☆最新提示☆ ◇601628 中国人寿 更新日期：2025-06-19◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 1.0200｜ 3.7800｜ 3.7000｜ 1.3500｜ 0.7300｜
｜每股净资产(元) ｜ 18.8398｜ 18.0300｜ 20.0497｜ 17.4700｜ 16.9965｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.5300｜ 21.5900｜ 19.9500｜ 7.7900｜ 4.3100｜
｜总股本(亿股) ｜282.6470｜282.6470｜282.6470｜282.6470｜282.6470｜
｜实际流通A股(亿股) ｜208.2353｜208.2353｜208.2353｜208.2353｜208.2353｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-09 除权除息日:2025-07-10 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-11-12 除权除息日:2024-11-13 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-07-10 除权除息日:2024-07-11 ｜
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｜★特别提醒: ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:1.92 主营收入(万元):11017700.00 同比减:-8.92%｜
｜2025-03-31每股未分利润:13.84 净利润(万元):2880200.00 同比增:39.52% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 1.0200｜
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｜2024 ｜ 3.7800｜ 3.7000｜ 1.3500｜ 0.7300｜
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｜2023 ｜ 0.7500｜ 0.5700｜ 0.5700｜ 0.6300｜
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｜2022 ｜ 1.1400｜ 1.1000｜ 0.9000｜ 0.5400｜
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｜2021 ｜ 1.8000｜ 1.7200｜ 1.4500｜ 1.0100｜
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【2.最新报道】
【2025-06-18】国联民生证券：成本改善与资负匹配重要性凸显 维持保险行业“
强于大市”评级
国联民生证券发布研报称，维持保险行业“强于大市”评级。展望后续，对于负债
端，该行认为寿险NBV有望延续向好、财险盈利水平有望稳步提高。对于资产端，
随着利好政策继续加码，资本市场有望边际回暖。在此背景下，保险公司的投资收
益或迎来改善，进而支撑板块估值修复。个股重点推荐中国财险&中国人保(商业模
式具有稀缺性、2025年业绩有望延续向好)、中国太保(基本面相对更优、资产负债
匹配能力更强)、中国平安(更为受益公募新规和资产端环境改善)、新华保险(资产
端弹性更大)、中国人寿(资产端弹性更大)。
国联民生证券主要观点如下：
复盘：股价及业绩表现均分化
1)对于股价，2025.01.02-2025.05.30，保险指数、沪深300指数的涨跌幅分别为+0
.1%、-2.4%，保险指数略跑赢大盘，但个股涨跌幅显著分化。中国财险、中国人保
、新华保险、中国平安、中国太保、中国人寿的股价涨跌幅分别为+21.9%、+9.5%
、+1.2%、+1.2%、+1.0%、-8.7%。2)对于业绩，2025Q1上市险企负债端表现亮眼，
寿险NBV均延续正增、财险COR均同比改善;但资产端的净利润和净资产表现均分化
，主要系投资策略、资产分类和负债评估折现率曲线等存在差异。
人身险：监管和险企多措并举推动负债成本改善
当前市场对人身险板块的关注主要在于NBV表现和利差损风险。对于NBV，短期客户
对保险产品的需求放缓使得新单保费面临一定的增长压力;但在个险渠道执行“报
行合一”、产品预定利率有望继续下调、险企积极调整产品结构等推动下，NBVMar
gin进一步提升有望支撑NBV延续正增。对于负债成本，随着全渠道执行“报行合一
”、人身险产品的预定利率将随市场利率动态调整、产品结构逐渐转向以分红险为
主，险企的负债成本有望显著改善，利差损风险也有望持续化解。
财产险：降本提质增效有望推动财险COR向好
低利率环境下，监管持续引导财险公司提高承保盈利水平。在车险执行“报行合一
”的背景下，财险行业COR迎来明显改善。后续监管或将“报行合一”拓展到非车
险领域，通过推动非车险COR改善来助力财险COR进一步向好。同时在新能源车险占
比不断提升的背景下，新能源车险或将是未来车险改革的重点。随着新能源车险自
主定价系数浮动范围扩大、商业车险产品供给优化等政策落地，新能源车险的赔付
率和COR有望显著下降，进而能推动整体财险COR延续向好。
资产端：资产与负债的匹配能力至关重要
在长端利率中枢下行及新准则执行的背景下，保险公司利润表的波动性显著加大，
这使得其资产端与负债端匹配的重要性持续提升。为了降低净利润的波动性、保证
净资产的稳定性，该行预计保险公司会继续增配债券和高股息股票。1)债券：债券
占比提升利于保险公司拉长资产久期，进而能缩短资产与负债的久期缺口，保证净
资产相对稳定。2)高股息股票：高股息股票占比提升利于增厚保险公司的投资收益
，进而能缓解投资收益率下行压力、降低权益市场波动对净利润的影响。
风险提示：经济复苏不及预期;长端利率持续下行;权益市场震荡加剧;自然灾害影
响超预期。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2020-08-18 ｜ 成交量(万股) ｜ 8443.659 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 408302.240 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 615765174.45｜
｜东吴证券股份有限公司合肥黄山路证券营｜ 0.00｜ 379259985.37｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华西证券股份有限公司宜宾北正街证券营｜ 0.00｜ 81468452.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 70781477.56｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 68596662.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 680308515.33｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司客户资产管理部 ｜ 106639019.90｜ 0.00｜
｜华西证券股份有限公司重庆中山三路证券｜ 104950933.08｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 92595292.20｜ 0.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路｜ 87545805.80｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-02-18【类别】关联交易
【简介】本公司、首景投资及财信人寿(各方均作为有限合伙人)拟与国寿置业及北
京朗佳(各方均作为普通合伙人)及创弛企业管理(作为特殊有限合伙人)订立合伙协
议,以成立合伙企业。合伙企业全体合伙人认缴出资总额为人民币52.37亿元,其中,
本公司认缴出资额为人民币35亿元。国寿资本将作为合伙企业的管理人。
【公告日期】2024-12-18【类别】关联交易
【简介】中国人寿保险股份有限公司(“本公司”或“公司”)与中国人寿保险(集
团)公司(“集团公司”)于2021年12月31日签署的《中国人寿保险(集团)公司与中
国人寿保险股份有限公司关于保险业务代理协议》(“《2022-2024年保险业务代理
协议》”)将于2024年12月31日届满。本公司拟于2024年12月31日前与集团公司签
署《中国人寿保险(集团)公司与中国人寿保险股份有限公司关于保险业务代理协议
》(“《2025-2027年保险业务代理协议》”)。据此,本公司将继续接受集团公司委
托,提供有关非转移保单的保单管理服务。
【公告日期】2024-08-30【类别】关联交易
【简介】中国人寿保险股份有限公司（“本公司”）与广发银行股份有限公司（“
广发银行”）于2023年7月15日签订《广发银行股份有限公司人民币单位协定存款
合同》（“2023年协议”），将于2025年7月14日到期。本公司拟与广发银行签订
《人民币单位协定存款合同》（“2024年协议”），以统一管理本公司与广发银行
协定存款类交易，提高活期账户收益，据此，本公司与广发银行将继续按照一般商
务条款开展人民币单位协定存款关联交易，同时终止2023年协议。
【公告日期】2007-11-09【类别】资产交易
【简介】公司分别于2007 年1 月4 日、2007 年9 月28 日与集团公司签订《中国
人寿保险（集团）公司与中国人寿保险股份有限公司资产购买协议》（以下简称“
《资产购买协议》”）和《资产买卖补充协议》，约定公司向集团公司购买集团公
司部分自有房产、在建工程、土地使用权、车辆、设备等资产（以下简称“购买资
产”、“出售资产”）。价格为￥488239133.75元。 补充协议中增加购买协议所
列18 项资产，价格为￥21,026,202.8 元，及这次交易总价格为￥50926.533655。
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