☆最新提示☆ ◇601939 建设银行 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3300｜ 1.3100｜ 1.0100｜ 0.6600｜ 0.3500｜
｜每股净资产(元) ｜ 12.9153｜ 12.6500｜ 12.4832｜ 12.1400｜ 12.1682｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.6050｜ 10.6900｜ 8.2725｜ 5.4100｜ 2.8975｜
｜总股本(亿股) ｜2500.109｜2500.109｜2500.109｜2500.109｜2500.109｜
｜ ｜ 8｜ 8｜ 8｜ 8｜ 8｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 95.9366｜ 95.9366｜ 95.9366｜ 95.9366｜ 95.9366｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-08 除权除息日:2025-05-09 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2025-01-09 除权除息日:2025-01-10 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-07-11 除权除息日:2024-07-12 ｜
｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为1158940.3973万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月30日披露★限售股上市(2030-06-24): 115894｜
｜0.3973万股 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.54 主营收入(万元):19007000.00 同比减:-5.40%｜
｜2025-03-31每股未分利润:7.46 净利润(万元):8335100.00 同比减:-3.99% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.3300｜
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｜2024 ｜ 1.3100｜ 1.0100｜ 0.6600｜ 0.3500｜
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｜2023 ｜ 1.3100｜ 1.0200｜ 0.6700｜ 0.3500｜
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｜2022 ｜ 1.2800｜ 0.9900｜ 0.6500｜ 0.3500｜
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｜2021 ｜ 1.1900｜ 0.9300｜ 0.6100｜ 0.3300｜
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【2.最新报道】
【2025-07-31】瑞银：中国银行业股息能否持续？
自 2020 年以来，高股息收益率以及基本面可见性的增强推动了中国银行业的上涨
。当前的核心议题是股息的可持续性，这取决于银行的盈利前景和资金流动情况。
因此，瑞银做出了一项五年预测，其中既包含了瑞银对传统驱动因素的看法，也结
合了瑞银独特的方法论，以分析两个 “关键影响因素”：债券投资和信贷成本。
中国银行能够保持稳定利润增长
瑞银的基本假设是，中国的银行将能够保持稳定的利润增长，从 2026 年起，在拨
备路径平稳的情况下，营收将恢复增长。瑞银对中国银行业股息的可持续性以及进
一步的上涨态势持更为乐观的态度。
瑞银认为，股息收益率超过 4.2% 的 H 股银行和超过 4.0% 的 A 股银行具有吸引
力，因此将交通银行 H 股评级上调至买入，并基于 5.1%-5.4% 的收益率，维持对
工商银行 H 股、建设银行 H 股、中国银行 H 股和中信银行 H 股的买入评级。
经过一轮上涨后，H 股 5% 以上的股息收益率看起来仍然具有吸引力。随着中国低
利率环境的持续，瑞银预计追求高收益率的资金将持续流入。尽管银行股上涨和融
资活动已将 H 股银行的股息收益率从 2023 年初高达 9% 的水平拉低至目前的 5%
，但瑞银认为这一水平仍然具有吸引力。因为瑞银与投资者的交流表明，他们对 H
股银行的期望收益率大致为国债收益率加 250 个基点（当前 10 年期中国国债收
益率为 1.7%），即最低 4.2%。
基本面将有所改善
瑞银认为，2025-2029 年基本情况下股息具有可持续性。盈利前景是决定银行股息
可持续性的另一个因素。
在瑞银的五年预测中，瑞银预计银行将从 2026 年起恢复营收增长，同时净息差触
底、手续费收入回升以及金融投资的贡献增加。
基于瑞银的三种信贷成本情景分析，瑞银预计中国的银行将保持适度的每股股息增
长（基本情况）或每股股息持平（零利润增长情景），尤其是在 2027 年之后。
在压力情景下，即银行的不良贷款生成和信贷成本需达到 2015 年周期峰值水平时
，大多数银行的净利润将会下降。然而，瑞银认为这种情况不太可能发生。
在基本情况下，银行将计提高达信贷成本 72% 的拨备，相较于 2015 年的峰值水
平，考虑到中国银行业倾向于平滑不良贷款确认的做法，瑞银认为这一水平已足够
充分。
收益率至关重要：对 H 股银行比 A 股银行更乐观
鉴于收益率差异（2026 年预测 H 股平均为 4.9%，A 股为 4.1%），瑞银对 H 股
银行比 A 股银行更为乐观。
基于 2026 年 5.1%-5.4% 的股息收益率，瑞银维持对工商银行 H 股、建设银行 H
股、中国银行 H 股和中信银行 H 股的买入评级。
瑞银将交通银行 H 股（2026 年收益率 4.9%）上调至买入，并将工商银行 A 股、
中国银行 A 股和建设银行 A 股下调至中性，原因是它们的收益率较低。
虽然招商银行 A 股的收益率在 A 股银行中表现突出，但由于估值过高且收益率低
于同行，瑞银将招商银行 H 股下调至中性。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2014-12-05 ｜ 成交量(万股) ｜ 97629.009 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 544835.430 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 174546892.22｜
｜广发证券股份有限公司梅州梅江二路证券｜ 0.00｜ 104298529.15｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 92397170.27｜
｜中信建投证券股份有限公司北京市东直门｜ 0.00｜ 91420439.20｜
｜南大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 55554840.12｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜光大证券股份有限公司宁波解放南路证券｜ 393699879.61｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司深圳总部证券营业｜ 293955358.27｜ 0.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 205898091.65｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 168781518.15｜ 0.00｜
｜安信证券股份有限公司上海世纪大道证券｜ 130387535.17｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
暂无数据
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