☆经营分析☆ ◇603803 瑞斯康达 更新日期：2025-06-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
为客户提供信息通信基础设施建设，以及数字化、智能化转型升级解决方案和
技术服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信行业 ｜ 136585.35｜ 54340.92｜ 39.79｜ 98.81｜
｜其他业务 ｜ 1644.44｜ 674.54｜ 41.02｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传输类设备 ｜ 46022.50｜ 18006.78｜ 39.13｜ 33.29｜
｜宽带网络类设备 ｜ 39147.60｜ 7588.71｜ 19.38｜ 28.32｜
｜其他 ｜ 35306.07｜ 13713.96｜ 38.84｜ 25.54｜
｜软件产品 ｜ 16109.18｜ 15031.48｜ 93.31｜ 11.65｜
｜其他业务 ｜ 1644.44｜ 674.54｜ 41.02｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 116438.90｜ 44032.17｜ 37.82｜ 84.24｜
｜境外 ｜ 20146.44｜ 10308.75｜ 51.17｜ 14.57｜
｜其他业务 ｜ 1644.44｜ 674.54｜ 41.02｜ 1.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宽网网络类设备 ｜ 26834.45｜ 5289.41｜ 19.71｜ 36.85｜
｜传输类设备 ｜ 23686.73｜ 9537.78｜ 40.27｜ 32.53｜
｜其他 ｜ 16213.00｜ 6638.64｜ 40.95｜ 22.27｜
｜软件产品 ｜ 6080.45｜ 6078.54｜ 99.97｜ 8.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 64600.06｜ 23080.86｜ 35.73｜ 88.72｜
｜境外 ｜ 8214.58｜ 4463.51｜ 54.34｜ 11.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信行业 ｜ 160623.52｜ 64500.85｜ 40.16｜ 98.78｜
｜其他业务 ｜ 1983.00｜ 1617.61｜ 81.57｜ 1.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宽带网络类设备 ｜ 66503.78｜ 16823.09｜ 25.30｜ 40.90｜
｜传输类设备 ｜ 55811.36｜ 26897.59｜ 48.19｜ 34.32｜
｜其他 ｜ 26032.24｜ 8735.46｜ 33.56｜ 16.01｜
｜软件产品 ｜ 12276.15｜ 12044.70｜ 98.11｜ 7.55｜
｜其他业务 ｜ 1983.00｜ 1617.61｜ 81.57｜ 1.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 142995.33｜ 55280.97｜ 38.66｜ 87.94｜
｜境外 ｜ 17628.19｜ 9219.88｜ 52.30｜ 10.84｜
｜其他业务 ｜ 1983.00｜ 1617.61｜ 81.57｜ 1.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 68037.37｜ 27112.18｜ 39.85｜ 88.22｜
｜境外 ｜ 9083.76｜ 5157.93｜ 56.78｜ 11.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年是公司实施战略转型和业务升级的关键一年，董事会和管理层带领全员秉承
创新务实、开放进取的精神，坚定不移地贯彻实施战略发展规划和年度经营计划，
重点围绕经营战略转型、业务布局调整、组织系统建设和核心能力提升等年度关键
任务开展具体工作。但同时，公司仍然面临着全球经济复苏增速放缓、下游投资消
费需求动力不足、行业竞争格局不断加剧、收入结构调整不及预期、新产品研发迭
代及市场推广尚未形成规模贡献等内外部综合因素影响，进而导致收入和利润等年
度关键经营指标未能按计划达成。
报告期内，公司实现营业收入人民币13.82亿元，较上年同期下降14.99%；实现归
属于上市公司股东的净利润为-1.22亿元。截至报告期末，公司总资产为26.78亿元
，净资产为16.17亿元，分别较上年同期下降9.92%和7.38%；资产负债率较上年同
期减少了1.65个百分点，经营活动产生的现金流量净额为0.22亿元。
报告期内，公司凭借深厚的技术积淀和领先的行业地位，荣获北京市科学技术进步
二等奖。公司还再次入选由亚太光通信委员会及网络电信信息研究院联合评选的“
中国光传输与网络接入设备最具竞争力企业10强”榜单，连续入选北京市工商联发
布的“北京民营企业科技创新百强”和“北京民营企业社会责任百强”名单。依靠
在研发技术创新能力、供应链战略协同和产品供应保障中的突出表现，公司荣获中
国移动通信集团终端公司颁发的“产品创新奖”和“卓越支撑奖”。此外，公司积
极参与MWC在巴塞罗那和上海举办的2024年世界移动通信大会、AfricaCom南非国际
通信技术展览会及巴西圣保罗Futurecom2024通信技术展览会等拥有国际影响力的
行业展会，为公司在海内外市场树立了良好的口碑和品牌形象。
（一）市场拓展方面
公司坚持运营商业务、政企业务和国际业务三点支撑、协同发展的经营策略：
1、报告期内，运营商市场业务继续保持接入OTN/CPE-OTN的市场领先，先后中标中
国电信接入型OTN扩容采购、中国移动CPEOTN插卡设备采购和中国电信新型城域波
分DCI-BOX采购等重大项目。同时，在传输分组市场迎来新的政企2.0时代，先后中
标中国移动小型化接入SPN设备采购、省份移动小型化SPN设备（GE款）采购和多省
份电信IPRANU设备集中采购，为公司核心业务市场的巩固和开拓奠定了坚实的基矗
另外，在入算网络DCA的光算力锚点上公司推出超融合解决方案，融合OSE、VNF、L
AP、量子等新技术的创新单元，可帮助运营商客户打造面向算网融合的一体化智能
接入平台，在多个省份形成试点和商用，并将成为公司未来光网络新的业务增长点
。
云网安融合业务依托“双网双速、千兆到校、百兆到班”的教育网新趋势，携手中
国移动打造新型智慧校园解决方案。报告期内，再次中标中国移动SD-WAN设备采购
项目，满足大型央国企跨域互联、线路备份需求，陆续完成中国石油管网全国项目
的业务上线。与省份联通联合打造“云WAN”产品，在多个省份继承与发展。依托
省份电信高品质城域网资源，实现多业务融合承载的政企网关与管理控制系统的协
同方案，为教育、视频、医疗、政府、金融等诸多行业用户提供一站式全光接入服
务。
在商企市场领域，公司中标中国电信企业网关集中采购项目，打造中小企业多业务
接入的综合承载。同时，积极开拓FTTR-B设备在商企市场的应用，先后中标湖北电
信、广东电信、上海电信、广东移动FTTR-B终端集中采购项目，为未来中小企业上
云用数赋智的数字化转型赋能。
在数字化ICT领域，积极拓展小微ICT市场和运营商数字化DICT市常在多个省份形成
合作框架，打造可信的云管平台，采用SD-Branch的创新方案实现市场的突破。同
时，积极与同行业内的多家知名厂商、集成商、服务商开展多种形式的业务合作。
与中科曙光、北京弘光向尚等智算、国产化芯片合作伙伴签署战略合作协议，进一
步增强公司在产品、解决方案和技术服务方面的综合竞争优势。
在运营商无线产品领域持续发力，凭借技术优势与市场深耕，公司响应国家“信号
升格”大政策，在室外广覆盖和室内深度覆盖等场景，提供高可靠的全场景解决方
案，并通过自主芯片研发实现了关键设备国产化率的提升，与升级电信运营商和铁
塔客户积极拓展多个无线覆盖合作框架。公司积极试点创新型5G融合小站方案，实
现运营商在无线覆盖建设项目上降本增效、精准建网，助力运营商低成本构建高质
量无线网络。
2、报告期内，瑞斯数科坚定践行“光+IP+X”战略，以技术创新为核心驱动力，聚
焦电力、交通重点行业，深化全光网络、工业网络以及算力网络基础设施解决方案
布局。公司通过自主研发与行业合作，在国产化替代、高端网络设备、垂直行业等
领域实现多项突破，全面推动数字化与智能化转型：
（1）能源领域：专注新型电力系统通信与信息化领域，国产化GPON、国产化工业
交换机参与中国电科院自主可控测试，推进十五五电力配网光纤通信网建设。自主
可控交换机通过集成商中标南方电网自动化过程层交换机招标。参与电网多个省份
fgOTN/OSU试点或测试，率先在电力通信网中应用LAP和OSE技术，助力电力光传输
网络的演进。在新型电力系统层面，中标国电新能源场站无线覆盖项目，实现可信
WLAN技术在新能源应用的突破。同时布局光伏新能源的通信信息化一体解决方案。
方案融合了公司的交换机、光缆监测、WLAN、智能网管等技术。石油化工行业：构
建覆盖"油气勘探-管道运输-炼化生产-终端销售"的全场景智能网络体系，在大港
油田开展智能柔性生产技术试点工程，通过自主研发增程采油动态优化系统，较传
统采油方式提升采收率13个百分点；初步试水矿山板块，作为新赛道，实现本安型
交换机、协议板、电源板在煤炭井工矿井下液压控领域的规模应用。
（2）交通领域：报告期内，传统交通市场的高铁业务板块国产化IEC61375车载网
络设备重磅发布并实现上车测试，成为未来市场增长新的助力点。同时深度参与浙
江、山东、广东、河南高速公路交通基础设施数字化转型升级，在云化收费站、数
智隧道、融合服务区等场景落地组合方案。新型交通领域紧抓市场机遇，深耕车路
云一体化领域，瑞斯康达产品及方案广泛应用于北京、上海、广州、天津、重庆、
襄阳、武汉、柳州、长沙等全国多个车联网先导示范区和“双智”试点城市及车路
云一体化试点城市，全面打通车、路、云三端数据，特别是在路侧数字基站、全光
智行网络、云端AI应用等重点领域不断优化创新，已经成为无人驾驶产业生态当中
重要一环。
（3）技术创新与研发成果：先后发布了基于国产芯片自主研发的高精度IEEE1588
工业交换机，单台精度<20nm性能媲美国际方案，打破工业通信领域技术壁垒；推
出12.8T全端口及48100G+8400G智算中心4交换机，深度融合RoCEv2技术，实现AI万
卡级GPU集群无损传输；国产化ETBN交换机支持IEC61375协议，与国内外设备实现
互通，助力TCMS系统全面国产化。
3、报告期内，国际市场业务面临更为严峻的经济衰退、贸易壁垒、汇率波动、和
地缘政治冲突等负面影响。在众多不利市场因素背景下，公司国际业务团队通过深
耕拓展销售渠道、加强本地化服务支撑能力、主动调整产品结构和定位以及加强品
牌营销宣传等综合举措，海外订单及收入实现逆势增长，彰显出高度的市场认可与
品牌竞争力。
产品销售结构方面：传统的接入类终端产品占比下降明显，而彰显公司研发实力的
IP/MPLS承载网、DWDM/OTM等产品方案占比显著上升。产品结构的优化不仅有利于
减少低价竞争、有效提升整体盈利水平，同时还对高价值市场定位、售后维保服务
水平提升、客户粘性增强及公司品牌价值推广形成积极的正向助力和良性循环。
区域布局发展方面：非洲、南亚、中东等欠发达区域的基础通信设施建设需求旺盛
，公司凭借完善的定制化解决方案和高性价比产品组合实现快速切入，先后中标非
洲多国的光纤骨干网建设项目、城域光承载项目、光纤到户宽带接入项目以及南亚
/东南亚多国城域的分组承载网项目和垂直行业国家级项目等，这些区域成为公司
海外市场新的业绩增长源。除此之外，在欧洲、拉丁美洲等区域的现有客户的网络
中，公司产品结构和方案的优化也使销售产品由先前的简单接入类产品，向高价值
、高技术要求的端到端综合解决方案转移，先后在多个国家和地区突破基于高速相
干光传输的数据中心互联项目、IP分组城域承载网项目以及长距离高速光承载网络
项目等，为公司实现国际市场收入与利润同步增长奠定了坚实的基矗
（二）研发技术方面
在外部环境恶化、公司经营持续承压的背景下，2024年公司继续大比例投入研发创
新，提升技术实力，夯实核心竞争力。2024年公司研发费用投入3.23亿元，占当年
销售收入比例为23.40%。截至2024年底，公司研发人员为663人，占公司员工总数
的42%。
报告期内，公司研发系统秉承“开放网络、敏捷部署、技术融合”技术路线，聚焦
“光+IP”技术领域，全面提升光网络自组网能力和平台化的技术融合能力。本年
度公司完成了基于超100G相干传输技术和自研100GOTN成帧技术的大容量OTN电交叉
产品开发，城域传输和县乡承载能力得以较大提升；实现了C6T波段高速大容量中
长距光纤传输系统正式商用，结合C6TEDFA、400G+速率DWDM系统、拉曼放大、以及
光层智能化运维技术向上向外拓展。公司分组产品继续加强IP/MPLS城域组网能力
构建，IEEE1588高精度时钟能力得到整体落地和增强，与业内友商成功完成协同组
网和互通，成功通过关键大客户入网测试；EVPN/SR/SRv6/iOAM随流检测等下一代I
PRAN2.0技术完成在分组产品体系的整体落地，具备商用推广条件。公司数通领域
通过“硬核技术攻关+场景化产品创新”双轮驱动，发布了全新一代正交CLOS架构
核心交换机以及基于自研PONMAC技术的系列OLT产品，在POL全光园区网场景构建了
差异化竞争力；同时积极开展RoCE等智算网络技术研发，满足云计算、AI算力场景
高并发、低时延的业务需求。公司积极推进下一代政企网关及FTTR-B的产品开发，
丰富产品形态，增强了企业级市场的网络覆盖和性能表现，进一步巩固在政企宽带
接入领域的行业地位；完成了云网融合平台V3.0的正式发布，确保了架构的稳定性
与先进性，满足了市场对高效、灵活网络服务的需求。在无线领域，公司推出了全
频段、高集成、差异化、场景化的解决方案，全面适配“信号升格”海量点状小场
景需求，4/5G微分布、电梯通、4/5G微宏站、固移融合小站等产品已经在多个省份
运营商落地应用。
报告期内，公司积极参与通信行业标准制定，其中参与的SRv6新型网络架构标准、
新一代组播增强技术规范等3项已完成发布，参与的小颗粒OTN下一代标准已送审；
截至2024年底，公司累计牵头或深度参与的国际标准、国家标准、通信行业标准、
团体标准及课题研究共计56项。公司新增专利授权及申请54项，软件著作权登记19
项。截至2024年底，公司累计获得授权专利499项，累计获得软件著作权和商标167
项，公司知识产权储备和战略布局能力显著提升。
（三）内部管理方面
战略支撑保障：升级战略管理机制，系统开展战略解码与组织对齐，保障战略聚焦
和上下对齐，构建行业研判模型与对标体系；拓宽融资授信渠道，夯实资金安全底
座；搭建全球化人才供应链，通过海外人才池和雇主品牌升级，支撑国际化战略推
进。
组织效能提升：人力资源管理以AT会议提升分层决策机制，提升重大事项决议效率
，建立专项激励、人才公寓、内部竞聘和薪酬数智化改造，激活组织内生动力；财
经管理深化业财融合，加强应收在途风险控制；完成ERP系统升级切换，实现全价
值链资源整合与运营能效跃升。
提质增效开源节流：公司近三年应付/应收比持续改善，优化了公司资金效率、降
低资金成本；马鞍山精益制造将SMT换线时间缩短60%以上，达到业界领先水平；积
极跟进政府支持项目和财税补贴政策，项目补贴和税收优惠同比提升；马鞍山基地
通过绿色智造升级，年节约电费预计可达百万元级；采购部通过对高端产品战略物
料启动专项招标，采购成本控制效果显著。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实
全国新型工业化推进大会部署要求，全行业实现稳步增长，高质量发展扎实推进，
5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化，为促进实体经
济和数字经济深度融合夯实根基，为制造强国、网络强国和数字中国建设注入强大
动力。
一、电信业持续推进提质增效
电信业务量收稳步提升。2024年，按照上年价格计算的电信业务总量同比增长10%
，比全国服务业生产指数增速快4.8个百分点，有力拉动服务业平稳提升。全年完
成电信业务收入1.74万亿元，同比增长3.2%。
新兴业务拉动作用持续凸显。持续推动行业转型升级，在传统电信业务基本盘稳定
的基础上，以云计算、大数据、物联网、数据中心等为主的新兴业务收入比重已升
至四分之一，同比增长10.6%，对电信业务收入增长贡献率达78%。积极推进新一代
信息技术融合创新，构建数字消费新场景，智慧家庭服务收入同比增长达11.3%。
科技创新能力持续提升。面向数字化、智能化转型新阶段，积极推动研发模式、组
织体系等重构，2024年投入研发费用同比增长5.1%，高出收入增速1.9个百分点。
关键领域创新持续取得突破，5G标准必要专利声明全球占比超40%，空芯光纤、高
速光电模块器件研制取得新进展，万兆光网启动试点。低空智联网、海洋通感一体
、星间及星地通信等加快建设应用。自研AI大模型多项能力实现升级，在客服、政
务、文旅、工业、智慧城市等领域规模化应用进程加快。
二、信息通信基础设施量质齐升
高速传输网络加速构建。2024年，全国光缆线路总长度达7288万公里，本年新建光
缆线路856.2万公里，是上年新建量的1.8倍。其中，本地网中继光缆线路和接入网
光缆线路同比增幅达19.9%和9.9%。干线网络建设进入新阶段，400G骨干网正式规
模化部署，已初步打通国家八大枢纽节点间、枢纽与周边主要城市、与重点大省间
高速传输通道，传输带宽、网络容量、超低时延等实现大幅提升。
“双千兆”网络覆盖持续完善。已提前完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设
目标，实现县县通千兆、乡乡通5G、90%以上行政村通5G。截至2024年底，我国5G
基站数达425.1万个，占移动电话基站数比重达33.6%，平均每万人拥有5G基站30.2
个，较上年末提高10.2个。5G网络演进升级，5G-A网络部署稳步推进。千兆网络建
设成果突出，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2820万个，比上年净增518.
3万个，已建成千兆城市207个。
算力基础设施建设明显提速。积极落实全国一体化算力网建设目标，加快完善算力
网络布局。截至2024年底，三家基础电信企业为公众提供的数据中心机架数达83万
架，其中东部地区占比71.1%，较上年提升1.3个百分点。加快推动智算中心建设，
落地万卡集群项目，智算规模超50EFops（每秒万亿亿次浮点运算，FP16），同比
实现翻番增长。
三、通信服务更加普惠通达
移动电话用户普及率和5G用户规模持续领跑全球。截至2024年底，我国移动电话用
户规模达17.9亿户。移动电话用户普及率达127.1部/百人，较全球平均水平（107.
6部/百人）高出19.5个点。其中，5G移动电话用户数达10.14亿户，在移动电话用
户中占比56.7%，达全球平均水平2.3倍；移动电话用户快速向5G迁移，5G移动电话
用户数在上年净增超2亿户的基础上，今年净增达1.92亿户。
千兆用户占比已超三成，户均带宽水平持续提升。截至2024年底，固定宽带接入用
户规模达到6.7亿户，其中家庭宽带接入用户5.73亿户，家庭宽带普及率达到115.9
部/百户，较上年末提高5.7个点。其中千兆用户达2.07亿户，在固定宽带接入用户
中占比达到30.9%，较上年末提高5.2个百分点。为满足高清视频、直播需要以及培
育智慧家庭创新应用，企业加速固定宽带“最后十米”高质量供给，光纤到房间（
FTTR）用户规模已突破3500万户。2024年固定宽带用户总接入带宽达30.7万Tbps，
同比增长17.9%，家庭户均签约带宽已达到511.8Mbps/户，较上年末提高55.3Mbps/
户。
数据流量水平创历史新高。得益于网络演进升级、“信号升格”深度覆盖、视频类
业务创新及AI应用落地等，移动和固定互联网接入流量均保持较快增势。2024年，
移动互联网接入流量同比增长11.6%，其中5G移动数据流量占比近六成，同比增速
超40%；全年移动互联网月户均流量（DOU）达18.18GB/户-月，12月当月DOU达19.7
GB/户，均处于历史最高位。固定互联网宽带接入流量同比增长14.9%，增速较上年
提升4.3个百分点。
四、赋能行业数字化走向深入
移动物联网终端应用快速增长。截至2024年底，我国移动物联网（蜂窝）终端用户
数达26.56亿户，同比增长13.9%，本年净增3.24亿户；占移动终端连接数比重达到
59.7%，超过移动电话用户8.66亿户。移动物联网（蜂窝）终端应用于公共服务、
车联网、智慧零售、智慧家居域的规模分别达9.97亿、4.77亿、3.72亿和3.2亿户
，其中公共服务、智慧家居领域同比增长超20%。在终端快速提升和部分领域应用
活跃拉动下，2024年移动物联网终端接入流量较上年实现翻番增长。
行业融合应用走深向实。5G和千兆光网广泛赋能行业数字化转型，重点领域应用普
及持续深化。5G行业虚拟专网累计超5.5万个，在上年翻番猛增基础上，本年新增
达2.3万个，5G应用已融入80个国民经济大类，应用案例累计达13.8万个，千兆光
网应用案例近4万个。工业互联网实现41个工业大类全覆盖，重点行业加快融合步
伐，“5G+工业互联网”项目超过1.7万个，在10大行业形成了20大典型场景，南京
、武汉、青岛等10个首批“5G+工业互联网”融合应用试点城市启动建设。
五、产业政策密集出台，驱动行业健康发展
通信行业在“数字中国”、“网络强国”和“双碳发展”国家战略的指引和驱动下
，国家发改委、工信部、网信办和国家数据局等宏观经济和行业主管部门，根据党
中央国务院整体决策部署，并结合全球行业发展趋势和中国国情，先后出台了《数
字经济2024年工作要点》、《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》、《
关于开展“信号升格”专项行动的通知》和《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案
》等全方位的产业政策，对通信及相关行业未来的发展方向、结构优化、效率提升
和资源匹配都做出了清晰量化的指导和牵引。公司作为通信行业领先的光网络产品
及系统解决方案提供商，也必将获益于下游需求强势拉动所带来的投资规模增长和
产业升级调整及其所释放的市场红利。
三、报告期内公司从事的业务情况
瑞斯康达是业界领先的光网络产品及系统解决方案提供商。公司深耕通信行业二十
余年，在全光网络、交换路由、云网安融合、无线通信、边缘计算等领域，为客户
提供信息通信基础设施建设，以及数字化、智能化转型升级解决方案和技术服务，
在电信运营商、能源、交通、政府、金融、教育、制造等行业具备丰富的成功案例
。
公司以满足客户价值和差异化需求为己任，全面提升产品技术能力，紧抓全球运营
商转型机遇，积极布局海外市场，开拓行业数字化、智能化的全新赛道，提升国内
运营商市场规模与合作模式创新，快速形成国内运营商市尝政企业务市场和海外市
场三点支撑公司发展的业务格局。持续推进管理创新、机制创新和组织变革，加快
建设一流人才队伍，推动产品与服务深度融合，提升核心竞争力，力争进入光网络
全球“TOP10供应商”行列，并全力打造成为世界一流的科技型企业。
公司围绕核心业务拓展的产线布局不断优化和聚焦，重点在以下五大方向持续开展
产品科研创新和解决方案落地：
1、传输产品线
主要包括接入OTN/M-OTN设备、DCI-BOX、DWDM波分设备、IP/MPLS分组设备、4G/5G
前传波分设备等，广泛应用于电信运营商和垂直行业的综合业务接入、城域综合承
载、组网互联、基站前传、无线回传和数据中心互联等高价值网络建设领域。
2、宽带网络产品线
主要包括政企融合网关、智能家庭网关、FTTR、WiFi6组网终端等，广泛应用于电
信运营商和垂直行业的宽带接入、融合通信、Wifi覆盖等领域。
3、无线产品线
主要包括4/5G小基站类产品、直放站类产品、虚拟化基站网关和核心网单元，一方
面应用在运营商的4/5G移动网络建设中实现农村4/5G广覆盖和城区室内深度覆盖等
场景；另一方面满足垂直行业如智慧工厂、智慧园区、智慧能源等5G+行业应用，
赋能千行百业。
4、云网融合产品线
主要基于运营商的云、安、算、网融合需求，提供以平台软件产品为核心的系统化
解决方案，并在教育、医疗、金融、商超等多个场景规模落地。
5、数通产品线
主要包括园区/城域网接入/汇聚/核心交换机以及数据中心交换机产品与相应场景
解决方案，以及支持多种PON技术的OLT局端产品和各类PON终端产品。数通产品广
泛应用于电信运营商和各行业的城域网、综合宽带接入网、园区网以及数据中心网
络建设。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）稳定的研发投入和深厚的技术积淀
通信业是典型的技术驱动型行业，技术创新是行业竞争的核心关键要素。公司自成
立以来持续保持对产品技术创新进行重点投入，多年以来研发投入均超过营业收入
的10%，近十年已累计投入研发投入金额超过23亿元。公司专注光网络通信领域，
在北京、西安和武汉等地组建了专业化的研发基地，吸纳并积淀了成熟的研发人才
团队，搭建了专业方向分工+平台资源共享+整体方案联动的高效研发技术体系。20
24年公司研发费用投入3.23亿元，占当年销售收入比例为23.40%。截至2024年底，
公司研发人员为663人，占公司员工总数的42%。
（二）完整的产品结构和解决方案能力
公司在光通信传输和接入领域具备深厚的经验积累，对高价值的政企接入业务拥有
长期的洞察和实践，目前产品和解决方案覆盖了主要市场应用，五大产线衍生超过
3000种产品方案和应用场景来满足不同客户的差异化需求，能够灵活提供定制化、
个性化的产品和完整的解决方案，确保公司在日益激烈的市场环境中，始终具备持
续的竞争力。
（三）完善的营销网络和快速响应的服务体系
公司在全国所有省市自治区设有办事处和技术服务机构，并配备了完整的营销和技
术团队，营销网络在同行业处于领先地位。同时，公司技术服务形成“区域办事处
——公司总工办——研发产品线”的三线联动机制，能够及时响应并反馈客户需求
，通过技术交流、方案定制、技术服务和现场培训等方式，为客户提供全方位的技
术服务与支持。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入人民币138,229.79万元，较上年同期减少14.99%；实
现归属于上市公司股东的净利润人民币-12,248.87万元；截至报告期末，公司总资
产为267,765.21万元，较上年末下降9.92%；归属于上市公司股东的净资产为161,7
15.24万元，较上年末下降7.38%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是为2035年远景目标奠定坚实基础的关键
之年。根据《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”国家信息化规划》和
《“十四五”信息通信行业发展规划》的整体目标要求：到2025年数字中国建设取
得决定性进展，信息化发展水平大幅跃升，数字基础设施全面夯实，数字技术创新
能力显著增强，数据要素价值充分发挥，数字经济高质量发展，数字治理效能整体
提升。其中：信息通信行业整体规模进一步壮大，发展质量显著提升，基本建成高
速泛在、集成互联、智能绿色、安全可靠的新型数字基础设施，创新能力大幅增强
，新兴业态蓬勃发展，赋能经济社会数字化转型升级的能力全面提升，成为建设制
造强国、网络强国、数字中国的坚强柱石。
基于以上国家层面对信息通信行业的发展规划和目标指引，并结合全球技术演进趋
势和市场应用场景及功能的不断升级，随着5G技术的深化、AI应用的拓展、频谱资
源的优化以及新兴消费模式的涌现，通信行业正迎来前所未有的发展机遇。一方面
，技术创新将成为企业竞争的核心要素。企业需要不断加大研发投入，提升自身的
技术实力和创新能力，以应对市场的快速变化。另一方面，产业链整合将成为行业
发展的趋势。企业需要通过合作与联盟，优化产业链布局，提升整体竞争力。
一、5G-A技术走向集成化，通感智融合拓展应用新空间
5G-A作为5G技术的升级版，可实现更高的传输速率、更低的时延和更强的连接能力
。2025年，5G-A无线技术的集成创新将推动5G-A网络规模化部署。5G-A产业链企业
将持续推进上下行超宽带、通感一体、无源物联、网络智能等关键技术研发试验，
加快推进基站、核心网、终端、芯片和仪器仪表等设备研发及产业化。
同时，通感智融合技术的发展将拓展5G-A的应用场景，实现通信、感知与智能的深
度融合。5G-A将拓展新应用新领域，如通感融合、天地融合和智能网络，为数字化
转型注入新的动力。
二、6G标准国际认知趋同，应用场景逐渐清晰
6G正从技术研究迈向标准研究阶段，以形成通信、感知、智能、计算等融合创新的
技术体系，实现智慧内生、性能卓越、绿色节能、安全可信、泛在互联的6G网络。
2025年6月，6G技术标准研究将正式启动，2025—2027年为技术研究阶段，2029年
将完成第一个版本的技术规范。3GPP已达成成员单位共同制定6G国际标准的共识，
以实现全球6G标准的统一。
2025年，6G应用场景也将逐渐清晰，在5G三大场景的基础上增强和扩展，最终形成
沉浸式通信、超大规模连接、极高可靠低时延、人工智能与通信的融合、感知与通
信的融合、泛在连接六大场景。
三、万兆光网持续创新，激发丰富业务应用
目前，我国宽带网络已进入“千兆普及，万兆启航”的发展阶段，在政府部门的大
力引导下，基础电信企业、设备制造企业、芯片研发企业、科研院所等万兆光网产
业链上下游积极行动，以50G-PON、FTTR、Wi-Fi7、400G/800G、OTN等技术方向为
重点，加快推进万兆光网应用成熟。
面向2025年，万兆光网的相关技术将持续创新，产业将更加成熟，实现大带宽、差
异化体验，增强用户智能化感知，满足多场景部署要求，拓展更丰富的应用场景。
尤其是在万兆家庭示范建设、万兆园区示范建设、算力时延圈建设三大领域或将有
更深入的布局。
四、工业5G独立专网破局，工业互联网平台体系壮大
工业和信息化部印发的《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》提出要
有序开展工业5G独立专网试点，包括：试点建设工业5G独立专网；加快工业5G独立
专网多方面的探索实践，完善标准，增强产业供给；积极挖掘工业5G独立专网应用
潜力等。
预计2025年，工业5G独立专网将在我国工业领域实现诸多突破性进展。届时，大量
试点企业将完成专网建设并进入稳定运营阶段，成功打造一批可复制、可推广的标
杆案例。工业互联网平台也将更加成熟，企业能一站式获取从网络搭建到平台运营
的全套服务，促使整个工业生态系统加速完善，为我国迈向制造强国筑牢根基。
五、投资产出双向奔赴，算力布局不断优化
2024年我国算力基础设施建设迎来新浪潮，算力规模快速提升。随着大模型深度赋
能千行百业，算力需求呈爆发式增长，行业在积极推动万卡甚至超万卡集群建设的
同时，也在积极解决算力需求与供给不平衡、不匹配的“算力荒”难题。
全国工业和信息化工作会议提出，2025年要有序推进算力中心建设布局优化，加快
网络升级“联算成网”。可以预见，2025年我国算力发展将迈入更趋理性、更加有
序的阶段；在保持市场持续增长的同时，更加重视高质量和高效益导向，进一步激
励投资与产出双向奔赴，实现规模与效益提升；迎接“东数西算”工程启动三周年
，全国一体化算力网建设有望沿着布局优化、技术创新、绿色低碳的方向稳步前行
，区域间的算力协同也将进一步深化。
2025年，国家将积极推动信息通信业发展实现三个“升级”。一是网络演进升级，
完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优
化；二是融合应用升级，打造5G应用“扬帆”和“5G+工业互联网”升级版，加快
新一代信息技术全方位全链条普及应用；三是创新能力升级，加大5G演进和6G技术
创新投入，适时扩大电信业务开放，推动信息通信业持续健康发展。
(二)公司发展战略
瑞斯康达是业界领先的光网络产品及系统解决方案提供商。公司深耕通信行业二十
余年，聚焦光网络打造核心能力，融合全光网络、交换路由、云网安融合、无线通
信、边缘计算等技术领域，为客户提供信息通信基础设施建设和数字化、智能化转
型升级解决方案和技术服务，在电信运营商、能源、交通、政府、金融、教育、制
造等行业具备丰富的成功案例。
公司以满足客户价值和差异化需求为己任，全面提升产品技术能力，紧抓全球运营
商转型机遇，积极布局海外市场，开拓行业数字化、智能化的全新赛道，提升国内
运营商市场规模与合作模式创新，快速形成国内运营商市尝政企业务市场和海外市
场三点支撑公司发展的业务格局。持续推进管理创新、机制创新和组织变革，加快
建设一流人才队伍，推动产品与服务深度融合，提升核心竞争力，力争进入光网络
全球“TOP10供应商”行列，并全力打造成为世界一流的科技型企业。
(三)经营计划
2025年，在全球经济发展不确定与技术变革加速的复杂局面下，对于行业发展机遇
与挑战并存：
技术驱动：DeepSeek等AI大模型边际成本下降，推动算力网络下沉，超400G等高速
光模块、边缘计算等需求进入快速增长周期，行业技术代际窗口期急速缩短，新一
代高速网络迭代建设加速。
市场结构性机遇：全球数据中心和光互联投资持续增长，发展中国家数字基建存在
巨大机会，国内持续发展新质生产力将促进传统产业加快改造升级。
风险挑战：地缘政治不确定加剧，芯片等核心元器件管制风险加大，国内需求与投
资持续下滑，竞争环境依然严峻。
在行业同质化竞争加剧的背景下，公司正在加速转向高价值链，这要求全员要从视
野、认知、能力、执行上全面提升；2025年将聚焦"产品升级、市场突围、支撑优
化"三大攻坚战，集中优势资源，实现高价值赛道的结构性突破：
（一）产品升级战：加强产品能力、规格升级，提升产品解决方案能力，拓展应用
场景；在核心技术突破提升的基础上，加强目标市场洞察，全面提升DCI、分组、
新数通等核心产品能力规格；同时，公司也将依托过往积累和产业链优势，为高速
光模块等增量业务提供创新模式。
（二）市场突围战：拓宽合作范围，深化战略伙伴合作；海外市场强化三个聚焦战
略，拓展关键合作伙伴，打造高质量市场样板，推动收入大幅增长；行业市场确保
电力市场和数通产品规模上量；国内运营商市场以贡献利润为核心目标，扩大合作
渠道，提升战略产品落地；行业市场规模大、范围广，各业务系统均应加强行业市
场拓展力度，形成业务增量；
（三）支撑优化战：推进"流程精简+制度优化"工程，通过自查自优化方式，完善
基础制度，支撑目标达成；各系统应积极研究并使用AI工具，提升工作效率，降低
运营成本。
（四）信披投关强化：公司董事会将严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公
司信息披露管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规和《公司章
程》的要求，认真自觉履行信息披露义务，切实做好信息披露工作，规范公司治理
，提升透明度；公司将积极开展业绩说明会，就公司治理、发展战略、经营状况和
可持续发展等问题，管理层与投资者进行充分的互动交流，帮助投资者了解公司现
状及发展，避免不实信息对投资者的误导，促进公司与投资者之间的良性互动关系
，切实保护投资者利益。
(四)可能面对的风险
1、业绩波动的风险
一方面由于通信设备的更新换代速度较快，市场竞争激烈，随着运营商响应国家“
提速降费”的战略，在提升网络性能的同时严控成本，加剧了相关通信设备价格下
滑的趋势；另一方面，由于通信产业与国际相关产业耦合度较高，有一定的进口依
赖性，随着国际环境复杂多变和竞争格局持续加剧等诸多不利影响，给元器件的进
口带来极大的不确定因素，同时带来成本上涨、供货周期延长等问题。若公司未能
通过技术和产品创新以及优化管理等方式降低成本，减少原材料价格上涨或产品价
格下降带来的不利影响，或因元器件供应不足导致市场供货出现问题，公司未来可
能存在业绩波动的风险。
2、核心技术人才流失的风险
公司核心技术是由研发团队通过长期实验研究、实践和经验总结而形成的。在产品
更新和技术进步不断加快的背景下，公司的发展在很大程度上取决于能否吸引优秀
的技术人才，形成稳定的技术人才队伍。核心技术人才流失可能直接造成公司某些
技术研发项目搁浅，如果核心技术人才流向行业竞争对手方，公司还可能丧失技术
优势，削弱公司竞争力。
3、应收账款坏账的风险
公司的应收账款占公司流动资产的比重较高。报告期末，应收账款为人民币64,247
.16万元,占公司流动资产的31.20%。公司已按照《企业会计准则》的相关规定，以
谨慎的态度对应收账款计提了足额的坏账准备，但是不排除客户经济条件恶化，无
法及时足额偿还公司账款的可能。
4、存货跌价风险
公司的存货占公司流动资产的比重较高。报告期末，存货账面价值为人民币66,483
.32万元,占公司流动资产的32.28%。其存货主要是原材料、库存商品和发出商品。
公司本着谨慎的原则对积压、淘汰的产品计提了足额的存货跌价损失。从市场环境
来看，目前公司的存货质量良好，未发现重大的跌价风险，但是不排除市场环境发
生变化，现有产品出现销售困难，可变现净值低于成本的可能，这将给公司的经营
业绩造成一定影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西安抱朴通信科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -397.29｜ 2455.99｜
｜苏州汉明科技有限公司 ｜ -｜ -81.32｜ 2507.12｜
｜苏州易锐光电科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜瑞斯康达美国公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜瑞斯康达国际有限公司 ｜ 279.01｜ -681.19｜ 4670.98｜
｜海南星航际通通信有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浩景水联网科技(海南)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉瑞斯康达通信科技有限公｜ 5000.00｜ 1394.59｜ 3272.22｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州兰特普光电子技术有限公｜ -｜ -134.69｜ 2424.67｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜康迈国际贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -262.43｜ 9674.08｜
｜安徽瑞斯康达科技有限责任公｜ 2000.00｜ -1396.48｜ 20319.90｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京瑞斯康达通信科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京瑞斯康达数字科技有限公｜ 3000.00｜ -1886.81｜ 3341.43｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京深蓝迅通科技有限责任公｜ 10000.00｜ -919.54｜ 19762.96｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京比邻信通科技有限责任公｜ 6430.00｜ -43.35｜ 4234.11｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜RAISECOM INC. ｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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