☆最新提示☆ ◇601021 春秋航空 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.6900｜ 2.3300｜ 2.6700｜ 1.3900｜ 0.8300｜
｜每股净资产(元) ｜ 18.1816｜ 17.7619｜ 18.1041｜ 16.7746｜ 16.9045｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.8400｜ 13.7200｜ 15.4500｜ 8.2800｜ 5.0200｜
｜总股本(亿股) ｜ 9.7833｜ 9.7855｜ 9.7855｜ 9.7855｜ 9.7855｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 9.7833｜ 9.7855｜ 9.7855｜ 9.7855｜ 9.7855｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-16 除权除息日:2025-07-17 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为27493.8813万股(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:7.95 主营收入(万元):531712.23 同比增:2.88% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:9.05 净利润(万元):67713.58 同比减:-16.39% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.6900｜
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｜2024 ｜ 2.3300｜ 2.6700｜ 1.3900｜ 0.8300｜
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｜2023 ｜ 2.3100｜ 2.7400｜ 0.8600｜ 0.3600｜
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｜2022 ｜ -3.3000｜ -1.9000｜ -1.3600｜ -0.4800｜
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｜2021 ｜ 0.0400｜ 0.1700｜ 0.0100｜ -0.3100｜
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【2.最新报道】
【2025-07-31】国泰海通：暑运旺季表现偏弱 关注公商需求恢复
国泰海通发布研报称，短期需求波动不改航空长逻辑，建议逆向布局航空。中国航
空业具长逻辑，考虑票价市场化，待供需恢复盈利中枢上行与持续可期。航空供给
已进入低增时代，短期需求波动不改中期稳健增长趋势，该行预计未来两年供需继
续向好，油价下行与“反内卷”加速盈利恢复与中枢上升。近期旺季博弈风险释放
，建议逆向布局航空长逻辑。增持中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)、
南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)、中国东航(600115.SH)。
国泰海通主要观点如下：
2025Q2：航空供需稳中向好，行业实现大幅减亏
1)Q2国内供给保持低增：上半年行业新引进飞机107架，净增仅52架(2024年底在册
4394架);受益周转继续提升，估算行业ASK同比增长6.7%。上半年三大航机队规模
同比增长3%，ASK同比增长5.3%，其中国内持平，国际增长达21%，宽体机错配继续
改善。其中，Q2三大航国内ASK同比仅增2%，保持低增。
2)Q2国内需求恢复稳健增长：上半年航空国内需求(量价)同比基本持平，其中国内
客流增长3.9%，估算国内含油票价同比下降约4%。其中，Q2国内需求同比恢复增长
：国内客流增长5.5%;受益于展会季公商出行活跃且航司收益管理初现积极改善，
国内含油票价同比由Q1下降转为Q2持平。
3)Q2行业大幅减亏。上半年行业客座率同比提升1.9pct，较2019年同期提升0.9pct
，其中Q1提升0.1pct，Q2提升1.6pct，再创历史同期新高。考虑Q2国内票价同比持
平，而国内航油出厂均价同比下降17%，意味着淡季燃油缩减全部留存为航司利润
，估算5月行业性盈利，Q2三大航预计同比大幅减亏，符合该行业绩前瞻。
暑运：供给低增且因私旺盛，公商务意外走弱致旺季不及预期
暑运过半，估算7月航空客流同比增长超3%，客座率同比微升，均再创历史同期新
高;估算国内含油票价同比下降4-5%，低于该行先前预期。
1)国内供给保持低增。由于上半年机队规模仅微增，暑运机队周转同比提升空间已
有限，且中国民航局严控加班，根据航班管家数据估算7月国内客班同比仅增长2%
。
2)因私需求较为旺盛。暑运亲子游与文旅展会旺盛，儿童与青年旅客占比明显提升
。7月下旬航司下调8月预售票价，驱动出票量与预售客座率明显增长，反映因私需
求仍较为旺盛。
3)公商务意外走弱，致临近收舱票价明显回落。观察此次公商需求回落较为陡峭，
推测或为阶段性影响，建议未来重点关注公商需求恢复趋势。
4)旺季大额盈利仍将可期。考虑暑运航油价格同比下降近13%，估算扣油票价同比
仍可持平且客流增长，该行预计暑运大额盈利仍将可期，2025年将扭亏为盈。
“反内卷”将三重受益，淡季大幅减亏值得期待
中国民航业央国企为主，行业集中度较高，且客座率已创全球新高，“反内卷”综
合整治有望出台系列政策，效果值得期待。该行认为：1)短期：将减少过度低价，
淡季或助力继续大幅减亏;2)中期：有望政策引导航司干线市场收益管理改善;3)长
期：保障机队规划继续低速增长。
风险提示：经济波动、政策、油价汇率、增发摊雹安全事故等。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-10-14 ｜ 成交量(万股) ｜ 2645.474 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 142750.670 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 809226008.94｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 144385995.54｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 94412788.96｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 24081842.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 21097523.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 147254005.20｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 98023953.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 41400946.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 38928713.70｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 18707684.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-06-11【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方上海春秋旅行社有限公司,北京春秋旅行社有
限公司,上海嘉景国际旅行社有限公司等发生包机包座,机票代理销售,房屋租赁的
日常关联交易，预计关联交易金额127421.0000万元。20250611：股东大会通过。
【公告日期】2025-04-30【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方上海春秋国际旅行社(集团)有限公司,上海春
秋旅行社有限公司,绵阳沪春秋旅行社有限公司等发生包机包座,机票代理销售,房
屋租赁的日常关联交易，预计关联交易金额115125.0000万元。20240626：股东大
会通过20250430：实际2024年日常关联交易履行金额(万元)104,921.09。
【公告日期】2024-04-30【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方上海春秋国际旅行社(集团)有限公司,上海春
秋旅行社有限公司,绵阳沪春秋旅行社有限公司等发生包机包座,机票代理销售,房
屋租赁的日常关联交易，预计关联交易金额100110.0000万元。20230610：股东大
会通过20240430：2023年实际发生金额为87792.94万元。
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