案例。
（三）产业谋篇布局，推动一体两翼高质量发展
公司已构建以民爆一体化为主体、以军工新材料和轨交自动化及信息化为两翼的“
一体两翼”产业格局。
1、民爆一体化板块：公司是江西省唯一民爆生产企业，深耕民爆行业多年，目前
拥有工业炸药生产许可能力17.4万吨。2024年全资子公司新余国泰通过产能置换，
达到年产2,727万发电子雷管的生产能力,产品结构进一步优化。公司不断深化产销
协同，强化销爆联动，以销带爆、以爆促销，在爆破项目承接、民爆物品销售和稳
定省内市场方面实现业务互补、协同发展，推动民爆一体化产业稳健发展。
民爆行业下游约70%应用于矿山开采，其余与基础设施建设相关。公司地处江西，
已查明有资源储量的矿产有九大类139种，在全国居前10位的有81种，有色、稀土
和贵金属矿产优势明显，是亚洲超大型的铜工业基地之一，有“世界钨都”、“稀
土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。丰富的矿产资源开采需求以
及未来浙赣粤运河等基础建设投资将带来持续稳定的民爆需求。
2、军工新材料板块：公司依托全资子公司三石有色、控股子公司拓泓新材（钽铌
氧化物）、控股子公司澳科新材（钨基材料）、全资子公司新余国泰（小型固体火
箭发动机助推器）大力发展军工新材料业务。
2024年，全资子公司新余国泰成立防务事业部，主要产品包括小型固体火箭发动机
助推器、电点火具、军用微烟药、二氧化碳致裂器用激发管等，其中小型固体火箭
发动机助推器产品型号齐全，已研制并稳定量产八种型号，可满足不同型号的无人
靶机需求。
3、轨交自动化及信息化板块：控股子公司太格时代处于铁路和地铁等轨道交通领
域，从事电气化及信息化服务，目前已经实现智慧运维全产品解决方案，逐步建立
了轨道交通建设、运营、维护三阶段综合化产品体系。
控股子公司国泰利民拥有一支稳定的技术研发团队，公司在智慧党建、智慧安监、
基层治理等领域的大数据和人工智能技术具有较为深厚的技术积累和多种应用场景
解决方案。
五、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入235,449.28万元，比上年下降7.34%。其中：实现民爆
一体化营业收入164,558.02万元，比上年下降5.70%；军工新材料业务营业收入26,
859.38万元，比上年增长55.21%；轨交自动化及信息化业务实现营业收入14,459.1
7万元，比上年下降40.55%；其他板块业务营业收入29,572.71万元，比上年下降22
.11%。
报告期内公司实现营业利润26,913.65万元，比上年下降33.77%，实现归属于上市
公司股东的净利润18,074.57万元，比上年下降40.84%，主要原因是计提太格时代
商誉减值准备11,465.14万元所致。
报告期末，公司资产总额568,655.26万元，比上年末增长5.18%，净资产368,293.8
2万元，比上年末增长3.05%；资产负债率35.23%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、民爆一体化业务
1.1行业发展格局
（1）总体运行情况稳中向好
根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，2024年民爆
行业总体运行情况平稳，行业利润稳定增长，企业整合持续推进，产业集中度不断
提升。2024年，国内民爆生产企业工业炸药年产量为449.37万吨，同比减少1.90%
。生产企业生产总值同比下降4.50%，爆破服务收入同比增长42.04%，利税总额同
比增长55.74%，利润总额同比增长69.36%，爆破服务收入不断提升，一体化发展效
应凸显。
（2）行业集中度进一步提高
2024年，民爆生产企业集团整合至59家，产业集中度得到进一步提升。行业排名前
20家民爆生产企业集团合计生产总值达347亿元，约占行业总产值的83%，所占比例
比2023年增长约2个百分点；行业排名前20家民爆生产企业集团合计炸药产量达387
万吨，约占行业总产量的86%，所占比例比2023年增长约3个百分点；行业排名前20
家民爆生产企业集团合计爆破服务收入达349亿元，约占行业爆破服务收入的99%。
（3）产能管控与结构优化
目前政策明确限制新增产能，仅允许通过重组和产能置换扩大规模，在行业“十四
五”规划推动下，我国混装炸药占比持续提升，2024年达37%，提前完成35%的规划
目标。《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》指出，要继续压减包装型
工业炸药许可产能，提升企业现场混装炸药许可产能占比，持续推动炸药产品结构
升级。同时要动态调整电子雷管产能，支持高品质、高附加值产品应用，推动无起
爆药、零污染技术发展，头部企业有望凭借技术优势抢占更多市场份额。
（4）研发投入持续加强
近年来，民爆企业更加注重原始创新，注重以工业机器人、仓储配送系统为重点的
智能制造装备及在线实时监测和少(无)人化技术装备的研发应用，民爆行业科技创
新能力不断提升，智能化装备进一步升级换代。2024年民爆行业研发投入(即新产
品试制及科研费用)14.73亿元，同比增长2.28%；研发投入占销售收入的比重为3.3
5%，比上一年增加约0.3个百分点。
在安全投入方面，在行业低位运行的前提下，民爆企业能够保持利润增长，为安全
投入提供了基本保障。2024年生产企业安全投入完成9.50亿元，同比下降21.51%；
占销售收入的比重为2.16%，比上一年下降约0.4个百分点。销售企业安全投入完成
5.51亿元。
1.2行业发展趋势
根据《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》,预计2025年民爆产业产品
结构将进一步优化升级、安全与环保监管将更加严格、产业集中度将进一步提升。
一是产品结构将进一步优化升级：继续压减包装型工业炸药许可产能，稳步提升企
业（集团）现场混装炸药许可产能占比。积极推动科研、生产、销售、爆破服务“
一体化”发展模式。鼓励撤点并线，推动实现集约高效生产。优化产能许可管理措
施，动态调整电子雷管产能，支持高品质、高附加值产品应用；二是安全与环保监
管将更加严格：到2027年底，所有产品生产线和现场混装炸药地面站实现无0类专
用生产设备；工业炸药生产线所有危险等级为1.1级工房（含中转站台）、基础雷
管装填生产线接触危险品的工序、工业雷管装配生产线接触基础雷管和成品雷管的
工序现场实现无固定岗位操作人员，以节能降耗、清洁生产、清洁能源利用等为重
点，加快推进民爆行业绿色清洁转型。鼓励基于数字技术开展生产工艺技术和装备
的绿色化改造，鼓励低（无）污染起爆药、工业炸药及制品等产品和技术研发推广
。大力推进无起爆药雷管技术，实现雷管生产零污染；三是产业集中度将进一步提
升：鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产
业链和供应链。鼓励构建区域营销平台，优化销售场点布局，支持区域销售企业之
间及同上下游企业重组整合，到2027年形成3-5家具有国际竞争力的大型民爆企业
集团，通过跨地区、跨所有制重组整合优化产业布局。
2、军工新材料业务
军工新材料在国防工业中占据着举足轻重的地位，是高端武器装备发展的先决要素
。在“十四五”装备快速放量的环境下，军工新材料作为基础也迎来了“黄金时代
”。进入“十四五”我国武器装备加速建设，新型号军机的快速列装以及导弹大量
消耗等都对上游材料形成了强劲的需求。叠加“自主可控”增量以及新型号装备中
高端高性能材料应用比例增加，目前军工产业链中，上游军工新材料呈现出较为强
烈的“供不应求”。
“十四五规划”即将收官，军工装备领域有望迎来之前延迟订单的集中释放。同时
，随着“十五五规划”的开启，新装备的研发和列装将带动新一轮的备货周期。加
之全球地缘格局的新一轮重构，军工行业需求端有望迎来加速复苏。此外，2025年
政府工作报告提出：“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航
天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，将进一步驱动配套军工新材
料需求迎来高速增长。
3、轨交自动化及信息化
3.1行业发展格局
（1）铁路投资情况
根据《中国国家铁路集团有限公司2024年统计公报》，2024年我国内地铁路投资新
线投产3,113公里,其中高铁投产2,457公里。经对比，2024年铁路投资新线较上年
减少524公里，同比减少14.41%；高铁投资新线较上年减少319公里，同比减少11.4
9%。2024年度铁路投资结构出现显著变化：42个开通项目中，沪苏湖高铁等智能化
示范线占比达45%，其供电系统数字化改造标准已上升为行业规范；新开工的17个
项目中有12个配备智能运维预埋件，较上年提升28%。
（2）城轨投资情况
根据中国城市轨道交通协会统计，2024年新增城轨交通运营线路953.04公里，核减
运营线路8.81公里，新增运营线路25条，新开后通段或既有线路的延伸段26段。
根据《城市轨道交通2024年度统计和分析报告》，当前行业正处于从“高速建设期
”经历“建设与运营并重期”转向“以运营为主期”的关键转型阶段，在这一历史
性转变中，行业面临债务累积严峻、运营成本攀升等挑战。基于近10年的年度在建
规模和完成投资统计数据来看，全国城轨交通年度完成建设投资额从2015年起稳步
上升，2020年达到最大值后趋稳回落。
(二)公司发展战略
积极构建以民爆一体化为主体、以军工新材料和轨交自动化及信息化产业为两翼的
“一体两翼”产业格局，围绕“五大聚焦”统筹做好稳增长、强创新、促改革、优
管理、防风险、保稳定等各项工作，脚踏实地把国泰集团高质量发展之路走稳走实
。
(三)经营计划
（一）民爆一体化产业同向发力
一是强化销爆联动：紧盯包装炸药、电子雷管、导爆索销售，守牢省内基本盘，开
拓省外蓄水池，做好稳价格、保回款工作，力争实现满凭照生产和销售；二是加快
开拓现场混装项目，促进现场混装产能充分释放，增强民爆一体化服务能力，提升
产业能级；三是强化产销协同，推动各民爆企业围绕销售计划，抓好生产组织，一
体推进安全环保、产品质量、降本增效、技术改造等工作，大力推进精益管理。
（二）军工新材料产业开拓进取
控股子公司澳科新材将统筹科研、市尝生产等各项工作，从夯实内部管理入手，继
续加大科研投入，持续开发优质客户，加快形成“在手订单一批、参与投标一批、
预研跟进一批”的滚动发展模式。全资子公司三石有色、控股子公司拓泓新材将大
力优化工艺技术，开发高附加值、多规格钽铌氧化物产品，提高单位产品毛利率。
全资子公司新余国泰立足民爆主业的同时继续拓展军工新材料业务，一方面加大科
技创新力度、积极开发新产品，另一方面加大小型固体火箭发动机助推器、安全气
囊用点火具的生产线建设进度并量产。
（三）轨交自动化及信息化产业转型升级
控股子公司太格时代将聚焦轨交自动化及信息化产业升级转型，以市尝研发等关键
领域为核心，推行精细化管理。一方面，积极深化国企改革，推进内部管理优化，
涵盖市场营销、研发创新、产品质量与售后提升，不断激发企业活力；另一方面，
加大科技创新力度，围绕“智慧铁路”加大研发投入，探索产品应用新领域，实现
从内到外的全面品质提升，推动产业升级。
控股子公司国泰利民将持续聚焦智慧党建、基层治理、智慧安监等核心产品开发迭
代，不断优化产品功能和提升服务质量，着力在特定应用场景的大数据分析、人工
智能技术、AI大模型应用等方面形成一批具有自主创新、技术先进的产品，通过高
质量的产品和服务，提升产品性能、稳定性和用户体验，增强客户黏性和订单转化
率，打造新的业绩增长点。
（四）投资增量项目实现突破
聚焦主责主业，积极配置资源开展项目开拓工作，力争取得突破。一是抓好民爆产
能扩张项目：积极捕捉国内民爆行业整合机遇，通过并购重组、联优并强增加民爆
物品生产许可，实现产能适度扩张，推动产能布局与区域布局合理；二是要加快推
进研发成果产业化项目：加快推进小型固体火箭发动机助推器、汽车安全气囊点火
具等项目建线工作；三是锚定政策谋划项目：聚焦民爆、军工新材料领域，争取更
多项目进入国家、省市“两重”“两新”、科技创新等政策计划“盘子”，同时通
过“一带一路”、“央企出海”加快走出去步伐；四是建强科研平台：加强与中科
院、电子科大等一批优势科研院所、高校的产学研联动，进一步做强博士后工作站
、企业工程技术中心，积极参与所处行业创新平台建设，积极推动含能材料中试平
台建设，增强科技创新平台支撑作用。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济风险
民爆业务是公司的传统主业，其与国家宏观经济运行关系较为密切。民爆产品主要
用于基础建设、矿山开采、工程爆破、资源勘探等领域，对采矿、基础设施建设等
行业的依赖性较强，行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。因此，宏观经济
风险传导效应存在对公司业务产生负面影响的风险。公司将积极应对新的宏观经济
变化，开拓创新、锐意进取，纵深推进公司高质量发展，在创新驱动中培育新的增
长势能。
2、原材料价格波动风险
公司民爆一体化业务主要原材料为硝酸铵、硝酸钠等，受大宗原燃材料、能源价格
波动影响，原材料价格波动将直接影响公司生产成本，从而对经营业绩造成影响。
公司将及时了解行情信息，对主要原材料采取预订、锁价等措施，减少行情波动给
公司带来的风险。公司还将进一步优化原材料使用效率，严格控制生产成本。此外
，公司将根据原材料价格波动行情动态调整主要产品销售价格，以保障民爆行业安
全生产和高质量发展需要。
3、安全生产风险
民爆产品本身固有的特点决定了民爆行业内企业都必然面对一定的安全风险。公司
高度重视安全生产及产品质量，一贯坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安
全方针，树立公司“安全第一、重在预防、科技兴企、国泰民安”的安全理念，严
格贯彻落实国家及行业有关安全生产的法律法规、标准规程，确保安全措施的落实
，不断提升公司本质安全水平。
4、市场竞争风险
民爆行业在生产、销售、购买、运输和使用各个环节均实行许可证制度。国家对民
爆行业的严格监管，有利于保障本质安全、维护行业秩序，但也限制了企业根据市
场情况自主扩大生产的能力。随着工信部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升
级实施意见》，民爆产品结构将进一步优化升级、安全和环保监管将更加严格、产
业集中度将进一步提升。公司将进一步提高产品、技术、服务对行业格局变化及市
场需求变化的适应性和灵活性，以更好地满足市场需求，进一步提升公司民爆一体
化业务竞争能力。
5、项目建设进度不达预期的风险
目前公司在建的含能材料项目等正按计划推进建设进度。若出现土建施工进度不及
时、供应商交付设备延迟、安装调试进度不达预期等情形，会影响生产线项目如期
投产。公司在集团层面成立了项目指挥部，在子公司层面完善了组织机构设置及人
员配置，通过理顺机制、完善制度、加强考核，建立目标明确、各司其职的工作体
系，确保项目顺利建成投产。
6、新产品投产及推广风险
目前公司存在新产品投产与推广，新产品的开发并投产具有周期长、投入大的特点
。新产品成功投产后，其推广效果还受到公司销售能力、下游应用市场等多重内外
部因素的影响。若新产品投产进度滞后或市场推广未达预期，将对公司经营业绩产
生不利影响。为此，公司将持续加强研发投入，完善市场推广机制，以降低相关风
险。
面对上述风险，公司将持续关注宏观经济、行业发展趋势及市场竞争格局情况，做
好前瞻性规划，提升质量管控能力和经营效率，通过提质降本增效，不断提升企业
综合竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜九江市泰安爆破工程有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜萍乡市威源民爆物品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江西威源民爆器材有限责任公｜ 16411.54｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西新余国泰特种化工有限责｜ 9939.37｜ 10148.78｜ 34411.57｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西威安爆破工程有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜抚州国泰复合材料有限公司 ｜ 330.00｜ -｜ -｜
｜江西国鲲微电子科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江西国泰龙狮科技有限责任公｜ 3000.00｜ 1986.87｜ 12870.61｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Jiangxi-Dynatrac Company L｜ -｜ -｜ -｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜西藏太格时代电气设备科技有｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西国泰金固科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜江西萍乡国泰六六一科技有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新余国泰爆破工程有限责任公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西萍乡国泰旭晖科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西国泰航空装备有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西国泰永固科技有限公司 ｜ 380.00｜ -｜ -｜
｜江西国泰利民信息科技有限公｜ 3403.40｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新余恒象科技有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜江西拓泓新材料有限公司 ｜ 5500.23｜ -｜ -｜
｜江西三石有色金属有限公司 ｜ 23000.00｜ -｜ -｜
｜江西国泰五洲爆破工程有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西九江国泰新材料有限公司｜ 35000.00｜ -｜ -｜
｜铜鼓皇草源生态农业有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜铅山县顺泰民爆物品有限责任｜ 131.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西虔安电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西瑞曼增材科技有限公司 ｜ 1660.00｜ -｜ -｜
｜江西吉安国泰特种化工有限责｜ 3191.48｜ 1904.23｜ 11435.31｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜信丰县赣泰民用爆破器材有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西抚州国泰特种化工有限责｜ 3210.68｜ 2390.52｜ 14980.72｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京神舟智汇科技有限公司 ｜ -｜ 586.25｜ 32528.58｜
｜江西融思科技有限公司 ｜ 3900.00｜ -｜ -｜
｜厦门德衡工贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上饶市鑫泰爆破器材有限责任｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉安市青原爆破有限责任公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西赣州国泰特种化工有限责｜ 5820.36｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西恒合投资发展有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜江西远格科技有限公司 ｜ 3650.00｜ -｜ -｜
｜国泰集团(香港)控股有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江西宝象物流有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜奉新县鑫泰民用爆破器材有限｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西永宁科技有限责任公司 ｜ 7420.00｜ 4681.57｜ 22029.27｜
｜宁都县赣泰民用爆破器材有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京太格时代电气股份有限公｜ 6315.00｜ 264.51｜ 61838.11｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西宜丰国泰化工有限责任公｜ 5000.00｜ 2356.86｜ 12571.72｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜崇义县赣泰民用爆破器材有限｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西澳科新材料科技股份有限｜ 2040.82｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西鑫泰企业管理咨询有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西省智慧物联研究院有限公｜ 1422.94｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜彭泽县联峰港务有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜江西铜业民爆矿服有限公司 ｜ 4100.00｜ 4302.59｜ 25812.08｜
｜江西宏泰物流有限公司 ｜ 34466.09｜ -444.76｜ 76187.26｜
｜江西筠瑞运输有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西渝泰消防科技有限公司 ｜ 428.57｜ -｜ -｜
｜德兴市恒泰民爆物品有限责任｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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