☆公司大事☆ ◇603801 志邦家居 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-08-01】
再获国家发明专利，志邦家居持续创新健康家标准！
【出处】志邦家居官微
志邦家居再获国家级发明专利！国家知识产权局授权公告显示，志邦家居自主研发的《一种具备保护功能的防倾倒衣柜》技术正式获得发明专利认证。这项突破性成果标志着志邦家居在家具安全技术领域取得重要进展。
作为知识产权领域的"高含金量"认证，发明专利需同时满足新颖性、创造性和实用性三大核心要求，其技术价值和权利稳定性均居于各类专利之首。此次获证的防倾倒衣柜专利，通过创新结构设计有效提升家具使用安全性，展现了志邦家居持续深耕产品研发的创新实力及精神。
根据该发明专利显示，按照志邦家居本发明技术制备产品，解决了现有的衣柜在使用过程中，存在着拉取抽屉时衣柜重心前倾导致失重倾倒的危险，对人身安全造成极大的威胁，安全性不高；现有的衣柜在对衣物进行储放时，往往由于衣柜的内部封闭环境，在阴暗潮湿环境下造成衣物的发霉，以及灰尘都会影响衣物质量等问题。
在定制家居行业向“健康化、品质化”升级的浪潮中，产品安全性是用户选择的核心关注点之一，安全性的构建深度依赖于产品研发及生产制造全流程中对关键要素的精准把控。志邦家居用技术创新筑牢产品安全底线，围绕“人”的需求，以前瞻视野打造志邦健康家，从被动解决功能痛点转向主动营造健康场景，让家居空间真正成为守护家庭成员身心健康的“温暖堡垒”。
此次获认证的“具备保护功能的防倾倒衣柜”专利，不仅是安全技术的突破，更是健康家在“物理安全防护层”的典型落地。针对家庭中儿童攀爬、意外碰撞等高频风险场景，该技术通过创新结构设计优化重心分布，从根源上杜绝衣柜倾倒隐患——这不仅保护了家具本身，更守护了老人、儿童等易受伤害群体的生命安全，将“安全”从产品属性升维为用户对健康居住的基础诉求。
发明专利作为企业创新能力的核心载体，始终是驱动效率提升、激活可持续发展动能的关键引擎，更是支撑企业做大做强的核心支柱与参与市场竞争、抢占战略机遇的重要利器。据统计，截止到2024年末，志邦家居在国家知识产权局拥有有效发明专利21项，同时累计发明专利、实用新型专利、外观专利共230余项。
健康的家并非单一技术的堆砌，而是以用户需求为核心的全链路协同。这种“主动式健康管理”思维，让家超越了传统家居的功能属性，向“健康居住”转型。
健康的家不是概念，而是用户推开家门就能感受到的安心。从一项发明专利的技术突破，到一个覆盖全场景的健康生态构建，志邦家居正以技术创新为笔，在“实现人们对家的美好想象”的使命下，以高于国家标准的严苛标准自我要求，持续激发企业内生动力，探索定制家居行业的健康未来！
【2025-07-30】
券商观点|轻纺周观点：生育补贴落实，关注关税政策变化
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月30日，东兴证券发布了一篇轻工纺服行业的研究报告，报告指出，生育补贴落实，关注关税政策变化。
报告具体内容如下：
生育补贴落实，利好生育全产业链。7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，根据方案，从2025年1月1日起，对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元，地方还可视情况提高补贴标准。短期看，育儿类可支配收入提升直接利好婴童用品和童装需求扩容及结构升级，如婴儿推车、安全座椅、玩具、洗护用品、童鞋童装等，受益标的包括森马服饰、稳健医疗等。长期看，国家层面育儿补贴落地，有望助力提振生育意愿，建议关注生育全产业链。 二季度业绩预告显示纺织制造景气度尚可。百隆东方发布上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.5–4.1亿元，同比增长50.2%–76.0%。业绩预增主要因国内及海外市场订单饱满，整体产能利用率提升，主营业务利润增加所致。华利集团因越南、印尼三处新工厂上半年仍处爬坡阶段，毛利率预计阶段性下滑，上半年预计是增收不增利的情况。上半年纺织制造公司凭借产能布局优势，有效的应对了关税波动，但是下半年我们认为关税及订单需求仍有不确定性。 家居内销：2025年6月商品房销售降幅环比扩大；竣工数据依然下行，地产侧数据整体仍有压力。6月家居社零同比+28.7%，在部分地区国补暂时中断的背景下家具销售增速依然较高。第三批以旧换新资金690亿元已下达，国补继续提振家居需求。建议关注业绩确定性强的龙头公司，包括顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居等。家居出口：家具及配件出口金额（美元计价）6月同比+0.6%，恢复同比增长，环比略有回落。近期政策端迎来关键节点，8月1日美国对部分国家暂缓加征关税的窗口期到期；中美经贸会谈7月28日在瑞典举行，关注可能的政策变化。泛娱乐玩具：泡泡玛特各IP二手价格稳定，仍有溢价。近期Labubu、星星人、Crybaby等IP二手市场价格自6月回落以来维持稳定，相较一手市场存在溢价，表明需求大于供给。我们认为当前适度溢价的状态较为健康，保持稀缺性的同时满足消费者采购需求，有助于IP保持生命力。泡泡玛特拥有风格多样的IP矩阵+IP挖掘及运营能力+业内布局最广的线上线下渠道，已建立远超同业的竞争优势，海外扩张、新业态仍有空间，建议关注。市场回顾当周纺织服装行业上涨1.45%，轻工制造上涨1.84%，商贸零售上涨2.65%，社会服务上涨2.30%，美容护理上涨5.42%，在申万31个一级行业中分别排第23、20、14、17、6名。指数方面，上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%。重点推荐：泡泡玛特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、安踏体育、李宁风险提示：国内消费需求下行，全球购买力下行、关税政策风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-07-29】
绿色转型中 家居业ESG信披有机遇亦存瓶颈
【出处】新快报
环保投入悬殊、碳排放部分数据空白……
家居行业的绿色转型已成为不可逆转的时代趋势。在此进程中，ESG（环境、社会和治理）理念正逐步跃升为引领行业可持续发展的核心驱动力，持续推动家居行业向更绿色低碳、更智能高效、更具可持续性的方向深度转型。
新快报记者梳理发现，尽管头部企业已通过使用清洁能源、建设光伏电站、升级环保包装等一系列举措，为行业绿色转型提供了可借鉴的实践样本，但从整体发展态势来看，行业仍面临诸多突出问题，例如环保投入的显著悬殊、碳排放数据披露的不完整，尤其是“范围三”数据的普遍缺失等，已成为制约行业绿色升级的共性瓶颈。
行业ESG披露积极性上升
家居行业的ESG报告披露程度正逐步提升。据不完全统计，60家家居建材企业中，有40家已发布2024年度ESG相关报告，行业披露率超过60%。
一个可供参考数据的是，据妙盈科技统计，截至2025年4月底，沪深北交易所上市公司2024年度ESG报告（包括社会责任报告、可持续发展报告）披露数为2469家，披露率为45.55%。由此可见，家居企业的ESG报告披露积极性已显著高于全市场平均水平。
不过，由于家居行业涵盖范围广泛，不同细分领域的ESG披露表现存在明显差异。在今年的ESG报告披露季，九大上市定制企业中，有7家企业披露了ESG相关报告（包括社会责任报告、可持续发展报告），仅有皮阿诺、我乐家居尚未披露，披露率约为77.78%。而在家居卖场领域，仅有红星美凯龙一家完成了相关报告的披露，居然智家、富森美均“交白卷”，披露率约为33.33%。
与此同时，众多家居企业已形成各具特色的ESG实践模式。在公司治理层面，东鹏控股注重董事会成员的多元化建设（女性占比33.33%），将多元化纳入委任考量；建立董事会-ESG管理小组-执行小组三级治理架构，将管理层的绩效奖励与环境合规绩效目标直接挂钩。
在绿色消费层面，慕思股份的家具包装选用了可回收的聚氨酯泡沫替代保利龙泡沫。仅一个床头柜，便可节省160g泡沫。根据其测算，年度节约泡沫约42吨。中源家居则安排专业物资回收公司对下脚料进行回收利用，对于原材料包装物如纸箱，由上游供应商回收再利用，降低环境负担。
“范围三”数据难获取且普遍空白
记者观察到，目前仅有少数家居企业披露了温室气体排放总量指标，且所涉数据仅涵盖范围一与范围二，范围三数据的披露则普遍处于空白状态。
根据国际通用的温室气体（GHG）核算体系给出的定义，范围一温室气体排放量，指企业拥有或控制的排放源产生的直接排放，与生产环节直接相关，涵盖烟煤、柴油、天然气、汽油等燃料消耗产生的排放，以及水泥生产制程排放等；范围二为企业消耗外购电力、热力或冷源所产生的间接排放。而温室气体范围三排放量，涵盖企业价值链中所有其他间接排放，包括购买商品和服务、燃料及能源相关活动、上游运输与配送，以及员工通勤、商旅出差等环节。
数据收集困难，已然成为制约其披露的主要障碍。顾家家居在其披露的2024年度报告中提到，由于温室气体排放数据来源广泛、种类繁杂，涉及众多环节与不同系统，数据收集工作面临多重挑战，不仅范围一数据的计算存在较大困难，本年度也仅披露了包含外购电力排放量的范围二数据。
中国建筑材料流通协会副会长冯斯静告诉新快报记者，范围三的供应链排放因复杂性高、数据获取难、成本压力大而难以披露。家居行业的供应链覆盖木材、金属、塑料等原材料开采加工、零部件制造、物流运输等环节，涉及大量中小型供应商。家居行业尚未形成类似的强制性标准，企业需自主协调分散的供应商，数据整合成本极高。如物流环节的范围三排放（如运输工具能耗）因涉及第三方承运商，数据采集难度更大，多数企业选择简化处理。
她进一步指出，确实有部分家居企业对于碳排放不够重视，将ESG视为“合规成本”而不是战略机遇，尤其在房地产下行周期，企业更倾向于优先保障短期现金流，而非投资于难以直接转化为收益的碳排放管理。
不同企业每年环保投入金额差异悬殊
从已披露的信息看，不同家居企业每年环保投入金额差异悬殊，如北新建材环保总投入超过3亿元，而好太太仅投入约12万元。即便在同一细分领域，这种差距也未缩小。以定制行业为例，欧派家居投入7028万元，志邦家居为138万元，两者差距超过50倍。
艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，一是企业量级与盈利水平不同。北新建材等具有央国企背景的大企业，资金实力雄厚且社会责任较重，在光伏电站、环保设备等项目上投入较高；而规模较小的企业，社会责任相对较轻，通常只需满足基本环保要求。二是业务性质与环保需求存在差异。生产过程中排污量大、耗能高的企业（如涉及家具喷涂、木材加工等环节），对环保投入需求较大；生产过程较清洁的企业，环保压力小，投入也更少。
而环保投入的差异对企业自身及行业环境议题表现有着不可小觑的影响。张毅认为，环保投入高的企业，能够采用先进环保设备和技术，降低污染物排放，提高资源利用效率，这对提升企业形象、增强消费者认可度都有积极作用；而环保投入不足甚至勉强达标的企业，可能面临环保政策收紧带来的生产经营压力，进而影响品牌形象。从行业层面看，头部企业的高环保投入为行业树立了榜样，对推动行业重视环保、加速绿色转型、关注碳排放与生态可持续发展具有示范意义。
“环保投入不足的企业可能在未来被绿色政策、绿色采购和公众监督边缘化。”冯斯静表示，家居企业加速绿色转型，一方面需提高重视程度，坚持长期主义；另一方面可在自身承受范围内小步快跑，引入清洁能源、绿色低碳领域的专业第三方技术机构与团队，从单一环节切入，比如调整产品零部件或引入智慧物流系统，结合实际情况逐步推进，从而坚定低碳乃至零碳转型的信心。
近期行业ESG事件
1
7月21日，知名家装品牌靓家居确认停止经营，发布债权登记公告。
2
7月23日，居然智家实际控制人、董事长兼CEO汪林朋解除留置并变更为责令候查。
3
6月3日，家装企业住范儿在公司微信公众号发布公开信，承认当前公司正处于艰难时刻，资金遇到挑战，装修和团购订单无法正常履约，尚处于局势未明的阶段。
4
6月3日晚，卫浴行业龙头帝欧家居发布公告，公司控股股东、实际控制人刘进、陈伟、吴志雄正在筹划一致行动变更等事项，该事项可能涉及公司控制权变更。
5
6月，“两个雷士”纷争尘埃落定。最高人民法院再审裁定书指出，由于“雷士”系列商标权均归属于惠州雷士，山东雷士应当规范使用其企业字号及企业名称，不得单独或突出使用“雷士”字号。
6
5月13日，红星美凯龙董事兼总经理车建兴被云南省监察委员会立案调查并实施留置措施。
7
4月1日晚间，*ST嘉寓披露公告称，公司于4月1日收到深交所下发的《事先告知书》，深交所拟决定终止公司股票上市交易。
8
4月30日，因2024年度经审计的期末净资产为负值，东易日盛被实施退市风险警示。
9
1月17日，因未按规定履行关联交易审议程序和信息披露义务等，上交所对菲林格尔及其实际控制人暨时任副董事长丁福如、时任监事范斌予以通报批评。
10
1月14日，马可波罗控股股份有限公司在深市主板首次公开募股（IPO）过会。
采写：新快报记者 梁茹欣
【2025-07-25】
志邦家居：今年公司已与部分欧盟国家建立合作关系，尚处于筹备阶段
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站07月25日讯，有投资者向志邦家居提问， 请问贵公司自2023年以来是否出口欧盟国家
公司回答表示，尊敬的投资者您好！公司十分重视海外市场开拓，2024年度海外业务收入规模同比增长37.25%。早在2014年志邦家居就涉足海外，以澳洲、北美为起点开展全球业务。近年来，公司洞察到新兴市场的潜在机会，进一步开拓东南亚、中东等市场，相继在新加坡、菲律宾、马尔代夫、马来西亚、印度尼西亚等多个国家开设零售店面。今年公司已与部分欧盟国家建立合作关系，尚处于筹备阶段。感谢您的关注。
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【2025-07-09】
志邦家居07月09日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
志邦家居07月09日主力（dde大单净额）净流入1.34亿元，涨跌幅为10.01%，主力净量(dde大单净额/流通股)为2.81%，两市排名19/5151。投顾分析志邦家居今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。志邦家居今日大涨10.01%，主力拉升明显。
【2025-07-09】
涨停雷达：智能家居+整家一体化+高股息 志邦家居触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：志邦家居今日触及涨停板，该股近一年涨停4次。
异动原因揭秘：1、据2025年3月7日及5月23日互动易，公司响应国家以旧换新政策，已在部分城市开设“焕新家”社区店面开拓旧改局改业务，把握存量房市场及政府补贴增长机会。2、据2025年4月29日年报及智能家居披露，公司整合智能家居打造“整家+智能”融合方案，与多家智能品牌合作升级整家一体化生态；同时强化健康整家系统布局。3、据2024年报数据，公司连续3年股息率达2.60%、4.17%、4.68%，凸显稳定回报属性。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-07-08】
券商观点|轻纺周观点：户外行业或将持续火热，关注关税政策变化
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月8日，东兴证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，户外行业或将持续火热，关注关税政策变化。
报告具体内容如下：
纺织制造：美越达成关税协议，对我国纺织出口有所影响。上周，越南和美国正式达成贸易协议，美国对越关税从46%降至20%，越南对美全面0关税。另外，对于任何转运货物，美方征收40%的关税。美越贸易协议可能导致部分美国采购商将订单进一步向越南转移。代工端：代工制造企业如鞋、服等供应商，相对属于劳动密集型生产模式，由于劳动力成本、贸易壁垒等原因，在中国产能占比下降较早，大部分已经布局在东南亚。重点企业方面，申洲国际海外产能占比接近6成，分布于越南和柬埔寨；华利集团产能全部在海外，主要是越南，少部分在印尼。次轮美越谈判有利于这些企业的订单稳定。原材料端：虽然此次贸易谈判对转口贸易提出了限制，但越南对中国原材料依赖度高，越南纺织企业仍需大量从中国进口棉花、棉纱、坯布、面料等原料。但是长期看，越南将通过一些产业政策减少对中国工业进口的依赖。我们认为纱线、面料企业的产业转移将持续。 服装家纺：户外行业或将持续火热。2025亚洲（夏季）运动用品与时尚展开幕。数据显示，本届展会的“品牌新势力”和“骑行生活”等主题展区品牌参与数量较去年有显著增长。其中，新增设的跑步训练体验区国际品牌占比超过30%，反映出国际市场对中国运动户外消费潜力的持续看好。国内品牌方面，探路者、CAMEL等品牌均有参展。我们认为，户外行业保持着景气的成长，近年来，《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》等文件密集出台，推动露营地、步道等基础设施建设，加速了行业发展，文件提出到2025年户外运动产业总规模超过3万亿元的目标。行业格局方面，目前中高端户外品牌仍以国外品牌为主，但近几年国产品牌凭借黑科技频频出圈，市场份额有所提升。国产户外品牌享受行业成长，包括探路者、牧高笛、伯希和等。 家居：期待地产政策向好。根据新华社消息，住建部调研组近日赴广东、浙江两省调研，调研组提及“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，地产利好政策有望加大力度。30大中城市商品房成交面积当周同比+19.4%，恢复增长，但持续性情况仍需跟踪，该数据自年初以来同比-0.3%，依然承压。家居自然需求依然受竣工下行压制，预期改善仍需等待地产需求企稳。国补助力填平家居需求低谷，重点公司PE普遍低位且具备较高分红意愿，具备配置价值，建议关注股息率高，且具备渠道、品牌优势，业绩确定性强的龙头公司，包括顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居等。轻工出口：关注可能到来的关税政策变化。美国所谓“对等关税”90天暂缓期将于7月9日结束，关税政策或将迎来变化。美国总统特朗普在社交媒体发文说，美国政府将于当地时间7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或关税协议。若协议超过市场预期，则可能对出口预期造成进一步扰动。美国家居需求仍存增长空间，我国具备成本制造优势的优质企业仍有竞争力，但短期存在政策变化扰动。业绩稳定、估值低位的优质出口企业如建霖家居、匠心家居值得跟踪。市场回顾当周纺织服装行业上涨1.36%，轻工制造上涨0.58%，商贸零售下降0.16%，社会服务上涨0.74%，美容护理下降0.55%，在申万31个一级行业中分别排第12、21、27、17、29名。指数方面，上证指数上涨1.40%，深证成指上涨1.25%。重点推荐：泡泡玛特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、安踏体育、李宁风险提示：国内消费需求下行，全球购买力下行、关税政策风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-07-07】
志邦家居即将盛装亮相中国建博会
【出处】志邦家居官微
全球定制看中国，中国定制看广州。中国建博会（广州）作为大家居建装行业的全球顶级盛会，被称为行业“冠军企业首秀平台”，是我国乃至全球同类展会中规模最大、品牌最全、TOP企业参展最多的国际性展会。届时，志邦家居将以“领势整家，创享增长”为主题，再次亮相广交会琶洲展馆3.2馆，向全球参展客商展示更懂生活更懂家的整家一体化解决方案。
从产品整合到美好生活方式 引领整家进化
随着家装消费人群的迭代升级，消费者对“省心、高效、风格统一”的家装需求持续增长，定制家居行业，正经历从“单品竞争”到“系统化能力博弈”的深刻转型。作为“整家一体化”的首倡者，志邦家居以“全案设计+系统集成+一体化交付”全链家居服务，引领家居行业从“产品整合”向“美好生活方式”进化，满足现代年轻人日益增长的需求。
匠心设计革新 Duca演绎意式极简美学
本次建博会，志邦家居展厅的设计以最新一代终端形象为蓝本，从“更懂生活更懂家”的品牌理念出发，融合居住环境与艺术文化，呈现Duca意式极简套系化产品。通过将空间实用性与生活多样性完美融合，打造涵盖门墙、衣柜、厨柜及成品家具的整家一体化解决方案，为消费者打造高品质的沉浸式整家体验。
家居美学的质感追求，藏在每个细节的表达里。Duca套系从威尼斯贡多拉的“总督之帽”汲取灵感，运用几何线性元素，以现代手法诠释经典，巧妙融合独特设计理念与当代潮流生活方式。其大胆融合皮革、金属、天然木皮与玻璃等多元材质，每一处细节都凝聚着对品质与美学的极致追求，系统呈现了国际设计语言与本土生活方式碰撞所迸发的设计革新。
赋能共赢 强效体系筑牢经销商护城河
面对市场变革与产业升级，志邦家居坚定以“整家一体化”为核心战略，不仅构建了覆盖厨柜、全屋定制、门墙系统、软体家具和系统门窗等全品类的整家产品体系，更依托“全案设计、整家集成、全案交付”三位一体的核心服务能力，致力于为消费者提供贯穿新房装修至旧房改造全生命周期的“整家一体化解决方案”，实现设计、产品与服务的完美融合。
志邦深知，这一战略的成功落地与终端体验的卓越呈现，离不开强大的经销商合作伙伴支撑。为此，志邦在积极推动自身数字化转型并构建全国性服务体系的同时，更倾力打造覆盖“流量获取-场景转化-交付保障”全链路的强赋能体系，全方位助力经销商伙伴：
六大支柱支撑： 团队专业运营、全域渠道引流、精准活动策划、激励性业绩返点、系统市场设计培训、完善售后服务保障。
数字化驱动： 运用数字化工具助力经销商实现精准营销与服务升级。
能力铁三角： 强化设计端、生产端、交付端的协同，构建起难以复制的盈利生态护城河，助力经销商在存量竞争中破局增长。
领势整家，创享增长！7月8日-11日，广交会琶洲展馆3.2-22，志邦家居期待与广大客商，并肩穿越周期，共赢增长新局！
【2025-06-26】
【榜单发布】志邦家居天猫618定制行业TOP2
【出处】志邦家居官微
2025年天猫618圆满收官，志邦家居以引领整家新时代的一系列变革，积极拥抱市场需求变化，实现 “定制行业TOP2”、“定制柜品类亚军”，跻身“家装全品类TOP10”，并最终达成1.72亿的销售佳绩，持续巩固其作为消费者信赖的更懂生活的定制家居品牌形象。
亮眼战绩背后，是志邦家居以“整家一体化”战略为核心驱动力，通过O2O模式（线上引流、线下体验）高效转化，叠加适老化设计、环保透明化等创新服务，为消费者兑现“从设计到交付”的整家一体化健康家居承诺。同时，积极响应并高效落地“国补政策”，成功助推绿色消费。
当前，定制家居赛道集中度持续提升，头部品牌的竞争愈发聚焦于供应链效率与数字化服务能力，在关键大促中排名的稳定性，正是其深厚综合竞争力的体现。志邦家居通过前瞻性的新零售布局，以“线上获客、线下转化”为核心战略，构建覆盖全域的新零售营销生态体系。
目前，已打造“三端一体”新零售矩阵：在内容端，通过微信公众号、视频号、抖音、快手、小红书等平台构建了完整的内容生态；其中“总部专业直播+区域门店直播”的双轮驱动模式，使直播电商成为重要增长点之一。在渠道端，淘宝、京东、拼多多三大平台旗舰店协同运营；在服务端，创新接入高德地图、美团等生活服务平台，实现“即搜即得”的便捷体验。通过“内容+渠道+数据”的三维驱动，成功打通从品牌曝光到销售转化的完整闭环。
作为深耕行业27年的整家定制品牌，志邦家居初心不改，依托“全案设计、整家集成、全案交付” 三位一体的核心服务能力，为客户提供整家一体化解决方案，致力于实现设计、产品与服务的完美融合。
未来，志邦家居将以整家一体化为核心战略，以“更懂生活”的设计，持续满足并引领现代生活方式对美好空间的需求，实现人们对家的美好想象！
【2025-06-24】
券商观点|轻工行业2025年中期投资策略：虹销雨霁
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月24日，民生证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，虹销雨霁。
报告具体内容如下：
当前民营企业发展遇到瓶颈，政府国央企扛起发展大旗的时代背景下，我们持续看好ToG类B2B集采公司，主因有二：1）中央政府财政收入增速下降，采购需求却随着产业升级日益增加，线上集采可节约大量资金；2）阳光采购政策推动央企采购线上化、透明化。建议关注：齐心集团、咸亨国际、晨光科力普、震坤行以及京东工业。 雾化产品面临劣币驱逐良币的问题，后续政策监管收紧是关键，欧洲《烟草制品指令》（TPD）或将在2025年进行修订，美国FDA加紧对电子烟监管，预计合规产品占比提升可期；加热不燃烧产品关注Hilo销售，若销售良好思摩尔业绩有望展现明显弹性，且新的更开放的技术路径成功将加速HNB全球渗透，对于国内市场放开亦有帮助；重点关注思摩尔和中国波顿；传统烟草：关注中烟香港全球化进程。中烟香港作为中烟海外资产整合平台，目前正在经历从烟叶贸易商往烟叶生产&卷烟生产过渡阶段，在中烟规范化经营背景下或加速推进资产注入进程，母公司的支持构成公司稳定的现金奶牛；从远期来看，伴随国内传统烟草红利渐进尾声，中烟香港承载中烟海外业务的重任，在全球新格局/新产品背景下，中烟香港或通过并购产能/渠道/品牌等资产，加速切入海外卷烟销售的有税市场。 我国潮玩市场处于高速发展阶段，潮玩给予消费者观赏、互动等情绪价值，同时拥有一定的社交、收藏价值；我们认为拥有IP运营能力，拥有自主渠道的产业参与方或受益。推荐潮玩龙头泡泡玛特，公司聚集IP运营及孵化，IP认可度在全球范围提升，产品形态不断拓展。推荐文具龙头晨光股份，公司通过文创、潮玩等新业务实现产品升级，聚焦“情绪价值”进行品牌推广；潮玩文创子公司“奇止好玩”已与原神等热门IP合作并推出“谷子”等潮玩产品，我们认为该业务有望借力晨光自有供应链、渠道实现较快增长。 抢占产业链定价权，关注出口企业预期差。行业维度，1）欧美依然是出口的重要目的国，短期较高利率背景下，终端消费低迷，不过受益于补库需求，出口链公司表现良好（体现为库销比上移，且出口企业数据良好）；后续若美国渐进降息周期，美国地产链景气度提振可期。2）短期受贸易摩擦扰动，出口企业市值波动率较大，不过考虑以家具为代表的轻工出口属于劳动密集型业务，背靠国内高效管理和产业集群，产业链较难迁至北美，且目前国内企业正逐步从ODM升级至OBM，从线上转至线下，持续提升产业链定加强，关注出口链的预期差。公司维度：1）若我们假设未来国内销美关税仍显著高于东南亚销美关税，则有能力布局海外的企业收入增长或将提速，建议关注恒林股份、永艺股份、天振股份等；2）新渠道带动跨境电商公司增长机会，我们判断本土化服务能力成为跨境电商长期发展方向，建议关注安克创新/赛维时代等企业脱颖而出；3）代工出海转型为品牌出海（OEM/ODM转OBM）。随着全球市场竞争加剧，代工企业面临利润空间缩小、议价能力受限的挑战，越来越多的企业正从代工向品牌出海转型。建议关注浙江正特（2014年自主品牌采用跨境电商模式在海外开展销售）、匠心家居（2016年自主设计、开发的智能家居批量进入美国前100位家具零售商门店）。家居作为地产链最重要一环，短期受益于“以旧换新”和地产政策松动，行业需求逐步回暖。如2024年11月伴随政策逐步落地，当月家具社零总额同增10.5%（前11月同增仅3%），2025年3月、4月同分别同增29.5%/26.9%。相比于中小品牌，头部企业更容易进入补贴名单，且企业经销商合规成本更低，行业集中度料加速提升；从中期看，国内家居相比成熟市场集中度存在加大提升空间，前期受制于低效经销商体系，阻碍了头部企业整合；展望未来，我们认为整装化进程或大幅优化前装产品渠道效率（卫浴、定制等），该类公司客户或逐步从C端客户变成规模较小的B端客户，如欧派、索菲亚等正密集布局整装市场，看好头部公司持续壮大。推荐质地更优的龙头企业，如欧派家居/慕思股份/顾家家居/志邦家居等。在存量竞争背景下，头部纸企间盈利分化开始加剧，关注行业龙头估值的向上弹性。随着需求增幅放缓，行业格局加速固化，头部企业在低毛利率&低费用率的运营模式下稳健提升市场份额，伴随行业格局固化且中小企业资本开支放缓，头部纸企超额成长性带动估值稳步上移。继续重点推荐太阳纸业，同时关注其他优质头部纸企：其中太阳纸业完善广西基地布局，旨在提升华南市场话语权同时，亦加强产业链一体化效应；内部精细化管理，费用率显著优于行业其他竞争对手；同时老挝基地推进林地资源建设，山东、广西、老挝三大基地协同发展，成本端具有持续挖潜空间；未来伴随产能扩张强度下降，我们预计分红&回购比例逐步提升，估值端亦有提升空间。三片罐定制化产品，关注核心客户增速情况：三片罐早期“草莽式”发展，客户要求较定制化，上下游绑定关系更加深刻，半开放式市场使得罐价亦较为稳定，毛利率与原材料价格呈反比。啤酒罐化率提升带动二片罐需求持续增长。2023年二片罐需求量为520亿罐，2020~2023年CAGR为1.89%，其中中国啤酒产量为224.37亿升，罐化率为34.11%，其中330ml罐型需求量达到94.06亿罐，同比增长10.61%，啤酒高端化推动罐化率稳步提升，乐观情况估计2024年啤酒金属罐需求较2023年增加38亿罐。于此同时，2023年中国/英国/美国/韩国/巴西/日本啤酒灌装率分别为34.11%/70.49%/75.60%/63.65%/84.01%/87.74%，目前中国啤酒金属灌装率较其他国家仍有较大差距，未来仍有挖潜空间。竞争格局改善，原材料成本下行，金属包装企业盈利持续改善。行业竞争格局改善主要体现两个方面：1、头部企业继续整合；2、CAPEX降低，供给端压力逐渐减小。当前二片罐产能采取成本加成的计算公式进行定价，进一步减小“价格战”的可能性，短期伴随原材料价格下降金属包装行业持续受益，中长期来看竞争格局改善叠加出海机会增多，盈利有望实现稳步提升。风险提示：1）宏观经济复苏不及预期的风险。2）行业竞争加剧的风险。3）房地产复苏不及预期的风险。4）欧美消费不及预期的风险。5）自然灾害引起浆产能下降，导致纸浆价格升高的风险。6）原材料价格季节性提升的风险。7）居民消费意愿不及预期的风险。
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【2025-06-24】
志邦家居成立新公司 含智能家庭消费设备相关业务
【出处】证券时报网
人民财讯6月24日电，企查查APP显示，泰州市谨志家居有限公司成立，法定代表人为沈宁，经营范围包含：家具安装和维修服务；智能家庭消费设备销售；平面设计；专业设计服务等。企查查股权穿透显示，该公司由志邦家居间接全资持股。
【2025-06-13】
志邦家居主力资金持续净流入，3日共净流入1004.18万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
志邦家居06月13日DDE大单资金(主力资金)净流入133.88万元，两市排名1147/5152。近3日志邦家居主力资金持续流入，3日共净流入1004.18万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-06-11】
志邦家居2024年全年每10股派6元 股权登记日为2025年6月17日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 志邦家居发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本43650.57万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币6.00元，合计派发现金红利人民币 2.62亿元，占同期归母净利润的比例为67.95%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为6月17日，除权除息日为6月18日。据志邦家居发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入52.58亿元，同比下降-14.04%实现归属于上市公司股东净利润3.85亿元，同比下降-35.23%基本每股收益盈利0.89元，去年同期为1.36元。志邦家居股份有限公司的主营业务是整家定制集研发、设计、生产、销售、服务。公司的主要产品是整体厨柜、定制衣柜、木门。（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-03】
志邦家居主力资金持续净流入，3日共净流入1275.98万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
志邦家居06月03日DDE大单资金(主力资金)净流入575.70万元，两市排名877/5149。近3日志邦家居主力资金持续流入，3日共净流入1275.98万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-05-29】
志邦家居：公司治理及公司经营一切正常
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月29日讯，有投资者向志邦家居提问， 请问公司管理层，公司是不是出了什么大问题，经营方面还是治理方面，股价跌跌不休？?
」净卮鸨硎荆鹁吹耐蹲收吣茫」局卫砑肮揪磺姓！股市场中影响股价的因素众多，主要包括宏观经济环境、行业特定因素、公司内部因素、市场情绪与投资者心理等多方面。感谢您的关注。
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【2025-05-29】
志邦家居：2025年公司以整家一体化为战略主轴推动业务发展
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月29日讯，有投资者向志邦家居提问， 请问公司有没有考虑过行业战略重组，或者向新兴产业转型
公司回答表示，尊敬的投资者您好！公司暂时没有重组业务，若涉及重大事项公司会严格按照上市公司规则等法律法规及时履行信息披露义务。2025年公司以整家一体化为战略主轴推动业务发展。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-29】
志邦家居：公司始终以提升企业长期价值为核心目标
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月29日讯，有投资者向志邦家居提问， 合肥有阳光电源这样的行业头部大佬，希望公司能像自己的名字一样有点志气，学学榜样。现在这个股价似乎公司要被st了
公司回答表示，尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注与鞭策。公司充分理解股东对股价表现的关切，并始终以提升企业长期价值为核心目标。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-29】
中国银河证券：国补拉动需求回暖 玩具赛道维持高景气
【出处】智通财经【作者】陈宇锋
中国银河证券发布研报称，国家补贴政策对下游消费的拉动效应持续显现，家居和电动自行车行业呈现强劲复苏态势。2025年4月家具类零售额同比增速达26.9%，电动自行车以旧换新量超420万台，均显著超市场预期。该行看好25年国补政策对上市公司业绩催化作用，建议关注定制家居欧派家居(603833.SH)等。玩具板块展现出高成长性，建议关注泡泡玛特(09992)等
中国银河证券主要观点如下：
国补带动下游需求稳定回升
家居︰国补带动下游需求持续回暖。2025年4月家具类零售额153亿元，同比+26.9%，同比增速进一步提高;前4月累计零售额583亿元，同比+20.2%,国补作为长期政策稳步推进，拉动下游零售数据持续修复。截至4月27日24时，家装厨卫累计“焕新”4090.6万件。
电动自行车:以旧换新稳健推进。截至2025年4月29日，全国电动自行车以旧换新超420万台，大幅超过2024年总量，相当于2024年工作总量的304.3%。自2024年9月工作启动以来，全国已累计售旧、换新各558万辆;截至4月13日，电动自行车以旧换新带动新车销售101.2亿元。
包装:下游需求平稳，铝价有所回升
2025年4月，我国社会消费品零售总额37174亿元，同比+5.1%;2025年1-4月，社会消费品零售总额累计值161845亿元，同比+4.7%。其中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类25年4月同比分别+2.9%/+4.0%/+7.2%/+7.6%，下游需求整体增长。成本端看，截至2025年5月23日，铝结算价为2437元/吨，较上月环比变化+4.70%，受供求关系影响短期波动上行。
轻工消费
LABUBU系列火爆，布鲁可预计六月加入港股通。根据泡泡玛特2024年财报，LABUBU毛绒潮玩THEMONSTERS系列，从2023年3.68亿元跃升至2024年30.4亿元，同比增长726.6%，月产能达到1千万只，成为泡泡玛特的第一大IP，近期市场销售情况火爆。2025年5月16日，恒生指数公司宣布截至2025年3月31日的恒生指数系列季度检讨结果，布鲁可被纳入恒生综合指数成份股，所有变动将于2025年6月9日起生效，布鲁可将于6月9日被纳入港股通。
投资建议
家居板块，看好25年国补政策对上市公司业绩催化作用，建议关注定制家居欧派家居、索菲亚(002572.SZ)、志邦家居(603801.SH)、金牌家居(603180.SH)、尚品宅配(300616.SZ);软体家居顾家家居(603816.SH)、慕思股份(001323.Sz)、喜临门(603008.SH) ;民用电工龙头公牛集团(603195.SH);包装板块资源整合加速，建议关注裕同科技(002831.SZ)、奥瑞金(002701.SZ)、上海艾录(301062.SZ)。玩具板块展现出高成长性，建议关注泡泡玛特、布鲁可(00325)、实丰文化(002862.SZ)。
风险提示：房地产市场景气度不及预期的风险;下游需求修复不及预期的风险;原材料价格大幅上涨的风险;行业竞争加剧的风险。
【2025-05-23】
志邦家居：公司已开设“焕新家”社区店面满足适老化改造需求
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月23日讯，有投资者向志邦家居提问， 适老化改造家居市场空间巨大，志邦家居在这方面目前的业务怎么样？未来如何规划。
公司回答表示，尊敬的投资者您好！公司目前部分城市已开设“焕新家”社区店面，开拓旧改局改业务，满足消费者居住环境改善需求、适老化改造等需求。在当下存量房市场和局改市场下，公司将积极把握存量房市场需求和政府补贴政策带来的增长机会。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-23】
志邦家居新设子公司，含物联网设备业务
【出处】证券时报网
人民财讯5月23日电，企查查APP显示，近日，厦门谨志家居有限公司成立，法定代表人为王坤，经营范围包含：物联网设备销售；智能家庭消费设备销售；网络技术服务等。企查查股权穿透显示，该公司由志邦家居全资持股。
【2025-05-20】
与合作伙伴“对簿公堂”三年半，志邦家居获得了什么
【出处】投资时报
定制家居行业已从“增量扩张”逐步走向“存量深耕”阶段，志邦家居亦首次处在上市以来高速发展后的大范围变革期
投资时间网、标点财经研究员 辛夷
追债三年半终成功？
专注于全屋定制家居研发、生产与销售的志邦家居股份有限公司（下称志邦家居，603801.SH）近日发布公告，披露了其与阳光城集团股份有限公司（下称阳光城）的诉讼进展及以物抵债事项。
公告显示，该诉讼案件处于执行阶段，执行总标的合计1.42亿元。2024年8月8日，已执行接收1097.55万元，剩余执行标的合计1.31亿元（截至2025年1月17日剩余本金8902.45万元、资金占用费1135.56万元、违约金1959.11万元、迟延履行利息997.99万元、评估费150万元、保全费5000.00元）。
此外，根据上海市杨浦区人民法院出具的《执行裁定书》裁定结果，志邦家居已接收以物抵债涉及的长峡金石(武汉)股权投资基金合伙企业(有限合伙)（下称长峡金石）2%的合伙份额。2025年4月29日完成了工商变更登记手续。
志邦家居表示，本次诉讼执行完成后预计将导致该公司的当期净利润增加4123.06万元，占公司最近一期经审计净利润的10.70%。但同时，本案目前尚在执行阶段，现金分配金额的执行结果仍具有不确定性。
志邦家居关于诉讼进展及以物抵债事项的公告
资料来源：志邦家居公告
诉讼历时三年半
投资时间网、标点财经研究员留意到，前述诉讼起始于2021年，彼时，志邦家居与阳光城存在战略合作关系。因阳光城未按约定期限返还战略合作协议项下的资金，志邦家居于2021年12月9日向杨浦区法院申请诉前财产保全，后提起诉讼，请求判令阳光城偿还资金1亿元和资金占用费，并承担诉讼费用。法院受理后查封了阳光城持有的长峡金石额度为1亿元的财产份额。
2023年1月13日，杨浦区法院出具《民事判决书》，判决志邦家居胜诉。一审判决书生效后，阳光城未履行给付义务，志邦家居遂申请强制执行，要求处置阳光城持有的长峡金石额度为1亿元的财产份额。
此后，法院对案涉合伙份额进行了两次拍卖，均因无人参与竞拍而流拍。2024年11月2日，志邦家居申请以物抵债，以二拍流拍价8000万元受让相应的合伙份额。2025年4月2日，杨浦区法院作出《执行裁定书》，将阳光城持有的长峡金石2%的有限合伙份额作价8000万元，交付志邦家居抵偿债务。
耗时三年半追偿，虽然周期较长，但前述结果至少对志邦家居短期财务表现有些提振作用。
营收利润双降
志邦家居成立于1998年，是集产品研发、生产、销售为一体的专业化厨柜企业，经过多年发展，已是中国头部家居企业之一。
在2024年报中，志邦家居坦言，在房地产调整周期与消费需求分化的双重压力下，定制家居行业从“增量扩张”转向“存量深耕”，2024年是充满变化和挑战的一年，公司处在自上市以来高速发展后的首次大范围变革期。
从业绩表现来看，2024年志邦家居营收及净利润分别为52.58亿元、3.85亿元，同比增速分别为-14.04%、-35.23%；扣非净利润为3.40亿元，同比下滑38.06%。
同时，该公司2024年经营活动现金流量净额为4.91亿元，相比上年同期的7.56亿元下滑35.13%，主要是销售收款同比下降及税费、工程履约保证金和应付费用支付同比增长所致。
投资时间网、标点财经研究员注意到，自2017年上市以来，志邦家居业绩始终保持高速增长，增速多为20%左右，2023年营收净利增速仍分别为13.50%、10.76%，2024年的营收及净利润表现为其上市以来的首次负增长。时至2025年一季度，公司业绩颓势延续。期内营收实现8.18亿元，同比增长-0.30%，净利润为4207.60万元，同比增长-10.90%，扣非净利润同比下滑8.29%。
近年来，定制家居行业头部公司战略分化明显，如索菲亚家居股份有限公司（下称索菲亚，002572.SZ）推进全品类战略，欧派家居集团股份有限公司（下称欧派家居，603833.SH）深化“大家居”战略，志邦家居则寻求海外市场突破，数据显示，2024年志邦家居海外收入增长37.25%。
但从占比上看，2024年，海外营收只占志邦家居总营收的3.9%，即使海外收入增长明显，短时间内尚难以对该公司构成明显的支撑作用。2025年一季度，公司海外收入同比增长3.35%，远低于此前年度增速。该公司是否会在2025年再次实现海外业务的突破值得关注。
志邦家居近三年主要会计数据
数据来源：志邦家居2024年年报
【2025-05-19】
券商观点|社零数据点评：4月社零+5.1%，可选消费持续亮眼
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月19日，华西证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，4月社零+5.1%，可选消费持续亮眼。
报告具体内容如下：
事件概述: 统计局发布2025年4月社零、地产数据：1）社零方面，2025年1-4月社零总额同比+4.7%：家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别为+20.2%、+24.4%、+4.0%、+10.4%、+7.7%；4月社零整体同比+5.1%，略低于一致预期（+5.48%）,其中家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝增速分别为+26.9%、+33.5%、+7.2%、+25.3%。2）地产方面，2025年1-4月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、-9.6%；4月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别同比-18.6%、-8.1%、-1.2%、-8.8%。 分析与判断: 家居：政策持续发力，看好地产止跌回稳 零售端：2024年1-4月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、-9.6%，增速较2025年1-3月分别+1.6pct、-2.1pct、-0.1pct、-0.6pct。4月国内CPI同比-0.1%（增速环比上月持平），环比+0.1%，随着刺激政策延续落地，期待消费需求进一步复苏。从居民购房需求来看，4月居民中长贷减少1231亿元，同比多增435亿元，信贷需求持续回暖，量端4月全国住宅销售面积同比-3.5%，延续缓幅下跌；价端4月百城二手房价格环比跌幅0.69%，同比下跌7.23%；受优质改善项目入市带动，新房价格环比上涨0.14%，同比上涨2.50%。政策端持续释放利好信号：4月25日中央政治局会议指出要“加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，其中针对房地产强调“加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。家居零售方面，《提振消费专项行动方案》进一步强调加大消费品以旧换新支持力度，推动汽车、家电、家装绿色化、智能化升级，后续随着地产回暖预期与行业绿色化、智能化升级，看好家居板块复苏。可选消费表现亮眼，国货持续发力。4月家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝增速分别为+26.9%、+33.5%、+7.2%、+25.3%，增速相比2025年1-3月分别-2.6pct、+12.0pct、+6.1pct、+14.7pct。文化办公用品零售额加速增长；化妆品增长提速，618销售可期；国货品牌消费火热带动金银珠宝零售额增长；线上社零1-4月增速7.7%，表现持续好于大盘，消费线上化率稳步提升。《提振消费专项行动方案》提出开拓国货“潮品”国内外增量市场，结合近年外资品牌份额下滑趋势，看好国货消费品持续崛起。投资建议：家居板块，短期看，多重政策组合拳下，地产数据改善趋势不变，政策行情逐渐向兑现行情过渡，以旧换新政策预计能有效刺激家居换新需求；中长期则随着二手房、改善房、保障房等需求释放，行业保持稳步增长，行业属性也将逐渐从地产后周期属性转向消费属性。龙头企业在品牌、渠道、产品、产能等优势突出，持续抢占中小企业市场份额，业绩增速仍然在地产链中表现突出，推荐欧派家居、顾家家居、志邦家居、索菲亚、好太太、瑞尔特；文化办公用品板块，阳光采购政策驱动办公文具集采行业快速发展，推荐零售端具备渠道护城河、文创产品提升盈利能力以及新业务科力普、新零售业务快速发展的晨光股份；化妆品板块，受益“颜值经济”，国内化妆品行业保持高景气度，国货龙头大有可为，有望通过多产品、多品类、多品牌战略持续提升份额，推荐润本股份、登康口腔、毛戈平、珀莱雅、贝泰妮；黄金作为避险资产价格上涨预期持续，金银珠宝消费有望维持景气，推荐具备工艺、审美和奢侈品属性溢价权的老铺黄金。风险提示 1）原材料价格大幅波动；2）经济恢复不及预期；3）行业竞争加剧。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-16】
志邦家居诉阳光城进展：以物抵债 已成功接收长峡金石2%合伙份额
【出处】财闻
近日，志邦家居股份有限公司（603801.SH）发布公告披露诉讼进展及以物抵债事项。公告显示，公司为申请执行人，该案件处于执行阶段，执行总标的为人民币合计1.42亿元。2024年8月8日，已执行接收1097.55万元，剩余执行标的合计1.31万元（截止2025年1月17日剩余本金8902.45万元、资金占用费1135.56万元、违约金1959.11万元 、迟延履行利息997.99万元、评估费150万元、保全费5000元）。
公告指出，本案目前尚在执行阶段，现金分配金额的执行结果仍具有不确定性。执行现金、长峡金石(武汉)股权投资基金合伙企业(有限合伙)（以下简称“长峡金石”）合伙份额等预计将对公司2025年度的利润带来正面影响，最终的财务影响以年度审计报告数据为准。
此外，公告还披露，近日，根据上海市杨浦区人民法院(以下简称“杨浦区法院”)出具的《执行裁定书》[(2024)沪0110执恢979号之一]的裁定结果，志邦家居已顺利接收以物抵债涉及的长峡金石合伙份额，并已完成相关合伙份额的工商变更登记手续。
此次诉讼源于志邦家居与阳光城的此前的战略合作关系，因阳光城未按约定返还战略合作协议项下的资金，为此公司于2021年向法院申请财产保全并提起诉讼。经过一审胜诉后，阳光城未履行生效判决书确定的给付义务，公司申请强制执行并成功接收以物抵债的长峡金石合伙份额。
据公告，志邦家居预计此次诉讼执行完成后，预计将导致公司的当期净利润增加 4,123.06 万元，占公司最近一期经审计净利润的 10.70%。
【2025-05-13】
概念动态|志邦家居新增“智能家居”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月13日，志邦家居新增“智能家居”概念。据本站数据显示，入选理由是：2024年年报：近年来，随着智能家居市场需求和创新技术的不断发展,“整家+智能”的融合将是必然趋势。作为率先入局智能化风口的整家定制品牌之一，公司在智能家居方面与多家智能品牌达成了合作，并且在“整家智造”领域的探索也取得了初步的成果，同时也是公司重塑整家一体化新生态的重要举措。除此之外，公司十分注重健康整家的理念，本次在新品中融入了“健康整家系统”，兼顾了材料环保、入住舒适、布局得合理等关乎用户健康和生活方式的关键要素，为消费者打造好看又实用、健康又舒心的“家”。该公司常规概念还有：沪股通、工业互联网、高股息精选。
【2025-05-13】
机构评级|长江证券给予志邦家居“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
5月13日，长江证券发布关于志邦家居的评级研报。长江证券给予志邦家居“买入”评级，但未给出目标价。其预测志邦家居2025年净利润为4.43亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共10家机构发布了志邦家居的研究报告，预测2025年最高目标价为15.61元，最低目标价为13.50元，平均为14.53元；预测2025年净利润最高为5.36亿元，最低为3.65亿元，均值为4.36亿元，较去年同比增长13.07%。其中，评级方面，6家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-05-13长江证券蔡方羿买入443000000.0000--2025-05-07中信证券肖昊买入365000000.000013.50002025-05-06天风证券孙海洋买入409730000.0000--2025-05-05华安证券徐偲买入406000000.0000--2025-04-30中国银河陈柏儒推荐422700000.0000--2025-04-30光大证券姜浩买入422000000.0000--2025-04-30华泰证券樊俊豪增持436560000.000014.00002025-04-30中金公司徐卓楠跑赢行业405000000.000015.00002025-03-16国泰君安刘佳昆增持536000000.000015.61002025-02-10华福证券李宏鹏买入512000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-05-09】
信达证券：国补促经营修复 25Q1家居龙头单店收入回升
【出处】智通财经
信达证券发布研报称，地产经历一年调整逐步触及底部，25Q1新房成交磨底企稳、二手房成交回暖，后续政策有望进一步发力，2024年家装市场仍维持“442”结构特征(新房40%、存量房40%、二手房20%)，家装总量需求下滑逐步收敛。家居龙头24Q1-3经营压力逐季放大、龙头收入基数24Q2开始走低，24Q4伴随国补政策落地、补贴常态化，订单稳步改善。25Q1龙头单店收入回升，25Q1欧派家居、志邦家居、金牌家居单店收入分别同比+10%/+43%/+5%，国补及门店改革对单店模型改善颇具成效。
信达证券主要观点如下：
行业层面：国补效果显现，收入下滑收敛、盈利能力分化
地产经历一年调整逐步触及底部，25Q1新房成交磨底企稳、二手房成交回暖，后续政策有望进一步发力，2024年家装市场仍维持“442”结构特征(新房40%、存量房40%、二手房20%)，家装总量需求下滑逐步收敛。
家居龙头24Q1-3经营压力逐季放大、龙头收入基数24Q2开始走低，24Q4伴随国补政策落地、补贴常态化，订单稳步改善；同时，家居龙头加速探索旧改、家装、拎包、电商等市场，零售店态稳步转型、坚定大家居发展战略，并持续向内挖潜成本。
此外，以欧派为代表的龙头企业鼓励经销商整合存量门店资源，关闭低效门店，大幅减少各类考核指标，聚焦优势资源攻克市场，家居行业正式从门店扩张向门店精细化运营转型；欧派直营事业部较早实现单品转型布局，2018-2024年客户户均单值CAGR达47%，多品类协同销售占比从30%提升至54%。
内销方面：家居国补常态化，软体表现好于定制
顾家、志邦、喜临门、索菲亚、欧派表现领先，24Q4喜临门、慕思股份、顾家家居收入分别同比+5.5%、-2.7%、-7.8%。25Q1顾家内销收入增长双位数左右、领先行业，主要系基数相对较低+国补订单交付效率相对较高+结构性增长点贡献，软床、顾家定制、顾家功能、顾家星选门店延续稳健扩张，功能品类3年收入复合增长率13.4%，融合大店零售增长16%；欧派零售体系改革阵痛已趋于消除，推动全品类协同&全渠道融合，24年零售大家居有效门店已超过1100家、较期初增加450多家；从订单情况看，公司大家居订单额持续保持同比高速增长。当前国补已步入常态化阶段，龙头收入基数24Q2开始走低，预计25Q2开始龙头订单及收入均有望恢复切实增长。
外销方面：订单延续稳健，软体&定制龙头加速出海
预计顾家24Q4&25Q1外销收入延续双位数以上增长，其中沙发增速更快、卧室产品恢复增长，加快发展功能沙发、单椅、餐吧椅、沙发床等新品类，越南基地综合成本已低于国内、净利率持续提升，美国床垫产能持续爬坡，墨西哥工厂配合小单快反生产，全球化布局深化；预计敏华1-2月外销收入个位数下滑；喜临门跨境电商运营策略调整、增强经销质量，短期收入承压；慕思收购新加坡知名家居品牌Maxcoil，加速海外布局。
此外，欧派家居已在全球146个国家和地区构建稳固的销售网络，24年海外渠道实现营业收入4.3亿元、同比增长34.4%；志邦、索菲亚、金牌等定制龙头均陆续布局海外市场。
分品类：核心品类(橱衣)回暖，配套品同步改善，整家战略持续推进
龙头积极推进大家居战略落地，整家竞争深化、不断加强场景化设计，欧派以平台思维构建更完善的家品、装修主辅材供应链体系；欧派、索菲亚等定制龙头均已建立完善高中低端品牌矩阵，喜临门、顾家通过“喜眠”“乐活”等子品牌或子系列拓展中低端用户群体，同时顾家线上尝试布局中高端，喜临门、慕思通过AI床垫突破新群体。
25Q1定制龙头企业橱柜收入下滑普遍收敛、衣柜收入显著回暖，国补推动连带率提升、木门收入增速亮眼(25Q1志邦家居、金牌家居木门收入分别同比+42.3%、+43.9%)；床垫品类韧性较强，软体龙头积极发展线上流量、完善以旧换新体系、老客流量贡献逐步提升，价格带布局趋于丰富。
分渠道：零售渠道率先回暖，大宗渠道普遍承压，门店总数趋于收缩、结构升级，25Q1店效普遍提升
25Q1国补带动下零售渠道率先回暖，龙头积极优化单店表现、丰富流量结构；工程增长压力放大，25Q1普遍下滑20%以上，客户结构优化、24年欧派非地产开发项目业务量增长近50%，预计后续大宗业务或延续承压、但下滑幅度有望逐步收敛。25Q1龙头单店收入回升，25Q1欧派家居、志邦家居、金牌家居单店收入分别同比+10%/+43%/+5%，国补及门店改革对单店模型改善颇具成效。
盈利能力：龙头向内挖潜、推进供应链改革，盈利能力表现分化
欧派率先提出大供应链改革，持续优化供应商体系，推进交付体系改革，推进组织效能提升，对各部门负责人实施刚性考核并根据业绩表现动态调整目标，25Q1毛利率达34.3%(同比+4.3pct)；金牌、慕思毛利率同比小幅提升；志邦毛利率同比-5.1pct、主要系内部改革、渠道补贴构成短期影响，此外国补订单对毛利率亦略有拖累；索菲亚、顾家、喜临门毛利率基本平稳。
智能家居：竞争格局恶化，盈利能力有望回升
1)智能马桶：瑞尔特24&25Q1自主品牌线上渠道、国内代工业务表现不及预期，主要系高基数下终端需求走弱、供给端竞争加剧；同时线下渠道费用持续投入，销售费用率维持高位；2)电动晾衣机：好太太2024年智能家居产品销量同比+19.4%、主销单品价格带持续下移，2025年受益于国补拉动、客单值有望企稳。
标的方面
家居为内需方向中位置&预期均相对较低的板块，且政策发力相对明确，建议关注更新需求占比较高的顾家家居(603816.SH)、慕思股份(001323.SZ)、喜临门(603008.SH)、好太太(603848.SH)、敏华控股(01999)等，关注依托于地方补全国实现份额提升的欧派家居(603833.SH)、索菲亚(002572.SZ)、志邦家居(603801.SH)、金牌家居(603180.SH)等。
风险因素
地产下滑超预期风险，国补政策不及预期风险，海外贸易摩擦超预期风险。
【2025-05-09】
家居企业陷行业调整困局，定制家居头尾企业营收差距扩大至20倍
【出处】新快报
百亿双雄苦守 其他玩家下滑加速
近日，A股家居板块密集发布2024年年报及2025年一季报。新快报记者梳理发现，多数企业赚钱变少甚至亏损，不同细分行业的业绩分化显著。其中，定制家居领域营收超百亿元的仍只有两家，而垫底企业年收入不足10亿元，首尾差距拉大至20倍。
值得关注的是，去年下半年家居以旧换新政策实施后，2025年一季度部分企业虽呈现亏损收窄迹象，但整体行业仍未走出调整周期，马太效应持续显现。头部企业如何应对存量市场竞争压力，在今年实现盈利，还要在产品、成本、服务等多方面发力。
■2024年，定制家居领域营收超百亿元的仍只有两家，而垫底企业年收入不足10亿元。
头尾企业分化明显
营收超百亿元的仅两家
2024年及2025年一季度，家居行业仍处于调整周期，企业普遍不赚钱甚至是亏损，这在定制行业表现得尤为明显。
欧派家居凭借规模效应和成本控制等优势稳居行业榜首，2024年的营业收入为189.25亿元，同比下降16.93%。索菲亚紧随其后，位列第二名，全年营业收入为104.94亿元，同比下降10.04%。志邦家居与头部阵营存在明显差距，以52.58亿元的营收规模排名第三。尚品宅配与金牌家居以微弱差距分列第四、第五，两家企业营业收入分别为37.89亿元、34.75亿元。皮阿诺则排名垫底，去年的营业收入仅为8.86亿元，同比下降32.68%。
据新快报记者统计，9家定制家居上市企业在2024年的营收均为负增长，同比下滑幅度介于4%至33%之间。利润正增长的只有索菲亚一家，增长幅度只有8.69%，其余8家营收净利双降，其中尚品宅配、顶固集创、皮阿诺3家企业录得净利润亏损，亏损额介于1.75亿元至3.75亿元之间。
进入2025年一季度，欧派家居营收同比降幅收窄至4.80%，归母净利润增长41.29%至3.08亿元；我乐家居成为“黑马”，营收、净利润分别增长12.83%和111.42%；顶固集创在营收同比下降6.97%背景下实现净利润511.01万元，同比增长155%。整体来看，虽然个别企业亏损收窄，但多数企业仍处下行通道，如索菲亚一季度净利润暴跌92.69%至1210万元，尚品宅配、皮阿诺等尚未完全扭亏。
与此同时，头尾部企业分化仍在持续。在定制家居领域，2024年营收规模超百亿元的只有欧派家居、索菲亚2家，而排名末端的皮阿诺的营收仍不足10亿元，好莱客、我乐家居、顶固集创等3家企业营收规模则在20亿元以下。
经营指标整体下滑
企业比拼的是下滑别太快
近年，定制家居行业的营收增速明显放缓。据行业公开数据，2020年上述9家定制家居企业合计营收为422.44亿元，2021年实现显著增长，总营收攀升至549.77亿元，同比增幅超30%。进入2022年后，增速开始放缓，2022年和2023年的行业总营收分别为549.73亿元和556.85亿元，同比增幅跌至个位数。截至2024年，9家定制企业合计营收已回落至471.96亿元。
在年报中，多家企业对业绩表现不佳的原因进行解读，将营收下降因素归结为行业共性与企业自身经营双重作用的结果。例如，欧派家居援引奥维云网发布的报告指出，2024年家装市场仍维持“442”结构特征（新房40%、存量房40%、二手房20%）。在房地产行业持续低迷的背景下，这种以新房和存量房为主导的市场结构使得家居建材行业面临双重压力：一方面受新房市场萎缩影响，工程渠道明显承压，另一方面零售渠道也因消费预期转弱而增长乏力。这种结构性压力预计也将在未来一段时间持续影响行业整体表现。
囿于市场环境变化，定制企业的门店、毛利率等多项关键经营指标也出现下滑，过往的核心品类优势不再。以志邦家居为例，该企业由定制橱柜起家，其整体橱柜毛利率由2024年的40.24%下滑至2025年第一季度的35.36%。门店数量持续减少，从2023年的4583家降至2024年的4094家；今年一季度末门店3832家，较去年底减少262家。
值得一提的是，2024年家居以旧换新政策未在今年一季度显著提振业绩。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅向新快报记者表示，当前定制家居行业一季度业绩难有根本性改善，尽管以旧换新政策为行业带来利好，但其市场效果需审慎评估政策吸引力、补贴力度与消费意愿之间的平衡，以及市场消化周期仍需观察。家居行业长期依赖房地产B端市场驱动，而当前政策主要面向C端，若B端需求未能恢复，整体业绩预期不宜过高。
大材研究首席分析师邓超明则表示：“这类政策更大的价值或在于，厂商通过‘国补’可以获得抢单优势，获得更多客户，减少业绩下滑幅度。现在大家比拼的可能不是业绩增长有多高，而是尽量控制降速。”
9家企业“降本”未“增效”
创新成效待验证
事实上，为扭转经营颓势，定制家居企业在过去一年普遍通过结构性调整实现“降本”。从营业成本端看，9家企业的营业成本均有明显下滑，同比降幅约3%至28%。但行业费用结构仍存失衡风险。例如，索菲亚在大幅减少销售费用和财务费用的同时，其研发费用也一并“缩水”。2024年研发费用为3.74亿元，与2023年的4.13亿元相比减少了3879.19万元。今年第一季度，公司研发费用为5905.26万元，同比减少32.49%。另外，索菲亚近三年的资产负债率持续走高，2024年年末其资产负债率约52.57%。
面对行业压力，多家企业在最新财报中持续多年重申战略方向，包括推进整装业务整合、深化大家居战略布局、构建数字化运营平台、开拓下沉市场增量空间、强化经销商全渠道获客体系、升级品牌价值主张、加速出海等常规化策略组合。
不过，邓超明指出，2025年及以后，对大多数企业而言，业绩增长乏力或是长期状态。新房市场明显收缩，已经持续冲击定制家居的整体需求量。来自存量房市场的家居需求暂时可能无法完全弥补新房退潮后的空白，加之市场参与者之间的竞争加剧，必然会拖累更多企业的收入表现。
张毅也表示，头部企业因过往房地产市场推高业绩基数，面临填补市场缺口的压力，其创新成效仍需时间验证。当前家装作为“可选消费”受消费者求稳心态影响，企业需在提升产品竞争力如健康化、智能化、时尚化等多方面进行持续突破，以促使消费者在可选消费中做出决策倾斜。
■新快报记者 梁茹欣
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