☆风险因素☆ ◇600587 新华医疗 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长江证券:行业高景气度，继续保持高增长【2013-04-28】
公司抓住机遇拓展产品种类，并成功开拓医院市场，以医院为主要受众的业务模式符
合当前产业的发展趋势，医疗器械业务将是公司未来发展的重点。同时制药装备业务
受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。未来随着公司内部资源整合、产品线不断多
元化，公司发展前景值得期待。预计公司2013-2014年EPS分别为1.30元和1.74元，维
持“推荐”评级。
推 荐——中金公司:期待第五年的高速增长【2013-04-26】
我们略微上调2013年EPS至1.40元（上调4%），给予2014EPS1.97元，对应PE27X和20X
。基于原有业务稳定增长，转型医疗服务管理集团进展顺利。维持“推荐”评级。
推 荐——中投证券:年报符合预期，13年高增长比较确定【2013-04-25】
我们预测13-15年EPS为1.29、1.62、2.04元，对应PE为29.8、23.6、18.78，给予6-1
2个月目标价49元，维持推荐评级。
买 入——湘财证券:长春博迅并表弹性大，内生外延并进持续可期【2013-03-15】
不考虑后续的定增，我们预计公司2012-2014年摊薄后EPS分别为0.94元、1.46元和1.
83元。若考虑后续的定增，则公司2013-2014年摊薄后EPS分别为1.34元和1.69元。股
价对应定增后2013-2014年PE分别为26倍和21倍，估值合理。故我们继续维持公司“
买入”的投资评级。
推 荐——长江证券:业绩预增超预期，内生外延多元增长【2013-01-25】
公司抓住机遇拓展产品种类，并成功开拓医院市场，以医院为主要受众的业务模式符
合当前产业的发展趋势，医疗器械业务将是公司未来发展的重点。同时制药装备业务
受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。未来随着公司内部资源整合、产品线不断多
元化，公司发展前景值得期待。预计公司2012-2013年EPS分别为0.96元和1.37元，维
持“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:外延收购与内生增长双轮驱动【2013-01-14】
由于医药设备销售好于我们此前预期，我们上调12-14年预测EPS为0.95/1.33/1.74元
（原预测0.90/1.26/1.64元），根据瑞银VCAM估值（WACC6.7%）得到目标价40.5元，
对应13年PE为30倍，上调至“买入”评级。
买 入——湘财证券:高增长态势延续，公司后劲十足【2012-10-30】
若不考虑定增，我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.91元、1.23元和1.51元。若考
虑定增，假设长春博迅2012年内并表，则预计公司2013-2014年EPS分别为1.39元和1.
68元，明后年业绩将得到进一步增厚。股价对应定增后2013-2014年PE分别为22倍和1
8倍，估值依旧偏低。故我们继续维持公司“买入”的投资评级。
推 荐——中金公司:医疗服务平台初步建立【2012-10-29】
我们维持2012年和2013年EPS分别为0.93元和1.35元，对应PE33X和23X。基于原有业
务稳定增长，外延并购进展顺利。维持“推荐”评级。
推 荐——长江证券:进军医疗服务，拓展业务领域【2012-09-23】
公司与政府合作投资设立医管公司，进军综合医院领域，符合医院改革的趋势，未来
医疗服务领域的扩张值得期待。同时公司抓住机遇拓展医疗器械产品线，随着产品线
的多元化，医疗器械占公司收入比例不断提升，高毛利业务的快速增长有望提升公司
整体毛利率。制药装备业务受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。随着公司业务转
型的逐步推进、产品线不断多元化，发展值得期待。预计公司2012-2013年EPS分别为
0.87元和1.19元，维持“推荐”评级。
中 性——瑞银证券:外延收购与内生增长有望推动公司快速增长【2012-09-03】
我们根据瑞银VCAM估值（WACC6.6%）得到目标价31.2元，我们12-14年预测EPS从1.09
/1.57/2.18调整为0.90/1.26/1.64元，对应PE为35/25/19倍，对比目前医药板块估值
水平，我们认为估值合理，维持“中性”评级。
中 性——西南证券:主业高速增长，控费成效渐显【2012-08-20】
我们预计2012-2014年EPS0.89/1.24/1.56元，对应PE分别为32X/23X/18X。严格执行
费用控制标准，期间费用将可能进一步下降，但下降空间有限。同时，通过并购方式
拓宽新产品领域，将有利于增厚公司收入，但并购后协同效应的发挥需要时间验证。
鉴于此，给予“中性”评级。
推 荐——长江证券:业绩保持高增长，业务多元化进行中【2012-08-03】
维持“推荐”评级：公司抓住机遇拓展产品种类，并成功开拓医院市场，以医院为主
要受众的业务模式符合当前产业的发展趋势，医疗器械业务将是公司未来发展的重点
。同时制药装备业务受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。未来随着公司内部资源
整合、产品线不断多元化，公司发展前景值得期待。预计公司2012-2013年EPS分别为
0.87元和1.19元，维持“推荐”评级。
买 入——航天证券:医疗器械维持高速增长，看好并购带来的价值【2012-08-03】
我们预测2012年-2014年公司营业收入分别为28.76亿元、37.32亿元和46.24亿元；EP
S分别为0.83元、1.06元和1.59元。虽然目前股价已接近我们前期目标价格，但鉴于
未来并表所带来的EPS增厚，其增长空间仍可进行逢低买入操作。
买 入——湘财证券:高增长正在延续，多元化战略锦上添花【2012-08-03】
预计公司2012-2014年EPS分别为0.91元、1.23元和1.51元。若考虑定增，假设长春博
迅2012年四季度并表，则预计公司2012-2014年EPS分别为0.90元、1.38元和1.68元。
公司外延并购与自主研发双管齐下、致力于多元化发展的战略升级正在有条不紊地推
进，结合管理改善推动的盈利能力的不断提升，公司盈利点趋于丰富，高景气周期将
得以延续。故我们继续维持公司“买入”的投资评级。
买 入——北京高华:业绩符合预期，新产品初显成效，维持买入评级【2012-08-03】
我们维持原来的盈利预测，基于EV/GCIvs.CROCI/WACC的12个月目标价维持为33.7元
（20%的上涨空间），维持买入评级。
推 荐——中投证券:业绩符合预期，并购成增长新动力【2012-08-02】
考虑配股和定向增发摊薄之后12-14年eps为0.88、1.28、1.60元。公司市值较小，未
来成长空间较大，给予推荐投资评级，按13年30倍市盈率给予12个月目标价为38.4元
。
推 荐——中投证券:收购长春博迅，进军体外诊断试剂领域【2012-07-23】
此次并购增厚公司业绩，考虑增发摊薄之后12-14年eps为0.89、1.28、1.60元。公司
市值较小，未来成长空间较大，给予推荐投资评级，按13年30倍市盈率给予12个月目
标价为38.4元。
买 入——湘财证券:拟定增收购长春博迅，多元化战略稳步推进【2012-07-23】
若不考虑定增，我们维持之前的盈利预测，预计公司2012-2014年EPS分别为0.90元、
1.23元和1.55元。若考虑定增，假设长春博迅2012年四季度并表，则预计公司2012-2
014年EPS分别为0.89元、1.38元和1.72元。公司外延并购与自主研发双管齐下、致力
于多元化发展的战略升级正在有条不紊地推进，结合管理改善推动的盈利能力的不断
提升，公司盈利点趋于丰富，高景气周期将得以延续。故我们继续维持公司“买入”
的投资评级。
买 入——北京高华:拟定向增发以收购长春博迅，维持买入评级【2012-07-23】
由于此次非公开发行方案仍需股东大会、山东省国资委和证监会等的批准，我们暂不
调整公司的业绩，我们基于EV/GCIvs.CROCI/WACC的12个月目标价维持为33.7元（25%
的上涨空间），维持买入评级。
推 荐——长江证券:收购长春博迅，进军体外诊断行业【2012-07-22】
公司现有装备类业务受益于行业景气度提升，成长迅速，未来业务拓展方向为医疗器
械和服务。此次并购长春博迅，进军体外诊断领域拓展新的产业领域，符合公司长期
发展战略。我们暂不考虑增幅影响，预计公司2012-2013年EPS分别为0.87元和1.19元
。维持“推荐”评级。
增 持——东方证券:传统业务接力景气周期，新兴业务高成长可期【2012-06-06】
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.87、1.11、1.33元，根据行业可比公司
估值法，选取医疗器械行业可比公司根据其2012年调整平均PE29倍，对应目标价为25
.18元，首次给予公司“增持”评级。
买 入——航天证券:新华医疗调研报告【2012-05-28】
医疗器械是公司主导产品，其中，感控、放疗及制药装备在市场占据主导地位。在此
基础上，公司涉足洁净手术室、口腔业务，同时发展医疗服务行业及商业。募投项目
建设周期较短，可很快实现投产创收。集团确定的发展目标是到2015年实现收入50亿
元，希望出口占比达到30%。我们预测2012年-2014年公司营业收入分别为27.04亿元
、34.17亿元和42.56亿元；EPS分别为1元、1.27元和1.51元。给予2012年25-30倍PE
，目标价格为25-30元，建议可进行逢低买入操作。
推 荐——兴业证券:开局良好，全年高增长趋势确立【2012-05-03】
盈利预测。暂不考虑未来潜在的并购，我们维持此前的盈利预测，预估公司2012-201
4年摊薄后EPS分别为：0.93、1.33和1.73元，按照配股后加权平均股本计算（加权平
均股本为1.66亿股），2012年的加权平均每股收益为0.974元，动态PE为25倍，估值
不高，公司中长期成长确定，我们维持“推荐”评级，建议逢低买入。
增 持——天相投顾:新版GMP推动快速增长，配股完成【2012-04-28】
预计公司2012、2013年EPS分别为0.87元和1.15元，最新收盘价计算，对应的动态市
盈率分别为31倍和24倍。目前估值合理，维持“增持”的投资评级。
推 荐——中金公司:医疗器械放量、医疗服务布局【2012-04-26】
我们预计2012年和2013年每股盈利分别为0.92元和1.34元，同比增长分别为50%和40%
；目前股价对应市盈率分别为27倍和19倍。基于医疗器械放量和医疗服务平台构建，
我们维持“推荐”评级。
买 入——华泰联合:业绩表现靓丽，新业务遍地开花【2012-04-26】
我们预计12-14年EPS为0.85、1.12元、1.45元。目前股价对应12-14年的估值分别为2
9、22、17倍。公司业务快速扩张，新业务的开拓和费用率下降有超预期的可能，维
持“买入”评级。
买 入——北京高华:业绩符合预期，业务结构持续优化，维持买入评级【2012-04-26】
由于下调灭菌设备和大输液生产线的收入，我们下调公司2012-14年收入3%/3%/2%，
对应下调每股盈利9%/9%/8%，基于Director’sCut的12个月目标价下调8%到33.7元（
隐含36%的上行空间）。
推 荐——长江证券:业绩符合预期，产品线不断丰富【2012-04-26】
预计公司2012-2013年EPS分别为0.87元和1.19元。新版GMP标准实施带来医疗器械行
业的高景气度，公司近几年发展迅速，抓住机遇拓展产品种类，并成功开拓医院市场
，以医院为主要受众的业务模式符合当前产业的发展趋势。未来随着公司内部资源整
合、经营调整的深入，公司发展前景值得期待，维持公司“推荐”评级。
推 荐——华创证券:新版GMP认证拉升业绩，短期内仍将持续【2012-04-26】
我们维持公司2012年、2013年EPS为0.9、1.33元（稀释后）业绩预测不变，首次给予
14年EPS为1.79元（稀释后），当前股价对应的PE分别为28X、19X和14X。考虑到新GM
P标准实施将带来3-4年的行业景气度，公司未来高增长值得期待，维持对公司推荐评
级不变。
推 荐——兴业证券:2012年有望延续高增长【2012-04-25】
暂不考虑未来潜在的并购，我们维持此前的盈利预测，预估公司2012-2014年摊薄后E
PS分别为：0.93、1.33和1.73元，按照配股后加权平均股本计算（加权平均股本为1.
66亿股），2012年的加权平均每股收益为0.974元，动态PE为25.5倍，估值不高，公
司中长期成长确定，我们维持“推荐”评级，建议逢低买入，长期持有。
推 荐——中投证券:行业景气周期和储备产品支撑高增长【2012-04-09】
我们预测11-13年EPS为0.80、1.15、1.61元，配股摊薄后12-13年EPS为0.88、1.24元
，当前股价除权后为25.66元；未来收入﹑利润﹑市值的上升空间都较大，给予推荐
评级，12个月目标价34.7元（除权后）。
推 荐——东兴证券:下得厨房，上得厅堂的优质医疗器械公司【2012-03-21】
我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.77元、1.14元和1.59元，对应净利润年
均复合增速在43%左右，目前动态PE分别为37倍、25倍和18倍，我们考虑到公司产品
盈利能力相对较低，以及制药企业的GMP实际改造能力的风险，给予公司2012年全年3
5倍PE，对应目标价40元，潜在上涨空间38%，给予公司“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:确定性的持续高增长【2012-02-12】
不考虑未来可能的并购，我们维持盈利预测，预估公司2011-2013年EPS分别为：0.80
、1.20和1.75元，公司在短期和中长期的产品线布局良好，未来几年高成长确定，维
持“推荐”评级。
推 荐——长江证券:业绩维持高增长，符合市场预期【2012-01-11】
公司沿着医院服务为主线的业务拓展符合行业发展趋势，我们看好公司对医院设备和
器材业务的发展，预计新华医疗2011-2012年EPS分别为0.78元和1.17元，维持公司“
推荐”评级。
推 荐——华创证券:受益于行业景气度提升，业绩保持快速增长【2012-01-10】
我们维持公司2011年、2012年及2013年EPS为0.79、1.17、1.72元业绩预测不变。当
前股价对应的PE分别为38X、25X和17X。考虑到新GMP标准实施将带来3-4年的行业景
气度，公司未来高增长值得期待，维持对公司推荐评级不变。
买 入——海通证券:收购山东中德牙科，拓展口腔业务【2011-12-19】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.78元、1.14元、1.63元，考虑到医疗器械子行业的
估值以及公司成长性，维持目标价35元，对应2012年PE为31倍，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:收购山东中德股权，进一步拓展口腔科业务领域【2011-12-18】
预计新华医疗2011-2012年EPS分别为0.78元和1.17元。新版GMP认证和基层医院建设
带来的行业景气使得公司近几年发展迅速，公司抓住了这些机遇开始拓展产品种类，
并且对已有优势产品进行上下游延伸，形成规模和集成优势。随着公司内部资源整合
、运营改革的深入，企业效率逐步提高，同时考核激励机制的改变也使得管理层更加
有动力。公司沿着医院服务为主线的业务拓展符合行业发展趋势，我们看好公司对医
院设备和器材业务的发展，维持公司“推荐”评级。
推 荐——中金公司:期待外延并购逐步兑现【2011-10-28】
我们上调2011年和2012年EPS分别至0.83元和1.26元，目前股价对应PE分别为36X和24
X。基于公司业绩持续高增长及外延并购逐步兑现，我们维持“推荐”评级。
买 入——海通证券:业绩符合预期，维持较快增长【2011-10-28】
我们预计，随着公司“322”业务结构向深层次推进，更多优秀项目将贡献利润，因
此我们认为公司仍将维持高增长，按配股前股本计，预计2011-2013年EPS分别为0.78
元、1.14元、1.63元，考虑到医疗器械子行业的估值以及公司成长性，维持目标价35
元，对应2012年PE为31倍，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:业绩保持高增长，看好公司业务发展方向【2011-10-28】
预计新华医疗2011-2012年EPS分别为0.78元和1.17元，维持“推荐”评级。
增 持——天相投顾:感控设备仍将快增，新业务前景可观【2011-10-28】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.78元、1.13元和1.49元，最新收盘价计算，对应的
动态市盈率分别为38倍、26倍和20倍。目前估值基本合理，维持“增持”的投资评级
。
买 入——湘财证券:盈利能力持续提升，配股突破发展瓶颈【2011-10-28】
我们维持之前的盈利预测，预计公司2011-2013年EPS分别为0.82元、1.27元和1.88元
。我们认为，新华医疗核心业务处于景气高峰，而且公司外延并购与自主研发双管齐
下、致力于多元化发展的战略升级进一步明确，结合管理改善推动的盈利能力的不同
提升，凸显出公司目前的经营拐点。故我们继续维持公司“买入”的投资评级，12个
月目标价49元。
买 入——华泰联合:配股将显著提升新进业务竞争力【2011-10-28】
我们小幅上调12年、13年的盈利预测，11-13年EPS为0.81、1.11、1.57，目前对应11
-13年的估值分别为37倍、27倍、19倍。维持公司“买入”评级。
推 荐——中投证券:三季报符合预期，高增长有望延续【2011-10-28】
我们预测11-13年EPS为0.76、1.09、1.55元；未来收入﹑利润﹑市值的上升空间都较
大，给予推荐评级，6～12个月目标价44元。
推 荐——华创证券:业绩增长符合预期，整体工程解决方案将成为重要利润增长点【2011-10-27】
我们维持公司2011年、2012年及2013年EPS0.79元、1.17元和1.72元业绩预测不变。P
E分别为40倍、26倍和18倍。考虑到新GMP标准实施将带来3-4年的行业景气度，公司
未来高增长值得期待，维持对公司推荐评级不变，给予12个月目标价46.8元。
买 入——广发证券:感控设备和制药装备快速增长【2011-10-27】
提高盈利预测，预计2011~2013年每股收益为0.78、1.17和1.66元，公司受益于新GMP
认证，各项业务均呈现快速增长势头，维持买入评级。
推 荐——兴业证券:业绩环比加速增长，坚定看好长期发展【2011-10-27】
暂不考虑配股摊薄的影响，我们维持此前的盈利预测，预估公司2011-2013年的EPS分
别为：0.80、1.20和1.75元，公司今年的业绩仍有望超出我们的预期，明年的成长也
值得期待，是医药板块中为数不多的确定性高成长标的，维持“推荐”的投资评级，
建议逢低买入。
推 荐——华创证券:业绩增长符合预期，高增长有望持续【2011-10-19】
我们维持公司2011年、2012年及2013年EPS0.79元、1.17元和1.72元业绩预测不变。P
E分别为35倍、24倍和16倍。考虑到新GMP标准实施将带来3-4年的行业景气度，公司
未来高增长值得期待，维持对公司推荐评级不变，给予12个月目标价46.8元。
推 荐——兴业证券:高速增长持续，上升空间可期【2011-10-10】
我们预估公司2011-2013年的EPS分别为：0.80、1.20和1.75元，公司市值不大，中长
期成长确定，近期股价回调带来中长线介入良机，维持“推荐”评级。
买 入——海通证券:内生增长兼外延扩张，促业绩高速增长【2011-09-26】
按配股前股本计，我们预计公司2011-2013年EPS分别为：0.78元、1.14元、1.63元，
考虑到医疗保健设备与服务行业平均值以及公司未来三年的成长性，合理股价为35元
，对应2012年PE为31倍，给予“买入”评级。
推 荐——长江证券:聚焦医院服务，产品线拓展为长远发展打下基石【2011-09-25】
我们预计新华医疗2011-2013年EPS分别为0.73元和1.15元。新版GMP认证和基层医院
建设带来的行业景气使得公司近几年发展迅速，公司抓住了这些机遇开始拓展产品种
类，并且对已有优势产品进行上下游延伸，形成规模和集成优势。随着公司内部资源
整合、运营改革的深入，企业效率逐步提高，同时考核激励机制的改变也使得管理层
更加有动力。公司沿着医院服务主线的业务拓展符合行业发展趋势，维持公司“推荐
”评级。
推 荐——兴业证券:拟配股融资，募集资金项目前景良好【2011-09-07】
我们预估公司2011-2013年EPS分别为：0.80、1.20和1.75元，公司是医药板块中为数
不多的确定性高增长标的，短期股价回调为中长线投资者提供了介入良机，维持“推
荐”评级，建议逢低买入，长期持有。
买 入——华泰联合:传统业务给力，新进业务蓄势待发【2011-09-01】
我们维持11-13年EPS0.81、1.03、1.32的判断，目前对应11-13年的估值分别为42倍
、33倍、26倍，与行业平均水平相当。我们认为公司对外投资密集，新进业务取得明
显突破，业绩存在超预期的可能。管理层激励政策使管理层的利益与上市公司一致，
大股东实力雄厚且支持公司做大、做强。维持公司“买入”评级。
买 入——广发证券:政策利好推动业绩大增，未来三年高速成长可期【2011-08-31】
我们提高盈利预测，预计2011~2013年每股收益为0.74、1.10和1.48元，公司受益于
新GMP认证，各项业务均呈现快速增长势头，维持买入评级。
推 荐——华创证券:行业性机会致业绩爆发增长，未来可望维持【2011-08-31】
我们维持公司2011年、2012年及2013年EPS0.79元、1.17元和1.72元业绩预测不变。P
E分别为44倍、30倍和20倍。考虑到新GMP标准实施将带来3-4年的行业景气度，公司
未来高增长值得期待，维持对公司推荐评级不变，给予12个月目标价46.8元。
推 荐——中金公司:期待外延发展【2011-08-31】
我们预计2011年和2012年EPS分别为0.80元和1.23元，对以PE分别为43X和28X，维持
“推荐”评级。
买 入——北京高华:业绩符合预期：核心业务维持高速增长，买入【2011-08-31】
我们维持对该股的买入评级，因为1）核心产品消毒灭菌设备2010-13年收入的复合增
长率将达到30%。公司的制药用消毒灭菌产品受益于新版GMP，3年内仍能继续享受快
速增长；而医院用设备销量在消毒中心和手术室整体解决方案的带动下将加速。2）
新业务增长可持续。当前，消毒中心和洁净手术室解决方案仍受制于资金和工程队伍
的培养，增长潜力没有完全释放，我们认为今后公司将能承接更多的订单，从而驱动
业绩的增长。推动因素：外延式并购的逐个完成。公司已经明确表示，将在制药装备
、医院耗材和医疗服务业务中进行外延式并购；我们观察到公司的行动力很强，并期
待优质资产逐步并入公司。估值：我们略微上调医药商业收入增速，对应上调公司20
11-13年收入各2%，净利润上调各0.1%，12个月目标价格维持43.1元不变，对应34倍
的2012年预测市盈率，相对当前股价有24%的上涨空间。风险：原材料价格上涨超过
预期；新业务订单放缓。
推 荐——长江证券:享受行业高景气度，业绩保持高增长【2011-08-31】
预计新华医疗2011-2012年EPS分别为0.73元和1.15元。维持对于公司的“推荐”评级
。
买 入——湘财证券:管理改善效果显现，持续高成长可期【2011-08-31】
我们微调了公司的盈利预测，预计公司2011-2013年EPS分别为0.82元、1.41元和2.11
元。我们认为，新华医疗核心业务处于景气高峰，而且以并购为主、致力于多元化发
展的战略升级凸显出公司目前的经营拐点，公司正在迎来业绩的丰收期。故我们继续
维持公司“买入”的投资评级，按照2012年业绩35倍计算，6-12个月目标价上调至49
元。
推 荐——国都证券:行业持续景气 业务多点开花，业绩爆发可期【2011-08-31】
考虑到公司处于快速上升期，所面向的医院整体工程和制药设备市场均有广阔的市场
空间，未来增长的潜力巨大，我们略微上调公司11-13年EPS分别为0.8元、1.15元和1
.47元（以前是0.78元、1.12元和1.44元），当前股价对应的动态PE为43、30、24倍
，继续维持公司"短期_推荐，长期_A"的投资评级。
推 荐——兴业证券:中期业绩靓丽，高增长具备可持续性【2011-08-30】
预估公司2011-2013年EPS分别为：0.80、1.20和1.75元，明年有望继续保持50%以上
的高增长。公司目前市值46.6亿元，作为确定性较强的高成长标的，明年的估值不到
30倍，中长期来看仍然具备较强的吸引力，我们维持“推荐”评级，建议逢低买入，
长期持有。
推 荐——中投证券:中报高增长，符合市场预期【2011-08-30】
我们预测11-13年EPS为0.76、1.09、1.55元；未来收入﹑利润﹑市值的上升空间都较
大，给予推荐评级，6～12个月目标价44元。
推 荐——长江证券:行业高景气带动高增长【2011-07-13】
预计新华医疗2011-2012年EPS分别为0.73元和1.15元。随着新版GMP认证的不断推进
，制药装备行业处于景气高点，公司受益明显。同时公司积极推进采购和营销渠道的
整合，未来盈利能力有望持续提升；随着未来产品线的不断丰富，公司长期发展能够
得到保障，维持对于公司的“推荐”评级。
推 荐——日信证券:两条腿走路【2011-07-13】
综合考虑，我们认为公司将实现以依靠强大科研能力的内生性增长为主，同时通过收
购实现分享细分行业的成长多元化增长，保持公司持续稳健发展趋势，预测11、12年
公司的EPS为0.86元、1.15元参考目前的股价32.97元，市盈率分别为38.33倍、25.59
倍，考虑公司未来稳步增长的态势良好，业绩提升，给与“推荐”评级，逢低关注。
推 荐——华创证券:业绩持续高增长值得期待【2011-07-12】
公司2011年业绩预增50%至100%符合我们此前预期。我们维持公司2011年、2012年及2
013年EPS0.79元、1.17元和1.72元业绩预测不变。2011年动态PE42倍，估值合理。但
考虑到新GMP标准实施将带来3-5年的行业景气度，公司未来高增长值得期待，维持对
公司推荐评级不变，给予12个月目标价46.8元。
中 性——瑞银证券:短期价值已体现【2011-06-13】
我们维持目标价35元。我们判断，按照公司现有订单情况和产能估算，公司2011年，
2012年以及2013年EPS分别为0.75元、1.09元、1.57元。考虑公司未来2年左右的成长
期，我们给予公司2011年46倍PE估值，由此得出目标价35元。考虑到公司目前的股价
已经接近我们的目标价，我们下调评级至中性。
增 持——中信建投:主业加速发展，新业务蓄势待发【2011-05-26】
我们认为，基于公司现有业务，医院感控设备业务今明两年可以维持较快增长，制药
装备的增长可持续2-3年，而放射治疗设备平稳增长。不考虑尚未开展的业务和外延
式扩张，我们预计公司2011-2012年的EPS分别为0.86和1.21元。
推 荐——长江证券:政策利好推动公司发展，未来业务有望多点开花【2011-05-20】
我们预计新华医疗2011-2013年EPS分别为0.73元、1.15元和1.65元。随着新版GMP认
证的不断推进，制药装备行业处于景气高点，公司受益明显。同时公司积极推进采购
和营销渠道的整合，未来盈利能力有望持续提升；随着未来产品线的不断丰富，公司
长期发展能够得到保障，给予公司“推荐”评级。
买 入——湘财证券:经营拐点已现，自主研发能力超预期【2011-05-17】
不考虑后续的并购，我们上调公司的盈利预测，预计公司2011-2013年EPS分别为0.80
元、1.35元和2.12元。我们认为，新华医疗核心业务处于景气高峰，而且管理改善以
及随之带来的战略升级凸显出公司目前的经营拐点，公司即将迎来业绩的丰收期。故
我们继续维持公司“买入”的投资评级，3-6个月目标价40元不变。
推 荐——兴业证券:经营拐点 行业景气=不断超预期【2011-05-15】
不考虑未来可能的并购，我们维持盈利预测，预估公司2011-2013年EPS分别为：0.85
、1.30和1.89元，未来根据公司的经营状况还有可能进一步上调。我们继续看好公司
未来3-5年的高成长，维持“推荐”评级，建议逢低买入。
推 荐——中投证券:传统业务增长良好，新业务蓄势待发【2011-05-04】
我们预测11-13年EPS为0.7、1.04、1.47元；未来收入﹑利润﹑市值的上升空间都较
大，给予推荐评级，6～12个月目标价35元。
买 入——华泰联合:“新华”章焕发异彩【2011-05-03】
在公司产能能够满足订单需求的假设下，结合公司2010年年报和2011年一季报高额的
预收账款状况，我们预计公司销售收入范围约为22.5~25.5亿元，参考公司医疗设备2
008年以来年度净利润率平均水平我们预计公司2011年净利润为1.08~1.23亿元，对应
EPS为0.80~0.92元，结合医疗器械行业平均估值水平和新华医疗的高成长性，我们给
予新华医疗2011年45倍的估值水平，公司的合理价值区间为36.00元~41.40元，维持
公司的“买入”评级。
买 入——群益证券(香港):2011年Q1超预期，未来成长确定，高速增长可期【2011-04-28】
我们上调公司盈利预计，2011年/2012年将实现净利润0.95亿元（YOY56.79%）/1.39
亿元（YOY46.43%）,EPS分别为0.70元/1.03元，对应PE分别为43倍/29倍，考虑公司
受益行业景气度高成长确定，同时外延并购加速，上调＂买入＂建议，目标价36.00
元（2012PE35X）。
增 持——中信建投:优势业务增长强劲，新兴业务市场广阔【2011-04-27】
我们预计公司2011年、2012年和2013年的EPS为0.77，1.14和1.60元。短期看公司主
业进入景气周期，基层医疗建设和新版GMP对公司高速发展构成有力支撑；长期看公
司的感控整体解决方案业务市场大，利润率高。凭借以往在感控设备方面的优势，公
司将迅速抢占市常基于以上理由，我们认为应给予公司高于医械平均的估值溢价。目
标价36.19元，维持增持评级。
推 荐——中金公司:业绩大幅增长、并购值得期待【2011-04-26】
我们预计2011、2012年EPS分别为0.73元和1.12元，目前股价对应2011、2012年PE分
别为43X和28X。基于业绩反转趋势确立、实施医疗服务和医疗器械领域的外延式并购
，并启动融资计划，公司未来成长空间广阔，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:淡季不淡，爆发可期【2011-04-25】
不考虑未来可能的并购，我们上调盈利预测，保守估计公司2011-2013年EPS分别为：
0.85、1.30和1.89元，未来根据公司的经营状况还有可能进一步上调。在当前药品降
价，医药股业绩普遍低于预期的大背景下，公司的行业属性（不受药品降价影响）和
高成长性（不断超预期）有望受到市场追捧，我们维持“推荐”评级，建议逢低买入
，长期持有，分享公司未来3-5年的高成长。
买 入——华泰联合:新华章绚丽不减【2011-04-25】
我们建立模型测算，2011年新华医疗销售收入范围约为22.5~25.5亿元，参考公司医
疗设备2008年以来的净利润率平均水平我们预计公司2011年净利润为1.08~1.23亿元
，对应EPS为0.80~0.92元，参考医疗器械行业平均估值水平我们给与新华医疗45倍的
PE，公司的合理价值区间为36.45元~41.40元，公司目前股价为28.73元，距离合理价
值区间仍有27%~45%的空间，因此我们维持公司的“买入”评级。
买 入——金元证券:第65届医博会（CMEF）上看新华医疗【2011-04-20】
我们认为公司主营业务快速的内生性增长为公司股价提供了一定的安全边际，新进项
目有望给业绩带来惊喜，对外并购的强烈预期是公司价值突破的催化剂。不考虑外延
式并购影响，维持公司11年、12年、13年EPS分别0.65、0.90元、1.19元。目前股价
对应11、12年、13年PE为41倍、30倍、22倍，略低于医疗器械行业平均值，估值有吸
引力。公司作为基础医疗和制药机械（制药装备行业收入第一）的龙头，我们继续看
好公司未来的成长，维持“买入”评级。
增 持——东吴证券:投资医疗设备制造龙头的黄金年代【2011-03-20】
我们预测公司2011年、2012年每股收益为0.73元、1.05元，目前估值和医疗器械板块
平均市盈率水平相近，公司市值较小，PEG高于行业平均水平，长期来看发展空间广
阔，给予增持评级。
买 入——瑞银证券:借力周期顶点，挑战新的机遇【2011-03-17】
我们判断，按照公司现有订单情况和产能估算，公司2011年，2012年以及2013年EPS
分别为0.75元、1.09元、1.57元。考虑公司未来2年左右的高成长期，我们给予公司2
011年46倍PE估值，由此得出目标价35元。
买 入——广发证券:业绩符合预期，新GMP认证利好公司业务【2011-03-15】
预计2011~2013年实现每股收益0.65元、0.91元和1.22元。公司主营业务消毒灭菌设
备受新GMP认证、新医改的推动，具有持续增长的动力；非PVC大输液生产线业务符合
行业发展的趋势。管理层奖励基金也使得公司领导有做大做强的动力。我们维持买入
的投资评级。
买 入——华泰联合:动力不减，“新华”章更加绚丽【2011-03-14】
我们测算了公司自2008年以来营业收入与上年年报中预收账款的关系，根据2010年年
报中预收账款情况，我们预计公司2011年销售收入范围约为22.5~25.5亿元，参考公
司医疗设备2008年以来的净利润率平均水平我们预计公司2011年净利润为1.08~1.23
亿元，对应EPS为0.80~0.92元，按照医疗器械行业平均43倍的市盈率测算，公司的合
理价值区间为34.4元~39.56元，公司目前股价为28.90元，距离合理价值区间仍有20%
~36%的空间，因此我们维持公司的“买入”评级。
增 持——东海证券:借力新版GMP实施，试水医疗专业工程【2011-03-14】
我们给予公司2011-2012年EPS分别为0.64元、0.91元的盈利预测，给予公司6个月目
标价32.00元和“增持”评级。
买 入——湘财证券:核心业务持续高景气，多元化战略布局初现端倪【2011-03-14】
不考虑后续的并购，我们预计公司2011-2013年基本每股EPS分别为0.75元、1.21元和
1.91元。我们认为，新华医疗核心业务处于景气高峰，而且定位于大健康产业的战略
升级将凸显公司目前的经营拐点，公司即将迎来业绩的丰收期。随着管理的改善，公
司不足25%的毛利率以及不足5%的净利率具有极大的提升空间。故我们继续维持公司
“买入”的投资评级，3-6个月目标价40元。
推 荐——国都证券:医院整体工程与制药设备齐发展【2011-03-14】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.78元、1.12元和1.44元，对应的市盈率为37
倍、26倍和20倍。公司所面向的医院整体工程和制药设备市场均有广阔的市场空间，
未来增长的潜力巨大，给予公司“短期_推荐，长期_A”的评级。
推 荐——中金公司:业绩反转趋势确立、外延并购值得期待【2011-03-14】
我们预计2011、2012年EPS分别为0.62元和0.87元，目前股价对应2011、2012年PE分
别为46X和33X。基于业绩反转趋势确立、实施医疗服务和医疗器械领域的外延式并购
，并启动融资计划，公司未来成长空间广阔，上调评级至“推荐”。
增 持——中信建投:医疗器械龙头迎来发展新阶段【2011-03-14】
我们假设未来几年促进增长的因素仍将持续，公司主要产品医疗器械的销售增长保持
在35%以上，综合毛利率稳定在目前水平，随规模扩大和业务结构优化期间费用率进
一步下降；据此我们预测公司2011至2013年的EPS分别为0.69、0.92和1.25元，对应P
E分别为42、31和23倍，横向比较估值较低；建议投资者关注公司医疗专业工程业务
的发展。
买 入——金元证券:内生性高增长可以持续，外延式扩张已经起航【2011-03-14】
不考虑外延式并购影响，维持公司11年、12年EPS分别0.66、0.90元的判断，预计13
年EPS为1.19元。目前股价对应11、12年PE为44倍、32倍，与医疗器械行业平均值相
当，估值合理。我们认为公司主营业务快速的内生性增长为公司股价提供了一定的安
全边际，对外并购的强烈预期是公司价值突破的催化剂。公司作为消毒灭菌和制药机
械的龙头，我们继续看好公司未来的成长，维持“买入”评级。
推 荐——国元证券:受益于新版GMP，未来将快速增长【2011-03-13】
我们预计公司11-13年EPS分别为0.8、1.15和1.66元，给予推荐评级。
谨慎推荐——国联证券:收入大幅增长，业绩符合预期【2011-03-13】
根据公司披露的信息，我们调整前期预测，2011年和2012年EPS分别为0.61元、和0.7
4元，2011年估值为47倍，目前估值比较合理，不过公司作为基础医疗设备的龙头企
业，再加上X光机和大输液这些新利润点，我们看好公司的长期发展，维持“谨慎推
荐”评级。
推 荐——东北证券:产业升级脉络逐渐清晰，业绩仍将高速成长【2011-03-12】
公司为国内消毒灭菌设备和制药装备的龙头企业，受益于国家GMP标准的颁布以及公
司外延式扩张进程的加快，未来五年将进入加速成长期。公司正积极进行产业升级和
转型，努力向利润更高的整体解决方案供应商和服务商转变，还试图进军高毛利的诊
断试剂、骨科耗材和医疗服务等领域，这都将有效提升公司的估值水平。按照公司20
11年0.82元的EPS预测，给予公司45倍PE，12个月的合理价格为36.9元，给予“推荐
”评级。
推 荐——华创证券:业绩快速增长，未来将受益于新版GMP【2011-03-12】
我们调整公司盈利预测2011、2012年EPS为0.7、0.98元（原为0.6、0.86元），预测2
013年EPS为1.35元，对应PE分别为42X、30X和21X。考虑到新版GMP实施给公司带来行
业性发展机会、公司存在外延式发展的可能，公司在3年内保持40%左右的增长是可以
预期的，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:高增长符合预期，未来成长值得期待【2011-03-12】
暂不考虑未来潜在的并购，我们维持此前的盈利预测，预估公司2011-2013年EPS分别
为：0.76、1.18和1.67元，未来3年复合增长率在50%以上。公司目前市值不到40亿元
，在当前药品降价，医药股业绩普遍低于预期的大背景下，公司的行业属性（不受药
品降价影响）和高成长性有望受到市场追捧，我们维持“推荐”评级，建议逢低买入
，长期持有，分享公司未来3-5年的高成长。
推 荐——兴业证券:好风给力，直上青云【2011-02-12】
我们预估公司2010-2012年的EPS分别为：0.46、0.76和1.19元，短期内有明确的催化
剂，长期则成长空间巨大。我们维持“推荐”评级。
买 入——德邦证券:医疗器械着力成为中国的GE，整体解决方案工程是未来亮点【2011-02-12】
预计公司2010-2012EPS分别为0.503元/0.792元/1.115元。根据绝对估值和相对估值
模型测算公司目标价格区间为31.68-35.70元，给予“买入”评级。
买 入——广发证券:内生增长动力十足，外延收购步伐加速【2011-01-21】
2010~2012年预计每股收益为0.44元、0.66元和0.92元，给予2011年40~45倍的PE，未
来一年目标价为28元。
增 持——东海证券:盈利能力持续增强，扩张步伐有望加快【2010-12-31】
不考虑外延扩张情况下，我们预计公司2010年-2012年的EPS为0.45元、0.69元、0.92
元，以30日收盘价计算PE分别为59倍、38倍、29倍，我们认为公司围绕灭消毒设备，
不断开展供应室整体解决方案等高附加值业务，将保证盈利能力能够持续；大输液设
备的产业升级，为公司带来发展机遇；在淄矿集团支持下，外延式并购步伐将加快，
我们看好公司长期的投资价值，给予公司6个月目标价30.00元，首次给予公司“增持
”评级。
推 荐——兴业证券:成长确定，空间广阔【2010-11-14】
我们预估公司2010-2012年EPS分别为：0.48、0.75和1.10元（暂不考虑合并报表），
目前估值合理，由于公司已步入高速成长的通道，而且空间广阔，我们首次给予“推
荐”评级。
买 入——湘财证券:核心业务景气高峰将至，多元化发展打造航母【2010-11-10】
考虑到公司消毒灭菌设备业务贡献业绩超预期，我们略微调整了公司的盈利预测，预
计2010-2012年EPS分别为0.47元、0.72元和0.97元。我们认为，公司核心业务景气高
峰将至，加之多元化发展战略对公司业绩的持续推动，公司“以消毒灭菌设备为核心
，多业务协同发展，打造国内医疗器械航母”的宏伟蓝图已开始勾勒，我们维持公司
“买入”的投资评级，上调公司6个月目标价为35元。当前30亿元左右的市值尚未体
现公司的销售和产业规模，未来市值提升空间巨大。
买 入——华泰联合:谱写黄金十年的新华章【2010-10-28】
在仅考虑公司消毒灭菌设备的保守估计下，通过DCF估值测算公司内在价值是19.63元
；在不考虑资产托管诉讼的情况下，根据公司发展趋势，结合行业估值水平，我们认
为公司合理价值区间为29.1~32.0元，首次覆盖给予“买入”评级。
谨慎推荐——国联证券:行业景气促业绩持续向好【2010-10-27】
由于之前我们的预测未考虑资产减值损失部分，而当期该部分影响较大，我们调低了
之前的2010年盈利预测，同时鉴于收入增速的超预期，我们调高了2011年盈利预测，
对应2010年、2011年的EPS分别为0.47元、0.65元，维持“谨慎推荐”评级。
审慎推荐——中金公司:政策利好带动业绩增长【2010-10-27】
由于公司体制原因，业绩存在较大的不确定性，我们暂时不上调赢利预期，预测公司
2010年、2011年EPS分别为0.42和0.59元，对应2010PE和2011PE分别是47x和33x，维
持“审慎推荐”评级。
买 入——金元证券:业绩符合预期，行业景气延续【2010-10-27】
维持公司10年-12年的EPS分别为0.46，0.66和0.90元的判断。目前股价对应11年PE为
32倍，明显低于医疗器械行业平均值（平均PE约50倍）。我们认为公司主营业务快速
的内生性增长为公司股价提供了足够的安全边际，公司对外并购的强烈预期及大股东
注入部分相关资产是公司价值突破的催化剂。公司作为消毒灭菌和制药机械的龙头，
我们强烈看好公司未来的成长，维持“买入”评级。
推 荐——华创证券:业绩大幅增长、行业机会不可忽视【2010-10-26】
我们预计公司2010年、2011年及2012年的销售收入分别为1131亿元、1497亿元和2053
亿元，EPS分别为0.44元、0.6元和0.86元，PE为48倍、35倍和25倍。考虑到新GMP标
准即将颁布实施给公司带来行业性发展机会、公司存在外延式发展的可能，公司在3
年内保持40%左右的增长是可以预期的，按照40倍估值和11年EPS0.6元计算，其合理
价位在24元，目前21.34股价低估公司价值，给予推荐评级。
买 入——湘财证券:景气周期可持续，股价上升空间犹在【2010-10-12】
我们维持原有的盈利预测，即不考虑后续外延式并购的因素，预测新华医疗2010-201
2年EPS分别为0.47元、0.70元和0.99元。我们认为，公司核心业务尚处于景气周期的
初期，景气高峰即将到来；而公司内生性增长和外延式并购并举的发展战略，将有助
于打造国内医疗器械航母的宏伟蓝图。我们认为，公司近期股价的良好势头是资本市
场对公司价值的肯定，是一个良好的开端，但当前仅仅28.88亿元的总市值尚无法体
现其产业价值及未来增长潜力，故我们维持新华医疗“买入”的投资评级，6-12个月
目标价31.37元不变。
买 入——湘财证券:外部扩张，内部优化,打造医疗器械航母【2010-09-20】
不考虑后续外延式并购的因素，我们预测新华医疗2010-2012年EPS分别为0.47元、0.
70元和0.99元。我们看好公司内生性增长和外延式并购并举的发展战略，在政策利好
对公司业绩持续推动的基础上，适时启动并购战略，我们认为，公司“以灭菌设备为
核心，多业务协同发展，打造成为国内医疗器械航母”的宏伟蓝图初显，当前仅仅26
.84亿元的总市值远远无法体现其产业价值。我们维持新华医疗“买入”的投资评级
，6-12个月目标价上调至31.37元。
买 入——金元证券:主营业绩保持快速增长，外延式并购提速【2010-08-18】
预计公司10年-12年的EPS分别为0.46，0.66和0.90元。目前股价对应10年PE为38倍，
PEG仅0.76倍，明显低于医疗器械行业平均值（平均PE50倍，平均PEG0.99）。我们认
为公司主营业务快速的内生性增长为公司股价提供了足够的安全边际，公司对外并购
的强烈预期及大股东注入部分相关资产是公司价值突破的催化剂。公司目前的市值不
到24亿，作为消毒灭菌和制药机械的龙头，我们强烈看好公司未来的成长，维持“买
入”评级。
审慎推荐——招商证券:主业稳步推进，观察并购进展【2010-08-18】
公司24亿的小市值、业绩每年40%的增速，都是公司的安全边际。我们预测，在不考
虑并购增厚的情况下，公司2010-2012年收入增速为30%、30%、30%，净利润增速为42
%、40%、40%，实现EPS0.44元、0.61元、0.85元，当前股价对应2010年PE为41倍，但
是考虑了公司将来并购拐点的存在，维持“审慎推荐-A”的投资评级。
买 入——湘财证券:并购战略启动，内生+外延增长共绘宏伟蓝图【2010-08-17】
不考虑后续外延式并购的因素，我们预测新华医疗2010-2012年EPS分别为0.44元、0.
60元和0.86元。我们看好政策推动对公司业绩的持续推动，内生性增长和外延式并购
将为公司带来新的增长点，随着公司并购战略的启动，我们认为，“以灭菌设备为核
心，多业务协同发展，打造成为国内首个医疗器械航母”的宏伟蓝图已经开始描绘。
我们上调公司评级至“买入”，6个月目标价为24.42元。
增 持——湘财证券:政策推动和并购预期双轮驱动业绩增长【2010-05-12】
不考虑外延式并购的因素，我们预测新华医疗2010-2012年EPS分别为0.44元、0.60元
和0.86元。我们看好政策推动和大规模并购预期对公司业绩的持续推动，我们首次给
予公司“增持”的投资评级，6个月目标价为21.99元。目前股价处于调整期，建议持
续关注，寻找逢低介入的契机。
买 入——金元证券:消毒灭菌龙头，从设备生产到提供解决方案【2010-04-06】
目前股价对应10年PE为35倍，相对医疗器械行业46倍的平均PE，估值有吸引力。更重
要的是公司基本面发生了一系列向好的变化：大股东的变更，引入管理层激励方案，
从卖设备向解决方案转型，行业高度景气。给予公司“买入”评级。
谨慎推荐——国联证券:借助医改东风 业绩增速加快【2010-03-12】
我们预计公司2010年和2011年归属母公司的净利润分别为69.03百万和82.15百万，折
合每股收益0.51元和0.61元。公司目前估值低于平均估值，另外考虑到公司订单充足
，主导产品随着医疗改革进入实质阶段，行业景气将得到提升，“募投”项目及时达
产带来业绩的爆发式增长，给予公司“谨慎推荐”评级。
推 荐——兴业证券:大集团小公司，资产注入或有机会【2010-01-27】
作为中国最大的消毒灭菌设备研制生产基地，新华医疗公司是国内生产放射治疗设备
的龙头企业，得益于国家基层卫生服务体系的建设和完善，预计其医疗器械业务将保
持快速增长趋势。同时，淄矿集团潜在资产注入机会令新华医疗未来想象空间巨大，
我们首次给予“推荐”评级。
谨慎推荐——国联证券:“预收账款”引发的投资思考！【2010-01-23】
我们预测公司2010年和2011年归属母公司的净利润分别为7246万元和11001万元，折
合每股收益0.54元和0.82元。公司动态市盈率是32.52倍，处于合理估值的下限。考
虑到公司订单充足，主导产品进入行业景气高峰期，“募投”项目及时达产带来业绩
的爆发式增长，给予公司“谨慎推荐”评级。
增 持——天相投顾:三季度稳定增长【2009-10-30】
我们预测公司 2009-2011 年每股收益分别为 0.31 元、0.42 元和 0.53 元，对应上
一个交易日 15.86 元的收盘价，动态市盈率分别为 51倍、38 倍和30 倍。公司与顶
尖级医疗器械公司 GE合作，同时威高成为公司第二大股东，新大股东可能对公司注
资，公司正处于上升通道，维持对公司“增持”的投资评级。
推 荐——齐鲁证券:拟受让 29%股权，淄矿集团成公司第一大股东【2009-09-16】
此次股权转让拓展了公司的发展空间，有利于公司的长期发展，短期内对公司业绩影
响有限，对公司业绩维持前期预测：预计 2009 年-2011 年公司的 EPS 分别为 0.38
元、0.44元和 0.51 元，公司具备积极的投资价值，维持公司“推荐”的投资评级
。
持 有——广发证券:各项业务进展顺利，全年有望延续 2008 年增速【2009-08-11】
我们预计2009～2011年每股收益0.302元、0.382元和0.448元。 国家加大对基层卫生
服务体系的建设，医疗器械是直接受益的板块，也是备受市场关注的热点。公司做为
消毒灭菌设备细分行业的龙头企业，我们看好在医改的大背景下公司面临较广阔的发
展机遇和成长空间。 但目前股价已经反映了公司的内在价值，我们仍然维持“持有
”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-28 ｜ 20000｜ 否 ｜
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｜ ｜公司第七届董事会六十五次会议审议通过了《关于公司2014年日｜
｜ ｜常关联交易的议案》。公司控股子公司淄博众生医药有限公司（｜
｜ ｜以下简称“众生医药”）属于医药商业行业，主要从事向医院等｜
｜ ｜机构配送药品的业务，众生医药向淄博矿业集团有限责任公司中｜
｜ ｜心医院（以下简称“淄矿医院”）、淄博昌国医院和平阴县中医｜
｜ ｜医院配送药品形成关联交易。20140628：股东大会通过 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2013-12-28 ｜ 17496.12｜ 是 ｜
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｜ ｜本公司拟申请非公开发行14,460,240股A股股票（以下简称“本 ｜
｜ ｜次非公开发行”），公司控股股东淄博矿业集团有限公司（以下｜
｜ ｜简称“淄矿集团”）拟以人民币现金认购本次非公开发行的部分｜
｜ ｜股票。上述认购行为构成淄矿集团与公司之间的关联交易。2012｜
｜ ｜0807：股东大会通过20120904：于2012年8月31日收到《中国证 ｜
｜ ｜监会行政许可申请受理通知书》(121557号).20130411：2013年4｜
｜ ｜月10日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对山东新华医｜
｜ ｜疗器械股份有限公司（下称“公司”）非公开发行股票申请进行｜
｜ ｜了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股票方案获通过。｜
｜ ｜20130518：董事会通过《关于实施 2012 年度分红方案后调整非｜
｜ ｜公开发行股票价格及发行数量的议案》20130629：2013年6月28 ｜
｜ ｜日收到中国证券监督管理委员会《关于核准山东新华医疗器械股｜
｜ ｜份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2013]696号)。2｜
｜ ｜013年12月25日,本次非公开发行股票通过中国证券登记结算有限｜
｜ ｜责任公司上海分公司完成了股权登记相关事宜。 ｜
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