☆经营分析☆ ◇603029 天鹅股份 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
棉花加工机械、收获机械的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造 ｜ 32109.34｜ 9139.98｜ 28.47｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜收获机械产品 ｜ 19378.28｜ 7137.62｜ 36.83｜ 60.35｜
｜棉花加工机械产品 ｜ 8783.86｜ 1708.36｜ 19.45｜ 27.36｜
｜其他业务 ｜ 3345.40｜ 698.36｜ 20.88｜ 10.42｜
｜农事服务 ｜ 565.05｜ -395.17｜-69.94｜ 1.76｜
｜其他农机产品 ｜ 36.75｜ -9.17｜-24.97｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 26252.63｜ 7221.10｜ 27.51｜ 81.76｜
｜境外 ｜ 5856.71｜ 1918.88｜ 32.76｜ 18.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 16336.07｜ 3018.51｜ 18.48｜ 50.88｜
｜经销 ｜ 15773.27｜ 6121.48｜ 38.81｜ 49.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造 ｜ 73022.19｜ 25213.60｜ 34.53｜ 94.64｜
｜其他业务 ｜ 2339.86｜ 1343.54｜ 57.42｜ 3.03｜
｜农事服务 ｜ 1792.02｜ 569.50｜ 31.78｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜收获机械产品 ｜ 45162.92｜ 18916.71｜ 41.89｜ 58.54｜
｜棉花加工机械产品 ｜ 27538.26｜ 6206.75｜ 22.54｜ 35.69｜
｜其他业务 ｜ 2339.86｜ 1343.54｜ 57.42｜ 3.03｜
｜农事服务 ｜ 1792.02｜ 569.50｜ 31.78｜ 2.32｜
｜其他农机产品 ｜ 321.01｜ 90.15｜ 28.08｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际 ｜ 3204.05｜ 1417.47｜ 44.24｜ 57.79｜
｜其他业务 ｜ 2339.86｜ 1343.54｜ 57.42｜ 42.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 39977.05｜ 16871.80｜ 42.20｜ 51.81｜
｜直销模式 ｜ 33045.14｜ 8341.81｜ 25.24｜ 42.83｜
｜其他业务 ｜ 2339.86｜ 1343.54｜ 57.42｜ 3.03｜
｜农事服务 ｜ 1792.02｜ 569.50｜ 31.78｜ 2.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造 ｜ 26005.70｜ 7841.60｜ 30.15｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜棉花加工机械产品 ｜ 15578.62｜ 3657.44｜ 23.48｜ 59.90｜
｜收获机械产品 ｜ 9246.78｜ 3585.73｜ 38.78｜ 35.56｜
｜其他业务 ｜ 1180.30｜ 598.43｜ 50.70｜ 4.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 23763.88｜ 7119.16｜ 29.96｜ 91.38｜
｜境外 ｜ 2241.82｜ 722.44｜ 32.23｜ 8.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 16758.92｜ 4255.86｜ 25.39｜ 64.44｜
｜经销 ｜ 9246.78｜ 3585.73｜ 38.78｜ 35.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造 ｜ 66217.37｜ 23235.42｜ 35.09｜ 94.04｜
｜其他业务 ｜ 4198.98｜ 1446.52｜ 34.45｜ 5.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜收获机械产品 ｜ 40012.12｜ 17155.86｜ 42.88｜ 56.82｜
｜棉花加工机械产品 ｜ 26083.24｜ 6048.08｜ 23.19｜ 37.04｜
｜其他业务 ｜ 4198.98｜ 1446.52｜ 34.45｜ 5.96｜
｜其他农机产品 ｜ 122.02｜ 31.49｜ 25.80｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 4198.98｜ 1446.52｜ 34.45｜ 60.11｜
｜国际 ｜ 2786.49｜ 988.65｜ 35.48｜ 39.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 37710.49｜ 16355.94｜ 43.37｜ 53.55｜
｜直销 ｜ 28506.89｜ 6879.49｜ 24.13｜ 40.48｜
｜其他业务 ｜ 4198.98｜ 1446.52｜ 34.45｜ 5.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
公司主要从事棉花收获及棉花加工机械成套设备的研发、生产及销售。根据中国证
监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“专用设备制造业（代码
C35）”；根据《国民经济行业分类》，公司所处行业为“专用设备制造业（C35）
”下的“农、林、牧、渔专用机械制造（C357）”。
棉花产业在我国国民经济中占有重要地位，是关系国计民生的重要战略物资。近年
来，我国棉花播种面积和棉花产量基本稳定，并向优势产区新疆集中。根据国家统
计局公布数据，2024年新疆棉花种植面积和产量分别为3671.85万亩、568.6万吨，
占全国的比重分别为86.24%、92.25%。2025年6月，国家棉花市场监测系统就棉花
实播面积展开全国范围专项调查结果显示，新疆棉花实播面积为4102.0万亩，较上
年有所提升。《中共中央、国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴
的意见》《新疆关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的实施方案》等文
件指出，推动棉花稳产提质，巩固棉花产业优势地位。坚持“优布局、提单产、提
品质”，进一步推动棉花生产向优势产区集中，棉花总产稳定在500万吨以上。实
施棉花全过程质量提升行动，优质棉花占比提升至35%以上。
新疆是我国最大的棉花生产基地，也是我国棉花生产机械化程度最高的地区，国内
棉花收获及加工机械的市场主要集中在该区域。随着新疆棉花加工产能不断增加，
政府加大棉花加工产业的宏观调控力度，新疆维吾尔自治区棉花产业发展领导小组
印发的《关于进一步优化新疆棉花加工产能方案》中指出，以推进棉花加工业高质
量发展、持续巩固棉花生产优势地位为目标，按照“优化结构、淘汰落后、市场引
导、提升质量”的要求，进一步优化棉花加工产能布局，加强棉花加工企业监管，
切实提升棉花加工质量，推进新疆棉花产业高质量发展。持续推进棉花加工企业转
型升级，鼓励棉花加工企业从提升棉花质量、减少纤维损伤、节能降耗、安全防护
、数据管理等方面着手，进一步优化轧花工艺，更新异性纤维清除、打包机等设施
设备。因此，棉花加工行业仍处于结构调整周期，市场主要以存量设备的更新改造
为主，市场竞争也更加激烈。技术与设备的不断更新换代成为提升加工效率、降低
成本、保障产品质量的关键因素。随着“十四五”数字经济发展规划的开展，棉花
加工行业的数字化进程不断提速，棉花加工生产工艺的智能化、信息化应用需求突
出。
采棉机市场作为农机领域技术含量较高的细分市场，打包采棉机凭借在棉花采收效
率、综合采棉成本、棉花采摘洁净度等方面的优势，成为国内市场的主力机型。随
着新疆棉花机采率水平的逐步提升以及打包采棉机的快速普及，采棉机市场在经历
爆发式增长后，新疆采棉机市场保有量已逐步达到峰值水平。农业农村部农业机械
化总站在新疆生产建设兵团组织开展国产采棉机综合测评和推广应用情况调研结果
显示，2024年新疆采棉机保有量超过8900台，其中箱式采棉机
4871台，打包采棉机4068台，装备数量上处于饱和状态，装备结构上正通过迭代更
新，由箱式采棉机散花收获加速过渡到打包采棉机裹包收获。国家出台《关于2025
年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》《关于实施好2025
年农业机械报废更新补贴政策的通知》
等政策，加大力度推进老旧农机的报废更新，以促进农机结构调整，报废并更新购
置采棉机，单台最高报废补贴额从6万元提高到8万元。因此，国内采棉机市场已进
入以存量市场更新换代为主的发展周期。行业竞争愈发激烈，对企业技术创新和产
业升级提出了更高要求，企业间的竞争扩展到产品质量、价格、服务水平和品牌影
响力等多维度的全面竞争。
同时，国家“一带一路”倡议为棉花机械制造企业开拓国际市场提供了机遇。随着
世界主要产棉国棉花种植机械化的推进和更新换代需求的增加，特别是乌兹别克斯
坦近年来大力推进棉花产业现代化发展，推广新疆机采棉的种植模式，大力推动棉
花种植的全程机械化，并进一步提供融资支持等，当地棉花机械化采收正处于较快
发展期，拥有较大的棉花收获机增量市场空间。随着中国采棉机技术的不断成熟，
国产品牌凭借优异的性价比优势，在国际市场上的竞争力显著提升。面对国内市场
竞争加剧的现状，行业内企业纷纷加快国际市场开拓布局，国际采棉机市场竞争也
随之进入白热化阶段。
（二）公司主要业务情况
1、公司主要业务、主要产品及其用途
公司按照“立足棉机主业不动摇，围绕棉花产业链前展后拓，拓展高端农机装备”
的总体规划，聚焦专用设备制造业发展，形成了棉花加工机械、收获机械、其他农
机设备三大类产品布局。
（1）棉花加工机械
公司已经形成较全面的棉花加工机械产品系列，可提供从开模喂花、清理、轧花、
打包、码包、棉籽剥绒及下脚料回收等一站式供货和服务，为客户提供量身定做的
整体解决方案。
公司棉花加工机械产品按照功能不同，可分为轧花设备和剥绒设备，其中轧花设备
主要包括轧花机、籽棉异性纤维清理机、籽棉清理机、皮棉清理机、液压打包机等
，剥绒设备主要包括剥绒机。
（2）收获机械
公司在立足棉花加工机械传统业务基础上，积极布局收获机械产品，并围绕棉花产
业链开拓了棉花采收农事服务业务。收获机械按照采摘作物不同主要分为棉花收获
机、粮食收获机和果类收获机。其中，棉花收获机根据功能的不同，主要包括六行
、四行、三行自走式打包采棉机和三行、四行自走式箱式采棉机；粮食收获机主要
包括谷物联合收获机和玉米籽粒联合收获机；果类收获机为自走式番茄收获机。
（3）其他农机产品
公司其他农机产品主要包括粮食烘干和秸秆打捆产品，粮食烘干设备主要用于玉米
、小麦、水稻等粮食作物烘干，秸秆打捆产品主要用于玉米、高粱、小麦、水稻、
牧草等农作物秸秆捡拾打捆作业。
2、经营模式
（1）采购模式
根据原材料市场的变化，公司采购部门以降低采购成本、保证正常生产运营为目标
，在保证质量的前提下，主要采取了长期协议采购、招标采购、紧急采购等多种采
购模式并存的采购方式。
（2）生产模式
公司主要采取订单式生产模式，同时年初预估市场需求，对常用产品安排柔性生产
。在生产的组织上，公司采用自主加工与外协、外购相结合的方式，核心零部件、
技术保密件、精度要求高的零部件由公司自主加工，标准件、通用件通过外购取得
，低精度、低附加值的零部件委托外协厂加工。
（3）销售模式
公司棉花加工机械产品采取面向终端客户直销为主、经销商经销为补充的销售模式
，主要依托自身的营销网络，分区域、以办事处为主体深入市场，直接对接终端用
户，通过招标、洽谈等方式取得订单；收获机械及其他农机产品采取经销为主，直
销为辅的销售模式。
3、市场地位
公司是国内提供棉花收获及加工全程机械化装备的主要厂商之一。公司长期以来深
耕棉花加工机械制造细分领域，专业提供机采棉加工全程机械化、智能化、信息化
装备一站式供货及服务，主要产品市场占有率位居行业领先地位，是我国棉花加工
机械制造行业的龙头企业，也是该行业唯一的上市公司。同时，公司积极围绕棉花
产业链拓展，实现打包式棉花收获机批量生产，成为国内主要的打包采棉机制造企
业之一，打包采棉机市场占有率位居行业前列。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对国内结构调整持续深化和行业竞争加剧的严峻态势，公司坚持
“立足棉机主业不动摇，围绕棉花产业链前展后拓，拓展高端农机装备”的总体规
划，积极构建“一体双擎三翼”新发展格局，围绕“市场导向，创新驱动；管理提
升，外贸突破”年度战略主题，不断增强科技创新赋能，积极布局国内外市场双循
环，持续推进三大类产品的创新。2025年上半年实现营业收入32,109.34万元，较
上年同期增长23.47%，归属于上市公司股东净利润1,809.63万元，较上年同期增长
20.41%。
（一）聚焦国内国际两个市场，稳存量、拓增量
面对严峻复杂的国内外市场形势，公司秉承以市场为导向和以客户为中心的经营理
念，坚持国内深耕与海外突破相结合的市场策略，在国内存量博弈的逆周期中稳固
市场份额，在国外增量市场中拓展海外市场版图，着力提升重点产品、重点区域的
市场占有率。
在国内棉机市场，持续加大智能化60包/时机采棉生产线整体解决方案的市场推广
力度，以技术升级激活存量设备更新需求，不断扩大优质用户群体；以图像三丝清
理机、脉冲式除尘器等新技术产品为抓手，强化皮棉清理机的市场渗透，进一步巩
固行业领先地位。在国内采棉机市场，坚持稳中求进策略，深挖市场刚性需求，通
过持续优化产品稳定性与可靠性，在存量竞争中稳固市场份额。其他农机产品市场
仍处于培育阶段，坚持以“稳固口碑、升级性能”为核心，持续优化提升在农机市
场的综合影响力。
公司持续推进“外贸突破”三年行动计划，积极开拓海外市场以培育新的增长极。
报告期内，海外业务取得显著提升。一方面，紧抓中亚采棉机市场兴起机遇，重点
加大四行箱式采棉机在乌兹别克斯坦市场的推广力度，同时积极布局南美、非洲等
市常另一方面，深化与国内棉花产业链龙头企业的战略合作，通过“搭船出海”模
式带动间接出口，推动智能采棉机、智能化棉花加工生产线等高端装备成功落地中
亚市场，进一步提升了国际品牌影响力。为加快国际市场开拓，报告期取得棉花收
获机噪声CE认证。
（二）聚焦三大板块产品创新，稳基储拓新品
公司持续实施创新驱动发展战略，锚定高端装备制造的主航道，报告期研发投入1,
764.51万元。围绕“稳基储拓新品”的主线，聚焦棉花加工、收获及农业机械三大
板块，持续发力创新，夯实企业核心竞争力。一方面，以老产品性能迭代为技术攻
坚重点，筑牢核心技术根基。对籽棉清理机、轧花机、皮棉清理机、除尘器等主力
产品进行技术迭代，提升设备的加工效率、清杂效果和稳定性，提升棉花加工质量
和数字化水平。同时，聚焦采棉机、谷物联合收割机等收获类产品现场应用反馈，
增强产品在复杂工况下的适应性和作业质量，不断提高可靠性和稳定性。报告期，
公司牵头的“棉花高效机收与加工关键技术装备创制及产业化”项目获得中国农业
机械工业协会“整体国际先进、部分国际领先”的评价。另一方面，积极布局新产
品研发。上半年进行了以208型轧花机、70包皮棉打包机等为主的棉花加工机械产
品和高密度打包采棉机、增程式打包采棉机、15kg/s以上喂入量的大型谷物联合收
割机、自走式辣椒收获机等多款产品的研发，并计划下半年投入验证。在400T粮食
烘干塔基础上进一步扩充至300T、500T、1000T等多规格型号，构建系列化产品矩
阵。报告期，公司5HFY-500型粮食烘干塔通过农业机械试验鉴定，为市场推广打下
基矗
此外，公司高度重视知识产权培育与标准化战略落地。报告期内，新增授权国家专
利27项，其中发明专利6项，有效专利数量累计达245项；新增软件著作权3项，累
计软件著作权数量达14项。报告期内，公司主持的《机采棉加工数字化技术规范》
《皮辊轧花机》2项国家标准和《棉包码包机》《锯齿剥绒加工技术规范》等3项行
业标准成功发布并即将实施。截至目前，公司累计主持或参与制修订的国家、行业
标准达33项。
（三）聚焦质量与服务持续发力，稳根基、拓新局
2025年是公司实施“质量提升、服务升级”三年行动的收官之年，公司聚焦产品质
量提升、服务能力升级，多向发力推进质量强基工程。在质量提升方面，一是精准
靶向攻关质量关键提升点。围绕研发、生产、质检等全环节，制定专项提升计划，
明确节点任务与考核机制。通过持续革新核心工艺与工装技术、严控外协源头质量
关、优化供应商管理体系等举措，统一质量共识，细化关键零部件标准，确保质量
要求全链条穿透传导。二是持续推进生产制造数字化升级。报告期内，国内首条棉
花加工关键零部件锯片自动化生产线在胡杨河天鹅顺利投产并试运行；野田铁牛农
机制造计划与执行信息系统上线运行；子公司新疆天鹅“云边端协同的采棉机智能
工厂”成功入选兵团首批5G智能工厂，成为兵团农机装备制造领域的首家5G智能工
厂。加大管理体系标准化建设力度，2025年以来公司及子公司新疆天鹅、野田铁牛
顺利通过ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全体系、ISO50001能源管理
体系等多个体系认证。其中，子公司野田铁牛获评“内蒙古自治区绿色工厂”，并
成功入选2025年内蒙古自治区级绿色制造示范单位。
在服务升级建设方面，以属地化服务建设为核心主线，持续夯实服务硬件基储提升
服务软实力。一是深入推进属地化服务体系建设，持续增强服务硬实力。国内北疆
胡杨河天鹅智慧农业综合服务中心已正式投入运营，南疆图木舒克天鹅智慧农业综
合服务中心一期项目已启动建设；针对中亚地区，属地化服务体系的筹划布局工作
正稳步推进。通过国内外联动布局，“5S”服务网络得以进一步优化升级。二是聚
焦服务团队建设与技能提升，不断强化服务软实力。公司从组建专业服务团队、强
化专项培训、制定精准服务方案等多维度入手，统筹规划采季与加工季的服务保障
工作，为下半年国内、国际双线服务的高效开展筑牢基矗同时，深化数字化技术赋
能，对“天鹅服务通”平台功能及覆盖的产品种类进行升级，推动服务体系向标准
化、数字化方向深度发展。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）行业地位优势
公司是我国棉花收获及加工机械生产的领军企业，产品覆盖棉花收获、加工所需的
全套设备。近年来，公司业务发展迅速，特别是聚焦棉花生产全程机械化的薄弱收
获环节，加大关键核心技术攻关，实现打包采棉机批量生产和推广，进一步巩固棉
花收获及加工机械全产业链的优势，已成为国内提供机采棉采摘、加工全程机械化
设备的主要厂商之一，并在新疆产棉区实现了属地化生产。经过几十年的积累和沉
淀，公司技术水平领先，产品系列完整、型号齐备，覆盖从棉花采摘到加工完成的
全部环节，是行业内既可生产棉花加工成套设备，又具备生产高端采棉机实力的企
业，为客户提供棉花收获及加工全程机械化成套设备成为公司核心竞争力之一。
（二）技术创新优势
公司注重技术创新，拥有优秀的研发团队和良好的研发机制。公司及子公司新疆天
鹅、野田铁牛均是国家高新技术企业，拥有山东省级企业技术中心、山东省棉业机
械工程技术研究中心、山东省棉花加工智能装备工程实验室、新疆自治区企业技术
中心、兵团棉花加工机械工程技术研究中心、内蒙古自治区企业研究开发中心、兵
团农机装备制造业创新中心等七大省级科技创新平台，不断加大关键核心技术攻关
，始终引领我国棉花收获及加工技术发展方向。
截至报告期末，公司拥有国家专利245项，软件著作权13项，主持或参与制定国家
及行业标准33项；荣获国家科技进步二等奖2项，省部级以上奖励30余项，是原国
家科委新技术依托单位，“十三五”、“十四五”国家重点研发计划项目承担单位
。近年来，公司相继获得山东省全员创新企业、山东省专精特新中小企业、山东省
首台（套）技术装备及关键核心零部件产品生产企业、国家知识产权优势企业、国
家专精特新重点“小巨人”企业、国家第八批制造业单项冠军企业等荣誉。子公司
新疆天鹅被评为兵团农机装备产业链链主企业，牵头成立兵团首家农机装备制造业
创新中心，并与石河子大学在机械工程领域共建自治区产学研联合培养研究生示范
基地。
（三）人才优势
公司高度重视人才队伍的培养和建设，建立全面完善的人才引进制度和研发激励机
制。公司员工队伍稳定、从业时间长、专业技术经验丰富，构成了企业持续发展的
有力保证。截至2025年6月30日，公司拥有享受国务院特殊津贴1人，济南市“海右
计划”产业领军人才4人，高级技术职称20人，中级技术职称36人，高级技工及技
师67人，大学以上学历占比53.03%。
（四）品牌优势
公司先进的产品技术、齐全的产品门类、稳定的产品质量及完善的售后服务体系构
成了“天鹅”品牌的核心竞争力。经过多年的品牌营销，公司产品体系逐渐完善，
产品质量和服务水平得到用户的肯定，依托高质量、品种齐全的产品系列，公司棉
机产品在国内市场占有较高的市场份额，是国内棉机行业领军品牌，打包采棉机国
内市场占有率位居行业前列，成为国产打包采棉机知名品牌，公司相关产品被列为
“山东制造·齐鲁精品”。
（五）营销服务优势
公司秉承“区域量化、无缝切割、保姆式服务”的理念，构建了完善的棉机营销服
务体系，在国内棉花主产区设立“5S”服务门店，以便缩小服务半径，加快响应速
度，形成了日臻完善的一站式、全过程、全方位、全天候、零距离“5S”服务模式
，“365天全天候服务，加工季节500公里以内24小时服务到位”，为用户提供一站
式检修、人才培训、技术指导、安装调试等整体服务。目前北疆胡杨河天鹅智慧农
业综合服务中心已正式投入运营，南疆图木舒克天鹅智慧农业综合服务中心正在建
设中，服务能力建设进一步加强。同时，公司将营销服务网络由国内延伸至国外，
已与亚洲、非洲、大洋洲的30多个国家和地区建立了业务关系。
（六）数字化装备制造优势
自动化、高精度、高效率的机械加工设备是机械制造业提高产品质量的保证。公司
不断进行生产装备数字化、自动化升级换代，购进了机器人焊接生产线、双焊枪自
动螺柱焊机、数控柔性加工中心等设备，掌握了国内先进的棉花加工机械核心制造
技术，制造工艺水平处于同行业前列，满足棉花加工机械产品多品种、小批量、工
艺方法多样的要求。公司建有属地化的全自动锯片生产线。同时，公司拥有国内一
流的高端采棉机智能制造生产线，采用板材激光下料生产线、机器人焊接线、物料
转运AGV系统等先进的生产工艺和数字化、智能化装备，搭建MES系统（生产信息化
系统），打造高效、精益、可视化车间，实现生产数据信息共享、协同制造、协同
管理，提高了采棉机制造能力和水平。子公司新疆天鹅“云边端协同的采棉机智能
工厂”成功入选兵团首批5G智能工厂，成为兵团农机装备制造领域的首家5G智能工
厂。
四、可能面对的风险
1、政策风险
国家高度重视“三农”问题，全面推进乡村振兴，加快建设农业强国，持续鼓励和
支持农业机械化向全程全面高质高效转型升级。国家对农业发展的政策支持和财政
投入不断增加，实行棉花目标价格补贴、种粮补贴及农机购置与报废补贴等政策，
有力推动行业快速发展。政府出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方
案》及多项配套实施意见和措施，支持老旧农业机械报废更新，加快农机结构调整
，提高农机报废更新补贴标准。但是，如果未来国家对上述政策进行重大调整，或
上述政策执行效果未及预期，可能导致行业整体波动，进而对本公司产品与服务的
市场前景造成不利影响。
2、市场风险
国内外产业政策调整、宏观经济波动及市场环境变化等因素可能导致市场需求出现
显著波动。当前，国内棉花加工机械市场已进入周期性调整，有效市场需求不足，
整体处于下行周期。宏观经济环境复杂严峻叠加棉纺织品市场持续低迷，国内棉花
价格呈现下行趋势，棉花加工企业的盈利能力下降，可能影响其后续技术改造和设
备更新的投入意愿。此外，国内采棉机保有量已达到较高水平，未来增长主要依赖
设备更新需求。若更新换代需求未达预期，或新市场开拓进度滞后，叠加行业内竞
争加剧的影响，可能导致采棉机市场销售额显著下滑。公司正在积极开拓国际市场
，加快海外营销渠道建设，但海外市场存在法律监管体系、营商环境及地域文化等
多维度差异，在国际市场开拓过程中，可能面临国际市场环境的变化、客户认可度
不足、售后服务未达用户预期等问题，导致海外业务拓展不及预期。
国内外农机市场竞争激烈，企业数量众多，农业机械装备各细分领域的竞争强度不
断提升。若公司未来无法持续提升品牌影响力、加强新产品研发，或未能采取有效
措施提高产品竞争力以满足用户需求，可能面临市场需求不足、市场竞争加剧的双
重压力，从而导致业绩下滑的风险。
3、财务风险
报告期末公司应收账款账面价值13,745.12万元，随着公司经营规模的扩大，公司
应收账款可能会进一步增加，公司已经按照会计准则的要求和公司的实际情况制定
了较为谨慎的坏账准备计提政策，但是如果公司主要客户的经营状况发生不利变化
，则可能导致该等应收账款不能按期回收或无法全额收回而产生坏账，将对公司的
经营业绩产生不利影响。
报告期末公司存货账面价值123,188.34万元，占公司总资产的55.57%，存货余额较
大，随着公司产销规模的进一步扩大，存货有可能会持续增加，虽然公司已经对存
货价值评估后计提相应的存货跌价准备，并进行积极市场应对，但仍存在由于市场
形势发生变化，导致存货跌价或存货周转率下降的风险。
4、按揭担保风险
自2021年至今，公司为按揭贷款购买采棉机客户提供担保累计发生额83,579.30万
元，截至2025年6月30日，担保余额为37,448.01万元，占公司最近一期经审计净资
产的比例为41.76%，截至7月底余额为36,635.75万元。其中，2022年发生的客户按
揭贷款将于2025年9月至12月陆续到期。报告期，公司督促合作银行强化贷后管理
，加大催收力度，但受外部环境不可抗力因素以及部分同行业公司采用非经济性竞
争策略等影响，部分客户采收收益未达预期，导致未能如期偿还贷款，公司发生担
保代偿金额累计为1,052.26万元，已追回担保代偿款120.11万元。截至本报告期末
，公司对存量采棉机按揭贷款担保业务已计提预计负债2,605.83万元。
尽管公司及贷款银行对借款人进行了严格的资信审查并采取了较为严格的风险防控
措施，但仍不能排除未来存在部分借款人延期偿还贷款或者无法偿还贷款进而导致
公司承担采棉机回购、代为履行清偿义务等担保责任的风险。虽然公司已采取诉讼
等法律途径对代偿事项进行追偿，但后续债权的实现金额以及方式存在不确定性，
亦存在债权无法收回的风险。
5、技术及人才风险
公司所从事的业务属于技术密集型行业，拥有一支稳定高水平的研发团队及专业管
理人才是企业生产和发展的核心竞争力之一，也是企业持续发展的关键。在生产经
营过程中，公司以自主研发为主形成了系列的核心技术和成果，多项技术成果处于
国内领先水平。公司通过对核心技术申请专利、软件著作权，建立完善的研发项目
管理体系和内部保密措施等加强对核心技术信息的管理，但未来仍不能排除核心技
术流失的可能。如果出现核心技术人员大量流失或核心技术泄露的现象，将对公司
的市场竞争力和技术创新能力造成不利影响。
6、研发风险
高端农机行业属于技术密集型行业，技术难度较大，研发周期较长，研发投入较大
，对技术创新和产品研发能力要求较高。新产品从研发立项到批量生产，一般需要
3-5年甚至更长时间。
公司目前正在进行的多项农机、棉机新产品的研发，因研发周期长、技术创新和研
发能力要求较高等因素，无法保证研发新产品能够按照预期时间开发成功以及研发
成果的产业化，公司存在一定的技术创新与研发风险。若公司未来的技术研发方向
不能适应行业快速发展所带来的市场需求、研发进度不及预期，或者对技术、产品
及市场发展趋势的把握出现偏差，都有可能会降低公司在行业中的竞争优势，将会
对公司的发展产生一定的影响。
7、股权转让款回收风险
公司于2020年将持有网络安全业务标的公司51%股权以17,414.73万元的价格转让，
并约定交易对手方分四期支付。截至本报告披露日，交易对手方已支付转让款13,4
87.64万元，占交易总价款的77.45%，逾期尚未支付的剩余股权转让款合计3,927.0
9万元。截至本报告期末，公司已计提减值准备1,982.24万元。公司将积极催促交
易对手方尽快支付剩余股权转让款，但若交易对手方未履行后续付款义务且主要担
保物出现重大不利情形，剩余转让款将存在无法收回的风险，若交易对手方信用风
险增加，公司将加大坏账准备计提，进而对整体经营业绩造成不利影响。
8、专利未决诉讼风险
美国迪尔公司以公司生产的三行、六行打包采棉机产品侵害了其ZL200410085674.2
号发明专利权，严重侵占了其市场份额为由提起诉讼，并请求法院判令公司及子公
司新疆天鹅“立即停止侵权行为，即立即停止制造、许诺销售、销售该发明专利的
侵权产品；立即销毁库存的尚未售出的侵权产品；赔偿原告经济损失和合理开支共
计1,000万元人民币”。截至本报告披露日，该案件处于中止阶段。鉴于上述诉讼
事项尚未审理判决，公司尚无法判断上述事项对公司本期利润或期后利润等影响的
具体程度，最终影响以法院审理结果及会计师审计的数据为准。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜五家渠润农农业发展有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古野田铁牛农业装备有限｜ 5000.00｜ 140.12｜ 31267.28｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜图木舒克市天鹅智慧农业科技｜ 488.27｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜图木舒克泽农农业发展有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东天鹅物业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山东天鹅美国有限公司 ｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜山东润丰天科智慧农业发展有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆天鹅现代农业机械装备有｜ 10000.00｜ 630.16｜ 56458.15｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆现代装备制造业创新中心｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石河子市泉农农业发展有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜胡杨河天鹅智慧农业科技有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜胡杨河润发创农农业发展有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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