☆最新提示☆ ◇603686 福龙马 更新日期：2025-08-05◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月23日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜ ｜每股收益(元) ｜ 0.1528｜ 0.3500｜ 0.2800｜ 0.2300｜ 0.1600｜ ｜每股净资产(元) ｜ 8.2019｜ 8.0474｜ 7.9737｜ 7.9177｜ 8.1402｜ ｜净资产收益率(％) ｜ 1.8800｜ 4.3800｜ 3.4600｜ 2.8100｜ 1.9400｜ ｜总股本(亿股) ｜ 4.1543｜ 4.1543｜ 4.1543｜ 4.1566｜ 4.1566｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.1543｜ 4.1543｜ 4.1543｜ 4.1566｜ 4.1566｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-19 除权除息日:2025-06-20 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-20 除权除息日:2024-06-21 ｜ ｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为12469.6721万股(预案) ｜ ｜【增发】2017年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2025年半年报将于2025年08月23日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-03-31每股资本公积:2.01 主营收入(万元):116422.95 同比减:-1.75% ｜ ｜2025-03-31每股未分利润:4.66 净利润(万元):6349.03 同比减:-2.37% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.1528｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 0.3500｜ 0.2800｜ 0.2300｜ 0.1600｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 0.5600｜ 0.4500｜ 0.3200｜ 0.1900｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ 0.6300｜ 0.5000｜ 0.3500｜ 0.1900｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 0.8200｜ 0.7400｜ 0.5100｜ 0.2900｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2025-08-04】券商观点|环保行业跟踪周报：重视价格法修订促ROE&现金流提升 ，水价市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！ 2025年8月4日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，重视价格法 修订促ROE&现金流提升，水价市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧＃ 报告具体内容如下： 投资要点 重点推荐：海螺创业，瀚蓝环境，绿色动力，永兴股份，光大环境，军 信股份，粤海投资，美埃科技，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰 环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环 境，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。 建议关注 ：绿色动力环保，大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，武汉控股，碧 水源，重庆水务，凯美特气，仕净科技，浙富控股。政策跟踪：1）27年来价格法 首次修订，价格市场化促ROE&现金流提升。价格市场化：水、固、气、电领域多涉 及政府定价，尤其是市场化程度较低的水务、垃圾费的C端收费需重视！市场化定 价可以促进高效促ROE+保证现金流；机制转变：政府定价从定水平向定机制转变， 夯实成本监审的法律基础；政府征集意见手段增加：规定除听证会外新增公开征求 意见、问卷调研等方式；成本监审上升为法律规定。2）环保督察强化，以督察利 剑守护美丽中国建设。2025年8月1日，生态环境部党组书记、部长在《求是》杂志 上发表《以督察利剑守护美丽中国建设》的署名文章。文章系统总结了中央生态环 保督察制度创立10年来的成效，并从统筹“五个关系”的角度，深刻阐明了在新时 期如何继续发挥督察利剑作用，释放出环保监管将更趋系统化、常态化和实效化的 明确信号。行业观点：【水务运营】市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！1）现 金流左侧布局下一个垃圾焚烧：预计兴蓉、首创资本开支25年下降，26年开始大幅 下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年 低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%） 绿动（71%），板块从23年末PE（ttm）均值11倍提至当前PE（ttm）均值15倍。24 年水务板块分红比例为34%，剔除已经分红50%的洪城环境，核心公司兴蓉24年分红 28%提升空间大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电30%以上！2 ）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报 的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的持续增长，如美国水业业绩10年复增10 %，伴随同样确定的红利增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升空间2～3倍 。重点推荐：【兴蓉环境】当前PB（LF）1.16倍，对应25年PE9.8倍。掌握成都优 质水务固废资产，污水提价+产能扩张中。24年资本开支46亿元，预计25年开始下 降，26年开始显著下降，具分红提升潜力＞粤海投资】PB（LF）1.08倍，对应25年 PE10.6倍，股息率6.2%。对港供水真正实现水价市场化，对标市场化美国水业，估 值空间2.5倍＞洪城环境】高分红兼具稳健增长，承诺21-26年分红不低于50%，对 应25年PE9.6，股息率5.2%。建议关注：【首创环保】PB（LF）1.14倍，对应25年P E12.7倍。24年资本开支42亿元，预计25-26年持续下行，27年显著下降，则自由现 金流三年持续改善。【垃圾焚烧】资本开支下降提分红验证，供热&IDC等提质增效 促ROE和估值双升！固废重点逻辑在于：一是资本开支下降，自由现金流大幅改善 ，分红提升！二是，行业成熟期提质增效！1）自由现金流增厚提分红：板块自由 现金流于23年转正，24年持续增厚，提分红兑现：【军信股份】24年现金派息5.07 亿元（同比+37%），每股派息维持0.9元，分红比例94.59%（同比+22.78pct），股 息率4.65%；【绿色动力】24年现金派息4.18亿元（同比+100%），分红比例71.45% （同比+38.23pct），远超分红承诺底线，24年A股股息率4.21%，港股股息率6.47% ；【瀚蓝环境】24年派息6.52亿元（同比+67%），分红比例39.20%（同比+11.83pc t），股息率2.91%；【永兴股份】24年现金派息5.40亿元（同比+15%），分红比例 65.81%（同比+2.12pct），股息率3.93%；【光大环境】24年派息14.13亿港元（同 比+5%），分红比例41.84%（同比+11.33pct），24年股息率5.53%。测算分红潜力= （简易自由现金流-财务费用）/归母净利润。24年板块分红比例40%、稳态下分红 潜力达97%～120%；预计26年标的分红潜力达50%～150%+。2）降本增效提ROE：通 过降本、供热、IDC合作等方式提质增效，带来ROE提升！如绿色动力25Q1归母净利 润同增33%，供热量同增97%，25Q1加权ROE同增0.51pct至2.27%。垃圾焚烧+IDC为 行业拓展新趋势，纯供能模式/供能+机柜租赁/供能+算力租赁模式下，2000吨/日 匹配20MW数据中心，盈利增量弹性为26%/66%/817%，综合ROE由12%提至16%/15%/18 %。（估值日期：2025/8/3）行业跟踪：1）环卫装备：2025M1-6新能源渗透率同增 7.24pct至15.86%。25M1-6环卫车销量38164辆（同比+3.59%），其中新能源6054辆 （同比+90.56%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为32%/14%/8%。2 ）生物柴油：生物柴油均价与上周相比持平，单吨净利回升。2025/7/25-2025/8/1 生柴均价8250元/吨（周环比持平），地沟油均价6411元/吨（周环比+1.7%），考 虑一个月库存周期测算单吨盈利186元/吨（周环比-1125.0%）。3）锂电回收：金 属价格各有涨跌&折扣系数持平，盈利下滑。截至2025/8/1，三元电池粉锂系数周 环比持平，锂/钴/镍系数分别为71.0%/73.8%/73.8%。截至2025/8/1，碳酸锂7.13 万（周环比-2.2%），金属钴27.6万（周环比+11.3%），金属镍12.11万（周环比-3 .1%）。根据模型测算单吨废料毛利-0.38万（周环比-0.049万）。风险提示：政策 推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完 整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2025-06-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 13261.159 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 216688.540 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 46431917.80｜ ｜国泰海通证券股份有限公司郑州黄河路证｜ 0.00｜ 42530927.98｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 40545498.12｜ ｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 34116833.00｜ ｜国泰海通证券股份有限公司上海徐汇区宛｜ 0.00｜ 33456886.18｜ ｜平南路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 28336570.00｜ 0.00｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 27009564.00｜ 0.00｜ ｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜广发证券股份有限公司泰州凤凰东路证券｜ 26995722.00｜ 0.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 25296031.00｜ 0.00｜ ｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 22932351.00｜ 0.00｜ ｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────┬───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动时间 ｜ 2025-06-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 13261.159 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日换手率达20% ｜成交金额(万元)｜ 216688.540 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 46431917.80｜ ｜国泰海通证券股份有限公司郑州黄河路证｜ 0.00｜ 42530927.98｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 40545498.12｜ ｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 34116833.00｜ ｜国泰海通证券股份有限公司上海徐汇区宛｜ 0.00｜ 33456886.18｜ ｜平南路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 28336570.00｜ 0.00｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 27009564.00｜ 0.00｜ ｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜广发证券股份有限公司泰州凤凰东路证券｜ 26995722.00｜ 0.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 25296031.00｜ 0.00｜ ｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 22932351.00｜ 0.00｜ ｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易 【简介】福龙马集团股份有限公司（以下简称“福龙马”或“公司”）拟以自有资 金0元分别收购少数股东九骏股权投资（龙岩市）合伙企业（有限合伙）（以下简 称“九骏合伙”）所持控股子公司福龙马城服机器人科技有限公司（以下简称“城 服机器人”）29.60%股权、少数股东元羽股权投资（龙岩市）合伙企业（有限合伙 ）（以下简称“元羽合伙”）所持控股子公司福龙马新能源科技发展有限公司（以 下简称“龙马新能”）20.30%股权、少数股东阳澄鑫升股权投资（龙岩）合伙企业 （有限合伙）（以下简称“阳澄鑫升合伙”）所持控股子公司福龙马环境科技（苏 州）有限公司（以下简称“龙马环境科技”）20%股权，以下统称“交易标的”或 “标的股权”。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
