☆公司大事☆ ◇601555 东吴证券 更新日期：2025-06-17◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜186696.5｜ 4003.79｜ 6949.93｜ 67.62｜ 12.15｜ 14.80｜ ｜ 13 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜189642.7｜ 3482.20｜ 5463.10｜ 70.27｜ 5.47｜ 32.43｜ ｜ 12 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-06-16】 三大头部机构获准发行！多家券商密集抢滩科创债，发行总额已超280亿元 【出处】北京商报网 三大券商获准发行科技创新债券（以下简称“科创债”）。6月15日，北京商报记者关注到，近期，中信证券、国泰海通证券、中金公司发行科创债均获得中国人民银行同意。其中，中信证券、国泰海通证券的发行金额均为不超过150亿元，中金公司发行金额为不超过98亿元。事实上，自《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（以下简称《公告》）发布以来，券商掀起科创债发行热，发行总额合计已超280亿元。有业内人士表示，预计下一阶段券商发行科创债会更加踊跃，科创债市场也可能更加活跃，规模扩张有望加速。 科创债迎发行热潮 三家券商同日发文，宣布旗下科创债获准发行。6月13日，中信证券发布公告称，中国人民银行同意公司在全国银行间债券市场发行不超过150亿元的科创债，专项用于支持科技创新领域投融资。国泰海通证券也表示，中国人民银行同意公司在全国银行间债券市场发行不超过150亿元科技创新债券。 同日，中金公司也发布类似公告表示，中国人民银行同意公司在全国银行间债券市场发行不超过98亿元科技创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资。中金公司表示，公司将按照有关规定、要求，办理科技创新债券发行的相关事宜。整体来看，上述三家券商相关发行均在两年内有效，有效期内公司可自主选择分期发行时间。 就申报相关科创债有何考虑、拟定于何时推进办理相关事宜等问题，北京商报记者发文采访上述机构，部分券商回复以公告为准。 值得一提的是，自6月以来，多家券商相继发行科创债。例如，6月3日，山西证券在深交所成功发行5亿元科创债。6月6日，万联证券2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）也在上交所成功簿记发行，债券发行规模5亿元。6月12日，第一创业证券在深交所发行了5亿元科创债。 总额已超280亿元 回顾一个多月前，5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《公告》，明确重点支持金融机构、科技型企业和股权投资机构发行科创债以来，多家券商“抢滩”科创债发行，发行消息接连不断。 《公告》发布次日，即5月8日，国泰海通证券、中信建投证券、招商证券等多家券商就相继披露公开发行科创债的相关募集信息，发行起始日则普遍为5月12日。而这也是首批以券商作为发行人的科技创新债券。 数据显示，截至6月15日，共计28家券商已发行科创债，发行总额合计达284.7亿元。其中，招商证券在上交所成功发行2025年公开发行科创债（第一期），发行规模30亿元，为首批券商科创债最高规模。招商证券表示，本次科技创新公司债券募集资金主要用于科技创新领域，包括符合资本市场相关要求的投资，科技创新类债券、ETF及其他公募基金的做市及风险对冲服务业务，科技创新类证券承销业务等。 紧随其后，国泰海通证券、中信证券发行的科创债（第一期）合计发行总额也分别达20亿元。此外，东吴证券、国信证券、西部证券、华西证券等多家券商发行总额均超过10亿元（含）。在债券募集资金用途方面，多家券商表示，拟投入金额通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务。 除了已落地发行的券商科创债外，还有多家券商科创债在审核中，数据显示，中信证券、中信建投证券、华泰证券等券商旗下8个科创债项目状态为已受理，此外，还有4个券商科创债项目状态为提交注册，上述项目计划发行额均在80亿—150亿元。 在北京财富管理行业协会特约研究员杨海平看来，券商密集发行科创债，首先是考虑到要充分抢抓科创债发行主体扩容的政策机遇。此外，券商通过发行科创债，能够形成股、债、基的联动，也能够推动内部业务板块之间的协同，提升自身影响力的同时提升其在服务科创型企业方面的质效。 预计券商发债将更加踊跃 值得注意的是，在多家券商如火如荼新发科创债时，也有券商将旗下原有公司债更名为科创债并发行。例如，5月26日，华西证券表示，此前公司发行不超过100亿元公司债券已获准，由于债券分期发行，按照公司债券命名惯例，征得主管部门同意，债券由公司债券变更为科创债。 无独有偶。5月27日，西部证券也发布关于面向专业投资者公开发行公司债券更名公告。具体而言，该公司于2024年1月获得中国证监会同意面向专业投资者发行面值不超过（含）180亿元的公司债券的注册。西部证券表示，因涉及跨年及分期发行，债券名称调整为2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）。另据更名后公布的相关募集说明书，上述更名后债券均拟将不低于70%募集资金专项支持科技创新领域的业务。 天使投资人、资深人工智能专家郭涛指出，部分券商将公司债更名为科创债，并调整资金用途至科技创新领域，主要基于以下考量：首先是响应政策号召。同时，强化品牌定位，吸引注重科技投资的客户。此外，优化融资成本，科创债因政策支持，融资成本相对低于普通公司债。未来，更多券商可能跟进此举。 在杨海平看来，科创债的发行主体进一步扩容，推动债务资本向股权资本转化的渠道进一步畅通。此外，券商等金融机构服务科技型企业有了更多的抓手。预计下一阶段券商发行科创债会更加踊跃，科创债市场也有望更加活跃，规模扩张可能加速。 东吴证券在6月10日发布的《债券“科技板”见微知著：科创债新政策下的金融机构发行观察》研报中指出，券商或成为科创债市场扩容中的关键受益主体，其多元化业务能力与资本市场专业性将在新一轮科技金融融合中发挥重要作用。对于投资者而言，各类金融机构发行的科创债中，相较于银行系发行的科创金融债，资质较优、外部评级达AAA级的证券公司所发行的科创债的配置价值或更为可观，即因票息收益空间充裕而带来的收益风险性价比或较银行发行的科创债更高，适宜对流动性需求尚可、负债端相对稳定的账户适度布局。 【2025-06-16】 证券业挑起科技金融“重担”三大头部券商获批合计398亿元科创债额度 【出处】证券日报 科技创新债券（以下简称“科创债”）作为一种创新性金融工具，凭借其精准的资金投向和灵活的融资方式，已成为金融精准滴灌科技创新企业的重要渠道。近日，多家头部券商获批百亿元级别科创债发行额度。 东吴证券固收首席分析师李勇在接受《证券日报》记者采访时表示：“在政策红利推动下，券商有望成为科创债市场扩容中的关键受益主体。市场反馈显示，科创债已具备良好的机构认购基础和流动性预期。” 发行规模超280亿元 自5月7日中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告以来，在一个多月的时间里，券商积极响应政策号召，积极推进科创债的筹备与发行工作，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。 6月13日晚间，三家头部券商获批合计不超398亿元科创债额度。其中，中信证券发布公告称，中国人民银行同意公司发行不超过150亿元人民币科创债，核准额度自行政许可决定书发出之日起两年内有效，有效期内公司可自主选择分期发行的时间。同日，国泰海通、中金公司也发布了获批发行科创债的相关公告，两家公司分别获批在全国银行间债券市场发行不超过150亿元、98亿元人民币科创债，专项用于支持科技创新领域投融资。 值得关注的是，此次三家头部券商获批的大额度科创债将于全国银行间债券市场发行，这与以往券商获批发行的科创债主要在交易所市场发行有所不同，进一步拓宽了科创债的发行渠道。 根据券商目前发行科创债的进展，资讯数据显示，5月7日至6月15日（按发行起始日计），共有29家券商合计发行了33只科创债。在期限方面，主要包括两年期、三年期、十年期等种类，发行利率从1.64%到2.29%不等，发行总规模为284.7亿元。 具体来看，截至6月15日，招商证券已发行科创债50亿元，在券商中规模居首；中信证券、国泰海通发行规模均为20亿元，东吴证券发行规模为12亿元，中国银河、中信建投、光大证券、广发证券、国信证券、申万宏源证券、华西证券、平安证券、西部证券、兴业证券、东方证券发行规模均为10亿元，财通证券、东北证券、华泰证券发行规模分别为8亿元、7.7亿元、7亿元，长江证券、华安证券、长城证券、西南证券、万联证券、山西证券、华福证券、国联民生、第一创业发行规模均为5亿元，国金证券、国元证券发行规模分别为3亿元、2亿元。 此外，在部分券商近期获批科创债发行额度的同时，一些券商还选择将此前获批发行的债券发行额度进行调整，用于发行科创债，并同步更改债券名称及募资用途。例如，6月10日，长江证券发布债券更名公告称，公司于2023年获批发行“长江证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券”，鉴于上述债券采用分期发行的方式，按照公司债券命名惯例，并征得主管部门同意，本期拟发行的规模不超过5亿元的公司债券名称确定为“长江证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）”。 投资者踊跃认购 据记者梳理，上述33只科创债中，有9只券商科创债认购倍数在5倍以上，其中，东方证券发行的“25东证K1”认购倍数为8.17倍，国泰海通发行的“25GTHTK1”和中国银河发行的“25银河K1”认购倍数分别为7.55倍、7.02倍，体现了市场对券商科创债的认可。 从发行用途来看，多家券商明确承诺，本次发行科创债募集的资金中不少于70%的部分将通过股权、债券、基金投资等形式，专项用于支持科技创新领域业务。 除了在发行方面取得良好成绩外，作为专业的金融中介机构，券商在科创债承销方面也积极发力。5月7日至6月15日，53家券商已合计承销超2660亿元科创债，其中，中信证券以340.17亿元的承销规模领跑；中信建投紧随其后，承销规模为306.2亿元；中金公司、国泰海通、华泰证券的承销规模分别为250.84亿元、229.52亿元、208.49亿元。 为了更好地把握科创债业务带来的发展机遇，当前，多家券商已将科创债相关业务作为重要的发力点。天风证券表示，公司债券业务将积极挖掘市场潜力，谋求业务增量，大力发展产业债、科创债等创新品种，更好满足实体经济企业的多元化金融需求。南京证券也表示，将积极探索绿色债、科创债、资产证券化等产品，多措并举服务企业直接融资。 展望未来，西部证券固收首席分析师姜珮珊表示：“随着科创债风险分担工具的丰富与完善，科创债发行结构有望进一步优化，长期限的债券产品将更多出现在债市‘科技板’中。同时，政策积极鼓励各类机构参与科创债的投资，并通过做市、质押等方式增强市场流动性，未来债市‘科技板’活跃度有望进一步提升。” 【2025-06-14】 东吴证券：6月13日获融资买入4003.79万元，占当日流入资金比例为8.97% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月13日获融资买入4003.79万元，占当日买入金额的8.97%，当前融资余额18.67亿元，占流通市值的4.48%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1340037867.0069499303.001866965863.002025-06-1234821996.0054631048.001896427299.002025-06-1153356407.00107415341.001916236351.002025-06-1046269659.0054986701.001970295285.002025-06-0950906147.0042385529.001979012327.00融券方面，东吴证券6月13日融券偿还14.80万股，融券卖出12.15万股，按当日收盘价计算，卖出金额101.82万元，占当日流出金额的0.32%，融券余额566.66万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-131018170.001240240.005666556.002025-06-12451822.002678718.005804302.002025-06-11499660.00415000.008070090.002025-06-102282890.00234635.008033535.002025-06-09823200.00212520.006021120.00综上，东吴证券当前两融余额18.73亿元，较昨日下滑1.56%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13东吴证券-29599182.001872632419.002025-06-12东吴证券-22074840.001902231601.002025-06-11XD东吴证-54022379.001924306441.002025-06-10东吴证券-6704627.001978328820.002025-06-09东吴证券9144180.001985033447.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-14】 券商A股H股估值修复预期升温 【出处】证券日报 今年以来，港股市场凭借其估值优势与市场活力，展现出强劲的上行态势；A股市场则在多重积极因素推动下逐步回暖，市场交投活跃度显著提升。在此背景下，券商业绩向好趋势日益凸显，券商估值有望持续修复成为分析师共识。 华泰证券银行与证券行业首席分析师沈娟表示：“近年来资本市场改革持续深化，证券行业为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来证券行业有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。当前板块存在低估低配现象，看好头部券商修复机会。” 券商AH股溢价率收敛 目前，A股市场共有42家上市券商，其中13家实现了“A+H”两地上市。 今年以来，港股市场表现亮眼。截至6月13日，恒生指数、恒生科技指数年内涨幅均超17%。A股市场同样呈现出积极向好的发展态势。同期，年内A股日均股票交易额为1.39万亿元，同比增长58.39%，市场交投活跃度大幅提升。在市场环境改善的推动下，券商板块逐渐迎来估值修复契机。 数据显示，今年以来截至6月13日，A股券商板块下跌6.46%；在42只板块个股中，有7家实现股价上涨，其中，东吴证券以10.62%的涨幅居首，中国银河、信达证券分别上涨8.6%、6.74%，居涨幅前列。港股市场方面，同期，13只券商H股中，有9只实现股价上涨，其中，中金公司、广发证券涨幅超过20%。 进入6月份，券商A股及H股均展现出强劲的上涨势头。截至6月13日，A股券商板块月内上涨2.92%；板块内的42只个股中，有40只实现上涨，信达证券月内股价上涨11.2%，东吴证券、光大证券分别上涨8.26%、8.17%。H股方面，月内13只券商H股全线飘红，其中4只涨幅超过10%。 随着港股市场的持续走强，券商AH股溢价率（用于衡量H股相对A股的价格差异）呈现出持续收窄的趋势。截至6月13日收盘，13家券商的AH股平均溢价率为103%（该指标2024年末数据为121%、2023年末为180%）。 在申万宏源研究行业比较策略首席分析师林丽梅看来，总体来看，当前港股仍具有估值洼地的属性。但值得注意的是，部分“A+H”两地上市的个股在港股市场的估值高于在A股市场的估值（例如宁德时代、比亚迪）。预计随着港股优质资产繁荣度不断提升，AH股溢价率也将不断收敛。 政策利好拓展行业空间 在政策支持下，券商正迎来业务发展的新机遇。日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》（以下简称《意见》），其中提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。 对此，民生证券研究院非银金融首席分析师张凯烽表示：“深圳综合改革试点加速落地，将利好非银机构相关业务开展，券商跨境金融和国际化业务有望受益。《意见》提到，允许在港股市场上市的粤港澳大湾区企业至深交所上市，有助于促进内地和中国香港两地资本市场互联互通，提升两地市场交投活跃度，打开券商投行业务增长空间。同时，相关公司回归上市后的增发、配股和可转债等相关业务有望为头部券商贡献增量收入来源。” 除政策利好外，上市券商业绩的显著改善也为券商估值修复提供了有力支撑。2025年一季度，42家A股上市券商合计实现营业收入1259.3亿元，同比增长24.6%；合计实现归母净利润521.83亿元，同比增长83.48%。 对于券商板块当前的估值水平，东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示：“非银金融板块目前平均估值仍然较低，具有安全边际，攻守兼备。证券行业转型有望带来新的业务增长点。在市场回暖、政策环境友好的背景下，券商的经纪业务、投行业务、资本中介业务等均有望受益。券商板块估值有望进一步提升。” 展望2025年全年，沈娟表示：“预计全年证券行业偏稳健运行，在监管持续从制度、生态、资金多维度呵护市场平稳运行的情况下，建议关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商。” 【2025-06-13】 行业周报|证券指数涨0.80%, 跑赢上证指数1.05% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年6月9日-2025年6月13日，上证指数跌0.25%，报3377.00点。创业板指涨0.22%，报2043.82点。深证成指跌0.6%，报10122.11点。证券指数涨0.80%，跑赢上证指数1.05%。前五大上涨个股分别为信达证券、湘财股份、东兴证券、天风证券、东吴证券。 本周机构观点： **申港证券本周观点**： 投资摘要： 每周一谈: 2025年5月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月下旬与5月中旬相比，11种产品价格上涨，38种下降，1种持平。 市场回顾： 上周（6.3-6.6）沪深300指数的涨跌幅为0.88%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为2.39%。板块内47家个股上涨，2家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国泰海通、光大证券、华鑫股份、东吴证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国信证券、湘财股份、华泰证券、长城证券、南京证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数涨幅超过2%，并且强于沪深300指数的表现，证券板块内个股上涨家数达到47家，仅2家个股下跌，反映出板块内的多头走势。我们认为证券板块的高弹性在短期内或仍会显现，但其强度需要高度关注。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 **华泰证券本周观点**： 理财存续增长，ETF规模放量 2025年5月全市场发行理财产品5400份，环比-9.8%；公募基金新发份额环比减少，5月发行641亿份，月环比-31%。ETF资产净值持续提升，基准做市信用债ETF贡献核心增量。资本市场投融资综合改革深化，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券。 银行理财：理财新发下降，存续规模增长 25年5月理财新发有所下行，存续规模增长。5月全市场发行理财产品5400份，环比-9.8%；理财子新发产品1673份，较4月环比-14.5%，新发数量减少。5月末银行理财产品存续规模31.29万亿元，环比+0.35万亿元，理财规模增长，主要由固收类驱动，固定收益类产品余额环比+0.42万亿元。银行理财近1月收益率2.52%，与上月保持相对稳定。5月存款挂牌利率再度调降，银行理财比价优势持续显现，有望驱动更多资金流向理财。 公募基金：存量规模扩张延续，新发份额环比减少 根据Wind统计，截至2025年5月末，全市场公募基金规模32.03万亿元，月环比+0.35%，同比+10%，存量规模继续上升。5月末ETF份额、资产净值环比分别-1.9%至2.74万亿份、+1.0%至4.10万亿元，其中基准做市信用债ETF贡献核心规模增量。5月公募基金发行份额为641亿份，月环比-31%。收益方面，QDII基金近期表现较好，近20日涨幅4.3%。 券商资管：存量规模环比下降，新发份额环比减少 根据基金业协会数据，截至24Q4末，券商资管规模为6.10万亿元，季度环比-3%。2025年5月新发份额13.37亿份，环比-55%。从新发份额结构上看，债券型占比较高，为66.87%。 私募基金：存量规模环比增长，证券投资基金备案规模同比提升 根据基金业协会数据，截至2025年4月末，全市场私募基金产品规模20.22万亿元，环比+1.28%。增量方面，4月私募基金新增备案规模644亿元，同比提升83%。其中，私募证券投资基金新增备案规模367亿元，同比+115%；私募股权投资基金新增备案规模161亿元，同比+61%。 保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升 截至25Q1末，保险资金运用余额达34.93万亿元，较年初+5%。结构上看，财产险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为40.01%、7.56%、8.24%、6.25%，其中债券、股票占比环比分别提升0.87、0.35个百分点；人身险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为51.18%、8.43%、4.66%、8.27%，其中债券、股票、长期股权投资占比环比分别提升0.92、0.86、0.51个百分点。 信托：发行规模环比减少 根据统计，5月信托产品发行规模172亿元，月环比-64%。其中，新发证券投资信托产品规模55亿元，月环比-66%。 风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。 行业新闻摘要： 1：券商并购重组市场持续升温，券商争相入局发力。 2：信托业薪酬揭秘，分析数据背后的真相与趋势。 3：全国首单保障房REITs扩募发售完成，标志着新型融资模式的推广。 4：深交所投教活动聚焦异常交易行为，提升投资者风险意识。 5：信托年报“难产”问题引发关注，业内探讨解决方案。 6：创新药板块行情火热，市场对投资机会的评估与关注持续加深。 7：债券市场活跃，机构加码信用债配置并拉长久期。 8：私募领域监管趋严，多家私募机构因违规被注销。 9：投资者保护宣传月活动推进，提升市场透明度与投资者信任。 10：上市公司“摘星脱帽”现象频现，市场对企业治理结构的重视加大。 龙头公司动态： 1、中信证券：1）中国黄金集团与中信证券深化多领域合作。2）辉芒微IPO两度“一查就撤” 中信证券和两保代因核查失职被罚。3）股价暴涨！三大AMC划归 中央汇金集齐8家券商引合并遐想。4）辉芒微“一撤了之”难逃监管处罚 中信证券投行质量待考。5）中信证券被罚 事涉辉芒微IPO两次“败北”。6）涉辉芒微“带病”IPO，中信证券、大华所被深交所警示。 2、国泰海通：1）国泰海通6月12日耗资约3981.61万元回购214.992万股A股。2）国泰海通6月10日斥资1074.35万元回购58万股A股。 3、中信建投：1）中信建投证券担任牵头主承销商的“25永产01”债券在上交所发行。2）股价暴涨！三大AMC划归 中央汇金集齐8家券商引合并遐想。 4、中国银河：1）中国银河(06881完成兑付 2024 年度第十六期短期融资券本息共计约40.355亿元。2）股价暴涨！三大AMC划归 中央汇金集齐8家券商引合并遐想。3）中国银河完成发行2025年度第十二期短期融资券。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-260.13%-0.05%2025-05-270.20%-0.18%2025-05-28-0.49%-0.02%2025-05-290.52%0.70%2025-05-300.11%-0.47%2025-06-030.42%0.43%2025-06-040.97%0.42%2025-06-050.61%0.23%2025-06-06-1.00%0.04%2025-06-091.17%0.43%2025-06-10-0.85%-0.44%2025-06-111.42%0.52%2025-06-12-0.25%0.01%2025-06-13-0.40%-0.75% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券1.23%0.80%49.90%东方财富2.11%-0.56%76.14%国泰海通-1.62%3.47%37.57%中信建投0.21%-1.84%13.80%中国银河2.22%1.41%49.20%华泰证券0.89%2.16%38.89%招商证券0.97%-1.07%21.54%中金公司-0.27%0.00%9.01%广发证券1.28%3.54%37.01%申万宏源1.04%1.04%10.81%国信证券1.79%3.54%21.93%东方证券0.32%1.27%23.50%光大证券1.03%6.93%15.64%方正证券0.26%1.04%-5.13%国联民生-1.00%-0.50%-2.92%兴业证券2.38%3.08%19.41%信达证券9.67%5.75%4.67%首创证券-0.21%-2.72%-10.34%浙商证券-0.28%-1.21%-2.21%中泰证券-0.56%0.57%5.54% 【2025-06-13】 东吴证券今日股价现三连阳，这些ETF重仓持有该股 【出处】本站iNews【作者】机器人 6月13日收盘，东吴证券涨1.45%，报收8.38元，今日K线形态走出三连阳，换手率1.84%，成交量9158.12万股，成交额7.63亿元。根据本站iFind数据，重仓该股的ETF共有3只，其中持仓数量最多的ETF为易方达中证500增强策略ETF，该ETF最新（2025-03-31）披露规模为1.27亿元。持仓东吴证券的ETF如下表所示：ETF名称ETF代码持仓变动Q4持有数量(股)Q1持有数量(股)易方达中证500增强策略ETF563030减仓206000139900汇添富中证500增强策略ETF560950新进--38600500价值562330减仓3900030700买ETF，就来本站！海内外都能投，部分品种支持T+0，点击查看>> 【2025-06-13】 东吴证券：6月12日获融资买入3482.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月12日获融资买入3482.20万元，占当日买入金额的15.38%，当前融资余额18.96亿元，占流通市值的4.62%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1234821996.0054631048.001896427299.002025-06-1153356407.00107415341.001916236351.002025-06-1046269659.0054986701.001970295285.002025-06-0950906147.0042385529.001979012327.002025-06-0647846839.0088220202.001970491709.00融券方面，东吴证券6月12日融券偿还32.43万股，融券卖出5.47万股，按当日收盘价计算，卖出金额45.18万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额580.43万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-12451822.002678718.005804302.002025-06-11499660.00415000.008070090.002025-06-102282890.00234635.008033535.002025-06-09823200.00212520.006021120.002025-06-06252238.00454196.005397558.00综上，东吴证券当前两融余额19.02亿元，较昨日下滑1.15%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12东吴证券-22074840.001902231601.002025-06-11XD东吴证-54022379.001924306441.002025-06-10东吴证券-6704627.001978328820.002025-06-09东吴证券9144180.001985033447.002025-06-06东吴证券-40595367.001975889267.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-12】 东吴证券举办“东吴证券杯”系列体育赛事 【出处】中证网 中证报中证网讯（记者 林倩）近日，中国证券报记者从东吴证券获悉，公司“公益文化月”系列活动正持续火热推进，举办了“东吴证券杯”系列体育赛事，持续凝聚行业情谊、深化文化共识，生动诠释公司“共享共赢 敢创未来”的文化理念。 自5月启动“公益文化月”系列活动以来，目前东吴证券已开展了职工技能竞赛、公益献血等各类活动，积极践行社会责任，传递爱心与温暖。特别是一系列精彩纷呈的体育赛事为“公益文化月”注入新活力，成为“公益文化月”的一张闪亮名片。 6月10日，第八届“东吴证券杯”北京金融行业足球赛正式开幕。该赛事由东吴证券主办，中国证券报协办，中国证券报党委委员、副总编辑、董事王军致辞，东吴证券党委副书记、总裁薛臻，东吴证券党委副书记、监事会主席、工会主席王晋康，东吴证券党委委员、副总裁郭家安出席了开幕式。在揭幕比赛中，薛臻和东吴证券执委、总裁助理丁文韬上场，与公司队员并肩作战，最终东吴证券队以3:2战胜了去年赛事的冠军队银华基金队，展现了东吴人敢于挑战、追求卓越的精神风貌。 同日，在第五届“东吴证券杯”篮球赛（上海站）的淘汰赛中，东吴证券代表队在比赛最后一节仅剩50秒、落后7分的绝境下，凭借顽强拼搏的精神和精湛的球技与配合，完成了逆转，最终以48:45战胜了去年该赛事亚军富国基金代表队，成功挺进四强，取得了历史性的突破。 根据介绍，第八届“东吴证券杯”上海金融行业八人制足球赛将于6月23日开赛，本届赛事预计将有16支球队、300余名运动员参加。赛事将体育精神与上海金融行业企业文化建设相结合，为上海金融行业搭建了一个足球比赛、文化交流、沟通合作的平台。回顾去年，东吴证券足球代表队在比赛中问鼎最高组别金牛组冠军。 此外，在今年6月28日，由苏州市委金融工委、苏州市财政局主办，东吴证券承办的2025年第四届“东吴证券杯”篮球邀请赛也将在苏州拉开帷幕，将有来自苏州市机关、企事业单位的16支代表队参赛。在去年的比赛中，东吴证券代表队获得了团体赛季军、个人技巧挑战赛冠军的好成绩。 “‘东吴证券杯’不仅是一场场精彩纷呈的体育赛事，更是一座文化凝聚的舞台、行业协作的桥梁，持续凝聚行业情谊、深化文化共识，生动诠释了公司‘共享共赢 敢创未来’的文化理念，成为彰显企业责任、促进行业融合、倡导健康文化的有力载体。”东吴证券表示，期待这些赛场能够成为友谊的链接、信任的基石，化作金融行业坚守初心、服务实体、勇拓未来的独特注脚。 面对复杂多变的市场环境与全新的发展机遇，东吴证券表示，将持续秉持不惧挑战、勇于创新、追求卓越的精神，以开放包容的姿态携手业界同仁，共享智慧、共赢未来，为推动资本市场的健康发展持续贡献力量。 【2025-06-12】 06月11日45个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年06月11日，本站89个行业中，有45个出现融资净买入，汽车整车、计算机设备、金属新材料、消费电子、通信设备融资净买入居前，分别为4.45亿元、3.84亿元、3.76亿元、3.76亿元、3.24亿元。有44个出现融资净卖出，工业金属、保险、养殖业、光学光电子、半导体融资净卖出居前，分别为2.99亿元、2.4亿元、2.33亿元、2.23亿元、2.21亿元。06月11日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）汽车整车4.45459.18457.721.46计算机设备3.84295.68294.940.75金属新材料3.7681.6581.380.28消费电子3.76360.82359.681.14通信设备3.24454.36453.071.3软件开发3.11547.54545.871.67小金属2.66188.99187.931.06证券2.081125.551123.032.53能源金属1.68114.59114.30.29中药1.65185.65184.810.84文化传媒1.47211.38210.351.02化学制药1.13390.38388.471.91军工电子0.95205.38204.50.88银行0.83534.71530.793.92其他电子0.6589.2889.030.24饮料制造0.6478.1977.640.55通用设备0.61315.73315.140.59医药商业0.5962.0961.780.3化学纤维0.5958.6558.430.22游戏0.58120.4119.730.67教育0.5723.0823.020.06家居用品0.4940.1839.990.19军工装备0.44446.52444.22.32物流0.4190.5790.140.43化学原料0.39132.93132.450.48其他电源设备0.3498.0897.860.22纺织制造0.3221.0120.980.04汽车服务及其他0.340.6440.340.3小家电0.2921.0720.910.16白色家电0.22170.56169.780.79造纸0.1835.435.30.1贸易0.1822.5922.510.08其他社会服务0.1837.4837.360.12公路铁路运输0.1477.1476.830.31生物制品0.13222.05221.20.84港口航运0.13128.67127.940.73塑料制品0.12103.31103.110.21工程机械0.1194.1793.740.42风电设备0.178.4978.20.29非金属材料0.0923.4823.40.08旅游及酒店0.0840.7340.550.18包装印刷0.0753.9953.870.12钢铁0.03141.07139.931.14石油加工贸易0.02162.25161.720.53橡胶制品0.021.6121.550.06燃气-0.0222.9622.840.12医疗服务-0.04188.28187.590.69种植业与林业-0.0658.8158.550.26互联网电商-0.0721.4421.410.03通信服务-0.08181.47180.920.55油气开采及服务-0.166.3465.920.43服装家纺-0.1147.0746.790.28环保设备-0.1120.120.050.04环境治理-0.15138.05137.670.38影视院线-0.1768.4668.120.33厨卫电器-0.1711.7911.750.04农化制品-0.2160.81160.090.72电机-0.2570.0969.840.25多元金融-0.29132.96132.450.51电力-0.32408.64406.572.07农产品加工-0.3572.0671.70.36贵金属-0.3891.0890.580.5轨交设备-0.3951.5851.470.11建筑材料-0.6111.28110.890.39自动化设备-0.62242.4241.50.9IT服务-0.66494.51492.771.74美容护理-0.6759.959.60.29白酒-0.68337.03334.532.51食品加工制造-0.7196.395.80.51机场航运-0.7554.6254.280.34黑色家电-0.7549.1348.650.48电子化学品-0.77111.68111.340.34电网设备-0.84207.89207.090.8化学制品-0.96303.16302.40.77元件-1.04240.58239.670.91专用设备-1.04231.25230.580.67电池-1.14426.38424.841.54医疗器械-1.15256.93255.71.23煤炭开采加工-1.17141.5140.261.24零售-1.19176.47175.530.94汽车零部件-1.46467.91466.481.43房地产-1.62274.84273.581.26光伏设备-1.68355.55354.481.06建筑装饰-1.86308.19307.30.89半导体-2.21976.33972.393.94光学光电子-2.23333.67332.970.71养殖业-2.33114.97114.570.4保险-2.4270.75269.770.98工业金属-2.99302.23300.721.52 融资客加仓居前的10只股票如下：06月11日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）688775.SH影石创新5.190.424.76600418.SH江淮汽车15.5312.742.79603019.SH中科曙光10.898.132.76002594.SZ比亚迪8.386.282.1688041.SH海光信息5.553.971.58600366.SH宁波韵升2.361.061.3601377.SH兴业证券5.734.461.27300308.SZ中际旭创5.784.781.0300033.SZ本站4.043.140.89300803.SZ指南针3.052.180.88 融资客减仓居前的10只股票如下：06月11日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）601318.SH中国平安1.884.42.52002714.SZ牧原股份1.292.651.36300274.SZ阳光电源1.652.570.92002142.SZ宁波银行0.751.460.72300498.SZ温氏股份0.51.180.68601668.SH中国建筑0.611.290.67601111.SH中国国航0.160.720.56002463.SZ沪电股份1.251.80.55601555.SH东吴证券0.531.070.54300738.SZ奥飞数据0.511.040.53 A股市场融券余额居前10的股票如下：06月11日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台3.233.381.14600036.SH招商银行1.62.080.75002594.SZ比亚迪8.386.280.47000858.SZ五粮液1.281.450.45600010.SH包钢股份2.181.910.43601318.SH中国平安1.884.40.41601166.SH兴业银行1.011.250.41600415.SH小商品城0.440.550.32600839.SH四川长虹0.450.580.32600809.SH山西汾酒0.430.620.31 截止6月11日，上交所融资余额报9133.54亿元，较前一交易日增加10.13亿元；深交所融资余额报8877.29亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计18010.84亿元，较前一交易日增加18.40亿元。 【2025-06-12】 XD东吴证：6月11日获融资买入5335.64万元，占当日流入资金比例为14.31% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，XD东吴证6月11日获融资买入5335.64万元，占当日买入金额的14.31%，当前融资余额19.16亿元，占流通市值的4.65%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1153356407.00107415341.001916236351.002025-06-1046269659.0054986701.001970295285.002025-06-0950906147.0042385529.001979012327.002025-06-0647846839.0088220202.001970491709.002025-06-0564902654.0094536278.002010865072.00融券方面，XD东吴证6月11日融券偿还5.00万股，融券卖出6.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.97万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额807.01万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-11499660.00415000.008070090.002025-06-102282890.00234635.008033535.002025-06-09823200.00212520.006021120.002025-06-06252238.00454196.005397558.002025-06-051107597.00423023.005619562.00综上，XD东吴证当前两融余额19.24亿元，较昨日下滑2.73%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-11XD东吴证-54022379.001924306441.002025-06-10东吴证券-6704627.001978328820.002025-06-09东吴证券9144180.001985033447.002025-06-06东吴证券-40595367.001975889267.002025-06-05东吴证券-28825822.002016484634.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-11】 东吴证券：6月10日获融资买入4626.97万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月10日获融资买入4626.97万元，占当日买入金额的16.78%，当前融资余额19.70亿元，占流通市值的4.75%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1046269659.0054986701.001970295285.002025-06-0950906147.0042385529.001979012327.002025-06-0647846839.0088220202.001970491709.002025-06-0564902654.0094536278.002010865072.002025-06-0471600846.0061801175.002040498696.00融券方面，东吴证券6月10日融券偿还2.81万股，融券卖出27.34万股，按当日收盘价计算，卖出金额228.29万元，占当日流出金额的0.82%，融券余额803.35万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-102282890.00234635.008033535.002025-06-09823200.00212520.006021120.002025-06-06252238.00454196.005397558.002025-06-051107597.00423023.005619562.002025-06-04350140.00178760.004811760.00综上，东吴证券当前两融余额19.78亿元，较昨日下滑0.34%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-10东吴证券-6704627.001978328820.002025-06-09东吴证券9144180.001985033447.002025-06-06东吴证券-40595367.001975889267.002025-06-05东吴证券-28825822.002016484634.002025-06-04东吴证券10078572.002045310456.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-10】 东吴证券：6月9日获融资买入5090.61万元，占当日流入资金比例为21.55% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月9日获融资买入5090.61万元，占当日买入金额的21.55%，当前融资余额19.79亿元，占流通市值的4.74%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0950906147.0042385529.001979012327.002025-06-0647846839.0088220202.001970491709.002025-06-0564902654.0094536278.002010865072.002025-06-0471600846.0061801175.002040498696.002025-06-0329996353.0044529723.002030699025.00融券方面，东吴证券6月9日融券偿还2.53万股，融券卖出9.80万股，按当日收盘价计算，卖出金额82.32万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额602.11万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-09823200.00212520.006021120.002025-06-06252238.00454196.005397558.002025-06-051107597.00423023.005619562.002025-06-04350140.00178760.004811760.002025-06-03259524.00330012.004532859.00综上，东吴证券当前两融余额19.85亿元，较昨日上升0.46%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-09东吴证券9144180.001985033447.002025-06-06东吴证券-40595367.001975889267.002025-06-05东吴证券-28825822.002016484634.002025-06-04东吴证券10078572.002045310456.002025-06-03东吴证券-14737870.002035231884.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-07】 东吴证券：6月6日获融资买入4784.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月6日获融资买入4784.68万元，占当日买入金额的14.12%，当前融资余额19.70亿元，占流通市值的4.73%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0647846839.0088220202.001970491709.002025-06-0564902654.0094536278.002010865072.002025-06-0471600846.0061801175.002040498696.002025-06-0329996353.0044529723.002030699025.002025-05-3024487961.0031740246.002045389395.00融券方面，东吴证券6月6日融券偿还5.42万股，融券卖出3.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额25.22万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额539.76万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-06252238.00454196.005397558.002025-06-051107597.00423023.005619562.002025-06-04350140.00178760.004811760.002025-06-03259524.00330012.004532859.002025-05-30290108.00256634.004580359.00综上，东吴证券当前两融余额19.76亿元，较昨日下滑2.01%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-06东吴证券-40595367.001975889267.002025-06-05东吴证券-28825822.002016484634.002025-06-04东吴证券10078572.002045310456.002025-06-03东吴证券-14737870.002035231884.002025-05-30东吴证券-7207401.002049969754.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-07】 引导长期资本精准投向硬科技 债券市场“科技板”落地满月 发行超4000亿元 【出处】证券时报 6月7日，债券市场“科技板”落地实施满月。自5月7日以来，科技创新债券（下称“科创债”）发行规模持续提升，金融机构、创投机构、科技型企业等密集发行。 数据显示，截至6月6日，全市场发行科创债216只，累计发行规模4012.98亿元。此外，相关公告显示，还有7只科创债待发行，计划发行规模为152.5亿元。 南开大学金融学教授田利辉在接受证券时报记者采访时表示，作为我国金融支持科技创新的重要工具，债券市场“科技板”落地以来成效显著，通过债券市场引导长期资本精准投向硬科技领域，与银行信贷、股权融资形成互补，完善了科技企业全生命周期融资体系。 科创债新规提出，在继续支持科技创新类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类发行人发行科创债的基础上，拟进一步拓宽发行主体和募集资金使用范围，扩大科技金融服务覆盖面。 其中，新规新增了“支持金融机构发行科技创新债券”相关条款，将商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构纳入科创债发行主体范围。 从发行人所处行业看，目前，银行业是科创债发行的绝对主力。新规实施以来，累计已有16家银行发行了首期科创债，发行规模达到2010亿元。其中，建设银行的发行规模达300亿元，为单笔发行规模最大者；国家开发银行、交通银行、工商银行等发行规模均为200亿元，此外，浦发银行、兴业银行、中信银行也发行了不同规模的科创债。 另外，建筑、非银金融行业的科创债发行规模均不低于300亿元。建筑行业方面，包括中国中铁、北京建工、中国铁建等公司均发行了相关产品，其中，中国中铁以50亿元的发行规模居于首位。非银金融行业方面，招商证券、国泰海通证券、中信证券、东吴证券等成功发行，招商证券以50亿元发行规模居于首位。 “科创债新增商业银行、券商等金融机构发行资格，形成‘产业+金融’双轮驱动模式，扩容了主体，激活和扩展了市场。”田利辉表示，科创债的推出是落实“科技—产业—金融”良性循环的核心抓手，政策意义是构建科技金融新生态，主体扩容激活市场，更好服务新质生产力。 记者梳理发现，银行主体已发行的科创债募集资金用途主要为发放科创领域贷款，少部分用于投资科创企业债券或科创企业日常经营周转。华源证券固收廖志明团队认为，银行作为金融资源配置的中流砥柱，在引导市场资金流向实体经济的过程中承担了重要作用。允许金融机构尤其是银行主体发行科创债，且银行通过发放科技领域贷款等方式使用募集资金，有利于进一步引导社保基金、保险资金等长期资金进入科技创新的实体领域。 田利辉认为，央行与证监会联合发文明确“科技板”定位，要求募集资金70%以上投向科技创新，直接服务新质生产力发展。这样，通过债券市场精准对接科技创新企业的融资需求，政策首次系统性构建了“长期资金支持硬科技”的制度框架，标志着我国金融体系从“规模扩张”向“质量优先”转型的深化。 从发行情况来看，科创债期限和产业等结构持续优化也反映了市场的认可。 目前，全市场已发行的216只科创债，以中长期债券为主。统计显示，1年期至3年期的债券有115只，占比53.24%；5年期至10年期的债券有54只，占比25%；10年期以上的债券有4只，占比1.9%。与此同时，科创债的发行利率普遍较低，10年期债券发行利率的中位数为2.21%，5年期债券发行利率的中位数为2.06%，3年期债券发行利率的中位数为1.90%。 银行、券商等金融机构加入后，科创债发行人的信用评级普遍较高。数据显示，目前已发行的216只科创债中，AAA级的债券有171只，占比79.17%。高评级特征吸引了资金的关注，多只债券获超额认购。其中，东方证券在上交所成功发行10亿元科创债，获得投资者广泛参与，全场认购倍数超8倍，为认购倍数最高的科创债。 田利辉表示，科创债的快速扩容标志着我国科技金融体系迈入新阶段，未来需通过政策精细化设计和市场化机制完善。可通过风险分担机制或财税优惠，提升农商行、城商行参与积极性，实行差异化政策来激励中小机构；应该细化资金用途追踪，防止套利或挪用，确保资金真正流向科技创新，切实强化穿透式监管；需推动做市商制度，吸引保险、养老金等长期投资者入市，完善二级市场流动性。 【2025-06-06】 行业周报|证券指数涨2.12%, 跑赢上证指数0.99% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年6月3日-2025年6月6日，上证指数涨1.13%，报3385.36点。创业板指涨2.32%，报2039.44点。深证成指涨1.42%，报10183.70点。证券指数涨2.12%，跑赢上证指数0.99%。前五大上涨个股分别为国泰海通、光大证券、华鑫股份、东吴证券、财达证券。 本周机构观点： **申港证券本周观点**： 投资摘要： 每周一谈: 2025年1-4月份全国规模以上工业企业利润增长1.4% 1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1-4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。 市场回顾： 上周（5.26-5.30）沪深300指数的涨跌幅为-1.08%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-0.15%。板块内35家个股上涨，1家平盘，13家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华鑫股份、国盛金控、长城证券、国信证券、东北证券。 股价涨跌幅后五名为：首创证券、国泰海通、红塔证券、招商证券、信达证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数微跌，但其涨跌幅强于沪深300指数的表现，证券板块内个股35家上涨，13家个股下跌。我们认为证券行业板块短期催化剂难现，行业指数或呈现整理状态。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 **华泰证券本周观点**： 资本市场改革建设“新气象” 近年来资本市场改革持续深化，新“国九条”绘制改革路线图谱，围绕投资者保护、健全投资融资相协调的功能展开，以内生的高质量发展应对外部的不确定性环境。引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地，均有助于打造利于长期投资的市场生态，构建“资金-投资-资产”的正向反馈循环。当前资本市场持续扩容，股票总市值突破100万亿元、证券化率进一步提升。证券行业为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。当前板块低估低配，看好头部券商修复机会。 行业格局进一步向龙头集中 在资本市场深化改革与竞争格局重构的双重驱动下，证券行业集中度呈现加速提升态势。2024年行业营收/净利润CR10分别达74%/63%，较2010年提升22/11pct。同时，行业资产规模集中度持续提升，头部券商在扩表周期中扩张更快、用表能力更强、杠杆率持续领先。且伴随客户需求日趋复杂，证券行业竞争已从单一业务转向全业务链综合服务能力的比拼。龙头券商凭借领先的资产负债表运用能力、全业务链服务能力及金融科技等优势，持续夯实市场地位，行业马太效应或进一步强化。 复杂的内外环境考验用表能力 1Q25证券行业经营边际回暖，重资本业务主导业绩增长、轻资本业务触底回升的结构性分化特征显著。当前行业正处于资产负债表扩张的战略窗口期，但内外环境复杂性加剧，对券商资产配置能力提出更高要求，投资业务或是全年业绩的胜负手。展望未来，龙头券商具备更稳健的投资策略与更领先的用表能力，且部分头部券商固收投资业务的OCI占比较高，仍有利润释放空间，有望凸显业绩韧性；轻资本业务则有望在交易持续活跃的背景下延续修复趋势，经纪净收入或继续贡献增量。 国际业务拓展面临机遇与挑战 券商国际业务逐步进入收获期，国际子扩表持续、业绩贡献度提升，2024年中金/华泰/中信国际子公司利润贡献分别达46%/43%/18%，在集团中占据重要地位。从扩张模式看，内生增长与外延并购并举、从传统经纪到打造综合金融体系、发达市场与新兴市场共进。借鉴海外投行经验，如高盛立足本土业务优势（投行、研究等），因地制宜搭建管理团队，实现关键客户的重点突破，2024年税前利润中，欧洲/中东及非洲占比24%、亚洲占比10%；野村是日本龙头券商，但在跨境并购中未审慎考量估值与协同，导致海外多年亏损。展望未来，中资券商国际化之路，仍在探索中面临机遇与挑战。 板块低估低配，关注结构性机会 我们预计全年行业偏稳健运行，投资业务或有一定基数压力，悲观/中性/乐观假设下预测ROE为5.2%/5.9%/6.8%，同比分别-0.3pct/+0.4pct/+1.3pct。25Q1末主动偏股基金的券商板块仓位0.36%，环比-0.11pct，仍处于较低水平。板块估值处于中低位，截至5月30日收盘，A股券商指数PB（LF）1.33x，处于2014年来18%分位；H股中资券商指数PB（LF）0.62x，处于2016年来28%分位。监管持续从制度、生态、资金多维度呵护市场平稳运行，关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商，如中国银河H、中金公司H、中信证券AH、国泰海通AH。 风险提示：政策风险，市场波动风险。 行业新闻摘要： 1：量化交易策略在市场的重要性逐渐显现，未来将对金融市场的分析与决策产生深远影响。 2：美国SEC拟收紧“外国私人发行人”规定，可能增加中概股在美国上市的成本与难度。 3：香港证监会参与全球监管工作，以遏制非认可金融网红的活动，强化市场合规性。 4：证监会发布最新发声，强调将继续深化资本市场科技金融体制机制改革，支持创新发展。 5：证监会将大力支持上市公司并购重组，推动市场资源优化配置。 6：私募证券产品备案数量激增45%，显示出市场对于私募投资的热情与需求增长。 7：债券市场面临震荡，投资者需关注票息价值与适时介入的投资策略。 8：2025年5月银行相关监管法规地图发布，涉及多个业务领域，旨在提升监管透明度。 9：香港证券市场日均成交额显著增长，反映出市场活跃度的提升与投资者信心的恢复。 10：监管部门对A股“老鼠仓”行为加大处罚力度，体现出对市场秩序的重视与维护。 龙头公司动态： 1、中信证券：1）中信证券旗下两公司接连减资 中信金石投资公司减资至21亿元。2）中信证券：向专业投资者发行不超150亿元科技创新公司债券获证监会注册批复。3）中信证券和华泰证券两名人员涉“老鼠仓”被罚。4）中信证券前IT员工因违规交易股票被行政处罚。 2、国泰海通：1）国泰海通截至5月末累计回购A股3248.84万股。2）撤33家分支机构，大手笔分红、回购，国泰海通股东大会宣告“物理”重组接近尾声。 3、中信建投：1）中信建投：获批向专业投资者公开发行科技创新公司债券。 4、华泰证券：1）华泰证券：“24华泰S4”将于6月10日本息兑付及摘牌。2）中信证券和华泰证券两名人员涉“老鼠仓”被罚。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-190.24%0.00%2025-05-20-0.25%0.38%2025-05-21-0.46%0.21%2025-05-22-0.61%-0.22%2025-05-23-0.53%-0.94%2025-05-260.13%-0.05%2025-05-270.20%-0.18%2025-05-28-0.49%-0.02%2025-05-290.52%0.70%2025-05-300.11%-0.47%2025-06-030.42%0.43%2025-06-040.97%0.42%2025-06-050.61%0.23%2025-06-06-1.00%0.04% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券1.80%1.84%46.16%东方财富1.31%-0.48%71.23%国泰海通7.68%7.12%40.90%中信建投1.70%-0.26%14.28%华泰证券0.54%4.27%35.12%中国银河2.34%2.34%46.21%招商证券1.98%-0.48%19.16%中金公司2.63%1.80%10.01%广发证券0.98%4.91%35.73%申万宏源1.48%0.84%9.17%国信证券-0.27%3.90%25.00%东方证券1.93%2.37%24.07%光大证券7.07%6.35%14.31%方正证券1.58%1.84%-4.91%国联民生0.91%-0.40%-3.83%首创证券1.12%-1.71%-9.51%兴业证券2.43%1.03%15.72%浙商证券1.92%-0.47%1.04%信达证券1.39%-2.74%-1.53%中泰证券2.63%1.46%3.14% 【2025-06-06】 东吴证券：6月5日获融资买入6490.27万元，占当日流入资金比例为11.78% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月5日获融资买入6490.27万元，占当日买入金额的11.78%，当前融资余额20.11亿元，占流通市值的4.81%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0564902654.0094536278.002010865072.002025-06-0471600846.0061801175.002040498696.002025-06-0329996353.0044529723.002030699025.002025-05-3024487961.0031740246.002045389395.002025-05-2927671093.0026639286.002052641680.00融券方面，东吴证券6月5日融券偿还5.03万股，融券卖出13.17万股，按当日收盘价计算，卖出金额110.76万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额561.96万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-051107597.00423023.005619562.002025-06-04350140.00178760.004811760.002025-06-03259524.00330012.004532859.002025-05-30290108.00256634.004580359.002025-05-29708345.00185235.004535475.00综上，东吴证券当前两融余额20.16亿元，较昨日下滑1.41%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-05东吴证券-28825822.002016484634.002025-06-04东吴证券10078572.002045310456.002025-06-03东吴证券-14737870.002035231884.002025-05-30东吴证券-7207401.002049969754.002025-05-29东吴证券1585199.002057177155.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-05】 券商股异动拉升 华鑫股份涨停 【出处】本站7x24快讯 券商股异动拉升，华鑫股份涨停，东吴证券、锦龙股份、中国银河、光大证券、华林证券等跟涨。这几只票暗盘资金正在偷偷流入，立即查看>> 【2025-06-05】 东吴证券：6月4日获融资买入7160.08万元，占当日流入资金比例为23.72% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月4日获融资买入7160.08万元，占当日买入金额的23.72%，当前融资余额20.40亿元，占流通市值的5.01%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0471600846.0061801175.002040498696.002025-06-0329996353.0044529723.002030699025.002025-05-3024487961.0031740246.002045389395.002025-05-2927671093.0026639286.002052641680.002025-05-2811270629.0020401668.002051609873.00融券方面，东吴证券6月4日融券偿还2.18万股，融券卖出4.27万股，按当日收盘价计算，卖出金额35.01万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额481.18万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-04350140.00178760.004811760.002025-06-03259524.00330012.004532859.002025-05-30290108.00256634.004580359.002025-05-29708345.00185235.004535475.002025-05-28308499.00308499.003982083.00综上，东吴证券当前两融余额20.45亿元，较昨日上升0.50%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-04东吴证券10078572.002045310456.002025-06-03东吴证券-14737870.002035231884.002025-05-30东吴证券-7207401.002049969754.002025-05-29东吴证券1585199.002057177155.002025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-04】 东吴证券：6月3日获融资买入2999.64万元，占当日流入资金比例为21.74% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券6月3日获融资买入2999.64万元，占当日买入金额的21.74%，当前融资余额20.31亿元，占流通市值的5.10%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0329996353.0044529723.002030699025.002025-05-3024487961.0031740246.002045389395.002025-05-2927671093.0026639286.002052641680.002025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.00融券方面，东吴证券6月3日融券偿还4.12万股，融券卖出3.24万股，按当日收盘价计算，卖出金额25.95万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额453.29万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-03259524.00330012.004532859.002025-05-30290108.00256634.004580359.002025-05-29708345.00185235.004535475.002025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.00综上，东吴证券当前两融余额20.35亿元，较昨日下滑0.72%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-03东吴证券-14737870.002035231884.002025-05-30东吴证券-7207401.002049969754.002025-05-29东吴证券1585199.002057177155.002025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-03】 东吴证券2024年全年每10股派2.37元 股权登记日为2025年6月10日 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站财经讯 东吴证券发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本496870.28万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.37元，合计派发现金红利人民币 11.78亿元，占同期归母净利润的比例为49.77%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为6月10日，除权除息日为6月11日。据东吴证券发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入115.34亿元，同比增长2.24%实现归属于上市公司股东净利润23.66亿元，同比增长18.19%基本每股收益盈利0.48元，去年同期为0.40元。东吴证券股份有限公司的主营业务是财富管理业务、投资银行业务、投资与交易业务、资产管理业务。公司的主要产品是财富管理业务、投资银行业务、投资交易业务、资产管理业务。（数据来源：本站iFinD） 【2025-06-03】 东吴证券今日股价现三连阳，这些ETF重仓持有该股 【出处】本站iNews【作者】机器人 6月3日收盘，东吴证券涨0.5%，报收8.01元，今日K线形态走出三连阳，换手率0.69%，成交量3421.82万股，成交额2.74亿元。根据本站iFind数据，重仓该股的ETF共有3只，其中持仓数量最多的ETF为易方达中证500增强策略ETF，该ETF最新（2025-03-31）披露规模为1.27亿元。持仓东吴证券的ETF如下表所示：ETF名称ETF代码持仓变动Q4持有数量(股)Q1持有数量(股)易方达中证500增强策略ETF563030减仓206000139900汇添富中证500增强策略ETF560950新进--38600500价值562330减仓3900030700买ETF，就来本站！海内外都能投，部分品种支持T+0，点击查看>> 【2025-06-01】 科创债火热！两家券商公司债更名科创债发行，资金用途也有变 【出处】证券时报网 券商仍然在接连发力首单科创债。 在政策支持之下，多家券商纷纷发行了属于自己的首单科创债。 与此同时，券商中国记者注意到，西部证券和广发证券两家券商，将相关公司债更名为科创债相关品种发行，发行金额均为不超过10亿元， 值得一提的是，债券更名背后，募集资金用途差异巨大，此前的债券募集资金多用于偿还债务，而更名科创相关债券品种后，两家券商均表示，拟将不低于债券募集资金70%，通过股权、债券、基金投资等形式，专项支持科技创新领域，用于补充公司营运资金或流动资金。 业内人士认为，在政策大力推动下，预计未来我国科技创新债券市场发行与交易规模将保持较快增速，这既能为各类科技企业提供更多的资金支持，又能改善我国信用债券市场品种结构、缓解当前固定收益投资“资产荒”格局。 两券商债券更名科创债发行 近日，西部证券发布关于面向专业投资者公开发行公司债券更名公告。 具体而言，该公司于2024年1月获得证监会同意面向专业投资者发行面值不超过（含）180亿元的公司债券的注册。 西部证券表示，因涉及跨年及分期发行，本期债券名称调整为西部证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），后期将根据需要，相关债券后续名称也将依次为科技创新公司债（第二期）、（第三期）等。 无独有偶，在5月26日，广发证券也发布2024年面向专业投资者公开发行次级债券更名公告。 具体而言，2024年9月，证监会同意广发证券面向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元（含）的次级公司债券。 此次债券申报时命名为“广发证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券”。因此，本期债券名称调整为“广发证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新次级债券（第一期）”。 两家券商均表示，债券名称变更不改变原签订的与本期债券发行相关的法律文件效力，原签署的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。 券商中国记者注意到，不论是西部证券公司债更名为公司科技创新公司债，还是广发证券的公司次级债更名为公司科技创新次级债，名称变化背后，募集资金的用途差异最大。 西部证券此前的公司债用途主要是还债，例如西部证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募资10亿元，主要用途就是全部用于偿还到期有息债务，而此次西部证券公司科技创新债，拟将不低于70%募集资金，通过股权、债权、基金投资等形式，专项支持科技创新领域的业务，剩余不超过30%募集资金用于补充发行人流动资金。 与之类似，例如，广发证券2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第二期）募资不超过50亿元，募集资金用途主要用于偿还到期公司债，而广发证券2025年面向专业投资者公开发行科技创新次级债券（第一期）主要用途方面，募集资金不低于70%的部分用于通过股权、债券、基金投资等形式，专项支持科技创新领域业务，剩余部分用于补充公司营运资金。 科创债融资发展空间大 实际上，在广发证券和西部证券之前，已经有包括中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、华泰证券、招商证券、东吴证券等发行首批科创债。 据悉，首批证券公司科创债募集资金主要投向集成电路、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等多项科技前沿、战略性新兴产业细分领域，为科创领域开辟了中长期增量资金，进一步提升了证券公司服务科创企业融资能力。 近年来，我国科技创新债券发行规模持续增长。根据数据，2021年—2024年，我国科创债券（含科创公司债、科创票据）分别发行166.6亿元、2605.14亿元、7700亿元和12178.89亿元。从发行主体的企业性质来看，地方国有企业、中央国有企业、民营企业发行规模占比分别为46.47%、42.90%和7.53%，募集资金用途主要是用于科技创新型企业投资与融资、项目或产品研发以及孵化平台与基地建设。 “不同于股权融资，债券融资具有信用属性，大型科技企业是科创类债券的发行主力，中小科创企业发行科创债券的难度较大。”财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯对券商中国记者表示，但是，债券融资具有规模大、期限长、成本低以及融资灵活的特点，可以通过多个领域为包括中小科技创新企业在内的企业提供资金支持。 今年5月中旬，科技部、中国人民银行等7部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，将债券市场融资着力点聚焦于建立债券市场“科技板”，通过加大科创债做市力度、丰富科技创新债券品种、发挥信用衍生品的增信作用等方式，着力提升对科技创新企业、创投机构和金融机构发行债券融资的支持力度。 袁闯表示，在政策大力推动下，预计未来我国科技创新债券市场发行与交易规模将保持较快增速，这既能为各类科技企业提供更多的资金支持，又能改善我国信用债券市场品种结构，缓解当前固定收益投资“资产荒”格局。 【2025-05-31】 东吴证券：5月30日获融资买入2448.80万元，占当日流入资金比例为20.04% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券5月30日获融资买入2448.80万元，占当日买入金额的20.04%，当前融资余额20.45亿元，占流通市值的5.17%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-3024487961.0031740246.002045389395.002025-05-2927671093.0026639286.002052641680.002025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.00融券方面，东吴证券5月30日融券偿还3.22万股，融券卖出3.64万股，按当日收盘价计算，卖出金额29.01万元，占当日流出金额的0.23%，融券余额458.04万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-30290108.00256634.004580359.002025-05-29708345.00185235.004535475.002025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.00综上，东吴证券当前两融余额20.50亿元，较昨日下滑0.35%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-30东吴证券-7207401.002049969754.002025-05-29东吴证券1585199.002057177155.002025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-30】 新风口来袭？两天之内十余家券商密集召开电话会聚焦“稳定币” 【出处】每日经济新闻 几乎在一夜之间，“稳定币”突然火了。据进门财经显示，5月29日~5月30日短短两天，就有多达十余场以稳定币为关键词的券商电话会扎堆举行，涉及业内十多家券商。而这几天，多只稳定币概念股也接连有强势表现。 这股热潮的背后是事件催化剂的发酵。近日，香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》。而这一法案的通过对稳定币行业各环节及参与方有何影响和机遇，在最近备受券商的关注。 券商争相关注稳定币投资机遇 据进门财经，5月29日~5月30日，包括中信证券、国泰海通、招商证券、国金证券、东吴证券、西部证券、国盛证券等在内的十余家券商举办了13场以“稳定币”为关键词的路演会议。未来几天内，中金公司、广发证券等券商也将举行稳定币相关电话会议。 截图自：进门财经 回顾今年内，上一次能吸引如此多券商争先恐后召开电话会聚焦同一个主题的情形可能还是DeepSeek、人形机器人、对等关税等热门话题。 与此同时，最近几天，A股、H股中的稳定币概念股如海联金汇、雄帝科技、朗新集团、连连数字、众安在线等短期内纷纷走强。昨日，连连数字大涨近45%，雄帝科技近两个交易日最大涨幅达44%。 据华西证券海外研究团队介绍，稳定币是一种通过与法定货币（如美元、人民币）、商品或其他资产建立锚定关系，进而维持自身币值相对稳定的加密货币。其诞生的初衷，是为了有效解决比特币等虚拟货币价格大幅波动的问题。 事实上，稳定币并非“横空出世”的新生事物，国内早在几年前就有关于稳定币的讨论。据媒体报道，央行副行长李波在博鳌亚洲论坛2021年年会论坛上指出，中国人民银行正研究对比特币、稳定币的监管规则。 另外，在实际应用方面，稳定币在支付和交易领域已得到广泛普及。东吴证券最新发布研报指出，根据加密货币交易所 CEX.IO的报告，2024年稳定币的总转账量达到27.6万亿美元，超过了传统支付巨头Visa和Mastercard的总交易量。无论是在跨境汇款、去中心化金融（DeFi）借贷，还是在线购物等场景中，稳定币都展现出了快速、低成本的优势，逐渐影响着全球支付和交易的生态格局。 不过，在A股市场，稳定币成为热门主题还是最近的事，就在今年5月之前这一概念基本乏人问津。 业内认为，最近，稳定币之所以在市场快速出圈与多个催化剂密切相关： 1、近日，香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》（以下简称《草案》），标志着香港成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。 2、全球第二大稳定币USDC的发行商Circle Internet Group日前公布IPO条款，该公司计划在纽交所上市，筹资最多达6.24亿美元。 3、最近，美国《GENIUS法案》（《引导和建立美国稳定币国家创新法案》）在参议院取得重要进展。一旦法案通过，可能会推动机构对稳定币的投资增长。 其中，最受市场关注的是《草案》的通过。香港特区政府驻沪办近日在公众号发文指出，《草案》预计将在今年内生效，未来任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币必须向金融管理专员申领牌照，只有由持牌发行人发行的法币稳定币方可销售予零售投资者。 中信建投计算机团队日前发布观点指出，《草案》的出台弥补了虚拟资产的监管空白，提升了投资者的信任度。合规、透明的稳定币有望在RWA（现实资产代币化）生态系统中扮演不可或缺的“引擎”与“基石”角色，将加快推动各类现实资产通过区块链技术转化为数字代币过程。 券商：稳定币在跨境支付领域潜力巨大 据记者观察，由于是新兴主题，最近两天，上述各券商举行的稳定币相关电话会以科普性质居多。例如，中信证券昨晚举行的电话会，聚焦《草案》对稳定币行业各环节及参与方有何影响和机遇。西部证券今晨举行的电话会，主题为“何为稳定币?”，从稳定币、RWA的概念解释以及相关国家战略等层面进行解读。 值得一提的是，最近RWA一词也和稳定币一起常被机构提起，那么，两者之间有何关联？ 对此，今日，香港胜利证券生态合伙人陈辰向《每日经济新闻》记者表示，稳定币是链上金融的“货币锚”，可视作链接法币与加密资产的交易媒介，RWA则是“资产锚”，通过区块链技术将现实中的实体资产转化为链上可交易的数字通证，两者共同构成现实与链上世界连接的价值闭环。“通俗地说，两者（稳定币、RWA）是共生关系：稳定币需要‘资产锚定’来建立信任并拓展场景，RWA需要‘链上资金’获取流动性。”陈辰说道。 从公开信息来看，今年内，稳定币相关业务有望正式落地。5月18日，香港特别行政区第七届立法会议员、香港资讯科技联会会长邱达根在接受《每日经济新闻》采访时曾表示，预计下半年会有稳定币发行商在香港开展业务，“未来，包括股票、债券等传统资产也可能会通过区块链技术进行交易。” 就稳定币的应用前景，据陈辰介绍，目前稳定币有两个核心场景——交易场景、支付场景，“交易场景方面，稳定币通过绑定大的交易所和链上合约渠道，成为避险资产和交易媒介，未来的增长点在于RWA(真实世界资产)上链形成类似‘链上纳斯达克’的新机会；支付场景方面，在B端、C端跨境支付需求中，稳定币成本优势明显，需求量巨大，严重冲击了传统银行系统的垄断地位。” 而在华西证券海外研究团队看来，稳定币在跨境支付领域潜力巨大。首先，稳定币能够实现资金的实时到账，大大缩短了交易周期，同时降低了交易成本。基于区块链技术实现跨境实时结算，手续费仅为传统银行系统的1/10至1/100，尤其在新兴市场替代法币进行日常支付和薪酬发放。另外，稳定币有望成为货币国际化工具，以人民币稳定币为例，在跨境贸易中，通过使用人民币稳定币进行结算，可以绕过传统的SWIFT系统。 “就稳定币的产业链而言，可以分为发行商、分销商两条线，发行商头部集中较为明显，发行商参与者较多，最近股价暴涨的连连数字就是一家稳定币支付公司。行业盈利模式类似商业银行吸储放贷，在负债端零息揽储，资产端配置类美债资产获取收益。”陈辰表示，“稳定币赛道的核心竞争因素，主要是三点：1、信用背书；2、流动性支持；3、渠道与获客能力。当前，头部稳定币竞争格局已经由链上/交易所的交易场景比拼，演变至跨境支付结算等非加密场景的市场与渠道争夺。” 谈及稳定币的市场规模，陈辰指出，“当前稳定币市场规模达到近2500亿美元，过去主要由自下而上需求推动发展，与传统金融体系利益冲突大，合规门槛高。随着稳定币全球各地法案相继通过，合规稳定币逐渐体现更高战略价值。” 展望稳定币和RWA对虚拟资产行业的影响趋势，陈辰分析指出，“短期影响方面，随着合规通道打开，全球资金配置重构，虚拟资产享受流动性红利，反向吸引优质资产上链，形成正向飞轮效应；长期影响方面，链上金融将从边缘实验变为全球金融基础设施主干，RWA将成为‘全球金融系统新骨架’的核心推力。” 虽然稳定币应用前景可期，不过对二级市场的概念炒作，有市场人士认为，近期市场热点轮动较快，今天稳定币板块不算强，表明市场有分歧，后市应观察行情的持续性。另据记者观察，目前国内券商对稳定币的深度研报明显偏少，主流机构对稳定币或还存在一定认知差，短期内市场可能还处在概念炒作阶段。 【2025-05-30】 行业周报|汽车整车指数跌-1.06%, 跑输上证指数1.03% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年5月26日-2025年5月30日，上证指数跌0.03%，报3347.49点。创业板指跌1.4%，报1993.19点。深证成指跌0.91%，报10040.63点。汽车整车指数跌-1.06%，跑输上证指数1.03%。前五大上涨个股分别为金龙汽车、汉马科技、东风股份、中国重汽、福田汽车。 本周机构观点： **东吴证券本周观点**： 为何我们建议Allin汽车智能化？1）汽车智能化本质是一场出行革命。【L3智能化帮助车企卖车】-【L4Robotaxi实现车企软件收费】-【自主品牌实现全球崛起】是汽车智能化三部曲。2）2025年汽车智能化或是拐点之年！城市NOA（L3智能化核心体验）普及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量。目前我们根据【引领车企新车周期—终端草根调研—爆款车型验证】体系将紧密跟踪【L3智能化渗透率】2025-2027年从10%-50%-80%+的变化过程。3）汽车智能化是淘汰赛模式，强者恒强。整车未来或分为三类公司：B端Robotaxi运营+C端个性化品牌+整车高端制造。零部件或分为两类公司：模块化供应商+单一品类供应商。 5月智能化总结：关键词或是价格战开启。1）关于价格战：比亚迪经过4-5月份市场检验其智驾版本车型需求不及预期且非智驾版本库存去化节奏较慢，5月23日比亚迪开启海洋网5月26日开启王朝网的降价宣传，以及吉利也采取了跟进措施。2）关于智驾OTA：5月小鹏在mona03max上市同步开启天玑5.7.0升级。3）重要新车：理想为下一代智能化能力预埋硬件，2025款L系列车型率先搭载700TOPS英伟达Thor-U芯片，并上车禾赛新一代ATL激光雷达；小米新车YU7标配激光雷达和城市NOA级智能驾驶。小鹏mona03max开启15万元智驾时代，且首发人机共驾。华为尊界S800正式上市。 2025年汽车智能化主线选股： 继续看好智能化整车！智能化是内核，新车周期/月度销量是落地跟踪，机器人布局是锦上添花！港股>A股。 港股（小鹏汽车-W+理想汽车-W+小米集团-W等）/A股（比亚迪+上汽集团+赛力斯等）。 看好智能化增量零部件：AI芯片（地平线机器人-W+黑芝麻智能），域控制器（德赛西威+华阳集团+均胜电子+知行科技等）。线控底盘（伯特利+耐世特），汽车电子（保隆科技+经纬恒润等）。 风险提示：乘用车价格战超预期；终端需求恢复低于预期；L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。 **中金公司本周观点**： 观点聚焦 投资建议 近年来，国内外头部云计算厂商持续加码AI基建。大缸径发动机是数据中心备用电源柴油发电机组的核心零部件，技术门槛较高，国产化率较低。我们认为，当下AIDC建设需求高增，数据中心用柴油发电机组及大缸径发动机迎来量价齐升机遇，全产业链国产替代已成趋势，建议关注自主品牌大缸径发动机厂商及其供应链厂商。 理由 大缸径发动机高壁垒高价值，市场规模广阔。围绕核心部件气缸，发动机具备缸径、行程、缸数、排量等物理参数，直接影响发动机的动力性与经济性表现。一般而言，发动机缸径越大、排量越高、马力越大，对应着结构更加复杂、技术难度越高、价值量越大。大缸径发动机是指排量在16L及以上、功率在550kW及以上且缸径在150mm及以上的发动机，主要用在发电、船舶、工业领域，系高技术壁垒、高价值量的发动机产品。我们测算得到大缸径发动机2023年全球规模超千亿元人民币。 乘AIDC基建东风，大缸径柴油发动机需求高增。大缸径发动机是数据中心备用电源柴油发电机组的核心部件，决定柴油发电机组的核心功率。我们产业链调研得到大缸径发动机占柴油发电机组BOM成本约70-80%。受AI驱动下数据中心需求修复、向智算中心升级，备用电源柴油发电机组用大缸径发动机单台功率与价格有所增长，迎来量价齐升机遇。我们测算得到2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模有望接近百亿元，2026年全球数据中心用大缸径柴油发动机市场规模达411亿元。 大缸径发动机全产业链迎来国产替代浪潮。当下全球数据中心用大缸径发动机市场主要由康明斯、卡特彼勒、MTU、三菱重工等外资品牌占据，正加码扩产。潍柴、玉柴、上柴等自主品牌通过收购、合资等方式实现产品技术突破，我们认为伴随其高性价比、生产组织灵活性、后市场服务及时、数据安全等竞争优势逐步显现，有望加速拓展市占率、实现国产替代。我们测算得到2024年中国数据中心用大缸径发动机市场里外资及合资品牌份额占比约80%，国产品牌占比约20%、仍有较大的提升空间。 盈利预测与估值 大缸径发动机全产业链环节参与者包括：1）发电机组供应商：潍柴重机（未覆盖）。2）大缸径发动机供应商：玉柴国际、动力新科、重庆机电（以上均未覆盖）。3）发动机核心部件供应商：天润工业、威孚高科、长源东谷（未覆盖）、华丰股份（未覆盖）、美湖股份（未覆盖）。 风险 云厂商资本开支不及预期，产业链国产替代进度不及预期，关税风险。 行业新闻摘要： 1：5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，环比下降7.1个百分点，显示出汽车流通行业景气度有所改善。 2：汽车业再掀新一轮价格战，这次集中在竞争最激烈的平价车市场，可能会对供应商和整体利润造成压力。 3：国内燃油车需求下滑，进口汽车市场持续承压，显示出行业结构性变化。 4：汽车降价潮引发讨论，业内人士指出高库存和低利润可能会直接影响汽车安全。 5：新能源汽车市场正由“增量逻辑”向“存量重构”转变，企业需适应新的市场环境。 6：2025年5月中国汽车经销商库存预警指数预计为52.7%，显示出市场仍需关注库存压力。 7：端午假期全国预计出行人次达到6.87亿，反映出节假日出行需求的强劲恢复。 8：即将实施的《汽车侧面碰撞的乘员保护》国家标准将于2026年生效，旨在提高汽车安全性能。 9：汽车行业面临“恒大论”挑战，企业需警惕高负债率带来的潜在风险。 10：新能源汽车行业蓬勃发展，多家券商对未来增长趋势持乐观态度，显示出市场信心。 龙头公司动态： 1、比亚迪：1）比亚迪李云飞5个反问驳斥“汽车圈恒大” 论。2）比亚迪兆瓦闪充生态共建启动仪式明日举行。3）比亚迪价格策略背后的“守与攻”：国内稳固份额 海外高速扩张。4）大卖48万辆！比亚迪智驾销量登顶，改写全民智驾游戏规则。 2、赛力斯：1）大变化！A+H料成港股IPO主角。2）赛力斯跌4.23% 国泰海通半年前在其高位唱多。 3、上汽集团：1）上汽集团等成立峰梅动力系统新公司。2）比亚迪欧洲纯电车月度销量首超特斯拉 插混车型成中国品牌“入欧”突破口。3）上汽大众成立动力系统新公司 含新能源汽车相关业务。 4、长城汽车：1）比亚迪“掀桌子”！奇瑞、吉利应战。2）长城汽车午后涨近5% 高端车型占比提高和出口布局有望支持盈利增长。3）比亚迪降价引发行业洗牌？分析人士：弱者被淘汰 但会有新的小米华为。 5、长安汽车：1）直击长安汽车股东大会 三大数智电动品牌全势发展路径。2）长安汽车董事长： 行业会回到比较良性的价值竞争态势。3）长安品牌组织架构调整，引力、启源设产品CEO职位！朱华荣回应“重组”：既定战略不变。4）给车机投放广告引车主不满 深蓝汽车官方及CEO致歉。5）长安汽车任命两名产品首席执行官，分管启源和引力品牌。6）向老车主强推广告引争议，深蓝汽车道歉。7）深蓝汽车CEO致歉。8）长安汽车回应重组：“不会改变既定战略”。9）长安汽车回应重组：战略不变 深蓝阿维塔盈利可期。10）飞行汽车、机器人、风控…… 长安汽车股东会亮点多。11）长安汽车董事长朱华荣：未来的汽车是“可进化的智能汽车机器人”。12）长安汽车张德勇：深蓝汽车有望今年达到盈亏平衡。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-13-0.33%0.17%2025-05-14-0.93%0.86%2025-05-15-0.78%-0.68%2025-05-161.64%-0.40%2025-05-190.23%0.00%2025-05-201.10%0.38%2025-05-210.99%0.21%2025-05-22-0.46%-0.22%2025-05-231.16%-0.94%2025-05-26-1.25%-0.05%2025-05-27-0.17%-0.18%2025-05-28-0.14%-0.02%2025-05-292.48%0.70%2025-05-30-1.88%-0.47% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3114.992023-12-2913.85 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪-13.01%-0.22%56.74%赛力斯-6.75%5.19%60.57%上汽集团-3.91%-0.18%16.96%长城汽车-3.80%-0.22%-13.68%长安汽车-3.59%0.82%-8.65%江淮汽车-6.15%5.10%135.56%广汽集团-4.10%-3.62%-7.66%宇通客车-1.51%-4.19%7.29%北汽蓝谷-4.62%-2.17%-4.49%千里科技-1.31%-6.55%173.27%一汽解放-1.24%-0.14%-12.85%福田汽车3.73%6.11%12.55%中国重汽5.15%8.19%22.74%东风股份5.82%16.52%18.90%江铃汽车1.90%14.32%-11.70%中集车辆0.00%3.08%-6.69%汉马科技9.73%28.70%70.35%众泰汽车-5.07%-1.90%9.57%金龙汽车11.97%11.79%80.11%中通客车0.00%2.98%7.28% 【2025-05-30】 东吴证券：5月29日获融资买入2767.11万元，占当日流入资金比例为19.83% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券5月29日获融资买入2767.11万元，占当日买入金额的19.83%，当前融资余额20.53亿元，占流通市值的5.20%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2927671093.0026639286.002052641680.002025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.002025-05-2320434126.0049356770.002073280510.00融券方面，东吴证券5月29日融券偿还2.33万股，融券卖出8.91万股，按当日收盘价计算，卖出金额70.83万元，占当日流出金额的0.79%，融券余额453.55万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-29708345.00185235.004535475.002025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.002025-05-23212760.00244280.003832832.00综上，东吴证券当前两融余额20.57亿元，较昨日上升0.08%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-29东吴证券1585199.002057177155.002025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.002025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-29】 中资券商股集体走高 关税缓和提振风险偏好 券商各项业务受益市场回暖 【出处】智通财经 中资券商股集体走高，截至发稿，华泰证券(06886)涨3.89%，报13.34港元；中金公司(03908)涨3.63%，报14.86港元；广发证券(01776)涨2.69%，报11.2港元；中国银河(06881)涨2.68%，报7.66港元。 消息面上，当地时间5月28日，美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。国债期货今日集体走低，30年期主力合约跌0.58%，2年期主力合约跌0.05%，显示市场风险偏好有所回升。 长城证券此前指出，受贸易战波动、十年期国债收益率波动、公募基金新规等持续影响，市场振幅加大。当前及未来一段时间影响市场的核心变量大概率聚焦在关税影响，可能取决于谈判进展和国内出台潜在对冲政策规模、节奏。东吴证券则表示，证券行业转型有望带来新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。 【2025-05-29】 东吴证券：5月28日获融资买入1127.06万元，占当日流入资金比例为15.82% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东吴证券5月28日获融资买入1127.06万元，占当日买入金额的15.82%，当前融资余额20.52亿元，占流通市值的5.23%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.002025-05-2320434126.0049356770.002073280510.002025-05-2220459361.0027761110.002102203154.00融券方面，东吴证券5月28日融券偿还3.91万股，融券卖出3.91万股，按当日收盘价计算，卖出金额30.85万元，占当日流出金额的0.48%，融券余额398.21万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.002025-05-23212760.00244280.003832832.002025-05-2271550.00136740.003898680.00综上，东吴证券当前两融余额20.56亿元，较昨日下滑0.44%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.002025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.002025-05-22东吴证券-7386883.002106101834.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-28】 券商发红包！45家券商分红560亿，中信证券分77亿，33家首次中期分红 【出处】时代周报 又有两家券商即将实施年度分红。 近日，东北证券、国海证券披露2024年年度权益分派公告，均将于5月30日实施派息。 公告显示，东北证券拟向全体股东每10股派0.7元，合计金额1.63亿元，加上中期分红的1.17亿元，全年分红总额合计2.8亿元，分红比例32.15%；国海证券则拟每10股派0.3元，合计金额1.91亿元，加上此前中期分红的0.38亿元，全年分红总额合计2.29亿元，分红比例53.45%。 5月28日，时代周报记者以投资者身份分别致电东北证券、国海证券，两家券商的相关人士均表示，分红预计5月30日到账，但对于今年是否继续进行中期分红，需要根据实际情况制定。 时代周报记者根据数据统计，51只券商股中有45家拟进行或已实施2024年度分红，45只券商股全年累计拟现金分红总额超560亿元，较2023年度大幅提升超过28%；有6家券商（或母公司）2024年度不进行分红，分别为锦龙股份、国盛金控、湘财股份、华创云信、太平洋、天风证券。 截至5月28日，45家券商中已有红塔证券、华林证券分别于5月12日、5月15日实施分红，东北证券、国海证券均将在5月30日实施，另有11家已通过股东大会审议，其余券商的分红方案则尚在董事会预案流程中。 在上市公司中期分红常态化的趋势下，超30家券商积极响应，头部券商首当其中。其中，中信证券表示，强化市值管理，持续提升公司投资价值，2024年度首次开展中期分红；中金公司则表示，公司2024年增加了中期分红，坚持以投资者为本，积极响应监管部门“提质增效重回报”专项行动 。 7家头部券商拟分红330亿，海通证券原股东将获国泰海通分红 时代周报记者根据数据统计，51只券商股中有45只拟进行或已实施2024年度分红，累计拟分红金额达到560.50亿元，相比2023年度分红总额同比增加超120亿元，增长率高达28%。 头部券商仍然是券商股中的分红主力。2024年度拟分红金额超过30亿元的有7家券商，分别是中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、国信证券、中国银河，合计分红金额达到330.45亿元，占45只券商股分红金额的比例超过50%。 其中，中信证券首次实施中期分红，2024年度合计拟分红金额77.07亿元。中信证券在其2024年报中透露，公司自上市以来累计分红超过845亿元。 知名经济学者盘和林向时代周报记者表示，券商股的分红和券商股的盈利情况挂钩，而券商股的盈利又和股市繁荣度挂钩，券商分红增多说明其2024年经营情况较为良好，另外当前政策面也鼓励上市公司增强分红比例，这也说明券商股认同通过分红来提振市场的思路。 在头部券商中，国泰君安（现国泰海通）的分红金额增长幅度最大，分红比例在头部券商中也是最高水平，达到48%。公告显示，国泰君安拟每10股派现2.8元，合计分红总额49.23亿元，加上中期分红的13.35亿元，公司2024年度累计分红金额达到62.58亿元，相比2023年度增长超过70%。 值得一提的是，今年3月14日国泰君安完成换股吸收海通证券，国泰君安的2024年度利润分配方案在3月末出炉。公司表示，其分红股数按照批准利润分配预案的董事会召开日进行统计，即在吸收合并海通证券后176.30亿股后，再扣除公司回购专用证券账户，最终的股数基数为175.82亿股。 这意味着，尽管国泰君安2024年报披露时还未与海通证券并表，但其最终年度分红已经囊括了海通证券的原股东，或许是分红总额大幅增加的原因。 与国泰君安情况相似的还有国联民生。国联民生在2024年度利润分配预案中表示，拟向全体股东每10股派0.56元，共派发现金总额3.18亿元，分红比例高达80.04%。实际上，此次分红公司以总股本56.81亿股为基数，相比2023年增加了28.49亿股，正是国联证券此前收购民生证券时增发的新股。 此外，也有不少中小型券商进行高比例分红。如红塔证券2024年度分红比例在券商股中最高，达到惊人的92.6%，分红总额7.08亿元；东吴证券2024年度分红比例为65.52%，在中型券商也较为突出，拟分红金额为11.78亿元。 超30家券商首次进行中期分红 时代周报记者注意到，2024年度有超30家券商首次进行了中期分红。 数据显示，2024年度分红中，有33家券商分红次数达到或超过2次，其中西南证券、西部证券2024年度进行了3次分红，除中期分红、年末分红外，期间还进行了三季度分红。相比之下，2023年度，仅有财通证券进行了2次分红。 具体来看，西南证券、西部证券2024年全年累计分红金额分别为5.65亿元、4.46亿元，分红比例分别为80.76%、31.81%。西南证券的分红比例在券商股中排名第二，仅次于红塔证券。 去年3月，上交所呼吁沪市公司积极开展“提质增效重回报”专项行动，旨在持续落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》，坚持强监管、防风险、促高质量发展，激发上市公司高质量发展和提升投资价值的内生动力和责任感。 上交所在倡议中提到，建议上市公司制定中长期分红及股份回购规划，探索一年多次分红、开展回购并注销、制定稳定股价预案、引导股东合理减持等方式，回报投资者，提升投资者获得感。 多家上市券商在2024年年中或年末发布了“提质增效重回报”行动方案的公告。彼时中信证券就在6月的公告中表示，正在积极做好2024年度中期利润分配相关安排，履行相关公司治理程序，公司将以科学有效的分红政策和市值管理举措，切实提升投资者的获得感。 上交所发布的数据显示，在监管引导和专项行动带动下，2024年沪市超300家公司发布中期分红方案，沪市分红、回购规模再创新高，新增回购计划同比翻番。 今年3月，上交所向沪市公司发布《上市公司“提质增效重回报”专项行动一本通》，以务实举措引导上市公司切实承担主体责任。 上交所相关负责人表示，制定发布“提质增效重回报”行动方案只是第一步，方案的落实落细、落地见效更重要，希望上市公司牢固树立以投资者为本的理念，强化方案实施，持续评估完善，切实提高经营质效、治理质效、信披质效和回报投资者质效，真正成为实体经济和资本市场高质量发展的“排头兵”。 上述东北证券相关人士向时代周报记者表示，对于今年的中期分红，公司目前还在研究当中；国海证券相关人士则表示，是否进行中期分红，需要根据公司的经营情况和实际用资需求来进行综合判定。 【2025-05-28】 D类名单更新！8名保荐代表人暂停执业，涉东吴证券等6家券商 【出处】国际金融报【作者】朱灯花 近日，中证协更新保荐代表人分类名单。其中，D类（暂停业务类）名单更新至15人。 值得注意的是，此次D类名单更新了8名保荐代表人，分别是申万宏源证券承销保荐公司吴杏辉，国元证券马志涛、徐明，财信证券蒋序全，广发证券李佳佳，东吴证券王新、张琦和中金公司赵善军。 分析人士指出，在责任落实到个人的情况下，即使保荐代表人跳槽，也需为其此前的违规行为承担责任。 涉及6家券商和5个项目 具体来看，吴杏辉来自申万宏源证券承销保荐，涉及国宏工具首发保荐项目，该项目已于2024年4月28日主动撤回，而该保荐代表人于2025年3月7日受到上交所纪律处分。据记者统计，2024年以来，申万宏源证券承销保荐的保荐项目共计26个，撤否率为53.85%。就主动撤回的14个项目来看，均是在去年撤回，其中9个是首发项目。 马志涛、徐明来自国元证券，涉及安芯电子首发保荐项目，在今年2月25日被上交所给予纪律处分。安芯电子的上市申请于2021年9月27日获得上交所受理，但在2023年9月22日，其审核状态变更为“终止—撤回”。据记者统计，2024年以来，国元证券的保荐项目共计19个，撤否率47.37%。主动撤回的9个项目中，有8个是首发项目，均是在去年主动撤回。 赵善军来自中金公司，涉及思尔芯首发保荐项目。去年12月，因在为思尔芯科创板IPO提供保荐服务过程存在违规行为，中金公司被中国证监会责令改正，给予警告，没收保荐业务收入200万元，并处以600万元罚款。保荐代表人赵善军、陈立人被给予警告，并分别处以150万元罚款。 备受关注的是，东吴证券涉及紫鑫药业和国美通讯两个非公开发行股票保荐项目。在涉及的4位保荐代表人中，有两位已跳槽至新单位，蒋序全跳槽至财信证券，李佳佳跳槽至广发证券，但他们仍需为此前的违规行为承担责任，目前二人都已被列入D类名单中。 今年1月2日，证监会行政处罚决定书显示，东吴证券在为国美通讯2020年非公开发行股票提供保荐承销服务过程中存在多项违规行为，张琦、王新为签字保荐代表人，为直接负责的主管人员。东吴证券被责令改正，给予警告，针对国美通讯项目，没收保荐业务收入94万元，并处以100万元罚款，没收承销业务违法所得471万元，并处以50万元罚款；对张琦、王新给予警告，对二者的保荐执业行为和承销执业行为均分别处以50万元、20万元罚款。 东吴证券为紫鑫药业2014年非公开发行股票提供保荐服务，期间文件存在虚假记载等违规行为，蒋序全、李佳佳为签字保荐代表人（含持续督导期），为直接负责的主管人员。针对紫鑫药业项目，东吴证券被没收保荐业务收入206万元，并处以414万元罚款；对蒋序全给予警告，并处以20万元罚款；对李佳佳给予警告，并处以10万元罚款。 压实签字保代责任 事实上，中证协早在2020年12月就已建立了保荐代表人分类名单。其中，分类名单A（综合执业信息）为全体保荐代表人综合执业信息名单；名单B（机构验证类）为专业能力水平评价测试结果未达到基本要求、所在机构验证其专业能力的保荐代表人名单；名单C（处罚处分类）为最近三年内受过证监会行政监管措施、行业自律组织纪律处分或自律管理措施的保荐代表人名单。 为落实新“国九条”，强化对保荐代表人的声誉约束，将“申报即担责”要求落实到位，促进提升执业质量。2024年9月，中证协发布《关于修订<证券公司保荐业务规则>的决定》，完善保荐代表人负面评价公示机制。主要是对A类名单做进一步完善，增加了项目撤否信息；在A、B、C三类名单基础上，新增保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。 本次D类名单中的另外7位均是首批D类保荐代表人，分别为中信建投的刘能清、邱荣辉，涉及紫晶存储首发保荐项目；广发证券的王鑫、中金公司的杨磊杰，涉及美尚生态非公开发行股票项目；开源证券的张旭东以及中天证券的郑克国，均是涉及金刚石非公开发行股票项目；广发乾和投资的何宽华，涉及康美药业增发项目。 中证协表示，调整后的分类名单将促进保荐代表人更加清晰地认识到自己的责任边界和执业风险，更加尽职尽责地开展工作，有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，强化自律约束，提升行业整体的执业质量。 独立财经评论员郭施亮告诉《国际金融报》记者，当前资本市场对合规性的要求愈发严谨，保荐代表人的连带责任也进一步加大，这对参与各方的合规性和专业性提出了更高的要求。过去保荐代表人“躺着赚钱”的时代已经结束。在合规性要求不断提高的背景下，未来各方的执业质量将不断提升，对中介机构及参与各方的专业能力、合规能力的要求也会越来越高。同时，对基本的专业分析能力，包括财务信息核查能力、信息披露的清晰度等，都将成为重点监管对象。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 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