☆公司大事☆ ◇601828 美凯龙 更新日期：2025-08-01◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜21820.75｜ 371.11｜ 554.19｜ 10.05｜ 0.30｜ 0.46｜ ｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜22003.83｜ 301.12｜ 391.66｜ 10.21｜ 0.71｜ 0.00｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜22094.37｜ 517.73｜ 427.97｜ 9.50｜ 0.00｜ 0.61｜ ｜ 28 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-07-31】 红星美凯龙午前跌超3% 近日阿里旗下杭州灏月拟减持公司股份 套现金额约4亿元 【出处】智通财经 红星美凯龙(01528)午前跌超3%，截至发稿，跌3.64%，报1.59港元，成交额614.14万港元。 消息面上，近日，红星美凯龙发布公告称，阿里旗下杭州灏月拟通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过130，641,979股(占总股本3%)。据公告披露，此次减持计划的实施时间为2025年9月1日至2025年11月30日，其中通过集中竞价方式减持的股份不超过43,547,326 股(占总股本1%)；通过大宗交易方式减持的股份不超过87,094,653股(占总股本2%)。 公开信息显示，杭州灏月是持有公司5%以上股份的股东，且与淘宝控股、新零售基金为一致行动人，三者合计持有红星美凯龙4.05亿股，占公司总股本的9.31%。以红星美凯龙7月25日3.11元/股的收盘价测算，杭州灏月此次套现金额约为4亿元。 【2025-07-31】 美凯龙：7月30日获融资买入371.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月30日获融资买入371.11万元，占当日买入金额的12.80%，当前融资余额2.18亿元，占流通市值的1.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-303711138.005541939.00218207498.002025-07-293011194.003916565.00220038299.002025-07-285177349.004279710.00220943670.002025-07-258139310.006073171.00220046031.002025-07-245370528.008129221.00217979892.00融券方面，美凯龙7月30日融券偿还4600股，融券卖出3000股，按当日收盘价计算，卖出金额9150元，占当日流出金额的0.03%，融券余额30.65万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-309150.0014030.00306525.002025-07-2921726.000.00312426.002025-07-280.0018727.00291650.002025-07-250.0014928.00314421.002025-07-2440690.0065104.00331467.00综上，美凯龙当前两融余额2.19亿元，较昨日下滑0.83%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30美凯龙-1836702.00218514023.002025-07-29美凯龙-884595.00220350725.002025-07-28美凯龙874868.00221235320.002025-07-25美凯龙2049093.00220360452.002025-07-24美凯龙-2776285.00218311359.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 美凯龙：7月29日获融资买入301.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月29日获融资买入301.12万元，占当日买入金额的11.70%，当前融资余额2.20亿元，占流通市值的1.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-293011194.003916565.00220038299.002025-07-285177349.004279710.00220943670.002025-07-258139310.006073171.00220046031.002025-07-245370528.008129221.00217979892.002025-07-235811172.007327092.00220738585.00融券方面，美凯龙7月29日融券偿还0股，融券卖出7100股，按当日收盘价计算，卖出金额2.17万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额31.24万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2921726.000.00312426.002025-07-280.0018727.00291650.002025-07-250.0014928.00314421.002025-07-2440690.0065104.00331467.002025-07-233684.000.00349059.00综上，美凯龙当前两融余额2.20亿元，较昨日下滑0.40%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29美凯龙-884595.00220350725.002025-07-28美凯龙874868.00221235320.002025-07-25美凯龙2049093.00220360452.002025-07-24美凯龙-2776285.00218311359.002025-07-23美凯龙-1512236.00221087644.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 红星美凯龙第三期员工持股计划出售完毕暨终止 【出处】智通财经 红星美凯龙(01528)发布公告，截至本公告披露日，本员工持股计划所持有的公司股票581.62万股已全部出售完毕，约占公司总股本的0.13%。根据本员工持股计划管理办法的相关规定，待资产清算和分配工作完成后，本员工持股计划终止。 【2025-07-29】 美凯龙：7月28日获融资买入517.73万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月28日获融资买入517.73万元，占当日买入金额的17.40%，当前融资余额2.21亿元，占流通市值的1.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-285177349.004279710.00220943670.002025-07-258139310.006073171.00220046031.002025-07-245370528.008129221.00217979892.002025-07-235811172.007327092.00220738585.002025-07-224821518.004766094.00222254505.00融券方面，美凯龙7月28日融券偿还6100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额29.17万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-280.0018727.00291650.002025-07-250.0014928.00314421.002025-07-2440690.0065104.00331467.002025-07-233684.000.00349059.002025-07-222149.002149.00345375.00综上，美凯龙当前两融余额2.21亿元，较昨日上升0.40%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28美凯龙874868.00221235320.002025-07-25美凯龙2049093.00220360452.002025-07-24美凯龙-2776285.00218311359.002025-07-23美凯龙-1512236.00221087644.002025-07-22美凯龙57674.00222599880.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 家居行业巨震，美凯龙有何变化 【出处】投资时报 美凯龙创始人车建兴被留置两个月后宣布辞任总经理职务 投资时间网、标点财经研究员 李路 7月24日晚间，家居行业突然传来一则消息，富森美（002818.SZ）收到成都市郫都区监察委员会签发的关于公司董事长刘兵先生被留置的通知书，这已经是今年以来家居行业上市公司中第三位被留置的掌门人。 不久前的4月18日，居然智家（000785.SZ）实控人、董事长为汪林朋因被武汉市江汉区监察委员会立案调查而遭留置，后于7月23日解除留置措施，恢复履职，但需随时配合调查。但7月27日，市场间有传言称，汪林朋近日坠楼身亡。截至28日中午，上市公司方面尚未就此消息发布相关公告。 而在此之前的5月，红星美凯龙家居集团股份有限公司（下称美凯龙，601828.SH；红星美凯龙，1528.HK）创始人车建兴被云南省监察委员会立案调查并实施留置。7月19日，美凯龙发布公告称，公司董事会于近日收到执行董事、总经理车建兴的辞任报告，车建兴因个人原因向公司董事会申请辞去总经理职务，但仍在公司担任执行董事、董事会战略与投资委员会及提名委员会委员职务。 与车建兴一同辞任的还有另一位美凯龙“元老”，公司非执行董事李建宏。据披露，李建宏2013年2月加入美凯龙，主要负责公司的投资及融资，2024年12月起担任公司非执行董事。 美凯龙高管变更公告 数据来源：公司公告 投资时间网、标点财经研究员注意到，今年以来，美凯龙高层已经多次发生变动。1月，长期主要负责公司业务发展及经营的副总经理蒋小忠离职、非执行董事王文怀因相关工作安排原因辞去董事职务及战略与投资委员会职务；3月，郑永达辞去董事长职务，并不再担任董事会战略与投资委员会主席，李玉鹏由非执行董事调任为执行董事，并成为第五届董事会董事长，同时担任董事会战略与投资委员会主席一职；5月，郑永达辞去公司第五届董事会非执行董事及董事会战略与投资委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会委员职务；6月，公司提名增补叶衍榴担任第五届董事会非执行董事，并在其当选为公司非执行董事后，担任董事会战略与投资委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会委员职务。 可以看到，自2023年将公司控制权转让给厦门建发后，车建兴家族成员正逐步退出公司管理层。 从接任者来看，公司执行董事、副总经理施姚峰接任总经理职务。公开信息显示，施姚峰自2003年12月起即在厦门建发系统内公司任职，2023年随着厦门建发入主美凯龙，施姚峰作为公司代表高管进入美凯龙董事会，担任执行董事及副总经理职务。此次升任总经理，或标志着厦门建发在完成股权收购后，基本掌控了美凯龙日常经营管理权。 不过，接任李建宏的徐国峰与车建兴仍有一定关联，作为车建兴的妹夫，徐国峰曾任常州市红星家具总厂厂长、红星家具集团副总裁、美凯龙副总经理等职位。 需要指出的是，美凯龙此番高管变动，背后原因或不仅限于车建兴被留置，公司近年来的业绩压力亦显而易见。从2020年在房地产形式急转直下之时却选择逆势加杠杆开始，美凯龙的经营就处于风险之中。 2023年公司进入亏损状态，归母净利润亏损22.16亿元；2024年营收同比下降32.08%至78.21亿元，归母净利润 亏损上升至29.83亿元，两年亏了52个亿。进入2025年，情况依然没有多少好转，公司前几日发布的半年业绩预告显示，今年上半年，美凯龙归母净利润预计亏损19.2亿元至15.9亿元，扣非净利润预计亏损6.2亿元至5.1亿元，缺口较上年同期进一步扩大。 同时，美凯龙的卖场数量也在持续减少。截至2023年末，公司拥有87家自营商场、275家委管商场、8家战略合作商场、46个特许经营家居建材项目；2024年末，上述各类卖场数量已经分别减少至77家、257家、7家和33个特许经营家居建材项目。2025年一季报显示，公司商场数量还在同比缩减中。 对于2025年上半年的业绩亏损，公司解释称，一方面受到家居建材行业的整体外部影响；另一方面，公司对入驻的中小微企业减免了部分租金及管理费用，同时通过调整战略与商场品类布局，以优惠条件吸引设计师团队、家装公司、新能源汽车等优质品牌入驻，这些综合影响造成现阶段商场出租率和租金水平较公司历史平均出租情况出现一定幅度的下降，对公司持有的投资性房地产的价值造成影响。由此，公司半年度投资性物业估值相应下调超过18亿元。 在新的高管团队下，美凯龙能否走出亏损困境？ 美凯龙近十年归母净利润情况（亿元） 投时关键词：美凯龙（601828.SH）|红星美凯龙（1528.HK） 【2025-07-28】 2025年07月28日早间个股预警：阳光电源部分董事、高级管理人员计划减持不超过32.97万股股份;金桥信息拟定增募资不超6.33亿元 用于智慧空间核心解决方案升级项目等 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年07月28日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：阳光电源部分董事、高级管理人员计划减持不超过32.97万股股份；金桥信息拟定增募资不超6.33亿元 用于智慧空间核心解决方案升级项目等......附表类别个股名称内容详情公告阳光电源部分董事、高级管理人员计划减持不超过32.97万股股份金桥信息拟定增募资不超6.33亿元 用于智慧空间核心解决方案升级项目等国光股份股东胡利霞计划减持不超过3%公司股份软通动力股东拟询价转让3%公司股份美凯龙股东杭州灏月拟减持公司股份不超过3%盛科通信大基金拟减持不超过3%公司股份碧兴物联宁波丰图汇烝投资中心减持0.85%股份高争民爆控股股东藏建集团减持276万股 持股比例降至57.60%华勤技术股东拟减持合计不超过4%公司股份*ST万方因涉嫌信息披露违法违规 被证监会立案调查辽宁能源深圳祥隆减持3%股份减持ST路通股东拟减持不超过3%股份华纳药厂股东拟减持不超过0.99%股份紫金矿业股东拟减持不超过25.03万股德新科技股东拟减持不超过1%股份金财互联股东拟减持不超过2.5%股份华邦健康股东拟减持不超过0.14%股份锐新科技股东拟减持不超过3%股份安联锐视股东拟减持不超过0.13%股份新媒股份股东拟减持不超过2.99%股份美凯龙股东拟减持不超过3%股份国光股份股东拟减持不超过3%股份宏川智慧股东拟减持不超过0.43%股份海思科股东拟减持不超过0.93%股份华勤技术股东拟减持不超过4%股份盛科通信股东拟减持不超过3%股份芯海科技股东拟减持不超过1%股份法本信息股东拟减持不超过2.95%股份汉鑫科技股东拟减持不超过2%股份肇民科技股东拟减持不超过3%股份解禁永创智能94.17万解禁股：8月1日上市流通合肥高科125.53万解禁股：7月31日上市流通皓元医药11.90万解禁股：8月4日上市流通美格智能139.20万解禁股：7月30日上市流通易实精密1210.28万解禁股：7月31日上市流通盟科药业1.59亿解禁股：8月5日上市流通菲沃泰2.09亿解禁股：8月4日上市流通 【2025-07-28】 2万方汽车馆亮相昆明双MALL，红星美凯龙再落“车居一体”生态样板 【出处】美凯龙官微 2025年7月27日，红星美凯龙昆明同城汽车战略发布会暨沣源路商场W名车开馆仪式在春城隆重举行。红星美凯龙汽车业态首次落地昆明，云南全球1号店与昆明沣源路商场双Mall打造的2万方集新车品牌集合、高端易手车、汽车后市场于一体的西南区域的最大汽车主题馆，将改变当地的汽车业态格局。 “以用户为导向的前提下，红星美凯龙的合作方式更开放，更多元，希望与新车品牌、汽车平台、汽车后市场品牌等更多关注家庭用户运营、注重用户场景体验打造的合作方，来一起共同探索‘人车家’场景，在家消费场景之下做更好的家庭群体需求满足。”红星美凯龙家居集团执行总裁朱家桂现场公开表达积极开放的合作态度。 目前，红星美凯龙汽车业态已覆盖全国44座城市，经营面积达26万平方米，与30余家车企及平台达成合作。此次昆明双Mall汽车馆开业也成为红星美凯龙全国汽车业态布局步入加速期的标志性事件。 2万方汽车业态，刷新昆明汽车消费体验 据红星美凯龙昆明区域管理中心总经理吴波介绍，此次开业的2万方汽车馆分别位于昆明沣源路商场和云南全球家居1号店，以昆明同城战略布局，集合了国产新势力品牌、新能源汽车品牌、易手车、汽车养护与美容等业态。“我们重点打造三大核心板块，一是昆明最大二手车场景化体验中心，引入了蔚来、理想等头部品牌，打造沉浸式科技体验空间；二是汽车定制服务区，提供个性化购车方案；三是国产新势力品牌集群，重点展示吉利、奇瑞等品牌的交付中心，通过‘人车家’场景联动深耕用户生命周期价值。” 在同城协同之外，昆明双Mall的汽车业态也各有特色。其中沣源路商场打造的W名车馆面积达1.6万方，也是云南首个“数字内容+实体服务”汽车产业生态综合体，创新融合线上透明化、数字化工具与线下实体服务体验，并提供从新车销售、二手车置换到改装养护等全链条服务。而云南全球1号店则定位中高端，聚焦新车市场，目前已引入上汽大众、吉利银河、上汽名爵、奇瑞风云等流量品牌。 “车居一体”的场景创新，汽车是“3+星生态”的必然延伸 在汽车行业普遍承压之际，基于“3+星生态”战略打造的以“车居一体”为特色的红星美凯龙正在成为新的渠道之选。 对W名车而言，红星美凯龙最核心的吸引力在于精准的场景融合与高价值流量共享。一方面，红星美凯龙的中高端家庭用户与汽车目标用户天然匹配，另一方面，红星美凯龙的家生活场景与汽车场景的融合更易激发客户代入感，提升转化率。W名车总经理王平现场表示，希望通过与红星美凯龙合作探索跨界服务模式，革新汽车零售模式，打造更透明、更高效、更美好的汽车消费新时代。 据悉，为了更好地满足基于家生活消费场景下的消费者需求，红星美凯龙自2019年起开始探索从原本的家具建材赛道延伸至电器、家装领域，并于去年正式提出“3+星生态”战略，目前已形成家居家电家装三家一体的新业态格局。“在‘3+星生态’的战略延长线上，我们还在持续探索更多的创新业态，汽车则成为了‘3+星生态’的必然战略延伸”，朱家桂表示红星美凯龙进军汽车市场，核心还是基于3+星生态的“人车家”场景的商业模型重构，基于家消费场景之下的用户价值的挖掘，基于家消费场景之下更好地满足家庭群体需求，做好服务平台的打造。 在昆明沣源路商场，可以看到在17万方经营面积中，除家居家电家装核心业态外，打造了1.6 万方名车馆和4万方婚宴基地，创新的业态融合，实现了家庭人群从结婚到买车到置家的全周期家消费生态闭环。 “红星美凯龙不做汽车渠道颠覆者，要做场景生态融合创新者。在5万亿的汽车生态中，我们希望通过完善生态获得应有的市场份额。”针对外界对美凯龙与其他汽车渠道的对比，朱家桂首次做出公开回应，并表示红星美凯龙正全面落实“3100”战略，计划用三年时间实现全国汽车业态破100万方，并成长为红星美凯龙新业态的半壁江山，形成“60%（家居）+15%（家电）+15%（家装）+10%（新业态）”的全新业态结构。 商业的场景创新探索从来没有标准答案，从“三家一体”到“车居一体”，只有基于用户真实需求的生态融合，才能重新定义线下商业价值。 【2025-07-26】 美凯龙：7月25日获融资买入813.93万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月25日获融资买入813.93万元，占当日买入金额的28.41%，当前融资余额2.20亿元，占流通市值的1.96%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-258139310.006073171.00220046031.002025-07-245370528.008129221.00217979892.002025-07-235811172.007327092.00220738585.002025-07-224821518.004766094.00222254505.002025-07-215216012.005962938.00222199081.00融券方面，美凯龙7月25日融券偿还4800股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额31.44万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-250.0014928.00314421.002025-07-2440690.0065104.00331467.002025-07-233684.000.00349059.002025-07-222149.002149.00345375.002025-07-212135.000.00343125.00综上，美凯龙当前两融余额2.20亿元，较昨日上升0.94%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25美凯龙2049093.00220360452.002025-07-24美凯龙-2776285.00218311359.002025-07-23美凯龙-1512236.00221087644.002025-07-22美凯龙57674.00222599880.002025-07-21美凯龙-739201.00222542206.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 美凯龙将于8月15日召开股东会 审议增补徐国峰为非执行董事等9项议案 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 美凯龙7月25日晚发布公告，公司拟于8月15日14点在上海市闵行区申长路1466弄美凯龙环球中心B座南楼3楼会议中心召开2025年第五次临时股东会，审议包括《关于增补徐国峰先生为公司第五届董事会非执行董事的议案》等在内的共九项议案。 会议股权登记日为8月12日，股权登记日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东大会。现场会议登记时间8月15日13:00-13:50，登记地点在上海市闵行区申长路1466弄美凯龙环球中心B座南楼3楼会议中心。 本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合，采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间段，即9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的9:15-15:00。 公开资料显示，徐国峰历任常州市红星家具总厂厂长、红星家具集团副总裁、公司执行董事、副总经理、非执行董事；并自2021年2月至今，担任红星美凯龙控股集团有限公司执行总裁。徐国峰为车建兴先生的妹夫。上述相关增补议案已获公司第五届董事会第四十一次临时会议审议通过。（高毅） 【2025-07-25】 “淘宝系”拟减持美凯龙3％股份！市值约4亿元 【出处】大河财立方 【大河财立方消息】7月25日，红星美凯龙家居集团(证券简称美凯龙)公告，其股东杭州灏月企业管理有限公司(以下简称“杭州灏月”)拟通过集中竞价、大宗交易方式，减持公司股份共计不超过1.3亿股(占总股本的3%)。减持时段为2025年9月1日～2025年11月30日。 以最新收盘价3.11元/股计，上述股份市值约4亿元。 记者注意到，杭州灏月与淘宝控股、New RetailStrategic Opportunities Investments4Limited为一致行动人，合计持有美凯龙4亿股股份，约占总股本9.31%。其中，杭州灏月直接持股290,747,243股，约占总股本的6.68%。 天眼查显示，杭州灏月为淘宝(中国)软件有限公司控股子公司。 责编:陈玉尧|审核:李震|监审:古筝 【2025-07-25】 美凯龙：股东拟合计减持公司股份不超过3.0011% 【出处】本站7x24快讯 美凯龙公告，公司股东杭州灏月及一致行动人合计持股4.05亿股，占9.31%，其中杭州灏月持股2.91亿股，占6.68%。杭州灏月计划于2025年9月1日-2025年11月30日通过集中竞价减持不超过4354.73万股、大宗交易减持不超过8709.47万股，合计不超过1.31亿股，占3%。董事会秘书邱喆拟同期以集中竞价方式减持不超过46800股，占0.0011%。 【2025-07-25】 行业周报|零售指数涨2.44%, 跑赢上证指数0.77% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。零售指数涨2.44%，跑赢上证指数0.77%。前五大上涨个股分别为大连友谊、宁波中百、武商集团、南宁百货、中国中免。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 行业动态 行业近况 公募基金2Q25报告披露完毕，我们重点分析了普通股票型基金、偏股混合型基金和互联互通资金的食品饮料持仓情况及变化趋势。 评论 2Q25食品饮料板块重仓市值占比环比继续下降。2Q25食品饮料板块涨跌幅为-3.38%（SW食品饮料指数），同期沪深300指数涨跌幅为+4.62%，期间食品饮料板块跑输沪深300指数约8.0ppt。2Q25主动偏股型基金的重仓持股中食品饮料板块比重为6.2%，环比-2.0ppt。2Q25板块超配比例环比-1.41ppt。 2Q25白酒/其他酒类重仓持股占比环比下降，2Q25软饮料/食品综合/调味发酵品/乳品/啤酒重仓持股占比环比上升。2Q25白酒重仓持股占比5.06%，环比-1.55ppt；2Q25其他酒类重仓持股占比0.07%，环比-0.03ppt。2Q25软饮料重仓持股占比0.45%，环比+0.18ppt；食品综合重仓持股占比0.54%，环比+0.11ppt；调味发酵品重仓持股占比0.08%，环比+0.06ppt；乳制品重仓持股占比0.27%，环比+0.03ppt；啤酒重仓持股占比0.48%，环比+0.02ppt。 2Q25食品饮料公司重仓仓位环比表现分化。大部分白酒公司重仓仓位环比下降，如贵州茅台/五粮液/山西汾酒/泸州老窖/古井贡酒/今世缘股份重仓持股占比分别-0.24/-0.32/-0.20/-0.30/-0.19/-0.12ppt，部分食品公司重仓仓位环比提高，如东鹏饮料/盐津铺子/燕京啤酒环比分别+0.18/+0.11/+0.07ppt。 2Q25末陆股通持仓市值占食品饮料板块市值比重环比下降2.0ppt至7.4%。其中，重庆啤酒（+0.8ppt）、山西汾酒（+0.8ppt）、燕京啤酒（+0.7ppt）等获得北上资金较多增持。 港股通持股：2Q25卫龙、H&H国际控股、现代牧业等获得较多的南下资金增持。2Q25期间内，卫龙（+18.62ppt）、H&H国际控股（+12.21ppt）、现代牧业（+5.65ppt）、颐海国际（+2.29ppt）获得南下资金增持较多。 估值与建议 我们维持个股盈利预测，估值与评级。推荐组合：A股酒类：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、燕京啤酒、珠江啤酒；A股非酒：盐津铺子、新乳业、立高食品、东鹏饮料、伊利股份；H股：卫龙美味、康师傅、统一企业中国、蒙牛。 风险 需求疲弱、原材料价格波动、食品安全风险。 **东吴证券本周观点**： 周观点（注：文中“本周”指的7月14日至7月20日） 7月15日，国家统计局公布了社零数据。2025年6月，我国社零总额为4.23万亿元，同比+4.8%（上月为+6.4%），增速有所回落；wind一致预测为+5.6%，实际略低0.8pct。 我们认为6月份社零总额回落主要由于国补调整&618大促时间变化。第一，2025年部分主要平台的618大促较去年提至5月13日，造成了大促期间更多的销售额提前到5月发生，因此5月社零增速偏高，而6月社零增速偏低。综合5-6月水平来看，社零总额仍然保持较高速增长。第二，6月中下旬部分地区国补暂停，或对社零增速产生一定影响。 分渠道看：线上线下增速环比回落。1）线上渠道，2025年6月，网上实物商品零售额为1.13万亿元，推算同比+4.7%（上月为+8.29%）。2）线下渠道，推算线下社零为3.10万亿元，同比+4.8%（上月为+5.8%）。3）分业态，1—6月，线上便利店、专业店、超市、百货店和品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、6.4%、5.4%、1.2%和2.4%。 分消费类型：商品销售表现显著好于餐饮。6月，商品零售额为3.76万亿元，同比+5.3%（上月为+6.5%）；餐饮收入为0.47万亿元，同比+0.9%（上月为+5.9%）。 分品类看，可选消费品增速由于618错期有所放缓：6月，限额以上化妆品同比-2.3%（上月+4.4%），金银珠宝+6.1%（上月+21.8%），日用品+7.8%（上月+8.0%），体育娱乐用品+9.5%（上月+28.3%），家电音像同比+32.4%（上月+53%），通讯器材+13.9%（上月+33.0%）。2025上半年可选消费呈现受国补政策驱动耐用品高增，家具类、通讯器材类保持双位数增长；但由于618错期，销售额受大促影响较大的化妆品等品类增速放缓；由于618周期提前和部分地区国补暂停，家电、通讯器材等品类增速有所放缓。 投资建议：可选消费持续复苏，关注新消费领域投资机会：①美护板块，推荐毛戈平，巨子生物等。②内需消费板块，推荐永辉超市等。③餐饮板块，推荐蜜雪集团、古茗、小菜园等。 风险提示：国补持续性、地缘贸易风险进一步扩散等。 行业新闻摘要： 1：英国6月零售销售同比增长1.8%，高温天气推动食品饮料销量上涨。 2：瑞银预计下半年海南免税销售有望恢复正增长，购物人次跌幅收窄。 3：物美超值在京开设六家新店，打造北京硬折扣超市新模式。 4：LVMH集团二季度销售再度下滑，雀巢大中华区有机增长率下跌超4%。 5：即时零售市场持续火热，外卖平台竞争加剧，传统餐饮受到冲击。 6：上半年消费主引擎作用凸显，最终消费支出对GDP增长贡献率达52%。 7：家电以旧换新政策推动家电销售超1.09亿台，零售额显著提升。 8：消费者信心指数在多个国家出现波动，反映出消费意愿的变化。 9：各地积极推进消费促进措施，增强市场活力和消费能力。 10：韩国消费者信心指数创近四年新高，显示出消费潜力的持续释放。 龙头公司动态： 1、中国中免：1）中国中免回落逾6% 海南免税细则有待公布 机构称封关运作对离岛免税业务影响呈两面性。2）中国中免反弹逾5% 海南自贸港全岛封关时间确定 机构指政策限制角度更为开放。3）中国中免午后跌超4% 海南封关年底正式启动 机构称市场担忧免税渠道优势遭削弱。4）中国中免再涨超3% 市场关注海南封关进展 机构料二季度销售有望筑底回暖。5）中国中免午后涨超4% 天津市内免税店有望年底正式运营 中免海南销售有望筑底回暖。 2、小商品城：1）小商品城人事调整 陈德占接任董事长。2）小商品城迎来新任董事长！原董事长去向已定。 3、永辉超市：1）胖东来模式落地闽东茶乡！永辉福安新华店7月26日调改开业。2）永辉超市成立新公司 含游艺用品销售业务。3）永辉超市发布暑期消费报告：调改门店表现亮眼。 4、供销大集：1）供销大集：公司正在积极践行“实业+资本”双轮驱动战略。2）供销大集：公司已于2025年7月15日披露《2025年半年度业绩预告》。3）供销大集：公司下属企业有冷仓、干仓等仓储物流设施。 5、万辰集团：1）万辰集团等投资成立商业管理公司。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-08-0.10%0.70%2025-07-090.55%-0.13%2025-07-100.61%0.48%2025-07-110.17%0.01%2025-07-14-0.92%0.27%2025-07-15-1.39%-0.42%2025-07-160.58%-0.03%2025-07-170.58%0.37%2025-07-18-0.64%0.50%2025-07-210.42%0.72%2025-07-22-0.47%0.62%2025-07-23-0.19%0.01%2025-07-241.35%0.65%2025-07-25-0.34%-0.33% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免8.41%11.01%3.58%小商品城-0.33%-4.24%197.59%永辉超市2.32%-0.61%123.96%供销大集3.00%6.19%42.01%万辰集团-1.84%-12.45%750.79%豫园股份4.26%7.30%15.98%居然智家4.64%4.29%35.62%百联股份1.98%5.62%30.44%孩子王1.90%-2.79%156.06%王府井3.61%5.05%10.22%爱施德-0.49%6.17%53.97%步步高4.49%4.92%66.23%浙江东日7.98%22.53%310.05%重庆百货3.04%-0.85%65.82%美凯龙3.67%7.61%30.13%珠免集团3.45%1.35%20.97%农产品4.06%2.62%33.47%天音控股3.29%3.81%37.82%富森美-1.52%-1.60%21.40%深赛格1.57%2.80%64.41% 【2025-07-25】 三大上市家居卖场高管卷入“留置风波” 【出处】新快报 新快报讯 继居然智家、红星美凯龙后，又一家家居卖场高管被留置，目前三家上市家居卖场已悉数卷入。7月24日晚间，富森美披露公告称，公司于近日收到成都市郫都区监察委员会签发的关于公司董事长刘兵被留置的通知书。 公告显示，刘兵在留置期间暂时无法履行董事长职责，由公司副董事长刘云华代为履行董事长相关职责。截至公告披露日，公司控制权未发生变化，除刘兵外的公司其他全部董事、监事、高级管理人员目前均正常履职。富森美表示，公司高管团队已对日常经营管理相关事项做了妥善安排，该事项不会对公司的生产经营产生重大影响。 公开信息显示，刘兵，1968年生，曾任成都金牛建材经营部负责人，1998年起先后创办成都市富森木业工贸有限公司、郫县富森木业有限公司。2000年，富森美在成都成立，是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。公司自营卖场规模超125万平方米，是西南地区最大的家居卖场之一，其业务主要布局于成都地区，2024年年报数据显示，该地区营收占比97.76%。 财报显示，富森美实控人为刘氏三姐弟，即董事长刘兵、副董事长刘云华以及董事兼总经理刘义。今年一季度，富森美实现营收3.3亿元，同比减少13.19%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比下滑21.06%。 新快报记者留意到，近期三大上市家居卖场接连曝出高管被留置的消息。其中，居然智家于7月23日晚间发布公告称，公司收到实际控制人、董事长兼 CEO 汪林朋家属转来的武汉市江汉区监察委员会签发的《变更留置通知书》。根据该通知书，武汉市江汉区监察委员会已解除对汪林朋的留置措施，转为责令候查，目前汪林朋已返回工作岗位正常履职。 另一家企业红星美凯龙方面，其创始人车建兴在今年5月中旬传出被留置的消息后，于近期宣布辞任总经理。据公司7月18日公告显示，车建兴因个人原因辞去总经理职务，但仍将继续担任公司执行董事，以及董事会战略与投资委员会、提名委员会委员职务。 采写：新快报记者 梁茹欣 【2025-07-25】 美凯龙：7月24日获融资买入537.05万元，占当日流入资金比例为10.95% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月24日获融资买入537.05万元，占当日买入金额的10.95%，当前融资余额2.18亿元，占流通市值的1.93%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-245370528.008129221.00217979892.002025-07-235811172.007327092.00220738585.002025-07-224821518.004766094.00222254505.002025-07-215216012.005962938.00222199081.002025-07-185851358.0011588887.00222946007.00融券方面，美凯龙7月24日融券偿还2.08万股，融券卖出1.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额4.07万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额33.15万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2440690.0065104.00331467.002025-07-233684.000.00349059.002025-07-222149.002149.00345375.002025-07-212135.000.00343125.002025-07-1876200.000.00335400.00综上，美凯龙当前两融余额2.18亿元，较昨日下滑1.26%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24美凯龙-2776285.00218311359.002025-07-23美凯龙-1512236.00221087644.002025-07-22美凯龙57674.00222599880.002025-07-21美凯龙-739201.00222542206.002025-07-18美凯龙-5662193.00223281407.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 美凯龙：7月23日获融资买入581.12万元，占当日流入资金比例为13.43% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月23日获融资买入581.12万元，占当日买入金额的13.43%，当前融资余额2.21亿元，占流通市值的1.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-235811172.007327092.00220738585.002025-07-224821518.004766094.00222254505.002025-07-215216012.005962938.00222199081.002025-07-185851358.0011588887.00222946007.002025-07-1717849188.0015558000.00228683536.00融券方面，美凯龙7月23日融券偿还0股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额3684元，融券余额34.91万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-233684.000.00349059.002025-07-222149.002149.00345375.002025-07-212135.000.00343125.002025-07-1876200.000.00335400.002025-07-170.0047859.00260064.00综上，美凯龙当前两融余额2.21亿元，较昨日下滑0.68%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23美凯龙-1512236.00221087644.002025-07-22美凯龙57674.00222599880.002025-07-21美凯龙-739201.00222542206.002025-07-18美凯龙-5662193.00223281407.002025-07-17美凯龙2245375.00228943600.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 美凯龙：7月22日获融资买入482.15万元，占当日流入资金比例为14.11% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月22日获融资买入482.15万元，占当日买入金额的14.11%，当前融资余额2.22亿元，占流通市值的2.00%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-224821518.004766094.00222254505.002025-07-215216012.005962938.00222199081.002025-07-185851358.0011588887.00222946007.002025-07-1717849188.0015558000.00228683536.002025-07-1618938632.003214841.00226392348.00融券方面，美凯龙7月22日融券偿还700股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额2149元，融券余额34.54万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-222149.002149.00345375.002025-07-212135.000.00343125.002025-07-1876200.000.00335400.002025-07-170.0047859.00260064.002025-07-1647541.000.00305877.00综上，美凯龙当前两融余额2.23亿元，较昨日上升0.03%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22美凯龙57674.00222599880.002025-07-21美凯龙-739201.00222542206.002025-07-18美凯龙-5662193.00223281407.002025-07-17美凯龙2245375.00228943600.002025-07-16美凯龙15773060.00226698225.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 补贴+爆品+直播，红星美凯龙全域流量运营燃启818大促 【出处】美凯龙官微 伴随着以旧换新促消费政策的加码助力，国内消费潜力加速释放。在上半年“315”“五一”“618”三档超级大促的带动下，家居家电消费热情持续升温，如酷暑般“热辣滚烫”。据国家统计局数据，1至6月，限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类商品零售额分别同比增长30.7%、22.9%。 618热潮仍在，下半年的促消费首战已全面开启。7月21日，红星美凯龙2025“818好物贴贴节”全国启动会在上海举行。和以往大促不同，此次大促首次创新开展营销爆品“一张券一盘货”，通过补贴+产品+直播，释放三重营销力度，聚质优价，让利消费者。 对这场下半年的开局之战，红星美凯龙家居集团董事长李玉鹏也提出了更务实的要求：从大促效果出发，把用户增长的数据量化出来，不要看热闹，要看效果，“要和生态伙伴共融共进，要品牌声量和流量运营，以及夯实消费心智；另一方面，也要增加用户数量，提升商场销量”。 “一张券一盘货”，整合营销爆品货盘 与起源于互联网造节的618，双11不同，“315嗨购节”“818嗨购节”是红星美凯龙打造的专属于家居行业的品牌大促IP，分别瞄准春装、秋装旺季，定位为更符合家装时点消费习惯的S级大促。今年，红星美凯龙将“818嗨购节”升级为“818好物贴贴节”，一是寓意政企双重补贴，二是突显营销爆品货盘优势。 据了解，此次大促首次创新整合营销爆品货盘，真正实现“一张券一盘货”。据红星美凯龙家居集团执行总裁朱家桂介绍，营销货盘是全域流量运营的基建工作。由总部营销货盘加区域营销货盘组成有竞争力的货盘，全域流量运营，引流客户到店、到品牌，发挥美凯龙的场景优势。 红星美凯龙希望能够打造一盘极具竞争力的货盘，其中既有以产品成本为逻辑的引流产品，也有以市场零售价为逻辑的价格优势产品，以及以好货不贵为逻辑的主流畅销产品，实现聚质优价，满足不同消费者需求。 在此次818大促中，整合的营销爆品货盘将通过1+N场直播触达消费者。据红星美凯龙家居集团副总裁赵磊介绍，1+N是由一场S级超级直播与全国各地商场组织的万人直播组成。其中，这场超级直播并不是以直播为终点的直播，更像是一场促销权益的公示，用“一张商场通用券”叠加营销爆品货盘送到消费者面前。“这次直播我们整合了极具竞争力的货盘，做到全国统一售价和服务。这绝不只是短期的，现象级的活动，而是我们未来在营销端的最大优势”。 全域流量运营，共创家居消费盛宴 在“818好物贴贴节”全国启动会上，用户增长、流量运营成为被反复提及的关键词。“818大促是美凯龙组织体系协同、专业能力、货品营销的大练兵。全域流量运营是商场难而正确的长期工作，未来要把运营工作聚焦在用户数的增长，不是简单的客资、直播场次和进驻楼盘数。对团队的要求是链路很清晰，过程可追踪，数据可分析。”朱家桂现场表示。 为此，红星美凯龙持续开展全域流量运营，一方面与达人合作打造极具传播力的内容，聚焦抖音、视频号等平台开展内容共创，做大“818好物贴贴节”声量；一方面推出“贴高挑战赛”趣味小红书打卡活动；此外在楼盘营销、社群营销之外再拓流量运营新阵地，统谈并加速入驻美团、高德地图、大众点评等平台，吸引海量本地生活到店用户。 “这次818是全国一盘货的直播首秀，是企业发展的里程碑，也是在行业内创新的开始。‘当下经济下的创新，比较合适的方式是旧元素的新组合’，我们正在做这样的事，用传统的商业组合新的营销、传播方式。希望从今天开始，每次美凯龙大促都有不一样。”红星美凯龙家居集团总经理施姚峰现场表示。 据悉，红星美凯龙2025“818好物贴贴节”活动期为7月25日至8月24日。伴随着红星美凯龙全域流量运营的基建工程的不断加快，这场以“一张券一盘货”为创新亮点的818大促能否带来耳目一新的销售佳绩，值得期待。 【2025-07-22】 美凯龙：7月21日获融资买入521.60万元，占当日流入资金比例为14.41% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月21日获融资买入521.60万元，占当日买入金额的14.41%，当前融资余额2.22亿元，占流通市值的2.02%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-215216012.005962938.00222199081.002025-07-185851358.0011588887.00222946007.002025-07-1717849188.0015558000.00228683536.002025-07-1618938632.003214841.00226392348.002025-07-157579384.009382401.00210668557.00融券方面，美凯龙7月21日融券偿还0股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额2135元，融券余额34.31万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-212135.000.00343125.002025-07-1876200.000.00335400.002025-07-170.0047859.00260064.002025-07-1647541.000.00305877.002025-07-150.0038313.00256608.00综上，美凯龙当前两融余额2.23亿元，较昨日下滑0.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21美凯龙-739201.00222542206.002025-07-18美凯龙-5662193.00223281407.002025-07-17美凯龙2245375.00228943600.002025-07-16美凯龙15773060.00226698225.002025-07-15美凯龙-1852253.00210925165.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-21】 美凯龙人事变动 【出处】中房网 中房网讯（刘敏/文）7月18日晚间，美凯龙发布关于公司董事、总经理变更的公告。 公告称，公司董事会于近日收到执行董事、总经理车建兴的辞任报告，车建兴因个人原因申请辞去总经理职务，仍在公司担任执行董事。董事会亦于近日收到非执行董事李建宏的辞任报告，李建宏因个人原因申请辞去非执行董事职务。车建兴、李建宏的辞任报告自送达公司董事会之日起生效。公司于2025年7月18日召开第五届董事会第四十一次临时会议，审议通过《关于聘任公司总经理的议案》，同意聘任公司执行董事、副总经理施姚峰为公司总经理，任期自董事会审议通过之日起至第五届董事会届满之日止。 【2025-07-19】 美凯龙：7月18日获融资买入585.14万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月18日获融资买入585.14万元，占当日买入金额的31.52%，当前融资余额2.23亿元，占流通市值的2.06%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-185851358.0011588887.00222946007.002025-07-1717849188.0015558000.00228683536.002025-07-1618938632.003214841.00226392348.002025-07-157579384.009382401.00210668557.002025-07-145946601.008744917.00212471574.00融券方面，美凯龙7月18日融券偿还0股，融券卖出2.54万股，按当日收盘价计算，卖出金额7.62万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额33.54万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1876200.000.00335400.002025-07-170.0047859.00260064.002025-07-1647541.000.00305877.002025-07-150.0038313.00256608.002025-07-142156.005544.00305844.00综上，美凯龙当前两融余额2.23亿元，较昨日下滑2.47%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-18美凯龙-5662193.00223281407.002025-07-17美凯龙2245375.00228943600.002025-07-16美凯龙15773060.00226698225.002025-07-15美凯龙-1852253.00210925165.002025-07-14美凯龙-2805720.00212777418.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-18】 美凯龙董事、总经理变更，原总经理妹夫接任非执行董事 【出处】财闻 7月18日，美凯龙(601828.SH)发布《关于公司董事、总经理变更的公告》。公司执行董事、总经理车建兴因个人原因向董事会申请辞去总经理职务，仍在公司担任执行董事、董事会战略与投资委员会及提名委员会委员职务。非执行董事李建宏先因个人原因申请辞去非执行董事职务及董事会战略与投资委员会职务，不再在公司及控股子公司任职。 美凯龙同时召开董事会会议，审议通过《关于聘任公司总经理的议案》，同意聘任执行董事、副总经理施姚峰为公司总经理。施姚峰简历显示，其1975年10月出生，中国国籍，中共党员，毕业于宁波大学经济管理专业。其职业经历包括宁波博洋纺织有限公司长沙办事处、杭州金光纸业有限公司、厦门建发浆纸集团有限公司(现厦门建发纸业有限公司)及建发新胜(00731.HK)等企业，2023年8月加入公司担任执行董事及副总经理。 同时，公司增补徐国峰为第五届董事会非执行董事。徐国峰简历显示，其1966年3月出生，中国国籍，匈牙利长期居留权，历任常州市红星家具总厂厂长、红星家具集团副总裁、本公司执行董事、副总经理、非执行董事，现任红星美凯龙控股集团有限公司执行总裁。徐国峰为车建兴的妹夫，已完成长江商学院高级管理人员工商管理硕士课程。徐国峰将在股东大会选举通过后签订《非执行董事服务合同》，在任期间不收取董事薪酬。 【2025-07-18】 行业周报|零售指数跌-1.11%, 跑输上证指数1.8% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月14日-2025年7月18日，上证指数涨0.69%，报3534.48点。创业板指涨3.17%，报2277.15点。深证成指涨2.04%，报10913.84点。零售指数跌-1.11%，跑输上证指数1.8%。前五大上涨个股分别为小商品城、国光连锁、宁波中百、汇通能源、国芳集团。 本周机构观点： **东吴证券本周观点**： 投资要点 第一大中式连锁快餐品牌，以鸡汤和鸡类为核心的家常菜：公司创立于2003年，首家门店“肥西老母鸡”开设于安徽合肥，门店网络持续扩大，2009年设立首个中央厨房，2012年更名为“老乡鸡”并拓展安徽省外市场。公司聚焦打造以鸡汤及鸡类产品为核心的家常菜单，招牌产品包括肥西老母鸡汤、毛豆烧土鸡、凤爪蒸豆米等，菜品售价为5-20元区间，致力成为家庭厨房。截至2025年4月末，老乡鸡在中国有1564家门店，覆盖9省，58座城市。根据交易总额计，老乡鸡是中国最大的中式快餐品牌。 直营+加盟模式持续扩张，直营收入占比超8成：公司以直营和加盟模式运营和扩张门店，截至2025年4月末，公司门店总数1564家，其中直营/加盟门店占比为58%/42%。2024年公司收入为61.3亿元，同比+10%，其中直营/加盟业务收入分别为54.2/7.2亿元；2025年1-4月公司收入为20.6亿元，同比+9%，其中直营/加盟占比80%/20%。2024年公司毛利率为22.8%，归母净利润为4.09亿元。 单店日均销售额持续增长：2022-2024及2025M1-4直营店单店日均销售额分别为1.28/1.54/1.60/1.60万元；加盟店单店日均销售额分别为1.08/1.21/1.24/1.24万元，单店日均销售稳中有升。2022-2024及2025M1-4直营店翻座率分别为3.8/4.7/4.8/4.8；加盟店翻座率为2.9/3.5/3.6/3.3，翻台率同比持续提升。客单价来看，2025M1-4直营店/加盟店单客消费分别为28.0/29.2元，较2024年同期的28.1/29.5元略有下降。 标准化&全链条&数智化赋能运营成长：公司打造全过程标准化，公司优先发展标准化的业务运营，执行全面标准化流程，保证菜品品质和门店体验的稳定。公司布局全产业链，实现养殖、采购、中央厨房到物流的供应链全流程控制；同时将数智化融入业务运营，支持标准化和数据驱动决策，实现运营效率的全面提升，助力业务扩张。老乡鸡标准化领先餐饮行业，2024年直营门店外卖收入占比41.4%，领先于其他快餐和正餐品牌。公司同店销售额持续增长，2024年整体同店增长2.6%，2025M1-4同店增长2.4%。 中式快餐市场连锁率提升空间较大，老乡鸡市占率第一：中式快餐市场是中国快餐行业最大的细分市场，根据灼识咨询，2024年中国中式快餐市场规模为8097亿元，预计2029年达12058亿元，2024-2029年CAGR为8.3%。以GMV计，中国中式快餐连锁化率为32.5%，显著低于西式快餐的67.9%，预计2029年中式快餐连锁化率可达36.3%。快餐竞争格局较为分散，以GMV计，2024年中式快餐市场规模CR5为3.6%，其中老乡鸡市占率为0.9%，位列第一，在中国快餐行业市场占有率为0.5%，位列第八。 投资建议：中国快餐行业规模超万亿元，品牌标准化助力行业连锁化率持续提升，龙头加速门店扩张，未来将占据更多市场份额。近两年中式快餐品牌陆续交表准备上市，快餐行业或将迎来新浪潮，上市后将吸引增量资金配置。建议关注品牌势能提升、仍在扩店趋势中的百胜中国、达势股份、老乡鸡、遇见小面等快餐品牌。 风险提示：成本控制不当、供应链管控不当、食品安全问题、市场竞争激烈、消费者需求变化、宏观经济走弱等风险等。 **中金公司本周观点**： 热点速评 事件 国家统计局公布：2025年6月社零总额4.23万亿元，同比+4.8%，增速环比5月下滑1.6ppt，我们认为主要受电商大促节奏波动影响；2025年1-6月社零总额24.55万亿元，同比+5.0%，整体稳中有进。结构上看，6月以旧换新相关商品销售继续保持较快增长。 评论 1、6月社零增速环比有所承压，线上渗透率持续提升。1）分业态看，商品零售、服务业均实现稳健增长。6月商品零售收入同比+5.3%，增速环比下滑1.2ppt；餐饮收入同比+0.9%，增速环比下降5.0ppt。2）分渠道看，1-6月实物商品网上零售额同比+6.0%，增速环比1-5月下降0.3ppt，1-6月线上渗透率较1-5月提升0.4ppt至24.9%，线上化趋势持续；线下零售业态中，便利店、专业店、超市等业态表现相对较好，1-6月零售额同比分别增长7.5%/6.4%/5.4%，表现优于品牌专卖店、百货店。 2、升级类商品增势较好，以旧换新品类延续快增。1）必选品类同比出现分化：6月粮油食品/日用品类零售额分别同增8.7%/7.8%，烟酒/饮料类同比分别下滑0.7%/4.4%。2）可选品类受电商大促节奏影响部分品类环比降速，消费升级类商品整体表现稳健。6月通讯器材类、文化办公用品类零售额分别同增13.9%/24.4%；体育娱乐用品、金银珠宝类零售额分别同增9.5%/6.1%；纺织服装、化妆品类零售额分别+1.9%/-2.3%。3）地产后周期：6月家具、家电、建材类零售额分别同增28.7%/32.4%/1.0%，环比5月分别+3.1/-20.6/-4.8ppt，我们认为国补政策对家居板块公司业绩有显著催化作用，龙头公司有望持续修复。 3、金融支持消费政策持续升级，多元化工具协同发力。6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，围绕增强消费能力、扩大消费金融供给、培育新型消费、完善基础设施等提出19项重点举措，覆盖信贷、债券、股权、再贷款、资产证券化等多元融资工具。我们认为，《意见》延续了前期以旧换新、服务消费再贷款等政策导向，消费与金融形成“组合拳”，有望从供给和需求两端共同提振居民消费意愿与能力，助力重点品类与新型消费模式加速扩容。我们看好后续政策持续显效，带动居民消费需求潜力进一步释放。 我们推荐：1）拥抱悦己消费，推荐泡泡玛特、布鲁可、名创优品（与纺服组联合覆盖）。2）优质国货龙头持续崛起，重点推荐泛美护领域龙头公司，如毛戈平、巨子生物、锦波生物、丸美生物、润本股份、稳健医疗。3）自身基本面发生较大改善的拐点型及趋势向上型龙头，推荐上海家化、上美股份、高鑫零售、永辉超市、豪悦护理、欧派家居、敏华控股、科锐国际。4）优质出口标的，推荐匠心家居、泉峰控股（与机械组联合覆盖）。 风险 宏观经济下行风险，行业竞争加剧，行业监管政策变化。 行业新闻摘要： 1：5月全国重点大型零售企业金银珠宝类零售额同比增长14.30%。 2：上海下半年继续发放5亿元消费券，以激活消费市场。 3：“十四五”期间，国货“潮品”畅销全球，推动零售创新。 4：商务部部长表示，按实际购买力计算，中国社会消费品零售总额已超过美国。 5：专家指出，提升居民收入是增强消费力的重中之重，推动社会零售总额突破50万亿元。 6：消费市场需求升级，助力社会消费品零售总额持续增长。 7：即时零售成为增长引擎，推动2025年中国网络零售销售总额达到2.17万亿元。 8：多个行业协会呼吁抵制“内卷式”竞争，维护健康的市场秩序。 9：外卖行业竞争加剧，行业协会对补贴大战表示担忧。 10：今年上半年服务零售额同比增长5.3%，展现出消费升级与线上化的双重驱动。 龙头公司动态： 1、永辉超市：1）永辉超市：2025上半年预亏2.4亿，拜师胖东来却难过员工福利关。2）改革进入深水区 永辉超市今年上半年预亏2.4亿元。3）预亏2.4亿！“胖东来模式”难救永辉超市。4）“胖改”阵痛未止？永辉超市上半年预亏2.4亿元。5）上半年预亏2.4亿，永辉超市：公司正经历转型阵痛期。 2、供销大集：1）三大主业构筑运营底盘 供销大集2025年中报实现扭亏为盈。2）2025年上半年预计同比扭亏为盈 供销大集加速三大主业转型。3）供销大集：预计上半年净利润450万元—650万元，实现扭亏为盈。4）供销大集：公司经营管理正常。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-01-0.02%0.39%2025-07-020.15%-0.09%2025-07-03-0.45%0.18%2025-07-04-1.01%0.32%2025-07-070.32%0.02%2025-07-08-0.10%0.70%2025-07-090.55%-0.13%2025-07-100.61%0.48%2025-07-110.17%0.01%2025-07-14-0.92%0.27%2025-07-15-1.39%-0.42%2025-07-160.58%-0.03%2025-07-170.58%0.37%2025-07-18-0.64%0.50% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免0.84%5.30%-9.19%小商品城13.23%6.42%185.62%永辉超市-2.86%-2.46%102.13%供销大集-1.69%1.30%37.06%万辰集团-6.95%-11.56%718.22%豫园股份-0.18%2.17%7.63%居然智家-2.58%1.34%27.97%百联股份0.63%5.27%22.82%孩子王-1.25%-2.09%134.07%王府井-0.50%3.36%-2.46%爱施德-0.08%9.07%51.29%步步高-3.35%-0.20%51.70%重庆百货-1.17%2.13%53.93%浙江东日-7.36%64.62%275.29%美凯龙-3.85%6.76%21.46%珠免集团-3.17%-0.68%12.84%农产品-1.99%-0.62%22.84%天音控股-3.00%3.30%29.29%富森美-0.87%1.30%15.42%深赛格-1.78%3.11%57.57% 行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（562510）、华宝养老ETF（516560）、南方中证全指房地产ETF（512200）、华夏中证全指房地产ETF（515060） 【2025-07-18】 美凯龙：7月17日获融资买入1784.92万元，占当日流入资金比例为40.43% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月17日获融资买入1784.92万元，占当日买入金额的40.43%，当前融资余额2.29亿元，占流通市值的2.10%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1717849188.0015558000.00228683536.002025-07-1618938632.003214841.00226392348.002025-07-157579384.009382401.00210668557.002025-07-145946601.008744917.00212471574.002025-07-119474515.0015932710.00215269890.00融券方面，美凯龙7月17日融券偿还1.59万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额26.01万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-170.0047859.00260064.002025-07-1647541.000.00305877.002025-07-150.0038313.00256608.002025-07-142156.005544.00305844.002025-07-110.001560.00313248.00综上，美凯龙当前两融余额2.29亿元，较昨日上升0.99%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-17美凯龙2245375.00228943600.002025-07-16美凯龙15773060.00226698225.002025-07-15美凯龙-1852253.00210925165.002025-07-14美凯龙-2805720.00212777418.002025-07-11美凯龙-6457737.00215583138.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-17】 2025中国汽车经销商大会区域巡回论坛首站落地郑州红星美凯龙 【出处】美凯龙官微 7月16日，由中国汽车流通协会主办的“2025中国汽车经销商大会区域巡回论坛”首站活动在郑州红星美凯龙中原全球家居1号店成功举办，吸引了威佳集团、合众集团、国机汽车、博行汽车、中鑫之宝、东安集团、通达集团、博奥集团、锦鸿集团、天行健集团等数十家核心经销商集团代表及多家主机厂代表参加。 此次论坛聚焦调研当前汽车企业经营状况、发展诉求、挑战及机遇。论坛伊始，中国汽车流通协会副会长王都详细解读了协会2025年度重点工作规划，重点介绍了国家近期推出的“以旧换新”等消费促进政策（“两新”）的实施背景、补贴细则及阶段性成效，并分享了协会在政策宣贯、落地推动方面的积极努力与显著成果。 作为创新汽车渠道代表，红星美凯龙以“家场景”为核心，通过打造“人车家”生活方式聚合场，提供破局之策，助力汽车行业提升获客效能，降低运营成本。目前汽车经营面积已经达到26万方，覆盖了44个城市，合作品牌超过30家。 红星美凯龙河南陕甘营发中心总经理景海龙向现场与会汽车企业代表抛出合作“橄榄枝”，介绍河南、陕西、甘肃区域的红星美凯龙汽车业务战略及开店规划，并表示红星美凯龙将在汽车业态规划、租金政策、营销活动等多维度提供全方位支持，诚挚欢迎更多新能源汽车品牌入驻平台，共同探索商业场景创新，开拓全新增长空间。 红星美凯龙家居集团汽车事业部刘存库表示，本次论坛为各方深化沟通、凝聚共识提供了宝贵契机。红星美凯龙正加速链接汽车产业上下游资源，并将持续参与中国汽车流通协会在全国落地的“2025中国汽车经销商大会区域巡回论坛”，进一步扩大汽车朋友圈，发力渠道共建、数据共享、场景营销等领域，推动汽车流通产业链上下游的紧密协作。 【2025-07-17】 美凯龙：未来美凯龙家居卖场将形成建材家具占比经营面积60% 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月17日讯，有投资者向美凯龙提问， 在房地产成为夕阳产业的背景下，家居业也必然深受影响。美凯龙连年亏损，并且亏损扩大，而新开拓的新能源汽车销售也是一个竞争异常激烈的行业。公司如果不能找到新蓝海，实现成功转型发展，是否面临退市风险？ 公司回答表示，感谢您的提问，面对行业产业背景变化，公司将持续推进“3+星生态”战略，致力于优化业务结构，改善经营情况，提升盈利能力。未来美凯龙家居卖场将形成建材家具占比经营面积60%，电器占比15%，家装占比15%，新业态10%的业态新格局，新能源汽车和餐饮等新业态目前占比较低，还在前期招商培育阶段，电器和家装目前是推进较快的战略品类，截至2024年底，家电占比经营面积9%左右，家装占比4%左右，5月27日，红星美凯龙正式宣布美凯龙电器馆从1.0版升级为2.0版“Mega-E智电绿洲”，并同步启动全国电器2.0首馆开业仪式。未来三年，红星美凯龙将在全国打造40座高端电器生态标杆，实现一城一标杆。6月，红星美凯龙M+高端家装设计中心全国布局进入加速期——烟台胶东全球家居1号店与河北全球家居1号店M+设计中心相继盛大启幕，截至5月底，红星美凯龙M+设计中心已完成打造73.2万㎡，引入1000多家设计工作室，合作近5000位优秀设计师，设计生态规模效应凸显。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-17】 美凯龙：7月16日获融资买入1893.86万元，占当日流入资金比例为40.87% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月16日获融资买入1893.86万元，占当日买入金额的40.87%，当前融资余额2.26亿元，占流通市值的2.10%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1618938632.003214841.00226392348.002025-07-157579384.009382401.00210668557.002025-07-145946601.008744917.00212471574.002025-07-119474515.0015932710.00215269890.002025-07-1011216641.007690299.00221728085.00融券方面，美凯龙7月16日融券偿还0股，融券卖出1.59万股，按当日收盘价计算，卖出金额4.75万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额30.59万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1647541.000.00305877.002025-07-150.0038313.00256608.002025-07-142156.005544.00305844.002025-07-110.001560.00313248.002025-07-1025730.0017980.00312790.00综上，美凯龙当前两融余额2.27亿元，较昨日上升7.48%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-16美凯龙15773060.00226698225.002025-07-15美凯龙-1852253.00210925165.002025-07-14美凯龙-2805720.00212777418.002025-07-11美凯龙-6457737.00215583138.002025-07-10美凯龙3541964.00222040875.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-16】 美凯龙：7月15日获融资买入757.94万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月15日获融资买入757.94万元，占当日买入金额的18.74%，当前融资余额2.11亿元，占流通市值的1.96%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-157579384.009382401.00210668557.002025-07-145946601.008744917.00212471574.002025-07-119474515.0015932710.00215269890.002025-07-1011216641.007690299.00221728085.002025-07-094218494.007053992.00218201743.00融券方面，美凯龙7月15日融券偿还1.29万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额25.66万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-150.0038313.00256608.002025-07-142156.005544.00305844.002025-07-110.001560.00313248.002025-07-1025730.0017980.00312790.002025-07-090.00604.00297168.00综上，美凯龙当前两融余额2.11亿元，较昨日下滑0.87%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-15美凯龙-1852253.00210925165.002025-07-14美凯龙-2805720.00212777418.002025-07-11美凯龙-6457737.00215583138.002025-07-10美凯龙3541964.00222040875.002025-07-09美凯龙-2836102.00218498911.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-15】 美凯龙：行业供应和需求双重夹击 2025年上半年业绩预亏 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯美凯龙7月15日发布业绩预告公告，经财务部门初步测算，公司预计2025半年度实现归母净利润-192,000万元至-159,000万元；预计2025年半年度实现扣非后归母净利润为-62,000万元至-51,000万元。公司上年同期实现归母净利润-125,311.27万元，扣非后归母净利润-58,456.74万元。 公司表示，本期业绩预亏的主要原因是家居建材行业受多重原因影响遭遇供应波动和需求下滑的双重夹击，使得家居零售市场的需求减弱，从而对目前商场的经营情况造成阶段性影响。同时，对部分商户减免了部分租金及管理费用，现阶段商场出租率和租金水平较公司历史平均出租情况出现一定幅度的下降，对公司持有的投资性房地产的价值造成影响。由此，半年度投资性物业估值相应下调逾18亿元。(高毅) 【2025-07-15】 美凯龙：7月14日获融资买入594.66万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，美凯龙7月14日获融资买入594.66万元，占当日买入金额的28.72%，当前融资余额2.12亿元，占流通市值的1.91%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-145946601.008744917.00212471574.002025-07-119474515.0015932710.00215269890.002025-07-1011216641.007690299.00221728085.002025-07-094218494.007053992.00218201743.002025-07-083169487.003390803.00221037241.00融券方面，美凯龙7月14日融券偿还1800股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额2156元，融券余额30.58万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-142156.005544.00305844.002025-07-110.001560.00313248.002025-07-1025730.0017980.00312790.002025-07-090.00604.00297168.002025-07-080.0025066.00297772.00综上，美凯龙当前两融余额2.13亿元，较昨日下滑1.30%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-14美凯龙-2805720.00212777418.002025-07-11美凯龙-6457737.00215583138.002025-07-10美凯龙3541964.00222040875.002025-07-09美凯龙-2836102.00218498911.002025-07-08美凯龙-243175.00221335013.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 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