☆经营分析☆ ◇603319 美湖股份 更新日期：2025-06-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
发动机(或内燃机)系统的关键及重要零部件-泵类产品的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造业 ｜ 177573.92｜ 44201.77｜ 24.89｜ 89.80｜
｜其他 ｜ 16886.22｜ 2313.44｜ 13.70｜ 8.54｜
｜其他业务 ｜ 3275.49｜ 657.94｜ 20.09｜ 1.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜柴油机机油泵 ｜ 60222.95｜ 21900.28｜ 36.37｜ 30.46｜
｜新能源车用零部件 ｜ 46258.15｜ 6119.02｜ 13.23｜ 23.39｜
｜汽油机机油泵 ｜ 33401.98｜ 7242.46｜ 21.68｜ 16.89｜
｜其他 ｜ 23045.18｜ 5000.98｜ 21.70｜ 11.65｜
｜变速箱泵 ｜ 15779.25｜ 3914.18｜ 24.81｜ 7.98｜
｜电机 ｜ 15752.62｜ 2338.28｜ 14.84｜ 7.97｜
｜其他业务 ｜ 3275.49｜ 657.94｜ 20.09｜ 1.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 161789.41｜ 34632.84｜ 21.41｜ 81.82｜
｜境外销售 ｜ 32670.74｜ 11882.36｜ 36.37｜ 16.52｜
｜其他业务 ｜ 3275.49｜ 657.94｜ 20.09｜ 1.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜柴油机机油泵 ｜ 31251.07｜ 10668.65｜ 34.14｜ 32.19｜
｜新能源车用零部件(新能源 ｜ 19354.37｜ 3605.38｜ 18.63｜ 19.94｜
｜车泵) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜汽油机机油泵 ｜ 16753.42｜ 3082.28｜ 18.40｜ 17.26｜
｜其他 ｜ 10593.28｜ 3563.59｜ 33.64｜ 10.91｜
｜变速箱泵 ｜ 9472.21｜ 2163.44｜ 22.84｜ 9.76｜
｜电机 ｜ 8741.48｜ 1217.38｜ 13.93｜ 9.00｜
｜其他业务 ｜ 914.03｜ 221.44｜ 24.23｜ 0.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 78414.21｜ 17179.14｜ 21.91｜ 80.77｜
｜境外销售 ｜ 17751.62｜ 7121.58｜ 40.12｜ 18.29｜
｜其他业务 ｜ 914.03｜ 221.44｜ 24.23｜ 0.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造业 ｜ 171155.30｜ 46918.09｜ 27.41｜ 89.72｜
｜其他 ｜ 16767.08｜ 3280.39｜ 19.56｜ 8.79｜
｜其他业务 ｜ 2848.48｜ -49.90｜ -1.75｜ 1.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜柴油机机油泵 ｜ 60359.03｜ 20967.38｜ 34.74｜ 31.64｜
｜新能源车用零部件 ｜ 39413.90｜ 8974.16｜ 22.77｜ 20.66｜
｜汽油机机油泵 ｜ 35124.39｜ 7676.03｜ 21.85｜ 18.41｜
｜其他 ｜ 21529.50｜ 5694.62｜ 26.45｜ 11.29｜
｜变速箱泵 ｜ 17957.97｜ 5055.46｜ 28.15｜ 9.41｜
｜电机 ｜ 13241.51｜ 1534.75｜ 11.59｜ 6.94｜
｜其他业务 ｜ 3144.56｜ 246.18｜ 7.83｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 151917.35｜ 36844.71｜ 24.25｜ 79.63｜
｜境外销售 ｜ 35708.95｜ 13057.69｜ 36.57｜ 18.72｜
｜其他业务 ｜ 3144.56｜ 246.18｜ 7.83｜ 1.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜柴油机机油泵 ｜ 30127.62｜ 10936.46｜ 36.30｜ 34.47｜
｜汽油机机油泵 ｜ 18721.35｜ 3792.35｜ 20.26｜ 21.42｜
｜其他 ｜ 11700.81｜ 3196.56｜ 27.32｜ 13.39｜
｜新能源车用零部件 ｜ 11262.17｜ 2712.47｜ 24.08｜ 12.89｜
｜变速箱泵 ｜ 8445.32｜ 2101.75｜ 24.89｜ 9.66｜
｜电机 ｜ 5894.30｜ 923.00｜ 15.66｜ 6.74｜
｜其他业务 ｜ 1241.05｜ 66.86｜ 5.39｜ 1.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 70204.40｜ --｜ -｜ 80.33｜
｜境外销售 ｜ 15947.17｜ --｜ -｜ 18.25｜
｜其他业务 ｜ 1241.05｜ 66.86｜ 5.39｜ 1.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
报告期内，公司持续贯彻“节能化、集成模块化、电动化、新能源化、轻量化”的
战略目标，在把握发动机（或内燃机）系统的关键及重要零部件——发动机泵类产
品持续发展的同时，不断丰富产品线，在变速箱/变速器油泵、电子泵类、电机、
行星/谐波减速器、具身智能关节模组（执行器）等产品领域取得重大突破，实现
国内外主要客户中的广泛应用，夯实公司全球化的业务；同时，公司积极落实新能
源汽车零部件、具身智能功能部件业务以及智能驾驶执行层控制系统在技术上的迭
代升级及应用场景推广布局，实现公司在新能源汽车、具身智能、智能驾驶产业的
深度发展，保障公司可持续性增长。具体产品品类及应用系统如下：
1、发动机变排量泵、定量泵
公司是国内发动机润滑冷却泵类领域的龙头企业，也是行业内最早实现与主机厂同
步设计开发的企业，具有40多年的行业积累经验，在技术开发、质量管理、客户认
可度等方面具有领先优势。该项产品品类包括：（1）柴油机机油泵；（2）汽油机
机油泵；（3）冷却水泵。其中，公司柴油机机油泵（按照本公司柴油机机油泵国
内销量/中国内燃机工业协会披露的国内多缸柴油机销量计算）国内市场占有率为4
0%，销量及市场占有率继续保持稳定双增长。
公司在发动机泵类产品中重点开发并应用了以下关键核心技术：
（1）发动机冷却润滑模块技术：公司以“节能化、集成模块化、轻量化”的丰富
生产经验和优秀技术工艺，实现发动机冷却润滑模块在柴油机、汽油机两大品类上
应用，将发动机的润滑、冷却功能模块集成在一个组件系统中，为发动机同时提供
润滑油和冷却液，简化整体结构，提高装配效率，减轻发动机重量，优化发动机空
间布局，从而达到节能减排、轻量化、高效的目的。
（2）可变排量泵技术：公司积极开发国内领先的可变排量泵，实现泵类产品“节
能化”战略目标，充分同步开发应用可变排量技术，已拥有可变排量相关专利120
余项，公司在可变排量泵技术上达到国内领先、国际先进水平。
（3）中大马力泵类技术：公司积极开发技术难度高、产品使用工况复杂、升级换
代明显的中大马力泵类产品，主要应用于中马力重卡和工程机械用柴油泵（300KW
－1500kW）、中大马力的船用发电机组（500kw－10000kW）以及中大型智算中心发
电机组（1000kW以上）。公司在大马力泵技术研发应用上达到国内领先、国际先进
。
经过多年发展，公司已成为玉柴、潍柴动力、东风康明斯、中国重汽、一汽锡柴、
一汽大柴、上柴、洛拖、上汽、东风汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽、比亚迪、
江淮汽车、奇瑞汽车、长城汽车、赛力斯、小米、小鹏、理想等国内主要主机厂的
战略供应商。同时，公司已进入美国康明斯、卡特彼勒、美国福特、日本丰田、日
本日产、德国戴姆勒奔驰、德国大众、法国雷诺、Steantis（原法国标致雪铁龙、
菲亚特克莱斯勒）、约翰-迪尔和斯堪尼亚等国际知名企业的全球供应体系。
2、自动变速箱泵类
历经十余年研发，公司已经获得变速箱油泵相关的40余项专利技术，并已实现转子
式、外啮合齿轮式、双作用叶片式、月牙形摆线齿轮式变速箱油泵以及配套的上、
下阀板的大批量生产，具有高效率、低消耗、低噪音、高可靠性的特点，广泛应用
于DCT、AT、CVT等各种类型自动变速箱。
目前，公司自动变速箱泵类产品已拥有丰田汽车（新能源）、Steantis（原法国标
致雪铁龙、菲亚特克莱斯勒）、日本爱信、日本黑田、沃尔沃以及三一重工（索特
传动）、长安青山、东安三菱、比亚迪、上汽变速器、江淮汽车、西安双特、西安
法士特、无锡明恒、万里扬、吉利轩孚、盛瑞传动、浙江中马、德纳（无锡）、南
京劲力、株洲中车（新能源）等国内外知名的客户。其中，公司为盛瑞传动配套生
产的8AT自动变速箱泵通过创新结构设计，技术处于国际先进水平，为其配套生产
的8AT自动变速器研发及产业化项目荣获“国家科技进步一等奖”；公司为三一重
工（索特传动）独家开发及配套变速器油泵，从而实现了公司变速箱泵类产品在工
程机械领域的重大进展。
3、电子泵类产品
为实现“电动化、新能源化”的战略目标，公司加大电子泵类产品的开发应用，产
品范围涵盖汽车电子水泵（含开关式电子水泵、电动水泵）及电子油泵（含自动变
速箱电子泵、发动机预供油泵）两大品类。其中，公司开发用于新能源车的热管理
系统的电子水泵（EWP），为纯电动车、混合动力车的三电系统提供流量持续可调
的冷却液持续可靠供应。产品的电压为
12V/24V/48V/220/380V/420V/860V，功率范围为20W～5000W，分别应用于乘用车、
商用车、新能源汽车及氢燃料电池。同时，公司已实现国内头部飞行汽车厂商泵类
产品的定点配套，从而实现公司电子泵类产品在低空经济领域的重大进展。
目前，公司电子泵类产品已拥有美国康明斯、美国佩卡、卡特彼勒、日产、丰田、
株洲中车（新能源）、比亚迪、一汽、上汽、长安、吉利、理想、一汽大众、三一
重工、柳汽松芝、玉柴、智新科技、小鹏及小鹏汇天等国内外知名的客户。
4、电机产品
为实现“电动化、新能源化”的战略目标，公司全资子公司美湖长沙（原名腾智机
电）、控股子公司东兴昌科技拥有专业的电机技术研发团队和先进的科研试验设施
、智能检测系统，并与中科院深圳先进研究院建立了研发合作，形成以自主知识产
权为核心的完善的科研体系，已拥有50余项电机相关专利及2项软件著作权，其电
机产品涵盖了功率从18W到1500W的各品类直流无刷电机，已形成超低噪音、高效率
、高性能直流无刷电机的批量供货能力。在消费级、工业级赛道方面，东兴昌科技
为日本松下、法国SEB集团、蒙发利、美国EectroCraft、英国Powakaddy、美国CIS
CO、以色列Roboteam、恩达通等国内外客户提供配套服务，报告期内，以库犸科技
为代表的割草机器人电机客户实现规模化量产。在车规级电机赛道，东兴昌科技开
发的激光雷达电机产品，在电动汽车新势力头部品牌车型中持续量产，并与众多激
光雷达头部厂商开展交流合作。
同时，报告期内，美湖长沙、东兴昌科技大力调整产品结构，除实现美湖股份内部
自主配套、同步开发电子泵类产品外，重点发展高集成型电机、无刷电机、关节模
组电机等。
5、具身智能功能部件
（1）行星减速器、谐波减速器
公司全资子公司湖南机油泵（原名衡山齿轮）主要生产精密齿轮、行星减速器、谐
波减速器等产品，报告期内，其已具备年产5万套精密谐波减速器、年产500万台套
精密齿轮的生产能力，并形成N系列、P系列、HR系列的行星减速器产品矩阵以及I
系列（一体型、杯型、帽型）、A系列（调芯型）、K系列（中空型）、S系列（轴
输入型）四大系列并涵盖14、17、20、25、32五大规格的谐波减速器产品矩阵。减
速比覆盖30到160。公司谐波减速器核心部件柔轮、刚轮、波发生器自研自产，具
备高精度、高承载力、大传动比、传动平稳、寿命长、轻量化等特点。
公司具备具身智能关节模组（执行器）全流程产品开发及量产能力，其核心功能件
（行星/谐波减速器、无框力矩电机、驱动器）均自主研发并已实现规模化生产配
套能力。报告期内，公司积极与多家国内外头部机器人厂商技术合作，根据客户产
品参数的需求，实现关节模组的同步开发、生产配套。在紧随机器人多元化场景应
用的同时，公司应用于外骨骼机器人的关节模组已实现批量化的生产配套。
为加速“机-电-智能化”技术研发及生产配套能力，公司设立深圳研究院及机器人
技术中心专注于具身智能关节模组（执行器）及其功能件的研发；投资美湖智造（
重庆）科技有限公司，建设10万套谐波减速器生产线、10万套关节模组生产线及智
能研发中心。
6、智能驾驶执行层控制系统
公司控股子公司朗道智通主要业务包括（1）自动驾驶解决方案：依托感知识别、
融合定位、高精地图、决策规划等前沿技术，朗道智通自主研发了LongWay-Drive
智能驾驶平台，目前在业务上已经形成可规模化部署的L4级智能驾驶系统，可以为
多行业、多场景提供AI自动驾驶服务。（2）无人巡逻车：可实现全程自主导航、
自主避障，进行全天候的无人巡逻；多重安全防护机制可保障车辆自身及运行环境
的安全，超长续驶里程可满足7X24小时作业需求；（3）工业物流机器人（AGV）：
凭借在AI、机器人、自动驾驶、数据分析等领域的丰富经验，朗道智通打造了品类
丰富的移动机器人产品生态，包含潜伏叉车机器人、潜伏顶升机器人、滚筒机器人
等，并且正在不断丰富产品品类，为客户提供适应更多标准载具、更多场景的移动
机器人。
同时，朗道智能控股子公司海南东疆主要开展自动驾驶道路测试及数据验证，持有
海南省工业和信息化厅、海南省公安厅、海南省交通运输厅联合颁发的海南省智能
汽车道路测试牌照。
公司参股设立的东嘉智能，定位于汽车新四化关重软硬件研发测试平台，以此深度
赋能公司及行业创新发展。东嘉智能主要从事智能车载设备制造、自动化控制系统
的研发、安装、销售及服务。东嘉智能作为国内拥有执行控制系统核心知识产权的
自主品牌企业，已实现在电动助力转向系统EPS及电子泵类产品两大业务体系中控
制单元（ECU）产品的规模化量产，拥有500多万辆的汽车保有量的规模应用。同时
，在智能驾驶、智慧出行业务上，搭载其智能驾驶全冗余转向系统的控制单元（EC
U）产品已实现在无人配送、无人巡逻、无人转运、无人清扫等低速封闭半封闭场
景数百台级的应用。
7、其他业务开拓
公司控股子公司苏州莱特主要从事粉末冶金（P&S）、金属注射成形（MIM）技术的
研发以及工程零件的生产和销售，同时其布局粉末冶金软磁复合材料（SMC）领域
开展相关研发工作。苏州莱特是国内较早掌握粉末冶金金属注射成型核心技术的企
业之一，拥有业内领先的粉末冶金工艺设备和技术，具备生产行业内高端复杂零部
件的能力。其与下游行业内知名企业建立了良好的合作关系，主要客户包括特斯拉
、蒂森克虏伯、博格华纳、丹佛斯、德昌电机、三一重工、中润液压、博世力士乐
、林德液压、乐卓液压、恒立液压、圣邦集团、力源液压、威孚机械等。
公司控股子公司东创智能主要为公司体系内各企业提供自动化制造装备及相关信息
与技术服务，并将成功案例应用到外部制造业客户。报告期内，东创智能新拓展真
空泵装配线、电动油泵、水泵装配线、喷油器体机加工自动线等业务。
公司全资子公司嘉力机械及控股子公司安徽美湖机械研发的新能源汽车三大主壳体
产品（电机壳体、电控壳体、减速箱壳体）、方向机壳体以及重力低压铸造产品等
，目前已形成稳定的开发和批产能力。报告期内，公司主营业务未发生变化。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司所处行业为C36汽车制造
业。细分行业为C3670汽车零部件及配件制造。公司泵类产品是汽车动力总成系统
的关键或重要组成部分。
1、汽车行业概况
（1）全球汽车行业概况
随着经济发展、社会进步和技术革新，汽车行业逐渐成为资金密集型和技术密集型
的现代化产业，并已发展成为世界上规模最大的产业之一。同时，汽车行业具有产
业关联度高、涉及面广、技术要求高、综合性强、零部件数量多、附加值大等特点
，对工业结构升级和相关产业发展有很强的带动作用。2010年以来，得益于全球经
济的温和复苏和各国鼓励汽车消费政策的出台，全球汽车产业快速回暖，并保持较
为平稳的态势。
（2）中国汽车产业概况
根据公安部发布数据显示，截至2024年底，全国汽车保有量达3.53亿辆，全国新注
册登记汽车3583万辆，较2023年增加104万辆，增长2.98%。截至2024年年底，全国
新能源汽车保有量达3140万辆，占汽车总量的8.90%；其中纯电动汽车保有量2209
万辆，占新能源汽车保有量的70.34%。由于我国人口基数大，因此汽车人均保有量
远低于美国等发达国家，市场仍未达到饱和状态，汽车普及率仍有提高的空间。汽
车制造业作为稳增长的核心产业之一，中国汽车产业仍将延续恢复向好、持续调整
、总体稳定的发展态势。伴随我国经济继续保持平稳增长，居民消费水平提高及购
买力的上升，我国潜在汽车消费需求仍然巨大，而从人均GDP和汽车保有的国际横
向比较看，我国中长期汽车市场仍拥有较大的增长潜力。
据中国汽车协会发布的数据显示，2024年，我国汽车产销量累计完成3,128.2万辆
和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，实现历史新高，我国汽车产销总量连
续16年稳居全球第一。我国新能源车产销量达到1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比
分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车占汽车总销量比例突破40%，较上一年度提升9
.3%。2024年我国汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%，进一步巩固第一大汽车出
口国地位。
2、汽车零部件行业概况
汽车零部件是汽车工业发展的基础，汽车零部件行业的发展和汽车工业的发展是相
互促进、共同发展的。随着汽车技术的进步、市场竞争的日益激烈，整车制造企业
逐步由传统的垂直一体化的生产模式向以整车设计、开发、生产为核心的专业化模
式转变。我国汽车零部件企业通过技术引进、降低成本、改善技术工艺、提升产品
质量获得迅速发展，专业化、规模化的汽车零部件企业逐渐成为整车生产企业的重
要战略合作伙伴，这些零部件企业通过与国际知名汽车公司和零部件企业开展技术
合作等多种途径，逐渐融入其全球采购体系。
3、公司所处的细分行业说明
发动机及其泵类行业的需求与汽车行业的发展紧密相联，各类商用车、工程机械、
发电机组、船舶动力等主要应用柴油发动机，乘用车等则主要应用汽油发动机，其
OEM终端市场发展决定了本行业的主要市场需求，同时汽车后市场也具有相当的需
求。根据中国内燃机工业协会统计，2024
年内燃机完成销量4772.16万台，同比增长6.67%，其中按燃料类型划分，柴油内燃
机销量493.14万台（其中乘用车用16.35万台，商用车用195.10万台，工程机械用8
4.39万台，农机用148.84万台，船用5.72万台，发电用40.86万台，园林用0.88万
台，通用0.99万台），汽油机销量4275.19万台。按用途划分，乘用车用1976.84万
台，商用车用237.25万台，工程机械用90.66万台，农业机械用521.78万台，船用5
.72万台，发电机组用161.97万台，园林机械用151.04万台，摩托车用1608.06万台
，通机用18.84万台。
公司的规模、产销量均居于国内泵类行业前列，是泵类行业龙头企业之一，是中国
最早具备同主机配套企业“协同开发设计、独立制造”能力的行业领先企业，制造
技术和产品质量达到了国际先进水平，在行业中率先通过了IATF16949质量体系和I
SO14001环境管理体系认证，公司还是国内泵类行业标准的主导者之一，多次参与
到国家及行业泵类标准的制定工作。公司被认定为“国家高新技术企业”、“中国
内燃机零部件行业排头兵企业”、“国家技术创新示范企业”、公司技术中心被认
定为“国家认定企业技术中心”、“湖南车用机油泵工程技术中心”、“机械工业
车用油泵工程研究中心”等。公司多次获国家级、省级新产品奖，所生产的“湘江
”牌机油泵被认定为“湖南省名牌产品”，所拥有的“湘江”商标被认定为“中国
驰名商标”和“湖南省著名商标”。公司连续多年获得主机厂商的“战略供应商”
、“优秀供应商”、“最佳质量奖”等荣誉。
目前公司拥有的可变排量泵技术、发动机冷却润滑模块技术、大马力泵类技术、电
子泵类技术、智能制造技术等核心技术能够更好地满足市场需求。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司面对国内车市开局遇冷、价格竞争空前激烈、行业变革加速演进等
多重挑战，公司管理层在公司董事会领导下，以年度经营和管理目标为导向，主动
适应市场变化，在新技术新产品研发、工艺生产优化升级、供应链提质增效、市场
开拓等方面取得积极效果，团队凝聚力和战斗力进一步加强；公司加速机电智能一
体化战略发展，在巩固燃油类商用车、乘用车等传统业务优势的同时，实现电机、
新能源业务的快速发展。
1、新能源业务加大政策、资源倾斜力度，市场拓展取得良好成效
报告期内，公司整合内部资源，新能源事业部持续投入，加大了新能源业务拓展力
度，并取得多项突破。报告期内，公司新能源业务实现收入462,581,529.98元，同
比增长17.37%，新能源业务占公司营收比重为23.79%，同比提升2.73个百分点，公
司“电动化、智能化、节能化”战略目标初显成效。
2、新技术新产品研发持续迭代升级，技术优势进一步夯实
报告期内，公司依托公司技术中心、长沙研究院等核心科研平台，联合相关科研院
所，持续加大新技术新产品开发力度。在保持传统产品如柴油机油泵、汽油机油泵
、冷却水泵、变速箱泵、真空泵、铝合金压铸件等产品门类开发力度的同时,公司
深化各类产品在新能源汽车领域上应用,如电子水泵、变速箱电子泵、发动机电子
预供油泵、电子真空泵、激光雷达电机等，已建立覆盖燃油动力、混合动力、纯电
动动力、氢燃料动力的产品矩阵，其中变排量泵技术是公司核心优势之一，已在众
多混合动力、增程式车型中得到广泛应用。报告期内，公司重点开发新产品项目包
括:AIDC中大马力柴油机油泵项目（康明斯、卡特彼勒、潍柴、玉柴等）；混合动
力机油泵项目（东风日产、上汽大通、吉利、奔驰、奇瑞、赛力斯等）；变速箱油
泵项目（弗迪动力、智新科技、东安三菱、小鹏汇天等）；电子油泵项目（弗迪动
力、日本爱信、东风日产、智新科技、江苏御传、重庆蓝黛、安徽全柴、柳州赛克
等）；电子水泵项目（康明斯、佩卡、柳汽松芝、株洲嘉成等）。
报告期内，公司共取得37项发明专利授权、8项实用新型专利授权，提交申请发明
专利30余项、实用新型专利30余项。公司“基于MAP控制的高效低噪变排量油泵关
键技术”荣获2024年度机械工业科学技术奖三等奖、湖南省科学技术进步奖三等奖
。还成功荣获“湖南省制造业创新中心”、“湖南省智能制造标杆企业”、“湖南
省工业互联网平台企业”等荣誉称号。同时，公司技术、产品研发成果得到了客户
的广泛认同，在国际市场，公司荣获康明斯中国“战略合作贡献奖”和“最佳新产
品开发奖”、西安康明斯“最佳交付奖”、福田康明斯和东风康明斯“最佳合作奖
”、康明斯工业动力“优秀客户支持奖”、卡特彼勒“卓越供应商”等多项荣誉。
在国内市场，公司持续巩固技术优势，获得比亚迪、中国一拖集团、上海菱重发动
机“优秀供应商”，一汽解放动力、西安双特智能传动、安徽汉马科技“优秀质量
奖”，潍柴动力“优秀会员单位”，2024中国商用车后市场年度大会“核心供应商
”。
3、内控体系持续优化，规范发展理念进一步增强
报告期内，公司根据业务发展需求，研究分析相关问题难点、堵点，结合内部信息
化升级项目，及时优化各项管理制度流程，进一步完善公司内控体系，保障公司经
营平稳有序。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
公司长期以来，深耕发动机（或内燃机）系统的关键及重要零部件——发动机泵类
产品领域，紧跟行业、市场的最新发展趋势，不断丰富产品线，在变速箱/变速器
油泵、电机等产品领域取得良好发展，实现国内外主要客户中的广泛应用。经过40
多年的发展，公司在所处行业中不断积累口碑，并树立起了良好的品牌形象，获得
行业、客户的认可。公司多次获国家级、省级新产品奖，所生产的“湘江”牌机油
泵被认定为“湖南省名牌产品”，所拥有的“湘江”商标被认定为“中国驰名商标
”和“湖南省著名商标”。公司连续多年获得主机厂商的“战略供应商”、“优秀
供应商”、“最佳质量奖”等荣誉。
2、技术研发优势
（1）完善的研发体系
公司秉承着“诚信、创新、执行、改进”的企业精神，始终以技术创新引领发展，
不断提高制造能力。一直注重在研发、技术领域的投入，同时注重对于研发、技术
团队的建设和培养，高素质人才队伍的培养保证了公司的技术优势，也增强了公司
的技术研发能力。经过多年的发展，公司已经培养了一大批高素质的高新产品研发
人才，组建了一支高素质的技术团队，公司目前技术人员超400人，拥有10多位教
授级技术顾问。公司及多家子公司取得高新技术企业或专精特新企业资质，公司技
术中心被分别认定为国家企业技术中心、湖南省车用泵工程技术研究中心、湖南省
工程实验室、湖南省工业设计中心，公司已建立完善的研发体系。公司技术中心下
设长沙研究院，主要从事前沿技术研究、CAE分析、电控系统、电子水泵和无刷电
机等领域的研究。公司建立了标准化、系列化、平台化的研发体系，缩短了开发时
间，提高了产品的可靠性，降低了产品的成本。公司完善的研发体系和强大的研发
团队为公司新产品研发和关键技术难题的攻关提供了强有力的保障，提高了公司整
体的创新和研发能力水平。
（2）新产品同步开发优势
公司是行业内最早实现与主机厂同步设计开发的企业之一，重点引入大型3D建模软
件Creo、CATIA、UG，引进流体仿真软件、多物理场仿真软件、电机电磁仿真软件
，采用PLM研发管理系统等，通过这些先进工具和完善的体系建设，打造了一支技
术能力过硬、经验丰富的新产品同步开发团队，实现了与主机厂商的同步开发，保
证新产品的研发效率，提高了设计质量，实现技术快速革新、持续改进以及产业化
。
公司已与AVL（李斯特内燃机及测试设备公司）、一汽技术中心、绿传科技、道依
茨Deutz发动机研发中心、泛亚汽车技术中心、丰田汽车研发中心、上海汽车工程
研究院、菲亚特克莱斯勒、康明斯、卡特彼勒、雷诺日产联盟、德国吉泰、瑞典斯
堪尼亚等国内外知名主机厂及研究机构建立了技术合作关系。通过与企业共同开发
的模式，也有利于公司更好把握主机厂新产品的开发动向和技术要求，具备了为发
动机、整车及工程机械制造商同步设计配套产品的能力，公司新产品同步开发能力
进入国际先进行业。
（3）技术领先优势
公司是国内发动机润滑冷却泵类技术的领先者，也是中国内燃机工业协会副会长单
位，起草已发布的行业标准10项，参与制定多项尚未发布的行业标准。公司及子公
司合计拥有各类专利471项，其中发明专利120项，其关键核心技术可变排量机油泵
技术、可变流量发动机水泵技术、冷却润滑模块化集成、中大马力泵类技术、自动
变速箱泵等技术达到国内领先、国际先进水平。
3、产品质量优势
公司严格按照IATF16949、ISO9001等质量体系的要求，对研发、制造、供应链等环
节进行质量管控。
（1）优化产品研发阶段的质量管理：公司通过产品质量先期策划流程对产品质量
进行策划、验证、实施及监督，早期识别并遏制产品设计和制造过程中的潜在风险
，并通过有限元分析不断优化产品和工艺特性，通过产品试验验证计划（DVP）、
工艺验证、生产件批准程序（PPAP）、试生产验证等质量控制程序进行验证和固化
，消除产品在未来批量生产中可能出现的质量问题。
（2）优化供应链控制：公司成立供应商质量工程师（SQE）团队，按照供应商管控
流程开展供应商准入过程、供应商实物质量改进、供应商现场审核、供应商变更、
供应商新项目PPAP、供应商绩效评价及提升等方面的工作，确保供应链交付质量的
稳定性。
（3）优化生产制造阶段的预防控制：公司实施精益生产管理体系，按照生产过程
控制程序及工艺文件对量产的产品进行质量控制，并广泛采用防错技术，通过制造
执行管理系统（MES）自动收集产品过程数据，通过在线检测技术进行关键、重要
工序的连续抽样测量、监控和统计过程控制，及时发现和解决制造过程中存在的异
常、偏移和波动，不断优化现场的制造工艺流程，保证产品生产过程的稳定性。
（4）优化产品质量持续改进体系：公司通过管理体系持续改进质量流程管理，建
立了标准化的质量改进体系和工作方法，定期对内、外部质量数据进行统计、分析
与发布，使公司的生产管理系统始终保持在受控的、稳定的、高效的运行状态。
（5）优化售后服务体系：公司持续跟踪售出产品的质量情况，并提供相应的服务
。
4、生产制造优势
公司经过多年生产经验的积累，布局了发动机泵类产品的制造全流程的关键生产环
节，掌握制造的全流程，具有较强的成本控制能力。在规模化的生产过程中，公司
积累了大量的生产经验并对生产工艺流程进行不断地改进，生产效率、产品质量不
断地优化提升。公司可自主掌握制造的全流程，提升产品设计、生产、交付等环节
的管理效率，提高客户定制化产品的交付能力，增强了公司的竞争力。
5、客户资源优势
公司借助行业内积累的品牌形象、完善的研发体系、创新机制、技术实力和严格的
质量管理体系，在技术开发、质量控制、客户认可度等方面形成领先优势，并与国
内外众多知名客户建立了长期稳定的战略配套合作关系。公司已成为康明斯、玉柴
、潍柴动力、中国重汽、一汽锡柴、一汽大柴、上海柴油机、洛阳拖拉机、上汽集
团、比亚迪、东风汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽、奇瑞汽车、长城汽车等国内
外主要主机厂的战略供应商。同时，公司已进入康明斯、卡特彼勒、福特、日本丰
田、日本日产、法国雷诺、Steantis、约翰-迪尔和瑞典斯堪尼亚等国际知名企业
的全球供应体系。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1,977,356,334.94元，比上年同期增长3.65%；归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润147,287,378.04元，同比减少26.96%
；基本每股收益0.80元，同比减少23.08%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、汽车市场发展趋势
伴随我国经济继续保持平稳增长，居民消费水平提高及购买力的上升，我国潜在汽
车消费需求仍然巨大，而从人均GDP和汽车保有的国际横向比较看，我国中长期汽
车市场仍拥有较大的增长潜力。同时，以电动化和模块化、数字化、网络化和智能
化为特征的技术革命与以平台化、共享化为特征的商业模式创新相结合，正在显著
地改变汽车行业的格局，从而进一步引导我国汽车产业的创新和结构化升级。
2、汽车零部件行业趋势
汽车零部件行业是整个汽车工业产业链的重要组成部分，也是支撑汽车工业持续稳
步发展的前提和基础，在可预见的时间内，汽车零部件行业将持续保持平稳增长。
同时，随着汽车整车制造企业平台化战略的深入实施，整车制造企业对零部件供应
商的系统化开发、模块化制造、集成化供货能力以及产品品质的要求越来越高。为
此，国内主要汽车零部件制造企业均在加速实施整车同步开发战略，通过深度介入
整车开发和生产过程来加深与整车制造企业的合作程度，并通过提高零部件的通用
化和标准化程度，实现规模效应，从而降低生产成本。在此形势下，整车制造企业
和汽车零部件制造企业将通过各自的技术、工艺优势，提高整体开发效率，提升产
品品质，客观上也为汽车零部件制造企业创造了更为广阔的发展空间，与整车制造
企业的关系也将逐步演变成长期稳定的战略合作关系。
3、泵类行业趋势
近十几年来，国内发动机泵类行业从低端的单缸发动机泵类领域，逐步进入为载重
汽车、工程机械等配套的高端多缸发动机泵类领域。未来，泵类行业将进一步提高
新产品开发能力，提高产品设计的一次成功率和开发速度，降低开发成本；新产品
将再上台阶，进入为大马力的发电机组、船舶动力等高端柴油发动机配套领域，能
够根据国内外主机厂的各种要求同步自主设计各种产品，加强为世界一流企业的配
套能力。
未来中大马力、模块化集成与节能技术将成为发动机泵类的重要方向。为了迎合重
卡、大中型工程机械和船舶动力大型化的趋势，与大中型柴油发动机配套的中大马
力发动机泵技术将成为未来柴油发动机泵类产品技术发展的重点。
为了顺应乘用车市场节能减排、降低成本的发展趋势，模块化集成、轻量化、节能
设计将成为未来汽油发动机泵类产品技术发展的重点，为我国节能减排目标的实现
提供有利保障。
总体而言，我国发动机泵类行业与国外相比还存在着较大差距，未来发展空间较大
，发动机泵类行业在未来10到20年内仍将保持稳步发展态势。
在电子泵业务方面，随着电动汽车市场渗透率快速提升，电子油泵、电子水泵、电
子真空泵等在润滑、热管理、制动等方面的电子化精准控制需求得到强化，电子泵
类产品单车价值远超传统燃油车，电子泵产品市场空间被打开。
(二)公司发展战略
公司秉持“为全球动力加油”的愿景目标，以工匠精神为引领，公司坚持“电动化
、智能化、节能化”的战略目标，打造了“电子控制、电机驱动、先进制造、高新
技术研究、智能装备”五大基础平台，积极拥抱智能化、电动化、网联化、共享化
等汽车新四化需求，牢牢把握乘用车及商用车行业节能环保、电动化和智能化快速
转型的发展主题，不断加强人才储备、深化高新技术研究、加快平台协同融合，努
力在新技术新产品方面实现创新发展。
公司未来总体发展战略是坚持国内与国际市场并重，以汽车行业为主、其他行业为
辅的发展原则，依托公司在泵类行业的深厚积淀，建立汽车泵类行业机电智能一体
化产品平台，满足汽车电动化、新能源化、智能化的需求。公司将持续加大研发和
生产投入力度，积极拓展新能源汽车市场，以数字化智能工厂建设推动供应链提质
增效。最终将公司打造成掌握关键技术、具有国际竞争力的动力总成泵类产品研发
和制造基地，成为国际化一流企业。
(三)经营计划
2025年，公司将在如下方面多层次、全方位提高公司的可持续发展能力、增强成长
性、提升核心竞争优势：
1、继续加强电机、电子泵、变速器油泵等新产品以及国际高端客户的开发。
2、在巩固现有技术优势的基础上，继续加强研发能力和新能源业务能力建设，推
动企业技术中心升级项目的实施。新能源业务方面加强新技术、新产品研究，总体
方向以电动化、智能化、互联化、共享化为主，强化“机-电-智能一体化”平台建
设。在具身智能关节模组（执行器）业务方面，大力推进行星/谐波减速器、关节
模组及其功能件的产品研发及生产配套，为公司储备新的增长点。
3、加快智能制造技术改造，提高制造自动化水平，推进制造技术升级。全方位打
造现代化智能工厂。
4、通过“年产350万台新能源电子泵智能制造项目”和“高效节能无刷电机项目”
的建设，进一步加强电子泵产能建设和优化产品结构。加快建设泰国工厂，力争20
25年底完成主体工程建设，将其打造成海外供货中心。
5、大力提升为德国大众、德国戴姆勒、美国福特、Steantis、日本日产、日本爱
信、日本丰田及国内外头部机器人厂商的同步开发及生产配套能力。
6、继续加强生产管理和质量控制，推进精益化生产。将提高人均产值、减少成本
浪费、提高质量合格率、提升客户满意度作为工作重点，增强公司的综合竞争能力
。
(四)可能面对的风险
1、下游行业的需求波动风险
公司所处行业为汽车零部件制造业，主要产品包括柴油机机油泵、汽油机机油泵、
水泵、变速箱泵、电子泵、减速机、电机等，其主要应用于中重型卡车、客车、乘
用车、工程机械、发电机组、船舶动力等行业，这些行业与国家宏观经济紧密相关
，与全社会固定资产投入、基础设施建设等发展密切相关。公司的经营业绩与中重
型卡车、乘用车、工程机械、船舶动力等下游行业的景气度高度相关，下游行业的
需求波动会影响公司的营业收入与利润水平。若未来下游行业需求下降将会对公司
未来的业绩产生不利影响。
2、新技术新产品替代导致的业绩下降风险
汽车工业竞争日趋激烈，各整车厂商以技术更新为核心不断提升其产品竞争力，这
对各零部件配套企业提出了更高的技术要求，需要各零部件配套企业持续性地对原
有的产品进行升级，同时不断开发出符合整车厂商要求的更高性价比的新产品。如
果公司同步开发能力和配套生产能力不能满足整车厂商的要求，整车厂商可能会寻
求其他供应商，从而有可能给公司的生产经营带来不利影响。
3、原材料及其它成本上升风险
公司采购的主要原材料包括齿轮、内外转子、铝锭、生铁、钢材、铝材压铸毛坯等
，其中，齿轮、压铸毛坯的生产材料也是钢材和铝锭。报告期内生铁、钢材及铝锭
的价格波动较大，对公司的业绩会产生一定的影响。除原材料外，近年来，物流运
输、人工等成本一直呈现上涨态势。原材料价格的波动及物流、人工等其他成本的
上涨对公司的利润有直接的影响，公司面临较大的成本上升风险。
4、国际贸易形势恶化、汇率波动及关税风险
受地缘政治紧张局势、国际贸易摩擦升级等因素影响，全球经济发展面临更大的不
确定性；若国际贸易政策、关税、出口限制或其他贸易壁垒等情况持续恶化，可能
对公司海外订单的项目实施及海外市场的拓展造成不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜东兴昌科技(深圳)有限公司 ｜ 4000.00｜ 21.50｜ 14261.08｜
｜东兴昌科技(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜安徽美湖机械科技有限公司 ｜ 15000.00｜ -44.25｜ 10955.53｜
｜海南东疆智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南东创智能装备有限公司 ｜ 5000.00｜ 654.62｜ 13231.40｜
｜湖南东嘉智能科技有限公司 ｜ -｜ -1248.56｜ 18986.13｜
｜湖南兴旺达精密科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南机油泵股份有限公司 ｜ 5000.00｜ 314.30｜ 25957.00｜
｜湖南省嘉力机械有限公司 ｜ 6000.00｜ 669.92｜ 33581.57｜
｜湖南立锐精密机械有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南衡东新阳村镇银行股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湘油泵投资(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ -213.17｜ 5937.00｜
｜特科能(衡东)科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜美湖智造(北美)有限责任公司｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜美湖智造(泰国)有限责任公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜美湖科技(长沙)有限公司 ｜ 6000.00｜ -1583.72｜ 13004.80｜
｜苏州唯铱纳米科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州莱特复合材料有限公司 ｜ 3536.93｜ 208.45｜ 14221.40｜
｜莱特复合材料(泰国)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜莱特精密模具技术(太仓)有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金信期货有限公司 ｜ -｜ 3051.61｜ 207610.42｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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