☆经营分析☆ ◇600597 光明乳业 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜ 329188.53｜ --｜ -｜ 51.69｜
｜其他乳制品 ｜ 241455.08｜ --｜ -｜ 37.92｜
｜其他 ｜ 43044.19｜ --｜ -｜ 6.76｜
｜牧业产品 ｜ 21072.07｜ --｜ -｜ 3.31｜
｜其他业务 ｜ 2063.48｜ --｜ -｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 254014.88｜ --｜ -｜ 39.89｜
｜境外 ｜ 209716.67｜ --｜ -｜ 32.93｜
｜上海 ｜ 171028.33｜ --｜ -｜ 26.86｜
｜其他业务 ｜ 2063.48｜ --｜ -｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商 ｜ 494579.61｜ --｜ -｜ 77.66｜
｜直营 ｜ 135659.02｜ --｜ -｜ 21.30｜
｜其他 ｜ 4521.25｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜其他业务 ｜ 2063.48｜ --｜ -｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳制品 ｜2195653.89｜ 439289.95｜ 20.01｜ 89.99｜
｜其他 ｜ 117698.37｜ 29168.12｜ 24.78｜ 4.82｜
｜牧业 ｜ 102345.77｜ -4862.46｜ -4.75｜ 4.19｜
｜其他业务 ｜ 12080.30｜ 3279.74｜ 27.15｜ 0.50｜
｜销售材料及代加工收入 ｜ 8483.34｜ 221.07｜ 2.61｜ 0.35｜
｜其他业务-其他 ｜ 2349.87｜ 2089.52｜ 88.92｜ 0.10｜
｜租金收入 ｜ 1247.09｜ 969.14｜ 77.71｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜1416578.95｜ 374852.02｜ 26.46｜ 58.06｜
｜其他乳制品 ｜ 779074.94｜ 64437.93｜ 8.27｜ 31.93｜
｜其他 ｜ 117698.37｜ 29168.12｜ 24.78｜ 4.82｜
｜牧业 ｜ 102345.77｜ -4862.46｜ -4.75｜ 4.19｜
｜其他业务 ｜ 12080.30｜ 3279.74｜ 27.15｜ 0.50｜
｜销售材料及代加工收入 ｜ 8483.34｜ 221.07｜ 2.61｜ 0.35｜
｜其他业务-其他 ｜ 2349.87｜ 2089.52｜ 88.92｜ 0.10｜
｜租金收入 ｜ 1247.09｜ 969.14｜ 77.71｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 998961.49｜ 286441.52｜ 28.67｜ 41.15｜
｜境外 ｜ 743855.00｜ 44540.53｜ 5.99｜ 30.64｜
｜上海 ｜ 672881.54｜ 132613.55｜ 19.71｜ 27.72｜
｜其他业务 ｜ 12080.30｜ 3279.74｜ 27.15｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商 ｜1898723.26｜ 278115.12｜ 14.65｜ 78.21｜
｜直营 ｜ 505542.72｜ 185456.42｜ 36.68｜ 20.82｜
｜其他业务 ｜ 12080.30｜ 3279.74｜ 27.15｜ 0.50｜
｜其他 ｜ 11432.04｜ 24.06｜ 0.21｜ 0.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜1109679.42｜ --｜ -｜ 60.27｜
｜其他乳制品 ｜ 561399.00｜ --｜ -｜ 30.49｜
｜其他 ｜ 83852.69｜ --｜ -｜ 4.55｜
｜牧业产品 ｜ 80763.97｜ --｜ -｜ 4.39｜
｜其他业务 ｜ 5601.68｜ --｜ -｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 766802.86｜ --｜ -｜ 41.64｜
｜上海 ｜ 541607.88｜ --｜ -｜ 29.41｜
｜境外 ｜ 527284.34｜ --｜ -｜ 28.64｜
｜其他业务 ｜ 5601.68｜ --｜ -｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商 ｜1428754.91｜ --｜ -｜ 77.60｜
｜直营 ｜ 397103.88｜ --｜ -｜ 21.57｜
｜其他 ｜ 9836.30｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜其他业务 ｜ 5601.68｜ --｜ -｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液态奶 ｜ 777602.60｜ 146830.34｜ 18.88｜ 61.16｜
｜其他乳制品 ｜ 410932.80｜ 7851.13｜ 1.91｜ 32.32｜
｜牧业 ｜ 172503.76｜ 14172.01｜ 8.22｜ 13.57｜
｜其他 ｜ 132104.98｜ 61601.79｜ 46.63｜ 10.39｜
｜分部间抵销 ｜-221772.94｜ 21692.29｜ -9.78｜ -17.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外地 ｜ 506271.98｜ --｜ -｜ 39.82｜
｜境外 ｜ 386137.82｜ --｜ -｜ 30.37｜
｜上海 ｜ 374763.06｜ --｜ -｜ 29.48｜
｜其他业务 ｜ 4198.35｜ 3170.36｜ 75.51｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，中国经济在政策支持和内需修复的推动下保持平稳运行，整体消费结构呈
现优化调整态势，消费行为趋于理性。尽管短期内乳品行业受到原奶价格波动、市
场需求变化等因素影响，行业长期向好的基本面没有改变。随着消费市场的逐步修
复和政策的持续发力，乳制品行业将在调整中实现高质量发展。2024年，公司面对
消费复苏和行业发展中的风险挑战，主动适应新形势、新环境和新要求，坚守品质
第一之路，坚持创新发展之路，积极培育发展新质生产力，持续为广大消费者提供
高品质产品与服务，为行业的可持续发展注入新活力。
2024年，公司积极推进产业链融合协同，有效提升运营效能；从消费者需求出发，
聚焦产业创新，赋能鲜活产品力；紧跟渠道变革步伐，探索多元经营路径；通过多
元跨界融合，彰显“向上品牌力”；坚持科技创新引领发展，持续提升牧场管理水
平；深入推进数字化变革，赋能高质量发展；助力新莱特完成资本重组，为治理优
化、经营提升奠定基矗
二、报告期内公司所处行业情况
1、发展阶段
乳制品已经从营养品变成居民日常消费品，为提高国民营养水平，增进身体健康做
出贡献。随着乳制品消费的日益普及，产品更加丰富，乳品行业已经从高速成长期
进入到稳定成长期。
2、行业周期性特点
乳制品产业链涵盖上游牧草种植、奶牛养殖,中游乳制品加工,下游冷链物流、零售
分销等。上游奶牛养殖行业存在一定周期性，对乳制品加工行业带来一定影响。
3、行业地位
公司拥有乳业生物科技国家重点实验室，研发实力行业领先。公司规模在乳制品行
业中名列前茅；公司是乳制品行业集奶牛养殖、乳制品研发及生产加工、冷链物流
配送、终端销售等一、二、三产业链于一体的大型乳品企业，是中国乳业高端品牌
的引领者。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业
务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、
冷饮、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。
公司主要经营模式为：
1、牧场管理。公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的
牧业综合性服务公司之一。牧场管理采用“千分牧潮评价标准体系，对所有牧场兽
医保舰繁殖育种、饲料饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大版块进行评分
，确保生乳品质安全、可靠、优质。环保千分制考核机制，有效提升牧场废弃物的
处理能力及利用率，切实推进“美丽牧潮建设。
2、生产模式。公司工厂遍布全国主要省市。在管理上,实施“千分工厂”审核标准
,对乳品生产厂的质量系统、工厂环境、产品控制、工艺控制、员工管理五个版块
进行考核评价管理。精确掌握全国各地工厂的质量和生产管理水平，时时把握产品
的安全性。
3、物流配送。坚持“区域物流领袖、食品物流专家”的经营目标，秉承“新鲜、
迅捷、准确、亲切”的服务理念,致力于为社会和广大客户提供高品质、多温带的
现代食品物流服务。采用WMS、DPS、TMS、车载系统GPS及北斗卫星监控系统等现代
化信息系统,对物流运作和管理提供有效支持。
4、销售模式。公司主要采用直销和经销相结合的销售模式，销售渠道遍布全国主
要省市。
5、采购模式。公司按采购物料的类型，使用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、
询价、单一来源及紧急采购相结合的方式进行采购，从而提高资金使用效率。
6、海外业务。公司下属子公司新莱特主要从事工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态
奶生产和销售。产品于新西兰及世界各地销售。
四、报告期内核心竞争力分析
1、拥有供应稳定、质量优良的原料奶基地
公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务
公司之一。经过多年的发展，生鲜乳的理化、微生物等关键质量指标远高于国家标
准，并持续向好；生鲜乳体细胞数不断下降，优于欧美标准。旗下有5家牧场被评
定为中国农垦标杆牧场（2023-2026），2家牧场被评定为农垦高寒生态牧场（2023
-2026）；12家牧场通过GAP(农业良好规范）认证；7家牧场通过ISO9001质量管理
体系认证；1家牧场通过SQF（食品质量安全认证）。
2、拥有乳业生物科技国家重点实验室
乳业生物技术国家重点实验室于2010年1月由科技部批准开始筹建（国科办基[2010
]2号文），实验室围绕“原料奶及乳制品质量安全控制”“益生菌理论与技术”“
功能性乳品理论与技术”和“新型干酪及其副产物理论与技术”四个方向开展研究
。实验室注重基础研究和应用技术有机结合，把论文写在产品上、研究做在工程中
、成果转化在企业里。建立了国内乳企规模最大的乳酸菌资源库，率先实现干酪乳
杆菌LC2W、植物乳杆菌ST-III等专利菌株的产业化开发，发明了国际领先的植物乳
杆菌千亿增殖技术，形成了健能、畅优等一系列知名乳品，引领益生菌及功能性发
酵乳行业的跨越式发展。
3、拥有多项发明专利技术
2024年，公司相关研发部门申请国家专利80项，其中发明专利67项，实用新型专利
12项，外观设计1项。授权国家发明专利41项，其中发明专利30项，实用新型专利1
1项。申请国际专利1项，授权国际专利1项。
4、拥有先进的乳品加工工艺、技术和设备
中国首创巴氏杀菌热处理酸奶，突破性实现酸奶产品常温储运，在增加产品多样性
同时，解决不同地域不同场景冷链痛点，让消费者实现酸奶自由。陶瓷膜过滤除菌
技术，双膜过滤低温巴氏杀菌工艺，降低能耗，减少碳排放，对环境更友好，保留
更多鲜奶原生活性营养成分。蒸汽注入式瞬时杀菌工艺技术（INF），节能减排，
保留产品更多活性营养成分的同时，提升产品品质，延长货架期。乳糖酶解技术生
产的零乳糖产品，细分不同消费人群的特殊需求，进一步提升产品功能个性化属性
。使用NF纳滤膜浓缩技术生产的光明优倍超鲜5.0牛奶，浓缩蛋白的同时不浓缩一
价离子，产品在高蛋白、高钙、高活性物质同时减少部分钠含量，与市场上反渗透
浓缩为主的高蛋白牛奶口味形成明显差异化。
5、拥有国家驰名商标"光明"、"莫斯利安"等一系列较高知名度的品牌
6、拥有丰富的市场和渠道经验
公司成立于1996年，有着数十年乳制品研发、生产、销售经验。公司产品及渠道遍
布上海、华东、华中、华南、华北、西南、西北等地区。近年来，公司顺应消费需
求，积极进行产品结构调整；结合大事件营销，推动品牌升级；狠抓渠道建设，夯
实原有渠道同时积极开拓新兴渠道。
7、拥有先进的全程冷链保鲜系统
公司先后引入先进的WMS仓库管理系统、TMS运输管理系统、DPS电子标签拣货系统
、GPS全球定位系统及北斗卫星监控系统，对产品贮存、运输、交接等过程中的实
时情况进行有效监控，确保全过程冷链管控的有效性。
8、海外基地
公司在新西兰拥有优质、稳定、可靠的生产基地，其产品远销世界各地。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现营业总收入242.78亿元，同比下降8.33%；归属于上市公司股东
的净利润7.22亿元，同比下降25.36%；实现加权平均净资产收益率7.85%，同比减
少3.59个百分点。主要工作情况如下：
1、产业链融合协同，提升运营效能
2024年，公司供应链优化项目小组持续聚焦供应链降本增效、优化提升工作，内外
协同挖潜增效。在区域产销融合方面，基于华南大区产销融合项目成功实施经验，
成功推进华西南、华北等各区域产销融合项目。物流端重点整合优化线路、释放仓
储潜力，降本成效明显。把握农业农村部优势特色产业集群政策机遇，通过实施四
个产业升级项目，进一步提升全产业链数字化、智能化水平。终端继续深化经营机
制改革，光明随心订积极探索“益民初心，爱满社区光明行”新的社区公益推广模
式，实现多方共赢。
2、聚焦产业创新，赋能鲜活产品力
2024年，公司深入实施创新驱动发展战略，坚定推进科研成果转化、行业标准引领
等工作。公司多款新品鲜活上市，包括优倍有机牛奶、新鲜牧场INF牛奶、光明舒
睡奶玻璃瓶、莫斯利安轻酸奶系列、如实樱花草莓饮用型酸奶、肉桂味和黄芥末味
涂抹奶酪、大白兔常温奶酪棒等。2024
年，公司参与标准发布11项，其中国际标准1项、国家标准2项，行业标准4项，团
体标准2项，企业标准2项。
3、紧跟渠道变革步伐，多元拓展经营路径
2024年，公司积极拥抱渠道变化，全方位升级优化销售渠道，通过精细化管理与个
性化服务，增强客户合作黏性，针对不同区域灵活调整策略，提升产品可见度与销
量。同时深化布局电商，在主流平台投入之外，探索直播带货、社群营销等新模式
，整合资源，构建多元网络，拓宽品牌触达消费者的路径。同时，公司持续完善渠
道管理办法与规章制度，强化运营监控与管理，确保渠道运营顺畅稳定，合规高效
，符合市场需求。
4、多元跨界融合，彰显“向上品牌力”
2024年，公司与城市同频共振，文体营销跨界创新，不断激发品牌新活力。在艺术
领域，携手第二十三届中国上海国际艺术节，共绘城市艺术金秋画卷；冠名上博东
馆第一特展厅，拥抱文化魅力；光明致优与东一美术馆再度合作，畅游艺术之旅。
与体育精神紧密结合，以郎平与张之臻作为光明鲜活大使，串联整个体育营销，聚
焦多个具有广泛影响力的体育赛事，包括中国女排世界锦标赛、上海劳力士大师赛
、SVS上海虚拟体育公开赛等。2024年5月20日，公司召开“国民营养健康研讨会暨
光明乳业领鲜创新发布会”，打响“鲜奶活性高，提升保护力，喝光明鲜奶”的品
牌新声。
5、坚持科技创新赋能发展，持续提升牧场管理水平
2024年，光明牧业多措并举提高牧场管理水平，成乳牛单产持续提升，为降本增效
提供坚实基础；通过积极优化饲料配方，提高饲料转化率，降低公斤奶成本；开展
降本项目，公斤奶制造费用进一步降低。在牧场管理水平提升的同时，公司不断提
升育种技术水平，在科技创新方面取得重大突破，培育GPTI（基因组育种值）3000
以上公牛22头，并刷新国内在美注册种公牛GPTI历史最好成绩，国内排名第一。同
时，公司完成了上海地区首个奶牛胚胎实验室建设，为公司育种高质量发展奠定基
矗
6、深入推进数字化变革，赋能高质量发展
2024年，公司进一步推动数字化变革走向深入，以虚促实赋能业务发展。通过采用
数字化技术，如工作流管理系统、机器人流程自动化（RPA）等，提高业务数据及
时性，提升工作效率及质量。通过利用数据分析工具和技术，建立优化数据处理流
程，确保数据准确性，为管理提供实时准确的业务洞察。通过数字化，赋能新零售
、电商等渠道销售增长，统一管理公司电商平台的运营，提升规模化线上销售管理
能力。2024年，公司费控平台实现各营销中心、市场部费用看得清、管得注帮得上
，做到事前规划到位、事中监控到位、事后分析到位。
7、助力新莱特完成资本重组，力促经营质量提升
2024年，新莱特实现营业收入74.39亿元，同比上升1.06%；净利润-4.5亿元，同比
下降52.03%。净利润同比下降，主要原因是商品价格下降及人力成本上升导致毛利
率下降。同时，本报告期新莱特对北岛资产组的长期资产组计提的减值损失增加。
2024年，新莱特受境外贷款加息等多方面因素影响，资金紧张。为了满足新莱特按
期归还到期债务需求，本公司全资子公司光明乳业国际投资有限公司向新莱特提供
1.3亿新西兰元贷款。此外，新莱特向光明乳业控股、a2定向增发，成功募集2.18
亿新西兰元。本次定增后，光明乳业对新莱特持股比例提升至65.25%，进一步加强
控股协同。同时，新莱特顺利完成4.5亿新西兰元银团再融资工作，有效化解债务
违约风险。
未来，新莱特将继续夯实与战略客户的长期合作关系，着力提升服务水平，加快并
聚焦高级营养品及稀奶油业务在中国及东南亚布局，多措并举改善经营质量。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
中国奶业已经进入新的发展阶段，从“高投入、高增长”发展模式，转变为精细化
发展模式。消费者更加理性，对食品安全、功能性食品和便利性更加关注，消费需
求更加多元、个性化。消费升级也带来乳制品研发及生产工艺的迅速提升。乳制品
企业通过调整产品结构，不断适应市场发展的新变化、新需求，通过智能化、绿色
节能，实现可持续高质量发展。同时电商、新零售等销售领域的快速转型发展，为
品牌露出和渠道拓宽带来了更多机遇。
近日，中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面
振兴的意见》发布，对推进奶牛产业纾困、落实灭菌乳国家标准、奶业养殖加工一
体化发展等作出部署。
此外，中央一号文件还提出要为乳品消费扩展更多渠道和场景，要深化快递进村，
加强村级寄递物流综合服务站建设；深化县域商业体系建设，支持连锁经营布局县
域市场，推动冷链配送和即时零售向乡镇延伸。中央一号文件和相关政策的发布，
为乳制品行业稳步发展，注入政策动能，提供有力支撑。
目前，我国人均乳制品消费量仍较低，中国奶业协会数据显示，2023年我国人均乳
品消费量42.4公斤，仅是亚洲平均水平的1/2，世界平均水平的1/3左右，仍有较大
的发展潜力和空间。乳品企业将持续挖掘新的消费需求，打造乳品消费新场景，提
升乳制品消费量，推进乳业高质量发展。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司将以食品安全为基石，以服务国民健康为己任，致力于满足
人民对美好生活需求。在构建以国内大循环为主体，国内、国际双循环的新发展格
局背景下，坚持“稳固上海，做强华东，优化全国，乐在新鲜”发展战略。以高质
量发展为指引，以“打造新优势、培育新动能、拓展新空间”为工作目标，不断完
善供应链保障体系，提升市场供应保障主体功能；通过“数字化转型”，引领管理
变革，实现营运效率提升和商业模式转型，提升企业整体竞争力；以满足消费者需
求为核心，持续加大科技投入和前沿技术的研究与应用；坚持走出去战略，通过内
生驱动和外延发展双发力，构筑行业发展新格局。
公司将继续坚持“新鲜战略”，优化牧尝工厂、物流的全国性战略布局，优化供应
链系统，打造全产业链核心竞争力，致力成为“中国奶牛行业的领导者”、“中国
乳业高端品牌引领者”、“中国综合型冷链物流服务龙头企业”。
公司将继续发挥乳业生物技术国家重点实验室等五大科研平台优势，加大科研创新
投入，提升科研全球占位，加大产学研合作、建设国际创新平台。加快新技术、新
工艺的研究与应用，提升科研成果转化率。启动“儿童青少年营养计划”，开发功
能性高附加值系列产品；构建“以消费者需求为导向”的创新研发体系，运用大数
据技术，进行“精准研发”，以科技创新助推新一轮企业发展。
公司将持续加大品牌和营销投入，提升“光明”品牌力，以品牌引领市场发展。弘
扬中国传统文化主旋律，挖掘品牌内涵价值，引领“国货新潮”，树立“中国高端
品牌引领者”形象；倡导“鲜活营养，乐在新鲜”品牌理念，展现开放、合作、共
赢的国际品牌形象；加强数字新媒体技术的应用与传播，把握网红经济、粉丝经济
、社区经济等新热点，打造私域流量，提升品牌年轻化指数，把品牌、产品推广与
市场营销紧密结合，实现精准投放，带动公司业绩增长。
公司将加快运用数字化技术推动产业的转型升级和管理变革，开启“数字乳业”新
时代。建立数字化管控平台，打造智慧牧尝智慧工厂、智慧物流和业财一体化，提
升营运效率，为公司发展提供决策支撑；全面推动在新零售、电商和大数据等领域
的发展，提升公司整体竞争力。
公司将加快业务创新和商业模式转型，打造经济增长新动能。光明“随心订”定位
由“送奶到家”升级为“鲜食宅配”平台。加快冷饮、烘焙业务的产品创新和商业
模式转型，增强与消费者的互动和品牌粘性，积极引导消费升级；发挥门店渠道资
源，发展多品类集成新业态，成为公司新的业务增长点。
公司将加强人才建设，坚持“以人为本，追求卓越”，打造一支敢于拼搏，勇于奋
进的铁军。实施“优才计划”，加强中高阶领军人才的培育和中青年干部储备；建
设学习型组织，建立多层次现代企业激励机制；为员工搭建发展平台和晋升通道，
共享发展成果，努力提升员工的获得感和幸福感。
公司将积极运用资本手段，加快全国布局，构建行业竞争新格局。加快长三角等区
域产业集群建设，发展新的优质奶源基地和优势区域市常进一步推进资源整合，拓
展渠道和网点资源，做好地区发展联动。发挥上市公司融资平台功能，加强市值管
理，为股东创造价值。
公司将继续加强战略管控，推进国际业务有序平稳发展。积极应对外部不确定因素
，加强对经营风险的评估和有效管控；加快多元化战略业务落地，推动各项投资目
标的达成；加强国内、国际业务优势互补与战略协同，不断提升公司的国际化水平
。
通过未来五年的努力，光明乳业将发展成为一家品牌卓越、技术领先、产品创新、
质量安全、管理一流、产业链完善、具有核心竞争力和影响力的乳业集团，致力成
为中国最好的乳业公司，力争进入世界乳业领先行列。
(三)经营计划
2024年公司实现营业总收入242.78亿元，完成率为83.63%；归属于上市公司股东的
净利润7.22亿元，完成率为127.34%；归属于上市公司股东的净资产收益率7.85%，
超1.59个百分点。本期营业总收入未完成经营计划的主要原因是，2024年，我国奶
牛养殖业面临严峻挑战，公司饲料业务收入同比下降；同时，受乳制品行业消费需
求不及预期影响，公司乳制品营业收入同比下降。超额完成利润计划的主要原因是
本年度公司配合上海市闵行区政府土地收储工作，完成了闵行区吴中路578号、580
号两地块的搬迁处置工作，确认土地收储补偿收益。
2025年全年经营计划为：争取实现营业总收入261.96亿，归属于上市公司股东的净
利润3.39亿，归属于上市公司股东的净资产收益率大于3.48%。2025年全年固定资
产投资总额约4.06亿。公司将通过自有资金和外部融资等多种方式筹集资金，拓宽
低成本融资渠道，加快资金周转速度，降低资金使用成本。
该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识
。
为实现经营计划，公司制定如下具体措施：
1)强化科技创新引领，深化核心技术攻关，加速科研成果转化，赋能产业链价值提
升。
2)提升牧场管理能力，坚持科技创新，聚焦牛只健康水平、生奶质量、绿色环保，
提升生产效率及盈利能力，实现牧场可持续高质量发展。
3)深化产业链协同发展，强化奶源、生产、物流、终端全产业链精细化管理，实现
提质增效与资源高效配置。
4)焕新品牌文化势能，深化与文化艺术、体育健康、科技创新等领域跨界融合，打
造独具特色的核心品牌资产。
5)布局全域渠道生态，紧跟渠道变革步伐，拓展多元化路径，提升消费者触达效率
与体验价值。
6)加速全产业链数字化转型升级，提升全流程运营效能，以数字化技术赋能管理模
式革新与商业价值重构。
7)持续优化海外企业管理，统筹经济发展和风险防范，推动国内外业务协同，提升
经营质量。
8)完善现代企业治理体系，推进治理架构与制度流程升级，提升公司治理能力和抗
风险能力。
9)加强中小投资者权益保护，构建资本市场良性互动生态圈。
10)深化可持续发展实践，将可持续发展理念深度融入经营决策，持续输出乳业高
质量发展新模式。
(四)可能面对的风险
1、行业风险
未来，乳制品行业仍将面临竞争激烈、成本高位运行等经营风险。本公司将充分利
用现有的资源和优势，不断拓展市场，扩大经营规模；同时，进一步加强成本管理
、费用管控，增强企业的竞争能力。
2、牛只疾病和防疫的风险
牛只疫病在世界范围内常有发生，牛只疾病将会对乳制品行业和牧业带来风险。本
公司历来十分重视牛只疾病的防疫工作，建立了以牛只饲料和牛只健康为中心的防
病体系和危机处理系统，并将进一步加强相关技术研究，提高防范牛只疾病和防疫
风险的能力。
3、财务风险
本公司属于快速消费品行业，对资产的流动性要求较高。但由于影响资产流动性的
因素众多，不排除在公司今后的生产经营中出现资产流动性风险的可能。为了降低
资产流动性可能带来的风险，公司将加快应收账款的回收速度和存货管理，并根据
公司实际情况和市场行情，加强销售、减少库存、减少资金占用，提高资产的流动
性。
4、食品安全风险
乳制品的质量安全与消费者身体健康息息相关，食品安全是质量的底板，公司遵循
“追求质量零缺陷”的质量理念，落实品质光明战略，将食品安全置于公司的战略
高度，建立了覆盖全产业链的食品安全三级管理体系，强化源头管理、过程管理、
应急管理和危机处置。全面对标、吸收、融合世界先进管理标准体系，持续完善以
风险评估为基础的食品安全预防管理机制，在产品实现各个环节中识别出关键控制
点，遵照合法合规、保障食品安全底线的原则，制定落实了相应的管控措施，定期
开展管控措施有效性验证，确保食品安全。
5、生产安全风险
发展决不能以牺牲员工的生命和健康为代价，这必须作为一条不可逾越的红线。公
司面对单位多、人员多、危险源多和安全管理不平衡问题，按照“管生产经营必须
管安全”的要求，坚持“生命至上，安全发展”的理念，以安全标准化建设为抓手
，推广千分制考核体系，全面推进安全文化建设；通过加大安全投入，对标先进，
找差距补短板，提升安全管理基础；通过履行企业安全生产主体责任，落实全员安
全生产责任制，做到安全投入到位、安全培训到位、基础管理到位、隐患排查治理
到位、应急救援到位，确保安全。
6、环保风险
近年来，环境保护作为一项企业应尽义务，对工厂、牧场的要求越来越高。环保出
现任何问题，都可能对公司造成重大影响。公司根据国家、地方相关部门先后出台
文件为标准，通过做好源头减排工作、加快环保设备设施的改造、加强人员思想教
育、加强业务培训、加强对标学习、加强与当地政府部门的沟通交流等措施，不断
完善工厂排污、养殖场粪污处理和资源化利用等措施。在资源利用节约化、生产过
程清洁化、产业链接循环化、废弃物处理资源化发展上做出垂范，确保环保安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黑龙江省光明松鹤乳品有限责｜ 21810.00｜ 10747.00｜ 130302.00｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黑龙江光明营养品有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜黑龙江光明佳原乳品有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜青海小西牛生物乳业股份有限｜ 3257.00｜ 8942.00｜ 63570.17｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青海小西牛乳制品销售有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西秦申金牛育种有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜阜阳光明生态智慧牧场有限公｜ 29855.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金华市海华乳业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜郑州光明乳业有限公司 ｜ 11500.00｜ -｜ -｜
｜西安光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜灵武市小西牛牧业有限公司 ｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜滑县光明生态示范奶牛养殖有｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜滑县光明牧业饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜滁州光明牧业生态智慧牧场有｜ 127000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南光明乳品有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜淮北光明生态智慧牧场有限公｜ 54718.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江金申奶牛发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江光明牧业有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜济南光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜河南申瑞牛业有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜沈阳光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜江苏银宝光明牧业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏申牛牧业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏光明银宝乳业有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ 49417.47｜
｜江苏光明乳业销售有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜武汉光明生态示范奶牛场有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉光明乳品有限公司 ｜ 19516.00｜ 16050.00｜ 119759.45｜
｜武汉光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜杭州光明天鹰食品销售有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜新西兰新莱特乳业有限公司 ｜ 67688.00｜ -44966.00｜ 704486.67｜
｜新疆阿勒泰光明乳业有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新来特商务咨询(上海)有限公｜ 141.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都光明乳业有限公司 ｜ 4200.00｜ -｜ -｜
｜德州光明生态示范奶牛养殖有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州光明乳品有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜广州光明乳业销售有限公司 ｜ 101.00｜ -｜ -｜
｜富裕县光明哈川奶牛饲养专业｜ 4190.00｜ -｜ -｜
｜合作社 ｜ ｜ ｜ ｜
｜富裕光明生态示范奶牛养殖有｜ 9025.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津光明牧业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜天津光明梦得乳品有限公司 ｜ 10000.00｜ 8379.00｜ 64245.69｜
｜大丰鼎盛农业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜呼伦贝尔光明乳品有限公司 ｜ 1160.00｜ -｜ -｜
｜吴忠市小西牛养殖有限公司 ｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜合肥光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜南京光明乳品有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜南京光明乳业销售有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜北京光明健能乳业有限公司 ｜ 11959.00｜ -｜ -｜
｜北京光明健康乳业销售有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京光明健康乳业有限公司 ｜ 2540.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古蒙元和牛肉业有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古天和荷斯坦牧业有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Bright Dairy Isreal Limite｜ -｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜光明牧业有限公司 ｜ 218519.00｜ -27487.00｜ 617036.00｜
｜Dairyworks Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜光明乳业(泾阳)有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜Eighty Nine Richard Pearse｜ -｜ -｜ -｜
｜ Drive Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜NEW ZEALAND DAIRY DESSERT ｜ -｜ -｜ -｜
｜COMPANY LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜SYNLAIT MILK (DUNSANDEL FA｜ -｜ -｜ -｜
｜RMS) LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜SYNLAIT MILK FINANCE LIMIT｜ -｜ -｜ -｜
｜ED ｜ ｜ ｜ ｜
｜光明乳业控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜SYNLAIT MILK (HOLDINGS) NO｜ -｜ -｜ -｜
｜.1 LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜光明乳业(德州)有限公司 ｜ 5061.00｜ 11237.00｜ 32642.83｜
｜上海乳品四厂有限公司 ｜ 4452.00｜ 10325.00｜ 32914.10｜
｜光明乳业国际投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海光明乳业国际贸易有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中卫光明生态智慧牧场有限公｜ 36916.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海光明乳业销售有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜中卫光明生态农业发展有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海光明乳品经营有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明合力文化体育发展有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海鼎瀛农业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海光明奶酪黄油有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海鼎健饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海益民食品一厂有限公司 ｜ 14867.00｜ -｜ -｜
｜上海申杭纸业包装有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海光明荷斯坦农牧科技有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海牛奶棚食品有限公司 ｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜上海光明荷斯坦饲料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海源盛运输合作公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海光明随心订电子商务有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海永安乳品有限公司 ｜ 1990.00｜ -｜ -｜
｜上海市星火汽车修理有限公司｜ 6.10｜ -｜ -｜
｜上海光明领鲜物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海光明食品销售有限公司 ｜ 14500.00｜ -｜ -｜
｜上海奶牛育种中心有限公司 ｜ 2857.00｜ -｜ -｜
｜上海奶牛研究所有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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